Beteiligungen im Baltikum - 500 Beiträge pro Seite

[KleinerMann]

Ja, ich halte Aktien dieser Kleinst-AG (Market cap knapp 2 Mio. Euro bei 100% free float), die ein Portfolio an Aktien aus den baltischen Staaten besitzt.

NAV je Aktie war 10,80 Euro im April; seitdem sind die baltischen Börsen per Saldo 5-10% gestiegen und die AG hat 0,50 Euro Dividende ausgeschüttet; mithin aktueller NAV je Aktie bei etwa 11 Euro (meine Schätzung), während Kurs bei 6,70 Euro steht.

Liquiditätsrisiko ist offensichtlich, aber wo kann man sonst so lupenrein in die wachstumsstärkste Region innerhalb der EU-25 investieren?

Grüße,
KleinerMann

[KleinerMann]

Wen`s interessiert, hier ein Link zu einem Forum über die BIB:

http://www.stw-boerse.de/main.php3?url=http://www.stw-boerse…

[thomtrader]

Die Firma ist praktisch ein Geschlossener Fonds mit jährlichen Verwaltungskosten von 5-7%. Der Vorstand kann sich zudem ohne weiteres das Gehalt beliebig erhöhen. Die Firma hat die Performance der baltischen Börsen nicht signifikant übertroffen. Ein Abschlag von 50% auf den Buchwert, scheint mir daher mehr als angemessen.

Gruß tt

[KleinerMann]

Aha, fairer Kurs dann also 10-20% unter aktuellem Niveau. Lassen wir das einmal so stehen, der Markt entscheidet. "Verwaltungskosten" übrigens auf NAV gerechnet jährlich maximal 3%, zudem in 2003 einmalige Extrakosten durch Listing.

[Zeitblom]

Die Dividendenrendite liegt annähernd auf gleichem Niveau wie z.B. Eesti Telekom (letzte Div. 0.51 Euro, Kurs ca. 6.80 Euro). Ich vermute, dass man auch in Eesti Telekom engagiert ist. Weiss jemand etwas über das Aktienportfolio der "Bet. im Baltikum AG"?

[KleinerMann]

Aus dem Geschäftsbericht 2003 der Gesellschaft:

Zu den nennenswerten Einzelpositionen der Gesellschaft zählen zum Bilanzstich-tag unverändert Aktien des litauischen Festnetzbetreibers AB Lietuvos Teleko-mas, der estnischen AS Eesti Telekom, der größten baltischen Bankengruppe AS Hansabank, der estnischen Brauerei AS Saku Olletehase, des estnischen Automo-bilzulieferers AS Norma, des lettischen Baustoffherstellers AS Lode und des Modeherstellers AS Baltika.

In der zweiten Hälfte des Jahres 2003 haben wir erstmals neu in unser Depot einen nennenswerten Anteil an der letti-schen Reederei AS Latvijas Kugnieciba aufgenommen, den wir über eine Auktion aus einem Privatisierungsverfahren er-worben haben.

[thomtrader]

@Zeitblom:
Weiss jemand etwas über das Aktienportfolio der " Bet. im Baltikum AG" ?

Das einzige was man zum Beteiligungsportfolio erfahren kann aus dem 2003GB:
Zu den nennenswerten Einzelpositionen der Gesellschaft zählen zum Bilanzstich-tag unverändert Aktien des litauischen Festnetzbetreibers AB Lietuvos Teleko-mas, der estnischen AS Eesti Telekom, der größten baltischen Bankengruppe AS Hansabank, der estnischen Brauerei AS Saku Olletehase, des estnischen Automo-bilzulieferers AS Norma, des lettischen Baustoffherstellers AS Lode und des Modeherstellers AS Baltika.



@kleiner Mann:
Die letzten 3 Jahre lagen die Personalkosten + die sonstigen Aufwendungen immer bei 4-4,5% des durchschnittlichen NAV. (In #3 habe ich nicht mit dem durschnittlichen NAV gerechnet, sondern mit dem durschnittlichen Eigentkapital(=durschnittlicher Bilanzsumme), dabei habe ich die stillen Reserven fälschlich unberücksichtigt gelassen)

Extrakosten durch Listing? Und wie hoch sollen diese denn sein? Baltikum verzichtet im 2003er GB erstmals auf eine detalierte Erläuterung zur GUV. Es lebe die Intransparenz!

Amerikanische geschlossene Fonds notieren fast immer mit einen erheblichen Abschlag auf den inneren Wert(ca.20%), dabei sind diese Fonds aber erheblich transparenter, werden liquider gehandelt, und haben niedrigere jährliche Gebühren als Beteiligungen im Baltikum. Außerdem sind Anleger die in diese Fonds investieren, nicht so hilflos dem Managment ausgeliefert wie bei Baltikum. Der Alleinvorstand kann hier ohne weiteres sein Gehalt vervielfachen, ohne das ein Anleger etwas dagegen unternehmen kann.

Gruß tt

[KleinerMann]

@tt

Extrakosten durch Listing geschätzt bei 10-20k.

Laufende Kosten m.E. derzeit max. bei 3%, bezogen auf aktuellen NAV. Degressionseffekt. 2% wären natürlich schöner, aber BiB ist nun einmal eine Kleinst-AG.

Intransparenz, Liquidität, modelltypischer Abschlag: völlig einverstanden.

Aber: einmalige Positionierung und Dividendenkonstanz bereits durch Gewinnvortrag gesichert.

Meine eigentliche Hoffnung: pure play in Sachen baltische Börsen, in Übertreibungsphasen könnte Abschlag zumindest vorübergehend drastisch abgebaut werden.

Wir werden sehen

[DickeBacke]

In Thread: Beteiligung im Baltikum Kursziel 15 € wurde die mangelnde Transparenz (und dandere Kritikpunkte) der Beteiligungen im Baltikum AG ausgiebig (und zum Teil recht emotional) diskutiert. Wer sich für die AG interessiert, sollte vielleicht auch dort nachlesen.

[thomtrader]

Sicherlich bietet die AG auch Chancen(erheblicher Abschlag auf dem NAV,Investments(baltische Firmen) die alles andere als überbewertet sind). Das Chance/Risikoverhältnis bei Baltikum ist mir aber nicht gut genug, deshalb investiere ich hier nicht. Allen Investierten wünsche ich aber viel Glück mit Baltikum.

Gruß tt

[Zeitblom]

Ich nehme an, dass ausser Eesti Telekom, Hansabank und Norma, die grossen Einzelpositionen nur an den Heimatbörsen und nicht in D gehandelt werden. Baltische Aktien sind für uns Normalanleger somit recht schwer zugänglich. Ich selber halte - wegen der Rendite - bislang nur Eesti Telekom.