* * * gold fields wird steigen * * * - 500 Beiträge pro Seite

[Servicewinner]

Hallo Goldfreunde,

ich wollte mal `nen Thread aufmachen für die Gold fields
Aktie. Sie ist meiner Einschätzung nach ein unterbewertetes
Investment mit gutem Hebel auf Goldanstieg
und Randabwertung.

Schickt mir doch mal eure Meinung zu Gold fields.

Danke.

Liebe Grüße

Servicewinner

[big_mac]

gold fields wird steigen
wenn der goldpreis steigt und der rand fält.

wie rentieren derzeit eigentlich rand-anleihen ?
(nicht, daß ich welche kaufen möchte, aber das könnte einen anhaltspunkt in sachen rand geben)

[borazon]

Erstens hast die falsche WKN eingegeben.
Zweitens sollten Harmony und Durban von Goldpreisanstieg und/oder Randabwertung stärker als Gold Fields profitieren.
Aber - drittens - ist Gold Fields die bessere Wahl unter den Dreien, falls der Rand stark bleibt oder der Goldpreis nicht besonders anzieht.

[jeffery2]

Tagesgeld beim Rand 7,2 % so mal als Anhaltspunkt. Eskomanleihen sind z.B. sehr beliebt.
J2

[big_mac]

danke !
eine schöne zinsdifferenz.

[Canadian2000]

Für mich ist DURBAN JETZT (zu 1,80) ein ABSOLUTER KAUF da ich denke daß der Rand schwächeln wird und der Goldpreis ein neues Jahreshoch ausbilden wird!

Gruß
Canadian

[Brettvormkopp]

Allerdngs hat Durban viele Schulden.
Für mich ist Newcrest ein Investment (fundamental
im Vergleich unterbewertet !)
Auch Kinross (schuldenfrei) ist ne Sünde wert.

[Servicewinner]

@ borazon

ich gebe Dir Recht, dass ich versehentlich die falsche WKN
angegeben habe. Jedoch denke ich, dass jeder weiss,
welche "gold fields" gemeint ist.

Gold fields bietet den Vorteil gegenüber anderen
Süd-Afrika-Minen, dass sie bereits einige Projekte im
Ausland laufen haben und sich so immer mehr dem Druck
des starken Rands entziehen.

Dennoch liegt die Bewertung mindestens 40 % unterhalb
von vergleichbaren amerikanischen Minengesellschaften.


Daher ein klarer Kauf.

Servicewinner

[mctobi]

denke auch dass Gold Fields weiter steigen wird.
Kursziel bis Ende 2004: 15 Euro
Kursziel Ende 2005: 20 Euro

gruss tobi

[G.Goldmann]

http://www.mineweb.net/sections/mining_finance/353202.htm

Ein aktueller Artikel über Übernahme-Gerüchte bei Gold Fields.

G.G.

[Saccard]

Welche ausländischen Minen hat Gold Fields? Gar keine mehr.

ca. 14 US$ pro Aktie mal 495 mio Aktien macht 6930 mio market cap. 2660 mio ist der 70% Anteil an der neuen Iamgold wert, macht 4270 mio für die südafrikanischen Minen.

Das sind 1400 US$/oz Produktion!! in meinen Augen viel zu teuer für südafrikanische Produktion, Anglo produziert wesentlich billiger und ist wenn man den Wert der nicht südafrikanischen Produktion + hedge book abzieht sogar günstiger bewertet.

Was verbleibt denn jetzt an Reserven in Südafrika? Ohne die below infrastructure 38 mio oz bei 425 US$ Goldpreis. Üblich sind 325 US$. Wenn man 20% der Reserven als unrentabel abschreibt bleiben bei 325 als Kalkulationsgrundlage noch gerade mal 30 mio oz, das sind 142 US$/oz. Für 150 kriege ich schon Reserven in Nordamerika die wesentlich billiger abzubauen sind (Barrick, Agnico, Placer..). Agnico kostet 152 US$/oz und hat cash costs von 77 US$ statt über 300 wie Gold Fields!!
Statt eines Abschlags zahlt man für die südafrikanischen Assets sogar 400% Aufschlag verglichen mit Agnico und dem NPV wert. Da wird schon jetzt ein wesentlich niedriger stehender Rand eingepreist.

Mein Ratschlag: lieber Iamgold oder bald auch genannt "Gold Fields International" kaufen. Ist zwar sehr teuer, dafür aber Produktionszuwächse (15%) + Palladium in Finnland + Gordon Parker + Chris Thompson.

Wer will kann natürlich auch darauf wetten, daß Gold Fields Südafrika bei Extremsteuern (>40% für Qualitätsminen, Agnico zahlt in Québec z.B. nichts!!, 0!!) und unter der Buchhaltermentalität eines Ian Cockerill auch in 15 Jahren noch in dann wahrscheinlich 4500m Tiefe in einem stabilen und sicheren Land Gold abbaut.

Gruß
S.

[Servicewinner]

@Saccard,

Gold fields hat zwei Minen in Australien
und soweit ich weiss in Ghana. Diese
2 Minen sollen bei der Fusion
mit Iamgold in den neuen
Konzern Gold Fields International
ausgegliedert werden. Da Gold Fields
an diesem Konzern zu 70 Prozent
beteiligt ist, ist es müßig, sich
darüber zu unterhalten, ob Gold Fields
ausländische Minen hat oder nicht.
Fakt ist, dass diese Minen in der
Bewertung zu berücksichtigen sind.

Liebe Grüße

Servicewinner

[Saccard]

Hab ich doch, zukünftige market cap von Iamgold * 0.7 hab ich abgezogen, dann kommen nur für Südafrika die relativ erschreckenden Zahlen heraus.. (Iamgold wird nach der Fusion 500 mio Aktien ausstehend haben).

Fakt ist eher, daß die Inflation in Südafrika große Anteile der "Reserven" vernichtet hat, es gab mal eine Zeit 2002 da war Gold Fields nach Reserven zum Marktpreis größter Goldproduzent der Welt.

Bin mal gespannt wie lange Gold Fields 51% von Iamgold hält, da Iamgold in Nordamerika sitzt wette ich, daß die irgendwann fusionieren oder das Kapital erhöhen. Wenn Gold Fields nicht mitziehen kann ist das nicht Iamgolds Schuld und Gold Fields Südafrika wird die Prügel der Zentralbank einstecken dürfen, was dann aber sowieso egal ist. Die Flucht aus Südafrika ist Goldfields nämlich dann gelungen.

Ach ja, hab ja noch vergessen daß GFI noch 15% der südafr. Minen abgibt, sind also astronomische 167 US$/ökonomische Reserveunze in Südafrika.
Iamgold/GFI International wird dagegen mit ca. 220 US$/oz bewertet. Und das sind sie auch wert.

Gruß
S.

[Servicewinner]

@ Saccard,

um es noch mal klar herauszustellen: Man kann
Gold Fields nicht gegen die Fusion aufrechnen,
da 70 % der Fusion Gold Fields gehört! Geht es
Iamgold/GFI gut, dann schon allein 70 % auch
Gold Fields!!!

Ist diese Tatsache zu verstehen?

Liebe Grüße

Servicewinner

[Saccard]

Nein, so ist es leider falsch.

Gold Fields hat folgende assets (nach der Fusion):
1. 2.55 mio oz Produktion in Südafrika aus Beatrix, Kloof, Driefontein, Bewertung = 57% der market cap von Gold Fields
2. Aktien in Höhe von 70% an Iamgold/GFI, US$2940 Marktwert, Bewertung = 43% der market cap von Gold Fields

Andere Minen hat Gold Fields nicht mehr, denn die werden ja an Iamgold/GFI abgetreten.

Wenn`s Iamgold gut geht und in Südafrika schlecht (sagen wir mal eine Halbierung der Bewertung in Südafrika und eine Verdoppelung von Iamgold, dann steigt Gold Fields um 15%, Iamgold/GFI aber um 100%.

[Servicewinner]

@Saccard,

1) Falsch ist meine Aussage nicht.

2) Man kann zwar die Rehnung, wie in #14 aufgemacht,
durchführen. Nur halte ich
dem entgegen, dass meiner Meinung nach der
Rand wahrscheinlicher an Wert verlieren wird als
das Iamgold doppelt steigt.
Was ich damit sagen will ist zudem, dass Gold
Fields abgesichert ist gegen die Randstärke,
aber überproportional im Vergleich zu anderen
(auch zu Iamgold/GFI) steigen wird, wenn der
Rand fällt. Die erhöhten Kosten pro Unze
kommen ja vorrangig durch die Stärke des Rands.
Wenn diese Stärke wegfällt, sollte es mit GF
nach oben gehen, und zwar ordentlich.

Liebe Grüße

Servicewinner

[thomtrader]

@ Saccard,

Ich verstehe deine Aussage "daß die Inflation in Südafrika große Anteile der " Reserven" vernichtet hat" nicht. Wie meinst du das?

Gruß tt

[Saccard]

Und deswegen sitzen Gordon Parker + Chris Thompson bei Iamgold/GFI während der brilliante Ian Cockerill den südafrikanischen Konzern leitet?

Abgesichert ist GFI gegen den hohen Randpreis überhaupt nicht, wenn er noch weiter steigt gibt`s Verluste. Aktuell liegen die Kosten bei US$312 + Kapitalkosten, also ca. 370 bis 390 US$ Gesamtkosten.
Agnico produziert für 77 cash costs + 90 Kapital = US$167/oz was 200 US$ billiger ist.

Vielleicht war der Rand früher auch einfach nur zu billig? Schließlich sind Untertageminen nicht die billigsten.
Selbst die so gelobte Red Lake Mine ist in Wirklichkeit Schrott, US$80 cash costs bei 2.2 oz/t oder 75 g/t. Bei besten südafrikanischen grades von 13 g/t wären das US$460/oz cash costs, bei schlechten wesentlich mehr. Gut, 2.2 oz/t motivieren nicht gerade zu mehr Produktivität..

Jedenfalls ist Gold Fields nicht wirklich billiger als andere Produzenten wie Barrick und Placer, daher sollten die cash costs auch bei US$240 liegen was 72$/oz niedriger ist. Der Rand müßte also zwischen 9 und 12 stehen, je nach Anteil der Kosten in Rand an den Gesamtkosten, damit auch nur dieser Wert erreicht würde.

Gruß
S.

[Saccard]

@ thomtrader

na der Rand ist stärker geworden, die Kosten sind aber nicht gesunken sondern mit +10, +20% weitergestiegen. Und die ehemals konservative Reserveklassifizierung macht bei derzeitigen Randpreisen einen US$ Kurs von 425 aus.

Reserven werden mit US$325/oz klassifiziert, vielleicht mit 350, aber doch nicht 425.

Schade eigentlich daß es Normandy nicht mehr gibt, die hätten heute 33 mio oz + 11 mio oz in Ghana (die tollen Newmont Erfolge sind alle auf Normandys Gebieten), also insgesamt 44 mio oz.
Newmont hat damals lachhafte US$50/oz bei der Übernahme Normandys bezahlt, heute wäre Normandy an der Börse das 3 bis 4 fache Wert. Die Übernahme hat den Aktionären also 30 bis 40% Miese gebracht.

Gruß
S.

[thomtrader]

Danke für die Erklärung, jetzt habe ich es auch kapiert.

Gruß tt

[Servicewinner]

@ Saccard

dadurch, dass die Minenarbeiter in Rand bezahlt werden,
dass Gold aber in Dollar verkauft wird, wundert
es doch nicht, dass die Kosten nicht sinken.

Fakt bleibt: sinkt der Rand (und er wird sinken),
geht`s mit Gold Fields aufwärts.

Liebe Grüße

Servicewinner

[Servicewinner]

Der Goldmarkt zeigte in den letzten Wochen eine relative Stärke gegenüber
den Aktienmärkten und die Notierungen kletterten rasch auf über 420 US$ je
Feinunze. Genau in diese stabile Aufwärtsbewegung folgte in den letzten
beiden Tagen eine klare Korrektur, die den Goldpreis Intraday bis auf unter
410 US$ zurückbrachte. Wesentlich markanter war übrigens der Einbruch bei
den Basismetallen, allen voran das Kupfer, das fast innerhalb von 24 Stunden
fast 7 Prozent abgab. Auch der Silberpreis folgte erneut mit einer scharfen
Korrektur auf knapp 6,70 US$ je Feinunze.

Doch entgegen der Meinung einiger technischer Analysten scheint diese
Minikorrektur bereits wieder ausgestanden zu sein. Denn innerhalb weniger
Stunden zogen die Notierungen nach Schluss des offiziellen US-Handels am
Mittwoch wieder deutlich an. Diese Tendenz setzte sich heute Morgen im
asiatischen Handel fort. So übersprang der Silberpreis bereist wieder die
psychologisch wichtige Marke von 7,00 US-Dollar und der Goldpreis
verbesserte sich rasch auf über 415 US$. Diese überraschende Umkehr zeigt,
wie viele professionelle Marktteilnehmer scheinbar kurzfristig „Short“
gegangen waren, um von einer kurzfristigen negativen Entwicklung zu
partizipieren.

Die These findet ebenfalls eine Unterstützung bei Betrachtung der führenden
nordamerikanischen Minenindizes. So verlor der AMEX GOLD BUGS Index, kurz
HUI genannt, zwar nochmals 2,6 Prozent, beendete die Sitzung aber mehr als
ein Prozent über dem Tagestiefststand. Es deuten einige Anzeichen darauf
hin, dass einige institutionelle Anleger selektiv bestimmte Aktien
aufkaufen, um von weiter steigenden Notierungen der Edelmetalle zu
profitieren. Interessant sind in diesem Zusammenhang auch Gerüchte über
weitere Fusionen oder Übernahmen im Sektor. So soll Norilsk Nickel ein
starkes Interesse zeigen, seine bestehende 20 Prozentbeteiligung am
zweitgrößten südafrikanischen Goldproduzenten Gold Fields auf mindestens 30
Prozent aufzustocken. In Australien steht der größte unabhängige
Goldproduzent Newcrest Mining schon seit längerer Zeit auf der Einkaufsliste
von Placer Dome oder Barrick Gold.

Wir sehen aufgrund dieser aktuellen Situation nur noch ein geringes
Rückschlagspotential am Gold- und Silbermarkt und würden kurzfristige
Kurskorrekturen verstärkt zum Einstieg nutzen. Im Goldsektor sind als
Blue-Chips PLACER DOME und GOLD FIELDS zu bevorzugen. Aus der zweiten Reihe
der wachstumsstarken nordamerikanischen Unternehmen sind als klare Favoriten
KIRKLAND LAKE GOLD und MINIERE DU NORD zu nennen. Als Beimischung aus dem
Silbersektor, empfehlen wir aktuell Unternehmen, die auf dem Sprung zum
Produzenten stehen. Dazu gehören Gesellschaften wie ENDEAVOUR SILVER, GENCO
RESOURCES und SCORPIO MINING. Alle drei Unternehmen sollten innerhalb der
nächsten zwölf Monate mit einer signifikanten Silberproduktion aus Mexiko
ins Blickfeld von privaten und institutionellen Anlegern geraten.

Redaktion GOLDINVEST.de daily
......................................

[e-mail]
www.goldinvest.de


Grüße

Servicewinner

[v-man]

@Saccard

Vor mehr als zwei Jahren hattest Du u.a. an dieser Stelle mal einen interessante Diskussion mit Sovereign. Der hielt Agnico durchaus für kaufenswert, worauf Du antwortest, dass Agnico zu teuer sei (bei Prod. Kosten von damals 160$). Laut Siegel liegen die Nettoproduktionskosten nun bei 180 $ - es hat sich also kaum etwas geädert, auch im Vergleich zum Kurs vor ca. Jahren. Deine Einschätzung klingt inzwischen aber positiver. Sehe ich das richtig?

v-man

[G.Goldmann]

http://m1.mny.co.za/BusToday.nsf/Current/C2256A2A0020082A422…

Hallo - hier noch ein Artikel über die Übernahme-Gerüchte
betreffend Gold Fields.

MfG - G.G.

[superman6]

Heute mal Gold Fields in NY anschauen.


#437 von superman6 14.10.04 22:38:31 Beitrag Nr.: 14.685.985 14685985
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Dow unter 9.900 Pt.


Meine Meinung:

Lieber G.F. (Gold Fields) als G M (General Motors)

Dürfte auch in nächster Zeit so bleiben.


Vielleicht hat ja jemand Interesse an Gold Fields?

Wer weiß?

[mctobi]

Gold Fields geht nach dem prinzip "2 Schritte vor und 1 Schritt zurück" vor.
Gold Fields ist immer noch krass unterbewertet. 15 Euro dürften heuer noch leicht erreicht werden.
gruss
tobi

[silvo]

Gewinne bei Gold-Fields mitnehmen ????bzw in Durban tauschen???

[superman6]

#27

vielleicht weisst du aber nicht, dass da jemand
an Gold Fields interessiert ist.

Trotzdem wird auch Durban anziehen.

Bis dann mal.

western canadian coal(wtn.v)schloss gestern auf all time high
cambrian mining kann sich schon wieder die heande reiben


Noch eins: ich habe auf Cambrian und Investika
schon seit Längerem hingewiesen.
Cambrian schon super gelaufen, Investika kommt
jezt an die Reihe.

[Servicewinner]

@ silvio

am besten man hat beide Aktien. Falls der Rand
fällt, werden beide Aktien steigen.

Schönen Sonntag noch . . .


Servicewinner

[Saccard]

@v-man

Agnico hat inzwischen die Reserven deutlich ausgeweitet, außerdem hat man nur noch cash costs von 77 US$, billiger als Goldcorp.

Das Problem ist halt, daß LaRonde in Wirklichkeit fast eine Zink-Mine ist, bei höheren Zinkpreisen könnten die Produktionskosten sogar unter 0 gehen. Da die Lagerbestände von Zink an der lme sehr hoch sind gehe ich von steigenden Preisen aus (am Top sind die Lagerbestände immer am geringsten, siehe Kupfer und Nickel zur Zeit).

Für Gold Fields ist der Zug jetzt abgefahren, das Mineweb bringt einen Artikel über eine Übernahme, unter hohen Volumen steigt der Wert um 8%. Man zahlt pro südafrikanischer Reserveunze über Infrastruktur 154 US$. Entweder die Übernahme kommt oder man kommt nicht mehr ohne Verluste raus.
An Potanins Stelle würde ich keine Übernahme wagen. Obwohl Südafrika vielleicht doch noch besser als Rußland ist. Sollte die Übernahme aber kommen, so dürfte der Kurs von Iamgold gewaltig krachen, die sind nämlich ohne die Gold Fields International assets gewaltig hoch bewertet.

Ich persönlich gebe nichts auf Gerüchte und denke, daß Potanin eher verkauft als kauft. Er ist von dem Deal mit Iamgold nicht erfreut, also kann er sein 20% Paket verkaufen oder er muß eine Übernahme tätigen. Mit Übernahmeprämie wären aber die Reserven von Gold Fields mit ca. 200 US$/oz bewertet und somit ziemlich teuer.

Gruß
S.

[erz]

hallo saccard,

was heißt das also für morgen?

[Saccard]

Gar nichts, bin doch kein kurzfristiger Trader.

Hab grad gesehenm, daß ein US Kolumnist 17 bis 22 als Kursziel für GFI angegeben hat, also auch daher der starke Kurs.

Ich würde mittelfristig einfach weiter auf Iamgold setzen und nicht auf Gold Fields. Und wenn die Übernahme wirklich stimmt, dann ist Potanin total meschugge und kauft viel zu teuer (er hätte doch einfach bei 9 US$ `ne (Übernahme ankündigen können) und hat seine leute in Rußland nicht unter Kontrolle, das Gerücht kommt doch von Norilsk.

Ich find`s jedenfalls komisch, Norilsk hat 20% Anteil, ist unzufrieden mit GFI und ausgerechnet von dort kommt das Übernahmegerücht. So würde ich es als VERkäufer machen..

Gruß
S.

[Saccard]

Jetzt kommt es raus, Norilsk übernimmt GFI NICHT, sondern Harmony wird ein Angebot vorlegen.

Durch das Streuen des Gerüchts und den vorgelaufenen Aktienkurs erzielt Norilsk für den 20% Anteil ein höheres Angebot von Harmony.

Gold Fields ist mit ca. 7.4 Mrd. bewertet, Harmony mit ca. 4 Mrd.

Seit dem Sommertief ist Harmony um 35% gestiegen, Gold Fields um lediglich 30% wenn man von der Revaluierung durch den Iamgold Deal absieht, die 1.5 Mrd Mehrbewertung gebracht hat/hätte.

Harmony sollte min. eine Prämie von 20% auf den Aktienkurs liefern, da Harmonys Kurs durch die Größe von GFI massiv sinken wird (fast 2x so groß) eher 30%.
Das hieße ein Umtauschverhältnis von 1.4 bis 1.55 Harmony Aktien für eine Gold Fields Aktie.

Ärgerlich für Chris Thompson, ärgerlich aber auch für Anglogold weil man die Minen wohl gerne hätte, aber durch die 3 mio oz. Produktion in SA wieder über 60 Produktion in SA käme. Ein Mitmischen von Anglo ist also unwahrscheinlich.

Mit 8.1 mio oz und nach empowerment 7.65 mio oz Produktion wäre HAR/GFI größter Goldproduzent der Welt.

Iamgold dürfte damit erstmal unter Druck kommen. Eine kombinierte GFI/HAR würde ich nicht halten wollen.

Gruß
S.

[Saccard]

Iamgold mit GFI Deal:
500 mio Aktien á 7.95 / 19 mio oz Reserven = US$210/oz

Iamgold ohne GFI Deal:
145 mio Aktien á 7.95 / 4.5 mio oz Reserven = US$256/oz

Rein rechnerisch verliert IAG damit ca. 20% des Wertes (gut, IAG hat Royalties, aber GFI hatte die Wachstumsprojekte).

Spannend wird es nun, da ja mehrere andere Gesellschaften an Iamgold interessiert waren.

Evtl. Kursstürze am Montag von Iamgold würde ich daher kaufen.

Da GFI International als Prämie wahrscheinlich an Norilsk geht, verbleibt bei einer glückenden Harmony Übernahme am Ende vermutlich ein 6.5 mio oz produzierender rein südafrikanischer Produzent. Die cash costs dürften dann bei US$333/oz liegen.
Harmony hat 62 mio oz Reserven bei einem Goldpreis von US$435, umgerechnet auf US$325 Goldpreis dürften die Reserven bei ca. 45 mio oz liegen, so daß beide Firmen zusammen 75 mio oz Reserven haben, die bis auf höhere Produktionskosten voll und ganz mit anderen Firmen vergleichbar sind.
Geht man von 4 Mrd. für Harmony + 7.5 Mrd. für GFI und -3 Mrd. für GFI International (geht an Norilsk) aus, so erhält man eine Bewertung von 8.5 Mrd US$ oder US$ 113/reserve oz
Weitere Bewertungsspielräume scheinen damit sehr begrenzt, ein niedriger Randkurs würde aber evtl. die GFI below infrastructure reserven profitabel machen und die Bewertung auf ca. 90 US$/oz zurückführen können.

Langfristig halten würde ich so eine Aktie nicht, da es letztendlich egal ist ob sich Newmont verzwanzigfacht oder ob sich HAR/GFI verdreißigfacht wenn alles gut geht, Chance/Risiko ist bei Newmont definitiv größer.

Als Einziger könnte Anglo gegen die Übernahme etwas übernehmen (Südafrika und die tollen Kapitalkontrollen!), was aber einen enormen Gesichtsverlust bedeuten würde.
Für Iamgold sieht`s einmal bitter aus wegen des wahrscheinlich geplatzten GFI Deals und zum andern weil man wahrscheinlich Norilsk als Partner bekommt. Mit ca. 70% Anteil in Tarkwa/Damang könnte man Iamgold langsam aus den Assets rausdrängen. In Frage käme natürlich auch eine Übernahme durch Norilsk.

Harmony selbst könnte evtl. auch nur knapp über 50% von GFI übernehmen, da man einen großen Anteil von Norilsk sicher hat und viele weichgekochte Aktionäre mit einer geringen Prämie zufrieden sein werden, den Rest kann man nach alter Art langsam rausquetschen, Schweinereien bei Übernahmen in SA sind ja bekannt.

Da Iamgold/GFI International DAS Vehikel eines Comebacks für Chris Thompson + Gordon Parker sein sollte, dürften die alles daran setzen, die Übernahme abzuwehren. Es bleibt also spannend, vor allem da gleich vier Konzerne betroffen sind, mit Anglo sogar 5!

Gruß
S.

[BarnyXXL]

Goldfields soll von Harmony übernommen werden
Monday, 18. Oct 2004, 09:01
Unternehmen: NORILSK NICKEL - Gold Fields

Der südafrikanische Goldproduzent Harmony Gold soll nach Angaben der Financial Times zusammen mit Norilsk Nickel eine Übernahme von Goldfields planen. Damit würden sich die beiden größten Goldminenkonzerne mit dem größten Palladiumproduzenten und einem der größten Nickelproduzenten zusammenschließen. Entstehen würde der größte Goldminenkonzern der Welt und Goldfields würde dementsprechend von Position vier auf Platz eins aufrücken.

Der neue Konzern würde jährlich 7,8 Millionen Unzen Gold fördern und eine Marktkapitalisierung von 10 Milliarden US-Dollar aufweisen.

Mit dem Schritt würde Harmony vor allem seine im Vergleich zu Goldfields etwas schlechteren Minen in Südafrika aufwerten.

Auch für Norilsk Nickel wäre der Schritt unter dem Gesichtspunkt der Diversifikation ausserhalb Russlands vorteilhaft. Laut Angaben der Financial Times kam es aber in den letzten Wochen zu einigen Ungereimtheiten zwischen Goldfields und Norilsk Nickel. Denn die Fusion mit IAMGOLD und die Bündelung der internationalen Goldminen von Goldfields innerhalb eines neuen Konzerns, an welchem Iamgold 30 und Goldfields 70 Prozent halten werden, führt in den Augen von Norilsk Nickel zu einer Kapitalverwässerung.
Wenngleich sich nach Angaben von Goldfields das Risiko deutlich diversifiziert und das Unternehmen nicht mehr so stark unter dem hohen Randkurs leiden wird.

Dennoch scheint für Norilsk Nickel dieser Weg der einzige zu sein, sich langsam von seiner Russland Abhängigkeit zu lösen. Vladimir Potanin möchte schließlich nicht wie ein Michael Khodorkowski enden. Allerdings besitzt das Unternehmen aufgrund seiner immensen Investitionen kaum freie Geldmittel. Zwar hat man im letzten Jahr den Platin- und Palladiumproduzenten Stillwater Mining aus den USA, für rund 300 Millionen US-Dollar übernommen und im März für 1,2 Milliarden US-Dollar, einen 20 Prozent Anteil an Goldfields. Dennoch verfügt man mit nun knapp mehr als einer Milliarde US-Dollar nur noch über begrenzte Geldmittel und muss diese sehr effizient verwalten. Für die nächsten Jahre garantiert der hohe Cash-Flow jedoch genügend Handlungsspielraum.

EMFIS sieht in den Aktien von Norilsk Nickel und Goldfields eine gute Anlagemöglichkeit und empfielt beide Aktien langfristig zu kaufen.

09:01 (al) - copyright EMFIS

[G.Goldmann]

http://news.ft.com/cms/s/5c410f94-2078-11d9-af19-00000e2511c…

Das Offert von Hammony für GFI beläuft sich derzeit auf USD 8.1 billions.

Grüsse - G.G.

[Saccard]

Hm, wie`s aussieht wird es wohl doch keine Harmony Übernahme geben. Die schlagen 1.275 als Umtauschverhältnis vor mit angeblich 29% Prämie. Ja, stimmt auch wenn man uralte Kurse nimmt.

Bei aktuellen Kursen vor Ankündigung der Übernahme liegt die Prämie bei 7%. Normalerweise sollte jetzt Gold Fields steigen und Harmony sinken, so daß die 7% schnell wegschmelzen. Bei aktuellen 76.45 für Harmony und 98 Rand für GFI in Johannesburg liegt die Prämie sogar bei -1%!!

So gibt`s keine Übernahme. Heute nachmittag bei Kursverlusten Iamgold kaufen..

Aktueller Kurs von GFI in US$ 15.30 und damit 2.4% höher als vor der Ankündigung der "Übernahme".

Gruß
S.

[pisa]

#37
ist echt bewegung drin...
sicher nicht falsch auf weiterhin steigende gfi kurse zu setzen, scheint ja reges (Kauf)interesse da zu sein :-).
Enjoy,
pisa

[rich59]

das große Geld wird in Zukunft mit Tournigan 898464
verdient!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[mctobi]

Gold Fields wird in den nä. Tagen nochmal absinken. Sind dann ideale Nachkaufschancen ! ! ! Wer da nicht einsteigt, hat die Lizenz zum Gelddrucken verpasst. KZ 20 Euro ! !

gruss
tobi

[erz]

Goldfields wird absinken und dann steigen?
20 Euro wäre nur möglich, wenn der Rand sich bewegen würde.
Und das tut er in die falsche Richtung

[Saccard]

Soso, die generöse "29% Übernahme Prämie" ist also so hoch, daß Gold Fields gleich mal um über 4% fällt. Will Harmony sich zum Hampelmann machen? Und die Presse schreibt fröhlich von der 29% Prämie die es gar nicht gibt, gibt es gar keine Presse mehr die selber recherchiert?

[GulOcram]

Sollte man nach der Ablehung nicht fix IAM kaufen und Gold fields verkaufen?

[G.Goldmann]

http://www.welt.de/data/2004/10/19/348013.html

Obiger Artikel ein Kommentar der Zeitschrift WELT zur "geplanten" Fusion.

G.G.

[Servicewinner]

Hallo GF`ler,

Harmony schließt höheres Gebot für Gold Fields nicht aus


LONDON (Dow Jones-VWD)--Die Harmony Gold Mining Co
will nicht ausschließen, ihr Gebot für die Gold Fields
Ltd zu erhöhen. Der Commercial Director Ferdie Dippenaar
sagte am Dienstag auf eine entsprechende Frage zu Dow
Jones Newswires: " Man darf nie etwas ausschließen".
Harmony hatte am Vortag 8,2 Mrd USD für Gold Fields
geboten, war damit jedoch auf Ablehnung bei dem Gold-
Konzern gestoßen.

(ENDE) Dow Jones Newswires/19.10.2004/DJN/jhe/rio

19.10.2004, 16:49

Liebe Grüße

Servicewinner

[Saccard]

Wenn Harmony verliert - gewinnen Harmony und Iamgold. Wenn die Übernahme klappt gewinnt Gold Fields.

Iamgold ist imemr noch zu teuer wenn man an eine Harmony Übernahme glaubt.

Gruß
S.

[Servicewinner]

@ Saccard,

ich verstehe nicht ganz die Logik.

Du hast geschrieben:
Wenn Harmony verliert - gewinnen Harmony und Iamgold.
Wenn die Übernahme klappt gewinnt Gold Fields.

Warum bietet dann Harmony noch mehr für Gold Fields, wenn
die Übernahme doch schlecht für Harmony ist???

Ich würd`s gern verstehen.

Liebe Grüße

Servicewinner

[Saccard]

Naja, die Firmen sind nach Markt fair bewertet, erstmal. Z.B. Gold Fields 7.5 Mrd. und Harmony 4 Mrd. Wenn jetzt Harmony Gold Fields für 8.1 Mrd. übernimmt in eigenen Aktien, bewertet der Markt beide zusammen ja immer noch mit 11.5 mrd. wie vorher, da auf Gold Fields ja 8.1 Mrd. entfallen verbleiben für Harmony nur noch 3.4 Mrd.

Normalerweise sieht man solche Dinge bei Übernahmen nicht, da die übernehmende Firma wesentlich größer ist als die aufgekaufte.

Gruß
S.

[Servicewinner]

@ Saccard,

dass sehe ich aber nicht als Antwort auf die
von mir gestellte Frage:

Wenn die Übernahme klappt gewinnt Gold Fields . Warum?
Sehe keinen Gewinn für GF durch Beteiligung von Harmony
in dem Laden.

Ich denke, es ist sogar das Gegenteil der Fall.
Harmony versucht unter allen Umständen GF zu bekommen,
warum wohl??? Weil GF wohl doch nicht so schlecht ist,
wie du immer geschrieben hast. Die Diversifikation in
dem Laden ist einfach schon gegeben.
Sehe ich da etwas falsch? Bin bereit, immer dazu
zu lernen.


Liebe Grüße

Servicewinner

[mctobi]

Die Übernahme wird kommen, da bin ich mir ziemlich sicher. das Angebot wird aber noch stark erhöht.

Auch sonst sieht es gut aus.
Der Vorstand von Gold Fields kauft ja zurzeit wie verrückt Aktien von Gold Fields selbst und Gold scheint ja auch nicht mehr aufzuhalten sein. die 430 Dollar dürften wir bald sehen.
Wenn auch noch der DAX einbricht, dann stehen goldene Zeiten bevor.
gruss
tobi mit Kursziel 20 Euro ! !

[Saccard]

Da hast du schon recht, in der Vergangenheit haben alle die mit Harmony Geschäfte gemacht haben verloren. Mit "gewinnen" meinte ich auch nur den Aktienkurs. GFI ist zwar teuer, aber immer noch langfristig besser als Harmony. Und besser als gar kein Goldwert. Aber ich würde nicht sagen, daß Gold Fields billiger ist als z.B. Newmont.

Gold Fields hat nämlich auf vergleichbarer Basis nur 40 Mio oz reserven MIT den nicht-SA Minen, in Südafrika nur 21 und das ganze ohne Berücksichtigung der below infrastructure Probleme.
Die meisten meinen ja die Risikoabschläge in Südafrika seien zu hoch, nur was die meisten nicht berücksichtigen ist z.B. die hohe Steuer von 40% statt meistens 30% woanders, Reserven bei 425 bewertet statt 325 usw., da kommt man dann insgesamt auf 1/3 der ursprünglichen Reserven (kann man im Placer Dome Board bei yahoo nachlesen). Wenn man dann bedenkt, daß Newmont ein weitaus besseres Explorationspotential und die besten Explorateure der Welt hat..

[Servicewinner]

@ Saccard,

danke für die Einschätzung, die ich übrigens
großteils mit dir auch teile.

Wobei ich sagen muss, dass ich Newmont selbst auch habe

Ich denke, man sollte als "Goldanleger" neben der
eigentlichen Bewertung auch berücksichtigen, wo
die Firmen hauptsächlich arbeiten. Und da ist
Gold Fields gegenüber manchen SA-Goldaktien überlegen.
Das soll heissen, dass man mehrere Aktien (auch wenn
man vermeintlich damit nicht ganz so viel Gewinn
erzielt) unterschiedlicher Länder haben sollte.
Eine Newmont sollte dabei sein, eine GF, weil aus SA
und diversifiziert, auch.

Somit ist das Depot weniger währungsinstabil
aufgestellt.

Liebe Grüße

Servicewinner

[Saccard]

Also ich würde erstmal wieder auf alte Tugenden zurückkommen. Erstmal keine ungehedgten Werte kaufen. Dann keine "Trash-"Werte. Überteuerte Modewerte auch nicht.

Von nichtproduzierenden Werten halte ich gar nichts.

Gold-/kupfer Produzenten sind auch nichts, weil Kupfer sehr teuer ist im Moment.

Placer, Anglo, Barrick, Harmony und Durban scheiden somit ja schonmal aus. Freeport auch.

Übrig bleiben Newmont, Gold Fields, Agnico-Eagle, Goldcorp und Kinross. Meridian ist m.E. viel zu teuer, dann lieber Goldcorp, die gar nicht so teuer sind wie es immer heißt. Schließlich hat man niedrige Kosten und die reserven werden auch noch ausgeweitet.

"Spezialwerte" bei den größeren Produzenten bringen auch nichts. Newcrest top, aber total überhegt, Lihir weniger top und eher schlecht und somit in Kombination mit den hedges noch schlechter.

Bei den produzierenden juniors gibt`s auch fast nur Müll. Kingsgate? Zu teuer, weil 2006 ein agreement mit Thailand Regierung ausläuft wonach Kingsgate keinen 51% thailändischen Partner braucht. Crösus ist gehegt und hat ungewisse Reserven. Bema, Golden Star usw. alle überteuert. Iamgold geht so, aber nicht gerade billig.

Centerra, Queenstake und Northgate würde ich mir mal ansehen, Avocet, Troy, Oxus auch mal.

Bei den großen ist die Auswahl jedenfalls sehr klein, knapp 35 Mrd. alle zusammen!

Das witzigste ist immer wie alle versuchen die guten Werte nachzuahmen, z.B. Newmont. Newmont ist teuer, hat aber dafür Normandys Explorateure, die besten der Welt und riesige Landflächen. Sowas macht keiner nach. Und Goldcorps Red Lake Mine wird ja auch von einer Schar trash juniors umlagert, nur warum sollten die genauso hohe Erzgehalte finden? Die hohen Erzgehalte sind wirklich nur sehr sehr lokal in der Red Lake Mine zu finden, Claude, Rupert usw. werden also vermutlich nie was finden.

Gruß
S.

[volkmar30]

Thread: Harmony und ein mögliches Gold-Kartell


Volkmar

[GulOcram]

Habe jetzt Post von meiner Bank bekommen, wegen des Übernahmeangebotes. Kann ich doch wegschmeißen, oder?

[Saccard]

Was steht denn drauf?

Wenn die definitiv zu 1.275 übernehmen wollen, würd ich`s machen, sind immerhin 6% Prämie derzeit. Und wenn die Übernahme scheitert steigt Harmony evtl nochmal etwas und du hast vielleicht 10% Prämie gegenüber GFI erzielt.

Normandy in Anglogold zu tauschen war letzten Endes ja auch lukrativer als die Newmont übernahme, weil man günstig weitere Anglogold Aktien erwerben konnte.

Gruß
S.

[mctobi]

bin fest davon überzeugt, dass die Übernahme NOCH kommen wird ! ! !

[GulOcram]

Irgendwie verstehe ich die Kursverläufe von GF und Harmony nicht. GF steht jetzt schon 8,6 % unter dem 1,275fachen von Harmony. Müsste GF nicht eigentlich über dem Umtauschwert stehen, da davon auszugehen ist, dass auch über die Märkte GF gekauft wird?

[jeffery2]

saccard, hier der Text meiner Bank
....bereitet ein Umtauschrecht im Verhältnis 1:1,275
Sie haben die Möglichkeit durch Umtausch je Aktie der Goldf. 1,275 Aktien der Harm. zu erhalten WKN 861267.
Das Angebot ist auf 34,9% !! des Ges.kaptials begrenzt.Ggf. erfolgt der Umtausch auf Pro-Rata-Basis.
usw. meine Weisung bis 19.11.
J2

[GulOcram]

JOHANNESBURG, Oct 27 (Reuters) - South Africa`s Gold Fields Ltd (GFIJ.J: Quote, Profile, Research) is due to launch another legal action on Wednesday as it seeks to block a hostile takeover bid by rival Harmony Gold Mining Ltd (HARJ.J: Quote, Profile, Research) , an industry source said.
Harmony, the world`s sixth-biggest gold producer, is seeking to create the top-ranking firm in the sector by swallowing Gold Fields, the fourth-biggest, in an all-share deal valued at $8 billion.

"It`s a further legal step in South Africa in addition to what they have already have done," the source told Reuters, giving no further details.

Gold Fields said late on Tuesday it had asked South Africa`s Competition Commission to block Harmony`s takeover offer, saying it was illegal.

The company -- which argues that the bid undervalues the company and is not in the interests of shareholders -- has also filed a complaint with the Securities Regulation Panel regarding the bid documents.

A key issue in the takeover battle is Gold Fields` agreed merger with Canada`s Iamgold (IMG.TO: Quote, Profile, Research) , which Harmony wants to block, saying Gold Fields is selling out too cheaply and shareholders would lose out.

Gold Fields says its plan to inject its international mines into Iamgold and take 70 percent of the new company is a shrewd move, allowing a rerating and access to cheaper capital.

Russia`s Norilsk Nickel (GMKN.RTS: Quote, Profile, Research) , Gold Fields` biggest shareholder with a 20 percent stake, is supporting Harmony`s bid to offer 1.275 new Harmony shares for each Gold Fields share.

Harmony`s bid is in two parts, with the first an offer that expires on Nov. 26 for 34.9 percent of Gold Fields, just under the regulatory threshold for acquiring a firm.

A subsequent offer to acquire the remaining shares would follow

Quelle: Wallstreet-Journal, Meldung über Yahoo

Was ist denn von dem letzten Satz zu halten? Da müsste doch dann mehr drin sein, oder?

[superroth]

29.10.2004 14:07:
Harmony Gold Announces Institutional Shareholder Services Support for Proposed Merger with Gold Fields

JOHANNESBURG, South Africa, Oct. 29 /PRNewswire-FirstCall/ -- Harmony Gold Mining (Nachrichten) Limited today announced that Institutional Shareholder Services, Inc. ("ISS") released reports recommending that the company`s shareholders vote in favor of the proposed merger with Gold Fields (Nachrichten) at the special meeting scheduled for November 12, 2004.

ISS is the world`s leading independent provider of proxy voting and corporate governance services, serving more than 1,000 institutional and corporate clients worldwide and issuing vote recommendations for more than 28,000 companies across 102 markets worldwide.

Bernard Swanepoel, Chief Executive of Harmony stated, "We are pleased that ISS agrees that shareholders should vote in favor of all Harmony proposals. The backing of ISS is an important step in moving forward with this merger, as it provides a credible, independent endorsement that this transaction is truly in the best interest of all shareholders."

In reviewing the Harmony proposal, ISS examined whether the merger makes strategic sense, particularly from a long-term investor perspective. ISS concluded that the merger "would have a positive impact on shareholders` revenue streams and their investments, and that the effect on their voting rights would not be disproportionate to that benefit."

ISS noted Harmony`s track record of achieving higher cost savings with its acquired assets and that if Harmony could obtain a unit cost reduction of 15% annually, the Company could justify the premium paid for control of Gold Fields` shares.

ISS also noted that: - The proposed merger is in line with Harmony`s strategic plan of growth - The new Harmony would be better equipped to compete and gain access to capital internationally - A larger, more diversified Harmony could manage risk more effectively About Institutional Shareholder Services

Institutional Shareholder Services is the world`s leading provider of proxy voting and corporate governance services. Located in Rockville, Maryland, ISS provides proxy research, voting recommendations and governance advisory services to financial institutions and corporations worldwide. Founded in 1985, ISS has satellite offices in New York, Chicago, London, Toronto, Manila, and Tokyo.

In connection with the proposed acquisition of Gold Fields, Harmony has filed a registration statement on Form F-4, which includes a preliminary prospectus and related exchange offer materials, to register the Harmony ordinary shares (including Harmony ordinary shares represented by Harmony American Depositary Shares (ADSs)) to be issued in exchange for Gold Fields ordinary shares held by Gold Fields shareholders located in the US and for Gold Fields ADSs held by Gold Fields shareholders wherever located, as well as a Statement on Schedule TO. Investors and holders of Gold Fields securities are strongly advised to read the registration statement and the preliminary prospectus, the related exchange offer materials and the final prospectus (when available), the Statement on Schedule TO and any other relevant documents filed with the Securities and Exchange Commission (SEC), as well as any amendments and supplements to those documents, because they will contain important information. Investors and holders of Gold Fields securities may obtain free copies of the registration statement, the preliminary and final prospectus (when available), related exchange offer materials and the Statement on Schedule TO, as well as other relevant documents filed or to be filed with the SEC, at the SEC`s web site at http://www.sec.gov/. The preliminary prospectus and other transaction-related documents may be obtained for free from MacKenzie Partners, Inc., the information agent for the U.S. offer, at the following address: 105 Madison Avenue, New York, New York 10016; telephone [phone] (call collect) or 1 [phone] (toll-free call); e-mail [e-mail]. Investors and security holders may obtain a free copy of the Form 20-F filed with the SEC on October 5, 2004, as amended, and any other documents filed with or furnished to the SEC by Harmony at http://www.sec.gov/.

This communication is for information purposes only. It shall not constitute an offer to purchase or exchange or the solicitation of an offer to sell or exchange any securities of Gold Fields or an offer to sell or exchange or the solicitation of an offer to buy or exchange any securities of Harmony, nor shall there be any sale or exchange of securities in any jurisdiction in which such offer, solicitation or sale or exchange would be unlawful prior to the registration or qualification under the laws of such jurisdiction. The distribution of this communication may, in some countries, be restricted by law or regulation. Accordingly, persons who come into possession of this document should inform themselves of and observe these restrictions. The solicitation of offers to buy Gold Fields ordinary shares (including Gold Fields ordinary shares represented by Gold Fields ADSs) in the United States will only be made pursuant to a prospectus and related offer materials that Harmony expects to send to holders of Gold Fields securities. The Harmony ordinary shares (including Harmony ordinary shares represented by Harmony ADSs) may not be sold, nor may offers to buy be accepted, in the United States prior to the time the registration statement becomes effective. No offering of securities shall be made in the United States except by means of a prospectus meeting the requirements of Section 10 of the United States Securities Act of 1933, as amended.

Harmony Gold Mining Company Limited



quelle:
http://www.finanz-nachrichten.de/nachrichten-2004-10/artikel…

[BriGri]

Hi, es ist plötzlich so still geworden um die Goldfields-Übernahme. Habe zwischenzeitlich auch das Übernahme-Angebot bekommen und bin unschlüssig, was ich tun soll - eigentlich will ich nicht tauschen.
Würde gerne andere Meinungen dazu hören(lesen).
Dank und viele Grüße
BriGri

[Saccard]

Wenn du dabeibleiben willst, ablehnen. Ansonsten gleich verkaufen.

Harmony bietet z.Z. gerade mal 3 bis 4% Übernahmeprämie, mehr nicht. Der iamgold Deal bietet durch rerating der internationalen Minen 1.5 Mrd mehr Wert und somit mehr als 25% auf den damaligen Aktienkurs. Sollte der Iamgold Deal durchgehen, wird Iamgold von 7.30 auf min. 8.50 steigen wie vor der Harmony Offerte, Gold Fields wäre durch 70% Anteil an Iamgold direkt min. 6% mehr wert.

Langfristig bleibt Gold Fields interessant. Ich setze nicht mehr auf einen wesentlich schwächeren Rand wie viele hier, ABER denken wir doch etwas voraus: Wenn Gold in einigen Jahren bei 1500 US$ steht, dürfte der Ölpreis bei US$75 liegen, die Nordamerikaner haben weniger Produktion + nochmal höhere Kosten wegen high-grading, kurz gesagt die Kosten dürften dann bei so 500 US$ liegen. In Südafrika ist man wesentlich weniger stark bis kaum von einem höheren Ölpreis abhängig, außerdem hat GFI kein high-grading betrieben. Kurz gesagt der Rand dürfte so bleiben und auch die Kosten, die dann deutlich unter denen in Nordamerika liegen würden.

Wenn GFI verschwindet, gibt es keine sinnvollen Investitionsmöglichkeiten in SA mehr. Anglogold? gehegt.. Harmony? das sind die von Anglo aussortierten Schrottminen, Erzgehalte gerade mal halb so hoch wie bei GFI, high-grading, zu wenig capex. Zudem führt Harmony auch zu oft Kapitalerhöhungen durch und kommt Anfang nächsten Jahres in einen Liquiditätsengpass (knapp 100 mio US$ Zinszahlungen).

Die Übernahme soll Harmonys angeschlagene finanzielle Position sanieren und die internationalen Minen billig an Norilsk verschachern, mehr ist darin nicht zu sehen. GFI hat netto 400 Mio cash und Harmony 350 Mio Schulden.

Die Übernahmeprämie bei Ankündigung war in New York 7%. Durchschnitt der letzten Jahre im Minensektor war bei feindlichen Übernahmen 47.7%, nur mal soviel dazu.

Die Ressourcen sind bei Harmony übrigens berechnet bei einem Goldpreis von über 1000 US$/oz, das sagt wohl alles über diese Firma.

Gruß
S.

[Servicewinner]

@Saccard,

zum dem, was Du geschrieben hast, ist wirklich nichts
mehr hinzuzufügen.

Genauso ist das!!!

Liebe Grüße


Servicewinner

[BriGri]

Danke euch für die Einschätzung.
Gruß
BriGri

[superroth]

05.11.2004 17:50
Gold Fields Sues to Stop Harmony Offer in the United States


hallo,

was meint ihr welche auswirkung werden sich daraus für GOLD FIELDS
ergeben, oder besser gesagt was sind die langfristigen ziele?


http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2004-11/artikel-…

[Tschonko]

# Saccard
gute Analyse, hat mir gefallen.

Ich hab das Kasperltheater schon bei WHT durchgemacht und auch nicht angenommen.

GFI ist ja dabei sich weltweit bestens zu positionieren.
Mit IAG in Ghana wäre das der erste Schritt gewesen.
Außerdem sind sie bei Bolivar BGC.TO)in Venezuela mit 14% drinnen. Wäre eine weitere Übernahme möglich.
Und auch ehemalige Minen (man war da schon mal!!) wären interessant, dort wieder einzusteigen, wie bei Desert Sun
(DSM.TO) in Brasilien.
Es ist einfach ein Versuch sich dem $ zu entziehen und in weniger dollarabhängigen Ländern Möglichkeiten zu suchen.
Das will ja auch Harmony, von denen ich nicht viel halte.

GFI habe ich, muss ich noch hinzufügen und ich nehme das Angebot nicht an, nehme weiters an, dass der Deal nicht zustande kommt.
Tschonko

[mctobi]

Ich würde euch raten, bei Gold Fields die Übernahme anzunehmen ! ! !
schreibe später warum und wieso
gruss

[jeffery2]

aber bitte nicht zu spät!
Also noch vor dem 11.11.
J2

[mctobi]

frage versteh ich das jetzt richtig, hab also heute auch den tausch in harmony aktien erhalten (den ich natürlich nicht annehmen werde).Habe aber nun von verschiedenen Quellen gehört, dass es auch noch ein Schreiben an die Aktionäre gibt, bei der man gefragt wird, ob man zustimmt oder nicht. Stimmt es das sowas noch kommt?????????

gruss tobi

[superman6]

Wenn man nicht zustimmt, so kann erstmal garnichts
passieren.

Außer man erhält ein höheres Abfindungsangebot.

Ich nehme das Angebot zu diesen Bedingungen nicht an.

[hpoth]

#71

Gold Fields warnt vor Harmony-Offerte

GFI hat die Aktionäre auf die Gefahren hingewiesen,die sich durch das feindliche Übernahmeangebot von Harmony eregeben.Sie Strategie von HMY,in einem ersten Schritt nur bis ui 34,9% von GFI zu übernehmen,entspreche nicht den geltenden Regeln.Harmony sei verpflichtet, von Anfang an für das gesamte Unternehmen zu bieten.Gold Fields befürchtet angesichts der Bedingungen,die Harmony an den Erwerb der zweiten Tranche stellt, dass keine vollständige Übernahme zu Stande kommt. Das Unternehmen hätte dann einen unliebsamen Minderheitsaktionär.Harmony macht den Erwerb der zweiten Tranche unter anderem davon abhängig,dass die Kartellbehörden den Zusammenschluss der beiden Goldförderer billigen.Diese Forderung birgt gemäss Gold Fields das Risiko,dass die beiden Unternehmen Aktiven weit unter ihrem Wert verkaufen müssen, um die Zustimmung der Wetrtbewerbshüter zu erhalten.GFi will das Vorgehen von Harmony gerichtlich anfechten.
Ich für meinem Teil behalte Gold-Fields im Depot, allerdings habe ich auch einen Posten von Harmony im Depot.

Übrigens besteht zwischen beiden Firmen auch ein anderes Mißverhältnis: Während sich die Direktoren der größeren Gold Fields im abgelaufenen Geschäftsjahr im Bezügen in Höhe von 11,67 Millionen Rand vor Steuern begnügten, genehmigten sich die von Harmony 19,5 Millionen Rand.(Die Aktionäre gehen wie immer leer aus )Je prodizierte Unze war das fast zweieinhalb soviel. Ja und haben die Direktoren von Harmony deswegen bessere Arbeit geleistet?Nein im Gegenteil: Die Produktionskosten, ein Hauptproblem in SA, stiegen in den Minen von Harmony sogar schneller an!!!
Dennoch kann man nicht ganz sicher sein, dass GFI der Übernahme entgeht.
Zum einen, weil die 20% von Norilsk Nickel ein beachtlicher Brocken ist,der möglicherweis inzwischen noch größere wurde. Denn Norilsk kann durchaus am freien Markt weiter zusätzliche GFI Aktien erworben haben.
Und zum anderen, weil Harmony den Eindruck mahct von der politisch-wirtschaftlichen Schicht favorisiert wird,die Südafrika beherrscht.Denn Johannesburg mißvält die Absicht von Gold Fields die wertvollen internationalen Beteiligungen auszugliedern und mit Iamgold zusammenzulegen.
Man darf auch nicht vergessen das Minengesetzt, das die neuen Millionäre der Regierungspartei ANC an beiden Gesellschaften beteiligt werden müssen.( Tokyo Sexwale mit seiner Mvelaphanda Resources an GFI und Patrice Motsepe mit seiner ARMGOLD an Harmony.)
Die privaten Aktionäre von GFI außerhalb SA können daran am allerwenigsten interessiert sein-! auch nicht daran,daß die mit vier Milliarden Rand gut gefüllte Kasse von GFI in die Händen von HRM fällt.
Harmony hat kein Geld mehr!!deshalb wird auch den Aktionären von GFI keins angeboten sondern nur Papier. Es wird noch eine Schlacht geben,wobei der Ausgang völlig offen ist.
Schönes Wochende
hpoth

[mctobi]

Ist doch klar, dass Gold Fields dem nicht zustimmt. Der ganze Gold Fields Vorstand müsste gehen.....
gruss

[hpoth]

#73
Habe ich was falsch verstanden, Du rätst doch dazu das Angebot anzunehmen??
Aus der Sicht wie ich es geschildert habe kann es doch nur eine Ablehnung geben.

gruß hpoth

[Servicewinner]

@hpoth,

ich weiss nicht, was mctobi sagen will?!?

Für mich stehen die Beiträge #68 und #70 im Widerspruch
zueinander.

Liebe Grüße

Servicewinner

[hpoth]

#Servicewinner,

Für mich stehen die Beiträge 68 u.70 ebenso im Wiederspruch.

gruß hpoth

[mctobi]

also nochmal zum klarstellen: Ich hab heute nochmal mit einigen Analysten telefoniert und ALLE empfahlen mir, das Übernahmeangebot durch Harmony anzunehmen. Sollte nämlich tatsächlich die Übernahme kommen, wird Gold fields explodieren ! ! !
gruss und hoffe ihr nehmt das angebot an
tobi

[hpoth]

# All,

möchte nomals auf meinen Thread hinweisen, lehnt das Angebot von Harmony ab.Gold Fields hat Geld, Harmony hat kein Geld und Schrott- Minen die sie von Anglogold aber auch von Gold Fields zusammenkaufte, die wußten schon warum sie sich von diesen unrentabelen Beregwerken trennten.
Auchg haben sich die Manager von Harmony wesentliche höhere Bezüge genehmigt -19,5 Millionen Rand- und die von GFI nur 11,67 Millionen Rand vor Steuern.Sind die von Hamony besser?Nein, die Porduktionskosten stiegen bei Harmony schneller an als bei GFI.Es ist eben auch die Poliltik im Spiel die es wünscht eine Übernahme durch Harmony.Aber auch die Russen werden mit mischen,jedenfalls ist Gold Fields dann der Verlierer.
Das ganze wird ja mit Papier abgewickelt , da Harmony kein Geld hat-Harmnony würde die gut gefüllte Kasse von vier Milliarden Rand kassieren, was hätten die ausländischen Anteilseigner davon??

Es kann nur heißen Angebot ablehnen.

Die Analysten von Banken haben schon offt daneben gegriffen, oder weil sie ihr Ziel erreichen wollen wird enbenso entschieden.

gruß
hpoth

[jeffery2]

Sollte das denn an uns Kleinaktionären hängen. Ob die Übernahme zustande kommt bestimmt doch Norilsk ua.
Klar steigt dann auch Goldfields, doch der Gewinner ist Harmony. Die sind dann die "Grössten" und haben noch das Bankkonto von GFI.
Dann müsste doch, mit etwas Zeitverzögerung, Harmony explodieren ?
Alles nicht so einfach.
J2

[hpoth]

#79

Verstehe ich nicht Deine Argumente,wie so soll Harmony explodieren, die haben nach wievor die schlechteren Minen, gut sie würden sich durch Gold Fields bereichern,aber wehn dient das, doch nur den neuen Millionären in der Regierung von ANC.Sie sind zwar an beiden Firmen durch die Minengesetzgebung schon jetzt beteiligt, würden aber mehr Einfluß haben und mehr Geld und zwar mit Segen der Regierung.
Die Schlacht ist ja erst am Anfang, mal sehen wer gewinnt?

gruß hpoth

[jeffery2]

Im Kino gewinnen immer die "Guten" im wirklichen Leben leider die anderen.
J2

[jeffery2]

Fällt mir noch ein.
Goldfields war mit seiner Übernahmepolitik alles andere als Aktionärsfreundlich. Meine Kloof und Beatrix haben sie damals für ein "Butterbrot" abgegriffen. Da hält sich, obwohl Goldfieldsaktionär, erstmal, mein Mitgefühl in Grenzen.
Hängt doch eh alles am Goldpreis. Wenn er weiter steigt dann gehen doch die Etablierten weiter nach oben.
Na ja, sollte vielleicht in Troubadour oder Silveradoof tauschen. Cardero wäre auch nicht schlecht, dann gehöre ich auch zu den guten morgen, guten Tag und gute Nachtpostern.
J2

[goldmaki]

@ hpoth

Danke für den konstruktiven Beitrag zu schulden und Guthaben.

Werde meine goldfields (keine ADR) auch behalten

gruß goldmaki

[mctobi]

so, ihr müsst einfach mal die situation anschauen. Stellt euch die gigantische Kostenersparnis vor, die dadurch entsteht !!!!!! Sollte es zu der Fusion kommen, kann die entstehende Firma ENTSCHEIDEND den Goldpreis beeinflussen. Es war anscheinend auch das letze Angebot von Harmony um Gold Fields zu übernehmen. Aber allein die Ersparnis bei Gold Fields(Vorstand muss gehen...usw.) bedeutet genausoviel wie ein immenser Goldpreisansteig!!!!!

Kursziel 20 Euro !! Kann euch nur raten: NEHMT DAS ANGEBOT AN !!!!!! Es wird den Aktionären von GOld Fields nur helfen!!!!!

gruss
tobi

[mctobi]

nur eine frage was sind ADRs

[hpoth]

mctobi,

Nun gut das stimmt schon wenn der eine Vorstand gehen muß, dann kassiert eben der andere Vorstand noch mehr, haben sie ja jetzt schon getan obwohl sie die Kosten eben nicht im Griff haben.Ich für meinen Teil behalte sämtlich Gold Fields ( sind ja nur 20000 Stück ).Den anderen kann ich es auch nur empfehlen bei Gold Fields zubleiben.

gruß
hpoth

[hpoth]

# 84

Es wird mehr den Harmony- Aktionären helfen wenn sie die gut gefüllte Kasse von Gold Fields kassieren, denk doch mal nach warum die nur mit Papier zahlen wollen, sie können eben nicht anders.

Nehmt das Angebot nicht an wenn ihr alle Tassen im Schrank habt.

MFG
hpoth

[mctobi]

wer gründlich nachdenkt, der tauscht seine Aktien ein !!!!!!!!
Schaut euch diese Kostenersparnis an, von 15% wirkt sich danach auf den Kurs genauso aus wie ein Anstieg des Goldpreises von 50%.
Ausserdem wenn die Übernahme kommt, dann wird es eh zu einer Aktie. Glaubt mir, ich habe mit einigen sehr erfahrenen Analysten gesprochen und die alle sagten sie tauschen ein. Ich würde nichts falsches erzählen. Und wer sich genau darüber informiert, der wird auch meiner Meinung sein.

gruss
tobi

[mctobi]

sicherlich wird es den harmony aktionären mehr helfen, wenn du eintauscht bist du ja auch einer

Kursziel 20 Euro !! hab meine heute schon eingetauscht.
ihr werde sehen wer am schluss recht behält gruss

[jeffery2]

ADR´s sind quasi Hinterlegungsscheine auf die Aktie. Eigentlich dasselbe und doch nicht.
Du telefonierst ja soviel mit hoher Kompetenz, die sagen Dir das ganz genau.
Gute N8
J2

[Tschonko]

#mctobi
du meinst wohl, du hast heute das Angebot angenommen.
Mit dem tauschen lauft das nicht so schnell.

#jeffery2
wenn es einen Cardero Club hier gibt, sagt das nicht unbedingt etwas über die Aktie.
Ich jedenfalls würde eher GFI in HMY tauschen (was ich ja
in # 67 schon kategorisch abgelehnt habe) als Cardero hergeben. Das nur nebenbei.

Grüße Tschonko

[Saccard]

Mit 7.5 mio oz Produktion (Gold Fields 4.3 und Harmony 3.2 annualisiert) kann man den Goldpreis nicht beeinflussen, das sind 230t von 5000t physischem Handel pro Jahr, also nicht mal 5%..

Harmony Angebot annehmen lohnt NIE, dann lieber gleich verkaufen und auf die 3.6% verzichten, dafür hat man seine Aktien aber auch nicht wochenlang gebunden.

Das mit der Kostenersparnis bei Gold Fields ist ja wohl ein Witz, der Harmony Vorstand verbraucht bei halber market cap das doppelte an Gehalt, also das 4-fache! Bezogen auf den Gewinn kassieren die Harmony Direktoren sogar das 24-fache. Also Quatsch, da kann nichts gespart werden.
Sonstige Kostenersparnisse gibt es nicht, Gold Fields ist Far West Rand und Harmony Freestate..
Das was Harmony möchte: Reduzierung der Lebensdauer von Kloof und Driefontein durch high grading um mehrere Jahrzehnte.

Ach ja, früher war Harmony ja auch die einzige "ungehegte" Firma mit 2.4 mio leerverkauften oz Gold.. soviel zur Ehrlichkeit von Harmony.

Gruß
S.

[Saccard]

Wenn die Übernahme kommt, wird Gold Fields explodieren?? Wohl eher zusammenbrechen. Wer so etwas schreibt, hat wohl gar nicht die Übernahmebedingungen verstanden.

Harmony bietet 1.275 Harmony Aktien je Gold Fields Aktie, eine Prämie von 3 bis 4%. Für 34.9% der Aktien.
Wenn das durchgeht, erhält Norilsk wahrscheinlich für seinen 20% Anteil die internationalen Minen von Gold Fields, bis zu 100% Prämie für Norilsk statt 3.6% für den normalen Kleinaktionär.
Dann hat Harmony 54.9% und bietet für den Rest irgendeinen Betrag, auf jeden Fall aber weniger als 1.275 Harmony Aktien, zur Not werden die übrigen Aktionäre einfach durch Kapitalerhöhungen rausdilutiert, so simpel ist das. Harmony hat mit seinem Mehrheitsanteil die Kontrolle. Das Stimmrecht (und somit einiges an Wert) der übrigen Aktien verfällt.

Wenn`s schief geht und nicht mehr als 34.9% das Angebot annehmen, schmeißt Harmony die paar Prozent die sie erhalten haben (eben bis zu 34.9%!!) wieder auf den Markt, also auch schlecht für den Gold Fields Kurs.

Gruß
S.

[jeffery2]

@sac. ich fürchte das ist des Pudels Kern.
Leider habe ich beide im Depot, das macht mich nicht gerade happy.
J2

[hpoth]

#94

Leider halte ich auch beide Aktien.Werde mich aber eher von Hamony trennen als von Gold Fields.

gruß hpoth

[GulOcram]

Die Postings von MCTobi hören sich an, als wäre er von Harmony abgesandt, um die GF-Aktionäre hier zu beeinflussen. Argumente bringt er leider nicht für das Kursziel 20 €. Und als Ablenkung dann die Frage, was ADRs sind.
Wenn du so wenig von Börse verstehst, solltest du auch keine Leute beeinflussen.
Um Kosten zu sparen, kann man sich auch mit Iam-Gold zusammen tun.

[Saccard]

Natürlich ist der Iamgold Deal auch nicht das beste für GFI, 80% des Wertes einbringen aber nur 70% der Aktien erhalten..

Aber lieber 87.5% zu 100% bewertet sehen als 100% zu 50% bewertet sehen, in der Summe macht das ein Plus von 75% für die internationalen GFI assets.

So gesehen macht der Deal für beide Firmen Sinn.

Gruß
S.

[son_of_schlock]

glaube auch daß übernahme nicht positiv für gold fields
kurs ist. aber könnte nicht harmony davon profitieren,
da sie nur mit aktien bezahlen wollen??

[hpoth]

#96

Genau, so sehe ich das auch er wird wohl ein Abgesander sein,sonst würde er objektiver berichten, ich für meinen Teil der an beiden Firmen beteiligt ist , habe versucht die Lage neutral zuschildern.Für mich ist eben Gold Fields die besere Firma, mit Harmony wahrscheinlich nicht mehr, ich werde abwarten und dann beide verkaufen.

gruß hpoth

[GulOcram]

Wen kann man denn ersatzweise kaufen? Also ungehedgte Minenwerte.

[mctobi]

@saccard

Es bleiben nicht zwei Werte. Beide werden bei einer Übernahme zu einer !!!!!!!!!!!!!!!!

gruss
tobi

[superman6]

Gold Fields questions Harmony reserves
In a statement published on Tuesday, 9 November 04, Gold Fields stated that it believes that both Gold Fields and Harmony shareholders are owed an explanation about the material discrepancies in Harmony`s published reserve numbers. Harmony indicated that they would publish an updated reserve statement by December. However, given that Harmony`s first stage offer expires on 26 November, this is too late for Gold Fields shareholders who cannot be expected to make an informed decision on the Harmony offer while discrepancies of this nature remain unexplained. In its Annual Reports for 2003 and 2004, Harmony claims to have 62 million ounces of reserves. Neither of these declarations are supported by an independent audit opinion.

[mctobi]

es liegt an euch: AUCH IM AKTIONÄR WURDE EMPFOHLEN DIE ÜBERNAHME ANNEHMEN !!!!!! Habe heute nochmal mit einem Goldfondsexperten gesprochen, der auch dazu rät unbedingt die Übernahme anzunehmen. Der Kosteneinsparfaktor ist einfach gigantisch. @sac... deine zahlen stimmen nicht ganz, bei einer einsparung von 15% ist das ausgerechnet auf den kurs wie ein ca. 50% Anstieg des Gold-Index.

derweil gibt es auch eine grosse zinssenkung in südafrika !!!!!!!


wir werden sehen, wer am schluss recht behält.

gruss
tobi

[mctobi]

ist doch klar, dass sich gold fields mit aller art wehrt um eine übernahme zu verhindern !!!!!! würde jeder von uns wenn er einen betrieb hat und plötzlich muss der aufsichtsrat weg, infrastrukturmäsig......etc.....

gruss

[mctobi]

Durch einen Zusammenschluss entsteht die grösste GOLDMINENGESELLSCHAFT DER WELT !!!!!!!!!!!!!! Diese können den Goldpreis dann sehr wohl beeinflussen ! ! !

gruss
tobi

[superman6]

So schnell sollte sich Gold Fields die Barreserven
nicht wegschnappen lassen.

Da Gold demnächst sowieso gigantisch steigt,
kommt es auf ein paar Prozent jetzt gar nicht
an.

[mctobi]

denk nachhaltig !!!

[superman6]

Die bieten doch nur Aktien.

Die können doch auch 1,4 bieten, oder?

Ich versteh euch ja, je nachdem auf welcher
Seite man ist.

[jeffery2]

"Der Aktionär" hat gesprochen. Mein lieber Scholli, das hättest Du lieber nicht gesagt.
J2

[hpoth]

#mctobi,

Na ja mit den Goldfondexperten, die haben ja nur ihren Vorteil im Auge und nicht ihre Anlegern, habe nie einen Fond gekauft da bin ich eben nur Bussfahrer und habe keinen Einfluß auf mein Einsatz.Jedenfalls geht es nicht nur um die größte Minengesellschaft, sondern um mehr Macht und Geld für die neuen ANC Millionäre und sonst um nichts.Glaube fast Du bekommst auch noch Geld um hier Stimmung für die Übernahme zumachen. Leute lehnt das unsinnige Angebot von Harmony ab.Hamons hat nur marginale Bergwerke von Anglogold und Goldfiels und noch anderen Schrott dazu gekauft, im Fall einer Übernahme, die leider von der Regierung gewollt und unterstüzt wird rauben sie die gut gefüllte Kasse von GFI aus, was haben denn da die ausländischen Anteilseigner davon, hätte ich gerne gewußt?
Habe ja in meinen vorigen postings das alles schon beschrieben, aber mctobi versucht durch ständige postings Werbung ( vieleicht bezahlte , Entschuldigung ist mir aber gerade so raus gerutscht) für die Übernahme.Gold Fields wird der große Verlierer und nicht Gewinner!!

gruß hpoth

[Servicewinner]

@hpoth,

es scheint so, dass mctobi Geld von Harmony dafür
bekommt, positive Stimmung für die Übernahme von
Gold Fields zu machen.

Wenn man sich eine Weile mit Gold Fields beschäftigt,
sieht man, dass Gold Fields im Vergleich zu Harmony
die besseren Minen, mehr Cash usw. aufweist.

Bei einer Übernahme würde Gold Fields verlieren, für
Harmony ist es der Rettungshalm.

Fazit: Übernahme ablehnen!!!

Liebe Grüße

Servicewinner

[jeffery2]

vielleicht kann @saccard mal ein paar Fragen beantworten.
Harm. hat "Schrottminen"gekauft. Aber, die wurden profitabel gemacht und es wurde jahrelang Dividende bezahlt. Nach anfänglichen Verlusten wurde Gewinn erwirtschaftet. Der Liebling der us-Anleger. Lagen denn nun alle falsch und woher hat Swanepol das Geld für die Dividenden und natürlich für die Gehälter und Löhne und Investitionen in die Minen genommen. Er hatte ja doch wohl von Anfang an die etwas schwierigere Position als GFI.
Wenn er nun den Laden sanieren will mit dieser Übernahme, heisst da wenigstens der Typ hat einen Plan.
Erinnere mal an das beheulte Merger von Thyssen-Krupp. Da war der Cromme auch der Arsch in der Bildzeitung.
Fragen über Fragen eines Ratlosen.
J2

[hpoth]

#Servicwinner

Hallo,
so sehe ich das nach wie vor auch,Harm.hatte eben nur weniger gute rentabele Bergweke von Angolgold und Gold Fields erhalten.Glaube auch das hier die Pollitik und die Russen mit spielen wollen.

mit freundlichen Grüssen

hpoth

[superroth]

#Servicewinner

genau meine meinung!!!!

[hpoth]

#114
Im Goldsektor erregt nach wie vor die feindliche Übernahmeofferte von Harmony für dem Konkurrenten Gold Fields die Gemüter.Angesichts der heftigen Kusrverluste scheinen sich die Anleger auf ein Scheitern der Fusion einzustellen.Inzwischen hat Gold Fields das Angebot auch formell abgeleht. Gold Fields sieht im Versuch von Harmony, die Kontrolle in zwei Etappen zu erwerben,einen Verstoss gegen die Börsenbestimmungen.
Sage ich doch.

aus Finanzen und Wirtschaft vom 10.11.2004

gruß hpoth

[ipc100euro]

hallo

wenn ich mir den ganzen thread durchlese, weiss ich wirklich nicht mehr was ich mit dem angebot machen soll.


eigentlich bin ich auch der meinung, dass ein "nichtstun"
nicht sooo schlecht sein kann.
Ich erinnere mich nur zu gerne an die offerte von vodafon an mannesmann. damals war auch mannesmann der größere, bessere konzern. ob man jedoch in dem aktuellen fall mit ähnlichem rechnen kann ist unwahrscheinlich.
sollte harmony wirklich ihr angebot erhöhen (umtauschquote erhöhen, nachdem kein geld da ist) müsste deren kurs eigentlich wieder fallen, bis die alte quote erreicht ist.

bis 17.11. habe ich noch zeit mich zu entscheiden.

[mctobi]

übernahme wird zu 80% klappen !!!!!!! die mehrheit der anteilseigner hat bereits jetzt für eine übernahme gestimmt !!!!
gruss
tobi

[macvin]

Also mctobi,

die mehrheit der anteilseigner hat bereits jetzt für eine übernahme gestimmt

ich hab da nicht zugestimmt...

und ich werde es auch nicht tun.

Dein Eintreten für die Übernahme ist mehr als penetrant: zugkräftige Argumente fehlen allerdings.

[superman6]

Na ja, die sind auch dabei.

Top 5 Performing Gold Equities
(among 49 listed on the various gold indices)
Company Symbol Time(EST) Price Change $ Change %
Golden Star Resources Ltd GSC.TO 13:56 5.22 CAD +0.11 +2.15%
Gold Fields Ltd NYSE:GFI 13:53 14.17 USD +0.27 +1.94%
Golden Star Resources Ltd AMEX:GSS 13:53 4.37 USD +0.07 +1.63%
Harmony Gold Mining Company Ltd AMEX:HMY 13:52 11.42 USD +0.16 +1.42%
Western Areas Limited JSE:WAR 17:00 2,600 ZAR +25 +0.97%
more gold and precious metal mining stocks...

[superman6]

# 118

du hast recht, mit Nichtstun fähr man auch
ganz gut.

[mctobi]

frag bei deiner bank nach !!!!!!!!!!! die haben es mir schon gesagt

[macvin]

mctobi

meine Bank hat Dir gar nichts gesagt. Im übrigen ist einer meiner besten Freunde Leiter der Privatkundenberatung einer großen Finanzorganisation. Die müssen alles mögliche verkaufen, nur keine Minen (und haben dementsprechend kein Ahnung ,was hier abläuft). Welche Fondsmanager hast Du denn so kontaktiert (ich meine die, die zur Annahme des Übernahmeangebots geraten haben?)?

Also: her mit den Fakten!

[hpoth]

# Also ich habe nicht zugestimmt und eine größere Anzahl meiner Feunde auch nicht,so wenige sind das auch nicht. Meine Meinung ist und bleibt bei dieser Fusion gibt es nur einen Verlierer und das ist Gold Fields.!!!

Lehnt das unsinnige Angebot ab, Fondmanager sind auch nur gekaufte Leute.

Gruß hpoth

[Saccard]

@jeffery2
Ganz einfach, Harmony betreibt fröhlich high grading. Wenn du die Erze mit weniger Goldgehalt liegen läßt und die mit höheren Gehalten abbaust hast du bei 10% mehr grade bei gleichen Kosten 10% mehr Produktion, im Endeffekt ca. 10% weniger cash costs. Schau dir mal mal die grades bei Harmony in den letzten Quartalen an..

@mctobi
Ich würde an deinr Stelle hier keine Unwahrheiten verbreiten.. wie kann die Mehrheit dafür gestimmt haben wenn noch gar keine Versammlung erfolgt ist? 26. November..

Gruß
S.

[GulOcram]

Ich habe McTobi durchschaut: Er ist in Wirklichkeit ein Abgesandter von Goldfields. Daher diese pauschalen Ratschläge, auf die nicht mal alte Ladies im Altersheim reinfallen würden. Er will uns nämlich in Wirklichkeit davon abhalten, GF umzutauschen. Daher diese leicht zu durchschauende Pusher-Manier. Herlich willkommen im Goldfields-Boot, du alter Schotte.

[hpoth]

#125

Der kann sein was er will, behalten tute ich meine Gold Fields, die gehen nicht an Harmony, habe das Angebit schon weggeschmissen in den Schnitzler.

gruß hpoth

[Servicewinner]

@hpoth,

das stimmt, mctobi kann sein wie er will. Gold Fields
zu halten ist das beste für das Unternehmen und somit
schlicht auch für den eigenen Geldbeutel.

Liebe Grüße


Servicewinner

[son_of_schlock]

halten,so einfach ist das nicht.bekommt harmony doch die
mehrheit wo ist dann der kurs?? wahrscheinlich tiefer.
also eher vorher verkaufen oder z.b. in
amex-goldbugs zertif. 687480 tauschen.habe auch noch harmony stecke deshalb in der patsche .(harmony könnte
eher steigen falls übernahme nicht klappt?)
hätte gerne die fundiert meinung von saccard dazu.
danke.

[jeffery2]

Danke für die Antwort @saccard.
Klar ist das schon etwas "Raubbau", aber er hat den Laden (Swanepol)doch ans Laufen gebracht. In der Hoffnung auf höheren Goldpreis oder deutlich höheren ist ja dann der Abbau von Lowgrade auch noch profitabel. Die Bude hat erstmal überlebt und kann dann natürlich wie jetzt gesehen, auf andere Art und Weise überleben.
Wenn es denn stimmt, das Anglo mit den Minen nichts oder kaum etwas verdiente...?
Etwas anderes, es hiess doch Jipango ist bei Harm. schon vor längerer Zeit eingestiegen. Weis jemand ob die ihren Anteil noch halten, da war ja doch der Souv. immer top.
Heute steigen die beiden Kontrahenten friedlich gemeinsam in ZA. Vielleicht gibt es noch einen schwarzen,weissen oder sonst was für einen Ritter.
Gruss J2

[Saccard]

Das dumem ist nur am high grading, daß dann selbst bei höheren Goldpreisen die niedrigeren Erzgrade nicht mehr abgebaut werden können, für immer verloren.

Einen weissen Ritter gibt es nicht solange in Südafrika Kapitalverkehrskontrollen herrschen. Anglo ist mit Sicherheit auch an Gold Fields interessiert, nur müßten die ihr Ego überwwinden und selbst nach dem Verkauf an Norilsk mitbieten. Würde sich lohnen wenn man GFIs internationale Minen sich einverleibt und den Rest an Harmony verscherbelt (Driefontein vielleicht behalten).

Ich verstehe auch nicht wie Harmony Geld einsparen will, schließlich haben die es bei Evander und St. Helena auch nicht geschafft, die cash marge ist da nur 1/3 von der bei Gold Fields..

Und richtig, da die Übernahme noch nicht zu 100% sicher ist, ist der Harmony Kurs noch höher als er bei einer zu 100% sicheren Übernahme wäre. Die 3% Prämie zur zeit werden sich dann wohl in Luft auflösen. Wie gesagt, entweder ablehnen oder gleich verkaufen.

Irgendwie aber trotzdem sehr schade, daß das GFI Management nicht außer ein paar Klagen macht. So werden sie die Übernahme nicht abwehren können. Entweder sie holen sich `nen weißen Ritter ins Boot (Newmont/Franco Nevada war ja schonmal interessiert, Barrick ebenfalls, ginge dann aber nur über Anglo) oder sie geben den Aktionären neue Anreize. Ich würde z.B. den Iamgold Deal so abändern, daß nur noch 51% der neuen Firma statt 70% Gold Fields gehören, die knapp 20% würde ich an Gold Fields Aktionäre ausschütten. Das wären 95 Mio Aktien oder ca. 0,2 Iamgold Aktien je Gold Fields Aktie. Immerhin US$1.44 oder ca. 10%. Harmony bietet nur 3%, dafür verbleiben die internationalen Minen natürlich zu 100% statt zu 63%, aber dann würden sie vermutlich an Norilsk verschleudert.

Gruß
S.

[Zockempire]

Sollte nicht der Harmony-Kurs von einer geglückten Übernahme profitieren?

Schließlich übernimmt man den finanziell gesünderen Konkurrenten lediglich für Papier...

Der Kurs von Harmony ist bei der Ankündigung der Übernahme abgeschmiert. Vielleicht aus Angst, dass die Übernahme bei diesem niedrigen Angebot nicht klappt und das Aktienkapital verwässert wird.

Wenn Gold Fields vom Kurszettel verschwindet, wo dann in SA bzw. in Goldreserven investieren? Die "neue" Harmony? Anglogold?

[Saccard]

Wenn Harmony Gold Fields für "lediglich Papier" übernimmt, was ist dann dieses "lediglich Papier" wert was du als Harmony Aktionär besitzt?

Längerfristig wird Harmony von einer geglückten Übernahme profitieren, das ist klar. Nur kurzfristig wird durch Verwässerung der Kurs eben herabgesetzt, wie viele enttäuschte Gold Fields Aktionäre würden z.B. ihre Aktien verkaufen? Norilsk will und darf vielleicht auch nicht Harmony Aktien halten, die wollen nur GFI international.

Gruß
S.

[mctobi]

"Längerfristig wird Harmony von einer geglückten Übernahme profitieren," saccard

GENAU DAS SAG ICH JA AUCH !!!!!!!!!!!!!!!

Ich versteh euch nicht. Genau das sag ich doch auch bei einer Übernahme wird es zu einer Aktie. Und ich sag doch immer, dass der Tausch in Harmony die empfehlenswertere ist!!!!!!!!!! Die Kosteneinsparungen sind immens. Wer sich die Zahlen mal anschaut, wird staunen.
Ich kann nur raten: Tauscht eure Aktien in Harmony !!!!
gruss
tobi

[GulOcram]

Dann nenne uns doch mal die Vorteile. Wo liegen denn die Synergien? Aber nicht wieder nur: Wal Mart kauft Tante Emma auf und der Vorstandsvorsitzende, der 5 Mio Dollar verdient, schmeißt Tante Emma dann raus um 400 € Lohnkosten im Monat zu sparen. Wahnsinnsdeal!

[superroth]

Investors owning both Harmony-Gold Fields key to vote

A large number of Harmony Gold`s investors who also own Gold Fields Ltd
may hold the key to Friday`s vote to approve Harmony`s hostile takeover bid
for Gold Fields, analysts said on Wednesday.

Harmony`s two biggest shareholders, accounting together for nearly 34
percent of the total, have come out in favour, but the company needs the
approval of 75 percent of shareholders to increase its authorised share
capital to finance the all-share bid worth around \$7.1 billion.

" The main risk is from the shareholders who hold both (shares) and
don`t like the deal -- there are quite a few of them who are in that
position," a Johannesburg-based analyst said.

London-based Merrill Lynch Asset Management, Harmony`s third-biggest
shareholder with 5.1 percent of the firm, declined on Wednesday to say
how it would vote.

" We have to work through what we think`s right for our portfolio. It`s a very
complex situation, we don`t just own Harmony, we own Gold Fields, we`re a
global investor," fund manager Graham Birch told Reuters.

hier steht der rest
http://www.miningweekly.co.za/min/news/today/?show=59547

[butch.]

schönen abend miteinander,
darf ich bitte mal ganz laienhaft fragen:
was passiert mit meinen gf-aktien, wenn ich das angebot ablehne und die übernahme klappt?

im voraus danke für die nachhilfe,
gruß butch.

[Saccard]

Ja, Harmony wird profitieren (ohne GFI ist Harmony ein Pleitekandidat). Aber wieso soll ich Harmony was schenken? Ich bin doch kein Samariter.

Kein vernünftiger Mensch kommt auf die Idee für 0,3% (ja, mehr ist es inzwischen nicht) in Harmony zu tauschen. Entweder ich lehne ab und behalte Gold Fields oder ich will Harmony und verscherbel meine Aktien an der Börse und kaufe mir Harmony, wenn die Übernahme scheitert kann man immerhin noch kurzfristig mit etwas Gewinn zurück in Gold Fields tauschen.

Wenn die erste Stufe der Übernahme klappt (34.9%), hat Harmony 54.9%, kontrolliert Gold Fields also. Entweder die übrigen Aktionäre werden kostengünstig enteignet (das wird aber ganz ganz lange dauern..), tauschen zum gleichen Umtauschverhältnis um oder Harmony verscherbelt seinen Anteil wieder und der Gold Fields Kurs stürzt zusammen. An eine Erhöhung des Angebots glaube ich noch nicht.

Gruß
S.

[hpoth]

# All,

Nachdem sich alle hier ausgetobt haben wird es still hier im Thread.
Möchte nochmals darauf hinweisen nehmt das ANgebot nicht an von Harmoy.
gruß
hpoth:O:O:O

[mctobi]

@hptoh

"Nehmt das Angebot nicht an "!!!

Was willste denn machen. Auf kurz oder lang wird GOld Fields sowieso von Harmony übernommen.
gruss

[Servicewinner]

@mctobi,

abwarten und Tee trinken.

Und für dich gilt:

Besser Bier zapfen als Tannenzapfen!

Liebe Grüße

Servicewinner

[mctobi]

schliess mich nur der meinung von saccard an !!!

Harmony wird durch die Übernahme stark profitieren !!!!

wir werden sehen. Die Übernahme kommt eh zu 98%

gruss

[jeffery2]

....schliesse mich der Meinung von saccard an.
Du hättest Politiker werden müssen. Die können ja auch jedem das Wort im Munde umdrehen. Für diese Frechheit sollte man Dich sperren. Die Meinung von S. ist hier im Beitrag nachzulesen.
Wer bist Du, nur dummfrech ? ich kann es mir nicht vorstellen
J2

[Saccard]

Der Imageverlust ist immens. Was hat die Übernahme gebracht?

1. Harmony hat seine Reserven um 23% überbewertet und ist so stark verschuldet, daß ohne eine Übernahme der Konkurs droht
2. Gold Fields Management ist unfähig, eine Übernahme angemessen abzuwehren
3. Fonds Manager in Südafrika kungeln lieber mit Harmony als auf das finanzielle Wohl ihrer Kunden zu achten
4. Südafrikanische Institutionen entscheiden gegen Gold Fields obwohl Harmony mehrfach gegen Vorschriften verstoßen hat (kein Prospekt, keine vollständige Übernahme), Internationale Investmentbanken seien "unangemessen" für die Beratung Gold Fields, Norilsk sei kein Beteiligter von Harmony bei der Übernahme
5. Investmentbanken, die kurz zuvor noch Gold Fields beraten haben (Iamgold deal), wollen Harmony bei der Übernahme unterstützen (das war noch vor der Ankündigung der Übernahme), beraten dann aber wieder Gold Fields (JP Morgan..)
6. Die SEC?

Wenn die SEC die Harmony Übernahme nicht ablehnt, haben wir einen 6. Kandidaten, der sich entblößt hat.

Will man in so etwas noch investieren? Ich für meinen Teil habe für ca. US$ 7 jede Menge Iamgold Aktien gekauft, entweder es gibt 50 cent Sonderdividende + GFI international Übernahme oder man erhält zumindest ein paar Milliönchen break up fees.

Gruß,
S.

[macvin]

@saccard

der aktuelle Imageschaden dürfte im Moment das grösste Problem sein. Hinzu kommt, dass Gold nicht zügig über 440 geht und der Rand nach wie vor schwach tendiert.

Ein klarer Goldpreisanstieg und ein schwächerer Rand könnten die Fronten etwas klären...weil sich die Relationen entsprechend verschieben würden.

[hpoth]

# 139,

Dann verscherbele ich alle beide Werte, laß mich doch nicht von den Kaffern veraschen.

gruß hpoth

[mctobi]

Erstmal,

1. Harmony hat schon 26 Firmen übernommen. Dass gleich der Konkurs kommt, kann sich wohl jeder denken,dass das ein Amenmörchen ist. Harmony hat Schulden, jedoch nicht in dem Umfang wie es hier immer wieder hingestellt wird. Man muss sich nämlich die Vermögenswerte auf der anderen Seite auch anschauen.
2. Harmony hat laut Untersuchungen (werden in den nä. Tagen oder Wochen bekannt gegeben, werde es auf alle Fälle hier reinstellen)sogar HÖHERE UND GRÖSSERE Erzgehalte als die Minen von GOld Fields.
3. In GOld Fields bleiben ist auch OK, aber auf lange Sicht werden die auch übernommen.
4. Hab vorhin gerade mal telefoniert bei der GOld Fields Umtaschangebot-Aktien hinterlegt werden. Die Übernahme scheint bei diesen schon so gut wie sicher. Auch durch den 20% Anteil von Norilsk Nickl.
5. Man sollte unbedingt in GOld Minen investieren besonders in Südafrika, dort kommt es gerade zu einer gewaltigen Zinssenkung ! Dies hat in der Vergangenheit und wird auch in Zukunft die Minen ganz besonders profitieren lassen ! ! Harmony stieg damals von 5 auf 20 Dollar in kurzer Zeit.
Bitte nicht verrückt machen lassen, von einigen hier.
gruss
tobi

[Saccard]

1. 26 Winzfirmen, Gold Fields ist 150x so groß wie z.B. Hill 50 und die diversen australischen Klitschen
Harmony hat netto nach Abzug von cash, investments, inventories und receivables Verpflichtungen von 3.724 mrd. Rand, das sind US$615 Mio Schulden.
2. glatte Lüge, Erzgehalte der Minen sind seit Jahrzehnten bekannt, Free State war schon immer deutlich schlechter als Far West Rand, wir sprechen hier übrigens von Unterschieden von 6g/t Harmony oder 9-12g/t bei GFI / Anglo
3. Gold Fields wird von keinem übernommen, entweder jetzt von Harmony oder wahrscheinlich nie, von wem denn? Anglo will nicht und andere dürfen nicht.
4. Norilsk tauscht die Aktien nicht um, das Übernahmeangebot gilt nur für 34.9% und ausdrücklich nicht für Norilsk
5. Das weiß keiner. Ich kaufe einfach die billigsten Werte nach US$/reserve oz wobei ich südafrikanische Reserven mit 40% der nominalen Zahlen bewerte. Hat sich bisher bewährt, wegen pol. Risiko, capex, Untertageminen, hohe Steuern usw.

Gruß
S.

[hpoth]

# All,
Gold Fields erlitt gerade eine weiter Niederlage in der Abwehr von Harmony Übernahmeofferte.Ein Johannesburger Gericht lehnte am Donnerstag vergangener Woche den Antrag von Gold Fields ab, das Vorgehen Harmony als gesetzwidrig einzustufen. ( wurde zwar schon im Englischen gepostet, hier aber für uns Deutschen diesen Text)
Zuvor war Gold Fields mit einer Beschwerd bei der Börsenaufsicht in Joh. gegen die Unterstützung der Übernahme gegen den eigenen Großaktionär Norilsk Nickel ( 20%) gescheitert.

Harmony hat am Freitag vergangener Woche die Zustimmung seiner Aktionäre für die Ausgabe neuer Aktien zur Durchführung der Übernahme von Gold Fields durchgeführt.( komisch ich halte eine größere Anzahl Aktien vonHarmony wurde nicht gefragt von meiner Bank)? Der Antrag erhielt 87,7% Zustimmung.Harmony bietet ( Papier!!)1,275 eigener Aktien für jede Aktie des Rivalen, was aktuell einem Wert von rund 6,85 Mrd US$ entspricht.Papier wird zu Geld ( Kasse von GFI ist ja gut gefüllt, und Geld wird zu Gold, so einfach ist das wenn die Globel-Player das so wollen.)

gruß hpoth

[Saccard]

Die spannende Frage ist doch wie die SEC entgültig entscheidet. Einige Angaben mußte Harmony aus dem Prospekt auf Weisung der SEC streichen.

Derzeit notiert Gold Fields 1% höher als das Übernahmeangebot von Harmony wert ist. Norilsk hat bei der Abstimmung auch für alle Anträge mit ja gestimmt außer bei der Ausgabe neuer Aktien, so feindlich gesonnen sind sie GFI also gar nicht.

Ich sehe im Moment wieder etwas mehr gegen einen Erfolg der Übernahme sprechen.

Gruß
S.

[mctobi]

@saccard
Die Erzgehalte sind höher als bei Gold Fields - DAS WEISS KEINER - Es wurde schon oft von Harmony niedergeschrieben, aber es glaubte niemand. Derzeit wird dies aber neu aufgerollt, wie gesagt, in ein paar Wochen wissen wir darüber mehr.

Durch die Zinssenkung wird ein gigantischer Hebeleffekt sowohl auf Gold Fields als auch auf Harmony fallen, der beide Aktien einen sehr starken Auftrieb verleihen sollte.

Hab gerade telefoniert, bei der Hinterlegungsstelle, diese sehen weiter sehr sehr positiv für eine Übernahme. Die Mehrheit der Gold Fields Aktionäre haben ihr angebot bereits eingetauscht ! ! !

Und auch der Einsparungseffekt ist gigantisch. Beide sowohl Harmony als auch Gold FIelds bohren nebeneinander (habe mich schon vor Ort davon bei beiden FIrmen u.a. überzeugt) Diese Einsparung, dürfte demgleich auch das grösste Potenzial für steigende Kurse bei beiden sein.

It looks good for an overtake from harmony
und glaubt mir, es wird nur helfen !!!!

[Saccard]

blablabla, was diskutiere ich eigentlich mit Leuten die nicht mal sich selbst gegenüber ehrlich sind?

[mctobi]

@saccard

ich schicks dir noch, wenn ichs hab, dann wirst auch du es glauben. Harmony wird derzeit zu schlecht geredet....

gruss

[mctobi]

Harmony Gold Registration Statement Declared Effective by the SEC

JOHANNESBURG, South Africa, Nov. 19 /PRNewswire-FirstCall/ -- Harmony Gold (Nachrichten) is pleased to announce that the United States Securities and Exchange Commission today declared the registration statement on Form F4, with respect to the Harmony consideration shares in the US offer, effective.

Harmony urges Gold Fields` shareholders to accept the offer. The offer is unconditional in all respects.


ich bleib dabei, wer zustimmt, wird mehr profitieren als bei gold fields dabeizubleiben ! !!!!!!!!!!!

[Saccard]

Harmony hat bei den für 2.5 Mrd. rand übernommenen ARM-Gold assets so gut Kosten eingespart, daß heute fast alle Schächte von ARM stillgelegt sind..

Ich ahne schon was kommt. Und vielleicht wäre es doch besser, Gold Fields in Harmony zu tauschen. Harmony erhält Aktien, aber keine 34.9%. Sagen wir mal 15%. Es gibt kein 2. Angebot. Norilsk stimmt am 7.12. gegen Iamgold zusammen mit Harmony, 35% haben sie und können bei 65 bis 70% Anteil aller Aktien an der Abstimmung den Deal verhindern. Gold Fields verkauft die internationalen Minen an Newmont für 3.5 Mrd. und kauft Norilsk 20% Anteil für 2 Mrd. zurück.

Vorher:
495 mio Aktien
100 mio bei Norilsk
75 mio bei Harmony
cash 3.5 mrd rand oder 580 mio US$
market cap 7.2 Mrd, davon 3.5 Mrd für GFI international, 600 mio cash und 3.1 Mrd Südafrika

Nachher:
395 mio Aktien
75 mio bei Harmony = 19% = wird wieder verkauft
cash 2080 mio US$
market cap 3.1 Mrd für Südafrika (so wie sie jetzt bewertet sind) + 2.1 Mrd cash = 5.2 Mrd
Marktwert pro Aktie = US$13.16 statt US$14.50 und Harmony drückt den Kurs zusätzlich durch Verkauf von 19% der Aktien.

Resultat: ein um 10 bis 20% niedrigerer GFI Kurs, nur noch Kloof, Driefontein und Beatrix mit 2.9 mio oz Produktion, Norilsk hat immer noch keine internationalen Minen und Harmony kann kurzfristig etwas zulegen, aber im Frühjahr 2005 die nächste Kapitalerhöhung durchführen, um überleben zu können.

Das wäre wohl das Ende der südafrikanischen Minen auf der internationalen Bildfläche.

Gruß
S.

[GulOcram]

Habe ich zwar schon mal gefragt. Aber wen kann ich ersatzweise kaufen, wenn ich GFI lieber in den nächsten Tagen verkaufen will? Sollte natürlich ein ungehedgter Wert sein.

[Saccard]

ungehedgte Werte der Größe nach mit Produktion:
1. Newmont 6.9 mio oz
2. Gold Fields 4.2 mio oz
3. Kinross 1.6 mio oz
4. Durban 927000 oz
5. Goldcorp 620000 oz
6. Iamgold 420000 oz

harmony hatte früher als sie selbst angegeben haben sie wären ungehegt in den Büchern noch 2.5 mio oz bei den Australiern drinstehen. Seitdem gucke ich bei deren Hedges nicht mehr nach. Durban weiß ich auch nicht ob die wirklich ungehegt sind, als ich zuletzt geschaut hab (2002) waren sie`s.

Centerra und Wheaton setzen an zum Sprung über Iamgold, schau mal nach ob die hedges haben falls du Interesse hast.

Ansonsten fallen ja wohl Kinross und Durban wegen Qualität und Gold Fields selbst ja auch weg. Bleiben Newmont, Goldcorp und Iamgold. Ich hab `ne Menge Iamgold, die sind nicht nur ungehegt sondern haben auch 150000 oz Gold gehortet. Dummerweise sind sie mit in Harmony/Gold Fields/Norils.. verstrickt. Falls der Iamgold Deal aber doch kommt geht`s gewaltig nach oben. 9 bis 10 US$ statt jetzt 7.50 dürften dann ganz schnell drin sein.

Gruß
S.

[GulOcram]

Vielen Dank, Saccard!
Was kann denn mit Iamgold großartig passieren, wenn es nicht zur Fusion mit GFI kommt? Sehr viel Rückschlagpotential besteht doch nicht, oder?
Allerdings spricht das KGV für Wheaton (104 zu 20). Oder hat dieses derzeit nichts zu bedeuten.
Was hältst du hiervon, zu lesen in Thread 927917
"wheaton river minerals, wpkn 889191, haben produktionskosten von minus 80$ oder so pro unze gold da in dem gestein soviel kupfer ist dass sich der goldabbau von selber finanziert...., vor kurzem auskopplung der ersten reinen silber aktie " silver wheaton" , slw an der toronto stock exchange, ebenfalls sehr interessant (www.tse.com)"

[Saccard]

Ich persönlich würde alles mit Kupfer derzeit nicht anfassen, hab davon aber auch keine Ahnung. Falls der iamgold Deal definitiv nicht kommt könnte es doch noch etwas Rükschlagpotential haben. Ich hab unmittelbar nach Ankündigung der harmony Offerte 20% Rückschlag ausgerechnet, US$8.50 haben sie damals gekostet. US$6,80 war also ein guter Einstiegskurs. natürlich kann übertrieben werden und es noch tiefer runtergehen..

Gruß
S.

[mctobi]

Angeblich gibt es das Gerücht im MArkt, sollte die Übernahme von Harmony nicht klappen, dass bereits Newmont bereitsteht Gold Fields zu übernehmen.
Wer weiss mehr?????????

gruss

[Saccard]

Übernahme gescheitert? Gold Fields Kurs liegt fast 4% über dem Angebot von Harmony. Liegt wohl daran daß der Rand stärker geworden ist und damit Harmonys Wert wesentlich stärker fällt als der von Gold Fields.


Ich kann mir kaum vorstellen, daß Newmont Gold Fields übernimmt. Falls der Iamgold deal nicht klappt möchte Gold Fields alle int. Minen an Newmont verkaufen und Norilsks Aktienpaket zurückkaufen.

Newmont müßte für GFI wohl min. 25% Prämie zahlen, das wären US$18/Aktie. Oder 9 Mrd. Die internationalen Minen will GFI ja für 3.5 verkaufen, 0.5 Mrd cash drauf und man ist bei 5 Mrd. Bewertung für Südafrika. Newmont hätte dann ca. 30 Mrd. market cap und davon 5 Mrd. oder 17% in Südafrika. Bei den Reserven sieht`s dann ganz anders aus.

Die Frage ist, ob Newmonts Image dadurch beschädigt würde. Ich denke, daß Newmont der Wert ist, den man bedenkenlos kaufen kann. Wer Gold kauft möchte Sicherheit, die aber gibt`s in Südafrika nicht.

Daher glaube ich nicht an solch eine Übernahme, da hätten Gold Fields, Südafrika und diverse Fonds etwas dagegen.

Wirtschaftlich Sinn machen könnte es und was Lassonde macht kann ich auch nicht beurteilen.

Gruß
S.

[Saccard]

Jetzt ist es bestätigt, Newmont schaut sich die internationalen Gold Fields Minen mal näher an.

Man sollte auch nicht vergessen, daß Placer mit den internationalen GFI Minen Barrick überholen würde.

Sollte der Iamgold Deal scheitern, ich würde an Placers Stelle GFI international Minen für 3.5 Mrd. gegen Aktien kaufen, dazu Iamgold für 1.4 Mrd übernehmen, dann hätte man 2.3 mio oz mehr Produktion und somit 6.3 mio oz Gesamtproduktion. 450000 oz Platin/Palladium drauf und dazu die neuen Placer Minen Cerro Casale, Donlin Creek und man käme auf 7 bis 7.5 mio oz was auf jeden Fall mehr ist als Newmont, Placer hätte dann also realistische Aussichten zum größten Goldproduzenten aufzusteigen.

GFIs assets sind also nach wie vor heiß begehrt.

Gruß
S.

[Saccard]

Hier mal eine Analyse von Iamgold

145 mio Aktien, Kurs US$7.20, 106 mio cash, 10 mio royalties, 4.4 mio oz Reserven, 4.8 mio Reserven mit Sadiola deep sulphides, 440000 oz Produktion, Konkurrenten mit 26x des cash flows bewertet.

Die Royalties sind 260 mio wert, da die Einnahmequalität besser ist als alle Einnahmen durch direkte Minenoperationen.

Macht also 1044 mio market cap - 260 für Royalties - 106 mio cash = 678 mio

678 mio / 4.4 mio oz = US$154/oz
678 mio / 4.8 mio oz = US$141/oz
678 mio / 440000 oz = US$1540/production oz

Zum Vergleich GFI:
US$81/reserve oz
US$158/reserve oz wenn man südafrikanische Reserven mit 40% bewertet
US$1510/production oz

Billigere Reserven bezogen auf die Qualität gibt`s wohl nicht, höchstens bei Agnico mit sehr günstigen Produktionskosten, dafür aber hohem capex.

GFI international würde wie folgt aussehen:
US$146/reserve oz
US$1400/production oz

Iamgold hat sehr gute Explorationsgebiete, GFI das Arctic Platinum project, beides überhaupt noch nicht in den Zahlen enthalten.

Egal ob die Übernahme kommt oder nicht, Iamgold ist sehr sehr günstig bewertet.

Gruß
S.

[Saccard]

South Africa`s competition authorities ruled that Harmony`s bid for Gold Fields is "notifiable`, putting a spanner in the works of the hostile bid.

Wie hätte es auch jemals anders sein können?

[Saccard]

Gold Fields wins ruling against Harmony

Mining group Gold Fields won a first legal victory against Harmony`s takeover offer on Friday when a tribunal ruled that Harmony must seek approval for its bid to create the world`s biggest gold producer, a Gold Fields spokesman said.
The Competition Appeal Tribunal slapped a temporary interdict on Harmony, putting a freeze on all voting rights on Gold Field shares until the Competition Commission grants its approval of the merger offer launched on October 18.

"It`s fantastic news," said a Gold Fields spokesman.

"The court has interdicted and restrained Harmony from voting or exercising any rights attached to any Gold Fields shares which it may acquire under the early settlement offer or otherwise until competition approval has been obtained," he said.

Harmony, the world`s sixth-largest gold producer, launched on October 18 a multi-billion dollar bid for Gold Fields, the number four gold miner, with the support of Russia`s Norilsk Nickel, a major Gold Fields shareholder. Harmony is offering 1.275 of its own shares for each Gold Fields share, a 29% premium from the share value at closing of October 14.

Harmony spokesman Ferdi Dippenaar said the ruling would not stop his company from going ahead and acquiring Gold Fields shares under its early settlement offer that expires later on Friday.

Under the proposed offer, Harmony is seeking to acquire 34.9% of Gold Fields shares.

"We are surprised by the ruling," said Dippenaar, adding that Harmony planned to appeal the decision.

"Our early settlement offer continues as it did in the past," he said, but he added that even if Harmony buys up Gold Fields shares, "we can`t do anything with them unless we have Competition Commission approval" which is expected to come in February.
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Harmony wird also definitiv nicht gegen den Iamgold deal abstimmen können, Norilsk kann die internationalen Minen von GFI, die sie als Belohnung bekommen hätte, also vergessen. Wäre doch schön wenn bald auch Norilsk von der russischen Regierung geordert würde, das illegal exportierte Kapital zurückzuholen, am besten nachdem Norilsk in Harmony umgetauscht hat.

Da unzufriedene Fonds und gegener des Iamgold deals wahrscheinlich am ehesten in Harmony umgetauscht haben, ist die Chance auf eine Zustimmung am 7. Dezember sogar gestiegen. Diese Aktien fallen jetzt einfach aus der Abstimmung raus.

Gruß
S.

[son_of_schlock]

ist in wallstreet der kurs augesetzt??
bekkommen nur kurs ffm 16.40 keine us preise, und alte
südafrika preise.

[GulOcram]

Kann mir einer sagen, warum GFi heute nicht abgeht, nachdem die Übernahme gescheitert ist?

[hpoth]

#166,
Nein, der Kampf ist noch nicht beendet es geht weiter, GFI hat nur einen Teilerfolg ( leider) erstritten.
gruß
hpoth

[Servicewinner]

@all,

nicht mehr ganz neu, aber lesenswert:


Bruno Bandulet:

Die Übernahmeschlacht von Harmony Gold Mining (HMY) gegen Gold Fields (GFI)


In der letzten Ausgabe hatte G&M ausführlich die bevorstehende Übernahme der kanadischen Iamgold und über die Aufspaltung von Gold Fields in einen südafrikanischen und einen internationalen Arm berichtet. Dies mit dem Zusatz, daß der russische Großaktionär von Gold Fields, Norilsk Nickel, vorher nicht gefragt worden war.
Im Oktober nahmen die Russen Rache. Sie stellten sich hinter den fast unglaublichen Versuch von Harmony, Gold Fields zu schlucken. Deutlich wurde auch, daß die Russen in der Kombination Gold Fields/Iamgold den Versuch sahen, ihren Aktienanteil und ihren Einfluß bei Gold Fields zu verwässern. Welches Gewicht haben die drei an der begonnenen Übernahmeschlacht beteiligten Parteien?


Der traditionsreiche Konzern Gold Fields, dessen Ursprünge auf den britischen Imperialisten Cecil Rhodes zurückgehen (seine Büste steht immer noch im Hauptquartier in Johannesburg), produziert jährlich über vier Millionen Unzen Gold – hauptsächlich in Südafrika, zunehmend aber auch in anderen Teilen der Welt. Die beiden südafrikanischen Minen Driefontein und Kloof zählen zu den reichsten des Landes. Gold Fields verzichtet auf das sogenannte Hedging, also darauf, Gold zu verkaufen, bevor es gefördert wird. Eine grundsolide Gesellschaft mit hervorragender Bilanz, auch wenn sie immer noch unter dem gedrückten Rand-Goldpreis leidet. Vgl. dazu die Analyse in G&M, Oktober, Seite 9ff.


Harmony wird im laufenden Jahr etwa 3,6 Millionen Unzen Gold fördern. Dies vor allem in Südafrika, wo in den vergangenen Jahren eine Reihe weniger rentabler Goldminen zusammengekauft wurde – vor allem von Anglogold, aber auch von Gold Fields, die sich aus guten Gründen von diesen Bergwerken trennen wollten. Harmony verdient mit den südafrikanischen Minen derzeit kein Geld, hatte aber auch mit den Erwerbungen in Australien (New Hampton Hill 50 und Abelle) keine besonders gute Hand. Das endgültige Urteil über Bendigo Mining im Bundesstaat Victoria steht noch aus. Ohne Zweifel ist Harmony qualitativ schlechter als Gold Fields, verzichtet aber wie diese auf Hedging-Geschäfte und hat sicherlich eine große Hebelwirkung, wenn der Rand fällt und der Goldpreis in Rand steigt.


Norilsk Nickel wird von dem russischen Oligarchen Wladimir Potanin kontrolliert, der im Zuge der Privatisierungen Mitte der neunziger Jahre zu Preisen an sein Aktienpaket kam, die fast schon in die Kategorie Diebstahl fallen. Norilsk fördert nicht nur Nickel, sondern auch mehr Palladium als alle anderen Produzenten weltweit zusammengenommen, dazu auch Platin. Bei einem Umsatz von 5,2 Milliarden Dollar im vergangenen Jahr machte Norilsk Nickel einen Gewinn von 861 Millionen, keine schlechte Marge. Potanin war es auch, der den US-amerikanischen Palladiumproduzenten Stillwater vor dem Konkurs rettete. Und er hat inzwischen damit begonnen, Goldminen in Rußland zu kaufen, um die Abhängigkeit von den Industriemetallen zu verringern. Hinzu kam im vergangenen März die 20%-Beteiligung an Gold Fields, die jetzt als Hebel gegen die Führung von Gold Fields benutzt wird.


Wie geht es weiter? Zunächst spricht alles dafür, daß die freien Aktionäre von Gold Fields, falls sie bei Verstand sind, das feindliche Angebot von Harmony ablehnen. Denn sie würden eine exzellente Firma gegen eine weniger gut geführte eintauschen. Unsere Präferenz ist klar: Lehnen Sie das Angebot ab.


Übrigens besteht zwischen beiden Firmen auch ein anderes Mißverhältnis: Während sich die Direktoren der größeren Gold Fields im abgelaufenen Geschäftsjahr mit Bezügen in Höhe von 11,67 Millionen Rand vor Steuern begnügten, genehmigten sich die von Harmony 19,5 Millionen Rand. Je produzierte Unze war das fast zweieinhalbmal soviel. Haben die Direktoren von Harmony deswegen besser gearbeitet? Im Gegenteil: Die Produktionskosten, ein Hauptproblem in Südafrika, stiegen in den Minen von Harmony schneller an.
Dennoch können wir nicht ganz sicher sein, daß Gold Fields der Übernahme entgeht. Zum einen, weil die 20% von Norilsk Nickel ein beachtlicher Brocken sind, der möglicherweise inzwischen noch größer wurde. Denn Potanin kann durchaus dabei sein, zusätzliche Gold Fields-Aktien am freien Markt aufzukaufen.


Und zum anderen, weil Harmony nach unserem Eindruck von der politisch-wirtschaftlichen Schicht favorisiert wird, die Südafrika beherrscht. In Johannesburg hören wir, daß die Absicht von Gold Fields, die wertvollen internationalen Beteiligungen auszugliedern und mit Iamgold zusammenzulegen, von der Regierung nicht gerne gesehen wird. Man darf nicht vergessen, daß im Zuge der Minengesetzgebung die neuen Millionäre der Regierungspartei ANC an beiden Gesellschaften beteiligt werden mußten: Tokyo Sexwale mit seiner Mvelaphanda Resources an Gold Fields und Patrice Motsepe mit seiner ARMGold an Harmony.


Eine Kombination Harmony/Gold Fields würde nicht nur den weltgrößten Goldproduzenten entstehen lassen, sondern auch den beiden mehr Macht und Geld verschaffen – und zwar mit dem Segen der Regierung in Pretoria. Die privaten Aktionäre von Gold Fields außerhalb Südafrikas können daran am allerwenigsten interessiert sein – auch nicht daran, daß die mit vier Milliarden Rand gut gefüllte Kasse von Gold Fields in die Hände von Harmony fällt. Weil Harmony kein Geld mehr hat, wird den Aktionären von Gold Fields logischerweise auch keines angeboten, sondern nur Papier, d.h. Harmony-Aktien. Der Ausgang der Schlacht ist offen, G&M hält sie auf dem laufenden.

Handel Gold Fields auch in Zürich, in Deutschland unter WKN 856777. Harmony unter WKN 851267.


Quelle: www.bandulet.de / G&M vom 3. November 2004


Liebe Grüße

Servicewinner

[mctobi]

Ganz aktuell:

30% der Aktien sind schon umgetauscht, das sind mehr als erwartet, also mehr Aktionäre haben sich dafür ausgesprochen, als eigentlich erwartet. Auf lange sicht wird es Gold Fields nicht mehr geben.

Der Zusammenschluss führt zu Kosteneinsparungen von 18%, was umgerechnet auf den Gold Bugs Index 50-60 Dollar ausgemacht.

Die Übernahme wird kommen, daran gibts nichts mehr zu zweifeln !!!!!!!!!

gruss

[jeffery2]

Na ja, auf lange Sicht wird es uns beide auch nicht mehr geben Aber was davor passiert ???
J2

[Boersentrottel]

Aus dem wöchentlichen Strategiepapier des "Value Investor":

Gold Fields
Harmony Gold
Gleich 2 Niederlagen für Harmony im Rahmen der Übernahmeschlacht
Es ist inzwischen spannend wie ein Krimi. Gold Fields gelang am Freitag
vergangener Woche ein wichtiger Etappensieg gegen seinen Konkurrenten
Harmony. So entschied das südafrikanische Wettbewerbsgericht, dass Harmony die
in der ersten Übernahmephase erworbenen Stimmrechte der Gold Fields-Aktien nicht
ausüben darf. Diese Blockade hat bis zur abschließenden Bewertung des
Übernahmeangebotes Bestand.
Harmony hat nur 10,8% der Gold Fields-Aktien erhalten
Am gestrigen Dienstag (30.11.) wiederum wurde bekannt, dass Harmony 10,8% der
Gold Fields-Aktien übernommen hat. Damit wurde das Ziel einer Übernahme von
34,9% der Gold Fields-Aktien klar verfehlt. Zusammen mit dem Bestand von Norilsk
Nickel beläuft sich der Harmony-Anteil jetzt auf 30,9%. Das ist nicht nur für eine
vollständige Übernahme ein zu geringer Anteil, sondern auch für die beabsichtigte
Ablehnung der IAMGold-Übernahme, die am 7. Dezember zur Abstimmung steht, zu
wenig.
In diversen Presse-Erklärungen konzentriert sich das Harmony-Management
ausschließlich auf die Verhinderung der Fusion der Auslandsbeteiligungen Gold
Fields‘ mit IAMGold. Sollte dieser Fusion seitens der Gold Fields-Aktionäre
zugestimmt werden, wäre Gold Fields für eine Übernahme schlagartig uninteressant.

[Boersentrottel]

Gold-Blue-Chip auf dem Weg nach oben?


In der vergangenen Woche scheiterte der Goldpreis zwar noch an der Marke von 430 Dollar. Die Chancen für weitere Preissteigerungen stehen dennoch nicht schlecht. Für Anleger, die ihr Risiko durch eine Goldinvestition breiter streuen möchten, ist die Aktie der südafrikanischen Gold Fields erste Wahl.

Goldpreis im Aufwärtstrend
Wenngleich der Goldpreis in der vergangenen Woche vorerst noch am Widerstand bei 430 Dollar scheiterte, stehen die Chancen für höhere Notierungen gut. Da die großen Minenbetreiber in der Goldbaisse ihre Explorationsausgaben stark gekürzt haben, ist vorerst weiterhin mit stagnierender Minenproduktion und anhaltendem Nachfrageüberhang zu rechnen. Das 2004 auslaufende Washington Agreement wird voraussichtlich um weitere fünf Jahre verlängert werden: Somit dürfte der Goldverkauf der Notenbanken auch künftig auf rund 500 Tonnen pro Jahr begrenzt werden. Nimmt der Goldpreis die Hürde von 430 Dollar, ist ein Anstieg in Richtung 500 Dollar keineswegs unrealistisch.

Viertgrößter Goldproduzent
Von einem steigenden Goldpreis profitieren in der Regel besonders die Aktien der Unternehmen, die ihre Verkäufe nicht hedgen. Interessanterweise haben aber gerade jene Konzerne - vereinigt im Amex Gold Bugs Index - die jüngste Aufwärtsbewegung des Goldpreises kaum mitgemacht. Ein auch für konservative Anleger aussichtsreicher Wert ist die im Gold Bugs Index vertretene Gold Fields. Das südafrikanische Unternehmen ist gemessen an den nachgewiesenen Reserven - rund 80 Millionen Unzen - der viertgrößte Goldproduzent der Welt. Die Jahresproduktion beläuft sich auf mehr als vier Millionen Unzen. Gold Fields betreibt Minen vor allem im Heimatland Südafrika, aber auch in Australien oder Ghana.

Kräftiges Wachstum erwartet
Im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres sanken die Umsätze um 22 Prozent auf 5,88 Milliarden Rand. Der Nettogewinn ging auf Grund erhöhter Explorationsausgaben um 49 Prozent auf 698,6 Millionen Rand zurück. Die hohen Kosten sollten sich aber in naher Zukunft auszahlen. Analysten rechnen mit wachsenden Umsätzen und steigenden Gewinnen: Der Gewinn je Aktie soll Analystenschätzungen zufolge in den kommenden Jahren um durchschnittlich 30 Prozent vorankommen.

Goldpreis-Profiteur
Das KGV ist im Verhältnis zu den zu erwartenden Gewinnsteigerungen mit 20 moderat. Zudem sollte die Aktie von einer positiven Entwicklung des Goldpreises profitieren. Die Aktie hat in den letzten Tagen den Ausbruch aus dem seit Jahresbeginn gültigen kurzfristigen Abwärtstrend geschafft. Somit steht weiter steigenden Notierungen nichts im Wege.

Quelle: BoerseGo.de

[mctobi]

schon bisschen alt....

Morgen, vielleicht Vorentscheidung, was mit IAM Gold Passiert

mal schaun....

gruss

[Saccard]

Jetzt wird es ernst.

34.5% haben für die Iamgold Übernahme gestimmt. 36.8% dagegen. Ohne Norilsks Aktien und ohne die ADRs waren 23.5% dafür und 16% dagegen.

Das ganze ist an nur 1.1% gescheitert.

M.E. wird sich Harmony durch den stärkeren Rand umso mehr genötigt fühlen Gold Fields zu übernehmen. Das Management wird mit aller Macht versuchen sich zu retten. ich gehe davon aus, daß Gold Fields ziemlich bald den Verkauf der internationalen Minen an jemand wie Newmont bekannt geben wird mit anschließendem Rückkauf des Norilsk 20% Pakets.

Norilsk düfte auch an einem Verkauf interessiert sein, da der Kauf des 20% Pakets von Anglogold ungesetzlich war. Norilsk muß das Paket auf Anweisung von oben (Kreml + Potanin) wieder loswerden.

Übrig bleiben wird ein sterilisierter Südafrikaner mit 3.2 + 2.9 mio oz Produktion, die so nicht haltbar sind. Wenn der Rand so bleibt dürften wir eine Produktion von so ca. 5.5 mio oz auf Dauer sehen.

Placer, Barrick, Newmont und Anglogold sind damit die letzten verbliebenen großen Goldproduzenten.

Gruß
S.

[Saccard]

Betrug und Vetternwirtschaft in Südafrika.

Sanlam (3.7% GFI) hat zunächst schriftlich für den Deal gestimmt, weil man es als im besten eigenen Interesse angesehen hat. Dann aber hat man doch an der Abstimmung selbst teilgenommen und dagegen gestimmt. Bernard Swanepoel ist "zufällig" Direktor bei Sanlam.

Wäre alles ohne Tricksereien gelaufen, wäre es eine ganz normale Abstimmung gewesen so wie die bei Harmony, dann hätten 38.2% dafür gestimmt (*inklusive* ADRs) und 12.3% dagegen.

Das Ergebnis bei 50.5% Teilnahme wäre dann ca. 75% für den Iamgold Deal und 25% dagegen gewesen. Da man aber in Südafrika ist liegen die Dinge leide etwas anders.

Gruß
S.

[mctobi]

Sehr gut, jetzt kann die Übernahme kommen !!!!!!

[Saccard]

Die Übernahme wovon? Von dem schrottigen Gerippe was übrigbleibt wenn erstmal alles anderweitig verkauft und entsorgt ist?

Ein Verkauf der Minen über Iamgold hätte 3.2 Mrd. gebracht. 15 mio oz Reserven werden sicher nicht Newmont Preise bringen. ca. 150 US$/oz oder 2.3 Mrd.

Sind schonmal 900 mio weg. 200 dürfte ein Rückkauf von Norilsks Paket kosten. Macht 1.1 Mrd. weniger. Iamgold hat 20 mio Kosten und 20 mio breakup fees gekostet. Die Harmony Übernahme so ca. 70 bis 80 mio.

Am Ende hat Gold Fields durch das ganze 1200 mio verloren.

Starker Rand, Verwässerung bei Harmony und unsinnige Verkäufe bei Gold Fields tun ihr übriges. Meine Bewertung der neuen GFI/HAR:

GFI
Produktion 2.9 mio oz
Aktien: 400 mio
cash: 700 mio (aus Verkauf der Minen)
Wert der Produktion: US$1200/oz
Wert pro Aktie: 8.95 = -40%

Harmony
Produktion 3.2 mio oz
Aktien: 390 mio
cash: 50 mio (Verkauf der GFI Aktien deckt immerhin die Schulden ab)
Wert der Produktion: US$900/oz
Wert pro Aktie: 7.50 = -45%

Gruß
S.

[Pauli70]

@saccard @all

Du schreibst (174): "34.5% haben für die Iamgold Übernahme gestimmt. 36.8% dagegen. Ohne Norilsks Aktien und ohne die ADRs waren 23.5% dafür und 16% dagegen. Das ganze ist an nur 1.1% gescheitert."?

Konnte die HV heute zwar nicht verfolgen - aber ich meine, das Ganze war VIEL klarer:

Goldfields hatte doch im Vorfeld klargestellt, dass sie
a) die 11,8% Stimmen von Harmony nicht abstimmen lassen würden (und das haben sie sicherlich auch nicht gemacht) und dass sie
b) die etwa 10,5% ADR-Stimmen der Bank of NewYork im Simme des GFI-Managements einsetzen würden (was Harmony ja vergebens verhindern wollte)

Realistisch gesehen hätten somit mE mindestens etwa 17% der GFI-Shareholder noch zusätzlich gegen den IAM-Deal gestimmt (11,8% von HAR und mind. 5% der ADRs), wenn Gerichte es nicht verhindert hätten. Auf eine Abstimmungsbeteiligung von etwa 75% hochgerechnet wären bei der HV-Abstimmung somit weitere 22% der Shareholder gegen den IAM-Deal gewesen. Bei dann etwa 74% (52+22) Ablehnung kann man wirklich nicht von einem knappen Ergebnis sprechen!

Oder hast Du Erkenntnisse, dass die o.g. Harmony- und ADR-Stimmen heute DOCH mitstimmen durften??

Bei einer Ablehnung eines so zentralen Vorstandsvorschlags mit über 70% (!) müsste der GF-Vorstand eigentlich Konsequenzen ziehen. Leider rechne ich auch nicht damit, so dass der Prozess wohl noch eine Weile dauern wird. Der von Dir angedeutete Verzweiflungsverkauf an zB Newmont (o.ä.) wird allerdings sicher nicht stattfinden, da er von einer erneuten HV erneut niedergestimmt würde (70% + weitere shares, die HAR ja derzeit noch einkauft), falls Cockeril sich überhaupt trauen sollte, so einen Vorschlag zu machen.

Ist aber natürlich eine Preisfrage: Falls bei einem Verkauf an Newmont dann der Preis stimmen würde und auch die Corporate Governance im Falle eines Teilverkaufs der internat. Minen, wären die GFI-Shareholder (incl. Norilsk) ja höchstwahrsch. zufrieden. DANN gäbe es auch eine Mehrheit für sinnvolle Ideen! Nur dies war beim Iamgold-Deal eben nicht der Fall gewesen. Zumindest langfristig gesehen hätte GFI beim Iamgold-Deal Substanz und Einfluss gegen zu geringen Preis abgegeben.

Da dies heute verhindert wurde, bin ich durchaus zuversichtlich, dass GFI mittelfristig vom heute viel zu tiefen Niveau massiv steigen wird. Ich bin neben GF auch HAR-Aktionär. Hier gilt das Gleiche, sobald die juristischen Streitereien vorbei sind.

[Saccard]

Nene, Pauli, das sieht wie folgt aus:

1. 11% ADRs stimmen dafür durch das Management
2. 20% Norilsk Anteil dagegen
3. 8.8% Harmony stimmen gar nicht (3% haben zurückgezogen und haben teilweise abgestimmt)
4. 3.7% Sanlam erst dafür dann dagegen
5. 23.5% aus dem free float stimmen dafür
6. 13.1% aus dem free float stimmen dagegen
7. 19.9% waren nicht anwesend

Aus dem free float der anwesend war (36.6%) haben also 23.5% absolut oder 64.2% dafür gestimmt.

Wäre die Abstimmung wie bei der Harmony Hauptversammlung gelaufen (Mitzählen der ADRs, kein feindsinniger Aktionär Norilsk, Harmony darf nicht abstimmen, Sanlam stimmt nicht auf Anweisung Swanepoels), dann muß man 1 + 4 + 5 dafür rechnen und 6 dagegen. 11+3.7+23.5=38.2% vs 13.1% absolut oder 74.5% der abstimmenden Aktionäre.

Dummerweise gibt`s aber Norilsk und dann sieht es eben 38.2% vs 33.1% aus. Die 3.7% Sanlam, die auf Anweisung Swanepoels dann doch noch umgewechselt haben, haben das dann auf 34.5% vs. 36.8% abgeändert.

Absolut haben nur 11 Mio Aktien mehr dagegen gestimmt. Hätten also 5.5 Mio der Aktien die dagegen gestimmt haben stattdessen dafür gestimmt, hätte es geklappt. 5.5 Mio Aktien sind 1.1% von allen Gold Fields Aktien.

Hätte es keine Gerichtsentscheidungen gegeben, dann wäre es natürlich anders ausgefallen. Aber auf jeden Fall hätten die ADRs abstimmen dürfen, wie immer. Denn gerade da hat ja Harmony eine Gerichtsentscheidung dagegen verlangt. Es wären dann 34.5% vs. 45.6% gewesen, oder 57% der Anwesenden.

Bei den ADRs kommt hinzu, daß nur die dafür gestimmt haben, die selber keine Stimme abgegeben haben. Ein paar Prozent der ADRs haben über proxy dagegen gestimmt. 5% der über das Management abstimmenden ADRs hätten also nie dagegen gestimtm wenn sie selber anwesend gewesen wären.

64% Zustimmung des free floats und 43% aller Aktionäre ist gar nicht schlecht denke ich.

harmony hat für die Ausgabe neuer Aktien auch 80% von 75% Anwesenden gehabt. Und da hat das HMY Management 30% ADRs dafür stimmen lassen. Vom free float haben damals auch nur 65% dafür gestimmt und 35% dagegen. Gold Fields hat also genauso loyale Aktionäre wie Harmony, nur eben einen großen unzufriedenen dazu.

Gruß
S.

[Saccard]

Und nochwas:
Der Iamgold Deal war NAV im 1:1 Verhältnis. Gold Fields liefret 70% des NAV der neuen Firma und kriegt 70% der Aktien, wo ist da der Verlust?

Ein Verkauf der Minen würde nicht nochmal niedergestimmt. Warum? Weil mit dem Geld dann Norilsks Anteil zu einer Prämie zurückgekauft würde, Norilsk würde also dafür stimmen. Die Abstimmung sähe dann so aus:

20% Norilsk + 11% ADRs + 23.5% des free floats = 64.5%
Dagegen würden nur Sanlam und 13.1% des free floats stimmen = 23.8%

Selbst wenn die Kleinaktionäre dann genau umgekehrt,also dagegen, stimmen würden wären es 20+11+13.1=44.1% vs. 23.5+3.7=27.2%

Ein Verkauf der Minen an Newmont zu Schleuderpreisen würde also mit 62% im zweiten bis 90% im ersten Fall angenommen werden!! Das ist ja der Witz daran.

Außerdem: Harmony kauft gar keine GFI Aktien. Und umgetauscht bekommen sie auch keine solange das Verhältnis nicht massiv hochgesetzt wird. Du machst mit dem Umtausch zur Zeit 7% Verlust.

Gruß
S.

[Pauli70]

@saccard
Vorab: Ich bin zwar hoch - aber wirklich relativ neutral positioniert zw. HMY und GF (allerdings nicht investiert bei IAM). Insofern schaue ich als fundamentaler Anleger dem kurzfristigen Treiben einfach nur zu. Mich interessieren bei Goldwerten vor allem die Substanzkennzahlen, die langfristig den Wert treiben.

Du scheinst die HV-Zahlen ja genau analysiert zu haben und ich glaube die Daten auch gerne - nicht allerdings einige weitere Schlussfolgerungen daraus. Entscheidend ist doch Dein eigener Satz: "Hätte es keine Gerichtsentscheidungen gegeben, dann wäre es natürlich anders ausgefallen.". Korrekt - denn MINDESTENS die 11% von HMY hätten mitstimmen dürfen und die waren natürlich GEGEN den Deal (sonst wären sie HMY nicht angedient worden). Es macht m.E. keinen Sinn, zwischen "guten" und "schlechten" (Norilsk) Stimmen zu unterscheiden. Norilsk HAT nun einmal 20% und die waren und sind voll stimmberechtigt, genauso wie Deine und meine Aktien. Ich mache mir KEINERLEI Illusionen, dass ein Player wie Norilsk eine eigene Agenda verfolgt. Dennoch muss man anerkennen, dass GF aus Gründen, über die ich hier nicht spekulieren will, mit dem IAM-Deal langfristig Substanz verscherbelt hätte. Es war kein NAV-neutraler 1:1-Deal: Selbst wenn man die Rechnung von HMY zu diesem Deal (75% GF : 25%IAM-Assets gegen nur 70% der Anteile bei GF) NICHT glaubt, so spricht doch der Verlauf des Aktienkurses von Iamgold in den letzten Monaten eine klare Sprache: In EUR (also unter Herausrechnung der Goldpreisschwankungen in $ seitdem) lag deren Kurs im Frühjahr bei etwa 4,5. Unmittelbar nach dem GFI-Deal-Announcement hat der Markt entscheiden, dass dieser einmalig toll für IAM ist und die Aktie in der Folge bis über 7 getrieben (+50%)! Nach der Intervention von HMY vor einigen Wochen ging es dann sofort wieder runter auf (gestern) knapp über 5. Alleine gestern nach dem Platzen des Deals -10% (!).

Das sagt aber doch folgendes: Der Markt mit dem Wissen aller Insider und institutioneller Player hat erkannt: IAM hätte überdurchschn. vom GFI-Deal profitiert. Im Umkehrschluss heißt das aber auch, dass GF Substanz zu günstig abgegeben hätte (denn der Merger bringt ja keinerlei Synergien und natürlich keinerlei höhere Goldsubstanz. Physisch ist das ein Nullsummenspiel bzw. eine reine Papiertransaktion). Der Markt hat entschieden, dass GF schlecht verhandelt hat. Das ist an der IAM-Kursentwicklung glasklar ablesbar.

Ich gebe gerne zu, dass Cockeril (u.a.) die höheren kanadischen Bewertungen pro Unze haben wollte. Ich hätte eine künstliche Höherbewertung der GF-Aktie durch diese Multiple-Veränderung über den IAM-Deal auch gerne mitgenommen. Insofern hat HMY und Norilsk durch ihre Intervention tatsächlich kurzfristig Geld bei GF vernichtet. Sie haben allerdings NICHT -wie ja Cockeril behauptet hat- WERT vernichtet. Der ist noch immer da und GF kann weiter mit der Goldsubstanz arbeiten. Die sind ja profitabel (und werden es bei steigendem Goldpreis noch mehr). Nur der SCHNELLE Deal ist geplatzt. Norilsk wird sich nicht kurzfristig mit 20% Gewinn wieder auszahlen lassen und die Sache ruhen lassen. Ich glaube, die wollen weiterhin ein einflussreicher Player bei GF und/oder HMY oder bei der fusionierten Gesellschaft bleiben. Schon deshalb werden sie (wenn auch aus eigennützigen Motiven, die nicht unbedingt immer mit denen der Kleinanleger übereinstimmen müssen) einen möglichen erneuten Versuch des GF-Managements der Substanzabgabe gegen zu geringen Preis verhindern.

Aktientechnisch kann angesichts der Substanzwerte auf dem nun erreichten Mini-Niveau bei GF (und auch bei HMY) nicht mehr viel passieren. Nur kurzfristig werden die wohl weitergehenden juristischen Streitereien weitergehen und Unsicherheit in die Titel bringen. Vielleicht kommt Cockeril ja tatsächlich mit irgendwelchen blöden Verkaufsideen, um der Übernahme zu entgehen. Ich meine, am sinnvollsten wäre es, alleine (oder notfalls eben auch per Merger mit HMY) die Substanz zu nutzen und keine weiteren Multiple-Spielchen à la IAM zu versuchen. Langfristig wird sich der Markt um substanzstarke Goldminen auch in Südafrika reißen, wenn die Goldhausse erst richtig anfängt!

[Saccard]

Überleg doch einfach mal so:
Mit der Tarkwa Ausweitung hätte GFI international 19.2 mio oz Reserven gehabt. Iamgold hat jetzt ca. 4.4 mio, also 23%. Iamgold hat dazu die höhere Gewinnspanne je Unze, 100 mio cash, 10 mio Royalty Einnahmen pro Jahr. 30% sind also angemessen. Alleine die Royalties entsprechen ca. 1.2 mio oz Reserven, wenn man dann mal die höhere Gewinnspanne und cash außen vor läßt kommt man auf 5.6 von 20.4 mio oz also 27.5%. Der deal war also maximal 10% vorteilhaft für Iamgold was üblich bei friendly mergers ist. Über ein paar Prozent streiten lohnt nicht.

Nach Scheitern der Transaktion hat Iamgold 5.5% verloren oder US$60 Mio.

Gold Fields hat nach dem Scheitern 2.5% oder 170 mio an market cap verloren.

Natürlich muß man sehen, daß Iamgold auch schon vorher Kursverluste hatte.

Ich fürchte nur dein Langfristinvestment wird sich nicht lohnen, da ich keine Abschwächung beim Rand sehe und Gold Fields so mit Sicherheit nicht überlebensfähig ist. Harmony wird alles blockieren. Und über Harmony selbst sage ich mal lieber nichts. Spielt halt nicht in der Weltklasse Liga.

Gruß
S.

[Pauli70]

Nur zur Ergänzung eine Meldung zur gestrigen HV:
"It was also noteworthy that Sanlam`s representative at the meeting called for the vote to be held as a secret ballot, leading some to speculate that it may have been the institution that has changed its mind at the last second - this, however, could not be confirmed.". So ganz sicher scheint es nicht zu sein, dass gerade Sanlam den Ausschlag gegeben hat, obwohl es natürlich möglich ist.

Anyway. Viel relevanter sind zwei Cockerill-Aussagen nach der Abstimmung:
Zum einen ist er zwar aus für ihn nachvollziehbaren Gründen weiter gegen den HMY-Merger - immerhin aber will er wieder mit Norilsk und HMY sprechen. Vielleicht kann die weitere Eskalation der Schlacht noch verhindert werden. Wird vorauss. eine Nachbesserung des HMY-Angebots bedingen. Das wäre zwar kurzfristig schlecht für meine HMY-Aktien - aber gut für die GF-Titel.

Und (noch wichtiger):
"[Cockerill did not say] when the board would meet to consider the alternatives, which could involve the separate listing of its international assets."
Das heißt, dass wirklich gute Ideen nun wieder ein Chance haben! Ein separates Listing der internat. Assets könnte zumindest bei diesen zu einer Bewertung auf Basis der viel höheren nordamerikanischen Unzenmultiples (240 Dollar MarketCap pro Reserveunze vs. nur ca. 60 Dollar bei SA-Assets!!) bewirken. GFI würde dabei im Gegensatz zum IAM-Deal 100% dieser Assets (incl. die volle Kontrolle darüber) behalten. Dies würde funktionieren, ohne dass HMY oder Norilsk etwas dagegen haben könnten oder sollten. Ich bin sicher, jemand hier kann uns vorrechnen, was nur eine Aufwertung des Unzenreservenmultiples auf zB 150 Dollar für die GF-MarketCap bzw. für den GF-Kurs bedeuten würde!

Was den Rand angeht. Nun, hier muss man natürlich eine Meinung zum Gold insgesamt haben. M.E. wird bei einer auf Sicht 3-5 Jahre unvermeidlichen Weltfinanzkrise und einem Ende der Goldpreismanipulation durch die Zentralbanken und die Bullion Banks Gold in allen Währungen massiv zulegen. Spätestens dann auch in Rand, falls die Südafrikaner nicht gerade eine Golddeckung ihrer Währung einführen. DAS allerdings sehe ich nicht und wenn das geschehen sollte, gelten im Goldmarkt ohnehin wieder ganz andere Regeln.

[Saccard]

GFI international hat ca. 15 mio oz Reserven. Der Rest sind ca. 65 mio oz. Von denen kannst du aber noch ganz viel Wert abziehen.
1. hohe Kapitalkosten
2. berechnet bei US$425 statt 325 wie üblich
3. 20 mio oz below infrastructure, d.h. nochmal höhere Kapitalkosten
4. Südafrika Risiko
5. höhere Steuern in Südafrika

45 mio oz bei 425 US$ sind realistisch, umrechnen auf 325 US$ bringt uns vielleicht auf 35 mio oz. Die haben nochmal das Südafrika Risiko und höhere Steuern auf evtl. Gewinne.

Solche Reserven kosten in Kanada bei Agnico 170 oder 180 US$/oz, die produzieren aber für 80% weniger Kosten. Trotzdem sind so 100 bis 120 US$/oz realistisch.

Sagen wir also mal 185 US$/oz für Autralien und Westafrika und 120 für den Rest, macht also 2800 mio + 4200 = 7 Mrd oder 14.14 US$ pro Aktie.

Wobei die 185 eher niedrig angesetzt sind (Iamgold kostet derzeit 185 US$/oz) und die 120 US$ für Südafrika eher hoch.

Gruß
S.

[mctobi]

Angeblich nutzen Fonds jetzt, um in Gold Fields einzusteigen !!!!!!

Der Rand wird sich meines Erachtens in den nä. Tagen wieder mehr abschwächen. Sehe dann sowohl Harmony als auch Gold Fields gleich steigend. Sollte der Gold Bugs Index bis 500 Dollar bis Januar 2005 gehen, denke ich, dass wir dann sehr bald neue Höchststände bei Harmony und Gold Fields sehen.

Diejenigen die jetzt verkaufen, ist wirklich nicht mehr zu helfen.....

gruss
tobi

[BaronvonHabsburg]

DAS ist ja wohl ein völlig irrelevantes posting, was keinem der Investierten hier hilft. Klingt für mich SEHR stark an "Stalingrad wird gehalten!" Wir wissen, wie DAS ausging..

[Saccard]

Für neue Höchststände muß harmony aber noch 200% steigen. Als Gold bei 330 war kostete Harmony mal 20 Euro. Jetzt ist Gold bei 455 gewesen und Harmony kostet gerade mal noch 1/3. bei Gold Fields ähnlich.

Goldonly hat früher ja schon gesagt, daß vermutlich Gold Fields und Harmony nie mehr (egal wie hoch Gold steht) über ihre Hochs von Juni 2002 steigen werden. Wie recht er doch hatte.

Gruß
S.

[mctobi]

@saccard

wenn ich dich korrigieren darf, Harmony stieg damals binnen kurzer Zeit von 8 Euro auf 20 Euro und das bei einem durchmäßigen Goldpreisanstieg.

Sollte der Gold Bugs auf 500 steigen, dann denke ich sind bei Harmony durchaus neue Höchststände drin.

Wenn Gold FIelds durch die Übernahme dann ganz geschluckt ist, wird es erst richtig los gehen.

Ich denke wie pauli70, dass auf diesem Niveau Harmony ein Schnäppchen ist. Ich kann mir durchaus vorstellen, dass auf 2 Jahresfrist Harmony durchaus einen value wie Newmont erreichen kann.

Übrigens Saccard, hast du deine Gold Fields etwa schon verkauft?????

gruss
tobi

[Saccard]

Damals war der Rand aber bei 13. Entspricht US$746. Bei 746 Dollar verdreifacht sich Harmony also..

Gold Fields habe ich in größeren Stückzahlen schon seit Ewigkeiten nicht mehr (Ende 2002). Damals zu 14 (??) Euro oder so verkauft.

Bei der Gold Fields Geschichte habe ich mir nur für 7.14 im Schnitt Iamgold geholt und gestern gleich zu Börseneröffnung für 7.08 rausgeworfen (bzw. 8.50 in Toronto). Sollte also nicht sein. Evtl. kommt bei Iamgold bald was anderes, die dürften jetzt verzweifelt nach einem kleineren Deal suchen.

Harmony wird mit Sicherheit NIE soviel Wert sein wie Newmont. Newmont hat kanadischen Ölsand + dutzende Millionen an Royalties pro Jahr. Alleine die ex-Franco-Nevada ist ca. 3 Mrd. wert. Der Rest also so 18 Mrd., Newmont hat aber auch viel mehr Reserven, das 2.5x der Produktion, Explorationspotential im Gegensatz zu Südafrika usw.

Gruß
S.

[Boersentrottel]

Value Investor
Strategiepapier
8.12.2004 (50. Woche)

Wenn alle an einen ewig festen Rand zu glauben beginnen...
Die Gold-Aktien bewegen sich bereits seit einiger Zeit eher uneinheitlich, was
insbesondere auf die südafrikanischen Titel zurückzuführen ist, die unverändert unter
der Randstärke leiden. Ich stelle hier eine regelrechte Aufgabestimmung unter den
Investoren fest, die sich einen deutlich schwächeren Rand nicht mehr vorzustellen
vermögen. Dies ist eine typische Entwicklung im Rahmen eines
Topbildungsprozesses. Der Rand profitiert von der substantiellen Schwäche des US-Dollars
ohne gleichzeitig eine Festwährung zu sein. Hohe Inflationsraten in Südafrika
bei gleichzeitiger Aufgabe der Devisenkontrollen im Februar 2005 werden den Rand
im kommenden Jahr schrittweise unter Druck setzen.
... ist die Trendwende nicht mehr weit entfernt
Außerdem machen die Exportbranchen und hier insbesondere die Gewerkschaften
bei der südafrikanischen Notenbank Druck. Diese könnte durchaus noch in diesem
Monat die Leitzinsen erneut senken, womit der Zinssenkungsprozess in Südafrika
bestätigt würde. Dies hat angesichts des parallel laufenden Zinsanhebungszyklus in
den USA Brisanz, da dies zwangsläufig den Rand unter Druck setzen wird.
Ich kann davor also nur warnen, sich jetzt mit Blick auf die südafrikanischen Gold-Aktien
der allgemeinen Aufgabestimmung anzuschließen.
Fazit: In dieser Woche sind keine wesentlichen Dispositionsänderungen erforderlich.
Die Korrektur im Goldaktiensektor ermöglicht Ihnen einen kursgünstigen Einstieg.
Weitere Dispositionen hinsichtlich der Neuempfehlungen entnehmen Sie bitte der
Ausgabe Januar 2005 des Value Investor, die Sie am Freitag unter www.value-investor.
de abrufen können.

[mctobi]

Sobald der Rand fällt, wird Gold Fields und Harmony wieder nachhaltig steigen. Denke wie boersentrottel das auch sagte, dass dies schon sehr bald der Fall sein wird, da derzeit in Südafrika eine Zinssenkung bevorsteht !!!!!!!!

Außerdem der Aktienexperte Dr. Martin Weiss empfiehlt "Goldminen Aktien ins Depot zu legen, hierbei besonders zu empfehlen Gold Fields !!!!"

Aber so wie es derzeit ausschaut wird es nochmal ein höheres Übernahmeangebot von Seitens Harmony geben, um dann letzlich GOld Fields komplett zu schlucken.

Mehr Anleger wie überhaupt erwartet haben schon ihre Papiere eingetauscht.

gruss
tobi

[jeffery2]

Jetzt kotzt die grossen Player der Wertverfall der beiden Minen wg. des Übernahmespektakels langsam an. Wer verliert auch schon gerne Geld.
Die Konferenz in Moskau könnte ja wohl etwas bewirken, das vielleicht mal sehr positiv wird.
Da werden ja nun andere Merger angedacht, so könnte es vielleicht wirklich gehen.
J2http://www.netassets.co.za/equities/nanews/newsContent.asp?w…

[mctobi]

ACHTUNG: Der neue Commercial Report ist da, eine Befragung unter den ganzen Multimilliardären und Multimillionären. Demnach sind diese nur short im Aktienmarkt positioniert, auf long jedoch im Goldsektor insbesondere in GOLDMINEN !!!!

Der Kursverfall der letzten Tage bei GF und harmony war hauptsächlich durhc kleinanleger verursacht worden. Die grossen sind alle noch drin !!!!!

gruss
tobi

[providentialbr]

Interview mit Goldminen Experten bezüglich Rand Entwicklung,Südafrika und Gold Fields sowie Harmony (Martin Siegel Investment)

http://emfis.com/Index.1+M5599172c6de.0.html

[mctobi]

genau, das das ich schon seit wochen hier predige.

danke providentialbr

gruss an alle die das Angebot angenommen haben

tobi

[jeffery2]

Seit der Rand steigt erwartet M. Siegel ständig den Randverfall und zwar bald. Das ist nun schon 2 Jahre alt.
3. Welt Land Südafrika ??? Starker Tobak.
Natürlich!!! kein 1.Weltland, aber wo schläft er denn da, wenn er schon mal dort weilt.
Aber ist ja eine Definitionsfrage, schlage vor fahrt mal selbst hin. Wenn es hier in Dt.Land so weitergeht, arbeitet sich Kreuzberg an Soweto ran. Aber das ist ja ohnehin der Sinn der Globalisierung.
Leider haben wir kein Gold,Platin,Chrom,Vanadium usw. in der Erde, aber bald ein tolles Mautsystem
So, einmal kurz gemeckert, muss auch mal sein.
J2

[Saccard]

Die 11.8% Umtauscher haben durch ihren Tausch zusammen jetzt schon 68 mio US$ verloren. Nur mal so nebenbei.

Gruß
S.

[Zockempire]

wie dem auch sei, jetzt verkaufen lohnt eh nicht mehr.
Harmony notiert am unteren Ende des langfristigen Abwärtskanals. Unter dem Buchwert und die Stimmung ist rabenschwarz bei den Kleinanlegern.
Ausserdem hat man durch den Tausch der GF-Aktionäre auf jeden Fall ein hübsches Sümmchen Bargeld in der Hand. Selbst wenn der Merger scheitern sollte....

Wenn verkaufen, dann erst wieder bei Niveaus >10€
würde ich sagen

[hpoth]

# All,

es ist mehr als ärgerlich was diese beiden südafrikanischen Goldfirmen an Aktionärs Geld verbrennen wegen des Übernahmekampfes, es wäre besser sie würden Einfluß auf die Regierung nehmen und für einen tieferen Rand plädieren ,den die Exportwirtschaft so dringend braucht zur Entlastung,übrigens hätte Hamrony von einem tieferen Rand mehr,da sie ja sehr viele marginale Minen halten,also wenn der Rand fallen würde und der Goldpreis weiter steigt hat Harmony den besseren Hebel.

gruß hpoth

[GulOcram]

Verdammt ruhig hier.
Gibt es schon Tendenzen bzgl. des zweiten Umtauschangebotes. McTobi braucht sich nicht zu äußern, da ja das erste Angebot laut seinen Berichten auch schon erfolgreich war.

[mctobi]

@gulocram

Nein, das ist nicht korrekt. Ich sagte lediglich, dass die Übernahme zu einer sehr sehr hohen Wahrscheinlichkeit bereits dingfest ist.

Meine Meinung zu GF/Harmony: Würde eher Gold Fields jetzt verkaufen bzw. umtauschen und dafür unbedingt Harmony kaufen !!

Harmony ist eindeutig der Nutznießer und Gewinner aus dieser Aktion. Gold Fields dagegen der große Verlierer.

Dazu die geringe Bewertung und wie es derezeit aussieht einen bald sinkenden Rand....

gruss
tobi

[mctobi]

Erste Schwächetendenzen beim Rand erkennbar !!!!!!!

mal schaun, obs hoffentlich weiter runtergeht, aber es schaut danach aus...

gruss
tobi

[goldmaki]

19.01.2005 09:41:
Gold Fields Announces That it has Increased its Total Indirect Stake in Medoro Resources Ltd. to 13.4%

JOHANNESBURG, South Africa, January 19 /PRNewswire-FirstCall/ -- Gold Fields Limited (Nachrichten) (JSE and NYSE: "GFI") announces that its indirect wholly-owned subsidiary, Orogen Holding (BVI) Limited, has purchased 7,692,307 common shares of Medoro Resources (Nachrichten) (TSXV and AIM: "MRL") in a non-brokered private placement. The shares represent 8.1% of the issued and outstanding common shares of Medoro. The shares have been acquired for investment purposes.

In April 2004, Orogen purchased 5,000,000 common shares of Medoro, which together with the newly purchased shares brings Gold Fields` total indirect stake in Medoro to 13.4%. While Orogen has no current intention to acquire additional securities of Medoro in the immediate future, Orogen may increase or decrease its interest in Medoro at prices which it determines to be attractive at any time.

Medoro Resources Ltd. is a junior gold exploration and development company focussed on opportunities in Sardinia, Italy and elsewhere in Europe through joint ventures with strategic partners.

Gold Fields Limited is one of the world`s largest unhedged producers of gold, with attributable production of 4.2 million ounces per annum, mineral reserves of 75.6 million ounces and mineral resources of 179 million ounces. The company is listed on the JSE Securities Exchange (primary listing), NYSE, LSE, Euronext in Paris and Brussels, as well as on the Swiss Exchange.

Gold Fields Limited

[goldmaki]

Die Zahlen von heute:

Attention Business Editor:

Gold Fields Limited: Q2 F2005 Results - Unaudited

Quarter Ended 31 December 2004

Attributable Gold Production Up 4% and Operating Profit Up 40%

JOHANNESBURG, South Africa, Jan. 31 /CNW/ --

Stock data

Number of shares in issue
- at end December 2004 492,025,801
- average for the quarter 491,907,010
Free Float 100%
ADR Ratio 1:1
Bloomberg/Reuters GFISJ/GFLJ.J

JSE Securities Exchange South Africa-(GFI)
Range - Quarter ZAR69.10 - ZAR94.02
Average Volume - Quarter 1,827,766 shares/day
NYSE - (GFI)
Range - Quarter US$12.27 - US$15.24
Average Volume - Quarter 1,765,881 shares/day


Gold Fields Limited (NYSE & JSE: GFI) today announced December 2004
quarter operating profit of R637 million compared with R456 million in the
September 2004 quarter and R545 million for the December quarter of 2003. In
US dollar terms the December 2004 quarter operating profit was US$103
million compared with US$72 million in the September 2004 quarter and US$80
million for the December quarter of 2003. Net earnings excluding gains and
losses on financial instruments and foreign debt net of cash and exceptional
items was R101 million, significantly up on the previous quarter:

December 2004 quarter salient features:

-- Attributable gold production increased 4 per cent to 1,048,000
ounces, with Tarkwa increasing by 34 per cent;
-- Costs were again well controlled, with total cash costs down over 2
per cent to R64,921 per kilogram (US$330 per ounce);
-- Costs at the South African operations were down 2 per cent to
R71,949 per kilogram;
-- Operating profit of R637 million (US$103 million) achieved, 40 per
cent higher than last quarter and 86 per cent higher at the South
African operations;
-- St Ives and Tarkwa mills were commissioned during the quarter and work

on Arctic Platinum Project in Finland and Cerro Corona Project in Peru
is continuing.


SA Rand
Salient features
Six months to
Dec Dec

2003 2004
Gold produced* 64,779 63,916 kg
Total cash costs 67,277 65,700 R/kg
Tons milled 23,137 22,866 000
Revenue 85,511 83,381 R/kg
Operating costs 203 205 R/ton
Operating profit 1,114 1,093 Rm
Operating margin 19 19 %
Net earnings 699 182 Rm
146 37 SA c.p.s.
Headline earnings 413 147 Rm
86 30 SA c.p.s.
Net earnings 247 95 Rm
excluding gains and
losses on financial
instruments and
foreign debt net of 52 19 SA c.p.s.
cash and
exceptional items

Salient features
Quarter
Dec Sept Dec
2003 2004 2004
Gold produced* 32,480 31,317 32,599 kg
Total cash costs 66,991 66,516 64,921 R/kg
Tons milled 11,640 11,043 11,823 000
Revenue 84,842 81,815 84,872 R/kg
Operating costs 202 212 198 R/ton
Operating profit 545 456 637 Rm
Operating margin 19 17 22 %
Net earnings 277 102 80 Rm
57 21 16 SA c.p.s.
Headline earnings 249 102 45
51 21 9 SA c.p.s.
Net earnings 111 (6) 101 Rm
excluding gains and
losses on financial
instruments and
foreign debt net of 23 (1) 20 SA c.p.s.
cash and
exceptional items

Salient features US Dollars
Quarter
Dec Sept Dec
2004 2004 2003
Gold produced* (000) oz 1,048 1,007 1,045
Total cash costs $/oz 330 325 308
Tons milled 000 11,823 11,043 11,640
Revenue $/oz 431 400 390

Operating costs $/ton 32 33 30
Operating profit $m 103 72 80
Operating margin % 22 17 19
Net earnings $m 13 16 42
US c.p.s. 3 3 9
Headline earnings $m 8 16 36
US c.p.s. 2 3 7
Net earnings $m 16 (1) 17
excluding gains and
losses on financial
instruments and
foreign debt net of US c.p.s. 3 - 3
cash and
exceptional items

Salient features
Six months to

Dec Dec
2004 2003
Gold produced* (000) oz 2,055 2,083
Total cash cost $/oz 327 295
Tons milled 000 22,866 23,137
Revenue $/oz 416 375
Operating costs $/ton 33 29
Operating profit $m 175 157
Operating margin % 19 19
Net earnings $m 29 98
US c.p.s. 6 21
Headline earnings $m 24 58
US c.p.s. 5 12
Net earnings $m 15 35
excluding gains and
losses on financial
instruments and
foreign debt net of US c.p.s. 3 7
cash and
exceptional items

*Attributable - All companies wholly owned except for Ghana (71.1%).


Ian Cockerill, Chief Executive Officer of Gold Fields said: "Despite the
distraction of Harmony`s hostile bid Gold Fields again delivered a solid
operational performance, consistent with guidance provided for the second
quarter.

As forecast, operating profit for the December 2004 quarter
increased by 40 per cent. This was largely as a result of the flow-through of
benefits from sustainable revenue enhancement and cost reduction projects
implemented specifically at the South African operations over the past year
together with an excellent performance from Tarkwa. The performance at Tarkwa
stems from the implementation of the two major projects -- owner mining and
the new CIL plant -- which have successfully been brought on line over the
past 2 quarters. Total attributable gold production increased by 4 per cent,
as did the production at the South African operations. Rand per kilogram unit
costs again declined and total rand per ton costs declined by more than 5 per
cent, despite continuing inflation pressures. The Group margin increased from
17 per cent to more than 20 per cent, while the margin for the South African
operations was restored to double digits.


It is particularly pleasing to note that the South African operations
operating costs for the December 2004 quarter have reduced by more than 2
per cent when compared with the December 2003 quarter. This is despite the
increase in gold production and a 7 per cent wage increase in June 2004.
Gold Fields is in excellent shape with all operations delivering to
Expectations. Performance for the third quarter, traditionally a difficult
period as it includes the effects of the Christmas break, is expected to
improve yet again."



Commentary

Health and Safety

During the quarter the fatal injury frequency rate regressed from 0.13 to
0.16, the lost day injury frequency rate regressed from 12.5 to 13.2, while
the serious injury frequency rate improved from 6.7 to 6.1. While the
improvement in the serious injury frequency rate is commendable, the
deterioration in the fatal and lost day injury frequency rates is a source of
concern.

Management attention is focused on these metrics. The Du Pont Health
and Safety Review report, which focused on industry best practice at both the
South African and International operations, was submitted to management, and
the recommendations from this report are being reviewed for implementation by
the operations. Beatrix continued its good performance into the December
quarter by achieving one million fatality free shifts for the whole mine.
Kloof also achieved a million fatality free shifts during this quarter.


Financial Review
Quarter ended 31 December 2004 compared with quarter ended 30 September
2004


Revenue

Attributable gold production increased by 4 per cent to 1.048
million ounces in the December 2004 quarter as forecast, from 1.007 million
ounces achieved during the September 2004 quarter. The contribution from the
South African operations increased 4 per cent to 726,000 ounces. The
international operations increased 5 per cent to 322,000 ounces. However,
while all the South African operations were similar to forecast, the
international operations exceeded forecast as a result of a higher than
planned increase at Tarkwa due to the early commissioning of the new mill,
partially offset by the lower production from St Ives due to lower
availability of the old mill.

The higher US dollar gold price achieved for the December quarter (US$431
per ounce, compared with US$400 per ounce in the September quarter) was
partially offset by the strengthening of the rand against the US dollar, from
an average of R6.36 to R6.12 quarter on quarter. As a result, the rand gold
price increased 4 per cent, from R81,815 per kilogram in the September
quarter to R84,872 per kilogram in the December quarter.

The higher production, combined with the higher rand gold price achieved,
resulted in revenue increasing from R2,705 million (US$425 million) to R2,946
million (US$480 million) this quarter.


Operating costs

Operating costs for the December quarter, at R2,341 million
(US$382 million), were virtually unchanged when compared with the
September quarter`s R2,336 million (US$367 million). This was despite an
increase in tons processed. Costs at the South African operations were R1,687
million (US$275 million), which was 1 per cent higher than reported costs in
the previous quarter of R1,664 million (US$262 million) in line with the
increase in tons milled. Underground unit costs remained constant at R557 per
ton.

At the international operations, costs were R654 million (US$107
million), which was 3 per cent lower than the R672 million (US$106 million)
reported in the September quarter. However, if gold in process adjustments
are taken into account costs were slightly higher, in line with the increased
gold production.

The net gold inventory credit to costs for the December quarter amounted
to R33 million (US$6 million) compared with a credit to costs of R87 million
(US$14 million) the previous quarter. The release of gold in process at
Tarkwa and Agnew, was more than offset by a build up of stockpile at St Ives
to feed the new mill. The release at Tarkwa was due to a release of gold from
the heap leach pads.

Operating profit margin

The net effect of the increased revenue and higher costs, after taking
account of gold in process movements, was an operating profit of R637
million (US$103 million).

This is 40 per cent higher than the R456 million (US$72 million) achieved
in the September quarter. The Group margin increased to 22 per cent from 17
per cent in the September quarter and the South African margin increased from
7 per cent to 12 per cent. The margin at the international operations was 40
per cent compared to 36 per cent in the previous quarter.

Amortisation

Amortisation of R379 million (US$62 million) for the December quarter is
virtually unchanged when compared with the September quarter`s R371 million
(US$58 million). Amortisation at the South African operations increased by
R6 million (US$1 million) mainly due to the increased production at Kloof.
At the international operations amortisation at Tarkwa increased by 52 per
cent R 64 million (US $ 10 million) primarily due to the full implementation
of the new mining fleet and the increased volumes. Amortisation at St Ives
decreased 22 per cent to R80 million(US$13 million) due to the lower mining
volumes which peaked last quarter.

Other income

Net interest and investment income after taking account of
interest paid was constant at R16 million (US$3 million) for the quarter.

Gains on foreign debt and cash amounted to R5 million (US$1 million).
This compares to R16 million (US$3 million) in the September quarter. Both
these amounts were due to exchange gains on 164 million held offshore arising
from an international private placement undertaken in November 2003. These
funds are now held in US dollar, in an offshore account.


The gain on financial instruments of R147 million (US$24 million)
compared to a similar gain of R152 million (US$24 million) in the September
quarter and included a marked to market gain on the Mvela interest rate swap
of R140 million (US$23 million), a loss on the Tarkwa rand/US dollar forward
cover of R23 million (US$4 million) and a R30 million (US$5 million) gain on
the Australian dollar/US dollar call options.

The interest rate swap was established in relation to the loan from Mvela
Gold, and converted a fixed interest rate exposure to a floating rate. This
instrument was established as short-term rates were significantly lower than
long-term rates and the resultant upward sloping yield curve was expected to
prevail for some time. This strategy is yielding positive results as the
marked to market value of the swap at the end of December 2004 was a positive
R259 million. Of this, R206 million was accounted for in the income statement
and the balance of R53 million has been hedge accounted and credited to that
portion of the loan that is regarded as debt for accounting purposes. There
has been a positive movement on the interest rate swap for the year to date of
R287 million of which R147 million was accounted for in the September quarter,
leaving a balance of R140 million which was accounted for in the December
quarter. In addition, the settlement gain on the swap for the December quarter
(i.e. the gain realised during the quarter) was R23 million. The settlement
gain for the year to date amounts to R54 million. A further settlement gain of
R22 million has been locked in for the three-month period to March 2005. More
details on these financial instruments are given on page 11 of this report.
Exploration expenditure decreased from R55 million (US$9 million) to R39
million (US$7 million) in the December quarter. This was due to timing of
expenditure which should return to prior levels next quarter.

The exceptional loss this quarter of R109 million (US$18 million) was
primarily as a result of costs relating to the failed IAMGold deal of R65
million (US$10 million), the cost of defending the Harmony hostile bid of R83
million (US$13 million), which was partially offset by a profit on the sale
of investments of R39 million (US$6 million). Costs for the hostile bid
include those billed to the end of December plus an estimate of costs not yet
billed. For the September quarter there were no exceptional items.

Taxation

A taxation charge of R135 million (US$22 million) in the
December quarter compared with R86 million (US$14 million) in the September
quarter. This increase is in line with the higher operating profits.

Earnings

After accounting for minority interests, earnings amounted to
R80 million (US$13 million) or 16 SA cents per share (US$0.03 per share),
compared with R102 million (US$16 million) or 21 SA cents per share (US$0.03
per share) in the previous quarter. The main reason for this decrease was the
cost of the failed IAMGold transaction and the cost relating to the defence
of the Harmony hostile bid, partially offset by the increase in operating
profit.

Headline earnings i.e. earnings less the after tax effect of asset sales,
impairments and the sale of investments, amounted to R45 million (US$8
million) or 9 SA cents per share (US$0.02 per share) compared with R102
million (US$16 million) or 21 SA cents per share (US$0.03 per share) last
quarter. The difference between net earnings and headline earnings is due to
the after tax profit from the sale of investments amounting to R35 million
(US$6 million). Earnings, excluding exceptional items as well as net gains on
financial instruments and foreign debt net of cash amounted to R101 million

(US$16 million) or 20 SA cents per share (US$0.03 per share) compared with a
loss of R6 million (US$1 million) or negative 1 SA cent per share (US$0.00
per share)reported last quarter.

Cash flow

Cash flow from operating activities for the quarter was R233
million (US$40 million), compared with operating cash flow in the September
quarter of R198 million (US$31 million). The increase in cash flow reflects
the higher revenue, offset by an increase in working capital associated with
reduced amounts payable due to the timing of salary payments as well as
payments associated with the St Ives mill.

Capital expenditure amounted to R528 million (US$87 million) compared with
R755 million (US$119 million) in the September quarter. The decrease is mainly
due to the completion of the owner mining project in Tarkwa and the
commissioning of the mills at St Ives and Tarkwa in December and of October
2004 respectively. Expenditure at the South African operations was R163
million (US$27 million). A significant portion of this expenditure was
directed at the major projects with R31 million at 1 tertiary and 5 shaft at
Driefontein, R24 million at Kloof 4 shaft and R34 million at Beatrix 3 shaft.
The Australian operations incurred capital expenditure of R198 million (A$43
million). The mill project at St. Ives accounted for R60 million (A$13
million) of this expenditure as compared to R186 million (A$41 million) in the
September quarter. The remaining expenditure on this project, which will be
spent during the March quarter, amounts to A$7 million. At Agnew R28 million
(A$6 million) was spent on the Songvang project - refer to the Agnew
commentary for more detail. At the Ghanaian operations, capital expenditure
amounted to R138 million (US$23 million). R78 million (US$13 million) was
spent on the new mill and on the project to convert from contract mining to
owner mining at Tarkwa. This compares with R165 million (US$26 million) in the
previous quarter. Major projects are still forecast to be in line with
approved votes. Proceeds from the sale of assets amounted to R37 million (US$6
million), R20 million (US$3 million) from the sale of tenements in Australia
and the balance of R17 million from the sale of a winder at Driefontein.

Proceeds on the sale of our investment in Zijin Mining Group Company
Limited amounted to R88 million (US$14 million) and a R17 million (US$3
million) loan was received from our partner (IDC) in the social development
project "Living Gold" - the rose growing project. Net cash outflow for the
quarter was R167 million (US$26 million). The cash balance at the end of the
December quarter was R2,978 million (US$522 million) which has declined from
R3,409 million (US$524 million) at the end of September.

Detailed and Operational Review

Group overview

Attributable gold production for the December 2004 quarter increased 4
per cent to 1,048,000 ounces when compared with the September quarter.
Attributable production from the South African operations at 726,000 ounces
accounts for 69 per cent of the Group`s total attributable production.

At the South African operations, there was a 4 per cent increase on the
previous quarter. The increase at Driefontein of 4,200 ounces was due to
increased surface tonnage. At Kloof, the increase of 14,000 ounces was due to
increased underground tonnage at a slightly higher yield and at Beatrix the
increase of 7,500 ounces was due to the improved underground yield from 4.4
to 4.7 grams per ton. Operating profit at the South African operations almost
doubled from R120 million (US$19 million) to R224 million (US$36 million), as

a consequence of the increased production at lower unit costs and the higher
rand gold price.

Production from the Australian operations decreased 8 per cent to 155,600
ounces mainly due to lower volumes processed at the old St Ives mill.
Operating profit from the Australian operations decreased quarter on quarter
in rand terms from R143 million (A$32 million, US$22 million) to R108 million
(A$24 million, US$18 million), primarily as a result of the decreased
production at St Ives and a lower GIP credit.

The Ghanaian operations showed a 21 per cent increase in attributable
gold production to 166,600 ounces due to the commissioning of the new mill at
Tarkwa and increased production from the heaps. Tarkwa increased gold
production by 34 per cent while Damang was marginally lower as forecast, due
to a reduction in the high grade ore from the main pit. Ghana contributed
operating profit of R305 million (US$50 million), 56 per cent up on the
previous quarter`s operating profit. This is in line with the increase in
gold production and the 8 per cent increase in the gold price from US$400 per
ounce to US$434 per ounce this quarter. The international operations
contributed R413 million (US$67 million) or 65 per cent of the total
operating profit of R637 million (US$104 million). This compares with R336
million (US$53 million) or 74 per cent of the total operating profit of R456
million (US$72 million) last quarter.

Group ore processed increased from 11.04 million tons to 11.82 million
tons as surface tons increased 9 per cent. This increase was mainly at Tarkwa
and was in line with a build up of production to provide feed to the new
mill. The overall yield decreased from 3.0 grams per ton in the September
quarter to 2.9 grams per ton in the current quarter due to the increase in
the lower yielding surface tonnage. Total cash costs in rand terms reduced by
over 2 per cent from R66,516 per kilogram to R64,921 per kilogram. In US
dollar terms, total cash costs increased 2 per cent to US$330 per ounce,
compared with US$325 per ounce last quarter, due to the stronger rand.
Operating cost per ton at R198 was 7 per cent below last quarter due to the
increase in the surface tons at Tarkwa at a lower average cost.

South African operations

During the September 2003 quarter management took a view that the South
African currency would remain stronger for longer. As a result it was decided
to reposition the South African operations. As previously reported this was
presented as reverting from the "Wal-Mart" strategy (more volume at lower
grade) to the "SAKS 5th Avenue" strategy (less volume at higher grade).

To support this switch in strategy, management introduced an initiative
called Project 500, which, in turn, was split into two sub-projects called:
Project 100 and Project 400.

During December 2004, the first phase of Project 100 was successfully
completed. The project focused on reducing the consumption of stoping,
development and engineering material via improved benchmarks and standards.
Cumulative benefits against the baseline for the period February 2004 to
December 2004 are R100 million. The baseline is the average monthly unit
stores costs over the period May 2003 to October 2003. Of this R100 million,
R30 million was realised in the previous financial year and the balance of
R70 million was realised in the first six months of F2005. Extrapolating this
R70 million saving for the full 12 months of F2005, a saving of R140 million
is forecast. This is 40 per cent above targeted savings. The costs have not
been normalised for inflation, which based on the basket of prices for the
six month period to December 2004 is 6 per cent. These savings have

significantly contributed to the 1 per cent reduction in operating costs at
the South African operations based on a comparison of the December 2004
quarter against the comparative quarter in the prior financial year. These
savings have been achieved notwithstanding the above-inflation wage
increases.

Project Beyond was established to ensure that supply chain management was
in line with international best practice at Gold Fields Shared Services
(GFSS). Savings of up to 10 per cent are targeted on stores spend of around
R3 billion per annum. In order to achieve these savings stores items have
been placed into several blocks. The analysis of block one, which addressed
R345 million of the R3 billion spend, was completed by December 2004, with
contractual savings of R41 million per annum achieved. These cost savings are
expected to be realised over the next 12 months.

Targeting of the second block of identified commodities started in
January 2005 and will address a further R438 million of the R3 billion spend.
Based on early estimates the potential annual savings against contract
appears to be in the region of an additional R43 million. This block is
expected to be completed by March 2005 with actual benefits realised in the
next financial year. The methodologies employed to achieve these savings
include:

-- Larger numbers of suppliers included in the bid process;
-- The use of electronic reverse auction technologies;
-- Extensive research into supplier markets;
-- Long-term contracts and partnering arrangements;
-- Larger lot sizes.

None of these methodologies impact negatively on suppliers. The approach
is based on partnership, benefit sharing and continuous improvement. Similar
projects for the Australian and Ghanaian operations are in a planning phase.
Other projects include the growth of Black-owned businesses within the
supplier base, which is a key objective of Gold Fields. In December 2004, 29
per cent of procurement spend was directed at BEE companies, well in excess
of the targets set by most mining groups in South Africa. Furthermore,
currently 70 per cent of Gold Fields` top ten suppliers are BEE companies.

In addition, Gold Fields has demonstrated its commitment to the use of
local suppliers: 82 per cent of BEE suppliers are located in the same
municipal or provincial area as the Gold Fields operation.

Gold Fields` proficiency in procurement is widely recognized within the
mining industry. During October 2004, GFSS received a Gold Award for
Logistics Excellence from a forum of SA logistics professional societies. No
other mining company has received such an award.

Project 400 aims to optimise revenue such that an additional R400 million
is generated per annum. The aim is to improve the quality and quantity of our
outputs by replacing surface tonnage to the plant with increased tonnage from
underground and ensuring output of a better quality.

This strategy is delivering results. Underground grades have moved closer
to life of mine averages and where practical surface tonnage at all South
African operations has been replaced by underground tonnage. Paylimits are
also in line with project parameters. Gold Fields continues to prudently
manage its ore reserves and is not high grading as the table below clearly
shows.




Dec Mar Jun Sep Dec
Quarter ended 2003 2004 2004 2004 2004
Driefontein:
Life of mine head grade as per the
2003 and 2004 annual report 8.7 8.7 8.7 8.1 8.1
Life of mine head grade adjusted
for estimated metallurgical
recoveries 8.4 8.4 8.4 7.8 7.8
Driefontein (underground yields
achieved) 7.5 8.6 8.5 8.1 8.1

Kloof:
Life of mine head grade as per the
2003 and 2004 annual report 9.8 9.8 9.8 10.5 10.5
Life of mine head grade adjusted
for estimated metallurgical
recoveries 9.5 9.5 9.5 10.2 10.2
Kloof (underground yields achieved) 8.6 10.0 9.5 9.1 9.2

Beatrix:
Life of mine head grade as per the
2003 and 2004 annual report 5.1 5.1 5.1 5.5 5.5
Life of mine head grade adjusted
for estimated metallurgical
recoveries 4.9 4.9 4.9 5.3 5.3
Beatrix (underground yields
achieved) 4.7 4.5 4.7 4.4 4.7

Project 400 will reinstate more respectable margins at current prices and
aims to achieve the following at Driefontein, Kloof and Beatrix:


Driefontein

-- Mine in a range of between 1,900 and 2,100 centimetre grams
per ton ("cmg/t"). This translates to an estimated underground
recovered yield of above 8.0 grams per ton.
-- Maintain the production profile at + 1 million ounces per annum.

Kloof

-- Mine in a range of between 2,200 and 2,350 cmg/t. This translates
to an estimated underground recovered yield of above 9.0 grams per ton.
-- Maintain the production profile at + 1 million ounces per annum.

Beatrix

-- Mine in a range of between 1,000 and 1,100 cmg/t at the north
and south operations and in a range of between 1,400 and 1,500 cmg/t at
number 4 shaft. This translates to an estimated combined underground
recovered yield of 4.8 grams per ton.
-- Maintain the production profile of +600 thousand ounces per annum.


R78,000 per kilogram plan

As a result of the decrease in the rand gold price to below R80,000 per
kilogram in July 2004 a new mining plan was drawn up at a gold price of
R78,000 per kilogram.


Due to the volatility in the gold price and exchange rates, which saw
the gold price once again below R80,000 per kilogram late in December 2004,
this plan continues to be the template for current and future production in
conjunction with project 500.

The plan includes capital reassessment, sourcing higher grade material to
replace surface material, contractor reduction and mine restructuring,
amongst others.

General

The South African operations have, over the past 4 years
undergone extensive restructuring and renewal to reposition for the future.
On each of our operations, we have invested significantly in the construction
and development of new long life shafts. At Driefontein, capital has been
invested into 5 east and 1 tertiary shafts; at Kloof the new 4 shaft; and at
Beatrix the new 3 shaft. In addition, our metallurgical plants have been
upgraded. Environmental conditions at all shafts have and are being improved
through the ongoing lowering of temperatures, and infrastructure bottlenecks
are being resolved. Over this period Gold Fields has also invested
significantly in the development of its ore bodies, with all the key long
life shafts now having an average of 20 months of mineable developed ore
reserves in place. All these measures should further improve the
profitability and strengthen the margins across each operation.

During January 2005 an additional R24 million of Continuation and Widow
Members (CAWMS) were bought out of the scheme at a premium of 15 per cent to
the actuarial valuation. The residual liability is now only R21 million
compared to an amount in excess of R200 million prior to the commencement of
the buy-back.

During the quarter additional shifts were again worked-in so that
stockpiles could be built up to ensure continuous milling over the Christmas
period. Over 100,000 tons of underground ore were stockpiled at the South
African operations and subsequently processed over the Christmas break.



Driefontein
December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 287.7 283.5
Yield - underground - g/t 8.1 8.1
- combined - g/t 5.4 5.7
Total cash costs - R/kg 67,114 67,419
- US$/oz 341 330

Gold production at Driefontein increased by 2 per cent to 287,700 ounces
quarter on quarter. This improvement was attributable to an increase in
surface tons treated as the number 1 plant mills operate closer to design
capacity. Although underground tons did improve marginally, the underground
mining mix was negatively influenced by an increase in seismic activity at 5
shaft complex and 1 shaft complex. Ore milled increased by 103,000 tons or 7
per cent to 1,647,000 tons when compared with the September quarter.
Underground and surface yields remained constant quarter on quarter at 8.1
and 1.8 grams per ton respectively. Metallurgical plant modifications at
number 1 SAG mill at one plant, scheduled in the December quarter, have been
successfully completed. Modifications to the number 2 SAG mill have been
scheduled for the March quarter and should not present a risk to the forecast
performance.


Operating costs increased marginally to R625 million (US$102 million)
from R622 million (US$98 million) in the September quarter due to the
increase in surface tons processed. Underground rand per ton decreased 3 per
cent to R602 per ton, while surface unit costs increased from R58 to R75 per
ton quarter on quarter due to increased screening of material. Total cash
costs reduced to R67,114 per kilogram from R67,419 per kilogram and in US
dollar terms, increased by 3 per cent from US$330 per ounce to US$341 per
ounce. The increase in dollar terms is in line with a strengthening rand.

Operating profit increased from R99 million (US$16 million) to R135
million (US$22 million) in the current quarter. The two main contributors
were the 4 per cent increase in the rand gold price and the higher gold
production. Capital expenditure increased from R31 million (US$5 million) in
the previous quarter to R42 million (US$7 million) this quarter.

Gold output and costs for the March quarter are likely to be similar to
that achieved in the December quarter, in spite of the Christmas break.
Seismic activity at 5 shaft complex remains a concern. Mining sequencing and
the on-time delivery of the refrigeration plant and backfill infrastructure,
are expected to improve productivity levels at the complex.


Kloof
December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 280.6 266.6
Yield - underground - g/t 9.2 9.1
- combined - g/t 6.8 6.6
Total cash costs - R/kg 71,628 73,484
- US$/oz 364 359

Gold production at Kloof increased by 5 per cent to 280,600 ounces in the
December quarter, primarily due to an increase in tons milled. Underground
tons increased 4 per cent to 923,000 tons in the December quarter from
890,000 tons in the September quarter. This replaced surface tons, which
decreased from 369,000 tons to 352,000 tons. The underground yield increased
slightly from 9.1 grams per ton last quarter to 9.2 grams per ton this
quarter. The combined yield increased from 6.6 to 6.8 grams per ton.

Operating costs at R649 million (US$106 million) for the quarter
increased by 2 per cent compared with the previous quarter`s costs of R636
million (US$100 million), mainly as a result of the increased underground
tonnage. Underground cost per ton declined from R687 to R678. Total cash
costs at R71,628 per kilogram were 3 per cent less than the previous
quarter`s R73,484 per kilogram. In US dollar terms, total cash costs
increased from US$359 per ounce to US$364 per ounce. Operating profit
increased from R42 million (US$7 million) to R88 million (US$14 million) in
the current quarter. This was due to the higher gold price received this
quarter and the increase in gold output. Capital expenditure was virtually
unchanged at R63 million (US$10 million).

The March outlook for gold production is similar to the December quarter,
despite the Christmas break and the possible closure of number 3 plant, while
costs should remain flat due to continued cost initiatives. If the current
rand gold price levels continue number 3 plant, which treats surface rock
dump material, may have to cease operations, as the treatment of this
material is uneconomical.


Beatrix

December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 157.6 150.1
Yield - underground - g/t 4.7 4.4
- combined - g/t 4.5 4.0
Total cash costs - R/kg 81,351 83,912
- US$/oz 413 410


Gold production at Beatrix increased by 5 per cent from 150,100 ounces in
the September quarter to 157,600 ounces in the December quarter. Underground
ore volumes decreased by 1 per cent from 1,029,000 tons to 1,016,000 tons
mainly due to improved quality mining during the quarter. The overall yield
increased by 13 per cent quarter on quarter, from 4.0 grams per ton to 4.5
grams per ton. This increase in yield was partially due to reduced surface
tonnages, which reduced from 147,000 tons in the September quarter to 75,000
tons in the December quarter as a result of the dicontinued tons being
uneconomical at the current gold price. Surface yields increased from 0.8
grams per ton to 1.3 grams per ton due to localised dump grade variations.
Underground yields increased by 7 per cent from 4.4 grams per ton in the
September quarter to 4.7 grams per ton in the December quarter. At the
Beatrix North and South operations underground yields increased from an
average of 4.2 grams per ton to 4.5 grams per ton, whilst at 4 shaft the
underground yield increased from 5.6 grams per ton to 5.8 grams per ton.
Stoping volumes at 4 shaft were 8 per cent lower quarter on quarter as a
logistical and remedial work programme was initiated to position the mine for
future volume increases from the new zone 5 area.

This project has made satisfactory progress during the quarter -
repairing rail work, improving ventilation infrastructure and upgrading
tunnel support. It is anticipated that this project will be completed during
the financial year, which will allow 4 shaft more flexibility to mine in zone
5. The stoping and development build up at 3 shaft continues in line with
forecast.

Operating costs increased from R406 million (US$64 million) to R413
million (US$67 million) due to restructuring costs incurred during the
quarter. However, total cash costs decreased by 3 per cent to R81,351 per
kilogram (US$413 per ounce) from R83,912 per kilogram (US$410 per ounce) in
the September quarter, as a result of strict controls on overall costs and
the higher gold production. At the operating level, Beatrix returned to
profit (R1 million and US$nil), as compared with a loss in the September
quarter of R20 million (US$3 million).

Capital expenditure remained constant at R58 million (US$10 million). The
majority of this expenditure was spent on development at 3 shaft and the 4
shaft haulage and infrastructure upgrades.

Costs for the March quarter are forecast at the same level as the
December quarter. Gold production will be slightly lower for the March
quarter, as marginal areas at 2 shaft and surface rock treatment at number 2
plant will be stopped as they are not making a contribution at the current
rand gold price. The above, together with any loss of production from the
Christmas break will be partially replaced with the planned build up in
production at 4 shaft. It is expected that once crews are redeployed
production should return to production levels historically achieved of
approximately 5,000 kilograms (160,000 ounces) per quarter.


International operations
Ghana

Tarkwa
December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 167.9 124.8
Yield - g/t 1.1 0.9
Total cash costs - US$/oz 224 248


Tarkwa`s December quarter gold production increased by 43,100 ounces
quarter on quarter, to 167,900 ounces. Of this increase, 15,200 ounces came
from heap leach operations and 27,900 ounces from the new CIL plant.

The commissioning of the new CIL plant was completed at the end of
October, approximately two months ahead of schedule. During the quarter, the
plant treated 846,000 tons at an average head grade of 1.45 grams per ton.
The head grade continues to trend towards the target of 1.8 grams per ton.

Recovery averaged 97 per cent for November and December against a design
recovery of 96 per cent. Total gold in process at the mill is estimated at
about 10,000 ounces. During the month of December the plant was off-line for
ten days for repairs to the mill discharge hopper and to complete other
structural modifications. Ore stacked on the leach pads was stable at 4.1
million tons at a grade of 1.21 grams per ton compared with 1.33 grams per
ton last quarter. This planned decrease in grade reflects the diversion of
higher grade ores to the mill and lower grade ores to the heaps. Gold
production from the heaps for the quarter was 140,000 ounces. The increase
over the previous quarter largely reflects a release of gold in process at
the heaps of 11,500 ounces.

The total tons mined decreased by 2 million tons to 18.7 million tons and
the stripping ratio decreased from 3.87 to 2.84. As previously reported the
former mining contractor operated in parallel with the new owner mining fleet
for a portion of the September quarter, accounting for the quarter on quarter
decline. In the September quarter the contractor focussed on waste removal
resulting in the high strip ratio of 3.87, which has now returned to typical
levels of 2.95. The performance of the owner mining fleet remains within
expectation. Mining costs were US$0.69 per ton for the quarter compared with
US$0.83 per ton last quarter, reflecting the final demobilisation of the
mining contractor in the previous quarter.

Operating costs at US$37 million (R230 million), including gold in
process adjustments, were US$6 million higher than the previous quarter,
reflecting the costs of operating the new mill and a US$0.5 million GIP
charge against a US$3.1 million credit in the previous period. Operating
costs per ton treated were US$7.51 per ton against US$8.36 per ton in the
September quarter, reflecting both the lower strip ratio and the impact of
higher volumes treated. Total cash costs decreased from US$248 per ounce to
US$224 per ounce for the quarter, reflecting the increase in gold production
and the lower strip ratio.

The net result was that operating profit increased from US$19 million
(R121 million) in the previous quarter to US$35 million (R219 million) in the
current quarter. This increase was assisted by the average gold price
received for the quarter, which increased from US$401 per ounce to US$437 per
ounce.

Capital expenditure decreased from US$30 million (R194 million) in the
previous quarter to US$20 million (R118 million) in the current quarter as a
result of the progress in closing out the mining fleet acquisition and the
reduction in construction work on the CIL plant.


Gold production is expected to increase by at least a further 10 per cent
in the March quarter, with some two thirds of total production coming from
the heaps and the balance from the mill. With the third lift stacking now
underway at the North and South heaps, gold produced from the heap leach
operation is expected to reduce somewhat in the upcoming quarter due to
anticipated gold in process movements. Total cash costs are expected to
approach US$200 per ounce in the March quarter as the full benefits of the
expansion start to be realised.


Damang
December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 66.5 69.1
Yield - g/t 1.5 1.6
Total cash costs - US$/oz 226 238

Gold production for the quarter declined slightly to 66,500 ounces as
forecast, from 69,100 ounces produced during the September quarter. Mill
throughput for the quarter was maintained at 1.35 million tons at a head
grade of 1.67 grams per ton, compared with a head grade of 1.78 grams per ton
in the September quarter. The decrease in the head grade is a result of lower
high grade tons from the Damang pit, which is reaching the end of the life of
its current cutback, and the plant was supplemented with lower grade
stockpile material feed.

Ore tons mined decreased to 796,000 tons from 1,257,000 tons in the
previous quarter, primarily due to expected mining constraints with the ramp
down of the Damang pit together with unseasonal rainfall. Total tons mined
decreased to 1.9 million tons from 2.7 million tons. The stripping ratio for
the quarter increased from 1.18 to 1.38.

Operating costs, including gold in process adjustments, decreased to
US$15 million (R89 million) from US$16 million (R103 million) quarter on
quarter, with operating costs per ton milled improving to US$10.99 from
US$11.36 the previous quarter. Operating costs also benefited from the
recovery of some 577,000 tons of low grade ore not previously included in the
stockpile inventory. Total cash costs for the quarter reduced to US$226 per
ounce compared with US$238 last quarter. With the average gold price
increasing from US$399 per ounce to US$433 per ounce, revenue increased from
US$28 million (R175 million) to US$29 million (176 million) for the quarter
and operating profit increased from US$11 million (R73 million) to US$14
million (R86 million).

Capital expenditure incurred during the quarter amounted to US$3 million
(R19 million). The majority of this expenditure was on the Damang cutback
pre-feasibility and the Damang extension projects.

While mill throughput for the March quarter is projected to be maintained
at 1.35 million tons, gold production is expected to decline slightly as the
mine focuses on treating lower grade stockpiled ores, while ore mining in the
new Amoanda pit and Juno pits is ramped up, following removal of overburden.
Total cash costs will increase on the back of the lower gold production and a
substantial increase in mining volumes with the operations in Amoanda and
Juno pits.


Australia
St Ives
December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 106.6 123.2

Yield - g/t 2.6 2.8
Total cash costs - A$/oz 463 420
- US$/oz 348 297

Gold production for the quarter decreased 13 per cent to 106,600 ounces
when compared with 123,200 ounces produced in the September quarter. This
decrease reflects a significant reduction in volume through the old St Ives
mill, with tons treated declining from 790,000 tons in the September quarter
to 662,000 tons in the December quarter, while head grade was stable at 4.7
grams per ton. The drop in volume is largely due to a 5 day shutdown along
with numerous mechanical breakdowns, reflecting the age of this plant and its
ramp down as the new mill is commissioned.

Total mining operations produced 1.18 million tons of ore during the
quarter, reflecting a planned reduction from 1.76 million tons mined in the
September quarter. This reduction reflects the focus on waste movement in the
December quarter in the open pits along with the increased activity in the
September quarter with the need to build ore stock piles ahead of the
commissioning of the new Lefroy mill in December 2004. During the quarter,
open pit mining operations performed well, mining a total of 8.2 million tons
of ore and waste, at an average strip ratio of 11.5 (September: 7.7 million
tons at a strip ratio of 6.4). The underground operations also performed to
expectation. A reduction in ore volumes from Junction, in line with its
expected decline, was partially offset by increased output from the Leviathan
complex.

Total cash costs, which include a gold in process inventory adjustment,
increased from A$420 per ounce (US$297 per ounce) to A$463 per ounce (US$348
per ounce). This increase reflects primarily the significantly lower volume
of gold produced but is also affected by the cost of the mill shutdown, the
cost of mill commissioning and the increase in strip ratio that is expensed.

Operating profit at St. Ives of A$13 million (R59 million) decreased 41
per cent when compared with the A$22 million (R98 million) for the September
quarter, which reflects the lower gold production.

Capital expenditure for the December quarter amounted to A$32 million
(R148 million) compared with A$73 million (R330 million) in the September
quarter. The majority of this expenditure was incurred on the mill
optimisation project (see St Ives Expansion Project for more detail) and
continuing expenditure at Mars open pit on stripping, together with
development works at East Repulse and Argo underground mines.

With the commissioning of the new Lefroy mill in December, and ramp up
through January, production for the March quarter is expected to be
significantly higher than the December quarter. Operating costs are expected
to improve through the quarter as the new mill reaches full production
although the benefit will not be that significant during the coming quarter,
as the old mill is likely to be run in parallel with the new mill for the
first half of the March quarter. Total cash costs will also include
significant GIP charges as high cost ounces mined in previous periods are
consumed during the new mill ramp up in the March quarter.


Agnew
December 2004 September 2004
Gold produced - 000`ozs 49.0 45.7
Yield - g/t 5.4 5.1
Total cash costs - A$/oz 351 338
- US$/oz 264 239


Gold produced at Agnew increased from 45,700 ounces in the September
quarter to 49,000 ounces in the December quarter, in line with the previous
forecast.

This was mainly due to a 2 per cent increase in tons milled to 282,000
tons, together with a 6 per cent increase in the average feed grade to the
mill. Remnant mining at the Crusader / Deliverer complex was completed in
December, yielding 8,600 ounces, which was 33 per cent more gold production
than the

September quarter. In addition, gold production at the Kim underground
mine increased by 10 per cent to 34,800 ounces, as mined volumes increased
some 30 per cent to 94,000 tons. The new Songvang open pit and the low grade
stockpiles contributed a further 5,600 ounces.

Total cash costs, which include a small gold in process inventory
adjustment, increased from A$338 per ounce (US$239 per ounce) in the
September quarter to A$351 per ounce (US$264 per ounce) in the December
quarter. This increase was mainly due to the commencement of the Songvang
open pit operation. Unit operating costs remained under control.

Agnew`s operating profit was marginally higher at A$11 million (R49
million), compared with the A$10 million (R44 million) profit achieved in the
September quarter. This was mainly due to the higher gold price, which
averaged A$571 per ounce compared to A$561 per ounce in the September
quarter.

Capital expenditure increased to A$11 million (R50 million) from A$9
million (R40 million) the previous quarter. The main areas of expenditure
included development at Kim underground, development of the new Main Lode
access, rehabilitation of the adsorption tanks at the mill and prestrip of
the new Songvang open pit. Gold production for the March quarter is forecast
to be similar to the December quarter. Songvang ore is expected to replace
the loss of Crusader / Deliverer remnant production plus the low grade
stockpile. Cash costs should remain stable.

Quarter ended 31 December 2004 compared with quarter ended 31 December
2003
Attributable gold production at 1,048,000 ounces in the December 2004
quarter was similar to the 1,045,000 ounces in the December 2003 quarter.
Production at the South African operations at 726,000 ounces was 4 per cent
above the 698,000 ounces produced in the December 2003 quarter. At the
international operations, gold production decreased 7 per cent from 347,000
ounces to 322,000 ounces mainly due to lower recoveries at St Ives. Revenue
increased 1 per cent in rand terms from R2,923 million (US$431 million) to
R2,946 million (US$480 million). This was due to the increased gold
production as the rand gold price achieved was virtually unchanged at R84,872
per kilogram (US$431 per ounce) in the December 2004 quarter. Group operating
costs in rand terms decreased marginally from R2,355 million (US$347 million)
to R2,341 million (US$382 million). At the South African operations operating
costs were R1,687 million (US$275 million) which is 1 per cent below the
December 2003 quarter`s R1,700 million (US$250 million). This is an excellent
performance considering gold production was higher and taking into account
the above average wage increases, as well as normal inflationary increases
seen over the past year. Costs at the international operations amounted to
R654 million (US$107 million) virtually unchanged year on year. If gold in
process changes are taken into account, as well as the stronger rand, costs
in US dollars terms were also virtually unchanged at US$101 million. The
average rand/US dollar exchange rate strengthened from R6.76 in the December

2003 quarter to R6.12 in the current quarter, a 9 per cent change. The
average rand/Australian dollar exchange rate strengthened from R4.80 in the
December 2003 quarter to R4.60 in the current quarter, a 4 per cent change.

In rand terms total operating costs at the international operations,
including GIP charge, thus decreased from R678 million to R621 million in the
December 2004 quarter.

Operating profit at R637 million (US$104 million) for the December 2004
quarter compares with R545 million (US$80 million) for the December 2003
quarter. The main reason for the increase is a gold in process credit in the
December 2004 quarter associated with St Ives.

Profit before tax amounted to R253 million (US$41 million) compared with
R401 million (US$60 million) in the December 2003 quarter. This decrease was
mainly due to a R72 million (US$17 million) increase in amortisation and an
exceptional profit of R31 million (US$6 million) last year from the sale of
investments compared to a loss of R109 million (US$18 million) in the current
quarter due to the funding of the IAMGold transaction and the cost to defend
the hostile Harmony bid.

Earnings decreased from R277 million (US$42 million) in the December 2003
quarter to R80 million (US$13 million) in the December 2004 quarter.

Capital and development projects

St Ives expansion project

The end of the December quarter saw the St Ives new mill project well
underway in the Commissioning phase.

Construction activity at 99 per cent complete was effectively finished.
The gearless drive motor was commissioned in November 2004, with load testing
being undertaken on 8 December. By quarter end 20,000 tons of ore had been
milled and all parts of the plant were in full or partial operation.

First gold bullion from the new plant (850 ounces) was produced on 31
December 2004.

Cumulative capital expenditure and commitments as at the end of the
December quarter totalled A$118 million and A$125 million respectively. The
overall project is expected to be completed within the approved budget of
A$125 million.

Tarkwa expansion project

CIL process plant

Commissioning of the single stage SAG mill was completed on 6 October
2004, and total plant commissioning was achieved by the end of October.
The CIL plant was officially opened on 3 November by His Excellency, The
President of Ghana. During the month of November the plant achieved
desired metallurgical specifications. During December, the mill discharge
hopper failed and the plant was off line for ten days for repairs and to
complete other structural upgrade modifications.

The current forecast cost at completion is some US$91 million, excluding
US$7 million currency losses. This compares to a budget of US$87 million,
which includes an additional US$2 million to link the north heap leach
crusher to the new mill.


Conversion to owner mining

This project is now complete except for some minor infrastructure. The
new fleet continues to meet or exceed efficiency and cost expectations. The
project will be completed within its authorised budget of US$74 million.

Cerro Coronain Peru

Activities during the second quarter were focussed on
resolution of the land access and title issues in the project area. In
particular, negotiations with the surrounding communities were completed in
respect of acquisitions of the surface rights to the project area, following
completion of agreements with private land owners. As part of these
settlements, access to the site was regained in full, and mobilisation of a
small man camp and other equipment for the remaining on-site feasibility work
also commenced. With access restored, we expect to submit the environmental
permit application within the third quarter of F2005.

During the quarter work continued on selection of a contractor to advance
the engineering of the project. With site visits completed and revised
proposals due early in the new year we expected to appoint a new contractor
in early February to advance the project to feasibility by the end of the
fourth quarter of F2005.

Arctic platinum project

Activity at APP continued to focus on completing the feasibility study
for the two large open pittable deposits at Suhanko, namely Konttijarvi and
Ahmavaara. The permitting process continued to advance with public comments
received at the end of November. The company submitted its responses to the
public comments at the end of the quarter. Public meetings were held in Ranua
and Tervola to disseminate information regarding the project. Negotiations
continued with the owners of the freehold in the mining lease area. An
agreement was concluded with the reindeer herder`s association regarding
compensation for land use loss, as well as procedures for management of
reindeer on the future mine site. The methods used and results obtained in
determining the resource estimates for the feasibility study were audited by
an independent expert during the quarter. The audit confirmed that the
methods used are appropriate for the style of mineralisation and have been
properly applied. Infill directional drilling continued at both Suhanko
deposits. Results from this infill drilling will be used to continually
reassess and refine the resource models for the feasibility study. Drilling
has recommenced at Kuohunki in the SK Reef area.

The mid feasibility review referred to in previous reports, which is
reviewing the scope, scale and timing of the project is under way. It is
expected that this will be completed during the March quarter.

Damang expansion project

Commencement of mining the Amoanda deposit is scheduled for January 2005.
The latest reserve model indicates higher stripping ratios with higher ore
grades. The Damang pit cutback resource model was completed in December 2004.
A feasibility study on this development is expected in the June quarter. Data
compilation of the historical Abosso underground mine, leading to a
geological model and resource estimation and engineering review, continues.

Exploration and corporate development


China

Activity in China continued with several properties under review. In
Shandong, the Sino Gold - Gold Fields Shandong Joint Venture completed a
ground geophysical survey on the Heishan JV tenements (70 per cent Sino:
GFI JV and 30 per cent Shandong BGMR) and submitted the agreement to option
an interest in the Sandi JV (80 per cent Sino: GFI JV and 20 per cent
Shandong MMI) to the Federal MOFTEC for final approval. In Fujian, the 60
per cent Gold Fields and 40 per cent Zijin Mining Corporation JV Agreement
was submitted for approval.

Other projects

Gold Fields continued its very active exploration programme with drilling
on ten projects during the quarter.

At the Essakan project in Burkina Faso, Gold Fields, together with joint
venture partner Orezone Resources Inc. continues to drill the Essakan Main
Zone as part of a planned pre-feasibility study expected to be completed
during 2005. Additional drilling was also completed on outlying targets at
Falagountou, Sokadie and Gossey. Work continued during the quarter at the
Mampehia prospect on the 100 per cent Gold Fields owned Bibiani project in
Ghana, towards the definition of an initial resource estimate. About 5,000
meter reverse circulation drilling was completed at the 80 per cent owned
Kisenge prospect in the southern DRC. This programme is planned to test
bedrock underlying four anomalies defined by auger drilling during the
September quarter. Auger drilling continues to define other identified
termite anomalies. Drilling at the Tembo project in Tanzania was completed
and Gold Fields will analyse the results prior to making its decision to
exercise its joint venture options on the project.

Drill results were received from the 2,000 meters programme completed at
the Monte Ollestedu project in Sardinia. Gold Fields is earning a 60 per cent
project interest from Bolivar Gold. These results were anomalous and a ground
geophysics programme was completed as a follow-up.

Air core drilling at the Central Victoria project in Australia has
outlined a 3.2 kilometre gold-in-bedrock anomaly on the Gold Fields 100 per
cent owned Lockington tenement.

[mogelkomm]

chart sieht nicht mehr gut aus......

erst einsteigen nach dem sell off, der noch kommen wird...

[Servicewinner]

@mogelkomm,

wenn man "nur" nach dem Chart gehen würde, dürfte man
jetzt die meisten Goldaktien nicht mehr kaufen.

Gerade bei Südafrikanischen Gold-"Produzenten", bei denen
neben dem Goldpreis auch der Stand des Rands von
entscheidender Bedeutung ist, würde ich das Chartbild
nur geringe Bedeutung beimessen.

Stell dir vor, der Rand fällt, Gold steigt . . .

Dann weiss ich nicht, ob es überhaupt zu einer
Bodenbildung kommt.

Liebe Grüße

Servicewinner

[hpoth]

# 206

Der Mut wird behlohnt, Geduld ist Gold wert!

gruß hpoth

[Servicewinner]

@hpoth,

so isses.

Liebe Grüße

Servicewinner

[mogelkomm]

hi,,

sind noch interessenten für das board da?

Wie gehts denn weiter?

[mctobi]

Gold Fields Aktionäre MÜSSEN nun aufpassen !!!

Sollte Harmony seinen 12% Anteil verkaufen, könnte Gold Fields ENORM unter Druck geraten !!!

Wenn der Rand fällt und der Goldpreis steigt, kann man nur mit 2 Aktien GEWINNEN: harmony + durban !!! (siehe letzter Mittwoch)

gruss
tobi

[jeffery2]

wie aufpassen, langsam über die Strasse gehen, nachts das Licht am Auto einschalten?
Glaubst Du im Ernst, die GFI Anteile werden mit Krawall an der Börse verkloppt? Der Swanepool mag zwar manchen blöde vorkommen, ich glaube er ist es nicht. Ausserdem die "Heuschrecken" liegen schon auf der Lauer, DRD lässt grüssen.
Tobi, chill out.
J2

[peter.wedemeier1]

Iamgold open to reviving Gold Fields takeover deal
Fri May 20, 2005 01:57 PM ET

Reuter`s Article 1:57 PM, 5/20/2005

IAMGold Corp (IAG) (6.38 +0.18)
Canada`s IAMGOLD CORP. is open to resuscitating a failed deal to be taken over by GOLD FIELDS LTD. if the large South African gold miner and its biggest shareholder are interested, Iamgold said. "Our shareholders voted very much in favor of that deal last year, so I think we have an obligation. If it is possible to revive it, then we would," Iamgold Chief Executive Joe Conway told Reuters. Conway`s comments come hours after another South African gold miner, Harmony Gold Mining Co. Ltd., failed in its seven-month bid to take over unwilling target Gold Fields to create the world`s biggest gold producer. Gold Fields last year struck a deal with Iamgold to buy the midsized miner to secure an offshore stock listing for its international assets. But the transaction, which initially appeared to get widespread applause, fell through by a narrow margin after Harmony launched its bid for Gold Fields and made its offer conditional on the Iamgold deal being voted down. Iamgold`s shareholders backed the deal with Gold Fields but not enough Gold Fields shareholders did. Notably, NORILSK NICKEL, which owns 20% of Gold Fields, spurned it. (Reuters 01:57 PM ET 05/20/2005)

[Servicewinner]

@all,

gibt es noch Investierte? Es ist ziemlich ruhig geworden.
Ich deute das als positives Zeichen, da man ja
bekanntermaßen gegen die Masse investiert sein soll.


Liebe Grüße

Servicewinner

[jerobeam]

richtig so, bin seit einigen Wochen mit KK 7,70 Euro dabei.
Gold Fields wird sträflich vernachlässigt.
Ausserdem hat HMY ja schon einen Grossteil der Aktien verkauft, und der Preis hat es locker weggesteckt.

[mogelkomm]

gold fields ist die bessere mine. Die fährt mit gewinn und zahlt dividende. Und wird vom dollaranstieg im verhältnis zum rand noch weiter profitieren.
12 euro sind realistisch......

[mogelkomm]

overveight empfehlung von morgan stanley

[mctobi]

Wer hat bisher in den letzten 3 Monaten besser performt ??

Eindeutig Harmony !! Harmony wird auch zukünftig, besser als eine Gold Fields performen, da Harmony stärker von einer Randabschwächung profitieren wird !!!

Kursziel 15 Euro für Harmony !!!

gruss
tobi

[jeffery2]

Welche Randabschwächung bitteschön????????????
J2

[mogelkomm]

gold fields hält sich heute ganz gut, trotz streik und insbesondere im vergleich zu harmony.

[hpoth]

# All,

Randabschwächung wo? bisher ist der Rand immer gestiegen gegen den Dollar, mit ein paar Ausnahmen ist er auch mal gefallen.Die Tendenz ist aber bisher wenigstens, ere steigt doch!Damit haben die Minen außer des Streiks auch noch ihren Kampf.

gruß hpoth

[mogelkomm]

gold fields hat nen großen teil seiner produktion außerhalb von südafrika, da spielt weder der rand noch der streik ne rolle, weshalb die in den usa gegenwärtig auch nicht so abschmieren.....

[mogelkomm]

megatrend gold

[mogelkomm]

läuft doch ganz ok heute.
Und noch nicht überhitzt, sonst würden die leute hier was schreiben. *fg*

[mogelkomm]

sieht aus wie ne kopf schulter umkehrformation

[peter.wedemeier1]

[mogelkomm]

und raus