Warum wird Cancom IT so ignoriert trotz guter solider Arbeit - 500 Beiträge pro Seite

[Isis31]

Kaufempfehlung von AC Research:
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06.11.2001
Cancom kaufen
AC Research

Die Analysten von AC Research empfehlen zur Zeit, die Aktien des am Neuen Markt notierten Anbieters für Desktop-Publishing-Systemlösungen im Business-to-Business Bereich Cancom IT Systeme AG (WKN 541910) zu kaufen.

Das Unternehmen habe am heutigen Morgen Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2001 vorgelegt. Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Konzernumsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 64% auf 167,8 Millionen Euro steigern können. Das Unternehmen habe dabei ein EBIT von 6,1 Millionen Euro erwirtschaftet. Dieses EBIT sei bereits bereinigt um discontinued operations bereinigt, da drei Geschäftsbereiche bei den Tochtergesellschaften Novodrom, ff-eCommerce und der Tendi AG nicht weitergeführt werden würden. Ohne diese Bereinigung habe das EBIT bei 1,7 Millionen Euro gelegen.

Für das Gesamtjahr sei das Unternehmen bislang von einem Umsatz von 256,7 Millionen Euro und einem EBIT von 5,1 Millionen Euro ausgegangen. Aufgrund des abgeschwächten Marktumfeldes und der politischen Unsicherheiten infolge der Terroranschläge vom 11. September sei allerdings nach Unternehmensangaben nur schwer möglich. Daher senke man die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr auf nunmehr 242,8 Millionen Euro. Im kommenden Geschäftsjahr erwarte das Unternehmen Umsatzerlöse in Höhe von 299 Millionen Euro. Das EBIT werde im laufenden Geschäftsjahr bei 3,58 bis 5,1 Millionen Euro liegen und solle nach Unternehmensangaben im kommenden Geschäftsjahr auf 7,67 Millionen Euro gesteigert werden.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei das Unternehmen vor allem im deutschen Desktop-Publishing Markt hervorragend positioniert. Daher solle Cancom aus dem derzeitig laufenden Konsolidierungsprozess gestärkt hervorgehen können und seine Marktanteile in Deutschland und Europa weiter ausbauen können.

Das Unternehmen werde am Neuen Markt bei einem derzeitigen Kurs von etwa 7 Euro mit rund 52 Millionen Euro bewertet. Damit sei das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research vor allem aufgrund der herausragenden Marktposition klar unterbewertet.


Noch eine Meinung


CANCOM

Weiterhin besser als der Markt


Einschätzung


Stand: 06.11.2001

Die Gewinnwarnung fiel moderater aus als erwartet, der Wachstumskkurs ist intakt. Die Aktie wird den Markt weiterhin outperformen.
Bewertungssystem







Das IT-Systemhaus Cancom steigerte in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres seinen Umsatz um 64 Prozent auf 328 Millionen Mark. Der Vorsteuergewinn (Ebit) konnte auf 6,1 Millionen fast verdoppelt werden. Aufgrund der nachlassenden Konjunktur reduzieren die Schwaben ihre Prognose für das kommende Geschäftsjahr. Statt 650 Millionen Mark sollen nur noch 585 Millionen erwirtschaftet werden. Das Ebit soll bei 15 Millionen (statt 21,9 Millionen) liegen. Dass Cancom seine Prognosen senken muss, war seit einigen Wochen abzusehen. Angesichts der Schwäche des PC-Marktes fällt die heutige Gewinnwarnung aber ausgesprochen moderat aus.
Offenbar kommt Cancom in der momentan schwierigen Situation das breit aufgestellte Geschäftsmodell zu Gute. Die Schwaben bieten eine umfassende Systemintegration für den B2B-Bereich an. Sie verkaufen ihren Kunden Hard- und Software-Produkte, bevor dann mit der Beratung richtig Geld verdient wird. Nebenbei ist Cancom auch noch der größte Europa-Partner von Apple sowie Marktführer im Desktop-Publishing-Bereich in Deutschland, Österreich, der Schweiz, Frankreich und Spanien. Die größten Kunden kommen aus dem Agentur-, Medien- und Verlagsbereich. Zu ihnen gehören unter anderem die großen deutschen Verlagshäuser Bertelsmann, Axel Springer und Burda, die Frankfurter Allgemeine Zeitung oder der britische TV-Gigant BBC. Außerhalb des Medienbereichs zählen Unternehmen wie BMW, Renault oder France Telecom zum engen Kundenkreis. Cancoms Anteil am deutschen Desktop-Publishing-Markt beträgt satte 29 Prozent.

Am 30. Juli empfahlen wir die Cancom-Aktie zum Kauf. Damals notierte das Papier bei knapp 10 Euro, heute bei rund 7 Euro. Trotz der verschlechterten Aussichten behalten wir unser Outperformer-Rating bei. Seit Anfang Januar entwickelt sich Cancom klar besser als der Nemax All Share. Angesichts der Substanz des Unternehmens gehen wir davon aus, dass das auch so bleiben wird. Man darf nicht vergessen, dass Cancom selbst auf Basis der reduzierten Schätzungen im kommenden Jahr mit einem Gewinnwachstum von über 50 Prozent rechnet. Angesichts des profitablen Wachstums, eines positiven Cash Flows und einer geringen Verschuldung (rund 5 Millionen) erscheint uns ein KGV von 12 und ein KUV von unter 0,2 nicht angemessen. Den aktuellen Kursrückgang können langfristig orientierte Anleger zum Nachkauf nutzen. Der Stop Loss sollte um 5 Euro platziert werden.

Michael Hedtstück; 6.11.01


So warum will kein Mensch diese Aktie haben???
Irgendwelche Meinungen???

[Kastor]

Ich geh jetzt rein!

Hört sich doch gut an oder??
"Uns wird es auch in 10 Jahren noch geben"!!!

Kastor

Cancom senkt Jahresziel

(gatrixx) "Die Unsicherheit des politischen Marktumfeldes macht uns zu schaffen." So beschreibt Cancom-Sprecher Armin Blohmann die Situation seines Unternehmens gegenüber gatrixx. Sowohl Umsatz als auch Gewinn konnten in den vergangenen neun Monaten gesteigert werden. Doch die Konsolidierung von drei Geschäftsbereichen und die weltweite Konjunktur-Flaute veranlassten Cancom, die Planzahlen für 2001 und 2002 nach unten zu revidieren.
Cancom hat in den vergangenen neun Monaten einen Umsatz von 167,8 Millionen Euro erwirtschaftet. Eine Steigerung von 65 Prozent gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) betrug 3,1 Millionen Euro. Das sind 85 Prozent mehr als ein Jahr zuvor.

Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr stimmt jedoch negativ. Statt der zu Jahresanfang prognostizierten 256 Millionen Euro Umsatz sollen nun nur noch 242 Millionen Euro in den Büchern stehen. Beim EBIT sieht es nicht anders aus: Nach ursprünglich anvisierten 5,1 Millionen Euro werden es wohl nur noch 3,5 Millionen Euro sein.

Die Reduzierung der Jahres-Prognose für 2001 hängt in erster Linie mit Restrukturieungs-Maßnahmen zusammen. So werden drei Geschäftsbereiche bei Novodrom, ff-eCommerce und der Tendi AG nicht weitergeführt. Beim EBIT schlage die Konsolidierung dieser drei Geschäftsbereiche mit 4,4 Millionen Euro zu Buche, sagte Blohmann gegenüber gatrixx. Diese Aufwendungen sind jedoch einmaliger Natur. Desweiteren belastet den IT-Dienstleister das sehr unsichere politische Umfeld, so der Unternehmens-Sprecher.

2002 wird erst in der zweiten Jahreshälfte besser

Auch die Prognose für das Jahr 2002 musste nach unten revidiert werden. "Wir rechnen mit einer Erholung des wirtschaftlichen Umfeldes erst im zweiten Halbjahr 2002", sagte Blohmann. Ursprünglich sollten im kommenden Geschäftsjahr 332 Millionen Euro in die Kassen fließen. Nun sollen es nur noch 299 Millionen Euro Umsatz werden. "Wir haben sehr konservativ geplant um eine erneute Revidierung auszuschließen", erläuterte Blohmann. Das EBIT wurde von ursprünglich 11,2 Millionen Euro auf 7,6 Millionen Euro reduziert.

Dennoch gibt sich der Unternehmenssprecher optimistisch: "Wir verfügen über eine weiterhin sehr positive Liquidität. Uns wird es auch in 10 Jahren noch geben."

Mit einem Marktanteil von 29 Prozent sei Cancom in Europa im Desk-Top-Publishing Markt alleiniger Marktführer. Allein im vergangenen Quartal wurde der Marktanteil um 4 bis 5 Prozent gesteigert, sagte Blohmann. "Wir versuchen aktiv die Konkurrenz aus dem Markt zu drängen." Langfrisitg sollte sich dies positiv für das Unternehmen auszahlen, so der Unternehmens-Sprecher. (am)


06.11. - 12:40 Uhr

[Kastor]

Ich glaub da bahnt sich was an!
Was meint ihr?

Kastor