Puts auf US-Indizes oder Calls auf Euro gegen Dollar? - 500 Beiträge pro Seite

[Deliberately]

Hallo,

ich frage mich, was ist zur Zeit der sicherste Pick? Ein Pick
auf einen fallenden S+P oder ein Pick auf einen fallenden Dollar?

Nach meiner Meinung ist es ein Pick auf einen fallenden Dollar
- aus zwei Gründen.

Erstens, was passiert, wenn die Wirtschaft schlechter läuft
als allgemein erwartet? Sehr wahrscheinlich werden die Aktienkurse fallen.
Dann ist es aber fast sicher, dass auch der Dollar fällt.
Denn das Ausland ist in den USA immer noch überinvestiert.
Außderdem wird Greenspann versuchen die Zinsen weiter
runter zu bringen oder zumindest niedrig zu halten.
Und wenn ihm das nicht gelingt, dann höchstens wegen viel Kapitalabfluss.

Zweitens, was passiert, wenn die Wirtschaft, wenigstens für ein
paar Monate und aus welchen Gründen auch immer, sich so entwickelt,
wie es den Hoffnungen entspricht? Dann gibt es immerhin die Möglichkeit
leicht steigender Aktienkurse oder wenigstens einer Seitwärtsbewegung.
Bei einer solchen Seitwärtsbewegung ist aber die Wahrscheinlichkeit
eines langsam weiter fallenden Dollars sehr hoch. Denn das Leistungsbilanzdefizit
ist so gewaltig und würde in einem solchen Szenario sogar noch zunehmen.
Die Kapitalimporte, die notwendig wären, um den Dollar nur zu halten, müssten
weiter wachsen. Dies wäre aber bei einem nur seitwärts gerichteten Aktienmarkt
sehr unwahrscheinlich, da sich der Kaptalimport sowieso schon auf einem sehr
hohen Niveau befindet und die Ausländer sowieso schon überinvestiert sind.
Aus den selben Gründen würde der Dollar auch bei leicht steigenden Aktienkursen
kaum anziehen, wahrscheinlich nur für eine Weile konsolidieren.

Eine andere Betrachtungsweise hilft auch weiter.

Eine der Ursachen der wirtschaftlichen Probleme der USA
ist doch die mangelnde Wettbewebsfähigkeit, die im Leistungsbilanzdefizit
zum Ausdruck kommt und wesentlich auf einen nach wie vor zu hohen
Dollarkurs gründet. Was ist nun wahrscheinlicher? Dass sich diese
wirtschaftlichen Probleme bessern unter Fortschritten an der Währungsfront
(fallender Dollar) oder entgegen Rückschritten an dieser Front (steigender Dollar).

Nun kann man natürlch noch einwenden, dass eigentlich der Renmimbi
steigen müsste und nicht der Euro. Da ist was dran. Doch der Renmimbi
ist an den Dollar gekoppelt und China wird diese Kopplung sicherlich nur
sehr langsam und zögerlich aufgeben.

Noch ein letztes. Könnte es nicht sein, dass die Perspektive der Anleger
sich nach den Erfahrungen der letzten Jahre einwenig weg entwickelt von
den Aktienmärkten hin zu Währungsfragen und dass sich auch unter diesem
Gesichtspunkt mehr Druck auf den Dollar entfaltet? Und ein fallender Dollar
wäre doch eine Erleichterung für die US-Wirtschaft und damit eine Kraft, die
den Fall der US-Aktien wahrscheinlich mildern würde?


Also, was meint Ihr, Puts auf den S+P oder Calls auf Euro gegen Dollar?
Wo ist der Erfolg wahrscheinlicher?

Deliberately

[bmann025]

Hi,

wenn der Renmimbi (und andere Währungen) an den Dollar gekoppelt sind, stellt sicht die FRage, ob für den Dollar das US-Leistungsbilanzdefiizt entscheidend ist oder die Summe der Bilanzen von USA, China und anderen, incl. BSP.

Dann ergäbe sich u.U. ein neues Bild !?

[JamesCDM]

Man muss die Frage nicht so stellen, denn man kann ja
beide Seiten traden, d.h., SPX und Currency; ausserdem
kann man noch das Gold als trade einbeziehen...

Kommt ganz darauf an auf die Eigenschaften des Traders;
was er möchte, welches Risikio, welcher Zeithorizont etc...

und was der Trader kann...


gruss james