AUSBLICK/T-Online kommt der Gewinnzone näher - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Düsseldorf (vwd) - Der größte europäische Internetdienstleister T-Online gerät zunehmend in die Nähe schwarzer Zahlen. Im vergangenen Jahr dürfte sich der Verlust von einem hohen dreistelligen auf einen mittleren zweistelligen Millionenbetrag verringert haben. Auch sonst wird die Telekom-Tochter bei der Bilanzvorlage am Dienstag recht erfreuliche Zahlen zu vermelden haben. Den Analysten zufolge wurden die Ziele des TecDax-Schwergewichts sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Ergebnis übertroffen. Der Vorstandsvorsitzende Thomas Holtrop will auf der Pressekonferenz in Weiterstadt die Ziele für das laufende Jahr nennen. Die 10 von vwd befragten Analysten rechnen im Schnitt mit einer Steigerung des Umsatzes auf 1,92 Mrd von 1,57 Mrd EUR. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hat sich demnach mehr als verdreifacht auf 359 (115) Mio EUR. 2003 fielen 24 Mio EUR als Sondererlös an. Bereinigt um solche außerordentlichen Effekte ergibt sich eine Verbessererung auf 335 Mio von 74 Mio EUR. Unter dem Strich wird im Mittel ein Verlust von 64 Mio EUR erwartet, nachdem die T-Online International AG 2002 noch einen Fehlbetrag von 490 Mio EUR eingefahren hatte. Das branchenüblich starke 4. Quartal könnte einerseits die 13. sequenzielle EBITDA-Steigerung in Folge gebracht haben. Andererseits ist das Unternehmen voraussichlich noch einmal in die roten Zahlen zurückgekehrt, nachdem es im 3. Quartal erstmals einen kleinen Nettogewinn ausgewiesen hatte. Auch die Kundenentwicklung ist nach Einschätzung mancher Experten etwas enttäuschend ausgefallen. Insgesamt kamen, wie bereits bekannt, zwischen Oktober und Dezember mit 220.000 Nutzern nur ebensoviele Teilnehmer hinzu wie im Quartal zuvor. Die spannende Frage ist, wie es im breitbandigen DSL-Segment, dem Zukuftsgeschäft der Internetbranche, aussieht. Hier vermuten einige Experten eine Abschwächung gegenüber der Periode von Juli bis September, wo T-Online insgesamt stark von der Hitzewelle in Deutschland profitierte - viele Leute blieben zu Hause vor dem PC. Der Vorsitzende Holtrop will vor der Presse neben Zielen für Umsatz und Ergebnis auch die Kundenerwartungen für 2004 mitteilen. Das Augenmerk gilt daneben der Frage, wie sich T-Online zu der neuen Kooperationsbereitschaft des Mutter Deutsche Telekom gegenüber DSL-Wettbewerbern stellt. Außerdem drängt sich immer mehr die Frage nach der Verwendung der hohen Cash-Bestände auf. Manche Analysten erwarten in diesem Jahr weitere kleinere Übernahmen. +++ Stefan Paul Mechnig vwd/5.3.2004/stm/rio

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Autor: TeleTrader News Room (© Teletrader),15:00 05.03.2004

[Schwarzwaelder]

Wenn man den Kursverlauf betrachtet, muß man eher mit bescheidenen Zahlen rechnen. Kurs zur Zeit 10,56 Euro.

PS