Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 4975)

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.032.197 von Rainolaus am 22.03.16 09:53:17

BDI: Substanzwert und Verstetigung der Ergebnisbeiträge sind der Trigger für eine Höherbewertung!

Zitat von Rainolaus:

Zitat von Kleiner Chef: Insofern ist dieses Argument immer nur von temporärer Natur, wenn die Geschäftsentwicklung so eintritt wie von mir erwartet. Für 2016 liegt meine Erwartung einem EPS > 1,25 Euro, damit das KGV unter 10.

wenn Du den Cash Bestand und die stark wachsende VTU Beteiligung vorher vom Kurs abziehst, wird das KGV noch deutlich niedriger.
Alleine die VTU Beteiligung wird in ein paar Jahren den jetzigen Kurs rechtfertigen.

Natürlich liegt die Substanz bei Cash 50 Mio. nach Q3 2015 und VTU bei 10-15 Mio. Euro, d.h.
einem Gegenwert von 60-65 Mio. Euro (Anmerkung VTU liegt noch darunter, weil immer nur
vergangenheitsbezogen die Bewertung angepasst wird). Entspricht einem Gegenwert je Aktie von > 15 Euro. Kommt nun das neue Segment Life-Science hinzu mit der Verstetigung der Ergebnisbeiträge ab 2017, so ergeben neue Trigger für die Höherbewertung neben dem Auftragsbestand von über 100 Mio. Euro.

Gruß

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.032.164 von Kleiner Chef am 22.03.16 09:50:12

Zitat von Kleiner Chef: Insofern ist dieses Argument immer nur von temporärer Natur, wenn die Geschäftsentwicklung so eintritt wie von mir erwartet. Für 2016 liegt meine Erwartung einem EPS > 1,25 Euro, damit das KGV unter 10.

wenn Du den Cash Bestand und die stark wachsende VTU Beteiligung vorher vom Kurs abziehst, wird das KGV noch deutlich niedriger.
Alleine die VTU Beteiligung wird in ein paar Jahren den jetzigen Kurs rechtfertigen.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.031.546 von wiknam am 22.03.16 09:03:29

BDI: Das Argument der Illiquidität ist immer nur von temporäer Natur.....

Zitat von wiknam: Ich denke die Illiquidität spielt bei BDI die entscheidende Rolle. Ich habe schon mit vielen "Value-Investoren" über diesen Titel gesprochen. Diese haben meist ähnliche Probleme, man kann sich keine 5000 St. hinlegen ohne "gefangen" zu sein. Ich hätte auch schon längst zugekauft, aber die geringen Umsätze halten mich ab. Das kann natürlich im Umkehrschluss auch dazu führen, dass der Titel aus dem Nichts abgeht wie eine Rakete.

So ist es. Wir brauchen eben noch Geduld. Bei anderen Werten wie Artec, Norcom oder Lion, ich könnte weitere Beispiele nennen, müßte die Hemmschwelle des Kaufens ja dann noch viel größer sein. Insofern ist dieses Argument immer nur von temporärer Natur, wenn die Geschäftsentwicklung so eintritt wie von mir erwartet. Für 2016 liegt meine Erwartung einem EPS > 1,25 Euro, damit das KGV unter 10.



Gruß

[Frankenland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.797.794 von Kleiner Chef am 21.02.16 11:38:52

MyHammer peilt bereits 2016 Darlehensrückführung an (erst ab Betriebsergebnis > 2 Mio €)

Zitat von Kleiner Chef:

Zitat von Frankenland: ...

Was meinst du zu den Vorabzahlen von MyHammer und meinen Ausblick?

Es ist keineswegs ausgemacht, das man den kompletten Mehrumsatz ins Ergebnis übertragen kann. Das mag ein Jahr gut gehen, wenn man an der Kostenschraube gedreht hat. Ich gehe bei einem Wachstumsunternehmen immer von der Hälfte der Rohmarge aus, bedeutet bei einer Rohmarge von 80 % könnten 40 % im Vorsteuerergebnis hängen bleiben. Denk alleine daran, wieviel eine Lohnerhöhung in Deiner Annahme auffrisst in 2016.

Ich gehe deshalb von einem Vorsteuer-Überschuss von Max. 1,5 Mill. Euro aus, davon 30 % Minderheiten abgezogen komme ich auf einen Überschuss einfach gerechnet, bei nur minimalen Steuern von 1 Mio. Euro, macht in Summe ein KGV 16 von 28.

Fazit: My-Hammer ist auf dem richtigen Weg, ohne Zweifel. Ich habe immer gesagt, daß potentielles Einstiegsniveau bei 3,5 Euro liegt. Wenn ich mich nicht an diese Regel halte, könnte MY-Hammer ausgehend vom aktuellen Kurs in 2016 mit roten Vorzeichen enden, denn der Gewinn liegt im Einkauf.

Gruß

Hallo KC,

die Geschäftszahlen 2015 waren ja schon durch die Vorabzahlen bekannt, es gibt aber eine sehr wichtige Aussage des Vorstandes (indirekt) zum Gewinn in 2016 ...

Der Aufwand aus bedingten finanziellen Verbindlichkeiten betrifft die Darlehensverzichte gegen Besserungsschein bei der MyHammer AG durch die Holtzbrinck Digital GmbH. Gemäß der im September 2015 verabschiedeten Planung der MyHammer AG können beide Darlehenstranchen nunmehr im Planungszeitraum voraussichtlich bis zum Jahr 2018, beginnend im Jahr 2016, vollständig getilgt werden. Im Abschluss 2014 wurde noch von einem Tilgungsbeginn in 2017 ausgegangen.


Siehe S. 43 ...
https://www.myhammer-holding.de/cms/upload/Geschaeftsbericht…

Da der Besserungsschein vorsieht, dass die Darlehen erst ab einem Gewinn von > 2 Mio € zurückgezahlt werden, geht der Vorstand schon für 2016 mit einem Gewinn > 2 Mio € aus, bisher ging man davon aus, dass dies erst 2017 der Fall ist. Gleichzeitig geht man von einem Umsatzwachstum von 12-18% aus (Umsatz 2015 ca. 8,2 Mio €), so dass es so aussieht, dass der Vorstand davon ausgeht, dass die Umsatzsteigerungen nahezu 1:1 in Gewinnwachstum umgesetzt werden.

Eine solche konkrete Aussage zur Darlehensrückzahlung und damit zum erwarteten Gewinn, finde ich schon einen ziemlichen (positiven) Hammer! In 2015 wurden die Umsatzerwartungen zwischen 18 und 24% mit 28% tatsächlichem Wachstum klar geschlagen. Wie wird der Gewinn aussehen, wenn das Umsatzwachstum auch dieses Jahr wieder um einige % geschlagen wird?

Was der Vorstand für das Jahr 2016 anpeilt, deckt sich sehr gut mit meine Schätzungen (siehe oben), ich erwarte jedoch ein leicht höheres Umsatzwachstum.

Was meinst du zu der Erwartung des Vorstandes dass der Gewinn > 2 Mio € für 2016 sein wird? Die Chance dass die von dir angepeilten Einstiegskurse von 3,5 € noch einmal kommen, wird stetig geringer.

Grüße
FL

[wiknam]

Ich denke die Illiquidität spielt bei BDI die entscheidende Rolle. Ich habe schon mit vielen "Value-Investoren" über diesen Titel gesprochen. Diese haben meist ähnliche Probleme, man kann sich keine 5000 St. hinlegen ohne "gefangen" zu sein. Ich hätte auch schon längst zugekauft, aber die geringen Umsätze halten mich ab. Das kann natürlich im Umkehrschluss auch dazu führen, dass der Titel aus dem Nichts abgeht wie eine Rakete.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.030.046 von jambam1 am 21.03.16 22:34:19

Zitat von jambam1: Softing ist ein Hoffnungswert für BDI, weil auch hier mit wenig Volumen eine Rakete gestartet wurde.
Allerdings hat sich bei Softing ein gewisser Druck aufgebaut:

ich denke so wird das bei BDI auch laufen mit einem plötzlichen sprunghaften Anstieg unter höherem Volumen.

[valueanleger]

Ich werde mir heute zum Börsenstart ein paar AAP gönnen.
AAP ist vorerst nur als kurzfristige Tradingposition gedacht.
Die News von heute könnte etwas Schwung in den Wert bringen.

[jambam1]

Softing ist ein Hoffnungswert für BDI, weil auch hier mit wenig Volumen eine Rakete gestartet wurde.
Allerdings hat sich bei Softing ein gewisser Druck aufgebaut:

[smartcash]

Die Norcom Entwicklung habe ich mir mal wieder schön von der Watchlist aus angesehen

Passiert mir Lion nicht, da bleibe ich dabei. Im Lion Forum wurde ein Wiwo Artikel gepostet, bei dem beschrieben wird, wie die Hersteller momentan die Emtwicklung verschlafen bzw. aus der Hand gegeben haben. Dazu passt eine heutige Meldung, dass es praktisch keine Wwrbeausgaben mehr für Elektrofahrzeuge gibt. Man hat offensichtlich eingesehen, dass die aktuellen Fahrzeuge am Markt insgesamt total daneben sind.

Unter diesen Prämissen wird es spannend, wer als erstes Know How zukauft. Ich denke dass die Zeit eher für Lion läuft als dagegen.

[Rainolaus]

Publity fängt sich wie von mir vermutet im Bereich ~36€.
Ich rechne relativ zeitnah auch mit dem Verkünden einer neuen Akquisition.