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[FYWO]

Und zwar bei der gestrigen Neuemission Net Mobile. Denn billiger als die Net Mobile Aktie derzeit schon ist, gehts wohl kaum! Lest selbst - folgende Bewertungskennzahlen:

Market Cap.: ca. 43 Mio. Euro

Umsatz 2004: ca. 32,1 Mio. Euro
Umsatz 2005e: ca. 63 Mio. Euro
Umsatz 2006e: ca. 98 Mio. Euro
Umsatz 2007e: ca. 144 Mio. Euro

Gewinn 2004: -1,94 Mio. Euro
Gewinn 2005e: -0,6 Mio. Euro (die Gesellschaft ist seit Mai 2005 EBITDA profitabel, wenngleich "nur" 16.000 Euro Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen im Mai 2005 angefallen sind)
Gewinn 2006e: 5,6 Mio. Euro
Gewinn 2007e: 9,46 Mio. Euro
Gewinn 2008e: 20 Mio. Euro

Das Unternehmen ist derzeit, wie oben angegeben, mit gerade mal ca. 43 Mio. Euro kapitalisiert. Davon ist jedoch alleine ca. die Hälfte durch Cash abgedeckt (ursprünglich wären es 17 Mio. Euro gewesen, dank der kurzfristig Kapitalerhöhung im Zuge des Börsengangs sind es fast 20 Mio. Euro).
Die Gesellschaft sollte daher mehr als ausreichend durchfinanziert sein und wenngleich die Umsatz- und Gewinnschätzungen auch m.E. (auch SES Research sah das ja ähnlich) etwas zu ambitioniert erscheinen, so halte ich die Aktie für billig.
Angenommen die Umsatz- und Gewinnschätzungen können erfüllt werden, dann beträgt das KUV aktuell etwa 1,3 (Mitbewerber weisen hier Kennzahlen zwischen 3 und 5 auf!), das KUV 2005e liegt bei 0,68, das KUV 2006e bei 0,44 und das KUV 2007e bei etwa 0,3.
Die KGV Reihe sieht ähnlich gut aus, denn das KGV 2006e läge demnach bei 7,7, das KGV 2007e bei 4,55 und das KGV 2008e bei 2,15.
Auch das dynamische KGV, das sogenannte Price-Earnings-Growth Ratio liegt, weist auf eine sehr günstige Bewertung hin. So liegt das PEG 2006e bei weniger als 0,14, das PEG 2007e bei 0,066 und das PEG 2008e bei ca. 0,02.
Da die Schätzungen der Gesellschaft mir etwas zu euphorisch erscheinen, habe ich folgende Szenario Rechnung aufgestellt:

Umsatz 2004: ca. 32,1 Mio. Euro
Umsatz 2005e: ca. 63 Mio. Euro
Umsatz 2006e: ca. 82 Mio. Euro
Umsatz 2007e: ca. 100 Mio. Euro

Gewinn 2004: -1,94 Mio. Euro
Gewinn 2005e: -0,6 Mio. Euro
Gewinn 2006e: 3,0 Mio. Euro
Gewinn 2007e: 6,0 Mio. Euro
Gewinn 2008e: 10,0 Mio. Euro

Zwar relativieren sich die Bewertungskennzahlen bei diesem Szenario deutlich, aber es ändert sich nichts daran, dass die Aktie deutlich zu billig ist. Angenommen meine eigene, deutlich pessimistischere, Szenario Rechnung geht auf, so könnte sich der Aktienkurs bis 2008 - unter der Voraussetzung eines für diesen Sektor eher günstigen KGVs von 15, bis auf 35 Euro steigen (bei Erfüllung der Prognosen der Gesellschaft wäre das Kursziel sogar 70 Euro!). Berücksichtigt man, dass die Börse zumeist ein Jahr im voraus denkt, so ergibt sich aktuell eine relativ faire Bewertung (bei Kursen von 10,40 Euro!), auf Sicht eines Jahres würde sich jedoch ein Kursziel von 20,81 Euro und auf Sicht von 2 Jahren von sage und schreibe, konservativ gewählten, 35 Euro ergeben.
Zwar gibt es durchaus auch Risiken, wie die vor etwa einem Jahr auf Antrag der Musikindustrie durchgeführten Ermittlungen gezeigt haben, aber diese wären in den genannten Prognosen weitestgehend eingepreist. Denn im Vergleich zu den Unternehmensprognosen habe ich ja bereits ein deutlich geringeres Umsatz- und Gewinnwachstum unterstellt und ich halte es für beachtenswert das Net Mobile trotz der Behinderungen durch die Musikindustrie im letzten Jahr immer noch ein Umsatzwachstum von mehr als 10% geschafft!
Zudem könnten die Schätzungen des Unternehmens, unter der Voraussetzung das der Vorstand der Net Mobile es schafft das aus dem Börsengang eingenommene Geld in sinnvolle Akquisitionen zu investieren, durchaus auch erfüllt werden. Aufgrund der aus meiner Sicht sehr positiven Zukunftsaussichten bei m.E. überschaubaren Risiken empfehle ich die Aktie der Net Mobile AG daher bis 10,50 Euro zum Kauf mit einem 12-Monats-Kursziel von 20,00 Euro und einem 24-Monats-Kursziel von 35,00 Euro!

Gruß FYWO!

PS: Für die, die mal ausführlicher wissen wollen, warum man Net Mobile aktuell KAUFEN MUSS!!!

[jacksonville]

Push Push und nochmal Push!!!


Für mich ist der ganze Net Mobile IPO hochgepusht, die Förtsch und Co. suchen doch nur ein paar Kleinstlemminge an die abgeladen werden soll!!

[MJ990]

und im Zweifelsfalle gibts innerhalb Jahresfrist die Aussicht auf eine freundliche Verlustverrechnungsmöglichkeit mit anderen realisierten Spekulationgsgewinnen

[RicheyJames]

#1

wie kommst du bitte auf diese wachstumsraten bis 2008? das ist doch frei erfunden.

[Bin_blitzblank]

So langsam ist´s hier wie im Jahr 2000!!!!!!!!!!
Die neue Generation Lemminge scheint herangereift zu sein.

Der "Crash" an den (Tec)-Märkten kann nicht mehr weit sein!