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    Kremlin AG eine alternative zum Rußlandfond (Seite 151)

    eröffnet am 03.04.05 21:21:21 von
    neuester Beitrag 19.01.24 06:32:10 von
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      schrieb am 07.04.06 13:59:28
      Beitrag Nr. 143 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 21.118.843 von Kalabaaki am 07.04.06 13:17:48Unter der Prämisse der vollständigen Zeichnung rechne ich genauso wie du, jedoch ergibt sich ein NAV ohne Berücksichtigung der Verbindlichkeiten nach KE von 5,63 EUR je Aktie.

      6,47 EUR NAV je Aktie vor KE (1.500.000 Aktien)= 9,705m EUR
      3,10 EUR x 500.000 junge Aktien = 1,55m EUR

      Gesamt: 11,255m EUR ./. 2.000.000 Aktien = 5,63 EUR NAV je Aktie

      Das ist für mich (zunächst) der aktuelle NAV.

      Die Verbindlichkeiten sind offensichtlich Rückstellungen, jedoch keine Steuerrückstellungen. Der Vorstand geht davon aus, daß der Betrag der RS nicht gebraucht wird (sh. VKprospekt). Es scheint mir, daß es sich um eine "Altlast"im Zusammenhang mit einer früheren Beteiligung handelt. Sicher bin ich mir da nicht, da ich nur die alten Berichte nachgelesen habe, nicht jedoch auf früheren HVs war. Vielleicht kann das hier jemand klarstellen!

      Folgende Positionen mindern in der Tat in der Zukunft den NAV:

      Dividende: 0,30 x 1,5m Aktien = 450.000 E
      Kosten KE: Annahme = 50.000 E
      ----------
      500.000 E

      500.000 ./. 2,0m Aktien = 0,25 E je Aktie, d.h. 5,63 E - 0,25 E = 5,38 E

      Bei aller Liebe sollten wir jedoch nicht vergessen, daß die laufenden operativen in jedem Jahr verdient werden müssen. Letztlich könnte ein a.o. Aufwand (KE etc.) besonders berücksichtigt werden. Nur mit dem "frischen" Kapital erwarten wir doch wohl auch noch ein gute Rendite für das verbleibende Jahr 2006. Also, ich bleibe dabei, per heutiger Betrachtung ist der NAV unter Berücksichtigung einer erfolgreichen Durchführung der KE bei 5,63 EURO je Aktie.

      Zufrieden?
      Avatar
      schrieb am 07.04.06 13:17:48
      Beitrag Nr. 142 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 21.116.904 von noahsangel am 07.04.06 11:21:04Wie kommst Du nach vollständiger Zeichnung auf einen NAV größer 5,50 €?

      Der Depotwert liegt nach Verbindlichkeiten bei 6,07 € je Aktie, der Ausgabebetrag der neuen Aktien bei 3,10 €. D.h. 1,5 Mio. mal 6,07 zzgl. 0,5 Mio mal 3,10 = 10.655.000 € = 5,33 € je Aktie. Abzüglich Kosten der KE (Prospekterstellung etc.) abzüglich evtl. Dividende auf die alten Aktien...
      Avatar
      schrieb am 07.04.06 11:21:04
      Beitrag Nr. 141 ()
      Danke für die Belehrung, dagibertduck ... Auch wenn deine Aussagen stimmen, wird sehr deutlich, daß ich von "alten" Aktien VOR Beginn der Beginn der Zeichungsfrist spreche.

      Und wie Du so richtig sagst, wird am ersten Tag der Zeichnungsfrist, der -zu diesem Zeitpunkt fiktive, weil noch kein Handel stattfand- Bezugsrechtsabschlag vorgenommen. Um dir zu zeigen, daß ich weiß, daß der BZR-Abschlag gar nicht so fiktiv ist, könnte man alternative nach einer Formel, die dir bekannt sein dürfte, den rechnerischen Wert des BZR errechnen. Im Falle von blue chips (DAX, Eurostoxx) hätte man sicher auch exakt diesen errechneten Abschlag erkennen können -bei unser KREMLIN sicher nicht (sh.Kurs vom Mo.,13.März)!

      Was die Dividende betrifft, von voraussichtlich 0,30 EUR je Aktie (alt), jedoch entscheidet darüber die HV, also verteilen wir besser nicht das "Bärenfell", wenn der Bär noch nicht erlegt ist, so ist das zunächst einmal eine (sehr) gute Dividendenrendite. Bei einem Kurs von 4,40 E ca. 6,8 % (Brutto). Auch hier gilt, Abschlag in gleicher Höhe am ersten Handelstag nach der HV. Theoretisch, weil aufgrund der Illiquidität der Aktie eher der Discount aufgeholt wird, als dass 1:1 der Abschlag erfolgt. Wie gesagt, wir haben hier (leider) keinen liquiden blue chip.

      Drittens; auch wenn durch Ausgabe neuer Aktien ein Verwässerungseffekt (Erhöhung der Aktienanzahl, im Falle einer erfolgreichen KE) eintritt, den ich nie bestritten habe, so errechne ich selbst nach vollständiger Zeichnung immer noch einen NAV >5,50 EUR. Gerne rechne ich das für Dich auch aus, wenn das dir bei deiner Bewertung der Aktie hilft.

      Viertens; der Kursanstieg gestern könnte auf den deutlichen Anstieg im RTS in den letzten Tagen zurückzuführen sein. Du scheinst die KREMLIN Aktie noch nicht so lange zu beobachten. Kursanstiege im RTS werden/ wurden leider nie 1:1 in der Aktie abgebildet. Mich hat das auch schon zur Verzweifelung getrieben. Das wäre aber falsch, weil sich der exakte Zuwachs/ Abnahme des NAVs aus der Veränderung des Portfolios errechnet. Da das immer wieder aktualisiert vom Vorstand veröffentlicht wird, kann man schön selbst nachrechnen wie sich das Portfolio verändert hat. Wenn es allein nach der Entwicklung der benchmark ginge, stünde die Aktie schon bei 6 EUR. Das sind mir nur zu viele Konjunktive!

      Übrigens ist nicht zu vergessen, daß das Nebenwertejournal gestern einen positiven Artikel über unsere KREMLIN geschrieben hat. Den kann ich leider nicht hier einstellen, aber vielleicht kann jemand den Artikel einscannen und den Inhalt hier copy&paste allen zur Verfügung stellen. Oder, lieber VORSTAND, vielleicht liegt der Artikel Ihnen als Datei vor. DANKE!

      Was ich für viel entscheidender halte, ist die erfolgreiche Umsetzung der KE. Wenn es nicht erreicht wird, diesen "peanuts" Betrag einzuwerben, und das idealerweise mit dem Gewinnen neuer Aktionäre, d.h. ohne das die Altaktionäre (alle) voll zeichnen, wäre das äußerst schwach. Das macht mir Sorgen, sonst nichts. Früher oder später werden wir uns mit unserem höchstattraktiven Nebenwerteportfolio mindestens bis auf 10% Discount an den NAV heranbewegen. Das wäre nach meiner Rechnung mindestens ein Kurspotential bis auf 5 EUR. Ich wage sogar eine Prognose, daß bis zum Ablauf der Zeichnungsfrist die Aktie bei 5 EUR steht!

      Wie ist das, "mann, ihr könnt vielleicht rechnen", dagibertduck? Dann schwimmst Du noch tiefer in deinen Golddukaten, wenn du jetzt neu oder schon dabei bist.
      Avatar
      schrieb am 06.04.06 22:18:56
      Beitrag Nr. 140 ()
      Heute ein Berivht im Nebenwerte Journal:cool:
      Avatar
      schrieb am 06.04.06 22:09:24
      Beitrag Nr. 139 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 21.107.809 von noahsangel am 06.04.06 18:17:26Mann, ihr könnt vielleicht rechnen:eek:! Wer heute die Aktie für 4,40 gekauft hat, hat überhaupt kein Bezugsrecht bekommen, ist nämlich schon längst ex, und für die Dividende später hat er am anderen Tag genau denselben Betrag Kursabschlag; und den NAV, den darf er sich mit den jungen Aktien teilen.

      Der Kursanstieg gestern und heute geht mindestens zur Hälfte auf den RTS, der wieder am ATH notiert.

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      schrieb am 06.04.06 18:58:31
      Beitrag Nr. 138 ()
      @ all


      in diesem Sommer ist ein Mega IPO geplant. 50% von Rosneft sollen an Privatanleger für ca. 20 Millarden untergebracht werden. Das ganze wird sicherlich von Putin gefördert. Damit das klappt gibt es sicherlich noch die eine und andere Streicheleinheit für Aktiengesellschaft in Russland. Also: Aussichten hervorragend.

      mfG Unkenhorst:)
      Avatar
      schrieb am 06.04.06 18:17:26
      Beitrag Nr. 137 ()
      Suuuper, das strahlt das Engelsantlitz ...

      Endlich startet der Bezugsrechtshandel. Inzwischen ist ein Bezugsrecht rund 0,35 EUR wert und Dividende bekomme ich auf die "alten" Aktien auch noch. Da ich davon ausgehe, daß sich der Vorstand an seine Aussage hält, daß eine Dividende in Höhe von mind. 0,30 EUR (f.d. GJ 2005) gezahlt wird, ist die Aktie alles in allem höchst attraktiv.

      Sofern das Bezugsrecht einer alten Aktie (noch) nicht verkauft ist, ergibt sich folgende Rechnung:

      Für derzeit "nur" 4,40 EUR gibt es 0,35 EUR sofort (VK BZR) und 0,30 EUR Divivdende im Juni/Juli 2006. Bei einem inneren Wert von 6,47 EUR je Aktie verbleibt viel, viel Potential auch ohne weitere Gewinnzuwächse im Portfolio zumindest kurzfristig die 5 EUR- Marke in Angriff zu nehmen.

      Nach einer Phase, in der wir uns wieder (zu)lange in Nähe der 4 EUR bewegt haben, scheint die Durststrecke endlich vorüber zu sein. Gleichzeitig war die Aktie lange nicht so attraktiv bewertet bzw günstig zu haben.

      Dieses Mal hat der Vorstand Wort gehalten und sehr zeitnah, Portfoliowerte veröffentlicht und einen Ausblick gegeben. Ein Kompliment an den Vorstand!

      Im übrigen ist der Verkaufsprospekt unbedingt lesenswert. Viele interessante Details zum Portfolio und zB. zur Aktionärsstruktur. Wie man aus dem Umfeld der Gesellschaft hört, wird der Großaktionär eher nicht voll mitzeichnen! Warum auch; die Kapitalerhöhung ist dann erfolgreich, wenn voll gezeichnet wird und neue Aktionäre hinzukommen. Erst dadurch wird der Weg frei, mit gelungener PR/ IR die Gesellschaft besser zu positionieren und somit auch den Kurs in (ganz) andere Regionen zu bringen. Davon profitiert jeder Aktionär, insbesondere die "Großen".

      Somit ist genügend Spielraum da, durch Aufnahme neuer Aktionäre, die Aktionärsbasis zu verbreitern und letztlich dadurch auch die Liquidität in der Aktie tendenziell zu verbessern.

      Für den Moment gehöre ich zu den zufriedenen Aktionären. :kiss:
      Avatar
      schrieb am 06.04.06 15:30:48
      Beitrag Nr. 136 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 21.103.900 von Bahncrash am 06.04.06 15:26:05Da hast Du absolut recht! Seit der letzten HV war aber nicht viel Bewegung drin, ein wenig Werbung täte unserer Kremlin gut...
      Avatar
      schrieb am 06.04.06 15:26:05
      Beitrag Nr. 135 ()
      :):)Der Wert scheint langsam entdeckt zu werden;).


      Wohl derzeit einer der attraktivsten Nebenwerte. Und kaum einer hat es bemerkt.;)
      Avatar
      schrieb am 06.04.06 09:53:09
      Beitrag Nr. 134 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 21.097.685 von DagibertDuck am 06.04.06 09:47:01Zeichnen!
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