Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 3487)

[1erhart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.580.980 von BICYPAPA am 01.01.18 10:27:21

https://www.wallstreet-online.de/aktien/ernst-russ-aktie

[BICYPAPA]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.580.950 von Huusmeister am 01.01.18 10:12:12

Auch von mir

Auch von mir alles Gute für dieses Jahr und gute Besserung.

Ich mache gerade die Favoritentabelle für dieses Jahr. Ich hätte eine Frage. Kann mir einer sagen welcher Wert E.russ ist, bzw die WKN geben. Den kenn ich unter dieser Bezeichnung leider nicht. Ich brauche dann noch 5 Werte bis ich 20 Nennungen voll habe. Aus der letzten Liste von KC habe ich alle übernommen. Sollten keine signifikanten Werte mehr da sein, werde ich mit Werten aus dem Ariva Boardspiel ergänzen.

[Huusmeister]

Ich wünsche Euch allein ein gesundes und erfolgreiches 2018

[machtdochnichts]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.580.476 von 95Prozent-Trader am 31.12.17 22:35:38

Ein gesundes Neues,

@98Prozent-Trader - 3% Restalkohol ?

mdn

[95Prozent-Trader]

Na dann reihe ich mich auch mal in die Favoritenliste 2018 ein:

- Lang & Schwarz
- SNP
- Einhell
- Helma Eigenheimbau
- Vita 34

Meine Auswahl stammt eher aus dem System "Monkeytrading" (es gab früher mal den Versuch, dass ein Affe Aktien ausgewählt hat und diese Aktien den Markt dann sogar outperformt haben). Vielleicht aber auch nach dem System "Minion-Trading" (ich suche mir einen, bzw. mehrere Meister - also Euch - und folge deren Bewertungen). In die Favoriten haben es bei mir die Aktien geschafft, bei denen ich den Investment Case nachvollziehen kann und bei denen ich den Eindruck habe, dass der Markt das Potenzial 2018 ebenfalls erkennt. Ich bin gespannt, ob sich der Bescheidene Erfolg des vergangenen Jahres sich auch 2018 mit dem System wiederholt

Für die tollen und fundierten Infos zu den vielen Aktien möchte ich mich bei Euch herzlichst bedanken! Dieses Forum ist wirklich eine echte Perle!

Einen guten Rutsch und ein erfolgreiches 2018 wünsche ich allen,
bis nächstes Jahr

98Prozent-Trader

[sirmike [Blogger]]

Bleibt bei Muehlhan noch das Risiko bzgl. der Asbest-Verunreinigungen bei der niederländischen Tochter durch einen Vorlieferanten. Muehlhan hat hierzu kurz etwas angerissen bei den 9-Monatszahlen und darauf aufmerksam gemacht, dass bisher nicht absehbar sei, welche Schäden hieraus entstehen könnten, wie hoch diese seien und ob man ggf. Schadensersatz einfordern können (oder selbst drauf sitzen bleibt). Habt ihr dieses Risko eingepreist und wenn ja, wie (hoch)?

[KlarerKauf]

Jetzt juckt es mich doch, schnell noch mein Favoriten-Voting für 2018 abzugeben:
Ich halte es mal mit den Helden von gestern, den Abgestürzten, den Zu früh zu weit vor Gelaufenen, den übertrieben Abgestraften des Jahres 2017.
In 2018 kann das wieder ganz anders aussehen.

Alphabetisch:
1. Dialog Semiconductor
2. Endor
3. FinLab
4. Lion E-Mobility
5. Vectron

Nennen könnte ich da auch noch SNP, aber ich hab ja schon 5 zusammen.

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.579.774 von katjuscha-research am 31.12.17 17:26:29

Muehlhan

Zitat von katjuscha-research: - Ölpreisanstieg, von dem Muehlhan meist etwas spätzyklisch profitiert. In den letzten 1-2 Jahren hat Muehlhan ja genau dieser Ölpreisrückgang am Beginn der Umstrukturierung belastet.

- Großaufträge von 2017 (im März im Ölsegment, im Oktober im Industriesegment), die sich erst ab 2018 auswirken, auch wenn der neue Rahmenvertrag mit Maersk unterdurchschnittliche Margen haben wird. Dennoch erwarte ich einen mindestens psychologischen Effekt durch den Umsatzanstieg, auch wenn ich erstmal nur mit 4% Anstieg auf 260 Mio kalkuliere

- Minderheiten dürften sich aufgrund 100% Übernahmen alter Beteiligungen reduzieren. Zinsaufwendungen könnten durch den neuen Konsortialvertrag theoretisch auch sinken, aber durch die Zukäufe hat sich insgesamt die Verschuldung entsprechend um 5-6 Mio erhöht, so dass sich das ausgleichen dürfte. Mittelfristig glaube ich aber auch hinsichtlich Zinsaufwendungen noch an Einsparungen.

- Steuerquote ist immer noch ziemlich hoch. Ich kann nicht beurteilen, ob sich daran mal was ändert, aber ist zumindest optional denkbar. Im Muehlhan-Thread hat jemand im Frühjahr mal etwas dazu geschrieben.


Fazit: Muehlhan wird natürlich nicht diese sexy Aktie werden, aber nur weil man 2017 schon gestiegen ist, heißt das ja nicht, dass man jetzt fair bewertet ist. Man hat gerade beim Überschuss immer noch Potenzial. 4 Mio € könnte man 2018 durchaus überschreiten und damit historisch niedrige Multiple von 12-13 erreichen, vielleicht auch noch geringer, wenn gerade in Sachen Steuern sich noch was tut. Zudem hat man EV/Ebitda von 4, KUV von 0,20 und KBV von 0,73, ohne das ich da in 2018 mit großen Steigerungen gegenüber 2017 rechnen würde. Grundsätzlich sollte gerade der gestiegene Ölpreis das Geschäft anschieben. Oben genannte Einsparungspotenziale (geringere Investitionsquote nach Ende Umstrukturierung, geringere Zinsen, geringere Minderheiten) sind bei Muehlhan aufgrund der geringen Basis des Überschusses besonders interessant, weil dadurch der Hebel größer ist. Nach Ebitda-Multiple und KBV wäre man ja schon länger ein Kauf. In den letzten 2-3 Jahren hat mitten in der Umstrukturierung das vermeintlich hohe KGV von rund 20 belastet. Und genau das ändert sich jetzt sukzessive.

Ich würde hier noch folgende Punkte ergänzen:

- der Turnaround mit deutlichen Zuwächsen auf Ergebnisseite ist in meinen Augen bei 2,60 € noch nicht angemessen eingepreist
- der Kurswechsel mit Fokus auf Aufträge mit höheren Margen nötigenfalls zu Lasten des Umsatzes ist ein Prozess der mehrere Jahre andauert und ich denke hier ist noch Spielraum für weitere Margenverbesserung
- selektive Übernahmen stärken die einzelnen Geschäftsbereiche

Aber entscheidend für 2018/19 sind natürlich die zu erwartenden steigenden Investitionen der Ölindustrie, die dem angezogenen Ölpreis folgen. Muehlhan dürfte bei anhaltend guten Zahlen in 2018 die 3 €-Marke überwinden. Ein Zielkorridor von 3,20-3,40 € entspräche immerhin einem Potential von 25-30% zzgl. attraktiver Dividendenrendite. Bei mir ist die Aktie nur auf der Watchlist. Ich zögere noch, weil ich eigentlich auch nicht indirekt in die Förderung fossiler Rohstoffe investieren will.

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.578.970 von Aktienangler am 31.12.17 15:06:45

Zitat von Aktienangler: Seltsam finde ich, dass DEFAMA bislang nur zweimal in der Favoritenwahl genannt wurde (von dir und mir).

Muss mich hier korrigieren. JohannesWild hatte DEFAMA früher am heutigen Tage auch genannt - in einem wunderbaren Posting zu seinen Favoriten, welches ich aus unerklärlichen Gründen bisher übersehen hatte. Inzwischen wurde sie noch zweimal genannt, so dass DEFAMA nun schon auf mindestens 5 Nennungen kommt.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.579.216 von sirmike am 31.12.17 15:43:36

Zitat von sirmike:

Zitat von Aktienangler: Auch andere Werte mit tollen Fortschritten sind nahezu völlig untergegangen. So wurde eine Muehlhan nur 1x genannt - wir haben bei Muehlhan bereits nach 9M 2017 17 Cent Gewinn nach nur 10 Cent im gleichen Zeitraum 2016. Die Dividende dürfte auf mindestens 8 Cent steigen (3% Rendite bei Kurs 2,60€). Katjuscha wird uns in den nächsten Tagen ja mehr dazu erläutern.

Ja, unbestritten, Muehlhan hat einen tollen Turnaround hingelegt und wird beim 2017er Ergebnis glänzen. Die Performance von 1,80€ auf 2,65€ war ja auch entsprechend gut. Aber... wo ist der Trigger für 2018? 2017 soll der Umsatz bei 250 Mio.€ auf Vorjahresniveau bleiben, das Ergebnis verdoppelt sich fast. Top. 2018 sieht es beim Ergebnis aber nach wenig Zuwachs aus. Wieso sollte Muehlhan also auch für 2018 eine heiße Story sein/bleiben?

in kurzen Stichpunkten (muss jetzt los zur Party)

- Ölpreisanstieg, von dem Muehlhan meist etwas spätzyklisch profitiert. In den letzten 1-2 Jahren hat Muehlhan ja genau dieser Ölpreisrückgang am Beginn der Umstrukturierung belastet.

- Großaufträge von 2017 (im März im Ölsegment, im Oktober im Industriesegment), die sich erst ab 2018 auswirken, auch wenn der neue Rahmenvertrag mit Maersk unterdurchschnittliche Margen haben wird. Dennoch erwarte ich einen mindestens psychologischen Effekt durch den Umsatzanstieg, auch wenn ich erstmal nur mit 4% Anstieg auf 260 Mio kalkuliere

- Minderheiten dürften sich aufgrund 100% Übernahmen alter Beteiligungen reduzieren. Zinsaufwendungen könnten durch den neuen Konsortialvertrag theoretisch auch sinken, aber durch die Zukäufe hat sich insgesamt die Verschuldung entsprechend um 5-6 Mio erhöht, so dass sich das ausgleichen dürfte. Mittelfristig glaube ich aber auch hinsichtlich Zinsaufwendungen noch an Einsparungen.

- Steuerquote ist immer noch ziemlich hoch. Ich kann nicht beurteilen, ob sich daran mal was ändert, aber ist zumindest optional denkbar. Im Muehlhan-Thread hat jemand im Frühjahr mal etwas dazu geschrieben.


Fazit: Muehlhan wird natürlich nicht diese sexy Aktie werden, aber nur weil man 2017 schon gestiegen ist, heißt das ja nicht, dass man jetzt fair bewertet ist. Man hat gerade beim Überschuss immer noch Potenzial. 4 Mio € könnte man 2018 durchaus überschreiten und damit historisch niedrige Multiple von 12-13 erreichen, vielleicht auch noch geringer, wenn gerade in Sachen Steuern sich noch was tut. Zudem hat man EV/Ebitda von 4, KUV von 0,20 und KBV von 0,73, ohne das ich da in 2018 mit großen Steigerungen gegenüber 2017 rechnen würde. Grundsätzlich sollte gerade der gestiegene Ölpreis das Geschäft anschieben. Oben genannte Einsparungspotenziale (geringere Investitionsquote nach Ende Umstrukturierung, geringere Zinsen, geringere Minderheiten) sind bei Muehlhan aufgrund der geringen Basis des Überschusses besonders interessant, weil dadurch der Hebel größer ist. Nach Ebitda-Multiple und KBV wäre man ja schon länger ein Kauf. In den letzten 2-3 Jahren hat mitten in der Umstrukturierung das vermeintlich hohe KGV von rund 20 belastet. Und genau das ändert sich jetzt sukzessive.