Vorsicht Dummschwätzer-Alarm - 500 Beiträge pro Seite

[Blue Max]

"Montag, 16. Juni 2003 | 12:54 Uhr
[Artikel versenden] [Artikel drucken] [zurück]


Lebt der Bulle wirklich?


Market Track / Kommentar:

WELCOME BACK TO WONDERLAND,

ich bin wieder aus meinem Urlaub zurück und das erste, was ich heute gemacht habe, war das Lesen
der Mails, was mich knapp zwei Stunden gekostet hat. Ich wollte Sie jedoch alle lesen, bevor ich mich
ins Geschehen stürze und über den Markt schreibe. Aus all den Mails geht besonders deutlich hervor,
dass meine Leser mit verschiedensten Zeithorizonten arbeiten und so kann man sicherlich nicht eine
universelle Antwort an alle richten.

Das große Bild!

Fangen wir am besten mit dem ganz großen Bild an...

...und richten uns somit an jene Leser, die an eine wirklich langfristige Anlage denken. Man mag es kaum
glauben, doch es gibt nach wie vor eine Menge Investoren, die Ihr Geld langfristig an der Börse anlegen
möchten. Sie suchen praktisch nach dem richtigen Zeitpunkt, um Aktien zu kaufen und sie für 3 Jahre +
X liegen zu lassen. In diesem Zusammenhang kann ich nur sagen, wie ich mich verhalten würde, wenn
ich mit einem derartigen Zeithorizont nach einer Anlage suchte. Ich würde mein Geld in kurzlaufende
Renten anlegen und mich vom Aktienmarkt fernhalten, da ich der Ansicht bin, dass man im Rahmen der
kommenden 3 Jahre sicherlich zu wesentlich günstigeren Kursen einsteigen kann.
..."

Der DAX steht jetzt bei 3300 Punkten. Wir werden innerhalb der nächsten 3 Jahre nochmal auf obiges Statement zurückkommen. ZB wenn, der DAX in 3 Jahren bei 8000 Punkten steht..

[Blue Max]

aber ich will euch den Rest nicht vorenthalten:

"...m Bezug auf die superlangfristige Perspektive...

...der Märkte muss man schlicht und ergreifend respektieren, dass die Märkte nach wie vor sehr üppig
gepreist sind und die aktuelle Bewertung gegen ein Ende des Bärenmarktes spricht. Immerhin hat der
S&P500 ein KGV von 33, und wenn das jemanden zu interessieren hat, dann ganz besonders langfristig
orientierte Investoren. Wir haben auch eine ganze Menge struktureller Probleme zu bewältigen, die in
der Zukunft ein Thema werden sollten. Da fallen mir spontan Themen ein, wie der US-Immobilienmarkt,
die hohe Verschuldung der öffentlichen Haushalte, die Berücksichtigung von Aktienoptionen im Bezug
auf die operativen Kosten und die Pensionsverpflichtungen der amerikanischen Unternehmen, die schon
heute auf die Investitionsbudgets drücken.

Ich bin also der Ansicht,

dass es durchaus Sinn macht, langfristig bärisch zu bleiben, und aus diesem Grund behalte ich meine
langfristige Ausrichtung für DAX, DOW & NASDAQ bei. Ich möchte nochmals betonen, dass ich es
keinesfalls für sinnvoll halte zum gegenwärtigen Zeitpunkt Aktien zu kaufen, um Sie die kommenden
Jahre liegen zu lassen. Meine langfristige These ist, dass wir es mit japanischen Verhältnissen zu tun
haben werden und was sich aktuell an den Märkten abspielt ist eine Korrektur des Abwärtstrends, den
wir seit März 2000 gesehen haben. Ich würde jedoch meine Hand dafür ins Feuer legen wollen, dass wir
es nicht mit einem neuen Bullemarkt zu tun haben, wie wir ihn aus den 90ern kennen.

Das mittelfristige Bild

Aus mittelfristiger Perspektive...

...sieht die Sache i.d.R. ganz anders aus. Der FSI ist bei 90, der VIX liegt in den unteren 20ern (22,88),
die Bullenquote laut Investors Intelligence liegt bei 58,7 % und die Bären zählen 16,3 %. Somit haben wir
eine Differenz von 42,4 und praktisch 3,6 Mal so viele Bullen wie Bären. Ob Bulle oder Bär, ist der Markt
in der Vergangenheit nicht wirklich nachhaltig gestiegen, wenn wir eine derartige Ausgangslage hatten.
Die Frage, welche ich schon vor meinem Urlaub gestellt habe war:

TOPPING OUT oder BASING!

Es steht völlig außer Frage, dass wir seit Wochen Distribution am Markt sehen, doch im Vergleich zu
vielen anderen Gegenbewegungen des jüngsten Bärenmarktes, folgten den bisherigen
Distributionszeichen höhere Kurse! Man könnte fast den Eindruck gewinnen, dass eine dritte Kraft hinzu
gekommen ist, die man in den letzten Jahren nicht mehr gesehen hat. Die Tatsache, dass diese Kraft
offensichtlich existiert und den Markt etwas aus seinem bärischen Gleichgewicht bringt, veranlasst viele
Trader und Analysten bullisch zu werden.

Wir erinnern uns an...

...den Beginn des Bärenmarktes und daran, dass im Mai 2000 ein klassischer SELLING CLIMAX
(Kaufsignal) nur kurzfristig griff und schon nach wenigen Tagen versagte. Es war das verlässlichste
Signal im Rahmen des vorhergehenden Bullenmarktes und wann immer man einen SELLING CLIMAX
sah, konnte man guten Gewissens auf die lange Seite wechseln. Nun hatten wir am vorletzten Freitag
ein klassisches Verkaufssignal im COMPX bei einem Volumen von knapp 3 Mrd. Aktien an der
NASDAQ. Es ist das verlässlichste Signal dafür, dass sich die Gezeiten ändern und somit hat der
COMPX ein TOP bei 1684,06 definiert.

Am Freitag schloss der COMPX...

...bei 1626,49 und es gibt eine Sache, die wir nicht von der Hand weisen können. Sollte der COMPX über
1685 schließen, hätte eines der verlässlichsten Verlaufssignale des jüngsten Bärenmarktes versagt und
das hätte zur Folge, dass wir einen ganzen Schwung weiter nach oben laufen und uns zumindest die
1800 im COMPX anschauen würden, was weitere 10 % von heute weg gerechnet wären. Im Moment
sieht es jedoch nicht nach einem Versagen des Verkaufssignals aus, da wir uns im COMPX gen Süden
bewegt haben, seit dem wir bei 1684 waren. Eigentlich spricht die Psychologie ganz klar für eine Ende
der Rallye, doch das hat sie auch schon vor 4 Wochen getan und seither ist der Markt ein ganzes Stück
nach oben gekommen.

Microsoft ist ein guter Indikator!

Obwohl die Aktie anständig bewertet ist und über die größte Kriegskasse weltweit verfügt, gehörte der
Wert in den letzten Monaten zu den UNDERPERFORMERN. Softie ist letzte Woche unter 24 gerutscht
und da dieses Verkaufssignal wohl zu offensichtlich war, ist sie wieder nach oben gelaufen und notiert
aktuell bei 24,66 USD! Sollte die Aktie unter 23,6 schließen, wäre es ein schwergewichtiges Indiz dafür,
dass wir uns in einem TOPPING OUT Prozess befinden. Wie auch immer die Sache kommen mag,
sollten wir uns verdeutlichen, dass wir nicht wie ein Stein fallen werden. Die Hoffnung der Bullen ist
einfach zu groß und es haben sich zu viele bullische Interessen gebildet.

Als ich vor einer Woche in den Urlaub fuhr,

verließ ich Euch mit der Einschätzung, dass sich nicht viel an den Märkten tun werde. Als ich ging, stand
der COMPX bei 1646,01 und am Freitag hat er 20 Punkte niedriger geschlossen. Es ist praktisch nichts
passiert, doch die Emotionen der Marktteilnehmer wurden kräftig durcheinander gewirbelt. Meine Ansicht
ist, dass wir uns in den kommenden 4 Wochen nicht erheblich vom Fleck bewegen werden. Es wird
Rückschläge geben, die jedoch immer wieder von Hoffnungsrallyes abgelöst werden sollten. Aus diesem
Grund nehme ich mittelfristig eine neutrale Haltung ein, wenngleich sie eine leicht negative Note
beinhaltet, doch das lässt sich bei den Marktmeinungen nicht darstellen. In meiner Marktmeinung auf
W/O bleibe ich auf 3-6 Monate bärisch, wobei ich für die kommenden 4 Wochen neutral bin!

Das kurzfristige Bild!

Aus kurzfristiger Sicht...

...scheint der Markt eher nach unten ausgerichtet zu sein. Obwohl der COMPX am vergangenen Freitag
mit einem deutlichen Abschlag geschlossen hat, schloss das Ratio bei 0,73. Es wird nicht mehr SOOO
schnell auf die kurze Seite gestürmt und das ist aus superkurzfristiger Sicht ein erbauliches Zeichen für
die Bären. Die US-Börsen dürften praktisch unverändert eröffnen, und das Ratio wird uns wohl eine Idee
vermitteln, wie die Veranstaltung weiter gehen wird. Ich habe den Eindruck, dass die Märkte in der
laufenden Woche tendenziell schwächer tendieren werden. Aus diesem Grund ist meine kurzfristige
Haltung bärisch, wobei ich mich darauf vorbereite Ende der laufenden Woche, spätestens aber
kommende Woche auf neutral oder bullisch zu wechseln.

Der Tenor ist,

dass ich meine kurz- & mittelfristige Haltung in Zukunft ausführlicher darstellen werde und besonders den
kurzfristigen Bereich werde ich etwas intensiver angehen! Das war es dann auch schon für den heutigen
Tag und wir sehen uns morgen wieder!

Bis dann

Nabil Khayat

---

[syr]

Der Serie nach könnte/müsste man jetzt Short gehen ...

[everl]

ich finde, wir könnten diese grandiose "fachmännische"
Einschätzung auch schon bei DAX 4.000 zwecks Erheiterung wieder mal hervorholen
everl

[neutralo]

mein freund, der bernd schreib folgendes.


auszug....

Zum ersten Mal seit Beginn der Konsolidierung liegt damit eine Situation vor, die uns Anlass gibt, auf ein Ende der Börsenbaisse zu spekulieren. Zwar fehlen noch entsprechende eindeutige charttechnische Signale im Hauptindex Dow Jones und in dem breit gefächerten S&P 500, doch diese könnten bald folgen. Spätestens dann würden die Kaufprogramme der institutionellen Fondsverwalter anspringen, Milliarden von Dollar würden über Nacht an die Börse zurückfließen. Und dann würden selbst alte und für immer verloren geglaubte Indexstände wie 11.000 Punkte im Dow Jones und 6.000 Punkte im Dax in greifbare Nähe rücken.
...


...online nachzulesen...

wenn ich nichts glaube, aber darüber sollte man schon mal nachdenke..

ich kann mich gut erinnern, da hat er den nasdaq bei 2000 punkten gesehen...jaja, auch ich habe damals drüber gelacht, ....

[Blue Max]

Am besten finde ich immer Sätze der folgenden Art:

"Eigentlich spricht die Psychologie ganz klar für eine Ende
der Rallye, doch das hat sie auch schon vor 4 Wochen getan und seither ist der Markt ein ganzes Stück
nach oben gekommen."

[Prof.Kasimir]

Seit wann besitzt der Kerl eigentlich Longs??? Er wollte doch absolut keine eingehen und uns alle darüber informieren wenn er handelt!? Für mich ist der Kerl absolut unfähig und ein riesen Gauner!!!

[neutralo]

ja, ein großer gauner ist er..aber wer ist das an der börse nicht....

[neutralo]

solange es die börse gibt, solange werden die leute ihr geld dort hin tragen in voller hoffnung.., und enttäuscht wieder gehen, um neu dort hin zu kommen...
das einzige, was man beherrschen muss ist, es ihnen rechtzeitig abzunehmen...

die börse ist das zweitsicherste gewerbe

so gehe jetzt zu mittag...

[Blue Max]

Schon bewundernswert, wie manche Leute es schaffen durch Dummschwätzerei ihren Lebensunterhalt zu verdienen...

[syr]

Nabil wieder leicht bärisch, wohl einzig der Fondie in im zwingt zu verwirrend unverbindlichem Geschwafel. Heute schlägt er wieder alle .... Nur, was will der Bub als Fondie mit Bewegungen von 1.6% und long ab 1016 (mit Ziel 1030 ?)

Aber war gut: Nabil wird neutral und seit da ist`s gefallen .

syr