+++ EM.TV- neue Fantasie für den Fallen Angel? +++ - 500 Beiträge pro Seite

[Bulle Mario]

Die Investoren sind wieder bereit in die Zukunft zu blicken,
Risiken einzugehen bevor Fakten vorliegen,
Lichtblicke zu feiern, bevor die Sonne aufgegangen ist.

Fakt ist ohne Umschuldung der Anleihe wird ETV im Jahre 2005 endgültig zugrunde gehen.

Fakt ist, das mit den Bundesligarechten und den Einstieg bei DSF eine neue Strategie Formen animmt, die wohl als Lichtblick bezeichnet werden können.

Geht nun die Sonne auf oder wird es endgültig Nacht werden?

Die persönliche Risikobereitschaft gibt darauf die Antwort.

Umso länger der Kurs stabil bleibt und umso höher dieser bei einer möglichen KE liegt umso höher die Wahrscheinlichkeit für einen wunderschönen Sonnenaufgang.

Ein Gefühl beschleicht mich, dass die Mehrheit einen Sonnenaufgang erleben will...

BULLE

[Alechandro]

schön gesagt Bulle,

wenn der Icberg um die 1,63.- bricht, kann es losgehen.

ciao alechandro

[Bulle Mario]

Am 23.07.2003 ist übrigens HV- wie könnte man bei den Aktionären am besten guten Stimmung erzeugen?

[Lagunenwchter]

In dem man fuer steigende kurse sorgt.

[jetti]

.....und abverkauft

[RolfSchuster]

jetti

mach dich nicht überall lächerlich

[jetti]

das wars !

[jetti]

und immer wieder wird aufgefüllt !

[netzi]

Bleibt doch mal locker, das wird schon noch

[lisa46]

@jetti

Wie würdest du es denn machen, wenn du sammeln willst?!

Sag mir doch mal warum der Kurs steigt, wenn denn alle rausgehn!?

[Hurricanfighterplane4]

So ein Affentheater...

Kasper Schuster redet die IEM schlecht und ist in ETV, Kasper jetti redet die ETV schlecht und ist in IEM...

Und beide sind absolute Nulpen...

[RolfSchuster]

HurrifighterProlet

[netzi]

Kasper redet beides schlecht und ist in beiben drin, oder will in beide rein?

[netzi]

Habs gemerkt, Kasper ist ja gar kein Nick

[Bulle Mario]

Liebe Taschengeldzockergemeinde,

Ich schätze Euere Beiträge sehr , es hat allerdings keinen Sinn auch nur im Entferntesten daran zu denken, dass Ihr mit euren wahnsinnigen Ankündigungen irgendetwas bewirken könnt.

Entweder Ihr glaubt an die Story oder eben nicht(siehe Posting #1)- falls sich Tradingchancen ergeben werde ich Euch berichten- was gerade aber nicht der Fall ist!

BULLE,

[UPGRADE]

"falls sich Tradingchancen ergeben werde ich Euch berichten"

[adminco1]

warum wird die tele5 beteiligung nirgends erwähnt, bzw. wie wahrscheinlich ist es das tele5 größere marktanteile erhalten wird? hat jemand gesehen das dort big brother stundenlang dran war? oder hat das keinen mehr interessiert?

[jetti]

hallo bulle , bin bei 1,53 mit 16 kilo raus bei 1€ komme ich heute wieder

[ConnorMcLoud]

Tageshoch.

[Bulle Mario]

Was führt der agressive Käufer im Schilde? Oder sollte der Anstieg doch fundamentale Gründe haben?

[Bulle Mario]

Aller guten Dinge sind drei

Der nächste Ausbruchsversuch über 1,60 wird ein solcher nicht bleiben!!

Idealer Einstieg wohl so um 1,40-1,45- Ziel mindestens 2,00!

BULLE

[binneuhier]

wehe nicht !
hab gestern zugegriffen,der Chart sieht vielversprechend aus
Gruß bnh

[gukikus]

Seht Euch mal die Entwicklung der Anleihe an....


Geht ein Licht an?:

[shandrani]

Plötzlich sind wieder starke
bids vorhanden!

1,52 TH

[gukikus]

...and more to come...

[Bulle Mario]

Zur Anleihe und den Gerüchten...

Wer sollte denn ein Angebot von 40€ annehmen?
Ich werde es jedenfalls nicht tun.:-)

Die Gerüchte verdeutlichen vielmehr, dass Bewegung in die Sache kommt.

Ich favorisiere eine Mischlösung aus Abfindungsnagbot + neue Aktien zum Spezialpreis.

So müssen beide Fronten ein Opfer bringen um die AG zu retten.

Die Frage ist, wer die besseren Argumente hat: Die Anleihengläubiger oder die Großaktionäre, was ja nicht unbedingt verschiedene Parteien sein müssen.

FAKT ist und da bin ich mir nahezu sicher:

Die Anleihe wird EMTV nicht töten und wenn das Anleiheproblem gelöst ist, wird sich auch die Aktie loslösen.


BULLE

[robikart]

Klopf, klopf 1,6 Schaffen wirs diesmal auf 1,95?

[Bulle Mario]

Anleihe (WKN 368284)beobachten- neues HOCH!

Dort ist im Moment mehr Phantasie als in der Aktie.



BULLE

[Galaxor_17]

so, bin wieder dabei....

[Bulle Mario]

#21 von Bulle Mario 11.09.03 21:05:14 Beitrag Nr.: 10.710.846 10710846
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Aller guten Dinge sind drei

Der nächste Ausbruchsversuch über 1,60 wird ein solcher nicht bleiben!!

Idealer Einstieg wohl so um 1,40-1,45- Ziel mindestens 2,00!

BULLE

[Bulle Mario]

es wird eingesammelt...
was explodiert fürher die Anleihe oder die Aktie?

Kommt wohl auf die Meldung an.

BULLE

[seezunge]

ja stimmt seit 3 tagen, sehr hohe umsätze, da kaufen keine kinder oder lemminge, oft sehr hohe stückzahlen, wenn meldung kommen sollte, dann kommt unsere alte emtv zu alten höhen grins

[reuth]

Das große Stückzahlen gekauft wurden ist mir auch aufgefallen aber auf welche Meldung wartet Ihr??
Was soll da kommen??

Gruß reuth

[Bulle Mario]

Das hört sich dann zum Beispiel so an:

"Der Münchener Medienkonzern gibt bekannt, dass die Umschludung der Anleihe geglückt ist.

Die Hauptgläubiger stimmten im Vorfeld der Presskonferenz einer Umschuldung unter Verlängerung der Laufzeit zu.

Die Zukunft von EM.TV ist damit über das Jahr 2005 hinaus gesichert!

Der Anleihe und der Aktie dürften durch diese Meldung stark anziehen."

Was dann passieren würde lässt sich nur erahnen- eiens ist sicher man kann nicht genug Aktien haben.

BULLE

Zur Vorbeugung:
P.S. DIE MELDUNG IST NOCH NICHT DA-DAS SIND NUR MUTMASSUNGEN!

[reuth]

Wann soll den so eine Meldung kommen???
Sind hier aktuell Gespräche am Laufen?? Oder wie od.was?

Könnte da heut noch was kommen??

[Jack v.s]

et küt
KZ 3 €€€

[reuth]

Wann 3,-€ morgen ????????

[tofu1]

@Bulle Mario und der Weihnachtsmann

haben zumindest einige Gemeinsamkeiten

[Bulle Mario]

Abwarten...

Montag Sell-Off mit hohen Umsätzen schon zu Beginn und dann gibts den Rebound!

CU

[Bulle Mario]

verdächtig konstante Klickrates...

[gukikus]

Die Rechnung ist doch simpel:

Wandelanleihenbesitzer bekommen
60% der AG (Assets: Sport und Junior)
+ bis zu 150 Mio. für TMG
+ 50 Mio Optionsanleihe
+ 20 Mio. in bar

Aktionäre halten 40 % der AG (s.o.: Sport + Junior)

Was ist was wert?

Und: was ist der faire Wert von Aktie und Wandelanleihe heute?

AG-Assets:
Junior: gekauft für 500 Mio. DM Anfang 1999
heutiger Wert (kenne keinen Bilanzansatz, schätze mal 50 Mio. €)
Sport: läuft offenbar gut, nächste Jahr soll DSF positiv abschließen, nehmen wir mal einen Wert von 50 Mio. € für alles (EM-Anteil) an.
SUMME: 100 Mio.

Aktie: 40 Mio.€ (=40%) auf aktuell ca. 144 Mio. Aktien
= ca. 0,28 EURO

Wandelanleihe: 20m + 50m + 60m (Aktien, 60%) + 120m (angenommen, dass nur 120m für die 45% an der TMG erlöst werden) = 250 Mio.€
auf nominal 400 Mio. € Emissionsvolumen ergibt das mindestens 62,50% als fairen Kurs

Best Case:
Junior und Sport sind doppelt soviel wert, und TMG bringt 150m € ein:
-> Aktie: 0,55 €
-> Wandelanleihe: 20m+50m+120m(Aktien, 60%)+150m=340 Mio.€ = 85,00%

Fazit:
Raus aus der Aktie, was da Zeug hält, solange noch 0,98 € zu erzielen sind. (Das entspricht noch 353 Mio. € Wert für Sport + junior = Wahnsinn!!!)
Rein in die Anleihe, " in der" TMG + 60% der AG (Sport + Junior) ZUSAMMEN mit 126 Mio.€ bewertet sind.

Schöneres Weihnachtsgeld zahlt niemand!

[NOBODY_III]

In den EM.TV - Threads wird das Horror-Szenario für die Aktionäre von Stunde zu Stunde negativer dargestellt im Gegensatz zu der Situation für WA-Besitzer.

Wenn ich das richtig verstanden habe, handelt es sich bei den Vorschlägen doch bisher nur um einen Entwurf.

Endgültig soll darüber auf einer a.o. HV im Februar entschieden werden.
Die bisherigen Entwürfe kommen nur zum Tragen, wenn mindestens 97,5 % der Aktionäre diesen zustimmen.

Natürlich kann man damit argumentieren, daß EM.TV in absehbarer Zeit Insolvenz anmelden muß, wenn die Aktionäre
den o.a. Entwürfen nicht zustimmen.
Besser akzeptieren, statt alles zu verlieren, ist die Devise.

M.E. muß darüber noch gesprochen werden. Das worst case - Szenario für die Aktionäre ist die eine Seite, das Abstimmungsergebnis die andere.
Was bringt es den WA-Besitzern, wenn sie sich reich rechnen
und ständig neue Tiefstkurse für die EM.TV-Aktie an die Wand malen?
Auch Aktien von insolventen AG`s werden noch mit Börsenkursen notiert, die etwa im Bereich des worst case - Szenarios liegen.
Warum sollten also EM.TV-Aktionäre bei einem " angedrohten
Börsenkurs" von 0,40 - 0,60 € den o.a. Vorschlägen zugunsten der WA-Besitzer zustimmen, wenn sie ohnehin nichts mehr zu verlieren haben?

Ist es nicht denkbar, daß sich Interessengruppen zugunsten der gebeutelten EM.TV-Aktionäre bilden, die versuchen, noch an den Kriterien zu drehen, bevor sie den Vorschlägen zustimmen?

Im Moment glauben doch alle, daß der einzig richtige Weg darin besteht, die WA zu kaufen und die Aktien zu verkaufen.
Was ist, wenn Pressestimmen kommen, die das in Frage stellen?
Die Stimmen der EM.TV-Aktionäre müssen doch auch etwas wert sein.

Das alles war bisher nur " in die Tüte gesprochen" und sollte zu diesbezüglichen Diskussionen animieren.

[NOBODY_III]

Wie hoch ist eigentlich der Prozentsatz der EM.TV-Wandelanleihen-Besitzer im Verhältnis zu den EM-TV-Aktionären, die keine Wandelanleihe gezeichnet haben?

[tofu1]

@gukikus
Du hattest vergessen, die Anleihebesitzer zu erwaehnen die nicht ihre Anleihen tauschen.
Das koennen bis zu 2,5 % oder 10 Millionen Euro Rueckzahlungsvolumen zu 117% sein die auch bedient werden muessen.

[lediger]

Nach der Empfehlung am Mittwoch sehen wir bei EM.TV Kurse um die 1,10 Euro

[mapuche]

Welche Empfelung??????????????????????

[lediger]

Ich weiß es, die Zeitungen werden ja schließlich gedruckt.
Mehr darf ich nicht sagen.

[mapuche]

Welche Lottozahlen kommen am Mittwoch.

[Bulle Mario]

Zocker könnten sich allmählich Spielgeld bereitlegen
EM.TV-Aktie ist noch nicht schreiend unterbewertet

Der Deal, der dazu führen sollte, bringt Vorteile für die Wandelanleihehalter, die Aktionäre und wurde einge-fädelt von jemandem, dem viel an der Werthaltigkeit der Aktie EM.TV liegt: von Grossaktionär Werner Klatten, der 2001 von Haffa das Ruder übernommen hat.

Um die (nicht mögliche) Bedienung der im Jahr 2005 mit 469 Mio. Euro fällig werdenden Anleihe abzuwenden, schlug EM.TV folgenden Deal vor. Die Bondholder erhalten kein Geld, aber im Gegenzug: Einen Anspruch auf die 45%-Beteiligung von EM.TV an der Tele München Gruppe (Jahresumsatz ca. 200 Mio Euro). Nur wenn die Beteiligung bei einem Verkauf mehr als 150 Mio Euro einbringt (was eher unwahrscheinlich ist), sehen die EM.TV-Aktionäre noch Geld aus dieser Transaktion. Ausserdem bedeutet der komplexe Deal vereinfacht gesagt, dass die derzeitigen Bondhalter von dem Rest, was von EM.TV übrig bliebe, im Gegenzug für ihren Verzicht auf die 469 Mio. Forderung ausserdem erneut eine 50 Mio. Euro-Wandelanleihe und eine 20 Mio. Euro Cash-Komponente bekommen. Oben drauf erhalten die Bondholder 60% an der Holding, in die die Reste der jetzigen EM.TV hineinverschmolzen werden sollen. Auf den ersten Blick (vor allem Aktionäre) erschreckend – was auch der Kursverlauf der letzten Tage zeigt.

Lohnender zweiter Blick

Auf den zweiten Blick ist dieser Deal jedoch hochinteressant. Die neue EM.TV könnte selbst nach Abzug der Tele München-Beteiligung, die mit rund 280 Mio. Euro als Finanzanlage in der Bilanz steht, auf eine gesunde Eigenkapitalquote von 40 bis 50% kommen, so ein Unternehmenssprecher gegenüber BLUeBULL today. Dies wird nicht zuletzt dadurch erreicht, da mit der Tele München auch ein Grossteil der Bankverbindlichkeiten ausgegliedert wird.
Von den jetzt erlösten Umsätzen in Höhe von rund 250 Mio. Euro fallen durch die Tele München-Ausgliederung rund 90 Mio. Euro weg. Es blieben grob geschätzt 150 Mio. Euro Jahresumsatz. Gleich-zeitig ist EM.TV langsam aber sicher im Begriff, profitabel zu werden, im dritten Quartal war bereits das EBITDA positiv.

Derzeit ist die alte EM.TV AG an der Börse bei einem Kurs von 0,92 Euro mit 144 Mio. Euro bewertet. Eine Relation dieser Bewertung hinsichtlich der Bilanzwerte und des oben erwähnten Umsatz- und Ertrags-potenzials ist hierbei natürlich nur möglich, wenn man sich vor Augen hält, dass man mit den derzeitigen EM.TV-Aktien de facto nach Durchführung dieses Deals zunächst wohl weniger als 40% der Eigentumsrechte an der AG besitzen würde.

Hochriskante Aktie

Alles in allem ist die Aktie nicht nur wegen der hohen Volatilität der letzten Tage ein hochriskantes Invest-ment. Es würde nicht überraschen, würden die EM.TV-Aktien zunächst noch weiter fallen. Die unterm Strich noch nicht schreiend billige Bewertung und die allgemeine Unsicherheit, die über der Aktie schwebt, deuten darauf hin. Dennoch sollte man nicht vergessen: EM.TV steht kurz davor, sich – wohl entgültig – zu sanieren. Eine vom Unternehmen anvisierte Eigenkapitalquote von 40-50% der neuen AG (im Konzern war es zuletzt nur noch ein Prozent) und die sich abzeichnende Erholung im operativen Geschäft würden dem Papier endlich wieder mittel- langfristiges Potenzial geben. Die Vergangenheit wäre bewältigt, die Zukunft stünde der „neuen“ EM.TV wieder offen. Mutige Investoren könnten sich, sind sie sich dem Restrisiko einer Insolvenz der AG bewusst, langsam etwas Spielgeld zurechtlegen und bei einer weiteren Schwäche der Aktie schrittweise eine spekulative Position aufbauen. /7P


Wer ist noch mutig...

[Bulle Mario]

ExtraChancen: Steigen bei EM.TV die Haffas aus?
Ausverkauf bei EM.TV: In der vergangenen Woche stiegen besonders die außerbörslichen Umsätze bei EM.TV massiv an. So wurden nachbörslich allein in Frankfurt am vergangenen Donnerstag und Freitag zusammen über 22 Mio. Aktien umgesetzt. Über solch hohe Stückzahlen verfügen nur ganz wenige Akteure. Hier rücken sofort die Haffa-Brüder in den Fokus. Werden hier nicht mehr „gelockte“ Pakete abgesetzt?

[Galaxor_17]

was schreibt denn Bolko wohl am Mittwoch???

[Bulle Mario]

Der Kusrsturz wurde von Haffa persönlich verursacht- und die Banken haben die Arme aufgehalten...

Nebenbei wurde der Druck auf die Aktionäre verstärkt- nebenbei konnte Haffa sein dreckiges Geld waschen...

Wenn nun aber der Sturz von einen Verkäufer versacht wurde, der nicht wegen der Aktie sondern persönlichen Interessesn verkauft hat ist es doch nur noch eine Frage der Zeit.

Ziel für diese Woche >>1,00


-+++ EM.TV - und an Board steppt der Bär
Während EM.TV-Aktionäre ihre Wunden lecken und nicht verstehen können, dass die Haffa-Brüder relativ ungeschoren davonkamen, hat Thomas Haffa sein sauer verdientes Geld dort investiert, wo schon immer seine Leidenschaft lag, im Yachtgeschäft. Der EM.TV-Gründer erwarb nach einem Bericht des Focus zusammen mit seiner Frau einen der weltweit größten Yacht-Broker Dahm International mit Sitz in Palma de Mallorca. Die Gesellschaft setzt mit weltweitem Schiffshandel jährlich 32 Mio. Euro um. Zudem hat der 51-Jährige mit drei Partnern in München eine Beteiligungsgesellschaft gegründet. Als erstes Projekt sie zusammen mit Deutschlands größtem Truck-Aufleger-Hersteller Kögel Fahrzeugwerke den französischen Kühlfahrzeug-Hersteller Chéreau.

[gauner1]

keine angst,die beiden lieben bbrüder werden bald den bekannten antrag stellen, nachdm sie wieder einige millionen.........

[Bulle Mario]

Empfehlungen werden folgen:

Meine Kaufempfehlung gab es bei 0,92€ !!!

BULLE

EM.TV gewinnt mit 2006 FIFA World Cup(TM) weltweit bedeutendstes Merchandising- Recht

* Gütesiegel für umfassendes Know-how im Merchandising * Stärkung des Kerngeschäfts mit Geschäftsfeldausdehnung * Impulsgeber für klassisches Lizenzgeschäft

Unterföhring, 4. April 2002 - Die EM.TV & Merchandising AG erwirbt von der FIFA Marketing AG die exklusiven europäischen Merchandising-Rechte für den 2006 FIFA World Cup(TM) in Deutschland und wird für diese Veranstaltung exklusiver und weltweiter " Preferred Premium Supplier" der FIFA. Für EM.TV bedeutet der Erwerb dieser Vermarktungsrechte an der Fußball-Weltmeisterschaft, des weltweit größten und bedeutendsten Sport-Ereignisses, einen Meilenstein in der Neuausrichtung des Unternehmens.

Der Vorstand wertet die Akquisition als ein Gütesiegel für das umfassende Know- how von EM.TV im Merchandising und insbesondere im Aufbau und in der Verwertung von Marken. Das von EM.TV erworbene Rechtepaket beinhaltet für Europa die umfassenden Merchandisingrechte für Premium- und klassische Lizenzprodukte, darüber hinaus weltweit die Vermarktungsrechte für das Premiumgeschäft. Dieses umfaßt die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von Massenlizenzprodukten wie Geschenk- und Zugabeartikel. Dadurch intensiviert EM.TV seine Beziehungen zu Blue Chip-Kunden in diesem globalen und margenstarken Firmenkundengeschäft. Im Endkundensegment übernimmt EM.TV sowohl den exklusiven Betrieb der offiziellen World Cup(TM)-Shops als auch den exklusiven Verkauf der 2006 FIFA World Cup(TM) Merchandising-Produkte innerhalb der Fußballstadien.

Gleichzeitig werden durch die Akquisition dieser bedeutenden FIFA-Rechte substanzielle Impulse für den bestehenden Rechtehandel ausgelöst, was zu zusätzlichen Umsatzpotenzialen im Kerngeschäft Merchandising führt. Durch den Rechteerwerb ergibt sich für EM.TV die Chance, eine Führungsposition im weltweiten Sport-Merchandising-Markt zu erreichen und die Internationalisierung des Kerngeschäfts entscheidend voranzutreiben. Durch den Beginn der Vermarktung ab 2002 erwartet der Vorstand bereits im Jahr 2003 erste Umsätze aus diesem Vermarktungsgeschäft. Über die finanziellen Vertragsdetails wurde zwischen EM.TV und der FIFA Marketing AG Stillschweigen vereinbart.

Kontakt: Frank Elsner Frank Elsner Kommunikation für Unternehmen GmbH Tel- [phone] oder [phone] Mobil: [phone]

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 04.04.2002

[bödel]

Mal was Aktuelles! .
,
Ressort: TECDAX - MDAX - SDAX Deutschland Deutsch, 02.12.2003 11:03:38

EM.TV Neubewertung (Einschätzung)



Berlin (BLUeBULL) - Anfang 2000 stand die EM.TV-Aktie bei 100, heute notiert sie knapp unter einem Euro. Fast keine Aktie hat so gewaltige Kursanstiege bis zum Jahr 2000 und Schlagzeilen (Kirch, Haffa, Formel1) hinter sich gebracht wie diese. Drei Jahre nach Beginn des Absturzes ist die Aktie jetzt das erste Mal wieder wirklich interessant für Anleger. Es scheint derzeit zwei Alternativen zu geben: Insolvenz oder ein entschuldetes Unter-nehmen. Und es spricht viel da-für, dass letzteres eintritt.

Der Deal, der dazu führen sollte, bringt Vorteile für die Wandelanleihehalter, die Aktionäre und wurde eingefädelt von jemandem, dem viel an der Werthaltigkeit der Aktie EM.TV liegt: von Grossaktionär Werner Klatten, der 2001 von Haffa das Ruder übernommen hat.

Um die (nicht mögliche) Bedienung der im Jahr 2005 mit 469 Mio. Euro fällig werdenden Anleihe abzuwenden, schlug EM.TV folgenden Deal vor. Die Bondholder erhalten kein Geld, aber im Gegenzug: Einen Anspruch auf die 45%-Beteiligung von EM.TV an der Tele München Gruppe (Jahresumsatz ca. 200 Mio Euro). Nur wenn die Beteiligung bei einem Verkauf mehr als 150 Mio Euro einbringt (was eher unwahrscheinlich ist), sehen die EM.TV-Aktionäre noch Geld aus dieser Transaktion. Ausserdem bedeutet der komplexe Deal vereinfacht gesagt, dass die derzeitigen Bondhalter von dem Rest, was von EM.TV übrig bliebe, im Gegenzug für ihren Verzicht auf die 469 Mio. Forderung ausserdem erneut eine 50 Mio. Euro-Wandelanleihe und eine 20 Mio. Euro Cash-Komponente bekommen. Oben drauf erhalten die Bondholder 60% an der Holding, in die die Reste der jetzigen EM.TV hineinverschmolzen werden sollen. Auf den ersten Blick (vor allem für Aktionäre) erschreckend - was auch der Kursverlauf der letzten Tage zeigt.


Lohnender zweiter Blick

Auf den zweiten Blick ist dieser Deal jedoch hochinteressant. Die neue EM.TV könnte selbst nach Abzug der Tele München-Beteiligung, die mit rund 280 Mio. Euro als Finanzanlage in der Bilanz steht, auf eine gesunde Eigenkapitalquote von 40 bis 50% kommen, so ein Unternehmenssprecher gegenüber BLUeBULL today. Dies wird nicht zuletzt dadurch erreicht, da mit der Tele München auch ein Grossteil der Bankverbindlichkeiten ausgegliedert wird.

Von den jetzt erlösten Umsätzen in Höhe von rund 250 Mio. Euro fallen durch die Tele München-Ausgliederung rund 90 Mio. Euro weg. Es blieben grob geschätzt 150 Mio. Euro Jahresumsatz. Gleich-zeitig ist EM.TV langsam aber sicher im Begriff, profitabel zu werden, im dritten Quartal war bereits das EBITDA positiv.

Derzeit ist die alte EM.TV AG an der Börse bei einem Kurs von 0,92 Euro mit 144 Mio. Euro bewertet. Eine Relation dieser Bewertung hinsichtlich der Bilanzwerte und des oben erwähnten Umsatz- und Ertrags-potenzials ist hierbei natürlich nur möglich, wenn man sich vor Augen hält, dass man mit den derzeitigen EM.TV-Aktien de facto nach Durchführung dieses Deals zunächst wohl weniger als 40% der Eigentumsrechte an der AG besitzen würde.


Hochriskante Aktie

Alles in allem ist die Aktie nicht nur wegen der hohen Volatilität der letzten Tage ein hochriskantes Investment. Es würde nicht überraschen, würden die EM.TV-Aktien zunächst noch weiter fallen. Die unterm Strich noch nicht schreiend billige Bewertung und die allgemeine Unsicherheit, die über der Aktie schwebt, deuten darauf hin. Dennoch sollte man nicht vergessen: EM.TV steht kurz davor, sich - wohl entgültig - zu sanieren. Eine vom Unternehmen anvisierte Eigenkapitalquote von 40-50% der neuen AG (im Konzern war es zuletzt nur noch ein Prozent) und die sich abzeichnende Erholung im operativen Geschäft würden dem Papier endlich wieder mittel- langfristiges Potenzial geben. Die Vergangenheit wäre bewältigt, die Zukunft stünde der „neuen“ EM.TV wieder offen. Mutige Investoren könnten sich, sind sie sich dem Restrisiko einer Insolvenz der AG bewusst, langsam etwas Spielgeld zurechtlegen und bei einer weiteren Schwäche der Aktie schrittweise eine spekulative Position aufbauen. /7P

[Bulle Mario]

Die Bluebull-Einschätzung hatte ich bereits gestern gepostet...

Spiegelt aber ziemlich gut meine Einschätzung wider.

Ab 1,20 können wieder alle nicht genug Aktien kriegen- im dasselbe Spielchen...

Andere Kaufen schon früher

BULLE

[SHAKIRA6]

Ich war auch schon früher dran..

[gedeon]

@gukikus#41

du schreibst: "die rechnung ist doch simpel", nein, ist sie eben nicht. rechnungen helfen dir bei der "berechnung" eines aktienkurses ÜBERHAUPT NICHTS! warum?

1. börse ist nicht mathematik, sondern psychologie
2. der kurs einer aktie hat nichts mit ihrem wert zu tun (und umgekehrt)

so, genug mit meiner klugscheißerei. musste ich aber mal los werden.

gruß
gedeon

[Jack v.s]

kz 0,45 €

[DALMARE]

..na,na, wer kauft denn da so kräftig ein


1,06
51 379
XETRA

[gedeon]

#59

[Bulle Mario]

Seit meiner Empfehlung nun schon mehr als 15% Gewinn.


Für alle Ungläubigen- bei Ahold kam meine Empfehlung bei 3,60! VK 7,00

Ähnliches habe ich bei EMTV auch vor.

[temudschin]

Wenn diese Kurse nicht "gemacht" sondern "echt" wären, was sie aber nicht sind, was sie einfach nicht sein können, dann müßten die Bonds weit über pari notieren, ist Euch das denn nicht klar? Das kann man sich doch errechnen!

Der Wunsch nach ein paar Tradingcents ist ja verständlich, warum auch nicht - aber hier wird irgendeiner, der Haffa vielleicht(?) seinen Rummel viel zu teuer los. Und dem tue ich das jetzt nun gleich gar nicht gönnen.

Wenn ich das hier nicht selber sähe, dann würde ich es nicht glauben!

[scrollan1]

musst wohl bald mal in die kirche gehen...

[Bulle Mario]

temudschin:

es gibt keine echten Kurse oder anders ausgedrückt, die gemachten Kurse sind die echten, um in Deiner Ausdrucksweise zu bleiben.

Du musst nur wissen wer die Kurse macht...

[gedeon]

#63

mannmannmann!!!!!!!!!!!! wie oft denn noch? AKTIENKURSE KANN MAN NICHT BERECHNEN! warum kapierst du das nicht. sorry, aber bei solchen postings geht mir die galle hoch.
rechnen, rechnen, rechnen...psychologie und angebot und nachfrage...oder warum steht z.b eine wcm bei lächerlichen 1.20, wo ja schon der von der wcm gehaltene commerzbank-anteil einen wcm-kurs von ca. 1.40-1.50 rechtfertigen würde. rein RECHNERISCH. ach mensch, mach doch deinen dünnpfiff alleine und rechne und rechne und rechne...

fassungslos
gedeon

[Galaxor_17]

ich habe gerade errechnet, das der Tageshöchstkurs schon bei 1,14 war...
wenn da also einer die Kurse macht (es wird ja behauptet) - dann bitte weiter so!

[gedeon]

[temudschin]

nee, klar....

Ihr habt recht, und ich nicht. Will mich hier nicht drücken. Die Tatsachen sprechen für Euch.

Allerdings verärgert mich gedeons ewas rüde Ausdrucksweise. Aber egal.

Ich beabsichtigte mit meinen postings auch nicht, eingefleischte Techniker von der Richtigkeit der Fundamentalanalyse zu überzeugen.

Werde daher einen thread fürFundis aufmachen, dann seit Ihr mich los.

Das Beispiel WCM lasse ich allerdings nicht gelten. Aus meiner (sich auf Fundamentales stützenden) Sicht ist der Kurs deshalb so niedrig, weil man die Firma so schlecht fundamental analysieren kann. Die 1,20 oder was die kosten sind insofern aus fundamentaler Sicht ok.

[gedeon]

@temudschin

hast recht, war zu rüde von mir. entschuldigung. bin manchmal etwas zu impulsiv.

gruß
gedeon

[Bulle Mario]

Wie ich sagte:

Empfehlungen werden folgen- mittlerweile schon mehr als 25% Gewinn seit miner Empfehlung!

Effektenspiegel geht von 2,50-3,50 € aus!!!!

BULLE



„Wir haben in den vergangenen 2 Jahren
eine solide Basis für eine profitable
wirtschaftliche Entwicklung von
EM.TV geschaffen“, kommentierte der
Vorstandsvorsitzende Klatten rückblickend
seine Tätigkeit und meint:
„Nun haben wir einenWeg gefunden,
das Unternehmen von der letzten
großen Altlast zu befreien“.
In der Tat ist der jetzt gefundene Weg
zwar äußerst kompliziert, aber genial.
Er wurde jedoch von kaum jemandem
verstanden, so daß der eigentlich erwartete
Kursanstieg nicht erfolgte, sondern
im Gegenteil die Aktie nach unten
rauschte.
Dabei ist es EM.TV mit dieser Konzeption
im Grunde genommen gelungen,
die gesamte Wandelanleihe über 469
Mio EUR aus der Bilanz zu streichen
und den Bondinhabern dafür die TMGBeteiligung
von Kloiber incl. 17,3 Mio
liquide Mittel und 80 Mio EUR Bankschulden
aufzudrücken (vgl. auch
S.10).
Die TMG-Beteiligung ist sicherlich
sehr wertvoll, aber im Moment völlig
uninteressant, weil sie keine Gewinne
ausschüttet und auch keine unternehmerische
Gestaltungsmöglichkeit
zuläßt. Allerdings kommt hinzu, daß
die Gläubiger im Endergebnis zur Hälfte
an der neuen EM.TV beteiligt werden.
Im einzelnen sieht das Konzept vor,
daß die Gläubiger komplett auf die
Rückzahlung des Bonds verzichten
und dafür ihre Forderungen in vier verschiedene
Vermögensansprüche eintauschen.
Die Anleihe-Gläubiger sollen
eine Barzahlung von 20 Mio EUR erhalten.
Zugleich wird die 45-%ige Beteiligung
an der Medienfirma Tele
München Gruppe (TMG) in eine Holding
– genannt „HoldCo I“ – übertragen.
Die Rechte daran erhalten über einen
Zero-Coupon die Anleihegläubiger,
wobei EM.TV bei einem Verkauf der
TMG jene Erlöse zu 50 % zustehen
würden, die über einen Betrag von 150
Mio EUR hinausgehen.
Nahezu alle anderen Vermögenswerte
EM.TVs sollen in eine zweite Holding
– „HoldCo II“ – eingebracht werden.
An dieser Gesellschaft, Rechtsnachfolgerin
der alten EM.TV, werden die
Gläubiger 60 % halten. Die „HoldCo
II“ wird zudem eine fünfjährige Optionsanleihe
über 50 Mio EUR mit 8 %
Jahresverzinsung emittieren, die den
Gläubigern den Kauf von zusätzlich
11,11 % des Grundkapitals ermöglicht.
Die Altaktionäre könnten später unter
bestimmten Voraussetzungen Bezugsrechte
für neue Aktien in zwei Tranchen
zum Preis von 2,50 und 3,50
EUR je Anteilsschein erhalten.
Im Ergebnis bedeutet der Deal auch,
daß u.a. alle Klagen gegen EM.TV (alt)
sinnlos werden, weil diese untergeht
und die EM.TV (neu) entsteht.
Wie ist das alles zu bewerten? Die
Tatsache, daß man von Bezugsrechten
von 2,50 bzw. 3,50 EUR ausgeht,
zeigt schon, welche Kurse die Verwaltung
erwartet. Das heißt, sogar
wesentlich höhere Kurse, denn sonst
zeichnet niemand die neuen Aktien.
Der Deal soll bis März 2004 über die
Bühne gehen. Dies alles zeigt, daß es
sich dringend empfiehlt, die Wandelanleihe
in die Aktien zu tauschen.
HOCHKOMPLIZIERTER, ABER GENIALER SCHACHZUG
vor endgültiger Sanierung
Kr i t i k
Fazit der Restrukturierung für die Alt-Aktionäre.
• Der wirtschaftliche Wert der TMG-Beteiligung wird de facto auf die Bondholder übertragen
• Der Aktionär erhält Aktien an der EM.TV AG (neu) statt der heutigen Aktien
• Die Mehrheit der Gesellschaft wird zukünftig durch die Bondholder gehalten Hieraus ergibt sich eine deutlich veränderte Vermögensposition der Alt-Aktionär
• Ohne Restrukturierung kann eine Insolvenz aus heutiger Sicht nicht vermieden werden. In diesemFalle geht die Rechtsstellung der Bondholder derjenigen der Aktionäre vor. Bei einer Verwertung der Vermögenswerte im Rahmen einer Insolvenz (Notverkauf) ist davon auszugehen, dass die Aktionäre wahrscheinlich mit Null ausgegangen wären
• Die Passiv-Seite der Bilanz wird nahezu vollständig um den Bond bereinigt. Der
Aktionär ist nunmehr an einem sanierten Unternehmen beteiligt
Bewertungsfragen.
• Die Bewertung der EM.TV AG (neu) ist abhängig von der zukünftigen
Börsenentwicklung. Diese ist nicht vorhersehba
• Die Bilanzsumme wird sich aufgrund der Dekonsolidierung der TMG (wegen
Wegfall der alten Wandelanleihe) drastisch verringern
• Die Gesellschaft wird ein deutlich höheres Eigenkapital haben
• Die Alt-Aktionäre halten gleichzeitig einen geringeren Gesellschaftsantei
• Die Rückzahlung der 50-Mio-Anleihe und der Börsenkurs der Aktie können bei
guter Performance der Gesellschaft durch die der Gesellschaft zufließenden Erlöse
aus der Ausübung von Optionen und Bezugsrechten unterstützt werden.

[warchild]

2,50 bis 3,50 sagt er sind die Oprionen auf neue Aktien, das war nicht sein Kursziel! Mußt schon richtig lesen und Bolko hat auch nicht richtig gelesen.
2,50 und 3,50 sind die Optionen auf die neuen Aktien.
Die neue EM wird 50 Millionen Aktien haben. Jetzt gibt es rund 146mio Altaktien und diese bekommen 40 Prozent von 50 mio neuen Aktien, macht 20 mio oder ein Verhältnis von 7,3:1!!!
Heißt 3,50 je neue Aktie bedeutet 0,48 Euro je EM-Altaktie!!!!!
Verstanden??

[Dagobert Bull]

@Bulle Mario:

Der Effecten-Spiegel geht nicht von Kursen für die Aktie von €2,50 bzw.€3,50 aus

sondern

...Die Tatsache , daß man von BEZUGSRECHTEN von 2,50 bzw.3,50 EUR ausgeht, zeigt schon, welche Kurse die Verwaltung (von EM.TV und nicht Effectenspiegel) erwartet......

Quelle ES Nr.50 v.04.12.2003 S.2

Es grüßt Dagobert Bull

[Bulle Mario]

nur so viel lieber warchild:

ETV notierte schon bei über 2,00 € obwohl die Insolvenz ohne Restrukturierung unabwendbar gewesen wäre

Die nue ETV ist dagegen nahzu schuldenfrei und die Zukunft ist bei Absegnung der Vorschläge schuldenfrei...

Weckt das nicht Fantasie?!

BULLE

[warchild]

Phantasie?
Neue EM Wert jetzt 400 Mio Euro
Da sollten die doch zuminderst 2, 5, 10 oder gar 20 Mio nach Steuern verdienen - oder ist das auch egal?
Aber woher?

[investor008]

Also ich sehe ETv-Aktien gemischt:
Als WA-Inhaber (AK < 30%) bin ich über jede positive Entwicklung bei EM.TV froh. Klarer Fall. Bedenklich finde ich aber Bolkos Stimmungsmache gegen die WA.
So als wären das die bösen Spielverderber für die geplagten Aktionäre... Diese Töne kenne ich schon von Gold-Zack, die in ihrer Endphase ja auch pausenlos über die WA-Inhaber stöhnten, so als hätte man nicht deren Geld verprasst und verspielt. So geht´s natürlich nicht.
Leider sind Bolkos Push-Versuche bisher immer eher ein Kontraindikator gewesen. Ich meine, daß er ideselbe Leier wie jetzt schon bei Kursen von acht EUR gespielt hat. Ich würde dem nicht viel zutrauen. Als Zockerwert mit engem Stop mag die Aktie durchgehen, aber nicht als bilanztechnischer "genialer Schachzug". Bin sehr dafür, wenn die Großgläubiger, die ja wohl auch viele Aktien haben, ihre Bestände umrubeln. Für den ETV-Optimisten ist die WA mein klarer Favorit. Bei günstiger Entwicklung sollte im nächsten Herbst eine neue Anleihe begeben werden, um die alte zu bezahlen. Vielleicht hat sich dann auch schon etwas mehr Cash angesammelt, aber ich sehe nicht, warum ich mich so verschlechtern sollte in meiner Rechtsposition, damit Bolko jubeln kan (und die Haffas und Consorten mit ihm...).

[temudschin]

Morgen lesen`s alle!

Die Aktie von EMTV ist die Wucht in Tüten!

Mein Kommentar (bitte nur für die, die ihn lesen wollen):
Bolko H. schaufelt mit seiner treffsicheren Analyse den passenden Trendkanal zu Gedeons rebound.

Die Jagd ist eröffnet, Hallali !!

Wie errechnen wir ein Kursziel?

Würde sagen, zweifuffzich plus x - und das muß noch lange nicht das Ende sein, denn die Horizonte sind bekanntlich offen. Was uns hält sind nur die Grenzen unserer Phantasie!

[gedeon]

"passend zu gedeons rebound"

[gedeon]

sorry, sollte richtig zitiert heißen "den passenden Trendkanal zu Gedeons rebound" fühlte mich im überschwang zu geehrt



p.s. viel spaß beim rechnen

[Galaxor_17]

naja so 1,30 wäre doch schon mal was oder???
aber Freunde es kommt meistens immer anders als man denkt... also morgen doch nach unten???
Ich hoffe natürlich nicht, denn ich bin nach wie vor investiert...

Bolkos Ode wird wohl, bei dem Volumen was die letzten Tage dort gehandelt wird, kaum Einfluss auf den Kurs haben, oder?

[gedeon]

@galaxor

der kurs sagt uns doch, dass wir aus dem gröbsten raus sind. das sah am montag (bin da bei 0.94 rein) noch ganz anders aus wo noch bis zu 0.88 geschmissen wurde. 1.30 ist vielleicht etwas zu hoch gegriffen, aber da wir ja heute schon die 1.14 gesehen haben, denke ich, dass bis freitag die 1.20 durchaus möglich ist.

gruß
gedeon

p.s. frankfurt, düsseldorf und stuttgart handeln im moment von 1.10 bis 1.11 (quelle stocknet.de)

[Galaxor_17]

stimmt, nehmen wir uns das mal als Ziel...
in Frankfurt gingen gerade tatsächlich nochmal ca. 50 000 bei 1,11 übern Tisch!
bin übrigens bei 0,98 rein - aber bevor es noch bis 0,88 ging


naja wir habens ja überlebt!

[ATergo]

HOPP oder TOPP -
ich bin heute VOLL rein
-------------------------
EM.TV für Spekulative Datum: 03.12.2003


Die Aktie von EM.TV (ISIN DE0005684807/ WKN 568480) ist für spekulativ orientierte Anleger wieder ein interessantes Investment geworden, so die Experten von "BLUeBULL today". Es scheine derzeit zwei Alternativen zu geben: Insolvenz oder ein entschuldetes Unternehmen. Und es spreche viel dafür, dass letzteres eintrete. Der Deal, der dazu führen sollte, bringe Vorteile für die Wandelanleihehalter, die Aktionäre und sei von jemandem eingefädelt worden, dem viel an der Werthaltigkeit der Aktie von EM.TV liege: von Grossaktionär Werner Klatten, der 2001 von Haffa das Ruder übernommen habe. Um die (nicht mögliche) Bedienung der im Jahr 2005 mit 469 Mio. Euro fällig werdenden Anleihe abzuwenden, habe EM.TV folgenden Deal vorgeschlagen. Die Bondholder würden kein Geld erhalten, aber im Gegenzug einen Anspruch auf die 45%-Beteiligung von EM.TV an der Tele München Gruppe (Jahresumsatz ca. 200 Mio. Euro). Nur wenn die Beteiligung bei einem Verkauf mehr als 150 Mio. Euro einbringe (was eher unwahrscheinlich sei), würden die EM.TV-Aktionäre noch Geld aus dieser Transaktion sehen. Außerdem bedeute der komplexe Deal vereinfacht gesagt, dass die derzeitigen Bondhalter von dem Rest, was von EM.TV übrig geblieben sei, im Gegenzug für ihren Verzicht auf die 469 Mio. Forderung außerdem erneut eine 50 Mio. Euro-Wandelanleihe und eine 20 Mio. Euro Cash-Komponente bekommen würden. Oben drauf würden die Bondholder 60% an der Holding erhalten, in die die Reste der jetzigen EM.TV hineinverschmolzen werden sollten. Auf den ersten Blick (vor allem für Aktionäre) erschreckend - was auch der Kursverlauf der letzten Tage zeige. Auf den zweiten Blick sei dieser Deal jedoch hochinteressant. Die neue EM.TV könnte selbst nach Abzug der Tele München-Beteiligung, die mit rund 280 Mio. Euro als Finanzanlage in der Bilanz stehe, auf eine gesunde Eigenkapitalquote von 40 bis 50% kommen, so ein Unternehmenssprecher gegenüber "BLUeBULL today". Dies werde nicht zuletzt dadurch erreicht, da mit der Tele München auch ein Grossteil der Bankverbindlichkeiten ausgegliedert werde. Von den jetzt erlösten Umsätzen in Höhe von rund 250 Mio. Euro würden durch die Tele München-Ausgliederung rund 90 Mio. Euro wegfallen. Es blieben grob geschätzt 150 Mio. Euro Jahresumsatz. Gleichzeitig sei EM.TV langsam aber sicher im Begriff, profitabel zu werden, im dritten Quartal sei bereits das EBITDA positiv gewesen. Derzeit sei die alte EM.TV AG an der Börse bei einem Kurs von 0,92 Euro mit 144 Mio. Euro bewertet. Eine Relation dieser Bewertung hinsichtlich der Bilanzwerte und des oben erwähnten Umsatz- und Ertragspotenzials sei hierbei natürlich nur möglich, wenn man sich vor Augen halte, dass man mit den derzeitigen EM.TV-Aktien de facto nach Durchführung dieses Deals zunächst wohl weniger als 40% der Eigentumsrechte an der AG besitzen würde. Alles in allem sei die Aktie nicht nur wegen der hohen Volatilität der letzten Tage ein hochriskantes Investment. Es würde nicht überraschen, wenn die EM.TV-Aktien zunächst noch weiter fallen würden. Die unterm Strich noch nicht schreiend billige Bewertung und die allgemeine Unsicherheit, die über der Aktie schwebe, würden darauf hindeuten. Dennoch sollte man nicht vergessen: EM.TV stehe kurz davor, sich - wohl entgültig - zu sanieren. Eine vom Unternehmen anvisierte Eigenkapitalquote von 40-50% der neuen AG (im Konzern war es zuletzt nur noch ein Prozent) und die sich abzeichnende Erholung im operativen Geschäft würden dem Papier endlich wieder mittel- langfristiges Potenzial geben. Mutige Investoren könnten sich, sind sie sich dem Restrisiko einer Insolvenz der EM.TV AG bewusst, langsam etwas Spielgeld zurechtlegen und bei einer weiteren Schwäche der Aktie schrittweise eine spekulative Position aufbauen, raten die Experten von "BLUeBULL today".

[gedeon]

@galaxor

...hatte mit meinen 0.94 ahnliche herzinfakte, als danach noch mit 0.90 gekämpft wurde. aber wie du sagst, haben wir es überlebt. the trend is your friend...