Tatneft: Wieder einmal Top-News - 500 Beiträge pro Seite

[Kursziel]

Auszug aus Börse-Online Nummer 3/2000:

"Diese Aktien kommen"

AO Tatneft, die Nummer vier der russischen Ölkonzerne, erreicht aller Voraussicht nach die Gewinnschwelle und verbessert seinen Nettoertrag. Schätzungen zufolge von minus 42,4 Millonen $ auf plus 128,5 Millionen $ im Jahr 2000.....!!!

Info:

Der Ölpreis ist übrigens mit 28 $ je Barrel am Freitag auf den höchsten Stand seit 1991 geklettert. Die OPEC kündigte nämlich an, bis September 2000 die Fördermengen nicht zu erhöhen. Im Gegensatz zu früher stehen Saudi-Arabien und Kuwait einmütig nun hinter der Politik der OPEC.

Tatneft´s Nettoertrag dürfte somit weiter ausbaufähig sein, was wir wohl im Jahr 2000 mit einem weiteren Kursfeuerwerk bei TNT 904282 live erleben werden. Mein persönliches Kursziel hebe ich von Euro 25 auf Euro 30 an.

[team popolore]

Tatneft ist meiner Meinung nach mit Abstand die interessanteste Ölaktie
die in Russland gehandelt wird. Sie hat nicht nur im letzten
Jahr die großen Namen wie Lukoil und Surgutneftgaz in den
Schatten gestellt, Sie wird es auch in Zukunft tun.
Nur bisher hat kaum ein Börsenbrief über Tatneft ein Wort
verloren, da es Ihnen wahrscheinlich zu heiß war, aber
das ändert sich, wie man sieht! (Effekten Spiegel, Börse Online
usw. ) und glaubt mir, es wird die Top-Aktie Russlands für das
kommende Jahr.

[team popolore]

Tatneft ist meiner Meinung nach mit Abstand die interessanteste Ölaktie
die in Russland gehandelt wird. Sie hat nicht nur im letzten
Jahr die großen Namen wie Lukoil und Surgutneftgaz in den
Schatten gestellt, Sie wird es auch in Zukunft tun.
Nur bisher hat kaum ein Börsenbrief über Tatneft ein Wort
verloren, da es Ihnen wahrscheinlich zu heiß war, aber
das ändert sich, wie man sieht! (Effekten Spiegel, Börse Online
usw. ) und glaubt mir, es wird die Top-Aktie Russlands für das
kommende Jahr.

[AMECO]

Tatneft ist substanzmäßig sehr günstige bewertet, hat günstige
Ertragspotentiale aber laboriert nach wie vor an den finanziellen Altlasten der gigantischen Rubelschatzwechselfehlspekulation.
Sehr großes Erholungspotential, Aktie kommt von weit über 20 €, aber birgt auch nach wie vor noch erhebliche Finanzrisiken..
Als Spekulation auf einen steigenden Ölpreis ein Muß ,gem E-joe :der billigste
Langfrist Call auf einen steigenden Rohölpreis


Quelle:
http://www.zeke.de/emboerse/

[QUIX2000]

!

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[TBO]

Hab ich aus dem Yahoo-Board
kann mir einer das bestätigen? Das wären ja ca. 400 Mio $, wenn ich mich nicht verrechnet habe.

TATNEFT <TAT.N> OIL SEES 99 RUSSIAN PRETAX PROFIT OVER 12 BLN
RBLS (4.5 BLN LOSS)

MOSCOW, Jan 18 (Reuters) - Russia`s fourth largest oil producer Tatneft <TAT.N> expects
to turn a profit for 1999 as oil sales in rouble terms almost doubled to over 34 billion roubles
from 16.9 billion in 1998, it said on Tuesday.

"The results of company operating activity indicate pretax profit of more than 12 billion
roubles. In 1998 there was a loss of 4.5 billion roubles," it said in a statement distributed by
its public relations firm, Solid Info.

--------------------------------------------------------------------------------

[Raimondo2]

viel über Tatneft und weitere russische Aktien findet Ihr
unter www.uptotrade.de

Gruß
Raimondo2

[Raimondo2]

zur Info, leider nur englisch.



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Russland-Spezial
Tatneft Analyse (engl.) im Vergl. zu Sibn, Sgns, Yuko

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Autor Thema: Tatneft Analyse (engl.) im Vergl. zu Sibn, Sgns, Yuko
Geke
Gast erstellt am 25.03.2002 um 11:12 Uhr
--------------------------------------------------------------------------------
Data as of: 3/22/02
Company Description

Tatneft OAO. The Company is involved in the exploration, development and production of crude oil and petroleum products. The Company is also involved in refining and marketing of crude oil and oil related products. The Company`s export markets include both the Commonwealth Independent States and non-Commonwealth Independent States, such as Germany, France and Poland. Refining and marketing accounted for 93% of 2000 revenues and exploration and production, 7%.


Competitor Analysis
Tatneft OAO operates within the Crude petroleum and natural gas sector. This analysis compares Tatneft OAO with three other companies in this sector in Russia: Surgutneftegas OAO (2000 sales of 171.03 billion Russian Rubles [US$5.48 billion] ), SIBNEFT (67.64 billion Russian Rubles [US$2.17 billion] of which 82% was Manufacturing), and NK Yukos OAO (231.19 billion Russian Rubles [US$7.41 billion] of which 63% was Crude Oil).


Sales Analysis
During the first quarter of 2001, sales at Tatneft OAO totalled 20.06 billion Russian Rubles.

Sales increased substantially in 2000: During the year ended December of 2000, sales at Tatneft OAO were 141.98 billion Russian Rubles (US$4.55 billion). This is an increase of 189.9% versus 1999, when the company`s sales were 48.98 billion Russian Rubles. This was the fourth straight year of sales growth at Tatneft OAO.

The company derives most of its revenues in Non-Commonwealth Independent States: in 2000, this region`s sales were 92.32 billion Russian Rubles, which is equivalent to 65.0% of total sales. In 2000, sales in Non-Commonwealth Independent States were up 240.3% to 92.32 billion Russian Rubles. Although the company`s overall sales increased, sales were not up in all regions of the world: sales in Commonwealth of Independent States were down 23.9% (to 1.28 billion Russian Rubles) .

The company currently employs 65,000. With sales of 141.98 billion Russian Rubles (US$4.55 billion) , this equates to sales of US$70,050 per employee.


Sales Comparisons (Fiscal Year ending 2000) Company Sales
(blns) Sales
Growth Sales/
Emp (US$) Largest Region
Tatneft OAO 141.979 189.9% 70,050 Non-Commonwealth Independent States (65.0%)
Surgutneftegas OAO 171.027 111.6% 78,297 Russia (100.0%)
SIBNEFT 67.642 N/A N/A Russia (100.0%)
NK Yukos OAO 231.189 138.6% 590,917 Russia (100.0%)

Recent Stock Performance

During each of the previous 3 years, this stock has increased in value (at the end of 1998, the stock was at 1.84 Russian Rubles).

For the 52 weeks ending 3/22/02, the stock of this company was up 59.8% to 19.43 Russian Rubles. During the past 13 weeks, the stock has increased 32.0%. During the past 52 weeks, the stock of Tatneft OAO has performed significantly worse than the three comparable companies, which saw gains between 83.8% and 441.0%.

During the 12 months ending 3/31/01, earnings per share totalled 10.39 Russian Rubles per share. Thus, the Price / Earnings ratio is 1.87. These 12 month earnings are lower than the earnings per share achieved during the last fiscal year of the company, which ended in December of 2000, when the company reported earnings of 11.19 per share. Earnings per share rose 197.5% in 2000 from 1999.

This company is currently trading at 0.29 times sales. This is at a lower ratio than all three comparable companies, which are trading between 2.39 and 2.70 times their annual sales. Tatneft OAO is trading at 0.54 times book value. Since the price to book ratio is less than 1, this means that theoretically, the net value of the assets is greater than the value of a company as a going concern. The company`s price to book ratio is lower than that of all three comparable companies, which are trading between 1.70 and 3.15 times book value.


Summary of company valuations (as of 3/22/02). Company P/E Price/
Book Price/
Sales 52 Wk
Pr Chg
Tatneft OAO 1.9 0.54 0.29 59.80%
Surgutneftegas OAO 5.8 1.70 2.54 83.79%
SIBNEFT 8.9 2.02 2.70 440.97%
NK Yukos OAO N/A 3.15 2.39 228.79%

The market capitalization of this company is 41.04 billion Russian Rubles (US$1.32 billion) . The capitalization of the floating stock (i.e., that which is not closely held) is 27.07 billion Russian Rubles (US$868.29 million) .


Dividend Analysis
During the 12 months ending 3/31/01, Tatneft OAO paid dividends totalling 0.72 Russian Rubles per share. Since the stock is currently trading at 19.43 Russian Rubles, this implies a dividend yield of 3.7%. Tatneft OAO last raised its dividend during fiscal year 1998, when it raised its dividend to 0.99 Russian Rubles from 0.03 Russian Rubles.

During the same 12 month period ended 3/31/01, the Company reported earnings of 10.39 Russian Rubles per share. Thus, the company paid 6.9% of its profits as dividends. Since the company is paying less than 10% of its earnings out in dividends, it is likely that this company believes that it has significant growth prospects, and has decided to pay only a modest dividend.


Profitability Analysis

On the 141.98 billion Russian Rubles in sales reported by the company in 2000, the cost of goods sold totalled 63.82 billion Russian Rubles, or 44.9% of sales (i.e., the gross profit was 55.1% of sales). This gross profit margin is lower than the company achieved in 1999, when cost of goods sold totalled 30.7% of sales.

Tatneft OAO`s 2000 gross profit margin of 55.1% was lower than all three comparable companies (which had gross profits in 2000 between 61.0% and 79.7% of sales).

The company`s earnings before interest, taxes, depreciation and amorization (EBITDA) were 43.23 billion Russian Rubles, or 30.5% of sales. This EBITDA margin is worse than the company achieved in 1999, when the EBITDA margin was equal to 36.4% of sales. The three comparable companies had EBITDA margins that were all higher (between 42.8% and 63.6%) than that achieved by Tatneft OAO.

In 2000, earnings before extraordinary items at Tatneft OAO were 23.73 billion Russian Rubles, or 16.7% of sales. This profit margin is lower than the level the company achieved in 1999, when the profit margin was 17.5% of sales.

The company`s return on equity in 2000 was 54.3%. This was significantly better than the already high 33.1% return the company achieved in 1999. (Extraordinary items have been excluded).

Profitability Comparison Company Year Gross
Profit
Margin EBITDA
Margin Earns
bef.
extra
Tatneft OAO 2000 55.1% 30.5% 16.7%
Tatneft OAO 1999 69.3% 36.4% 17.5%

Surgutneftegas OAO 2000 61.0% 56.7% 44.7%
SIBNEFT 2000 61.3% 42.8% 28.1%
NK Yukos OAO 2000 79.7% 63.6% 40.1%


During the first quarter of 2001, Tatneft OAO reported earnings per share of 2.00 Russian Rubles.

Tatneft OAO reports profits by product line. During 2000, the itemized operating profits at all divisions were 38.76 billion Russian Rubles, which is equal to 27.3% of total sales. Of all the product lines, Exploration and Products had the highest operating profits in 2000, with operating profits equal to 353.9% of sales. (However, Exploration and Products only accounts for 7% of total sales at Tatneft OAO).

Refining and Marketing had the lowest operating profit margin in 2000, with the operating profit equal to only 3.7% of sales. (This product line is the largest product line at Tatneft OAO, accounting for approximately 96% of sales in 2000).


Inventory Analysis
As of December 2000, the value of the company`s inventory totalled 8.56 billion Russian Rubles. Since the cost of goods sold was 63.82 billion Russian Rubles for the year, the company had 49 days of inventory on hand (another way to look at this is to say that the company turned over its inventory 7.5 times per year). In terms of inventory turnover, this is a significant improvement over December 1999, when the company`s inventory was 4.21 billion Russian Rubles, equivalent to 102 days in inventory.

The 49 days in inventory is lower than the three comparable companies, which had inventories between 67 and 86 days at the end of 2000.

Financial Position
As of December 2000, the company`s long term debt was 12.74 billion Russian Rubles and total liabilities (i.e., all monies owed) were 70.69 billion Russian Rubles. The long term debt to equity ratio of the company is 0.16.

As of December 2000, the accounts receivable for the company were 21.68 billion Russian Rubles, which is equivalent to 56 days of sales. This is an improvement over the end of 1999, when Tatneft OAO had 99 days of sales in accounts receivable.


Financial Positions
Company Year LT Debt/
Equity Days
AR Days
Inv.
Tatneft OAO 2000 0.16 56 49
Surgutneftegas OAO 2000 0.00 28 86
SIBNEFT 2000 0.06 69 67
NK Yukos OAO 2000 0.03 51 80

User Selected Comparisons
If you would rather compare this company to different companies than the ones above, simply enter their names or ticker symbols below, and this report will be re-written with these new companies. You may enter the ticker symbol or the first few letters of a word in the company`s name (you must enter at least four characters for a name, and at least one character for a ticker). You must enter in three companies; if you don`t, there can be no competitive analysis and the computer will choose.


http://profiles.wisi.com/profiles/scripts/corpinfo2.asp?cusi…

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Company Research Report

Data as of: 3/22/02

Company Description

Tatneft OAO. The Company is involved in the exploration, development and production of crude oil and petroleum products. The Company is also involved in refining and marketing of crude oil and oil related products. The Company`s export markets include both the Commonwealth Independent States and non-Commonwealth Independent States, such as Germany, France and Poland. Refining and marketing accounted for 93% of 2000 revenues and exploration and production, 7%.


Competitor Analysis
Tatneft OAO operates within the Crude petroleum and natural gas sector. This analysis compares Tatneft OAO with three other companies in this sector in Russia: Surgutneftegas OAO (2000 sales of 171.03 billion Russian Rubles [US$5.48 billion] ), SIBNEFT (67.64 billion Russian Rubles [US$2.17 billion] of which 82% was Manufacturing), and NK Yukos OAO (231.19 billion Russian Rubles [US$7.41 billion] of which 63% was Crude Oil).


Sales Analysis
During the first quarter of 2001, sales at Tatneft OAO totalled 20.06 billion Russian Rubles.

Sales increased substantially in 2000: During the year ended December of 2000, sales at Tatneft OAO were 141.98 billion Russian Rubles (US$4.55 billion). This is an increase of 189.9% versus 1999, when the company`s sales were 48.98 billion Russian Rubles. This was the fourth straight year of sales growth at Tatneft OAO.

The company derives most of its revenues in Non-Commonwealth Independent States: in 2000, this region`s sales were 92.32 billion Russian Rubles, which is equivalent to 65.0% of total sales. In 2000, sales in Non-Commonwealth Independent States were up 240.3% to 92.32 billion Russian Rubles. Although the company`s overall sales increased, sales were not up in all regions of the world: sales in Commonwealth of Independent States were down 23.9% (to 1.28 billion Russian Rubles) .

The company currently employs 65,000. With sales of 141.98 billion Russian Rubles (US$4.55 billion) , this equates to sales of US$70,050 per employee.


Sales Comparisons (Fiscal Year ending 2000) Company Sales
(blns) Sales
Growth Sales/
Emp (US$) Largest Region
Tatneft OAO 141.979 189.9% 70,050 Non-Commonwealth Independent States (65.0%)
Surgutneftegas OAO 171.027 111.6% 78,297 Russia (100.0%)
SIBNEFT 67.642 N/A N/A Russia (100.0%)
NK Yukos OAO 231.189 138.6% 590,917 Russia (100.0%)



Recent Stock Performance

During each of the previous 3 years, this stock has increased in value (at the end of 1998, the stock was at 1.84 Russian Rubles).

For the 52 weeks ending 3/22/02, the stock of this company was up 59.8% to 19.43 Russian Rubles. During the past 13 weeks, the stock has increased 32.0%. During the past 52 weeks, the stock of Tatneft OAO has performed significantly worse than the three comparable companies, which saw gains between 83.8% and 441.0%.

During the 12 months ending 3/31/01, earnings per share totalled 10.39 Russian Rubles per share. Thus, the Price / Earnings ratio is 1.87. These 12 month earnings are lower than the earnings per share achieved during the last fiscal year of the company, which ended in December of 2000, when the company reported earnings of 11.19 per share. Earnings per share rose 197.5% in 2000 from 1999.

This company is currently trading at 0.29 times sales. This is at a lower ratio than all three comparable companies, which are trading between 2.39 and 2.70 times their annual sales. Tatneft OAO is trading at 0.54 times book value. Since the price to book ratio is less than 1, this means that theoretically, the net value of the assets is greater than the value of a company as a going concern. The company`s price to book ratio is lower than that of all three comparable companies, which are trading between 1.70 and 3.15 times book value.


Summary of company valuations (as of 3/22/02). Company P/E Price/
Book Price/
Sales 52 Wk
Pr Chg
Tatneft OAO 1.9 0.54 0.29 59.80%
Surgutneftegas OAO 5.8 1.70 2.54 83.79%
SIBNEFT 8.9 2.02 2.70 440.97%
NK Yukos OAO N/A 3.15 2.39 228.79%

The market capitalization of this company is 41.04 billion Russian Rubles (US$1.32 billion) . The capitalization of the floating stock (i.e., that which is not closely held) is 27.07 billion Russian Rubles (US$868.29 million) .


Dividend Analysis
During the 12 months ending 3/31/01, Tatneft OAO paid dividends totalling 0.72 Russian Rubles per share. Since the stock is currently trading at 19.43 Russian Rubles, this implies a dividend yield of 3.7%. Tatneft OAO last raised its dividend during fiscal year 1998, when it raised its dividend to 0.99 Russian Rubles from 0.03 Russian Rubles.

During the same 12 month period ended 3/31/01, the Company reported earnings of 10.39 Russian Rubles per share. Thus, the company paid 6.9% of its profits as dividends. Since the company is paying less than 10% of its earnings out in dividends, it is likely that this company believes that it has significant growth prospects, and has decided to pay only a modest dividend.


Profitability Analysis

On the 141.98 billion Russian Rubles in sales reported by the company in 2000, the cost of goods sold totalled 63.82 billion Russian Rubles, or 44.9% of sales (i.e., the gross profit was 55.1% of sales). This gross profit margin is lower than the company achieved in 1999, when cost of goods sold totalled 30.7% of sales.

Tatneft OAO`s 2000 gross profit margin of 55.1% was lower than all three comparable companies (which had gross profits in 2000 between 61.0% and 79.7% of sales).

The company`s earnings before interest, taxes, depreciation and amorization (EBITDA) were 43.23 billion Russian Rubles, or 30.5% of sales. This EBITDA margin is worse than the company achieved in 1999, when the EBITDA margin was equal to 36.4% of sales. The three comparable companies had EBITDA margins that were all higher (between 42.8% and 63.6%) than that achieved by Tatneft OAO.

In 2000, earnings before extraordinary items at Tatneft OAO were 23.73 billion Russian Rubles, or 16.7% of sales. This profit margin is lower than the level the company achieved in 1999, when the profit margin was 17.5% of sales.

The company`s return on equity in 2000 was 54.3%. This was significantly better than the already high 33.1% return the company achieved in 1999. (Extraordinary items have been excluded).

Profitability Comparison Company Year Gross
Profit
Margin EBITDA
Margin Earns
bef.
extra
Tatneft OAO 2000 55.1% 30.5% 16.7%
Tatneft OAO 1999 69.3% 36.4% 17.5%

Surgutneftegas OAO 2000 61.0% 56.7% 44.7%
SIBNEFT 2000 61.3% 42.8% 28.1%
NK Yukos OAO 2000 79.7% 63.6% 40.1%


During the first quarter of 2001, Tatneft OAO reported earnings per share of 2.00 Russian Rubles.

Tatneft OAO reports profits by product line. During 2000, the itemized operating profits at all divisions were 38.76 billion Russian Rubles, which is equal to 27.3% of total sales. Of all the product lines, Exploration and Products had the highest operating profits in 2000, with operating profits equal to 353.9% of sales. (However, Exploration and Products only accounts for 7% of total sales at Tatneft OAO).

Refining and Marketing had the lowest operating profit margin in 2000, with the operating profit equal to only 3.7% of sales. (This product line is the largest product line at Tatneft OAO, accounting for approximately 96% of sales in 2000).


Inventory Analysis
As of December 2000, the value of the company`s inventory totalled 8.56 billion Russian Rubles. Since the cost of goods sold was 63.82 billion Russian Rubles for the year, the company had 49 days of inventory on hand (another way to look at this is to say that the company turned over its inventory 7.5 times per year). In terms of inventory turnover, this is a significant improvement over December 1999, when the company`s inventory was 4.21 billion Russian Rubles, equivalent to 102 days in inventory.

The 49 days in inventory is lower than the three comparable companies, which had inventories between 67 and 86 days at the end of 2000.



Financial Position
As of December 2000, the company`s long term debt was 12.74 billion Russian Rubles and total liabilities (i.e., all monies owed) were 70.69 billion Russian Rubles. The long term debt to equity ratio of the company is 0.16.

As of December 2000, the accounts receivable for the company were 21.68 billion Russian Rubles, which is equivalent to 56 days of sales. This is an improvement over the end of 1999, when Tatneft OAO had 99 days of sales in accounts receivable.


Financial Positions
Company Year LT Debt/
Equity Days
AR Days
Inv.
Tatneft OAO 2000 0.16 56 49
Surgutneftegas OAO 2000 0.00 28 86
SIBNEFT 2000 0.06 69 67
NK Yukos OAO 2000 0.03 51 80

[Elok]

Hy Kursziel,

ob du das ganze in 3 - 4 Sätze auf deutsch komprimieren
könntest ?
Gruß
ELOK

[Elok]

Sorry, natürlich meinte ich RAIMONDO2

[Raimondo2]

leider nicht, suche selbst einen Dolmetscher.

scheint jedoch eine sehr positive Meldung zu sein, der Kurs entwickelt sich äußerst erfreulich. Möglicherweise wird endlich erkannt, daß Tatneft mit einem KGV von etwa 2-3 für 2002 die weltweit billigste Ölaktie ist.Die seit Putin eingetretenen stabileren Verhältnisse in Russland tragen natürlich auch bei, sowie der hohe Ölpreis.

Vielleicht finden wir noch einen Übersetzter.

Gruß
Raimondo2

[Raimondo2]

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Oil companies demand equal access to pipelines

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Autor Thema: Oil companies demand equal access to pipelines
Benjamin
Mitglied
Beiträge: 166
Von: Deutschland. 52353 Düren
Registriert: Jan 2002
erstellt am 27.03.2002 um 17:38 Uhr
--------------------------------------------------------------------------------
RosBusinessConsulting. Wednesday, Mar. 27, 2002, 6:28 PM Moscow Time
The question of oil exports to CIS countries will be discussed during the next three days, a representative of the Energy Ministry said in an interview with RBC today. He said that at a recent meeting held at the ministry some oil companies in particular YUKOS, LUKoil, Sibneft and Assoneft demanded equal access to oil pipelines in order to export oil to CIS countries. Their demand is based on article 6 of the law on natural monopolies. At the same time some oil companies (Slavneft, Tyumen Oil Company and Tatneft) claim that when the quotas are being defined it should be taken into account that they have oil refineries in CIS countries and they have to supply their refineries with oil. If their demands on equal access to pipelines are not satisfied, some companies, YUKOS in particular, will appeal to courts. According to some experts, Russian oil companies have never tried to get access to the CIS market so actively. The current situation is a result of the oil export limitations that the government decided to continue in the second quarter of 2002. Oil companies are trying to find new markets and that is why they demand an equal assess to pipelines from the Energy Ministry, the experts point out.
--------------------------------------
CIS ist meiner Kenntnis nach Europa

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Tatneft, Poland sign long-term deal
Moscow |Reuters | 06-04-2002
Russia`s sixth largest oil firm Tatneft signed a long-term deal with Poland to export up to 1.5 million tonnes (30,000 barrels per day) of crude a year via the Polish port of Gdansk, trading sources said yesterday.

Tatneft signed an agreement with the Polish national pipeline operator Pern and the port of Gdansk. It also appointed the trading house Janorc, a new firm with several traders who joined from Hamburg-based Select Energy Trading, as a supply operator.

The sources said the first loadings under the agreement have just begun.

The deal reflects new trends in Russia`s crude exports to Poland, long dominated by the trading house J&S, which lost some of its volumes over the last year after several Russian firms decided to sign direct agreements with Polish customers.

Russia`s second largest oil producer Yukos was among them, though J&S still remains the largest offtaker of the Russian crude to Poland. Russia annually supplies up to 20 million tonnes (400,000 bpd) of crude to Poland.

Trading sources also said Tatneft was considering supplying Polish refineries, including the state-owned PKN Orlen, although no final agreement had been signed so far.

Tatneft produces 24 million tonnes (480,000 bpd) of crude annually.


mfG

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Russland-Spezial
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Russische Börse springt von Hoch zu Hoch

Seit Jahresbeginn hat der RTS-Index um rund 45 Prozent zugelegt / Wachsendes
Interesse von Investmentfonds und Privatanlegern

mbr/HB

Die russische Börse scheint den Zusammenbruch der Moskauer Finanzmärkte im
Herbst 1998 endgültig überwunden zu haben. Der Kursanstieg ist ungebrochen. Denn
selbst nach dem jüngsten Rückschlag für den Ölpreis hat der Moskauer RTS-Index, der
stark von Ölaktien abhängt, nicht nachgegeben. Und auch bei Gewinnmitnahmen in
Moskau und leichten Rückschlägen wie am Dienstag bleiben die im Westen
gehandelten American Depositary Receipts (Anrechtsscheine auf Aktien) der russischen
Papiere auf Kletterkurs.

Seit Jahresbeginn hat der RTS rund 45 Prozent zugelegt und notiert auf dem höchsten
Stand seit vier Jahren. Er hat damit die beste Performance aller Börsen weltweit.
Hintergrund des Börsenbooms ist das anhaltende überdurchschnittliche
Wirtschaftswachstum. Hinzu kommt, dass Präsident Wladimir Putin und seine
Regierung weitere durchgreifende Reformen anpacken wollen: Die Moskauer Vereinte
Finanzgruppe erwartet sich von der heutigen Jahresbotschaft Putins weitere
Wachstumsimpulse.

So soll der Strommarkt bis zum Jahr 2004 liberalisiert sein. Erste Schritte zur Reform
des maroden Bankensektors werden durch den Verkauf der knapp 600 staatlichen
Bankanteile, durch Fusionen und die Insolvenz von Mini-Instituten noch in diesem Jahr
in Angriff genommen. Mehrwertsteuer und Sozialabgaben sollen drastisch sinken. "Der
Markt realisiert jetzt die Reformbemühungen Putins", erklärt Angelika Millendorfer,
Fondsmanagerin der in Russland stark engagierten österreichischen Raiffeisenbank.
Weitere Impulse sind durch die politische Annäherung des Kreml an den Westen zu
erwarten: Die USA denken derzeit daran, Russland endlich als Marktwirtschaft
anzuerkennen.

Neben gesamtwirtschaftlichen Faktoren schlagen aber auch Unternehmenszahlen zu
Buche: Während der Gasgigant Gazprom für das Vorjahr einen Gewinnrückgang
verzeichnen wird, kündigte der Chef des Strommonopolisten UES, Anatolij Tschubajs,
dem Handelsblatt an, sein Konzern habe den Profit im abgelaufenen Geschäftsjahr
"mehr als verzehnfacht". Ein weiterer Kursschub für "rote" Aktien entsteht durch
wachsende Nachfrage: Immer mehr Finanzinstitute planen die Auflegung von
Russland-Fonds oder mischen russische Papiere in Fonds verstärkt bei.

"Übergewichten", empfiehlt auch Commerzbank Securities für Russland: "Wir halten an
Russland als unserem Favoriten fest." Dies gelte vor allem für russische Anleihen. Auch
der von der Moskauer Börsenaufsicht gerade verabschiedete
Corporate-Governance-Kodex, der Unternehmen zu mehr Transparenz und
Aktionärsschutz verpflichtet, verbessert das Marktumfeld für Russen-Aktien. Schließlich
dürfte die Aufstockung des Anteils russischer Titel auf 3,9 Prozent im
Emerging-Markt-Index (MSCI) nach Ansicht Moskauer Analysten für einen weiteren
Liquiditätszufluss durch institutionelle Anleger führen.

Die steigende Nachfrage wird derweil durch weitere Börsengänge unterfüttert: So
werden nach Moskauer Presseberichten die zwei führenden Süßwarenproduzenten -
Roter Oktober und Rotfront - fusioniert. Ein Viertel der Aktien des neuen
Schokoladenriesens soll an Westbörsen platziert werden. Die Analysten von Barings
sehen Russland selbst bei weiter sinkenden Ölpreisen gut im Lot: Mit einem
Kurs-Gewinn-Verhältnis von 7,5 seien russische Aktien gegenüber westlichen Märkten
(KGV 25 bis 30) in London und New York noch immer billig.



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erstellt am 18.04.2002 um 22:47 Uhr
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Interessante Neuigkeiten, die Sibir Energy und Tatneft heute veroeffentlicht haben. Dieser Zusammenschluss koennte grosses Potenzial haben.
Infos unter www.sibirenergy.com

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HANDELSBLATT, 18.4.2002

MOSKAU. Die russische Börse scheint den Zusammenbruch der Moskauer Finanzmärkte im Herbst 1998 endgültig verdaut zu haben. Der Drang nach oben ist ungebrochen. Denn selbst nach dem jüngsten Rückschlag für den Ölpreis hat der Moskauer RTS-Index, der stark von Ölaktien abhängt, nicht nachgegeben. Und auch bei Gewinnmitnahmen in Moskau und leichten Rückschlägen wie am Dienstag, bleiben die im Westen gehandelten American Deposit Receipts (Anrechtsscheine auf Aktien) der russischen Papiere auf Kletterkurs. Seit Jahresbeginn hat der RTS rund 45 % zugelegt und notiert auf dem höchsten Stand seit vier Jahren. Er hat damit die beste Performance aller Börsen weltweit.

Hintergrund des Börsenbooms ist das anhaltende überdurchschnittliche Wirtschaftswachstum. Hinzu kommt, dass Präsident Wladimir Putin und seine Regierung weitere durchgreifende Reformen anpacken wollen: Die Moskauer Vereinte Finanzgruppe erwartet sich von der heutigen Jahresbotschaft Putins weitere Wachstumsimpulse. So soll der Strommarkt bis 2004 liberalisiert sein. Erste Schritte zur Reform des maroden Bankensektors werden durch den Verkauf der knapp 600 staatlichen Bankanteile, durch Fusionen und Bankrott von Mini-Instituten noch 2002 in Angriff genommen. Mehrwertsteuer und Sozialabgaben sollen drastisch sinken. “Der Markt realisiert jetzt die Reformbemühungen Putins”, erklärt Angelika Millendorfer, Fondsmanagerin der in Russland starken österreichischen Raiffeisenbank.

Weiterer Aufschwung ist auch durch die politische Annäherung des Kreml an den Westen zu erwarten: Die USA denken derzeit daran, Russland endlich als Marktwirtschaft anzuerkennen. Neben makroökonomischen Faktoren schlagen aber auch Unternehmenszahlen zu Buche: Während der Gasgigant Gazprom für das Vorjahr einen Gewinnrückgang verzeichnen wird, kündigte der Chef des Strommonopolisten UES, Anatolij Tschubajs, dem Handelsblatt an, sein Konzern habe den Profit im abgelaufenen Geschäftsjahr “mehr als verzehnfacht”.

Ein weiterer Kursschub für “rote” Aktien entsteht durch wachsende Nachfrage: Immer mehr Finanzinstitute planen die Auflegung von Russland-Fonds oder mischen russische Papiere in Fonds verstärkt bei. “Übergewichten", empfiehlt auch Commerzbank Securities: “Wir halten an Russland als unserem Favoriten fest.” Dies gelte vor allem für russische Anleihen, die am Montag von der Ratingagentur Moody’s von Ba3 “stabil” auf “positiv” erneut hochgewertet wurden. Das verbessert das Marktumfeld für Russen-Aktien ebenso wie der von der Moskauer Börsenaufsicht gerade verabschiedete Corporate-Governance-Kodex, der Unternehmen zu mehr Transparenz und Aktionärsschutz verpflichtet. Auch die Aufstockung des Anteils russischer Titel auf 3,9 % im Emerging-Markt-Index (MSCI) dürfte nach Ansicht Moskauer Analysten für einen weiteren Liquiditätszufluss durch institutionelle Anleger führen.

Die steigende Nachfrage wird derweil durch weitere Börsengänge unterfüttert: So werden nach Moskauer Presseberichten die führenden Süßwarenproduzenten – Roter Oktober und Rotfront – fusioniert. Ein Viertel der Aktien des neuen Schokoladenriesens soll an Westbörsen platziert werden. Die Analysten von Barings sehen Russland selbst bei sinkenden Ölpreisen gut im Lot: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 7,5 seien russische Aktien gegenüber westlichen Märkten (KGV 25-30) in London und New York noch billig.

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Russland-Spezial
Tatneft-Beteiligungen

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Autor Thema: Tatneft-Beteiligungen
Krähe
Gast erstellt am 19.04.2002 um 14:15 Uhr
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The Letter From
The General Director Company`s History Corporate Values Company`s Structure Our Partners Geology and Exploration Production Refining Transportation & Sales International Economic Activity Human Resources Policy Social Policy Sponsorship Involvement & Sports Programs The Environment Annual Reports Finance Securities Photo Gallery Monthly Reports CompanyOperationsSocietyEnvironmentInformation for InvestorsPress CenterProjects




Tel.: [phone]


Joint Ventures Companies

We have two significant joint ventures with Western partners, and also participate in an oil-producing joint venture with a local partner, Tatnefteotdacha and an exploration joint venture, Kalmtatneft, with the regional oil company Kalmneft (these four joint ventures are collectively referred to as the "Joint Ventures"). The Joint Ventures are included in our consolidated financial statements on an equity basis. Tatoilgas, another joint venture of which we currently own 53%, is fully consolidated.

OAO Niznekamskshina
Currently, production by the Joint Ventures is limited. Our share of the production of the Joint Ventures was approximately 1.2 million tonnes of crude oil in 2000, and approximately 500,000 and 800,000 thousand tonnes of crude oil in 1999 and 1998, respectively. We believe that the primary benefit of the Joint Ventures is their contribution to us of new technologies and techniques which increase productivity and well recoverability and the introduction of new approaches to improve our organization and efficiency.


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Most of our joint ventures, subsidiaries, and associates are incorporated in the Russian Federation, with the exception of our Western European marketing agent Tatneft Europe, which is incorporated in Switzerland.


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The Joint Ventures are:

Tatex
which installs Tatneft`s unique vapor recovery system in its holding tanks and also produces small amounts of crude oil from one oil field using horizontal drilling techniques.

ZAO Tatolpetro ("Tatolpetro")
a crude oil extraction venture applying secondary recovery methods.

OAO Tatnefteotdacha ("Tatnefteotdacha")
which specializes in recovering hard-to-recover crude oil, extracting such crude oil from one of two oil fields for which it currently has a license.

ZAO Kalmtatneft
an exploration and development joint venture for oil fields in the Republic of Kalmykia.


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We also own 53% of the voting shares of ZAO Tatoilgas, a joint venture with the German firm Mineraloel Rohstoff Handel GmbH. Tatoilgas recovers oil from sludge and, in the past, stimulated low-production wells using technology provided by an unrelated U.S. company. Due to the termination of certain tax benefits for joint venture production, the well stimulation work became less profitable and Tatoilgas terminated this line of business in 1999. Tatoilgas has obtained production licenses previously held by Tatneft to two small oil fields where Tatoilgas is currently producing oil. Tatoilgas is also in the process of carrying out a program to build gas stations in the Tatarstan region. Tatoilgas is consolidated with our financial results.


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Subsidiaries and Associated Companies

Tatneft also controls a number of subsidiary companies and has minority stakes in a number of associated companies, including those described below. We do not believe that any of these companies, taken singly or as a whole, is material to our financial condition or results of operations.

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OAO Niznekamskshina.
We purchased approximately 34.6% in Nizhnekamskshina in 2000 from the Tatarstan government as part of our strategy to become a vertically intergrated oil company. According to the terms of our purchase agreement, we must invest an additional RR1.19 billion through 2002 to renovate the plant and equipment. Nizhnekamskshina is one of the largest tire manufactures in Russia, and it supplies its products to both domestic and foreign markets.





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AO Tatneftechiminvestholding.
Together with the Tatarstan Government and other Tatarstan companies in oil-related industries, we founded AO Tatneftechiminvestholding in 1994. Tatneftechiminvestholding is a joint-stock company formed to coordinate and manage investments in the oil and oil related industries in Tatarstan. We hold a 13% share in Tatneftechiminvestholding. Tatneftechiminvestholding owns approximately 26.32% of our Ordinary Shares, held in trust for the Tatarstan GKI. See "Item 7-Major Shareholders and Related Party Transactions-Major Shareholders."

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ZAO IFK Solid.
We are a 55% shareholder in A.O. Solid ("Solid"), a Russian broker-dealer. Solid is a market maker in our shares in the Russian equity market and also serves as a financial advisor and agent to us for transactions in the Russian equity market. See "Item 9-The Offer and Listing-Markets-Activities of the Company and its Affiliates in the Market."



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Tatneft, Solid & Co.
Tatneft is both a 51% general partner and a limited partner in Tatneft, Solid & Co., a limited partnership set up to purchase Ordinary Shares and the rights to acquire Restricted Ordinary Shares before they became unrestricted. See "Item 9-The Offer and Listing-Markets-The Ordinary Share Market."

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OAO Norsi Oil.
We directly or indirectly control approximately 5.5% of OAO Norsi Oil, which operates the NORSI oil refinery in Nizhny Novgorod.

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Marketing Agents.
We have formed a number of smaller companies that act as sales agents dedicated to working with specific refineries and markets. These companies include

Tatneft-Moscow
Tatneft-Nizhnekamsk
Tatneft-Ukraine
Tatneft-Nizhny Novgorod
Tatneft-Europe

which are dedicated to the Moscow, Nizhnekamsk, Kremenchug, NORSI refineries and Western European market, respectively. Tatneft-Europe, registered in Switzerland, is one of the major offtakers of our oil. We acquired 100% of the shares in Tatneft-Europe in 2000.

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OAO Tatinkom-T.
In 1999, we acquired 77.9% of a telecommunications company, OAO Tatinkom-T, that provides cellular communications services in Tatarstan. Our share was diluted to 56% by an additional share issuance, and affiliated entities subsequently purchased an additional 25% of the outstanding shares.

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Radio Telefonnye Tehnologii.
In 2000 we purchased a 100% share in Radio Telefonnye Tehnologii from TAIF in return for oil and oil products deliveries. Radio Telefonnye Tehnologii provides mobile communications provider in northwestern Tatarstan.

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OAO Tatneftegeofizika.
In 1999, we acquired 88.1% of a geophysical services company, OAO Tatneftegeofizika, that provides services in the discovery and exploration of oil and gas reserves in Tatarstan, Siberia and outside Russia (India, Libya, Turkey and Egypt).

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OAO Nizhnekamsk Industrial Carbon Plant.
We acquired approximately 77.1% of the Nizhnekamsk Industrial Carbon Plant in 2000 from the Tatarstan government. The carbon plant products are used by Nizhnekamskshina as raw materials, and this aquisition is part of our efforts to create a vertically intergrated group. This acquisition is subject to our ability to fulfill certain investment conditions, including a requirement that we invest RR233 million through 2002.

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OAO Nizhnekamsk Oil Refinery.
During 2000 we contined to invest in construction of Nizhnekamsk Oil Refinary through participation in joint activity with Nizhnekamskneftekhim and TAIF. We own approximately 63% of Nizhnekamsk Oil Refinery. See "Refined Products" under this Item.

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Ukrtatnafta.
In 2000, we exercised an option to acquire 8.3% of Ukrtatnafta. Ukrtatnafta holds a 100% interest in the Kremenchug Refinery in Ukraine, one of the largest refineries for high-sulfur crude oil in the CIS. We originally acquired the option in 1998 as full settlement for amounts owed to us by Urktatnafta.

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Minnibaevsk Gas Refinery.
In December 1999, the Tatarstan Government authorized us to hold in trust 40% of the shares of the Minnibaevsk Gas Refinery, currently owned by the Republic of Tatarstan. The Minnibaevsk Refinery processes oil gas into materials used for the production of rubber and other products.

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Efremovsk Synthetic Rubber Plant.
In 2001, several of our representatives were elected to the board of the plant, enabling us to manage the plant`s operations. The plant focuses on production of synthetic rubbers.


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© TATNEFT JSC, 2001. Supported by NET PROFIT


Auf der russischen Seite gibt es noch genauere Infos.
So hat z.B.Tatinkom 80.000 Anschlüsse im
März 2002,zu 70.000 Ende 2001.Umsatz 1.Qu.2002 5 Mill $(135Mill Rbl.) Tendenz steigend.

IP: gespeichert

Gast
Gast erstellt am 19.04.2002 um 16:31 Uhr
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Da ist ja wohl die 30€-Marke in sicht!
Heftige Mitteilung, wer das liest und unter
20 € kaufen kann schätzt sich glücklich!
IP: gespeichert


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Tatneft müßte doch ein Potenzial von 30 bis 35 € auf 12 bis 18 Monate haben, was ist Eure Meinung?

[Raimondo2]

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OAO Tatneft (TATN$ RU) rose 3.1 cents, or 4.4 percent, to 76.6 cents, the highest since May 1998. Tatneft and London-based oil trader Corus Holdings Ltd. will pay $240 million in cash and loans to buy 33 percent of U.K.-based Sibir Energy Plc, a U.K.- based oil explorer, to expand refining and retail sales in Moscow. The transactions will give Tatneft greater access to Moscow`s $5 billion-a-year retail gasoline market and new oil fields in Siberia.

[Raimondo2]

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Interessante Neuigkeiten, die Sibir Energy und Tatneft heute veroeffentlicht haben. Dieser Zusammenschluss koennte grosses Potenzial haben.
Infos unter www.sibirenergy.com

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weitere Infos


Tatneft to buy stake in Sibir Energy



As Troika Dialog reports, UN-registered Sibir Energy announced yesterday that it will be selling a 33.3% stake to
Tatneft, together with its affiliated trading company, Corus, for $240 mln. The assets of Sibir Energy and the Moscow City government’s Central Fuel Company (CFC) will be
combined into a new Moscow Oil and Gas Company (MNG ). MNG will own a 38%
economic interest (51% voting interest) in the 11.9 mt/y capacity Moscow Refinery, 17
oil product storage terminals, 160 retail stations and oil reserves in Western Siberia estimated at 1.85 bln bbl.
Sibir Energy will own 60% of MNG and the City of Moscow will own the remaining 40%. Through Sibir, Tatneft and Corus will own 20% of MNG , with 75% of that belonging to Tatneft. In addition to the Sibir Energy stake, Sibir confirmed today that
Tatneft separately retains control of a stake estimated to be between 9% and 15% in the
Moscow refinery. This runs counter to recent market rumors that Tatneft had sold its stake to Sibneft. Tatneft will be supplying the refinery with at least 51% of its crude
inputs, or around 5.2 mt/y at current rates. The fact that Tatneft is maintaining its position in the Moscow downstream market is a positive, as is the fact that Tatneft will
have guaranteed crude supply contracts which will allow the company to avoid the low-
price domestic crude market.
The diversification of Tatneft reserves into Western Siberia is also important. Although Tatneft’s share (278 mln bbl) only represents 4.3% of its existing reserves base, they are Higher-quality reserves than those in Tatarstan. This is a significant, positive strategic move for Tatneft. We maintain our BUY recommendation on the shares and are currently
reviewing our target share price, which will li ely increase on yesterdayнs news.

19.04.02
SKRIN "Issuer"

[Aldy]

Mein Kursziel: 25€
Dann dürfte - bitte korrigiert mich - das KGV bei rund 5-6 liegen.
Die Bewertung wäre dann im internationalen Vergleich immer noch sehr fair.
Ich glaube jedoch dann ist erstmal das Ende der Fahnenstange erreicht.

Weiß jemand wie hoch die bestätigten Ölreserven absolut und pro ADR sind?

Gruß
Aldy

[Raimondo2]

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As Troika Dialog reports, UN-registered Sibir Energy announced yesterday that it will be selling a 33.3% stake to
Tatneft, together with its affiliated trading company, Corus, for $240 mln. The assets of Sibir Energy and the Moscow City government’s Central Fuel Company (CFC) will be
combined into a new Moscow Oil and Gas Company (MNG ). MNG will own a 38%
economic interest (51% voting interest) in the 11.9 mt/y capacity Moscow Refinery, 17
oil product storage terminals, 160 retail stations and oil reserves in Western Siberia estimated at 1.85 bln bbl.
Sibir Energy will own 60% of MNG and the City of Moscow will own the remaining 40%. Through Sibir, Tatneft and Corus will own 20% of MNG , with 75% of that belonging to Tatneft. In addition to the Sibir Energy stake, Sibir confirmed today that
Tatneft separately retains control of a stake estimated to be between 9% and 15% in the
Moscow refinery. This runs counter to recent market rumors that Tatneft had sold its stake to Sibneft. Tatneft will be supplying the refinery with at least 51% of its crude
inputs, or around 5.2 mt/y at current rates. The fact that Tatneft is maintaining its position in the Moscow downstream market is a positive, as is the fact that Tatneft will
have guaranteed crude supply contracts which will allow the company to avoid the low-
price domestic crude market.
The diversification of Tatneft reserves into Western Siberia is also important. Although Tatneft’s share (278 mln bbl) only represents 4.3% of its existing reserves base, they are Higher-quality reserves than those in Tatarstan. This is a significant, positive strategic move for Tatneft. We maintain our BUY recommendation on the shares and are currently
reviewing our target share price, which will li ely increase on yesterdayís news.
19.04.02

[Raimondo2]

Immer mehr Geld fließt an die Moskauer Börse - Russisches Roulett? (EurAmS)
22.04.02 Aus Euro am Sonntag 16/02

Russland hat die Anleger im Jahr 2001 mit hohen Gewinnen verwöhnt. Nun setzen auch immer mehr Fonds auf den Riesen im Osten. EURO sagt, ob sich dort ein Investment noch lohnt.

Man kann in Russland ordentlich arbeiten und hohe Gewinne erzielen", warb Präsident Wladimir Putin jüngst in Weimar vor rund 100 Spitzenmanagern der Republik für sein Land. Investoren haben die Vorzüge Russlands schon länger erkannt: Allein 2001 flossen rund neun Milliarden US-Dollar dorthin. Auch immer mehr Privatanleger setzen auf die ehemalige Sowjet-Republik. Die Finanzspritze aus dem Westen sorgte denn auch zu einem guten Teil dafür, dass der Moscow-Times-Index seit Januar 2001 gut 180 Prozent zulegte.


Hat Russland nach der Rally des vergangenen Jahres aber noch Potenzial? Die Kurse zumindest sind weit von ihren alten Höchstständen vor der Krise 1998 entfernt. Extreme Kurssteigerungen einzelner Werte sind weiter möglich, sagen die Experten der Raiffeisen Zentral Bank (RZB). Der breite Markt werde sich 2002 allerdings etwas ruhiger entwickeln: 15 bis 20 Prozent Plus. Mit diesem nach wie vor guten Ergebnis rechnet auch Alexander Karpov, Fondsmanager des UniEM Osteuropa, auch wenn er in den nächsten Wochen eine leichte Korrektur erwartet.Privatanlegern, die in Russland investieren wollen, stellt sich unterdessen ein ganz anderes Problem: Viele interessante Aktien sind sehr illiquide. Und in Deutschland werden nur etwa 35 Werte gehandelt. Die Lösung: Russland- oder Osteuropafonds. Deren Manager können direkt vor Ort alle Chancen wahrnehmen. Dazu bietet die breite Streuung eines Fonds Anlegern auch größeren Schutz vor Kursverlusten. Schließlich gibt es nicht nur Chancen in Russland, sondern auch Risiken.


Pessimisten warnen vor Spekulationsblase


Die Gefahr ergibt sich ausgerechnet aus dem verstärkten Interesse des Westens am Kernland der ehemaligen Sowjetunion. Fonds, die an der Moskauer Börse investieren, verzeichnen derzeit starke Mittelzuflüsse. Und die Gesellschaften bringen immer neue Fonds heraus. Beispiel: am Montag kommt der DWS Russia (WKN 939855), der mit 1,75 Prozent Verwaltungsgebühr plus einem Erfolgshonorar, dessen Höhe zu Redaktionsschluss noch nicht feststand, nicht gerade billig ist.Weil Russlands Aktienmarkt aber nur eine Marktkapitalisierung von aktuell 77 Milliarden Dollar aufweist - weniger als 14 Prozent des DAX - könnte durch die Fonds mehr Geld nach Osten fließen als gut wäre. Pessimisten sehen gar eine Spekulationsblase entstehen wie einst am Neuen Markt.


Die Gefahr einer Blase sehen auch die RZB-Analysten, sollten die Kurse langfristig - und ohne fundamentale Unterstützung - so weiter steigen wie bisher. Riskant seien aber hauptsächlich kleine, illiquide Werte, die nur gekauft würden, weil sie "billig und russisch" seien.


Die Manager der Fonds mit hohem Russlandanteil halten eine Überhitzung an Moskaus Börse derzeit für wenig wahrscheinlich. "Der russische Markt ist mit Abstand der liquideste unter den Emerging Markets", sagt etwa Klaus Bockstaller, Manager des Baring Eastern Europe. Tatsächlich sorgt eine steigende Zahl von Börsengängen, wie der des in New York gelisteten Lebensmittelwertes Wimm Bill Dann, für einen breiteren Markt. Außerdem sind die Bewertungen der Aktien mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von durchschnittlich 6,6 sehr niedrig. Optimisten setzen auf die fundamentale Situation in Russland - und die stimmt zurzeit. Politik und Wirtschaft stabilisieren sich zusehends. "Das Land durchläuft einen Umwandlungsprozess, der vor zwei Jahren unvorstellbar war", schwärmt Jürgen Kirsch, Manager des Griffin Eastern European. Notwendige Reformen wurden auf den Weg gebracht - auch wenn sie schleppender verlaufen als erwartet. Die Bemühungen tragen Früchte: Das Bruttoinlandsprodukt stieg 2001 um rund 5,5 Prozent. Dieses Jahr rechnen Experten mit etwa 3,5 und 2003 mit rund vier Prozent.


Was viele Anleger trotzdem weiter von einem Russland-Engagement abhält, ist das schlechte Image der dortigen Wirtschaft. Zum einen verunsichern sie die Meldungen über mafiöse Strukturen. Zum anderen ist der miese Start in die Privatwirtschaft nicht vergessen. Unter den alten Firmenchefs aus kommunistischen Zeiten blieben die Eigentumsverhältnisse undurchsichtig, die Bosse bedienten sich vor allem selbst und schufen heute noch bestehende Oligarchien. Sie befürchteten, bei einem politischen Kurswechsel wieder alles zu verlieren. Erst als Präsident Putin ihnen gegen das Versprechen, sich in Zukunft aus der Politik herauszuhalten, die Eigentumsrechte garantierte, war es Zeit für einen Wandel.


Beispiel: der Chef des Ölunternehmens Yukos, Michail Chodorkowskij, der nach eigenen Angaben früher "nach Art eines Räuberbarons" agierte. "Er hat erkannt, dass es letztlich am gewinnbringendsten ist, den Aktienwert des Unternehmens zu steigern", so Fondsmanager Bockstaller. Nun ist Yukos der aktionärsfreundlichste Wert der Branche. Die Führung russischer Konzerne inklusive Bilanzierung und Dividendenpolitik gleicht sich westlichen Standards an. Allerdings: Erst vor kurzem hat der Ölkonzern Surgutneftegaz durch einen üblen Bilanzierungskniff die Dividendenzahlungen fast gestrichen.


Weil Ölwerte wie Yukos rund 60 Prozent des russischen Aktienmarktes ausmachen, sind sie in jedem Osteuropafonds zu finden. Das macht die Performance zwar zu einem Teil abhängig vom Ölpreis, doch Russland hat eine gute Ausgangsposition. "Die Gewinnschwellen der Unternehmen liegen bei etwa zwölf US-Dollar", schätzt Bockstaller. Bei einem aktuellen Ölpreis von 25,60 US-Dollar pro Barell ist viel Spielraum für Gewinne.


Als am wenigsten schwankungsanfällig gilt Lukoil, das nicht nur in der Ölförderung aktiv ist, sondern auch in der Verarbeitung. Neben Lukoil favorisieren die RZB-Analysten vor allem die Ölwerte Yukos und Sibneft, denen sie für 2002 ein Wachstum von bis zu 25 Prozent bescheinigen. Fondsmanager Kirsch setzt auf Surgutneftegaz.


Telekom-Branche lockt mit Wachstum


Gern investieren die Fonds auch in die Telekom-Branche. Ob Mobilfunk oder Festnetz die bessere Anlage sind, darüber gehen die Meinungen auseinander. "Das Festnetz ist in Russ-land völlig veraltet", sagt Bockstaller. In der Provinz seien die technischen Voraussetzungen oft gar nicht vorhanden. Viele neuen Telefonkunden würden sich deshalb direkt für den Mobilfunk entscheiden. Bei einem Anteil des Mobilfunks von nur knapp sechs Prozent am gesamten Telekom-Markt eröffnen sich da große Wachstums-Chancen. Vor allem die beiden großen Anbieter MTS und Vimpelcom sind interessant. Sie zeichnen sich durch westliches Management und starke lokale Positionen - wichtig bei der Lizenzvergabe - aus. Beide gehören zum Teil ausländischen Telekom-Unternehmen: Die Deutsche Telekom ist an MTS und die norwegische Telenor an Vimpelcom beteiligt.


Alexander Karpov ist bei Mobilfunk skeptischer. "Die Bewertungen sind nicht günstig, außerdem kostet die Expansion in den Provinzen viel Geld, was in den Bilanzen noch nicht verbucht ist." Er bevorzugt Festnetz-Unternehmen. Sie seien günstig zu haben und würden von Umstrukturierungen profitieren. Kürzlich haben sich erst 78 regionale Anbieter in sieben überregionalen Unternehmen zusammengeschlossen. Auch die RZB-Analysten rechnen für dieses Jahr noch mit Konsolidierungen im Festnetzbereich, was weitere ausländische Investoren anlocken könnte.


Von Zusammenschlüssen profitieren auch günstig bewertete Versorger wie Unified Energy System, Svet-lowskenergo oder Mosenergo.


Behält Russland den eingeschlagenen Kurs bei, so können Anleger davon noch eine Zeit lang profitieren. Wie lange, ist schwer abzusehen, denn Garantien gibt es auch in Russ-land nicht. Wer auf die breiter streuenden Osteuropafonds (siehe Tabelle) setzt, fährt sicherer: Sie können bei Kurseinbrüchen in Moskau auf die prosperierenden Börsen von EU-Beitrittsländern wie Polen oder Ungarn umschichten. Dort werden nämlich auch hohe Gewinne erzielt.

Quelle: News (c) Finance Online.

[Raimondo2]

On April 24 2002 JSC “Tatneft” started an issue of primary documentary bearing coupon bonds series A2 with obligatory centralized deposit on the off-exchange market. Total issue value is RUR 100 mln with a period of circulation two years. It is foreseen eight coupons of three months duration, bearing 18.72% yearly. About this the Bank Zenit informed, being the organizer of the issue.

24.04.02
SKRIN "Issuer"

[Raimondo2]

JSC “Tatneft” completely placed second bond issue on off-exchange market



The placement of the second bond issue of JSC “Tatneft” on the off-exchange market was completed over one day – Apr 24 2002. Bank Zenit is an organizer of the issue, which total issue value is RUR 100 mln. The period of circulation is two years. It is foreseen eight coupons of three months duration, bearing 18.72% yearly. About this the Bank Zenit informed, being the organizer of the issue. The issuer also has proposed to the bond`s holder an offer for its redemption under the face value on the date of the second coupon pay. The secondary bond circulation will be started after the registration of the bond issue report . It is planned, that the bond will be circulated on the secondary market in June. The bond’s circulation is supposed to be realized on the MICEX and off-exchange market.

25.04.02
SKRIN "Issuer"

[friska]

Was bedeutet das denn genau??????????????????

[Silberline]

Hallo,

weis jemand wann die Zahlen von 2001 kommen ?

[oberossi]

@all
Emerging Markets Investor

Den Experten vom Börsenbrief "Emerging Markets Investor" zufolge ist die Aktie von Tatneft (WKN 904282) ein aussichtsreiches Investment mit Nachholbedarf.

Tatneft sei der sechstgrößte Ölproduzent Russlands. Das Unternehmen sei breit diversifiziert und verfüge über die Möglichkeit der Verarbeitung des geförderten Öl und Gas.

Den Aktienexperten des Börsenbriefes zufolge sei Tatneft mit einem KGV von 3,1 auf Basis der nächstjährigen Gewinnschätzung noch immer extrem unterbewertet. Angemessen wäre eine doppelt so hohe Bewertung. Tatneft sei jedoch der spekulativste russische Öl-Play. Denn der Konzern habe Schulden in Höhe von 800 Mio. US-Dollar und habe bis letztes Jahr die Coupons auf die begebenen Euro-Anleihen stets nur mit Verzögerung bezahlen können.

Zuletzt habe aber der steigende Ölpreis die Situation deutlich entspannt. Kürzlich habe der Konzern sogar den Kauf eines 33%-Anteils an der Sibir Energy für 240 Mio. US-Dollar bekannt gegeben. Im laufenden Geschäftsjahr solle Tatneft 247 Mio. US-Dollar netto verdienen. Im kommenden Jahr werde der Gewinn in ähnlicher Größenordnung ausfallen, abhängig von der Ölpreisentwicklung.

Nach Ansicht der Experten von "Emerging Markets Investor" besitzt die Tatneft-Aktie Nachholbedarf. Während andere russische Ölwerte wie Yukos schon auf Allzeithoch notieren würden, seien es bei Tatneft bis dahin noch glatte 100%.


MfG berossi

[Butterfly]

Mist, jetzt fängt der EMI schon damit an. Volle Deckung!

[Raimondo2]

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16.10.2002
Tatneft mit Potenzial
D e r O s t i n v e s t o r

Die Experten des Börsenbriefs "Der ***********" sehen für die Tatneft-Aktie (WKN 903359) weiteres Potenzial.
Die Rating-Agentur S & P habe den sogenannten Outlook, also die Einschätzung der weiteren Rating-Entwicklung, für Tatneft von Stabil auf Positiv heraufgenommen. S & P habe den hohen Exportanteil an den Umsätzen, der 2001 51% erreicht habe, hervor gehoben. Gewürdigt worden sei weiterhin die moderate und zielstrebige Finanzpolitik des Unternehmens, das sich anstrenge, die hohe Verschuldung weiter abzubauen. Weiterhin habe S&P gewürdigt, dass den hohen Schulden von Tatneft entsprechend hohe Aktiva bzw. englische Assets gegenüber stünden.

Die Agentur erwarte, dass Tatneft von der generell sehr positiven Entwicklung der Region Tatarstan besonders profitieren werde. Gerügt worden sei der starke Einfluss der Politik, da die Republik Tatarstan noch 31% der Anteile an Tatneft halte. Ferner die starke Abhängigkeit des Unternehmens vom Ölpreis aufgrund der vergleichsweise hohen Förderkosten und der geringen Entwicklung im Downstream-Bereich. Das Rating selbst sei nicht verändert, sondern auf B- belassen worden.

Die Tatneft-Aktie notiert auf einem 2002er KGV von 3,2 und, so die Experten von "Der ***********" hat noch einiges an Potenzial.

[Elok]

Hallo Raimondo,
vielen Dank für diese Info. Eigentlich hätte ich noch gerne
mal ein Kursziel gehört.Sind 20 Euro realistisch.
Gruß
ELOK

[Raimondo2]

@ elok

hallo Elok,

nimm nur ein KGV von 6, dann wäre der Kurs bei 30 €.
Was spricht dagegen? Wer weiss mehr über Tatneft?

Schönes Wochenede

Raimondo

[Raimondo2]

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Tatneft
Downstream Expansion ? Ukraine
43.5% Stake In Ukrtatnafta On The Block? The Ukrainian government may sell
its 43.5% stake in the Ukrtatnafta refinery, a Ukrainian official said
yesterday. The Ukrainian government is required to give Tatneft the right
of first refusal before placing it on the auction block.
Acquisition Positive, If Nizhnekamsk Refinery Postponed ? Under Review.
The acquisition of the Ukrtatnafta refinery is a positive, as the price tag
is more favorable than upgrading its Nizhnekamsk refinery, and will boost
its refining capacity.
[e-mail] 21.2.03

[Elok]

Weiß hier einer was da abgeht ????? ich meine seit 2 Tagen
rennt Tatneft los, knackt mühelos den Widerstand bei 18 Euro .Sicher wir wollen alle nur das eine
gruß
an alle tati´s
ELOK