JSC Kazakhtelecom - 500 Beiträge pro Seite

[Russland-Investor]

Zunächst Allgemeines zu Kasachstan
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FLäCHE:
2.717.300 qkm.


BEVöLKERUNGSZAHL:
16.763.795 (2003).


BEVöLKERUNGSDICHTE:
6,2 pro qkm.


HAUPTSTADT (OFFIZIELLER REGIERUNGSSITZ):
Astana (früher Akmola). Einwohner: 288.200 (2003).


GEOGRAPHIE:
Kasachstan, das zweitgrößte Mitgliedsland der Gemeinschaft Unabhängiger Staaten, grenzt im Norden und Westen an die Russische Föderation, im Südwesten an das Kaspische Meer, im Süden an Kirgisistan, Turkmenistan und Usbekistan sowie im Osten an China. 90% des Landes besteht aus Steppe, den Sandmassiven von Karakum und der weiten Wüste von Kisilkum. Im Südosten prägen die mächtigen Gebirge des Tienschan und des Alatau das Landschaftsbild, im Osten die Ausläufer des Altai-Gebirges. Der Aral-See und der Balchasch-See sind die größten Gewässer des Landes.


STAATSFORM:
Präsidialrepublik seit 1991. Neue Verfassung von 1995, letzte Änderung 1998. Zweikammerparlament: Unterhaus (Maschlis) mit 67 und Senat mit 43 Abgeordneten. Staatsoberhaupt: Nursultan A. Nasarbajew, seit 1990. Regierungschef: Danial Akhmetov, seit 2003. Seit 1991 unabhängiger Teilstaat der GUS.


SPRACHE:
Amtssprache ist Kasachisch, eine der Turksprachen. Nach Regierungsbeschlüssen soll das russische kyrillische Alphabet durch die türkische Version des lateinischen Alphabetes ersetzt werden. Bisher wird jedoch noch allgemein das kyrillische Alphabet benutzt, und die Stadtbewohner sprechen Russisch, wohingegen die Landbevölkerung ausschließlich Kasachisch spricht. Reiseleiter sprechen normalerweise Englisch.


RELIGION:
50% Christen, 50% Muslime, hauptsächlich Sunniten. Jüdische Minderheiten.


ORTSZEIT:
Ost-Kasachstan (Astana, Almaty): MEZ + 5 (UTC + 6); März bis Oktober: MEZ + 6 (UTC + 7).
Zentral-Kasachstan: MEZ + 4 (UTC + 5); März bis Oktober: MEZ + 5 (UTC + 6).
West-Kasachstan: MEZ + 3 (UTC + 4); März bis Oktober: MEZ + 4 (UTC + 5).


NETZSPANNUNG:
220 V, 50 Hz. Runde, 2-polige Stecker.


POST- UND FERNMELDEWESEN:
Telefon:
Internationale Ferngespräche können von Telefonbüros aus geführt werden, die normalerweise an die Postämter angeschlossen sind. Gespräche sind zwischen 20.00-08.00 Uhr verbilligt.

Landesvorwahl:
7. Die Ortsnetzkennzahl für Almaty ist 03272.

Mobiltelefon:
GSM 900. Mobilfunkgesellschaften sind JSC Kazakhtelecom (Internet: www.kcell.kz) und KaR-Tel LLC (Internet: www.k-mobile.kz).

Fax:
Faxanschlüsse gibt es in größeren Hotels.

Internet/E-Mail:
Hauptanbieter umfassen Parasang (Internet: www.ricc.kz) und Astel (Internet: www.astel.kz). Es gibt Internetcafés in den meisten größeren Städten.

Telegramme:
Können von jedem Postamt aus aufgegeben werden.

Post:
Es gibt einen umfassenden Postdienst in allen Hauptpostämtern der Städte. Das Hauptpostamt in Almaty befindet sich an der Ulitsa Kurmangazy. Postämter gibt es auch in den größeren Hotels. Briefe nach Westeuropa sind zwei bis drei Wochen unterwegs. Postadressen sollten in der folgenden Reihenfolge auf den Umschlag geschrieben werden: Land, Postleitzahl, Stadt, Straße, Hausnummer, Name des Adressaten. Die Postämter sind Mo-Fr 09.00-18.00 Uhr geöffnet, Hauptpostämter in den Städten haben rund um die Uhr geöffnet.

Deutsche Welle:
Da sich der Einsatz der Kurzwellenfrequenzen im Verlauf eines Jahres mehrfach ändert, empfiehlt es sich, die aktuellen Frequenzen direkt beim Kundenservice der Deutschen Welle (Tel: (+49) (0221) 389 32 08. Internet: www.dwelle.de) anzufordern.


WIRTSCHAFT:
Kasachstan ist reich an Bodenschätzen – Nickel, Zink, Erdöl, Erdgas, Eisenerz, Mangan, Kohle, Chrom, Kupfer, Blei, Gold und Silber werden gefördert. Es gibt außerdem große Marmor- und Granitvorkommen. Da immer noch viele Konsumgüter aus anderen GUS-Republiken importiert werden müssen, strebt man verstärkt den Ausbau der Verbrauchsgüterindustrie an. Maschinenbau und chemische Industrie sind von Bedeutung. Die leistungsfähige Landwirtschaft hat ebenfalls großen wirtschaftlichen Stellenwert. Haupterzeugnisse sind Getreide, Fleisch, Baumwolle und Wolle. Fischzucht wird hauptsächlich zur Kaviarproduktion betrieben. Anlaß zum Optimismus geben die Nutzungsvereinbarungen für zwei große Ölfelder mit einer amerikanischen Firma, und ein ähnliches Joint-venture mit dem britischen Unternehmen British Gas, das die Förderung von Erdgas vorsieht. Mit Ausnahme der Rüstungsindustrie sind ausländische Kapitalanlagen inzwischen in allen Bereichen erlaubt. Importiert werden überwiegend Nahrungsmittel, Maschinen und elektrotechnische Produkte, wichtigste Ausfuhrgüter sind Erdöl, Metallwaren und chemische Erzeugnisse, vor allem Düngemittel. Wichtigste Handelspartner 1998 waren Rußland, Deutschland, die USA, Großbritannien, die Türkei und die anderen GUS. Kasachstan gehört der Zentralasiatischen Wirtschaftszone (ECO) an, ist Mitglied der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD) und, seit 1992, auch der Weltbank und des Internationalen Währungsfonds (IWF).


Kontaktadressen:
Bundesverband der Deutschen Industrie, Ost-Ausschuß der Deutschen Wirtschaft, Breite Straße 29, D-10178 Berlin. Tel: [phone]. Fax: [phone]. (E-Mail: [e-mail]; Internet: www.ostausschuss.de)
Wirtschaftskammer Österreich, Außenwirtschaftsorganisation, Osteuropareferat, Wiedner Hauptstraße 63, A-1045 Wien. Tel: [phone]. Fax: [phone]. (E-Mail: [e-mail]; Internet: www.wko.at)
Interessengemeinschaft für die GUS (IG-GUS), c/o SOFI, Stauffacherstraße 45, CH – 8026 Zürich. Tel: [phone]. Fax: [phone]. (E-Mail: [e-mail]; Internet: www.ig-gus.ch)
Industrie- und Handelskammer der Republik Kasachstan, Kazybek 50, 480091 Almaty. Tel: [phone]. Fax: [phone]. (E-Mail: [e-mail]; Internet: www.ccikaz.kz)


KONFERENZEN/TAGUNGEN:
Im Wintersportort Alatau, in der Nähe von Almaty, werden zahlreiche internationale Veranstaltungen von Organisationen wie der UNESCO oder der IFC (Internationale Finanzgesellschaft) abgehalten. Im September findet auf dem Messegelände des Business Cooperation Center in Almaty alljährlich eine internationale Messe (Karkara) statt. Größere Industriestädte wie Karaganda, Pavlodar und Tschimkent bieten ebenfalls Konferenzeinrichtungen und sind Veranstaltungsort verschiedener Ausstellungen und Messen.

[brokerbee]

Und, welche Firmen kaufst du ???

Fand nur eins Interessant:

NETZSPANNUNG:
220 V, 50 Hz. Runde, 2-polige Stecker.

Da geht mein Radiowecker.....

[Russland-Investor]

Börse Kasachstan: http://www.kase.kz/eng/

KZTK: common inscribed share «Kazakhtelecom»

privileged inscribed share
coupon bond of the first issue

List if securities‚ category
Official, «A»

Type of share
common inscribed share

Issuer
Open joint stock company "KAZAKHTELECOM"

National identification coded
KZ1C12280417

Nominal price
1,000.00

Issue currency KZT
Issued (in shares)
10,922,876

Listed at KASE
16.10.97

Issue registration date
12.03.97

State registration number
А1228

Shareholders register
LLP "Reestr-service"

Shareholders rights
Voting right "one share - one vote". Receipt of dividends by the decision of the Supervisory council based on the approval of the General meeting of the shareholders.

Dividends
By the results of 1996-2000 were not paid, for 2001, 20% of the company`s net income were spent for dividends payment

Primary activity:
telephone, telegraph, television and radio communications of all kinds

Ownership:
private

Date of initial registration:
December 1, 1994

Main product:
services on installation and maintenance of general use long distance and international telecommunication networks of Kazakhstan as an exclusive and recognized national operator

Work licenses:
Of the Ministry of transportation and communication of Kazakhstan to engage in entrepreneur activities to provide local, long distance, international telephone communications, data transmission and telegraph communications, mobile radiotelephone communications services, television and voice programs transmission services (general license #000001 effective on the territory of Kazakhstan till May 2012)

Credit ratings:
from Standard & Poor`s Rating Services – long-term corporate – ВB- outlook – stable;
from Fitch – senior unsecured rating in local currency "ВВ", senior unsecured rating - "ВВ-"; senior unsecured rating in foreign currency "ВВ-", short-term rating "В". Outlook of ratings is stable.
Contact address:
61, Abaya st., 473000, Astana;e-mail: [e-mail];
Representative in Almaty: 39a, Chaikovskii St., Almaty; tel.: [phone].

Internet representative: http://www.telecom.kz/

[Russland-Investor]

[brokerbee]

Zahlen die auch Dividenden?????????

[Russland-Investor]

@ brokerbee

Shareholderstruktur
Stammaktien:
State Property and Privatisation Committee of the Ministry of Finance
6.068.265 50,0%
Central Asian Industrial InvestmentsHolding N.V.
3.647.027 30,1%
The Bank of New York
816.664 6,7%
Other
390.920 3,2%
Gesamt
10.922.876

Vorzüge
1.213.653 10,0%

Gesamt
12.136.529 100,0%


Dividenden
Dividends of 300 tenge per preferred share were accrued in 2002 and 2001, in accordance with the shares` issue documents, in the amount of 120,958 thousand tenge and 120,888 thousand tenge, respectively.

Dividends on common shares, in the amount of 20% of net distributable income, according to the financial statements in accordance with Kazakhstan Accounting Standards for 2001, were accrued based on the decision of Annual Shareholders` Meeting dated May 15, 2002. Dividends in the amount of 1,703,664 thousand tenge were accrued and fully paid in 2002.


1 Euro = ca. 174 Tenge

d.h. € 9.779.031,- wurden in 2002 an Dividenden für die Stammaktionäre ausgezahlt, das macht ca. € 0,895 pro Stammaktie oder € 0,298 pro ADR. Bei aktuellem ADR Kurs macht das macht 3,47% Dividendenrendite für die ADRs.


Kurs und MK
Stammaktien
Heimatbörse (Tenge in Euro: aktuell *0.05740)
letzter Preis: € 20,5 (20.06.03)
aktuell: BID € 16,45 - ASK € 24,68

Berliner Börse (ADR 3:1 Original-Stämme)
BID € 8,60 - ASK € 9,00

MarketCap (Stämme nach ADR): ca 282 Mio. €

[Russland-Investor]

@ brokerbee

Gewinn 2001: € 1,20 pro ADR
Gewinn 2002: € 2,- pro ADR

KGV auf Basis des 2002 (!!!) Gewinns: 4 !!!

[matthiasch]

Könnte durch den Schub bei Kazkommertsbank mitlaufen

[Russland-Investor]

@ matthiasch

Kazkommersbank (Chart blau) ist sicher der Vorreiter, ziehen in den letzten Tagen stark an. Die Kazakhtelecom (Chart schwarz) zieht eher mit Zeitverzögerung nach, da die "Banka" bekannter und auch in D liquider gehandelt wird. Beide sind allerdings gleich interessant.

Kazakhtelecom ADR.Kurs.Berlin aktuell € 9,28 Geld , letzer € 9,25

[Russland-Investor]

@ all

In Berlin jetzt auf € 10,10 bG . Nachteilig sind nur die geringen Umsätze.

[GulOcram]

Ich würde gerne KT kaufen. Wie ist denn die Parität/der faire Kurs in €?

[Russland-Investor]

@ GulOcram

Kazakhtelecom:

bid 4.000 Tenge zu Ask 4.262,40 Tenge

1 € = ca. 183,68 Tenge (Börse Kaz. gestern)

Europe: Euro in Tenge bid 174.867 / 186.949 ask

€ 10,10 * 183,68 * 3(GDR Verhältnis 3:1) = 5.565.504 Tenge

die GDRs werden also i.M. mit Aufpreis von ca. 35% gehandelt.

Jedoch in Kaz kein liquider Handel.


Zum Vergleich Kazkommersbank:

bid 100 Tenge ask 150 Tenge

GDR € 26,50 * 183,68 /30 (GDR Verhältnis) = 162,25 Tenge

Zum bid in Kaz haben wir hier einen Aufpreis von ca. 40% .


Aufpreise, umgerechnet zu den OS (Original Shares) sind also nicht ungewöhnliches, vor allem, da in Kaz kaum Handel stattfindet. Letzte Trades liegen zum Teil mehrere Wochen/Monate zurück!

Nimmt man den aktuellen bid Preis für den Euro, wird es etwas weniger...

[Russland-Investor]

In Belin Nachfrage für 4.500 Stück über € 0,10, d.h. 45.000 Euros, aber kein Angebot.

Vor ein paar Tagen stand kaum etwas im Orderbuch. Das Angebot muss besser werden, wende mich jetzt mal an der Skontroführer.

Ich denke, dass der Handel liquider werden wird, wenn der Wert weiter anzieht. Das Interesse wird auf jeden Fall i.M größer.

[totoNY]

A general prescheduled shareholders` meeting of Kazakhtelecom (Kazakhstan) will be held on March 12 of 2004

/KASE, January 29, 04/ - Kazakhtelecom (Astana), Whose securities are
circulating in official "A" listing category of Kazakhstan Stock Exchange JSC
(KASE), informed KASE about the fact that on March 12, 2004 a general
prescheduled shareholders` meeting of Kazakhtelecom will be held with the
following agenda:

- About approval of a new edition of the company`s Charter.

- About changing company`s name and reregistration of the company.

- About approval of newly edited Statue on the Board of Directors.

- About the terms of early disclamation of exclusive rights of Kazakhtelecom in
field of domestic international communications.

- About approval of the decision of the Board of Directors of Kazakhtelecom
dated January 24, 2003 #19 concerning the payment of the rest amount of
dividends by results of 2002 according to financial statements audited in
compliance with Kazakhstan Accounting Standards.

- About setting terms and the amount of bonuses and reimbursements to the
members of the Board of Directors.

- About conclusion of agreements, which are of interest to the organization.

- Other

The list of shareholders, who have right to participate in the meeting, will be
composed based on data of the shareholders` register as of February 12, 2004.

The place of meeting: Astana, Abai av., 61/ In case of quorum absence,
shareholders` meeting will be held on March 13, 2004 at the same address.

Primary activities of the company: telecommunication services.

[2004-01-29]

[totoNY]

The list of major business partners of OJSC Kazakhtelecom:


Siemens
Siemens-Elaza
Alcatel
Gilat Satellite Network Ltd
Sumitomo corporations
Turcell
Netas
Nec
Vesnet
Daewoo Telecom
Ericsson
ECI Telecom Ltd.
Lucent Technologies
Schlumberger
Kcell
Huawei Technologies
Telenor AS
NERA Network AS
Cables & Wireless
EC Datacom
Comverse Infosys Ltd
QUNTE AG
Teleglobe
Telia
Wandel & Golterman
SAP
Cisco
Sun Microsystems
Oracle
Motorola
Mercury Corporation

[Russland-Investor]

Mittlerweile in Berlin auf € 14.50: macht bereits ca. +65% in 1 1/2 Monaten. Fast schon zu schnell, da fundamentale LongTerm Spekulation.

[Russland-Investor]

@ all

In Kaz nun gestern auch stark rauf auf bid 5.000 zu ask 7.500 Tenge.

Zum Vergleich: In Berlin heute weiter auf € 16,50 !!!

[Russland-Investor]

Manchmal ist "etwas langsamer" besser

[smarten]

@Russland-Investor
Könntest Du bitte mal den direkten Link zum Bid/Ask in Kazakhstan posten?
Danke!

[Russland-Investor]

@ smarten

http://www.kase.kz/eng/Emitters/kztk1c.asp

http://www.kase.kz/eng/trades/


The minimum price of as last offer
8,475.00

The date of a last offer
01.04.04

The maximum price of a last demand
5,650.00

The date of a last demand
01.04.04


Donnerstag, 1. April, 2004

1 Kasachstan Tenge = 0.006068 Euro
1 Euro (EUR) = 164.808 Kasachstan Tenge (KZT)

Mittelkurs war 0.005651 / 0.006068 (Geld/Brief)
Geschätzter Preis basierend auf täglichen US Dollar Raten.

[Russland-Investor]

Kirsch: Ist Osteuropa schon zu teuer?

INTERVIEW: Jürgen Kirsch von Griffin, bester Osteuropa-Fondsmanager der letzten fünf Jahre, findet den Markt kurzfristig zu teuer.

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Der Griffin Eastern European Fund weist mit +31,3 Prozent pro Jahr den höchsten Ertrag aller Osteuropa-Aktienfonds in den letzten fünf Jahren auf. Er liegt damit vor Konkurrenten wie Angelika Millendorfer (Raiffeisen-Osteuropa), Stefan Böttcher (Magna Eastern European), Mark Mobius (Templeton Eastern European) oder Jury Ostrowsky (Pictet Eastern European). Kirsch, der bereits über zehn Jahre Osteuropa-Investmenterfahrung verfügt, ist ein klassischer Stock-Picker. Nur so findet er immer wieder versteckte Perlen in Osteuropa. e-fundresearch besuchte ihn in seinem Büro in London:

„Kurzfristig ist schon viel in den Kursen enthalten“

e-fundresearch/London: Herr Kirsch, wie beurteilen Sie derzeit die Lage an den osteuropäischen Börsen? Sind die Aktien nach den starken Anstiegen der letzten Zeit immer noch günstig bewertet?

Jürgen Kirsch: Wir sind auf Sicht der nächsten drei bis vier Jahre nach wie vor positiv für die Region gestimmt. Kurzfristig, etwa wegen dem 1. Mai, ist aber schon sehr viel in den Kursen eingepreist. Es gibt in einigen Teilbereichen noch Bewertungsabschläge, die sich bis zur Einführung des Euro in ein paar Jahren auflösen sollten.

Nachteil: Investmentuniversum wird immer kleiner

e-fundresearch/London: Wie groß ist Ihr Investmentuniversum heute im Vergleich zu vor ein paar Jahren?

Jürgen Kirsch: Heute sind das maximal 70 Firmen, vor fünf Jahren waren es noch über 100.

„Den Index schlägt man immer“

e-fundresearch/London: Warum ist das Anlageangebot geschrumpft bzw. ist das für aktive Manager wie Sie es sind, nicht ein Nachteil?

Jürgen Kirsch: Für mich ist das sicher nicht positiv. Es wird damit immer schwerer die Konkurrenz mit diesem verminderten Angebot zu schlagen. Den Index schlägt man in der Regel aber weiterhin sehr leicht. Deswegen würde ich niemandem empfehlen, in den Index zu investieren.

e-fundresearch/London: Wie viele dieser 70 Titel schaffen es dann im Durchschnitt in den Fonds?

Jürgen Kirsch: So etwa 35-40 Aktien. Wie die meisten anderen Fonds fahren wir sehr konzentrierte Portfolios. Da wir unsere Hausaufgaben machen, wollen wir in unsere Unternehmen auch maßgeblich investieren. Das Maximum liegt - rechtlich beschränkt – bei zehn Prozent Anteil am Fondsvolumen pro Position.

Kirsch: Managementqualität ist ausschlaggebend

e-fundresearch/London: Was sind für Sie die wichtigsten Kriterien, die eine Aktie bzw. ein Unternehmen erfüllen muss um in den Fonds zu gelangen?

Jürgen Kirsch: Die Qualität des Managements selbst spielt eine sehr wichtige Rolle bei der Kaufentscheidung bzw. auch wie realistisch wir deren Prognosen einschätzen.

„Ich heiße nicht Mark Mobius“

e-fundresearch/London: Nehmen Sie als Investor gegenüber dem Management eine aktive Rolle ein bzw. wie wichtig ist für Sie eigentlich eine gute Corporate Governance?

Jürgen Kirsch: Für uns ist die Verbesserung von Corporate Governance sehr wichtig, selbst werden wir aber nicht aktiv. Die Zeit um in Aufsichtsräten von Firmen zu sitzen, fehlt uns einfach, obwohl uns das immer wieder angeboten wird. Das ist einfach nicht unser Job. Wenn uns die Corporate Governance nicht gefällt, verkaufen wir die Aktie. Ich heiße ja nicht Mark Mobius…

Fonds wird immer Blue-Chip-Lastiger

e-fundresearch/London: Bei mittlerweile 630 Millionen Euro an Fondsvolumen in 35 Aktien kommt der Verdacht auf, dass Sie großteils eigentlich nur noch auf Blue-Chips setzen können. Stimmt das?

Jürgen Kirsch: Da haben Sie recht. Heutzutage sind wir nur noch ein Blue-Chip Fonds mit einigen Ausnahmen bzw. Special-Situations-Titeln. Diese findet man zwar immer schwerer, aber es gibt sie noch: Ein sehr gutes Beispiel war die Sberbank vor zwei Jahren. Hier waren wir der erste westliche Investor überhaupt.

Ist der Fonds bald zu?

e-fundresearch/London: Noch einmal zurück zum Fondsvolumen: In den letzten 12 Monaten hat sich der Fonds von 210 auf 630 Mio. Euro verdreifacht. Ist das nicht schon sehr groß für diese Region bzw. ab wann leidet die Performance darunter?

Jürgen Kirsch: Wir haben bereits alle Marketing-Aktivitäten für den Fonds eingestellt. Im letzten Monat ist das Volumen trotzdem noch von 540 auf 630 Mio. Euro angestiegen. Sollte diese Maßnahme weiterhin wenig helfen, müssten wir einen Hard-Close des Fonds in Betracht ziehen.

„Wir sind die besten Stock-Picker“

e-fundresearch/London: Welche Stärken und Schwächen sehen sie eigentlich bei sich bzw. bei Ihrem Fonds?

Jürgen Kirsch: Ich denke was Stock-Picking und die richtige Bewertung von Aktien angeht sind wir die besten. Unsere Schwäche liegt im Momentum. Und manchmal funktioniert Momentum-Playing einfach besser als Stock-Picking bzw. es kommt zu Übertreibungen im Kurs. Die letzten Prozentpunkte im Anstieg einer Aktie nehmen wir dann unter Umständen nicht mehr mit, weil wir zu früh verkaufen.

e-fundresearch/London: Vielen Dank für das Gespräch!

Über die Person:
Jürgen Kirsch, 1966 in Deutschland geboren, ist Manager des Griffin Eastern European Fund und Griffin Eastern European Value Fund. Von 1993 bis 1997 war Herr Kirsch Senior Fund Manager bei Mercury Asset Management in London und Er war Manager des Mercury Eastern European Fund, welcher unter seinem Management zum weltweit größten Osteuropafonds anwuchs. Herr Kirsch begann seine Karriere im Corporate Finance bei der britischen Investmentbank S.G. Warburg in London. Er studierte Volks- und Betriebswirtschaftslehre an der Friedrich-Alexander Universität in Nürnberg.

[Russland-Investor]

Kazakhstan Country Brief
January 2004
Latest Developments

* GDP growth forecast to be 8 per cent in year ended 2003.
* President Nazarbayev announces his intention to run for re-election in 2006.
* New Prime Minister, Mr Daniyal Akhmetov, appointed in June 2003.

General

Kazakhstan is the largest of the Central Asian republics, covering some 2.7 million square kilometres. It is bordered by Russia to the north, the Caspian Sea to the south-west, Turkmenistan, Uzbekistan and Kyrgyzstan to the south, and China to the east. The capital city was, until 1998, the south-eastern city of Almaty, when it was changed to the northern city of Akmola, which then changed its name to Astana. The population of Kazakhstan totals over 16.8 million people, more than half of whom are Kazakh, with a sizeable Russian community (30 per cent of the population), and smaller communities of Ukrainians (4 per cent), Germans, Uzbeks and Tartars. Religion in the country is more or less equally split between Islam and Russian Orthodox.

Kazakhstan gained its independence from the former Soviet Union on 16 December 1991, and celebrates its national day as Day of the Republic on 25 October.
Australia’s Relations with Kazakhstan

Australia established diplomatic relations with Kazakhstan in 1992. Australia opened an embassy in Almaty in 1995, but closed it in 1999 due to resource constraints. Kazakhstan opened a Consulate in Sydney in January 1996, but closed it in March 2003 for similar reasons.

The level of trade between Australia and Kazakhstan is modest. Two-way trade in 2002-03 was worth A$7.6 million, with Australia’s exports to Kazakhstan worth A$4.3 million and Australia’s imports from Kazakhstan worth A$3.2 million. Australia’s principal exports to Kazakhstan were raw materials and telecommunications equipment. The principal imports from Kazakhstan were raw materials and pig iron.

A number of high-level visits have taken place between Australia and Kazakhstan. The former Kazakh Prime Minister Tereshchenko visited Australia in 1993, the former Australian Governor-General, Mr Hayden, visited Kazakhstan in 1994, and Kazakh President Nazarbayev visited Australia in 1996.
Political System

The government of Kazakhstan is led by President Nursultan Nazarbayev. He is Kazakhstan’s first and only President since independence and was first elected in December 1991. Prior to his Presidency, Mr Nazarbayev was a former Chairman of the Supreme Soviet. The President is elected by direct vote every seven years with the most recent election in 1999 held a year earlier than scheduled. At these elections Mr Nazabayev gained over 80 percent of the vote. The next presidential elections are scheduled for 2006, in which the President has declared he will run. The President appoints the Prime Minister, who presides over the Council of Ministers. The Prime Minister is currently Mr Daniyal Akhmetov, appointed in June 2003.

The composition of Kazakhstan’s parliament has changed three times since December 1993, when the old Soviet-style assembly voted to dissolve itself. The current parliament consists of a Senate and the Majlis, or lower house. The Senate holds 37 seats, of which seven are appointed by the President, other members are popularly elected to serve four-year terms. The lower house comprises 77 seats, and members are popularly elected to serve four-year terms. Half senate elections were held in October 2002 while further half elections are scheduled for 2005. Elections for the Majlis were last held in 1999 and are next scheduled to be held in 2006.
Recent Political Developments

In June 2003 the President appointed a new Prime Minister, Mr Daniyal Akhmetov. This followed the resignation on 19 May of the former Prime Minister, Mr Imangaly Tasmagambetov.

In early 1995, the Supreme Court ruled the 1994 legislative elections invalid and President Nazarbayev dissolved parliament, obtaining a mandate by referendum to rule until 2000. The current constitution, approved in 1998, strengthened the President’s position still further by abolishing the maximum age limit and the two-term limit for the presidency and extending the presidential term of office from five to seven years. Many observers assess that the government in Kazakhstan has increasingly acquired the style and structures of an executive presidency where powers rest with Mr Nazarbayev and his allies. The opposition is described as weak and fragmented, with parliamentary parties acting almost as government-sponsored pressure groups. Should the President, who is currently 63 years old, retire, a law passed in June 2000 assures that Mr Nazarbayev will remain a dominant figure in Kazakhstan’s politics. This law grants Mr Nazarbayev, as the first president of the country, exceptional lifelong powers, even if he vacates the presidency.

Mr Nazarbayev has also instituted a policy of “Kazakhifying”his country. From the 1920s until the early 1990s, ethnic Kazakhs were in the minority in their own country. However, official repatriation of Kazakhs from other Commonwealth of Independent States countries, steady emigration of non-Kazakhs (mainly Germans and Russians) and falling birth rates has changed the situation. Kazakhs now make up around 53 per cent of the population. with Russians the largest minority (30 per cent). Moreover, depopulation is now appearing as a potential problem, and the Government is uneasy about the demographic split of the country into a predominantly Kazakh south and a Russian north. Concern about possible secessionist sentiment in the north may partly explain the decision in 1997 to move the capital from Almaty to Astana, 1100 kilometres to the north.
Economic Structure

Kazakhstan possesses vast reserves of natural resources and fossil fuels, many of which remain untapped. It also has considerable potential for agricultural production, given its vast steppe lands that can accommodate both livestock and grain production. Kazakhstan’s industrial sector is heavily reliant upon the mining and processing of these natural resources, and also on related endeavours such as the production of mining and engineering equipment. Following a period of economic decline in the early 1990s the government implemented a vigorous program of economic reform and privatisation. In 1998 the Kazakh economy was hard hit again as Russia, one of its major trading partners, experienced an economic crisis.
Economic Outlook

Since 1998, the Kazakh economy has recovered well. In the first half of 2003 real GDP growth reached 10.4 per cent, up from 9.2 per cent in the same period in 2002. This growth was driven by a surge in oil prices in the lead-up to the war in Iraq, and led the Kazakh government to revise upwards its 2003 GDP growth forecast to 8 per cent. Also in the first half of 2003, annual industrial output rose by 9.2 per cent; agricultural output grew by 5 per cent; and fixed capital investment increased by 13.2 per cent. This positive economic data follows four years of consecutive growth expansion including rates of 9.5 per cent in 2002, 13.2 per cent in 2001, and 9.8 per cent in 2000.

Over the medium term, household consumption will be important for economic growth, but the oil sector will continue as the mainstay of the economy. The opening of the Caspian Pipeline Consortium in the second half of 2001 has significantly expanded oil export capacity, enabling a continued rise in oil export revenue. GDP growth is expected to be sustained at around 6 to 7 per cent over the next few years, although Kazakhstan’s economic prospects will remain vulnerable to fluctuations in global commodity prices. Economic stability for Kazakhstan in the longer term will be dependent on progress with structural reform, diversification of the economic base, and higher levels of foreign investment. Kazakhstan has observer status in the World Trade Organisation, having applied to join the WTO in 1996.

[matthiasch]

Heute wurden eine Menge Stücke aus dem Ask gekauft, insgesamt 3108 bis jetzt, aktuell 17€

[CCR]

Hallo matthiasch,

vielleicht gibt´s hier bald eine Aufnahme in ein Musterdepot???

[matthiasch]

@CCR

An wen hast du da speziell gedacht?



So schnell gehts: Alles aus dem Ask gekauft, jetzt stehen schon welche zu 17€ im Bid
Nächste Hürde bei 20€

[CCR]

Hi matthiasch,

ich glaube, daß wir an den Selben denken.

Gruß CCR

[Russland-Investor]

Vergleich mit Kazkommersbank:

Während die Kazkommertsbank stark zurückgefallen ist, stabilisiert sich Kazakhtelecom im Bereich der Höchstkurse bei anziehendem Volumen. Gut ist, dass keine zu schnelle Aufwertung erfolgt. Soll sich ja langfristig entwickeln und da sind Konsolidierungsphasen wichtig und gut.

[Russland-Investor]

Thursday 27 May 2004 - London
The Caspian region, particularly Kazakhstan and Turkmenistan, offers opportunities for emerging market and sector investors seeking exposure to an area rich in oil and consumption growth plays, including telecoms.
As the first Russian investment bank to comprehensively cover the region, Aton Capital Group will be hosting a conference giving investors a chance to hear presentations and meet management from the following companies:

Aurado Exploration
BMB Munai
Burren Energy
Dragon Oil
EMPS Corporation
Kazakhtelecom
PetroKazakhstan
Seimar
Santo

Government officials from Kazakhstan and Turkmenistan will also be giving an overview of the economic prospects of their respective countries and the region as a whole.
On behalf of Aton Capital Group, we look forward to welcoming you to our conference which promises to be a very interesting day.

Alexander Kandel, CEO, Aton Capital Group

Thursday 27 May 2004 - London
08:30 Registration and morning coffee
09:00 — 10.00 Investment Experience in Caspian Countries: a Success Story Alexander Kandel, CEO, Aton Capital Group
Moderator: Alexander Kandel, CEO, Aton Capital Group Official representative of the Government of Kazakhstan
Bernard Isautier, Chairman, President & CEO, PetroKazakhstan
10:00 — 11:30 New Investment Opportunities in Kazakhstan Boris Cherdabaev, Chairman & CEO, BMB Munai
Moderator: Steven Dashevsky, Director of Research, Aton Capital Group Paul Roberts, COO & Director on the Board, EMPS Corporation
David Robinson, Vice - Chairman & CEO, Aurado Energy
11:30 Refreshment Break
12:00 — 13:30 Turkmenistan Petroleum Sector: Opportunities for Investment Official representative of the Government of Turkmenistan
Moderator: Timerbulat Karimov, Vice-President, Aton Capital Group Hussain Sultan, Chairman & CEO, Dragon Oil
Finian O’Sullivan, CEO, Burren Energy
13:30 Lunch
15:00 — 16:30 Kazakhstan’s Economic Potential: Investing in Continued Growth Arnur Nurkatov, General Treasurer, Director of Financial Department,
Moderator: Michael Jordan, CEO, Aton Securities, New York Kazakhtelecom
Kairat Omarov, CEO, Santo
Erlan Seisembayev, President, Seimar
16:30 Refreshment Break
17:00 — 18:30 Real Life Experience of Investing in the Caspian: Harvey Sawikin, Principal, Firebird Management
Fund Managers Roundtable John Coast Sullenger, Portfolio Manager, Lombard Odier*
Moderator: Matthew Arnold, Director of Institutional Sales, Aton Capital Group Per Brillioth, Portfolio Manager, Vostok Nafta
18:30 — 20:00 Cocktail Reception
*Subject to Confirmation

[Russland-Investor]

!

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[matthiasch]

Kazakh Telecom – Wird sein Monopol im Bereich Ferngespräche früher als erwartet verlieren.

Neue Tarife durch Regierung noch nicht festgesetzt.

[Peter_Lemming]

matthiasch, klingt ja gar nicht gut!
Wollte mir die Aktie eigentlich kaufen aber so wie es aussieht sollte man da doch eher etwas Abstand nehmen.

Eine Frage: Woher hast Du diese Info? Man bekommt ja sogut wie nichts zu dieser Aktie zu lesen.

[Russland-Investor]

@ P.L

Kommt von Aton Capital... ich schätze das aber nicht so sehr negativ ein. Konkurrenz belebt das Geschäft...

Auf lange Sicht bleibt Kazakhtelecom haltenswert.



Heute: Yukos Conference Call um 17.00 Uhr Moskauer Zeit. Sie koennen gerne die Conference unter www.yukos.com mitverfolgen.

Der RTS Index gab weitere 1.12% ab und schloss bei 560.10 Punkten. (Die negative Stimmung haelt sich immer noch im Markt)

Yukos -3.76 % (Die Saga setzt sich fort. Kehrt erneut auf vorheriges Tief zurück)

Lukoil -0.77% (Die Aktie findet eine gute Unterstuetztung)

Gazprom local -0.53% (Die Aktie bleibt stabil)





Top Nachrichten



Yukos – Die Auflösung des Unternehmenszusammenschlusses mit Sibneft beschleunigt sich, aber die Rückgabe der $3Mrd ist unwahrscheinlich. Die Mitteilung wegen Zahlungsverzug wird bestätigt. ChevronTexaco zeigt im Ölsektor weiteres Interesse auf.

Die Hauptaktionäre von beiden Unternehmen sind anscheinend darüber eingekommen, einen Teil des ursprünglichen Unternehmenszusammenschlusses wieder rückgängig zu machen, wobei Yukos 15% der Sibneft Aktien zurückgibt und selbst 9% der eigenen Aktien bekommt.



Nachrichten



Der Stabilisierungsfonds hat zum 1.Juli einen Stand von $7.9Mrd.

Der Fond häufte alleine im Juni R30.4Mrd ($1.05Mrd) an und hatte zu Jahresanfang lediglich einen Stand von R106.3Mrd ($3.7Mrd).



Moscow Narodny: Die Ausdehnung des Dienstleistungssektors setzte sich auch im Juni fort.

Das Wachstum des Dienstleistungssektors wird durch den hohen Ölpreis getragen, da Mittelzuflüsse zu höheren Einkommen führen und somit zu einem steigenden Konsum, was wiederum zu einer steigenden Nachfrage nach Dienstleistungen führt.



Kazakh Telecom – Wird sein Monopol im Bereich Ferngespräche früher als erwartet verlieren.

Die Gesellschaft wird durch diese Maßnahme wahrscheinlich negativ beeinflusst, da die Regierung die neuen Tarife noch nicht festgesetzt hat, die den Unternehmen helfen würden seinen Marktanteil zu verteidigen.



UES – Die Stromerzeugung steigt im 1.Halbjahr 04 um 2.1%.

Wir sehen diese Nachricht sowohl als positiv für UES als auch für den Stromsektor insgesamt an.



Lukoil – Nähert sich dem Verkauf von Lukoil-Bureniye

Der Minimumverkaufspreis wird bei $68.5Mill liegen und der Käufer wird auch $60Mill an Schulden übernehmen und einen fünf-jährigen Bohrvertrag mit Lukoil-Bureniye unterschreiben.



Highland Gold – Die Produktion ist auf dem guten Weg in 2004 um 21% gegenüber dem Vorjahr zu wachsen.

Darüber hinaus hat Highland Gold gesagt, dass man die Explorationsrechte für die Erzminen Bystrinkoye und Lubavinskoye erhalten habe.



MTS – Organisiert sich einen Kredit in Höhe von $500Mill von einem Bankenkonsortium.
Die Tatsache, dass der Kredit (der eine Laufzeit von drei Jahren hat) ohne Sicherheit begeben wurde, zeigt, dass die Banken MTS als sichere Anlage ansehen.

[Peter_Lemming]

Hast Du noch mehr Infos von Aton über die Kasaktelecom oder zu kasachischen Aktien ?

[matthiasch]

Hallo Peter,

habe dein Posting gerade erst gelesen
Ich schau heute Nachmittag mal durch mein Archiv, irgendwo müsste ich noch etwas zu Kazakhtelekom haben. Andere Werte aus Kasachstan bisher Mangelware
Aber: Da der Ostinvestor immer über Probleme beim Handel in Kasachstan berichtet - über Aton kann ich in Kasachstan handeln

Nun aber das Wichtigste:

Heute 10000 Stücke zu 24,50 € im Bid in Berlin
Ich weiß ja nicht wie lange das anhält, aber ich stelle mal 250 zum Verkauf rein.

[matthiasch]

Jetzt plus 40% aber kein Verkauf

Vielleicht das der Grund:
Ich hatte in einem ähnlichen Fall schonmal mit denen von der Berliner Börse telefoniert. Die hatten mir gesagt, dass sie einen iliquiden Wert nicht an einem Tag um über 50% und mehr nach oben zerren dürfen, wenn es keinen besonderen Grund gibt. Scheint hier auch der Fall zu sein.
Lasst uns auf Morgen warten - vielleicht steht dann der Kauf über 240.000€ noch drin

[matthiasch]

Grade geschrieben, nun zu 19,20€ 10000 Stück über die Bühne - der Kerl hat sich soeben gute 50000€ gespart

Jetzt leider nur 200 Stück verkauft, aber immerhin

+47%

[Russland-Investor]

@ matthiasch

192.000 € Blocktrade zum Alltimehigh in Berlin...

Bekomme leider i.M. keine Verbindung zu kasachischen Börse, mal schaun, was sich dort gestern getan hat...

[matthiasch]

@RI

Da wird der Kurs sicherlich weiter unten sein. Ich schätze mal die haben dort Stücke besorgt und dem "Verrückten" hier verkauft. Wahnsinn, hat der sich tatsächlich 50000€ gespart

Wer so verschwänderisch damit umgeht, muss eigentlich ein Fonds sein

[Infocatcher]

Der Kurs geht munter wieder nach unten. Das sieht gar nicht gut aus !!

[Russland-Investor]

The minimum price of as last offer

8,475.00

The date of a last offer

13.08.04

The maximum price of a last demand

5,650.00

The date of a last demand

13.08.04

[Infocatcher]

Heute wieder etwas Handel in Berlin, wenn auch nur 300 Stück. Aber bei deutlich nachgebenden Kursen, Handel heute zu nur noch 14 Euro, Geldkurse von nur noch 10 Euro, richtige Volumen gibts auf der Geldkurse gar nur bei 9 Euro, jedenfalls laut Orderbuch.

Was ist da los ???

[Peter_Lemming]

Kazaktelecom bekommt offenbar massiv Konkurrenz von Vimpelcom im Mobilfunksektor!
Obwohl - die Firma speilt ja eigentlich gar keine so richtige Rolle im Mobilfunkbereich, wenn ich das richtig lese haben die ja nur einen 49%ihgen Minderheitsanteil an einem GSM - Betreiber.

Und der wird nun wohl durch Vimpelcom bedroht.

Ob das dem Kurs der Kazaktelecom so gut tun wird ??

There are rumors, Vimpelcom bought Kar-Tel, K-mobile trademark, the second
largest GSM operator of Kazakhstan with about 500 000 subscribers, about 30%
market share. This is a good news as Kazakhstan is one of most attractive
cellular markets amomg CIS countries: high population of 15mn, per capita
income on par with Russian regions and still pretty low cellular penetration
of about 10%. Competition is also limited , as there are just two GSM
operators in the market (K-Cell owned Kazakhtelecom 49% and 51% by Fintur).

[matthiasch]

Hallo

Ich habe heute die Stücke meines Teilverkaufes wieder zurückgekauft. Ich würde die Sache mit Vimpelcom nicht überbewerten - Konkurrenz belebt ja schließlich das Geschäft
Habe mir heute Morgen die Homepage mal wieder angeschaut - also am Layout sparen die wohl. Ansonsten aber sehr aktuelle Berichte, oftmals alle drei Tage.

Im ersten Quartal 2004 wurden grob 38 Mio € erwirtschaftet. Nimmt man ein konstantes Ergebnis über die restlichen Quartale an, was sich aber bislang sogar immer noch im Laufe des Jahres steigern konnte, so ergibt sich zum aktuellen Kurs von 15€ ein KGV von 3,5
http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=340

Hier gehts zu den Ergebnissen der vergangenen Jahre
http://www.telecom.kz/eng/financy/2003_I.php
Der Vergleich der aktuellen Zahlen zeigt wieder ein enormes Wachstum in 2004 ( über 40% ) - so kann es weitergehen

Gruß Matthias

[bordighera]

Mal eine Frage an die wissende Gemeinde ( ): Meine Bank hat mir am 18.08.04 eine Dividende in Höhe von Brutto EUR 31,42 für KZTA gutgeschrieben. Am 01.09.04 nun erhalte ich eine Mitteilung, die Dividende sei storniert worden (ich weiss gar nicht, wann die offiziell ausgeschüttet werden sollte), wobei auch gleich die EUR 31,42 konsequenter Weise wieder rückgebucht.
Es dreht sich zwar nicht um viel, doch seltsam finde ich den Vorgang schon. Hat jemand ähnliches erlebt?

[CCR]

#43

Bei mir wurde die Dividende erstmalig am 08.07. gutgeschrieben, später rückwirkend zum 08.07. storniert und auch rückwirkend zum 08.07. wieder gutgeschrieben. Wobei der zweite gutgeschriebene Betrag ca. 15 % höher war.

[bordighera]

@CCR
Vielen Dank für den Hinweis.
Ich werde nun einige Tage zuwarten und dann meine Bank nochmals mit der Nase darauf stossen.

Da ich jedoch KZTA erst seit dem 28.06.04 besitze, wäre es natürlich denkbar, dass man mir die Dividende versehentlich hat zukommen lassen, da eventuell noch gar nicht Dividendenberechtigt. Weiss Gott, wann der Dividendenden-Stichtag bei KZTA ist/war....
Aufrgund des von Dir gennanten Datums, immerhin hast Du ja die Dividende 1 1/2 Monate vor mir erhalten, wäre dies vielleicht eine Erklärung.

Mit bestem Gruss
(bordighera)

[Peter_Lemming]

Habe grade im neuen Ostinvestor die Zahlen zur Kazakhtelecom gelesen.
Nehme mein Statement zurück, die Zahlen überzeigen. Ein KGV von 3,3 ist regelrecht ein Traum.

Dumm nur, dass die ganze Story sich ja nun über 3 Ausgaben erstreckt. Der 1. teil steckt in der letzte Ausgabe, heute kam mit Teil 2 wieder nur ein Teil und alles erfährt man wohl erst im Teil 3 der in 2 Wochen kommt!

Grummel.
Anderseseits ist klar dass die Dinge um die Ukraine Vorrang haben, nur hätte mich persönlich die Kazaktelecom mehr interessiert.

[mastap]

Der letzte Eintrag macht neugierig !
Was ist denn nun aus den Zahlen im 3. Teil des Artikels geworden ?

[matthiasch]

Na, da sind ja jetzt ordentlich Stücke zu 16€ vorhanden, mehr als 4500

Müsste ein Kauf sein

[Peter_Lemming]

Shareholders of Kazakhtelecom JSC (Kazakhstan) elected two members to the Board of directors

/KASE, January 18, 05/ - Kazakhtelecom JSC (Astana), whose shares are
circulating in the official "A" listing category of Kazakhstan stock exchange
Inc. (KASE), has provided KASE with a copy of minutes of prescheduled
general shareholders meeting, which was held on December 24 of 2004.

In accordance with the changed and confirmed agenda, shareholders of
Kazakhtelecom JSC included changes in the statute of the Board of directors
(about the possibility of holding an absentee conference) and in company`s
charter (corrected juridical address), and took following decisions.

- Elect to vacant posts in the Board of directors of Kazakhtelecom JSC for
the remaining period of authorities B. Sagintayev (Chairman of
Kazakhstan agency for natural monopolies regulation), N. Burnashev
(General director of Kazkommerts Securities OJSC).

- Summarizing results of the held closed competition choose
Delloite & Touche as the company for auditing company`s financial
statement for 2004-2006.

- Authorize President of Kazakhtelecom JSC A. Bektasov to make
registration of the included changes and additions in the charter of
Kazakhtelecom JSC with the right to transfer the trust to other persons.

Company`s primary activities - telephone, telegraph, TV and radio
communication of all types.

[2005-01-18]

[Zockempire]

Hallo Leute,
die Kazakhtelecom scheint noch relativ unentdeckt zu sein.
Der Wert ist FCF-positiv und notiert bei einem 3er KGV...

Wann kommt Leben in die Bude?

[matthiasch]

@Zockempire

Ja, eigentlich sagenhaft günstig. Schau meinen Link in #42 an, das müsste noch hinkommen.

Hier gilt auch: Warten, bis Kasachstan entdeckt wird, dann gibt es Kursfeuerwerke á la Ukraine...

PS: Habe heute auch noch ein paar Stücke gekauft

[Zockempire]

Hi Matthiasch!

Ja. Eigentlich sollte nicht viel schiefgehen können.
Höchstens die Regierung macht der KZTK keine Zugeständnisse bei der Privatisierung. Glaube ich aber nicht.

Der Wert sollte schon 200% Potential auf mittlere Sicht haben...

Der Bid in Kazakhstan liegt heute bei 14,09€, der Ask bei 17,25€... für normale Stückzahlen.Blocktrades wurden billiger gehandelt.

Davon haben wir aber nix, in Dtld. will niemand billig abgeben.

[Zockempire]

Kazakhstani Communications Enterprises Increase Services In Jan-Nov 2004 By Almost One-Third

Kazakhstani communications enterprises rendered services in the amount of KZT 150.8 Billion during the first eleven months of 2004, or 32% more than during the same period of 2003.

Long-distance communications totalled 28.2% out of the total telecom services over the first 11 months of 2004, and wireless communications was 34%, local telephone services were 9%, radio-communications, radio-broadcasting and television were 3.8%, and postal services - 2.8%. The total volume of revenues included 33.9% received from the sale of communication services, the press-release read.

Mobile communications developed more actively during this period. The volume of these services increased by 57.7% over 11 months of 2004, compared with last year. Kazakhtelecom and the state company, Kazpochta rendered the main volume of communications and telecom services. (Interfax-Kazakhstan)

[zarewitch]

ist die MK so um die 530 Mio $?
Habe die angegebene MK von kase.kz.

Das wäre doch ein bisschen zu wenig für einen telekommonopolisten.

[mastap]

auf der Webpage der Börse Kas. stehen schon Headlines über vorläufige Ergebnisse und Dvividendenaussagen für 2004. Allerdings ist das Angebot kostenpflichtig, auf der Page von Kazakhtelecom steht aber nix.
Hat jemand schon Zugriff auf die Seiten?

[Plutokrat]

Bei http://www.kase.kz/eng/Market/KASENews/NewsDetails.asp?id=%7… findet man eine frei zugängliche Meldung zum Dividendenstichtag für die Vorzugsaktien, auf die gibt es zwar auch ADRs, es sind aber NICHT die in Deutschland gehandelten Stammaktien-ADRs.

[Plutokrat]

Hier gibt es Neunmonatszahlen für 2004 (englisch):http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=498
und hier sind die Zahlen für das Gesamtjahr 2004 (russisch):http://www.kase.kz/emitters/scan/kztk/kztkf_2004.pdf

Wenn ich es richtig sehe ist der Umsatz von 65,9 auf 79,9 Mrd KZT und der Nettogewinn von 17,8 auf 27,1 Mrd KZT gestiegen (Seite 4), bei einem Kurs von 171,9 KZT/EUR sind das 157,6 Mio Euro Nettogewinn. Bei 11 Millionen Aktien ergibt das 14,32 Euro Gewinn pro Aktie und 4,77 Euro Gewinn pro ADR (3 ADR=1 Aktie).

Bei der Suche nach frei zugänglichen Kazakhtelecom-Informationen empfiehlt es sich, die Stichworte aus den Überschriften der kostenpflichtigen Nachrichten (http://www.kase.kz/Eng/Market/FMNews/default.asp?top=100&InT…) einfach bei google einzutippen, dann findet man die Infos oft kostenlos.

Weitere interessante Links, auf die ich gestoßen bin:

http://www.kase.kz/emitters/kztk.asp
Hier gibt es russischsprachige Pdf-Dateien mit Kazakhtelecom-Quartals- und Jahres-Finanzdaten, wesentlich aktueller als auf der Kazakhtelecom-Homepage!

http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=498
Kazakhtelecom hat die Gebühren für Auslandsgespräche ab 01.10.04 um 20% gesenkt, im Gegenzug wurde die Grundgebühr für private Telefonanschlüsse in Städten (70% der Kundschaft) um 20% erhöht, das erinnert an die Strategie der Deutschen Telekom.

http://www.gateway2russia.com/st/art_243777.php
S&P beurteilt die Bonität von Kazakhtelecom. Die Regierung wünscht hohe Dividendenzahlungen. Ich auch.

[Plutokrat]

Kleine Korrektur zu #56:
Es gibt keine ADRs auf Vorzugsaktien, das habe ich mit Kazkommertsbank verwechselt.

[Peter_Lemming]

Plutokrat, Danke für die Link-Hinmweise.
Ein KGV von 3,1 für einen Osteuropa-Telekomwert mit diesen Wachstumszahlen, der noch dazu FreeCashFlow-positiv ist - einfach der Hammer.

Auch die Dividendenrendite ist nicht von schlechten Eltern. Wenn ich das richtig sehe gabs im letzten Jahr immerhin eine Dividendenrendite von 8%.

Der Kurs gehört bei diesem Wachstum und diesen Zahlen nicht auf 15 sondern auf 150 Euro je ADR.

[Peter_Lemming]

So, jetzt habe ich in den letzten Tagen nochmals so einiges aufgesammelt, was da so in den letzten Wochen in berlin zu 15 und 15,50 Euro angeboten wurde. War eine ganze Menge, aber einige andere haben wohl auch zugegriffen. Der große Block scheint jetzt erstmal weggekauft zu sein.
Nun kanns nur noch weiter nach oben gehen - bei den Zahlen wohl nur eine Frage der Zeit. Laut Ostinvestor ists ja der preiswerteteste Telekomwert Osteuropas, von Exotenbörsen abgesehen.

[Diego2]

peter,

bezieht sich die Dividendenrendite auch auf die ADR´s, die in Deutschland gehandelt werden ? Die Angaben oben sind etwas widersprüchlich.

diego

[Peter_Lemming]

diego, ich weiss nicht genau was Du meinst.
Ich habe die Kazakhtelekom schon recht lange. na ja, seit Anfang 2003. Ich habe mir einfach mal zusammengerechnet was ich fürs jahr 2003 an Dividende bekommen habe, das waren nämlich 3 Zahlungen.
Ich habe keien Ahnung ob es 2004 und 2005 auch wieder soviel Dividende gibt, aber die Gewinne steigen ja deutlich - also warum nicht ? Vielelicht behält man aber auch mehr geld ein um z.B. den Ausbau des Mobilfunknetzes bzw. den Erwerb von 100% am Mobilfunkpartner zu finanzieren? Keine Ahnung.

[Diego2]

peter,

dh. man bekommt divi, aber hattest du in den vergangenen jahren schon eine netto dividendenrendite von ca. 7-8 % ?

(das KGV spricht ja alleine für sich, aber wenn die dividende so hoch ist, kann man auch den wert ins "Dividendendepot" - buy and hold - legen, wo sich der kauf langfristig ohne kurssteigerung alleine durch die divi lohnen würde.)

[Zockempire]

@Matthias: Habe dir eine Mail an dein Wallstreet-Online-Postfach geschickt, wäre nett, wenn du mal kurz reinschaust!

KAZAKHTELECOM:

Leute, wie kommt ihr bitte auf eine Dividendenrendite von 7%??

Meines Wissens nach wurden 2003, 1,30€ brutto pro ADR gezahlt, dass wären 3%. Und für 2004 werden häufig ca. 1,70€ erwartet, dass wären dann 4%.

[Peter_Lemming]

Zockempire, das kann so nicht stimmen, nicht nach meinen Unterlagen und nicht nach "Adam Riese". Du schreibst: "meines Wissens nach wurden 2003, 1,30€ brutto pro ADR gezahlt, dass wären 3%. Und für 2004 werden häufig ca. 1,70€ erwartet, dass wären dann 4%."

Also, wenn tatsächlich für 2004 1,70 Euro je ADR bezahlt würden, dann wären das nach meiner Rechnung eine Divrendite von 11% und keine 3 oder 4% ! Bei einem Kurs von 15 Euro je ADR. Bei einem Kurs von 17 Euro je ADR sind es dann eben genau 10%.

Allerdings bezweifle ich diese von Dir genannten 1,70 Euro je ADR. Woher stammen Deine Zahlen?
Ich habe nachgesehen, also zuletzt im Jahr 2004 werden - für das Jahr 2003 und wenn meien Quelle stimmt - 3x eine Zahlung gemeldet. Brutto je ADR wären das insgesamt knapp 1 USD (es waren 0,999 USD je ADR - nicht je Aktie, je ADR ! - ums genau zu nehmen).
Wie gesagt brutto, da gehen dann ja noch die Steuern und Gebühren weg und ausserdem bekommen wir die Div nicht in USD sondern in Euro also wird die Bank das ganze in Euro umrechnen, dabei gehen dann noch die üblichen Spreads der FX-Kovertierung weg.

Machte (fürs letzte Jahr!)so rund und roh und brutto 0,76 Euro je ADR (und keine 1,30) oder beim aktuellen ADR-Kurs von 15 Euro eben so ziemlich genau 5 % Dividendenrendite. bei einem Kurs von 10 Euro wie er im letzten Jahr so im Durchschnitt lag wären es natürlich 7,6$ Divrendite gewesen. Hätte wäre wenn - man kann halt immer nur mit dem aktuellen Kurs, aber dann auch mit den neuen Dividenden rechnen.
Oder hat jemand andere Zahlen und wenn ja, welche und woher ?

[Zockempire]

Hi Peter_Lemming,

die Dividenden habe ich auf die Orginalaktien, die im Moment bei 7200-8900 KZT notieren bezogen. Die
Phrase "pro ADR" war ein Unachtsamkeitsfehler meinerseits.
Ich kann dir leider nicht mehr sagen, wie ich genau auf die Zahlen gekommen bin. Ich glaube, ich hatte sie aus den Jahresberichten am Ausschüttungsvolumen hochgerechnet oder sie in einem Bericht gelesen und in mein Excelsheet eingetragen.

Mein russischer Broker erwartet gemäß seinem Bericht vom 25.3.05 sogar nur 0,22$ Dividende für 2004 pro ADR ...

Warten wir einfach auf die nächste Zahlung. Dann sehen wir ja wieviel es gibt.

[matthiasch]

Hola, die Waldfee
Das Orderbuch füllt sich langsam aber prächtig auf der Bid-Seite. 6000 Stücke zu 17€ und 1000 zu 18€ sieht doch schon nicht schlecht aus.
KZ: 30 €, dann KGV bei etwas über 6. Hört sich für den Anfang nicht schlecht an

Gruß an alle Investierten und die, die es noch werden wollen

[Peter_Lemming]

1.800 Stück zu 22 Euro zu kaufen gesucht

Wird nett, macht langsam echt Spaß mit dieser Aktie!

[Peter_Lemming]

Die 1.800 Stück und weitere Käufer mit insgesamt 2.693 Stück wurden zu Kursen zwischn 21,5 und 22 bedient.

Und schon wieder stehen 2.000 zum Kauf auf der linken (BID) - Seite. Wahrscheinlich ein und derselbe Käufer.

Ob ich mal ein paar Tausend Stücke zum Verkauf anbieten sollte? So bei 100 Euro ?

[Peter_Lemming]

Da will jetzt ein Verkäufer tatsächlich 200 Euro - für 5.600 Stück.
Ob der einen Käufer findet ? Na ja, andererseits: warum auch nicht: Bei 200 Euro hätten wir ein KGV von so um die 40, bei diesen Wachstumszahlen die Kazakhtelecom seit Jahren aufs Parkett legt wäre das vermutlich noch nicht mal überteuert

[Maigret]

Kann mir mal jemand das GAP von ca. 50% zum aktuellen Kurs in Kasachstan erklären?
Lt. der Homepage der kasachischen Börse wurde der Last Deal zu 7.200 KZT abgewickelt. Bei einem Umrechnungskurs Tenge/EUR von 169:1 ist die Share also aktuell mit 42,60 EUR bewertet, der 1:3 ADR also bei 14,20 EUR.

Oder bin ich zu doof zum umrechnen ?
Würde gerne einsteigen aber der momentane Aufpreis erscheint mir doch ein bischen zu heftig....

[Peter_Lemming]

!

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[Menglovator]

"72 von Peter_Lemming
Schicke mal ne Boardmail an den User " mengloverator" . Der ist Experte für ausländische Märkte und findet sogar deutsche WKNs von Aktien, die nur im Ausland gehandelt werden ......Nein Spass beiseite,..."

Peter_Lemming,

Du kleiner Spassbold. ("Nein Spass beiseite").

Zur Sache :

Das was Du hier schreibst ist wirklich Schnee von gestern.

[Menglovator]

Mal so nebenher :
Vorsicht vor ADRs oder GDRs

Zitatanfang :
ADR-Programme sind mit Vorsicht zu genießen

Von Stefan Laxhuber, Experte für Emerging Markets und Herausgeber des Börsenbriefes „Der Ostinvestor”

27. Oktober 2004 Bei vielen an internationalen Börsen inklusive Deutschland gehandelten Papieren zu Werten aus den Emerging Markets handelt es sich nicht um Aktien, sondern um ADRs oder GDRs. Das ist deshalb wichtig zu wissen, weil diese Produkte mit spezifischen Risiken verbunden sind, über die sich nicht alle Anleger bewußt sind.


Um den Sachverhalt zu verstehen, ist es zunächst wichtig, sich bewußt zu machen, was ein ADR oder GDR ist. Als ADRs (American Depositary Receipts) werden auf Dollar lautende, von amerikanischen Depotbanken (depositary banks) in Amerika ausgegebene Aktienzertifikate bezeichnet, die eine bestimmte Anzahl hinterlegter Originalaktien eines ausländischen Unternehmens verkörpern und an ihrer Stelle am amerikanischen Kapitalmarkt wie Aktien gehandelt werden.
Anleger sollten genau wissen, was sich hinter ADRs und GDRs verbirgt

Es gibt keine exakten Vorschriften, in welchem Verhältnis ein ADR zur Originalaktie zu stehen hat. Daher gibt es z.T. recht skurrile Bezugsverhältnisse, die sich bei Kapitalerhöhungen oder -verringerungen, Gratisaktien, Splits u.ä. auch noch im Laufe der Zeit ändern können.
GDR steht für „Global Depository Receipts”. Das Produkt ist vergleichbar mit einem ADR. Der Unterschied liegt darin, daß diese Depository Receipts nicht aus Amerika, sondern aus einem anderen Staat Land begeben wird. Ein ADR/GDR kann etwa nur dem Bruchteil einer Aktie, aber auch einer vollen Aktie oder einer Vielzahl davon entsprechen. So entspricht das hier gehandelte ADR auf die Aktie von Utd. Heavy Machinery einer Originalaktie, das von GUM zwei Aktien, das ADR von Lenenergo repräsentiert 80 Originalaktien usw.

Damit ist es noch nicht genug, es kommt noch verwirrender: Bei einigen Aktien notieren bekanntlich Vorzugs- und Stammaktien, und hier liegen oftmals unterschiedliche Verhältnisse zugrunde. So repräsentiert das hier gehandelte ADR der Surgutneftegaz Vorzüge 100 Original-Vorzugsaktien, das ADR der Stammaktien hingegen nur 50 Original-Stammaktien. Und bei dem ADR des russischen Mobilfunkbetreibers Vimpelcom sind es gar Bruchteile: 1 ADR repräsentiert 0,75 Originalaktien.

ADRs sind keine Aktien des Unternehmens
Wenn Sie ein ADR kaufen, dann kaufen Sie im Grunde nicht die Aktie, sondern ein Papier, herausgegeben von einer Bank (z.B. der Bank of New York), das einen Anspruch auf diese Aktien verbrieft. Laut Gesetz kann der jeweilige Inhaber eines ADRs jederzeit gegen Rückübertragung des Zertifikats an die Depotbank die Herausgabe der bei einer ausländischen Hinterlegungsbank (custodian bank), in der Regel der Zweigstelle der Depotbank im Sitzstaat des ausländischen Unternehmens, verwahrten Aktien bzw. deren Verkauf an der ausländischen Börse verlangen.
Ein wichtiger Grund für die Konstruktion von DR-Programmen liegt darin, daß bestimmte amerikanische institutionelle Investoren, wie staatliche Pensionsfonds, Lebensversicherungsgesellschaften oder Kreditinstitute, Beschränkungen hinsichtlich deren Investment in ausländische Wertpapiere unterliegen. Ein anderer Grund besteht darin, daß es für ausländische Unternehmen viel einfacher ist, ADRs an einer ausländischen Börse notieren zu lassen anstatt der eigentlichen Originalaktien. Da ADRs wie amerikanische Aktien behandelt werden, kann so ohne die Emission von Aktien auf dem amerikanischen Kapitalmarkt dieser von ausländischen Unternehmen genutzt werden. (Unterschieden wird außerdem zwischen unsponsored oder sponsored ADR-Programmen.

Bei vielen osteuropäischen und asiatischen Werten ist der Handel an der Heimatbörse erheblich liquider als in den ADR/GDR. Daraus resultiert in vielen Fällen ein engerer BID/ASK-Spread: Der Anleger bekommt also sehr oft einen niedrigeren Kaufkurs und einen höheren Verkaufskurs angeboten wie beim Handel in DRZertifikaten. Der Anleger zahlt also beim Kauf mehr und bekommt beim Verkauf weniger.
Gerade wenn eine Aktie/ein Markt „in” ist kommt es nicht selten vor, daß zudem die DR´s gegenüber den Originalaktien mit einem deutlichen Aufgeld gehandelt werden. Aufgelder von rund zehn Prozent sind oft die Regel; haussiert ein Wert oder ein Markt, kommen auch Aufgelder von 30 Prozent und mehr vor. Dreht die Stimmung hingegen, verkehrt sich das schnell ins Gegenteil: Beim Verkauf müssen dann teils erhebliche Abgelder in Kauf genommen werden.

Auch bei Dividenden muß der ADR/GDR-Anleger Abstriche hinnehmen. Die emittierende Bank behält zum Beispiel bei Dividendenzahlungen einen Teil als Gebühren ein. Ein Beispiel anhand der russischen Rostovenergo Vorzüge, die in Deutschland als ADR mit der ISIN US77853Q2075 gehandelt wird: Ein ADR repräsentiert hier 100 Originalaktien. Somit entsprechen 10.000 ADR 1.000.000 Originalaktien. Für das Geschäftsjahr 2003 zahlte das Unternehmen eine Dividende von 0,001684 Dollar je Aktie.
In unserem Beispiel erhält der Besitzer der 1.000.000 Originalaktien somit eine Dividende von 1.684 Dollar. Je nachdem, welche Verwahrstelle gewählt wurde, werden unter Umständen hiervon noch 15 Prozent russische Quellensteuer abgezogen, die bei einem deutschen Anleger gegebenenfalls wieder auf die Einkommen- bzw. Körperschaftssteuer angerechnet werden kann. Dem Besitzer der 10.000 ADR werden auf die Bruttodividende zusätzlich noch fremde Spesen abgezogen. In unserem Beispiel sind das 170 Dollar. Auch hiervon noch 15 Prozent russische Quellensteuer abgezogen, die bei einem deutschen Anleger ggf. wieder auf die Einkommen- bzw. Körperschaftssteuer angerechnet werden kann.

Fazit: Der durchschnittlichen Kleinleger kann den Abzug bei den Dividenden als vernachlässigbar ansehen. Ganz erheblich zu Buche schlagen können aber die Aufgelder beim Kauf und die Abgelder beim Verkauf !

Ganz persönlich komme ich jedenfalls zu folgendem Schluß: Überspitzt formuliert kaufen Sie beim ADR nicht die Aktie, sondern das Papier der emittierenden Bank und müssen darauf vertrauen, daß die Bank Ihnen auch tatsächlich die zugehörigen Originalaktien ausliefern kann. Wie wir aber bei Enron und Tyco gesehen haben, ist gerade im Land der unbegrenzten Möglichkeiten vieles möglich. Niemand kann mit Sicherheit garantieren, daß man sich bei der Bank of New York (oder einer anderen ADR-Bank) nicht verrechnet und mehr ADRs ausgibt, als tatsächlich an Originalaktien hinterlegt sind.
Skandale wie Enron oder der diversen Nemax-Unternehmen belegen eindrucksvoll, wie leicht sich die Mathematik verbiegen lässt. Nur - wer hierzulande ordern will, hat keine andere Wahl als den Griff zum ADR. Denn meist bekommen Sie die Originalaktien nur an den jeweiligen Heimatbörsen.

Viele Anleger sind der Ansicht, ein ADR/GDR wäre sicherer und billiger als der Kauf einer Originalaktie. Das ist ein weit verbreiteter Irrtum. Es erfordert zwar einiges an Mühe, denn nicht jede Bank ermöglicht den Kauf von Originalaktien. Aber diese Mühe kann sich sehr schnell bezahlt machen.
Zitatende !

[Plutokrat]

Bei http://www.kase.kz/eng/Market/KASENews/NewsDetails.asp?id=%7… gibt es Neuigkeiten:

Final dividend amount on common and preferred shares of Kazakhtelecom JSC (Kazakhstan) for 2004 totaled KZT404.02 per each share


/KASE, April 27, 05/ - Kazakhtelecom JSC (Astana, the Company) with shares
circulating in official securities list of Kazakhstan Stock Exchnage (KASE)
under "A" category, presented KASE a copy of minutes of annual shareholders
meeting that took place on April 22, 2005.

In accordance with the agenda of the meeting shareholders approved Company`s
financial statements for 2004 and adopted following decisions (below is a n
excerpt from the minutes):

1. To approve dividend size on common and preferred shares by 2004 results in
amount of KZT 4,575,958,801 (four billion five hundred and five million nine
hundred fifty eight thousands eight hundred and one tenge)."

2. "In respect of 10,922,876 circulating common shares:

1. To approve the dividend size by results of 2004 on common voting
shares in amount of KZT4,413,060,361.52, which is equivalent of
KZT404.02 per common share (alternatively, 40.4% of par).

2. To approve the date of shareholders register fixation day (ex-dividend
day) in order to distribute dividends by results of 2004 - 23 May 2005.

3. To approve the beginning date of a dividend payment - June 23, 2005.

4. To approve payment order - on request of a shareholder.

5. To approve the payment form - in cash form.

6. To approve the date of dividends payment on common shares in total
amount of KZT2,206,530,180.76 - June 23, 2005.

7. To approve the date of dividends payment on preferred shares in total
amount of KZT2,206,530,180.76 - August 23, 2005."

3. In respect of 403,194 circulating preferred shares:

1. To approve the dividend size by results of 2004 on preferred shares in
amount of KZT162,898,439.88, which is equivalent of KZT404.02 per
common share (alternatively, 40.4% of par).

2. To pay additional dividends on preferred shares for 2004 in cash form
taking into account guaranteed dividend payments made earlier
(KZT12,958,200) until May 31, 2005.

3. The date of registration of shareholders eligible for receiving additional
dividends on preferred shares by results of 2004 fiscal year - May 3,
2005."

4. "Remaining part of the net income shall be used to provide for reserve
capital and implementation of investment plans of the Company."

5. "To task the Management board of Kazakhtelecom JSC with the preparation
of amendments to various budgets of the Company, in case such
amendments are needed, and receive an appropriate approval by the Board
of Directors."

6. "Pursuant to the letter (#2364 dated Jan 27, 2005) of the shareholder of
Kazakhtelecom JSC - Central Asian Industrial Investments N.V. - to fill a
vacancy by appointing the Managing Director of Kazkommerts Securities
Dostiyarov Askar Abayevich as member of the Board of Directors."

7. "To take into consideration that in accordance with article 1 of paragraph
37 of the Charter of Kazakhtelecom JSC the President of Kazakhtelecom JSC
Karibzhanov Khairat Salimovich entered the Board of Directors of
Kazakhtelecom JSC."

Kazakhtelecom is the major various telecommunications services (telephone,
telegraph, television and radio) provider.

[2005-04-27]



Beim aktuellen Kurs von 169.2 KZT/EUR sind KZT404.02 2.39 Euro Dividende pro Aktie und 0.796 Euro pro ADR, davon gehen dann noch Quellensteuer, fremde Spesen und mögliche Wechselkursverluste ab.


Hier http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=111477… gibt es eine Meldung zum Wachstum des Mobilfunks in Kasachstan:

29 Апреля 2005 18:04
Kazakh mobile phone users outnumber fixed lines

ASTANA, April 29 (Reuters) - The number of mobile phone subscribers in Kazakhstan, with a population of 15 million, has exceeded 3 million, outnumbering the 2.5 million fixed-line users, official data showed on Friday.

Russia`s second biggest mobile phone company Vimpelcom <VIP.N>, which last year bought the Central Asian state`s second largest mobile phone operator Kar-Tel for $350 million, launched its Beeline brand in the Kazakh market earlier this month.

GSM Kazakhstan, affiliated to Scandinavian mobile telecoms giant TeliaSonera <TLSN.ST>, remains Kazakhstan`s leading operator and expects subscriber growth of between 40 and 50 percent this year from a client base of around 2 million.

Kazakhstan`s telecoms firm Kazakhtelekom <KZTK.KZ> operates 2.4 million fixed phone lines, according to data provided to parliament by the Information and Communications Agency. There are 16.2 landline phones per 1,000 residents in Kazakhstan.

Mobile communications have seen rapid development in the resource-rich nation, alongside the rest of the economy propelled by high world prices for Kazakh oil and metals. ((Reporting by Raushan Nurshayeva, writing by Dmitry Solovyov, editing by Greg Mahlich; Reuters Messaging: [e-mail], [e-mail]; [phone]))


Und hier http://www.nkkazinform.kz/showarticle.php?lang=eng&id=121833 bestätigt Fitch das Rating von Kazakhtelecom:

05.05 / 21:52 Fitch Affirms Kazakhtelecom At Long-term ‘BB’; Outlook Stable
ASTANA-LONDON-MOSCOW. May 5. KAZINFORM. Fitch Ratings, the international rating agency, has today affirmed AO Kazakhtelecom`s (“Kaztel”, formerly OJSC Kazakhtelecom) ratings at Senior Unsecured foreign currency and local currency `BB` with Stable Outlook and Short-term `B`.

The ratings take into account Kaztel’s near-monopoly market position as a national fixed-line incumbent operator with control over PSTN and privileges to carry the dominant share of the country`s long-distance traffic. Industry deregulation has so far been slow, which has benefited the company as it continues to capitalise on its near-monopoly position, the international rating agency says. Although competition is expected to rise, Kaztel is likely to suffer only gradual erosion of its market share as competitors lack trunk infrastructure and will not be able to independently carry their traffic.

The company is close to completing the build-out of a new digital trunk network capable of carrying large volumes of both data and voice traffic that will afford Kazakhstan a state-of-the art national backbone network and enable the provision of more advanced telecommunications services across the country. While in future Kaztel may be required to allow other operators to access this network Fitch believes it is well placed to compete with them.

Kaztel is exposed to high regulatory risks, given its heavily regulated tariffs and its continuing burden of heavy cross-subsidisation between profitable long-distance and corporate segments and predominantly loss-making rural and residential local services. Kaztel has no direct exposure to mobile business, which limits its growth opportunities and leaves it strategically exposed to fixed-to-mobile substitution. As the government has not set a deadline for issuing the third GSM license in the country, Kaztel`s prospects to enter the mobile business appear slim. Although it holds a 49% stake in the leading national mobile operator GSM Kazakhstan (operating under the K-Cell brand name), and a 50% stake in Altel, a fringe CDMA cellular provider, it does not operationally control either company even though it is actively involved in board activities. Although the value of Kaztel`s stake in GSM Kazakhstant has appreciated substantially on strong mobile growth, this asset is illiquid. On a positive note, this mobile operator began paying dividends in 2004, which supports Kaztel`s operating contribution.

Kaztel reported very strong 2004 results with revenues up 21.6% yoy and operating income before debt and amortisation margin at a strong 39.7%. The company`s free cash flow turned positive, significantly increasing its financial flexibility. However, the planned 76% increase in capital expenditure (greenfield projects) in 2005 is expected to turn business free cash flow negative again and result in increased debt at Kaztel. The current higher planned investments will reduce the need for investments in future and with a large part of its capital expenditure being discretionary, Kaztel has the flexibility to cut expenditure if needed.

Kaztel’s leverage is modest with net debt/operating contribution ratio of 0.7x at end-2004, an improvement from the 1.0x seen at end-2003. Leverage is likely to rise to 1.3x-1.4x ND/OC with the company planning to increase its capital expenditure and dividend payments in 2005. However, in the medium-term, leverage is not expected to rise significantly above these levels and could potentially decline if the capital expenditure plans are cut as was the case in 2004. At end-2004 around 50% of the company`s debt was secured, reflecting the dominant USD 110 million EBRD loan. Although this loan is partially secured with liquid assets, Fitch believes that the creditors will not be able to easily seize the pledged assets in the event of default and thus does not differentiate between secured and unsecured obligations. Nearly 100% of the company`s debt is denominated in foreign currencies, exposing Kaztel to significant FX risks.



Demnächst dürfte hier http://www.kase.kz/emitters/kztk.asp der Bericht zum 1. Quartal 2005 auftauchen, da wird es interessant, wie sich die Tarifänderungen auswirken.

[Plutokrat]

Habe die Quartalszahlen schon gefunden:
http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=111510…

Der Nettogewinn ist von 6,15 auf 7,08 Mrd KZT gestiegen, der Umsatz(?) von 17,6 auf 21,9 Mrd KZT (Доход от реализации продукции.
Damit haben wir ein Umsatzwachstum von 24,6% und ein Wachstum des Nettogewinns von 15,2%, die Nettomarge ist von 35,0% auf 32,4% gesunken.

[Kennet]

ja, das war der Umsatz..

ich denke, dass die marge aufgrund der staatlich angeordneten Tarifsenkungen gesunken ist. Aber sie war ja auch sonst unverschämt..

[Peter_Lemming]

!

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[Peter_Lemming]

!

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[Piper28]

!

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[chandsen]

könnte mir mal bitte jemand zeigen, wie man das aktuelle kgv errechnet?

dank im voraus,
chandsen

[Plutokrat]

Vorhin war hier ein Beitrag von Piper28, indem er das Löschen eines Beitrags von Peter_Lemming von heute morgen beklagte, in welchem Peter ein KGV berechnet und Menglovator kritisiert haben soll.

Ich möchte daher dringend dazu raten, fair miteinander umzugehen, andere Meinungen zu ertragen und nicht dauernd einen Moderator um Löschungen zu bitten, nicht in der einen aber auch nicht in der anderen Richtung.

Und an W-O:
Wenn ihr sachliche Beiträge löscht, dann sägt ihr an dem Ast, auf dem ihr sitzt und lasst kaum eine andere Wahl, als die Diskussion in ein anderes Board zu verlegen.


@chandsen
In #57 habe ich einen Gewinn pro ADR von 4,77 Euro für 2004 errechnet, das stimmt nicht ganz exakt, weil ich die Vorzugsaktien nicht berücksichtigt habe, ist aber eine grobe Richtschnur. Beim Kurs von 22,10 Euro erhält man ein 2004er-KGV von 22,10/4,77=4,6.

Für 2005 sind die Zahlen natürlich noch nicht bekannt, wir haben einerseits Umsatzwachstum, andererseits aber auch geringere Telefongebühren, wie sich das auswirkt wird man sehen. Wie in #74 erwähnt wächst der Mobilfunk rasant, Kazakhtelecom hält aber nur eine Minderheitsbeteiligung, deren Gewinne wohl nicht konsolidiert werden, außer als Dividendeneinnahmen.

Vielleicht meldet sich Peter ja noch mal mit seiner Rechnung.

[Menglovator]

W-O wäre nicht die Nummer-1 der Aktienboards, wenn man hier alle persönlichen Beleidigungen und Regelverstösse stehen lassen würde.

Wer persönlich beleidigt muß mit Löschung des Postings rechnen.

Ich rechne es W-O und insbes. den W-O-MOD`s hoch an, dass sie sich die Mühe für eine faire Beurteilung machen.

Wer in seinen sachlichen Postings beleidigende Formulierungen unterbringt, muß leider auch mit Löschung des Gesamtposting rechnen.

Wir sind hier alle zu Gast und haben uns mit der Anmeldung den W-O-Regeln "unterworfen" - halten wir selbige doch einfach ein.

[chandsen]

Hallo Plutokrat,

Vielen Dank! Wenn ich die Vorzüge als Stämme dazu zähle, komme ich bei einem aktuellen Kurs von 1 EUR = 167.275 KZT zu einem KGV von 4,75.

Meinst du, dass die Gewinne der nächsten Quartalszahlen aufgrund der sinkenden Telefongebühren nicht weiter wachsen oder gar zurückgehen werden?

MfG
Chandsen

[Zockempire]

Dividende:

Nun ist es also raus. War meine Schätzung mit 4% Rendite doch richtig.

Aber:
Bekommen wir die Dividende von der BONY automatisch ausgezahlt oder müssen wir tätig werden? Bei ukrainischen Werten z.B. ist mir zu Ohren gekommen, dass manche Dividenden von 03 noch nicht ausgezahlt wurden.

Was hat in diesem Zusammenhang folgender Satz im Posting #74 von Plutokrat zum AGM zu bedeuten?

"4. To approve payment order - on request of a shareholder"

[MadMod]

Guten Tag,

uns Mods ist es technisch nicht möglich,
einzelne Zeilen aus Postings zu entfernen.

Werden also sachliche Beiträge mit Beschimpfungen, Verunglimpfungen, Mobbing usw. "verziert" ,
verschwindet der sachliche Inhalt des Posts beim Löschen mit.

Es besteht aber die Möglichkeit, euch auf Anfrage den sachlichen Inhalt des Postings per BM zukommen zu lassen,
so dass ihr diesen wiederum ins Forum stellen könntet.
Wenn ich "Dienst" habe, darf man gerne bei mir anfragen.

MfG

MM

[Plutokrat]

Meinst du, dass die Gewinne der nächsten Quartalszahlen aufgrund der sinkenden Telefongebühren nicht weiter wachsen oder gar zurückgehen werden?

Das ist eine sehr gute Frage, aber leider bin ich kein Hellseher.

Laut http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=499 wurden die Auslandsgespräche ab dem 1.10.04 20% billiger, das ist demnach bereits in den Zahlen der letzten beiden Quartale enthalten, ebenso wie die Erhöhung der Grundgebühr in Städten. Ab dem 1.1.05 werden die Auslandsgespräche im Zehnsekundentakt abgerechnet, das ist auch bereits in den letzten Quartalszahlen enthalten.

Bei http://www.emforum.de/modules.php?name=eBoard&file=viewthrea… findet man in Posting #29 weitere Gebührensenkungen ab 1.4.05 für Auslandsgespräche und "commutable access to Kazakhstan Internet", Schulen kommen ebenfalls billiger ins Internet. Weiter unten heisst es " As informed, ultimate goal of the reform is the creation of conditions for free
competition at telecommunications market, which would then lead to further
tariff decline, increase of quality of rendered services."

Das hört sich alles nicht besonders toll an, außerdem muss man noch bedenken, daß durch die Liberalisierung nicht nur die Tarife sinken, sondern auch Umsätze an Wettbewerber verloren gehen könnten.

Aus http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=340, http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=497, http://www.telecom.kz/eng/info/news.php?id=498 und den Daten aus #57 habe ich mal Quartalsdaten berechnet:

Quartalsumsätze und -gewinne in Mrd. KZT
1Q03 14.8
2Q03 16.4 Halbjahresgewinn: 7.95
3Q03 17.1 5.5
4Q03 17.6 4.4
1Q04 17.6 6.2
2Q04 19.2 6.6
3Q04 20.3 7.2
4Q04 22.8 7.1
1Q05 21.9 7.1

Wie man sieht, gab es schon im ersten Quartal 2004 kaum oder kein Umsatzwachstum gegenüber dem Vorquartal, in 1Q05 haben wir sogar einen Umsatzrückgang gegenüber dem Vorquartal, der Gewinn hat sich dagegen gehalten, war aber schon gegenüber 3Q03 zurückgegangen.

Hier gibt es den englischsprachigen Geschäftsbericht für 2004: http://www.telecom.kz/n/eng/news/invest/03b.pdf

Laut Seite 5 stammen 58% der Umsätze aus Fern- und Auslandsgesprächen. Auf Seite 11 steht, daß das Volumen der ausgehenden Fern- und Auslandsgespräche gegenüber 2003 um 19.2% gestiegen ist, ganze 8% der Fern-und Auslandsgespräche sind Auslandsgespräche, 18% gingen an Mobilfunkanbieter während 74% innerkasachische Ferngespräche sind. Nun können sich die Gewinne natürlich anders aufteilen als die Umsätze, trotzdem finde ich den hohen Anteil der Inlandsferngespräche interessant, von sinkenden Gebühren für Inlandsgespräche habe ich nämlich (noch) nichts gelesen.
Ortsgespräche werden in den meisten Gebieten noch per Monatspauschale statt nach Minuten abgerechnet, eine Änderung könnte zu steigenden Umsätzen und Gewinnen führen.
Auf Seite 18 schreibt der Firmenvorsitzende Karibzhanov u.a.:"Based on the Board’s
decision we have to use our utmost efforts to keep the net profit at the
level of the year 2004." Das klingt eher nicht nach steigenden Gewinnen.

Auf Seite 50 wird die Auswirkung der Tarifänderungen im Jahr 2004 beschrieben:
In October 2004, the
Company reduced tariffs on international phone communications by 20% and, at the same time increased the monthly fixed subscription
fee for city customers by 20%. The total effect of these changes during 2004 was a reduction in the Company’s revenues of 240 million
tenge being revenues from increase of subscription fee of individuals in the amount of 286 million tenge and losses on international phone
calls in the amount of 526 million tenge.


Auch interessant: Der Nettogewinn nach IFRS ist von 16.6 Mrd KZT 2003 auf 25.3 Mrd KZT 2004 gestiegen (Seite 28), die Zahlen unterscheiden sich von denen in #57.
Im Gewinn sind 8.77 Mrd KZT "Income from equity investments" enthalten, die unter Nr. 7 auf Seite 36/37 erklärt sind als anteilige Gewinne des Mobilfunkunternehmens LLP GSM Kazakhstan, anders als in #78 vermutet. Das ist übrigens ein Gewinnanstieg von 69,5% bei der Mobilfunktochter. Die zu erwartenden weiter steigenden Mobilfunkgewinne werden sich natürlich positiv im Gesamtgewinn 2005 bemerkbar machen.

[MadMod]

Hallo, die UserIDs

asienfreak-
Peter_Lemming-
GuteFee-
piper28-
Infocatcher

stellten sich leider als MultiIDs heraus.
MfG
MM

[matthiasch]

@MadMod

Alles eine Person
Nicht schlecht, dadurch dünnt sich das Feld der Osteuropa-"Experten" weiter aus

[matthiasch]

Bei Kazakthtelecom scheint es noch einmal eine gute Einstiegschance unter 20€ zu geben
Vielleicht noch etwas warten, der scheint sehr verkaufsbereit zu sein, taxt zumindest sein ASK immer weiter nach unten.

Gruß

[chandsen]

handel in kazahstan zieht auch an. heute sind stücke für 11000 tenge übern thresen gegangen.
kann sich ja jeder selber den adr-preis für ausrechnen.

gruß
chandsen

[matthiasch]

Für die, die es nicht rechnen können: sind rund 22,75€

Jetzt hoffe ich nur noch, dass ich nicht auch zu denen zähle, die nicht rechnen können

[matthiasch]

So gerade nochmal zu 18,80€ nachgekauft.

[Plutokrat]

zu #81
Ich bin nicht ganz sicher, wie Punkt 4 zu verstehen ist, es könnte durchaus sein, daß die Besitzer von Originalaktien die Dividende selbst anfordern müssen, bei DRs sollte das aber die Aufgabe der emittierenden Bank sein.

In Bulgarien soll es früher auch so gewesen sein, daß Aktionäre die Dividende anfordern mussten, auf meine bulgarischen GDRs habe ich die Dividende aber automatisch bekommen.

Die Kazakhtelecom-Dividenden kamen letztes Jahr auch automatisch, für dieses Jahr gibt es bereits einen Eintrag in der BoNY-Tabelle:
http://www.adrbny.com/files/DRDividends_G_P.xls
Issue_Name CUSIP Country US_Record_Date US_Payable_Date Dividend_Type Net_ADR_Amt Cash_in_Lieu_Rate Announced_Distribution_Rate Stock_Distribution_Rate Status
KAZAKHTELECOM 48666D204 Kazakhstan May 23, 2005 Jul 05, 2005 Cash 0,75 0 0 0 Apprx

Demnach können wir darauf hoffen, demnächst ca. 0,75 USD Dividende abzüglich Steuern und Spesen zu erhalten.

Wie es mit ukrainischen Dividenden aussieht, kann man sich in den drei Tabellen ansehen:

http://www.adrbny.com/files/DRDividends_A_F.xls
http://www.adrbny.com/files/DRDividends_G_P.xls
http://www.adrbny.com/files/DRDividends_Q_Z.xls

Das sieht wenig erfreulich aus, falls man nicht vergessen hat, die Daten zu aktualisieren, dann ist zuletzt am 23.01.2003 eine ukrainische Dividende bei ihren ADR-Haltern angekommen (NITR), danach kam nichts mehr, bei keinem ADR/GDR. Ob Besitzer von Originalaktien ihre Dividende erhalten haben ist mir nicht bekannt.

[Zockempire]

Nicht schlecht.

Ich denke die KazTel hat noch erhebliches Potential.

Jetzt beträgt der Gewinn aus der Mobilfunkbeteiligung schon gut ein Drittel des Gesamtgewinns.

Dieser Teil wird noch erheblich wachsen! Und da liegt auch die Fantasie des Titels.

Abgesehen davon ists eine fette Cashcow.

Danke auch an Plutokrat für die regelmässigen Aktualisierungen in Bezug auf die Dividenden...

[Plutokrat]

Jetzt sieht es bei der BoNY folgendermaßen aus:

Issue_Name CUSIP Country US_Record_Date US_Payable_Date Dividend_Type Net_ADR_Amt Cash_in_Lieu_Rate Announced_Distribution_Rate Stock_Distribution_Rate Status

KAZAKHTELECOM 48666D204 Kazakhstan May 23, 2005 Jul 05, 2005 Cash 0,4 0 0 0 Final

Aus den geschätzten 0,75 USD sind endgültige 0,40 USD geworden, eine dramatische KZT-Abwertung wäre mir allerdings neu. Wenn es da mal nicht, wie letztes Jahr, noch eine Korrektur gibt.

Bei Consors ist schon Geld angekommen, 0,470821647 USD pro ADR, davon wurden 15% Quellensteuer abgezogen, als Zahltag ist der 19.05.05 angegeben, Wert 07.07.05, Devisenkurs 1,192300. Wie aus den 0,40 USD der BoNY bei Consors 0,47 USD werden verstehe ich noch nicht und lasse mich überraschen wie (und wann) die DAB rechnet.

[Zockempire]

Bei mir ist heute die Dividende eingetroffen (DAB).

Es gab 0,3342 € pro Aktie (0,40$) nach Abzug aller fremden Spesen und 15% Quellensteuer.

So bleibt eine Rendite von 1,66% bezogen auf den Kurs von 20,10€ in Berlin.

Gibt es vielleicht nochmal Dividende im Jahr? Das kommt mir etwas wenig vor...

[Biteater]

ask auf 25 EUR angehoben.

[matthiasch]

Da geht es auch über kurz oder lang hin. IMHO leicht verdientes Geld.
Bedenkt, dass der eigentliche Schub in Osteuropa/Russland etc. immer erst über den Herbst/Winter erfolgt....
Das aktuell ist nichts weiter als eine Konsolidierungsphase auf dem Weg zum KZ 40€.

[matthiasch]

Oha, 24€

[Plutokrat]

Habe eine russischsprachige Meldung zum Thema Kazakhtelecom-Dividende entdeckt: http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=111986…

Es gibt 404,02 KZT pro Aktie, das sind 0,813 Euro pro ADR, die Dividende wird in zwei Tranchen am 23. Juni und am 23. August ausgezahlt, insgesamt 4,4 Mrd KZT, die erste Tranche betrug 2,2 Mrd KZT.
Im Klartext: Das war erst die halbe Dividende, wir erhalten noch eine Zahlung in gleicher Höhe, Abweichungen durch Wechselkursschwankungen sind möglich.

Na denn, immer her mit der Kohle

[Manglovator]

Ich habe zusammen mit meinem Spezl alles aufgekauft.

[Manglovator]

DAS IST COOL. Aber hast Du das auch auf Georgisch ? Ich kann nämlich kein Kasaxisch.

[Plutokrat]

Ich kann auch kein Russisch, aber http://world.altavista.com/ kann russische Texte in halbwegs verständliche englische Übersetzungen verwandeln.

[EasyTech]

!

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[Plutokrat]

Die Halbjahreszahlen sind da:
http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=112288…

1 Августа 2005 15:07
TABLE-Kazakhtelekom H1 `05 net profit rises to $117 mln

ALMATY, Aug 1 (Reuters) - First half ending June 30
(results in billions of tenge)
Jan-June `05 Jan-June `04
Net profit 15.91 12.78
Revenue 46.19 36.77
Costs 25.33 20.32
Note - Kazakhtelekom <KZTK.KZ> is Kazakhstan`s largest
fixed-line operator. Half-year results are audited to Kazakh
accounting standards.
($1 = 135.84 tenge)
((Reporting by Almaty Newsroom, editing by Will Waterman;
Reuters Messaging: [e-mail],
[e-mail]; [phone]))

Etwas ausführlicher ist die russische Version:
http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=112287…

Der Umsatz ist um 25,6% gestiegen, der Nettogewinn um 24,5%, die Nettomarge ist von 34,76% (1H04) auf 34,44% (1H05) gesunken, also nahezu konstant geblieben, sie ist höher als die 32,4% im ersten Quartal 2005 (#75).

Umsatz und Nettogewinn im 2. Quartal von 24,31 bzw. 8,81 Mrd KZT erhält man als Differenz von Halbjahres- und Erstquartalszahlen, beides sind Rekordwerte.

[Plutokrat]

Mal wieder eine KGV-Hochrechnung:

Wir haben im ersten Halbjahr einen Nettogewinn von 15,91 Mrd Tenge, das sind mit 1:165,9 umgerechnet 95,9 Mio Euro.

Es gibt 10922876 Stamm- und 1213653 Vorzugsaktien, von letzteren sind 810459 treasury shares, also im Eigenbesitz von Kazakhtelecom, sodass nur 403194 Vorzüge ausstehen.

Die Vorzüge erhalten mindestens 300 Tenge Dividende, jedoch nicht weniger als die Stämme. Dieses Jahr erhalten Stämme und Vorzüge je 404.02 Tenge, ich nehme an, daß es nächstes Jahr ebenfalls mehr als 300 Tenge gibt, der Gewinn wird also gleichmäßig auf alle Aktien verteilt.

Es stehen insgesamt 10922876+403194=11326070 Aktien aus, das wären 34 Millionen ADRs.

Im ersten Halbjahr hat Kazakhtelecom bereits 95,9/34=2,82 Euro pro ADR verdient.

Nimmt man jetzt an, daß im zweiten Halbjahr ebenfalls 2,82 Euro verdient werden, so kommt man auf ein KGV 05e von 22,5/5,64=4,0.

[Zockempire]

Hi Plutokrat,

KZT bleibt also weiterhin supergünstig.
Schade nur, dass Kazakhstan so einen schlechten Ruf hat.
Ansonsten wären wir wahrscheinlich wohl längst bei 50 Euro hier.

Naja, so müssen wir halt etwas länger warten :-)

[Invisible.Empire]

Halli hallo,

habe gerade von meiner Bank die Info erhalten
das die Dividende von Kazakhtelecom für
das Geschäftsjahr 01.01.05 bis 31.12.05
ausgezahlt ist:

USD 0,49588 pro Stück # 922752.

Was haltes ihr davon?

Was meint ihr wie es hier weitergeht?




Viele Grüße
Invisible.Empire

[Maigret]

Bin zwar nicht mehr investiert.... Aber mit einem Auge ist KZTA immer in Beobachtung

Quelle: FAZ.Net

Telekommunikation
ADRs von Kazakhtelecom im Aufwärtstrend


27. September 2005 Telekommunikationsunternehmen sind an die Grenzen des Wachstums gestoßen. Ihre Festnetzaktivitäten haben schon lange nur noch Versorgerstatus und auch im Mobilfunksektor sind die Zeiten großer Zuwachsraten vorbei.


Das gilt allerdings nur für Unternehmen, die in Ländern mit einem entwickelten Telekommunikationssektor aktiv sind. Daher sind Investitionen in Schwellenländern besonders interessant und natürlich diejenigen Unternehmen, die dort arbeiten.

Großer Nachholbedarf bei Telefonanschlüssen

Kasachstan ist so ein Land. Der flächenmäßig neuntgrößte Staat der Erde erfreut sich aufgrund seines am Rohstoffreichtums großer Beachtung. Da indes das Land mit einer Bevölkerung von rund 15 Millionen dünn besiedelt ist, ist Telekommunikation dort um so wichtiger.

Zuständig dafür ist Kazakhtelecom. Hervorgegangen aus den ehemals staatlichen Telekommunikationsunternehmen aus Zeiten der Sowjetrepublik ist das Unternehmen immer noch zu 55 Prozent in staatlicher Hand und das größte der Branche. Kazakhtelecom hat über 1,92 Millionen Telefonkunden in den Städten und 452.000 auf dem flachen Land. Dabei hat das Land noch großen Nachholbedarf. In den Städten kommen 22,7 Telefone auf 100 Einwohner, auf dem Land sogar nur sieben.

Das Geschäft entwickelt sich nicht schlecht. Im vergangenen Jahr stieg der Umsatz um 21,5 Prozent auf 80,1 Milliarden kasachische Tenge (494,7 Millionen Euro), nach einem Umsatzanstieg im Vorjahr von 17,5 Prozent. Das Vorsteuerergebnis (Ebitda) stieg um ein Drittel auf 43,55 Milliarden Tenge (266,96 Millione Euro). damit verbesserte sich die Marge zum zweiten mal hintereinander auf nunmehr 54,4 Prozent. Unter dem Strich bleiben 25,3 Milliarden Tenge (156,3 Millionen Euro) hängen, der Gewinn je Aktie stieg um 52,5 Prozent auf 2.306 Tenge (14,24 Euro).

Liberalisierung erst einmal gut überstanden

Diese Zuwächse machen sich in der dynamischen Volkswirtschaft, die mit Wachstumsraten von rund neuen Prozent pro Jahr stark expandiert, auch real gut - auch wenn die Inflation in den vergangenen beiden Jahren um jeweils einen halben Prozentpunkt von 5,9 auf 6,9 Prozent geklettert ist.

Das Wichtigste aber ist, daß sich Kazakhtelecom auch im Jahr 2004, dem Jahr der Liberalisierung des Telekommunikationsmarktes in Kasachstan hat gut behaupten können. Kasachische Aktien werden naturgemäß von Analysten nur wenig beachtet. Das liegt zum einen am hohen Staatsanteil, aber auch an dem hohen maß der politischen Einflußnahme in dem zentralasiatischen Staat, in dem die Familie des Präsidenten Nursulat Nasarbajew das Land als private Spielwiese betrachten. Bei den Wahlen ging es alles anders als frei und fair zu - aller Eigenwerbung zum Trotz. Oppositionspolitiker schaffen es zumeist gar nicht erst bis zur Wahlurne.

Auf Basis des Gewinns je Aktie im Jahr 2004 ist die Aktie des Telekommunikationsriesen derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund fünf bewertet. Das ist zwar ausgesprochen preiswert, spiegelt aber auch die unternehmens- und länderspezifischen Risiken wider. Dennoch entwickeln sich die in Deutschland gehandelten Zertifkate (ADRs) gut - wenngleich ausgesprochen volatil.

Nachdem das Papier am Montag bei 24,93 Euro noch zu den Tagesgewinnern zählte und fast sein Allzeithoch vom 19. September bei 24,99 Euro übertroffen hätte, findet es sich mit einem Minus von 11,35 Prozent heute auf der Verliererseite. Indes ist das Vorliegen eines langfristigen Aufwärtstrends seit nunmehr Anfang 2002 nicht zu bestreiten. Aber Absicherungsstrategien sind hier in jedem Fall ein Muß.

[Zockempire]

Alles weiterhin sehr positiv...

Kazakh Telecom

9M05 financials suggest strong growth, good dividend outlook

Kazakh Telecom posted strong 9M05 results under local accounting standards, with revenue up 32% y-o-y to $548mn and net income up 31% to $191mn, according to the Kazakhstanskaya Pravda newspaper. We note that the operator’s local standard results have not differed significantly from IFRS financials in previous periods.

The company was able to report strong results despite long-distance (LD) market liberalization and an accompanying reduction in tariffs, as it remained in effect the only LD player on the retail market due to its trunk network infrastructure. We believe interconnect revenue from alternative LD providers and cellular operators was one of the main sources of top line growth (the company does not give a revenue breakdown).

Kazakh Telecom posted a 2pp operating margin improvement to 29% thanks to good cost control, and operating income increased by an impressive 40% y-o-y to $157mn.

Net income rose 31% to $191mn as the company reported a strong contribution from its equity interest in Kazakhstan GSM. Kazakh Telecom has indirect exposure to the local cellular market through its 49% stake in the country’s largest GSM operator, Kazakhstan GSM.

The reported 9M05 net income suggests a $254mn bottom line for 2005 on an annualized basis. Given last year’s 17% dividend payout ratio, we expect the company to pay a dividend of $1.5 per GDR, suggesting a healthy 6% dividend yield at the current price.

We have no formal recommendation on Kazakh Telecom, though we point out that the operator trades at very attractive multiples. Based on 2005F EBITDA of $270mn, net income of $255mn, a market cap of $1.03bn and 2005F net debt of $210mn the company trades at 4.6X 2005F EV/EBITDA (which excludes the value contribution from the mobile assets since it is booked below the operating income line) and 4.1X 2005F P/E (which includes the mobile business contribution and is thus a more relevant multiple).

We see the expected auction for Kazakhstan’s third GSM license, planned for the end of this year, and the privatization of the operator, scheduled for 2006, as the main growth drivers for Kazakh Telecom. The government is expected to issue the third license to Kazakh Telecom in order to boost the company’s value pre-privatization and so maximize profits for the government.

(Quelle: www.emforum.de)

[donaldzocker]

32,16

[Zockempire]

Kazakhtelecom steht in 2-3 Jahren bei 100€.
soweit mal meine Meinung.

[donaldzocker]

wenn ich richtig gerechnet habe, müßte das KGV 2005 derzeit bei 6 liegen

gibt es Schätzungen für 2006 und 2007 ??

die Wachstumsraten dürften wohl abnehmen und auch die hohen Margen sind dauerhaft kaum zu halten...

eine Prognose ist daher relativ unsicher, ich würde aber durchaus noch 100 % Potential sehen

[Zockempire]

Hi Donaldzocker,

die Margen werden zurückgehen, aber wenn Kazt. nächstes Jahr eine Mobilfunklizenz erhält und am Markt als Anbieter auftritt, geht der Boom in die 2te Runde.

Warum nicht ein 15-20er KGV?

Gruß,
ZE

[donaldzocker]

wenn man dem EMI Glauben schenken darf, will die Regierung die Kaz-tel. privatisieren und vorher den Wert noch auf ein angemessenes Niveau heben...

d.h.
- weiterhin Schutz der Margen durch die Regierung
- billige Mobilfunklizenz und damit auch dort hohe Margen
- Regierung hat Interesse an hohem Kurs um Privatisierungserlös zu maximieren

unter diesen Voraussetzungen halte ich die 100 EUR für möglich.


Zitat Werbung EMI:

Aktien aus KASACHSTAN ist weiterhin das heisseste, was Sie in Ost- und Zentraleuropa finden können! Unsere EMERGING MARKETS INVESTOR Top-Empfehlungen um KAZKOMMERTSBANK und KAZAKHTELECOM steigen ununterbrochen von Rekord zu Rekord!
Obwohl beide Werte mittlerweile eine Marktkapitalisierung von einer Milliarde US-Dollar erreicht haben und sich die Kurse dieser Titel in den letzten zwei, drei Jahren verzehnfachen konnten, ist ein Ende der Aufwärtsbewegung nicht abzusehen. Im Gegenteil: KAZAKHTELECOM ist für uns einer der Favoriten für 2006! Warum? Nun, weil die Gesellschaft im kommenden Jahr privatisiert wird. Und zuvor werden für Kasachstan noch die GSM-Lizenzen der dritten Generation vergeben. Es gilt als sicher, dass KAZAKHTELECOM hier noch vor der Privatisierung zu günstigen Konditionen zum Zuge kommt, denn die Regierung will vor dem Verkauf den Wert des Unternehmens so weit wie möglich steigern. Aber auch ohne diese Strategie ist KAZAKHTELECOM eine völlig unterbewertete Perle, wie die jüngst vorgelegten 9-Monats-Ergebnisse gezeigt haben: Demnach sind Umsatz und Gewinn um gut 30% auf USD 548 Mio. resp. USD 191 Mio. gestiegen. Für das Gesamtjahr erwarten die Analysten einen Nettogewinn von USD 256 Mio., was das KGV bei einem aktuellen Marktwert von USD 1 Mrd. auf lächerliche 4 stellen würde. Ergo: Hier winkt auf 12-Monatssicht eine weitere Kursverdoppelung! (WKN 922 752, Reuters KZTKya)

[donaldzocker]

40,50

[CCR]

Hallo,

das Orderbuch der Berliner Börse sieht heute aber lustig aus.
Kauforders bis 50 € stehen gleichzeitig auch Verkauforders bis 50 € gegenüber. Es fanden aber bisher keine Umsätze statt.

Gruß CCR

[Biteater]

Geil!

49,50 EUR TAXE ohne Umsatz

[Invisible.Empire]

[posting]19.102.602 von donaldzocker am 30.11.05 11:45:16[/posting]

Wenn das so schön weitergeht, haben wir deine € 100
bald erreicht.

[Biteater]

51 EUR

[DreamTrade]

Will kaufen aber komm irgendwie nicht zum Zug, wann werden denn die Kassa Kurse festgelegt? Danke im voraus...

[lucky27]

Dream Trade

Also im Moment fährt der Zug.
Schau am besten auf diesem Link nach.

http://www.kase.kz/eng/portals/sec/

Da kannst Du die Kursentwicklung in Kasachstan verfolgen. mit ein bisserl Rechnen kannst Du Dir ja dann Dein Limit zurechtlegen.
Im Moment liegt der ADR beständig ein paar Prozent über dem Kurs der Aktie.

[aaahhh]

Pech gehabt, wollte heute auch rein, wurde aber nur der
heutige Kurs gestellt und es gab kein Handel! Will wohl
niemand verkaufen . Werde es Mo. nochmal versuchen, wenn
das Teil bis dahin nicht zu teuer ist. Macht aber schon
nachdenklich, wenn es so schwierig rein zu kommen, dann
kann es auch schwierig werden rauszukommen

Schönen Abend

[Invisible.Empire]

[posting]19.222.368 von aaahhh am 09.12.05 19:47:45[/posting]Vielleicht wollte auch einfach keiner für den Kurs
verkaufen, den du bereit warst zu zahlen.

Kannst ja schreiben, wenn du dir ein paar Scheine
an Land angeln konntest

[CCR]

Nachdem der Kurs umsatzlos nach oben getaxt wurde, will
jetzt jemand scheinbar 10.000 Stck loswerden.
Ein Schelm, wer Böses dabei denkt.
Dies wird erstmal ein Deckel auf dem jetzigen Kurs sein.

[Biteater]

Es ist aber auch im Heimatland Kasachstan gut hoch gegangen - mit(!) Umsatz auf über 26.000!!!

Denke auch an weitere 100 Prozent innerhalb der nächsten 2 Jahre...

[Biteater]

Ask im Heimatland heute bei 28.500...

[donaldzocker]

63,60 EUR

+6,89% [+4,10]

- der Widerstand bei 60 wurde umsatzlos geknackt
- das Ostinvestor -Zertifikat ist hoffnungslos überzeichnet ... Kasachstan ist ein Favorit von Laxhuber !!!
- Kazkommertsbank explodieren ebenfalls

[Thika]

und das mit 0Euro Umsatz, das ist der blanke Wahnsinn

[Russland-Investor]

Glückwunsch!

[Biteater]

Warum nicht gleich ? ? ?

TAXE bei 70 EUR

[Biteater]

Umsatz zu 72 EUR

[Biteater]

Allen ein gutes NEUES JAHR!

Ask im Heimatland heute bei 29.500...

[kojote1]

puh, das war schon eine Korrektur, aber dürfte schon abgeschlossen sein, der Chart hat die Mitte das boilingerbands gestreift und ist abgedreht, und wenn der Aufwärtstrend intakt bleiben sollte , dann ziehen die Kurse wieder an, ansonsten ist der Chart geknackt

[donaldzocker]

die Korrektur scheint ja nun verdaut zu sein ...

... jetzt gehts vermutlich erstmal einen Weile seitwärts

[klixx_der_schlaubaer]

Also ich sehe wegen der herannahenden Privatisierung und auch wegen der Vergabe der GSM Lizenzen der 3. Generation weiterhin Potential nach oben!
Wenn diese Aktie sich 2006 mal nicht verdoppelt
Mfg Klixx

[klixx_der_schlaubaer]

schaut euch das mal an!!
jedes mal wenn die aktie unter 58 fällt ist es wie ein jojo und sie wird auf über 60 zurückgekauft
will da etwa die regierung den preis stützen ??
schaut meiner meinung nach ganz danach aus...
werd von jetzt an ab 57 immer wieder dazukaufen

[Biteater]

[posting]19.693.638 von klixx_der_schlaubaer am 13.01.06 13:26:15[/posting]Und, zu 57 EUR zum Zuge gekommen?

An der Heimat Börse wird 25000 zu 30000 getaxt - immer noch ganz am oberen Ende.

[lucky27]

also bei dem was sich heute in Kasachstan getan hat, müsste der Kurs zumindest auf 63 Euro anziehen oder??

[kerschb]

hi!!!

bitte um aufklärung!!
was hat sich heute in kasachstan getan??
danke!!
gts

[klixx_der_schlaubaer]

das frag ich mich allerdings auch gerade

[Zockempire]

Der Kurs in Kasachstan für eine Orginalshare ist jetzt 30.000 T.

Das entspricht 10.000 T pro ADR. Der Wechselkurs Tenge zu Dollar ist 132. D.h. 75,75 US-$.

In Euro ca. 63 €...

Wir notieren also 14% unter dem Kurs an der Heimatbörse.

[kerschb]

hi!

und trotzdem wird bei uns heute -3,5% getaxt!!!!
aber des wird schon!

gts

[Ramses2I]

[posting]19.966.187 von klixx_der_schlaubaer am 30.01.06 22:06:19[/posting]dann sei schlau schlaubaer - dies ist ja wohl ein geschenk des himmels.

[Biteater]

Habe auch nachgelegt. Der Kurs in Kasachstan lag heute schon bei 27000 zu 33900 T.

Alles Gute...

[Ramses2I]

[posting]19.979.247 von Biteater am 31.01.06 18:45:15[/posting]genau so sieht es aus.
da hat in good old germany wohl jemand auf den falschen
knopf gedrückt...unabsichtlich oder mit voller ueberlegung.

[Biteater]

Der Kurs in Kasachstan lag heute schon bei 30000 zu 35000 T.

Und es gab einigen Umsatz!

[kerschb]

guten morgen!

wenn ich mich da nicht verrechnet habe, liegen wir in deutschland da ja gut 20% drunter!!

wär ja fein, wenn wir heute einen teil davon aufholen würden!!

gts

ps: wo finde ich denn den kurs von der heimatbörse??? unter www.kase.kz (hp-der kasachischen börse finde ich mich nicht wirklich zurecht!!! )

[Zockempire]

Schau mal unter

http://www.kase.kz/eng/Emitters/kztk1c.asp

[kerschb]

hi!

danke für den link!

nur seh ich das richtig, dass der letzte trader am 30.1. war?

*****
The price of a last deal
30,000.00
The date of a last deal
30.01.06
*****

gts

[klixx_der_schlaubaer]

35000 zu 40000....aktueller preis 34500

www.kase.kz/trades dann auf corporate securities und warten bis sich die site aufbaut...kann ein wenig dauern

und unbeding mit ie öffnen...mozilla funzt nicht

kztk is unser symbol

mfg klixx

momentaner wert also ca. 72 euro

[Ramses2I]

[posting]20.026.466 von klixx_der_schlaubaer am 03.02.06 12:04:31[/posting]

[Biteater]

30000 zu 45000....aktueller preis 35000

Weiter so.

[klixx_der_schlaubaer]

39000!!!

Das sind fast 82 Euro!!!!

[lucky27]

also schön langsam frage ich mich ob nicht mehr dahinter steckt?? Es ist für mich nicht wirklich zu glauben, dass ein Unwissender bei knapp 55 und auch darunter seine Stücke schmeißt, wenn der wahre Wert bei über 70 liegt!!??

Weiß irgend jemand mehr. Ein möglicher Grund für diesen Abschlag wäre doch eine Kapitalerhöhung oder??

[klixx_der_schlaubaer]

hmm...versteh ich jetzt nicht ganz warum eine kapitalerhöhung den wert des adr´s mindern sollte!?
letzte news:

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2006-01/artikel-…

sonst gibt´s nichts neues

[lucky27]

leider ist es wohl oft so, (Beispiel Russland oder aber auch Ukraine) dass ADR´S nicht immer die Möglichkeit bekommen bei Kapitalerhöhungen mitzuziehen.

Nach jetzigem Stand müsste der ADR ja schon bei 83!!!!!!! € stehen.

[klixx_der_schlaubaer]

Du hast recht!
Eigentlich sollte er schon bei 83 Euro stehen!
Aber ein ADR ist ein Anteilsschein!
Unserer verbrieft den Wert eines Drittels der Originalaktien.
Was hat das also mit Kapitalerhöhungen zu tun?
Nüsse, Niente, Gar Nichts

per Definitionem:
(American Depositiory Receipt) Hinterlegungsscheine, die das Eigentum von Aktien verbriefen. Ein ADR kann sich auf nur eine, auf mehrere und auch lediglich auf einen Aktienbruchteil beziehen, wie z. B. das ADR der SAP-Aktie, das sich nur auf einen 1/12
Teil dieses Wertpapiers bezieht.

Meiner Meinung nach hat das nur mit dem sehr dünnen Handel in Deutschland zu tun

Wo keine Nachfrage herrscht ist auch die teuerste Aktie nichts wert
Aber die Nachfrage wird kommen

Mfg Klixx

[CCR]

Hallo zusammen,

in der Tat, kann eine Kapitalerhöhung sehr unangenehme Folgen für die Anteilseigner der ADR`s haben. Das liegt an den Herausgebern dieser ADR`s, die leider sehr oft den Anteilseignern die Möglichkeit, an der Kapitalerhöhung teilzunehmen, nicht gewährleisten. Das habe ich mal bei der ukrainischen NPR (NITR) am eigenen Leib erfahren dürfen. Der Kurs der NPR ist damals in Deutschland, nach Bekanntgabe der Kapitalerhöhung, regelrecht zusammengebrochen. Nachdem das Ganze wieder abgeblasen wurde, explodierte dann der Kurs. ADR´s sind halt leider keine Aktien und haben oft erhebliche Nachteile gegenüber den Originalaktien, weil man halt oft nicht bzw. nur unter sehr schwierigen Umständen an der Kapitalerhöhung teilnehmen kann. Das kommt dann einer teilweisen Enteignung gleich. Dieser Risiken sollt man als Käufer von ADR`s sich ständig vor Augen führen.

Von einer Kapitalerhöhung ist mir auch nichts bekannt. Wenn ich mir das Orderbuch der Berliner Börse so in den letzten Wochen in Erinnerung bringe, glaube ich, dass interessierte Stellen den Kurs gedrückt haben. Es waren mehrere Orders mit entsprechenden Stückzahlen eingestellt, die dann plötzlich wieder weg waren. Das könnte dazu gedient haben, um so manchen Anleger zu verunsichern. Nicht alle Anleger sind über die Originalkurse informiert. Viele wissen vielleicht noch nicht einmal, dass es sich um ein Unternehmen aus Kasachastan handelt. Dies ist nur meine bescheidene Meinung.

Gruß CCR

[lucky27]

danke CCR.

Ich war gerade dabei mir einen entsprechenden Artikel von Laxhuber herauszusuchen. Im Moment explodiert der Kurs in Kasachstan ja gerade wieder, während der ADR steht.

Kurs letzte Woche: 25.000 Tenge (160 Euro)
Kurs heute: ca.39.500 Tenge (251 Euro)

d.h. ein ADR kommt auf ca 83,5 Euro!!!!!
Umrechnungskurs: 1 Euro = ca. 157 Tenge.

aber leider nur eigentlich Die Wahrheit sieht so aus!!

ADR letzte Woche: 49 - 65 Euro
ADR heute: 58 Euro


Wäre fein wenn Du recht hast. Denn dann geht hier demnächst wieder die Post ab!!

[CCR]

Hallo lucky27,

aktuell scheint der Kurs in Deutschland ja etwas aufzuholen.
Hätte gerne auf dem Niveau der letzten Tage/Wochen nachgekauft. Aber dadurch wäre mein Depot dann doch zu Kazakhtelcom-lastig geworden. Es fällt mir auch sehr schwer,
so manche Kursfeststellung an der Berliner Börse bei manchen ADR´s nachzuvollziehen. Ich hoffe auch nicht, dass vielleicht doch eine Kapitalerhöhung im Busch ist. Es wäre dann aber eh zu spät, weil die dann wahrscheinlich in den Deutschen Kursen eingepreist wäre. Dass sich hier Laxhuber mit seinem neuen Zertifikat noch einkauft, kann ich mir auch nicht so recht vorstellen, da er andere Einstiegszeitpunkte in solche Investments im Auge hat. Warten wir´s einfach ab, manchmal braucht es eben etwas Geduld.

Übrigens war vorhin noch eine Kauforder von 5000 Stck im Orderbuch, die ist jetzt auch wieder weg.

[lucky27]

ja CCR, Du hast recht. Das ist alles ziemlich abstrus!!

Andererseits regt es mich an, nach weiteren Anomalien dieser Art zu suchen. Ich habe Ende letzter Woche allen Mut zusammen genommen und noch nachgekauft. Im Moment schaut es ja gut aus.

Wie kommst Du eigentlich zu den aktuellen Orders im Orderbuch??

[CCR]

Unter www.berlinerboerse.de kann man sich anmelden bzw. registrieren. Dann hat man Zugang zum offenen Orderbuch. Ist manchmal recht hilfreich beim ordern.

[lucky27]

CCR

danke.

[klixx_der_schlaubaer]

ja vielen dank ccr

wieder was dazugelernt, was ich schon längst hätte wissen sollen

schon gesehen? jemand kauft fr 58 Euro über 1200 Stücke!!!
Lang keine so große Order mehr gesehen.
...allerdings ist der preis schon wieder bei 58, obwohls an der heimatbörse steil bergauf geht

44000 aktueller Kurs --> 93 Euro

[lucky27]

ja, und meine Stücke waren heute morgen zum Glück dabei.

[WissenMacht]

[Biteater]

Handel zu 45000 zum Ende !

Unsere Aktie hat ja das Kürzel KZTK.

Hat aber KZTKp auch etwas damit zu tun? Dieser Wert wird deutlich tiefer gehandelt. Macht mich etwas unruhig.

[Plutokrat]

Bid/Ask 42000/45000, Umsatz zu 45000, in Euro pro ADR ergibt das umgerechnet 88,59 bzw. 94,87.

KZTKp sind die Vorzugsaktien.

[CCR]

Hallo,

bin mir nicht sicher, aber wird der Hauptumsatz nicht sogar in London gemacht? In Almaty geht auch nur relativ wenig um.
Hat jemand einen Link für London?

[Plutokrat]

In London werden Kazkommertsbank, Kazakhgold und Kazakhmys gehandelt, Kazakhtelecom dagegen nicht.

Hier gibt es einen London-Link für Osteuropa- und GUS-Aktien: http://www.londonstockexchange.com/en-gb/pricesnews/prices/i…

Und noch einer für den AIM, die dortigen Ost-Unternehmen sind zumeist genaugenommen West-Unternehmen mit Geschäftstätigkeit bzw. Tochterunternehmen im Osten, viele sind im Bergbau tätig: http://www.londonstockexchange.com/en-gb/pricesnews/prices/I…

Hier gibt es Nachrichten zu Kazakhtelecom: http://www.kase.kz/eng/market/kasenews/default.asp?qu=kazakh…

Für den 31.01.06 war eine HV geplant, die bei Nichterreichen eines Quorums am 01.02.06 wiederholt werden sollte.

Hier gibt es weitere Nachrichten: http://port.kz/charts/?ric=KZTK.KZ

Heute hat Fitch Ratings für russische und kasachische Telekomunternehmen vergeben, Kazakhtelekom hat mit BB und stabilem Ausblick besser als alle anderen (Centertelecom, Dalsvyaz, Megafon, Nordwesttelekom, Sibirtelekom und Uralsvyazinform) abgeschnitten.
http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=113931…]

Die kasachische Regierung bringt ihre Anteile an Kazakhtelekom, dem Stromkonzern KEGOC, der Kazpost und anderen Unternehmen in eine neu gegründete Holding ein. http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=113885…

Vom 16.01.06 gibt es noch eine Nachricht über Vereinfachungen für Telekom-Konkurrenten im Bereich Ferngespräche. Wenn ich es richtig verstanden haben werden Call-by-Call-Vorwahlen eingeführt:
http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=113740…

Babelfish-Übersetzung:

On 16 January 2006 17:09 Kazakhstan simplifies access to the alternative operators of the long-distance communication ALMA ATA, 16 yanv (Reuter) - agency on informatizatsii of Kazakhstan placed for the assertion of the Justice Department the technology, which facilitates selection among seven operators of long-distance communication, it is spoken in the order, published on the site of agency www.aic.gov.kz. Now operators, who compete with the former monopolist Kazakhtelekomom, allow services to interurban and international communication service only through our own chosen lines or with the aid of IP- telephony (through the Internet). With the introduction of new system the owners of telephones can use the services of companies Kazakhtelekom, KazTransCom, trans-tele-kilohms, Arna, TNS Plus, ASTEL and Nursat, after introducing the appropriate code with the collection of number. The corresponding order of agency will enter the force, if it is approved by the Justice Department. Analogous technology in this year decided to use adjacent Russia, in 2005 which gave out the first licenses to the operators, alternative to controlled to state Rostelekomu. Kazakhtelekom it lost monopoly to the services to long-distance communication in 2004. ((Olzhas Of auyezov, Alma Atinsk bureau, [phone], [e-mail]))

[bordighera]

Bei all` der Freude über die Abgelder sollte man sich fragen, ob es sich bei en Originalen um reale Kurse handelt oder wie die Zahlenwerte an der Heimatbörse entstanden sind.
Nur bei akzeptablen Umsätzen in den Originalen lassen sich daraus sinnhafte Verhältnisberechnungen für den realen Wert der Zertifikate aufstellen.

Darüber hinaus: Man seie stets auf der Hut vor Bonusgewährung.
Mir selbst ist zwar nichts derartiges bekannt – genauso wenig wie von einer KE - doch wäre sowas ja nicht ungewöhnlich. Inwieweit die Zertifikate dann partizipieren, steht mehr als in den Sternen, da sich dies aus der Historie der Zertifikate (früheres Verhalten der BONY in KZTA) nicht herleiten lässt.

Mit bestem Gruss
(bordighera)

[klixx_der_schlaubaer]

vielen dank für eure beiträge
nur eine bescheidene frage:
wie soll ich auf der hut sein vor bonusgewährungen?
wenn die verlautbart werden ist es vermutlich eh schon zu spät oder?
mfg klixx

[Plutokrat]

Bei der Kazkommertsbank gab es einmal Gratisaktien, die ADR-Besitzer erhielten weitere ADRs eingebucht, man musste in der Sache nichts unternehmen. Man findet den Vorgang in der Tabelle http://adrbny.com/files/DRDividends_G_P.xls unter 17.08. bzw. 10.09.01. Mir wurden die ADRs mit Valutadatum 20.09.01 eingebucht. Auch bei der Kazkommertsbank ist die BoNY mit von der Partie: http://adrbny.com/dr_profile.jsp?cusip=48666E202&acct=113935…

Einmal verteilte die Kazkommertsbank Anleihen anstelle von Dividenden an ihre Aktionäre. Da diese nicht bei der SEC registriert wurden, verkaufte die BoNY sie und schüttete den Erlös an die ADR-Besitzer aus, die Zahlung sieht man in der oben genannten Tabelle, genauer wirde der Vorgang bei http://adrbny.com/files/AC2118.pdf

[Zockempire]

Hallo Plutokrat,

schön das du auch noch dabei bist :-)

Theorie für die Abgelder: Das russische Brokerhaus ATON covert (lediglich) die ADRs und hat sie vor einige Wochen auf "Halten" zurückgestuft.

ATON hat aber eine Tendenz die Gewinne bei KZT viel zu niedrig einzuschätzen. Letztes Jahr haben sie meines Wissens nach z.B. nur 5% Gewinnwachstum geschätzt, es waren aber gut 20%...

[klixx_der_schlaubaer]

dass es abgelder und aufgelder gibt bei den meisten adr´s war mir eh immer schon klar, aber dass es sich um solche differenzen handeln kann eigentlich nicht...arg

[bordighera]

Hallo Plutokrat,

die grundsätzlichen Zahlenwerte der von Dir erwähnten Tabelle sind genau mein Problem.
Es ist mir nämlich bis heute nicht klar, inwieweit die BONY hier jeweils ohne jegliches anlegerseitiges Zutun eine Distribution vorgenommen hat bzw. ob evtl. nur bestimmte Anlegergruppen (aufgrund der bekannt unterschiedlicher Rechtsverhältnisse) berücksichtigt wurden.

Insoweit also beruhigend, zumindest in diesem Fall von einem unkomplizierte Verhalten der BONY zu lesen.

Allgemein wäre darüber hinaus von Interesse, warum die BONY derart unterschiedliche Vorgehensweisen, abhängig vom jeweiligen Wert, wählt.
Eine Rolle mag dabei die geographische Zuordnung des Unternehmens (Hauptsitz der Gesellschaft) spielen, doch stellt sich sodann in Konsequenz die Frage, warum noch im vergangenen Jahr bei der im selben Land wie KZTA ansässigen Kazkommertsbank bezgl. der von der Bank geplanten KE ein ganz anderes Vorgehen an den Tag gelegt wurde.

Wäre interessant, hierzu Näheres zu erfahren......

Mit bestem Gruss
(bordighera)

[kerschb]

hi!

in kasachstan heute bei 50000 tenge!!!!! sind gut EUR 100!!!
da sind unsere 69 in berlin ja fast lachhaft!!!!

aber die werden schon noch draufkommen, dass kztk auch nach den bisherigen starken kursanstiegen ein investment wert ist!!

gts

[mastap]

naja, bei 50 Stück Umsatz Originalaktien zu 50.000, und einem Geld/Briefkurs von 40.000 zu 50.000 sollte man vielleicht nicht alles hochrechnen. Vielleicht wird ja dort mit Ministückzahlen der Kurs getrieben, um hier dann größere Stückzahlen abzulassen.

Und so ganz billig ist der Laden nun auch nicht mehr.

Also wenn wir uns erst einmal zwischen 70 und 80 Euro stabilisieren, bin ich schon ganz froh.

[lucky27]

warum sind 50000 Tenge für Kazakhtel nicht mehr billig??

[mastap]

Also wenn ich die Infos aus dem Thread mal zusammenrechne, komme ich auf ca 35 bln Tenge net profit für 2005, bei ca 11 mio Aktien ergibt das ca 3.400 Tenge pro Aktie. Das paßt auch zu den damaligen Aussagen, bei ca 12.000 Tenge ein KGV von ca 4.
Unterstellt ein Gewinnwachstum von ca 20% p.a. und einen Margenverfall wg steigender Konkurrenz, dann finde ich 45.000 Tenge schon als angemessene Bewertung (KGV 12 für 2006 ?)

@ Zockempire: Was hat Aton denn geschätzt, vielleicht habe ich mich ja verrechnet.

[Zockempire]

Ich denke wir haben, was die Bewertung angeht noch Luft nach oben:

Die Marktkapitalisierung wäre bei einem Kurs von 70€ ca. 2,772 Mrd US-$.

Der erwartete Gewinn für 2005 liegt ca. bei 240 Mio $. Damit 05er KGV von 11,55 .

Der erwartete Gewinn für 2006 liegt gemäß Aton bei 252 Mio $. Damit hätten wir ein 06er KGV von 11. Aton schätzt wie letztes Jahr konservativ nur rund 5% Gewinnwachstum.

Das tatsächliche Gewinnwachstum war 05 jedoch ca. 30% (2004er Netprofit von 185 mln $). Grund ist der stark wachsende Mobilfunksektor, wo man eine 49% Beteiligung am landesgrößten Betreiber hält.

Geht man von einem 20% Gewinnwachstum aus, was ich angesichts von Kasachstans niedriger Penetrationsrate und dem noch unterentwickelten Netz für durchaus möglich halte, so hätten wir einen Netprofit von 288 mln. und ein KGV von 9,6...

Vergessen wir nicht, dass der Russland-Durchschnitt für Festnetzbetreiber bei ca. 12 KGV liegt, bei viel geringeren Wachstumsaussichten.

Der Durchschnitt für die Emerging Markets liegt gar fast bei einem 19er KGV.

Warum sollte also die Kazakhtelecom nicht bei einem, sagen wir, 15er KGV notieren? Das wäre dann ein Kursziel von 109 € für 2006 bei einem Gewinnwachstum von 20%.
Alles natürlich nach meiner bescheidenen Meinung.

[mastap]

schöne Diskussion

Also beim Wachstum sind wir uns glaube ich einig. Margenverfall? Ich gehe mal davon aus ,daß wir von 34% auf 30% gehen.

Gewinn pro Aktie: ok, da bin ich vielleicht zu vorsichtig

Bewertung:
Bei einem Wert, welcher nur einen kleinen Teil seines Kapitals notiert hat, politisch bestimmt ist, und nur sehr schwer handelbar ist (damit für institutionelle Anleger fast ausfällt), finde ich eine KGV-Range von 10-12 angemessen.
Das könnte sich dann ändern, wenn eine Privatisierung kommt, und es verschiedene Großbieter gibt, dann sehe ich auch eher KGV 15. Mir ist davon aber nichts konkretes bekannt.

Ich würde mich aber über Dein Kursziel auch mehr freuen als über meines.

Warten wir´s ab, ich habe auch keine Eile.

[lucky27]

so, und jetzt noch mein Beitrag zu all diesen Vermutungen.

Den Berechnungen ist kaum noch was hinzuzufügen.
Was aber ist, wenn Kazaktel heuer wie geplant noch privatisiert wird?? Und was ist, wenn Kazakhtel, (um die Braut ein bisserl schöner zu machen)die anstehende UMTS Lizenz erhält?? Beides scheint wahrscheinlich, nachdem mehr als die Hälfte Vater Staat gehören.
Und was ist, wenn die angegebenen Gewinne nach unten geschönt wurden?? (Kommt ja hin und wieder doch vor in diesen Länder)

Wie man es auch dreht und wendet. Kazakhtel ist eine richtig geile Firma.

stay long

[kerschb]

hi!

na geht doch! heute auch in berlin mal wenigstens die eur 70 überschritten!!

so gefällts mir!!

gts

[Biteater]

Also von geringem Handel an der Heimatbörse würde ich nicht ausgehen. Etwa 225.000 USD am Freitag und 148.000 USD heute...

Da wird zumindest der Kurs nicht in Deutschland gemacht...

Die 100 EUR sollten noch fallen.

Wird KZTA noch an anderen Börsen notiert?

[kerschb]

hi!

hat bitte jemand aktuelle kurse von der heimatbörse??

bei mir funktioniert die homepage nämlich leider nicht!!

bin gespannt, ob die 70 halten!!

danke!!
gts

[Biteater]

[posting]20.214.378 von kerschb am 15.02.06 11:41:37[/posting]Heute großer Umsatz mit 2,285 Mio. USD

Bid/Ask 40000 zu 43999,99

Letzter Umsatz zu 44999,99

Gewaltig!

[kerschb]

hi!

danke für die info!

ist wirklich eine super entwicklung an der heimatbörse!

schön langsam sollten wir auch in berlin nachziehen!

gts

[Zockempire]

Das wäre ja dann ein Preis von rund 96,3 €.

45000 T / 131,13 = 343,17 USD. Eine Aktie sind 3 ADRs also:
1 ADR = 114,39 USD
1 ADR somit 96,3 EUR


Kommt meinem Kursziel näher.

Wahrscheinlich wissen einige Adressen mehr umd den Übertrag der Mobilfunklizenz an KZT.

Wenn jemand über 2 Mio USD investiert!! Wahrscheinlich dürfen wir uns noch auf weitere posititve Überraschungen gefasst machen!

Fragt sich nur, warum der Kurs in Deutschland (noch) nicht mitzieht.

[Kornspitz]

Bin heute zu 77 Euro rein. Chart ist top!

good trades,
Kornspitz

[kerschb]

guten morgen!

die letzte woche war ja hervorragend!

hat jemand infos wies heute in kasachstan aussieht (bei mir funktioniert deren hp einfach nicht!!!)??

auf eine schöne woche mit kzta!!

gts

[kerschb]

hi!

da gehts ja dahin heute!!!

mittlerweile 85 euronen und kaum einer will verkaufen!!

war da heute was an der heimatfront??

bitte um info, wenn wer was weiss!!!
danke!!!

gts

[lucky27]

ich weiß von nix Neuem.

aber bei 84€ ist jetzt der Kurs von aktuell 40000 Tenge in Kazakhstan erreicht. Die Lücke ist also geschlossen.

[Biteater]

Heute in der Spitze schon 90 EUR

[matthiasch]

Das Ding ist der reinste Wahnsinn. Ich habe gestern die Hälfte zu 90 € verkauft - steuerfrei.
Ich erinnere noch einmal an den Trade im Juli 2004 10000 Stücke zu ca. 20€....Junge, Junge, die möchte man haben
Aber ich will mich mit meiner Stückzahl nicht beschweren...

Gruß Matthias

[kerschb]

hi!

hat wer eine ahnung, warum man heute keinen einblick in das orderbuch in berlin für kzta hat!!!!

gts

[CCR]

Jetzt stehen ja unsere zwei 5000-er Verkaufsblöcke wieder im Orderbuch. Mal sehen, wie lange sie dieses Mal drinstehen bleiben.

[WissenMacht]

ein dankeschön an euch

[kerschb]

guten morgen!

wer will denn bitte seine stücke zu 72 euro verschleudern????

Auszug aus dem onVista-Orderbuch:

Verkauf Orders
Limit Stücke
72,000 17
89,900 200
95,000 50
96,000 110
99,600 50
1000,000 6.106
- -

[kerschb]

hallo!

keiner mehr da?????

gibts nichts neues zu kzta mehr??

hat wer einen aktuellen kurs aus der heimat??

wär super!!

gts

[Plutokrat]

@Zockempire

Danke für die netten Worte.

@bordighera

Soweit ich die BoNY verstanden habe, steht sie auf dem Standpunkt, daß es Aufgabe des Emittenten der zugrundeliegenden Aktien sei, sich um eine Registrierung neuer Wertpapiere bei der SEC zu kümmern oder der BoNY glaubhaft zu machen, daß die neuen Wertpapiere aufgrund einer Ausnahmeregelung nicht bei der SEC registriert werden müssen. Daher könnten (meine Interpretation) unsponsored DRs besonders kritisch sein, da dort das zugrundeliegende Unternehmen nicht hinter dem DR-Programm steht.
Möglicherweise spielt auch eine Rolle, ob die DRs, die man bereits im Depot hat, einer Ausnahmeregelung unterliegen. An deutschen Börsen werden bekanntlich viele Regulation S DRs notiert, ein paar 144 A DRs gibt es wohl auch. Die Kazkommertsbank GDRs z. B. unterliegen der Regulation S, die Nyzhniodniprovsky Pipe ADRs dagegen nicht.
Trotzdem konnten die GDR-Besitzer bei der letzten KKB-KE nicht teilnehmen, als die KKB Vz. vor ein par Jahren ausgegeben wurden, wurden die GDR-Besitzer mit deutschen Depots auch nicht über eventuelle Bezugsmöglichkeiten informiert.

@alle

Hier gibt es aktuelle Kurse von der Heimatbörse:
http://www.kase.kz/eng/Emitters/kztk1c.asp

Der letzte Kurs vom 27.02. ist 42000 KZT, das kann man hier http://www.xe.com/ucc/full.shtml umrechnen lassen: 272.25 Euro, das sind 90.75 Euro pro ADR.

Und hier ist eine Meldung über das Kaztel-Geschäftsjahr 2005: http://www.kase.kz/eng/market/kasenews/newsdetails.asp?id={5…:

Kazakhtelecom JSC about results of its activity in year 2005 - press-release


/KASE, February 22, 06/ - Press-service of Kazakhtelecom JSC (Astana),
whose shares are traded in Kazakhstan stock exchange`s (KASE) official "A"
listing category, today spread press-release saying:

Quotation start

In year 2005 Kazakhtelecom successfully realized several big infrastructure
projects, and went on networks digitalization, introduction of new
technologies, rural telephonization.

The key event of year 2005 is completion of building the main hoop of the
National information super trunk (NIST). Fiber-optic lines of NIST, with the
length of over 11 thousand kilometers, provide a stable work of the national
telecommunication network, international communication and transnational
transit.

Start of all main areas of NIST first in the history of domestic communication
let connect regional center of Manistau region - Aktau city - with other
cities. Completion of Caspian FOCL building let connect country`s all big
cities with digital communication.

One more big project of Kazakhtelecom is building of the trunk network of
new generation data transfer by IP MPLS technology and new access
networks by Metro Ethernet technology. There is Internet access in all big
cities of the republic.

Building of trunk network of data transfer by IP MPLS technology will let the
company switch from traditional services to services such as IP/VPN
(unification of remote offices in a single communication infrastructure),
Voice-over-IP (voice traffic transfer through the Internet),VoD (video),
electronic commerce and other. Introduction of Metro Ethernet technology
let Kazakhtelecom organize intercity high speed channels, as well as render
new profitable services. One of the services, actively rendered by the
company by Megaline trade mark, is a mass wideband access to the
Internet on the basis of ADSL technology.

Last year there were continued works on digitalization of city and rural
telephone stations. About 522 th. digital numbers were set in exploitation
during the year, including on city networks - almost 400 th. numbers, in rural
area - over 122 th. numbers. At present rural area digitalization level is
72.1% (in 2004 - 61.2%).

In 2005 Atyrau region became the first region with 100% rural
telephonization. At present 327 stations have been set on DAMA network, of
them 300 - in rural areas. In 93 villages old stations were replaced with new
ones.

Kazakhtelecom invested KZT800 m. in solution of rural telephonization
problems. At present 89% of all villages have been telephonized.

Last year Kazakhtelecom provided 1,008 schools with telephones, 938 of
them are in rural areas. 1,684 schools were connected to the Internet,
including 1,417 in rural areas. Today 88% of republic`s schools have access
to the Internet.

In year 2005 the company took several measures on reduction of tariffs. In
particular, tariffs for Kazakhstanskiy Internet services were reduced by 50%,
and for schools tariffs for Internet were reduced by 30%.

Tariffs for some international telephone connections (Russia, Ukraine and
other CIS countries and far foreign countries). Connections with CIS
countries became cheaper by 15%, and with Russia: for physical persons -
by 16.2%, for juridical persons - by 20%.

Intercity connections have been switched to second-by-second tariffing with
the step equaling to 10 seconds.

In year 2005 Kazakhtelecom earned KZT34.7 bn. of net income, that is more
by almost one fourth than in year 2004 (KZT26.9 bn.). Company`s revenues
from telecommunication services sale in year 2005 totaled KZT99.4 bn.
(KZT80 bn. in 2004)

Amount of capital investments, meant for modernization and development of
telecommunication networks, last year totaled KZT27.8 bn. (KZT13.9 bn. in
2004).

KZT23 bn. were paid to the state budget as taxes (in 2004 - KZT19.3 bn.).

Company`s investments are spent for technological development as well as
for personnel qualification teaching.

In year 2005 Kazakhtelecom was again awarded by Euromoney and
recognized The Best Telecom Company in CIS 2005.

In this year Kazakhtelecom plans to build FOCL Almaty - Karaganda FOCL.
Program on development of domestic internet-market will be continued with
using up-to-date technologies on the base of Metro Ethernet network.

Under conditions of the growing competition and free market it`s necessary
to continue formation of efficient management methods, providing a high
level of the company`s competitiveness, constant introduction of innovations,
as well as business development on foreign markets.

Quotation end

[2006-02-22]

Eine ausführlichere russischsprachige Berichterstattung über das Jahr 2005: http://www.kase.kz/emitters/kztk.asp
Auf Seite 4 wird der Gewinn mit 32,4 Mrd. KZT bzw. 2948 KZT pro Aktie (nicht ADR) angegeben. Kann jemand die Differenz zu den oben genannten 34,7 Mrd. KZT erklären?

Hier gibt es außer einem Chart auch Nachrichten zu Kazakhtelekom: http://port.kz/charts/?ric=KZTK.KZ

[Zockempire]

@ Plutokrat:

Die Differenz ist mir auch schleierhaft, jedoch würde ich im Zweifelsfall von den Materialien von der Börse, also den Jahreszahlen (32,4 Mrd Profit) ausgehen.

Die KazTel ist zwar jetzt nicht mehr so billig wie zu unseren ersten Einkäufen aber hat insbesondere längerfristig noch weitere Wachstumschancen, denke ich.
Im Moment wird etwa soviel wie für die Rostelecom bezahlt für 2006. Aber in Russland ist der Markt schon relativ gesättigt.

--

Aber mal so: Fällt nicht auf, dass in letzter Zeit auch wirklich jeder billige Markt rasch entdeckt wird und hochgekauft wird. Das ist echt Geldmengenschwemme.

[puhvogel]

Aber mal so: Fällt nicht auf, dass in letzter Zeit auch wirklich jeder billige Markt rasch entdeckt wird und hochgekauft wird. Das ist echt Geldmengenschwemme.

Oh ja!!! Erhellend ist auch der Kommentar von stelax aus dem Vietnam-Thread. Komischerweise sind die Boards aus den EM aber noch kaum frequentiert.
Momentan schwirren immer noch mehr Biotech-Pusher herum als Asien-Pusher. Bei der lauen Performance der US-Märkte wundert mich das sehr.

[Plutokrat]

Die russischsprachige Meldung http://port.kz/news/?cmd=getstory&ric=KZTK.KZ&storyid=113999… besagt übrigens, daß es in Kasachstan (15 Millionen Einwohner) Anfang 2006 über 5 Millionen GSM-Mobilfunkkunden gibt. GSM Kasachstan (49%-Tochter von Kazakhtelekom) hat über 3 Millionen Kunden nach 1,7 Millionen Anfang 2005, die Nummer 2 (Tochter von Vimpelkom) hat über 2 Millionen Kunden nach über 1 Million im Februar 2005.
Im April 2005 hat die Zahl der Mobilfunkkunden erstmals die Zahl der Festnetzkunden (2,5 Millionen) überschritten.
Die Behörden planen den Verkauf einer dritten GSM-Lizenz.

GSM Kasachstan wird übrigens seit 10.02. von einer Antimonopolkommission unter die Lupe genommen, man hat den Verdacht von Preisabsprachen und wird auch die Konkurrenten durchleuchten. Die Konkurrenz bestreitet Preisabsprachen und erklärt, Preissenkungen würden nicht zu geringeren Mobilfunkgewinnen führen, dann werde länger telefoniert.
Kazakhtelekom hat inzwischen angekündigt, Anrufe an Mobiltelefone um 15 Prozent im Preis zu senken, auch Internetzugang und Auslandsgespräche sollen billiger werden.

Ab morgen wird der Kazakhtelekom-ADR auch in Frankfurt gehandelt.

Die Geldmengenschwemme sieht man auch am Markt für EM-Anleihen, egal ob Ukraine, Türkei, Brasilien oder Indonesien, die Renditen sind inzwischen überall bescheiden, nicht mal Argentinien oder der Iran werfen sonderlich viel ab.

[CCR]

Danke für den Link zum Kurs an der Heimatbörse. Der
funktioniert auch bei mir. Hatte da vorher immer meine Probleme mit dem Laden.

Letzter Kurs war 47.000, das würde umgerechnet einen
ADR-Kurs von ca. 100 Euro entsprechen. Dagegen hätte
hier wohl niemand etwas einzuwenden.

[kerschb]

hi!

was is denn hier los?? gar nichts anscheinend!!!
tut sich aber auch in kasachstan nicht viel zur zeit!!

ich hoffe, dass ändert sich bald wieder!
aber die minus 5% heute (mit 12stk. umsatz) tun schon a bissl weh!!

gts

[Kornspitz]

manchmal frage ich mich schon was die Leute in D sich denken - letzter Kurs in Kaz war 45.000 (vol immerhin 75.000 USD) - das entspricht einem Kurs von 97 Euro pro ADR

Die Explorer werden xxx%%%% über par gekauft und hier bekommt man sie 15% unter par....

Hab heute mal nachgelegt......

[CCR]

Hallo Kornspitz,

vielleicht soll auch Unsicherheit bei den Anlegern erzeugt werden, damit die ihre Aktien billig verkaufen. Heute nachmittag hatten wir eine 800 Stck Verkauforder im Orderbuch Berlin. Die hat sich wieder in Luft aufgelöst.

[donaldzocker]

schaut euch mal Kazkommertsbank an, das ist eine richtige Schaukelaktie geworden mit mittlerweile riesigem Abschlag zum Heimatkurs

[Kornspitz]

Der Unterschied zwischen KKB und KZTA ist dass bei der Telekom im Heimatland fast täglich Umsätze zustande kommen und der Spread nur 10% beträgt.
Bei der KKB ist der Spread aber ~20% und Umsätze sind selten - IMO rechtfertigt das einen Abschlag bei der KKB aber nicht bei der Telekom.

Mich würde interessieren, wieviele MObilfunk Kunden es in Kasachstan schon gibt, ab 10% fängt die S-Kurve zum greifen an und es sind die 3 Jahre, in denen die Mobilfunker am meisten wachsen

[Kornspitz]

oh, siehe post oben - sind schon 30% also eher ungünstigeres Umfeld als bei 10%

[kerschb]

hallo!

lt. 2004 annualreport zahlt kzta eine dividende. hat irgendwer eine ahnung, wann die kommt und ob der adr dividendenberechtigt ist??

danke schon mal für zukünftige infos!

gts

[kerschb]

hi!

nix mehr los hier im bord?? ebenso wie bei kzta zur zeit an der börse!

da tut sich nix aber leider wird der kurs kontinuirlich mit mini umsätzen oder überhaupt ganz ohne nach unten gedrückt! da will anscheinend unbedingt noch wer billig rein!!

gts

[Mr.Arbogast]

[posting]20.762.940 von kerschb am 17.03.06 11:41:30[/posting]da kann ich doch nur müde lachen

kerschb, CCR oder doch matthiasch.

[kerschb]

????????

versteh ich jetz genausowenig, wie den aktuellen kursverlauf!!!

[CCR]

In Posting 211 soll wohl angedeutet werden, dass sich hinter den 3 genannten Usern eine Person verbirgt. Ich denke
#211 soll zur Auflockerung dieses Threads beitragen.

[Mr.Arbogast]

[posting]20.781.858 von CCR am 17.03.06 22:55:55[/posting]genau so sieht es aus.

aber ich will ja keine schlechte stimmung verbreiten
und aus diesem grund wird sich mr.arbogast in diesem
thead nicht mehr melden.

news zu kazakhtelcom werden schon wieder zur richtigen zeit kommen.

[Biteater]

Heute 520.000 USD Umsatz an Heimatbörse.

Fixing: 40.000 zu 47.000

Wir notieren weiter nahe am Höchstkurslevel.

[gaijin8]

Heute bei Aton:

Kazakh Telecom. Recent weakness represents entry opportunity

23 Mar 2006

Kazakh Telecom’s recently published 2005 IFRS financials were in line with expectations, adding to our confidence that our 2006 forecast of 17% revenue growth and 24% EBITDA growth will be met. The stock’s 20% slide from its recent high of $110 (among general emerging market weakness) seems unjustified, in our view. Our end-2006 target price of $109 implies 17% upside and we upgrade our rating to Buy from Hold.

[klixx_der_schlaubaer]

Brauch dringend eure Hilfe!!!

Ich hab die Stammaktien und hab keinen blassen Schimmer, wíe ich die an den Mann kriegen soll, da die Banken in Österreich anscheinend zu dumm dazu sind.
Jeder Tip über die Handelbarkeit wäre mir eine große Hilfe.
Aber wie gesagt ich rede nicht von den adr 1/3, sondern von den reg. shares.

vielen Dank im Voraus...klixx...

[gaijin8]

Antwort auf Beitrag Nr.: 20.984.509 von klixx_der_schlaubaer am 29.03.06 00:00:16

Sieh mal im EM-Forum nach. Dort gibt es einen Thread Kasachstan, und da wurde auch eine Direktinvestition in K. diskutiert. Moeglicherweise kannst Du die Staemme auf ein Depot in K. schaffen und dann verkaufen (bzw halten). Eine Alternative waere Aton, ich weiss aber nicht, ob sie inzwischen kasachische Aktien handeln. In (West-)Europa allerdings wirst Du sie nicht loswerden, es sei denn verschenkt.

[CCR]

Heute wird zur Abwechslung wieder gekauft. In Berlin
liegt eine große Kauforder und wurde bisher zwischen 85 € und 91 € bedient. So schnell kann das gehen.

[klixx_der_schlaubaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 20.986.244 von gaijin8 am 29.03.06 09:27:37

hallo gaijin. danke für deine antwort.
hmm...depot in kasachstan eröffnen wäre eine überlegung wert.
aton werd ich mir auch merken.
aber die diskussion im em forum kann ich leider nicht finden...
nur eine empfehlung über die vorgehensweise einer depoteröffnung in vietnam...meintest du das?

im augenblick streiten sich 2 österreichische banken um einen erfolgreichen verkaufsabschluss und als dritte hab ich noch merril lynch eingeschaltet.

dann hab ich noch eine bank gefunden, die im rahmen ihres fonds apollo emerging europe mit 2 von meinen aktien handelt.
...mal sehen wie´s weitergeht...
mfg klixx

[gaijin8]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.046.782 von klixx_der_schlaubaer am 02.04.06 22:14:56

klixx, hast BM.

[klixx_der_schlaubaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.047.041 von gaijin8 am 02.04.06 23:07:12

suuuuper....danke vielmals

[donaldzocker]

was ist denn heute los

die 100 rücken in greifbare Nähe

[donaldzocker]

Kazakhtelecom ist immer noch relativ billig

KGV 06 soll bei 12 liegen

Marktkap. ca 3 Mrd USD

Mobilfunktochter hatte 2005 Kundenanstieg von 1,7 Mio auf 3 Mio

Weierhin besteht der Kurstreiber Privatisierung des Staatsanteils ... daher dürfte von dieser Seite der Kurs noch hoch gezogen werden

[kerschb]

hi!

schade ist nur, dass nach solchen kursanstiegen in berlin jedesmal wieder ohne umsatz nach unten getaxt wird!!!

gts

[kerschb]

guten morgen!

ganz schön ruhig hier im board!!!!

vielleicht schaffen wir ja die 100 euro mit einem neuen anlauf!!!

gts

[lucky27]

@kerschb

macht nix. Die ruhigen Dinger laufen meistens eh besser.
Außerdem, in Kasachstan stehen wir im Moment bei 49.000 Tenge.

das würde einem Kurs von ca. 105€ je ADR entsprechen.

Bleibt der Kurs in Kasachstan also auf diesem Niveau sehen wir demnächst sogar ganz sicher Kurse von über 100!!

[puhvogel]

Könnte die kleine Schlafmütze unter uns, die ihre 20 Aktien unbedingt in Berlin für 94,50 Euro verkaufen möchte, diese mal nach Frankfurt verschieben? Dort findet seit Tagen ein regerer Handel statt, heute 100 Stück für 98 Euro.
94 Euro ist das aktuelle Bid dort. In Berlin liegt die ASK-Taxe bei 93....
Der Berliner will ganz gerne mal bei illiquiden Werten einen sicheren Spread von 20 % zu den Heimatmärkten haben, bevor er zugreift. Und nicht jeder ausländische Anleger/Broker hat den weltbekannten Superfinanzplatz Berlin als Börsenplatz in der Optionenliste.

[el.lobo.feroz]

Hallo,
KZTK hält nun den Jahresbericht 2005 auf der Firmenhomepage zum Download bereit:
http://www.telecom.kz/flash_eng.php

lobo

[el.lobo.feroz]

ATON News:

KazakhTelecom. AGM approves 2005 dividends; trunk network may come under state control
Kazakh Telecom's AGM yesterday approved dividends of $4 (510 tenge) per common and preferred share, or $1.3 per GDR, Interfax reported. The dividends imply a 1.2% yield on the GDRs at yesterday's closing price; the ex-dividend date was set for May 25, 2006.

Interfax also reported yesterday that the Kazakh government is reviewing the possibility of transferring Kazakh Telecom's trunk network to state control as part of its plans to restructure the company and liberalize the sector. Kazakh Telecom is slated to be privatized in 2006-2007.

The transfer of the network to state control would be a negative for the stock as it would suggest increased competition from alternative long-distance providers and a decline in transit rates - and as a result, in tariffs for long-distance services. Having said that, the liberalization of the long-distance market and decline in tariffs had been expected and we have incorporated this into our model. It is unclear though how the planned asset transfer would be legally accomplished and what, if any, compensation would be provided to minority investors.

We are retaining our Buy recommendation and end-2006 target price of $109 for the moment and will keep a close eye on developments.

lobo

[Zockempire]

Kann mir mal jemand erklären, warum sich der Kurs in Dtld. derart hartnäckig gut 17% unter dem Bidpreis in Kasachstan befindet.

In Kasachstan war der letzte Preis ca. 47000 bei ca. 500.000$ Umsatz.

Der Bidpreis steht bei 46500 der Ask bei 49400.

46500 ist auf einen ADR umgerechnet ca. 105 € !!!

[donaldzocker]

gibt es eine Möglichkeit die ADR in Orginale zu konvertieren ? ... langsam habe ich echt die Schnauze voll auf eine Kursanpassung zu warten !!

[gaijin8]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.361.548 von donaldzocker am 28.04.06 11:55:55

Bei russischen Aktien geht das, soweit ich weiss, mit einem Broker vor Ort. Bei Kaztel braeuchtest Du demnach einen in Kasachstan. Im EM-Forum gab's zu dem Punkt Informationen.

[el.lobo.feroz]

ATON-News vom 11.05.2006

KazakhTelecom. State transfers 50%+1 share stake to Samruk holding
The Kazakh government is transferring its 50%+1 share stake in Kazakh Telecom to Samruk, a newly created state holding, Interfax reported. As a result, Samruk will become the formal owner of the telecoms company.

In addition to Kazakh Telecom, the government plans to transfer five other state companies to the holding.

Due to the lack of information, at this stage it is difficult to judge the potential impact of the move on the planned privatization of Kazakh Telecom, which we view as a major catalyst for the stock. We will continue to monitor the situation closely.

Our recommendation on Kazakh Telecom is Buy with a target price of $109.

lobo

[donaldzocker]

in Kasachstan steht der Kurs von heute bei 40.000 zu 49.300

wenn man den Mittelwert nimmt also etwas unter 100 EUR

die Auslagerung von Staatsanteilen an eine Investmentholding ist sicher ein erster Schritt in Richtung Privatisierung

Störmanöver wie bei Kazkommerzbank erwarte ich bei Kazaktel. nicht, da man für die Plazierung der Aktien eine gute Stimmung braucht

[donaldzocker]

irgendjemand ist ungeduldig und möchte derzeit einige Stücke zu 73 EUR verkaufen

[donaldzocker]

in Kasachstan steht der Kurs von gestern weiterhin bei 40.000 zu 49.300

Euro -Tenge schwankt derzeit um 150 Tenge pro Euro

dies entspricht 89,50 - 109,55

damit besteht beim Mittelkurs von ca. 100 EUR derzeit ein Abschlag von 26 %

[Zockempire]

Kazakhtelecom JSC (Kazakhstan) will pay dividends to the sum of KZT510.06 per share for 2005

/KASE, May 11, 06/ - Kazakhtelecom (Astana, hereinafter - the company),
shares of which are traded in KASE's official "A" listing category has
furnished KASE with a copy of protocol of annual general meeting of its
shareholders, which took place on April 14 of 2006.

In compliance with agenda of meeting the shareholders of the company
approved financial statements for 2005 audited by the firm
Deloitte & Touche, input changes in the membership of Board of directors of
the company (information was published in KASE's news on April 19 of 2006
- notes of KASE), and also took decisions as follows:

- to forward KZT5,776,975,264 for dividends payment on company's
shares for 2005, including common shares- KZT5,571,322,132.56 on
the basis of 510.06 tenge per one common share, on preferred shares
taking into account earlier added on dividends - KZT205,653,131.64 on
the basis of 510.06 tenge per one preferred share;

- to approve by date of registration of shareholders entitled for receiving of
dividends for 2005 on common shares - on May 25 of 2006;

- to approve by date of the beginning of payment of the first sum of
dividends at the rate of KZT2,785,661,066.28 - on June 15 of 2006, by
date of the beginning of payment of the second sum of dividends at
KZT2,785,661,066.28 - on August 15 of 2006;

- to approve the order of payment of dividends - due to shareholder's
announcement, the form of payment - in monetary form;

- to pay extra dividends on preferred shares for 2005 in monetary form
taking into account earlier paid guaranteed dividends (KZT120,958,200)
till May 31 of 2006;

- by date of registration of shareholders entitled to receive extra dividends
on preferred shares for 2005, to define May 3 of 2006;

- left after payment of dividends net income to use for reserve capital
securing, and also, for realization of investment projects of the company;

- Board, in case of necessity, should input corresponding corrections into
budget of the company for approving it on the Board of directors.

Main activity of the company is telephone, telegraph, broadcasting and radio
communication of all types.

[2006-05-11]

[Zockempire]

Gute Zahlen fürs erste Quartal: Profit ca. 21% hoch in US-$s


KASE has published reports and financial statements of Kazakhtelecom JSC and Mangistau distributing electricity network company JSC for the first quarter of 2006

/KASE, May 15, 06/ - Kazakhstan stock exchange (KASE) published today
on its web-site reports and financial statements for the first quarter of 2006
of the following issuers' securities:

- Kazakhtelecom JSC (Almaty) is at http://www.kase.kz/emitters/kztk.asp

- Mangistau distributing electricity network company JSC (Aktau) is
at http://www.kase.kz/emitters/glot.asp

[2006-05-15]

[donaldzocker]

wir sind jetzt unter 70 EUR gerutscht

in Kasachstan steht der Kurs heute bei 40.000 zu 48.000

dies entspricht 89,50 - 106,60 (EURO) pro ADR

damit beträgt der Discout derzeit etwa 30 % bzw. der Kurs hat bis zur Angleichung ein Potential von ca. 45 %

[donaldzocker]

heute fallen wir auf 58 EUR

in Kasachstan werden die Aktien mit 40.000 Tenge (entspr. ca. 90 EUR pro ADR) gehandelt... also mehr als 50 % höher als in Deutschland

... es ist schon verrückt !!!

[el.lobo.feroz]

Fitch revises Kazakhtelecom's outlook to positive

/REUTERS, May 31, 06/ - Fitch Ratings has today changed JSC
Kazakhtelecom's "Kaztel" local currency Issuer Default Ratings "IDR" are affirmed at 'BB'. The Short-
term foreign currency rating is also affirmed at 'B'.

The Positive Outlook reflects Kaztel's sustained profitable growth, continued
limited competition thanks to slow market deregulation and its entry into the
mobile business in Kazakhstan, using GSM technology, via its acquisition of
Mobile Telecom Services "MTS".

"Its recent acquisitions will raise the adjusted net debt to EBITDA up to more
than 1.4x and Kaztel will have to finance the build-out of a mobile network,"
says Frederic Beaumelou, Associate Director in Fitch's TMT team.
"Nevertheless, the highly profitable mobile telecommunications sector still
provides scope for significant growth as penetration stands at only 35%
versus 64% in Ukraine and 87% in Russia."

Since 2001, revenues of the fixed-line incumbent operator have doubled to
KZT99.6 billion (USD755 million) while EBITDA margin has remained broadly
stable at almost 40%. Although Kaztel has incurred additional debt to finance
its ambitious capital spending programme, the sharp increase in profitability
has lowered net adjusted leverage to 0.75x at end-2005 from 1.2x in 2002.

Its near-monopoly on fixed-line infrastructure and the limited deregulation
have enabled the incumbent operator to reap the benefits from rising traffic
volumes, while maintaining very high, albeit slightly decreasing, tariffs.
Since 2006, conditions governing domestic operators' connections have been
relaxed to allow more competition. However, the lack of alternative
infrastructure still protects most of Kaztel's revenue sources. Reflecting
Kaztel's position of a dominant fixed-line provider, its pricing on the long
distance and wholesale segments counterbalances the uneconomical
provision of cheap telephony access to individuals and in rural areas. Given
Kaztel's fulfilment of these social considerations, Fitch expects that market
deregulation and tariff reduction should remain limited and should be offset by
ongoing traffic growth and new connections.

Kaztel is in the process of acquiring additional controlling shares in two of
its affiliates, Altel, a niche CDMA provider and Nursat, a provider of IP-based
services and the entire share capital of MTS, all for USD220m. Kaztel has
obtained a legal opinion stipulating the provision of GSM services under the
mobile licence. In preparation for GSM network build-out, Kaztel may
consider selling its 49% stake in GSM Kazakhstan, the leading mobile operator.

The trigger for an upgrade would be evidence that the GSM network
deployment does not result in the net financial leverage to materially diverge
from the pro-forma post acquisitions level of 1.5x. The stabilisation of
leverage at this level could be achieved through continuing profitable growth
from its fixed-line operations and the disposal of its 49% stake in GSM
Kazakhstan.

Contacts:
Nikolai Lukashevich, Moscow, Tel: [phone];
Frederic Beaumelou, London, [phone].

Media Relations:
Alex Clelland, London, Tel: [phone];
Alla Izmailova, Moscow, Tel: [phone].

[2006-05-31]

[JSBroker]

Wo kann ich den Kurs in Kasachstan einsehen???

[donaldzocker]

heute 29000 in Kasachstan. Das sind ca. 64 EUR

http://www.kase.kz/eng/Emitters/kztk1c.asp

[donaldzocker]

heute extreme Kursschwankungen zwischen 45 und 60

[Mr.Arbogast]

Hat jemand mehr Informationen wie es derzeit mit den Privatisierungsplänen aussieht?

[klixx_der_schlaubaer]

Ich verstehe nicht, warum es einfach zu fast keinen Kursfeststellungen kommt zur Zeit in Kasachstan.
Das betrifft aber nicht nur die KZTK, sondern auch alle anderen, Aktubemunaigaz, Kazzinc,....

So gut wie kein Handel in Kasachstan...eigentlich könnte man ja sagen kein Handel

Und das seit Wochen...woran liegt das?

[gaijin8]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.364.766 von klixx_der_schlaubaer am 30.06.06 16:55:32

Viel Handel war doch dort noch nie. Wenn ich mich nicht irre, ist die Boerse noch nicht mal an allen Werktagen offen.
Nach dem Geschuettele der letzten Wochen duerfte ausserdem noch etwas Unsicherheit herrschen, ob das nun schon alles war. So, wie es aussieht geht's ja in Russland wieder aufwaerts. Kasachstan wird hoffentlich mitgezogen.

[totoNY]

Moin,

heute morgen noch auf 50 Euro. Nun 1000 Stück zu 60 Euro im Geld. Gibt es Neuigkeiten oder kauft sich hier jemand ein Paket zusammen?

Gruß

[donaldzocker]

die großen Sprünge ist man ja gewöhnt ... ich hoffe wir testen noch mal die Höchststände

[Ramses2I]

Up on the results of economic activityin 2005 JSC Kazakhtelecom has been awarded with the diploma of the Kazakhstan iStock Exchange (KASE) “For as piration for transparency”.

20.07.2006 г.

Up on the results of economic activityin 2005 JSC Kazakhtelecom has been awarded with the diploma of the Kazakhstan iStock Exchange (KASE) “For as piration for transparency”.

As of January 1, 2006 stocks (shares) of 35 non-financial entitieswhich are on the list of KASE have beentraded in category “A”. And Kazakhtelecom is the only one among them to receive the highest reward.

The annual award of the Kazakhstani stock exchange is granted at the General shareholders’ meeting composed of representatives from leading banks, broker companies – professional participants of securitiestrading in a stock exchange.

Following the listed companies rewarding Rules, the KASE’s awards are granted to those demonstrating the best examples of business conduct in the securities market and fully disclosing the information about its own activity. Specifically, those companies remaining, during the whole financial year, in compliance with the rules of KASE with respect to timely provision of periodical financial reporting (including financial statements and audited reports thereon) are promoted. Timeliness and completeness of the information that isbeing disclosed about the eventstouching upon the interests of investors are also among the key determinants affecting stock evaluation measure. Moreover, the entities demonstrating initiative in disclosing the information about itself and current activity have the best chance of being rewarded.

The award granted by KASE is another demonstration of the Kazakhtelecom’s commitment to the rules of carrying on the business in an open and transparent manner.

[donaldzocker]

Kazkommertsbank ist schon wieder deutlich gestiegen... wollen wir hoffen, dass Kazaktelekom bald nachzieht

[klixx_der_schlaubaer]

Schon passiert´s

[donaldzocker]

aber Kazkommertsbank hat inzwischen schon den nächsten Satz gemacht, ein gutes Omen

[klixx_der_schlaubaer]

bis weihnachten werden wir wie letztes jahr wieder knapp an der 100 kratzen...meine meinung

[donaldzocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.850.931 von klixx_der_schlaubaer am 09.09.06 23:23:30

hätt ich nix dagegen ... allerdings weiß ich was ich bei diesen Kursen tun werde

[el.lobo.feroz]

Hallo,
ich halte KZTK und bin überzeugt aufgrund der Fundamentaldaten. Kann mir jemand die Halbjahreszahlen 2006 mitteilen (oder ev. eine Informationsquelle)?! Wäre sehr dankbar!
el lobo

[el.lobo.feroz]

ATON meldet am 22.09.2006:

KazakhTelecom. Kazakh president orders the dismissal of the CEO
Kahakh President Nursultan Nazarbaev has order the dismissal of Kazakh Telecom's CEO Khairat Karibzhanov, Interfax-Kazakhstan reported yesterday, for alleged misuse of company funds, including taking monthly compensation of $364,000.

According to the company's press service, the CEO returned $1.7mn in bonuses, which he received following publication of the company's 2005 results, and stated that his monthly salary is $6,500.

We see the allegations of misuse of Kazakh Telecom's funds as a negative for current market sentiment, but we see the company as strong on fundamentals and believe that the news is unlikely to damage it going forward.

Our recommendation for Kazakh Telecom is Buy, with an end-2007 fair value of $115.

[donaldzocker]

Kazkommertsbank macht schon wieder neue Höchstkurse

Kazakhtelecom ist noch über 1/3 unter den Höchstkursen ... hier müßte eigentlich bald der nächste Kurssprung starten

Die Heimatkurse liegen um die 30.000 Tenge was etwa 65 EUR entspricht, wir haben also in D weiterhin eine leichte Unterbewertung !!!

[Ramses2I]

Mal schaun, wann der Gegenschlag im Osten vorgenommen wird:

Russische Alfa-Gruppe umwirbt Vodafone und Deutsche Telekom

Der russische Mischkonzern Alfa hat Interesse an einem Einstieg bei einem westlichen Telekomkonzern bekundet. "Wir sind in Gesprächen mit Vodafone und mit anderen großen europäischen Telekomkonzernen", sagte Kirill Babaew, Chef der Telekomsparte von Alfa, der britischen Tageszeitung "The Times". Die Alfa-Gruppe habe Gespräche mit der Deutschen Telekom und France Telecom angeregt.

Dem Bericht zufolge wollen die Russen einen Anteil von 20 Prozent an Vodafone erwerben. Dazu müssten Alfa eine Summe von rund 15 Milliarden britischen Pfund (22,4 Mrd Euro) aufbringen. Denkbar sei ein Tausch von Aktivitäten. So ist Alfa an den russischen Mobilfunkfirmen Vimpelcom und Megafon beteiligt.

Ein Sprecher von Vodafone wies den Bericht zurück. "Die Geschichte entbehre jeder Grundlage. Es gibt keine Gespräche mit der Alfa-Gruppe", sagte er der Nachrichtenagentur AFX News. Bei der Deutschen Telekom war zunächst niemand erreichbar. Die Telekom steht nach Angaben aus Konzernkreisen im Fokus der russischen Sistema, die einen Anteil an dem Bonner Konzern erwerben will.

[Ramses2I]

Government to place 4.6% of Kazakh Telecom's shares locally

Kazakhstan's property management company, Samruk, which holds 55.6% of Kazakh Telecom, yesterday announced a local placement of 4.6% of the company's shares. Thursday's closing values the stake at $116mn.

The government's decision is in line with earlier announcements that it planned to reduce its stake it Kazakh Telecom to a blocking interest (25%+1 share) in the context of telecom market liberalization.

Our recommendation on Kazakh Telecom is Buy, with an end-2007 fair value of $115 per GDR.

[el.lobo.feroz]

Weiteres Köpferollen ist angesagt:

Changes in the staff of the Board of Kazakhtelecom JSC (Kazakhstan)

/KASE, November 21, 06/ - Kazakhtelecom JSC (Astana), shares of which are traded in Kazakhstan stock exchange's (KASE) official "À" listing category, by the official letter has informed KASE that by the decision of its Board of directors dated November 17, 2006 the authorities of the following members of the Board of Kazakhtelecom JSC were terminated:

- K. Nurova with dismissal of Vice-president - the Executive financial director;

- T. Isingarin - with dismissal of Vice-president on business development.

[2006-11-21]

buenas noches
el lobo

[el.lobo.feroz]

Auf der Homepage von Kazakhtel gibt es wieder aktuelle News betreffend die geplante künftige Ausrichtung respektive Entwicklung der Company (...Modern, Kundenorientiert, Innovativ...).

Bei Aton gibt´s folgende News:

KazakhTelecom. Kazakhstan abandons restructuring plans for the company
The government of Kazakhstan has abandoned its plans to restructure Kazakh Telecom, Interfax reports, citing an unnamed government source, who said that the company would not be broken into parts, as envisaged under one of the restructuring scenarios. The source stated that the government now plans to sell 4.6% of Kazakh Telecom common shares (it currently holds 55.6% of common shares outstanding) on the domestic market and expressed the view that restructuring would negatively affect the company's share price.

We expect the news to have a positive impact on the stock in the short term, as restructuring risk was a major factor hindering Kazakh Telecom's performance in recent months.

Our recommendation on Kazakh Telecom is Buy, with an end-2007 fair value of $115.

cu
el lobo

[lucky27]

guten Morgen lobo.

super gute Nachricht!! Jetzt erklärt sich der gestrige erste Anstieg willeicht auch..

Wird uns wohl noch viel Freude bereiten.

Danke für die Recherche. Mir deiner Erlaubnis werde ich die News an unsere lieben (uninteressierten) Freunde vom Club weiterleiten.

golfi

[el.lobo.feroz]

buenas tardes!

hier wieder eine nachricht von aton:

KazakhTelecom. Starts subscription among population, privatization postponed
Kazakhstan's residents may subscribe for Kazakh Telecom shares from November 30 until December 10, according to the announcement posted yesterday on the Kazakhstan Stock Exchange. The state recently decided to place a 4.6% stake in the local market (it own a total of 56% of the voting stock). The price was set in the 25,000-33,000 tenge range, which translates into €148-€195/share (or €49-€65/ADR against the current market price of €65/ADR). If the placement is made at the upper end of the range, there is no arbitrage opportunity, although improved local liquidity should be positive for the stock in any case. In separate news, the chairman of the company's board, Beibit Akhabaev, said the state does not plan to reduce its controlling stake in Kazakh Telecom to 25%+1 share for the next several years (as had been reported previously). We see the news as neutral for Kazakh Telecom, as a lack of privatization benefits is to a certain degree offset by the "state ownership" premium investors often place on companies in the FSU.

We have a Buy recommendation on Kazakh Telecom with an end-2007 fair value of $115.


el lobo

[Ramses2I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.833.644 von el.lobo.feroz am 30.11.06 19:13:30

Hätte ich nichts gegen die 115 Dollar einzuwenden...
dafür müsste aber Kazakhtelecom endlich wieder anspringen.

[el.lobo.feroz]

Hallo, es gibt wieder gute Neuigkeiten bei Aton:

KazakhTelecom. Considering a global offering
Kazakh Telecom, the leading fixed-line operator in Kazakhstan, in considering a global offering, Interfax reports, quoting company president Askar Zhumagaliyev. Zhumagaliyev said the size of the share issue would be announced later. He added Kazakh Telecom had first to increase capitalization in order to raise more substantial amounts of money during the forthcoming offering.

In the beginning of December Kazakh Telecom planned to sell 4.6% stake to local investors. The subscription period lasted from November 30 to December 10. So far no results of the subscription have been announced. The company's free float is about 10%, with shares listed on the KASE. The government holds 55.6% of shares and Kazkommertsbank about 34%.

We view this news as positive and can only welcome the potential increase in trading liquidity and improvements in corporate governance ahead of and after the potential offering. At the same time, we would expect to hear more details on the forthcoming offering as well as the results of the local placement before making any formal judgment.

We have a Buy recommendation on Kazakh Telecom with an end-2007 fair value of $115.


el lobo

[Ramses2I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.429.202 von el.lobo.feroz am 23.12.06 13:05:39

Hallo el lobo,

da warst du aber wieder richtig schnell mit der Info. Habe diese erst heute auf meinen Bildschirm gehabt.

Konnte gestern nicht...obwohl ich bereits alle Weihnachtspäckchen zusammen habe.

[Ramses2I]

Sehr interessant im Bezug auf das Land Kazachstan:

http://www.ameinfo.com/106978.html

[donaldzocker]

erheblicher Nachfragedruck !!!

Riesige Umsätze !!!

Ausbruch über 80 EUR ist geschafft !!!

[Ramses2I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.815.144 von donaldzocker am 10.01.07 17:49:11

Zuschauen und genießen.

[donaldzocker]

letzer Kurs in Kasachstan ca. 42.000 Tenge

entspricht ca. 86 EUR je GDR

[donaldzocker]

da möchte jemand über 9000 (!!!!) Stück kaufen

das wären fast 800 TEUR

da scheint sich jemand sehr sicher zu sein

[Ramses2I]

Es gibt News:

http://www.aton.ru/en/news/publication.asp?id=131670

[donaldzocker]

die aktuellen Gewinnschätzungen lt. comdirect:

08/07/06
Gewinn je Aktie 12,57 11,03 9,75
KGV 8,94 10,19 11,53


ich denke ein KGV 2008 von 10 ist durchaus angemessen, dann würde ein Potential bis knapp 130 EUR bestehen

[el.lobo.feroz]

Neues von Aton:


Kazakhtelecom. Rising liquidity and strong underlying growth.
30 Jan 2007

Despite the company’s strong share performance over the last month, we believe the market has not fully priced in positive news flow. With the state abandoning plans to break up Kazakhtelecom, the key risk to the company is gone. Moreover, we see a number of price catalysts that should keep Kazakhtelecom shares trending upward over the medium term.


buenas noches!
el lobo feroz

[donaldzocker]

100 EUR

sollten wir die 100 EUR nachhaltig überwinden ist der Weg nach oben frei ... als konservatives Kursziel sehe ich, wie gesagt, 130 EUR

würde man ein etwas ambitionierteres KGV von 15 (das Wachstum ist ja immer noch erheblich) zugrunde legen, läge das Kursziel bei 190 EUR ... aber wir wollen mal bescheiden bleiben

[Ramses2I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 27.345.127 von donaldzocker am 01.02.07 13:14:38

Freue mich auf alle Fälle auf den Stand von Kazakhtelecom am Jahresende...

[donaldzocker]

Der Heimatkurs lag heute bei 52,350.00

umgerechnet ergibt das 111 EUR/ADR

d.h. derzeit gibt es noch einen Discount auf den Heimatkurs von 10 %

[donaldzocker]

Kazakhtelecom. Steigende Liquidität und starkes Wachstum



Trotz einer starken Aktienkursentwicklung des Unternehmens im vergangenen Monat glauben wir, dass der Markt die positiven Nachrichten bei dem Aktienpreis noch nicht vollständig berücksichtigt hat. Da der Staat den Plan zur Aufteilung von Kazakhtelecom aufgegeben hat, ist das Hauptrisiko für das Unternehmen nicht mehr vorhanden. Darüber hinaus gibt es unserer Meinung nach eine Reihe von Antriebsfaktoren, die den Aufwärtstrend des Aktienkurses von Kazakhtelecom auf mittlere Sicht aufrechterhalten sollten.

Viel versprechende Nachrichten auf der Liquiditätsseite. Die Platzierung eines 4,6%-igen Anteils würde den Free Float des Unternehmens fast verdoppeln. Darüber hinaus kündigte Kazakhtelecom in der zweiten Hälfte des Dezembers 2006 an, dass es eine weitere Platzierung an den internationalen Märkten in Erwägung zieht. Dies würde den Hauptnachteil der Aktien – niedrige Liquidität – aus der Welt schaffen und sollte eine sehr positive Auswirkung auf die Bewertung haben.

Die jüngste Platzierung der Aktien bei der Bevölkerung sandte ein positives Signal an den Markt. Im Dezember 2006 platzierte der Staat 3,7% seines 55,6%-igen Anteils bei der kasachischen Bevölkerung, und weitere 0,9% werden voraussichtlich an lokale institutionelle Investoren im Februar 2007 verkauft. Wir glauben, dass sich dadurch die Corporate Governance Praktiken verbessern sollten. Darüber hinaus könnte dies gewisse Vorteile für die Entwicklung der Geschäftstätigkeit von Kazakhtelecom bieten.

Das Unternehmen beginnt in Kürze mit den eigenen GSM-Aktivitäten. Kazakhtelecom hat die dritte GSM-Lizenz für Kasachstan erhalten (im Grunde ohne Ausschreibung). Sein neuer GSM-Betreiber - MTS GSM (Mobile Telecom Services) – wird die kommerzielle Tätigkeit im Februar 2007 aufnehmen. Wir schätzen, dass es bis 2010 einen Marktanteil von 12% erzielen könnte. Wir sind der Meinung, dass die Möglichkeiten für Synergien zwischen dem Festnetz- und dem Mobilfunk-Geschäft Kazakhtelecom einen Vorsprung gegenüber seinen Konkurrenten auf lange Sicht gewähren.

Fundamentaldaten bleiben solide. Die Kombination aus einer ungesättigten Nachfrage nach den Telekommunikationsdienstleistungen und den starken Wirtschaftsaussichten bietet exzellente Möglichkeiten für den Ausbau des Geschäftsbereichs. Die Konkurrenz ist schwach: Kazakhtelecom erwarb im vergangenen Jahr seinen Hauptrivalen Nursat, während die Beschränkung in Bezug auf den ausländischen Besitz der Anteile an Betreibern der Fernleitungen das Auftauchen der Alternativanbieter am Markt verhindert. Kazakhtelecom wies einen stabilen Ertrag des investierten Kapitals (ROIC) von 16% (2006F) auf, und die Margen haben genügend Spielraum für die Verbesserung durch die Optimierung der Personalkosten.

Wir behalten unsere Buy-Empfehlung für die Aktien von Kazakhtelecom bei und heben unseren fairen Wert zum Ende 2007 um 20% auf $138/GDR an (dies impliziert ein Aufwärtspotenzial von 23% gegenüber dem aktuellen Wert). Der Wert des Unternehmens setzt sich aus folgenden Komponenten zusammen: 71% fallen auf das Kerngeschäft, 24% auf die 49%-ige Beteiligung an Kazakhstan GSM und 5% auf die Inbetriebnahme des GSM-Netzes. Wir weisen darauf hin, dass unser fairer Wert die mögliche positive Auswirkung der staatlichen Unterstützung auf die Tätigkeit des Unternehmens nicht erfasst. Darüber hinaus schätzen wir, dass unser fairer Wert zum Ende 2007 durch eine internationale Platzierung um 19% (auf $164/GDR) ansteigen würde (aufgrund der höheren erwarteten Liquidität).

[e.broker]

Kazakhtelecom will 200 Mio. USD in Mobilfunktochter investieren
22. Februar 2007 , Emerging Markets in EMFIS News

EMFIS.COM - Almaty 22.02.07 (emfis.com)
Die Kazakhtelecom plant für seine jüngst gestartete Mobilfunktochter Mobile Telecom Service in den nächsten zwei Jahren 200 Mio. USD zu investieren. Dies gab der Generaldirektor der Mobilfunksparte gestern bekannt.
Ziel ist es, bis zum Jahresende die Zahl der Kunden auf 700.000 zu steigern und Dienste in 80 Städten anzubieten. Derzeit ist Mobile Telecom Service in 30 Städten tätig.

Rund 45 % der 15,5 Mio. Kasachen telefonieren bereits mobil.

Quelle: http://www.dailyresearch.de/archives/1666-Kazakhtelecom-will…

[Ramses2I]

Sells 49% in MTS GSM to unnamed financial investor


http://www.aton.ru/en/news/publication.asp?id=133021

[donaldzocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 28.123.620 von Ramses2I am 05.03.07 13:03:59

Kurs in Kasachstan bleibt heute stabil auf 50.000 Tenge

das entspricht knapp 100 EUR


mit der derzeitigen Histerie hat sich wieder ein deutlicher Abschlag in Deutschland herausgebildet.

[totoNY]

Kazakhtelecom verkauft Anteil an neuem Mobilfunkbetreiber


Almaty 06.03.07 (emfis.com)
Wie die Nachrichtenagentur Prima Tess hat die Kazakhtelecom einen Anteil von 49 % an dem erst kürzlich gestarteten Mobilfunkbetreiber Mobile Telecom Service verkauft.
An wen das Aktienpaket ging, wurde nicht bekannt gegeben auch nicht, zu welchem Preis es verkauft wurde.
Die Kazakhtelecom bestätige aber, dass der Investor 200 Mio. USD in die NeoTelecom, so der offizielle Name der Mobilfunktochter, pumpen werde, damit ein Kundenstamm von 700.000 noch in diesem Jahr erreicht werden kann.

In der vergangenen Woche hatte die Kazakhtelecom angekündigt, 350 Mio. USD in die NeoTelecom investieren zu wollen um so die Reichweite und den Kundenstamm zu vergrößern.

[Ramses2I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 28.126.480 von donaldzocker am 05.03.07 15:26:46

...und Schwups, stehen wir wieder über 100 €uro!

[totoNY]

Antwort auf Beitrag Nr.: 28.482.502 von Ramses2I am 25.03.07 14:49:50

Kasachstans Wirtschaft wächst um 10,2 % im H1


Astana 09.08.07 (www.emfis.com)
Laut Berichten des stellvertretenden kasachischen Wirtschaftsministers Saparbayev ist das BIP Kasachstans im ersten Halbjahr 2007 um 10,2 % gestiegen.
Das Wachstum ist auf gutes Wachstum in verschiedenen Wirtschaftssektoren zurückzuführen. Der Rohstoffexport wuchs um 13 %, der Infrastruktursektor um 12 %, der Handel um 13 % und Dienstleistungen um 29 %.

[Ramses2I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 31.091.997 von totoNY am 09.08.07 11:03:32

Dann wird es ja langsam wieder Zeit, dass es mit Kazakhtel gen Norden geht.

[Ramses2I]

11.09.2007

Kazakhstan to raise local telephone tariffs by 32% in 2008

The Kazakh government plans to raise tariffs for local telephone connections by 32% starting January 1, 2008, Interfax quotes the head of the Kazakh Ministry of Communications, K. Yesekeev. Thus, the local monthly fee in rural areas is expected to rise from the current $2.0 to $2.6 and in cities from $3.6 to $4.7.

The news suggests upside potential to our 2008 local revenue forecast for Kazakhtelecom, as in our model we currently assume a 15% local tariff increase in 2008. However, given that contribution of local services to the company's total top-line is low (13% in 2007F), the positive effect on the 2008F top line should be limited to low single digits.

We reiterate our Buy recommendation on Kazakhtelecom with a 12-month target price of $139 per GDR.

http://www.aton.ru/en/news/publication.asp?id=139291

[mastap]

verfolgt noch jemand den Wert?

so langsam wird es ja wieder preiswert, aber ohne ATON gibt es ja keinen Newsflow und Schätzungen mehr, oder weiß jemand eine andere Quelle ?

[donaldzocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.311.316 von mastap am 08.02.08 16:43:52

hier die Gewinnschätzungen von comdirect (Quelle: JCF Consensus Estimates )


2009 2008 2007

Gewinn je Aktie 13,36 8,43 6,60
KGV 4,49 7,11 9,09


erfahrungsgemäß sind diese Schätzungen aber mit Vorsicht zu genießen ... eine Gewinnverdopplung bis 2009 halte ich für recht optimistisch

aber auch auf Basis 2007 ist die Aktie recht günstig bewertet wenn man bedenkt wie gering der Versorgungsgrad ist und wie reich die Bevölkerung mittel- bis langfristig sein wird wenn man den Rohstoffreichtum des Landes sieht

[mastap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.313.643 von donaldzocker am 08.02.08 19:33:23

vielen Dank.
Der Handel in D scheint ja völlig eingeschlafen zu sein. Und wenn der Makler nur 100-Stück-weise stellt, kommt man irgendwie auch nicht sehr weit.
Schade, die Story sehe ich ähnlich wie Du, da müßte mehr drin sein.

[donaldzocker]

was ist denn heute los ?

70 EUR

[donaldzocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.242.786 von donaldzocker am 05.06.08 10:33:52

80 EUR