Wie MLP den Analysten Märchen erzählt: - 500 Beiträge pro Seite

[tom2trade]

Beispiel 1, Kommentare in rot:

MLP: Marketperformer
Quelle: LB Rheinland-Pfalz
Datum: 18.02.05

Die Analysten der Landesbank Rheinland- Pfalz (LRP) bewerten die Aktie des Finanzdienstleisters MLP AG am 18. Februar mit "Marketperformer". Das Kursziel mit Blick auf Ende 2005 beläuft sich auf 13,5 Euro.

Laut LRP wird MLP mit der Deutschen Ärztefinanz eine Vertriebskooperation im Bereich der betrieblichen Altersvorsorge für Ärzte und deren Arzthelferinnen eingehen. Die Zahl der in Deutschland niedergelassenen Mediziner belaufe sich auf 170.000 die der Arzthelferinnen auf 500.000. Da sich der Vertrieb der Gesundheitsrente bisher schwach entwickelt habe, bewertet LRP die Erfolgsaussichten dieser Vertriebskooperation als positiv. Die Erfahrung der MLP Berater nach vier Wochen intensiver Akquise berichtet vom Gegenteil. Große Frustration macht sich unter den Beratern breit. MLP habe sich auf die Berufsgruppe der Mediziner spezialisiert und kenne deren individuellen Bedürfnisse, zugleich wolle MLP das Feld der betrieblichen Altersvorsorge (bAV) ausbauen.MLP hat dafür gesorgt, dass die besten BAV Berater das Unternehmen noch in diesem Jahr verlassen werden. MLP wolle die Anzahl der Berater von 150 auf 600 erhöhen. Damals hat MLP auch von neuen Geschäftsstellen geredet, als es sich nur um Zellteilungen handelte. Eine haltlose Kommunikation.Nein. MLP schult einige hundert Privatkundenberater um und macht diese zu BAV Spezialisten nach zwanzig Schulungstagen! MLP plane für den Bereich bAV eine zweistelligen Anteil am Umsatz und Ertrag bis zum Jahr 2010.Aktuell liegt der Anteil bei unter 1%. Das Jahr 2004 war absolut und relativ gesehen das Schlechteste BAV-Jahr der letzten Jahre. Mit 10% Anteil im Jahr 2010 erklärt sich der Vorstand für unfähig, ein BAV-Geschäft aufzubauen. Der AWD liegt aktuell bei ca. 10%-Anteil BAV an den Gesamterträgen.

LRP schätzt die Wachstumsperspektiven bei der Neukundengewinnung und bei der Nutzung von Cross-Sellingpotenzialen, die sich aus dieser Vertriebskooperation für MLP ergeben können, als gut ein. Leider eine Fehleinschätzung Da der Ausbau der betrieblichen Altersvorsorge für das erwartete zweistellige Wachstum von MLP sein soll, lässt LRP ihre Gewinneinschätzung und das Rating unverändert. Der Analyst beherrscht nicht einmal einen Taschenrechner. Für 10% Wachstum kann das BAV-Geschäft nur dann sorgen, wenn es in diesem Jahr um ca. 3.000% wächst. Es müsste den Rückgang im Privatkundengeschäft auffangen.

Bei einem Besprechungskurs von 12,76 Euro liegt das KGV für 2005 bei 19,5. Der Gewinn je Aktie wird für 2005 mit 0,65 Euro erwartet.0,65€ p. Aktie entspricht einem Vorsteuerergebnis von 117 Mio.€. Darauf hat die Analystengemeinschaft sich geeinigt, weil MLP die Kosten um 17 Mio. senken will. Einen Umsatzeinbruch sieht man nicht. Nebenrechnung: 117 Mio Ergebnis / 108 Mio Aktien = 1,08 pro Aktie, Steuerquote 40% = 0,65 EPS


Im ersten Quartal gab es nahezu keinen Umsatz.
Für das nächste Quartal erwarten erfahrene Berater kaum Besserung.
Dass MLP im letzten Quartal 2005 noch einmal 5 Mrd Beitragssumme Lebensversicherungen abschließt hält jeder normal denkende Mensch mit ein paar Jahren Erfahrung für unmöglich.

=> Gewinnwarnung unvermeidlich

[tom2trade]

MLP: Neutral
Quelle: HypoVereinsbank
Datum: 09.03.05

Die HypoVereinsbank bewertet am 9. März die Aktie des deutschen Finanzdienstleisters MLP AG weiterhin mit "Neutral". Das Kursziel liegt nach wie vor bei 16,00 Euro.

Am 14. März veröffentliche MLP vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2004. Es sei bereits bekannt, dass der Finanzdienstleister in 2004 die Ziele bezüglich Vorsteuerergebnis, Umsatz- und Kundenwachstum erreicht habe. Allein die Anzahl der Berater dürfte unter dem ursprünglichen Plan geblieben sein. Die Beraterzahl dürfte nur 2.600 erreicht haben.Oder etwas weniger!? Die Analysten rechnen mit einem Vorsteuerergebnis von 92,6 Mio. Euro, Gesamterlösen von 660,3 Mio. Euro und 31.000 Neukunden allein im vierten Quartal.Dies entspricht ca. einem Neukunden pro Woche pro Berater! In dieser Ausverkaufssituation dürfte diese Zielerreichung unvermeidbar gewesen sein. Damit dürfte die Anzahl der Kunden auf insgesamt 630.000 gestiegen sein. Für das Nettoergebnis rechnen die Analysten, bei einer Steuerquote von 39 Prozent, mit 56,5 Mio. Euro bzw. 0,52 Euro je Aktie. Die EBIT-Marge schätzen die Analysten auf 15,6 Prozent.

Der faire Wert liege bei annähernd 16 Euro je Aktie. Die Analysten sehen jedoch kurzfristig keinen Newsflow, der den Kurs in diese Richtung bewegen könnte. Erst wenn sich die Verkaufspläne für die MLP Lebensversicherung konkretisieren würden,MLP hat selber dafür gesorgt, dass die shortlist der deutschen Interessenten sehr short ausfällt. dürfte der Kurs deutlich nach oben ausschlagen, so die Analysten.Die Logik bleibt mir verborgen, denn durch den Wegfall der Lebensversicherung fallen auch die EPS!!! Sie gehen derzeit davon aus, dass eine Shortlist von besonders interessierten Akquisitionskandidaten im Mai erstellt werden könnte. Für die Geschäftsjahre 2004, 2005 und 2006 wird ein EPS von 0,52 Euro, 0,58 Euro beziehungsweise 0,63 Euro erwartet.
Dieser Analyst rechnet damit, dass die Lebensversicherung verkauft wird, aber vergisst, dass damit in der Zukunft die cash-flows aus der LV fehlen werden. Trotzdem steigen in seinem Modell die EPS fast linear!!

Die HVB hat leere Kassen, da werden wohl die unwichtigen Aktien von den Uni-Praktikanten bearbeitet.

[tom2trade]

Beispiel 3, wer weiss, was der geraucht hat, während er die Analyse schrieb:
MLP: Buy
Quelle: M.M. Warburg
Datum: 18.02.05

M. M. Warburg bewertet am 18. Februar die Aktie des Finanzdienstleisters MLP AG weiterhin mit "Buy". Das Kursziel liegt bei 18,00 Euro.40% Kurspotential!!!! Huurrraaaaaa!!!

MLP habe gestern bekannt gegeben, dass das Unternehmen mit der Beratung der berufsbezogenen Altersvorsorge des Deutschen Hausärzteverbandes beauftragt sei. Die Organisation habe 170.000 registrierte Ärzte und 500.000 Assistenten. Die medizinischen Angestellten und Arbeitgeber hätten sich im November 2002Wieviel Umsatz gab es denn seit November 2002, also in den vergangenen 24-26 Monaten??? Über 0? darauf geeinigt, einen Pensionsfond für Gesundheitsberufe zu gründen, um Ärzten ein attraktives Angebot für eine betriebliche Altersvorsorge unterbreiten zu können. Für die Geschäftsjahre 2004, 2005 und 2006 wird ein EPS von 0,48 Euro, 0,63 Euro beziehungsweise 0,79 Euro angegeben. 142 Mio. € Vorsteuerergebnis 2006!! Huurrraaaaa!!!!!

Helau!! Und Prost! Ob er auf die Analyse angesprochen werden will?

[crude_facts]

Tom,

ich glaube nicht, dass jeder dieser Analysten angesichts der vollen Terminkalender und umfangreichen Abarbeitungslisten die Zeit hatte oder sich nehmen konnte/ wollte, um sich intensiv in ein derart komplexes Thema einzuarbeiten.

Wer mehr wissen will, braucht doch einfach nur in die verschiedenen Threads zu schauen, da ist doch so viel Input von Kennern, Könnern und Interessierten...

[Abacco]

C-facts

oder der Annehmlichkeiten von MLP?

[tom2trade]

#Abacco

Glaubst Du, dass MLP die Analystenstudien einkaufen kann?
Ich glaube, die Analysten sind einfach jung, unerfahren und glauben das Gewäsch der "Propagandaabteilung".
Und wenn alle voneinander abschreiben, dann wird niemand wegen seiner Außenseitermeinung bestraft.

Kein Analyst scheint zu merken, was alle in der Branche längst wissen:
MLP hieß einmal
MilliardäreLearjetfliegerPotentaten

jetzt
MagengeschwügemeinschaftLautenschlägersProtektoraten

[beobachter1]

Hi,
zu Analysten fällt mir nur Anfang 2000 ein:
Alle schrieen: Der Dax steht übermorgen auf 12000, der Nemax (den gabs mal) steigt bis zum Mars, MLP wächst mit 30% p.a. die nächsten 30 Jahre (= ca. 700.000.000 Kunden).
Hat da irgendeiner mal den Taschenrechner gezückt?
Im nächsten Leben werde ich Analyst: noch größeren Unsinn als ein BILD-Reporter erzählen und 10x soviel verdienen wie die!
GRuß
B.

[Durchschnitt]

"Glaubst Du, dass MLP die Analystenstudien einkaufen kann?"

Kann sich jemand vorstellen, dass deutsche Schiedsrichter käuflich sind?

[tom2trade]

#beobachter1

Als Alternative zum Analystenjob kämen noch zwei weiter Jobs für Dich in Frage:

1. Leiter der Abteilung Kommunikation bei MLP oder

2. VV mit der Verkündung von 10% Wachstum in allen Kennzahlen über die nächsten drei Jahre.

(Aber pass auf, dass Du beim Sonntagsspaziergang Deinen besten Freunden aus Sandkastenzeiten nicht erzählst, Du sähest nicht einmal das Wachstum für das nächste Jahr!)

[tom2trade]

Beispiel 4, gute Ansätze nicht konsequent zu Ende gedacht:

MLP: Marketperformer
Quelle: Stadtsparkasse Köln
Datum: 07.12.04

In einer Studie vom 1. Dezember bewerten die Analysten der Stadtsparkasse Köln die Aktien des deutschen Finanzdienstleisters MLP AG weiterhin mit "Marketperformer".

Die für die ersten neun Monate vorgelegten Zahlen hätten leicht oberhalb der Markterwartungen gelegen. Allein die Zahl der Neukunden sei mit 10.000 erneut vergleichsweise schwach ausgefallen.Drei Quartale hintereinander lag die Kundengewinnung bei 1,3 Neukunden pro Monat pro Berater!!! Die Ankündigung, sich von den Versicherungstöchtern trennen zu wollen, sehen die Analysten als einen äußerst sinnvollen Schritt an, da durch diese Maßnahme die Unabhängigkeit des Vertriebs gestärkt würde.Reicht ein Neukunde pro Woche, wie im vierten Quartal? War die eigene Versicherung ein Hindernis beim Vertrieb? Mit dem Wegfall der Steuerbefreiung von Lebensversicherungen in 2005 hänge die weitere Geschäftsentwicklung auch davon ab, wie gut die neuen Produkte zur privaten Rente (Rürup-Rente) von den Kunden aufgenommen würden.Wer von der vorhandenen Kundschaft hätte gerne jetzt endlich einen Rürup-Vertrag, der letztes Jahr keinen haben wollte? Witzbold! In dem derzeitigen Aktienkurs mit einem 2005er KGV von 23,72 sei die durchaus vorhandene WachstumsfantasieFantasie ist gut für Künstler, 2005 hat schon 10 Wochen Umsatzpanik bei MLP verbreitet. bereits angemessen eingepreist.Angemessen eingepreist wäre ein EPS von 0,3 in 2005, dies bedeutet ein KGV von 43 bei einem Vorsteuerergebnis 54 Mio.€

[beobachter1]

@tom
Ich nehme lieber den Analysten:
Grund: Gibts in meinem nächsten Leben MLP noch?
Gruß
B.

[crude_facts]

@2

Scheint in Bezug auf das EPS wirklich so zu sein, wie Du sagst...

[Katharina_di_Medici]

Quelle:http://boerse.ard.de

14.03.2005 11:34

MLP enttäuscht die Experten

Die Aktie der Heidelberger Finanzberater geht am Montag auf Tauchstation. Zwar hat das MDax-Unternehmen im vergangenen Jahr deutliche Gewinnsteigerungen verbucht. Doch die lagen unter den Erwartungen.
...

Die Analystengilde hatte noch deutlich mehr erwartet. Die Konsensschätzung für den Überschuss lag bei 59,2 Millionen Euro. Auch das Vorsteuerergebnis (EBT) blieb mit 87,7 Millionen Euro hinter den Schätzungen der Experten zurück. Sie waren im Schnitt von 99,2 Millionen Euro ausgegangen.

Die Analysten von Merck Finck & Co. senkten folgerichtig den Daumen und sprachen eine Verkaufsempfehlung für MLP-Aktien aus. Bisher lag die Einstufung bei "Kaufen".

...

Boom bei Lebensversicherungen vorbei

... MLP hatte im vergangenen Jahr wie die gesamte Branche vom Boom bei Lebensversicherungen profitiert. Dieser wird jedoch im laufenden Jahr nicht zu wiederholen sein, denn die Steuervorteile für Lebensversicherungen sind mit Ablauf des vergangenen Jahres weggefallen.
...

Der Finanzdienstleister hofft, künftig vor allem durch den Vertrieb von Altervorsorge-Produkten zu wachsen.


Gibt es keine anderen strategischen Konzepte?

Warum gibt es keine Erfolgsmeldungen zum BAV-Geschäft?

Wie läuft die strategische Kooperation mit der Berenberg Bank?

Warum fallen die Geldanlagesummen pro Kunde und Monat so stark?

[crude_facts]

Schön, dass einige Banken und Analysten wieder hinterhertapsen...

Dabei gibt es doch eigentlich gar keine Neuigkeiten, oder?

meint
crude_facts