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    PLAMBECK - WA: Diskussion zur Insolvenzgefahr - 500 Beiträge pro Seite

    eröffnet am 15.10.04 17:36:50 von
    neuester Beitrag 02.10.05 15:05:28 von
    Beiträge: 11
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      schrieb am 15.10.04 17:36:50
      Beitrag Nr. 1 ()
      ich habe im Sommer 2003 nach der Fluegel-Uebernahme die Aktie bei ca. 4 Euro zum Verkauf empfohlen.

      Nun stellt sich die Frage, ob die Wandelanleihe ein Kauf ist, denn:

      Die Rendite, falls die Anleihe ordentlich bedient wird, liegt bei ca. 60-70% JAEHRLICH!!! ("Kursgewinn" von gut 80 cents auf 2,50 bei Rueckzahlung, plus 15 cents Zins pro Jahr, Kurs gut 80 cents) - aber wie stehen die Chancen?

      Bisher erlaube ich mir kein Urteil.

      Die Fragen sind:

      1.) Kann Plambeck Aenderungen der Anleihebedingungen erzwingen - wie sehen die Szenarien / Wahrscheinlichkeiten aus?

      2.) Vorrangigkeit bei Insolvenz: Vorrangig und nachrangig gegenueber welcher Art von Verbindlichkeiten - wo steht die WA in der Rangfolge genau? Welche Aktiva wuerden im Insolvenzfall als Deckungsmasse fuer die WA dienen, nach Bedienung der gegenueber der WA vorrangigen Verbindlichkeiten?

      3.) Plambeck scheint keine radikalen Kostensenkungen durchzufuehren, obwohl operativ ein stark negativer Cash flow feststellbar ist. Gibt es ueberhaupt eine Chance, dass PNE ohne radikalste Massnahmen liquide bleibt? (was muesste geschehen, um PNE zu retten, was ist realistisch durchsetzbar?)...wie erklaert man sich die kaum sichtbaren Massnahmen der Fuehrung nach Analyse der Kapitalflussrechnung H1 04? (im AR sitzen doch auch ein paar Leute mit Reputation, die im Pleitefall Schaden nehmen duerfte, das ist ja heutzutage nicht mehr ganz ohne...)

      4.) Koennte Plambeck von energi e2 uebernommen werden? Selbst wenn diese fuer die Aktien nicht viel zahlen, wuerde dann wohl die Anleihe bedient werden.
      Avatar
      schrieb am 15.10.04 18:55:57
      Beitrag Nr. 2 ()
      1.: erzwingen (im rechtlichen sinn): nein.
      aber einen debt-equity swap (zu einem wesentlich niedrigeren umtauschkurs) könnten sie am verhandlungsweg durchsetzen.
      eine lösung a la em.tv eben.

      2.: vorrangig gegenüber den aktionären (logisch), nachrangig gegen alle anderen, so ich nicht irre.

      3.: keine ahnung, die AKTIE hat mich nie interessiert.

      4.: imho wird kaum jemand den ganzen laden samt schulden übernehmen.
      wozu auch ? der insolvenzverwalter gibts billiger.
      Avatar
      schrieb am 16.10.04 00:05:59
      Beitrag Nr. 3 ()
      @1

      Von PNE sollte man momentan besser die Finger lassen! Negativer Cash-Flow, Katastrophale Bilanz, wegbrechender Umsatz, kurz: es sieht sehr düster aus.

      Wirkliche Assets (bei Insolvenz) zur Befriedigung der Anleihe sollten kaum vorhanden, zumal alle anderen Gläubiger (insb. Banken, Lieferanten) durch Abtretungserklärungen etc... vorrangig bedient werden sollten.
      Deshalb ist ein Engagement nur in Hinblick einer erfolgreichen Restrukturierung empfehlenswert. Und ob die jemals eintreten wird, ist heute völlig offen. Dafür reichen auch ein paar Milliönchen (zur kurzfr. Überbrückung) nicht aus!


      Evtl. könnte aber ab 50c. (ca. 20% vgl. Argentinien) ein Zock lohnen, sofern man (warum auch immer:laugh: ) an einen positiven Ausgang glauben mag.
      Avatar
      schrieb am 27.10.04 16:38:39
      Beitrag Nr. 4 ()
      MEINE KOMMENTARE ZUR WARBURG-ANALYSE, INTERESSANT DIE AUSSAGE ZU "KREDITVERHANDLUNGEN..."

      22.10.2004 15:21:
      Plambeck: Halten

      M.M. Warburg bewertet die Aktie der deutschen Plambeck Neue Energien (Nachrichten) in der Studie vom 21. Oktober weiterhin mit " Halten" .

      Nach einem Gespräch mit dem Finanzvorstand Billhardt fühlen die Analysten sich in ihrer Annahme bestärkt, dass Plambeck derzeit keinem existenzbedrohenden Liquiditätsengpass ausgesetzt sei.

      DAS SAGT JEDES UNTERNEHMEN

      Sobald Plambeck Liquidität aus abgeschlossenen Projekten erhalte, würden diese Mittel reinvestiert. Dies erkläre die äußerst geringen liquiden Mittel in der Bilanz (30. Juni 2004: 2,0 Mio. Euro). Allerdings benötige Plambeck liquide Mittel, um weiteres Wachstum zu finanzieren.

      SO RECHTFERTIGT MAN Liquiditaetsnot

      Das Projektgeschäft von Plambeck scheine sich insbesondere aufgrund einer steigenden Nachfrage von Direktinvestoren etwas zu beleben. Im Umsatz und Ergebnis dürfte sich dies allerdings erst im vierten Quartal entsprechend auswirken, da erst dann die Projekte fertig gestellt würden. Das dritte Quartal dürfte dagegen noch äußerst verhalten ausfallen.

      ALSO WEITERE VERLUSTE

      Plambeck strebe an, die Kommunikation und Transparenz zu verbessern, um wieder mehr Vertrauen zu gewinnen. Insbesondere der erfolgreiche Abschluss der derzeitigen Kreditverhandlungen dürfte das Vertrauen in die Aktie wieder etwas steigern.

      WAS IST DAS? WEISS JEMAND etwas dazu, ob evtl Banken aussteigen. So etwas kann zur sofortigen Insolvenz fuehren,

      ICH BEOBACHTE DIE WA WEITER. sollte ich zum Schluss kommen, das Plambeck es packt, dann ist die WA wunderbar. Noch sehe ich hier aber keine Grundlage.
      Avatar
      schrieb am 29.10.04 17:55:59
      Beitrag Nr. 5 ()
      anscheinend hat sich M.M. Warburg die Sache doch nochmal überlegt :)

      Ich habe meine ursprüngliche WA zu 2,50 mittlerweile auf 1,91 "verbilligt". Warum? Ich glaube dass eine Insolvenz
      schon längst da wäre, wenn die Geldgeber (=Banken) nicht doch der Meinung wären, das ihr Investment lohnenswert ist. Risiken sind natürlich (bei allen Aktien/Firmen) immer da...



      28.10.2004 16:18:
      Plambeck: Kaufen

      M.M Warburg stuft die Aktie der deutschen Plambeck Neue Energien (Nachrichten) in einer Oktoberstudie von "Halten" auf "Kaufen" herauf. Das Kursziel liegt bei 1,00 Euro.

      Die verspätet veröffentlichten Halbjahreszahlen von Plambeck hätten die Finanzwelt schockiert: Ein Konzernfehlbetrag von 142 Mio. Euro, ein Umsatzrückgang um 58 Prozent auf 13 Mio. Euro, liquide Mittel von nur 2 Mio. Euro und ein Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit von -17 Mio. Euro hätten erhebliche Zweifel an der Überlebensfähigkeit des Konzerns aufkommen lassen. Der Aktienkurs habe seitdem über ein Drittel verloren, wobei er schon vorher deutlich unter Druck gestanden habe. Allerdings hätten die schlechten Halbjahreszahlen den Blick auf die derzeitige Geschäftstätigkeit verzerrt. So spüre Plambeck derzeit eine leichte Belebung des Hauptgeschäftsfeldes, der Projektierung von Windparks in Deutschland.

      Es bestehe durchaus berechtigter Optimismus, dass Plambeck die Talsohle erreicht habe. Der Aktienkurs spiegle derzeit aber noch erhebliche Sorgen über das weitere Fortbestehen wider. Dies sei nach Ansicht der Analysten übertrieben. Obwohl die derzeitige Situation von Plambeck nicht als solide anzusehen sei, deute die derzeitige operative Entwicklung darauf hin, dass Plambeck den Turnaround schaffen werde.

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      Avatar
      schrieb am 01.11.04 16:55:00
      Beitrag Nr. 6 ()
      Kommentar der Nachrichten der letzten Tage:

      1.) Warburg: die haben Plambeck immer empfohlen, zT mit Kursziel 36 Euro

      2.) Frankreich-Verkauf: 2 Mio fuer 20 MW der 52MW sieht nach Fire Sale aus. Das sind wohl die ersten nennenswerten Umsaetze nach Jahren - in denen Plambeck fuer den Aktienkauf und den Betrieb viel Geld ausgegeben haben muss. Ich vermute, dass die 2 Mio einen Verlust darstellen.

      Meine Haupthoffnung liegt auf Energi E2, die sich Plambeck fuer 1 Euro schnappen, aber die Anleihe bedienen, wie es sich fuer Grosskonzerne gehoert!
      Avatar
      schrieb am 05.04.05 13:11:22
      Beitrag Nr. 7 ()
      Die Hoffnung stirbt ja bekanntlich zuletzt. :rolleyes:
      Avatar
      schrieb am 06.04.05 18:14:50
      Beitrag Nr. 8 ()
      Jetzt haben die MMWarburg-Fritzen es auch gemerkt:

      Plambeck Neue Energien: Halten
      Quelle: M.M. Warburg
      Datum: 04.04.05

      Am 31. März stuft M.M. Warburg die Aktie der deutschen Plambeck Neue Energien AG von "Kaufen" auf "Halten" herab. Das Kursziel wird von 1,40 Euro auf 0,70 Euro nach unten korrigiert.

      Damit haben die letzten R... das sinkende Schiff verlassen.
      Avatar
      schrieb am 06.04.05 22:01:27
      Beitrag Nr. 9 ()
      Jaja, die Jungs von M.M. Warburg sind schon auf Zack...:laugh:

      Die haben wirklich ´ne klasse Research-Abteilung; unheimlich seriös, so als Designated Sponsor von PNE...:rolleyes:

      Regelmäßige updates von M.M. Warburgs Märchenstunde gibt´s unter http://www.mmwarburg.com/web/investmentbanking/research/rese…

      Im Moment gibt´s da zwar nix Neues, aber allein die 3 Schlagzeilen zu Plambeck aus Oktober/November 2004 sprechen für sich!:cool:

      Vielleicht biete ich bald auch Researches zu PNE an. Dazu sammele ich einfach die besten Postings aus all diesen geilen PNE-Sräds und zimmere daraus ´ne Marktstudie - die verhöker´ ich dann für 10k Oironen das Stück an Investmentfonds. Die ist dann 10mal besser als der Warburg-Bockmist.:mad: Wenn ich auch nur eine loswerde, habe ich wenigstens meine über die Jahre angehäuften Nassen, die ich mit PNE gemacht habe :cry:, halbwegs wieder raus.
      Avatar
      schrieb am 14.04.05 18:43:19
      Beitrag Nr. 10 ()
      Ist ein "Der Spekulant" Zock auf die Hoffnung, das Plambeck nicht Konkurs anmelden muß: :D

      "Frische Liquidität könnte dem Windpark-Errichter Plambeck Neue Energien AG, dessen Wandelanleihe (WKN A0AY6F, Ticker PNE5, ISIN DE000A0AY6F1) sich in unserem Musterdepot befindet, bald zufliessen. Das börsennotierte französische Umwelt- und Energieunternehmen Théolia SA hat mit der Plambeck Neue Energien AG eine Absichtserklärung (Letter of Intent) zum Erwerb der bisher von der Plambeck gehaltenen Anteile an dem französischen Windpark-Projektierer Ventura SA unterzeichnet. Plambeck hält 80 % der Anteile an Ventura. Die restlichen 20 % werden von den Unternehmensgründern gehalten. Théolia und Ventura haben bereits in der Entwicklung von Windpark-Projekten in Frankreich zusammengearbeitet. Die Verhandlungen über den Erwerb der Ventura-Anteile dauern noch an.
      Ventura betreibt in Frankreich gemeinsam mit Plambeck seit 2002 erfolgreich die Entwicklung und den Verkauf von Windpark-Projekten.

      Fazit
      Nach einer Steuerrückzahlung in Höhe von 7,8 Mio. Euro sollte bald die nächste Liquiditätsspritze bevorstehen. Derzeit verhandelt Plambeck mit Banken um die Gewährung weiterer Kredite, um das operative Geschäft voranzutreiben. Da sich diese als nicht gerade einfach gestalten, wurde die Veröffentlichung der Bilanz verschoben.
      Wir spekulieren mit der Wandelanleihe bei Plambeck darauf, dass die Firma in diesem Jahr nicht pleite gehen wird und sich für 2006 ein Turn-around abzeichnet. Geht dieses Szenario auf, sollte die Anleihe schon in wenigen Monaten unser Kursziel erreichen können.
      Die Aktie erscheint uns riskant. Auch wenn sich das volatile Papier zum Trading gut eignet, sollten sich ausschliesslich erfahrene, risikobewusste Börsianer engagieren."
      Avatar
      schrieb am 02.10.05 15:05:28
      Beitrag Nr. 11 ()
      Damit der Thread am leben bleibt. Ich wünsche euch einen schönen Sonn- und Feiertag :):)

      Witze der Woche
      ==================
      "Du mußt mir unbedingt neue Unterhosen kaufen", sagt Werner zu seiner
      Frau. "In den alten kann ich mich ja wirklich nirgends mehr sehen
      lassen!"

      ------------------

      Ein Polizist erwischt eine Blondine als Geisterfahrerin auf der
      Autobahn? "Wussten sie nicht, wohin sie fuhren?" - "Nein, aber wohin es
      auch ging, es muss scheusslich da gewesen sein, weil die anderen alle
      wieder zurückfuhren."

      ------------------

      "Kurt hat mich schön, klug und interessant gefunden, und dann hat er mir
      einen Heiratsantrag gemacht." - "Und, willst du ihn heiraten?" - "Ich
      werde mich hüten, einen Mann zu heiraten, der mich schon vor der Ehe
      belügt."

      ------------------

      Abschlussprüfung auf der Polizeiakademie. Die Anwärter werden einzeln
      der Prüfungskommission vorgeführt. Den ersten fragt der Vorsitzende:
      "Was ist schneller, Licht oder Schall?" - "Schall!" - "Warum denn das?"
      fragt der Vorsitzende. "Nun, wenn ich meinen Fernseher anmache, kommt
      auch erst der Ton, und." - "Durchgefallen! Der nächste bitte. Was ist
      schneller, Licht oder Schall?" - "Licht!" - "Und warum?" - "Wenn ich
      mein Radio anmach, geht auch erst das Licht." - "Durchgefallen, raus.
      Der nächste bitte. Was ist schneller, Licht oder Schall?" - "Licht, ist
      doch klar!" - "Endlich. Und warum?" - "Nun, die Augen sind doch viel
      weiter vorne als die Ohren, nicht."


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