TePla-Aktionäre stimmen Fusion mit PVA zu - 500 Beiträge pro Seite

[Nachrichten [wO]]

Die Aktionäre der TePla AG, eines Herstellers von Plasmasystemen für die Halbleiterindustrie und industrielle Oberflächenbehandlungen, stimmten auf einer außerordentlichen Hauptversammlung einer Verschmelzung mit der PVA Vakuum-Anlagenbau GmbH, Asslar zur PVA TePla AG zu.

Damit wurde mit einer Mehrheit von 99,9 Prozent beschlossen, dass die PVA rückwirkend zum Ablauf des 31. Dezember 2001 auf die TePla AG verschmolzen wird. Die Gesellschafter von PVA erhalten Aktien von TePla zu einer Bewertungsrelation von TePla zur PVA von 1: 4,5.

Zur Durchführung der Verschmelzung erhöht die TePla AG ihr Grundkapital vonbislang 3,9 Mio. Euro um 17,5 Mio. auf 21,4 Mio. Euro durch Ausgabe neuerAktien.

Die Aktien fielen bisher um 2,99 Prozent und notieren aktuell bei 2,60 Euro.

Wertpapiere des Artikels:
TEPLA AG O.N.


Autor: (© wallstreet:online AG / SmartHouse Media GmbH),10:08 29.08.2002

[schumar]

hallo Leute,

vielleicht kann einer mal eine Zusammenfassung der Ereignisse des gestrigen Tages hier reinstellen.

Wer ist der neue CEO?
Wann wird der neue Namen erscheinen?
Wie war die Stimmung?
Was ist als naechstes geplant?

Fragen ueber Fragen!!!

Alles wird Gut.

[herby24]

Hallo liebe TEPLA Aktionäre, ich war gestern auf der HV und werde kurz meine Eindrücke wiedergeben.

Nach den letzten enttäuschenden Halbjahreszahlen war die Stimmung eher angespannt, doch gegen Ende der HV war sie meiner Meinung nach wieder doch sehr ermutigend für die Zukunft der neuen PVA-TEPLA AG und meiner Meinung nach ist mit dieser Fusion ein doch vielversprechender Neuanfang gemacht worden, der für die Zukunft einiges erwarten läßt, ausserdem ist die Finanzierung für die nächsten Jahre mehr als gesichert. Ein wichtiger Grund ist, dass die PVA keinerlei Kreditverbindlichkeiten in die EHE mitbringt und momentan nach den Aussagen des VV der PVA GmbH sogar fähig ist Festgeldanlagen tätigen zu können. Den Betrag bezifferte er auf momentan Mio EUR 8 überschüssige Liquidität. Sei 1990 hat die aus einem MBO entstandene PVA immer schwarze Zahlen geschrieben. Zur Gruppe gehören mittlerweile ca. 30 Gesellschaften, die nach und nach aus Randbereichen von Großunternehmen ausschlisslich günstig gekauft wurden. Die Aquisitionen der einzelnen Gesellschaften wurden immer mit freien liquiden Mitteln erworben und nie auf Kreditbasis. Die Kaufpreise waren durchwegs günstig, da die Bereiche in den Konzernen fast durchwegs defizität zuvor waren, wobei sie in der PVA Gruppe regelmäßig durch Reorganisation einen Turnaround geschafft haben. Diese Strategie will er auch bei dem neuen Unternehmen auf jeden Fall beibehalten, bzw. sieht er als seine unternehmerische Verpflichtung derartig zu handeln. Auch momentan sieht der Geschäftsführer die Zeiten gekommen, um in dem globalen Markt der Sollarzellentechnik, Siliziumzuchtanlagen die Position in den einzelnen Märkten ausbauen zu können und hier ist die globale Ausrichtung ein unverzichtbarer Weg. Sieht man wie wenig TEPLA mittlerweile in Deutschland noch absetzt, so ist dieser Tatsache uneingeschränkt zuzustimmen. Um ein schnelles Handeln für den Vorstand der neuen Firma zu ermöglichen wurde eine bedingte Kapitalerhöhung fast einstimmig genehmigt. Die Zielmärkte dürften sich in den Märkten China (wo gerade eine riesige Halbleiterindustrie aufgebaut wird) und USA befinden. Er will aber erst dann kaufen, wenn die Märke in zeichen geben wieder anzuspringen, trotzdem ist bei den momentanen Unternehmenspreisen generell Kaufzeit.
Konkurrenten hat die PVA vor allem auf dem Euopäischen Markt sehr wenige, wobei die Firmen in den verschieden Bereichen (Kristallzucht) sehr stark regional (USA, Asien etc) ausgerichtet sind, und so auf dem euopäischen Markt fast nie zu finden sind. Er selbst bezeichnete sein Unternehmen als Maschinenhersteller für die Erstellung von High-Tech Materialien. Kunden sind fast ausschliesslich die bonitätsstärksten Weltkonzerne. Während TEPLA in den USA stark ist, so ist dies die PVA in Asien und Europa. Er selbst machte den Eindruck eines wirklichen Unternehmertypen, mit starker Ausdruckskraft und ich traue ihm auch desweiteren starkes Verhandlungsgeschick zu. Beide Seiten sehen das Marktsegment des Nemax50 als weiterhin attraktiv an und wollen mit ihrer Fusion und dem Ziel in den Nemax50 zu kommen, diesem Segment wieder zu mehr Glaubwürdikeit verhelfen. Ausserdem ist dies extrem wichtig für die Wahrnehmung bei ihren Kunden, als Reputation bei Verhandlungen und auch für die Investoren. PVA-TEPLA stellt er mit Singulus in eine Reihe, bzw. sieht in derartigen Unternehmen und Auftreten am Kapitalmarkt bzw. konservativen Handlungsweisen auch ein Vorbild für PVA-TEPLA.

Alle PVA Gesellschafter stehen ausnahmslos hinter der Fusion und verpflichten sich mit einer Sperrfrist von mind. 06/2003 keine Aktien über den Markt zu verkaufen, dennoch wird angestrebt den Freefloat, der momentan bei ca. 30 % liegen dürfte mittelfr. merklich zu erhöhen, um somit attraktiver für die Investoren zu werden, bzw. die Kriterien für eine NM50 Aufnahme überhaupt zu erreichen (evtl. bedingte Kapitalerhöhung). Auch nach der Sperrfrist müßten die Altaktionäre nicht befürchten, dass es größere Verkaufsabsichten seitens der Altegesellschafter geben würde, da es seitens der überschaubaren Anzahl der Gesellschafter seit 1990 eine sehr hohe moralische Verpflichtungen gibt an der PVA-TEPLA weiterhin festzuhalten. Seit 1990 gab es bei der PVA fast kein Verkäufe, bzw. es wurde das erwirtschaftete Geld immer fast ausschliesslich in der PVA belassen. Trotzdem ist es das Ziel der neuen PVA-TEPLA Dividenden zu erwirtschaften und nicht reisserische adhocs zu produzieren. Er selbst bezeichnet sich als Unternehmer der alten Schule.

Die PVA ist vor allem im Projektgeschäft tätig, wobei im Jahr 2004 mit ziemlich großer Wahrscheinlichkeit ein Großprojekt im Bereich Kristallzuch anstehen wird. Wobei bei der Ertragswertberechnung zur Ermittlung des fairen Verhältnisses, dieses einmalige Großprojekt nicht berücksichtigt wurde. Momentan hat die PVA einen Umsatzrückgang von 18 % zu verkraften, während das Ergebnis aufgrund schon großer Vorleistungen für diverse Großprojekte, die noch nicht fakturiert werden können, nahe der schwarzen 0 verlaufen. Das besonder Augenmerk wird das Unternehmen auf den Bereich Solarzellentechnik und Kristallzucht legen. Momentan sind PVA Vertriebsleute in Asien unterwegs und haben bereits TEPLA Produkte mit im Gepäck.

Auch Herr Meyer gab einen Rückblick zum Auftragseingang der letzten Tage, und hier muss es doch einigermaßen turbulent zugegangen sein. Nachdem der Juli gut gewesen ist, so sind in den letzten Tagen des Augusts: So wurde gestern ein lang erwarteter Auftrag eines amerikanischen Pharmaunternehmens endlich in trockene Tücher gebracht, den Wert bezifferte er auf Mio EUR 0,6 und heute 8:00 wurde ein Auftrag über Mio EUR 0,5 aus der amerikanischen Rüstungsindustrie an Land gezogen. Desweiteren arbeitet die französische Filiale momentan recht erfolgreich, während Deutschland immer noch nicht anspringt.Für das Jahr 2003 sind ca. Mio EUR 100 geplannt bei einer Umsatzrendite von ca. 7-8 % (Planzahlen werden erst noch berechnet und später publiziert).


Fazit: Nach den katastrophalen HJ Zahlen scheint die Zukunft der TEPLA langfr. gesichert. Die Herren der PVA machen einen sehr kompetenten Eindruck und auch ihre beständige und erfolgreiche Arbeit unterstreichen dies. Die Produkte ergänzen sich in den einzelnen Wertschöpfungsketten eigentlich optimal, zumal ist man auf zahlreichen erfolgsversprechenden Wachstumsmärkten technologisch als auch mittlerweile geograpisch sehr gut vertreten. Um in diesem Markt wirklich mitspielen zu wollen benötigt es eine bestimmte kritische Größe und vor allem globale Präsenz, da in Deutschland nicht mehr die Musik spielt, auch nicht für die TEPLA mehr, seien wir froh, dass PVA-TEPLA wenigstens an ihren deutschen Standorten festhalten wollen

Alles in allem sieht die Zukunft der fusionierten PVA-TEPLA doch wieder rosig aus, und wir dürfen gespannt und wieder positiv in die Zukunft blicken. Ich persönlich denke, dass diese Ehe sehr viel Sinn macht und weitaus mehr schlüsslig erscheint, wie die meisten anderen Fusionen, die ich gesehen habe.

PS: Ich denke auch, dass die Metroline Aquisition, trotz des Debakels letztendlich richtig war, denn ohne den Kauf eines amerikanischen Unternehmen sind zum Beispiel Aufträge aus der amerikanischen Rüstungsindustrie wohl unmöglich, oder glaubt jemand, dass die Amerikaner derartige Aufträge, besonders in diesem Bereich freiwillig einem europäischen Anbieter geben würden. Von daher bringen die Kontakte für die Zukunft auf dem amerikanischen Markt auch für PVA Produkte noch sehr viel Potenzial mit sich.


Alle Angaben sind ohne Gewähr! Vorbehaltlich etwaiger Irrtümer.

[Kastor]

@herby
Alter Schwede

Danke für deine Eindrücke!

Kastor

[Nase_weis_nix]

Neue Kenndaten: (Marketkap aktuell - Umsatz u. Gewinndaten aus 2003)

Marktkap.: 55 Mio EUR
Umsatz: 100 Mio EUR
KUV: 0,55
Freefloat: 30 % (??? gibt jemand Aktien ab - DEWB ???)
Freefl.MK: 16,5 Mio EUR (??? s. o. + 10 Mio EUR ???)
liqu. Mit.: 8 Mio EUR
Umsatzrend: 7 %
EBITDA: 7 Mio EUR

Fragen:
Haelt PVA alle 30 Tochtergesellschaften zu 100% ?
Wie hoch sind die PVA-Tepla Verbindlichkeiten?
Welche Verlustvortraege sind vorhanden?
Welche Abschreibungen muessen noch getaetigt werden?

Mit den Angaben kann vielleicht ein Zahlenschubser mal das ausrechnen, was nach Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Anteilen Dritter uebrig bleibt.

Ich habe anscheinend etwas nicht mitbekommen, wenn der Freefloat nach Verschmalzung 30% betraegt und niemand Aktien verkauft. Eigentlich sollte er dann bei ca. 12% liegen.

Nase

[Nase_weis_nix]

Fast vergessen:

@ herby 24
Schreibst Du sowas oefter? Solltest zur Presse, falls es nicht Dein Job ist! Grosses Dankeschoen!

@ Alle
Vielleicht kann jemand die Zahlen ueberarbeiten, wenn Fehler drin sind.

@ PVA-Tepla
Ueber Dividenden sollten wir bei einem Umsatzrueckgang von 18% und der aktuellen Wirtschaftslage mal lieber noch nicht nachdenken! Ich verzichte dankend!!!

Nase

[F 2000]

@herby....besten Dank für die ausführlichen Impressions von der HV-leider finden diese Veranstaltungen ja immer wochenmittig statt,wohinter ich böse Absicht der AGs vermute....aber nun wissen wir ja,das du ca.35% von Tepla hälst-da ja ungefähr 35% anwesend waren.....mit @friseuse,zeff,betrgerjger und meiner wenigkeit wären wir dann vollzählig gewesen.......
@nase...zahlen sind soweit korrekt....nur halte ich das Unternehmen momentan für fair bewertet....schliesslich trägt Tepla -60% und die PVA momentan -18% im Verhältnis zum Vorjahr zu den Umsätzen bei bzw.eher nicht bei...beim Ergebnis siehts noch weit mieser aus....Tepla präsentierte schon zum Halbjahr sehr gediegene -3,2 Mio Euro-die PVA traut sich gerade ne schwarze Null im Ertrag zu.Was dann auch insgesamt zum Halbjahr eher schauerliche Zahlen von ca. 30-35Mio Umsatz und -3Mio Euro bedeutet.Zum Gesamtjahr wird man sich mühen müssen und strecken um 75-80Mio Euro Umsatz zu erzielen und der PVA fällt dabei der Part zu-die Tepla Verluste möglichst gen Null auszugleichen....nicht eben der Stoff der vollmundige Argumente für eine Nemax 50 Aufnahme bietet,finde ich......witzige Anekdote am Rande....das Bewertungsverhältnis PVA-Tepla wurde nur wegen der HOHEN ERTRAGSSTÄRKE der PVA auf 4,5:1 festgelegt....eine schwarze Null verträgt sich mit dem Begriff ertragsstark fast ebensowenig wie ein angepeilter Nettoertrag von 7-8% für 2003....wobei die Hoffnung darauf ruht,das der Herr CEO ein eher konservativ Planender ist........ein Vergleich sei in dem Teplajubelgesang dann doch noch gestattet,man steht ja nun mit Unternehmen wie Singulus auf einer Stufe ect. und weitere Ankündigungen des CEOs Abel....nunja,das ist 1.nicht neu und wurde 2. bereits bei der Platzierung der Tepla Aktien am Neuen Markt von den Emmissionsbanken in allerlei Prospekten so beschrieben......aber vielleicht möchte sich Herr Abel dann mal die Fakten der Singulus AG(mit 65% Marktanteil Weltmarktführer)mal anschauen......Singulus plant auch in diesem Jahr den Umsatz und den Ertrag um jeweils 20% im Vergleich zum Vorjahr zu steigern....das heißt,das das Unternehmen die eigene Messlatte auf etwa 260Mio Euro Umsatz und einen Ertrag von 33Mio Euro nach Steuern/0,90Cent-Aktie legt.....wer hier nachrechnet kommt auf eine Nachsteuerrendite von mehr als 13%.....übrigens Werte,die das Unternehmen eher häufig aufweisst.....Tepla plant eine Nachsteuerrendite von gut der Hälfte...."ertragsstarke" Unternehmen sollten schon min.10% Nachsteuerrendite ausweisen bzw. anpeilen....im Übrigen genehmigt die Börse auch nur den ertragsstarken Unternehmen ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von mehr als 2 oder 3.....zwar ist der Marktwert von Singulus von 1,2Milliarden Euro auf nunmehr 630Mio gefallen....was aber immernoch ein KUV von ca.2,5 entspricht....Tepla bringt gerade mal 56Mio auf die Market Cap Waage...ein Verhältnis von 0,8 für 2002.....also,es gibt viel zu tun für das neue Unternehmen....vor allem in Sachen Transparenz wäre es für die Shareholder von Vorteil zu sehen,welche Beteiligungen des neuen Unternehmens sich eher ertragsstark und welche eher "Ergebnisverhinderer" sind.
Vielleicht noch ein eher erreichbares Ziel des neuen Unternehmens PVA-Tepla
....auch Pfeiffer Vakuum hatte erhebliche Umsatzeinbußen in 2002 zu beklagen-allerdings hat dies das Ergebnis nur um rd.45%gedrückt-das Unternehmen wird noch immer mehr als 1Euro/Share in 2002 verdienen....versucht sich an 150Mio Umsatz und hat eine relative Marktschwere von 225Mio oder ein KUV von 1,5....
Hier wird deutlich....ohne Ertrag und vor allem zukünftiger Ertragsstärke wird die neue PVA-Tepla keine neue Bewertung erfahren und brauchen.....darauf richtet sich der Focus von Vorstand und Aktionären in Zukunft....von Vergleichen mit Singulus sollte man zumindest punkto vorzuweisendem Zahlenmaterial aber vorstandsseitig in diesem Jahr eher absehen.....

[herby24]

Dank Kastor für das Kompliment, bin GottseiDank nicht bei der schrebenden Zunft

[herby24]

So langsam kommt wieder Schwung in den Laden

[Kastor]

Wird auch Zeit!

Kastor

[Kastor]

+20% die 3euro sind geknackt!
Und das bei dem Umfeld???
Kommt was? oder nur etwas hochgezockt?

Kastor

[Betrgerjger]

kastor

Spekulieren= lat. spekulare = beobachten

Ich kaufe heute weil nach meiner beobachtung diese kaufgelegenheit m.e. nicht mehr wiederkommt.

Nach meiner einschätzung die aktie mit dem in der nächsten zeit größten erfolgschancen.

für das steigen der kursen werden schon aus eigenem interesse die insider sorgen.

[hanoi]

sag mal betrgerjger, ist der neue vorstand dein busenfreund ?

du, der immer auf die gesamtwirtschaftlichen rahmenbedingungen
hingewiesen hat, die gegen ein investment in tepla
sprechen, du sprichst vom kaufen, obwohl sich an
diesen rahmenbedingungen ueberhaupt nix geaendert hat ??

soll ich jetzt wirklich glauben, dass nur durch den neuen
vorstand alles anders wird ??
nach unbestaetigten geruechten hat doch PVA dieses Jahr
auch umsatzverluste gehabt und schreibt gerade mal eine
schwarze null.

Wo kommt dein optimismus her ?

klaer mich mal auf, sonst bleibe ich dabei, tepla ist erst bei
2,56 wieder ein investment wert.

[Betrgerjger]

hanoi

Scön mal wieder von dir zu lesen....

sag mal betrgerjger, ist der neue vorstand dein busenfreund ?

....nein, leider nicht. Soll heißen ich habe einiges gutes in der branche von diesen leuten gehört und hätte somit nichts gegen eine busenfreundschaft.....


du, der immer auf die gesamtwirtschaftlichen rahmenbedingungen
hingewiesen hat, die gegen ein investment in tepla
sprechen, du sprichst vom kaufen, obwohl sich an
diesen rahmenbedingungen ueberhaupt nix geaendert hat ??

....Stimmt, letztlich haben die zahlen der tepla in diesem umfeld belegt, dass die firma u.a. auch aufgrund gravierender fehlleistungen des vorstands nicht allein überlebensfähig war.Dies war abzusehen und ein investment von daher nur spekulativ...... (Ich hatte übrigens mit hinblick auf die fusion einige tausend gekauft)


soll ich jetzt wirklich glauben, dass nur durch den neuen
vorstand alles anders wird ??
nach unbestaetigten geruechten hat doch PVA dieses Jahr
auch umsatzverluste gehabt und schreibt gerade mal eine
schwarze null.

....zunächst habe ich nicht beabsichtigt, dass du irgentetwas glauben sollst.Weder von mir noch von anderen .....

Wo kommt dein optimismus her ?

...Mein wachsender optimismus beruht darauf, dass die momentane lage augenscheinlich von den meisten anlegern viel schlechter gesehen wird, als sie m.e. tatsächlich ist oder noch werden könnte.


klaer mich mal auf, sonst bleibe ich dabei, tepla ist erst bei
2,56 wieder ein investment wert.

.... Auch 2,56 ist ein sehr guter einstieg.
Ich vermag mir allerdings im moment trotz meines notorischen misstrauens
nicht vorzustellen, warum irgentwelche aktionäre zum jetzigen zeitpunkt überhaupt unter 4 euro verkaufen sollten
nachdem dieselben leute eine elende lange durststrecke bis jetzt hinter sich gebracht haben???
logischerweise werden die neuen herren mit friends and family versuchen, möglichst gerade jetzt bei schlechtestem marktumfeld zu kaufen.Wann sonst???

[F 2000]

@betrgerjger..fein,auch wieder da?
sicher ist deine Entscheidung nicht unklug....denn das noch vor kurzem von Insolvenz bedrohte Tepla Investment hat sich zu einem PVA Investment gewandelt indem der Risikofaktor nun hauptsächlich Tepla heißt....und dieser Faktor liegt bei 19%...das ist erträglich...und man halte sich vor Augen das man mit der PVA allein im Vorjahr fast 7Mio Ertrag ausgewiesen hätte...und das entspräche bei einem Kurs von 3 Euro einem KGV von gerade mal 9...das die PVA Zukäufe aus dem Cash finanzierte klingt zudem nach solidem wirtschaften....ich halte das Unternehmen für breit genug aufgestellt um diese Krise zu überstehen...für die nächsten Jahre sollte man Nettoerträge von 10% anvisieren....sollte der Vorstand solide weiterwirtschaften sind in den nächsten 1-2 Jahren durchaus zweistellige Kursziele nicht unrealistisch...