DEWB vor Ausbruch? Evt. schnelle Tradinggewinne möglich - 500 Beiträge pro Seite

[Vershofen]

Hier könnte es einen raschen Rebound geben:



Nach einer Bodenbildung geht es nun anscheinend wieder nordwärts. Tradingziele könnten zwischen 3,50 und 4,00 Euro liegen.


fundamental siehts auch gut aus, die KE ist verdaut und nun kann das Unternehmen weiter expandieren.


Meinungen?

[ammoniten]

Weiß jemand was über den Abschreibungsbedarf wegen der 4mbo Insolvenz?

[Vershofen]

Ich denke nicht dass die 4MBO-Insolvenz das Geschäft der DEWB noch beeinflussen wird. Was mit der Forderung passiert ist bzw. passiert wäre allerdings schon interessant zu wissen.

Ich denke DEWB notiert nächste Woche wieder deutlich über 3 Euro!

[Vershofen]

2 nicht mehr ganz topaktuelle Analysen:

11.05.2004
DEWB "strong buy"
neue märkte

Die Experten des Börsenbriefs "neue märkte" bewerten die Aktie der DEWB AG (ISIN DE0008041005/ WKN 804100) mit "strong buy".

Nach zwei schweren Jahren am deutschen Venture Capital-Markt helle sich die Stimmung wieder deutlich auf. DEWB zähle dabei zu den wenigen Beteiligungsunternehmen, die in der tiefen Depression des Private Equity Marktes hohe Exitkompetenz unter Beweis gestellt hätten: Allein in 2003 habe DEWB sieben Beteiligungen zu einem Preis von 29,6 Mio. Euro verkauft. Der Internal Rate of Return von 1999-2003 mit 41% p. a. überzeuge (europäischer Marktdurchschnitt: 3%).

Am 3. Mai habe DEWB bekannt gegeben, mittels einer Barkapitalerhöhung bis zu 2,97 Mio. neue Aktien auszugeben. Das Bezugsverhältnis liege bei 9:2 beim Bezugspreis von 3,1 Euro. DEWB bilanziere nach HGB gemäß dem strengen Niederstwertprinzip. Das heißt: Nicht realisierte Gewinne würden nicht in der Bilanz ausgewiesen, während noch nicht realisierte Verluste bereits ergebniswirksam würden, sobald sie erkennbar seien. Diese konservative Bilanzierungspolitik sei in der Branche nicht die Norm, wodurch im Beteiligungsportfolio enorme stille Reserven schlummern würden. Kernstück sei hierbei die 17,5%-Beteiligung an dem Chipdesignunternehmen OASIS Silicon Systems mit geschätzten Stillen Reserven von 20-40 Mio. Euro. DEWB strebt eine Veräußerung in den nächsten 12 Monaten an.


Die langfristige Strategie der DEWB sehe vor, jährlich etwa 30 Mio. Euro durch Beteiligungsverkäufe zu erzielen. Die Investitionen würden gezielt auf die Branchen Optoelektronik und Life Science ausgerichtet sein. Eine sinnvolle Analyse stelle die Sum of the parts Bewertung (Liquidationswert) dar. Vereinfacht ausgedrückt: Wie viel Geld bleibe nach dem Verkauf aller Vermögenswerte und nach der Begleichung aller Verbindlichkeiten noch zur Verteilung unter den Aktionären über. Marktwert des Beteiligungsportfolios ca. 120 Mio. Euro, plus Cash 18 Mio. Euro, abzüglich Verbindlichkeiten 66 Mio. Euro, ergebe einen inneren Wert von rund 72 Mio. Euro oder 5,5 Euro je Aktie. Beim Kurs von 3,3 Euro errechne sich ein theoretisches Upside-Potential von 67%.

Da der IPO-Markt nach Einschätzung der Wertpapierspezialisten vor einer signifikanten Erholung stehe, habe DEWB hohes Kurspotenzial. Die Chancen würden ausgezeichnet stehen, dass OASIS noch in diesem Jahr an die Börse gebracht werde. Mit der Versilberung der Stillen Reserven aus OASIS könnte die DEWB-Aktie einen deutlichen Kurssprung erfahren. Wer die Aktie bereits besitze, solle das Bezugsrecht unbedingt ausüben.

Neueinsteigern empfehlen die Experten von "neue märkte" den DEWB-Wert bei jeder Kursschwäche und bei Kursen unter 3,4 Euro zu kaufen. Das Kursziel liege bei 5 EUR.



und Nr 2:


29.04.2004
DEWB eklatant unterbewertet
Focus Money

Das Anlegermagazin "Focus Money" empfiehlt erneut ein Engagement in die Aktien von Deutschen Effekten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG (ISIN DE0008041005/ WKN 804100).

Der Wagniskapitalgeber Deutsche Effekten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG (DEWB) sei nach wie vor drastisch unterbewertet. Der Börsenwert der DEWB-Aktie liege bei rund 47,4 Millionen Euro - die Beteiligungen bei weit mehr als 80 Millionen Euro. Die Aussichten auf einen Börsengang aus dem Portfolio seien weiter gut - das dürfte die Kurse erneut beflügeln.

Vor diesem Hintergrund rät das Anlegermagazin "Focus Money" erneut zu einem Engagement in die Aktien von DEWB. Der Stoppkurs sollte bei 2,90 Euro platziert werden.

[Vershofen]

im Moment sieht die Aktie sehr solide aus und die Abgabebereitschaft unter 2,90 hält sich in Grenzen. Ich denke das ist positiv zu bewerten

[Vershofen]

hier einige Gründe die vielleicht für ein Investment in DEWB sprechen könnten:

DEWB ist eine Beteiligungsgesellschaft im optiknahen Technologie-Umfeld, das die Krise der letzten Jahre relativ gut überstanden hat. Insgesamt befinden sich rund 30 Beteiligungen im Portfolio.

- Aktienanzahl: 15,23 Mio., Streubesitz: 34% der Rest in Händen von Jenoptik (!)

- Marktkapitalisierung bei einem Aktienkurs von 2,90 Euro: 44,2 Mio. Euro

- Am 19.05. KE abgeschlossen: 2 Mio. neue Aktien zu je 3,1 Euro ausgegeben. Mittelzufluss: 6,2 Mio. Euro

- Eigenkapital je Aktie beträgt 3,04 Euro (per 19.05.) Das ist allerdings sehr konservativ aufgrund von HGB-Regeln (s.u.)

- Eigenkapitalquote: 42,5 Prozent (per 19.05.)

- Bilanzierung nach HGB, dadurch hohe Stille Reserven! Buchverluste bei Wertminderungen von Beteiligungen müssen nämlich sofort bilanziert werden, Gewinne durch Wertsteigerungen erst bei der Realisierung!

- Allein für die Beteiligung OASIS Silicon Systems (profitabel) werden Stille Reserven von 20-40 Mio. Euro geschätzt (Quelle: „neue märkte“). Die Beteiligung soll bald verkauft werden

- Marktwert des Beteiligungsportfolios: ca. 120 Mio. Euro (Quelle: „neue märkte“) plus Cash 18 Mio. Euro (nach KE), abzüglich Verbindlichkeiten von 60 Mio. Euro gibt einen fairen Wert von 78 Mio. Euro -> fairer Aktienkurs von 5,10 Euro -> 77% Kurspotenzial

- Positiv für DEWB: IPO-Marktumfeld wird freundlicher, aber man ist auch nicht von IPOs abhängig

- Deutlich positives Nettoergebnis für 2004 erwartet, 2003 gab es bereits ein leicht positives Ebit