Albis Leasing - wer kennt den Laden näher - 500 Beiträge pro Seite

[boersenwuehlmaus]

Da glaubt man mittlerweile alle wichtigen und unwichtigen deutschen Werte schon mindestens einmal durch Watchlist oder Depot gejubelt zu haben, da entdeckt man noch sträfliche Lücken in der Sammlung:
Eine Leasing AG, die Autos vermietet und geschlossene Fonds anbietet. Sollte man an sich nicht für möglich halten. Satte 2,6 Mio Euro Miese letztes Jahr laden auch nicht gerade ein. Und der Kurs wird an manchen Tagen mit dem Dartpfeil plus minus 30 % ermittelt, mangels Umsätze.

Und Nachrichten machen die auch, so am 10.01.03:

"Die Albis Leasing AG, Hamburg, hat durch Straffung der Konzernstruktur einen steuerneutralen a.o. Ertrag in Höhe von 42,6 Millionen Euro erzielt. Er wird in das Ergebnis der AG für 2002 eingehen. Vier Tochtergesellschaften bzw. Beteiligungen im Fondsbereich sind in die neugegründete 100-%-Tochter Rothmann & Cie. Holding GmbH eingebracht worden. Im einzelnen sind dies das Emissionshaus Rothmann & Cie. AG (100 %), die Albis Datenservice GmbH (100 %), die Minderheitsbeteiligungen von 25,1 % an der Chorus GmbH und von 24,9 % an der Garbe Logistic Management GmbH. Die Änderungen folgen der Strategie, die Geschäftsbereiche Fonds und Leasing deutlicher voneinander abzugrenzen.

Albis Leasing AG ist der größte unabhängige Leasingkonzern Deutschlands und gemessen am Investitionsvolumen der größte unabhängige Anbieter von geschlossenen Fonds. Der Umsatz im Jahr 2001 betrug 557,7 Millionen Euro, das Ergebnis -2,6 Millionen Euro. Der Konzern beschäftigt bundesweit rund 350 Mitarbeiter und hat neben dem Hauptsitz Hamburg größere Niederlassungen in Frankfurt und München. Albis Leasing AG (WKN 656 940) ist im amtlichen Handel notiert an den Börsen Frankfurt und München sowie im Freiverkehr an den Börsen Hamburg, Berlin und Stuttgart."

Das Wort Ertrag oben klingt ja erstmal gut. Steuerneutral, na ja, gibt Schlimmeres. Kennt jemand näheres dazu? Vielleicht geht es mal wieder aufwärts.
Auch chartmäßig könnte ein kleiner Echtgeldeinsatz interessant sein. Oder besser doch Finger weg?
Kennt sich jemand mit dieser Aktie aus?
Gruß
bwm

[spassbremse]

Ich frage mich bei dieser Aktie, wann eigentlich das auf der HV im Sommer letzten Jahres beschlossene Aktienrückkaufprogramm umgesetzt wird. Ist dem Vorstand der Kurs etwa immer noch nicht niedrig genug? Oder fehlt die Liquidität zum Rückkauf ...
Heute ist bei GSC Research (www.gsc-research.de) mal wieder eine durchaus positive Meldung zur Albis Leasing AG. Zumindest nutzt das Unternehmen moderne Kapitalmarktinstrumente für die Refinanzierung.
Interviews, HV-Berichte etc. zu Albis Leasing findest du auch bei GSC Research.

[boersenwuehlmaus]

#2: Danke. Damit das hier mal ein wenig gesammelt wird, habe ich die Meldung von heute mal kopiert:

"Die Pkw-Leasinggesellschaft LeaseTrend AG hat ein ABCP-Programm (Asset Backed Commercial Paper) in Höhe von 130 Mio. Euro aufgelegt. Die 1. Tranche mit 60 Mio. Euro wurde Ende Dezember freigegeben. Partner ist die amerikanische Bankengruppe State Street Global Markets LLC. Dies ist die zweite ABCP-Struktur der Gruppe Albis Leasing AG innerhalb weniger Monate. State Street ist eine der größten Bankengruppen der Welt, vor allem bekannt als weltweit führendes Haus für Wertpapierdienstleistungen.

Die internationalen Ratingagenturen Standard & Poors und Moodys bewerteten den für das ABCP-Programm gebildeten Vertragspool sowie die zugrundeliegenden Geschäftsabläufe und Kontrollmechanismen mit dem Rating A-1 / P-1 (Zweitbestes Ranking auf einer siebenstufigen Skala).

Vereinfacht gesagt werden für ein ABCP-Programm die monatlichen Raten aus Leasingverträgen zur Tilgung und Verzinsung von Anleihen (Commercial Papers) an den internationalen Kapitalmärkten herangezogen. Dafür wird ein Pool von gleichen bzw. sehr ähnlichen Leasingverträgen gebildet, dessen Historie und Werthaltigkeit im Rahmen der Strukturierung genau untersucht wird. Voraussetzung dafür ist eine gut gepflegte und für die Strukturierung speziell aufbereitete Dokumentation über den Vertragsbestand und die Vertragsverläufe.

ABCP- und die ähnlichen, aber großvolumigeren ABS-Strukturen (Asset Backed Securities) wurden bisher erst von wenigen anderen Leasinggesellschaften entwickelt, darunter VW und Porsche, sowie NL Mobil Lease GmbH, ein weiteres Unternehmen der Gruppe Albis Leasing AG (Volumen 84 Millionen Euro). Das ABCP-Programm mit State Street bestätigt nach Unternehmensangaben somit die solide Geschäftspolitik und die Innovationskraft der LeaseTrend AG.

Die Gesellschaft ist Spezialist für Pkw-Leasing und eine der kapitalstärksten Leasinggesellschaften Deutschlands. Im Jahr 2001 erzielte sie einen Umsatz von über 220 Mio. Euro. LeaseTrend AG beschäftigt 25 Mitarbeiter und wird geleitet von Alleinvorstand Gerhard Fischer (45). "Die ABCP-Struktur ist jetzt der vierte Eckpfeiler unserer Refinanzierung, neben Darlehen, Forfaitierung und Eigenkapital. Ein so festes Gerüst wie wir besitzen nur wenige andere deutsche Leasinggesellschaften. Diese sichere Ausgangsbasis werden wir für unserer weiteres Wachstum nutzen."

Alles verstanden? Ich mußte das Ding zweimal lesen und sicherhaltshalber in schlauen Büchern nachgucken. Egal, klingt irgendwie alles nicht schlecht, ist aber eindeutig nicht weltbewegend. Und wohl auch nicht kursbewegend. Ist aber ein Puzzleteil, das in ein gar nicht so schlechten ersten Eindruck passt.

Fest steht nach meinem bisherigen Tiefflug durch bisher vorhandene Quellen eines: Die Company ist ein Mischladen, nicht einfach zu bewerten. Und was da an Leichen im Keller liegt, kann ich auch noch nicht sagen. Trotzdem werde ich da noch tiefer graben, denn hier passen Kurs, Aktienrückkaufprogramm und der eklatante Zufriedenheitsfaktor der Geschäftsführung nicht so recht zusammen.


Gruß
bwm

[boersenwuehlmaus]

Nun ja, bevor man eine Aktie für zu billig oder zu teuer erachtet, sollte man sich mal mit der Handelbarkeit auseinandersetzen.
Dieses Volumen ist selbst mir zu gering, auch wenn man mal billig 1000 Stück einsammeln kann, um sie dann mit ca. 9 % Reingewinn teurer zu verscherbeln.
Hier der Februar, heute kommen noch 2400 Stück (2000 Stück in Frankfurt) zu 1,79 dazu.

Datum Erster Hoch Tief Letzter Umsatz
27.02.2003 1,65 1,65 1,65 1,65 1.000
26.02.2003 1,60 1,60 1,60 1,60 0
25.02.2003 1,79 1,79 1,79 1,79 500
24.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
21.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
20.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
19.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 1.000
18.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
17.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
14.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
13.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
12.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
11.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
10.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
07.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 0
06.02.2003 1,80 1,80 1,80 1,80 1.000
05.02.2003 1,81 1,81 1,81 1,81 200
04.02.2003 1,79 1,79 1,79 1,79 0
03.02.2003 1,79 1,79 1,79 1,79 0

Was solls. Hier kann man Nebenwert eben wörtlich nehmen.
bwm

[Merrill]

Jetzt bekommt man die Antwort, warum man nicht das Aktienrückkaufprogramm begonnen hat:

Trotz miesen Kurses will das Unternehmen eine große Kapitalerhöhung durchführen.
Offensichtlich braucht man Geld.
Kapitalerhöhungen sind in der Regel kursbelastend.


Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Der Aufsichtsrat der Albis Leasing AG hat in seiner Sitzung am 26.04.2003 für die Hauptversammlung folgende Tagesordnungspunkte beschlossen:

Der Vorstand und der Aufsichtsrat der Albis Leasing AG schlagen eine Bardividende von 6 cts pro Stückaktie vor.

Desgleichen schlagen der Vorstand und der Aufsichtsrat der Albis Leasing AG eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln um EUR 5.109.184,00 auf EUR 15.327.552,00 und in diesem Zusammenhang die Ausgabe neuer Aktien im Verhältnis von alter zu neuer Aktie von 2:1 vor.

[italoman]

Es geht um eine KE aus Gesellschaftsmitteln, sprich Gratisaktien.

[Merrill]

Ups.

Warum das ganze ?

Man erhöht dadurch die Liquidität an der Börse, weil die Aktionäre
einige ihrer neuen Aktien auf den Markt werfen.

Für den Kurs ist dies trotzdem nicht gut.

[schaerholder]

Man fragt sich schon, weshalb der Kurs so niedrig ist. Da scheinen einige Risiken im Leasinggeschäft vorhanden zu sein, die nicht so offensichtlich sind.
Wenn man sich anschaut, dass im Halbjahresbericht die Liquidität mit 43 Mio Euro angegeben wird, dann fragt man sich schon, weshalb die Marktkapitalisierung gerade mal ein Drittel dessen ausmacht.
Wenn die Aktionärsstruktur nicht so festgefahren wäre, wäre die Albis sicher ein guter Übernahmekandidat..

[spassbremse]

@schaerholder
Wenn die ALBIS Leasing AG Deiner Meinung nach ein interessanter Übernahmekandidat wäre: Warum wird die Aktionärsstruktur nicht durch die Großaktionäre (welche die Risiken im Leasing-Portfolio am besten kennen sollten) durch Aufkäufe bei diesen niedrigen (?) Kursen nach und nach weiter verfestigt? Oder sie "verkaufen" ihre Anteile an eine Beteiligungsgesellschaft, welche dann auf Basis der Kurse der letzten x Monate ein Übernahmeangebot an die freien Aktionäre macht?
Ich beobachte diesen Wert schon seit einigen Jahren aus Interesse und aus Trading-Aspekten, aber für ein richtiges Investment ist mir dieses Unternehmen zu undurchsichtig. Erstaunlich finde ich, dass ein Unternehmen, welches im Leasing- und Fondsgeschäft für ein bankenunabhängiges Unternehmen ein relativ großes Rad dreht, von den Finanzmärkten überhaupt nicht beachtet wird.