Amgen hat noch Kursspielraum - 500 Beiträge pro Seite

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Fraglos hat die Gesellschaft mit der Anhebung der Gewinnprognosen für 2003 gegenwärtige Stärke und zukünftiges Potenzial demonstriert. Allerdings bestehen auch Herausforderungen.

Der Ausblick, den das größte Biotech-Unternehmen der Welt auf den Geschäftsverlauf des kommenden Jahres gegeben hat, zeugt von Stärke: Amgen hat die Gewinnprognose für 2003 angehoben, allerdings in einem höheren Maße als angenommen. Das ist vom Markt mit einem Kursplus von 6,7 Prozent begrüßt worden. Auch Analysten haben sich mit ersten positiven Äußerungen hervorgetan.

Interessanter noch als die bloßen Zahlen sind andere Aspekte. Die vor dem Ausblick gestellten Fragen sind noch nicht geklärt. Die Hoffnung, dass Amgen bereits die Zulassung einer Fabrikationsstätte für das Medikament Enbrel durch die FDA melden würde, hat sich nicht erfüllt. Die Umsatzprognose für das Medikament, das 2003 zwischen 1,2 und 1,4 Mrd. Dollar erwirtschaften soll, lässt jedoch Beobachter vermuten, dass die Zulassung bereits im Plan enthalten ist. Sollten die Behörden nicht ihr Okay geben, würde das unweigerlich zu einer Kursbelastung führen.

Der zweite Gesichtspunkt, der auf besonderes Interesse stoßen sollte, ist die Aussage von CEO Kevin Sharer, nach der die Produkte-Pipeline in der mittleren und späten Phase eine Herausforderung darstellt. Offensichtlich ist Sharer mit dem aktuellen Stand der Pipeline nicht zufrieden. Amgen wird zwar weiter versuchen, eigenständig Produkte zu entwickeln, doch liegt ein Fokus bereits auf dem Kauf von Medikamenten aus dem Portfolio anderer Gesellschaften.

Diese Äußerung zeigt, dass Amgen langsam „erwachsen“ wird. Nicht allein die Größe des Unternehmens zeigt die Nähe zu Pharma-Gesellschaften. Wie diese will Amgen ein anständiges Wachstum fortschreiben, indem akquiriert wird. Damit tritt die Biotech-Gesellschaft in Konkurrenz zu Pharma-Companys, wie Sharer sagt. Zu den beiden anderen wichtigen Fragen, dem Stand der Dinge bei der gerichtlichen Auseinandersetzung mit Transkaryotic und der Auseinandersetzung mit der US-Regierung im Zusammenhang mit Aranesp, hat der Ausblick keine neuen Erkenntnisse gebracht.

Von der Bewertung her besitzt Amgen noch etwas Luft nach oben. Auf der Basis der Kurses von 50,45 Dollar ist die Aktie mit dem 28 bis 30fachen des für 2003 erwarteten Gewinnes bewertet. Das liegt etwas unter dem Schnitt der Peer-Group. Weitere Kursgewinne wären also möglich, vorausgesetzt, die Nachrichtenlage hinsichtlich der noch offen stehenden Fragen macht keinen Strich durch die Rechnung.

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Autor: Michael Barck (© 4investors.de),07:49 13.12.2002

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13.12.2002
Amgen "outperform"
RBC Capital Markets

Rating-Update:

Die Analysten von RBC Capital Markets stufen die Aktien von Amgen (WKN 867900) mit "outperform" ein. Das Kursziel sehe man bei 62 USD.

Quelle: aktiencheck.de