Brain Force Software AG (WPKN 919 331) - Eine noch unendeckte Wachstumsperle !! (Seite 442)

[feeli]

@lavanttal
ich bin natürlich auch stinke sauer wegen des aktienkurse und glaube mir die haben auch schon böse emails von mir bekommen wo ich der geschäftsführung absolute unfähigkeit vorgeworfen habe.
ich habe aber jetzt die zeit genutz und nochmal bei 3,09 nachgekauft, und ich glaub ich weiß was ich tue, auch aus dem gund das ich mich seit 1993 mit der börse auseinandersetze. ich habe auch immer wieder festgestellt das unterbewertungen und überbewertungen immer abgebaut wurden, auch wenns mal etwas länger gedauert hat.
ich befürchte das die erwartungen der meitsten leute für den 28.6 viel zu hoch sind, ich warte sowieso auf das jahr 2006, d.h. gute 18 monate, den dann dürfte wir einen kurs von 5-6€ haben und das nicht nur wegen den übernahmen.
alleine wenn man folgendes bedenkt:
brain force hat in italien im jahr 2004 eine umsatz von 16,8 mio getätig und das mit hohem dienstleistungsanteil. es könnte nun sein das die IRAP komplett fallen wir und sogar die letzten 48 montage zurückgefortdert werden können. sollte das wirklichkeit werden, dann haben wir automatisch eine schöne steigerung der profitabiltität in italien, einfach so von selbst ohne das brain force irgend etwas investiern muss. das dürfte derzeit noch keiner auf der rechnung haben.
also wirklich interessant wirds 2006 und bis dahin bleibe ich sowieso investiert, weil operativ ist das unternehmen kerngesund.

[lavanttal]

@ feeli
Ich danke dir für deine wertvollen, weil sehr informativen und fundierten Beiträge.
Wenn es nicht solche Threadbeiträge mit so viel Vernunft und Logik, wie die von dir geben würde, dann hätte das ganze hier nicht viel Sinn.
Ich hab schon einmal gesagt, daß wir Kleinaktionäre hier im Thread uns nicht gegenseitig bekleckern sollten und wenn einer anderer Ansicht ist, das sollte man das mit Toleranz hinnehmen.
Was hab ich selbst schon Gutes und Positives über das BFC Management geschrieben, vor allen nach den besuchten HV`s.

Nur eines sollte auch klar sein: Was nütz dir die fundamental beste Aktie, wenn sie sich nicht vom Fleck rührt.

Ich bin derzeit besonders "angerührt", weil der österr. Aktienmarkt dermaßen boomt und ausgerechnet das Pferd, auf das ich sehr viel gesetzt habe, lahmt. Ich weiß, ich hab da gegen eine wichtige Börsenregel verstoßen: nämlich auf Streuung zu achten.

Nur, ich bin im Gegensatz zu sano, der entgegen all seiner Beteuerug ein (erfolfreicher) Zocker ist, ein Lanzeitinvestor und ich habe genug Geld und Geduld, auch schlechte Phasen durchzustehen.

Nur, ich lasse es mir nicht nehmen, den ungeschickten oder auch vielleicht nur unglücklich agierenden Vorstand zu kritisieren.

Und das in den allermeisten Fällen zurecht.

Ich unterstelle niemandem etwas, was er nicht verkündet hat.Es soll mir einer etwas beweisen, ich kritisiere etwas, was nicht stimmt.

Und falsche Versprechungen des CEO sind für mich eine bodenlose Gemeinheit, die ich nicht so wortlos hinnehme.

Ich hoffe, Deine Aussagen erfüllen sich, denn insgeheim wünschen wir uns alle einen Kursanstieg. Sonst hätten wir ja keine Aktien.
Und den "looser" spielt niemand gerne.

[feeli]

@Ruckizucki
in dieser sache bin ich voll bei dir. ich beobachte brain force seit den börsegang und das mit den 8euro von fleischmann habe ich nicht mitbekommen. solche aussagen sollte ein ceo überhaupt lassen. ich muss dir und lavanttal auch zustimmen, dass sich fleischmann am glatten kapitalmarkt sehr ungeschickt bewegt und hier ist kritik auch angebracht. ich schätze aber seine fähigkeiten im vertriebsmarketing, in der integration von zukaufen, und dem operativen bereich, auch die bisherigen zukäufe finde ich sehr gut. bei bffs dürfte nun auch die kapitalerhöhung in die gänge kommen, zumindest wurde bereits das grundkapital 1:100 herabgesetzt. es könnte auch sein das die verspäteten übernahmen mit der verzögerung bei bffs zu tun haben, weil ja die hochprofitablen dort hin sollten.
zu mir, ich bin natürlich sehr relaxt, weil ich letzten herbst mit einigen kilos zu einem durchschnittskurs von 2,42 eingestiegen bin und der plan war diese 3-5 jahr zu halten und eine jährliche rendite von 20% einzufahren.

[Ruckizucki]

Nun ganz so wie du, feeli, kann ich das doch nicht sehen.
Wenn du von deiner langfristigen Anlagestrategie sprichst und deswegen erst mal bescheiden bleibst, so ist das nicht das, womit Fleischmann vor einem Jahr Werbung gemacht hat und etlich ihm auf den Leim gegangen sind. Damals hat Fleischmann für Ende 04 einen Kurs von 8 EUR prophezeit, um damit die KE schmackhaft zu machen. Meine Anlagestrategie ist vor diesem Hintergrund auch nicht auf 4 bis 5 Jahr angelegt gewesen, sondern ich habe mich von den geschürten Erwartungen täuschen lassen und bin entsprechend enttäuscht und sauer und keineswegs bereit, weitere Jahre einer dürren Performance hinterherzuschauen. Von daher erwarte ich legitimerweise vom 28. Juni eine entscheidende Wende im Kursverlauf und zwar dadurch bedingt, dass endlich eine der versprochenen Akquisitionen zustande kommt. Was in 2006 oder 2009 oder sonst irgendwann passiert oder passieren könte, ist mir momentan ehrlich gesagt scheißegal. Bis dahin habe ich miich lukrativeren Investments zugewandt - ich nicht mit BFC verheiratet, gottseidank.

[feeli]

hier noch was zum operativen geschäft:
- In Österreich wurde im ersten Quartal der Grundstein für eine wichtige Beauftragung im Kompetenzbereich Business Process Outsourcing gelegt. Der Auftrag beläuft sich gesamt auf € 3,52Mio mit einer Laufzeit von 5 Jahren.

- In Deutschland ist zu berichten, dass die Deutsche Steinkohle Ag beusenKNV um das internetfähige Modul webKNV erweiter hat. Außerdem gab ein großer deutscher Energieversorge den Auftrag zum Ausbau von beusenKNV. Ein wichtiger Auftrag für die Anpassung und Lieferung der Kabelmanagment Software beusen KNV, mit einem hohen Lizenzanteil am Auftragsvolumgen, der sich in der Realisierung bis in das Geschäftsjahr 2006 erstrecken wird, konnte mit einem Kunden aus dem öffentlichen Sektor abgeschlossen werden. Die Lieferung der Softwarelizenzen und damit die Realisierung des Umsatzes und der Marge sind für das dritte Quartal gelplant.

Derzeit haben halt die Kunden mehr vertrauen zu brain force als die aktionäre.

[feeli]

@lavanttal
die bist hier herzlich willkommen und eine wahre bereicherung.
außerdem soll hier jeder seine meinung äußern können, ob es den einen oder den meisten passt oder nicht ist völlig egal.
in deinem hier dargestellten punkt hast du auch vollkommen recht, ich sehe es aber ganzheitlich. ich habe mehr das operative geschäft von brain force im blickpunkt und habe für mich persönlich mein investment auf 3-5 jahre angesetzt (mit einem kursziel von 12€).
für mich ist auch der 28.6. nicht so wichtig. wichtig für mich ist die steurerlich optimierung in deutschand, die ja mit einem jahr verspätung ab 2006 greifen dürfte. Hier gebe ich fleischmann keine schuld, hier wurde nur sinnlos geklagt.
ich gehe davon aus:
2005 EBITDA 5,5 Mio
2007 EBITDA 8-10 Mio
derzeitge kernmärkte:
Österreich
Deutschland
Italien
Schweiz
Tschechien
Slowakei
Märkte vor Markteintritt:
Niederlande
Spanien
Zielmärkte für die Zukunft:
Frankreich
Großbritannien
Norwegen
Schweden
Finnland
Das ist in Summe für mich reichlich genug Phantasie, da würden wir nicht einmal ein übernahme brauchen.
also mir ist es wurscht ob jetzt übernahmen kommen oder nicht, das aktuelle operative geschäft läuft und ist ausbaufähig. durch den in zukunft steigenden cashflow könnte auch zusätzlich mehr dynamik in das wachstum kommen.
es sollten sich aber alle in den nächsten wochen und monaten keine wunder erwarten.

[lavanttal]

Manchmal denke ich mir wirklich, hier herrscht ausschließlich Kindergartenstimmung.
Alle warten auf den 28. Juni: Da gibt es dann die Bilanzpressekonferenz vom BFC- CEO und der Kurs wird explodieren. weil alles fundamental so gut ist, weil die Perspektiven großartig sind und..... weil ein Wunder geschieht.

So stellt sich das der besonders kluge Aktionär vor und ist sich mit dem Management einig. Es ist alles bestens und die BFC Zukunft rosig.
Wer eine andere Meinung hat, der lamentiert herum und ist sogar ein böser Bube, weil er den perfekt zusammenarbeitenden Vorstand kritisiert.

Wenn das so einfach unf klar wäre, dann müßte ein regelrechter Run auf BFC- Aktien einsetzen und es müßte sich allerhand im Vorfeld abspielen.
Gestern war der Dividendentag und da gab es ein bisserl höhere Umsätze ( aber überhaupt nicht aufregend), trotzdem wurden so viele Aktien abgegeben, daß es zu keiner Kursbewegung kam. Für mich ein Indiz, daß viele froh sind, daß sie über 3 € herauskommen.
Die fundamentalen Daten habe ich nie angezweifelt oder behauptet, daß sie schlecht wären. Dann wäre ich selbst wirklich schon längst ausgestiegen.

Umso trauriger ist es, daß in einen Superbörsenumfeld in Österreich die österr. Aktie BFC im Keller bleibt. Ich erinnere: Auf einen Niveau unter 10 % der seinerzeitigen IPO( 1999), wenn man die Verwässerung durch Kapitalerhöhungen mitberechnet.

Im Prinzip kann es theoretisch nur besser werden ( wie katjuscha festgestellt hat), und deswegen bin ich auch noch stark investiert.

Nur, vielleicht ist es gescheiter, man überläßt sano und gleichartig denkenden Konsorten diesen Platz hier im Thread und geht klugerweise auf den Golfplatz. Was ich hiermit machen werde.

Nur um eines ersuche ich: Als Österreicher bin ich der deutschen Sprache scheinbar nicht ganz mächtig.Wer kann mir das erklären.

Wieso sollte ich lamentieren, wenn ich der Meinung bin, dem Management gegenüber kritisch zu sein? (Lamento (italien.), Wehklage, abwertend auch in der Bedeutung Gezeter, übertriebenes Gejammer).

Ist es den wirklich eine Gotteslästerung, wenn man hochbezahlte Manager für Gartenzwerge hält, wenn sie nicht in der Lage sind, ihre Versprechen einzulösen.

CEO Fleischmann kündigte für 2005 (und wir sind mittendrin) einen Aktienkurs von 8 €, einen Steuervorteil durch BFFS von 60 Mill. € usw. an. Jetzt hat er einen Prozeß am Hals.

Spinnt er oder hat er bewußt gelogen?

Ich nehme jede Kritik sofort entschuldigend zurück, wenn der BFC- Kurs demnächst zumindest die Hälfte des versprochen erreicht.

[ahoc]

@ lavantal

... und Du lamentierst doch, und zwar die ganze Zeit!

Eigentlich ist das ja nichts schlimmes, aber schau Dir doch mal die Fakten an. Zum Beispiel die Börsenumsätze:

Du hast doch erst seit höchstens zwei Jahren die Möglichkeit, überhaupt Stückzahlen von mehreren 10k an den Mann zu bringen; vorher konntest Du Deine shares vielleicht beim Milchmann um die Ecke gegen `ne Tüte Milch eintauschen (mit viel Glück).

Gegen die positiven Fundamentaldaten ist absolut nicht das geringste einzuwenden.

Schön ist nur, daß uns die Wartezeit auf News von Board-kasper Sano versüßt wird, der hin und wieder den Pausenclown gibt (allerdings öfter, als es gut ist).

Greetz
ahoc

[Ruckizucki]

Wenn ich nicht nach wie vor davon überzeugt wäre, dass es bei BFC im Kerngeschäft solide zu geht und sich das Blatt auch an der Börse bald wenden wird, wäre ich nicht mehr investiert. Insofern sehe ich die Situation ähnlich wie sie feeli hier darstellt. Aber ich kann auch verstehen, und bin ja auch selbst davon betroffen, wenn einem angesichts der quälend langsamen Akquisitionsverhandlungen langsam die Geduld ausgeht. Von daher kann ich lavanttal vollkommen nachvollziehen. Vor allem ärgert mich, dass Akquisitionen immer wieder angekündigt wurden, um sie dann immer wieder aufzuschieben. So kann man das nicht machen. Hätte Fleischmann vor einem Jahr nach der topcall-Pleite klippp und klar gesagt, eine Akquisition wird es frühestens im 1. HJ 2005 geben, hätte man damit ohne Ärger leben können und ich hätte vermutlich zwischendurch umgeschichtet. Leider kamen und kommen solche klaren Botschaften nicht. Ich hoffe aber, dass jetzt am 28. Juni Nägel mit Köpfen gemacht werden - ansonsten ist für mich der Ofen aus. Ein weiteres Vertrösten und Taktieren werde ich nicht mehr mitmachen.

[feeli]

@all
also eines kann ich mit sicherheit behaupten, gegen gehirnwäsche bin ich immun, und von brain force war ich vor der hv schon überzeugt und das aufgrunde der fundamental daten und der geschäftsentwicklung der letzten quartale.
zum mißmanagment brain force:
- in einem schwierigen marktumfeld hat fleischmann die kosten gesenkt und die profitabilität gesteigert, und das rechtzeitig (im Vergleich zu andere Firmen die durch das späte reagieren fast pleite oder bereits pleite gegangen sind).
- die margen im professional service steigen
- beusen wurde übernommen und rasch integriert und hatte 2004 eine ebitda marge von 23,5%
- nse wurde übernommen und rasch integriert und hatte 2004 eine ebitda marge von 20,9%
- 1999 waren die umsätze zu 100% im margenschwachen dienstleistungsbereich, 2004 war der anteil der dienstleistung 81,5% und der anteil im margenstarken produktgeschäft 18,5%, die nächsten jahre soll die aufteilung 50:50 sein, viele haben das noch gar nicht geckeckt was das wirklich bedeutet und darum ist die derzeitige bewertung der aktie so niedrig - kann sich aber ändern.
- das vertriebsmarketing ist top, das hat mir ein bekannter bei der raiffeisen bank gesagt, weil die ständig mit brain force zu tun haben
- einer der wichtigsten punkte, brain force hat top unternehmen als kunden, und die kunden sind mit brain force sehr zufrieden - das ist eigentlich das wichtigste zukunftskapital
- bei der übernahme 1grafity wurde rasch der schlußstrich gezogen, die übernahme war eine der wenigen fehlentscheidungen von fleischmann, aber wer macht keine fehler
- das operative geschäft ist derzeit sehr gut aufgestellt und fleischmann hat wirklich zeit die übernahmen zu planen und wenn man ehrlich ist spielen hier 12 oder 18 monate verzögerung eine sehr geringe rolle - hauptsache ist doch die übernahmen sind nicht zu teuer.
- projektgeschäfte (gemeint: bei kunden, bei übernahmen und bei integrationen), als da muss man sagen, es gibt nicht viele die das so gut beherrschen.
dadurch das ich mich sehr intensiv mit brain force beschäftigt habe und hier meine ich nicht nur den aktienkurs und die bilanz, kann ich sagen das brain force ein top unternehmen ist und das beste noch alles vor sich hat, und der kurs wird dem früher oder später folgen.
wir wissen doch alle das an der börse immer unter und übertrieben wird.