Tagesbericht 07.02.2000, Analyse: Otter Gold - 500 Beiträge pro Seite

[Goldhotline]

Tagesbericht

07.02.00 Gold +28 auf 315 $/oz, Goldaktien haussieren, Analyse: Otter Gold (Australien)

Der Goldpreis konnte im New Yorker Handel am Freitag die wichtige Marke von 290 $/oz
überwinden und dann stetig bis auf 308 $/oz zulegen. Heute morgen notiert der Goldpreis im
Handel in Sydney und Hongkong um die Marke von 315 $/oz. Das Überwinden der Marke von
290 $/oz war wichtig, da die Bank of England am 7. Mai 1999 einen Goldpreisanstieg mit ihrer
Ankündigung von Goldauktionen genau bei der 290 $/oz-Marke abgefangen hat. Aus der Sicht
der Goldhaussiers ist die Manipulation des Goldpreises durch die Goldauktionen der Bank of
England und Verkäufe bzw Verleihungen anderer Zentral- und Investmentbanken nun endgültig
gescheitert, nachdem der erste Anstieg Ende September 1999 über die Marke von 290 $/oz durch
Verkäufe der Zentralbanken der Niederlande, Kuwaits und Jordaniens noch einmal abgefangen
werden konnte. Mit den gewaltigen Shortpositionen, die auf 8.000 bis 10.000 t geschätzt werden
und bei steigenden Goldpreisen potentiell eingedeckt werden müssen, ist jetzt ein sofortiger
sprunghafter Goldpreisanstieg in den Bereich von 600 bis 800 $/oz möglich. Dabei sollte das
Hoch von Anfang Oktober 1999 bei 339 $/oz bereits in den nächsten Tagen leicht überwunden
werden können. Die Goldaktien reagieren weltweit mit hausseartigen Anstiegen.

Der nordamerikanische xau-Goldminenindex stieg um 12,2 % oder 7,4 auf 68,3 Punkte. Bei den
Standardwerten explodierte Placer Dome (nordamerikanische Top-Kaufempfehlung seit dem
04.01.2000) um 24,3 %, nachdem Gerüchte über die Liquidierung aller Vorwärtsverkäufe der
Gesellschaft bekannt wurden. Newmont verbesserten sich 12,9 %, Homestake 11,2 % und
Barrick 10,9 %. Bei den kleineren Werten stiegen Battle Mountain und Echo Bay jeweils 33,3 %,
TVX 25,0 % und Kinross 22,3 %. Bei den Nebenwerten stieg High River Gold um 70,0 %.

Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte haussierten ebenfalls. Durban Roodepoort
Deep stiegen um 30,4 %, Gold Fields um 16,4 %, Harmony um 14,7 % und Anglogold (GB) um
9,3 %.

Der australische Goldminenindex haussierte um 11,9 % oder 96,1 auf 901,8 Punkte. Bei den
Standardwerten stiegen Lihir 20,9 %, Resolute 20,0 %, Normandy Mining 12,1 %, Sons of Gwalia
11,2 % und Delta Gold 10,9 %. Bei den kleineren Werten zogen Troy 19,1 %, New Hampton 17,5
%, General Gold 16,1 %, Perilya 13,8 % Emperor 15,0 %, Dome 10,7 % und Herald 10,3 % an.
Bei den Explorationswerten zeigten sich Tribune mit einem Anstieg um 19,2 % und Climax mit
einem Anstieg um 18,8 % fester.


Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):

Trotz des Goldpreisanstiegs blieben die meisten Goldaktien kaufenswert. Durch die Kursanstiege
wurden Sons of Gwalia, Barrick, Battle Mountain, Newmont und Freeport zu Haltepositionen.

Australien:
Sicherheitsorientiert:
Delta Gold 2,24 A$ (2,40 A$, aktuelle Dividendenrendite 8,9 %), Normandy Mining 1,11 A$ (1,20
A$), Pacmin 1,46 A$ (1,60 A$), Sons of Gwalia 4,95 A$ (4,80 A$, jetzt eine Halteposition)

Spekulativ:
New Hampton 0,235 A$ (0,24 A$), Hill 50 1,09 A$ (1,10 A$)

Südafrika:
Sicherheitsorientiert:
Harmony 6,30 Euro (6,50 Euro), Anglogold 26,50 Euro (28,00 Euro), Gold Fields 4,40 Euro (4,50
Euro)

Spekulativ:
Durban Roodepoort Deep 1,55 Euro (1,80 Euro), Randfontein 1,84 Euro (Tauschangebot der
Harmony (34 Harmony für 100 Randfontein) annehmen)

Nordamerika:
Sicherheitsorientiert:
Placer Dome 10,875 $ (12,00 $), Homestake 7,4375 $ (8,00 $), Barrick 18,375 $ (18,00 $, jetzt
eine Halteposition), Battle Mountain 2,50 $ (2,00 $, jetzt eine Halteposition), Newmont 24,00 $
(22,00 $, jetzt eine Halteposition), Freeport 18,5625 $ (18,00 $, jetzt eine Halteposition)

Spekulativ:
TVX 0,9375 $ (1,00 $)

Bemerkung: Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im
Verhältnis von 5 MDL für 18 New Hampton Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option,
Laufzeit 31.05.01, Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien abgeschlagen.


Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$

07.02.00 Otter Gold (AUS, MKP 38,3 Mio A$) berichtet für das Dezemberquartal eine
Goldproduktion von 30.278 oz, was einer Jahresrate von 120.000 oz entspricht. Bei
Nettoproduktionskosten von 253 $/oz und einem Verkaufspreis von 331 $/oz schrumpfte die
Bruttogewinnspanne von 94 auf 78 $/oz zusammen. 19.801 oz (Otter Anteil) wurden aus der
Tanami Mine gewonnen, die gemeinsam mit Acacia (40 % Anteil) betrieben wird. Die
Produktionskosten der Tanami Mine liegen mit 272 $/oz relativ hoch. Mit Bohrergebnissen von bis
zu 26,1 g/t über eine Bohrkernlänge von 8 Metern eröffnet das Tanami Projekt jedoch
hervorragende Wachstumsperspektiven. In der Martha Hill Mine, die gemeinsam mit Normandy
Mining betrieben wird, lag die Produktion bei 8009 oz (Otter Anteil). Wegen der Expansion der
Mine lagen die Produktionskosten mit 207 $/oz vorübergehend höher, sollen aber auf deutlich
unter 200 $/oz gesenkt werden. Einige Probleme gab es in der Beaconsfield Mine, an der Otter
einen indirekten Anteil von 28,9 % hält. Otter kontrolliert das Projekt über einen Anteil von 56,0 %
an Allstate, die wiederum zu 51,5 % am Beaconsfield Projekt beteiligt ist. Die Produktion mußte
einige Male wegen der ungenügenden Aktivität der Bakterien bei der Laugung unterbrochen
werden. Otter Gold hat 58 % ihrer Goldreserven in Vorwärtsverkäufe verkauft, was die Gewinne
bei einem Goldpreisanstieg erheblich belasten wird. Der Übernahmeversuch der Mid East Mineral,
die Otter zu 51 % bis zu 1,02 A$/Aktie aufkaufen wollte, wurde mit einem Einspruch der Allstate
(Otter hält 56 % an Allstate) vor Gericht zunächst abgeblockt.

Beurteilung: In einem ausführlichen Gespräch, das wir am Freitag, den 4. Februar 2000 mit dem
Chairman Tony Frankham und dem Managing Director Pat Scott in Paris geführt haben, wurde
uns versichert, daß die Vorwärtsverkäufe zu keiner Zeit verpflichtend sind und jederzeit in die
Zukunft verschoben werden können. Dabei entstehen keine Zinsbelastungen. Bei einem
Goldpreisanstieg kann damit zum dem höheren Goldpreis geliefert werden und die
Vorwärtsverkäufe können später bedient werden. Entschärft werden die Vorwärtsverkäufe auch
durch die Möglichkeit, bei einem höheren Goldpreis vor allem in der Tanami Mine höhere
Reserven auszuweisen, die dann ökonomisch abbaubar sind. Die Vorwärtsverkäufe werden daher
die Gewinne der Otter in Zukunft erheblich belasten, aber die Existenz der Gesellschaft nicht
gefährden. Mit einer jährlichen Produktion von 130.000 oz würde Otter bei einer Gewinnspanne
von 100 A$/oz mit einem KGV von 2,7 arbeiten. Die Lebensdauer der Reserven liegt bei 6,0
Jahren, die Lebensdauer der Ressourcen bei 10,0 Jahren. Der Hebel auf den Goldpreis zeigt mit
einem Wert von 49,3 das außergewöhnlich hohe Kurspotential der Otter bei einem steigenden
Goldpreis.

Empfehlung: Halten, unter 0,80 A$ nachkaufen, aktueller Kurs 0,74 A$. Otter wird nicht in
Deutschland gehandelt und muß daher in Australien geordert werden (WKN 879223).

Die Goldhotline

[Mant]

Hallo Goldhotline!

Ich habe betreff des Goldvorverkaufes von Otter Gold eine Frage.
Und zwar, wer sollte so ein Samariter sein, grosse Mengen Gold zwar über den aktuellen Preis zu kaufen, doch den Liefertermin offenlassen. Auch auf Zinsen wird grosszügig verzichtet.
Ist da etwa der Weihnachtsmann im Spiel?? Da könnte man Otter Gold ja gleich Bargeld schenken.
Spass beiseite; soetwas kann es im normalen Geschäftsleben doch nicht geben??! Oder habe ich da etwas Entscheidendes übersehen??
Gruss. Mant.

PS Welchen Goldfonds empfehlen Sie?

[Goldhotline]

Die größzügigen Käufer sind die Banken (hier Macquarie), die Otter Gold die Entwicklung der Mine finanzieren und dafür den Kreditrahmen stellen. Dafür langen sie dann kräftig hin.

Um die Kredite zurückzuzahlen liefert Otter in die Kontrakte, sozusagen als Tilgung. Wenn Otter nicht liefert, dann laufen die Kredite (und damit die Zinszahlungen weiter). Bei einer späteren Lieferung erhält Otter aber auch einen höheren Preis, zahlt aber sicherlich immer noch drauf.

Daß die Lieferpreise in der Zukunft höher liegen liegt an der eingepreisten Inflationsrate (Contango). Selten liegen die Preise in der Zukunft niedriger (Backwardation).

Ganz so rosig ist die Finanzierung der Otter also nicht.

Die Goldhotline

[SunTzu]

liebe goldhotline,

als besitzer einer sehr ordentlichen position von otter gold bin ich an neuen infos interessiert. habe lange nix mehr von dir gehört (i.s. otter gold). gibt`s da was neues?SunTzu

[Goldhotline]

Die Entwicklung der Beaconsfield Mine läuft weiterhin verzögert. Die Gesellschaft erwirtschaftet weiterhin Gewinne. Der Halbjahresbericht war in Ordnung.

Das Beaconsfield Projekt ist immerhin so interessant, daß Beaconsfield Gold eine Übernahme der Allstate plant. Allstate wird von Otter Gold kontrolliert. Das Übernahmeangebot wird zur Zeit gerichtlich blockiert.

Eine aktuelle Analyse werden wir gegen Ende April durchführen.

Die Goldhotline

[Sep]

.

[Lambert Lustig]

Hi Sun Tzu,

schreib mal besser deine Kohle ab.

Herr Siegel ist schließlich der Garant für Konkurse.

Bei welchem Kurs hat er Dich übrigens reingejagt ???

cu

[SunTzu]

hallo lambert,

ist nicht ganz so schlimm. sehe das ganz locker. mein einstiegskurs ist 0.45 bin also im plus. habe allerdings auch eine größere! position von dem zugehörigen OS ins depot gelegt. (der langläufer bis 2003)

gold ist m.e. nach am tiefstpunkt angelangt. der aktuelle goldkurs liegt ja nur wenig über den schürfkosten. d.h. bei einer generellen "rückbesinnung" auf gold -denk dran ALLES ist zyklisch-
zieht das deutlich!

andererseits besteht natürlich auch das risiko des totalverlusts, aber das gehe ich gern ein. die australischen minen sind historisch sehr gesund.

somit kann man überdurschnittliche gewinne auch nur durch überdurchschnittliche übersicht erzielen. bin in der vergangenheit mit dieser theorie gut gefahren. :-))SunTzu