Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 4409)

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.958.965 von Kleiner Chef am 27.12.16 13:33:27

Gratuliere KC zu Pantaleon.

Vor allem ist es ein Wert der die Chance hat in wirklich große Dimensionen zu wachsen, die nächsten 5 Jahre. Man fährt aktuell die Plattform Stück für Stück hoch und was mir vor allem gefällt, ist das Maag sehr kaufmänniscvh, gerade auch im Filmbereich agiert.

Man schafft es, eine Filmproduktion vor der Produktion vorab zu verkaufen (Warner Bros und Pro7/Sat1) so das als eigenes Risiko, nie mehr als 5% selbst getragen wird (ein weiterer Großteil wird durch Filmförderungen gedeckt). Im jüngsten Film mit Til Schweiger unter 50.000 Euro, bei Produktionskosten von ca. 11 Mio. Trotzdem landen ca. 66% der Gewinne bei Pantaleon.

Die Verdoppelung in 2017, woher hast Du die Info und wie hoch ist die Basis 2016.

Erwarte im Q1 noch die Androidversion Pantaflix und SmartTV sowie Start der Chinawebsite. Ich denke dann gehts auch richtig in die Vermarktungsoffensive.
Momentan fehlen auf der Plattform noch die bekannten Filme, ich denke hier wird sich 2017 aber wohl einiges tun. Schließlich will man ja von 5.000 in 2016 auf 40.000 in 17 und 160.000 in 18 wachsen.

Maag gehört für mich in die Schiene smarter CEOs aus Amerika. Ich hoffe er schafft hier ähnliches.

Dürfte ein volatiler Wert sein, für mich zum kaufen und liegen lassen.

[BICYPAPA]

Hintergrundartikel Photovoltaik

Da ja 7C Solarparken einer euer Hauptfavoriten ist bin ich bei meinen Recherchen auf einen interessanten Artikel gestoßen.
Hintergrundartikel:
http://www.fz-juelich.de/SharedDocs/Pressemitteilungen/UK/DE…
Neue Materialien für preiswerten Sonnenstrom
Jülicher Forscher entwickeln hocheffiziente organische Solarzellen
Jülich, 19. Dezember 2016 – Zusammen mit einem internationalen Team von Wissenschaftlern haben Jülicher Photovoltaik-Forscher neuartige organische Solarzellen mit gesteigerter Energieausbeute entwickelt. Diese nutzen Materialien aus speziellen Molekülen, die eine Reihe von Vorteilen bieten: Sie absorbieren Licht besser, sind stabiler und kostengünstiger herzustellen als die bisher verwendeten Werkstoffe. Die Ergebnisse ihrer Forschung veröffentlichten die Wissenschaftler nun in zwei Artikeln in den Fachzeitschriften 'Nature Materials' und 'Energy and Environmental Science'.

[Kleiner Chef]

Update: Wer in 2016 den Einstieg bei Vectron verpasst hat,.......

und ich gehöre dazu, denn mehr als auf die engere Watchlist
hat es Vectron nicht geschafft, was ja eindeutig sich als Fehler
herausgestellt, der dürfte möglicherweise Gefallen an den folgenden
Werte finden.

Vorab: Ich bin verwundert, daß der Wert nicht einmal hier zur
Diskussion gestellt wurde, auch nicht als Favorit 2017 genannt
wurde.

Kauf: 10 % Depotanteil Pantaleon zu 63 Euro!

Gegenwert Verkauf: 5 % Bavaria zu 61,5 Euro. Damit Halbierung der Position
2 % S&T zu 8,5 Euro. Weiterer Auftrag läuft noch.

Gründe für Kauf Pantaleon
Ich will hier keine langen Stories erzählen, denn Pantaleon ist das Gebilde
rund um M. Schweighöfer. Der Kurs steht wieder da, wo er zu Anfang des
Jahes stand. Grund: Kapitalmarktoffensive seit dem Auftritt auf dem EK-Forum.

Das Kerngeschäft mit 3-4 Prod. im Jahr rechtfertigt aus meiner Sicht die
aktuelle Bewertung von 65 Mill. Euro. Denn: Man wird die Produktion
von Filmen ab 2017 etwa verdoppeln. In 2015 hat man Netto an der Nulllinie
agiert. Das EBITDA aber bei 9 Mill. Euro gelegen, weil (fast) die kompletten
Produktionen mit über 9 Mill. Euro abgeschrieben hat. Da gleichzeitig die
VOD-Plattform Pantaflix aufgebaut wurde, es allerdings keine Aktivierungen
hierfür gibt (Ifa läßt grüssen), kann man erahnen wie profitabel das Kern-
geschäft ist.

Schafft es Pantaleon über Pantaflix in 2018 einen Umsatz von 20 Mill. Euro
zu generieren, so sehe ich allein für diesen Marktplatz eine Bewertung von
100 Mill. Euro. Aufgrund des Geschäftsmodells vom Hersteller von Filmen direkt
zu den Konsumenten, werden "uns Tonnen von Filmeen in den Laden" gestellt.

Anders ausgdrückt: Wo in der normalen Vermarktungskette für die Hersteller
nur 10 % des Gesamterlöses verbleiben, erhöht Pantaflix diesen Beitrag
auf 75 %. Den Rest kassiert Pantaflix.

Mein erstes Kursziel lautet 120 Euro und Pantaflix ist mein fünfter Wert bei
den Favorten 2017.

PS: Freue mich auf den Gedankenaustausch zur Aktie.

Gruß

[JohannesWild]

meine Favoriten 2017

Jetzt habe ich auch endlich meine Aktienauswahl für das Jahr 2017 zusammen. Mein Anlageinteresse sind eher unterbewertete Mid-Caps anstatt allzu spekulative Small Caps. Alle genannten Aktien wurden in diesem Thread bereits besprochen und befinden sich in meinem Depot. Es sind:

5. AT&S wird belastet durch hohe Investitionen. Wenn die Saat aufgeht und die Verschuldung zurückgeführt werden kann dann winken hohe Gewinne. Ich denke AT&S ist die heißeste Wette von meinen 5 was Risiko und Chancen anbelangt.
Der Investmentcase ist z.B. von Hzenger in Beitrag Nr. 25293 gut beschrieben.

4. Hypoport – Ein wachstumsstarker Fintech Wert. Aufgrund des skalierbaren Geschäfts werden die Erträge überproportional zum Umsatz steigen
Zuletzt wurde der Investmentcase unter Anderem von Mitch gut erörtert (Beitrag 25270)

3. Berentzen wächst mit Nicht-alkoholischen Getränken und will die Ebit Marge von 4,8% im Jahr 2015 auf 8% im Jahr 2018 steigern. Aufgrund von wegfallenden Abschreibungen und wegfallenden Zinskosten sind Gewinnsteigerungen quasi vorprogrammiert. Wachstum erhoffe ich mir von dem Bereich Frischsaftsysteme (Citrocasa) sowie die nicht-alkoholischen Marken. Es handelt sich um ein konservatives Investment mit dennoch großen Chancen.
Auch hier wurde der Investmentcase unter anderem von Mitch gut erörtert (Beitrag 25270)

2. Blue Cap Die Beteiligungsgesellschaft Blue Cap wurde hier auch schon viel diskutiert. Blue Cap ist eine Beteiligungsgesellschaft mit den Bereichen Produktionstechnik, Medizintechnik und Klebstofftechnik. Über die 11 Beteiligungen ist man gut diversifiziert. Kleiner Chef hat am 23.12 seine Schätzung im Blue Cap Thread gepostet. Seinen Einschätzungen kann ich folgen. Vielen Dank hierfür an Kleiner Chef!
- Neschen Akquisition wird zu einem Umsatz- und Ergebnissprung führen. Mit der Integration der Neschen AG ab Juli 2016 wird man die 100 Mio. € Marke bei weitem überschreiten (Schätzung Kleiner Chef 124 Mio. € in 2016). Durch die in 2017 ganzjährige Konsolidierung von Neschen und Umsatzsteigerungen bei Carl Schäfer schätzt Kleiner Chef für das Jahr 2017 einen Umsatz von 173,7 Mio. €. Damit würde sich der Umsatz in zwei Jahren mehr als verdoppeln
- Die Beteiligungsgesellschaften em-tec und Biolink sind nicht nur ertragsstark, sondern können auch ordentliche Wachstumsraten aufweisen. Alleine diese beiden Firmen repräsentieren einen Wert von ca. 11€ je Aktie. In Summe kommt man über die Sum of Parts Betrachtung auf einen Wert je Aktie von 17,8 € im Jahr 2017 (siehe Schätzung von Kleiner Chef).
- Die Beteiligungen Schmiedeanstalt Carl Schäfer und Gämmerler werden nächstes Jahr vermutlich den Break Even erreichen.
- Herr Schubert hat ein sehr gutes Händchen in der Hebung von Wertsteigerungspotentialen. So werden uns bspw. die Vertriebspartnerschaften von em-tec mit Sartorius und Medistim uns noch viel Freude bereiten. Auch mit der Akquisition von Neschen hat Herr Schubert ein sehr gutes Händchen bewiesen.
- Durch das profitable Wachstum bei em tec und Biolink, der Wegfall von Akquisitionskosten, das Erreichen des Break Even von Gämmerler und Carl Schäfer, sowie die positiven Ergebnisbeiträge der neu erworbenen Neschen AG, wird das Ergebnis je Aktie in 2017 deutlich steigen. Die Schätzung von Kleiner Chef ist ein EPS von 1,12€.
- Nachdem nun die Neschen AG übernommen wurde, wird Warburg Research wahrscheinlich bald wieder einen Research-Bericht veröffentlichen. Ich bin gespannt wo das neue Kursziel liegen wird. Ich schätze 14€ könnten aufgerufen werden
- Bereits für das Jahr 2016 soll erstmals mit der Zahlung einer Dividende begonnen werden.

Aus meiner Sicht weißt Blue Cap ein Kurspotential von ca. 60% aus. Gleichzeitig ist das Risiko durch die Diversifizierung der Beteiligungen und die relativ defensiven Kernbereiche Klebstoffe und Medizintechnik relativ niedrig. Ich bin gespannt welche weiteren Akquisitionen oder Veräußerungen nächstes Jahr getätigt werden.

1. Polytec: Tesla Phantasie zum KGV von 6
Zu Polytec hatte ich bereits viel geschrieben. Kurz zusammengefasst:
Polytec hatte es im dritten Quartal geschafft den Quartalsgewinn gegenüber den Vorquartalen um ca. 30% zu steigern. Dies gelang hauptsächlich durch zwei Maßnahmen:
a. Der Verlagerung von Teilen der Produktion nach Tschechien wo das Lohnniveau um 70% unter dem Niveau von Deutschland ist
b. sowie der Digitalisierung und Automatisierung der Produktion in Ebensee wo für den Kunden Ifco produziert wird
Ich nehme an, dass sich die Ertragskraft nachhaltig verbessert hat und dass die erforderliche Neubewertung noch nicht abgeschlossen ist. Dies ist durch Aussagen des CFO gestützt („we should at least be similarly successful also in the time to come” --> Die Aussage bezog sich auf den Rest des Jahres 2016). Im Gegensatz zu vielen anderen Automobil-Zulieferern gehört Polytec zu den Gewinnern der Elektrifizierung, da die geringe Effizienz von Batterien einen erhöhten Bedarf an Leichtbau-Teilen mit sich bringt. Vor diesem Hintergrund ist ein KGV von 7 für 2016 bzw. 6 für 2017 ein wahres Schnäppchen. Darüber hinaus sehe ich folgende Pfeile im Köcher:
a. Tesla Phantasie: Aktuell ist man mit Tesla in Verhandlung um Teile für das Model 3 zuzuliefern. Falls man Tesla Zulieferer wird dann wird man auch Polytec als wesentlichen Zulieferer mit weitaus höheren KGV Multiples bewerten.
b. Weitere Fortschritte bei der Kostenoptimierung durch Verlagerung oder Automatisierung: Polytec gab am 13.10.16 bekannt, dass man alle Anteile an der Firma Rapitur Kft in Ungarn übernommen hat. Interessant dabei ist folgender Absatz: „Ratipur Kft. (zukünftig: POLYTEC Komlo Kft.) ist nicht nur kostenseitig hervorragend aufgestellt, sondern verfügt auch über Kapazitäten und Ausbaupotentiale, die es der POLYTEC GROUP ermöglichen werden ihren Wachstumskurs weiter zu verfolgen. Das volle Potential der Gesellschaft kann nur durch die vollständige Integration in die POLYTEC GROUP ausgeschöpft werden, welche durch die vollständige Übernahme der Anteile ermöglicht wird.“
Quelle: http://www.polytec-group.com/de/Investor-Relations/News/117-…
Weitere Ansätze für Effizienzsteigerungen hat man beispielsweise in Tschechien wo im Zuge der erst verlagerten Produktion noch weitere Effizienzsteigerungen möglich sind.
c. Mit der Firma Ifco führt man Gespräche auch die Boxen für den chinesischen Markt zu produzieren. Die für den chinesischen Markt benötigten Stückzahlen wären weitaus höher als die für den europäischen Markt. Dies würde Polytec nicht nur margenstarke Umsätze bescheren, sondern auch bei der Diversifizierung im Non Automotive Bereich helfen.
d Volkswagen muss sich derzeit noch von der Diesel-Affäre erholen und ist dabei sich neu zu erfinden. Man plant bis zu 30 neue Elektro Modelle bis zum Jahr 2020. Wenn man sich neu sortiert hat und die Modelloffensive angegangen wird, dann wird Polytec auch von steigenden Umsätzen profitieren. Sollte andererseits die Elektrifizierung doch nicht so schnell von statten gehen, so ist man auch bereits bei den fossil betriebenen Autos gut vertreten.
Man plant bei Polytec zwischen 3,5 und 4% Wachstum durch Innovationen – unabhängig von Stückzahlsteigerungen der Abnehmer.
Risiken: hohe Abhängigkeit vom Kunden VW der für ca. 36% der Umsätze steht. Dieses Risiko wird dadurch minimiert, dass VW selbst in der aktuellen Krise weiterhin die Verkaufszahlen steigern kann und dass man anscheinend sehr gute Beziehungen zu dem Kunden pflegt. „Es macht Spaß gemeinsam mit VW die neuen Modelle zu entwickeln“. Eventuell stellt sich die aktuelle Diesel-Krise auch als Chance für Polytec heraus.
Ein weiteres Risiko ist dass die Kunden evtl. einen Teil der Kosteneinsparungen in Form von Preissenkungen für sich reklamieren wollen.

Kostolany sagte: „Investiere bei einem Goldrausch nicht in die Goldgräber, sondern in Schaufeln!“ In diesem Sinne fühle ich mich bei einer Investition in Polytec viel besser aufgehoben als bei einer Investition in Tesla oder Lion E-Mobility. ;-)

Wünsche allen einen guten Rutsch ins Jahr 2017 und uns allen auch nächstes Jahr wieder viel Erfolg!

[Ralph100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.956.943 von tzadoz2014 am 26.12.16 21:37:11

Zitat von tzadoz2014:

Zitat von Ralph100: Navigator ist absolut markteng. Zwischen den Tagen keine nennenswerten Umsätze zu erwarten. Die Spanne zwischen An- und Verkaufskurs viel zu groß.

Fazit: Mit solchen Empfehlungen können Investierte natürlich toll den Kurs treiben. Deshalb muss jeder selbst wissen, ob er in einem solchen Wert investiert. Sobald die "Meute" aussteigt, wird der Kurs wieder zusammenbrechen.

Etwas ähnliches hatte ich bereits geschrieben, als Navigator hier empfohlen wurde, da ich die Aktie schon länger kenne.
Die Aktie ist spottbillig. Aber solange das Unternehmen kein Interesse an steigenden Kursen und regelmäßigen Handel hat, solange sollte man die Finger von denen lassen.
Sollte ein Teil der Community hier die eingestiegen sind, wieder aussteigen wollen, geht es nur mit einem sehr herben Verlust.

So ist es!

[Rainolaus]

und immer mehr Anleger suchen jetzt nach den letzten Perlen, die andere bisher übersehen haben.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.956.988 von tzadoz2014 am 26.12.16 21:54:14

Zitat von tzadoz2014:

Zitat von Rainolaus: ...

irgendwann passt sich das an. dafür brauch es kein zutun des Unternehmens.

Die Diskussion hatten wir hier schon. Natürlich kann es 2017 passieren. Vielleicht aber auch erst 2020. Oder später. Die Aktie ist ja nicht erst seit 2015 oder 2016 ein Schnäppchen. Sie war es schon 2014. Dem Kurs hat es aber in den vergangenen 3 Jahren nicht gejuckt.

aber Schnäppchen sind selten geworden in diesen Zeiten. 2014+2015 sah das noch anders aus. Vor allem wenn der Abschlag zum inneren Wert auch noch derart extrem ist wie bei Navigator.

[tzadoz2014]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.956.949 von Rainolaus am 26.12.16 21:42:42

Zitat von Rainolaus:

Zitat von tzadoz2014: Die Aktie ist spottbillig.

irgendwann passt sich das an. dafür brauch es kein zutun des Unternehmens.

Die Diskussion hatten wir hier schon. Natürlich kann es 2017 passieren. Vielleicht aber auch erst 2020. Oder später. Die Aktie ist ja nicht erst seit 2015 oder 2016 ein Schnäppchen. Sie war es schon 2014. Dem Kurs hat es aber in den vergangenen 3 Jahren nicht gejuckt.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.956.943 von tzadoz2014 am 26.12.16 21:37:11

Zitat von tzadoz2014: Die Aktie ist spottbillig.

irgendwann passt sich das an. dafür brauch es kein zutun des Unternehmens.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.956.802 von Ralph100 am 26.12.16 20:32:06

Zitat von Ralph100: Navigator ist absolut markteng. Zwischen den Tagen keine nennenswerten Umsätze zu erwarten. Die Spanne zwischen An- und Verkaufskurs viel zu groß.

Fazit: Mit solchen Empfehlungen können Investierte natürlich toll den Kurs treiben. Deshalb muss jeder selbst wissen, ob er in einem solchen Wert investiert. Sobald die "Meute" aussteigt, wird der Kurs wieder zusammenbrechen.

andersrum:

KC spekuliert ja auf einen Ausgleich zwischen der Bewertung an der Börse und dem 200% höheren inneren Wert.
Wenn die Meute dort EINSTEIGT wird es also interessant. Nach unten dürfte da nicht mehr viel gehen.
Wer schnell liquidieren will/muss ist da vielleicht aber tatsächlich etwas falsch. Etwas Geduld muss man im Moment noch beim Ein- oder Ausstieg ggfls. mitbringen.
Wie von KC dargestellt könnte sich das aber bereits in 2017 auszahlen.