Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 4593)

[Ralph100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.466.984 von hugohebel am 13.10.16 08:54:35

Zitat von hugohebel: Der Hebel dürfte bei Kontron natürlich erheblich größer sein. Wenn auch die Schwankungen nicht einfach zu verdauen sein werden. Ich engagiere mich bei Kontron mal mit Drittel Positionen. 1/3 um die 3 und dann mal schauen was die kommende Zeit passiert. Hoffe sie kommt weiter runter.

[Ralph100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.466.870 von Kleiner Chef am 13.10.16 08:41:17

S&T

KC: Du hast die Aspekte noch einmal gut zusammengefasst.

Niederhauser ist ein erfolgreicher Sanierer. Er hat die Kontron innerhalb kürzester Zeit aus die Verlustzone geholt. Er hat die S&T als viel dickeren Brocken mit einem verlustträchtigen Kerngeschäft erfolgreich saniert. Also wieso soll der aktuelle Deal schief laufen, obwohl er einen starken Ankerinvestor gewinnen konnte und erhebliche Synergien heben kann. In der Vergangenheit hat Niederhauser nicht solche starken Synergien heben können.

Allerdings bleibt zu hoffen, dass Niederhauser auch über 2018 hinaus die Geschäfte führt und das Grossnigg als Aufsichtsratsmitglied erhalten bleibt!

[hugohebel]

Der Hebel dürfte bei Kontron natürlich erheblich größer sein. Wenn auch die Schwankungen nicht einfach zu verdauen sein werden. Ich engagiere mich bei Kontron mal mit Drittel Positionen. 1/3 um die 3 und dann mal schauen was die kommende Zeit passiert. Hoffe sie kommt weiter runter.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.466.480 von hzenger am 13.10.16 07:50:38

Update: S&T Newsflow erhöht Mehrwert für das Unternehmen!

Zitat von hzenger: Jetzt kommen langsam auch noch ein paar mehr Fakten. Grossnigg ist wie erwartet raus und Niederhauser hat sich verpflichtet noch mindestens drei Jahre ohne Gehalt weiterzumachen:

http://mobil.nachrichten.at/nachrichten/wirtschaft/wirtschaf…

Kauf: 6 % S&T zu 9,55 Euro Gründe

a) Der CEO bleibt noch bis mindestens 2018 an Bord

b) Foxconn zahlt 10,75 Euro für die S&T Anteile. Den Gegenwert sehe ich aktuell auch

c) Bisher war mein Kursziel von 11 Euro auf Sicht von 12 Monaten erreicht. Den Newsflow bewerte ich mit Blick auf den Mehrwert als positiv und erhöhe sehe mit Blick auf 2018 ein Kursziel von 15 Euro, weil

d) Mit Blick auf 2018 halte ich einen Umsatz von 800 Mill. Euro für möglich und ein EPS von 75 Cent, da

e) Die Raiffeisen-IT Services werden in 2016 restrukturiert und die MA-Stärke an die Auftragslage angepasst. Ab 2017 sollte dann ein bereits positiver Ergebnisbeitrag realisiert werden. Die Höhe von 200 Mill. Umsatz halte ich für zu hoch und gehe von deutlich niedriger Umsätzen in 2017 aus.

f) Kontron wird restrukturiert und umgebaut mit:
fa) Rohmarge entwickelt sich in Richtung 30 % mit Foxconn als Zulieferer und Erweiterung des Technologie-Produktangebotes von S&T;
fb) In der Bilanz wird aufgeräumt wie bereits zum Halbjahr im ersten Schritt geschehen. Bei den Immat. Vermögensgegenständen wird auch noch abgeschrieben. Folge: Abschreibungen von 40-50 Mill. Euro werden deutlich sinken für Folgejahre;
fc) Die Kostenstruktur wird den Markterwartungen angepasst.

g) Der Appliances Sektor wächst deutlich ab 2017 und liefert deutlich höheren Ergebnisanteil, da bei der Grösse von 200 Mill. Euro ein unterproportionaler Aufbau der Entwickler erwartet wird. Dies gilt auch für 2018.

Fazit: Die S&T Übernahme durch Quanmax war vor einigen Jahren deutlich risikoreicher als die nun akquirieten Unternehmen. Der Raiffeisen IT-Services Bereich und Kontron werden restrukturiert. Beide sollten ab 2018 auf ein Ergebnis-Level wie der Service-Bereich EE mit 4-5 % erreichen. Für2017 gehe bei Kontron noch von keinem Ergebnisbeitrag, aber auch keiner Ergebnisbelastung für S&T aus. Die 800 Mill. Euro Umsatz bei einem EPS von 75 Cent stellt ein Zwischenschritt da bis 2018. Wenn in 2018 die Mrd. Grenze im Umsatz genommen wird, so geht dies einher mit der Kontron-Mehrheitsübernahme.


Im Gegenzug verkaufe ich 2 % Nanofocus zu 2,2 Euro: Grund Gegenfianzierung S&T Kauf und Realisierung der steuerlichen Verluste.

Gruß

[hzenger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.466.552 von codiman am 13.10.16 08:03:50

Ich hab Herrn Cammann eigentlich immer fuer sehr kompetent gehalten. Und solche Unternehmen stehen im Moment sehr im Fokus chinesischer Investoren, da China bei der Zugherstellung nach Europa expandiert. Allerdings ist SLT schon auch sehr stark verschuldet mittlerweile und die Cash Flows sind trotz (oder vielleichts sogar: wegen) zahlreicher Zukäufe immer noch mies. Ich warte erstmal weiter ab, weil ich die Situation momentan sehr undurchsichtig finde. Gerade auch angesichts der permanenten Neubewertungen der Töchter kann man dem EPS/KGV vorne und hinten nicht trauen. Grundsätzlich interessant ist die Aktie aber sicher. Immerhin wollte man ursprünglich rein organisch in 2016 ein EPS von 5 EUR erreichen.

[codiman]

Habt ihr euch mal die "Schaltbau" angeguckt ? Bekommt die die Kurve ?

[hzenger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.466.282 von valueanleger am 13.10.16 06:52:03

Jetzt kommen langsam auch noch ein paar mehr Fakten. Grossnigg ist wie erwartet raus und Niederhauser hat sich verpflichtet noch mindestens drei Jahre ohne Gehalt weiterzumachen:

http://mobil.nachrichten.at/nachrichten/wirtschaft/wirtschaf…

[valueanleger]

E.ON wird nun immer mehr zum Nebenwert.
Wenn sie ihre letzte (und wohl einzige) Perle auch noch an die Börse bringen?
http://www.wiwo.de/unternehmen/industrie/e-on-stromnetze-koe…
Hr. Teyssen hat doch immer stolz verkündet das E.ON die bessere Strategie im Vergleich zu RWE fährt?
Der Erfolg von Innogy scheint zu einer Meinungsveränderung geführt zu haben.
Mit einem erfolgreichen Börsengang der 4 Netzbetreiber in Deutschland hätte man neben den fehlenden 2 Mrd€ für den Stiftungsfonds zum Atomausstieg auch noch etwas Kleingeld übrig um die Capital Stage zu übernehmen.
Ohne Netze wäre doch E.ON nur noch ein Erzeuger von erneuerbaren Energien und Energielösungen oder liege ich da falsch? (Wen der KKW Deal mit dem Staat in trockenen Tüchern ist)

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.466.012 von hzenger am 12.10.16 23:51:31

Zitat von hzenger: Sorry, die Herleitung des Preises enthielt einen Tippfehler. Richtig sollte es heißen:

Kaufpreis pro Aktie = 152,83 / (29,4% * 43,9 * (1 + 10%)) = 10,76 EUR

Mal sehen ob dies heute einige Neueinsteiger zum Kauf animiert?
Die meisten Aktionäre sind leider Rudeltiere - Kaufen wenn alle Kaufen - Verkaufen wenn alle Verkaufen.

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.463.873 von trustone am 12.10.16 18:36:55

Zitat von wiener9: weil es bei der Deutschen Rohstoff AG immer wieder mal Fragen zum KGV und den Schätzungen gibt,
gestern wurden ja sehr positive Nachrichten vermeldet,

nun auch das Nebenwerte Journal mit einer Kaufempfehlung für die DRAG;

Nebenwerte Journal kommt in deren Schätzung auf ein 2017er KGV von rund 5
First Berlin kommt auf ein 2017er KGV von rund 4, (schon ein paar Monate alt)

selbst bei diesen Schätzungen ist die deutliche Unterbewertung drastisch bzw. klar erkennbar;

aber: erst durch die gestrige AD Hoc Meldung wurde bekannt dass bis Ende des Jahres nun zwei zusätzliche Bohrungen durchgeführt werden und dass man dank einer Pipeline in unmittelbarer nähe Signifikant Kosten einspart;

Diese zwei neuen Punkte werden den 2017er Gewinn nochmals deutlich nach oben treiben so dass ich beide oben genannten Schätzungen aktuell bereits wieder als überholt ansehe!

(die gestrige Meldung war nämlich eine richtig klasse Meldung mit zwei positiven Neuigkeiten die sich direkt auf die Gewinnentwicklung auswirken, und der Info dass bei den 20 Bohrungen alles nach Plan läuft und die Produktion noch im Oktober startet........)

im Öl Sektor werden aktuell durchaus KGVs von 14-15 bezahlt;
die DRAG fällt da mit KGV 3-5 noch deutlich ab, selbst bei einer Kurs Verdopplung auf 40 Euro wäre man noch immer moderat bis günstig bewertet;

hier wird ja immer darüber geschrieben, dass es immer schwerer wird noch unterbewertete Perlen zu finden; ich denke die DRAG ist definitiv noch solch ein Wert wo es einer Neubewertung bedarf,



Die DRAG setzt auch Ihren Ausbruch heute nach einer kurzen Pause fort!

ein letztes mal noch die DRAG für diese Woche!

heut Abend gab es erneut Interessantes;
Extraction Oil, die in 2014 der DRAG damals die Quellen für 200 Mio. Dollar abgekauft hatten ging heute an die Börse;

Extraction schoss heute am ersten Börsentag rund 20% hoch und wird mit 3 Milliarden Euro bewertet;

die DRAG hat nun ja nach dem Verkauf, die letzten Jahre erneut Flächen erworben und mit Bohrungen samt Produktion begonnen,

Extraction wird genau 30x so hoch wie die DRAG bewertet,
in ein paar Wochen wird die DRAG aber nicht 1/30 sondern 1/3 der Menge von Extraction fördern.........

ok, bei den Reserven ist Extraction klar voran, aber auch bei weitem nicht mit dem 30 fachen, wenn die neuen DRAG Flächen erstmal geschätzt wurden könnte sich auch da der Abstand nochmals ordentlich verringern,

aber egal, hier kann man im Prinzip auf Anhieb sagen dass sich die DRAG Aktie zumindest verdrei oder vierfachen müsste um gegenüber Extraction halbwegs fair bewertet zu sein,