TECHNISCHER MORGENKOMMENTAR 09. SEPTEMBER 2004 07:00 Uhr - 500 Beiträge pro Seite

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Besonders in den letzten Handelsstunden des gestrigen Tages stieg die Schwankungsbreite der Kursbewegung in den international wichtigsten Aktien-Indizes. Auffallend war hierbei, dass wir nur noch im britischen FTSE 100, sowie in beiden beurteilten asiatischen Aktien-Indizes (HSI und Nikkei 225) knappe, neue Bewegungshochs innerhalb der noch dominierenden sekundären Aufwärtstrends sahen, im Rest der Börsenbarometer reichte die Kraft hierzu nicht mehr aus. Aktuell unterstellen folgenden Sachverhalt:

- die international wichtigsten Aktien-Indizes befinden sich in einer neuen Konsolidierungs- / Korrekturphase, welche sich bisher jedoch deutlich in Grenzen hielt.

- ordnen wir diese Tatsache in das Schema unserer kurz- und mittelfristigen Erwartungshaltung ein, so halten wir an der Aussage der letzten Tage fest: wir rechnen kurzfristig mit einer abwärts ausgerichteten Reaktion, welche eine mittelfristige Wiederaufnahme / Fortsetzung der Aufwärtstendenz jedoch nicht gefährden sollte. An dieser Aussage halten wir fest, solange nicht: …

(1) … das sich ergebende minimale Reaktionspotential, bezogen auf die gesamte Wegstrecke des jeweils laufenden sekundären Aufwärtstrends unterschritten wird und

(2) … sich die Markttechnik nicht dramatisch eintrübt.

Sehen wir uns die Kursverläufe der Indizes in Europa an, fallen zunächst die Sekundärtrends im FTSE 100 (UK), im MIB 30 (Italien) und im IBEX 35 (Spanien) auf. Alle drei Indizes weisen überaus reaktionsarm verlaufende Sekundärtrends auf. Somit unterstellen wir hier eine jeweilig hohe Schwungkraft. Sollten hier noch Long-Positionen bestehen (was auf Grund der „Reaktionsarmut“ durchaus realistisch wäre), empfiehlt sich aus unserer Sicht heraus entweder eine Stop-Kurs-Absicherung knapp unterhalb des jeweiligen minimalen Reaktionspotentials (strategischer Stop), oder man zieht die Stops bis an die jüngsten Tagestiefs der letzten zwei / drei Handelstage heran, um die eventuell bestehenden Positionen taktisch abzusichern. Zur Orientierung: die jeweils relevanten, minimalen Reaktionspotentiale in diesen genannten Indizes, bezogen auf die bisherige Wegstrecke im Sekundärtrend, berechnen sich wie folgt:

FTSE 100: 4477 / 4462 (Minimumkorrektur)
MIB 30: 27349 / 27262 (Minimumkorrektur)
IBEX 35: 7294 / 7896 (Minimumkorrektur)

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Anders die Kursverläufe im DAX, EUROSTOXX 50, aber auch im Dow Jones oder S&P 500 Index. Hier sahen wir bereits in der Vorwoche eine ausgeprägtere Reaktion und aktuell geht erneut „die Puste“ aus. Sollten hier noch Long-Positionen bestehen (aus taktischer Sicht eher unwahrscheinlich), passen Sie hier bitte die Stop-Kurse ebenfalls sehr engmaschig an, da wir eine erhöhte Reaktionsgefahr unterstellen.

In beiden NASDAQ´s treten die Kurse auf der Stelle. Hier gehen wir seit einigen Tagen von der Ausbildung einer seitwärts ausgerichteten Schiebezone aus. An dieser Aussage halten wir fest. Als potentielle Begrenzungen definieren wir hier folgende Kursniveaus:

- im NASDAQ 100 liegt die obere Begrenzung im engeren Sinne (zudem analytisch bedeutender) im Bereich um 1393 (im weiteren Sinne im Bereich um 1402). Die untere Begrenzung definieren wir um 1354.

- im NASDAQ Comp. definieren wir die obere Schiebezonengrenze um 1866 (im engeren Sinne) und um 1876 (im weiteren Sinne). Auf der Unterseite definieren wir als Unterstützung und Untergrenze den Bereich um 1819.

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RANDMÄRKTE

An den Randmärkten (Öl, Renten, EURO / USD) fällt aktuell lediglich die Entwicklung des Wechselkursverhältnisses EURO / USD auf. Dieser bewegt sich, strategisch gesehen, unverändert innerhalb einer breit gefassten Konsolidierungszone mit den Begrenzungen um 1.1967 / 1.1955 USD auf der Unterseite und etwa 1.2385 USD auf der Oberseite. Im engeren Sinne bildet sich aktuell mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Schiebezone aus, deren obere Begrenzung in etwa um 1.2219 USD erwartet werden kann.

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Der Preis des Brent Crude Oil verharrt aktuell unverändert zwischen den (bereits per gestern) definierten Chartmarken um 39.26 USD (Unterseite) und 42.17 USD (Oberseite). Einschätzung: kurzfristig neutral / Trading-Range zwischen o.g. Marken.

Im Bund-Future tritt der Kurs seit drei Tagen ebenfalls weitestgehend auf der Stelle. Strategisch liegt uns weiterhin ein charttechnisch intakter primärer Aufwärtstrend vor, im kurzfristigen Zeitfenster wird uns über die Markttechnik dagegen ein short-set-up ausgewiesen. In der Konsequenz bleiben wir hier weiterhin neutral. Wir halten Sie hierzu auf dem Laufenden.

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DAX

Widerstände: 3899 / 3911 (ü), 4099 (u), 4156 / 4175 (u);
Unterstützungen: 3856 (u), 3778 (u), 3758 / 3749 (O), 3618 (u), 3576 (O);

Im deutschen Aktien-Index DAX sahen wir per gestern eine erste Reaktion, in deren Folge im FDAX die beiden Tagestiefs vom Dienstag und Montag dieser Woche unterschritten wurden. Im DAX-Index liegt uns dagegen ein recht „kleiner“ Tageskörper vor, da die Verkäufe im Future erst nach Börseschluss im DAX-Index kurzfristig die Oberhand gewannen.

Grundsätzlich liegt uns noch immer ein intakter Aufwärtstrend im DAX vor, sowohl wenn wir die charttechnische Definition hierfür anwenden, als auch wenn wir markttechnische Bewertungskriterien einsetzen. Es fällt jedoch auf, dass die Schwungkraft nachlässt, ein Sachverhalt, auf den wir bereits mit Erreichen der Widerstandsebene um 3900 hinweisen.

Ordnen wir das aktuelle Kursgeschehen in das Gesamtbild ein, bleibt der Bereich um 3900 bis etwa 3911 eine nachhaltige Hürde auf der Oberseite. Erst oberhalb dieser Barriere eröffnet sich weiteres Aufwärtspotential in Richtung 4100, dem nächst höheren analytisch definierten Kursziel. Auf der Unterseite erwarten wir Unterstützung um 3856, darunter um 3778 (alle Chartmarken sind auf den Index bezogen). Die Trendbegrenzungslinie des laufenden Sekundärimpulses verläuft bei etwa 3869 Indexpunkten.

Bezogen auf den FDAX liegen die adäquaten Chartmarken in etwa in den Bereichen um 3913 / 3925 auf der Oberseite bzw. um 3866 und dann um 3781 auf der Unterseite. Die untere Trendbegrenzungslinie verläuft per heute im Bereich um 3863 FDAX-Punkte.

Wir bleiben dabei:

(1) noch rechnen wir mittelfristig mit der Fortsetzung der Aufwärtsbewegung in Richtung 4100, wobei die Überwindung der 3900 zügig erfolgen muss, da sich ansonsten die Markttechnik eintrübt.

(2) kurzfristig erwarten wir eine Reaktion, von der wir bereits gestern einen ersten Ansatz sahen. Um selbst im Falle einer Reaktion an unserer strategisch optimistischen Erwartungshaltung festhalten zu können, sollte jedoch …

- das errechnete, minimale Korrekturpotential, bezogen auf die Wegstrecke des jüngsten Sekundärtrends, nicht unterschritten werden (liegt bei etwa 3797 / 3792 Indexpunkten);

- der Zeitrahmen der erwarteten Reaktion sollte sich nicht in die Länge ziehen, da sich hier die Markttechnik verschlechtert und damit „Kraftverlust“ im Kursverlauf signalisiert.

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In der praktischen Konsequenz…

… sollte nun auch eine Long-Position mit Profit geschlossen sein, welche auf der Grundlage des schwarzen Hammers vom letzten Mittwoch eröffnet wurde. Der FDAX unterschritt im gestrigen Handelsverlauf den definierten Stop-Kurs bei 3875.5 FDAX-Punkten.

- in diesem Zusammenhang eröffneten wir in den gestrigen späten Handelsstunden noch eine spekulative Trading-Short-Position beim Unterschreiten des Triggers im FDAX bei 3873.5. Das Kursziel bei 3843.5 wurde jedoch nicht erreicht, somit schlossen wir die Position nahe Schlusskurs bei 3882, was rund neun Punkte Verlust mit sich brachte.

- strategisch neu ausgerichtete Positionen stellen wir zurück.

- für heute orientieren wir uns wieder an den gestrigen FDAX-Tagesextremen: eröffnet der FDAX oberhalb der 3901.5, wird dieses Kursniveau zum Short-Trigger mit Kurs-Ziel bei 3871.5 und einem Stop-Kurs bei 3926.5. Gemessen auf einen Zeitraum von zwölf Jahren, erzielten wir im FDAX mit diesem Handelsansatz eine Trefferquote von 65.21 Prozent, mit einem Profit-Faktor von 2.37 bei 434 Trades.

- eröffnet der FDAX unterhalb der 3860.5 (gestriges Tagestief), wird dieses Niveau zum Long-Trigger mit Kurs-Ziel bei 3890 und einem Stop-Kurs bei 3835.5 FDAX-Punkten. Auch hier gemessen über einen Zeitraum von 12 Jahren, ergibt sich eine Trefferquote von 67.86 Prozent mit einem Profit-Faktor von 2.15 bei 280 Trades.

- weiterhin interessieren wir uns für das Hoch vom Dienstag bei 3914. Wird dieses überstiegen, gehen wir Long mit Kursziel bei 3944 und einem Stop-Kurs bei 3889. Legen wir diesen Handelsansatz zwölf Jahren zu Grunde, ergibt sich eine Trefferquote von 62.26 Prozent mit einem Profit-Faktor von 1.76 Prozent bei 212 Trades.

EUROSTOXX 50

Widerstände: 2787 (u), 2850 (u);
Unterstützungen: 2708 (u), 2667 (u), 2649 / 2638 (u), 2559 (u), 2530 (O);

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Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !!

Uwe Wagner

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Autor: Uwe Wagner S-T Systemtrade AG (© wallstreet:online AG),08:00 09.09.2004

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