THAILAND: Kommentar zu UBS und Merrill Studien und zu Foreign Premiums - 500 Beiträge pro Seite

[Informator]

POSTING INHALT:

1. Kurzbetrachtung Foreign Premiums
2. UBS Studie (Kommentar zu NFS Strong Buy UND “Top Pick” in Thailand, vor allen Banken!)
3. Merrill Lynch Studie: TFB Top Pick (unter allen Banken)


1. Foreign Premiums schmelzen wie immer in “Phase 2 von starken Aufwaertsbewegungen”

In der 1. Phase steigen sie, getrieben von Auslandskapital, das meist in Schueben kommt. Das hatten wir vor ein paar Wochen.
Im Sept 01 hatten NFS und TFB, wie meist in Depressivphasen, KEIN foreign premium.
Im Jan hatten wir 20-30%, derzeit ca. 15% weil die LOCAL SHARES IMMER NACHZIEHEN.
Wenn dieses Nachziehen stetig und mit hohen Volumina erfolgt, heisst es dass die breite Masse der Thais die von den Auslaendern wahrgenommene Neubewertung nachempfinden kann.
Das war bisher immer ein sehr gutes Zeichen ! Man nimmt die Aktie per Zweifrontenkrieg in die Zange und erreicht ein hohes, breit untermauertes Niveau.

Die Volatilitaet der Foreign Premiums ist so hoch, dass ich diese Kurskomponente bei meinen Entscheidungen immer mit beruecksichtige. Es bringt viel, da sich die premiums im Gegensatz zum Gesamtmarkt immer den gleichen Gesetzen folgend entwickeln.

2. UBS Studie: unbedingt lesen!

http://www.bday.net/feb05/UBSW-Asia_Research/xxa28300.pdf

interessant hier:
- warum Finance Companies mehr Potenzial haben als Banken, mit NFS weiterhin als strong buy und Nr. 1 Top Pick im Gesamtmarkt ueberhaupt ! (die beiden anderen strong buys werden in Deutschland nicht liquide gehandelt, sind aber auch meines Erachtens strong buys, insbes. Kiatnakin).
- Welch Bestaetigung fuer mich dass die UBS-Meute (also die der fuenftgroesten Investmentbank weltweit) nun, nachdem ich hier 2 Jahre predige, sich mir einsamem Wolf anschliesst und der Chor der immer wachsenden Meute immer lauter wird (und der Kurs immer schoener!)

- am wichtigsten: warum der SET-Aufschwung keine “Januar-Laune” ist, sondern der Anfang einer nachhaltigen Erholung

- neben all den Zahlen auch den Absatz “anecdotal evidence” lesen – ich kann das bestaetigen (“Anecdotal evidence” bedeutet “Stimmung”, woertlich “verbale Indizien”, d.h. im Klartext das Feeling von UBS Warburg basierend auf “Aussagen von grossen und kleinen Playern der Wirtschaft” oder sogar dem “kleinen Mann”. Oder auch “DIE SPATZEN PFEIFFEN ES VON DEN DAECHERN – THAILAND IST WIEDER IM KOMMEN!”

und dieses “Momentum”, kombiniert mit extrem niedrigen Zinsen und hoher Liquditaet UND ausl. Zufluessen, sagt: vom derzeitigen Niveau kann es nur aufwaerts gehen, und nach oben ist fuer den SET bekanntlich noch ganz, ganz viel Luft!

http://www.bday.net/jan30/Merrill_Lynch_Phatra/0128Banks_ind…

Hier wird erklaert, warum TFB Merrill’s TOP PICK unter den Banken ist (vor BBL und SCB): Man rechnet bei TFB mit wesentlich staerkerem Gewinnwachstum in 2003 (als bei den anderen Banken), waehrend die aktuellen Kursverhaeltnisse nur die Gewinnerwartungen 2002 wiederspiegeln.

[Rexnonmoritur]

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[Informator]

bitte nicht auf diesen bescheuerten Werbelink aktienjournal.de.vu klicken, solche user sollte man spereen, eine reine werbeseite mit bloeden blinkenden bannern. bitte hier zu THAI AKTIEN posten

[Rhum56]

@Informator

Immer hoch interessant, Deine Postings, vor allem informativ.
Bin da ganz auf Deiner Linie.

Interessant auch mal wieder, daß hier in D die selbsternannten
Emerging-Markets-Blätter wenig fundiertes bringen. Einzig
der EMI, den ich mit Vorsicht genieße, aber zur Info gut
finde, hat es bisher gemerkt. Selbst Platow hat bisher nur
ganz sporadisch etwas geschrieben.Und das wo nun schon
in diesem Jahr teilweise 80-100% Kurssteigerungen erreicht
wurden.

so long
and wait

[Darmspuelung]

sieht ganz interessant aus allen intersierten kann ich mal den spread chart von bbl oder nfs zuschicken(k.a. wie ich das hier posten kann). ist zwar auseinandergelaufen aber historisch immernoch sehr niedrig.


@ informator
ich habe zwar auch nfs (3.groesste position nach banpu und scb) aber ich glaube das banken doch einen wesentlich besseren zugang zum kapitalmarkt haben.

[Informator]

@darmspuelung

was heisst zugang zum kapitalmarkt?

1. zu deposits?
2. zu eigenmitteln?
3. oder minst du die liquiditaet der aktie selbst?


1. selbst die schlechteren banken haben ein uebermass an deposits, und NFS hat mehr als sie brauchen. durch die banklizenz werden einlagen fuer NFS nun noch billiger (s. letzte UBS studie von Januar zu UBS) und durch die geplanten 5 Filialen erschliessen sich neue quellen, die man derzeit nicht mal braucht (erst in ein paar jahren, wenn man weiter mit 20-25% p.a. waechst, wie NFS, waehrend normale banken fast stagnieren)

2. hat NFS im Uebermass. Die CAR betraegt 26% (gesetzl. Minimum = 8.5%), andere Banken haben meist 9-12%.
NFS, zudem mit geringen NPL, kann also wachsen UND koennte gleichzeitig noch einen Aktienrueckkauf stemmen.

NFS Eigenmittel sind auch alle echte Eigenmittel und keine Surrogate wie zT bei den Banken, incl BBL und TFB.

3. NFS ist liquider als die meisten Banken (s. Handelsvolumina unter www.set.or.th), oft werden mehr gehandelt als TFB oder BBL. Grund u.a. der hohe Streubesitz und die Blue Chip- oder Benchmark-Rolle im "Finance Sektor"

Sogar in der Krise konnte NFS durch geschickte Kapitalerhoehungen, plaziert an meist internationale Investoren (zu 18-20 Baht pro Aktie Anfang 1998 und Juni 1999) wunderbar mausern.

[Long1]

@informator

erstmal möchte ich mich dem dank anschließen bezüglich deiner informativen treads.

leider habe ich von dem ganzen thailändisch aktien wenig ahnung udn auch keine zeit mich im detail damit zu bschäftigen.
habe aber auf der basis deiner infos vor ca. 1jahr.
nfs, tfb l+h gekauft und bin un über die entwicklung sehr erfreut.
(wann gehen wir ein bier trinken oder ich lad dich auch gern zum essen ein).

aber jetzt kommt die frage wann geht man wieder raus????
ich denke immer man soll nicht gierig werden 50% - 100% profit/jahr ist ja auch nicht schlecht.

oder an wie kann man den optimalen ausstiegszeitpunkt bestimmen????????

hast du da auch eine ahnung???????????

übrigen fritz nols hatte ich auch gekauft, da mir deine argumentation gut gefiel und ich das auch nachvollziehen konnte.
dann platzte die NM blase.
wie siehst du die heute???????????

so long1

[Darmspuelung]

@ informator
ich meinte einlagen und geldmarkt.
generell kann ich nur sagen dass die mittelbeschaffung fuer banken im allgemeinen immer leichter und guenstiger ist als fuer finazinstitute ohne bankstatus. dass ist aber einfach mal eine vermutung von mir die ich im falle nfs nicht wirklich belegen kann. ich lasse mich aber auch gerne eines besseren belehren.
was haellst du eigentlich von der tmb ??? ich meinte das eher so in punkto militaer. da ich selber nur einmal in thailand in urlaub war kann ich mir nicht wirklich ein bild von der bank machen. haben die auch normale kunden ??? was sind die staerken (wenn ueberhaupt) retailbanking ? investmentbanking ?

[Thoemsi]

@Darmspuelung
Weisst du wann Banpu Dividende ausschüttet? Das ist momentan meine einzige Position in Thailand, da ich den ersten Anstieg von TFB und NFS verpasst habe. Aber so langsam kommt Banpu auch ins Rollen. Die Umsätze in den Foreign Shares sind deutlich angestiegen.Und was ich an der Aktie mag, sie ist nach unten gut abgesichert(noch besser als TFB oder NFS)
Ich bin gespannt ob wir in der nächsten Zeit Kurse über einem Euro sehen werden....

Gruß Thoemsi

[Darmspuelung]

@thoemsi
kann ich dir nicht genau sagen. ich meine letztes jahr im maerz meine dividenden-gutschrift bekommen zu haben.

[Benx]

Gut was die local shares so machen, aber langsam duerften auch die Foreign Shares wieder Gas geben.