Euphorie ist bei Plambeck nicht angebracht - 500 Beiträge pro Seite

[4investors]

In unregelmäßigen Abständen wollen wir Ihnen Leseproben aus unserer Member-Zone! hier bei wallstreet:online zur Verfügung stellen. In diesem Bereich stellen wir Ihnen täglich interessante Trading-Chancen, Chart-Checks und \"hochprozentige\" Anlageempfehlungen aus dem spekulativen wie konservativeren Spekturm vor.

...wohl aber gesunder Optimismus. Plambecks (PNE) Wandelanleihe erhitzt zurzeit die Gemüter. Ein Situationsbericht zu der Aktie, die die Börsianergemeinde spaltet.

Als PNE-Aktionär weiß man dieser Tage wohl nicht so recht, ob man sich freuen oder ärgern soll. Da emittiert das Cuxhavener Windenergie-Unternehmen eine Wandelanleihe (wir berichteten) mit interessanten Konditionen – die so interessant sind, dass die Aktie aktuell höher notiert als der Wandlungspreis und die Anteile der Altaktionäre damit von einer starken Verwässerung bedroht sind.

Zu 2,50 Euro können die Inhaber der Wandelsanleihe ab dem kommenden Jahr die Anleihe in Aktien wandeln. Die Wartezeit, die Anleihe läuft maximal 5 Jahre und wird ohne Wandlung am 14.März 2009 fällig, versüßt das Unternehmen mit einem attraktiven 6-prozentigen Zinskupon. Emittiert zu pari ergibt sich eine Rendite, die etwa 270 Basispunkte über dem Referenzzins für deutsche Staatsanleihen ähnlicher Laufzeit liegt.

Pünktlich zur Anleihe-Emission kamen eine Reihe von Kaufempfehlungen für die Aktie. Diverse Börsendienste nutzten vermeintliche „Insider-Informationen“, die letztlich aber nur Bestätigungen ohnehin schon bekannter Nachrichten waren. Dass PNE zum Beispiel das Jahr 2003 mit einer schwarzen Null anschließen wird, ist nicht überraschend, sondern wurde vom Unternehmen schon mit der letzten Pressemitteilung als deutlich reduziertes Jahresziel angekündigt. Und auch, dass das operative Geschäft im Schlussquartal deutliche Fortschritte macht, ist kaum überraschend weil branchenüblich: Die gesamte Windenergiebranche erzielt in den letzten drei Monaten des Jahres einen Großteil des Umsatzes und Gewinns, der für das Gesamtjahr ausgewiesen wird.

Und so wurden in den zuletzt zahlreich zu lesenden Kaufempfehlungen alte Argumente aufgewärmt, auf die 4investors seit langem hinweist. Beispiel Eigenkapital: 186,7 Mio. Euro bzw. 9,44 Euro je Aktie stehen auf der Passivseite der Bilanz, was von diversen Kreisen immer wieder als Kaufargument genutzt wird. Zwar ist die Aktie aus dieser Sicht unterbewertet, allerdings gibt der erste Blick ein verzerrt hohes Kursziel wieder. Auf der Aktivseite steht mit mehr als 93 Mio. Euro umfangreicher Goodwill in der Bilanz, der korrigierend abgezogen werden sollte. Dennoch zeigt sich die Aktie dann aus Substanzgründen mit einem bereinigten Wert von 4,70 Euro unterbewertet. Auch hier muss aber berücksichtigt werden, dass weitere Kapitalerhöhungen diesen Anteil weiter verwässern können. Das Substanzargument ist vor diesem Hintergrund also wenig hilfreich für in den Börsendiensten stark bullish ausgerichtete Sichtweise bezüglich der PNE-Aktie.

Auch 4investors empfahl, was trotz Unternehmenskritik angesichts der Kursentwicklung völlig berechtigt war, die PNE-Aktie lange Zeit angesichts schlechter Unternehmenszahlen zum Verkauf. Zu den schwachen Umsatz- und Ergebniszahlen kam das wenig vertrauensbildende Geschäft mit der Einbringung der SSP-Technology, dessen Hauptanteilseigner der PNE-Großaktionär und –Aufsichtsratschef Norbert Plambeck ist. Vor einigen Wochen, und damit in der Nähe des Kurstiefs der Aktie, haben wir jedoch unser Rating angehoben und Plambeck als spekulativ interessant eingestuft.

Warum dieser Sinneswandel? Hintergrund der Heraufstufung ist nicht so sehr der Buchwert der Aktie, sondern nach der Einigung über die EEG-Novelle das klar verbesserte Branchen-Sentiment. Nachdem lange Zeit viele Projekte auf Eis lagen, hat die Neuregelung Planungssicherheit gegeben. Zwar dürften insbesondere Onshore viele Standorte nicht mehr so interessant sein wie vorher, dennoch ist die Branche am zeitweilig von der Börse befürchteten GAU vorbeigerutscht: Eine Streichung der EEG-garantierten Einspeisevergütung wird es nicht geben.

Damit verbessert sich auch das Umfeld für die Plambeck-Aktie, ohne dass nun explosive Umsatz- und Gewinnsprünge je Aktie erwartet werden dürfen. Offshore läuft zwar an, wird jedoch über viele Jahre verteilt Umsatz- und Gewinnbeiträge bringen, die anfangs moderat ausfallen. Darüber hinaus sollten Investoren im Hinterkopf behalten, dass bei PNE in diesem Jahr noch eine Kapitalerhöhung anstehen könnte: Die Option auf weitere Anteile an der Flügel-Tochter SSP läuft aus – und wir rechnen damit, dass diese ausgeübt wird. Die Anteile würden erneut vom eigenen Großaktionär kommen, was an der Börse argwöhnisch beäugt wird. Dazu dürfte die Kapitalerhöhung einen größeren Umfang besitzen, da man kaum eine niedrigere SSP-Unternehmensbewertung als bei der ersten Einbringung dem Umtauschverhältnis zugrunde legen dürfte.

Vor diesem Hintergrund heißt es auch, etwas mehr Vorsicht bei den Gewinnschätzungen an den Tag zu legen, als es in den jüngsten Kaufempfehlungen getan wurde. PNE dürfte 2004 wieder deutlichere Gewinne ausweisen, die 2005 verschiedenen Studien zufolge auf 40 Cent anwachsen sollen. Aber Vorsicht: Dieser Wert dürfte sich auf den heutigen Aktienbestand beziehen. Kommt es zu den erwarteten Verwässerungen aus der SSP-Übernahme gegen junge PNE-Aktien, dazu zur Wandlung von Aktien aus der in Kürze kommenden Wandelanleihe, sinkt der Gewinn je Aktie auf bis zu 20 Cent. Rechnerisch würden dann dem gleichen absoluten Gewinn die doppelte Zahl von Aktien gegenüberstehen. Ein Risiko, das keine der oben aufgegriffenen Kaufstudien nennt. Gehen wir einmal davon aus, dass die Verwässerungen zustande kämen: Dann stünde das PNE-KGV keineswegs im kleinen einstelligen Bereich, sondern deutlich über zehn und damit im Bereich des fairen Wertes,

Das absolute Schnäppchen, dass manche dem Leser suggerieren wollen, ist die PNE-Aktie also nicht. Allein daraus erklären sich die im Vergleich zum angeblichen Buchwert von 9,44 Euro auch deutlich geringeren Kursziele. Fazit: Eine euphorisch bullishe Sichtweise ist also nicht angebracht, aber der Optimismus für das Papier darf nach erfolgter charttechnischer Bodenbildung oberhalb von 2,16 Euro wieder steigen.

Mit Beginn der Anleihe-Zeichnungsfrist am 23.02. könnte leichter Kursdruck aufkommen, der über den Bezugsrechtsabschlag hinaus geht. Wir nutzen mögliche Rückschläge aus und kaufen für unser ab heute aufgelegtes Musterdepot unserer Publikation „Der grüne Börsenbriefes“ (Startkapital: 50.000 Euro) eine erste Position von 3.000 Aktien. Da wir die Kursentwicklung erst noch abwarten wollen, wird über den Kauf noch gesondert informiert. Ein späterer Nachkauf nach Vollendung der Bodenbildung durch einen charttechnischen Ausbruch wird bereits angekündigt.

Darüber hinaus kaufen wir 5.000 Aktien von Energiekontor. Der Plambeck-Konkurrent hat aus unserer Sicht bessere fundamentale Daten aufzuweisen. Das Eigenkapital zum Beispiel wird nur unwesentlich durch aktivierten Goodwill verwässert und liegt bei etwa 4,30 Euro je Aktie – rund 60 Prozent unter dem aktuellen Kurs. Für das Jahr 2003 sollten beide Unternehmen keine überragenden Daten ausweisen, allerdings sollten beide Aktien von den verbesserten Branchenaussichten profitieren.

Autor: 4investors.de (© 4investors.de),11:54 20.02.2004

[puettlingen]

habt ihr das gelesen liebe community?
die kaufen Energiekontor (531350) und nicht Plambeck

keine verwaesserung kein Goodwill besseres KGV


denk mal nach

[XTrack]

Die kaufen beides... vielleicht mal nen Optiker konsultieren?

[puettlingen]

sie kaufen EKT jetzt 5000
und werden die kursabwicklung bei plambeck abwarten um
dann vielleicht 3000 zu kaufen.

Das ist schon ein Achtungserfolg fuer Energiekontor, oder nicht?

[rsch]

Wieso Bezugsrechtabschlag?????????

Ich dachte es gibt diesbezüglich keinen Handel .......

[Rocketman]

"Die Bezugsfrist
läuft vom 23. Februar 2004 bis zum 8. März 2004. Nicht von den
Altaktionären gezeichnete Schuldverschreibungen können ausgewählten
institutionellen Investoren offeriert werden. Die Voraussetzungen zur
Begebung dieser Wandelanleihe waren am 4. November 2003 auf einer
außerordentlichen Hauptversammlung geschaffen worden."

Das ist der Text aus der Ad-Hoc. Ich frage mich jetzt auch,
ob es einen Bezugsrechtshandel per Börse gibt, oder nicht?
Jedenfalls gibt es eine WKN für die BR - 126229 -

WP-Abwicklungsexperten sind gefragt!!!

[eck64]

Es braucht doch keinen Bezugsrechtshandel, damit es zu einem Bezugsrechtsabschlag kommt.

Heute konntest du PNEs kaufen und hast damit das Recht erworben eine WA pro 2 Aktien zu 2,50 kaufen zu dürfen.
Wer am Montag eine PNE kauft, erwirbt dieses Recht nicht mit. Also Wird der Kurs am Montag wahrscheinlich etwas niedriger notieren als heute.

Da hast du deinen Abschlag.

[puettlingen]

Bei Energiekontor wird es mal am montag keinen Abschlag geben, soviel ist sicher.

[puettlingen]

meine Order bei energiekontor fuer Montag sit schon mal aufgegeben

[Camatzu]

Ist das wirklich so ?


20.02.2004 (13:24)

Würden Sie eine Aktie für 2,50 Euro kaufen, wenn diese an der Börse bereits mit 2,70 Euro gehandelt wird? Wer würde das nicht. Und dann stellen Sie sich noch vor, dass diese Aktie Potential über 5,00 Euro hat. Kaum zu glauben, aber wahr! Die Aktie heißt: Plambeck Neue Energien AG (WKN: 691032)

[puettlingen]

ich weiss nicht ob plambeck am montag noch weit ueber 2,7 handelt und das neue Aktien unter dem jetzigen boersenkurs emittiert werden ist wohl eher die regel als die ausnahme.
plambeck bringt im sensationen raus, die sich als non-events entpuppen. da hat 4investors recht. wie oft hat euch plambeck schon enttaeuscht? 5 mal, zehn mal?

[puettlingen]

Uebrigens hat 4 investors in seinem heutigen update
Energiekontor als ihren topwert gekuert.

[byron1000]

Puettlingen, das ist ja sensationell, aber schreib das doch bitte in deinem Energiekontorthread und nicht hier. Hier geht es um Plambeck!

[puettlingen]

ok ihr wollt blind bleiben, dann verabschiede ich mich wieder aus eurem chat...wuensche euch noch viel glueck...
schliesslich steigt energiekontor auch wenn plambeck mal ausbricht...da sehe ich nur keine chance dafuer...

entschuldige byronn

[byron1000]

Puettlingen, das hat nichts mit blind zu tun, niemand spricht hier davon, dass Du nicht mehr hier posten sollst - ganz im Gegenteil! Aber es wäre einfach besser wenn wir beim Thema Plambeck bleiben. Nichts für ungut!!!

[Rainolaus]

#12

Das wäre dann das fünfte Mal in gut 2 Monaten...

[byron1000]

Zur Abrundung bzw. ergänzend zum Artikel von 4investors, stelle ich den weiter oben schon erwähnten Artkel von swiss financial hier ein. Ich denke, dass er zusammen mit #1 einen guten Überblick über Risiken, aber auch Chancen liefert.

Eine einmalige Chance mit Wandelanleihen
Würden Sie eine Aktie für 2,50 Euro kaufen,
wenn diese an der Börse bereits mit 2,70 Euro
gehandelt wird? Wer würde das nicht. Und dann stellen Sie sich noch vor, dass diese Aktie Potential über 5,00 Euro hat. Kaum zu glauben, aber wahr! Die Aktie heißt: Plambeck
Neue Energien AG (WKN: 691032).

So einfach funktioniert die Wandelanleihe
Schlaue Investoren wenden jetzt folgenden
Kniff an: Kürzlich kündigte Plambeck die Ausgabe
von Wandelschuldverschreibungen an.
Plambeck-Aktionäre erhalten dadurch quasi bares Geld geschenkt: Vom 23.Februar bis zum 8. März können
Plambeck-Aktionäre im Verhältnis 2:1 Teilschuldverschreibungen (Wandelschuldverschreibungen)
im rechnerischen Nennwert von jeweils 2,50 Euro beziehen. Jede Teilschuldverschreibung berechtigt zum Tausch
in eine Aktie. Die Anleihe läuft bis zum 14.März 2009 und kann erstmals schon nach der Hauptversammlung in 2005 gewandelt werden. Konkret heißt das, dass man für
1.000 Plambeck-Aktien 500 Stücke der Wandelschuld-verschreibung kaufen kann. Pro Stück sind 2,50 Euro zu bezahlen. Später kann dann jedes Stück in eine Aktie
getauscht werden. Somit hat man bereits jetzt einen Buchgewinn! Denn die PlambeckAktie notiert bei 2,70 Euro! Das ist aber noch nicht alles: Die Anleiheinhaber
erhalten während der Laufzeit attraktive 6
Prozent pro Jahr Verzinsung oben drauf.
Die Börse hat diese gewinnbringende
Investmentmöglichkeit noch nicht richtig
erkannt, so dass wir mit einem deutlichen
Kursanstieg der Aktie rechnen. Das Ganze
hat nur einen kleinen Haken: Um an die
Wandelanleihe zu kommen, muss man Bezugsrechte haben. Wie gesagt: Für 2 Plambeck-Aktien erhält man 1 Bezugsrecht
für ein Stück Wandelanleihe a 2,50 Euro.
SWISS FINANCIAL REPORT
Ausgabe 9/2004 Seite 2
www.swissfinancialreport.com
Bezugsrechte bekommen nur Aktionäre, die
heute am Freitag (20.02.) die Aktien im
Depot haben. Wer also heute noch Aktien
kauft, erhält die Bezugsrechte automatisch
ins Depot gebucht.
6% Zinsen und Kurssteigerung!
Von Institutionellen Investoren ist bereits
eine große Nachfrage nach der Wandelanleihe
fest zu stellen.

Außerdem ist eine Börsennotierung der Anleihe geplant, was
die Attraktivität dieses Papiers zusätzlich steigern sollte. Denn dadurch kann man schon vor der Hauptversammlung in 2005 die Anleihe wieder verkaufen. Wir gehen von einem schnellen Anstieg des Kurses der Wandelanleihe auf über 3 Euro aus!

Bedenken Sie, wie hoch die Zinsen für Festgeld
derzeit sind. Lächerliche 0,5 Prozent.
Die Plambeck-Wandelanleihe bietet Ihnen
6 Prozent plus die Chance auf Kurssteigerungen.
Zukunftsbranche Windenergie
Plambeck Neue Energien gehört in Deutschland
zu den führenden Unternehmen im
Bereich der Projektierung und Realisierung
von Windparks. Das Kerngeschäft von Plambeck
ist die Windenergie, hier deckt Plambeck
die gesamte Wertschöpfungskette
ab: Von der gesamten Projektentwicklung
(Standortauswahl, Auswahl der passenden
Windkraftanlage, Genehmigungsverfahren,
… über die Finanzierung bis zur Umsetzung
der Windparks. Stehen dann die Windenergieanlagen
übernimmt Plambeck auch den
Betrieb und Betreuung der Mitinvestoren.
Dass den Erneuerbaren Energien die Zukunft
gehört, steht außer Frage. Während Kohle,
Gas und Öl irgendwann zur Neige gehen
werden, stehen Sonnenenergie und Wind
unbegrenzt zur Verfügung. Bereits heute
werden 6 Prozent des Strombedarfs in
Deutschland durch Wind generiert. Deutschland
ist im Bereich Windenergie weltweit mit
großem Abstand führend. Per Ende 2003
waren allein in Deutschland Anlagen mit
14.609 MW (Megawatt) installiert. Der Wissensvorsprung
der deutschen Anbieter wird
zunehmend aus dem Ausland nachgefragt.
So generiert zum Vergleich beispielsweise
China gerade einmal 0,6 MW.
Die ehemalige Börsenliebling Plambeck
Neue Energien (WKN: 691032) konnte seinen
Aktionären in letzter Zeit kaum Freude
machen. Das Windkraft-Unternehmen litt
unter Unsicherheiten über die politische
Haltung im Hinblick auf die Förderung
regenerativer Energien sowie der Irritation
über eine im letzten Sommer durchgeführte
Sachkapitalerhöhung. Ein schlechtes drittes
Quartal nahmen die Anleger zum Anschluss
für einen nalen Ausverkauf. Trotz all dem
dürfte Plambeck für das Gesamtjahr 2003
noch eine schwarze Null erreichen. Der Turnaround
ist in Sicht, zumal das Unternehmen
mit dem ersten Offshore Projekt in Zukunft
bei einer Umsatzmarge von bis zu 10 Prozent
wieder richtig Geld verdienen wird.
SWISS FINANCIAL REPORT
Ausgabe 9/2004 Seite 3
www.swissfinancialreport.com

Das Fondsgeschäft läuft prächtig
Plambeck ist zudem sehr erfolgreich als Emissionshaus
für eigene Windparkfonds tätig.
Nach einer Studie von Scope Investment
belegte Plambeck mit einem Platzierungsvolumen
von 22 Mio. Euro den vierten Rang.
Plambeck-Fonds werden über die eigene
Website verkauft, dadurch sparen sich Anleger
die sonst anfallenden Vertriebskosten.
Brancheninsider gehen davon aus, dass der
direkte Vertrieb in Zukunft weiter zunehmen
wird und umweltfreundliche Kapitalanlagen
sich weiterhin zunehmender Beliebtheit
erfreuen werden. Hier liegt noch eine
Menge Potenzial, dass sich im Kurs noch
nicht ausreichend widerspiegelt.
Substanzstarke Bilanz
Die Bilanz weist per 30.09.03 ein Eigenkapital
von 187 Mio. Euro aus. Dies entspricht 9,44
Euro je Aktie. Allerdings musste Plambeck in
den ersten neun Monaten 2003 bei einem
Umsatz von rund 60,7 Mio. Euro einen Verlust
von 0,26 Mio. Euro ausweisen. Trotzdem sollte
das Unternehmen für das Gesamtjahr ein
ausgeglichenes Ergebnis erreichen. Dank
des hohen zu erwarteten Mittelzuuss aus
der Wandelanleihe kann Plambeck in Kürze
aber lukrative Projekte angehen, die mittelfristig
deutliche Gewinne abwerfen sollten.
Erster Windpark in der Nordsee
Viel Fantasie liegt in dem einzigen deutschen
Offshore Projekt für Windparks in der
Nordsee. Allein diese Anlage wird Strom für
300.000 Haushalte liefern können. Aufgrund
der in Deutschland begrenzten Flächen
auf dem Festland, liegt das zukünftige
Wachstum vor allem im Offshore-Bereich.
Hier konnte Plambeck bereits den größten
dänischen Energieversorger „Energi E2“
gewinnen. Die Dänen verfügen über die
weltweit größte Erfahrung in der Planung
und Realisierung von Offshore-Windparks.
Aktie massiv unterbewertet
Der jüngste Kursanstieg scheint somit fundamental
untermauert zu sein. Unser konservatives
3-Monatskursziel liegt bei 5,00 Euro.
Das renommierte Bankhaus Sal. Oppenheim
sieht sogar deutlich mehr Potenzial nach
oben und sieht ein Kursziel von 5,37 Euro.
Für das kommende Jahr erwarten wir einen
Gewinn von 0,40 Euro je Aktie. Dies entspricht
einem sehr geringen Kurs-Gewinn-
Verhältnis von 6,8. Als Stopp-Kurs empfehlen
wir die Marke von 2,30 Euro. Verpassen Sie
diese Chance nicht!
Impressum:
Herausgeber Yves Toelderer
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[Joker6]

Hi

Feine Sache aber was passiert wen der Kurs im Jahr 2005 bei 1Euro ist und ich nur die Möglichkeit habe zur nächsten HV zu verkaufen?

gr joker

[byron1000]

In der neuesten Ausgabe des Performaxx Börsenbriefes vom 21.02.04 wird noch einmal der mittelfristige Abwärtstrend bzw. das Widerstandsniveau bei 4,00 Euro als erste Zielzone beschrieben.

[byron1000]

Nur der Vollständigkeit halber, die Antwort Eck64s auf Jokers oben angeführte Frage:

Die Anleihe soll 1. an der Börse gehandelt werden, und 2. kriegst du 2009 auf jeden Fall deine 2,50 wieder zurück, egal wie der Kurs der Aktie steht, Ausnahme: PNE ist insolvent.

Staatsanleihen sind sicherer, die Zinsen niedriger, und eine Chance zum verfierfachen oder so bieten sie auch nicht.

Niemand kann dir was garantieren

[Falschspieler]

#16
Scheint auch nichts genutzt zu haben ...