Fielmann läuft wie ein Uhrwerk (Seite 102)

[Triakel]

#328
Du mißverstehst mich vollständig.

Fielmann ist ein fähiger Unternehmer, der bis jetzt fast ausschließlich das Richtige gemacht hat.
(z.B. Konzentration auf Märkte, die eine gute Rendite versprechen).
Er hat das Wachstum des Konzerns optimal vorangetrieben, als andere CEO´s ihre Läden kurzfristig aufgeblasen haben, wie Du richtig schreibst.

Die Frage, um die es hier geht, ist aber: ist Fielmann auf dem jetzigen Kursniveau für die nächsten 12 bis 18 Monate ein Kauf.

Deiner Meinung, das die Gesundheitsreform ein alter Hut ist, kann ich mich nicht anschließen.
Sie wird tiefe Spuren in der Konzernbilanz dieses und wahrscheinlich des nächsten Jahres hinterlassen.
Natürlich sind das Gründe, die Günter Fielmann nicht zu verantworten hat, sondern die objektiv auf den Konzern einwirken.

Ich denke, ich habe dazu schon genug gepostet.
Mitte bis Ende des Jahres wird sich herausstellen, ob ich Recht habe.

[memyselfandi007]

@pantarhei,

alter Zocker...

Triakel,

Dein Vorwurf ist also, dass Fielmann sich auf die renditeträchtigen Märkte konzentriert und nicht schnell genug ins unprofitable Ausland expandiert

Dann bist Du vielleicht besser bei DaimlerChrysler und Konsorten aufgehoben.


Im Ernst, die Strategie Fielmanns, auf eher dauerhaftes dafür nicht so spektakuläres Wachstum zu setzen, halte ich für absolut in Ordnung.

Ein angestellter CEO würde natürlich versuchen, über kreditfinanzierte Übernahmen den Laden kurzfristig aufzublasen und dann seine Optionen einzucashen. Fielmann als Hauptaktionär und CEO hat hier natürlich einen etwas anderen Blickwinkel und verhält sich hier vorsichtiger.

Fielmann ist m.A. nach eher ein "Value" Investment als ein aggressiver Wachstumswert. Ich hatte mir Fielmann u.a. auch als Dividendenwert zugelegt, der Kursanstieg ist ein schönes Zusatzzuckerl.

MMI

P.S.: Das mit der Gesundheitsreform ist jetzt doch wohl wirklich ein alter Hut. Ich habe meinen Depotanteil an Healthcare Aktien deutlich erhöht und werde das auch weiterhin tun. Bessere Wachstumschancen bietet ausser der Bestattungsbranche wohl kein Wirtschaftszweig.

[pantarhei]

Hallo zusammen,

da ich mit einer Ausweitung der Korrektur am Gesamtmarkt rechne, habe ich auch bei Fielmann Gewinne mitgenommen.
Bis ich wieder Kaufgelegenheiten sehe, werde ich den Thread vernachlässigen.

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

zu #325

Und nicht zu vergessen.

Die Aktie ist in der letzten Zeit gestiegen, damit ist sie schon mal geeignet für eine Kaufempfehlung.


Go Lemming Go.



Vorstand Fielmann hat meiner Ansicht nach die besten Jahre schon hinter sich. Es wird Zeit für einen Wechsel an der Spitze dieses Unternehmens.

[Triakel]

Die diversen Experten, die sich jetzt mit Kaufempfehlungen
und Kurszielen gegenseitig überbieten, vergessen 3 Dinge:

1. Fielmann macht immer noch über 80 % seines Umsatzes in Deutschland,
wird also 2004 von der Gesundheitsreform relativ stark betroffen.

2. Eine forcierte Auslandsexpansion rechnet sich in den neu
erschlossenen Ländern erst nach ca. 2 Jahren, dann erst wird der break-even erreicht.
Eine in diesem Jahr durchgeführte verstäkte Expansion würde
also den Umsatz steigen lassen, das Konzernergebnis aber für 1 bis 2 Jahre belasten.

3. Die Rosinen Österreich und Schweiz hat sich Fielmann bei seiner
Expansion bereits herausgepickt.
In den meisten anderen Ländern ist der Wettbewerb durch den weitaus
höheren Filialisierungsgrad wesentlich härter und die zu erzielenden Margen
damit deutlich geringer.

Aber warum sollten sich die Experten auch mit der Branchenspezifik befassen.
Es ist doch bequemer, sich auf seinem Wirtschafts-Globalwissen auszuruhen.

[betterthantherest]

Ja wo kaufen sie denn?


11.03.2004
Fielmann kaufen

Die Experten vom Magazin "Wertpapier" empfehlen die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zu kaufen.

Anfang Februar habe es in der Zentrale von Fielmann geknistert. Die niederländische HAL-Gruppe habe den französischen Konkurrenten Grandvision übernommen. Somit seien sie unter Europas Brillenspezialisten auf Platz 1 vorgerückt. Das neue Unternehmen erwirtschafte 1,3 Mrd. Euro Umsatz pro Jahr. Fielmann könne da mit 0,9 Mrd. Euro nicht mithalten. Doch Fielmann überzeuge Aktionäre mit anderen Qualitäten.

Günther Fielmann, Firmenboss der Norddeutschen, treibe so die Expansion ins Ausland konsequent voran. Dabei setze er aber auf den bewährten eigenen Markennamen. Dadurch entfalle die lästige Integrationsarbeit der verschiedenen Markenkonzepte unter einem Dach. Der Erfolg stehe auf der Seite von Fielmann. Die Norddeutschen sollten mit einer EBIT-Marge von 10,3% und einem geschätzten Überschuss von 46 Mio. Euro auch in diesem Jahr erheblich profitabler bleiben als die Konkurrenz.

Die Experten von "Wertpapier" stufen daher die Aktie von Fielmann mit "kaufen" ein.

[Triakel]

Wieso, dicke Backe,
ich finde das äußerst clever.
Dann kann man im Jahr 2008, wenn dieses Kursziel erreicht ist, verkünden: wir haben mit unserem
Kursziel richtig gelegen.

[DickeBacke]

Ziemlich blödsinnig, ein Kursziel ohne Zeithorizont anzugeben...

[pantarhei]

Prior nun schon wieder kann den Ball nicht flach halten!

05.03.2004
Fielmann Kursziel 60 Euro
Prior Börse

Die Experten der "Prior Börse" sehen für die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) ein Kursziel in Höhe von 60 Euro.

Die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr werde Fielmann am 30. März bekannt geben. Infolge eines hervorragenden vierten Quartals, würden die Experten von Ergebnissen ausgehen, die wesentlich über den Schätzungen der Analysten liegen würden. Der Bilanzabsatz dürfte sich im Vergleich zum Vorjahr in etwa verdoppelt haben. Kürzungen der Kassenleistungen zu Jahresbeginn hätten zu Vorzieheffekten geführt. Doch eins sei schon jetzt klar, Fielmann werde in diesem Jahr das sechste Mal in Folge, trotz Rezession, neue Rekordmarken bei Umsatz und Ertrag vorlegen.

Im vergangenen Jahr dürften knapp eine Milliarde Euro durch die Bücher des Brillendiscounters gegangen sein. Die Experten würden ein Ergebnis vor Steuern von knapp 100 Mio. Euro erwarten, was einer knackigen Marge von rund zehn Prozent entspreche. Fielmann verkaufe hierzulande jede zweite Brille. Nun stelle sich nur noch die Frage, ob es Fielmann auch gelinge im laufenden Jahr neue Bestmarken zu setzen.

Die Experten würden nach der Leistungskürzung der Kassen davon ausgehen, dass es zu einer weiteren Konsolidierung der Branche komme und der Billig-Optiker daraus als Sieger hervorgehen dürfte. Zudem erscheine eine Dividendenerhöhung sehr wahrscheinlich. Die Ausschüttung könnte von zuletzt 1,25 Euro auf 1,50 Euro steigen, was einer Dividendenrendite von immerhin 3,5 Prozent entspräche. Die Experten würden den Gewinn für 2003 auf 3,50 Euro beziffern. Was ein günstiges KGV von 17 ausmache.

Für die Fielmann-Aktie sehen die Experten der "Prior Börse" ein Kursziel von 60 Euro.

[nocherts]

ich muss neidisch eingestehen dass ich zu früh raus bin

allerdings werden wir sehen, wo ich wieder rein komme und ob überhaupt vernünftig.