Arxes 509800 Marktkap. 11Mill/Umsatz 200Mill-WARUM diese Bewertung? - 500 Beiträge pro Seite

[stevensen]

Hallo!

Wer kann mir bitte erklären warum diesem Wert vom Markt nur
ein KUV von ca. 0,05 zugesprochen wird. Gibt es einen gewichtigen Grund für diese enorme Unterbewertung. Bitte um Eure Einschätzung. Für weitere Fundamentaldaten wäre ich sehr
dankbar.

M.f.Grüßen

[Hildus]

Hallo stevensen,

hier die Fundamentaldaten die in diesem Jahr bekanntgegeben wurden:

die arxes Network Communication Consulting AG und ihre
Beteiligungen beschäftigen in acht Niederlassungen sowie zehn
Servicestützpunkten etwa 620 Mitarbeiter. Für das Jahr 2003/2004(01.07.2003-30.06.2004)
wird ein Jahresumsatz von ca. 60 Mio Euro erwartet. Etwa 90% des
Umsatzes erzielt die arxes AG im Dienstleistungsgeschäft.

Per 31.03.2003 betrug das Betriebsergebnis(01.07.2002-31.03.2003)
vor Abschreibungen auf Sachanlagegüter und Firmenwerte (EBITDA)
etwa 3,4 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Abschreibungen auf goodwill (EBITA)
betrug nach den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres etwa 1,2 Mio. Euro.
Umsatz 1. Halbjahr(01.07.2002-31.12.2002) 56,7 Mio. Euro.
Darin enthalten sind aber noch ASCAD-Umsätze, die ab 01.01.2003 entfallen.
Dekonsolidierung der ASCAD seit 12/02 ==> etwa EUR 9 Mio. Quartalsumsatz, davon
etwa EUR 4,5 Mio. Serviceumsatz.
Dekonsolidierung der ausgegliederten "MBOs" Hamburg und Berlin seit 10/02
Schliessung der Standorte Herrenberg und Hannover im Sommer 2002.
Bisher kein Umsatz für 3. Quartal(01.01.2003-31.03.2003) gemeldet.
Bereinigt um Sondereffekte, insbesondere aus dem Vergleich zwischen
arxes und der Deutsche Bank AG sowie die Effekte aus einer längeren Vorfinanzierung
von Kundenforderungen, ist die Finanzsituation weiterhin sehr solide.
Mit etwa 6 Mio. Euro Liquidität ist arxes bestens ausgestattet und nicht
auf kurzfristiges Fremdkapital angewiesen.
Bestehende Kundenbeziehungen wurden stabilisiert und bei Kundenbereichen,
die innerhalb der letzten 18 Monate neu akquiriert wurden, konnte das
Auftragsvolumen deutlich vergrößert werden.

Bilanz 31.12.2002: Forderungen/liquide Mittel decken fast Verbindlichkeiten/Darlehen/Schulden
Forderungen: 12,9 Mio. <---> Verbindlichkeiten 12,1 Mio.
Barmittel/Kasse: 8,5 Mio. <---> Darlehen(lang/kurz) 8,7/1,3 Mio.
Der Rest(Grundstücke und Bauten 5,3 Mio. / Andere Anlagen, Betriebs und Geschäftsausstattung 2,5 Mio. /
Sonstige Vermögenswerte 2,9 Mio. / Sonstige langfristige Beteiligungen / Wertpapiere / Vorräte ...usw.) ist
laut der Bilanz 31.12.2002 ungefähr 15,0 Mio. Wert.

Arxes hat ca. 43 Mio. verwertbaren Verlustvortrag.

Gerüchte zu neuen Aufträgen ab April 2003:
1. Auftrag mit der Postbank (CSC)??????
"Öffentliche Banken setzen bei ihrer IT auf Standardisierung und Vereinheitlichung
Die VÖB-Service GmbH, eine Tochter des Bundesverbands der Öffentlichen Banken Deutschlands,
VÖB, wird ab Januar 2003 eng mit CSC als neuem strategischen IT-Partner zusammenarbeiten.
Ziel der Kooperation ist es, gemeinsam übergreifende und standardisierte Lösungen für alle Mitgliedsbanken
des VÖB zu entwickeln. Durch vereinheitlichte Lösungen soll die Zahl der Eigenentwicklungen der jeweiligen
Mitgliedsbanken erheblich reduziert und so die Kostenvorteile der economy-of-scales ausgeschöpft werden.
Mitglieder des VÖB sind u. a. die Landesbanken, die DekaBank Deutsche Girozentrale, die Förderinstitute des
Bundes und der Länder sowie die Deutsche Postbank AG."

arxes soll diesen Deal eingefädelt haben, sie könnten mit ca. 20-30 Mannjahren p.a. eingebunden werden.
Desweiteren wird wohl eine Provisonsvereinbarung ziehen, die der arxes zufließt !
Der Vertrag zwischen CSC und der Postbank war aber noch nicht gezeichnet.(Stand: April)

2. Auftrag mit Ruhrgas ??????
Arxes hat den Zuschlag für den Desktop-Service bei Ruhrgas bekommen(Stand: Mai)

3. Auftrag mit Textron ??????
arxes hat Textron einen größeren Servicekunden gewonnen(Stand: Juli)

Viel Glück
H.