Hornblower Fischer Tagestip 12.11.2001 - 500 Beiträge pro Seite

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DAB Bank (DRN NM, WKN 507230) "How much good news is in the price" - OUTPERFORM
Die DAB Bank wird am kommenden Donnerstag ihre detaillierten Zahlen für das vergangene Quartal vorlegen. Das Trading-Statement hat der Broker bereits vorab veröffentlicht. Demnach konnte der mehrheitlich zur HypoVereinsbank gehörende Online Broker wie in den zwei letzten Quartalen das höchste Kundenwachstum unter den deutschen Onlinebanken (+5% auf 526.124 Kunden) verzeichnen, davon stammen 106 Tsd. aus dem Ausland. Da die Handelsaktivitäten (inkl. Self Trade) laut Auskünften von DAB in den Monaten Oktober und November recht ermutigend waren, rechnet die Firma für das vierte Quartal mit etwa 20-30 Tsd. zusätzlichen Kunden. Unser Optimismus wird aber weniger durch die Kundenzahl als vielmehr durch dem Fokus auf das Vermögensverwaltung genährt. Der Münchener Broker verfügt neben der Vielzahl von Partnerschaften mit unabhängigen Vermögensverwaltern (IFA`s) sowie einem breit diversifizierten Produktangebot über eine starke Stellung im B2B-Segment. Dies schlägt sich beim Depot- und Kundenvermögen (Assets under Management, AUM) nieder. Obgleich die Assets im Vergleich zum Vorjahr spürbar auf 10,5 Mrd. Euro (Vgl: Consors Q3 01: 6,2 Mrd.) abgenommen haben, nimmt der Broker hier im deutschen Vergleich eine eindeutige Spitzenstellung ein. Positiv stimmt uns weiterhin, dass die Gesellschaft bei den Kostensenkungsmaßnahmen merkliche Fortschritte gemacht hat. Dies wird aber nicht ausreichen, um im Konzern für das laufende Jahr schwarze Zahlen zu schreiben. Wir gehen für 2001 von Gesamterlösen von 165 Mio. Euro sowie einem Konzernverlust von etwa 100 Mio. Euro aus. Obgleich der Münchener Broker angesichts der aussichtsreichen Aufstellung nach wie vor unser Favorit im europäischen Online Brokeragesektor ist, ist im gegenwärtigen Aktienkurs bereits eine Menge an "good news" eingepreist, so dass der Bewertungsspielraum unseres Erachtens begrenzt ist. Zwar ist DAB unter der Kennziffern Market Cap/AUM noch günstiger bewertet als beispielsweise Consors, unter der Einbeziehung andere Größen wie Market Cap/Revenues oder Market Cap/Accounts erscheint uns Consors derzeit günstiger. Dennoch ziehen wir die DAB-Aktie den Konkurrenten Consors und Comdirect vor. Als führender B2B-Anbieter wird DAB überdurchschnittlicher von dem zunehmenden Nachfrage nach Fonds (private Vorsorge, Riester-Rente) profitieren als die Wettbewerber. Darüber hinaus rechtfertigt das exzellente Branding sowie die vielfältigen strategischen Optionen bzw. Partnerschaften eine Höherbewertung. Outperform (Kursziel 18 Euro)

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Autor: Hornblower Fischer (© wallstreet:online AG),09:28 12.11.2001

[SupermarioWin]

... und Hornblower steigt aus

Immer das gleiche

[Millex]

Hornblower ist doch am Montag (12.11.2001) schon raus.
Die geben sich doch von allem immer die größte Mühe ihren Ruf als größter Contraindikator zu behalten.
Wer wissen will was man von Hornblower Fischer halten kann, sollte sich mal das Focus-Money-Musterdepot ansehen:
http://www.focus-money.de/PM3G/PM3GC/pm3gc.htm

[Romeo2702]

@ Millex: Der Tipp war richtig gut! -60% Depotperformance.