TFG Venture Capital : Der wahre Wert liegt deutlich höher - 500 Beiträge pro Seite

[Frosti]

Zuerst einmal möchte ich Euch um Verständnis bitten, daß dieser Beitrag unter Neuer Markt erscheint. Da aber ein Großteil der zukünftigen Exit´s von TFG im neuen Markt erfolgen wird, erscheint mir dieses angemessen. Hier nun meine Analyse:
Börsennotierte Beteiligungen von TFG

Aktie******Stückzahl*****Anschaffungs-****Anschaffungs-
*********************** Kosten pro*******wert in
*********************** Aktie In Euro*****Euro

ComRoad***86.358********15,47***********1.335.958,20
Concord Eff.*160.000*******50,00***********8.000.000,00
OAR*******31.000********10,56***********327.360,00
PA Power***272.200*******8,00************2.177.600,00
Vectron****19.665*********4,05************79.643,25
Summe**********************************11.920.561,45


Aktie******Stückzahl*****Kurs 04.02.00**Kurswert04.02.00
*********************** Pro Aktie in****** in Euro********
*********************** Euro**************************

ComRoad***86.358********133,00***********11.485,614,00
Concord Eff.*160.000*******73,50*********** 11.760.000,00 OAR*******31.000********296,00***********9.176.000,00
PA Power***272.200*******12,00************3.266.400,00
Vectron****19.665*********56,00************1.101.240,00
Summe**********************************36.789.254,00

Die Differenz zwischen Anschaffungswert und Tageswert der börsennotierten Beteiligungen beträgt also 24.868.693 Euro. Dieses entspricht einem Betrag von 4,7369 Euro pro ausstehender TFG Aktie.
Dieser Betrag könnte allein aus den börsennotierten Beteiligungen ab 2001 steuerfrei realisiert werden.
Der investierte Gesamtportfolio-Wert beträgt ca. 59 Mio Euro. Geht man davon aus, daß auf diesen Portfolio-Wert auch zukünftig Wertsteigerungen von ca. 208 % erzielt werden können, so würde dieses einen Gewinn von 122,72 Mio Euro bedeuten mit einer voraussichtlichen Exit-Phase von drei Jahren. Dieses würde einem Betrag von 23,38 Euro pro Aktie in 3 Jahren oder ca. 7,79 Euro pro Aktie pro Jahr entsprechen. TFG plant für das Jahr 2000 ein Beteiligungsvolumen von ca. 100 Mio Euro. Geht man auch hier von Kursteigerungen von 208% in drei Jahren aus, so würde dieses einen Gewinn von 208 Mio Euro in drei Jahren(bis zum Jahr 2003) bedeuten oder einen Gewinn in den nächsten drei Jahren von 39,61 Euro pro Aktie oder verteilt auf vier Jahre von 9,90 Euro pro Aktie pro Jahr. Da die Gewinne immer wieder angelegt werden in neuen Venture Capital Beteiligungen und TFG sich in der Branche einen Brandname verschafft hat, sind zukünftige revolvierende oder Zinseszinseffekte in dieser Berechnung nicht enthalten.
Das Beteiligungsvolumen wird aufgrund von Gewinnrealisierungen in Zukunft überproportional steigen.

Hieraus erkennt man das ungeheuer große Potential dieser Aktie.TFG hat es selbst in der Hand, wann und in welcher Höhe der Exitgewinn realisiert werden kann.
Ein Gewinn von 2,50 Euro pro Aktie für 2001 erscheint sehr realistisch.Bei Wachstumsraten von mindestens 30% im Gewinn pro Aktie pro Jahr sollte die TFG Aktie schon heute mit einem KGV von 30 bewertet werden. Dieses ergibt ein konseratives Kursziel von 75 Euro. Sollte der Gesetzentwurf zum steuerfreien Verkauf von Beteiligungen bei Kapitalgesellschaften am 9. Februar 2000 in der von Eichel vorgestellten Form in den Bundestag eingebracht werden von der Regierungskoalition, so steht einer kurzfristigen Erreichung dieses Kursziels von 75 Euro nichts im Wege.

[ORION]

TFG ist die Titelstory im neuen Aktionär in der Ausgabe 04/2000 am Donnerstag gewidmet.

Sehr positiver Artikel mit dem Fazit: "Der Titel bietet sich als attraktive Depotbeimischung an."

ORION

[OPJ]

Leider sind diese Depotanteile ueberholt - OAR hat angeblich im Januar weitere 21.000 OAR verkauft - ich wuerde daher diesen Zahlen nicht unbedingt trauen...

OPJ

[milleniumpush]

TFG ist und bleibt ein Renner. Bin vor ein paar Monaten bei 19 EURO eingestiegen und lasse die nicht mehr unter 150 EURO los. Wenn die so weiterlaufen wie bisher wäre das pünktlich zu Weihnachten. Analystenmeldungen sind hervorragend, allein Kapitalanteile sind jetzigen Kurs locker wert, TFG ist als einer der CapVent-Führer in Deutschland aggressiver Aufkäufer und kommt noch 2000 mit mehreren Beteiligungen an die Börse. Rechnet man noch die Steuerfreiheit von Firmenanteilsverkäufen ab 2001 dazu, kann man an TFG selbst als konservativer Anleger nicht mehr zweifeln.
M.P.

[a.head]

Ich möcht nur nochmals vor verfrühten Gewinnmitnahmen warnen!


mfg a.head