Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 3645)

[Glanzhose]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.049.138 von Kleiner Chef am 28.10.17 16:01:46

vielen Dank für deine detailierten Auskünfte. Und auch danke an dich und all die anderen die hier immer so aktuell und fundiert schreiben.

Hut ab...

Zitat von Kleiner Chef:

Zitat von Glanzhose: Hallo KC,

ich habe gesehen das du auch Opera im Depot hast. Seit den letzten zahlen ist da ja totenstille. Wie deutest du das?

Danke

Die Meilensteine bei Opera nach der Gewinnwarnung 2017 sind

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.049.138 von Kleiner Chef am 28.10.17 16:01:46

Was mich bei Opera pessimistischer macht, ist, dass genau wie in den Wochen vor den Q2 Zahlen auch diesmal keine Gegenbewegung stattfindet, wie man nach dem Kursverlusten vor den Q2 Zahlen und auch jetzt vor den Q3 Zahlen ja eigentlich vermuten könnte. Wenn da jeweils im Vorfeld die Kurse um 20-30% fallen, könnte man ja mal eine Gegenbewegung vermuten, aber nichts, nicht mal ne kleine Korrektur. Das macht mich schon ein wenig stutzig bzw. pessimistisch. Es scheint da keine größeren Investoren zu geben, die irgendeine Art von Zuversicht zeigen oder wenigstens Spekulation wagen.
Wenn Q3 nicht überzeugt, wird es schon aus Gründen des window dressing oder steuerlichen Gründen nochmal einen Downer geben, der Opera auf 2,0 € bringen kann. Wenn man überzeugt, hat man andererseits auch viel Potenzial.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.049.093 von Glanzhose am 28.10.17 15:48:41

Opera: Man muss sie an den operativen Fortschritten messen!

Zitat von Glanzhose: Hallo KC,

ich habe gesehen das du auch Opera im Depot hast. Seit den letzten zahlen ist da ja totenstille. Wie deutest du das?

Danke

Die Meilensteine bei Opera nach der Gewinnwarnung 2017 sind

a) Mit dem Q3 muss bestätigt werden, das sie durch das sie operativ
das Tal durchschritten haben
b) Die neue Technologieplattform bei Ad-Colony entfaltet die Ergebnis-
potentiale erst in 2018. Ende 2017 technisch und 2018 durch weitere
Effizienzverbesserungen! Man muss abwarten, ob die Kostensenkungs-
massnahmen 2017 schon das Ende der Fahnenstange ist.
c) Für 2017 rechne ich mit einer positiven Entwicklung im H2, insbesondere
Q4 und einem EBITDA im Bereich von 25 Mill. Euro.
d) Für 2018 liegen meine Umsatzschätzungen jetzt bei 550 Mill. Euro bei
einem EBITDA, was bereits die ursprüngliche Zielmarke von 15 % erreichen kann.
e) In diesem Szenario wird uns Opera noch viel Spass machen. Ich erinnere an
vergleichbare Unternehmen, wie AT&S oder Vectron. Bei AT&S wurde das KZ von
10 Euro auf 30 Euro angehoben. Unglaublich aber wahr!

Fazit: Opera muss man an den og. Fortschritten messen. Einerseits braucht man
Geduld. Wie schnell sich die Analystenfähnchen drehen können habe ich an Beispielen
gezeigt.

[Glanzhose]

Opera Software still ruht der See?

Hallo KC,

ich habe gesehen das du auch Opera im Depot hast. Seit den letzten zahlen ist da ja totenstille. Wie deutest du das?

Danke

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.048.787 von Aktienangler am 28.10.17 14:38:00

Ein paar Anmerkungen zur Bewertung von DEFAMA!

Zitat von Aktienangler:

Zitat von Kleiner Chef: DEFAMA AG: Wie auf Schienen!

Ein weiterer Wert, der die Zahlen vorlegte ist DEFAMA. Man wird die Jahresprognose bequem erreichen, heißt es in der Meldung. Mit Blick auf das Wachstum, was die DEFAMA vorlegt, auch aufgrund der Bilanzierung nach HGB, ist das FFO der einzige sinnvolle Indikator für die Bewertung der DEFAMA im Branchenvergleich.

Die folgende Übersicht zeigt, daß DEFAMA aktuell auf dieser Basis mit einem Faktor von 10 für 2018 attraktiv bewertet ist. Im PEER Group Vergleich zeigt sich das Aufwertungspotential. Die Deutsche Konsum REIT ist aktuell schon mit dem Faktor 16 für 2018 bewertet. Nehme ich den Faktor 15 für 2018 an, so liegt das Kursziel bei 16,5 Euro und für 2019 bei über 20 Euro. Ein sehr attraktives Chance-Risiko Verhältnis, denn die Erlösseite ist kalkulierbar und der CEO ist optimistisch deutlich weiter zu wachsen und weitere Immobilienobjekte nach den Auswahlkriterien DEFAMAS erwerben zu können:

Ich halte deine FFO Schätzungen für DEFAMA für zu hoch. Von 2016 auf 2017 ist der FFO von 0,54 auf ca. 0,75 € gewachsen. Bedeutet um ca. 20 Cent in 12 Monaten. Nur weil Cash vorhanden ist, den FFO auf bis zu 1,10 € zu steigern, sehe ich nicht zwangsläufig einen FFO von 1,10 € je Aktie per Ende 2018. In den letzten Monaten wurden nur kleinere Objekte erworben, der annualisierte FFO liegt aktuell bei 0,83 € und enthält bereits ein Objekt, das erst ab Januar 2018 wirksam wird. Wenn der FFO jährlich um ca. 20 Cents je Aktie gesteigert wird, dann rechne ich mit 1-1,05 € per Ende 2018 und 1,20-1,25 € je Aktie per Ende 2019. Aufgrund der geringen Größe von DEFAMA und dem Stellenwert bei Investoren/Handelbarkeit, sollte man hier auch ein niedrigeres FFO-Multiple ansetzen, als bei den größeren Peers. Wenn ich mit 14 rechne, komme ich auf ein 2018er Kursziel von 14-14,70 € und ein 2019er Kursziel von 16,80-17,50 €. Verdoppelungs-Potential auf Sicht von 2 Jahren sehe ich hier inzwischen nicht mehr.

Ein paar Anmerkungen

1. Man sitzt aktuell auf 3,7 Mill. Cash und kann rein rechnerisch in 2018, ohne Verwässerung das FFO auf 1,1 Euro erhöhen. Zum Vergleich: SRC geht sogar von einem FFO 2018 von 1,19 Euro aus. Ich will am Ende gar diskutieren, ob es 1,05 oder 1,1 Euro werden. Tatsache ist.

2. Man hat in 2016 mehrmals Verwässerungen gehabt. Die sehe, wenn überhaupt Ende 2017. Diesen Effekt sollte man berücksichtigen.

3. In den letzten Jahren hat man den FFO immer um über 1 Mio. Euro gesteigert. Ohne Verwässerung bin ich da von 1,1 Euro nicht weit entfernt.

4. Wenn die DKR heute für 2018 bereits mit einem FFO von 15 bewertet ist, dann ist da bereits ein deutlicher Abschlag zum Faktor 15 enthalten, weil die DKR in 2018 den Unternehmenswert weiter wird steigern können. Unter diesem Aspekt ist der gewählte Abschlag aus meiner Sicht sogar zu hoch.

5. Bekanntlich kann sich der CEO auch ein Uplisting vorstellen, was den Bekanntheitsgrad von DEFAMA sogar steigern kann und am Ende den Abschlag niedriger gestalten, ganz abgesehen vom Geschäftsmodell, was bei DKR Leerstände und Reparaturen explizit mit einbezieht.

gruß

[WissenMacht]

Der Vergleich ging um fanatec und thrustmaster allgemein. Aber hier ein richtiger Vergleich der Community

http://forum.simracingliga.com/viewtopic.php?f=67&t=2879

Plastik Pedalen. Kein DD wheelbase und viel zu teuer. Bitteschön !!

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.048.433 von Kleiner Chef am 28.10.17 13:26:58

DEFAMA

Zitat von Kleiner Chef: DEFAMA AG: Wie auf Schienen!

Ein weiterer Wert, der die Zahlen vorlegte ist DEFAMA. Man wird die Jahresprognose bequem erreichen, heißt es in der Meldung. Mit Blick auf das Wachstum, was die DEFAMA vorlegt, auch aufgrund der Bilanzierung nach HGB, ist das FFO der einzige sinnvolle Indikator für die Bewertung der DEFAMA im Branchenvergleich.

Die folgende Übersicht zeigt, daß DEFAMA aktuell auf dieser Basis mit einem Faktor von 10 für 2018 attraktiv bewertet ist. Im PEER Group Vergleich zeigt sich das Aufwertungspotential. Die Deutsche Konsum REIT ist aktuell schon mit dem Faktor 16 für 2018 bewertet. Nehme ich den Faktor 15 für 2018 an, so liegt das Kursziel bei 16,5 Euro und für 2019 bei über 20 Euro. Ein sehr attraktives Chance-Risiko Verhältnis, denn die Erlösseite ist kalkulierbar und der CEO ist optimistisch deutlich weiter zu wachsen und weitere Immobilienobjekte nach den Auswahlkriterien DEFAMAS erwerben zu können:

Ich halte deine FFO Schätzungen für DEFAMA für zu hoch. Von 2016 auf 2017 ist der FFO von 0,54 auf ca. 0,75 € gewachsen. Bedeutet um ca. 20 Cent in 12 Monaten. Nur weil Cash vorhanden ist, den FFO auf bis zu 1,10 € zu steigern, sehe ich nicht zwangsläufig einen FFO von 1,10 € je Aktie per Ende 2018. In den letzten Monaten wurden nur kleinere Objekte erworben, der annualisierte FFO liegt aktuell bei 0,83 € und enthält bereits ein Objekt, das erst ab Januar 2018 wirksam wird. Wenn der FFO jährlich um ca. 20 Cents je Aktie gesteigert wird, dann rechne ich mit 1-1,05 € per Ende 2018 und 1,20-1,25 € je Aktie per Ende 2019. Aufgrund der geringen Größe von DEFAMA und dem Stellenwert bei Investoren/Handelbarkeit, sollte man hier auch ein niedrigeres FFO-Multiple ansetzen, als bei den größeren Peers. Wenn ich mit 14 rechne, komme ich auf ein 2018er Kursziel von 14-14,70 € und ein 2019er Kursziel von 16,80-17,50 €. Verdoppelungs-Potential auf Sicht von 2 Jahren sehe ich hier inzwischen nicht mehr.

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.048.565 von millepille am 28.10.17 13:54:52

Thrustmaster vs. Fanatec

Zitat von millepille: Daher meine Bitte, mal nen Gang runter zu schalten und sachlicher zu ve,rgleichen.

Ja WissenMacht sieht das bzgl. Endor in meinen Augen auch etwas zu positiv. Habe deshalb seine jüngsten Postings in seinem neuen Fanatec-Thread kommentiert.

Endor AG / Fanatec vor dem Durchbruch | wallstreet-online.de - Vollständige Diskussion unter:
https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1263734-381-390/…

Mir ist zum Beispiel das hier aufgefallen:

Dieser Forums-Thread
https://www.gtplanet.net/forum/threads/thrustmaster-t-gt-vs-…
zeigt eindrucksvoll was los ist. Da stellt ein User die Frage, was er sich holen soll - das T-GT (Thrustmaster's offizielles Wheel zu GT Sports) oder CSL Elite (Fanatec's Einsteigermodell). Obwohl die meisten sagen, dass das CSL zum gleichen Preis höherwertig ist, führen drei Gründe dazu, dass er sich am Ende doch das T-GT holt
- mit Versand ist das CSL Elite auf einmal 200 Kröten teurer (User offenbar aus Kanada)
- die Inkompatibilität des CSL mit der ersten Demo Version von GT Sports wurde diskutiert und dürfte negativ im Hinterstübchen hängengeblieben sein
- da der User nahezu ausschließlich GT Sports auf PS4 spielen will, wurde ihm zum T-GT geraten, um vom neuen Feature T-DFB technology zu profitieren

Bitte lasst uns das in den Fanatec/Guillemot-Threads ausdiskutieren. Zu beiden Aktien gab es hier im SmallCap-Thread genug Input die letzten Wochen...

[millepille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.048.565 von millepille am 28.10.17 13:54:52

Zitat von millepille: Das erste Video...

Das zweite Video...

Habe die Reihenfolge vertauscht. War andersum gemeint:
Das erste Video vergleicht billig gegen teuer.
Das zweite Video ist der erste echte Direktvergleich innerhalb eines Preissegments.

[millepille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.048.250 von WissenMacht am 28.10.17 12:41:42

Zitat von WissenMacht: Wenn Du Dich mit Thrustmaster und Endor auseinandergesetzt hättest dann wüsstest Du das Endor Marktführer im Professionellen Sim Racing ist und es nichts besseres auf dem Markt.

Das habe ich doch gar nicht bestritten. Dass Fanatec hochwertigere Profi-Produkte herstellt, ist klar. Du schreibst aber über die Zukunft und darüber dass Thrustmasters Hochpreis-Produkte den kürzeren ziehen werden. Du schreibst, dass einige Modelle jetzt schon viel kosten ABER "in allen unabhängigen Tests verlieren".

Und genau das ist in deinen "Tests" nicht der Fall! Ein 200 Euro Produkt gegenüber 600 Euro zu stellen ihn dann als Verlierer zu bezeichnen, ist einfach Unsinn. Der zweite Link war dann überhaupt kein Test.

Das erste Video ist der echte Direktvergleich aus gleichen Segmenten. Und aha: Es gibt keinen Verlierer! Sind alle sehr eng beieinander. Der deutlich teurere Fanatec bekommt natürlich die Empfehlung für das höhere Budget, aber auch dieser Test hat nichts mit den von dir genannten Modellen zu tun. Am Ende sagt der Tester auch dass es ein enges Kopf-an-Kopf-Rennen ist.

Das zweite Video vergleicht wieder ein Billigmodell gegen ein teures Modell. Fanatec kostet hier das Doppelte, in USD sogar noch mehr (800 $ gegenüber 300$)

Das dritte Video ist ebenfalls kein Test, sondern ein Show Room eines Profis.

Du zeigst nirgends einen "unabhängigen Test" zwischen hochpreisigen Produkten aus dem gleichen Segment, bei dem Thrustmaster "verliert". Die explizit von dir genannten teuren Thrustmaster-Modelle wurden auch nirgends bewertet. Stattdessen packst Du ein paar Links und Videos hier rein, um Deine Spekulation so wirken zu lassen, als hättest Du auch Belege eingereicht.

Daher meine Bitte, mal nen Gang runter zu schalten und sachlicher zu vergleichen.