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    Wiki Szew Grundinvest - 500 Beiträge pro Seite

    eröffnet am 30.05.15 13:06:26 von
    neuester Beitrag 05.09.20 12:39:48 von
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      schrieb am 30.05.15 13:06:26
      Beitrag Nr. 1 ()
      Zu Ehren des heute nun 5-monatigen Bestehens meines Wikis möchte ich ihm nun auch einen eigenen Thread gönnen :)

      Ich möchte hier einmal im Monat ein Update geben über Performance und ein paar Erläuterungen zu den gemachten Trades posten. Da nun der Mai so gut wie um ist, wird es das erste Update für den Monat Mai wohl auch schon morgen geben :)
      Wöchentliche Updates gibt es weiterhin in meinem Blog oder bei den Kommentaren unter Wikifolio.

      Ziel des Wikis ist es die Performance des Dax langfristig zu schlagen und größere Drawdowns zu verhindern - gehandelt werden ausschließlich Aktien.
      Die Auswahl der Werte entsteht vor allem durch fundamentale Gesichtspunkte. Ich wähle dabei größtenteils die Werte aus, die nach meinem Scoringmodell als attraktiv erscheinen. Aber es können auch Werte kurzfristig aus anderen Gründen, wie Newsflow etc gehalten werden - dieser Anteil soll aber nie mehr als 10% ausmachen. Insgesamt soll die Anzahl der Werte immer zwischen 8 und 15 liegen, wobei einzelne Positionen auch mal um die 20% einnehmen können.
      Insgesamt spiegelt das Wiki am ehesten mein reales Depot wieder, es gibt natürlich einige Ausnahmen, da nicht alle Werte bei L&S handelbar sind.

      Neben diesem Wiki habe ich noch zwei weitere, bei denen ich mich allerdings auf ein bestimmtes Segment festgelegt habe (Small Cap und Turnaround) und in diesen Bereichen breiter streue. Ich konzentriere mich aber vor allem auf das Hauptwiki (Grundinvest), da dies mit Abstand am aktivsten betreut wird und eben auch meinen realen Handlungen am nächsten kommt, deshalb soll in diesem Blog auch nur von diesem Wiki berichtet werden.

      http://www.wikifolio.com/de/SZEW01
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      schrieb am 31.05.15 17:30:15
      Beitrag Nr. 2 ()
      Monatsupdate - Mai 2015 Szew Grundinvest
      Performance Mai 2015:
      Wiki Szew Grundinvest +8,1%
      Dax -0,4%

      Gesamtperformance:
      Wiki Szew Grundinvest +31,88%
      Dax +16,65%

      Performance aller Werte, die den kompletten Monat im Wiki waren:

      1. Hypoport +25,2%
      2. Fintech Group +21,6%
      3. Splendid Medien +12,3%
      4. Paragon +4,2%
      5. Wuestenrot -5,8%

      Damit konnten glücklicherweise genau die beiden Werte, die mit Abstand den größten Depotanteil haben auch die beste Performance hinlegen.
      Mit Wuestenrot gab es nur einen Verlierer, dies lag aber nicht an schlechten Zahlen, sondern einer Aktienplatzierung, die langfristig für das Unternehmen aber eher positiv sein wird, hier bleibe ich definitiv dabei.


      Werte, die im Mai neu hinzukamen und noch im Wiki sind:
      IFA Systems - nach dem radikalen Abverkauf gab es unter 10€ wieder gute Kaufgelegenheiten, die ich mir nicht entgehen lassen konnte, der Wert könnte sich bald wieder in Richtung 12€ machen, da der Ausblick weiterhin sehr gut ist.
      Micron - Schreibt inzwischen ansehnliche Gewinne nachdem David Einhorn das Unternehmen unter seine Fittiche genommen hat - bestätigt sich dieser Gewinntrend ist hier noch viel Luft nach oben.
      Under Armour - nach schwachen Zahlen wurde der niedrige Kurs zum Einstig genutzt, momentan notiert der Wert leicht im Plus, der Wert könnte als einer der nächsten Titel das Wiki verlassen.
      IVU Traffic - das Unternehmen ist solide aufgestellt und fundamental unterbewertet. Hier erwarte ich keine riesigen Kursgewinne, aber das Risiko halte ich auch für überschaubar.
      Leoni - hier bin ich ausnahmsweise mal bereit die Launen der großen Indizes mitzumachen, weil ich die Perspektive für Leoni bzgl. des Gewinnwachstums in 2016 für sehr aussichtsreich halte.
      Helma Eigenheimbau - Helma ist direkt eine der größten Positionen im Wiki geworden. Das Unternehmen profitiert sehr stark von den niedrigen Zinsen und steigert seine Umsätze und Gewinne momentan jährlich mit über 20%, diese Zuwachsraten sollen zukünftig sogar noch gesteigert werden.
      S&T - Später Einstieg in einen Wert den ich schon länger beobachtet habe und dadurch einen steilen Anstieg verpasst habe. Durch den Smart Energy Bereich bekommt der Wert aber wieder einiges an Fantasie, so dass noch weitere Kursgewinne möglich scheinen und der Einstieg noch nicht zu spät ist. Dadurch, dass der Titel nun auch in der aktuellen Eurams als Value Titel der Woche vorgestellt wurde, könnte das kurzfristig etwas Schub geben, so dass ich nun zum handeln gezwungen war und an einem Sonntag gekauft habe.

      Werte, die im Mai das Wiki verlassen haben:
      AEterna Zentaris - der spekulative Biotech Wert wurde auf Cash Niveau gekauft und verlor trotzdem deutlich an Wert, da obwohl AEterna momentan nur zum halben Cash Niveau notiert, sie durch eine komplexe und für die Aktionäre nachteilige Warrant Struktur trotzdem weiter gefallen sind. Die Einsicht kam hier deutlich zu spät und AEterna konnte nur mit deutlichen Verlusten verkauft werden.
      Joyou - Nach der Ankündigung, dass es bei Joyou Bilanzunstimmigkeiten gab wurde eine sehr kleine Position gekauft in der Spekulation darauf, dass diese Unstimmigkeiten kleiner sind als der Kurs bisher aussagte. Diese Spekulation ging nicht auf, da nun die Insolvenz ins Haus steht.
      Cytotools - Lange wurde der Biotech Wert gehalten in der Hoffnung, dass es mit Dermapro in Indien voran geht - dies ist bis heute nicht geschehen, so dass ich mich entschieden habe Cytotools zu verkaufen. Sollte es hier mal zu positiven Neuigkeiten kommen, könnte nochmal ein Einstieg in Betracht gezogen werden.
      Zapf - Zapf war nur einen Tag im Wiki, nachdem die guten Zahlen verkündet wurden, hier konnte eine Performance von schnellen 18% erzielt werden, den Wert bis heute zu halten hätte sich allerdings mehr ausgezahlt.

      Unterm Strich waren es die Spekulativen Werte mit AEterna Zentaris, Joyou und Cytotools, die diesen Monat ordentlich Performance gekostet haben.
      Das soll mir eine Lehre sein, momentan befinden sich jedenfalls keine derartigen Werte mehr im Wiki.
      Ansonsten gab es einige Umstellungen im Wiki hinsichtlich der Gewichtung der einzelnen Werte, wobei fintech und Hypoport teilweise zusammen über 55% Depotanteil hatten. Beide Anteile wurden nun auf je 20% heruntergefahren und sollen sich auch etwa in dem Rahmen bewegen. Eine Höhergewichtung soll nur stattfinden falls die Werte zurückfallen sollten.
      Avatar
      schrieb am 06.06.15 17:51:37
      Beitrag Nr. 3 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.06.2015)

      Das Wiki verlor in der vergangenen Woche 0,94% während der Dax 1,9% verlor. Auf Jahressicht hat das Wiki seinen Vorsprung vor dem Dax ausgebaut (30,64% zu 14,2%).

      Im Wiki gab es in dieser Woche ein paar Änderungen. Erneut im Wiki ist die Finlab AG nachdem diese nun wieder in den kaufbaren Bereich zurückgekommen ist. Schnelle rasante Kursanstiege erwarte ich hier zwar erstmal nicht, aber die Story finde ich langfristig interessant und will vor allem aufgrund der Beteiligung von Venturate dabei sein, da diese nun bald mit dem Crowdgeschäft beginnt.

      Neu ist auch Max21, nachdem ich Max schon eine Weile beobachtet habe und sie lange Zeit stagnierte, erfolgte nun der Ausbruch aufgrund der Nachricht, dass der Aufsichtsrat neu besetzt wird, das und die Pawisda Zahlen könnten kurzfristig weiteren Schub geben.

      Verlassen hat das Wiki schon wieder IVU Traffic, die Quartalszahlen und die Hauptversammlung haben dem Kurs keinerlei Impulse gegeben, ich bleibe hier auf der Beobachterseite und könnte auch kurzfristig wieder einsteigen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche Neuling S+T (+4,5%) und Splendid Medien (+3,77%). Nachdem S+T als Empfehlung in der letzten Eurams vorgestellt wurde, konnte der Kurs diese Woche davon profitieren. Bei Splendid gab es keine besonderen Vorkommnisse.

      Die größten Verlierer waren diese Woche Micron Technologies (-6,23%), IFA Systems (-5,05%) und Leoni (-3,31%). Während Micron und Leoni vor allem aufgrund des steigenden Euros fielen, gab es bei IFA keine besonderen Gründe für den erneuten Kursverlust.
      Avatar
      schrieb am 13.06.15 17:44:10
      Beitrag Nr. 4 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.06.2015)

      Das Wiki verlor in der vergangenen Woche 3,42% während der Dax unverändert blieb. Auf Jahressicht hat der Dax damit seinen Rückstand auf das Wiki verkürzen können (26,17% zu 14,2%).

      Nachdem nun auch mal die Nebenwerte stärker von der Volatilität betroffen waren, traf es das Wiki so hart wie noch nie, so dass der höchste Wochenverlust seit Wiki bestehen eingefahren wurde.
      Die Gründe dafür sind die schwache Performance, so gut wie aller im Wiki enthaltenen Werte, in der letzten Woche (es gab keinen Wert der zulegen konnte, lediglich ein paar, die in etwa unverändert blieben) aber dazu kam auch zwei Mal ein extrem schlechtes Timing bei Neukäufen.

      Dazu gehörte der Erwerb der AT&S Papiere am letzten Sonntag, denn anstatt hier von der Empfehlung der Eurams zu profitieren zog ein Analyst am Montag seine Kaufempfehlung zurück und der Wert verlor direkt 8%, hat sich davon inzwischen aber etwas erholen können.
      Der zweite schwach getimte Kauf war der von der Balda AG am Freitag, nachdem die Balda inzwischen deutlich unter Cash Niveau notiert, schien das Risiko für weitere Abwärtsbewegungen gering, doch ein paar Stunden nach dem Kauf wurde von der Balda Ag vermeldet, dass sie einen Großkunden verloren haben, so dass der Wert nachbörslich um etwa 7% gefallen ist.

      Die größten Verlierer waren diese Woche der Wert mit dem größte Depotanteil - Hypoport (-8,8%), Micron Technologies (-7,1%), AT&S (-6,6%) und S+T (-6,5%). Bei keinem dieser Werte gab es spezielle Nachrichten, die diesen Kursverlust ausgelöst hätten, daher wird auch an allen weiter festgehalten.
      Avatar
      schrieb am 20.06.15 11:09:55
      Beitrag Nr. 5 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.06.2015)

      Das Wiki gewann in der vergangenen Woche 0,8% während der Dax 1,4% verlor. Auf Jahressicht hat das Wiki damit seinen Vorsprung vor dem Dax wieder ein gutes Stück ausbauen können (27,2% zu 12,6%).

      Auch in dieser Woche litten die Nebenwerte besonders stark. Da die bei höchstgewichteten Werte (Hypoport und Fintech Group) in dieser Woche allerdings positive Nachrichten vermelden konnten (Hypoport starke Zahlen und Fintech die Kooperation mit der Commerzbank), konnte die Entwicklung der beiden Werte das Wiki sogar leicht ins Plus bringen.

      Neu im Wiki ist die Allgeier AG (4%), der IT Dienstleister ist nach seinem raschen Anstieg nun etwas zurückgekommen und in Verbindung mit der Empfehlung der Börse Online ergab sich ein guter Kaufzeitpunkt.

      Eine Erhöhung um 4% fand ebenfalls bei Hypoport statt, nach dem diese Mitte der Woche deutlich abgestraft wurden, so dass ich zu unter 21€ nachkaufen konnte.

      Das Wiki verlassen haben diese Woche Wüstenrot (4%) und Balda (4%). Nach dem Balda Schock aus der letzten Woche konnte sich der Wert diese Woche nicht erholen, auch wenn der Cashbestand weiterhin attraktiv ist, warte ich lieber ab bis die Talfahrt eindeutig beendet ist.

      Bei Wüstenrot machte sich die Grexit Problematik besonders deutlich bemerkbar, so dass der Wert bei Aussagen über einen Grexit immer überproportional verlor. Sollte das Problem vom Tisch sein, könnte ein erneuter Einstieg erfolgen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Fintech Group: +11,57% -> Kooperation mit Commerzbank (Ausgliederung Cefdex)

      Finlab: +6% -> Profitiert von der indirekten Beteiligung an der Fintech Group

      Splendid Medien: +3,8%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Helma Eigenheimbau: -6,5%

      Paragon: -6%

      S+T: -5,7%

      => Alle hauptsächlich an den Tagen an denen die Grexit Problematik besonders hochgeschaukelt wurde.

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      Avatar
      schrieb am 27.06.15 12:14:13
      Beitrag Nr. 6 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.06.2015)
      Das Wiki gewann in der vergangenen Woche 2,9% während der Dax mit +4,1% sogar noch stärker zulegen konnte. Auf Jahressicht hat das Wiki aber weiterhin eine komfortable Führung vor dem Dax (30,95% zu 17,21%)
      Die Woche war geprägt vom hin und her rund um die Grexit Problematik. Werte, die besonders hart von einem Grexit getroffen würden, konnten in dieser Woche stärker zulegen, daher konnten die Nebenwerte auch nicht mit dem Dax Schritt halten. Zu den einzelnen Werten im Wiki gab es keine besonderen Vorkommnisse.

      Neu im Wiki ist die Surteco AG (4%), nach einem kurzen Gastspiel im SDAX musste die Surteco den Platz schon wieder räumen. In den letzten Wochen korrigierte der Wert stark und hat fundamental nun wieder einen interessanten Preis erreicht, so dass ich hier den Einstieg gewagt habe.
      Verlassen hat das Wiki die Micron Technology, die mit ihren Quartalszahlen und vor allem dem Ausblick enttäuscht hat. Damit befinden sich nun keine amerikanischen Werte mehr im Wiki.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Helma Eigenheimbau: +9,3% -> Nachdem Helma aufgrund eines möglichen Grexits stark gefallen war, konnte der Wert bei der jetzigen Entspannung wieder zulegen.
      Paragon: +5,9%
      Hypoport: +5,8%
      Max21: +5,3%
      Fintech Group: +5,1%

      Verlierer gab es, neben der ausgeschiedenen Micron, diese Woche nur zwei:
      Finlab: -8,4%
      Splendid Medien: -7,4%

      Bei beiden gab es dafür keine speziellen Gründe, bei solch illiquiden Werten sind diese Schwankungen nichts Ungewöhnliches. Bei Finlab habe ich 1% Depotanteil aufgrund des günstigen Kurses nachgekauft.
      Avatar
      schrieb am 01.07.15 08:38:20
      Beitrag Nr. 7 ()
      Monatsupdate - Juni 2015 Szew Grundinvest
      Performance Juni 2015:
      Wiki Szew Grundinvest -1,66%
      Dax -4,11%

      Gesamtperformance:
      Wiki Szew Grundinvest +29,69% - (Maximaler Verlust 10,3%)
      Dax +11,63% - (Maximaler Verlust 12,5%)

      Performance aller Werte, die den kompletten Monat im Wiki waren:

      1. FinTech Group +16,1%
      2. Helma Eigenheinbau -2,0%
      3. Splendid Medien -3,51%
      4. Leoni -4,4%
      5. Hypoport -5,0%
      6. S&T -10,1%
      7. Paragon -10,4%

      Mit der FinTech Group gab es diesen Monat nur einen Gewinner. Die FinTech Group gewann mit über 16% allerdings sehr stark an Wert, da das Vertrauen in die Entwicklung auch in der Vergangenheit groß war, hatte die FinTech Group im Schnitt einen etwa 20%igen Anteil im Wiki, so dass dadurch die negative Performance der anderen Werte nicht so stark ins Gewicht fiel. Mit Paragon und S&T korrigierten zwei Werte mit über 10% stärker, beide ohne besondere Nachrichten. Da beide allerdings nur geringe Anteile im Wiki haben (je 4%) fiel dies nicht so stark ins Gewicht.


      Werte, die im Juni neu hinzukamen und noch im Wiki sind:
      Cytotools (2%) – im vergangen Monat stand dieser Wert noch unter den Abgängern mit dem Vermerk, dass er bei guten Nachrichten wieder aufgenommen werden könnte. Diese positiven Studiendaten wurden nun in dieser Woche geliefert, so dass ich den Wiedereinstieg mit einer kleinen Position gewagt habe.
      Finlab (6%) – Die Finlab AG fokussiert sich auf Beteiligungen an Fintech Startups. Nachdem der Wert in den letzten Monaten aufgrund einer Empfehlung davon geeilt war, ist er nun zu einem attraktiven Preis zurückgekehrt. Mit knapp 6% Depotanteil ist Finlab der viertstärkste Wert im Wiki, sollte der Preis noch unter die 6€ Marke fallen werde ich diese Position noch weiter ausbauen.
      Surteco (4%) - Fundamental günstig bewertet, die Gewinne sind leicht steigend und in den kommenden Jahren sollten deutlichere Zuwächse aufgrund der Süddekor Übernahme entstehen. Der Wert hat aufgrund des SDAX Abstiegs gelitten und daher momentan besonders günstig.
      Ebenfalls aufgrund günstiger fundamentaler Werte erfolgte ein Einstieg bei Allgeier (4%) und AT+S (4%).

      Werte, die im Juni das Wiki verlassen haben:
      Micron – Nachdem Micron sehr schlechte Quartalszahlen mit einem noch schlechteren Ausblick geliefert hat, habe ich mich von dem Wert getrennt – mit -27% hat der Wert die Performance leider etwa 1% heruntergezogen.
      Ifa Systems – Immer noch ein toller Wert bei dem ich zu gegebener Zeit einen neuen Einstieg erwäge, der Ausstieg erfolgte, da mit L&S für eine kurze Zeit einen sehr guten Preis anbot.
      Max21 – Kam erst in diesem Monat neu ins Wiki und musste es nun auch schon wieder verlassen. Der Wert kam aufgrund einer kurzfristigen Spekulation, dass die Pawisda Zahlen positiv vom Markt aufgenommen werden. Das wurden sie leider nicht und ich habe die Position glatt gestellt das Minus hält sich mit knapp 1% im Rahmen.
      Wuestenrot- Wuestenrot halte ich fundamental immer noch für stark unterbewertet, doch reagierte der Wert auf die ganze Griechenlandproblematik besonders stark, so dass ich hier zumindest vorrübergehend den Ausstieg genutzt habe. Sollte das Thema Griechenland irgendwann vorbei sein, könnte hier ein erneuter Einstieg erfolgen.

      Nachdem der Anteil von Hypoport letzten Monat auf 20% reduziert wurde, habe ich diesen Anteil nach dem Absturz auf 21€ wieder auf 25% erhöht. Sollte die Unterbewertung weiter abgebaut werden, soll der Anteil mit der Zeit wieder auf 20% reduziert werden. Aufgrund der jüngsten Zahlenvorlage hat sich dies allerdings nach oben verschoben.
      Avatar
      schrieb am 04.07.15 11:13:07
      Beitrag Nr. 8 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.07.2015)
      Eine volatile, aber für das Wiki im Vergleich zum Dax sehr erfolgreiche Woche endet. Das Wiki gewann in der vergangenen Woche +1,66% während der Dax 3,78% verlor. Auf Jahressicht hat seinen Vorsprung vor dem Dax wieder ausbauen können (33,13% zu 12,77%)

      In der vergangenen Woche gab es mal wieder nur das Thema Griechenland, dabei ließ sich zum Glück der Dax mehr davon beeindrucken als viele Nebenwerte.

      Neu im Wiki ist Syzygy (10%). Nach meiner Analyse am Freitag in meinem Blog habe ich mich dazu entschlossen stärker bei Syzygy einzusteigen, da das Unternehmen durch den Cashbestand sehr solide aufgestellt ist, darüberhinaus Dividendenjäger anlocken sollte und als Wachstumsunternehmen auch höhere Bewertungen rechtfertigt. Durch den jüngsten Kursrückgang könnte der aktuelle Preis eine gute Einstiegsgelegenheit sein.

      Auch neu im Wiki ist 2G Energy (8%) auch wenn ich Energiewerte eher meide, scheint sich bei 2G eine besonders spannende Konstellation zu ergeben. Die jüngsten politischen Entwicklungen bezüglich KWKs sollten 2G weiter voranbringen, die Berichterstattung über 2G nimmt gefühlt ständig zu, so dass sich diese positive Stimmung bald auch im Kurs wiederspiegeln sollte.

      Verlassen musste das Wiki Max21 aufgrund der vermeldeten Pawisda Zahlen. Darüber hinaus haben die Werte Surteco, Allgeier und S+T das Wiki verlassen, da das Wiki inzwischen zu viele Werte enthalten hat und diese Werte eher für kurzfristige Spekulationen mit kleinen Depotwerten gehalten wurden, mussten sie nun für 2G weichen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Finlab: +17,3%

      Paragon: +8,9%

      Fintech Group: +3,3%



      Verlierer der Woche:

      AT&S: -1,1%
      Avatar
      schrieb am 11.07.15 11:10:23
      Beitrag Nr. 9 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.07.2015)
      Eine aufregende Griechenland-Woche geht zu Ende, erst die Panik nach dem Referendum und am Ende die Erholung weil der Grexit evtl. doch vermieden wird. Momentan tanzen die Börsen nach der Pfeife der Politik und ich bin froh, wenn die Unternehmen selbst wieder der Hauptkurstreiber sind. Am Ende geht jedoch auch diese Woche sowohl positiv für den Dax (+2,3%) als auch gleich positiv für das Wiki aus (+2,3%). An dem Jahresperformancevergleich zwischen Wiki und Dax änderte sich deshalb auch nicht viel und das Wiki ist weiterhin komfortabel vorn (36,2% zu 15,4%)

      Neu im Wiki ist mit WCM (5%) diesmal nur ein Wert. Die WCM möchte ihr Gewerbeimmobilienportfolio auf einen Wert von einer Milliarde Euro steigern. Um in diese Region vorstoßen zu können, gab es eine riesige Kapitalerhöhung, welche den Kurs um etwa 35% bis auf den Bezugskurs einbrechen ließ. Nun wurde WCM genug abgestraft und es kann mit erhöhter Aktienzahl wieder bergauf gehen.

      Verlassen musste diese Woche kein Wert das Wiki, um die WCM Aufnahme zu stemmen wurden die drei Hauptwerte jeweils leicht reduziert.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +13,5% - Das ARP hat weiter Druck auf den Kurs von Hypoport gemacht, durch den hohen Depotanteil von 20% konnte das Wiki diese Woche vor allem von der Hypoport Performance profitieren.

      Cytotools: +5,2%

      Syzygy: +5,0%

      Verlierer der Woche:

      Finlab: -5% - nachdem Finlab letzte Woche über 17% gestiegen ist, kam der Kurs diese Woche nachrichtenlos wieder etwas zurück

      FinTech Group: -4% - zum ersten Mal ist die FinTech Group unter den Verlierern der Woche. Nachdem sich der Wert sonst kaum von der politischen Börse beeinflussen ließ, kam es diesmal in kurzer Zeit zu einem größeren Absturz, der nicht in gleicher Geschwindigkeit wieder aufgeholt werden konnte. Ich bleibe trotzdem weiter sehr positiv bei der FinTech Group.
      Avatar
      schrieb am 18.07.15 12:04:36
      Beitrag Nr. 10 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.07.2015)
      Die Griechenlandproblematik scheint nun hoffentlich für eine Weile aus dem Fokus zu geraten und die Börsen können sich auf die Berichtssaison freuen. Die Freude darüber zeigte sich in der vergangenen Woche sowohl beim Dax (+3,16%) als auch beim Wiki (+3,03%). Auf Jahressicht bleibt das Wiki (+40,3%) damit auch konstant vor dem Dax (+19%).

      Neu ins Wiki kam diese Woche Softing (5%). Das Unternehmen ist inzwischen wieder günstig bewertet, da viele Anleger wohl keine Geduld für dieses Übergangsjahr aufwenden konnten. Doch langsam steigt die Erwartungshaltung wieder an, was sich auch im Kurs wiederspiegeln sollte. Bisher war es eine gute Entscheidung, denn seit dem Kauf am Mittwoch konnte der Kurs über 5% zulegen.

      Verlassen musste diese Woche das Wiki sowohl Leoni (4%) als auch Paragon (4%). Aufgrund der Chinaproblematik sind besonders Autowerte bzw. auch Zulieferer im negativen Fokus. Momentan sehe ich für beide dort keine größeren Probleme, aber die Kurse könnten trotzdem in diesen Sog geraten, daher bin ich vorerst ausgestiegen. Ein späterer Einstieg ist durchaus wieder möglich.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Finlab: +15%: Finlab kommt inzwischen ein gutes Stück voran. Leider ist der Wert aufgrund der sehr geringen Liquidität auch ziemlich volatil (Letzte Wochenperformances: -8%, +17%, -5%, +15%). Der Trend geht aber in die richtige Richtung.

      WCM: +8,8% - Der neue Wert aus der letzten Woche konnte nun langsam den Kapitalerhöhungsschock verdauen und sollte weiter an Boden gut machen.

      Helma: +7,2% - Die Veröffentlichung der Vertriebszahlen für das Q2 hat Helma wieder in den Fokus gebracht, denn die Auftragslage hat sich mit +31% sogar stärker verbessert als die optimistische Schätzung des Managements mit +23%. Ich halte Helma für weiterhin stark unterbewertet und werde sie deshalb auch mit dem hohen Anteil halten.

      Syzygy: +5,6%


      Verlierer der Woche:


      Splendid Medien: -5,8% - keine besonderen Vorkommnisse – die Schwankungen bei Splendid Medien haben sich ja in den letzten Wochen aufgrund der Illiquidität des Titels gezeigt.

      Cytotools: -2%
      Avatar
      schrieb am 25.07.15 15:26:18
      Beitrag Nr. 11 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.07.2015)
      Eine unspektakuläre aber für das Wiki positive Woche endet, denn endlich konnte der DAX auf Wochenbasis mal wieder deutlicher geschlagen werden. Während der DAX in der vergangenen Woche einen Verlust von -2,8% hinnehmen musste, konnte das Wiki um +1,6% zulegen. Auf Jahresbasis ist das Wiki weiterhin vorn (Wiki +42,5%, Dax +15,7%)

      Neu ins Wiki kamen diese Woche gleich drei Werte (Vectron, Paypal, H&R).

      Vectron (4% Depotanteil) steht als Hersteller von intelligenten Kassensystemen derzeit im Fokus, da die Regeluierung in diesem Bereich stärker zunehmen könnte und Vectron davon sehr stark profitieren könnte. Auch die Kooperation mit Paypal und die stärker werdenden Erträge aus dem Marketingtool Bonvito geben dem Unternehmen auftrieb.

      Bei Paypal (4% Depotanteil) bin ich nach dem ersten kleinen Rücksetzer eingestiegen, da ich von der Zukunft des Zahlungsdienstleisters überzeugt bin. Die Aktie ist zwar nicht wirklich günstig, aber für Amiverhältnisse ist da noch deutlich Luft nach oben. Momentan schien die Aufnahme von Paypal keine gute Idee, denn der Wert hat weitere 8% abgegeben. Ich werde die Entwicklung weiter genau beobachten und ggf. reagieren.

      H&R (3% Depotanteil) wurde nach starken Quartalszahlen in das Wiki aufgenommen. H&R könnte nach einer langen Talfahrt nun einen Turnaround hinlegen.

      Verlassen musste das Wiki Cytotools (2%): Nach einer guten Zwischenmeldung wurde Cytotools spekulativ gekauft und es folgte auch die erwartet positive Bewegung. Danach ebbte es aber wie gewohnt bei Cytotools in der Nachrichtenlosigkeit ab. Daher habe ich nun erstmal den kleinen Gewinn gesichert und steige ggf bei neuen Nachrichten wieder ein.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +13,7% - Eine sehr starke Woche für Hypoport. Nachdem die Großverkäufer der letzten Woche um 29,50€ endlich fertig waren, konnte der Kurs die Fahrt aufnehmen, die er nach den tollen Zahlen und der Prognoseanhebung verdient hat. Ich sehe hier noch deutliches Potential, daher bleibt Hypoport die am höchsten gewichtete Aktie im Wiki

      Helma: +2,4% - Nachdem Helma letzte Woche schon unter den Gewinnern war, konnte die positive Entwicklung diese Woche weiter fortgesetzt werden.
      2G Energy: +2,4% - Die Nachrichten rund um 2G Energy ließen gefühlt etwas nach, dennoch geht das Papier weiter seinen Weg langsam nach oben.

      Syzygy: +2,3% - Auch Syzygy war letzte Woche bereits unter den Gewinnern, und kam diese Woche endlich wieder über die 9€ Marke, ich gehe davon aus, dass wir hier auch noch die alten Höchststände angreifen werden.

      Verlierer der Woche:

      Finlab: -5,8% - Finlab bewegt sich weiter im zickzack Kurs – letzte Woche mit 16% noch der Überflieger und diese Woche wieder der größte Verlierer. Da die Gewinne aber stets höher sind, bleibe ich dabei.

      Softing: -4,3% - Die Neuaufnahme aus der letzten Woche, hat damit leider ein gutes Stück seiner Gewinne aus der letzten Woche wieder abgegeben, der Boden ist in dem Bereich allerdings langsam gefunden.

      FinTech Group: -3,3% - Diese Woche kam der Kurs von der FinTech Group nicht wirklich auf die Beine, der Verkaufsdruck kam bei knapp über 15€ immer wieder deutlich auf. Eine Konsolidierung ist nach dem starken Anstieg auch erstmal in Ordnung, denn momentan ist es auch etwas ruhig um die Aktie. Bei neuen Nachrichten reagiert die Aktie allerdings oft sehr positiv, daher bleibe ich auch hier geduldig.
      Avatar
      schrieb am 31.07.15 22:04:35
      Beitrag Nr. 12 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.08.2015) und Monatsupdate Juli

      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.08.2015)

      Die Woche startete mit einem schwarzen Montag, welcher einen Drawdown von über 3% verursachte. So negativ der Montag war, so positiv war der Dienstag, denn hier konnten die Verluste vom Montag bereits wieder fast aufgeholt werden. Am Ende der Woche steht sowohl für den Dax (-0,34%) als auch für das Wiki (-0,7%) ein eher unspektakuläres Ergebnis. Auf Jahresbasis ist das Wiki weiterhin vorn (Wiki +41,5%, Dax +15,3%).

      In dieser Woche konnte auch erstmals ein kleiner Meilenstein erreicht werden, denn das Wiki führt die Performance 6 Monatsliste aller Real Money Wikis an (siehe Screen unten). :)

      Neu ins Wiki kam diese Woche S&T: S&T gehört weiterhin zu meinen Favoriten und musste vor wenigen Wochen wie angekündigt kurzzeitig das Wiki aufgrund der Griechenland Problematik verlassen. Nun steht dieses Thema nicht mehr im Fokus und nächste Woche werden bereits die Quartalszahlen vermeldet, ich rechne weiterhin mit einem starken Umsatzwachstum, welches sich dann vor allem ab 2016 auch im Ergebnis niederschlagen sollte, daher habe ich S&T mit 9% auch direkt höher gewichtet.

      Verlassen musste das Wiki Finlab (4%) und Softing (5%):

      Bei Finlab war mein Investargument stets die Mehrheitsbeteiligung an Venturate und das Potential, welches das Unternehmen durch das angekündigte Crowdinvesting hat. Nun ist diese Woche das lang erwartete erste Projekt gestartet und die Bedingungen für die Investoren sind leider katastrophal, so dass sogar ich die Plattform meiden werde – so sind sie leider überhaupt nicht konkurrenzfähig. Ich habe dem Unternehmen meine Bedenken mitgeteilt und es wird evtl zukünftig einige Änderungen geben. Solange dies nicht passiert ist werde ich auch von der Finlab – zumindest auf diesem Niveau – Abstand halten.

      Softing musste weichen damit S&T mehr Gewicht bekommen kann. An Softings Zukunft glaube ich weiterhin, es fehlt der Aktie momentan allerdings an einem Trigger um sie aus der jetzigen Range herauszubekommen. Sollte sich da eine spannende Entwicklung ergeben, würde ich auch kurzfristig wieder einsteigen, solange bleibt Softing auf der engeren Watchlist.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Vectron: +6,9% – Die Gerüchte um eine stärkere Regulierung der Kassensysteme werden immer lauter. Da Vectron davon massiv profitieren würde reagiert der Kurs nun stärker darauf. Das Unternehmen ist mit seiner schmalen Marktkapitalisierung allerdings immer noch eine sehr kleine Nummer, so dass noch Luft nach oben ist.

      AT&S: +4,7% – Der österreichische Leiterplattenhersteller hat starke Zahlen geliefert. Der Kurs reagierte zwar, aber deutlich unter dem was er für diese Zahlen meiner Meinung nach verdient hätte. Die Zukunft bei AT&S sieht weiterhin sehr positiv aus.



      Verlierer der Woche:

      Helma: -4,2% – Ohne Nachrichten

      WCM: -4,1%
      – Nach dem steilen Anstieg zuletzt ist eine kleine Konsolidierung nur gut für den weiteren Anstieg

      FinTech Group: -2,5% – Die Fintech Group ist nun die zweite Woche in Folge unter den größten Verlierern. Die nachrichtenlose Zeit tut dem Kurs bislang nicht gut, so dass er bis auf 14€ fiel. Erst ein frischer Analystenkommentar mit Kursziel von 21€ konnte eine kleine Wende bringen. Bei Fintech besteht viel Potential aber eben auch viel Unsicherheit, über die möglichen Erträge durch den Xcom Deal und den Erträgen aus den Einlagen der Biw. Die Erkenntnis bekommen wir wohl erst zu den Halbjahreszahlen im September, bis dahin könnte der Kurs volatil bleiben.



      Monatsupdate – Juli 2015 Szew Grundinvest



      Da der Wochen- und Monatsabschluss zusammenfallen, fasse ich mich hier kurz und möchte nur die wichtigsten Zahlen nennen:

      Performance Juli 2015:
      Wiki Szew Grundinvest +9,1%
      Dax +3,3%

      Gesamtperformance:
      Wiki Szew Grundinvest +41,5% – (Maximaler Verlust 10,3%)
      Dax +15,3% – (Maximaler Verlust 13,7%)

      Performance aller Werte, die den kompletten Monat im Wiki waren:

      1. Hypoport +33%
      2. AT&S +19,7%
      3. Helma Eigenheim +5,5%
      4. Fintech Group -6,1%
      5. Splendid Medien -9,8%

      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 02.08.15 11:31:06
      Beitrag Nr. 13 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.310.870 von Szew am 31.07.15 22:04:35Das sieht gut aus. Respekt. beobachte dein handeln und bald
      investiere ich.
      Avatar
      schrieb am 03.08.15 09:45:20
      Beitrag Nr. 14 ()
      Seid heute dabei.:cool:
      Avatar
      schrieb am 03.08.15 10:10:24
      Beitrag Nr. 15 ()
      Freut mich dass du dabei bist, dann kanns ja jetzt weiter nach oben gehen ;)
      Avatar
      schrieb am 07.08.15 19:17:57
      Beitrag Nr. 16 ()
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 07.08.15 20:22:25
      Beitrag Nr. 17 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.356.470 von delle002 am 07.08.15 19:17:57
      Zitat von delle002: Schade

      http://www.ariva.de/news/Uebernahmeangebot-Uebernahmeangebot…


      Ja das ist in der Tat etwas ärgerlich, hätte ich mit dem Verkauf noch eine Stunde gewartet wären nochmal 1,5% mehr drin gewesen, da steckt man leider nicht drin. Aber das ist noch zu verkraften, bitterer wäre eine Angebot zu 10€ oder mehr gewesen ;)
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 07.08.15 20:38:24
      Beitrag Nr. 18 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.356.758 von Szew am 07.08.15 20:22:25Die 10 können ja noch kommen, aber es ist schade, dass solche
      Unternehmen verschwinden. Ist meine größte Position und ich bin
      traurig:(
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 07.08.15 21:13:41
      Beitrag Nr. 19 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.356.812 von delle002 am 07.08.15 20:38:24Mit Syzygy als größte Position hast du sicher eine solide Wahl getroffen.
      In meinem zweiten Wiki wird Syzygy auch noch weiter drin bleiben, da dieses breiter aufgestellt ist.
      Syzygy hat genügend Cash und zahlt eine ordentliche Dividende, die kann man ruhig länger halten. In meinem Blog habe ich zu Syzygy ja auch eine Analyse geschrieben und den fairen Wert dort bei 10,50€ ausgemacht, also noch knapp 15% Kurspotential.
      Da ich in meinem Hauptwiki aber nicht so stark diversifiziere und möglichst immer nur so um die 10 Werte haben möchte um die Performance zu erhöhen, musste ich mich von dem Wert trennen, von dem ich in der nächsten Zeit die geringsten Kurssprünge erwarte. Und da die Werte, die nur noch um die 10-15% unterbewertet sind, oft etwas länger brauchen um diese Unterbewertung aufzuholen, habe ich Syzygy erstmal wieder rausgenommen.
      Avatar
      schrieb am 07.08.15 23:53:38
      Beitrag Nr. 20 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.08.2015)
      Eine eigentlich nachrichtenarme aber dennoch turbulente Woche geht zu Ende. Während das Wiki mitte der Woche ein neues Allzeithoch bei 45% markieren konnte, schloss es am Ende unverändert bei 41,5%. Der Dax konnte hingegeben aufgrund der Hoffnung weiterer Euroschwäche um 1,6% zulegen. Auf Jahresbasis ist das Wiki weiterhin vorn (Wiki +41,5%, Dax +17,2%).

      Kurz vor Wochenende gab es mit Cytotools nur eine Wiederaufnahme. Cytotools war bereits mehrfach im Wiki, ich hatte angekündigt den Wert wieder mit aufzunehmen sobald mit News zu rechnen ist. Da es nun ein Treffen in Indien gab, könnte es schon bald Neuigkeiten bezüglich der Zulassung dort geben. Sollte diese wie zu erwarten ist positiv ausfallen, wird das den Kurs beflügeln. Da es allerdings eine spekulative Position ist, habe ich sie nur mit 3% gewichtet.

      Verlassen musste das Wiki dafür Syzygy (5%) – eigentlich eine tolle Aktie, für die es nach dem Verkauf auch eine Offerte für 9€, also knapp 1,5% über dem Verkaufskurs gab. Da mein fairerer Wert von Syzygy bei 10,50€ liegt und nun bereits ein großer Teil der Unterbewertung abgebaut wurde, habe ich mich für den Verkauf entschieden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Vectron: +17,4%
      – Besondere Gründe dafür habe ich bislang nicht gefunden, da der Anstieg aber in sehr kurzer Zeit erfolgte, gehe ich von einer Empfehlung aus. Vectron wird zunehmend zu einer spekulativen Position, da sie sich immer mehr von der fundamentalen Bewertung abhebt. Deshalb habe ich hier auch einen engeren Stopp gesetzt, sollte es zu einem Abverkauf kommen, aber so lange lasse ich die Gewinne laufen.

      Splendid Medien: +9,1% – Splendid Medien ist für mich aus fundamentaler Sicht weiterhin einer der günstigsten Werte in Deutschland, deshalb halte ich dem Wert auch schon fast seit Beginn des Wikis die Treue. Besondere Gründe für den Anstieg gab es nicht, aber aus fundamentaler Sicht ist der Anstieg längst überfällig.

      2G Energy: +8% – Die Diskussion um KWKs vor allem auch in den USA und die mögliche Rolle von 2G wurden in letzter Zeit wieder stärker aufgriffen und als sehr positiv bewertet, daher bekam der Wert seine verdiente Beachtung die in einem weiteren Kursanstieg endete.



      Verlierer der Woche:

      Fintech Group: -6,9%
      (nachbörslich sogar -10,6%) wird langsam zum Dauergast bei den Wochenverlierern. Eine größere Konsolidierung ist nichts ungewöhnliches bei Werten, die fundamental noch schwer zu greifen sind und einen starken Anstieg hinter sich haben. Da ich von meiner 20%igen Position bei deutlichen höheren Kursen 8% meiner Position verkauft habe, bin ich nun bei günstigeren Kursen wieder flexibler und kann die Position aufstocken, so dass sie nun wieder bei 15% liegt. Sollte der Kurs noch weiter fallen, werde ich wieder bis auf die ursprüngliche Größe von 20% erhöhen. Langfristig glaube ich absolut an den Erfolg des Unternehmens, es gibt keine negativen Nachrichten für den Kursabfall, daher bleibe ich entspannt und sammle nun zu den niedrigen Kursen weiter ein.

      WCM: -3,9% WCM hat sich nach der Kapitalerhöhung immer noch nicht wirklich gefangen, die Schwankungen sind sehr stark, so dass es diese Woche sogar schon wieder auf den Wert der Kapitalerhöhung um 2,05€ runterging. Der Wert des Papiers liegt für mich aber mindestens 30% darüber, daher bleibe ich auch hier geduldig, halte meine Position und würde bei Kursen unter 2,05€ weiter erhöhen.
      Avatar
      schrieb am 15.08.15 12:02:29
      Beitrag Nr. 21 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.08.2015)
      Eine Woche der politischen Börse geht zu Ende. Alles schaute diese Woche auf die Chinesen und ihre Währungspolitik. Der Dax war geschockt und riss auch die Nebenwerte, die von der Währungsabwertung kaum betroffen waren mit in den Abgrund. Die Werte im Wiki konnten sich allerdings deutlich schneller erholen als der DAX selbst. Das Wiki kam in dieser Woche mit einem minus von 1,55% davon, während der DAX mit -4,40% richtig gelitten hat. Auf Jahresbasis ist das Wiki weiterhin vorn (Wiki +39,3%, Dax +12%).

      Zu- oder Abgänge gab es diese Woche nicht. Da ich momentan unter der spanischen Sonne weile, werde ich die Gewinner und Verlierer auch etwas knapper halten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Vectron: +6,2% – Die Story lebt weiter, ich habe unter der Woche einen kleinen Teil verkauft und meinen Stoppkurs nachgezogen.



      Verlierer der Woche:

      Splendid Medien -8,3%

      Fintech Group: -5,8% Hat sich im Wochenverlauf schon wieder etwas stabilisiert und könnte aufgrund des Artikels in der aktuellen Eurams nächste Woche wieder zulegen.

      2G Energy: -3,2%
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 16.08.15 09:24:02
      Beitrag Nr. 22 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.408.049 von Szew am 15.08.15 12:02:29Dann lass dich schön bräunen und viel Spaß
      Avatar
      schrieb am 21.08.15 18:35:29
      Beitrag Nr. 23 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.08.2015)
      Meine zweite Woche im Urlaub hätte börsentechnisch wirklich besser verlaufen können. Chinas Konjunktur könnte schwächeln und an den Weltbörsen regiert die Angst und Panik, alles wird verkauft, egal ob die jeweiligen Werte überhaupt von einer chinesischen Konjunkturschwäche betroffen wären oder nicht. Bei solch einem irrationalen Handeln, werde ich weiter ruhig bleiben und meine Chancen suchen daraus einen Nutzen zu ziehen. Wie irrational die Märkte waren, konnte man in der letzten Woche gut sehen, denn die deutschen Nebenwerte, die kaum von China betroffen sind, gaben teilweise deutlich stärker nach als der DAX selbst. Dies liegt wohl auch an den dünnen Orderbüchern dieser Werte, so dass es sich stärker auswirkt, wenn ein paar Marktteilnehmer die Nerven verlieren und um jeden Preis raus wollen. Unter dem Strich war die vergangene Woche mit einem Verlust von 8,6% die mit abstand Schwächste bisher für das Wiki. Der Dax kam mit -7,9% nicht viel besser davon. Auf Jahresbasis ist das Wiki weiterhin vorn (Wiki +27,3%, Dax +3,2%).

      Da in Korrekturphasen vor allem die spekulativen Werte leiden, habe ich in dieser Woche meine spekulativen Positionen, deren Wert nicht fundamental „abgesichert“ ist verkauft. Das waren konkret Vectron, Cytotools , Paypal und 2G Energy. Dadurch ist das Wiki auf 7 Positionen geschrumpft, diese sind meine fundamentalen Favoriten mit denen ich bereit bin eine möglicherweise größere Korrektur auszustehen, denn diese Unternehmen haben idR nicht nur sehr wenig mit China zu tun, sondern könnten auch von einer Krise profitieren, z.B. Hypoport und Helma, die von den dadurch wohl weiterhin niedrigen Zinsen und den anhaltenden Bauboom überproportional profitieren.
      Nächste Woche bin ich wieder zurück in Deutschland, dann werde ich auch wieder ausführlicher zu den einzelnen Werten schreiben.

      Gewinner der Woche:
      -
      (Splendid Medien: 0,0% - veröffentlichen nächste Woche Quartalszahlen)


      Verlierer der Woche:

      AT&S -9,9%
      S&T: -8,9%
      Helma: -8,5%
      WCM: -8,4%
      Fintech: -6,4%
      Hypoport: -6,3%
      Avatar
      schrieb am 29.08.15 15:43:48
      Beitrag Nr. 24 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.08.2015)
      Kaum bin ich aus dem Urlaub zurück beruhigen sich die Börsenturbulenzen wieder, nach dem schwarzen Montag, an dem ich unter anderen selbst mein Wiki nochmals nachgekauft habe, konnte bisher eine deutliche Gegenreaktion verzeichnet werden. Auf Wochensicht konnte das Wiki, trotz des schwarzen Montags insgesamt um +7,3% zulegen während der Dax nur auf +1,7% kam. Damit konnte das Wiki neben dem Montag auch schon fast die schlechte letzte Woche ausgleichen. Fast alle Anleger im Wiki blieben auch in dieser Phase des höchsten Drawdowns ruhig und hielten an ihren Anteilen fest, die Geduld hat sich bisher ausgezahlt. Auf Jahresbasis ist das Wiki nun wieder deutlicher vorn (Wiki +36,5%, Dax +5,0%).

      Wie ich schon letzte Woche angekündigt habe, wollte ich in dieser Phase an meinen favorisierten Titeln festhalten, daran habe ich mich auch gehalten, so dass es keine Zu- und Abgänge gab.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Fintech Group: +16,1% - Nachdem am Donnerstag die erwartet guten Zahlen vermeldet wurden und der Ausblick bestätigt wurde, waren die Reaktionen zunächst verhalten positiv. Der komplette Wochengewinn resultiert vom Freitag – dem Tag der Hauptversammlung, hier scheint der Vorstand seine Story und das Potential nochmals deutlich gemacht und damit weitere Anleger gefunden zu haben.

      S&T: +8,2% - In der letzten Woche tat sich bei S&T eigentlich nicht viel. Die Nachricht aus der Vorwoche über den tollen Auftrag aus Polen, verpuffte etwas bei der negativen Börsenstimmung und S&T wurde für China zu hart nach unten bestraft obwohl das Unternehmen mit seiner Osteuropastrategie davon deutlich weniger betroffen ist.

      Hypoport: +6,7% - Auch Hypoport wurde in den letzten Wochen für China zu hart bestraft, denn Hypoport profitiert von niedrigen Zinsen, wenn es in China nicht rund läuft erhöht das wieder die Chancen, dass die Zinsen niedrig bleiben, mehr Häuser gekauft werden und damit Hypoports Geschäft ankurbeln.

      WCM: +6,4% - Am Freitag verkündete WCM Halbjahreszahlen, diese sind aber noch wenig aussagekräftig und lösten auch keine große Reaktion aus, den das Unternehmen ist weiter im Aufbau. Da sich der Substanzwert von WCM aber weiter deutlich über dem aktuellen Kurs befindet, sollte der Kurs weiter in diese Richtung wandern.

      Helma Eigenheim: +4,6% - Bei Helma gab es die letzten Wochen keine Neuigkeiten, am 31.08. kommt der Halbjahersbericht. Dieser sollte aber keine großen Kursschwankungen auslösen, da die Vertriebszahlen bereits veröffentlich wurden. Bei Helma gilt das selbe wie bei Hypoport, eine Abstrafung aufgrund von China ist irrational, da durch niedrige Zinsen Helmas Geschäft zusätzlich angetrieben wird.

      AT&S: +2,1% - Den Anteil an AT&S habe ich in den letzten Wochen nicht so stark angehoben wie die restlichen Werte, da AT&S von meinen Werten aufgrund des Produktionsaufbaus in China noch am ehesten von diese Turbulenzen geplagt würde. Da ich AT&S aber weiterhin für dramatisch unterbewertet halte werde ich diese Position halten, denn bei der aktuellen Fundamentalsituation sollte es auch bei weiteren Problemen in China nicht mehr stärker runtergehen.

      Splendid Medien: +1,3% - Splendid Medien hat in der letzten Woche Halbjahreszahlen vorgelegt und die waren mit einem EPS von 0,17€ fantastisch, denn allein dieses Halbjahresergebnis würde die aktuelle Bewertung rechtfertigen. Die Bilanzkennzahlen haben sich nochmal verbessert und der Ausblick in das 2. HJ ist weiterhin positiv, so dass wir am Ende des Jahres bei einem KGV von 7 mit einer Dividendenrendite von über 5% landen könnten. Aufgrund des schwankungsanfälligen Mediengeschäfts scheinen einige dem Braten noch nicht zu trauen. Ich bleibe optimistisch, sollten sich die Prognosen bestätigen, könnte sich der Kurs auf Jahressicht noch verdoppeln.

      Verlierer gab es diese Woche keine.
      Avatar
      schrieb am 31.08.15 18:02:40
      Beitrag Nr. 25 ()
      Monatsupdate – August 2015 Szew Grundinvest
      Mal wieder ist ein Monat zu ende, daher gibts hier die wichtigsten Zahlen:

      Performance August 2015:
      Wiki Szew Grundinvest -1,8%
      Dax -9,3%

      Gesamtperformance:
      Wiki Szew Grundinvest +38,9% – (Maximaler Verlust 18,5%)
      Dax +4,6% – (Maximaler Verlust 23,0%)

      Performance aller Werte, die den kompletten Monat im Wiki waren:

      1. Splendid Medien +9,7%
      2. Helma Eigenheim +1,6%
      3. Fintech Group -0,3%
      4. S&T -1,1%
      5. Hypoport -3,5%
      6. AT&S -4,7%
      7. WCM -6,8%
      Avatar
      schrieb am 05.09.15 17:19:26
      Beitrag Nr. 26 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.09.2015)
      Die Nervosität bleibt hoch, das Wiki konnte aber auch in der vergangenen Woche wieder besser abschneiden als der DAX. Auf Wochensicht verlor das Wiki 1,2% während der DAX mit -2,5% etwa doppelt so viel abgeben musste. Im jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +34,8%, Dax +2,4%).

      Auch in dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki. Ich beobachte die Kursverläufe anderer Werte aber weiterhin sehr genau und es stehen momentan zwei ehemalige Werte vor einer möglichen Wiederaufnahme.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Helma Eigenheimbau: +6,5%
      - Am Montag wurde der Halbjahresbericht veröffentlicht. Letzte Woche hatte ich dies noch als non-event angekündigt, da die wichtigsten Zahlen längst bekannt waren. Doch führte die Veröffentlichung des kompletten Berichts zu einem stärkeren Medienecho, so dass zusätzliche Käufer darauf aufmerksam wurden und den Kurs wieder etwas gehoben haben.

      Splendid Medien: +1,3%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Hypoport: -4,6%
      S&T: -3,2%
      AT&S: -3,0%


      Bei allen Verlierern gab es keine besonderen Gründe dafür, es lag wohl am negativen Gesamtmarkt.
      Avatar
      schrieb am 12.09.15 16:36:17
      Beitrag Nr. 27 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.09.2015)
      Nach dem starkem Auf und Ab in den vergangenen Wochen ging es in dieser Woche sehr ruhig zu, die Kursausschläge blieben in der gesamten Woche ziemlich moderat. Am Ende der Woche können sowohl Wiki (+0,7%) als auch der Dax (+0,8%) leicht zulegen. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki konstant vorn (Wiki +35,7%, Dax +3,3%).

      Letzte Woche hatte ich bereits angekündigt, dass ich zwei Kandidaten auf der Watchlist habe, die es diese Woche evtl wieder zurück ins Wiki schaffen könnten. Einer davon war Paragon, da es leider eine Empfehlung vom Aktionär gab und der Kurs diese Woche 20% angestiegen ist, ist Paragon auf diesem Niveau nun erstmal kein Thema mehr. Der zweite Wert bleibt weiter unter genauer Beobachtung, hier warte ich noch auf einen günstigeren Einstieg.

      Obwohl es die beiden Kandidaten der letzten Woche nicht geschafft haben, hat es mit IVU Traffic ein alter Bekannter dennoch zur Aufnahme gebracht. Hier habe ich am Freitag zu Kursen unter 4€ einen 6% Depotanteil aufbauen können. Dieser könnte noch bis auf 8% ausgebaut werden sollte der Kurs stimmen.
      Um diese 6% stemmen zu können habe ich die beiden größten Positionen Fintech Group und Hypoport um je 3% verkleinert.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Splendid Medien: +5,1%

      Hypoport: +3,2% - Der Stimmrechtsanteil der Kretschmarstiftung ist nun unter 5% gesunken, das sollte dem Kurs langfristig gut tun, da nun der Freefloat höher ist und der Verkaufsdruck weiter abnehmen sollte.

      S&T: +3% - S&T hat in dieser Woche eine (kleine) Übernahme bekanntgegeben.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Fintech Group: -3,7% - Die Aktie ist momentan sehr volatil – spannend wird der Halbjahresbericht der im September veröffentlicht werden soll, er gibt hoffentlich mehr Klarheit über das Zustandekommen der bereits veröffentlichten Kennzahlen.
      Avatar
      schrieb am 12.09.15 18:10:08
      !
      Dieser Beitrag wurde von MODelfin moderiert.
      Avatar
      schrieb am 19.09.15 13:39:55
      Beitrag Nr. 29 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.09.2015)
      Eine sehr gute Woche endet für das Wiki, denn das Wiki konnte sich insgesamt dem schlechten Marktumfeld entziehen. Während der DAX vergangene Woche eine Performance von -2% hinlegte konnte das Wiki sogar 2,9% hinzugewinnen. Im Jahr 2015 erhöht sich der Vorsprung des Wikis weiter (Wiki +39,6%, Dax +1,1%).

      Der Kandidat, der die letzten beiden Wochen schon auf der Watchlist stand, bei dem ich aber noch auf günstigere Kurse warten wollte, hat diese Woche den Sprung ins Wiki geschafft – Softing. Ich wollte den Wert gern unter 10€ kaufen, was mir am Mittwoch zu Kursen von 9,48€ sogar noch deutlich darunter gelang. Der Zeitpunkt schien günstig, denn wenig später gab Softing eine positive Adhoc zur Geschäftsentwicklung heraus, so dass der Wert direkt mit 8% im Plus wieder deutlich über die 10€ schoss.

      Mit Ecotel befindet sich ein neuer Wert auf der Watchlist, sollte der Kurs nochmal unter 8€ fallen würde ich hier anfangen eine erste Position aufzubauen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +21,4% - Mit Hypoport gewinnt das Schwergewicht im Wiki in der letzten Woche deutlich hinzu und ist damit der Hauptgrund für die gute Gesamtperformance des Wikis. Gründe dafür gab es reichlich. Zunächst berichteten in der letzten Woche mit EURAMS, Aktionär und Börseonline die reichweitenstarken Magazine über Hypoport. Hinzu kam am Freitag eine Adhoc in der die Erhöhung des ARPs auf 40€ bekanntgegeben wurde. In der Vergangenheit dauerte es dann nicht lange bis diese Marke vom Markt überschritten wurde, daher bin ich auch für die kommenden Wochen optimistisch.

      WCM: +1,6%

      IVU Traffic: +1,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      AT&S: -4,0%

      S&T: -3,8%

      Splendid Medien: -3,2%
      Avatar
      schrieb am 27.09.15 20:24:05
      Beitrag Nr. 30 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.09.2015)
      In der vergangenen Woche stand die Abgasaffäre von VW im Mittelpunkt, VW und viele peer verloren ordentlich an Boden, so dass der DAX mit einem Wochenverlust von 2,3% sogar auf Jahressicht ins Minus rutschte. Das Wiki konnte sich hingegen mit kleinen Plus von 0,1% aus der Woche retten. Im Jahr 2015 erhöht sich der Vorsprung des Wikis weiter (Wiki +39,7%, Dax -1,2%).

      Der Watchlistkandidat Ecotel hat es diese Woche knapp nicht in meine Limitspanne von unter 8€ geschafft.

      Dafür habe ich die schlechte Stimmung rund um VW dafür genutzt um die Porsche SE zu kaufen, die ja hauptsächlich aus ihrer VW Beteiligung besteht. Leider war dieser Kauf zu früh und meine Position nahm den Rutsch am Dienstag mit nach unten. Momentan ist die Position schon 13% im Minus, ich glaube weiterhin daran, dass das ganze heißer gekocht als gegessen wird, wir um die 40€ langsam einen Boden erreicht haben und mittelfristig wieder Kurse über 50€ sehen werden.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +7,2% - Wie letzte Woche bereits angedeutet, kam es diese Woche dazu, dass Hypoport die 40€ Marke des ARPs überschritten und damit dem Wiki wieder ordentlich Auftrieb gegeben hat. Nun gehe ich allerdings erstmal von einer Seitwärtsbewegung knapp über 40€ aus bis die nächste Adhoc veröffentlicht wird.

      Softing: +4,2% - In dieser Woche gab es keine besonderen News zu Softing, allerdings scheint die Adhoc aus der Vorwoche die Gemüter weiter zu beruhigen, so dass die aktuellen Kurse weiterhin attraktiv sind.


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Fintech Group: -4,2% - ohne besondere Nachrichten. In der nächsten Woche dürfte es allerdings spannend werden, denn laut Finanzkalender ist der Halbjahresbericht für September 2015 angekündigt, es bleibt abzuwarten, ob dieser pünktlich veröffentlicht wird und wie sich genau die bisher verkündeten Zahlen zusammensetzen.
      Avatar
      schrieb am 03.10.15 14:00:08
      Beitrag Nr. 31 ()
      Wochen- und Monatsupdate Szew Grundinvest (03.10.)
      Die Verunsicherung an den Märkten ist weiterhin vorhanden, viele Unklarheiten beherrschen den Markt – wie geht es weiter mit VW? Sind andere Autobauer auch betroffen? Kommt nun doch keine Zinswende in den USA? Gibt es evtl sogar ein neues QE Programm? Und wenn ja, ist es besser, dass es weiterhin billiges Geld gibt oder ist es schlechter, dass die Wirtschaft nicht so in Schwung kommt wie sie sollte? Auch diese ungeklärten Fragen führten dazu, dass der Dax letzte Woche ein Minus von 1,4% verzeichnete. Das Wiki war mit -1,1% nur leicht besser. Im Jahr 2015 erhöht sich der Vorsprung des Wikis weiter (Wiki +38,1%, Dax -2,6%).

      Der Watchlistkandidat Ecotel hat es diese Woche wieder nicht unter die Limitspanne von 8€ geschafft und sich sogar auf über 8,50€ ein Stück weiter entfernt.

      Mit SHS Viveon und der M-U-T AG sind allerdings zwei neue Werte auf die engere Watchlist gekommen. Einer von beiden könnte es mit einem kleineren Depotanteil in der nächsten Woche ins Wiki schaffen sollte der Kurs angemessen sein.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:


      Softing: +6,8%
      – Die Erholung von Softing geht weiter, die Position ist nun bereits über 21% im Plus. Ich lasse die Gewinne erstmal weiter laufen.

      IVU Traffic: +3,7%

      WCM: +2,5%




      Die größten Verlierer waren diese Woche:


      Porsche: -12%
      – Die Unsicherheiten über die weitere Entwicklung von VW sind weiterhin groß, noch kann niemand seriös einschätzen welche Kosten wirklich auf den Konzern zukommen werden, in dem Kursabschlag ist bereits viel eingepreist, doch könnte es natürlich immer schlimmer kommen. Ich werde die Position aus Risikogründen nicht weiter aufstocken, evtl sogar leicht reduzieren, sehe hier auf lange Sicht aber weiterhin ein gutes Chance-/Risikoverhältnis.

      Hypoport: -6,4% – Der Überflieger Hypoport musste nun auch mal wieder etwas federn lassen. Nach dem starken Anstieg bisher ist das nicht verwunderlich, der Kurs sollte sicher aber bald wieder über die 40€ Marke erholen.



      Monatsupdate – September 15 Szew Grundinvest


      Die wichtigsten Kennzahlen des Monats September:

      Performance September 2015:


      Wiki Szew Grundinvest -0,7%
      Dax -5,8%


      Gesamtperformance:

      Wiki Szew Grundinvest +37,9% – (Maximaler Verlust 18,5%)
      Dax -1,5% – (Maximaler Verlust 23,7%)

      Performance aller Werte, die den kompletten Monat im Wiki waren:

      1. Hypoport +20,2%
      2. Helma Eigenheim -2,4%
      3. S&T -3,2%
      4. Splendid Medien -4,4%
      5. AT&S -8,9%
      6. Fintech Group -13%
      Avatar
      schrieb am 09.10.15 18:10:16
      Beitrag Nr. 32 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.10.2015)
      Und auf einmal geht es aufwärts – als hätte es nie Probleme gegeben schoss der Wert vieler Aktien in der vergangen Woche nach oben – dabei geholfen hat mal wieder das in Aussicht gestellte billige Geld der US Notenbank. Der Dax konnte diesen Umstand für ein Wochenplus von 5,7% nutzen. Aber auch in solch einer starken Woche behielt das Wiki wieder die Nase vorn mit einem Plus von 6,7%. Damit verzeichnete das Wiki eine der stärksten Wochenperformances in diesem Jahr und baute den Vorsprung zum Dax im Jahr 2015 noch weiter aus (Wiki +47,4%, Dax +3,0%).

      Der Watchlistkandidat Ecotel hat in der vergangenen Woche einen starken Kursanstieg hingelegt und ist nun 20% vom Kaufpreislimit entfernt, damit verlässt Ecotel die Watchlist wieder.

      Die beiden Watchlisttitel der letzten Woche M-U-T und SHS Viveon haben es in dieser Woche mit einem kleinen Depotanteil von je 3% in das Wiki geschafft. Die Positionen werden aufgrund der Erfahrungen aus der Vergangenheit auf maximal 4% ausgebaut.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Porsche: +17,9% - Das Nervenbehalten hat sich in dieser Woche bei Porsche ausgezahlt, denn das Papier kam durch den starken Anstieg der VW Stämme ein gutes Stück zurück.

      Helma: +16,6% - Die Vorabzahlen von Helma waren sogar noch deutlich positiver als die Prognosen, die vom Unternehmen selbst gezeichnet wurden. Damit dürfte auch die Jahresprognose insgesamt deutlich übertroffen werden. Das Kursziel von 58€ aus meiner Analyse im Mai halte ich weiterhin für realistisch.

      Hypoport: +13,5% - Wie zu erwarten war eroberte Hypoport die vom ARP gestützte 40€ Marke wieder zurück, die Stärke und das Volumen mit welcher der Kurs darüber schoss war aber wieder mal beeindruckend.

      AT&S: +8,4%

      IVU Traffic: +5,9%



      Verlierer gab es diese Woche keine
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 10.10.15 10:28:34
      Beitrag Nr. 33 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.815.554 von Szew am 09.10.15 18:10:16Hatte die Ecotel auch lange auf der Watchliste und einen Erstkauf bei 8,312 getätigt.

      Die Hoffnung unter 8 nachzukaufen gebe ich vorerst auch auf. Aber man weiss ja nie was noch alles kommt.
      Avatar
      schrieb am 16.10.15 19:07:02
      Beitrag Nr. 34 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.10.2015)
      Mal wieder war es das billige Geld, was die Nachrichtenlage der letzten Woche bestimmte. Von solchen Nachrichten profitieren die großen Dax Konzerne meist etwas mehr als die Nebenwerte und so war es auch in der vergangen Woche, während der DAX 0,1% zulegen konnte, verlor das Wiki 0,7%. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki aber weiterhin klar vorn (Wiki +46,3%, Dax +3,1%).

      Auf der Watchlist befinden sich einige größere Werte, die schon länger beobachte, vom Kurs her aber meist weit über meinen Vorstellungen lagen. Nun gibt es drei Werte, die langsam in Kaufreichweite kommen, aber immer noch gut 10% davon entfernt sind, so dass es nächste Woche wohl noch nicht zu einem Zukauf kommen wird.

      Außer der Reihe hat es Leoni ins Wiki geschafft. Der Automobilzulieferer, für den ich bereits einmal eine Analyse erstellt hatte, kam mit einer kräftigen Gewinnwarnung für dieses und für nächstes Jahr daher und hat seinem Höchststand nun fast 50% an Wert verloren. Die Nachricht wird der Aktie langfristig gut tun, denn es wurde nun einiges an Druck aus dem Papier genommen, die Margenversprechen für das nächste Jahr wurden inzwischen von den wenigsten für realistisch erachtet, aber zumindest die Möglichkeit, dass es so kommen könnte weiterhin eingepreist. Auf dem aktuellen Niveau hat Leoni weniger Margendruck vom Kapitalmarkt und hat nun auch mal die Möglichkeit positiv zu überraschen.
      Ich habe hier leider den selben Fehler wie bei Porsche gemacht und zu früh zugegriffen, denn Leoni hätte ich heute auch günstiger haben können, dennoch gehe ich davon aus, dass wir hier wieder deutlich höhere Kurse sehen werden.

      In dem Zuge habe ich meine Depotanteilsstruktur leicht nach dem zu erwartenden CRV etwas neu gewichtet:

      18% Hypoport als Topfavorit

      Je 11% AT&S, Fintech Group, Helma Eigenheim und S&T als weitere Favoriten

      Je 6% IVU Traffic, Softing, Splendid Medien und WCM

      Je 3,5% für M-U-T, Leoni, Porsche und SHS Viveon als Turnaround Kandidaten

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      SHS Viveon: +7,8% - Man merkt, dass die Zuversicht bei SHS zurückkehrt, denn die Story ist weiterhin am Leben, wenn das Unternehmen nun langsam die Kurve bekommt. Die Berichterstattung nimmt zu und eine Kursverdreifachung im Bereich des möglichen, wenn das Unternehmen seine eigenen Ansprüche erreicht.

      AT&S: +3,4% - Auch hier nimmt das Interesse gefühlt deutlich zu in den vergangen zwei Wochen. Genährt wird das ganze um Spekulationen um einen möglichen ATX Aufstieg.

      M-U-T: +2,1%

      IVU Traffic: +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Porsche: -8,3% - Nachdem starken Anstieg der letzten Woche ging es diese Woche den halben Weg wieder zurück, ich bleibe aber weiter geduldig.

      Splendid Medien: -4%
      Avatar
      schrieb am 23.10.15 17:35:58
      Beitrag Nr. 35 ()
      :) Gut das ich Anfang August eingestiegen bin. Gute Arbeit, Danke
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 23.10.15 19:22:11
      Beitrag Nr. 36 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.919.714 von delle002 am 23.10.15 17:35:58freut mich dass du weiterhin dabei bist, manchmal lohnt es sich auch in schweren Zeiten wie ende August nicht die Nerven zu verlieren :)
      Avatar
      schrieb am 23.10.15 19:23:46
      Beitrag Nr. 37 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.10.2015)
      Der Leitzins bleibt auf Rekordtief, China senkt auch die Zinsen und der Euro gibt nach, das hat die Aktienmärkte in der vergangenen Woche mal wieder zum Jubeln gebracht. Darüber freuen sich naturgemäßg eher die großen Konzerne, so dass der Dax auch starke 6,8% in der vergangenen Woche zulegen konnte. Die Nebenwerte im Wiki können durch diese politischen Börsen zwar nicht so stark profitieren, doch gute Unternehmenszahlen trieben das Wiki in der vergangen Woche mit +6,4% ähnlich stark an wie den DAX. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki aber weiterhin klar vorn (Wiki +55,6%, Dax +10,1%).

      Durch den starken Anstieg vieler Werte in der vergangenen Woche haben sich auch die Watchlistkandidaten weiter von den Kauflimits entfernt, so dass in der nächste Woche wohl kein neuer Wert hinzukommen wird.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +25,3% - Der Topwert des Wikis hat in der vergangenen Woche wieder ordentlich abgeliefert. Gleich 3 Adhocs hat das Unternehmen veröffentlicht. Es gab starke Zahlen von Europace, von Dr. Klein und zum Schluss wurde vermeldet, dass das sonst eher schwache dritte Quartal dieses Jahr das bislang Beste ist. Das Umsatzwachstum ist stark aber das überproportionale Gewinnwachstum zeigt die Stärke und das wahre Potential von Hypoport auf.

      Leoni: +11,9% - Der Turnaroundkandiat hat diese Woche damit begonnen den übertriebenen Kursabschlag abzubauen.

      Porsche: +8,8% - Auch Porsche als weiterer Turnaroundkandidat konnte besonders stark zulegen, beide Werte konnten auch von den politischen Börsen profitieren.

      AT&S: +6,5%
      Softing: +5,4%
      WCM: +4,7%
      S&T: +4,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      SHS Viveon: -3,2% - Der größte Gewinner der letzten Woche gab diese Woche nachrichtenlos wieder ein paar Prozent ab.
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 24.10.15 10:34:54
      Beitrag Nr. 38 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.920.560 von Szew am 23.10.15 19:23:46Ja wer Hypoportaktien im Depot hat kann sich glücklich fühlen, egal fast bei welchem Preis er gekauft hat wenn es nicht gerade gestern bei 55 war.

      PS: Der muss halt ein paar Tage/Wochen warten dann freut er sich vielleicht auch schon.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 24.10.15 11:38:15
      Beitrag Nr. 39 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.923.092 von 1erhart am 24.10.15 10:34:54Denke auch, dass diejenigen noch viel Freude an der Aktie haben werden, deshalb lasse ich sie trotz des Anstieges auch noch als höchstgewichtete Aktie im Wiki. Am ende des Jahres werden wir wohl bei einem Ergebnis je Aktie von rund 2,70€ landen wenn das letzte Quartal ähnlich verläuft, macht beim aktuellen Kurs gerade mal ein kgv von 20. bei einem so stark skalierbaren Geschäftsmodell und den Wachstumsraten meiner Meinung nach immer noch viel zu wenig. Allein die nun aufkommende SDAX Fantasie sollte den Kurs noch weiter treiben.
      Avatar
      schrieb am 26.10.15 11:37:49
      Beitrag Nr. 40 ()
      Glückwunsch

      High Performance & Guter Money Manger! Nachdem das Wiki eine Weile ohne die Auszeichnung "High-Performance" auskommen musste, ist die Auszeichnung nun zurück. In Verbindung mit der Auszeichnung "Guter Money Manager" ist das Wiki Szew Grundinvest aktuell das einzige investierbare ungehebelte Wikifolio welches beide Kriterien erfüllt.
      Avatar
      schrieb am 31.10.15 17:35:44
      Beitrag Nr. 41 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (31.10.2015) + Monatsupdate Oktober
      Wieder eine Woche endet in der die Notenbanken und das billige Geld in den Medien eine Hauptrolle einnahmen. Über billiges Geld liest der Börsianer gern, zumindest lieber als über Probleme in China und wohl auch deshalb stabilisieren sich die Märkte weiterhin. Nach einer sehr starken letzten Woche kam es in dieser Woche nicht zu einer Konsolidierung, sondern die Märkte blieben ziemlich ruhig und es ging weder nach oben noch nach unten viel. Am Ende gewann der Dax mit +0,5% ähnlich wie das Wiki mit +0,4% an Wert hinzu. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki weiter vorn (Wiki +56,2%, Dax +10,66%).

      Letzte Woche hatte ich noch angekündigt, dass diese Woche wohl kein Wert hinzukommen wird, doch dann hat die Börse wieder eine tolle Chance geboten, die ich dann nicht liegen lassen wollte. Mit der Abstrafung für Dialog schoss man meiner Meinung nach Anfang der Woche über das Ziel hinaus. Nachdem ich diesmal die zweite Verkaufswelle abgewartet hatte, konnte ich um 30€ zu einem guten Zeitpunkt einen Einstieg finden. Die Position war nur für einen kurzfristigen Trade gedacht und hat mit im Schnitt +7% das Wiki auch schon wieder verlassen.

      Dafür neu dabei ist nun wieder Cytotools. Das deutsche Biotech Unternehmen, was mit seinen Wundheilungspräparat bereits seit Jahren versucht in Indien eine Zulassung zu erhalten, hat am Freitag einen sehr wichtigen Meilenstein bekanntgegeben, nämlich, dass nun endlich eine Zulassung durch die indischen Behörden empfohlen wird. Nachdem der Kurs bereits bei 75€ stand und dann im Laufe der Verzögerungen weiter auf unter 45€ abgerutscht ist, sehe ich gute Chancen die alten Höchststände wieder zu erreichen, sollte eine Zulassung nun auch tatsächlich zeitnah verkündet werden. Gleichzeitig sollen im November die Ergebnisse der Phase 3 Studie in Europa final ausgewertet werden, was weiteren Schub geben könnte. Nachdem der Kurs zunächst nicht so stark reagierte, wie ich das erwartet hatte, konnte ich noch einen Einstieg unter 45€ erhalten und damit den größeren Schub mitnehmen, so dass der Wert aktuell bereits fast 8% im Plus ist. Da dies allerdings eine riskante Position ist, liegt der Anteil im Wiki bei nur 3%.

      Verlassen hat dafür Softing das Wiki, nachdem der Wert die gewünschte Erholung gezeigt hat, habe ich zu Beginn der Woche die Gewinne mit knapp +20% mitgenommen.



      In der kommenden Woche bringen mit Hypoport, S&T und SHS Viveon gleich drei Werte aus dem Wiki ihre Quartalszahlen raus.

      Während bei Hypoport das wichtigste bereits bekannt ist, geht es da am Montag eher um Feinheiten der GuV, der Bilanz sowie dem Ausblick.

      Bei S&T wird es leicht spannender, auch wenn ich mir hier am Mittwoch keine großen Überraschungen erwarte.

      Spannender wird es da am Donnerstag mit den SHS Zahlen, da SHS gewohnt schwankungsanfällig ist bei den Ergebnissen und es bei der Aktie zu einer erhöhten Volatilität kommen kann.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      IVU Traffic: +3,8% - Je mehr ich mich mit IVU beschäftige, desto besser gefällt mir das Unternehmen. IVU gehört definitiv zu den Unternehmen, die für eine Erhöhung des Anteils im Wiki zur Debatte stehen, evtl. schon in der nächsten Woche.

      Leoni: +2,9% - Die Erholung nach der Abstrafung ist weiter im Gange, so dass die Position im Wiki letzte Woche zwischenzeitlich sogar insgesamt schon im Plus notierte.

      WCM: +2,3%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      SHS Viveon: -4,8% - Ohne Nachrichten, wichtig werden die Zahlen nächste Woche, dann wird sich zeigen wo die Reise hingeht, hier kann es zu stärkeren Kursveränderungen kommen, daher bleibt SHS mit einem geringen Anteil im Wiki.



      Monatsupdate – Oktober 15 Szew Grundinvest



      Die wichtigsten Kennzahlen des Monats Oktober:

      Performance Oktober 2015:
      Wiki Szew Grundinvest +13,3%
      Dax +12,3%


      Gesamtperformance:
      Wiki Szew Grundinvest +56,2% - (Maximaler Verlust 18,5%)
      Dax +10,66% - (Maximaler Verlust 23,7%)


      Performance aller Werte, die den kompletten Monat im Wiki waren:

      1. Hypoport +43,5%
      2. AT&S +19,0%
      3. IVU +18,9%
      4. Helma +13,4%
      5. Porsche +11,8%
      6. WCM +9,4%
      7. S&T +4,6%
      8. Fintech Group +2,5%
      9. Splendid Medien +0,4%
      Avatar
      schrieb am 02.11.15 18:34:17
      Beitrag Nr. 42 ()
      Hypoport Zahlen - deshalb bleibt Hypoport das Schwergewicht im Wiki
      Die Zahlen von Hypoport verdeutlichen heute mal wieder sehr schön die Skalierbarkeit und weshalb der bisherige Kursanstieg gerechtfertigt ist und warum die Gewinne noch deutlich weiter wachsen könnten.

      Q3 2014:-----------------------Q3 2015:
      Umsatz: 27.964TEUR-----------Umsatz: 35.550 TEUR +27%
      Ebit: 1.725TEUR----------------Ebit: 5.605 TEUR +225%

      Absolut wurde der Umsatz um 7,586 Mio gesteigert, beim Ebit blieben davon 3,880 Mio hängen, der zusätzliche Umsatz brachte also eine EBIT Marge von über 51%.
      Avatar
      schrieb am 06.11.15 18:33:28
      Beitrag Nr. 43 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.11.2015)
      Es ist wieder Berichtssaison! Das ist die Zeit bei der die Werte im Wiki traditionell eine überproportionale Entwicklung zeigen, da sie vor allem fundamental überzeugen können. Auch diese Woche konnte das Wiki den Dax schlagen – während der Dax auf eine Performance von +1,3% kam, schaffe es das Wiki auf +3,5%. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +61,7%, Dax +12,1%).

      In dieser Woche gab es wieder einige Veränderungen im Wiki, allerdings nur bei den kleinsten Werten. Die Turnaroundkandidaten Porsche und Leoni haben das Wiki verlassen. Bei Porsche war es die Unsicherheit die sich bei der Ausweitung des VW Skandals ergab, so dass das Risiko immer unübersichtlicher wurde. In diesen Zeiten werden auch die Zulieferer in Sippenhaft genommen, so dass ich mich entschied auch Leoni zu verkaufen, die es am Ende zumindest auf ein kleines Gesamtplus gebracht haben. Gleichzeitig habe ich mich auch von der kleinen Position an M-U-T Papieren getrennt, da diese nun schon gut gelaufen sind und ich das Risiko eines Rücksetzers aufgrund des volatilen operativen Geschäfts weiterhin für hoch halte.

      Dafür sind zwei neue Werte im Wiki:

      SNP mit 6% - das Unternehmen hatte kürzlich Quartalszahlen verkündet die hervorragend waren, allen der nicht angepasste Ergebnisausblick ließ mich zögern. Das zögern habe ich leider mit einem höheren Preis bezahlt, aber das Geschäftsmodell finde ich zu spannend um nicht dabei zu sein, denn es lässt noch höhere Margen zu als das Unternehmen aktuell liefert.

      Lendingclub 2,5% - Lendingclub ist nun auch neu dabei. Der amerikanische p2p Kreditvermittler hat auch starke Zahlen geliefert, das Wachstum liegt weiterhin bei über 100% und die Ergebnisschätzungen der Analysten konnten deutlich geschlagen werden. Ich halte das Geschäftsmodell für hochskalierbar und damit theoretisch sehr attraktiv wenn das Unternehmen weiterhin so stark wächst. Da die Bewertung allerdings schon ziemlich hoch ist, besteht auch ein gewisses Abwärtsrisiko wenn sich die Entwicklung nicht so vollzieht wie man sich das erhofft, deshalb bekommt Lendingclub nur eine kleine Position im Wiki.

      In der kommenden Woche bringt mit Spendid Medien nur ein Wert im Wiki Quartalszahlen. Splendid Medien halte ich seit Beginn mit einem kleinen Anteil im Wiki, da ich sie für fundamental am stärksten unterbewertet finde. Das Papier ist allerdings leider stark unbeachtet an der Börse und wartet darauf geweckt zu werden. Quartalszahlen sind dafür immer eine gute Chance. Das erste Halbjahr war mit einem EpS von 0,17€ bereits ein guter Start, sollte das zweite Halbjahr ähnlich verlaufen (was in der Mitte der Vorstandsprognose liegt) kämen wir aktuell auf ein kgv von 6-7. Splendid gehört zu den Anteilen im Wiki die ich vor den Zahlen noch ausbauen könnte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Fintech Group: +12,9% - Manchmal zahlt sich Geduld aus, aus heiterem Himmel erwacht die Fintech Aktie wieder zum Leben, eine Unternehmensmeldung gab es jedenfalls nicht, nur einen Artikel in der Börseonline, der auf kommende Analysteneinschätzungen verweist.

      Hypoport: +8,6% - Der Dauerbrenner rennt zurecht weiter. Nachdem es am Montag erstmal stark runterging erholte sich das Papier schnell von den Gewinnmitnahmen nach den Zahlen und legt nun weiter zu. Die Fantasie, die Slabke im CC durch neue Plattformen ins Spiel gebracht hat, dürfte dem Papier weiterhin Auftrieb geben.

      WCM: +7,7% - Nach der langen Durststrecke hat die WCM Aktie nun einen Lauf und beschleunigt den Wertaufholungsprozess.

      S+T: +4,4% - Die Zahlen waren wie erwartet nicht spektakulär zeigen aber weiterhin die Unterbewertung auf, erst recht wenn man an die kommenden Jahre denkt. Der Kurs wird momentan noch durch eine große Verkaufsorder gedeckelt von der inzwischen einiges abgekauft wurde, was ein gutes Zeichen ist wie ich finde. Sollte der Brocken abgearbeitet sein könnte es nochmal einen deutlicheren Anstieg geben.

      Helma: +3,8% - Auch Helma profitiert weiterhin von den günstigen Kapitalbedingungen und hat noch Luft nach oben.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Splendid Medien: -4,2% - Für mich unerklärlich bei dieser Unterbewertung warum die Abgabebereitschaft weiterhin größer ist als die Kaufbereitschaft. Die Zahlen am Donnerstag werden hoffentlich für Klarheit sorgen.

      SHS Viveon: -3,1% - Die Zahlen brachten nicht die erhoffte Wende, allerdings waren sie auch nicht so schlecht wie teilweise befürchtet. Der aktuelle Kurs lässt nicht mehr viel Spielraum nach unten, so dass ich das CRV weiterhin als attraktiv einschätze.
      Avatar
      schrieb am 07.11.15 11:06:12
      Beitrag Nr. 44 ()
      Hypoport Kursziel nun bei 85€
      Heute habe ich nun mal Zeit gehabt, die Hypoport Zahlen genauer anzugucken und meine Prognose anzuheben, durch die starken Skaleneffekte, sollte der Gewinn weiterhin überproportional zulegen. http://www.szew-invest.de/analysen/hypoport/
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 07.11.15 12:05:51
      Beitrag Nr. 45 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 51.030.237 von Szew am 07.11.15 11:06:12Hallo Szew,

      Seltsamerweise habe ich für mich heute morgen genau das gleiche getan. Und man glaubt es nicht ich bin auf eine faire Bewertung von 81,25 gekommen.

      Jeder der Hypoport (egal zu welchem Kaufpreis) im Depot hat kann sich glücklich schätzen. Mein erster Kauf war vor rund einem Jahr. Und in 2015 wurde pausenlos weitergekauft. Letzter kauf war am 1.Oktober bei 38er Kursen nach dem erneuten Anheben des Preises für den Aktienrückkauf.
      Avatar
      schrieb am 07.11.15 17:50:40
      Beitrag Nr. 46 ()
      Einstieg bei W&W mit 5% Anteil.
      Bei W&W war ich bereits vor einiger Zeit investiert, doch kam das damals schon stark unterbewertete Papier kaum in Schwung, da es wenig beachtet war, es einen Großverkäufer gab, der Streubesitz zu gering war und die Dividende nicht angehoben wurde. All diese Punkte könnten sich aktuell zum positiven wenden, denn der Streubesitz ist mittlerweile auf über 20% angestiegen, was den SDAX wieder in greifbare Nähe rückt, der Großverkäufer scheint nun auch durch zu sein, die Dividende könnte angehoben werden und die Aufmerksamkeit für die Papiere von W&W steigt weiter an, denn zuletzt wurde die Ergebnisprognose angehoben, Vorstandschef Erdland trommelt für die Aktie und diverse Magazine wie die Börseonline greifen den Wert auf. Mit einem KGV um 6 bleibt W&W sehr günstig, wenn jetzt mal Schwung reinkommt hat das Papier deutliches Potential.
      Avatar
      schrieb am 12.11.15 18:42:42
      Beitrag Nr. 47 ()
      Splendid Medien bestätigt Prognose
      Heute hat die Splendid Medien AG ihre Quartalszahlen veröffentlicht - auch das dritte Quartal konnte mit einem Gewinn abgeschlossen werden. Nach 9 Monaten steht nun ein EBIT von 2,2 Mio Euro, was etwa einem Ergebnis je Aktie von 0,20€ je Aktie bedeutet, bei einem aktuellen Kurs von knapp 2,40€.
      Viel wichtiger als das aktuelle Quartalsergebnis ist meiner Meinung nach aber die bestätigte Jahresprognose von 3,5-4,5 Millionen im Ebit also rund 0,34€ je Aktie - was einem aktuellen KGV von 7 entspricht. Das letzte Quartal war auch in den vergangenen Jahren sehr stark (2014: 4,6 Mio; 2013: 2,7 Mio) so dass das erreichen bzw sogar Übertreffen der Ziele in Reichweite ist.
      Auch wenn sich das Papier momentan kaum bewegt bleibe ich dabei, denn irgendwann wird die Unterbewertung abgebaut werden.
      Avatar
      schrieb am 13.11.15 18:33:07
      Beitrag Nr. 48 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.11.2015)
      Die Zinswende in den USA rückt näher – eigentlich wieder die optimale Zeit für den DAX, denn die großen Konzerne können von dem schwachen Euro am meisten profitieren. Doch auch in dieser Woche gelang es dem Dax nicht das Wiki zu schlagen, zu viele Problemkinder hat der Leitindex aktuell mitzutragen. In der vergangenen Woche verlor der Dax sogar 2,6% während das Wiki auf ein Plus von 1,3% kommt. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +63,8%, Dax +9,2%).

      In der vergangenen Woche kamen zwei neue Werte in das Wiki:

      Wuestenrot & Würtembergische (6%): Kam schon letztes Wochenende in das Wiki, Hauptgründe für das chronisch unterbewertete Papier waren:

      - Erhöhung des Streubesitzes – damit SDAX Fantasien
      - Diskussion um Erhöhung der Dividende
      - Erhöhung der Jahresprognose – aktuell etwa ein kgv von 6
      - Zunehmende Werbung für die Aktie

      Auch wenn das Papier eher als träge gilt, bin ich hier nun bereit mal eine Weile abzuwarten, ob nicht doch eine Kursreaktion bei diesen Aussichten zu erwarten ist, viel weiter runter sollte es schließlich nicht mehr gehen.

      Datatgroup IT (6%): Datagroup ist ein spannendes Unternehmen, welchem ich eine positive Zukunft einräume. Aufgrund der vielen Übernahmen in den letzten Jahren sind die Abschreibungen noch relativ hoch, was die aktuellen Gewinne drückt, aber das, was dadurch aufgebaut wird und an Synergieeffekten mit sich bringt ist eine spannende Story, bei der ich erwarte, dass sie sich bald auch in den Ergebnissen niederschlägt und das Papier von der Börse erkannt wird. Da nächste Woche die Zahlen anstehen, habe ich mich diese Woche schon für einen Einstieg entschieden, da ich eine mögliche positive Überraschung noch kurstechnisch mitnehmen möchte.

      Dafür Verlassen musste kein Wert das Wiki, ich habe vielmehr die größeren Positionen, allen voran Hypoport reduziert von 18% auf nunmehr 14%, nach dem starken Anstieg am Dienstag. Damit hat das Wiki nun 14 Werte und ist nahe an der selbst auferlegten Maximalzahl von 15 Werten und damit nun deutlich breiter diversifiziert.

      Neben Datagroup wird auch IVU und WCM nächste Woche Zahlen verkünden, von beiden erwarte ich aber keine Überraschung nach oben oder unten.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +7,9% - Betrachtet man nur Mittwoch bis Freitag ist es kaum zu glauben, dass Hypoport es wieder zum Wochengewinner geschafft hat, denn von Mittwoch bis Freitag verlor das Papier in der Spitze knapp 12%. Doch der Anstieg zu Wochenbeginn war so stark, dass die Performance das locker kompensieren konnte. Man merkt, dass hier mehr unruhige Zocker eingestiegen sind, ich bleibe bei Hypoport aber positiv, denn fundamental sieht es auch auf diesem Kursniveau aussichtsreich aus.

      SNP: +4,1%

      Fintech Group: +3,8%

      S+T: +3,4%

      Splendid Medien: +2,2%
      - Die Zahlen aber vor allem die Prognosebestätigung hat mir gut gefallen, das CRV sehe ich hier weiterhin sehr positiv, so dass ich auch weiterhin Geduld aufbringe um zu warten bis der Wertaufholungsprozess beginnt.



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Lending Club: -10,6% - Auf solche Kursschwankungen hatte ich mich schon vorbereitet, daher auch nur die kleine Position im Wiki. Der Kurs bei LC reagiert sehr stark in beide Richtungen. Eine Zinswende in den USA ist erstmal keine tolle Nachricht für LC, denn es macht die Bankanlage attraktiver und reduziert die Notwendigkeit an P2P Krediten. Da die Zinsen wohl aber nur minimal angehoben werden, sind die Differenzen weiterhin so stark, dass sich die Auswirkungen wohl in Grenzen halten werden, ich bleibe jedenfalls weiterhin mit der kleinen Position dabei.

      AT&S: -3,5%

      Helma: -3,1%
      Avatar
      schrieb am 20.11.15 18:40:20
      Beitrag Nr. 49 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.11.2015)
      Nachdem der Anschlag in Paris von den Märkten schnell verdaut war, stand in der vergangenen Woche mal wieder die Zinswende im Vordergrund. Diese Woche konnte der Dax gut davon profitieren und mit +3,8% auch eine leicht bessere Performance hinlegen als das Wiki mit +3,5%. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +69,5%, Dax +13,4%).

      In der vergangenen Woche kam mit Norcom ein neuer Wert ins Wiki, damit hat das Wiki nun seine Maximalzahl von 15 Werten erreicht.

      Norcom (2,5%): Damit ich in eine Aktie investiere, die innerhalb eines Monats bereits 100% gestiegen ist, muss es gute Gründe geben, die hat Norcom. Das Unternehmen, was bereits einen langen Leidensweg hinter sich hat, wurde bilanziell komplett umgekrempelt und hat sich im Zukunftsmarkt Big Data gut positioniert. Das ganze trägt auch gewinnseitig erste Früchte, denn im dritten Quartal konnte ein ordentlicher Gewinnsprung vermeldet werden, welcher dem Unternehmen auch zu heutigen Kursen bereits für dieses Jahr eine attraktive Bewertung verleiht. Da das Unternehmen sehr klein ist, könnte weiteres Wachstum schnell folgen und sich in einem überproportionalen Gewinnwachstum äußern, welches eine entsprechende Unternehmenswertsteigerung nach sich ziehen würde. Da der Wert aber schon so gut gelaufen ist, besteht weiterhin die Gefahr eines stärkeren Rücksetzers, so dass ich nur mit einer kleinen Position eingestiegen bin, die inzwischen aber auch schon 20% im Plus ist. Sollte noch ein Rücksetzer kommen, könnte diese Position noch etwas erhöht werden.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +17,1% - Hypoport braucht keine wirklichen Nachrichten um Woche für Woche ganz oben auf der Gewinnerliste zu stehen. Die Volatilität nimmt aber weiterhin zu, da die Aufmerksamkeit und damit die Anzahl der Glücksritter steigen. Fundamental sehe ich weiterhin alles im grünen Bereich, habe diese Woche aber von 14 auf 12% reduziert.

      Datagroup: +13,4% - Der Kauf letzte Woche mit der Spekulation auf gute Zahlen hat sich voll ausgezahlt, denn die Hinweise auf entsprechend gute Zahlen hatten sich schon verdichtet und so kam es dann auch. Datagroup hat aber weiterhin noch ordentliches Potential, daher halte ich sie weiter.

      SNP: +6,4%

      W&W: +5,7% - Die Werbetour geht weiter. Es soll nun möglichst schnell der Wechsel in den Prime Standard vollzogen werden und gleichzeitig wurde ein Aktienrückkaufprogramm angekündigt. Ich habe die Position daraufhin noch etwas aufgestockt. Auch wenn W&W keine schnellen Kurssprünge macht, dürfte die aktuelle Entwicklung das Papier nachhaltig nach oben führen.

      Fintech Group: +3,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      IVU: -4,8% - Von den Zahlen hatten sich wohl einige mehr erhofft. Abgerechnet wird allerdings erst im Q4, da wird sich zeigen was wirklich verdient wurde. Charttechnisch tut der Rücksetzer sicher erstmal gut, ich mache mir um IVU keine Sorgen.

      WCM: -3,5% - nach den Zahlen kam es zu einer hohen Volatilität, die sicher andere Gründe als die Zahlen hatte, denn die waren wie erwartet.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 23.11.15 19:05:54
      Beitrag Nr. 50 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 51.141.816 von Szew am 20.11.15 18:40:20Hammer und Danke.
      Avatar
      schrieb am 29.11.15 15:59:20
      Beitrag Nr. 51 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.11.2015)
      Eine gute Woche endet für den Dax, welcher 1,6% zulegen konnte. Aufgrund eines einzelnen Ausfalls viel die Performance des Wikis mit -0,5% deutlich schlechter aus. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +68,6%, Dax +15,2%).

      In der vergangenen Woche verließ mit Cytotools einer der spekulativen Werte das Wiki. Bei Cytotools hat man die Bezeichnun Black Friday wohl etwas zu wörtlich genommen als man am Freitag seine Ergebnisse aus der P3 Studie veröffentlichte. Während die sonstigen Ergebnisse von Dermapro stets hervorragend waren, kamen die jüngsten Ergebnisse, welche eine Unwirksamkeit des Medikaments nahe legen, doch sehr überraschend. Der Kurs verlor entsprechend über 80% und zog das Wiki dadurch knapp 2% runter.

      Durch den Verkauf von Cytotools wäre wieder ein Platz frei im Wiki, es gibt in der Watchlist einige Kandidaten z.B. M4E, MBB und Bluecap, doch eine Entscheidung welcher Wert und wann ist noch nicht gefallen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      SNP: +10,2% - Der Vortrag beim Eigenkapitalforum scheint wieder weitere Käuferschichten überzeugt zu haben. Aufgrund der Perspektiven scheint SNP weiterhin attraktiv.

      Norcom: +4,5% - Norcom bleibt sehr volatil, konnte unterm Strich aber wieder etwas zulegen. Sollte es nochmal unter 6€ gehen würde ich nachkaufen.

      Hypoport: +4,2% - Eine Gewinnerliste ohne Hypoport darf es natürlich nicht geben, auch wenn es in der vergangenen Woche ungewöhnlich ruhig um Hypoport war. Im aktuellen Aktionär wird der Wert wieder zum Kauf empfohlen, das könnte nächste Woche nochmal etwas Schwung reinbringen.

      S&T: +3,0%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Helma: -2,1%

      Splendid Medien: -1,7%
      Avatar
      schrieb am 04.12.15 18:24:13
      Beitrag Nr. 52 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.12.2015)
      In der vergangenen Woche zeigt sich mal wieder welche Probleme bei Investitionen in Dax Konzerne auftreten können – ihr Kurs ist einfach sehr stark abhängig von der Politik, vor allem der Geldpolitik. Und da Draghi nicht das geliefert hat, was sich viele gewünscht haben, verlor der Dax in dieser Woche 4,8%. Das Wiki konnte sich diesem negativen Sog entziehen und konnte sogar +1,2% zulegen. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +70,6%, Dax +9,7%).

      In der vergangenen Woche gab es keine Komplettverkäufe oder –käufe, lediglich ein paar Verschiebungen, so wurde gestern z.B. AT&S aufgestockt nach dem der Kurs deuticher gefallen war.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:


      Norcom: +19,4% - Der Rücksetzer ende letzter Woche konnte gut verkraftet werden und diese Woche ging es bereits wieder deutlicher bergauf.

      WCM: +9,3% - Nach der schnellen Kapitalerhöhung konnte diese Woche bereits frühzeitig der SDAX Einzug gefeiert werden.

      SHS Viveon: +6,6%
      - Nach dem längeren Abfall, kam es letzte Woche nun mal wieder zu einer Erholung, allerdings ohne Nachrichten.

      Fintech Group: +5,3%

      S&T: +4,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Datagroup: -5,3% - Nach dem steilen Anstieg haben hier wohl einige erstmal ihre Gewinne mitgenommen, ich bleibe aber dabei.

      AT&S: -4,1%
      - Ein negativer Analystenkommentar brachte AT&S unter Druck, da ich andere Ansichten habe, habe ich aufgestockt, heute kam AT&S bereits wieder ein gutes Stück zurück.

      Lending Club -3,2% - liegt an dem Anstieg des Euros ggü. dem Dollar
      Avatar
      schrieb am 11.12.15 22:52:24
      Beitrag Nr. 53 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.12.2015)
      Der DAX ist weiter in Korrekturlaune, einerseits ein Fluch, weil jeder Anleger gerne steigende Kurse sieht, wenn er investiert ist, allerdings kann er auch Segen sein, wenn einige interessante Werte besonders stark abverkauft werden und man dadurch eine Einstiegschance bekommt. Ich beobachte weiterhin einige Werte, ob es nächste Woche zu einem Einstieg kommt steht aber noch nicht fest. Die Korrektur im Dax (-3,8%) war aber mal wieder stärker als die im Wiki (-2,7%). Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +66,0%, Dax +5,4%).

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Lending Club: +10,6% - Lending Club konnte in dieser eigentlich schwachen Woche einiges wieder gut machen, ich hatte die Position leicht aufgestockt.

      WCM: +2,7% - Der SDAX Einzug wurde wohl noch etwas nachgefeiert, bei WCM fange ich langsam an die Position zu reduzieren

      Fintech Group: +2,4% - Eine neue Analyse hat für deutlichen Aufschwung gesorgt, bei über 18€ habe ich die Position etwa um 25% reduziert, was bislang eine gute Entscheidung war, denn der Kurs ist ein gutes Stück zurückgekommen.

      Datagroup: +2,4%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Norcom: -17,5% - Norcom bleibt sehr volatil, der Abfall kommt mir aber nicht ungelegen, da ich die Position weiter gern auf ~5% ausbauen würde, am liebsten zu Kursen unter 7€

      Hypoport: -12,1% - Es ist doch möglich, Hypoport kann auch mal verlieren! Ich glaube weiterhin an Hypo und habe meine Position wieder leicht erhöht.

      SNP -7,4%
      - Ähnlich wie bei Hypoport, was lange steigt, fällt in der Korrektur auch gern mal stärker, da viele Ihre Gewinne sichern wollen

      AT&S -5,2%/Helma -4,6% - Haben sich auch beide im Sog des Gesamtmarkts runterziehen lassen, da auch hier keine neuen fundamentalen Gründe für die Korrektur bekannt wurden, mache ich mir da auch keine Sorgen.


      Diese Woche wurden sowohl das Wiki Szew Grundinvest als auch der kleine Bruder Szew Smallcap im Wikifolio Adventskalender vorgestellt https://www.wikifolio.com/de/Blogs/der-wikifolio-adventskale…
      Avatar
      schrieb am 18.12.15 19:15:13
      Beitrag Nr. 54 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.12.2015)
      Wieder endet eine Woche, in der die Geldpolitik im Fokus stand. Diesmal hat sich die FED endlich getraut die Zinserhöhung zu verkünden und siehe da, die Welt ist dadurch keine andere und die Börsen sind auch nicht gecrasht, im Gegenteil, es schien vielerorts sogar eine Erleichterung zu geben. Das spürte der Dax (+2,6%) und das Wiki (+2,5%) auf ähnlichem Niveau. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +70,1%, Dax +8,2%).


      In der letzten Woche gab es keine Zu- oder Abgänge. Wie angekündigt wird der Wert WCM weiter Stück für Stück abgebaut und auf andere Positionen übertragen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      SNP: +14,7% - SNP ist weiter in aller Munde und hebt jetzt erneut die Jahresprognose an, ich habe die Position leicht aufgestockt.

      Fintech Group: +12,4% - Hat in den letzten 3 Handelstagen der Woche nochmal deutlich zugelegt, die Meldung über die vollzogene Kapitalerhöhung scheint vom Markt positiv aufgenommen zu werden.

      Helma: +9,1% - Helma wurde in einem größeren Börsenmagazin als einer der Aktienfavoriten für 2016 genannt.

      AT&S: +7,3%

      S&T: +6,9%

      Hypoport: +5,6%

      SHS Viveon: +5,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Norcom: -27,3% - Der Norcom Abverkauf ging diese Woche weiter, es kam also zu dem für mich erhofften Szenario, so dass ich die Position weiter auf fast 5% ausbauen konnte. Da der Abverkauf nun bis auf knapp unter 5 ging, sollte langsam ein Boden gefunden werden, denn in dem Bereich sollten wir schon für das aktuelle Jahr bei einem kgv von 10-11 liegen.

      Lending Club: -15,3% - Seitdem die Zinserhöhung konkreter wurde, stieg die Anzahl der Leerverkäufe bei Lending Club weiter an. Ob die Zinserhöhung für die Geschäfte von Lending Club wirklich schlecht ist, wird sich aber erst in der Zukunft zeigen. Ich bleibe dabei und baue die Position leicht aus.
      Avatar
      schrieb am 23.12.15 21:09:24
      Beitrag Nr. 55 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.12.2015)
      Das Jahr neigt sich dem Ende, auch die Börsianer ziehen sich langsam zurück und so endete diese verkürzte Handelswoche für den Dax mit einem Plus von 1,1% und für das Wiki mit +0,2%. Im Jahr 2015 bleibt das Wiki deutlich vorn (Wiki +70,4%, Dax +9,4%).

      In der vergangenen Woche wurde die Position von WCM nun komplett verkauft, da der Unterschied zum fairen Wert für mich nun großteils abgebaut wurde.
      Neu dabei ist nun eine kleine Position der MIC AG. Grund ist der inzwischen große Unterschied zwischen der Bewertung der Beteiligungen und dem Börsenwert. Sowohl ein kürzlich vermeldeter Verkauf, als auch weitere Verkäufe/IPOs sollen aufzeigen, dass die gewählten Bewertungen gerechtfertigt sind. Da die MIC AG aber nur ein sehr kleines Unternehmen ist, wird die Position wohl nicht deutlich über 3% des Wikisanteils hinausgehen.

      Da die meisten Werte im Wiki sich diese Woche kaum vom Fleck bewegt haben gibt es ausnahmsweise mal keine Gewinner und Verlier der Woche.

      Ich wünsche allen ein paar ruhige besinnliche börsenfreie Tage.
      Avatar
      schrieb am 30.12.15 15:44:29
      Beitrag Nr. 56 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (31.12.2015)
      Das Börsenjahr ist zu Ende und die letzten 2,5 Handelstage brachten nochmal richtig Schwung ins Wiki.
      Während der Dax die letzte Woche mit einem Miniplus von +0,2% beendete, konnte das Wiki mit +3,8% nochmal deutlich zulegen.

      Am Jahresende gewinnt das Wiki mit +76,9% damit klar gegen den Dax mit +9,6%.


      In der vergangenen Woche gab es nur noch kleine Umstrukturierungen, so habe ich bereits angefangen meinen Favoriten für 2016 – Splendid Medien - aufzustocken (mehr dazu im bald folgenden Jahresbericht).

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +14,8% - Langsam fühlt sich Hypoport auch im SDAX richtig wohl und grüßte mehrfach die Woche von der Topgewinnerliste des Index. Ob es Windowdressing war oder sich einige den Highflyer schonmal für das nächste Jahr sichern wollten, man weiß es nicht, aber der Weg ist nun frei für neue Höchstkurse.

      SNP: +11,8% - SNP hat weiter einen starken Zug nach oben, ich reduziere die Position stets um die Gewinne, da die Bewertung langsam ambitioniert erscheint, aber so lange es hier noch so deutlich nach oben geht bleibe ich dabei.

      Fintech Group: +6,3% - Mit der Fintech Group kann meiner Favoriten für das vergangene Jahr nochmal zulegen und knackt erstmals die 20€ Marke

      Helma: +5% - Ein weiterer Favorit für das vergangene Jahr legt einen starken Schlussspurt hin und klettert zu neuen Höhen.

      Splendid Medien: +4,2%
      S&T: +3,9%
      Datagroup: +3,4%
      W&W: +3,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Lending Club: -5% - Lending Club fällt weiter, ich habe die Position schon leicht reduziert. Langsam kommt LC in die Region des Allzeittiefs, der Wert steht daher unter genauer Beobachtung.

      Das etwas umfangreichere Jahresupdate kommt wohl pünktlich zum 01.01.16.

      Bis dahin wünsche ich allen einen guten Rutsch ins neue Jahr.
      Avatar
      schrieb am 01.01.16 15:03:36
      Beitrag Nr. 57 ()
      Jahresupdate Wiki Szew Grundinvestment (2015)
      Das Jahr 2015 ist zu Ende und das Wiki hat nun sein erstes volles Jahr hinter sich gebracht. Ein aufregendes Jahr bei dem viel passiert ist – sei es die Griechenlandkrise, die Chinakrise, die Flüchtlingskrise oder die Zinserhöhung der Fed.

      Ohne solche Herausforderungen, die das tägliche Handeln überdenken lassen, wäre es ja schließlich auch langweilig ;)

      Insgesamt konnte das Wiki das Jahr mit für mich zufriedenstellenden +76,9% beenden. Damit konnte auch das Hauptziel, die Performance des DAX zu schlagen, deutlich erfüllt werden, dieser schaffte nur eine Performance von +9,6%.

      Ein Wehrmutstropfen war der für meinen Geschmack etwas zu hohe Drawdown von 18,5% im Sommer durch die „Chinakrise“. Da aber selbst der Dax in diesem Jahr mit 23,7% einen noch deutlich höheren Drawdown erlitten hat, kann ich auch damit leben.

      Bei der Jahresperformance kann sich das Wiki im Vergleich zu anderen Wikis sehen lassen:

      Platz 4 von 314 bei den ungehebelten real-money Wikis
      Platz 13 von 2947 bei allen investierbaren ungehebelten Wikis



      Froh darüber bin ich auch, dass auch alle anderen meiner Wikis das Jahr positiv abschließen konnten:
      Small Cap +52,7%
      Langfristfavoriten +13,3% (Seit September)
      Turnaround +1,9%

      Während das Grundinvest Wiki ja eine gezielte Auswahl der Titel aus den anderen Wikis ist und dort mit einer höheren Gewichtung aufgenommen werden soll, lässt sich am Ende des Jahres sagen, dass das Stockpicking in diesem Jahr gut funktioniert hat, denn das Grundinvest Wiki hat mit Abstand die höchste Performance erzielt.

      Das Smallcap Wiki hatte durch die breitere Streuung den Vorteil, dass der maximale Verlust mit 15,4% um 3,1% geringer ausfiel als bei dem Grundinvest Wiki.

      Bei den Turnaroundpositionen hatte ich dieses Jahr leider kein gutes Händchen, so dass es zu stärkeren Schwankungen kam. Deshalb habe ich im Laufe des Jahres die Strategie leicht geändert und konzentriere mich nun eher auf solidere Turnaroundkandidaten, seitdem läuft es stabiler.

      Mit dem neusten Wiki den Langfristfavoriten bin ich grundsätzlich auch zufrieden, hier gilt es aber mal ein ganzes Jahr abzuwarten und dann zu vergleichen, wie es sich im Vergleich zu den anderen Wikis geschlagen hat.

      Top Picks des Jahres:

      Allen voran muss hier natürlich Hypoport genannt werden, denn seit der Erstaufnahme konnte das Papier über 400% zulegen und hat damit auch einen wichtigen Anteil an der Performance in diesem Jahr gehabt. Meist war Hypoport mit einem Anteil von 10-20% im Wiki vertreten. Der Anteil ist mittlerweile auf gut 10% gesunken, damit gehört Hypoport auch für 2016 zu einem festen Bestandteil im Wiki.

      Von vielen sehr kritisch beäugt wurden die Papiere der Fintech Group, doch das Festhalten an dem Wert hat sich für das Wiki gelohnt, denn auch die Fintech Group konnte sich in diesem Jahr mehr als verdoppeln. Der Anteil der Fintech Group hat sich mittlerweile allerdings von 12 auf 6% reduziert, bleibt aber weiterhin im Wiki.

      Auch zu nennen ist Helma Eigenheimbau, die das ganze Jahr über mit einem Anteil von rund 10% im Wiki waren und auch knapp 50% zulegen konnten. Für Helma bleibe ich auch in 2016 sehr optimistisch, so dass der Anteil weiterhin konstant hoch ist.

      Toll entwickelten sich auch S&T und SNP, beide konnten seit dem Erstkauf über 40% zulegen und bleiben auch weiterhin im Wiki.

      Neben den eher langfristigen Positionen gab es auch ein paar Tradingerfolge z.B. bei Zapf, Dialog, WCM, Softing, Vectron, Cliq, Paragon, SKW Stahl, Sanochemia, Euromicron, YOC, Salzgitter, OMV, Transocean und Stada mit Gewinnen zwischen 10 und 40%.

      Doch wo Licht da auch Schatten – die worst Picks des Jahres:

      Allen voran Cytotools, die Biotechhoffnung hatte bekanntgegeben, dass ihr so sicher geglaubtes Medikament wohl doch nicht so wirkungsvoll ist. Hier musste ich einen Verlust von über 80% hinnehmen.

      Mit Aeterna Zentaris traf mich eine weitere Biotechhoffung hart und sorgte für einen Verlust von über 40%. Hier habe ich zum Glück noch die Notbremse gezogen, denn anschließend ging es noch deutlich tiefer.

      Bei einigen Turnaroundkandidaten hatte ich dieses Jahr leider kein Glück, bei Porsche, Leoni, Micron und MUT musste ich Verluste zwischen 10 und 35% realisieren.

      Insgesamt lief das Jahr also sicher nicht optimal, auch wenn das Ergebnis am Ende in Ordnung ist, war jeder Fehltrade für sich eine Erfahrung aus der ich meine Lehren gezogen habe, so dass ich bei Biotechs inzwischen sehr vorsichtig geworden bin und auch bei Turnaroundkandidaten im Zweifel lieber etwas länger warte bevor ich einsteige.

      Wie geht es in 2016 weiter?


      Die Ziele lauten auch in 2016 wie im Jahr davor – Der DAX soll erneut möglichst deutlich geschlagen werden bei einem geringeren Drawdown.

      Dafür ist das Wiki aktuell mit folgenden Werten bestückt:

      Basisinvests: Hypoport, AT&S, S&T, Splendid Medien, Helma Eigenheim, W&W, IVU Traffic
      -> Zielgröße liegt hier etwa bei je 8-10% des Wikis
      Potentialwerte: Datagroup, Fintech Group, SNP
      -> Zielgröße 6-7%
      Spekulativere Werte: Norcom, SHS Viveon, Lending Club, MIC AG
      -> Zielgröße 2-4%

      Morgen werde ich noch meine Gedanken zu meinem Topfavoriten für 2016, Splendid Medien, veröffentlichen.

      Abschließend möchte ich allen Investoren für Ihr Vertrauen danken und wünsche uns allen ein erfolgreiches Jahr 2016.
      Avatar
      schrieb am 02.01.16 15:04:11
      Beitrag Nr. 58 ()
      Splendid Medien- ein Favorit für 2016
      Was macht Splendid Medien?

      Splendid Medien existiert seit über 40 Jahren und ist seit 1999 börsennotiert.

      Das Geschäft unterteilt sich in die Segmente Content und Services. Das Segment Content umfasst den Lizenzhandel mit Filmrechten, Filmauswertungen im Kino und Home Entertainment (DVD, Blu-ray Disc, Video-on-Demand VoD, Electronic Sell-Trough EST), die Vermarktung von Edutainment Programmen und Musikinhalten sowie die Filmproduktion. Im Segment Services erbringt Splendid Medien umfangreiche Dienstleistungen für die Film- und Fernsehindustrie mit Schwerpunkten bei der Digitalisierung/Neue Medien und Synchronisation.


      Wie hat sich das Unternehmen in der Vergangenheit entwickelt?

      Splendid Medien ist ein stetig wachsendes Unternehmen in einer soliden Branche.

      Die stetige Weiterentwicklung von Splendid zeigt sich vor allem am Umsatzwachstum, denn dieses schwankt deutlich weniger stark als die Gewinne. In den letzten 10 Jahren konnte der Umsatz jedes! Jahr gesteigert werden und das sogar sehr deutlich: machte man 2005 noch 20,3 Millionen Euro Umsatz konnte man das 10 Jahre später, im Jahre 2014, mit über 66 Millionen bereits mehr als verdreifachen.

      Über die Jahre gesehen, sind die Gewinne bei Splendid stetig steigend, auch wenn es zwischen den einzelnen Jahren Verschiebungen und so auch mal zu einem negativem Jahr kommt.

      In den letzten 10 Jahren gab es bei Splendid Medien sogar zwei Verlustjahre (2007 und 2009) doch waren das keine Anzeichen für eine Trendwende oder Ergebnisse der kommenden Jahre.

      Betrachtet man mehrere Jahre gebündelt, so kommt man zu einem interessanten Ergebnis, welches die Reise von Splendid Medien aufzeigt:

      Durchschnittliches Ergebnis je Aktie im Zeitraum:

      2006-2008 = 0,083€

      2009-2011 = 0,183€

      2012-2014 = 0,277€

      2014 war für die Splendid Medien eher ein schwaches Jahr – 2013 betrug das Ergebnis je Aktie noch 0,37€ und fiel 2014 auf 0,09€. Der Aktienkurs wurde daraufhin knallhart abgestraft und viel innerhalb weniger Monate vom Hoch bei 2,90€ auf 1,64€ um über 44%. Doch war dies vielleicht etwas vorschnell, denn wenn man sich mit dem Geschäftsmodell von Splendid Medien und den Ergebnissen in der Vergangenheit beschäftigt, sieht man, dass sich dort Gewinne schnell verschieben können. Mal fallen die Kosten für die Filmwerbung und die Lizenzen in das alte Jahr, die Umsätze ergeben sich aber erst im nächsten Jahr; mal hat man die Rechte von Filmen erworben, die nicht gut angenommen werden und im nächsten Jahr von Filmen die umso besser ankommen etc. Hier kommt es ziemlich oft zu Gewinnverschiebungen und Effekten die keine Auswirkungen auf die kommenden Jahre haben.

      Bedingt durch das Geschäftsmodell von Splendid können die Gewinne von Jahr zu Jahr stark schwanken, stärkere Kursrückgänge können dabei gute Einstiegsmöglichkeiten bieten. Blended man die jährlichen Schwankungen aus, so stiegen die Gewinne in den letzten Jahren kontinuierlich, ebenso wie die Umsätze.

      Wie sind die aktuellen Kennzahlen?

      In 2015 haben sich die Gewinne bereits wieder normalisiert, so dass das erwartete Ergebnis je Aktie bei etwa 0,30€ liegt (zum Halbjahr waren es 0,17€). Damit würde sich ein aktuelles kgv von 8 ergeben. Dabei soll dieses Jahr keine positive Ausnahme sein, sondern es auch zukünftig zu weiter wachsenden Umsätzen und steigenden Gewinnen kommen. Die Ebit Prognose von 3,5-4,5 Mio zu Beginn des Jahres, wurde vom Vorstand nach 9 Monaten nochmals bestätigt, obwohl sich „Rock the Kasbah“ mit Bill Murray ins Q1 2016 verschiebt. In diesem Jahr soll es erstmals seit vielen Jahren einen „geplanten“ Umsatzrückgang geben, da sich gewisse Filmprojekte in 2016 verschieben, dies war allerdings schon zu Beginn des Jahres klar und wurde entsprechend kommuniziert.

      Auch eine Dividende wird von Splendid in der Regel gezahlt, diese dürfte bei einem eps von 0,30€ bei etwa 0,10€ liegen und würde damit eine Rendite von über 4,3% bringen.

      Bei einem aktuellen Kurs von 2,40€ kommt Splendid Medien auf eine Marktkapitalisierung von knapp 23,5 Mio Euro.

      Das Eigenkapital liegt mit 26,4 Mio Euro gut 12% über diesem aktuellen Kurs, die Eigenkapitalquote beträgt dabei aktuell 43%.

      Liquiden Mitteln von 8,5 Mio (30.06.2015) stehen Bankverbindlichkeiten von rund 16 Mio gegenüber. Diese Verbindlichkeiten sind einer der wenigen negativen Punkte, die ich anmerken möchte, mir wäre es deutlich lieber, wenn diese Verbindlichkeiten zunächst getilgt werden, bevor weiter eine so großzügige Dividende ausgegeben wird, aber dieses Vorgehen, ist ja inzwischen gang und gäbe. Diesen Kritikpunkt hätte ich also ebenso bei sehr vielen anderen Unternehmen, denn Zinsen von rund 500k pro Jahr sind auf dem Niveau nicht unerheblich.

      Wie bei einem solchen Unternehmen nicht unüblich steckt das meiste Vermögen mit rund 25 Mio im Filmvermögen. Die Abschreibungen auf dieses Filmvermögen gehören daher zum größten Kostenblock.

      Mit knapp 53% Anteil ist der Vorstandsvorsitzende Andreas Klein auch gleichzeitig größter Aktionär der Splendid Gruppe, der Streubesitz liegt bei knapp 32%.


      Wie könnte es in Zukunft weitergehen?


      Ab dem Jahr 2016 will die Splendid Gruppe die integrierte Wachstumsstrategie wieder aufnehmen und dabei das bestehende Angebot sowohl ausweiten als auch ergänzen. Dabei soll vor allem der Wandel vom stationären zum internetbasierten Angebot weiter vorangetrieben werden. Wichtigstes Standbein und Umsatztreiber für Splendid bleibt der Bereich Home Entertainment, in diesem Bereich haben sie bereits eine starke Position eingenommen und wollen diese in Deutschland, Österreich und der Schweiz festigen. Dabei soll vor allem der Bereich Video on Demand künftig stärker ausgebaut werden. (vgl. GB 2014).

      In Q3 2015 wurde eine Vertriebskooperation mit Tobis Home Entertainment und mehrere neue TV Lizenzverträge verkündet, dies könnte auch zu einem stärkeren Wachstum in 2016 beitragen. Mit den Video Lizenzrechten von „Fear the walking dead“ hat man meiner Meinung nach wieder einen guten Kauf getätigt, der ab dem 4. Quartal für Umsätze sorgen wird.

      Die Aktie wird aktuell von der DZ Bank (Kursziel 3,60€) als auch von Oddo Seydler (Kursziel 3,50€) bewertet.

      Beide schätzen den Umsatz für 2015 auf 61 Mio Euro und beide gehen bis 2017 von einer stärkeren Umsatzsteigerung aus, so, dass dieser in 2017 bereits 75 bzw. 76 Mio Euro betragen soll.

      Beim EPS liegen die Schätzungen für dieses Jahr bei 0,28€ bzw. 0,30€.

      In 2017 soll dieser bereits bei 0,38€ bzw. 0,42€ liegen.


      Splendid Medien ist in einer soliden Branche breit aufgestellt und für die Zukunft gerüstet, ich sehe hier keinen Grund warum die Bewertung so niedrig ausfallen sollte. Auch alle aktuellen Analysten sehen das Kursziel bei mindestens 3,50€, also knapp 50% Potential. Bei einem KGV für die nächsten drei Jahre von etwa 7 scheint die Splendid Aktie noch einiges an Aufholpotential zu haben. Zusätzlich bietet Splendid eine attraktive Dividendenrendite, denn idr werden zwischen 30-50% des Gewinns als Dividende ausgeschüttet.

      Für mich ist Splendid Medien sogar für eine Verdopplung in 2016 gut, wenn man den Wachstumszielen gerecht wird.
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      schrieb am 06.01.16 16:46:50
      Beitrag Nr. 59 ()
      Lending Club - Turnaround 2016?
      Was macht Lendingclub?

      Lendingclub ist eine amerikanische Plattform zur Vermittlung von peer to peer Krediten. Dabei haben eine Privatperson oder auch kleinere Unternehmen, die Möglichkeit, eine Kreditanfrage über die Plattform zu stellen. Diese wird mittels eines automatischen Algorithmus bewertet und einer Risikoklasse zugewiesen. Nun können private Investoren oder inzwischen auch institutionelle Anleger, zu diesem vorgegebenen Zinssatz dem Kreditbeantragenden ihr Geld leihen, dies soll dazu führen, dass sowohl Anleger eine höhere Rendite bekommen als auf dem Konto, als auch Kreditnehmer geringere Zinssätze zahlen müssen als bei der Bank. Der Mindestbetrag beträgt nur 25$, so dass sich auch Investoren mit weniger Kapital ein größeres Portfolio aufbauen können. Die Spannbreite der Verzinsung liegt je nach Risikoklasse etwa zwischen 5 und 25%. Das Kreditrisiko liegt dabei beim Investor, da LC nur der Vermittler ist.

      Lendingclub verdient dabei durch eine Vermittlungsgebühr von knapp 5%, die wie ein Disagio behandelt wird. Wird also ein Kredit von 10.000$ vermittelt, bekommt der Kreditnehmer nur 9.500$ ausgezahlt – 500$ behält Lendingclub ein.

      Zusätzlich gibt es noch eine Reihe weiterer Gebühren, die aber eine eher untergeordnete Rolle spielen, z.B. Gebühren dafür, wenn ein Investor sein Kreditanteil an jemand anderen verkaufen möchte.

      Wie hat sich das Unternehmen in der Vergangenheit entwickelt?

      Lendingclub besteht seit 2007, der Börsengang erfolgte ende 2014.

      Seit bestehen, konnte LC Kredite von mehr als 13 Mrd $ vermitteln.

      Der IPO war rasant und der Kurs schnellte auf bis zu 29$ hoch, dies bedeutete eine Marktkapitalisierung von fast 11 Mrd $ bei einem Umsatz von knapp über 200 Mio Euro ergibt ein KUV von 55, gleichzeitig machte Lendingclub in 2014 auch noch einen Verlust von über 30 Mio $. Auch wenn das Unternehmen bis dahin stets mit 100% pro Jahr gewachsen war, realisierten einige, dass diese Bewertung wohl doch etwas hoch war, der Kurs ging auf Talfahrt.


      Wie sind die aktuellen Kennzahlen (2015)?

      Jetzt knapp ein Jahr nach dem Börsengang ist der Kurs vom Hoch um über 60% eingebrochen auf 10,30$, macht nur noch eine Marktkapitalisierung von knapp 4 Mrd$. Gleichzeitig war 2015 für Lendingclub aber ein gutes Jahr, man war erstmals profitabel, das Wachstum konnte wieder die 100% Marke erreichen, so dass LC die Prognosen nochmals anheben musste auf nun rund 421 Mio $ Umsatz für das Gesamtjahr, dabei soll das EBITDA bei rund 65 Mio $ liegen. Das KUV ist damit also von den einstigen 55 auf unter 10 gesunken, was für einen skalierbaren schnell wachsenden Fintech Wert sicher nicht mehr ganz aus der Welt ist. Die Bilanz sieht auch in Ordnung aus, nach dem Q3 gibt LC an „cash, cash equivalents and securities available“ von 918 Mio $ bei keinen ausstehenden Schulden zu haben.


      Wie könnte es in Zukunft weitergehen?

      Für 2016 gibt LC bereits einen sehr konkreten Ausblick, so erwartet man einen Umsatzwachstum von 70% auf etwa 715 Mio $ bei einem EBITDA von 129 Mio $.

      Damit wäre LC am Ende des Jahres bei der aktuellen Bewertung zu einem KUV von unter 6 bewertet.

      Risiken sind sicher, dass mögliche neue Regulierungen das Geschäft erschweren könnten.

      Die Zinserhöhung der FED wird für LC auch kritisch gesehen, denn es schafft weitere Anlagealternativen. Aufgrund der Leitzinserhöhung, hat LC die Zinsen ebenfalls um 0,25% erhöht. Ob sich das wirklich auf das Geschäft von LC auswirkt bleibt aber abzuwarten.

      Der Burggraben von LC ist erstmal gering, da das Konzept kopierbar ist, allerdings hat sich in der Vergangenheit gezeigt, dass ein Player nur noch schwer vom Markt zu verdrängen ist, wenn er als erster eine kritische Masse erreicht hat (z.B. Ebay, Facebook)

      Der Kreditmarkt in den USA ist riesig und Lendingclub ist dabei noch ein sehr kleiner Player, der deutlich weniger als 1% der Kredite bisher vermittelt. Sollte LC es schaffen das Wachstum auch in den nächsten Jahren hochzuhalten könnte sich der Wert noch vervielfachen, da irgendwann die Skalierbarkeit zum Tragen kommt, denn die Kosten dürften wesentlich langsamer steigen als die Umsätze.

      Zuletzt hat der CEO selbst Aktien auf dem niedrigeren Niveau gekauft, eine weitere mögliche Chance wäre eine Übernahme durch eine Bank, die ihr „Fintech Geschäft“ stärken will, diese Gerüchte gehen zumindest immer mal wieder um.

      Aktuell gibt LC noch sehr viel Geld für Marketing aus (rund 40% aller Ausgaben), dies ist zum aktuellen Zeitpunkt sicher auch nötig um dieses Wachstum zu halten und eine höhere Bekanntheit zu erreichen. Dabei sehe ich aber auch eine Chance, denn wenn man erstmal die Skalierungsphase erreicht hat, kann man diese Ausgaben zurückfahren und hat einen weiteren Gewinnhebel.

      Fazit

      Am Ende ist es eine Glaubensfrage, wenn man denkt, dass sich die LC Plattform etablieren kann, könnte es zum jetzigen Zeitpunkt bereits ein interessantes Invest sein. Gewichtet man die Risiken höher und gibt dem p2p Lending keine Zukunft, sollte man die Finger davon lassen.
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      schrieb am 08.01.16 19:50:15
      Beitrag Nr. 60 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.01.2016)
      Was für ein Start in das neue Jahr... Nach der letzten starken letzten Handelswoche in 2015, wird in 2016 nun wieder das Chinalied gespielt und viele Anleger lassen sich dadurch verunsichern und verkaufen Ihre Papiere zu jedem Preis. Doch sind alle deutsche Unternehmen auf einmal 10% weniger Wert nur weil China nicht mehr ganz so schnell wächst? Ich denke nicht! Vor allem nicht die Unternehmen, die fast gar nichts mit China zu tun haben und deshalb gehe ich auch davon aus, dass das Lied genau wie im August das gleiche Ende hat… irgendwann werden die Anleger erkennen, dass die Geschichte wieder heißer gekocht als gegessen wird und es folgt eine starke Gegenreaktion. Deshalb lasse ich mich aktuell auch gar nicht nervös machen und halte an den guten Unternehmen in meinem Wiki fest. In der ersten Woche verlor der Dax 8,3% an Wert, das Wiki konnte sich dem nicht ganz entziehen, bleibt mit -5,5% aber etwas stabiler als der Leitindex.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -5,5%, Dax -8,3%)

      In der vergangenen Woche habe ich mit der Mic AG einen Wert wieder aus dem Wiki verkauft. Grund dafür ist, dass das Management immer noch keine Details zu dem Verkauf bekanntgegeben hat und sowohl ich als auch der Markt langsam die Geduld mit der Blackbox von Mic verliert. Da sich die Mic am schwarzen Donnerstag noch relativ stabil gehalten hat, habe ich den Verkaufserlös genutzt um andere, stärker gefallene Werte etwas aufzustocken. Darunter auch Lendingclub, die ich nach dem größeren Kursrückgang am Donnerstag doch noch etwas auf 4,5% aufgestockt habe. Gründe dafür sind in meiner Analyse vom Mittwoch zu finden, ich glaube daran, dass sich LC am Markt etablieren wird, größer wird die Position aber nicht werden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Norcom: +19,3% - Mit Norcom gab es letzte Woche tatsächlich auch einen Gewinner und der konnte mit über 19% gleich ordentlich zulegen. Da die Position durch den Anstieg zeitweise über 5% Anteil im Wiki hatte, habe ich einige Gewinne davon abverkauft.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:


      SNP: -14,1% - Nach dem steilen Anstieg war klar, dass es solch einen Wert bei einer Korrektur besonders hart treffen würde. Daher hatte ich die Position stets reduziert, nun habe ich auf dem ermäßigten Niveau wieder leicht aufgestockt.

      Lendingclub: -12,2%
      S&T: -9,2%
      Hypoport: -8,9%
      Helma: -7,7%
      AT&S: -7,6%
      Datagroup: -6,6%
      Avatar
      schrieb am 15.01.16 18:16:04
      Beitrag Nr. 61 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.01.2016)
      Auch die zweite Woche des Jahres zeigt sich große Nervosität an den Märkten – ging es Anfang der Woche noch bergauf, so dass das Wiki nahe des Allzeithochs notierte, brachen die Kurse ab Mitte der Woche wieder stark ein. Das Szenario erinnert weiterhin an den Chinaeinbruch vom letzten September – solche Abstürze sind in dem Moment nicht schön, aber sie bieten interessante Chancen, die man sonst nicht bekommen hätte. Wie beim letzten Absturz habe ich einerseits das Wiki Zertifikat selbst nochmal nachgekauft und auf der anderen Seite konzentriere ich die Werte im Wiki wie beim letzten Mal auf die Werte, die ich fundamental für stabil hatte und die übermäßig abgestraft wurden. Dann kann es auch wieder zu einer steilen Erholung kommen, wie man Anfang der Woche gesehen hat und von der will ich dann erneut überproportional profitieren. In der vergangenen Woche verlor der Dax -3,1% an Wert, das Wiki verlor mit -3,5% ähnlich stark.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki mit der weniger schwachen Performance aber weiterhin vorn. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -8,9%, Dax -11,2%)


      Wie bereits erwähnt, habe ich das Wiki in der letzten Woche weiter konzentriert und dabei zuerst die spekulativen Werte von Lendingclub und SHS Viveon verkauft, da nun die anderen Werte wieder deutliches Aufholpotential haben. Dazu wurde auch W&W verkauft, da dieser Wert relativ träge ist, erwarte ich nicht, dass er bei einer Erholung überproportional steigen wird. Alle drei Werte bleiben aber weiterhin interessant und könnten bei einer Stabilisierung des Marktes wieder aufgenommen werden.

      Ein neuer Wert hat es diese Woche dennoch ins Wiki geschafft, das ist Schweizer Electronic. Erstmals habe ich mich mit diesem Wert genauer beschäftigt und finde sie haben eine spannende Zukunft vor sich. Auch mein Bewertungstool sagt mir, dass die Aktie aktuell stark unterbewertet ist und sogar zu den unterbewertetsten Werten gehört, die ich bisher ausgewertet habe, deshalb bekommt Schweizer auch direkt eine größere Position mit gut 9%. Das Unternehmen wächst stabil, hat eine tolle Bilanz und ist zum jetzigen Zeitpunkt attraktiv bewertet. Evtl. werde ich in der nächsten Zeit auch mal eine detailliertere Analyse dazu schreiben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Norcom: +23% - Norcom ist mal wieder der Ausreißer im Wiki, nachdem der Vorstand ein paar interessante Aussagen zu der Gewinnentwicklung im aktuellen Jahr gegeben hatte, war abzusehen, dass der Kurs diese Woche stark reagieren wird. Für Norcom sehe ich noch weiteres Potential und werden sie mit knapp 5% Anteil halten.

      Helma: +3,6% - Helma hat unter der Woche mal wieder sehr starke Zahlen abgeliefert, das Unternehmen hat seine eigenen sehr ambitionierten Planziele übertroffen und wird wohl bald einen neuen Ausblick geben.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Hypoport: -19,8% - Was steil steigt, kann oft auch genauso steil wieder fallen. So weit wird es bei Hypo sicher nicht kommen, aber wenn Panik ausbricht wollen viele Anleger noch schnell ihre Gewinne sichern oder sichern diese mit engen Stopplimits ab, genau das wird dem Kurs von Hypoport gerade zu Verhängnis. Nachdem der Kurs am Freitag um fast 20% eingebrochen war, habe ich die Position von zuletzt 10% wieder deutlich auf 18% aufgestockt, da ich diesen Abverkauf für übertrieben halte.

      Fintech: -4,7%
      IVU: -3,9%
      SNP: -3,4%
      AT&S: -3,2%
      Avatar
      schrieb am 22.01.16 18:17:13
      Beitrag Nr. 62 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (23.01.2016)
      Auch die dritte Woche des Jahres verlief sehr volatil, alles orientierte sich am Öl, egal wie stark das Unternehmen vom Öl abhängig ist. Dadurch gab es wieder einige gute Tradinggelegenheiten bei stark abverkauften „unschuldigen“ Werten. Am Ende der Woche konnte das Öl aber nochmal deutlich zulegen und in Verbindung mit den positiven Aussagen der Notenbanken konnte sowohl der DAX (+2,3%) als auch das Wiki (+2,1%) auf Wochensicht auch mal etwas aufholen.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki mit der weniger schwachen Performance aber weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -7,0%, Dax -9,1%).

      Auch wenn sich das Wiki aktuell etwas vom Allzeithoch entfernt hat (7%) gibt es eine Statistik, die Mut macht: unter allen investierbaren Wikifolios, die einen Maximalverlust von höchstens 20% haben (1642 Stück mit und ohne Hebel), steht das Wiki Szew Grundinvest mit einer aktuellen Jahresperformance von 65,1% auf Platz 1 aller dieser Wikis. Der kleine und breiter aufgestellte Bruder Szew Small Cap kommt dabei mit +42% immerhin auf Platz 6.

      Auch bei den Positionen im Wiki gab es unter der Woche einige Änderungen, da sich hier gute Tradingchancen ergeben haben. So habe ich die Werte von Adva und BB Biotech mit jeweils 5-6% aufgenommen, da diese stark abverkauft wurden und ich denke, dass diese schnell wieder zu ihrem gewohnten Wert zurückkehren, wenn sich der Markt beruhigt hat. Langfristig werden diese Positionen aber wohl nicht gehalten, da ich nicht erwarte, dass diese den Markt deutlich schlagen werden.

      Zurück im Team ist auch Lendingclub (2%). Nachdem es erstmal weiter steil bergab ging, da die Panik nach stärkerer Regulierung in aller Munde war, es Analysten Abstufungen gab und dann zu diesem „günstigen“ Zeitpunkt auch der CTO noch einige Anteile verkauft hatte, beruhigte sich die Lage plötzlich am Dienstag als eine positive Analysteneinschätzung veröffentlich wurde. Dies führe am Dienstag gegen den Markttrend zu einem starken intraday reversal, dies könnte ein Wendepunkt gewesen sein, daher habe ich die Position wieder aufgebaut, die nun auch weiter positiv gelaufen ist.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport: +17,7% - Die Spekulation in der letzten Woche darüber, dass der Abverkauf übertrieben war und die Verdopplung der Position hat sich ausgezahlt. Nach dem starken Anstieg habe ich einen Großteil der Tradingposition wieder verkauft.

      Lendingclub: +10,6 %
      SNP: +7,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      AT&S: -8% - Der Wert kam weiter unter die Räder und konnte sich erst am Freitag wieder etwas stabilisieren. Ich halte den Wert weiterhin für sehr günstig bewertet und habe die Position zu diesen Kursen deshalb auch noch etwas aufgestockt.

      Norcom: -5,5% Nach dem steilen Anstieg der letzten Woche musste irgendwann ein Rücksetzer kommen, dieser kam bereits mitte der Woche und war sogar viel stärker als der jetzige Kursverlust, von diesem konnte sich Norcom aber schon ordentlich erholen.

      Schweizer: -3,4%
      Avatar
      schrieb am 29.01.16 19:50:26
      Beitrag Nr. 63 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.01.2016)
      Nach den ersten drei sehr volatilen Handelswochen des Jahres kam nun in der vierten Woche deutlich mehr Ruhe rein, so dass wir im Dax und im Wiki nur noch geringere Ausschläge hatten. Der Dax konnte in dieser Woche mit +0,3% leicht zulegen, das Wiki konnte mit +1,8% seinen Jahresvorsprung weiter ausbauen.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki daher weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -5,4%, Dax -8,3%).


      Es gab in der letzten Woche wieder ein paar Veränderungen im Wiki.

      Während Adva, wie angekündigt, nicht lange im Wiki verblieb (auch weil meine Maximalzahl von 15 Werten inzwischen erreicht wurde), konnte Eckart&Ziegler sowie Surteco den Sprung ins Wiki vollziehen. Beide Werte sind sich in gewisser Weise in ihrer Bewertung ähnlich und gelten für mich als fundamental unterbewertet. Beides sind eher bodenständige Unternehmen, die einen guten Kontrast zu den teilweise stark wachsenden Unternehmen in meinem Wiki bilden. Beide Unternehmen sollten Ihre Gewinner aber langfristig wieder steigern können, besonders bei Surteco scheint sich hier eine visible Investmentstory herauszubilden, wenn die Zusatzkosten für die Süddekor Integration wegfallen. Da bei Eckart & Ziegler ein paar Fragezeichen mehr auf der Agenda stehen bezüglich der Attraktivität des neuen Produkts SagiNova, ist der Anteil hier etwas geringer als bei Surteco. Beiden Werten räume ich aber mindestens 50% Aufholpotential ein.


      In der vergangenen Woche veröffentlichte AT&S seine Quartalszahlen, die wie erwartet sehr gut waren. Der Kurs konnte davon trotzdem nicht richtig profitieren, hier scheint wohl weiterhin eine große Unsicherheit bezüglich dem neuen Werk in China vorhanden zu sein. Den aktuellen Abschlag für diese Unsicherheiten halte ich aber für übertrieben und bleibe weiterhin höher gewichtet investiert.

      Auch SNP hat diese Woche seine Zahlen veröffentlicht. Auf den ersten Blick war ich positiv überrascht, vor allem von dem Ausblick. Da der Kurs in der Folge um 8% einbrach, nutzte ich dies als Einladung um meine Position deutlich aufzustocken. Am ende des Tages schloss SNP sogar noch im positiven Bereich.

      Keine Zahlen aber eine Übernahme verkündete Splendid Medien am Freitag. So wurden 60% der Jokers Production, die vor allem trashige TV Formate produzieren, bekanntgegeben. Für die 60% legte Splendid gerade einmal 3,75 mio Euro auf den Tisch, also eine Bewertung von für Jokers von 6,25 Mio. Dabei erzielte Jokers im Jahr 2014 bereits 11,3 mio Euro Umsatz bei einem EBIT von 1,1 mio Euro. Ein Unternehmenskauf zu einem KUV von 0,55 und einem EBIT Multiple von 5,7 scheint erstmal durchaus attraktiv. Auch die Bilanz sieht solide aus. Allerdings stammen diese Werte alle aus dem Jahresabschluss von 2014, interessanter wären die Werte aus 2015 gewesen. Trotzdem hat mich der Zukauf positiv gestimmt, vor allem, da man sich auch noch die Option auf eine Komplettübernahme gesichert hat. Dadurch stellt sich Splendid Medien noch breiter auf und erhält zusätzliche Gewinnhebel.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Norcom: +8,2%

      SNP: +7,1%

      Fintech Group: +5,4%

      Datagroup: +3%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:


      Lendingclub: -13,2%

      BB Biotech: -3,4 %
      Avatar
      schrieb am 05.02.16 22:26:58
      Beitrag Nr. 64 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.02.2016)
      Der Ölpreis erholt sich, die Wirtschaft zeigt sich robust, doch die Märkte trauen dem Braten noch nicht und so ging es auch im Februar erstmal weiter bergab. Der DAX verlor -5,2% und das Wiki -4,2%.

      Ich bleibe weiterhin zuversichtlich, dass sich die Stimmung bald aufhellen wird und ich mit meinen aktuellen Werten gut positioniert bin.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -9,4%, Dax -13,6%).

      In der letzten Woche kamen wieder ein paar neue Werte ins Wiki, damit ist das Wiki aktuell breiter aufgestellt als ich es mir langfristig wünsche. Da es aktuell aber sehr viele unterbewertete Unternehmen gibt und ich nicht weiß, welche als erste ihre Unterbewertung abbauen, sehe ich mich damit aktuell sinnvoller aufgestellt, denn so kann ich durch gutes umschichten am ende besser dastehen.

      In dieser Woche kamen aber eher kleingewichtete Position, die einen spekulativeren Charakter haben ins Wiki dazu. Andere Börsianer erhöhen in solch nervösen Zeiten ihren Cashbestand, ich investiere dann eher in Positionen die sich zu einem gewissen Maße von dem Gesamtmarkt abkoppeln, weil sie sich in einer besonderen Situation befinden und z.B. gerade eher von Gerüchten/Spekulationen getrieben sind.

      Diese Woche kam, wie früher schon mal angekündigt, die Position von SHS Viveon zurück, die sich auch in dieser Börsenphase stark hält. Da man nicht weiß, ob hier spontan vorläufige Zahlen vermeldet werden, die dem Kurs wieder ordentlich Auftrieb geben könnten, bin ich lieber jetzt schon dabei bevor ich den Zug verpasse.

      Dazu gesellen sich kleinere Positionen von M4E, die gerade etwas Spekulationsgetrieben sind und Medigene, die sich zwar noch in einem sehr frühen Stadium befinden, deren aktuelle Entwicklung mir aber gefällt. Zu diesem Zeitpunkt sind die Risiken natürlich hoch, aber die Chancen bei Medigene sind es ebenfalls, daher ist es mir eine kleine Position wert.

      Eine weitere, zum jetzigen Zeitpunkt eher spekulative Position ist Vectron Systems, die ich mit 6% sogar etwas höher gewichtet habe, daher gehe ich auch gern darauf ein warum. Vectron war im letzten Jahr bereits einmal im Wiki, daher kenne ich das Unternehmen ganz gut, damals hatte ich einen guten Zeitpunkt erwischt und konnte in kurzer Zeit knapp 40% Gewinn realisieren. Im Nachhinein habe ich aber viel zu früh verkauft, wenn man es mit dem aktuellen Kurs vergleicht. Nachdem man einmal verkauft hat, zu einem späteren Zeitpunkt zu einem deutlich höheren Kurs zu kaufen, vor allem nach dem es aktuell eine Fahnenstange im Chart gibt, war wahrlich keine leichte Entscheidung, deshalb habe ich mir damit auch Zeit gelassen.

      Warum bin ich jetzt trotzdem eingestiegen?

      Viele Unternehmen werden in der letzten Zeit mit Hypoport verglichen, was ich meist für quatsch halte, bei Vectron sehe ich allerdings in Gewissen Punkten eine Parallele.

      Hypoport ist im letzten Jahr so stark gestiegen, weil es einerseits vom Markt nicht mehr als Finanzdienstleister, sondern stärker als skalierbares Softwareunternehmen wahrgenommen wurde, dies war vor allem dadurch begründet, dass der Gewinn sehr stark gestiegen ist – dadurch reagierte der Kurs sogar noch stärker als die Gewinnentwicklung, da hier plötzlich höhere Multiples zugestanden wurden.

      Die Parallele bei Vectron ist, dass man von einem langweiligen Kassenhersteller ebenfalls den Sprung zum Softwareunternehmen gehen könnte, wenn die Gewinne plötzlich stärker aus der Plattform Bonvito als aus dem klassischen Geschäft kommen würden. Dies ist ein ebenfalls sehr skalierbares Geschäftsmodell, in einem sogar noch solideren Bereich, dem entsprechende Multiples zugestanden werden müssten. Eine weitere Parallele zu Hypoport ist, dass der CEO einen großen Teil am Unternehmen hält und scheinbar sehr von seiner Vision überzeugt ist und sein Unternehmen noch längst nicht fair bewertet sieht und eine Kapitalerhöhung wohl nur zu deutlich höheren Kursen durchziehen würde. Sollte das der Fall sein könnte es dem Kurs nochmal einen Schub geben.

      Hinzu kommt, dass beide Unternehmen für Ihre „Software“ bereits einen gewissen Burggraben haben, während Hypoport aus den Sparkassen/Banken nicht mehr wegzudenken ist, so werden es andere Softwareanbieter schwer haben solch ein System in Restaurants zu etablieren, die bereits über eine Vectronkasse verfügen und das ist für mich einer der wesentlichen Vorteile gegenüber möglicher Konkurrenz.

      Der große Unterschied zu Hypoport (deshalb auch eine geringere Gewichtung) ist, dass der aktuelle Wert nicht mehr durch das klassische Kassengeschäft getragen wird. Sollte Bonvito also scheitern und nicht die erhofften Ergebnisbeiträge bringen, besteht hier auch noch einiges an Abwärtspotential.

      Wie stark Bonvito das Ergebnis beeinflussen wird, wage ich selbst nicht abzuschätzen. Die Schätzung von H&A, dass im Jahr 2017 bereits über 9€ Gewinn gemacht werden, klingen allerdings erstmal abenteuerlich. Sollte das aber der Fall sein, wäre deren Kursziel von 100€ wohl deutlich zu niedrig angesetzt, dann sehe ich für ein so stark wachsendes skalierbares Geschäftsmodell einer ein Kurs von 250-300€ als realistisch an. Für ein Kurs von 100€ würde es wohl reichen, wenn Vectron ein Ergebnis von 3-4€ pro Aktie erwirtschaftet, ob das realistisch ist, wird die Geschäftsentwicklung im Laufe der Zeit zeigen.

      Neben dem spannenden Thema Bonvito gibt es bei Vectron weiterhin die anhaltenden Spekulationen über eine Sonderkonjunktur durch den Beschluss eines Fiskalspeichers, was dem Unternehmen und dem Kurs zusätzlichen Schub verleihen sollte.

      Unterm Strich – das Unternehmen ist mit aktuell 60 Mio Euro für das reine Kassengeschäft zu hoch bewertet, aber so gering bewertet, dass wenn Bonvito ein voller Erfolg wird eine Vervielfachung des Unternehmenswertes noch möglich ist. Ich finde die Story aktuell zu spannend um draußen zu bleiben.


      Bei Lendingclub geht es weiterhin sehr volatil zu, der Kurs steigt einen Tag um 10% um den nächsten Tag 10% zu fallen, das Papier ist aktuell zu einem Spielball für Trader geworden, da die Bewertung weiterhin schwer greifbar ist. Sehr gut, dass nächste Woche endlich die Zahlen für das vierte Quartal veröffentlich werden. Nach den letzten Quartalszahlen ging es zunächst ordentlich bergauf um dann im nachhinein Stück für Stück deutlich stärker zu fallen. Die Zahlen schaue ich mir auf jeden fall genau an und hoffe, dass sie etwas Ruhe in den Wert bringen werden.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Splendid Medien: +5,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Hypoport: -10,4%

      SNP: -7,2 %

      BB Biotech: -7,1%

      Lendingclub: -6,3%

      Fintech Group: -5,1%
      Avatar
      schrieb am 12.02.16 20:33:32
      Beitrag Nr. 65 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.02.2016)
      In der letzten Woche stand mal wieder der Ölpreis, China und nun neu auch mögliche Bankenrisiken in Fokus. Der Markt war also mal wieder auf die negativen Dinge fokussiert und es zeigt sich teilweise Panik, kein Wunder also, dass der Goldpreis stark zulegte und die Aktien mal wieder litten. Der DAX verlor in der vergangenen Woche -3,4% und das Wiki gar -5,5%.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -14,4%, Dax -15,3%).

      Werte die halb so spektakulär aussehen wie der Wochenverlauf tatsächlich war. Dienstagmittag rauschte das Wiki im Vergleich zur Vorwoche bereits um über 10% in die Tiefe, zu diesem Zeitpunkt musste das Wiki auch ein neuen maximalen Drawdown von 19,5% hinnehmen. Diese Panik habe ich als Chance gesehen, denn viele Werte fielen innerhalb kürzester Zeit im zweistelligen Prozentbereich, noch kleinere Werte wie Norcom und SHS Viveon gar um 25%. Diese habe ich genutzt um einige größere Umstrukturierungen vorzunehmen, die stark abverkauften Werte wurden dabei aufgestockt.

      Um diese Aufstockungen zu finanzieren kam mir die damalige Breite des Wikis, wie letzte Woche erwähnt, zu gute. War es eigentlich geplant, die Breite dahingehend auszunutzen um die Werte zuerst zu verkaufen, die sich am schnellsten erholen, lief es nun andersrum, die Werte, die sich in der Panikphase sehr stabil hielten wurden als eine art Cashreserve genutzt um das Aufstocken der abverkauften Werte zu ermöglichen. Weiterhin halte ich diese Werte für fundamental günstig und könnte mir ein zukünftiges Engagement weiterhin vorstellen, kurzfristig glaube ich aber eher daran, dass sich die jetzt stark leidenden Werte auch wieder am schnellsten erholen.

      Aus dem Grund konnte ich das Wiki wieder sehr nah an die gewünschte Maximalgröße von 15 Positionen bringen, denn Datagroup, Eckert&Ziegler und SNP verließen als stabilere Werte das Wiki. Hinzu kam der Verkauf der Fintechgroup, die eine der wenigen Werte ist, die fast seit Beginn des Wikis stets zum Portfolio gehörten. Grund dafür waren die zunehmend negative Berichterstattung über Banken und eine mögliche Sippenhaft für die Fintechgroup, zusätzlich stehen dort weiterhin einige Fragezeichen auf der Agenda, so dass ich hier etwas Risiko rausnehmen wollte.

      Ein neuer Wert hat es mit GFT Technologies auch ins Wiki geschafft. Der Wert war mir immer davon gelaufen, durch den 15%igen Abverkauf am Montag bot sich nun aber eine gute Einstiegsgelegenheit nachdem der Wert vom hoch schon über 30% verloren hat ohne das es schlechte Nachrichten vom Unternehmen gab.

      Deutlich aufgestockt habe ich auch die Position von BB Biotech, die inzwischen die zweitgrößte Position ist, nachdem auch der Wert stark abverkauft wurde, obwohl sich die Kurse der Beteiligungen deutlich stabiler hielten. Der bevorstehenden Aktiensplit und eine Dividendenrendite von knapp 7% sollten den Wert zusätzlich stabilisieren.

      Mit viel Spannung hatte ich die Zahlen von Lendingclub am Donnerstag erwartet, hier war der Kurs in den letzten Monaten ja deutlich eingebrochen – wussten diejenigen vielleicht schon mehr? Nein, kann man nach den Zahlen wohl sagen, denn die waren wie bisher immer bei Lendingclub – sehr gut. Die eigenen Ziele wurden wieder übertroffen und der Ausblick weiter erhöht, der CEO sieht also keine großen Probleme durch eine mögliche Zinswende. Doch früher büßte der Kurs auch nach sehr guten Zahlen Tage später wieder ein, was sollte diesmal stützend wirken? Um den aktuellen günstigen Kurs zu verdeutlichen hat der CEO angekündigt bis zu 150 Mio $ des über 900 Mio $ betragenden Cashs zu nutzen um eigene Aktien zurückzukaufen. Die erhoffte Stabilität brachte es zwar nicht in die Aktie, da die Volatilität weiterhin sehr stark ist, allerdings geht es seit den Zahlen wieder bergauf mit dem Kurs.

      Freitagnachmittag beglückte Hypoport seine Aktionäre mal wieder mit einer positiven Nachricht – das ARP wird von maximal 40 auf 65€ angehoben. Wie in der Vergangenheit schon öfters zu sehen war, reagiert der Kurs darauf stets stark und orientiert sich an dieser Höhe. Da Hypoport mit aktuell 12% Wikianteil schon wieder etwas größer geworden ist, könnte ich mir gut vorstellen den Anteil nächste Woche bei entsprechenden Kursen wieder um 2-3% zu reduzieren.

      Ein Wert, der dafür ins Wiki kommen soll, ist mit einem deutschen Smallcap, der bislang noch nie im Wiki war, auch schon gefunden.


      Einen Dank möchte ich auch an die Investoren richten, die sich nicht von der allgemeinen Börsenpanik anstecken ließen und mir weiterhin ihr Vertrauen schenken.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Splendid Medien: +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      SHS Viveon: -14,7%

      Norcom: -13,7 %

      Schweizer: -11,9%

      Medigene: -11,8%

      Ivu: -10,9%

      Helma: -10,4%

      S&T: -7,4%

      AT&S: -7,3%
      Avatar
      schrieb am 19.02.16 18:45:45
      Beitrag Nr. 66 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.02.2016)
      In der vergangenen Woche ging es auf einmal wieder deutlich auswärts mit den Kursen. Was war passiert? Nicht wirklich etwas, doch das Wichtigste, die Psyche vieler Marktteilnehmer scheint sich nun wieder vom starken Pessimismus abzuwenden. Das ist die Phase in der sich die ganzen Umschichtungen der letzten Woche und das Investiert-bleiben auszahlen. Ich hatte die aktuelle Phase öfters mit der Phase um die Chinaproblematik im Sommer 2015 verglichen, der Chartverlauf des Wikis ist inzwischen auch sehr ähnlich.
      In der vergangenen Woche gewann der DAX 4,7% während das Wiki sogar 8,1% zulegen konnte.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -7,5%, Dax -12,6%).


      In der vergangenen Woche hatte ich bereits angekündet einen Teil der Hypoport Position zu verkaufen und dafür einen neuen deutschen Nebenwert zu kaufen. So kam es am Montag auch und seitdem gehört die Init Innovation in Traffic Systems zum Wiki. Init ist in der gleichen Branche tätig wie IVU und war stets in meinem Blickfeld, doch da Init stets deutlich teurer war als IVU, war ich dort nie investiert, doch die schlechten Q3 Zahlen leiteten einen regelrechten Ausverkauf bei der Aktie ein. Das Unternehmen tut zwar vieles um aufzuzeigen, dass die Aktie aktuell günstig bewertet ist (mehrere Aktienrückkaufprogramme, Insiderkäufe), doch der Kurs kann davon nicht profitieren. Vor allem ein möglicher Ausstieg eines größeren Investors setzt den marktengen Wert deutlich unter Druck, so dass er vom Hoch schon über 50% verloren hat. Leider scheint dieser Verkäufer noch nicht durch zu sein, denn jeder Kursaufschwung wird sofort wieder abverkauft. Ich gehe vom aktuellen Kursniveau aber von einem guten CRV aus und bleibe zur Not auch geduldig, die Position hat aktuell eine Größe, die ich bei einem weiteren Kursverfall auch noch aufstocken könnte.

      Nachdem ich von dem 10%igen Kursanstieg von Lendingclub nach den Zahlen letzte Woche noch etwas enttäuscht war, scheinen einige sich die Zahlen über das lange Wochenende in den USA nochmal genauer angeschaut zu haben, so dass Lendingclub mit einem Plus von knapp 30% größter Gewinner in dieser Woche war. Sollte eine mentale Wende bei Lendingclub vollzogen werden, ist hier noch sehr viel Luft nach oben weshalb ich hier auch vorerst keine Stücke abgebe, den Kurs- und Newsverlauf aber genau beobachte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Lendingclub: +30%
      Vectron: +14,8%
      S+T: +12,6%
      IVU: +10,8%
      BB Biotech: +10,4%
      Helma: +10,1%
      Norcom: +8,3%
      Medigene: +7,6%
      AT&S: +6,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Splendid Medien: -3,2%
      Avatar
      schrieb am 19.02.16 20:00:55
      Beitrag Nr. 67 ()
      Respekt
      Hut ab und Danke für Deine Arbeit.
      Avatar
      schrieb am 26.02.16 20:43:07
      Beitrag Nr. 68 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.02.2016)
      Eine vergleichsweise ruhige Woche endet für das Wiki, von den Skandalen die es bei einzelnen Werten unter der Woche gab, sind wir hier zum Glück verschont geblieben.
      In der vergangenen Woche gewann der DAX 1,3% während das Wiki mit 2,0% etwas stärker zulegen konnte.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -5,7%, Dax -11,4%).


      In dieser Woche ist nicht viel im Wiki passiert, doch einen alten Neuankömmling gibt es – die Fintech Group. Warum die Rolle rückwärts?
      Vor gut zwei Wochen ist die Fintechgroup aus dem Wiki geflogen, sehr kurz darauf gab die Fintech Group eine strategische Partnerschaft im Bereich strukturierte Produkte mit Morgan Stanley begannt. Der Kurs zog schnell an und ich bereute meinen Verkauf, wollte dem Kurs aber nicht hinterherlaufen. Am Dienstag ergab sich dann unverhofft die Chance die Anteile sogar günstiger zurückzukaufen, da der Kurs nachrichtenlos über 8% verlor. Die Chance nutzte ich um erneut eine eher kleinere Position mit 4% aufzubauen – der Kurs konnte sich vom Tief am Dienstag nun aber auch schon etwas erholen.

      IVU Traffic gab unter der Woche vorläufige Zahlen bekannt, hier sind leider noch einige Fragen offen, deshalb kam weder bei mir noch am Markt Begeisterung auf. Hier gilt abzuwarten weshalb die große Differenz zwischen dem HGB und IFRS Ergebnis entstand.

      Der Wochengewinner war die leitgeplagte Aktie von AT&S. Hier hat man bekanntgegeben, dass man nun die Zertifizierung für das Werk in Chongqing erhalten hat. Das ist eine sehr wichtige Nachricht, denn an dem Werk hängt durch die großen Investitionen, die dort getätigt wurden, bereits einiges dran.

      Nächste Woche kommen am Donnerstag die Zahlen von GFT, diese könnten dem Wert wieder Auftrieb geben, ähnlich wie es bei Adva in dieser Woche passierte. Sollte das der Fall sein könnte GFT u.U. das Wiki am Donnerstag oder Freitag schon wieder verlassen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      AT&S: +11,7%
      Init: +9,8%
      SHS Viveon: +5,8%
      Schweizer: +3,2%
      M4E: +2,8%
      Vectron: +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      IVU: -2,8%
      S&T: -2,6%
      Avatar
      schrieb am 28.02.16 17:45:49
      Beitrag Nr. 69 ()
      Kauf Fitbit 4%
      Mit Fitbit gibt es erneut einen Neuling im Wiki.

      Bei Fitbit gibt es eine Reihe von Ähnlichkeiten zu der bereits im Wiki enthaltenen Lendingclub. Beide sind noch nicht lange an der Börse, beide wurden nach dem IPO kurstechnisch gefeiert und beide haben anschließend vom Höchstpunkt rund 75% verloren. Von solchen Storys gibt es einige, doch oft liegt dieser Absturz in schwachen Zahlen begründet. Doch sowohl Lendingclub als auch Fitbit haben stets mit sehr guten Zahlen geglänzt und die Schätzungen übertroffen. Bei beiden ist es eher die Furcht vor einer Veränderung des Marktes, die die Aktien in den Keller trieben. Während es bei Lendingclub die Furcht vor weiterer Regulierung ist, so ist es bei Fitbit die Sorge davor, dass Konkurrenten wie Apple die Marktführerschaft von Fitbit angreifen.

      Die Bewertung von Fitbit ist momentan alles andere als die eines gehypten Techunternehmens, ganz im Gegenteil.

      Fitbit bringt es aktuell auf eine Marktkapitalisierung von rund 2,5 Mrd $ bei einem für 2016 zu erwartenden Umsatz von 2,45 Mrd $ - ergibt schon mal einen sehr humanen KUV von ~1,0. In 2015 betrug der Umsatz übrigens 1,86 Mrd, das Unternehmen erwartet also einen Anstieg von über 30% in diesem Jahr – eine Zahl die erstmal nicht danach aussieht als ob Fitbit große Marktanteile verlieren wird.

      Der Gewinn pro Aktie soll laut Management etwa 1,14$ im nächsten Jahr betragen. Bei dem aktuellen Börsenkurs von 12,15$ entspricht das einem KGV von 10,6. Dabei sitzt das Unternehmen noch auf über 500 Mio$ Cash. Auch hier erwartet das Management also Wachstum ggü. 2015, denn hier betrug der Gewinn pro Aktie noch 1,07$, der Gewinn soll hier zwar nur um knapp 7% steigen, dies liegt aber vor allem an dem ersten Quartal. Hier will Fitbit seine neuen Produkte Fitbit Blaze und Alta international ausrollen und muss dafür mit hohen Marketingausgaben rechnen, so dass das erste Quartal 2016 mit einer schwarzen Null abschließen soll.

      Schaut man sich nur die Zahlen an, sieht das ganze erstmal positiv aus, die aktuelle Bewertung ist günstig und das Unternehmen scheint weiter stark zu wachsen.

      Daher nun der Blick auf die Risiken und ob diese den 75%igen Kursabschlag rechtfertigen.

      Im Bereich Wearables ist Fitbit Marktführer mit 27%. Diese Marktposition ist wichtig, denn über die Plattform von z.B. Fitbit kann man sich mit seinen Freunden vergleichen, die dann entsprechend ein ähnliches Produkt haben müssen. So dass ein gewisser Communityeffekt entsteht und der Marktführer davon durch weiteres Wachstum profitiert, denn man möchte ja das Produkt haben was die Freunde auch haben um sich deren Netzwerk anzuschließen. Und hat man sich einmal in einem Ökosystem etabliert wechseln viele wohl eher ungern. In 2014 hatte Fitbit mit 38% noch einen deutlich größeren Marktanteil, da der Markt selbst aber so rasant gewachsen ist, konnte trotz des Marktanteilsverlusts der Umsatz um 149% gesteigert werden.

      Es wird nun befürchtet, dass diese Position durch die aufkommende Konkurrenz z.B. Jawbone, Xiaomi oder Under Armour ins Wanken gerät.

      Zusätzlich wird sich die Frage gestellt, ob solche Fitnessarmbänder nicht bald überflüssig werden könnten, wenn sich die Smartwatches von z.B. Apple weiterentwickeln.

      Eine weitere Bedrohung ist eine Klage gegen Fitbit, denn ein Test soll ergeben haben, dass die Produkte die Herzfrequenz nicht richtig messen. Eine Bestätigung dessen wäre für Fitbit ein herber Imageverlust. Inzwischen soll es aber wohl erneute Untersuchungen geben haben, die den Produkten eine sehr genaue Messung nachsagen.

      Unterm Strich glaube ich, dass man die Bedrohungen ernst nehmen sollte, halte den aktuellen Abschlag aber für zu hoch und traue Fitbit durchaus zu in dem wachsenden Markt der Wearables langfristig eine führende Rolle einzunehmen und sich mit den Bedürfnissen des Marktes zu entwickeln. Besonders das neue Produkt Fitbit Blaze scheint sehr gut in den Markt zu passen, optisch an eine Apple Watch erinnert kostet das Produkt mit 230€ nur die Hälfte des Appleprodukts. Während viele bei der dritten Hand, dem Smartphone, bereit sind hohe Preise zu zahlen, glaube ich, dass man im Bereich der Smartwatches/Wearables im mittleren Preissegment, wie Fitbit, die besseren Chancen hat, da diese Produkte oft mehr Spielerei sind als eine große Alltagserleichterung.
      Avatar
      schrieb am 04.03.16 18:37:28
      Beitrag Nr. 70 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.03.2016)
      Weiter schwindet die Angst an den Märkten und viele richten sich nun wieder auf steigende Kurse ein. Diese positive Stimmung konnte der DAX für einen Anstieg von 3,3% nutzen. Das Wiki legte mit +4,8% wieder deutlich stärker zu und befindet sich damit nur noch knapp unter dem Allzeithoch.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest –1,1%, Dax -8,6%).


      In der vergangenen Woche gab es fünf Veränderungen mit IVU Traffic, GFT und Fintech Group gab es drei Abgänge, mit Fitbit und GK Software zwei Neuzugänge.

      Den Abgang von GFT hatte ich letzte Woche schon angekündigt, hier wollte ich die Zahlen abwarten und dann verkaufen. Die Zahlen selbst waren in Ordnung aber das angedeutete Wachstum ist einfach zu schwach um die hohe Bewertung zu rechtfertigen, deshalb verlor die Aktie auch nach den Zahlen. Der Wert konnte am Ende mit einem Gewinn von etwa 5% verkauft werden.

      Bei IVU Traffic hatte ich über die Unsicherheit mit den vorläufigen Zahlen letzte Woche berichtet. Daher habe ich die Position erstmal glatt gestellt und beobachte den weiteren Verlauf und die Veröffentlichungen seitens IVU.

      Die Fintechgroup wurde erst letzte Woche als Neuankömmling vorgestellt. In der Zwischenzeit hat der Wert rund 8% zugelegt und ich habe mich dazu entschlossen Fintech wieder zu verkaufen, da hier einfach weiterhin sehr viel Unsicherheit vorhanden ist und ich mit GK Software einen solideren Wert im Wiki haben wollte.

      Mit einem Anteil von 5% kam am Freitag GK Software neu ins Wiki. Das Unternehmen entwickelt die Software für Kassensysteme im Einzelhandel, also ein gewisses Pendant zu Vectron. Kunden sind u.A. Aldi Nord, Netto, Lidl und Edeka. In Deutschland hat GK einen Marktanteil von rund 29%. Bei einem geschätzten Umsatz für 2015 von 58 Mio Euro weist GK aktuell eine Marktkapitalisierung von rund 74 Mio Euro aus.

      SAP ist zu rund 5% an GK Software beteiligt und unterstützt das Unternehmen in vielerlei Hinsicht, z.B. dem Internationalen Vertrieb – kein Wunder, dass öfter davon die Rede ist, dass SAP GK irgendwann ganz übernehmen könnte.

      Aktuell steht eine Expansion in die USA an, hier ist GK bereits in vielfältigen Gesprächen, benötigt allerdings noch einen Referenzkunden. Nachdem das Unternehmen aufgrund größerer Investitionen in die roten Zahlen gerutscht ist, soll es ab 2016 wieder schwarze Zahlen geben und ab 2017 wieder deutlicher in Richtung der avisierten EBIT Marge von über 15% gehen. Nach Analystenschätzungen soll das EpS 2017 bei etwa 2,30€ liegen, was aktuell ein kgv von rund 17 bedeuten würde, für ein wachsendes Softwareunternehmen mit hohen Margen ein eher günstiger Wert. Hinzu kommt dass sich die Erlöse immer stärker in Richtung margenstarker Linzenzen verschieben. Darüber hinaus glaube ich, dass sich eine so starke Marktstellung im Retailsektor mit der Zeit auch weiter profitabel nutzen lässt (siehe Vectron).

      Unterm Strich glaube ich, dass man bei GK Geduld haben muss, denn die volle Ertragsstärke wird sich erst mit der Zeit voll entfalten und ab wann die Börse bereit ist dies zu bezahlen bleibt abzuwarten.


      Mit einem 4%igen Anteil kam am letzten Sonntag auch Fitbit neu ins Wiki (siehe extra Update). Obwohl der Griff in eine so stark fallende Aktie auch nach hinten losgehen kann, zeigt sich Fitbit in seiner ersten Woche stabil und kann knapp 5% zulegen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Init +21,0%
      Norcom: +12,8%
      Lendingclub: +10,8%
      AT&S: +6,3%
      Vectron: +5,5%
      Surteco: +5,4%
      Helma: +5,1%
      Fitbit: +5,0%
      Schweizer: +4,7%
      Splendid Medien: +4,6%
      Medigene: +4,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport: -1,9%
      Avatar
      schrieb am 11.03.16 18:41:05
      Beitrag Nr. 71 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.03.2016)
      Die vergangene Woche stand im Zeichen des Mario Draghi. Die ersten drei Tage tat sich nicht viel da alle seinen Auftritt am Donnerstag abwarteten. Draghi lieferte und die Märkte feierten, bis bereits kurze Zeit später Katerstimmung aufkam. Der Dax zeigt in dieser Zeit heftige Ausschläge, während das Wiki deutlich gelassener darauf reagieren konnte.

      Am Ende der Woche gewinnt der Dax um 0,1%, während das Wiki um 1,2% zulegen konnte und damit erstmals in 2016 die Gewinnzone erreicht.

      Im Jahr 2016 erhöht das Wiki den Vorsprung auf den DAX und beendet die Woche auf einem neuen Allzeithoch. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +0,1%, Dax -8,5%).


      In der letzten Woche gab es mit Init einen Abgang. Hier war ich vor rund 3 Wochen nach dem starken Abverkauf eingestiegen und habe auf einen Rebound spekuliert. Diesen habe ich glücklicherweise sehr gut getroffen, so dass der Wert nach 3 Wochen bereits über 30% im Plus war. Da es dafür keine Nachrichten gab, die diesen Anstieg begründen, habe ich hier die Gewinne wieder mitgenommen.

      Durch die Draghi Show sehe ich vor allem meine beiden „Bauwerte“ Helma und Hypoport bevorteilt, diese habe ich durch den Init Verkauf weiter ausgebaut.

      Zusätzlich habe ich die Position von Fitbit leicht erhöht, da sich der Wert stabil gehalten hat und nun Übernahmegerüchte durch Nike die Runde machen, die den Kurs weiter antreiben könnten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Fitbit +8,1%
      Schweizer: +8,0%
      Helma: +5,6%
      SHS Viveon: +5,4%
      S&T: +4,9%
      Norcom: +4,5%
      Medigene: +3,3%
      BB Biotech: +2,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Vectron: -8,7%
      Lendingclub: -7,8%
      Avatar
      schrieb am 18.03.16 18:43:42
      Beitrag Nr. 72 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.03.2016)
      Eine sehr spannende Woche geht zu ende.
      Der Dax konnte in dieser Woche 1,2% zulegen während das Wiki 4% hinzugewann.
      Im Jahr 2016 erhöht das Wiki den Vorsprung auf den DAX und beendet die Woche wieder auf einem neuen Allzeithoch. (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +4,0%, Dax -7,4%).


      Die Woche begann mit einer Kursaufholjagd von der 2016 gebeutelten Hypoport. Grund war der CC bei dem CEO Slabke wieder ordentlich abgeliefert hat z.B. in dem er das Wachstumspotential von Europace über die nächsten 10 Jahre selbst bei einem stagnierendem Baufmarkt aufzeigte. Damit nahm er den Kritikern den Wind aus den Segeln, die behaupteten, dass Hypoport lediglich von dem starken Baufimarkt 2015 profitierte und bei einer Abschwächung dieser Probleme bekommen wird.

      In der Woche verließen mit Norcom und BB Biotech zwei Werte das Wiki.
      Bei Norcom gab es bereits vergangene Woche ein Bericht in einem Börsenbrief, der für einen ersten Anstieg sorgte. Dieser wurde dann mit einer positiven Meldung des Unternehmens zu einer Kooperation mit Audi am Dienstag unterfüttert. Der Kurs reagierte sehr stark darauf, konnte am Dienstag über 30% zulegen. Diese Nachricht war in meinen Augen aber keine so Überragende, dass sie einen solchen Kursanstieg auslösen sollte. Als ich die Aktie bei rund 6€ gekauft hatte lag mein Kursziel eigentlich bei etwa 15€. Nun habe ich nach über 100% Kursgewinn allerdings schon bei über 12€ dazu entschieden die Anteile zu verkaufen. Das liegt vor allem an dem mir suspekten Kursverlauf, der inzwischen durch mehrere Gründe wieder Fahnenstangenartig verläuft, ähnlich wie schon im November. Da hier einige Parteien mit größeren Stücken nach dem Anstieg aussteigen könnten, könnte der Kurs kurzzeitig auch wieder deutlich fallen, dieses Risiko wollte ich hier nicht eingehen und habe deshalb vorzeitig verkauft auch wenn die Gefahr besteht, dass die Aktie erstmal noch ein wenig weiter hochgetrieben wird.

      Auch BB Biotech musste das Wiki verlassen. Vor etwa 6 Wochen kam BB ins Wiki und konnte seitdem über 20% zulegen. Doch der Wert der Beteiligungen konnte damit längst nicht Schritt halten, so dass der Wert von BB teilweise sogar über dem Wert der Beteiligungen lag und nicht wie üblich einen Discount von rund 10% aufweist. Dies könnte an dem angekündigten Split, der anstehenden Dividende und dem ARP liegen, früher oder später sollte diese Bewertungslücke aber wieder geschlossen werden, daher habe ich nun zu diesem günstigen Zeitpunkt die Anteile wieder verkauft.

      Mit Publity kommt allerdings auch ein neuer Wert ins Wiki. Nach der KE zu einem Kurs von 36€ orientierte sich der Kurs an der Börse ebenfalls an dieser Marke, vor allem wohl auch deshalb, weil CEO Olek seinen geplanten Anteilsverkauf bei dieser KE nicht voll durchziehen konnte und möglicherweise einen Teil davon nun über die Börse verkauft. Der Kurs schaffte es am Donnerstag und Freitag jedenfalls trotz sehr hohem Volumens nicht deutlich über diese Marke.
      Die 36€ scheint also eine interessante Marke, da der KE Preis auch stützend wirken könnte, daher habe ich in dieser Region nun meine Position aufgebaut und erwarte, dass sich der Kurs wieder erholt wenn der Verkaufsdruck erstmal abgenommen hat. Ein ähnliches Szenario (wenn auch in einer anderen Dimension) gab es letztes Jahr bei WCM, aber auch hier konnte sich der Kurs letztlich von dem KE Bereich wieder abheben.

      Publity hat ein interessantes Geschäftsmodell, denn durch das Verwerten von Gewerbeimmobilien aus notleidenden Krediten, müssen sie selbst nur Ihre Beteiligung von 3% aufbringen und haben daher ein relativ kapitalarmes Geschäft. Auf jeden Fall ist es kostengünstig, da das Bieterverfahren bereits sehr automatisiert abläuft und so nur sehr wenig Personal benötigt wird.
      Die Gewinnhebel sind enorm, da Publity nicht nur an Kaufs-, Verwaltungs- und Verkaufsgebühren verdient, sondern auch über eine Gewinnbeteiligung beim Verkauf.

      Das Problem bei solch Kapitalarmen und sehr lukrativen Geschäftsmodellen ohne Burggraben ist allerdings, dass der Wettbewerb idR schnell zunimmt und das bekommt auch Publity zu spüren, denn sie bekommen inzwischen immer weniger der Immobilien für die sie mitbieten. Noch ist das kein Problem, da die Masse an zu verwertenden Immobilien so groß ist, dass an Wachstum weiterhin problemlos möglich ist und der hohe Automatisierungsgrad den Aufwand nicht viel erhöht. Doch die Risiken, dass der Wettbewerb noch stärker wird und damit die Margen entweder deutlich sinken oder man nur noch ein geringeres Volumen erhält, bleiben stets vorhanden. Ein weiteres Risiko ist, dass die Anzahl an zu verwertenden Immobilien aus irgendwelchen Gründen sinkt damit würde man Publity die Geschäftsgrundlage entziehen, denn sie sind darauf angewiesen, dass die Banken die Immobilien weiterhin an solche Verwerter wie Publity veräußern.

      Insgesamt ein spannendes Investment da die Gewinnhebel so groß sind, dass sich der Kurs möglicherweise noch deutlich steigern lässt. Das Geschäft hat aber auch gewisse Risiken die man im Auge behalten sollte. Unterm Strich sehe ich auf dem aktuellen Kursniveau die Chancen überwiegend und habe daher den Einstieg gewagt.

      Aktuell sehe ich bei Helma ein in gewissen Bereichen ähnliches, dennoch anderes Szenario. Hier läuft das Geschäft momentan rund und durch die erneute Senkung des Leitzins wird dies sogar noch verstärkt, deshalb hatte ich letzte Woche auch nachgekauft. Nachdem der Kurs diese Woche schon deutlich anziehen konnte habe ich angefangen die Position leicht zu reduzieren. Auch wenn ich glaube dass Helma im Jahr 2017/2018 auf ein eps im Bereich von 6-7€ kommen kann und damit auf aktueller Basis ein sehr attraktives kgv hätte, bleibt die Frage wie lange Helma und die EZB dieses Spiel noch treiben können, denn wenn die Zinsen mal wieder steigen, wird das Wachstum für Helma wohl vorbei sein und sich in die entgegengesetzte Richtung entwickeln. Da dieser Punkt momentan aber noch nicht abzusehen ist, wird Helma wohl noch etwas weiter laufen können. Ich werde hier dann aber Stück für Stück reduzieren um bei dem Wendepunkt möglichst nicht mehr dabei zu sein.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport +9,8%
      Helma: +9,0%
      Vectron: +7,3%
      GK Software: +3,7%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Lendingclub: -3,7%
      Medigene: -2,4%
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 18.03.16 19:26:31
      Beitrag Nr. 73 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 52.013.972 von Szew am 18.03.16 18:43:42Gut gemacht und meine Aufstockung in deinem Wikifolio von letzte Woche,
      ist auch schon wieder im Plus.
      Avatar
      schrieb am 25.03.16 16:06:07
      Beitrag Nr. 74 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.03.2016)
      Nach fünf teils deutlich positiven Wochen in Folge, in der das Wiki 25% zulegen konnte, kam es in der eher ruhigen vorosterlichen Woche sowohl im Dax -1,0% als auch im Wiki -0,9% zu einem leichten Rücksetzer.
      Im Jahr 2016 hält das Wiki seinen Vorsprung auf den DAX (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +3,1%, Dax -8,3%).


      Am Mittwoch hat mit Surteco ein Wert aus dem Wiki Zahlen vorgelegt. Diese lagen im Rahmen der Erwartungen und waren daher ein non event an den Börsen. Das vergangenen Jahr ist für Surteco auch nicht das Entscheidende, sondern das kommende, in dem die Integrationskosten von Süddekor wegfallen und erste Synergieeffekte auftreten sollten. Ich bleibe daher weiterhin dabei.

      In der Woche kam mit UMT (4%) ein neuer Wert ins Wiki.
      UMT ist ein kleines deutsches Fintech Unternehmen aus Deutschland welches eine White Label Lösung für das mobile Zahlen entwickelt hat. Die kürzlich vorgelegten Zahlen für das Geschäftsjahr von 2015 zeigen ein beeindruckendes Wachstum (Umsatz +~164%) und gleichzeitig eine aktuell fundamental bodenständige Bewertung - bei einem EpS von 0,06€ (Gewinn~+800%) kommt UMT aktuell auf ein kgv von 22,5. Dabei startet die App mit der hochgelobten Kooperation mit Payback erst in diesem Jahr – in den nächsten Monaten soll die neue Payback mit der Bezahlfunktion über UMT herauskommen, wobei UMT stets mitverdienen soll. Die App soll aktuell bereits von 8 Millionen Nutzern verwendet werden. Wenn diese zukünftig auch über die App bezahlen, könnte das ein sehr starker Ergebnistrigger für UMT sein, genaue Zahlen zu den Lizenz- und Transaktionsgebühren, die an UMT gehen sind aktuell leider nicht bekannt. Das Unternehmen ist sehr solide finanziert und kann auf eine Eigenkapitalquote von knapp 88% verweisen. Da die neue Payback App noch in diesem Halbjahr erscheinen soll, erwarte ich mir beim Markteintritt einen weiteren positiven Newsflow den die Aktie weiter hochtreiben könnte.

      Der positive Geschäftsverlauf im letzten Jahr hat sich bislang nicht im Aktienkurs wiedergespiegelt, so steht der Kurs mit 1,35€ aktuell nur etwas höher als der Bezugspreis der letzten Kapitalerhöhung vor knapp einem Jahr bei 1,25€ und bietet daher weiterhin eine attraktive Kursentwicklungschance. Das UMT Management scheint jedenfalls fest an das Unternehmen zu glauben, denn um den Jahreswechsel kauften Sie knapp 350.000 Aktien über die Börse und sind der Meinung, dass das aktuelle Kursniveau nicht annähernd das zukünftige Potential der Gesellschaft wiederspiegelt.

      Die Prognose für das aktuelle Jahr wird das Unternehmen am 29. April verkünden, durch einige hinzugewonnene attraktive Kunden und dem Payback Start, könnte eine Umsatz- und Gewinnverdopplung in diesem Jahr erreicht werden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GK Software: +8,9%
      Fitbit: +5,4%
      Splendid Medien: +4,0%
      M4E: +4,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Lendingclub: -7,2%
      Medigene: -7,0%
      Publity: -3,9%
      Hypoport: -3,9%
      AT&S: -3,0%
      Avatar
      schrieb am 01.04.16 18:18:34
      Beitrag Nr. 75 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.04.2016)
      Auch die verkürzte nachosterliche Woche verläuft insgesamt ziemlich unspektakulär, der DAX verliert -0,6% während das Wiki immerhin +0,3% zulegen konnte.
      Im Jahr 2016 baut das Wiki seinen Vorsprung auf den DAX leicht aus (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +3,3%, Dax -8,8%).


      Da letzte Woche mit UMT ein neuer Wert ins Wiki kam, musste ich wieder einen Wert verkaufen um die maximale Anzahl von 15 Werten einzuhalten. Getroffen hat es Schweizer Electronic. Ich halte den Wert fundamental weiterhin für unterbewertet, nach dem sehr vorsichtigen Ausblick fehlt es allerdings an Impulsen die kurzfristig Schwung bringen könnten, außerdem habe ich mit AT&S ein Peer Unternehmen weiterhin im Wiki, welches ich für noch stärker unterbewertet halte. Das freigewordene Cash wurde verwendet um die anderen Werte aufzustocken.

      Unter der Woche hat S&T Zahlen vorgelegt, die über den Erwartungen lagen, der Wert konnte daraufhin deutlich zulegen. Aufgrund der guten Aussichten des Unternehmens habe ich meine Position aber nicht stärker reduziert und würde diese bei einem Rücksetzer im Bereich 6,10-6,20 auch noch ausbauen.

      Nachdem Fitbit bis Mitte der Woche deutlich zweistellig eingebrochen war, hat das Unternehmen bekanntgegeben, dass die neuen Produkte Fitbit Blaze und Alta sehr gut angenommen werden und bereits über 1 Million Blaze im ersten Monat verkauft werden konnten und dies über den eigenen Prognosen liegt. Dabei schaffte es die Smartwatch Fitbit Blaze bei Amazon sogar auf Platz 1 in dieser Kategorie – vor die Apple Watch. Das Produkt Fitbit Alta ist seit dem 09.03. verfügbar und konnte in den ersten drei Wochen auch bereits mehr als 1 Million Stück an den Mann bringen. Genau diese Produkte waren es, die Fitbits Sinkflug Anfang des Jahres noch verstärkten, da die Anleger nicht an deren Erfolg glaubten – diese müssen jetzt zurückrudern und der Kurs kann sich deutlich erholen. Ich bleibe weiter dabei, denn Fitbit hat noch viel Aufholpotential.

      Auch Splendid Medien hat in der Woche seine Zahlen vorgelegt. Meine geplante Entwicklung hatte ich hier Anfang des Jahres gepostet, da Splendid Medien zu meinen Favoriten für 2016 gehörte. Das prognostizierte Ergebnis von 0,30€ je Aktie wurde nun genau getroffen. Die Dividende wurde ebenfalls, wie spekuliert von 0,05€ auf 0,10€ erhöht was immerhin knapp 4% Dividendenrendite ausmacht.
      Der Ausblick für das aktuelle Jahr ist auch positiv, denn das Wachstum soll wieder Fahrt aufnehmen und vor allem durch das TV Geschäft realisiert werden. Der Umsatz soll im Mittel um 16,5% steigen, das EBIT um über 21%.
      Das EpS Ziel der Analysten von 0,37€ je Aktie scheint daher durchaus realistisch zu sein und würde ein aktuelles kgv von 7 bedeuten.
      Ich habe meine Position nach den Zahlen wieder etwas ausgebaut und würde bei fallendem Kurs weiter zukaufen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      S&T +8,2%
      Helma: +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GK Software: -5,2%
      UMT: -3,6%
      Hypoport: -2,7%
      Avatar
      schrieb am 08.04.16 18:40:18
      Beitrag Nr. 76 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.04.2016)
      Während der DAX in der vergangenen Woche deutlicher abgeben musste (-1,8%) konnte sich das Wiki fast unverändert halten (-0,4%)
      Im Jahr 2016 baut das Wiki seinen Vorsprung auf den DAX leicht aus (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +2,9%, Dax -10,4%).


      Am Mittwoch der vergangenen Woche machte Helma Eigenheimbau einen nachrichtenlosen Kurssprung, diesen nutzte ich um meine Position bei 55/56€ abzubauen. Grund für den vollständigen Verkauf ist, dass Helma nun mein Kursziel, was ich damals beim Kauf bei 33€ als fair errechnet hatte erreicht hat.

      Weiterhin habe ich die Position von Medigene verkauft. Medigene hat weiterhin eine spannende Pipeline, doch solche Biotechs, die noch nicht profitabel sind und deren Entwicklung noch einige Jahre braucht sind auch sehr volatil. Mit dem Verkauf möchte ich die Volatilität im Wiki wieder etwas reduzieren.
      Das freigewordene Cash der Verkäufe wurde zur Aufstockung vorhandener Werte genutzt.

      Hypoport hat eine Stimmrechtsmitteilung veröffentlicht, demnach hat die Postbank nur noch rund 3% Anteil an Hypoport (ehemals knapp 10%). Dies wird wohl auch der Grund sein, warum der Kurs momentan so stark unter Druck steht, hier gilt es Geduld zu haben, bis die Postbank ihre Anteile verkauft hat, dann sollte sich der Kurs auch wieder erholen können.

      Diese Woche wurde das Wiki zum Wikifolio der Woche ernannt und in diversen Börsenmedien erwähnt, z.B. bei onvista http://www.onvista.de/news/helma-eigenbau-hypoport-norcom-im…

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Splendid Medien +13,6%
      UMT: +3,8%
      Surteco: +3,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Vectron: -8,5%
      SHS Viveon: -7,3%
      Hypoport: -5,7%
      Lendingclub: -4,7%
      Avatar
      schrieb am 15.04.16 18:47:06
      Beitrag Nr. 77 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.04.2016)
      In der vergangen Woche beflügelten gute chinesische Wirtschaftsdaten den Dax (+4,5%), da im Wiki bewusst größtenteils Werte enthalten sind, die sich davon kaum beeinflussen lassen, fällt der Effekt hier geringer aus (+2,4%)
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki aber weiterhin deutlich vor dem DAX (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +5,3%, Dax -6,4%).


      Am Freitagnachmittag konnte mal wieder Hypoport mit einer positiven Meldung überraschen in dem sie die Q1 Zahlen bekanntgaben und damit das starke Q1 aus 2015 nochmal toppen konnten. Bei den Zahlen zeigt sich einmal mehr was Hypoport unter seiner Prognose eines überproportional wachsendem EBITs versteht. Denn während der Umsatz um nur 5,1% zunahm, konnte das EBIT um 42% gesteigert werden. Wenn die Postbank mit ihren Verkäufen durch ist, gehe ich von deutlich höheren Kursen aus, daher bleibt Hypoport auch das Schwergewicht im Wiki.

      In der vergangenen Woche gab es keine großen Änderungen, daher gehe ich mal auf meine beiden US Werte Fitbit und vor allem Lendingclub ein.

      Fitbit und Lendingclub befanden sich beide zum Kaufzeitpunkt in einer ähnlichen Situation. Der Kurs wurde bei beiden Werten stark abgestraft obwohl es operativ bestens lief und diese Abstrafung nur aufgrund möglicher zukünftiger Entwicklungen begründet war.
      Bei Fitbit war es vor allem die Vorstellung des Fitnesstrackers Fitbit Blaze, welcher der Apple Watch sehr ähnelt und Berichte über eine nicht genaue Herzfrequenzmessung der Tracker, die eine Klage gegen Fitbit nach sich zog. Diese Gerüchte konnten mittlerweile anhand vieler Tests und Nutzererfahrungen wiederlegt werden, so dass von der Klage scheinbar keine Gefahr mehr ausgeht. Der Fitbit Blaze hatte man keine Chance gegeben sich gegen die Apple Konkurrenz durchsetzen zu können und sowieso sollte Apple den Markt bald überrollen. Doch Fitbit als Marktführer im Bereich Fitnesstracker hat hier scheinbar wieder einen Volltreffer gelandet wie die Verkaufszahlen der neuen Produkte aufhorchen lassen. Darüber schrieb ich schon vor zwei Wochen, jetzt ziehen auch einige Analysten nach und müssen diese Zahlen anerkennen und setzen ihre Kursziele hoch in die Region um 30 $, was ich auch für ein erstes angemessenes Ziel halte. Bis dahin ist fast noch eine Kursverdopplung möglich, obwohl Fitbit in der vergangenen Woche bereits über 16% zulegen konnte.

      Bei Lendingclub ist die Story ähnlich. Das Wachstum ist bislang überragend, von 2014 auf 2015 konnte der Umsatz verdoppelt und das EBITDA sogar mehr als verdreifacht werden und auch der Ausblick passt – der Umsatz soll in 2016 um 72% auf rund 735 Mio $ steigen und das EBITDA soll auf 138 Mio $ nochmals verdoppelt werden, dabei waren die Schätzungen von Lendingclub stets deutlich zu konservativ.
      Die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt etwa 2,8 Mrd $ bei einem Cash Bestand von über 900 Mio $, weiterhin gibt es ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 150 Mio $.
      Aber auch hier gibt es wie bei Fitbit Ängste, die den aktuellen Kurs drücken und das sind vor allem drei:
      1. Eine mögliche stärkere Regulierung des p2p Marktes
      2. Neue Wettbewerber wie Square, die Lendingclub die Marktführerschaft streitig machen könnten.
      3. Das Geschäftsmodell hat sich bislang noch nicht bei höheren Leitzinsen bewiesen
      Der CEO betont immer wieder, es sei ein Mythos, dass der p2p Markt unreguliert sei. Man hat sich nun aber für eine mögliche weitere Regulierung vorbereitet, in dem man mit anderen Lendingplattformen einen Zusammenschluss gebildet hat um gemeinsam stärker zu sein und die Interessen gebündelt vertreten zu können.
      Lendingclub ist weiterhin attraktiv und wird gesucht, schaut man sich mal die Suche bei Google Trends an, sieht man, dass (abgesehen vom IPO Monat) Lendingclub bei Google immer häufiger gesucht wird. Lendingclub ist zwar Marktführer, aber der Marktanteil von p2p lending am Gesamtmarkt ist immer noch so mikroskopisch klein, dass sich hier durchaus mehrere Unternehmen bewegen können, im Zweifel gehe ich aber davon aus, dass sich der Marktführer durchsetzen wird, da bei der sensiblen Finanzthematik der Vertrauensbonus, den sich das Unternehmen über die Jahre erarbeitet hat, ein entscheidender Faktor sein kann.

      Dass sich das Geschäftsmodell noch nicht unter höheren Leitzinsen beweisen musste ist sicher korrekt, doch dürfte es am Ende wenig Unterschied machen wie hoch die Leitzinsen sind, wenn man dank Lendingclub mehr Zinsen für seine Anlage bekommt und weniger Zinsen für sein Darlehen zahlen muss.
      Da ich hier weiter riesiges Potential für diese Technologie sehe und davon ausgehe, dass die Skaleneffekte bald zum Tragen kommen könnten habe ich die Position leicht erhöht.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Fitbit +16,3%
      Hypoport: +8,9%
      S&T: +5,4%
      Publity: +4,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Lendingclub: -4,8%
      GK Software: -3,4%
      Avatar
      schrieb am 22.04.16 18:33:09
      Beitrag Nr. 78 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.04.2016)
      Eine spannende Woche endet, in der der DAX von einer positiveren Wirtschaftsstimmung mit einem Plus von 3,2% deutlich profitieren konnten. Der Nebenwertebereich blieb von diesem Aufschwung größtenteils unberührt, daher fällt das Plus im Wiki mit +1,7% geringer aus. Bei knapp +91% konnte das Wiki in der vergangenen Woche ein neues Allzeithoch markieren.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin deutlich vor dem DAX (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +7,1%, Dax -3,4%).

      In der vergangenen Woche gab es bei einigen Werten im Wiki interessante Entwicklungen.
      Zunächst hat Vectron Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht, diese sind sehr gut ausgefallen, doch bei Vectron treibt weniger das Basisgeschäft den Kurs, sondern vielmehr die Fantasie hinter der Plattform Bonvito. Um diese nun auszurollen hat Vectron wenig später eine Kapitalerhöhung von 10% verkündet, die einen Tag darauf zu einem guten Preis von 39,50€ platziert werden konnte. Ich bin froh, dass die Kapitalerhöhung nun über die Bühne gegangen ist, denn diese war notwendig um den möglichen Gewinntreiber Bonvito endlich vernünftig ausrollen zu können. Der Kurs reagierte daher für eine Kapitalerhöhung ungewöhnlich positiv.

      Auch GK Software hat vorläufige Zahlen für das Jahr 2015 veröffentlicht. Das Umsatzwachstum betrug 40% und das Ebit war aufgrund der Abschreibungen für die US Akquisition mit 1,3 Mio € weiterhin negativ. Die Zahlen waren in etwa so wie man sie erwarten konnte, daher reagierte der Kurs auch nur schwach positiv auf die Zahlen.

      Auch Publity hat sich in der vergangenen Woche zu Wort gemeldet. Man verkündete das Ergebnis eines starken ersten Quartals und gab den Ausblick für das aktuelle Jahr bekannt. Im Jahr 2016 soll sich sowohl Umsatz als auch Gewinn in etwa verdoppeln, damit liegt der Gewinn pro Aktie bei etwas über 4€, macht aktuell ein kgv von etwa 9. Da die Gewinne auch im folgenden Jahr wohl deutlich anwachsen in die Region von 7€ je Aktie halte ich das Papier bei einem aktuellen Kurs um 37€ weiterhin für sehr attraktiv, deshalb ist es aktuell auch die zweitgrößte Position im Wiki.

      Noch spannender wird die nächste Woche, denn hier wird der GK Software Geschäftsbericht veröffentlicht, welcher vor allem aufgrund des Ausblicks interessant sein wird. Dazu kommt der Geschäftsbericht von Vectron, Surteco und vor allem UMT.
      Am interessantesten wird allerdings die Veröffentlichung des Geschäftsberichts von SHS Viveon am Dienstag, denn die Zahlen sind noch völlig unbekannt und könnten zu größeren Kursauschlägen führen.

      Während das vergangene Jahr wirklich enttäuschend lief, wartet hier alles auf einen Turnaround. Mit knapp 12 Mio Euro ist SHS Viveon bei einem Umsatz von etwa 25 Mio, inzwischen sehr gering bewertet und es wäre kurstechnisch durchaus noch viel Luft, wenn man das Problem mit den nicht abrechenbaren Leistungen in den Griff bekommt und eine „normale“ Marge erreicht. Aktuell ist es erschreckend wie wenig das Unternehmen aus seinen Möglichkeiten macht, schließlich ist man in einem sehr attraktiven Markt unterwegs und hat eine beeindruckende Referenzliste.
      Im dritten Quartal zeigte der Trend schon mal in die richtige Richtung, so dass man das Q3 wenigstens mit einer schwarzen 0 abschließen konnte. Da das Q4 im Normalfall der Stärkste bei SHS ist, erwarte ich, dass hier die Verluste des ersten Halbjahres von -580.000€ oder -0,28€/Aktie in etwa ausgeglichen werden, so dass das Gesamtjahr ebenfalls ohne Verlust beendet werden kann. Dafür reicht es sogar aus unter dem Ergebnis des Q4 2014 zu bleiben, hier erwirtschaftete SHS noch 630T€ bzw 0,31€ je Aktie.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Vectron +7,3%
      Publity: +6,3%
      GK Software: +4,5%
      Surteco: +3,5%
      Lendingclub: +3,4%
      Fitbit: +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      AT&S: -3,6%
      Hypoport -3,1%
      S&T: -3,0%
      Splendid Medien: -2,3%
      Avatar
      schrieb am 29.04.16 19:20:18
      Beitrag Nr. 79 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.04.2016)
      Eine ereignisreiche Woche endet! Der DAX kam dabei mit -3,2% unter die Räder, während das Wiki mit +0,3% sogar noch leicht positiv abschließen konnte.
      Im Jahr 2016 baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX damit wieder aus (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +7,3%, Dax -6,6%).

      In der vergangenen Woche gab es eine Zahlen- bzw. Geschäftsberichtsflut bei einigen Werten im Wiki.

      SHS Viveon hat seine Jahreszahlen vorgelegt. Das vierte Quartal war erneut negativ und deutlich von meinen Erwartungen entfernt. Ich hatte hier zunächst mit dem Gedanken gespielt, den Wert noch bis nächste Woche zu halten, denn dann kommen bereits die Q1 Zahlen. Doch da der sehr schwache Ausblick für 2016 ja nun schon nach absolviertem Q1 erfolgte, gehe ich von erneut schwachen Zahlen aus und dann hält sich der Kurs evtl. nicht mehr so stabil wie aktuell. SHS ist ein interessantes Unternehmen in einem spannenden Markt, doch solange sie das Problem mit der Profitabilität nicht in den Griff bekommen werde ich nicht investieren.

      Bei UMT schien Mitte der Woche die Story zunächst aufzugehen als Payback die App vorgestellt hatte, rückte auch UMT in den Fokus und die Aktie stieg deutlich. Heute kam der Geschäftsbericht raus, dadurch dass die Zahlen bekannt waren und der Ausblick wie erwartet ziemlich unkonkret gehalten wurde, gab es absolut keine Überraschung. Doch wurde die Möglichkeit genutzt um die Papiere deutlich abzuverkaufen. Allein am heutigen Tag gingen rund 4% aller UMT Aktien über den Tisch. Am Ende verlor der Kurs deutlich, so dass UMT sogar noch der Wochenverlierer wurde. Ich habe die Position nun etwas reduziert um die Schwankungen in dem Wert nicht zu sehr auf das gesamte Wiki übergehen zu lassen, werde aber rund 4% halten.

      Die Geschäftsberichte von Vectron und Surteco offenbarten keine Überraschungen, der Bericht von GK Software ist sogar immer nicht erschienen…

      Bei Hypoport scheint nun zunächst der Knoten geplatzt, die Seitwärtsbewegung konnte nun von einer positiven Analystenstudie mit dem Kursziel von 92€ unterbrochen werden. Sollte die Postbank nun mit Ihren Verkäufen durch sein, könnte Hypoport reif für neue Höchstkurse sein.

      Auch bei Fitbit gab es unter der Woche wieder sehr positive Nachrichten, denn Fitbit konnte mit der Alibaba Tochter „TMALL“ eine Vereinbarung treffen und man möchte seine Produkte nun verstärkt in China verkaufen und sieht dort erhebliches Potential. Am 18. Mai startet die Kooperation mit einem großen Promotion Tag „super brand day“ auf der Website. Zusätzlich scheint es bald eine neue Version des äußerst beliebten Fitbit Charge HR zu geben. Bisher spiegelt der Kursanstieg die positiven Nachrichten in meinen Augen nicht ausreichend wieder.

      Nächste Woche kommen Zahlen von S&T und Lendingclub. Während es bei S&T nicht allzu spannend wird, da man aufgrund eines Interviews die Richtung schon erahnen kann, wird es bei Lendingclub mal wieder sehr spannend! Hier sollte die eigene Guideline mit über 70% Umsatzwachstum erreicht werden und am Ende sollte auch wieder ein Gewinnanstieg zu sehen sein. Sollten die eigenen Ziele, wie bislang eigentlich immer übertroffen werden, könnte es nun endlich mal einen positiven Schub für die Aktie geben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +13,5%
      S&T: +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      UMT: -5,9%
      Publity -2,3%
      Avatar
      schrieb am 06.05.16 19:12:14
      Beitrag Nr. 80 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.05.2016)
      Eine Woche mit sehr gemischter Entwicklung der Werte im Wiki endet! Der DAX verlor dabei -1,7% während das Wiki trotz der Kurskapriolen der amerikanischen Titel nur -1,4% verlor und damit wieder leicht besser abschneiden konnte.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki deutlich Vorsprung vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +5,8%, Dax -8,1%).


      Lendingclub wird seine Zahlen nun erst am Montag veröffentlichen. Aufgrund des Kursverfalls könnte man aber meinen, dass die Zahlen schon diese Woche kamen. Dies lag daran, dass mit On Deck ein „Wettbewerber“ im allerweitesten Sinn mal wieder sehr schlechte Zahlen meldete und etwa 40% an Wert verlor. Diese Verkaufswelle schwappte mal wieder auf die stets gute Zahlen liefernde Lendingclub über. Ob dies gerechtfertigt war wird dann aber erst der Montag zeigen, eingepreist ist damit jedenfalls schon mal einiges.

      Fitbit hat am Mittwoch Top Zahlen geliefert!
      Die Umsatzschätzung wurde deutlich übertroffen (505 Mio anstatt 430 Mio)
      Die Gewinnschätzung wurde deutlich übertroffen (0,10$ je Aktie anstatt 0,01$)
      Der Umsatzausblick für 2016 wurde angehoben (2,55 Mrd anstatt 2,45 Mrd)
      Der Gewinnausblick für 2016 wurde angehoben (1,18$ je Aktie anstatt 1,14$)

      Die neuen Produkte Alta und Blaze kommen gut an und Fitbit zeigt, dass Sie einmal gewonnene Kunden auch in höherwertige Produkte konvertieren können, denn 40% der Käufer eines dieser neuen Produkte, waren bereits Kunde von Fitbit mit einem älteren Tracker. Die Marke scheint hier eine Art Bindung zu schaffen und genau das ist der Punkt in den Fitbit aktuell weiter investiert. Diese Marke soll noch bekannter und für eine stärkere Identifikation sorgen – nun auch in Europa und Asien. Dafür braucht es Investitionen in die Marke, diese haben im ersten Quartal den Gewinn planmäßig gedrückt und werden es auch im zweiten noch teilweise tun. Auf diesen Punkt wird sich nun eingeschossen und brachte die Aktie in dieser Woche mit über 23% ins Minus. Doch ist es für mich die einzig wahre Strategie um langfristigen Erfolg für Fitbit aufzubauen, in dem die Kunden durch eine starke Marke, mit der sie sich identifizieren in das Ökosystem gelockt und dann darin gebunden werden. Ich stehe also weiterhin vollkommen hinter der Strategie von Fitbit und erwarte eine erfolgsversprechende Zukunft, daher habe ich die Position nach dem Abverkauf auch Stück für Stück weiter aufgestockt.

      Die S&T Zahlen lagen genau im Rahmen der Erwartungen, daher waren sie kurstechnisch auch ein non Event.
      Die nächste Woche wird Zahlentechnisch mal wieder sehr spannend, denn neben den schon erwähnten Lendingclub Zahlen kommt auch der AT&S Geschäftsbericht, der M4E Geschäftsbericht, die Splendid Medien Q1 Zahlen und die Q1 Zahlen von Surteco.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +13,8%
      UMT: +3,5%
      S&T: +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fitbit: -23,6%
      Lendingclub -11,5%
      AT&S: -3,6%
      Vectron: -3,0%
      M4E: -2,6%
      Avatar
      schrieb am 13.05.16 18:12:43
      Beitrag Nr. 81 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.05.2016)
      Eine katastrophale Woche geht endlich zu Ende! Während der DAX mit +0,8% sogar zulegen konnte, erwischte das Wiki mit -6,9% die zweitschlechteste Woche seiner Geschichte.
      Im Jahr 2016 muss das Wiki einen Teil seines Vorsprungs vor dem DAX einbüßen, bleibt aber weiterhin vorn.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -1,5%, Dax -7,4%).

      Am Montag hat Lendingclub seine Zahlen überraschend schon vor Börsenbeginn veröffentlicht.
      Die Zahlen waren gewohnt gut:

      Umsatz mit 151,3 Mio $ über den Erwartungen (147-149 Mio$) 87% Steigerung
      Beim EBITDA erreichte man mit 25,2 Mio$ die Spanne im unteren Bereich (25-27 Mio $) 137% Steigerung.

      Soweit so gut, Zahlen, die wohl mindestens für einen stabilen Kurs gesorgt hätten. Doch im Zuge der Quartalszahlen ließ man die Bombe rund um CEO Renaud Laplanche platzen, denn dieser „wurde gegangen“. Er soll unsaubere Geschäfte gemacht haben in denen er minderwertige Kredite an einen einzelnen Investoren verkauft und dabei eigene finanzielle Interessen vertreten haben soll. Mit ihm mussten noch eine Reihe weiterer Manager das Feld räumen.Insgesamt eine ziemlich unschöne Angelegenheit. Am Ende kaufte LC die Kredite zurück und die Sache zu bereinigen und hatte dadurch nur geringe Kosten.
      Die Reaktion den CEO für diese Ungereimtheiten zu entlassen scheint zunächst ein starker Schritt, doch finde ich ihn genau richtig, wenn man bedenkt, dass die Branche ohnehin schon unter starker Beobachtung ist und aktuell über eine mögliche Regulierung debattiert wird. Sollten solche Fälle von externen aufgedeckt werden, wäre der Schaden deutlich größer. Mit diesem Schritt konnte man aufzeigen, dass man bemüht ist die internen Kontrollen so stark und konsequent umzusetzen, dass eine starke externe Regulierung nicht nötig ist, ob es hilft wird sich zeigen.
      Die Aktie hat aufgrund dieser Unsicherheit in der einen Woche knapp 50% verloren obwohl es operativ bestens läuft. Die Unsicherheit bezüglich einer möglichen Regulierung, weiteren „Skandalen“ und dem verschobenen Ausblick sind momentan aber der perfekte Nährboden für Leerverkäufer. Durch den Kursverfall lassen sich viele Anleger rausschütteln, doch ich bin nicht aus charttechnischen Gründen bei LC investiert oder weil ich auf Gerüchte Wert lege, sondern aufgrund der Zahlen und der operativen Entwicklung des Unternehmens und deshalb halte ich es hier auch wie Warren Buffet, der stets versucht dieses „Geschrei“ der anderen Anleger auszublenden.
      Aktuell sehen die Zahlen besser aus denn je. Die Marktkapitalisierung ist auf rund 1,4 Mrd $ geschrumpft, während der Cashbestand bei über 800 Mio $ liegt.
      Das angepasste EPS wird in diesem Jahr wohl bei mindestens 0,20$ und nächstes Jahr über 0,35$ liegen, also trotz des starken Wachstums cashbereinigt ein kgv von etwa 4.
      Am Montag will LC nun seine neue Prognose nachreichen, sollte diese nicht allzuweit von der ursprünglichen Prognose entfernt sein, erwarte ich eine positive Kursreaktion.
      Natürlich besteht die Chance dass P2P Lending totreguliert wird und damit das Geschäftsmodell von LC keine Entwicklungschance mehr bekommt. Doch das steht noch in den Sternen. Aktuell ist das Unternehmen profitabel, sehr wachstumsstark und ich sehe hier durchaus die Chance, wenn die Regulierung nicht so stark ausfällt wie befürchtet, dass Lendingclub vom aktuellen Niveau das Zeug hat mindestens ein Tenbagger zu werden.
      Daher halte ich die Papiere trotz der bestehenden Risiken weiter im Wiki.
      Da ich das Risiko aber nicht zu groß werden lassen möchte, werde ich keine weiteren Stücke mehr im Wiki dazukaufen um das Risiko auf die aktuelle Position zu begrenzen.

      Der zweite Abstürzer war diese Woche M4E.
      Mit den Zahlen hatte man sich bis zum Nachmittag zeitgelassen und diese fielen unerwartet schlecht aus, denn im zweiten Halbjahr erreichte der Konzern nur ein EpS von -0,08€. Nach dem ich dies gesehen hatte, habe ich im Wiki sofort knapp die Hälfte meiner Position zu 2,79€ verkauft und hatte hier Glück, dass ich als einer der ersten darauf reagieren konnte. Mehr gab das Orderbuch leider nicht her, danach brach der Kurs deutlich ein. Nach genauerer durchsicht des Berichts sehe ich hier leider auch keinen Grund wieder einzusteigen, ob und wann die Wende kommt ist einfach zu unklar und das Geschäft zu schwankend. Das Unternehmen macht einfach nicht den Eindruck als stehen die Aktionäre im Vordergrund. Die Vorstandsgehälter von über 800k sind da nur ein Beispiel. Hätten die sich nur die Hälfte ausgezahlt, wäre das EpS mit ~0,10€ deutlich positiver ausgefallen und der Kurs wäre wohl nicht derart abgeschmiert und so hätten sowohl sie selbst am ende finanziell mehr davon gehabt als auch die anderen Aktionäre. Weiterhin bleibt hier das Risiko mit dem ausgeschiedenen CFO, der noch einen erheblichen Anteil an M4E hält und der abgebende Fonds, welche den Kurs ohnehin deckeln. Das man den Kurs nun am Abend so fallen lässt um dann am nächsten morgen zu verkünden, dass man die Minderheiten bei Mia&Me reduziert hat, ist schon ein sehr merkwürdiges Verhalten, dass ich absolut nicht nachvollziehen kann. Auch der Kaufpreis und die Höhe des dafür aufgenommenen Kredits bleiben mal wieder genauso unklar wie eine konkrete Prognose für das aktuelle Jahr. Ich habe inzwischen die komplette Position verkauft, werde das Unternehmen weiterhin sehr genau beobachten, doch ob ich jemals wieder einsteige bezweifele ich zum aktuellen Zeitpunkt.

      Zahlen hat auch AT&S geliefert. Die Zahlen für das abgelaufene Jahr waren in Ordnung, doch der Ausblick bzgl. des Werks in China ist weiterhin sehr unkonkret, die Abschreibungen aber ziemlich real. Ob man die gewünschte Auslastung erreichen kann und ob die entsprechenden Margen erwirtschaftet werden können, bleibt ungewiss und das Management trifft hierzu unklare Aussagen. Da die Branche aktuell sowieso ziemlich zu leiden hat, habe ich mich entschlossen hier zunächst auszusteigen und von der Seitenlinie zu beobachten wie sich die Zahlen entwickeln werden. Ein späterer Einstieg ist durchaus möglich.

      Zahlen hat auch Surteco vorgelegt. Nachdem die Jahresprognose schon leicht unter meinen Erwartungen war, war das erste Quartal in Ordnung aber keine positive Überraschung. Da der Kurs zwischenzeitlich trotzdem ordentlich zulegen konnte, habe ich mich zum Verkauf der kompletten Position entschieden.

      Bei Splendid Medien kann man die Quartalszahlen gewohnt vernachlässigen, da diese in jedem Quartal aufgrund der unterschiedlichen Filmveröffentlichungen sehr stark Schwanken. Da im ersten Quartal nicht so viel los war, war das Ergebnis erwartet schwach, den Kursabfall nach den Zahlen sehe ich als Kaufchance, denn das Wichtigste in dem Bericht war für mich die Aussage, dass die Prognose für das Gesamtjahr aufrechterhalten bleibt.

      Zurück im Wiki ist IVU Traffic nachdem die Aktie aufgrund der HGB/IFRS Thematik abgestraft wurde hat sich der Kurs nun beruhigt. Ich erwarte im aktuellen Jahr nun wieder ein deutlich besseres Ergebnis, was der Aktie im Laufe des Jahres wieder Auftrieb geben sollte.

      In der nächsten Woche gibt es mal keine Quartalszahlen der Werte im Wiki, daher werde ich in dem Bericht näher darauf eingehen warum Publity aktuell die größte Position im Wiki ist.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Fitbit +4,1%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Lendingclub -45,2%
      Splendid Medien: -9,5%
      Publity: -7,8%
      S&T: -5,3%
      UMT: -4,7%
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 14.05.16 07:16:24
      Beitrag Nr. 82 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 52.404.534 von Szew am 13.05.16 18:12:43Bin gestern bei Lending wieder eingestiegen kurz vor Torschluss laut Ausführung um 21:5x bei 3,1x

      Mittlerweile dürfte wirklich alles eingepreist sein. Nachkauf durchaus möglich da ich ja nur mal einen Fuss in die Tür gestellt habe.
      Avatar
      schrieb am 14.05.16 07:48:54
      Beitrag Nr. 83 ()
      Von den rund 380 MIO Aktien sind diese Woche bei den Cowboys rund 350 MIO gehandelt worden, heisst es wurde fast das komplette Unternehmen fast durchgehandelt. Es müsste doch mit dem Teufel zugehen wenn nicht irgendwann plötzlich das ganze dreht und dann gewaltig. So wie momentan jeder raus will werden sie dann wieder rein wollen und der Flaschenhals ist beim einfüllen immer enger als beim ausschütten wie ich immer sage.
      Avatar
      schrieb am 20.05.16 18:07:51
      Beitrag Nr. 84 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.05.2016)
      Eine vergleichsweise ruhige Woche ohne Zahlen und Skandale geht zu Ende.
      Der DAX verlor -0,4% und das Wiki konnte mit +0,8% wieder etwas an Boden gut machen.

      Im Jahr 2016 konnte das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX wieder ausbauen.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -0,8%, Dax -7,7%).


      Viele Neuigkeiten gab es diese Woche nicht.

      Fitbit hat angekündigt, dass man mit zukünftigen Modellen (frühestens 2017) mobil bezahlen können soll.

      Bei Lendingclub mündet der Skandal nun in offiziellen Ermittlungen, hier kooperiert Lendingclub aber vollumfänglich. Zusätzlich hat man sich inzwischen einer externen Überprüfung unterzogen, die besagt, dass bei 99,99% aller Kredite alles korrekt gelaufen ist. Einige institutionelle Anleger haben ihre Beteiligung durch den Absturz deutlich aufgestockt.

      Und nun wie letzte Woche versprochen eine Zusammenfassung zu Publity und warum diese aktuell die größte Position ist.

      Was macht Publity?

      Publity ist schon seit über 15 Jahren auf dem Gewerbeimmobilienmarkt aktiv. Da das klassische Geschäft mit den Fonds zwar ein ertragreiches Geschäft ist, aber in Zukunft keine großen Wachstumssprünge zulässt hat man sein Geschäftsmodell um Co-Investments erweitert und im dem Zuge im letzten Jahr ein Börsenlisting im Entry Standard vollzogen.

      Das Unternehmen hat sich darauf spezialisiert Immobilien aus Notsituationen direkt von den Banken zu beziehen und damit echte Schnäppchen machen zu können. Diese Immobilien konnten bislang nach durchschnittlich 16 Monaten mit einer Rendite von 27% verkauft werden, die Jahresrendite dieser Objekte liegt also bei knapp 20%.

      Bei dem neuen Geschäftsmodell der Co-Investements beteiligt sich Publity an den Immobilienkäufen mit bis zu 3% des Kaufpreises als „blood money“, den Rest tragen hauptsächlich amerikanische Hedgefonds. Um dies zu stemmen, wurden Kapitalerhöhungen durchgeführt, eine 50 Mio € Wandelanleihe (Wandlungspreis 47€) begeben (bisher zu 30 Mio ausgenutzt) und weitere Möglichkeiten über Bankmittel gesichert.
      Das neue Geschäftsmodell erinnert stark an das Modell der Patrizia Immobilien, die aufgezeigt haben, wie profitabel dieses Geschäft sein kann.

      Denn Publity verdient dabei auf drei Ebenen:
      1. Finders Fee (~1,0% der Kaufsumme) beim erfolgreichen Erwerb einer neuen Immobilie
      2. Managing Fee (~0,5% pro Jahr für das Asset Management der Bestandsimmobilen)
      3.1 Verkaufsgebühr (~1,0% der Verkaufssumme) (Die Verkaufsgebühr taucht in manchen Berichten auf und in manchen nicht, ob diese tatsächlich in der Form besteht ist also nicht abschließend geklärt)
      3.2 Verkaufsprovision (~20% des Gewinns beim erfolgreichen Verkauf der Immobilie)

      Dabei bietet sich für Publity häufig auch die Möglichkeit das Asset Management selbst dann weiterzuführen, wenn die Immobilie bereits verkauft wurde und damit die laufenden Einnahmen trotzdem hochzuhalten. Die Gewinnhebel sind dabei vor allem aufgrund der Verkaufsprovision enorm, da sich die Gebühren immer auf die komplette Summe und nicht nur den 3%igen Anteil beziehen.

      Hervorzuheben ist auch die Dividendenpolitik des Unternehmens, denn es sollen in der Regel 80-90% des Gewinns an die Aktionäre ausgeschüttet werden, mindestens jedoch 50%. 2015 hat man nach einem Gewinn von 2,27€ je Aktie 2,00€ an die Aktionäre ausgeschüttet.

      Ein Vorteil von Publity ist auch, dass sie nicht so Abhängig von der Konjunktur und dem Zinsumfeld sind wie andere Immobilienunternehmen. Eine Zinserhöhung könnte sich z.B. im Bereich der zu kaufenden Immobilen positiv auswirken, da es mehr notleidende Kredite/immoblien geben könnte. Auch eine Stagnation oder ein Sinken der Marktpreise würde Publity nicht ganz so hart treffen, da sie die Immobilen idR nicht sehr lange halten und den Gewinn nicht hauptsächlich über die Wertsteigerung der Immobilie generell erzielen, sondern dadurch, dass sie die Immobile von der Bank unter Wert kaufen und zum entsprechenden Wert wieder verkaufen. Das System sollte sowohl bei niedrigen als auch bei hohen Immobilienpreisen funktionieren, bei einem absteigenden Markt sollte es aber schwieriger werden Käufer zu finden und würde wohl die Säule der Verkaufsprovisionen zwischenzeitlich belasten. Ein Risiko für Publity ist, dass die Konkurrenz um den Erwerb solcher Immobilien zulegt und dadurch die Renditen sinken bzw. Publity mit der Zeit weniger Immobilien erhält. Dadurch, dass Publity allerdings einen hervorragenden Marktzugang durch seine Kontakte hat, das Geschäft schon seit 15 Jahren spielt, einen Geschwindigkeitsvorteil bei der Finanzierung hat und mit einem hochautomatisierten Prozess an tausenden Bieterverfahren teilnimmt, haben sie hier weiterhin einen Wettbewerbsvorteil.

      Der Streubesitz ist durch die letzte Kapitalerhöhung (März 2016 zu 36€) auf 51% angewachsen, was das Unternehmen zunehmend attraktiver für Investoren machen sollte.
      Dabei gibt es aktuell 6.050.000 Aktien, bei einem Preis von 34€ macht das eine Marktkapitalisierung von knapp 205 Millionen Euro. Mit einer Eigenkapitalquote von knapp 50% war das Unternehmen zum Jahreswechsel vor der Kapitalerhöhung aber schon solide finanziert.
      Eine Kapitalerhöhung ist in den nächsten 12 Monaten nicht mehr geplant, da das Wachstum bis dahin bereits durchfinanziert ist.

      Der Ausblick von Publity selbst scheint auf den ersten Blick immer etwas ambitioniert, doch das vergangene Jahr und die erreichten Erfolge haben gezeigt, dass die Schätzungen bislang sogar deutlich zu konservativ waren. Bis Ende 2015 wollte man die AuM auf 1 Mrd ausbauen und am Ende wurden es sogar 1,6 Mrd. Für 2016 sind 3 Mrd geplant und für 2017 sind es mindestens 5 Mrd Euro. Olek zeigte sich in Interviews bei der Erreichung dieser Ziele mehr als entspannt, so dass man wohl eher etwas drauflegen kann, als befürchten zu müssen, dass die 5 Mrd nicht erreicht werden.

      Im Jahr 2015 konnte Publity bei einem Umsatz von 22,9 Mio Euro einen Nettoergebnis von knapp 12,5 Mio Euro erzielen und damit ein Ergebnis von 2,27€ je Aktie bei einer starken Marge von über 50% erwirtschaften.
      Der Umsatz soll sich in 2016 auf rund 44 Mio nahezu verdoppeln, während sich das Nettoergebnis mit 25 Mio Euro ebenfalls verdoppeln soll. Damit läge das Ergebnis bei über 4€ je Aktie, trotz der verwässernden Kapitalerhöhung. Nach dem aktuell verkündeten NPL Auftrag (3. Säule von Publity) werden Publity in diesem Jahr zusätzlich rund 2,5 Mio Euro zufließen und im nächsten Jahr nochmal 4,4 Mio Euro, die in den bisherigen Prognosen nicht enthalten waren. Sollten wieder 80% ausgeschüttet werden, wären das 4€ je Aktie und eine Dividendenrendite von fast 12%. Laut aktueller Analyse der Baader Bank sollte der Gewinn im Jahr 2017 dann über 7€ je Aktie steigen und im Jahr 2018 auf 8€, eine Dividende würde dann schon in den Bereich von 20% laufen. In der Analyse wird allerdings auch immer wieder darauf hingewiesen, dass die Annahmen wohl deutlich zu konservativ seien, denn es wird z.B. nur ein Verkaufsrendite von 9-10% angenommen und nicht die bisherigen 27%, auch erscheint die Anzahl an verkauften Objekten pro Jahr sehr konservativ, hier ist also eher noch Steigerungspotential. Auch wird hier von einem AuM von nur 3,6 Mrd Euro bis Ende 2017 ausgegangen und nicht von den scheinbar gut erreichbaren 5 Mrd. Passt man nur den Faktor des Verkaufsertrags von 9-10% auf 20% an, läge das Ergebnis bei dem wohl immer noch zu niedrig geschätzten AuM und den zu wenig verkauften Immobilien 2018 bereits bei über 10€ je Aktie.

      Um die Gebühren mal etwas in Zahlen umzulegen ein kleines Rechenbeispiel, um auch aufzuzeigen wie wichtig die Summe der AuM für den Ertrag sein wird und wie es für Publity weitergehen kann wenn die AuM bei knapp 5 Mrd liegen (also etwa ab 2018).
      Szenario für die Jahre wenn die 5 Mrd € erreicht wurden und man keine weiteren Wachstumspläne mehr haben sollte, wovon ich aber erstmal nicht ausgehe…

      Beispiel: AuM konstant bei 5 Mrd Euro, 2Mrd Assets können im Jahr mit einer Rendite von 20% verkauft werden und im gleichem Umfang neu erworben werden.
      Finders Fee (1,0%) = 20 Mio Euro
      Managing Fee (0,5%) = 25 Mio Euro
      Verkaufs Fee (1,0%) = 20 Mio Euro
      Verkaufsprovision (20% vom 400 € Gewinn, bei 20% Rendite von 2Mrd Euro) = 100 Mio Euro
      = Gesamtumsatz pro Jahr 165 Mio Euro, bei 60%iger Marge (wird von den Analysten eher höher geschätzt)
      => Nettogewinn = ~99 Mio Euro im Jahr = 16,36€ je Aktie
      Mit einem EpS von 16,16€ kommt die Studie von Quirin in eine ähnliche Region, diese sehen das allerdings erst im Jahr 2021. Ich halte auch ein früheres Erreichen für möglich.

      Bei diesem Beispiel kann man sehen, was für ein Gewinnhebel in der Verkaufsprovision steckt, sollten mehr als 2 Mrd AuM verkauft werden und die Rendite bei den gewohnten 27% liegen wäre hier sogar noch ein deutliches Upside möglich. Von den Zahlen sind wir zwar noch ein gutes Stück entfernt, doch ist eine solche Entwicklung in meinen Augen nicht unrealistisch, wichtig ist, dass Publity nun die ersten Verkaufserfolge meldet mit gewohnten Renditen und damit erstmals diesen Gewinnhebel aufzeigt. Doch momentan ist von diesem Gewinnhebel über die Verkäufe noch gar nichts eingepreist und daher halte ich das Risiko auch für gering. Denn selbst wenn man erstmal nichts verkauft und wenn man allein die ja sicheren Managing Fees von 25 Mio Euro nimmt und die „gewohnten“ 2 Mrd an neu Erwerbungen erzielt (Finders Fee 20 Mio Euro) kommt man auf einen Umsatz von 45 Mio Euro und einem Gewinn je Aktie von etwa annähernd 4€, bei einem aktuellen Kurs von 34€. Hinzu kämen dann aber auch noch die Umsätze aus den anderen beiden Säulen NPL und Fonds.

      Fazit
      Unterm Strich ist Publity für mich ein Unternehmen was sehr solide mit einer hohen Management Motivation geführt wird und sich gerade auf ein neues deutlich profitableres Geschäftsmodell umstellt. Hier hat man nun als Anleger die Möglichkeit von Anfang an dabei zu sein und von dieser Neubewertung zu profitieren. Sollte das Unternehmen die von den Analysten erwartete Entwicklung nehmen, könnte Publitys Kurs durchaus dreistellig werden.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Lendingclub +6,4%
      Fitbit +5,0%
      UMT +4,1%
      Hypoport +3,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      S&T: -3,4%
      GK Software: -2,1%
      Avatar
      schrieb am 27.05.16 18:41:43
      Beitrag Nr. 85 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.05.2016)
      Der DAX konnte in der vergangenen Woche dank einiger wirtschaftlicher Rahmenbedingungen mit +3,7% sehr gut performen, das Wiki kam mit +3,3% nahe an diese Performance ran.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki deutlich vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +2,4%, Dax -4,3%).


      In dieser Woche gab es ein paar Unternehmenszahlen und auch einige Zu- und Abgänge.

      Zahlen gab es von IVU Traffic, hier konnte man rauslesen, dass das Unternehmen weiter wachsen will und noch mehr Projekte gewinnen möchte um das zu realisieren, dabei ist man zuversichtlich, dass das gelingt. Dafür hat man bereits Personal eingestellt, um dieses einzuarbeiten und dann bei Projektstart sofort voll loslegen zu können. Das Problem ist, dass das Personal jetzt schon Kosten und damit einen höheren Verlust verursacht als viele angenommen hatten und die Projekte noch nicht final gewonnen wurden. Es ist also ein gewisser Unsicherheitsfaktor, denn IVU ist nun „verdammt“ neue Projekte zu gewinnen um diese Personaleinstellungen zu rechtfertigen. Da sich der sonst so zurückhaltende Vorstand aber ziemlich optimistisch in diese Richtung geäußert hat, vertraue ich darauf, dass das Personal zum richtigen Zeitpunkt eingestellt wurde und wir früher oder später davon profitieren werden. Da der Kurs nach den Zahlen knapp 10% nachgegeben hat, habe ich meine Position etwas aufgestockt.

      Abgänge
      Auch GK Software hat Zahlen vermeldet. Der Kurs ist vor den Zahlen bereits ordentlich gestiegen, doch waren die Zahlen nicht wirklich beeindruckend. Der Umsatz ist zwar deutlicher gestiegen, allerdings auch der Verlust, obwohl man in diesem Jahr langsam wieder Richtung schwarzer 0 schielen wollte. Der Ausblick wurde zwar bestätigt, doch war dieser so schwammig formuliert, dass man ihn immer so drehen kann, dass er am Ende erreicht wird. Ich habe direkt nach den Zahlen die Gewinne erstmal mitgenommen, ein neuer Einstieg, ist bei Kursen um die 40€ denkbar.

      Auch Vectron hat das Wiki verlassen. Nachdem der Wert innerhalb weniger Tage um knapp 20% gestiegen ist, habe ich auch hier die Gewinne mitgenommen, denn es gab keinerlei Nachricht. Es waren wohl eher wieder Börsenzeitungen/-briefe, da diese Anstiege oft wieder Abverkauft werden, warte ich nun an der Seitenlinie. Sollte der Kurs nochmal in Richtung 42€ zurückkommen, ist ein neuer Einstieg denkbar.

      Einen besonders schmerzhaften Abgang bereitete Hypoport, denn die Aktie war quasi von Beginn an Teil des Wikis und hatte einen nicht unerheblichen Anteil am Anstieg. Jetzt wurde mein damaliges Kursziel von 85€ aber überschritten, so dass ich nun konsequenterweise auch die letzten Stücke bei knapp 87€ verkauft habe. Sollte Hypoport nochmal in den Bereich von 75€ fallen, werde ich sicher wieder einsteigen.

      Neuzugänge
      Eyemaxx – Der Immo Wert notiert zu einem geringen Gewinnmutliple. Hier muss man allerdings zwei Dinge im Blick haben: Ein Großteil des Gewinns geht auf Wertzuschreibungen zurück, was in Ordnung ist, wenn man die Objekte dann auch in naher Zukunft zu einem solchen Preis verkaufen kann. Der zweite, schlimmere Punkt, ist, dass das Unternehmen hoch verschuldet ist, und seine Anleihen nur durch das Ausgeben neuer Anleihen bedienen kann, die jeweils sehr hoch verzinst sind. Hier gilt es bald aus diesem Teufelskreislauf auszubrechen wenn man eine höhere Bewertung rechtfertigen will. Kürzlich hat man eine Kapitalerhöhung zu 6€ je Aktie durchgeführt um ein Großprojekt zu finanzieren. Der Kurs ging nun erwartungsgemäß auf diese 6€ zurück, das halte ich für einen interessanten Einstiegspunkt und habe eine kleine Position investiert. Da hier die Chancen, aber auch die Risiken relativ groß sind, werde ich es bei dieser kleinen Position belassen.

      Clere – Nachdem ich diese Sondersituation eine Ewigkeit von außen beobachtet habe, steige ich nun auf der Zielgraden ein. Der Kurs liegt momentan zwischen 25,50 und 26,00€. Da Clere über kein operatives Geschäft mehr verfügt, geht es hier eigentlich nur noch um den Cash, welches das Unternehmen verhält. Dies liegt wohl bei über 34€ je Aktie, hinzu kommen noch Verlustvorträge, welche den Wert der Aktie auf knapp 40€ heben, also deutlich über dem aktuellen Kurs. Nun gab es ein erstes Angebot, den Investoren die Aktien zu 25,50€ abzunehmen. Dieses Angebot läuft noch rund eine Woche und sollte den Kurs bis dahin über dieser Marke halten. Da dieses wohl zum Großteil abgelehnt wird, könnte darauf ein höheres/realistischeres Gebot folgen. Zu groß werde ich die Position aber nicht werden lassen, da hier noch ein paar Restrisiken wie einem Delisting bestehen

      Neu dabei sind auch mal zwei DAX Werte mit Bayer und Daimler. Ein Teil des Wikis sollte auch immer mal aus Blue Chips bestehen, da diese bewertungstechnisch aber in der letzten Zeit viele Nebenwerten so stark vorausgelaufen waren, kamen sie nicht ins Wiki. Nun finde ich mit Bayer und Daimler zwei Werte nach ihrer deutlichen Korrektur wieder für kaufenswert. Bei beiden gibt es den Vorteil, dass ich hier auch kurzfristig wieder rauskäme, falls sich eine andere Gelegenheit bietet.

      Bei Lendingclub gab es diese Woche Gerüchte, dass sie wohl mit der Citigroup zusammenarbeiten werden, was ein starkes Zeichen ist, dass das Vertrauen in LC wohl doch nicht so stark beschädigt ist. Lendingclub konnte von seinem Tiefpunkt inzwischen knapp 50% zulegen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Lendingclub +25,7%
      S&T: +8,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      IVU: -7,3%
      Splendid -4,9%
      Avatar
      schrieb am 03.06.16 18:16:50
      Beitrag Nr. 86 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.06.2016)
      Bis Freitagnachmittag war es eine eher ruhige Woche, dann kamen die schwachen US Abreitsmarktdaten und haben den Markt deutlich nach unten gedrückt.

      Der DAX verlor in der vergangenen Woche -1,8% während das Wiki es mit +0,2% noch knapp in die Gewinnzone schaffte.

      Im Jahr 2016 baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX wieder etwas aus
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +2,6%, Dax -6,0%).


      Der Neuzugang aus der letzten Woche Clere hat diese Woche das Wiki schon wieder verlassen. Auch wenn hier der innere Wert der Aktie deutlich höher liegt als der aktuelle Kurs, ist mir die ganze Situation doch zu ungewiss, schließlich weiß niemand was van Aubel wirklich vor hat und ob er nicht dazu bereit ist ein Teil des Wertes zu zerstören um günstiger an die Aktien zu kommen. Hier bleibe ich vorerst wieder an der Seitenlinie und warte ab was passiert wenn das Angebot ausgelaufen ist.

      Neu dabei sind dafür EDAG und MS Industrie.

      Bei EDAG handelt es sich um ein Ingenieursdienstleister ähnlich wie Bertrandt. EDAG ist erst seit Ende letzten Jahres an der Börse notiert, ist inzwischen unter den Ausgabepreis gefallen und bekam bislang wenig Beachtung am Markt. Doch das Geschäft läuft gut und man ist bei den gängigen Kennzahlen deutlich günstiger bewertet als Bertandt so hat EDAG etwa 30% Aufholpotential bis man auf kgv Basis ähnlich bewertet wird.

      Bei MS Industrie, welche u.A. den Dieselmotor für den Daimlertruck herstellen, kam es im Zuge des sich abschwächenden Truckmarkts in den USA zu einem deutlichen Kursverfall. Diese Abschwächung konnte aber dadurch kompensiert werden, dass Daimler in dem abschwächenden US Markt zusätzliche Marktanteile gewinnen konnte und dass das Europageschäft gut lief. Den Abschlag halte ich inzwischen für zu deutlich, denn MS sollte das Ergebnis in den nächsten Jahren aufgrund diverser Faktoren deutlich steigern können (Wegfall von einigen Sonderbelastungen, PPA, hochverzinste Anleihe). So dass man in diesem Jahr schon von einem EpS von rund 0,25€ ausgeht, was ein kgv von 11 bedeuten würden und in den kommenden Jahren noch deutlich ausgebaut werden soll. Der Kurs scheint derzeit von einem größeren Abgeber gedrückt zu werden, denn selbst zahlreiche Kaufempfehlungen in diversen Börsenmagazinen verpufften regelrecht. Sollte der Verkäufer durch sein, könnte der Kurs wieder in Richtung 4€ wandern.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bayer +4,7%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Publity -3,0%
      Daimler -2,3%
      Avatar
      schrieb am 10.06.16 18:20:19
      Beitrag Nr. 87 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.06.2016)
      Der mögliche Brexit belastete den DAX in der vergangenen Woche mit -2,7% stark. Das Wiki konnte sich mit -0,8% deutlich stabiler halten, sich der negativen Stimmung aber nicht ganz entziehen.
      Im Jahr 2016 baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX weiter aus
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +1,8%, Dax -8,5%).


      In der vergangenen Woche gab es im Wiki keine Neuzugänge oder Abgänge. Ich habe allerdings eine Neugewichtung einzelner Positionen vorgenommen um das Wiki robuster aufzustellen.

      Dabei wurde z.B. EDAG, der Neuzugang aus letzter Woche deutlich höher gewichtet. Die Unterbewertung hatte schon zu einer hohen Gewichtung geführt, doch die jüngste SDAX Rangliste zeigt, dass EDAG auf einem guten Weg ist, das selbstgesteckte Ziel SDAX bald zu erreichen. EDAG kam beim Umsatz bereits auf Platz 97. Bei der Marktkapitalisierung ist man zwar noch auf Platz 108, doch wurde seitens des Großinvestors schon bekanntgegeben, dem Freefloat noch ein paar Anteile zur Verfügung stellen zu wollen um die Freefloat Marketcap zu erhöhen und den SDAX zu erreichen. Aktuell wird die Situation noch gar nicht gespielt, dies sollte spätestens dann der Fall sein, wenn die Aufnahme konkreter wird.

      Ansonsten ging es bei Lendingclub mal wieder turbulent zu. Während die kurzfristige Verschiebung der Hauptversammlung als negativ gesehen wurde, gab es mit den Gesprächen größerer Hedgefonds über den Verkauf von Kreditpaketen auch positives zu berichten. Darüber hinaus gab der gefeuerte CEO und Gründer Laplanche bekannt mit Investoren über einen möglichen Buyout von Lendingclub zu sprechen, das wäre schon eine ziemlich interessante Wendung, es bleibt hier spannend! Im Zuge der Neugewichtung habe ich Lendingclub auf eine Depotposition von 4% heruntergefahren.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      MS Industries +5,0%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Lendingclub -10,7%
      IVU -4,1%
      Splendid Medien -3,5%
      Daimler -3,0%
      Eyemaxx -2,8%
      Fitbit -2,4%
      Avatar
      schrieb am 16.06.16 14:28:00
      Beitrag Nr. 88 ()
      ah ja, schau an. Dein Wikifolio habe ich auch in der Beobachtung, ist es ja eines der Performance nach einer der Besten überhaupt mit Real Money Status.

      Wünsche dir viel Glück, natürlich nicht nur aus sozialen Gründen, hehe. Möchte doch so viele top Wikifolio wie möglich zur Auswahl haben :)
      Avatar
      schrieb am 17.06.16 18:07:21
      Beitrag Nr. 89 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.06.2016)
      In der vergangenen Woche ging einmal mehr das Brexit Gespenst um, der DAX verlor -2,1%. Diesmal wurden auch einige Nebenwerte stark abverkauft, so dass das Wiki mit -3,3% deutlicher verlor. Wie auch bei allen bisher überstandenen Drawdowns werde ich mich nicht von der Angst anstecken lassen, sondern weiterhin in gute Unternehmen investieren, mit denen der Drawdown wieder schnell aufgeholt werden kann.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -1,6%, Dax -10,4%).


      Fitbit verlor diese Woche überproportional. Grund war einmal mehr, dass Apple hustete und die Fitbit Aktionäre Angst bekamen. Apple hat durch sein Update ein paar neue Funktionen eingeführt, die stärker in den Fitnessbereich gehen, hier wird nun wieder befürchtet, dass Apple Fitbit Marktanteile wegnehmen wird. Ich sehe die Sorge weiterhin als übertrieben und halte Apple nicht für den größten Konkurrenten, wenn es um Fitnesstracker geht.

      Publity hat eine gute Nachricht veröffentlicht, denn man konnte das zweite Standbein, die NPL Verwertung erneut stärken und verwaltet dort nun 1,7 Mrd Euro. Der Kurs konnte mal wieder nicht davon profitieren, gemunkelt wird, dass eine britische Adresse den Ausstieg sucht. Da das für den fairen Unternehmenswert nicht von Belang ist, werde ich deshalb auch sicher nicht verkaufen.

      Ansonsten war die Woche eher ruhig und nächste Woche haben wir dann endlich Klarheit darüber ob es einen Brexit gibt oder nicht.

      Inzwischen gibt es auf der Watchlist jedenfalls wieder eine Reihe von Kandidaten, die in die Nähe von meinen Kaufkursen gerutscht sind, so dass sich durch die Volatilität weiter aussichtsreiche Chancen ergeben könnten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Lendingclub +9,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Publity -9,2%
      Fitbit -7,8%
      Eyemaxx -3,9%
      IVU -3,2%
      Daimler -2,9%
      Avatar
      schrieb am 24.06.16 18:35:12
      Beitrag Nr. 90 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.06.2016)
      Wieder endet eine turbulente Woche an den Märkten. Vier Tage lang hat die Börse gefeiert, dass der Brexit ausfällt, bis sie am Freitag von der Realität eingeholt wurde. Am Ende der Woche kann der DAX mit -0,8% vom starken Wochenauftakt zehren, während das Wiki am Ende mit -2,8% das Nachsehen hatte.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -4,5%, Dax -11,0%).


      Beim Brexit Abverkauf habe ich wie gewohnt versucht einige Werte mit relativer Stärke gegen zu unrecht ausverkaufte Werte zu tauschen. Leider konnte ich diesmal systembedingt nicht so viel handeln wie ich gern hätte. Doch ein paar Schnäppchen wurden vom System angenommen, so z.B. die Aufstockung von Eyemaxx zu 4,04€, das war ein zeitweiser Tagesverlust von fast 40% bei Eyemaxx, der allerdings in wenigen Stunden fast komplett aufgeholt wurde.
      Nun wo die Brexit Luft raus ist, können sich die Märkte endlich wieder auf andere Dinge konzentrieren und die ein oder anderen Unternehmen sicher auch ihre Unterbewertung abbauen.

      Im Laufe der Woche habe ich bereits ein paar Umschichtungen vorgenommen, um das Wiki für die Zukunft solider aufzustellen. In dem Zuge musste UMT das Wiki verlassen, hier gibt es einfach einen dauerhaften Verkaufsdruck, der die Aktie deckelt. Die ursprüngliche Investidee basierte auf dem kommenden Newsflow zu der Payback App, dies ging auch kurzfristig auf, denn die Aktie konnte stark profitieren, doch wurde wenige Tage später wieder in die alte Range zurückgedrückt und kommt seitdem nicht mehr vom Fleck. Da in nächster Zeit keine besonderen Dinge anstehen, bin ich erstmal raus und setze UMT auf die Watch.

      Weiterhin überzeugt bin ich von Publity, doch mein schwarzes Schwan Erlebnis mit Lendingclub in diesem Jahr lässt mich vorsichtiger werden, vor allem bei einem Unternehmen aus dem Entry Standard, dem man nicht so richtig in die Karten gucken kann. Daher habe ich die starke Übergewichtung auf eine normale Positionsgröße reduziert. Sollte Publity das halten, was sie andeuten, ist die Position immer noch groß genug um von einer Vervielfachung deutlich zu profitieren. Wenn es doch noch einen schwarzen Schwan gibt, hält sich der Verlust nun in einem deutlich kleineren Rahmen.

      Dafür neu im Wiki ist mit Freenet ein soliderer Wert, der mit niedrigem KGV, hoher Dividende und einem stabilen Geschäftsmodell punktet, dafür wird sich das Wachstum wohl in Grenzen halten. Dennoch, denke ich, dass der Wert nach dem Abverkauf mindestens für 20% Aufholpotential gut ist.


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Publity -10,3%
      EDAG -6,3%
      S&T -4,3%
      Splendid Medien -3,2%
      Fitbit -3,2%
      Eyemaxx -2,7%
      Avatar
      schrieb am 01.07.16 18:20:10
      Beitrag Nr. 91 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.07.2016)
      Die Woche nach dem Brexit verlief wie erwartet versöhnlich. Der DAX konnte +2,3% hinzugewinnen, während das Wiki mit +2,1% ähnlich deutlich zulegte.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -2,5%, Dax -9,0%).


      In der vergangenen Woche wurde das Wiki durch drei Neuzugänge auf breitere Schultern gestellt.
      Während Leoni und Salzgitter wohl eher kurzfrisitge Investements sein werden, handelt es sich bei Gruppo Mutui Online um ein langfristiges Engagement. Dafür musste Eyemaxx das Wiki verlassen und konnte inkl. Dividende mit einem kleinen Gewinn verkauft werden.

      Salzgitter und Leoni wurden nach dem Brexit beide sehr stark abgestraft (~15%) obwohl beide in der Zwischenzeit positive Nachrichten geliefert haben, die allerdings untergingen.
      Während Salzgitter seine Gewinnprognose für das laufende Jahr deutlich anhob verkündete Leoni einen Großauftrag und zukünftig deutliche Kosteneinsparung durch Neuorganisation/Stellenstreichungen.
      Ich gehe davon aus, dass beide Werte mindestens die zuletzt verlorenen 15% bald wieder aufholen werden, seit Kauf am Mittwoch haben sowohl Leoni als auch Salzgitter schon rund 6% gut gemacht, langfristig werden sie wohl aber nicht im Wiki bleiben.

      Anders sieht es bei Gruppo Mutui Online aus, dass nun zu einem neuen Basisinvestment des Wikis wird.
      Gruppo Mutui ist schon lange einer meiner Favoriten, doch wurde der Wert bisher nicht über L&S gehandelt und konnte daher nicht ins Wiki aufgenommen werden. Das hat sich nun geändert und daher habe ich am Montag gleich als erster zugeschlagen. Leider ist der Spread mit knapp 6% bei L&S alles andere als Vorteilhaft und verbietet allein deswegen schon ein kurzfristiges Traden.
      Gruppo Mutuis Geschäft ist auf zwei Säulen aufgebaut: 1. Vergleichsseiten und 2. dem Business Process Outsourcing (BPO).

      1. Die Vergleichsseiten beinhalten mehrere Online Plattformen, die man in Deutschland kaum kennt, da sie nur in Italien unterwegs sind.
      In Deutschland gibt es allerdings vergleichbare Seiten.
      Während alles mit der Hypothekenvermittlung a la Interhyp begonnen hat (mutuionline.it), hat man im Laufe der Zeit noch eine Vergleichsseite wie check24 (segugio.it) aufgebaut und zuletzt noch eine Produkutvergleichsseite wie Idealo hinzugekauft (trovaprezzi.it).
      Bei diesem Geschäfft erhält Gruppo Mutui jeweils verschiedene Provisionen und hat sich in allen Bereichen etabliert, im Bereich der Hypothekenvermittlung ist man die Nummer eins in Italien, während man es bei den Versicherungs- und Produktvergleichen noch mit einem anderen starken Wettbewerber zu tun hat.
      Italien hinkt in dem Bereich der Nutzung allerdings noch deutlich zurück, so dass für die kommenden Jahre weiteres Wachstum zu erwarten ist. Da hier die Infrastruktur steht, sind darüber hinaus signifikante Skaleneffekte auf zukünftige Umsatzzuwächse zu erwarten.

      2. Beim BPO unterstützt Gruppo Mutui Banken bei der Bearbeitung verschiedener Geschäftsprozesse, z.B. bei der Bearbeitung von Kreditanträgen.
      Durch das Outsourcing solcher Prozesse können die Banken wirtschaftlicher arbeiten, denn MutuiOnline kann diese Prozesse häufig günstiger anbieten als es die Banken selbst könnten, weil es sich für kleinere Banken mit wenig Kreditanträgen z.B. nicht lohnt sich eine eigene Kreditabteilung zu leisten.
      Da man in Italien inzwischen der größte Anbieter solcher Dienstleistungen ist, hat man auch eine kritische Größe erreich um von Skaleneffekten zu profitieren.

      Die Zahlen für das Jahr 2015 sind auch äußerst attraktiv.
      Man konnte 120,7 Mio Umsatz machen und damit den Vorjahresumsatz fast verdoppeln.
      Der Umsatz verteilt sich dabei fast zur Hälfte auf die beiden Geschäftsbereiche.
      Der Gewinn pro Aktie lag bei 0,59€ in 2015, macht bei einem aktuellen Kurs von fast 8€, ein kgv von 13,5, was ich bei so einem Geschäftsmodell sehr günstig finde.
      Eine Dividende gibt es von Gruppo Mutui auch regelmäßig, diese lag in diesem Jahr bei 0,15€, was knapp 2% Rendite entspricht.

      Im ersten Quartal 2016 konnte der Umsatz bereits wieder deutlich gesteigert werden (+47%) und das Ebit konnte hier nochmals überproportional zulegen (+55%).
      Doch das Management prognostiziert stets sehr konservativ, so dass man nun nicht erwarten soll, dass es so das ganze Jahr weitergeht und man sich eher auf einen Gewinn auf Vorjahresniveau einstellen soll.

      Mutui Online gibt es nun seit knapp 15 Jahren und auch das Management ist mit über 32% immer noch maßgeblich am Unternehmen beteiligt.
      Das Unternehmen musste in dieser Zeit schon einige Krisen bewältigen, hat es aber stets geschafft profitabel zu bleiben und daraus gelernt in dem man sich nun nicht mehr nur auf die Hypothekenvermittlung verlässt sondern mit der check24 und idealo Seite deutlich breiter aufgestellt ist.
      Momentan gibt es auch ein Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens was den Kurs zusätzlich stabilisiert.
      Bemerkenswert ist dabei auch wie viele deutsche Valueinvestoren/-Fonds bei einem solchen Wert engagiert sind.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      S&T +9,4%
      Publity +6,1%
      Bayer +3,5%
      Splendid Medien +3,4%
      Freenet +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Lendingclub -7,5%
      EDAG -3%
      Avatar
      schrieb am 08.07.16 18:35:54
      Beitrag Nr. 92 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.07.2016)
      Eine schwankungsreiche Woche voller Emotionen an den Börsen geht zu ende.
      Der DAX verlor -1,5%, während sich das Wiki mit -0,5% deutlich stabiler hielt.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -3,0%, Dax -10,4%).


      In der vergangenen Woche gab es so hohe Umschichten im Wiki wie schon lange nicht mehr.
      Grund ist, dass aufgrund des Brexits aktuell viel Unsicherheit am Markt herrscht. Diese wird nun zusätzlich durch das hervorkramen der längst bekannten Bankenprobleme verschärft.
      Da nun einige Investoren Gelder aus britischen Fonds verkaufen, sind diese gezwungen ihre Anteile zu verkaufen um die Anleger ausbezahlen zu können. Das führt zu Kursverlusten, die aus der Unsicherheit Angst werden lässt, die wiederum zu weiteren Verkäufen und noch mehr Unsicherheit und Angst führt.

      Dies hat in den letzten zwei Wochen dazu geführt, dass einige Werte stärker unter die Räder gekommen sind, vor allem konjunkturabhängige Werte wie Autobauer oder deren Zulieferern, da man davon ausgeht, dass der Brexit die Konjunktur schwächen wird.

      Aber auch Medienunternehmen wie Prosieben wurden abgestraft, denn eine Konjunkturabkühlung könnte dazu führen, dass weniger Geld für Werbung ausgegeben wird. Das sind teils schon ziemlich konstruierte und weithergeholte Szenarien, die in meinen Augen z.B. bei Prosieben keinen 30%igen Kursrückgang rechtfertigen.
      Denn ob ein Brexit wirklich durchgezogen wird steht in meinen Augen längst noch nicht fest und selbst wenn, wird es wohl keinen richtig harten Schnitt geben um die Beziehungen zu GB nicht zu gefährden und keinen "Steuerkrieg" zu entfachen.

      Aus diesen Gründen habe ich in dieser Woche viele neue Werte hinzugenommen, eigentlich zu viele für meinen Geschmack, aber da ich nicht vorhersehen kann, welche Werte sich zuerst erholen, bietet mir die breitere Basis aktuell eine bessere Ausgangssituation, im Laufe der Zeit wird sich die Anzahl an Werten wieder verringern.

      Hinzu kamen die genannte Prosieben, aber auch United Internet, die einen ähnlichen Chartverlauf hat.

      - Adva, dessen Verpflechtungen zu GB für einen hohen Kursabschlag gesorgt haben und nun eine ähnliche Wende wie zu Beginn des Jahres nehmen könnten.

      - GFT, die von den Banken in Sippenhaft genommen wurde.

      - Und mit Commerzbank hat es sogar auch eine Bank ins Wiki geschafft. Eigentlich bin ich kein Fan von Banken und meide solche Invests, doch hier ist gerade so viel Angst im Spiel und es werden Probleme hochgejubelt, die längst bekannt waren, dass ich es aktuell für einen günstigen Einstiegszeitpunkt halte. Die Commerzbank hat ähnlich stark verloren wie die Deutsche Bank, doch halte ich die Commerzbank aktuell für solider aufgestellt, denn diese sind durch die Restrukturierung wieder auf dem richtigen Weg, während dieser Weg auf die Deutsche Bank evtl erst noch zukommt.

      Verlassen mussten dafür ein paar Werte das Wiki, die sich in dieser Marktphase besonders stabil gehalten haben: Bayer, IVU Traffic und Splendid Medien.
      Der Verkauf hatte nichts mit den Unternehmen oder deren Perspektiven selbst zu tun, ich habe sie nur wie bei mir in solchen Situationen üblich als "Cashreserve" genutzt, da ich auch nicht erwarte, dass sie sich bei einem kommenden Aufschwung besonders beteiligen werden. Besonders Splendid Medien wird mit Sicherheit bald wieder zum Wiki gehören, sobald die ersten Titel etwas an Boden gut gemacht haben und verkauft werden können.

      Fitbit konnte von Spekulationen um zwei neue Produkte profitieren, die auf der IFA vorgestellt werden könnten. Hinzu kam eine Auflebung des Gerüchts, dass Nike Fitbit übernehmen wolle. Für mich würde dieser Schritt weiterhin für beide Unternehmen Sinn machen, allein Fitbits Daten wären für Nike Gold wert.

      Zwischenzeitlich wurden die neuen DAX Ranglisten veröffentlicht.

      S&T kommt im Juni für den Tecdax auf Platz 30/36 und kommt damit ein Stück weiter voran, nachdem man im Mai noch auf Platz 30/38 war.

      EDAG kommt im Juni für den SDAX auf Platz 109/98 und fällt damit etwas zurück nachdem man im Mai noch Platz 108/97 hatte.
      Bei EDAG wurde seitens des Großaktionärs ja bereits zu Börsengang verkündet, dass man im Juni/Juli weitere Stücke dem Freefloat zur Verfügung stellen will. Was für die Indexrangliste langfristig gut ist, setzt den Kurs aktuell unter Druck, so dass dieser sich von dem Tiefststand kaum erholen kann. Aktuell sieht mir der Kurs sehr günstig aus, das scheint auch der Präsident des Verwaltungsrates so zu sehen, der in der vergangenen Woche immer wieder selbst zugekauft hat.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Fitbit +7,0%
      Freenet +5,5%
      MS Industrie +3,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GruppoMutui -7,7%
      Publity -7,0%
      Leoni -6,1%
      S&T -2,2%
      Avatar
      schrieb am 15.07.16 18:24:35
      Beitrag Nr. 93 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.07.2016)
      Eine Woche der Erholung ist vorbei, man merkt, dass der Optimismus zurückkehrt, davon konnte sowohl der DAX (+4,5%) als auch das Wiki (+3,9%) deutlich profitieren.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +0,7%, Dax -6,3%).


      Da ich mich aktuell im Urlaub befinde, werde ich diesen und den nächsten Wochenbericht etwas kürzer halten, euch aber dennoch auf dem Laufenden halten.

      Die Umschichtungen der letzten Woche haben sich ausgezahlt, viele der abgestraften Werte konnten überproportional profitieren, mit Salzgitter und Leoni erreichen nun die ersten Werte die ersten Verkaufslimits im Bereich +15-20%.

      In der vergangenen Woche ist mit Cytosorbents ein neuer Wert ins Wiki gekommen. Der Grund für die aktuelle Aufnahme liegt daran, dass CTSO nun auch über L&S bzw. Wikifolio handelbar ist, sonst wäre er schon vor einer Weile aufgenommen wurden. Cytosorbents ist ein Biotech Unternehmen, hier ist es aber nicht so, dass nun alles von der Zulassung eines Medikaments abhängt, sondern das Produkt schon auf dem Markt ist, eingesetzt wird und auch z.B. durch Fresenius vertrieben wird. Da es aber auch hier zu stärkeren Kursschwankungen kommen kann, bleibt der Wert mit einer kleinen Gewichtung versehen. Evtl. gibt es nach dem Urlaub mal eine ausführlichere Beschreibung.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Leoni +14,4%
      Salzgitter +12,1%
      MS Industrie +9,6%
      Daimler +7,8%
      S&T +7,7%
      EDAG +7,1%
      Pro7 +5,5%
      Commerzbank +3,9%
      Lendingclub +2,8%
      GFT +2,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GruppoMutui -3,3%
      Publity -2,9%
      Adva -2,7%
      Avatar
      schrieb am 22.07.16 18:24:13
      Beitrag Nr. 94 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.07.2016)
      Auch in der vergangenen Woche ging es sowohl beim DAX (+0,8%) als auch beim Wiki (+1,5%) weiter bergauf.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +2,2%, Dax -5,5%).


      In dieser Woche konnte ich die Reduzierung der Anzahl an Werten im Wiki weiter vorantreiben, denn Leoni (+22%) und Salzgitter (+14%) konnten sich wie spekuliert von ihren Tiefs deutlich lösen und wurden damit verkauft. Zusätzlich habe ich auch die Restposition S&T verkauft, da sich der Wert immer weiter an mein Kursziel angenähert hat.

      Durch die Verkäufe habe ich andere Positionen aufgestockt, vor allem EDAG. EDAG konnte bisher nicht ausreichend von den aktuellen Kursaufschwung partizipieren und bietet aufgrund der günstigen Bewertung (~kgv 10, ~5% Divi Rendite, bei ~10% Wachstum) und der SDAX Fantasie aktuell eine der interessanten Chance-/Risikoverhältnisse auf den deutschen Kurszetteln.

      Publity hat letzte Woche überraschend Quartalszahlen gemeldet und die waren genau wie man es erwarten konnte. Hier zahlte sich die Buffett Devise aus, sich nicht von einem fallenden Kurs und den Geschrei/Verschwörungstheorien anderer Leute verrückt machen zu lassen. Denn nach den eigentlich nicht überraschenden Quartalszahlen konnte der Kurs deutlich zulegen. Zusätzlich hat man sich schon auf eine Dividende von 2,80€ festgelegt. Dies wurde am Markt teilweise negativ kommentiert, weil man sich schon darauf festlegt, obwohl man sie noch nicht verdient hat. Ich finde diese Maßnahme eher clever, denn in der Investorenpräsentation gibt man als Ziel aus eine Dividendenrendite von jährlich 10% erreichen zu wollen. Hier kann man sich nun darauf berufen, dass es zum Zeitpunkt der Verkündung sogar über 10% waren, hätte man mit der Verkündung bis nächstes Jahr gewartet, hätte man evtl schon 4€ ausschütten müssen um dem angestrebten Ziel gerecht werden zu können.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Publity +15,4%
      GFT +3,7%
      United Internet +2,9%
      Adva +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorb -7,3%
      Fitbit -5,9%
      Avatar
      schrieb am 29.07.16 18:39:27
      Beitrag Nr. 95 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.07.2016)
      In einer eher ruhigen Börsenwoche konnte sowohl der DAX (+1,9%) als auch das Wiki (+0,9%) weiter an Boden gut machen.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +3,1%, Dax -3,9%).


      In der vergangenen Woche habe ich bei meinen vier weiteren Reboundpositionen Adva, GFT, Prosieben und United Internet die Gewinne mitgenommen und das Risiko, was bei solchen Werten bei höheren DAX ständen einhergeht erstmal rausgenommen, auch um das Wiki nun wieder unabhängiger von den Indizes zu machen. Alle Positionen konnten seit Aufnahme teils deutlich zulegen. Weiteres Risiko habe ich durch den Verkauf der Commerzbank Position aus dem Wiki genommen. Nachdem auch hier die Spekulation zunächst aufging, präsentierte die Commerzbank schwache Zahlen und ich habe die Position insgesamt etwa mit +- 0 glattgestellt.

      Dafür kamen auch wieder einige neue Werte ins Wiki, wie die zuvor angekündigte Rückkehr von Splendid Medien. Hier ist der Plan nur bedingt aufgegangen, dass Splendid sich trotz DAX Anstiegs unverändert hält. Leider kam mir eine Empfehlung der EURAMS dazwischen, die Splendid als Value Wert der Woche vorstellte und ich nun knapp 6% mehr bezahlen musste als bei dem Verkauf. Aber auch in diesem Fall hat sich der Verkauf damals gelohnt, denn die dafür gekauften Werte konnten deutlich stärker zulegen.

      Neu im Wiki ist mit Bertrandt noch ein Ingenieurdienstleister. Im Vergleich zu meiner größten Position EDAG ist Bertrandt der etwas größere Wettbewerber und bereits im SDAX gelistet. Bertrandt ist von den Kennzahlen zwar etwas teurer als EDAG, aber dafür auch bilanziell solider und vom Geschäftsmodell breiter aufgestellt, so dass ich die Aktie zu der aktuellen Bewertung ebenfalls als kaufenswert einstufe.
      Während EDAG sicher auch aufgrund der fehlenden Listung in einem größeren Index ein absolutes Schattendasein an der Börse führt und inzwischen nur noch geringe Tagesumsätze verzeichnet, kann Bertrandt aufgrund der größeren Aufmerksamkeit aktuell deutlicher von den aktuellen Kursgewinnen profitieren.
      Da ich aber davon ausgehe, dass EDAG wie zuletzt häufiger, diesen Rückstand eher Sprunghaft aufholt, habe ich die Position nochmals aufgestockt.
      Beide Werte verzeichnen einen wichtigen Umsatzanteil mit dem VW Konzern, da dieser in den ersten drei Monaten des Jahres noch sehr stark mit der Dieselproblematik zu kämpfen hatte und deshalb viele Projekte verschob, wiesen beide Werte ein eher schwaches Q1 2016 aus. Nun nimmt die F&E bei VW aber wieder Fahrt auf, es müssen neue Modelle her und die E Mobilität wird vorangetrieben. Darüber hinaus wird die Outsourcing Quote bei VW von aktuell rund 20% wohl weiter in Richtung der Konkurrenz erhöht werden (BMW 40%). Das spielt sowohl Bertrandt als auch EDAG stark in die Karten, so dass die Erreichung ihrer Jahresziele (jeweils Umsatz +7-10%) trotz des schwachen Jahresstarts weiterhin realistisch erscheinen.

      Neu hinzugekommen ist auch eine kleine Position des Smartphone Zubehörherstellers Zagg. Das amerikanische Unternehmen ist mit einer Marketcap von knapp 180 Mio Dollar recht klein.
      Es ist in den Feldern Screen Protection (50% Marktanteil), Battery Cases (64% Marktanteil), Powerbanks (25% Marktanteil), Folio Tablet Keyboards (25% Marktanteil) und Audio Zubehör vertreten.
      Zagg hat im letzten Jahr einen Umsatz von knapp 270 Mio Dollar gemacht, dabei konnte man ein Adj. EBITDA von 42,3 Mio $ erreichen, was in einem EpS von 0,54$ mündete, bei einem aktuellen Kurs knapp über 6$, also ein kgv von 11-12 für 2015 auf heutiger Kursbasis.
      Dadurch, dass man mit Mophie Anfang des Jahres eine größere Übernahme im Bereich Battery Cases vollzogen hat, soll das Wachstum in diesem Jahr kräftig anziehen. So soll der Umsatz um 71% auf 460 Mio $ steigen und das EBITDA um 43% auf 60 Mio $. Das könnte das EpS schon in den Bereich von 0,70$ bringen.
      Doch das erste Quartal war ziemlich schwach, die Übernahme belastete noch deutlich. Der Umsatz konnte zwar um 9% gesteigert werden, das EBITDA lag aber nur bei 5,1 Mio $ und es gab einen Verlust je Aktie von 0,03$.
      Der Kursverlust ließ nicht lange auf sich warten, doch Zagg hält weiter an der Prognose fest. In die Karten spielen könnte dem Unternehmen nun der Pokemon Hype, da dadurch die Powerbank Verkäufe stark angestiegen sein sollen. Nachdem der Pokemon Hype Kursanstieg nun konsolidiert ist, bin ich mit einer kleinen Position eingestiegen. Wichtig war mir dabei, dass die Aktie auch ohne die Pokemon Phantasie für mich auf dem aktuellen Niveau kaufenswert ist, denn dieser wird nicht ewig anhalten.

      Nächste Woche wird es wieder etwas spannender, denn dann werden mit Fitbit und Zagg gleich zwei Werte des Wikis ihre Quartalszahlen melden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bertrandt +5,7%
      Fitbit +5,6%
      GruppoMutui +5,3%
      MS Industrie +4,6%
      Daimler +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Publity -7,1%
      Avatar
      schrieb am 01.08.16 17:22:53
      Beitrag Nr. 96 ()
      Warum ist EDAG mittlerweile meine deutlich größte Position?
      EDAG ist einer der größten Ingeneurdienstleister mit über 8000 Mitarbeitern, der erst seit Dezember 2015 im Prime Standard der deutschen Börse gelistet ist und mit einem Kurs von 19€ gezeichnet werden konnte. Vergleichbar ist das Unternehmen am ehesten mit der im SDAX gelisteten Bertrandt.

      Die Kernkompetenzen von EDAG sind der Leichtbau und die Elektromobilität und damit besetzt das Unternehmen genau die beiden Positionen, die in der Zukunft scheinbar besonders spannend werden. Zusätzlich hat EDAG unter dem Namen trive.me eine Reihe Telematik- und Kommunikationsprojekten gebündelt um auch beim Zukunftsthema Konnektivität vorne mit dabei zu sein.

      Bei einem aktuellen Kurs von rund 16,50€ beträgt die Marktkapitalisierung 412 Mio Euro, bei einem Umsatz von 722 Mio Euro. Im Vergleich dazu beträgt die Marktkapitalisierung von Bertrandt knapp 1 Mrd Euro bei einem Umsatz knapp unter der Milliardengrenze. Bei den EBIT Margen nehmen sich die beiden Unternehmen nichts, beide streben stets an in den Bereich der 10% Marge zu kommen. Das hat EDAG 2015 mit einer Marge von 10,1% auch fast genau getroffen, das Ergebnis je Aktie lag bei 1,45€ (bereinigt um PPA vor allem für die Rücker Übernahme).
      Da EDAG rund 50% des Gewinns als Dividende ausschüttet, ist es auch unter diesen Gesichtspunkten attraktiv, denn die aktuelle Rendite kommt schon in den Bereich von 5%, Tendenz steigend.

      Beide Unternehmen sind stark mit dem VW Konzern verbunden. Bertrandt, allein schon durch die hohe Beteiligung von Porsche und EDAG durch ihre Präsenz in Wolfsburg und dadurch, dass VW mit Abstand der größte Kunde ist, der Umsatzanteil von dem VW Konzern soll bei etwa 38% liegen.

      Großaktionär mit fast 60% ist die Aton GmbH und verhindert daher bislang eine SDAX Aufnahme. Die Aufnahme in den SDAX ist allerdings das erklärte Ziel von EDAG. Zu Beginn des Börsenlistings hat der Großaktionär bereits angekündigt nach 6 Monaten dem Freefloat noch weitere Stücke zur Verfügung zu stellen. Aufgrund des aktuell eher unbefriedigenden Aktienkurses ist das aber wohl noch nicht geschehen.Für über 100.000€ hat dafür Mitte Juli Thomas Eichelmann, der Präsident des Verwaltungsrates, EDAG Papiere hinzugekauft.

      Der Markt für Ingeneurdienstleistungen soll bis 2020 insgesamt noch weiter um 7% pro Jahr wachsen, so dass EDAG gar keine Marktanteile gewinnen muss um ihre Ziele zu erreichen. Gleichzeitig gehen die Marktteilnehmer aber von einer weiteren Konsolidierung des Marktes aus, so dass bei EDAG auch immer mal wieder „kleinere“ Übernahmen anstehen könnten, die dann zu schnellerem Wachstum führen. Für die größten Unternehmen der Branche soll das Wachstum laut EDAG zwischen 9-12% pro Jahr betragen. Ein Vorteil des Marktes für Ingenieurdienstleister ist, dass es „relativ“ konstant ist, sollte sich die Autokonjunktur abschwächen, leiden die Autobauer und ihre Zulieferer besonders stark, die Ingeneurdienstleister aber in geringerem Maße, da die Forschungs- und Entwicklungskosten auch in solchen Zeiten relativ konstant gehalten werden. Sowohl EDAG als auch Bertrandt sollten künftig besonders davon profitieren, dass VW im Rahmen seiner Strategie 2025 noch mehr F&E auslagern möchte und gleichzeitig beim Thema Elektromobilität viel Arbeit ansteht. Die Outsourcing Quote könnte sich von derzeit knapp 20% auf die 40% von BMW annähern, dazu beitragen könnte auch, dass der ehemalige BMW Entwicklungschef Diess nun bei VW ist.

      Sowohl EDAG als auch Bertrandt litten im ersten Qurtal noch stärker unter dem Dieselgate, da hier seitens VW kurzfristig Projekte verschoben wurden und der Vergabeprozess geändert wurde. Dennoch konnte ein Umsatzplus von 5% erreicht werden, da die Personalkosten aber stärker stiegen um sich für weitere Aufträge vorzubereiten, viel das EBIT um 26%. Die Guidance von einem Umsatzwachstum von 7-10% und einer moderaten Gewinnsteigerung wurde allerdings aufrechterhalten. Die Situation könnte auch im zweiten Quartal noch belastet haben, sollte sich aber spätestens in Q3 2016 deutlich verbessern.

      Die größten Risiken sehe ich für EDAG indem VW nun doch stärker belastet wird und sich dazu entschließt die F&E externer zu kürzen. Andererseits könnte ein aufkommender Preiswettbewerb unter den Dienstleistern auf die Gewinne drücken, den ich aber eher bei einem schrumpfenden Markt sehe.

      Die Kursziele der vier Analysten reichen von 21 bis 27€. Nach meiner Bewertung komme ich sogar auf einen fairen Wert von 28€.
      Avatar
      schrieb am 05.08.16 18:14:04
      Beitrag Nr. 97 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.08.2016)
      In einer eher turbulenten Börsenwoche schließt am Ende sowohl der DAX (+0,3%) als auch das Wiki (+0,4%) leicht im Plus.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +3,5%, Dax -3,5%).


      In der vergangenen Woche standen die Zahlenvorlage von Fitbit und Zagg im Mittelpunkt. Während am Dienstag der für das Wiki wichtige Automobilsektor abverkauft wurde, konnte nach Börsenschluss sowohl Fitbit als auch Zagg mit ihren Zahlenvorlage überzeugen.

      Mit Freenet verließ auch der letzte Rebound Kandidat das Wiki. Auch wenn ich bei Freenet fundamental noch rund 10-15% Potential sehe, habe ich mich nun von dem Wert getrennt, da Freenet inzwischen mehrfach an einer charttechnisch wichtigen Marke abgeprallt ist und ich am Dienstag die abverkauften Autowerte aufstocken wollte.

      Während Fitbit seit dem IPO jedes Quartal alle Erwartungen geschlagen hatte, gelang es auch diesmal. Das alte Muster lautete, Fitbit schlägt die Erwartungen deutlich, erhöht die Prognose und verliert dann zweistellig an Wert. Diesmal wurden die Erwartungen nur knapp geschlagen, die Prognose nicht erhöht und die Aktie legte zweistellig zu. In jedem Fall bleibt Fitbit ein spannendes Unternehmen, was sich scheinbar immer unabhängiger von den Fitnesstrackern hin zu einem e-health Unternehmen machen will. Von den Zahlen her bleibt Fitbit günstig bewertet und wenn die Shortquote von 40% nun langsam reduziert wird, könnten hier auch wieder höhere Kurse warten.

      Ähnlich positiv lief es auch bei Zagg, auch Zagg konnte zweistellig zulegen, da die Erwartungen hier sogar deutlicher geschlagen wurden, sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn und das obwohl der Pokemon Zug erst im dritten Quartal gestartet ist. Auch Zagg bleibt günstig bewertet und ich werde weiter dabeibleiben.


      Nächste Woche werden wieder einige sehr entscheidende Zahlen veröffentlicht
      - Am Montag fängt Lendingclub an, hier ist es nun das erste Quartal nach dem Skandal. Da hier nun einige Korrekturen und Kundenabsprünge zu verzeichnen sein werden, erwarte ich von den Zahlen nichts. Viel entscheidender wird der Ausblick, wie stark die alten Ziele eingestampft werden und wie das zukünftige Wachstum aussehen soll.
      - Am Mittwoch kommen die wohl wichtigsten Zahlen von Bertrandt, die aufzeigen werden in wie weit sich die Lage bei VW normalisiert hat und ob sich das schwache Q1 auch ins Q2 gezogen hat. Die Zahlen von Bertrandt werden an diesem Tag auch einen erheblichen Einfluss auf den EDAG Kurs haben, die ihre Zahlen erst später am 24.08. melden.
      - Zusätzlich kommen am Mittwoch die Zahlen von Gruppomutui und Donnerstag die Zahlen von Cytosorbents

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Fitbit +15,6%
      Zagg +13,0%
      Lendingclub +3,9%
      Ctosorbents +3,3%
      Publity +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      EDAG -6,7%
      Bertrandt -4,4%
      Avatar
      schrieb am 12.08.16 18:23:59
      Beitrag Nr. 98 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.08.2016)
      In der vergangenen Woche konnte der DAX (+3,3%) ordentlich zulegen während sich das Wiki (+0,7%) mit einem kleinen Plus begnügen musste.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +4,2%, Dax -0,3%).


      Die Woche der Quartalszahlen endete gemischt.
      Am Montag hat Lendingclub zahlen vermeldet, die waren für das vergangene Quartal wie erwartet schwach, doch der Ausblick hat mich auch nicht wirklich überzeugt, denn die Erholung soll im nächsten Quartal eher moderat ausfallen. Dies hat mich dazu veranlasst, direkt einen Teil der Position zu verkaufen. Doch als ich bemerkt habe, dass sich die Aktie stabil hält, weil nun wieder eine klare Guidance vorhanden ist und die Unsicherheit genommen wurde, habe ich die alte Position zurückgekauft, was sich bisher auch ausgezahlt hat.

      Am Dienstag kamen die Cytosorbents Zahlen, die ziemlich genau die Erwartungen getroffen haben, die Kursreaktion hielt sich daher auch in Grenzen.

      Mittwoch kamen die Zahlen von Bertrandt und GruppoMutui.
      Bei Gruppumutui ließ sich nun die bereits angekündigte Schwäche im Hypothekenmarkt erkennen, denn der Gewinn ging im ersten Halbjahr in dem Broking Bereich um 10% zurück. Durch einen 39%igen Gewinnanstieg im BPO Segment konnte dies allerdings mehr als ausgeglichen werden.
      Das Ziel, den Gewinn von 0,59€ je Aktie des letzten Jahres zu wiederholen trotz des abschwächenden Hypothekenmarktes scheint weiterhin erreichbar und wäre nach dem starken Gewinnanstieg letzten Jahres eine gute Leistung. Bei einem aktuellen kgv von 12-13 halte ich das Unternehmen bei so vielen Wachstumstreibern weiterhin für attraktiv bewertet.

      Die Bertrandt Zahlen waren auch erfreulich, denn im Q2 (Bertrandt Q3) stiegen diesmal nicht nur die Erlöse, sondern auch der Gewinn konnte gesteigert werden. Dies hatte positive Auswirkungen auf den Aktienkurs der Bertrandt aber auch von EDAG. Die Freude bei EDAG hielt allerdings nicht lange, denn diese gaben am nächsten Tag eine Gewinnwarnung raus, hier konnte die Entwicklung bei EDAG nicht mit der von Bertrandt Schritthalten. Der Umsatz soll in diesem Jahr nur noch leicht ansteigen und der Gewinn wird wohl in der Größenordnung von 25-30% fallen. EDAG hatte das Problem, dass sie einfach zu viele Mitarbeiter eingestellt haben um für das künftige Wachstum gerüstet zu sein, am Ende aber die Aufträge für diese Mitarbeiter fehlten. Zumindest die Dividende soll konstant bei 0,75€ gehalten werden. Dadurch wird das Ergebnis je Aktie wohl von den erwarteten 1,50€ in den Bereich von 1,0-1,10€ fallen. Das kgv liegt damit für das aktuelle Jahr nicht mehr bei 10 sondern bei 13-14, was immer noch ein annehmbares Niveau für einen Wachstumswert ist. Da ich davon ausgehe, dass die aktuelle Situation, auch durch VW bedingt, nur temporär ist und um nächsten Jahr auch wieder die erwarteten Margen erreicht werden können (EpS dann~1,60€) halte ich die Aktie weiterhin für attraktiv bewertet und halte auch weiterhin einen größeren Anteil im Wiki.

      Wochengewinner war Publity, hier scheint der Verkäufer nun durch zu sein und der Kurs kann endlich die gewünschte Richtung einnehmen. Nächste Woche gibt es den Halbjahresbericht, doch da die Zahlen schon bekannt sind, werden sich die Kursauswirkungen wohl in Grenzen halten.

      Da es nächste Woche sonst keine weiteren Zahlen gibt, werde ich etwas zu meiner neuen kleineren Position Leonteq schreiben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Publity +16,3%
      Lendingclub +11,2%
      Bertrandt +4,7%
      Zagg +3,4%
      Daimler +3,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      EDAG -5,2%
      Fitbit -4,1%
      Cytosorb -3,9%
      MS Industrie -3,6%
      Avatar
      schrieb am 12.08.16 18:47:09
      Beitrag Nr. 99 ()
      Hallo Szew,
      wie ist deine Meinung zu den vorläufigen Zahlen des ersten Halbjahres 2016 bei Edag,die am Donnerstag kamen?
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 12.08.16 19:23:06
      Beitrag Nr. 100 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 53.050.903 von alex1973 am 12.08.16 18:47:09Hallo Alex,

      in dem Wohenbericht habe ich schon einiges über EDAG geschrieben.
      Ich bin der Meinung, dass EDAG sich hier verkalkuliert hat, in dem man für das angekündigte 7-10%ige Wachstum Mitarbeiter eingestellt hat und bei VW sich nun aufgrund der Krise die Aufträge so verschieben, dass viele dieser Mitarbeiter ohne Projekt dastehen, so dass sie Kosten verursachen, aber keine Umsätze generieren.
      Das konnte man auch schon im Q1 Bericcht erkennen, als die Mitarbeiterzahl deutlich stärker Anstieg als der Umsatz. Das Problem wird sich aber mit der Zeit lösen, denn die Wachstumstreiber sind intakt und EDAG erreicht trotz der VW Problematik zumindest ein leichtes Umsatzplus.
      Dadurch gehe ich aktuell von einem Übergangsjahr aus und dass man nächstes Jahr wieder zur gewohnten Marge zurückkehrt und das Wachstum fotsetzen kann.
      Mit einem kgv von ~14 für das aktuelle Jahr und einer Dividendenrendite von 5,2% ist der Wert aber selbst unter den aktuellen Umständen für dieses Jahr nicht teuer.
      Richtig günstig wirds dann aber erst wenn man dann im nächsten Jahr in den Bereich von 1,60€ je Aktie kommen sollte.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 13.08.16 09:31:40
      Beitrag Nr. 101 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 53.051.191 von Szew am 12.08.16 19:23:06Vielen Dank!
      Avatar
      schrieb am 19.08.16 18:22:25
      Beitrag Nr. 102 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.08.2016)
      Eine äußerst schwierige Woche endet für das Wiki negativ (-3,4%). Der Dax (-1,6%) verlor zwar auch, hielt sich aber stabiler.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +0,6%, Dax -1,9%).


      EDAG
      hatte diese Woche weiterhin unter der Gewinnwarnung zu leiden. Da die Bewertung dadurch nur noch günstiger wird, habe ich weiter aufgestockt. Da ich diese Branche aber nicht zu stark übergewichten möchte, habe ich mich dafür entschieden Bertrandt zu verkaufen.

      Neben der EDAG Gewinnwarnung kam es diese Woche für das Wiki doppelt hart, in dem auch noch MS Industrie und Spelendid Medien mit Gewinnwarnungen um die Ecke kamen.

      Nach Bekanntgabe der Halbjahreszahlen, habe ich meine komplette Position von MS Industrie verkauft, da die Zahlen leider eine ziemliche Enttäuschung waren. Sollte dieses Jahr eigentlich ein Gewinnsprung vollzogen werden, da einige Sonderaufwendungen wegfallen, war es bislang eher ein Gewinneinbruch und somit wurde auch eine Gewinnwarnung für das komplette Jahr verkündet.

      Ähnlich war es bei Splendid Medien, der angepeilte Gewinn wurde mal eben halbiert nachdem im ersten Halbjahr so gut wie nichts unterm Strich hängen blieb. Da ich hier sofort nach der Nachricht verkauft habe, konnte ein größerer Verlust noch abgewendet werden. In der Branche kann es zwar immer mal wieder zu stärkeren Gewinnverschiebungen kommen und eine Gewinnhalbierung ist bei der günstigen Bewertung von Splendid nun auch kein Beinbruch, aber lässt die Unterbewertung zunächst deutlich schmelzen. Vor einem möglichen Neueinstieg will ich erstmal die Q3 Zahlen abwarten um zu sehen, ob das neue Ziel dann noch gehalten werden kann. Für Splendid kam mit AT&S ein alter Bekannter zurück ins Wiki, der Wert scheint nun langsam einen Boden gefunden zu haben.

      Da es bei United Internet durch einen negativen Analystenkommentar eine gute Einstiegsmöglichkeit gab, habe ich diese durch die erst letzte Woche aufgenommene Leonteq Position wieder getauscht und werde ggf. zu einem späteren Zeitpunkt nochmal einsteigen. United Internet soll wie beim letzten Mal nur eine Tradingposition für 10-15% sein.

      Einen ersten Einstieg habe ich auch bei Holidaycheck gewagt. Holidaycheck ist ein Unternehmen welches ich selbst viel nutze und aktuell am besten in der Branche aufgestellt finde. Doch bisher habe ich den Einstieg gescheut, da Holidaycheck mit dem Geschäftsmodell bislang auf keinen grünen Zweig kam, denn der Markt ist sehr umkämpft und die Marketingkosten fressen die komplette Marge auf. Am Ende werden sich wohl nur 1-2 Unternehmen wirklich durchsetzen können, dann sollten diese aber auch deutlich profitabel arbeiten können. Durch die Insolvenz von Unister ist der erste Schritt in diese Richtung vollzogen wurden, hier bleibt es aber abzuwarten, ob nicht ein möglicher neuer Konkurrent „Ab in den Urlaub“ kauft und das Spiel von vorn losgeht. Evtl. schlägt ja auch Holidaycheck selbst zu, genügend cash sollte vorhanden sein. Da dadurch wieder etwas Belebung in den Markt kommt sehe ich die Möglichkeit einer ersten Erholung für HC.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +5,0%
      Holidaycheck +2,3%
      Lendingclub +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Publity -7,4%
      Fitbit -6,1%
      Zagg -5,0%
      EDAG -4,8%
      Daimler -2,4%
      Avatar
      schrieb am 26.08.16 18:16:25
      Beitrag Nr. 103 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.08.2016)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,1%) mal wieder etwas Boden auf den DAX (+0,4%) gutmachen.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +1,7%, Dax -1,4%).


      In der vergangenen Woche gab es wieder einige Veränderungen im Wiki, die das Wiki wieder auf breitere Beine stellen und damit weniger Schwankungsanfällig machen sollen.

      Wie angekündigt ist Leonteq nun zurückgekehrt und konnte günstiger zurückgekauft werden.

      Nach Überschreiten der wichtigen 25€ Marke habe ich auch Nordex aufgenommen, da ich fundamental aber nicht von Nordex überzeugt bin, ist es ein reiner Trade, den ich beim nachhaltigen unterschreiten der 25€ Marke auch wieder glattstellen würde.

      Zurückgekehrt ist auch Vectron - Vectron war bereits mehrfach Teil des Wikis und konnte bislang immer einen positiven Beitrag leisten. Den letzten Verkauf hatte ich aufgrund des schnellen Anstiegs getätigt mit der Erwartung, dass der Kurs wieder zurückkommen würde und ich dann wieder einsteigen kann. Es hat nun etwas gedauert aber der Kurs ist nochmal in einen für mich kaufenswerten Bereich zurückgekommen, so dass ich auch wieder einen Einstieg gewagt habe.

      Mit Solaredge kommt ein Produzent von Solar Wechselrichtern, ähnlich wie SMA Solar ins Wiki, die Ergebnisse des letzten Jahres und Quartals konnten sich sehen lassen, das Wachstum ist weiterhin in Takt und das kgv dürfte mittlerweile einstellig sein. Der Kurs wurde aufgrund diverser Branchensorgen für die Zukunft vor allem in den USA aber erneut abgestraft und befindet sich nun auf einem Niveau von dem der Wert bereits mehrfach stark gedreht ist, diese Chance sehe ich auch diesmal, vor allem da fundamental alles in Ordnung ist.

      Mit Bet At Home kam noch ein neuer Wert ins Wiki, BAH wollte ich schon eine ganze Weile aufnehmen, doch habe nie meinen Wunschpreis bekommen und bin dem Kurs hinterhergelaufen. Bei knapp 60€ bot sich mir nun die Gelegenheit eines guten Einstiegspunktes - da hier nun nach dem Wechsel in den Prime Standard die Aufnahme in den SDAX oder Tecdax winkt, könnten das den Kurs nochmal antreiben.

      Bei EDAG gab es in der vergangenen Woche zwei sehr gute Nachrichten:
      1. Man konnte einen Teil des teuren Darlehens von ATON bereits vorzeitig tilgen und wird dadurch zukünftig Zinskosten einsparen
      2. Der Großaktionär ATON hat verkündet 1 Mio Aktien (4% aller Aktien) bis Ende Mai 2017 zurückkaufen zu wollen und nicht wie zum IPO zu diesem Zeitpunkt weitere Aktien zu verkaufen. Das halte ich für ein starkes Signal, welches den Kurs weiter stützen wird, daher bleibt EDAG auch weiterhin die größte Position im Wiki.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Fitbit +6,5%
      EDAG +3,2%
      United Internet +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -3,3%
      Avatar
      schrieb am 02.09.16 18:09:15
      Beitrag Nr. 104 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.09.2016)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,6%) weiter Boden auf den DAX (+0,9%) gutmachen.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +3,3%, Dax -0,5%).

      In der vergangenen Woche gab es nur wenig Bewegung im Wiki.

      Nachdem Hypoport damals mein Kursziel erreicht hatte, habe ich den Wert vollständig verkauft mit der Anmerkung ihn wieder zurückzukaufen, wenn Hypoport wieder deutlich fallen sollte. Es hat ähnlich wie bei Vectron zwar etwas gedauert aber nun hat sich diese Kaufgelegenheit ergeben und der ehemals treue Begleiter Hypoport ist wieder mit an Bord.

      Hinzu kam auch MSG Life, die aufgrund eines Vergleichs mit der B+S Bankensysteme ein eher schwaches erstes Halbjahr hinlegten und dafür im Kurs deutlich abgestraft wurden. Die Jahresprognose wurde allerdings aufrechterhalten und das Erreichen würde zu einer günstigen Bewertung führen.

      Verkauft wurde dafür Nordex, da sich der Wert bisher nicht von den 25€ lösen konnte und ich sowieso eher ungern aufgrund charttechnischer Aspekte investiert bin.

      Bei Fitbit ging es diese Woche auf und ab, Grund war die offizielle Vorstellung der beiden neuen Produkte Fitbit Charge 2 und Fitbit Flex 2. Der Markt scheint sich nicht einig zu sein, wie er die Produkte bewerten soll. Nachdem sich der Markt bei den letzten zwei Produkten Blaze und Alta schon kräftig geirrt hatte, da beide Produkte deutlich besser verkauft wurden als angenommen, kann man wohl nicht so viel auf die Meinung der Wallstreet Manager geben.
      Beide Produkte wurden im Design etwas aufgehübscht und die Technik wurde weiter verbessert, bei beiden hat man die Chance genutzt den Preis etwas anzuheben.
      Ein großer Wurf sind beide Produkte sicher nicht, aber das sind die Folgeversionen der iPhones auch nicht und werden dennoch stets erneut gekauft. Mir als Kunden gefallen die Produkte gut und ich werde ebenfalls auf den Nachfolger umstellen, daher gehe ich davon aus, dass es anderen auch so gehen wird und die Produkte am Ende wieder positiv überraschen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      AT&S +6,7%
      Bet at Home +6,6%
      Zagg +5,4%
      Cytosorbents +4,5%
      Leonteq +4,2%
      United Internet +3,3%
      Gruppo Mutui +2,7%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Vectron -2,0%
      Avatar
      schrieb am 09.09.16 18:07:12
      Beitrag Nr. 105 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.09.2016)
      In der vergangenen Woche lief sowohl das Wiki als auch der Dax weiter nach oben, bis am Donnerstag durch die EZB Sitzung die Erwartungen des Marktes enttäuscht wurden.
      Am Ende der Woche verzeichnet der DAX (-1,0%) einen etwas höheren Verlust als das Wiki (-0,7%).

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +2,5%, Dax -1,6%).

      Vergangene Woche wurde das Wiki nochmals auf breitere Beine gestellt in dem Parrot und GoPro mit aufgenommen wurden. Das Wiki ist dadurch weiterhin eigentlich zu breit aufgestellt, doch da einige ziemlich volatile Werte im Wiki sind, kann ich durch die breitere Diversifizierung die Volatilität für das Wiki insgesamt abschwächen.

      Nachdem ich mich letztes Wochenende intensiv mit Parrot beschäftigt habe, habe ich den Wert direkt Montag früh ins Wiki gekauft.
      Parrot ist ein französisches Unternehmen welches seit 22 Jahren besteht und eigentlich eher als Technologieunternehmen im Bereich Automotive bekannt war und dort im Bereich der Freisprecheinrichtungen aktiv war. Dieses Segment schrumpft aktuell, man gibt es allerdings nicht auf, sondern möchte in den kommenden Jahren wieder etwas zulegen. Hier hat Parrot also einen eher soliden, aber auch langweiligen und wachstumsarmen Bereich.
      Der viel spannendere Teil ist, dass sich Parrot seit wenigen Jahren auf das Drohnengeschäft fokussiert und dort mittlerweile seinen größten Umsatz macht.

      Hier wächst man stark und möchte noch innovativer und aggressiver auf dem Markt agieren, daher hat man letztes Jahr eine große Kapitalerhöhung durchgeführt, die den Kurs erstmal stark unter Druck gebracht hat. Denn man investiert vor allem sehr stark in die Produktentwicklung, so dass momentan auch mehr als die Hälfte der Mitarbeiter in der Forschung & Entwicklung beschäftigt sind. Da solche Entwicklungen erstmal Vorlaufkosten verursachen, waren die Umsätze und vor allem Gewinne im ersten Halbjahr sehr schwach, was den Kurs nicht gerade nach oben verhalf. Doch nun, Anfang September, steht die erste Ernte an, denn es gibt gleich drei neue Produkte: Die Parrot Disco, den Parrot Swing und die Parrot Mambo.

      Parrot war bislang dafür bekannt, eher günstige Spielzeugdrohnen anzubieten, darunter fallen auch die wie ein X Fighter aussehende Parrot Swing und der mit Gegenständen zu bestückende Parrot Mambo mit dem auch spielzeugkugeln abgeschossen werden können. Preislich bewegen sich beide auch im Spielzeugbereich mit 120-140€.

      Eine echte Innovation und längst kein Spielzeug mehr ist die Parrot Disco, die auf das klassische Drohnendesign verzichtet, bis zu 80 kmh schnell wird und einen Radius von 2km fliegen kann. Die Parrot Disco kann darüber hinaus über eine VR Brille mittels First Person View gesteuert werden.

      Ich denke die drei Produkte werden die Umsätze wieder deutlicher ankurbeln können auch wenn es nicht direkt zu ersten Gewinnen reicht, erwartet man spätestens 2018 wieder in die Gewinnzone zu kommen, denn man hat scheinbar noch ein paar interessante Drohnen in der Pipeline. Parrot erwartet, dass der Drohnenmarkt bis 2020 um jährlich 32% zunehmen wird.
      Eine Übergangsphase in der nur Verluste geschrieben werden kann sich Parrot dank der Kapitalerhöhung auch leisten, denn etwa die Hälfte der aktuellen Marktkapitalisierung ist durch Cash abgedeckt.
      Verglichen mit anderen Drohnenanbietern wie DJI, die bis zum 8-10 Fachen des Umsatz bewertet sind, ist Parrot mit einer doppelten Umsatzbewertung aktuell noch moderat bewertet.

      Parrot will sich aber nicht nur auf die Hardware von Drohnen für Endverbraucher fokussieren sondern denkt schon einen Schritt weiter. Mit einigen kleineren Übernahmen wie Sensefly, Pix4D, Micasense, Airinov und eos Innovation arbeitet man mit Hilfe von Drohnen an den Themen Mapping, Landwirtschaft und Monitoring und adressiert damit vor allem auch Geschäftskunden. Parrot bietet daher auch einiges an Datenanalyse und SAAS an. Diese Woche wurde auch verkündet, dass man mit Parrot S.L.A.M ein Entwickler Kit zur Verfügung stellt, mit dem es den Drohnen möglich sein soll Objekte zu erkennen und zu umfliegen, dies soll in Q4 2016 erhältlich sein.
      Positiv finde ich auch, dass der CEO&Gründer noch mit etwa 34% an Parrot beteiligt ist und damit unternehmerisch höchst motiviert sein sollte.

      Der Kauf von GoPro hängt auch mit deren erster Drohne Karma zusammen, die am 19.09.16 gemeinsam mit der neuen GoPro Hero 5 vorgestellt werden soll.
      Der Kurs von GoPro ist schwer unter die Räder gekommen und teilweise 90% gefallen. Das lag vor allem an fallenden Umsätzen und dem Rutschen in die Verlustzone, was dadurch entstand, dass es einfach zu lange dauerte bis neue Produkte auf den Markt kamen und die Konkurrenz zunahm. Sowohl auf die Hero 5 als auch die Drohne warten die Kunden und der Markt schon eine ganze Weile, aber nun soll es so weit sein. Die Vorfreude auf eine mögliche Wende hat dem Kurs bereits wieder einiges an Auftrieb gegeben und ihn über die 200 Tage Linie gebracht, was für die Amis bei solch spekulativen Werten immer besonders wichtig scheint. Daher gehe ich die Reise aktuell mal mit, werden aber verkaufen, sobald die 200 Tage Linie wieder gerissen werden sollte.


      Um auch inhaltlich zu diversifizieren, habe ich mit der Deutschen Rohstoff AG erstmals einen Rohstoffwert ins Wiki aufgenommen, da ich mir hier einen positiven Newsflow in den kommenden Monaten erwarte. Dafür musste allerdings Bet at Home das Wiki wieder verlassen, der Wert hatte sich innerhalb der kurzen Zeit mit ~+8% gut entwickelt.

      Eine interessante Marktanalyse gab es letzte Woche bei den Fitnesstrackern. Denn ein Grund warum Fitbit so abgestraft wurde, war, dass Fitbit seine Marktmacht nach und nach verlieren soll und einen immer kleinen Marktanteil abbekommen soll, weil ja Apple den Markt überrollen wird. Doch die jüngste Statistik zeigt genau das Gegenteil, denn Fitbit konnte sogar noch weitere Marktanteile hinzugewinnen und lieferte mit 5,7 Millionen Trackern nun 25,4% (24,9%) aller Fitnesstracker aus. Apples Verkäufe brachen hingegen um 56% ein, damit verkaufte Apple nur noch 1,6 Millionen Apple Watches und kommt damit nur noch auf einen Marktanteil von gut 7%.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Gruppo Mutui +5,3%
      Cytosorbents +5,0%
      Parrot +4,7%
      AT&S +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -6,9%
      Leonteq -6,5%
      Vectron -6,3%
      Publity -4,8%
      Fitbit -2,8%
      Hypoport -2,6%
      Zagg -2,5%
      Avatar
      schrieb am 16.09.16 18:58:09
      Beitrag Nr. 106 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.09.2016)
      In der abgelaufenen Woche ging es für den DAX (-2,8%) weiter deutlich bergab, während sich das Wiki (+0,3%) sogar noch leicht positiv abschließen konnte.

      Im Jahr 2016 baut das Wiki den Vorsprung vor dem DAX weiter aus
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +2,8%, Dax -4,3%).


      Nachdem GoPro am Freitag zum Schlusskurs unter der 200 Tage Linie geschlossen hatte, habe ich wie angekündigt verkauft, im Nachhinein kein guter Zeitpunkt, aber im Grundinvest Wiki war mir ein längeres Halten zu riskant, im Turnaround Wiki bleibt GoPro weiter an Bord.
      Auch verlassen musste Leonteq das Wiki, denn die Berichte über die Konkurrenz vor allem von Vontobel und den neuen Weg den mein-zertifikat geht, werden immer lauter und die Zweifel an dem geplanten Wachstum von Leonteq größer, daher habe ich hier nun die Notbremse gezogen.

      In der letzten Woche ging es bei den Einzelwerten sehr volatil zu. Eine starke Woche hatten vor allem die US Werte – Fitbit, Lendingclub und Cytosorbents konnten zweistellig zulegen. Während Cytosorbents eine weitere Vertriebspartnerschaft bekanntgegeben hatte, waren es bei Lendingclub wohl eher charttechnische Aspekte.
      Den Gegenpol bildete Parrot und Solaredge. Solaredge verlor zweistellig, da die Solarbranche aufgrund von Überkapazitäten in China ins Minus zog. Hier erwartet man bald eine größere Konsolidierung des Marktes, mit seiner hervorragenden Bilanz sehe ich Solaredge hier aber weiter gut gerüstet. Bei Parrot gab es keine konkreten Nachrichten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Lendingclub +17,1%
      Cytosorbents +13,5%
      Fitbit +10,0%
      Vectron +9,2%
      United Internet +5,6%
      Zagg +4,2%
      Publity +3,2%
      Holidaycheck +2,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Solaredge -13,0%
      Parrot -11,3%
      Dt. Rohstoff -5,0%
      Daimler -4,8%
      AT&S -4,7%
      Gruppo Mutui -3,0%
      Avatar
      schrieb am 24.09.16 10:07:15
      Beitrag Nr. 107 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.09.2016)
      In der vergangenen Woche konnte der DAX (+3,4%) stark von den Entscheidungen der japanischen und amerikanischen Notenbanken profitieren. Die Auswirkungen solcher Entscheidungen kommen im Nebenwertebereich gewohnt deutlich weniger an, so dass das Wiki (+1,0%) nicht so stark zulegen konnte.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +3,8%, Dax -1,1%).

      Bei den beiden Wochenverlierern der letzten Woche lief es diese Woche sehr unterschiedlich. Während Solaredge ein gutes Stück aufholen konnte, ging es bei Parrot weiter bergab. Die Gründe scheinen die Vorstellung der Drohne von GoPro zu sein. Dass GoPro eine Drohne vorstellen wird war lange klar, diese ist meiner Meinung nach allerdings eine Enttäuschung, denn über die wichtigste Funktion der automatischen Verfolgung verfügt das Gerät gar nicht. Damit ist die GoPro Drohne nichts Besonderes auf dem Markt und die Abstrafung der auf dem drohnengebiet deutlich breiter aufgestellten und günstigeren Parrot übertrieben. Bei einer Marktkapitalisierung von etwa 400 Mio Euro,verfügt das Unternehmen über ein Netto Cash von 230 Mio Euro, das operative Geschäft wird also nur mit 170 Mio bewertet und bietet deutliches upside Potential. Parrot wird aufgrund seiner derzeitigen „F&E Phase“ allerdings volatil bleiben, denn sie müssen erstmal beweisen, dass sie wie geplant ab 2018 im Drohnengeschäft auf gewohnte Ebit Margen kommen können.

      Ein Umdenken findet langsam wieder bei Fitbit statt.
      Während Fitbit zum IPO als Pionier der Wearables gehandelt wurde, welcher als Marktführer stark wächst und dementsprechende Multiples (dreistelliges kgv) zugestanden wurden, kam der große Absturz nachdem sich die Position von Fitbit in den Köpfen der Anleger gewandelt hat. Fitbit war nun nicht mehr der Innovator, sondern nur noch der gejagte, der von den großen Firmen bald verdrängt wird. Plötzlich wurde nicht mehr ein Gewinnwachstum, sondern ein stagnieren bzw. sogar eine künftige Gewinnabnahme eingepreist (kgv teilweise unter 10). Dadurch verlor Fitbit knapp 80% an Wert obwohl es operativ bestens läuft, denn das Wachstum ist weiterhin stark, allein das ändern der Zukunftsprognose konnte solch einen Kursverlust bewirken.

      Nun ist ein Punkt gekommen an dem sich dieses Mindset für Fitbit wieder zu ändern scheint. Fitbit gewinnt trotz der Konkurrenz weiter Marktanteile und es wird deutlich, dass die Konkurrenz ein anderes Klientel bedient als Fitbit. Die Apple Watch ist kein Fitness Tracker für Jedermann, sondern eher ein zusätzliches Gadget für iPhone Nutzer. Gute Uhren wie von Garmin oder Polar sind auch eher für eine spezielle Zielgruppe und sprechen besonders sehr aktive Ausdauersportler an. Fitbit hat hier eine starke Markenpositionierung erreicht, in dem man eine deutlich größere Kundenbasis anspricht und den Fitnesstracker für Jedermann anbietet mit der Möglichkeit sich zu vernetzen.

      Durch die hohen Forschungsaufwendungen wird Fitbit auch weiterhin neue und innovative Produkte auf den Markt bringen. Die zuletzt vorgestellten Fitbit Charge 2 und Fitbit Flex 2 scheinen wieder sehr gut anzukommen. Das Vorgängerprodukt Charge HR, war das bislang bestverkaufteste Produkt und nun scheinen viele die Vorteile des Charge 2 zu sehen, steigen um und werden so wieder für ordentlich Umsatz sorgen. Das Produkt ist bei Amazon bisher sogar besser bewertet als der Vorgänger. Nun liest man auch von Seiten der Analysten und in den Foren häufiger, dass die Furcht, die man von der Konkurrenz haben muss zurückgeht, damit könnte der Kurs wieder Spielraum zu einer Verdopplung haben und ich bleibe weiterhin höher gewichtet dabei.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Solaredge +10,1%
      Fitbit +7,1%
      Dt.Rohstoff +5,3%
      Daimler +5,2%
      AT&S +5,%
      Zagg +2,3%
      Publity +2,1%
      MSG Life +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Vectron -5,4%
      Holidaycheck -2,8%
      Avatar
      schrieb am 30.09.16 18:26:17
      Beitrag Nr. 108 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.09.2016)
      In der abgelaufenen Woche verlor der DAX -1,1% während das Wiki einen Verlust von -3,3% hinnehmen musste.

      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki aber vor dem DAX.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest +0,4%, Dax -2,2%).

      In der vergangenen Woche wurde das Wiki wieder auf die angestrebten 15 Werte reduziert.
      Dabei haben Hypoport, MSG Life, United Internet und Zagg das Wiki verlassen. Alle Werte konnten mit Gewinn verkauft werden. Bei United Internet war mein Tradingziel von etwa 10% erreicht. Zagg habe ich verkauft, da der Pokemon Hype nun langsam nachlässt und der Anstieg daraufhin hier möglicherweise wieder abverkauft wird.

      Neu bzw. wieder dabei sind Nordex und Medigene.

      Nordex hat seine Prognose angehoben und auch für die kommenden Jahre eine starke Prognose abgeliefert was dem Kurs auch dazu verhalf die 200 Tage Linie zu überwinden.

      Medigene
      war auch schon mal kurzzeitig Teil des Wikis, ich habe sie dann aber aus Risikogründen abgestoßen. Dieses Risiko hat sich in der vergangenen Woche deutlich reduziert, denn man hat im Bereich TCR seine erste Verpartnerung mit dem Biotechriesen Bluebird bekanntgegeben. Bluebird wird dabei 15 Mio $ upfront Zahlungen leisten, die Kosten für die weitere Forschung übernehmen und Meilensteinzahlung von bis zu einer Milliarde $ leisten. An den späteren Umsätzen wird Medigene Lizenzgebühren erhalten die wohl im Bereich von 10% fallen werden. Allein diese erste Verpartnerung zeigt auf welches Potential hinter Medigene steckt, die aktuell mit knapp 160 Mio Euro bewertet wird.


      Wie viel Unsicherheit momentan im Kurs von Fitbit vorhanden ist, konnte man am Donnerstag sehen als es eine Verkaufsempfehlung von Pacific Crest mit Kursziel von 11$ gab.
      Der selbe Analyst war es auch der Anfang des Jahres die Fitbit Blaze und Alta als sehr enttäuschende Produkte beschrieb und sich dabei gewaltig irren sollte. Das ist übrigens die einzige Verkaufsempfehlung von aktuell 24 Analystenbewertungen. Der Grund für seine Empfehlung ist, dass man bei einigen Einzelhändlern angefragt hat für wie viel Tage der Lagerbestand der neuen Fitbit Charge 2 noch reicht. Und da es im Schnitt um die zwei Wochen waren, schließt er darauf, dass sich das Produkt schlecht verkauft. Doch die Gründe dahinter versucht er nicht herauszubekommen. Diese werden wohl auch darin liegen, dass viele Fitbits in der vergangenen Weihnachtszeit bei vielen Einzelhändlern frühzeitig ausverkauft waren und sie nun einfach zu Beginn mehr bestellt haben. Ein weiterer Grund, den der CEO vor kurzem erwähnte ist, dass viele Einzelhändler Fitbit nun 50% mehr Platz in den Regalen einräumen um den Kundenbedürfnissen gerecht zu werden.

      Daraufhin erhöht der Analyst zwar seine Schätzungen für Q3, senkt sie aber für Q4. Verstehe das wer will, viele Anleger haben sich dadurch jedenfalls verunsichern lassen und den Kurs um 10% einbrechen lassen. Doch hier stecke ich viel zu sehr im Thema als dass ich mich von so einer „Analyse“ verunsichern lasse. Ich beobachte seit dem Marktstart die wichtigsten Märkte, vor allem über Amazon. Hier ist das Fitbit Charge 2 z.B. in den USA, Deutschland, Italien und Großbritannien der aktuell meistverkaufteste Fitnesstracker. Teilweise führt das Fitbit Charge 2 mit seinen vier Farben sogar Platz 1-4 an. Die Bewertung ist für so ein Produkt mit im Schnitt 4 von 5 Sternen überall ausgesprochen gut.

      Fitbit ist die Sache diesmal sogar ziemlich clever angegangen, denn die erste Zeit konnte man den Tracker nur direkt über fitbit.com beziehen und hat sich damit sicher einiges an zusätzlicher Marge verdient. Erst nach und nach konnte man das Produkt bei Amazon bestellen und war sogar erst zwei Tage vor dieser Analyse überall verfügbar. Ähnlich wird es Fitbit übrigens mit dem neuen Flex 2 halten, welches jetzt im Oktober verkauft wird.

      Was in der Analyse auch nicht erwähnt wird, ist das aktuell nur 4 von 6 Farben erhältlich sind, die besonderen und wohl auch begehrteren Versionen des Charge 2 kommen erst im November auf den Markt. Die Strategie scheint generell eher darauf ausgelegt zu sein ein möglichst ausgezeichnetes viertes Quartal hinzulegen um die Erwartungen wieder zu schlagen.

      Anders als die Pacific Crest Studie gab es diese Woche auch eine interessante Umfrage von Raymond James in der die Teilnehmer hinsichtlich Wearables befragt wurden-
      14% aller befragten besaßen ein Fitbit (Platz 2 war mit 3% ein Garminprodukt und Platz 3 war mit 2% die Apple Watch). Letztes Jahr besaßen nur 12% ein Fitbit.
      16% der befragten gaben an, dass sie planen ein Fitbit Produkt zu kaufen, während es im vergangenen Jahr noch 14% waren.
      Damit dominiert Fitbit weiterhin den wearable Markt in den USA und fängt in Europa gerade erst richtig an an Fahrt zu gewinnen.

      Dafür sind die Fundamentaldaten weiterhin sehr überzeugend:
      Marktkapitalisierung 3,4 Mrd $ (davon ~760 Mio $ Cash, keine Schulden)
      Umsatz 2016e: 2,55 Mrd $ (2015: 1,85 Mrd $) => +38%
      Ergebnis je Aktie 2016e: 1,18€ (2015: 1,07€) => +10%

      Das Ergebnis wird dieses Jahr stark durch hohe Marketing und F&E Ausgaben belastet, was sich im kommenden Jahr wieder relativieren sollte.
      Aufgrund der günstigen Bewertung (cashbereinigter KUV = 1, cashberenigter KGV = 10) für das aktuelle Jahr und sehr guten Zukunftsaussichten bleibe ich hoch in Fitbit investiert und habe den Abschlag nach der Analyse zum aufstocken genutzt.

      Parrot gab diese Woche bekannt, dass man das geplante Umsatzwachstum dieses Jahr nicht erreichen wird und kürzte konkret die Umsatzprognose für das dritte Quartal um knapp 10%. Dass man dieses Jahr kein Umsatzwachstum erreichen würde, war schon mehr oder weniger nach den Halbjahreszahlen klar. Diese Nachricht haben einige trotzdem nochmal zum Verkauf genutzt und den Wert etwa 25% verlieren lassen. Parrot ist ein sehr schwankungsanfälliger Wert wie die Vergangenheit gezeigt hat, da auch der Streubesitz relativ gering ist. Aber genauso schnell wie die Aktie gefallen ist, kann sie auch wieder steigen wenn mal eine positive Nachricht kommt.

      Bei 9,50€ je Aktie war Parrot nur noch knapp 285 Mio Euro Wert, bei 230 Mio Cash, wurde das Kerngeschäft also nur noch mit 55 Mio bewertet. Aktuell erwarte ich nicht den großen Umsatz und schon gar keine Gewinne von Parrot. Das Unternehmen befindet sich in einer Entwicklungsphase und steckt viel Geld darein zukünftig mit den Drohnen erfolgreich zu sein. Das braucht allerdings seine Zeit bis sich die Erfolge einstellen und die will ich Parrot auch geben. Der CEO ist immer noch größter Aktionär und zeigte sich auch nach der Umsatzwarnung optimistisch, dass sich der eingeschlagene Weg auszahlen wird. Sollte das funktionieren ist das Upside Potential sehr hoch, das Rückschlagsrisiko aufgrund des Cashs kurzfristig gering. Doch eine zu hohe Position werde ich hier nicht eingehen, da trotz der geringen Bewertung Parrot keine Value Aktie ist, denn noch verbrennen sie Geld und dass sich das mal ändert ist eher eine Spekulation.

      Parrot war nur eine von vielen Prognosekürzungen die das Wiki dieses Jahr verkraften musste, es traf u.a. Lendingclub, Splendid Medien, EDAG, M4E und MS Industrie.
      Die dadurch deutlich an Wert verloren und damit auch jedes Mal das Wiki wieder ein Stück runterzogen und in der weiteren Entwicklung zurückwarfen.
      Solche Gewinnwarnungen vorherzusehen ist leider kaum möglich, dieses Jahr traf es das Wiki aber besonders hart, denn Prognoseanhebungen, die das ganze wieder ausgleichen könnten, gab es im Vergleich zum letzten Jahr gar nicht.
      Das Wiki kann zwar trotz alledem den DAX schlagen, die aber nun über 6 Monate anhaltende Seitwärtsbewegung ist allerdings auch für mich sehr unbefriedigend. Doch manchmal muss man einfach etwas Geduld mitbringen, denn kurzfristige Kursentwicklungen sind nur schwer vorherzusehen, langfristige allerdings schon.
      Ich werde meinem System treu bleiben und bin sicher, dass auch diese Seitwärtsbewegung positiv enden wird.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Dt. Rohstoff +7,6%
      Solaredge +5,6%
      Vectron +3,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Parrot -26,4%
      Fitbit -12,3%
      GruppoMutui -3,0%
      Avatar
      schrieb am 07.10.16 20:39:09
      Beitrag Nr. 109 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.10.2016)
      In der vergangenen Woche ging es sowohl für den DAX (-0,2%) als auch für das Wiki (-1,4%) weiter Berg ab.
      Im Jahr 2016 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -1,0%, Dax -2,3%).

      Verkauft wurde in dieser Woche Parrot - zuletzt schrieb ich man müsse Geduld mit der Aktie haben und dem Unternehmen Zeit geben die Neuentwicklungen voranzubringen. Diese Zeit werde ich dem Unternehmen geben, es allerdings von der Seitenlinie beobachten und wenn neue Produkte vorgestellt wurden entscheiden, ob ich wieder einsteige. Der Hauptgrund warum ich nun trotz niedriger Bewertung doch ausgestiegen bin, ist das neue Flaggschiff Produkt Parrot Disco.
      Damit wollte Parrot ganz vorne mitspielen, doch wird es in vielen Foren bereits zerrissen und als nicht konkurrenzfähig eingestuft. Die internationalen Bewertungen auf Amazon bestätigen dies leider. Gleichzeitig hat DJI eine neue Drohne vorgestellt, die denen von Parrot stark überlegen ist.

      Verkauft wurde auch Vectron - einer der entscheidendsten Gründe für den Einstieg war die Kundenbindungsplattform BonVito, um diese auszurollen wurde damals auch die Kapitalerhöhung durchgeführt und hat für mich das größte Wertsteigerungspotential. Bei allem positvem was man momentan über Vectron liest, lassen sich in diesem Bereich bisher wenige Fortschritte erkennen, daher beobachte ich die Situation zunächst lieber von außen.

      Zugekauft habe ich wieder Fitbit, denn der positive Newsflow reißt nicht ab. Diese Woche startete der Verkauf der Fitbit Flex 2, die in den USA bereits in einigen größeren Onlineshops ausverkauft ist. Zusätzlich hat man eine Kooperation mit Salesforce bekanntgegeben um die Daten zukünftig noch besser analysieren zu können. Auch hat man Ergebnisse der Studien bekanntgegeben, die man mit Fitbit Trägern gemacht hat, die das Fitbit im Rahmen eines Unternehmensprogramms bekommen haben. Hier kam heraus, dass das Tragen der Fitbits deutliche Kosteneinsparungen für die teilnehmenden Unternehmen mit sich gebracht hat. Der CEO hat auch betont, dass man stärker in den Gesundheitsbereich einsteigen möchte und die Produkte zusätzliche medizinische Nutzen bekommen sollen. Gestern Nacht war CEO Park auch in Cramers Show Mad Money, hier hat er nochmal den sozialen Aspekt der Fitbit Plattform in den Vordergrund gestellt und betont, dass dies ein entscheidender Aspekt ist, warum Fitbit soweit vor der Konkurrenz ist, das sehe ich ähnlich und erwarte vor allem auch deswegen, dass Fitbit sein Marktanteil eher noch steigern wird. Durch die Analystenabstufung der letzten Wochen wurden einige charttechnische Unterstützungen gebrochen, weswegen der Wert aktuell wohl weiter fällt. Für mich hat Fitbit auf Sicht von mehreren Monaten aktuell aber ein hervorragendes Chance Risiko Verhältnis, weswegen der Wert aktuell auch so hoch gewichtet ist.

      Neu dabei ist mit Perrigo ein irisches Pharma Unternehmen, das sich auf rezeptfreie Medikamente wie Erkältungssäfte spezialisiert hat. Im April 2015 hatte der amerikanische Pharma Riese Mylan noch ein Übernahmeangebot zu 205$ je Aktie abgegeben. Der CEO überzeuge die Aktionäre aber das Angebot abzulehnen, da er fest davon überzeugt war, dass das Unternehmen mehr wert sei. Das gefiel der Börse und die Aktie stieg auf knapp 200$. Es folgten dieses Jahr zwei Gewinnwarnungen und der Kurs fiel um mehr als die Hälfte auf unter 100$. 2015 erreichte man ein eps von 7,59$. Anfang 2016 ging man für dieses Jahr zunächst von 9,65$ aus, korrigierte es nach dem Q1 auf 8,40$ und nach dem Q2 auf 7,00$. Damit ist man aktuell mit einem kgv von 13-14 bewertet. Nun ist letzten Monat mit Starboard ein Hedgefonds eingestiegen der eine Value Chance erkannt hat und dem Unternehmen wieder Leben einhauchen will. Dafür sollen einzelne Unternehmensbereiche wie der der rezeptpflichtigen Medikamente verkauft werden und so als eine Art sum of the Parts Berechnung den wahren Wert des Unternehmens offenbaren. Ich sehe hier ein relativ risikoarmes Geschäft, wo aktuell die Margen leiden. Ich erwarte, dass Starboard hier weiter Druck machen wird und der Wert wieder in Richtung eines fundamentalen fairen Wertes wandern wird.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Medigene +10,8%
      Gruppo Mutui +4,5%
      Dt. Rohstoff +2,9%
      AT&S +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Solaredge -9,1%
      Cytosorbents -8,0%
      Fitbit -5,8%
      Nordex -4,0%
      Lendingclub -3,6%
      EDAG -2,2%
      Avatar
      schrieb am 14.10.16 18:18:30
      Beitrag Nr. 110 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.10.2016)
      Die abgelaufene Woche verlief sehr volatil, am Ende erreichte der DAX (+0,8%) ein kleines Plus während das Wiki (-1,0%) ins Minus rutschte.
      Im Jahr 2016 zieht der DAX erstmals am Wiki vorbei.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -2,0%, Dax -1,5%).

      Für zwei Tage war OHB Teil des Wikis. Am Dienstag erkannte ich ein paar Hinweise, die darauf schließen ließen, dass OHB in dem Mittwochabend erscheinenden Heft „Der Aktionär“ wohl der Hot Stock der Woche wird. Da dies normalerweise zu mehr Aufmerksamkeit und Kursgewinnen führt, habe ich OHB kurzfristig ins Wiki aufgenommen, dafür musste Holidaycheck gehen. Am Donnerstag realisierte ich dann die Gewinne des OHB Trades, da diese Anstiege oft nicht lange halten.
      Holidaycheck finde ich weiterhin interessant und belasse sie auch in den anderen Wikis. Hier könnte man noch etwas Geduld brauchen, Holidaycheck ist deutlich mehr wert als die aktuelle MK. Prosieben oder Springer würden schätzungsweise das dreifache auf den Tisch legen um Holidaycheck zu übernehmen, doch da der Großaktionär Burda keine Andeutungen einer Verkaufsbereitschaft gemacht hat, wird es dazu wohl erstmal nicht kommen.

      Nach dem OHB Verkauf habe ich Ferratum ins Wiki aufgenommen. Ferratum beobachte ich schon seit dem Börsengang sehr genau. Zunächst kam das Unternehmen ziemlich überbewertet an die Börse und verdoppelte sich trotzdem fast. Doch die Finnen sind in Ungnade gefallen und so fiel der Börsenkurs um über 50% vom hoch, obwohl man stets sehr gute Zahlen geliefert hat. Auch in Zukunft will das Unternehmen noch auf Jahre deutlich (40%) wachsen. Das Unternehmen ist im Fintech Bereich breit aufgestellt, sowohl was die Internationalisierung als auch was die Angebote angeht. Daher besitzt das Unternehmen noch genug Hebel um die langfristigen Wachstumsziele zu erreichen. Bei einem Kurs von etwa 15,50€ soll der Gewinn in diesem Jahr bei etwa 0,83€ je Aktie liegen und im nächsten Jahr wohl bei 1,12€. Ein kgv von knapp 14 im nächsten Jahr für ein stark wachsendes Unternehmen finde ich inzwischen fundamental attraktiv und gehe daher davon aus, dass wir bald einen Boden gefunden haben müssten. In den nächsten 6 bis 12 Monaten sehe ich Kurse von ~22€ als realistisch an, wenn die Prognose gehalten werden kann.

      Diese Woche habe ich wieder viele Stunden damit verbracht weitere Einblicke in die Lage bei Fitbit zu bekommen. Dafür habe ich die Verkaufszahlen bzw. Rankings der neuen Produkte täglich analysiert und auch die Bewertungen beobachtet. Es deutet aktuell nichts darauf hin, dass sich die Produkte schlecht verkaufen und damit den Kursverfall rechtfertigen würden. Im Gegenteil, die neue Fitbit Charge 2 ist in allen beobachteten Ländern der bestverkaufteste Fitnesstracker und ist sehr gut bewertet. Die neue Fitbit Flex 2 kommt von den Verkaufszahlen inzwischen an die bisher sehr beliebte Fitbit Alta ran. Die Smartwatch ähnliche Fitbit Blaze, fällt von diesen vier Produkten etwas ab und verkauft sich inzwischen schwächer. Schwächer heißt allerdings, dass sie trotzdem noch die bestverkaufteste Smartwatch ist, deutlich vor den beiden Apple Watches. Dass die Applewatch nicht mal mit dem eher schwächeren Fitbit Produkt von den Verkaufszahlen mithalten kann, zeigt wie übertrieben die hochgeschaukelte Gefahr von Apple eigentlich ist.

      Ein Punkt, den ich zwar schon öfters erwähnt habe, der aber immer wieder zu kurz kommt ist die soziale Plattform die Fitbit hat. Während man von Analystenseite öfters liest, dass es viele Anbieter am Markt gibt, die inzwischen ähnlich gute oder teilweise sogar bessere Funktionen als die Fitbit Produkte haben, ist das sicherlich richtig, dennoch werden sie nicht gekauft! Grund dafür ist die soziale Abhängigkeit von Fitbit. Eine Review auf der amerikanischen Seite von Amazon verdeutlichte dies besonders. Ein Fitbit Nutzer fand die Applewatch so schön, dass er sich entschied diese Smartwatch zu kaufen, da er aber seine Netzwerk bei Fitbit nicht verlieren wollte, kaufte er sich zusätzlich die eher minimalistische Fitbit Flex 2 für 99$ zusätzlich um sich weiterhin mit seinen Fitbitfreunden messen zu können. Jemand gibt also allein für diese soziale Komponente 99$ für ein Produkt aus, dass ihm technisch absolut keinen Mehrwert ggü. der Applewatch bringt und muss es auch noch 24/7 mit sich herumtragen nur um sein Netzwerk aufrechtzuerhalten.
      Daher hat Fitbit als First Mover hier einen echten Burggraben den die Konkurrenz nur schwer überwinden wird, vor allem, da diese so zersplittet ist. Aufgrund dessen gehe ich davon aus, dass Fitbit seinen Marktanteil zukünftig sogar noch steigern wird, denn wenn sich jemand neues ein Tracker kaufen will, wird er sich wohl Rat bei Freunden holen und da ist es sehr wahrscheinlich, dass dieser Freund einen Fitbit Tracker hat und demjenigen gern in sein „Netzwerk“ aufnehmen will.

      Wie stark so ein Netzwerkvorteil sein kann hat vor kurzem Whatsapp gezeigt. Nachdem sie von Facebook übernommen wurden hörte man überall von Datenschutzproblemen und viele wollten wechseln. Und es wäre ein leichtes gewesen das zu tun, innerhalb von 5 Minuten hätte man zu Telegram wechseln können und hätte das Problem gelöst. Doch es gab nur vereinzelte Wechsler, die dann dort aber nicht mehr auf ihr komplettes soziales Netzwerk zugreifen konnten und dann doch wieder die bittere Datenschutzpille geschluckt haben und zu WhatsApp zurückgekehrt sind.
      Es ist zwar eine etwas andere Branche, zeigt aber auf, wie schwer es ist ein gesamtes Netzwerk auf einmal zu wechseln. Fitbit hat dabei sogar noch den Vorteil, dass sie Produkte haben, die sich im Style von anderen abheben können und nicht ganz so austauschbar sind wie WhatsApp/Telegram.

      Weiterhin ist Fitbit marketingtechnisch sehr aktiv. In Großbritannien hat man mittlerweile seinen zweitgrößten Markt gefunden und ist ständig in den Medien präsent, diese Woche verkündete man z.B. dass man die TV Show „The X Factor“ sponsern wird. Dadurch bekommen alle Kandidaten ein Fitbit, es wird gemessen und verglichen wie aktiv die Teilnehmer sind, wie hoch ihr Puls bei den Shows ist etc.

      Auch hat man diese Woche neue Armbänder für das Alta vorgestellt die von einer Design Akademie entworfen wurden.
      Gerade auch die Austauschbarkeit der Bänder wird in der nächsten Zeit für Fitbit ein großer Vorteil, denn dies war mit früheren Produkten oft nicht möglich. Alle neueren Produkte haben austauschbare Bänder, so dass Fitbit bei einem kaputten Armband nicht gleich den ganzen Tracker ersetzen muss, sondern die Nutzer sich wohl eher selbstständig ein neues/zusätzliches Band kaufen. Damit kann Fitbit durch den bestehenden Nutzerkreis noch höhere Umsätze generieren.

      Lange Rede kurzer Sinn: Ich stehe weiterhin voll hinter Fitbit und behalte sie auch als meine größte Position im Wiki, da sich der Wert vervielfachen könnte, wenn sich dieser Burggraben erstmal in den Köpfen festgesetzt hat. Solange heißt es durchhalten und sich von den Leerverkäufern nicht verunsichern lassen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Medigene +10,1%
      Dt. Rohstoff +6,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Lendingclub -5,6%
      Fitbit -4,4%
      Perrigo -3,6%
      Solaredge -2,0%
      Avatar
      schrieb am 21.10.16 21:01:58
      Beitrag Nr. 111 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.10.2016)
      In der abgelaufenen Woche konnte das Wiki (+1,0%) endlich wieder hinzugewinnen, während der DAX (+1,2%) sogar noch etwas mehr zulegen konnte.
      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -1,1%, Dax -0,3%).

      In der vergangenen Woche gab es wieder einige Veränderungen im Wiki:

      Wie fast schon typisch dieses Jahr kam es bei AT&S bei einem der Werte im Wiki zu einer Gewinnwarnung. Ich habe den Wert sofort verkauft und konnte daher noch einen akzeptablen Preis und einen kleinen Gewinn erreichen. AT&S bleibt ein spannendes Unternehmen, dass, wenn es so kommt wie sich das Management vorstellt noch deutliches Kurspotential hat. Doch dafür müssen erstmal die Probleme in China gelöst werden, die scheinbar nun häufiger auftreten als anfangs erwartet. Ich behalte AT&S auf der engeren Watchlist und wenn sich eine positive Entwicklung abzeichnet werde ich ggf. auch wieder einsteigen. Doch da sich die positive Entwicklung nun noch um einige Quartale nach hinten verschiebt ist es für mich aktuell keine Aktie die man zum jetzigen Zeitpunkt halten muss.

      Dafür neu dabei ist ein für mich eher untypisches, da prozyklisches Invest: First Sensor. Hier hat man Maßnahmen eingeleitet, die zur Verbesserung der Wirtschaftlichkeit führen sollen und die nun greifen, so dass man für das aktuelle Jahr seine Margen- und damit die Gewinnziele angehoben hat. First Sensor ist in Zukunftsthemen wie Industrie 4.0 und IoT unterwegs, wird in den kommenden Jahren seinen Umsatz wohl um 10-15% steigern können und erwartet seine Marge nochmals um knapp 50% zu erhöhen. Insgesamt also gute Aussichten für deutliche Gewinnsteigerungen. Hinzu kommen Spekulationen um eine mögliche Übernahme. Auch wenn die Aktien zuletzt gut gelaufen sind gebe ich dem Wert noch ein Potential von rund 20% bis Jahresende.

      Verkauft habe ich nun auch Lendingclub. Es gab in der vergangenen Woche wieder Spekulationen über eine möglicherweise stärkere Regulierung des Marktes. Außerdem musste man die Zinssätze für Hochrisikokredite anpassen bzw. bietet diese teilweise nicht mehr an. Da ich nun mit Ferratum einen Wert im Wiki habe, der in der selben Branche unterwegs ist, aber deutlich günstiger ist und ich meinen USA Anteil weiter reduzieren wollte, traf es jetzt Lendingclub.

      Wieder zurück im Wiki ist S&T, die das Wiki auch lange Zeit begleiteten. Ich hatte S&T verkauft, weil ich die Bewertung für fair hielt. Nun gab es allerdings einige Änderungen: durch den Einstieg von Foxconn bei S&T und deren Einstieg bei Kontron bildet das Dreieck langfristig für mich wieder deutlich mehr Wachstumspotential. Dadurch, dass der Kurs erstmal unter Druck gekommen ist, bot sich ein erneuter Einstieg an. Der CEO gab im Interview seine Schätzungen für die nächsten Jahre bekannt. Sollte es so kommen wie von ihm prognostiziert, wäre S&T für 2018 aktuell mit einem kgv von 13 bewertet.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Fitbit +6,4%
      EDAG +6,1%
      Perrigo +3,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Ferratum -6,7%
      Medigene -2,9%
      Solaredge -2,7%
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 28.10.16 18:56:28
      Beitrag Nr. 112 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.10.2016)
      In der abgelaufenen Woche musste das Wiki (-2,0%) die Gewinne der Vorwoche wieder abgeben, während der DAX (-0,1%) nur leicht im Minus war.
      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -3,1%, Dax -0,4%).

      In der vergangenen Woche wurde wie schon häufiger die Gelegenheit bei Adva zum Einstieg genutzt. In der Vergangenheit hat sich der Einstieg um den Bereich von 7€ schon mehrfach ausgezahlt, darauf spekuliere ich auch diesmal wieder. Verkauft wurde dafür Perrigo, da die Branche weiterhin unter Druck ist.

      Ansonsten ist diese Woche nicht viel passiert. Ab nächster Woche wird es dann allerdings spannend, wenn die Berichtssaison auch für die Werte im Wiki Fahrt aufnimmt. Beginnen wird am Mittwoch mit Fitbit direkt der wichtigste Wert.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +3,1%
      EDAG +2,4%
      First Sensor +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Medigene -13,5%
      Solaredge -8,7%
      S&T -5,7%
      Fitbit -2,7%
      Dt. Rohstoff -2,3%
      Avatar
      schrieb am 04.11.16 18:46:16
      Beitrag Nr. 113 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.11.2016)
      In der abgelaufenen Woche verlor der DAX -4,1% während das Wiki mit -9,4% seinen größten Wochenverlust erlitt.
      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -12,1%, Dax -4,5%).

      Die Negativserie hält leider weiter an - die nächste Quartalszahlen und die nächste Gewinnwarnung und diese von Fitbit erwischte das Wiki auf dem ganz falschen Fuß.
      Die Zahlen für Q3 waren am oberen Ende der eigenen Prognosen und damit kaum zu beanstanden. Doch es haperte mal wieder am Ausblick. Da verbringe ich die letzten Wochen damit um wirklich sicher zu sein, dass die Nachfrage nach den neuen Fitbit Produkten tatsächlich hoch ist um dann bei den Zahlen festzustellen, dass ich hier zwar recht hatte aber der Wert trotzdem abgestraft wird.
      Grund dafür ist, dass man zwar eine hohe Nachfrage nach den Produkten hat und diese auch in Q4 erwartet, aber vor allem bei der Fitbit Flex 2 Lieferschwierigkeiten hat, da die Produktion nicht so schnell hinterherkommt, wie man das erwartet hat und der Produktionsprozess mehr Kosten verursacht als erwartet. Deshalb und weil man im asiatischen Markt Probleme hat, musste man die Umsatzprognose um 20-30% für das Q4 zurücknehmen, da die Flex 2 aktuell auf Platz 3 der Fitbit Topseller steht.
      Aber damit nicht genug, denn es fällt dadurch nicht nur ein erheblicher Umsatz weg, sondern viele Kostenpunkte sind bereits gebucht, so z.B. eine teure Marketingkampagne zum Weihnachtsvorverkauf, die am Ende noch mehr Bedarf nach der Flex 2 entstehen lassen wird, die man dann nicht bedienen kann.
      Das ist sehr ärgerlich, denn damit gehen wohl nun 75% des Q4 Gewinns verloren und dadurch musste man die Gesamtjahresgewinnprognose halbieren.

      Verkaufen tue ich meine Fitbit Anteile dennoch nicht, denn ich sehe das als ein einmaliges Problem, das zwar zu einem sehr ungünstigen Zeitpunkt kommt (Ende Dezember sollen wieder genug Flex 2 geliefert werden können ...) sich aber nicht auf die folgenden Jahre auswirken wird.

      Der Kurs hat in den letzten Wochen knapp 50% nachgegeben bei einer für das Gesamtjahr reduzierten Umsatzprognose von etwa 10%. Am Ende des Jahres wird der Cashanteil pro Aktie wohl in die Region von 4$ gehen, im CC hat der CFO erwähnt, dass man etwa 950 Mio $ Cash haben wird, bei einer aktuellen Marketcap von knapp 2 Mrd.

      Macht ein Cashberenigtes kgv von etwa 8 bei dem nun erwarteten eps von 0,57$. Das Potential im nächsten Jahr das doppelte bis dreifache zu verdienen hat Fitbit sicherlich und dann müsste sich die Aktie schon wieder deutlich nach oben bewegen. Im CC wurde auch öfters erwähnt, dass es dieses Jahr besonders hohe operative Kosten gab, die man im nächsten Jahr wieder reduzieren wird um die Profitabilität zu steigern.

      Fazit: Ich mache mein Investmentcase nicht von diesem Vorfall und einem schwachen Quartal abhängig, sondern davon, dass ich von Fitbit im nächsten Jahr wieder deutlich bessere Zahlen erwarte und dabei hat mich der CC weiterhin sehr optimistisch gestimmt.


      Durch den starken Kursverfall der größten Position im Wiki beläuft sich der aktuelle Drawdown sehr nahe dem bislang größten Drawdown von Februar 2016 (-19,5%). Um in diesen unruhigen Zeiten wieder mehr Stabilität in die Entwicklung des Wikis zu bekommen, habe ich in der vergangenen Woche einige Änderungen vorgenommen. Dazu zählt vor allem der Verkauf der als eher spekulativ anzusehenden Positionen (Cytosorbents, Medigene, Solaredge) dazu kam auch der Verkauf von Daimler und aufgrund des Ölpreisverfalls habe ich auch bei der Dt. Rohstoff die Gewinne gesichert.

      Dafür wieder neu dabei ist mit Hypoport ein alter Bekannter. Nachdem der Kurs nun wieder deutlich unter meine damalige Zielmarke von 85€ gefallen ist, mich der CC zu den Q3 Ergebnissen überzeugt hat und ein ARP bis 80€ verkündet wurde, halte ich HYP auf dem aktuellen Niveau wieder für lukrativ. Aufgrund der aktuellen Zinsspekulationen wird der Wert sicher erstmal volatil bleiben, langfristig für mich aber ein sehr gutes CRV.

      Neu dabei ist auch wieder Prosieben, nachdem eine 6%ige Kapitalerhöhung vollbracht wurde reagierte der Kurs heute für mich übertrieben mit einem Abschlag von über 7%. Auf dem aktuellen Niveau halte ich Prosieben wieder für attraktiv und plane wie schon mal dieses Jahr die Aktien bis rund 40€ zu halten.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fitbit -36,6%
      Ferratum -5,6%
      S&T -5,3%
      Publity -4,6%
      First Sensor -3,4%
      EDAG -2,7%
      Adva -2,2%
      Avatar
      schrieb am 11.11.16 17:59:44
      Beitrag Nr. 114 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.11.2016)
      In der abgelaufenen Woche gewann der DAX +4,0% während das Wiki -2,5% verlor.
      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -14,3%, Dax -0,7%).

      Eine sehr spannende und volatile Woche geht zu Ende.

      Der große Trump Schreck ist an den Börsen ausgeblieben, denn vor allem die Banken und die Pharmatitel atmeten deutlich auf. Zu spüren bekommt es nun allerdings die Immobilienbrache und die Techtitel und belastete damit unterm Strich auch das Wiki.

      Neben den US Wahlen standen auch viele Quartalszahlen auf dem Plan.

      Während bei EDAG keine Überraschungen auf den Tisch kamen, war auch der Bericht von Gruppo Mutui und First Sensor im Rahmen der Erwartungen, doch der Auftragseingang bei First Sensor und damit einhergehend die Book to Bill Ratio enttäuschte etwas so dass auch der Kurs unter Druck kam, deshalb habe die Position nun verkauft. Gruppo Mutui leidet weiterhin an dem schwachen Hypothekenmarkt und sieht auch für das kommende Quartal weiterhin Probleme. Die anderen Bereiche können bislang nicht so schnell wachsen um diese Schwäche adäquat aufzufangen, so dass ich auch hier erstmal ausgestiegen bin.

      Eine verdeckte Gewinnwarnung gab es bei Ferratum, das EBT ist in Q3 um über 40% eingebrochen. Gründe dafür waren langsamer als erwartetes Wachstum und hohe Marketingkosten um ein Umsatzwachstum zu erzielen. Das EpS wird wohl nicht mehr im Bereich der 0,80€ liegen sondern für das Jahr eher bei 0,50€. Macht nun ein KGV von 28 für ein Unternehmen was starke Probleme hat diesen Gewinn aufrecht zu erhalten und sich nun aus diversen Märkten wieder zurückziehen muss. Der Quartalsbericht hat alles versucht von Q3 abzulenken und sprach fast ausschließlich von dem Ergebnis der ersten 9 Monate, das vergleichsweise noch gut aussah. Diese "Verschleierungstaktik" hat beim Markt scheinbar funktioniert, denn die Aktie konnte sogar zulegen. Doch durch die Q3 Zahlen und die schwierige Perspektive sehe ich den jüngsten Kursverfall als gerechtfertigt und mein Investmentcase als nicht mehr gegeben an, so dass ich die Position verkauft habe.

      Verkauft habe ich auch Prosieben nachdem ich mir am Wochenende den gesamten Quartalsbericht durchgelesen habe, fand ich einige Punkte die mir nicht gefallen haben und die einen Kursverfall für mich auch rechtfertigen, so dass dieser nicht mehr nur auf die KE zurückzuführen war.

      Bei Fitbit gab es am Donnerstag einen Trading halt, da es wohl ein Übernahmeangebot zu 12,50$ gegeben haben soll. Selbst wenn es so wäre, erwartet scheinbar niemand, dass man das annehmen könnte auch wenn es 40% über dem aktuellen Kurs liegt. Ich habe daraufhin die Position trotzdem sehr leicht erhöht. Auch weil die Fitbit Charge 2 nun dank zusätzlich preislicher Promotion die Verkaufsliste bei Amazon stürmt.

      Neu dabei sind die unter die Räder gekommenen Elring Klinger und Patrizia.

      Elring Klinger ist durch den Abgesang auf den Verbrennungsmotor bereits seit längerem unter Druck. Die jüngste Prognose hat diesen Trend nur noch verstärkt. Die Auftragseingänge sind weiterhin überzeugend auch wenn momentan die Marge etwas leidet, so sollte man mit einem kgv von aktuell etwa 10 inzwischen günstig bewertet sein. Zusätzlich hat man eine Übernahme/Beteiligung im Bereich der Elektromobilität angekündigt und erklärt, dass man in Zukunft keine Beteiligungen mehr im Bereich der Verbrennungsmotoren eingehen wolle. Das Unternehmen befindet sich aktuell also in einem Wandel, den ich EK durchaus zutraue.

      Bei Patrizia werden wohl wieder Zinssorgen gespielt, denn nicht nur Patrizia verlor in letzter Zeit deutlich, sondern der gesamte Sektor. Patrizia ist bilanziell hervorragend aufgestellt und mit dem Asset Management ein solides Geschäftsmodell. Die aktuelle Bewertung halte ich wieder für günstig und bin deshalb gleich höher eingestiegen.

      Unterm Strich habe ich jetzt mit nur noch 8 Werten ein ziemlich konzentriertes Wiki. So eine Konzentration gab es in der Vergangenheit schon mehrfach und war stets die Zeit in der das Wiki wieder nach oben drehte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      S&T +2,7%
      Fitbit +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -2,7%
      Adva -2,3%
      Avatar
      schrieb am 18.11.16 18:26:22
      Beitrag Nr. 115 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.11.2016)
      In der abgelaufenen Woche blieb der Dax unverändert während das Wiki +0,3% hinzugewinnen konnte.

      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -14,1%, Dax -0,7%).

      In der vergangenen Woche, hat sich die geringe Anzahl an Werten positiv ausgewirkt, so dass der DAX endlich mal wieder geschlagen werden konnte, wenn auch nur leicht. Ich habe die Konzentration des Wikis nochmal auf meinen Maximalwert von 6 erhöht.

      Verlassen mussten das Wiki EDAG und ElringKlinger.
      Die Zahlen von EDAG waren wie erwähnt im Rahmen der Erwartungen, doch gebe ich den anderen Werten kurzfristig mehr Aufholungspotential, da sich EDAG nun dank der Käufe des Großaktionärs sowieso zwischen 14-15€ stabilisiert. Ich erwarte den Kursschub erst, wenn ein Aufwärtstrend bei den Zahlen erkennbar ist, also wohl im Laufe des nächsten Jahres.
      Bei ElringKlinger habe ich die kleinen Gewinne mitgenommen und damit auch die anderen kurzfristig für mich attraktiveren Positionen ausgebaut.

      Hypoport kommt nun auf fast 30% Anteil im Wiki, nachdem der Wert nun knapp 35% konsolidierte. Gründe dafür sind die Sorge um steigende Zinsen und damit weniger Immobilienfinanzierungen. Dieser Zusammenhang besteht meiner Meinung nach aber längst nicht in dem Umfang wie ihn der Markt bereits einpreist. Eine ähnlich starke Konsolidierung gab es bereits Anfang des Jahres als Hypoport auch über 30% fiel um kurz darauf über 50% zu steigen.
      Gründe für meine hohe Gewichtung sind:
      • Momentane Zinssorgen für mich übertrieben
      • Sehr gute Bilanz
      • Bewertungsmultiplen für solch ein Unternehmen günstig (kgv 2016: 20; kgv2017: 17; kgv 2018: 15 - Mittelwerte der aktuellen Analysten).
      • Gewinnwachstum weiterhin intakt mit einem zugesagten zweistelligen Wachstum über 10 Jahre
      • Zusätzliche Produkte, die noch nicht in die Schätzungen einfließen aber einen ähnlichen Trigger liefern könnten wie Europace
      • Hypoport wird von einem hervorragenden und aktionärsfreundlichen CEO geleitet

      Was der Markt kurzfristig aus den charttechnischen Aspekten macht kann wohl niemand vorhersagen, langfristig halte ich Hypoport auf dem Niveau aber für sehr attraktiv.


      Stärker aufgestockt habe ich auch Publity nachdem das Unternehmen in der letzten Woche gleich zwei hervorragende Meldungen bekannt gab. Einerseits wurde das NPL Portfolio um weitere 700 Mio erhöht und stärkt damit die zweite Säule, die Publity ein Stück unabhängiger von der Preisentwicklung am Immobilienmarkt macht und andererseits wurde der erste Verkauf gemeldet an dem Publity eine Gewinnbeteiligung erhält. Olek hat also bislang stets Wort gehalten und die Skepsis des Marktes wurde bisher nicht bestätigt. Nun wurde auch vorausgesagt, dass es in der nächsten Zeit zu weiteren Verkäufen kommen sollte, die Publitys Gewinne weiter steigen lassen. Ich bin weiterhin zuversichtlich, dass die Jahresgewinnprognose erreicht wird und der Kurs noch sehr viel Potential hat, erst recht, wenn der Gewinn nächstes Jahr nochmal so schnell steigt wie von den Analysten erwartet und dann nahe 7€ je Aktie erreicht.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      S&T +5,7%
      Publity +5,6%
      Adva +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -5,1%
      Avatar
      schrieb am 25.11.16 18:15:14
      Beitrag Nr. 116 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.11.2016)
      In der abgelaufenen Woche konnte das Wiki (+3,0%) deutlich zulegen während der DAX (+0,3%) nur ein leichtes Plus verzeichnete.

      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -11,5%, Dax -0,4%).


      In der vergangenen Woche konnte das Wiki davon profitieren, dass es nur wenige Werte enthielt, denn diese performten gut, so dass sich das Wiki von seinen Tiefstständen erholt hat.
      In dieser Woche habe ich nun wieder vier "neue" Werte aufgenommen, allerdings nur mit einer kleinen Gewichtung von rund 5%.

      Dazu gehört die Deutsche Rohstoff, die diese Woche mit einer guten Meldung überzeugte, der Kurs dann aber wieder auf das Ausgangsniveau fiel und ich eine Einstiegschance bekommen habe.

      Zusätzlich habe ich mit dem Wiki wieder einen Fuß in die Tür bei den Medienunternehmen gesetzt, die stark abgestraft wurden, dazu gehört United Internet, Prosieben und Axel Springer, die sich inzwischen alle deutlich von ihren Höchstständen entfernt haben und nun auf einem für mich interessanten Niveau sind. Bei Prosieben war ich erst vor wenigen Wochen bei 35€ ausgestiegen, nun konnte ich ein Teil der Position für etwa 32€ zurückkaufen. Auch United Internet hatte mit der Warburg Pincus Meldung zunächst für Aufsehen gesorgt, der Kurs ist nun aber wieder auf das Ausgangsniveau zurückgekehrt und Axel Springer konnte mit seinen Ergebniszahlen scheinbar auch nicht überzeugen. Hier ist der Wandel zum Digitalen Vermarkter weiterhin im Gang auch wenn man vergleichsweise sehr weit ist. Dadurch stagniert der Umsatz aber die Gewinne können noch gesteigert werden. Durch die vielen Firmenübernahmen drückt die Kaufpreisallokation am Ende deutlich auf das eps, so dass man auf dem aktuellen Niveau für dieses Jahr wohl mit einem kgv von 18 rechnen muss, rechnet man die PPA allerdings raus, wird das kgv wohl bereits einstellig sein.

      Fitbit konnte in dieser Woche durch den Cybermonday und Blackfriday starke Verkäufe erzielen in dem man die Preise um etwa 20% senkte. Bei Amazon in den USA, erreichte man Verkaufsrankings die ich bislang noch nicht gesehen habe. Von daher bin ich weiterhin sehr auf die Q4 Ergebnisse gespannt und erwarte immer noch eine positive Überraschung.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +7,0%
      S&T +5,1%
      Publity +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 03.12.16 22:04:50
      Beitrag Nr. 117 ()
      In der vergangenen Woche musste sowohl der DAX (-1,8%) als auch das Wiki (-2,5%) einen Rückschlag verkraften.

      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -13,7%, Dax -2,1%).

      In dieser Woche standen mal wieder politische Diskussionen im Mittelpunkt, die für Furcht an den Aktienmärkten sorgten. Das Referendum in Italien, Zinsentscheidungen der Notenbanken und auswirken der Förderungsdrosselung der OPEC. Ein Cocktail an möglichen Veränderungen, dessen Auswirkungen schwer abzuschätzen sind gefällt der Börse selten und so verloren mal wieder besonders die Werte, dessen fundamentale Zukunft sowieso schwer einzuschätzen ist.
      Da es auch ein paar Werte im Wiki traf, wie z.B. S&T, nutzte ich die Chance um diese Position wieder auszubauen. Auch neu dabei ist Polytec, die seit den Q3 Zahlen und dem Auftritt beim Eigenkapitalforum für Aufsehen gesorgt haben und in den Fokus der Börse rückten. Fundamental ist das Unternehmen aktuell sehr günstig bewertet bei guten Zukunftsaussichten, deshalb bin ich direkt eine etwas größere Position eingegangen. Verkauft habe ich dafür Axel Springer und Pro7, damit ist von den Medienunternehmen nur mein Favorit dieses Trios United Internet übrig geblieben.



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      S&T -8,5%
      Adva -5,5%
      Fitbit -5,4%
      Patrizia -5,3%
      UI -3,5%
      Avatar
      schrieb am 09.12.16 20:07:51
      Beitrag Nr. 118 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.12.2016)
      In der vergangenen Woche konnte sowohl der DAX (+6,5%) als auch das Wiki (+3,7%) deutlich zulegen.

      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -10,6%, Dax +4,3%).


      Eine verrückte Woche geht zu Ende, nachdem am Wochenende in Italien für die Börse eigentlich die falsche Entscheidung getroffen wurde, haussierte der Markt trotzdem, vor allem, als Draghi am Donnerstag seine weiteren Pläne veröffentlichte. Von so einer Notenbank Hausse profitierten wie so meist vor allem die größeren Unternehmen und Banken, so dass das Wiki mit dem DAX Zuwachs nicht mithalten konnte.

      Verkauft habe ich diese Woche Adva, denn der Kurs konnte von dem Aufschwung der Indizes stark profitieren und knapp 15% zulegen, daher habe ich die Gewinne mitgenommen. Dafür aufgestockt habe ich vor allem United Internet. Der Kurs klebt momentan in einer schmalen Range um 35,5€ knapp über der charttechnischen Unterstützung. Hier gab es diese Woche zwei spannende Stimmrechtsmitteilungen, während die Allianz ihre Position abzubauen scheint, kauft Flossbach hinzu. Gut möglich, dass beide Parteien innerhalb dieser Range ein Teil ihrer Positionen tauschen. Sollte das vorbei sein erwarte ich wieder deutlich höhere Kurse, denn die Nachrichtenlage um UI ist weiterhin positiv. Für mich ist auch von Vorteil, dass man bei der Host Europe Offerte nicht zum Zug gekommen ist und kein überhöhtes Angebot abgegeben hat.

      Bei Splendid Medien gab es in dieser Woche wie schon nach den Halbjahreszahlen vermutet die nächste Gewinnwarnung und somit war der Verkauf nach den Halbjahreszahlen folgerichtig. Sollte das EBIT zu Beginn des Jahres noch bei 4,5 Mio liegen, waren es zum Halbjahr nur noch 2,25 Mio, während jetzt -1,25 Mio erwartet werden. Für ein Neuengagement ist der Kurs bei dem gestiegenen Risiko weiterhin zu hoch.

      Bei Fitbit gab es in dieser Woche eine Reihe von Neuigkeiten.
      Man wird den Smartwatch Pionier Pebble übernehmen, aber nur dessen Software Assets weiterverwerten. Die Pebble Produkte sollen damit eingestellt werden. Der Preis soll bei unter 40 Mio $ gelegen haben, in Anbetracht, dass Pebble vor einem guten Jahr noch ein Übernahmeangebot zu 750 Mio $ ausgeschlagen hat, könnte das ein Schnäppchen gewesen sein.
      Unter der Woche gab es auch eine neue Studie zu der Entwicklung der Wearable Branche von IDC. Hieraus geht hervor, dass Fitbit mit einem Marktanteil von 23% weiterhin klarer Marktführer ist, der Marktanteil konnte damit sogar um 11% gesteigert werden. Von der Masse her ist der einzige wirkliche Konkurrent der chinesische Billighersteller Xiaomi mit einem Marktanteil von etwa 16,5%, diese konnten im Vergleich zum Vorjahr aber nur 4% zulegen. Dahinter kommt weit abgeschlagen Garmin, Apple und Samsung die es nicht über 5% Marktanteil bringen.
      Der Wearable Markt selbst ist um 3,1% gewachsen, dabei haben die einfachen Wearables wie Fitnesstracker einen Anteil von 85% (zweistelliges Wachstum) was Fitbit in die Karten spielt, denn komplexe Smartwatches sind bislang nicht so gefragt und deren Absatz war sogar rückläufig.
      Eine weitere positive Nachricht gab es bezüglich einer Zusammenarbeit mit dem Diabetisspezialisten Medtronic. So sollen zukünftig auch die Glukosedaten innerhalb einer App erfasst und mit den Fitbit Aktivitätsdaten dargestellt werden. Dabei soll z.B. erkennbar werden wie bestimmte Aktivitäten den Glukoselevel beeinflussen. Dies könnte weitere Käuferschichten dazu bewegen sich mit einem Fitbit Tracker auseinanderzusetzen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Polytec +10,6%
      Hypoport +5,5%
      Patrizia +5,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fitbit -3,5%
      Avatar
      schrieb am 16.12.16 18:21:25
      Beitrag Nr. 119 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.12.2016)
      In der vergangenen Woche konnte der DAX (+1,8%) weiter deutlich zulegen während sich das Wiki (+0,1%) mit einem schmalen Plus genügen muss.

      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -10,5%, Dax +6,2%).

      In dieser Woche hat sich an den Positionen im Wiki nichts verändert.

      Generell ist diese Woche nicht viel passiert – während Publity bei einer Konferenz scheinbar positiv wahrgenommen wurde und Wochengewinner wurde, gab es bei Hypoport eine neue positive Analystenstudie. Bei United Internet vermeldete man nun die Übernahme des Host Strato nachdem der Markt scheinbar etwas enttäuscht über die nicht zustande gekommene Übernahme von Host Europe war, führte diese Meldung zunächst zu einer positiven Gegenbewegung.

      Negativ verlief die Woche für S&T, bei denen es keine Nachrichten gab, außer dass der CEO seine Position wieder aufgestockt hat. Patrizia leidet weiter unter der Zinswende in den USA. Dies betrifft Patrizia zwar nicht direkt, da sie einerseits vor allem ein Assetmanager und zweitens nur in Europa tätig sind, wo die Zinswende noch nicht begonnen hat. Problematisch könnte aber sein, dass US Investoren aufgrund der Zinswende ihr Geld abziehen. So oder so bleibt Patrizia für mich attraktiv bewertet.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Publity +5,8%
      Hypoport +3,1%
      UI +2,9%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      S&T -6,0%
      Patrizia -4,8%
      Avatar
      schrieb am 23.12.16 20:46:22
      Beitrag Nr. 120 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.12.2016)
      In der vergangenen Woche konnte der DAX (+0,4%) leicht zulegen während das Wiki (+1,0%) etwas stärker hinzugewann.
      Im Jahr 2016 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2016: Wiki Szew Grundinvest -9,7%, Dax +6,6%).

      In dieser Woche hat sich an den Positionen im Wiki nichts verändert.

      An den Börsen merkt man, dass sich das Jahr dem Ende neigt. Große Schwankungen waren in der vergangenen Woche bei den Indizes nicht mehr zu beobachten. Das Window Dressing ist im vollen Gang, während die gut gelaufenen Titel nochmal hinzugewinnen, geben die Jahresverlierer weiter ab. Dies trifft im Wiki weiterhin vor allem Fitbit, die mal wieder der Wochenverlierer sind. Das Volumen hat in der vergangenen Woche aber beachtliche Höhen erreicht, denn in den fünf Handelstagen gingen knapp 25% des Freefloats über den Tisch oder auch 13% des gesamten Unternehmens, hier möchten wohl einige Fonds in jedem Fall vermeiden angeben zu müssen in diesem Jahr hier investiert gewesen zu sein.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Publity +5,5%
      Patrizia +4,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Fitbit -5,9%
      Avatar
      schrieb am 24.12.16 09:28:51
      Beitrag Nr. 121 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 53.528.823 von Szew am 21.10.16 21:01:58Schöne Feiertage wünsche ich Dir
      Avatar
      schrieb am 30.12.16 17:06:01
      Beitrag Nr. 122 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.12.2016)
      In der letzten Woche des Jahres konnte das Wiki (+1,8%) den DAX (+0,3%) nochmal schlagen.
      Doch auf das gesamte Jahr 2016 gesehen gewinnt der DAX (+6,9%) klar gegen das Wiki (-8,1%).


      Die letzte Handelswoche verlief wie zu erwarten war relativ ruhig. Ich habe keine Position gekauft oder verkauft. Lediglich habe ich kleinere Umschichtungen in Richtung Polytec vorgenommen. Hier habe ich mich in der letzten Woche tiefer in das Unternehmen und den Markt eingelesen und sehe daher für Polytec sehr gute Chancen 2017 eine deutlich positive Entwicklung zu nehmen, an dem auch das Wiki mit einer höheren Gewichtung teilhaben soll.

      Über die Feiertage sorgte Fitbit für Aufsehen, als es die App an Weihnachten auf Platz 1 im Applestore schaffte und damit sogar und Super Mario vorbeizog. Dies lässt darauf schließen, dass in den USA scheinbar sehr viele Fitbits unter den Tannenbäumen lagen, aber auch in anderen Ländern kletterte die Fitbit App in den Charts weit nach oben. Daraufhin gab es am Dienstag direkt einen Kurssprung von über 8%, der in den darauffolgenden Tagen wohl aus Window Dressing Gründen größtenteils wieder abverkauft wurde. Das Volumen war trotz der nur vier Handelstage auf dem riesigen Niveau der Vorwoche.

      Ich habe aufgrund der letzten Quartale versucht eine Korrelation zwischen Googlesuchanfragen und Umsätzen von Fitbit herzustellen, was zu einem interessanten Ergebnis geführt hat.

      Q1 2016: Suchanfragen +57,9% - Umsatzwachstum +50,1%
      Q2 2016: Suchanfragen +40,9% - Umsatzwachstum +46,5%
      Q3 2016: Suchanfragen +22,1% - Umsatzwachstum +23,0%
      Okt/Nov 2016: Suchanfragen +15,4% - Umsatzwachsum ??

      Aufgrund der Werte der Vorquartale könnte sich für Q4 ein Umsatzwachstum in ähnlichem Ausmaße (~15% +/- 5%) ergeben. Und damit die Guidance von 2-5% Wachstum deutlich schlagen. Hier bleibt aber noch der wichtigste Monat Dezember abzuwarten, doch aktuell sieht es gut aus, dass auch der bisherige Rekordmonat (Dez 2015) noch übertroffen werden kann.

      Morgen werde ich dann noch das Jahresupdate posten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +4,0%
      Patrizia +3,1%
      S&T +2,7%
      Publity +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 31.12.16 14:02:27
      Beitrag Nr. 123 ()
      Jahresupdate Wiki Szew Grundinvestment (2016)
      Das Jahr 2016 ist zu Ende und das Wiki hat damit sein zweites Jahr hinter sich gebracht. In dem Jahr ist wieder viel passiert, angefangen mit der Chinaproblematik, über den Brexit hin zur US Wahl.
      Doch dieses Jahr konnte leider nicht so positiv beendet werden wie das Vergangene, im Gegenteil, das war ein absolut schwarzes Jahr für das Wiki Szew Grundinvest, denn ich habe meine eigenen Ziele, den DAX möglichst deutlich zu schlagen, deutlich verfehlt.

      Die wichtigsten Statistiken im Vergleich zu den großen Indizes und meinen anderen Wikis:

      Performance 2016:
      Szew Smallcap +8,2%
      DAX: +6,9%
      MDAX +6,8%
      SDAX +4,6%
      TecDAX -1,0%
      Langfristfavoriten -7,8%
      Szew Grundinvest: -8,1%
      Szew Turnaround -18,8%

      Durchschnittliche Jahresperformance seit 2015:
      Szew Smallcap +28,5%
      Szew Grundinvest +27,5%
      TecDAX: +15,1%
      SDAX: +14,9%
      MDAX: +14,4%
      DAX: +8,2%
      Langfristfavoriten +3,0%
      Szew Turnaround -9,0%

      Größter Drawdown seit 2015:
      SDAX: -17,3%
      Szew Smallcap: -17,6%
      MDAX: -18,6%
      TecDAX: -20,8%
      Szew Grundinvest: -23,2%
      Langfristfavoriten: -24,2%
      DAX: -27,5%
      Szew Turnaround: -37,7%

      Während im vergangenen Jahr das aktivere Management des Grundinvest Wikis geführt hatte, war diesmal das passivere Smallcap Wiki vorn. Grund daran war vor allem ein sehr schwaches Timing bei vielen Werten. Die meisten Werte an sich waren nicht schlecht und haben sich auch über einen längeren Zeitraum gut entwickelt. Doch wollte ich hier bei zu vielen Hochzeiten gleichzeitig dabei sein und noch mehr Rendite zu erreichen, was nach hinten losging, denn ich war häufig genau auf der Hochzeit wo gerade keine Stimmung war, bzw. dort wo gerade eine Gewinnwarnung veröffentlicht wurde.

      Ein weiterer Grund für die bessere Performance des Smallcap Wikis waren die US Werte, die im Grundinvest Wiki enthalten waren. Hier musste ich leider erneut schmerzhaft feststellen, dass der US Markt anders tickt als der Deutsche. Hier gibt es oft viel stärkere Übertreibungen, sowohl nach oben, als auch durch das aktivere Leerverkaufen auch nach unten. Häufig relativiert sich dieses innerhalb weniger Monate wieder, doch kann man hier zwischendurch schon ganz schön bluten, wenn man an seiner Position festhält. Mit Fitbit, Cytosorbents, Lendingclub und Solaredge gab es gleich mehrere Werte die ihren Teil dazu beitrugen.

      Um diese Fehler im nächsten Jahr nicht zu wiederholen, werde ich im Grundinvest Wiki nicht mehr so häufig die Werte tauschen und auch nicht mehr so viele unterschiedliche Werte mit geringer Gewichtung aufnehmen. Für meinen Geschmack ist auch mit ~10 Werten eine ausreichende Diversifizierung vorhanden und jeder weitere Wert führt nur dazu, dass sich mein Research für alle vorhandenen Werte verschlechtert, da ich für jeden einzelnen Wert weniger Zeit hätte. Ein weiterer Punkt ist, dass ich die Anzahl der US Werte auf maximal zwei zur gleichen Zeit beschränken werde und den US Titeln nur noch eine gemeinsame maximale Depotgewichtung von 15% einräume um diese starken Schwankungen nicht zu sehr auf das Wiki übergehen zu lassen.

      Am Ende tut es mir vor allem für die vielen Anleger leid, die im April zu Höchstständen eingestiegen sind, vor allem auch, da dort das Wiki Szew Grundinvest als Wikifolio der Woche vorgestellt wurde und viele dann mit Verlust die Reißleine gezogen haben und ich somit keine Chance mehr habe, diesen Verlust für sie wieder aufzuholen. Ein Drawdown und eine vorübergehende Underperformance kann immer mal wieder vorkommen, deshalb empfiehlt es sich aus meiner Sicht nur in die Wikifolios zu investieren, deren Tradern man auch vertraut und überzeugt ist, dass dieser das Ruder wieder rumreißen kann. Ich freue mich daher, dass ich auch noch eine Reihe von Investoren an Board habe, die mir dieses Vertrauen schenken und ich werde mir größte Mühe geben dieses Vertrauen im kommenden Jahr wieder mit einer überdurchschnittlichen Performance zu rechtfertigen.

      In diesem Sinne wünsche ich allen einen guten Rutsch ins neue Jahr!
      Avatar
      schrieb am 31.12.16 18:52:20
      Beitrag Nr. 124 ()
      Als regelmäßiger Leser deines Threads, wünsche ich dir einen guten Rutsch und viel Erfolg im nächsten Jahr.
      Avatar
      schrieb am 06.01.17 18:22:19
      Beitrag Nr. 125 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.01.2017)
      Das neue Jahr beginnt mit einem sehr guten Start für das Wiki (+3,1%) während der DAX (+1,0%) nur leicht hinzugewinnen konnte.

      In der vergangenen Woche gab es keinen Austausch von Werten im Wiki.

      Bei den meisten Werten war es in der ersten Handelswoche sehr ruhig und es gab wenig Neues.

      Doch beim Wochengewinner Fitbit stapelten sich die Neuigkeiten:
      Fitbit hat eine Kooperation mit Qualcomm und dem größten amerikanischen Krankenversicherer Unitedhealthcare bekanntgegeben, die es dessen Kunden ermöglicht eine Prämie von bis zu 1.500$ pro Jahr zu erhalten, wenn sie gewisse Schrittziele mit ihrem Fitbit erreichen. Damit kommt Fitbit der vielfach geforderten ersten Partnerschaft zu einem Versicherungsunternehmens nach.

      Fitbit hat darüber hinaus weitere Kooperationen vermeldet - mit dem Indoor Fahrrad Hersteller im Bereich VSports VirZoom und dem individuellen Nahrungsergänzungshersteller Habit. In Zukunft wird es über die Fitbit App möglich sein, sich aufgrund seiner Körperdaten, den Aktivitäten und den gesetzten Zielen - Ernährungsvorschläge unterbreiten zu lassen. Hier bekommt Fitbit wohl eine weitere Möglichkeit um Werbeeinnahme zu kassieren.

      Gespannt war man, was man neues auf der CES in Las Vegas präsentieren würde, nachdem dort letztes Jahr die beiden künftigen Top Seller Blaze und Alta vorgestellt wurden. In den letzten Monaten wurde viel kritisiert, dass man seine Nutzer zu wenig monetarisiert und kaum Umsätze aus der Software erzielt. Vielleicht auch deswegen hat man sich entschieden bei der CES kein neues Produkt sondern neue Software Features vorzustellen.

      Während der soziale Aspekt bei Fitbit für mich ohnehin der Erfolgsgarant ist, baut man diesen nun weiter aus und kreiert innerhalb der Fitbit App eine Art Fitness Facebook. Hier wird man nun nicht mehr nur seine Freunde und Challenges mit diesen haben können, sondern man kann auch Gruppen beitreten und hat einen Newsfeed ähnlich wie bei Facebook, wo alle Nachrichten zusammenkommen, man z.B. seine Fitnessbilder posten kann und auch Nachrichten von Fitbit selbst (Werbung) platziert werden kann. Hier bekommt Fitbit nun endlich die Möglichkeit durch dieses inzwischen große Netzwerk zusätzliche Umsätze zu generieren.

      Zusätzlich hat man den zweiten Softwareumsatzkanal erweitert - den FitStar Personaltrainer. Hier wurden viele Funktionen erweitert und eine deutlich bessere Kopplung zur Fitbit App hergestellt, um die Trainings besser auf die individuellen Bedürfnisse abstimmen zu können.

      Unterm Strich sind das für mich alles tolle Neuigkeiten und vor allem die Weiterentwicklung zu einem Sozialen Fitnessnetzwerk ein möglicher Gamechanger. Da der Kurs weiterhin nahe der Tiefststände ist, habe ich die Position nochmal etwas aufgestockt.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Fitbit +5,7%
      Publity +4,5%
      UI +3,7%
      S&T +2,0%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 14.01.17 12:26:48
      Beitrag Nr. 126 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.01.2017)
      Auch in der zweiten Woche des Jahres konnte das Wiki (+0,8%) besser performen als der DAX (+0,1%).

      Im Jahr 2017 baut das Wiki den Vorsprung auf den DAX aus.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +3,9%, Dax +1,1%).

      In der vergangenen Woche sind mit der Dt. Rohstoff und PWO zwei neue Werte ins Wiki gekommen während mit United Internet ein Wert das Wiki verlassen hat.

      United Internet konnte die erwartete Entwicklung nehmen und hat sich vom Kurs her wieder Richtung 40 an eine Widerstandsmarke herangearbeitet. Da der Wert nun nicht mehr Weit von dem von mir errechneten fairen Kurs entfernt ist, nutzte ich die Gelegenheit um aus der Position auszusteigen.

      Wieder mit an Bord ist die Deutsche Rohstoff, nachdem der Kurs seit Jahresbeginn deutlich nachgegeben hat obwohl sich der Ölpreis weiterhin erholt. Den Rücksetzer sehe ich als günstige Einstiegsgelegenheit, wobei ich bei der Position immer auch die Entwicklung des Ölpreises im Blick haben werde. Durch ein erhöhtes Risiko, was sich bei dem Wert vor allem aufgrund der Abhängigkeit zum Ölpreis ergibt, wird die Position nie mehr als 10% Anteil am Wiki haben.

      Ganz neu dabei ist die Progress Werk Oberkirch, nachdem ich den Wert nun über zwei Jahre beobachtet hatte.
      Der Automobilzulieferer kam vor wenigen Jahren unter die Räder als sich der Gewinn halbierte und machte eine eher schwierige Zeit durch, die auch zu einer Kurshalbierung führte. Die Vorstandsprognosen für 2020 sahen daher zunächst ziemlich ambitioniert aus, schließlich will man den Umsatz auf 500 Mio erhöhen (2016 ~410 Mio), gleichzeitig ein EBIT von 35 Mio (7% Marge) erreichen (2016 ~21 Mio).

      Man hat hier zukünftig also zwei Gewinnhebel – die Umsatz- und die Margensteigerung. Dabei plant PWO bis 2020 jährlich mit einem Umsatzanstieg um 6% und einem EBIT Anstieg von 13%.
      Durch die sehr guten Ergebnisse in Q3 und dem erhöhten Ausblick für das Gesamtjahr scheint PWO nun wieder auf dem richtigen Weg zu sein und die Prognosen erscheinen nicht mehr abwegig. Mit dem jüngst verkündeten Auftragsrekord von 700 Mio Euro scheint man zumindest Umsatzseitig auf einem guten Weg zu sein. Dies liegt vor allem aufgrund der Wachstumsstärke und der Visibilität der Standorte Mexiko und China. Denn hier sind diverse Serienproduktionen jetzt erst angelaufen und versprechen einen Umsatz- und Gewinnschub in den kommenden Jahren (Serienlaufzeit 5-8 Jahre).

      Machte man z.B. in Mexiko 2015 einen Umsatz von 40 Mio Euro und in China 18 Mio, beträgt das Lifetimevolumen dort inzwischen 345 bzw 133 Mio Euro. Während man in China letztes Jahr noch negativ war (Ebit Marge ~ -16%), hat sich durch den Umsatzanstieg auch die Profitabilität eingestellt. Gleichzeitig zeigt sich das Management besonders von der Zukunft dieser Standorte angetan, denn China soll zukünftig ähnlich profitabel werden wie der Standort in Tschechien (Q3 2016 – 10,4%), aber deutlich mehr Umsatz bringen. In Q3 2016 zeigt der Trend bereits klar in diese Richtung, denn während China in Q3 2015 noch eine EBIT Marge von -20,2% auswies, war China in Q3 2016 mit einer Marge von 8,4% bereits der zweitprofitabelste Standort.

      Bei einem Kurs von aktuell 41€ kommt PWO für 2016 wohl auf ein kgv von 12-13 (Div. Rendite ~4%), dass sich dann bis 2020 sukzessive auf bis unter 7 verbessern könnte. Aktuell beträgt der Anteil von PWO rund 10% an Wiki, durch die niedrige Bewertung und Visibilität werde ich die Position in der nächsten Woche wohl auf 15% ausbauen.


      Wochengewinner war Hypoport nachdem das Unternehmen zwei kleinere Übernahmen im Bereich Insuretech verkündet hat. Hier scheint der Markt nun langsam zu realisieren, dass Hypoport auch in diesem Geschäftsfeld ernst machen will und der Aufbau eines ähnlich großen Geschäfts wie bei Europace keine Utopie sein muss.


      Der Wochengewinner der letzten Woche ist der Wochenverlierer dieser Woche: Fitbit

      Wie jede Woche gab es mal wieder eine Fülle von Nachrichten:

      Man gab bekannt, dass man so schnell wie möglich mit einem eigenen Appstore online gehen will. Dieser fehlende Appstore und damit verbundene Umsätze wurden stets von Analystenseite kritisiert. Dies war sicher auch ein Grund warum man kürzlich Pebble übernommen hat, denn da hat man sich Expertise in diesem Bereich ins Haus geholt.

      Einen ähnlichen Deal verkündete Fitbit diese Woche, denn man hat den rumänisch/englischen Smartwatch Hersteller Vector übernommen. Vector ist eher im höherpreisigen Smartwatch Segment anzusiedeln und ist vor allem für das klassische „Uhr“-Design und die Batterielaufzeit von einem Monat bekannt. Doch auch Vector hat Erfahrungen im Bereich Appstore und diese sollen nun in die Entwicklung weiterer Fitbit Produkte und deren Software eingebracht werden, die Entwicklung von Produkten unter der Marke Vector wird jedenfalls wie bei Pebble eingestellt.
      Mit dem Kurs ging es trotzdem bergab. Grund dafür war wie bei Fitbit schon klassisch, dass sich ein eher unbekanntes Analystenhaus zu Wort meldete und behauptete, man hat aufgrund von Einzelhandelschecks herausgefunden, dass es hohe Lagerbestände gibt und deshalb davon auszugehen ist, dass die Q4 Zahlen schlecht werden. Es gibt allerdings viele Indikatoren, die dagegen sprechen, z.B. war Fitbit regelmäßig auf den Topseller Listen der größten Onlineshops und viele Nutzer berichten im Internet, dass sie in den lokalen Geschäften kein Fitbit mehr bekommen haben, da diese ausverkauft waren. Wer nun Recht behält werden wir wohl erst mit der Veröffentlichung der Q4 Zahlen sehen.

      Inzwischen sind die Google Daten für Q4 vollständig. Während die Suchanfragen im Dezember 2016 zwar um 1% rückläufig waren, konnte das Suchvolumen in Q4 2016 insgesamt um 6,9% gesteigert werden, was nach meinen bisherigen Recherchen auf ein Umsatzwachstum von ~2-12% hinauslaufen wird. Bei der ausgegebenen Guidance von 2-5% sehe ich hier eher Luft für eine positive Überraschung als für eine Enttäuschung.

      Letzte Woche hatte ich über ein Update der Fitbit App berichtet in dem man seine Fitnessapp Fitstar besser integriert hat und damit noch mehr Nutzer erhalten will. Dieser Plan ist bereits nach einer Woche absolut aufgegangen. So dass die App in einigen Ländern direkt auf Platz 1 der Gesundheits & Fitness Apps schoss. Nach meinen ersten Recherchen, hat sich dadurch die Nutzerzahl von Fitstar in dieser Woche um etwa 600.000 erhöht. Leider finde ich nirgends Conversion Zahlen, wie viele dieser Nutzer auch bereit sind für die App zu bezahlen und wie viele nur die Basic Variante nutzen. Um mal ein Gefühl für den Umsatz-/Gewinnbeitrag zu erhalten habe ich mal mit einer Conversionquote von 33% geschätzt. Das wären also 200.000*40€ = 8 Mio €. Umsatzseitig für ein Unternehmen wie Fitbit zwar kein Riesensprung, allerdings ist dieses Geschäft extrem skalierbar, da keine weiteren Kosten pro Nutzer entstehen, könnte dieser Betrag also größtenteils direkt ins EBIT wandern und damit den Unternehmenswert um ~150 Mio erhöhen, was aktuell ~9% der MK wäre. Da ich die wahren Conversionzahlen aber nicht kenne ist das nur eine Überschlagsrechnung und die realen Zahlen können davon deutlich abweichen, dennoch zeigt es auf, dass Fitbit mit der Fitstar App jetzt schon erstes Potential im Softwarebereich heben könnte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +7,3%
      Publity +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fitbit -4,7%
      Avatar
      schrieb am 20.01.17 18:28:52
      Beitrag Nr. 127 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.01.2017)
      Die vergangene Woche war insgesamt wenig volatil, am Ende verliert das Wiki (-0,8%) leicht während der DAX (+0,1%) erneut minimal zulegt.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +3,0%, Dax +1,3%).

      In der vergangenen Woche gab es keine Veränderungen im Wiki, der Anteil an PWO wurde wie geplant auf etwa 15% ausgebaut. Hier gab PWO in der letzten Woche bekannt, dass man aufgrund der Trump Unsicherheiten seinen Neubau in Mexiko erstmal verschiebt um hier kein unnötiges Risiko einzugehen – auf den Kurs hatte das keine Auswirkungen.

      Wochenverlierer war erneut Fitbit, nachdem das nächste ominöse Analystenhaus mit seinen „Channel Checks“ einen hohen Lagerbestand im Einzelhandel festgestellt haben will und brachte den Kurs damit auf ein Allzeittief. Dabei geht die Fitstar Entwicklung weiterhin voran – auch in der zweiten Woche nach der Integration in die Fitbit App konnten die Nutzerzahlen in ähnlicher Höhe wie in der letzten Woche gesteigert werden.

      Bei Hypoport gab es die Europacezahlen von Q4. Die Entwicklung ist in meinen Augen wie erwartet sehr positiv und ich werde trotz des Kursanstieges an der Position festhalten und nur bei weiteren Anstiegen langsam verringern.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport +2,3%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fitbit -5,7%
      Patrizia -3,3%
      Publity -3,1%
      Avatar
      schrieb am 28.01.17 09:41:47
      Beitrag Nr. 128 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.01.2017)
      Die vergangene Woche konnte das Wiki (+2,3%) stärker zulegen während der DAX (+1,6%) auch eine positive Woche hatte
      .
      Im Jahr 2017 baut das Wiki den Vorsprung vor dem DAX aus.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,4%, Dax +2,9%).

      In der vergangenen Woche haben mit S&T und Patrizia zwei Werte das Wiki verlassen, die sich zuletzt kaum mehr bewegt haben.

      Patrizia ist mit seinem „neuen“ Geschäftsmodell inzwischen ziemlich konservativ aufgestellt, was in Zeiten von fallenden Kursen als eine Absicherung gilt, ist in Zeiten von steigenden Kursen mit wenig Fantasie behaftet. Für mich ist Patrizia eine Aktie, die man durchaus halten kann und über die Zeit auch mit Kursgewinne belohnt werden sollte, doch musste ich mich von Ihnen trennen um meine neue Position aufnehmen zu können.

      Ähnliches gilt für S&T, hier ist es allerdings nicht die fehlende Fantasie, sondern eher die Unsicherheiten bezüglich des Trios Foxconn/S&T/Kontron und wie das ganze nun genau von Statten gehen wird, zu welchem Verhältnis Kontron eingegliedert werden kann und ob Kontron den Turnaround schaffen wird. S&T behalte ich genau im Blick und werde zu gegebener Zeit wieder einsteigen.

      Neu dabei ist einer meiner Jahresfavoriten - Cegedim. Da Cegedim erst seit dieser Woche auf L&S handelbar ist, ist seit Jahresbeginn zwar schon einiges an Performance auf der Strecke geblieben, aber ich erwarte, dass die Strecke noch um einiges länger sein wird.
      Cegedim wird oft als die französische Compugroup bezeichnet. Doch während bei der Compugroup bereits alles rund läuft, das Unternehmen am Margenpeak operiert und mit hohen Bewertungsmultiples versehen ist, ist Cegedim erst noch auf dem Weg dahin. Die vergangenen Jahre waren für Cegedim beschwerlich, denn man musste einen größeren Umbruch verdauen, hat wenig profitable Umsatzbringer abgestoßen und musste viel für die Zukunft investieren, was sich sowohl im Ergebnis als auch im Aktienkurs wiedergespiegelt hat. Nun könnten man in 2017 erste Früchte aus der Umstellung auf das Cloud- & Vermietgeschäft ernten und den Investmentcase visibler machen. Während man aufgrund der Umstellung des Geschäftsmodells die Margen Jahr für Jahr steigern sollte, wird auch der Umsatz leicht wachsen und damit sollte der zugestandene Bewertungsmultiple ebenfalls steigen, so dass man einen dreifachen Hebel auf den Aktienkurs sehen sollte. Aufgrund wegfallender Sonderaufwendungen erwarte ich für 2017 bereits einen Gewinn in der Region von 2€ pro Aktie, der sich dann in 2018 nochmal deutlich die Region von 3€ erhöhen sollte. Am Donnerstagabend hat Cegedim dann überraschend Zahlen für 2016 gemeldet. Das EBITDA Ziel konnte nicht erreicht werden, da man sich entschied zwei Forderungen aus den USA nicht weiter zu verfolgen und abzuschreiben. Ich halte es für richtig vom neuen CEO hier reinen Tisch zu machen und die Forderungen noch im alten Jahr abzuschreiben, denn die Hoffnungen liegen Jahr auf die Jahre ab 2017 und wenn er die Abschreibung und dieses Hoffnungsjahr gepackt hätte, wäre die Enttäuschung wohl deutlich größer gewesen. Die Auswirkungen sind also lediglich ein geringerer Cashzufluss, der sich bezogen auf die MK von Cegedim im Bereich von ~1% auswirken sollte. Die Börse hat wie gewohnt bei solchen Zahlen erstmal komplett übertrieben, was für mich gut war, denn so konnte ich den Wert zu reduzierten Preisen auf meine gewünschte Positionsgröße ausbauen.

      Wochengewinner war Polytec, nachdem das Unternehmen mit seinen Q4 Ergebnis alle Analystenschätzungen pulverisierte. Allerdings waren die Ergebnisse schon SO gut, dass ich nun sehr gespannt bin, wie diese zu Stande kommen konnten und ob sich da nicht noch weitere Sondereffekte drin verstecken. So oder so bleibt der Wert spottbillig und es bleibt meine größte Position.

      Vorab Zahlen gab es auch bei Publity, die ziemlich genau die Prognosen trafen, die vor einem Jahr aufgestellt wurde. Das finde ich schon bemerkenswert aber auch etwas bedenklich, denn bei so einem Geschäftsmodell halte ich es für sehr schwer konkrete Prognosen abzugeben. Für das kommende Jahr hielt man sich nun erstmal etwas bedeckter was die Prognose angeht, bestätigte aber, dass man die schon kommunizierten 5 Mrd AuM erreichen will. Die Aktie ist trotz des Kursanstieges immer noch sehr günstig bewertet und sollte alles wie geplant laufen, wird das EpS für das aktuelle Jahr auch deutlich über 6€ wandern. Bei Publity bin ich aber weiterhin mit angezogener Handbremse unterwegs da ich weiterhin eine gewisse Skepsis ggü. dem Management habe.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Polytec +14,8%
      Fitbit +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 04.02.17 15:21:43
      Beitrag Nr. 129 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.02.2017)
      Die vergangene Woche musste das Wiki (-2,5%) und der DAX (-1,4%) die Gewinne der Vorwoche wieder abgeben.
      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem DAX aus.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +2,7%, Dax +1,5%).


      Und täglich grüßt das Murmeltier hieß es mal wieder bei Fitbit. Nachdem man Anfang November die Prognose für Q4 bereits deutlich gesenkt hat, hat man nun vorläufige Zahlen vermeldet, die nochmal um einiges schlechter waren. Ging man am 01.11. noch davon aus für das Gesamtjahr ein eps von ~1,20$ zu erreichen, waren es danach noch etwa 0,56$ und ist nun sogar zu einem Verlust von ~-0,13$ geworden. Dies liegt zwar auch an ein paar Sonderfaktoren, aber dennoch ein wirklich schlechtes Ergebnis deutlich unterhalb der Erwartungen.
      Man hat gleichzeitig eine Prognose für 2017 abgegeben, demnach soll der Umsatz um knapp 30% zurückgehen auf 1,6 Mrd $, bei einem etwas höheren Verlust von -0,33$/Aktie.
      Fitbit hat das Problem, dass man die operativen Kosten zu schnell ausgeweitet hat und nun der Umsatz nicht hinterherkommt. Dem will man jetzt entgegenwirken und diese Kosten um 200 Mio senken. Erreichen will man dies durch Entlassungen von 6% der Belegschaft und Anpassung der Marketing und Forschungsausgaben.
      Die erneute Absenkung der Prognose und das Rutschen in die Verlustzone führt für mich zu einer deutlich geringeren Visibilität des Geschäfts, weshalb ich die Position reduziert habe, da sich dadurch das CRV verschlechtert hat.
      Auf der anderen Seite werde ich mich auf diesem Niveau aber nicht von Fitbit trennen, denn inzwischen hat man ein Bewertungsniveau erreicht, was trotzdem sehr attraktiv erscheint.
      Aktuell kommt Fitbit auf eine Marktkapitalisierung von 1,5 Mrd wovon 700 Mio Cash sind.
      Bleiben 800 Mio für das operative Geschäft, die Marke, die Lizenzen und die Nutzerbasis von 23 Mio aktiven Nutzern.
      Lässt man mal alles andere außen vor und berechnet nur den Wert pro aktivem Nutzer so kommt man auf ~35$ pro Nutzer. Soziale Medien wie Facebook, Linkedin oder Xing kommen da teilweise auf Werte deutlich über 100 bzw 200$, was generell erstmal Wertaufholung versprechen könnte. Der Unterschied zu diesen sozialen Netzwerken ist, das Fitbit bislang keine Möglichkeit hat seine Nutzerbasis zusätzlich z.B. über Werbung zu monetarisieren, so dass der Markt hier auch keine Notwendigkeit sieht die Nutzer so hoch zu bewerten. Dies soll sich allerdings in den kommenden Monaten durch den Rollout der sozialen Plattform deutlich verbessern.
      Des Weiteren hat Fitbit in der Presseerklärung nochmal deutlich gemacht, dass man nun den Smartwatchmarkt angreifen will, hier kommen dann wohl die Technologien der übernommenen Unternehmen Coin, Vector und Pebble zusammen, näheres zu dem Produkt kam aber nicht. Insgesamt hat Fitbit für die Zukunft noch viele Möglichkeiten sich zu entwickeln, wie die Ankündigung eines eigenen App Stores, die Partnerschaft mit Versicherern und Medtronic gezeigt haben. Interessant ist auch immer wieder zu verfolgen was Fitbit so für Patentanmeldungen einreicht um zu erahnen was es zukünftig für Funktionen geben könnte. Und da scheint Fitbit seinem Ziel näher zu kommen, dass die Smartwatch einen echten Mehrwert zum Handy bieten soll, da diese dauerhaft Kontakt mit der Haut hat. Die Patente gehen daher auch eher in die Richtung der Sensorik der Haut - Messung der Hautqualität, der Hautfeuchtigkeit, des Körperfetts anhand der Haut. Aber auch eher medizinische Themen wie Blutdruck oder Glucose sollen zukünftig gemessen werden können. Zusätzlich versucht man sich diverse social software features patentieren zu lassen, die z.B. gemeinsame Wettbewerbe verbessern sollen.
      Unterm Strich befindet sich Fitbit also gerade in einer Wandlungsphase und muss sein Kerngeschäft erweitern um weiterhin attraktiv zu bleiben und gleichzeitig seine Softwareumsätze deutlich zu erhöhen um laufende Einnahmen von den Nutzern zu kreieren. Diesen Weg hat man nun eingeschlagen und sollte er gelingen so sind auch wieder deutlich höhere Kurse drin.

      Aufgestockt habe ich meine Position bei der Deutschen Rohstoff AG. Hier wollte ich meine Position zunächst auf 10% begrenzen. Doch da sich die Rahmenbedingungen in den vergangenen Wochen weiter verbessert haben (steigender Ölpreis, neue Bohrungen, mög. Vorteile durch Trump) und der Kurs durch einen Großverkäufer "gedeckelt" ist, hat sich in meinen Augen das CRV weiter verbessert, so dass ich die Position auf bis zu 15% erhöhe.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Polytec +6,6%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fitbit -14,5%
      Cegedim -8,0%
      Hypoport -4,4%
      Avatar
      schrieb am 11.02.17 13:21:14
      Beitrag Nr. 130 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.02.2017)
      Die vergangene Woche konnte das Wiki (+1,0%) hinzugewinnen während der DAX (+0,1%) fast unverändert blieb.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki den Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +3,7%, Dax +1,6%).

      Die vergangene Woche war sehr ruhig, einzig die Dt. Rohstoff AG hat eine Nachricht veröffentlicht – die Produktionszahlen der Club Creek Energy liegen etwa 30% über den Erwartungen. Damit bringt die DRAG nun eine weitere positive Nachricht, bei einem weiter in etwa konstanten Ölpreis. Doch wie gehabt kann der Kurs nicht davon profitieren und stagniert weiter, hier ist wohl noch etwas Geduld gefragt.

      Ansonsten habe ich aufgrund des Kursanstiegs von Hypoport und Polytec erste Gewinne realisiert und für zwei neue Werte Kauflimits in den Markt gesetzt, die bislang nicht bedient wurden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +6,5%
      Polytec +2,8%
      Cegedim +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 17.02.17 19:15:45
      Beitrag Nr. 131 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.02.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+2,0%) den DAX (+0,8%) erneut schlagen.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki den Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,7%, Dax +2,4%).

      In dieser Woche gab es einige Veränderungen im Wiki:

      Die Deutsche Rohstoff AG musste das Wiki komplett verlassen nachdem man am späten Mittwochabend eine Gewinnwarnung verkündete. Anstatt 10 Mio Gewinn in 2016 sollen es nun weniger als 0,5 Mio sein aufgrund verspäteten Bohrbeginns und fehlender Steuererstattungen. Die Nachricht kommt reichlich spät und hat auch ein faden Beigeschmack, wenn man bedenkt, dass die Nachricht zu einem Zeitpunkt veröffentlicht wird, als der Großverkäufer nun scheinbar fertig ist. Auch wenn dieser Effekt wohl keine großen Auswirkungen auf die Zukunft hat, so ist dieses Vorgehen nicht gerade vertrauenserweckend. Zusätzlich hat man die Investoren auf mögliche zukünftige außerplanmäßige Abschreibungen hingewiesen.

      Neu bzw. wieder im Wiki ist AT&S und Helma Eigenheimbau.

      Bei Helma ist der Kurs seit meinem letzten Verkauf wieder ein gutes Stück zurückgekommen, obwohl das Unternehmen weiterhin stets liefert. Die Analysten sehen bei Helma Kurszieel von etwa 70€. Aufgrund der Zyklizität bin ich hier vorsichtiger und sehe eher einen Kurs von 60€ als fair an.

      Auch bei AT&S war das Wiki lange investiert, doch das Unternehmen hatte mit dem Aufbau des Werkes in China zu kämpfen und so bewegte sich auch der Kurs in Richtung Süden. Ein Ende der Anlaufkosten und eine Rückkehr zur Normalität rücken nun langsam in Sichtweite. Dies zeigt nun auch der Kurs und so konnte nach ~1,5 Jahren das erste Mal wieder die 200 Tageslinie überwunden werden und bietet damit möglicherweise einen guten Zeitpunkt zum Einstieg. Sollte sich die charttechnische Lage verschlechtern wäre ich auch bereit die Position wieder glattzustellen.

      Generell werde ich nun etwas vorsichtiger am Markt, da die Bewertungen weiter steigen und sich immer weniger Werte mit sehr guten CRVs finden, so dass es in der nächsten Zeit auch mal zu höheren Cashbeständen kommen kann.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      PWO +4,5%
      Cegedim +2,3%
      Fitbit +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 24.02.17 18:22:56
      Beitrag Nr. 132 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.02.2017)
      Eine schwierige Börsenwoche liegt hinter uns, das Wiki (-0,6%) musste einen leichten Verlust hinnehmen während der DAX (+0,4%) leicht positiv abschließen konnte.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki aber vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,0%, Dax +2,8%).

      Auch in dieser Woche gab es einige Veränderungen im Wiki.

      Nachdem Helma am Donnerstag eine Gewinnwarnung veröffentlichte, verkaufte ich sofort den ganzen Bestand mit einem kleinen Verlust. Da ich nahe des Tiefs bei
      -22% einen erfolgreichen Reboundtrade mit +4% durchführen konnte, konnte die Position insgesamt noch im positiven geschlossen werden. Für einen erneuten Einstieg würde ich nun allerdings Kurse unter 40€ abwarten.

      Bei AT&S hat die 200 Tage Linie nicht gehalten, jedoch steht sie noch über der 38er und der 100 Tage Linie, die allerdings nun sehr nahe gekommen sind, so dass auch mein mentaler Stopp nicht mehr weit entfernt ist.

      Nachdem Nordex Donnerstagabend eine Gewinnwarnung veröffentlicht hat, brach auch hier der Kurs um knapp 35% ein. Nordex ist zwar keins meiner favorisierten Unternehmen, allerdings finde ich den Einbruch in Bezug zu der Nachricht doch etwas übertrieben, so dass ich auch hier auf einen Rebound setze. Ich gehe davon aus, dass die Position nächste Woche das Wiki wieder verlassen haben wird.

      Zahlen gab es diese Woche von PWO und Fitbit.

      Bei Fitbit gab es ja bekanntlich schon vorab Zahlen, so dass die offiziellen Zahlen kaum eine Bedeutung hatten, da sie auch in etwa mit den Vorabzahlen übereinstimmten. Auch im Conference Call wurden wenige Neuigkeiten bekanntgegeben. Ein paar neue Zahlen hat James Park allerdings preisgegeben - wie vermutet, konnte die Anzahl an Fitstar Usern seit dem Update deutlich gesteigert werden, allein seit Januar gab es 1,2 Millionen neue Downloads.
      Auch bekanntgegeben wurden nun die Kaufpreise für Pebble (23 Mio $) und Vector (15 Mio $). Diese Werte waren eher eine positive Überraschung, denn bei Pebble lagen die Kaufpreisschätzungen bei rund 35-40 Mio $ während es bei Vector keine Schätzungen gab.

      PWO hat bei den Zahlen ziemlich genau geliefert und die erhöhte Prognose genau getroffen. Auch beim Ausblick bleibt das Unternehmen weiterhin in seinem Zielkorridor bis 2020. Sollten die Prognosen/Ziele bis dahin erreicht werden, so schätze ich das EpS für die kommenden Jahre auf:
      2017: 3,80€
      2018: 4,37€
      2019: 5,10€
      2020: 5,90€

      Was ich bei dem aktuellen Kurs von 43€ für recht attraktiv halte. Auch die Dividendenrendite ist mit 4% für die meisten positiv. Ich hätte zwar wie so oft lieber gesehen, wenn sich die Dividende so lange einspart bis man die Bilanz auf Vordermann gebracht hat, aber hier tickt der Markt halt anders. Doch auch bei der hohen Dividende, sollte noch genug Gewinn übrig bleiben um die Bilanz zu stärken wenn weitere Sonderfaktoren ausbleiben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      PWO +2,1%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Polytec -4,0%
      AT&S -3,4%
      Avatar
      schrieb am 03.03.17 18:16:26
      Beitrag Nr. 133 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.03.2017)
      In der vergangenen Woche konnten die großen Indizes von der Trump Rede profitieren. Der DAX konnte 1,9% hinzugewinnen, während das Wiki mit +2,1% sogar noch leicht stärker zulegen konnte.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +7,2%, Dax +4,8%).

      In der vergangenen Woche gab es ein paar Änderungen im Wiki:

      Mit Publity ist ein Wert aus dem Wiki geflogen der das Wiki viele Monate begleitete und trotz hoher Volatilität am Ende einen positiven Beitrag leisten konnte. Grund für den Verkauf waren vor allem die Inflationsdaten von Mittwoch und Donnerstag, welche die 2% überschritten. Dadurch hat die EZB ihr wichtigstes Argument für die expansive Geldpolitik verloren. Sollten die Erwartungen an ein Ende dieser Geldpolitik nun größer werden, würde das vor allem die Immobilienwerte treffen. Da ich hier nun die Gefahr einer Sentimentsverschlechterung sehe, gehe ich hier dem bevorstehenden Risiko aus dem Weg. Ein weiterer Grund für den Verkauf war die Änderungen von Wikifolio bezüglich der Dividenden deutscher Aktien, die das Wiki vor allem bei Publity treffen würde.

      Da viele Werte inzwischen gut gelaufen sind, vor allem die größeren, habe ich mich diese Woche auf die Suche nach zurückgebliebenen kleinen Werten gemacht und dort eine ganze Reihe von Unternehmen analysiert. Daraufhin habe ich kleinere Positionen von Auden, Artec und SHS Viveon aufgebaut, die aufgrund der Handelbarkeit der Werte auch keine größeren Positionen im Wiki einnehmen werden. Bei einem weiteren Wert bin ich noch nicht zum Zuge gekommen. Bei diesen Werten sehe ich noch Kurspotential und gehe davon aus, dass sie bei einer DAX Korrektor weniger stark korrelieren werden.

      Wieder mit dabei ist auch Lendingclub mit einer kleineren Position. Nachdem Lendingclub mit den jüngsten Quartalszahlen die Erwartungen des Marktes teilweise deutlich geschlagen hat, geriet der Kurs deutlich unter Druck und befindet sich nun wieder nahe der 200 Tage Linie. Bei Lendingclub haben sich seit dem Skandal letztes Jahr die Wogen wieder geglättet - viele der abgesprungenen Banken sind inzwischen zurückgekehrt, die erwartete größere Regulierung des Geschäftsmodells ist durch Trump nun auch unwahrscheinlicher geworden und LC konnte erste Beweise dafür liefern, dass das Geschäftsmodell auch mit höheren Zinsen funktioniert.

      Am Donnerstag verkündete Hypoport seine Quartalszahlen, die insgesamt ok waren, aber leicht unter den Schätzungen. Meine Position habe ich dennoch reduziert, was nicht an den Zahlen lag, sondern an dem unter Publity erwähnten Gründen bzgl. einer Sentimentsverschlechterung. Hypoport sollte darunter zwar operativ nicht so stark leiden, doch der Kurs leidet bei diesen Themen erfahrungsgemäß sehr stark, so dass meine Position nun noch genug Raum bietet um sie bei Kursverlusten aufstocken zu können.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cegedim +6,4%
      Fitbit +3,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 10.03.17 18:22:43
      Beitrag Nr. 134 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.03.2017)
      In der vergangenen Woche konnte der Euro ggü dem Dollar zulegen, was sowohl DAX (-0,5%) als auch das Wiki (-1,7%) negativ belastete.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki weiterhin vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,4%, Dax +4,2%).

      Auch in dieser Woche gab es einige Veränderungen im Wiki:

      Verkauft habe ich diese Woche AT&S nachdem auch die 38er und die 100 Tage Linie nicht gehalten haben bin ich hier wie angekündigt ausgestiegen.

      Die kleinen Werte Artec, Auden und Funkwerk haben das Wiki auch wieder verlassen, hier konnte ich ein paar Prozent Gewinn mitnehmen. Sie mussten Platz machen für die „chinesischen“ Unternehmen YY, Momo, Sina und Yirendai.
      Ich beobachte viele chinesischen Unternehmen schon eine ganze Weile, doch sind meine Vorbehalte gegen Werte aus dem Reich der Mitte ziemlich groß, denn zu oft gab es Nachrichten um Bilanzmanipulation und geschönte Zahlen. Daher würde ich bei keinen Einzelwert eine größere Position eingehen, aber den ganzen Markt deswegen zu meiden und die Wachstumschancen in China auszublenden fände ich auch nicht richtig. Daher habe ich es diese Woche als einen guten Zeitpunkt angesehen um meine vier Favoriten aus China, die an der Nasdaq gelistet sind mit kleineren Anteilen ins Wiki aufzunehmen.
      Ich nehme mir vor in den kommenden Wochen jeweils einen der Werte etwas genauer vorzustellen, diese Woche möchte ich das für Just Eat tun. Denn Just Eat hat sich diese Woche direkt eine größere Position im Wiki erarbeitet.

      Just Eat ist der Marktplatz für Essenslieferungen aus Großbritannien und damit mit dem deutschen Lieferando/pizza.de zu vergleichen.

      Just Eat hat vergangene Woche überragende Zahlen für 2016 vermeldet:
      52% Umsatzwachstum auf 375,7 Mio Pfund
      93% EBITDA Wachstum auf 115,3 Mio Pfund
      85% EpS Wachstum auf 12,2 Pence/Aktie

      Damit konnte man seine eigene Prognose (Umsatz 350 Mio und EBITDA 99 Mio) deutlich übertreffen. Mit einer Bewertung von 4 Mrd und einem KGV von etwa 47 für das vergangene Jahr ist Just Eat auf den ersten Blick nicht günstig. Aber bei dem Wachstum und der Skalierbarkeit des Geschäftsmodells kann sich das schnell ändern. Denn auch im nächsten Jahr will das Unternehmen kräftig wachsen: Der Umsatz soll um 30% zulegen während das EBITDA um 40% wachsen soll, damit sollte das KGV für dieses Jahr schon nur noch bei etwa 30 liegen.

      Hierbei erkennt man auch die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells, denn Just Eat ist zwar in 12 Ländern Marktführer, ist aber stets dabei in neue Märkte zu investieren, so dass aktuell erst 8 der 12 Länder profitabel sind. Über alle 12 Länder erreicht das Unternehmen eine EBITDA Marge von 31% während es in einem etablierten Land wie der UK bereits 51% sind, die weiter steigend ist. Das Ziel wird hier sicher sein die Marge über alle Märkte hinweg in diese Region zu bringen.

      Der Food Delivery Markt funktioniert wie viele Internetgeschäftsmodelle nach dem „the winner takes it all“ Prinzip, so dass es für neue Anbieter schwer sein wird Just Eat anzugreifen. Dieses Prinzip hat auch Just Eat verstanden und engagiert sich daher nur noch in Märkten in denen sie die Marktführerschaft besitzen und hat sich aus unprofitablen/stark umkämpften Märkten zurückgezogen.

      Ich denke der Food Delivery Markt ist ein ziemlich stabiler und konstant wachsender Markt, denn in 2016 wurden z.B. in den UK 51% aller Bestellungen telefonisch aufgegeben. Dieser Wert verändert sich aber deutlich in Richtung Internet, denn vor einem Jahr waren es noch 61%. Zusätzlich ist der Markt in den UK selbst um über 10% gewachsen.

      Auch wenn Just Eat von den Kennzahlen erstmal teuer ist, finde ich die Aktie sehr attraktiv bewertet, denn:
      - Der Markt für Essenslieferungen wächst deutlich
      - Der Anteil an Online Bestellungen wächst deutlich
      - Just Eat wächst weiter kräftig was Marktanteilsgewinne und angebundene Restaurants betrifft
      - Sehr hohe Skalierbarkeit des Geschäftsmodells, da für neue Umsätze kaum kosten entstehen
      - Erweiterung des Geschäftsmodells – inzwischen verdient Just Eat nicht nur an den Bestellungen selbst sondern z.B. auch durch das hervorheben bestimmter Restaurants, hier werden sich mit der Zeit noch weitere Monetarisierungsmöglichkeiten ergeben.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cegedim -7,2%
      Fitbit -5,1%
      Avatar
      schrieb am 17.03.17 22:36:59
      Beitrag Nr. 135 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.03.2017)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-0,4%) leicht während der DAX (+1,1%) es wieder über die 12.000er Marke schaffte.
      Im Jahr 2017 zieht der DAX erstmal knapp am Wiki vorbei.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +4,9%, Dax +5,3%).

      In der letzten Woche gab es keine Verkäufe im Wiki, dafür weitere Neuaufnahmen, die ich nach und nach vorstellen werde. Aktuell hat das Wiki mit 15 Werten wieder seinen Maximalwert erreicht.

      Die Aufnahme der China Aktien letzte Woche hat dem Wiki diese Woche gut getan, fast alle Werte konnten inzwischen den Spread aufholen und notieren teilweise deutlich im Plus. Nachdem es im deutschen und auch der amerikanischen Markt immer schwieriger ist günstige Werte zu finden, geraten die chinesischen Unternehmen immer mehr in den Fokus. In dieser Woche gab auch Goldman Sachs bekannt nun verstärkt in China investieren zu wollen und riet zum Kauf von chinesischen Aktien. Da der Markt nun weiter in den Fokus drängt, habe ich diese Woche zwei weitere meiner chinesischen Favoriten aufgenommen: Bitauto und Yintech.

      Wie letzte Woche versprochen werde ich die Werte nach und nach vorstellen und werde mit dem Wochengewinner Momo und dem Wochenverlierer Yirendai anfangen.

      Momo ist mit über 81 Mio monatlich aktiven Nutzern (MAU) eine der größten chinesichen Social Media Plattformen und gehört aktuell zu den chinesichen Hot Stocks.

      Dabei ist die Plattform nicht wirklich vergleichbar mit einer der westlichen Länder und vereint vielmehr viele Facetten mehrerer Plattformen. So haben die Nutzer ein Profil ähnlich wie bei Facebook, dies ist aber eher auf lokale Kontakte und Kontaktgenerierung ausgelegt wie Tinder. Während man die vergangenen Jahre diese Nutzer vor allem über Werbung, Premiummitgliedschaften und Online Games monetarisiert hat, hat sich in 2016 etwas Grundlegendes verändert. Denn der Markt des Live Streaming & Broadcastings wächst gewaltig und davon profitieren Plattformen wie Momo und YY enorm. Diese Einnahmequelle startete erst in 2016 richtig und machte Ende 2016 bereits knapp 80% des Umsatzes aus.

      Auch dadurch bedingt wuchs der Umsatz in 2016 um 313% auf $553 Mio während der bereinigte Gewinn um über 500% gestiegen ist und der unbereinigte Gewinn sogar über 1000% gestiegen ist. Für 2016 hat Momo aktuell ein bereinigtes KGV von 39 und unbereinigt von 47. Doch das Wachstum ist längst nicht vorbei und steigerte sich in Q4 sogar noch weiter, dort konnte der Umsatz um 524% auf $246 Mio gesteigert werden und der Gewinn um über 1200% auf $83,8 Mio.
      Bei der Prognose für das Q1 2017 geht Momo weiterhin von einem kräftigen Wachstum aus, denn der Umsatz soll wieder um knapp 370% steigen.
      Das KGV wird sich damit dieses Jahr deutlich reduzieren, und wird für das laufende Jahr wohl auf unter 20 rauskommen.


      Der Verlierer der Woche ist die Aktie von Yirendai. Yirendai hat dasselbe Geschäftsmodell wie Lendingclub. Der Unterschied ist, dass der Markt für P2P Lending in China deutlich besser funktioniert und angenommen wird als in den USA. Dafür gibt es in China aber auch keinen klaren Marktführer und zuletzt knapp 2000 Anbieter von P2P Lending. Der Markt ist also sehr zersplittet und befindet sich bereits in einer steilen Konsolidierung.

      Yirendai verfügt aktuell über eine Marktkapitalisierung von rund $1,3 Mrd bei einem Umsatz von $466 Mio für 2016 und einem Ergebnis je Aktie von 2,70$, was aktuell ein kgv von 8,6 bedeutet. Der Gewinn je Aktie konnte im vergangenen Jahr um 200% gesteigert werden und der Umsatz um rund 150%. Diese Wachstumsgeschwindigkeit konnte auch in Q4 beibehalten werden und damit konnte man gewohnt seine eigene Prognose deutlich übertreffen. Der Grund für den Kursabsturz war vor allem der Ausblick auf das Jahr 2017:

      Denn in 2017 soll der Umsatz "nur noch" um 40% zulegen, was nach 150% im Vorjahr eine deutliche Reduzierung des Wachstums bedeutet, während das EBITDA nur leicht steigen soll, denn die EBITDA Marge wird durch die Einführung neuer Produkte in diesem Jahr belastet. Bei diesen neuen Produkten erhält Yirendai nicht mehr eine einmalige Gebühr sondern einen monatlichen Betrag um damit auch die Umsätze besser planen zu können und langfristig eine höhere Profitabilität pro Abschluss zu erlangen. Da die Kundenakquisitionskosten aber direkt verbucht werden, während sich die Einnahmen nun über Jahre strecken, fällt die EBITDA Marge in diesem Jahr, in den nächsten Jahren sollte sie die alte Marge dadurch aber noch übertreffen. Dabei sollte man aber beachten, dass 40% Wachstum bei einem Unternehmen mit deutlich einstelligem KGV und skalierbarem Geschäftsmodell immer noch sehr attraktiv ist und das Yirendai stets sehr sehr konservative Schätzungen abgibt. Für 2016 hatte man z.B. ein Umsatzwachstum von 93% vorausgesagt, am Ende waren es 150%. Man hatte ein EBITDA Wachstum von 60% vorausgesagt, am Ende wurden es 145%.

      Um aufzuzeigen, dass die Wachstumsstory hier noch lange nicht vorbei ist, gab das Unternehmen auch erstmals eine Langfristprognose bekannt: Das Ziel ist es, das vermittelte Kreditvolumen von 2016 bis 2020 nochmal zu verfünffachen. Damit läge der Umsatz bei rund $2,3 Mrd und selbst wenn man die Skalierbarkeit nicht beachtet und die für 2017 schwächer geschätzte Marge ansetzt, kommt man noch auf einen Gewinn von über $550 Mio und damit einem kgv von aktuell unter 3.

      Von diesen Werten her scheint Yirendai erstmal der Attraktivste der neuen Werte zu sein, bekommt aber dennoch nur eine kleinere Gewichtung. Grund sind die Risiken die dieses Geschäftsmodell besitzt. Nachdem es auch in China erste Missbrauchsfälle gab, entschied sich die Regierung zu weiteren Regulierungen. Yirendai sieht sich dafür zwar sehr gut aufgestellt und geht davon aus, aus dieser Regulierung am Ende als Gewinner hervorzugehen, da sie diese Bedingungen bereits vorbildlich erfüllen sollen und das zu einer weiteren Konsolidierung in Richtung Yirendai führen soll. Aber es gibt auch Skepsis was die Ausfallrisiken der Kredite betrifft und wie das Geschäft beeinträchtigt wird wenn es einen wirtschaftlichen Abschwung in China gibt.

      Unterm Strich bleibt Yirendai eins der am stärksten wachsenden chinesischen Internetunternehmen mit einem skalierbaren Geschäftsmodell in einem attraktiven Markt, was zu einem günstigen Gewinnmultiple zu haben ist, so dass ich bereit bin mit einer kleineren Position auf dieses für mich positive CRV zu setzen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Momo +13,3%
      YY +10,1%
      Cytosorbents +8,6%
      Sina +4,3%
      Just Eat +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Yirendai -18,2%
      Fitbit -3,2%
      Avatar
      schrieb am 25.03.17 21:52:31
      Beitrag Nr. 136 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.03.2017)
      In der vergangenen Woche verlor der Dax (-0,3%) leicht, während das Wiki (-2,4%) stärker abgeben musste.
      Im Jahr 2017 bleibt der DAX vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +2,4%, Dax +5,1%).

      Ein Grund für die Underperformance des Wikis in den vergangenen Wochen war die Umgestaltung der Positionen und die dabei zu bezahlenden Spreads einerseits, die stärkere Abhängigkeit vom Dollarkurs andererseits.
      Den Dollarkurs kann ich nicht beeinflussen, daher werden diese Schwankungen auch in Zukunft bleiben. Aber zumindest die Performancekosten für die Umgestaltung sind nun größtenteils vorüber, denn das Wiki hat den größten Umbruch nun hinter sich und besteht nun hauptsächlich aus internationalen skalierbaren Marktplatzgeschäftsmodellen, die es noch zu moderaten Preisen gab.

      Wie zuletzt werde ich jede Woche zwei der neuen Werte vorstellen.
      Diese Woche ist es Autohome und Bitauto. Beide kämpfen um die Krone des chinesischen Onlineautomarktes, ähnlich wie „mobile.de“ bzw. „autoscout24.de“.
      Während Autohome umsatzseitig die Nummer war, zieht Bitauto nun im ersten Quartal 2017 wohl an Autohome vorbei.

      Autohome ist allerdings das aktuell deutlich profitablere Unternehmen und daher auch mit einer MK von rund $4 Mrd doppelt so hoch bewertet wie Bitauto.
      Während Autohome auf ein EpS von 1,77$ kommt und damit ein KGV von etwa 17-18 aufweist, hängt Bitauto mit einem von mir geschätzten EpS von 0,54$ und damit einem KGV von 47 deutlich bei der Profitablität hinterher. Grund dafür ist, dass Bitauto noch deutlich stärker in das Wachstum und die Kundenbindung investiert. Dafür hat man zuletzt auch die chinesische Internetprominenz als Investoren gewonnen. Sowohl Baidu, als auch Tencent und JD.com haben letztes Jahr je $50 Mio in Bitauto investiert. Vor dieser Wachstumsoffensive hatte Bitauto im Jahr 2014 allerdings bereits ein EpS von $1,84 bei einem deutlich geringeren Umsatz.

      Sowohl Bitauto als auch Autohome bieten neue aber auch gebrauchte Autos an. Während die deutschen Portale eher von den gebrauchten Autos leben, ist es bei den chinesischen Unternehmen noch andersherum. Hier kommen die Einnahmen hauptsächlich aus Werbeanzeigen der Autobauer einerseits und von Werbeanzeigen oder virtuellen Showroom Leistungen für die Autohändler. Beide haben sich aber auch für den Gebrauchtwagenmarkt aufgestellt, dieser Markt kommt in China jetzt erst wirklich in die Gänge und man erwartet einen starken Zulauf in den kommenden Jahren. Bei Bitauto ist vor allem auch dieser Markt der vermittelten Autotransaktionen ein stark wachsender, denn in 2016 konnte hier der Umsatz um über 126% auf $224 Mio gesteigert werden. Der Jahresumsatz insgesamt stieg um 36% auf $832 Mio. Beiden Unternehmen wird auch in den nächsten Jahren zugetraut über 20% pro Jahr zu wachsen.

      Während Bitauto versucht möglichst viele Händler an das eigene System zu gewinnen (EP-Plattform) und sie mit eigenen virtuellen Verkaufsräumen zu ködern, hatte Autohome zwischenzeitlich versucht selbst als Autohändler aufzutreten, mit mäßigem Erfolg. Nach einem Wechsel in der Geschäftsführung hat man diese Aktivitäten aber wieder abgestoßen und die letzten Autos sollten im Q1 2017 aus dem Bestand verkauft sein. Bei Bitautos EP Plattform können die Händler alle Prozesse des Autokaufs direkt abwickeln lassen, wie z.B. die Finanzierung, CRM und Transaktionsabwicklung. Hiervon wieder wegzuwechseln wäre für die Händler ein großer Aufwand und dient Bitauto damit als eine Art Burggraben um möglichst viele Händler an das eigene System zu binden. Dafür investiert das Unternehmen momentan auch so viel Geld, denn die Einnahmen aus der EP Plattform gehören sowohl zu den am stärksten Wachsenden, als auch wohl zu den Nachhaltigsten.

      Insgesamt also zwei spannende Unternehmen die um die Krone im chinesischen Automarkt kämpfen. Während Autohome die etwas langweiligere ist, weil man schon gute Margen erreicht hat und mit einer höheren MK belohnt wird, ist bei Bitauto noch nicht absehbar welche Margen das Unternehmen nach der Investitionsphase erreichen wird. Da das Unternehmen aktuell aber nicht mal zum zweifachen des zu erwartenden Umsatzes bewertet wird, ist hier noch eine Vervielfachung möglich sollte Bitauto die für solche Geschäftsmodelle üblichen Margen erreichen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Yirendai +7,4%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -9,2%
      Momo -4,9%
      Fitbit -4,8%
      Cytosorbents -4,7%
      Yintech -3,8%
      Lendingclub -3,2%
      Avatar
      schrieb am 31.03.17 22:50:13
      Beitrag Nr. 137 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.04.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+2,7%) den Dax (+2,1%) schlagen, obwohl mit Cytosorbents ein Wert aufgrund einer Kapitalerhöhung deutlich abgeben musste.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX aber noch vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,2%, Dax +7,2%).

      Letzte Woche musste kein Wert das Wiki verlassen, mit der Aufnahme von Auden wurden die 15 Werte aber wieder komplett gemacht. In einer der kommenden Woche werde ich auch mal näher auf Auden eingehen. Da der Wert aber sehr kontrovers betrachtet wird, eine kurze Erläuterung zu der Aufnahme. Der Wert der Auden Aktie (ehem. Kilian Kerner) ist innerhalb etwa eines Jahres von 0,5€ auf über 6€ gestiegen, was bei vielen, wie auch mir, ein Kopfschütteln hervorgebracht hat, denn fundamental war dieser Anstieg nicht unterlegt. Auden konnte die hohen Kurse nutzen um noch höherpreisige Kapitalerhöhungen durchzuführen. Damit hat das Unternehmen bislang 21 Mio Euro eingesammelt, bei einem heutigen Kurs von 2,70€ beträgt die Marktkapitalisierung nur noch 24 Mio Euro. Hinzu kommen Beteiligungen, die in die Auden mit eingebracht wurden, so dass ich das aktuelle Kursniveau als gute Einstiegsgelegenheit sehe nachdem der Kurs über 50% vom hoch gefallen ist. Grund für den Kursverfall scheint auch das negative Sentiment durch Rocket Internet und die GSG zu sein, so wie das Aussteigen eines ehemaligen Killian Kerner Aktionärs. Erst richtig bergab ging es aber mit der Veröffentlichung der ersten Analystenstudie mit einem Kursziel von „nur“ 6,10€, hier hatten sich einige wohl mehr erhofft, vor allem da der Vorstand am Ende des Jahres Kurse von über 10€ sieht... Schaut man sich die Berechnung des NAVs von First Berlin mal an, muss man feststellen, dass auch dieser sehr schöngerechnet wurde, hier hat sich First Berlin wohl die Vorgehensweise bei GBC abgeschaut, welche bei der Finlab ähnlich vorgegangen sind. Meine eigene NAV Berechnung sieht den Wert der Auden aktuell bei knapp über 4€, was immer noch ein etwa 50%iges Kurspotential bietet.

      Auch diese Woche werde ich wieder zwei Werte vorstellen: Yintech und Invitae.
      Beide Werte laufen in Deutschland aber auch den USA komplett unter dem Radar, denn zu beiden Werten gibt es z.B. weder auf Ariva noch auf Wallstreet online einen Thread und trotz mittlerweile über 17.000 Wikifolios sind beide Werte bislang nur in meinem Wiki enthalten.

      Yintech hat vor knapp einem Jahr sein IPO an der Nasdaq vollzogen zu einem Preis von $13,50, welcher nun auf knapp $21 gesteigert werden konnte. Insgesamt hat das Unternehmen damit eine Marktkapitalisierung von etwa $1,6 Mrd und ist damit kein Fliegengewicht mehr. Das Unternehmen bietet in China „Investment und Tradingservices“ an. Yintech bietet dort umfassende Informationen für die Nutzer auf einer modernsten mobilen Fintech Plattform. Dabei hat sich das Unternehmen auf den Rohstoffhandel spezialisiert und verdient an den Provisionen der handelnden Nutzer. Yintech baut seine Verdienstmöglichkeiten stets weiter aus in dem es weitere „Handelsmöglichkeiten“ integriert oder Services wie Vermögensverwaltung anbietet. Zusätzlich engagiert man sich im Bereich Big Data und künstliche Intelligenz vor allem bei Trading Strategien und hat dazu im November 2016 zwei Innovation Labs in Shanghai und Bosten gegründet.

      Der Markt für solche Services ist in China sehr zersplittet, es gibt viele Marktteilnehmer mit geringen Marktanteilen und es wird in Zukunft eine Konsolidierung erwartet. Mit dieser Konsolidierung hat Yintech im August letzten Jahres begonnen in dem man mit Gold Master den größten Konkurrenten übernommen hat. Mit einem Marktanteil von 4,0% war Yintech im August der Marktführer, gefolgt von Gold Master mit 3,7%. Zusammen sind sie mit 7,7% nun deutlicher Marktführer vor dem nächsten Konkurrenten mit einem Marktanteil von 2,1%.
      Beide Unternehmen sind in der Vergangenheit wahnsinnig schnell gewachsen und nutzen nun die Synergiepotentiale um sowohl Wachstum als auch Profitabilität nochmal zu steigern.

      Die Zahlen sind beeindruckend:
      In Q4 2016 konnte man einen Umsatz von $154 Mio erzielen und damit um über 300% wachsen, was allerdings auch mit der Übernahme von Gold Master zusammenhängt, die im Q4 erstmals mit eingerechnet wurde. Ohne Gold Master dürfte das Wachstum trotzdem nahe der 100% gewesen sein. So sieht es auch für das Gesamtjahr 2016 aus, hier konnte der Umsatz um 118% auf etwa $395 Mio gesteigert werden. Der Nettogewinn stieg um 130% auf $135 Mio und damit ein EpS von $2,56 (bereinigt) und $2,15 (unbereinigt). Damit kommt man für das letzte Jahr auf ein kgv etwa 8. Doch der Gewinn sollte dieses Jahr stark ansteigen, allein schon durch die komplette Konsolidierung von Gold Master. Ein Hinweis darauf gibt das Ergebnis in Q4, denn hier konnte bereits ein bereinigtes EpS von $0,96 erzielt werden. Ich gehe davon aus, dass man für das Gesamtjahr ein EpS von 4$ übertreffen wird und damit aktuell bei einem kgv von unter 5 gehandelt wird.

      Gleichzeitig verzichtet das Unternehmen nicht darauf mit $0,80 eine üppige Dividende auszuschütten, die beim aktuellen Kurs eine Rendite von knapp 4% bringt.
      Bei dem Wachstum und dem skalierbaren Fintech Geschäftsmodell würde so eine Aktie in Deutschland wohl eher zum mindestens 5 fachen Wert gehandelt werden. Trotz der fundamentalen klaren Unterbewertung bekommt Yintech im Wiki nur eine normale Positionsgröße wegen den China Unsicherheiten. Sollte hier nichts Unerwartetes aufgedeckt werden, sollte sich der Wert noch vervielfachen sobald die breite Anlegermasse darauf aufmerksam wird.


      Eine ganz andere Investmentstory bietet das amerikanische Biotechunternehmen Invitae. Das Unternehmen hat sich zur Aufgabe gemacht den Markt für genetische Tests zu revolutionieren. Der Markt wurde bislang von Unternehmen wie Myriad dominiert, die sich die genetischen Tests mit ~$4.000 auskömmlich bezahlen ließen. Dies konnten sich nicht viele leisten und so blieb der Markt relativ klein. Invitae möchte das ändern und einen Wandel einläuten in dem möglichst jeder Mensch genetisch getestet wird und daraufhin eine bessere Diagnose und Behandlung bekommen kann. Das Problem lag für Invitae vor allem darin, dass die Tests auch für die Unternehmen in der Erstellung ziemlich kostspielig waren und bei Kampfpreisen keine Marge mehr gemacht werden kann. Um in dem Bereich Fuß zu fassen, in dem man sich bei den Ärzten etabliert und das Konzept bekannt macht, hat man die Tests anfangs deutlich unter den eigenen Kosten verkauft, während die Kosten pro Test in 2014 noch bei $1500 lagen, verkaufte man die Tests für unter $550, so dass man für jeden verkauften Test den Verlust ausgeweitet hat. Man hatte hier eine klare Vision mit der Zeit und der Masse den Preis für die Erstellung der Tests zu drücken und so profitabel zu werden. Das Unternehmen hat nicht zu viel versprochen, die Prognosen aus 2014 mit den jeweiligen Kostensenkungen sind genauso eingetroffen, so dass man in Q4 2016 nun den Meilenstein erreicht hat und eine positive Rohmarge erzielen konnte, denn die Kosten für die Erstellung eines Tests konnte Invitae mittlerweile auf $400 drücken und das soll noch lange nicht das Ende sein.

      Um seine Vision voranzutreiben, jedem Patienten einem Gentest zu unterziehen und diesen für die Behandlung nutzen zu können, übernahm man die Softwareplattform AltaVoice, welche die Daten aufbereitet und ermöglicht so eine Vernetzung zwischen den Ärzten aber auch Kliniken und Forschern umso die Behandlung und das Verständnis von Krankheiten zu verbessern.

      Invitae wird aktuell mit einer Marktkapitalisierung von knapp $450 Mio bewertet, davon etwa $100 Mio cash.
      Das langfristige Ziel von Invitae war es in Q4 2018 Cashflow positiv zu sein und daran wird weiterhin klar festgehalten. Das Unternehmen hat bislang stets eine sehr gute Prognosefähigkeit gezeigt, so dass ich nicht daran zweifle, dass dies gelingen wird. Ab 2019 soll Invitae dann eine Rohmarge von 50% zu erzielen und mindestens eine 10%ige operative Marge erreichen.
      In 2016 hat Invitae einen Umsatz von $25 Mio erzielt (Wachstum ~200%), was bei der MK erstmal nicht viel erscheint, doch das Unternehmen und der Markt wachsen stark. Invitae geht davon aus, dass allein der Markt für Gentests noch viele Jahre um knapp 50% pro Jahr wachsen wird und Invitae wird deutlich schneller wachsen als der Markt, da man immer mehr Marktanteile gewinnt. Invitae wächst zusätzlich was die getesteten Gene angeht, ist man 2014 mit 200 Genen gestartet, waren es 2016 schon über 1000, den richtigen Sprung auf über 20.000 testbare Gene will man aber erst in diesem Jahr erreichen.

      Invitae schätzt den Umsatz für 2017 auf $60 Mio und damit einem Wachstum von 140%.
      Unter der Annahme, dass der Markt weiterhin um 50% wächst und das für „viele, viele Jahre“ und Invitae weiterhin Marktanteile hinzugewinnt, sehe ich die aktuelle MK als günstig an. Bei dem Wachstum und den Margenvorgaben sollte das Unternehmen 2020 in der Lage sein ein EBIT über $30 Mio zu liefern und bei dem weiteren Wachstum dürfte sich die Marktkapitalisierung bis dahin auch deutlich erweitert haben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Meetme +12,2%
      Fitbit +9,5%
      Invitae +6,3%
      Lendingclub +5,6%
      Yintech +4,3%
      Momo +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Cytosorbents -17,1%
      Avatar
      schrieb am 07.04.17 22:26:00
      Beitrag Nr. 138 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.04.2017)
      In der vergangenen Woche musste sowohl das Wiki (-1,7%) als auch der Dax (-0,7%) einen Teil der Vorwochengewinne wieder abgeben.
      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiterhin vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +3,4%, Dax +6,5%).

      Bei Auden konnte die jüngste Talfahrt durch das positive Ergebnis in 2016 und die Ergebnisprognose von 0,44€/Aktie gestoppt werden. Das Ergebnis scheint gut erreichbar und sollte allein durch den Vialight Börsengang und die Hochschreibung von Optiopay aus der jüngste Finanzierungsrunde erreicht werden.

      Positive Nachrichten gab es auch von der letzte Woche vorgestellten Invitae. Invitae hat eine Kooperation mit Alnylam bekanntgegeben. Gemeinsam will man sich dem Test bzw. der Behandlung der familiären Amyloid-Polyneuropathie widmen.

      Auch diese Woche werde ich wieder zwei Werte vorstellen: Meetme und Ubiquiti

      Meetme
      vereint drei Chat-/Kennenlernunternehmen: Meetme, Skout und neuerdings auch if(we). Diese umfassen wiederum mehrere einzelne Seiten/Messenger.
      Die Plattformen werden genutzt um neue Freunde kennenzulernen aber zum Großteil auch um Partner zu finden.

      If (we) wurde erst vor wenigen Wochen für $60 Mio übernommen, welche über eine Kapitalerhöhung zu $5/Aktie finanziert wurde.
      Zusammen kommt das Unternehmen auf 10,8 Mio monatlich aktive Nutzer (Meetme 5,0M, Skout 3,3M, if(we) 2,3M).

      Ein Ziel um weiter zu wachsen ist in den Livevideomarkt einzutreten. Wie erfolgreich das sein kann, hatte ich vor wenigen Wochen am Beispiel Momo aufgezeigt. Die Frage, ob dies von Meetmes Nutzern die überwiegend aus den USA kommen, genauso gut angenommen wird wie von Momos chinesisches Nutzer bleibt abzuwarten.

      Das Unternehmen kommt aktuell auf eine Marktkapitalisierung von $380 Mio.
      Dabei erzielte man in 2016 einen Umsatz von $76,1 Mio (+34%) und einen Nettogewinn von $18,2 Mio. Das starke Wachstum liegt aber auch an den jüngsten Übernahmen. Als organisches Wachstum hat man sich 10% pro Jahr als Ziel gesetzt. Mit einem EpS von $0,47 für 2016 (+60% yoy) wird der Wert aktuell mit einem kgv von 12 bewertet.
      Für das nächste Jahr erwartet man einen Umsatz von ~$102 Mio (+34%) und ein EBITDA von ~$37,5 Mio (+27%).

      Unterm Strich sehe ich in Meetme ein Unternehmen was aktuell zu günstigen Multiples gekauft werden kann und plant mindestens 10% pro Jahr organisch und zusätzlich anorganisch zu wachsen und will gleichzeitig die Margen noch deutlich verbessern. Zusätzlich hat man in dem kommenden Launch von Livevideos einen weiteren Trigger, denn damit wäre man die erste Datingapp in den USA, die Livevideos ermöglicht. Sollte das ein ähnlicher Umsatztreiber werden wie bei Momo (Umsatz verfünffacht) steht bei Meetme eine Neubewertung an.


      Ubiquiti Networks ist ein amerikanischer Hersteller von Netzwerkkomponenten und existiert seit 2005. Zum Portfolio gehören Wlan Adapter, Router, VoIP Telefone, Switche und Überwachungskameras. Klingt erstmal nach einem langweiligen, stagnierenden und sehr kompetitivem Geschäft. Doch Ubiquiti ist ein besonderes Unternehmen, was sich von all den anderen in diesem Markt abhebt und hat nicht umsonst das Ziel diesen Markt zu „disrupten“, was vielleicht etwas viel gesagt ist, denn Ubiquiti bezieht das hauptsächlich darauf, dass sie in der Lage sind die Produkte deutlich günstiger herzustellen als die gesamte Konkurrenz. Ubiquiti gibt an kostenseitig rund 80% unter der Konkurrenz produzieren zu können.

      Ubqiuiti ist in den vergangenen Jahren auch aufgrund des aggressiven Preises stark gewachsen und kommt bei einem Umsatz von $771 Mio auf eine Bewertung von $4Mrd. Für so ein Geschäftsmodell klingt ein KUV von 5 sehr hoch, doch Ubiquiti hat trotz des aggressiven Produktpreises immer noch die mit Abstand höchsten Margen und wächst deutlich schneller als der Markt (in den letzten 5 Jahren um 28% durchschnittlich pro Jahr). Der Gewinn ist dabei sogar noch stärker gestiegen, das EpS liegt bei 3,2$ und damit hat Ubiquiti ein kgv von etwa 16. Auch in den nächsten 2-3 Jahren soll der Umsatz insgesamt um mindestens 50% zulegen. Mit seinen über $600 Mio Cash hat Ubiquiti aktuell auch ein ARP aufgelegt.

      Ubiquiti kann für so ein Geschäftsmodell eine außergewöhnlich hohe EBIT Marge von 36% erwirtschaften. Der nächstbeste Konkurrent ist dabei Cisco mit 26% und danach kommt schon MSI mit 17%. Ansonsten liegen die Margen der Peers teilweise noch deutlich tiefer.
      Die Frage, die sich aufdrängt ist, wie kann ein eher kleines Unternehmen, was gleichzeitig stark wächst so ungewöhnlich hohe Margen aufweisen wenn es in der Preispolitik eher aggressiv unterwegs ist?

      Die Antwort liegt in den sehr geringen operativen Kosten. Während man bei der Rohmarge (48%) den meisten Peers hinterherhinkt (Cisco 63%), holt man das alles über die niedrigen operativen Kosten wieder herein. Die operativen Kosten liegen bei Ubiquiti gerade mal bei 12%, da kommt kein Peer auch nur annähernd heran (Cisco 37%). Man erreicht seine Umsätze mit deutlich weniger Mitarbeitern und kann ein Umsatz pro Mitarbeiter von $1,4 Mio ausweisen, was einer der Schlüssel zu sein scheint (Cisco $0,7 Mio). Bei den Mitarbeitern, die man hat, versucht man auch möglichst sparsam zu sein, so ist ein Großteil der Forschung & Entwicklung nach China ausgelagert wo man junge Ingenieure einstellt, die deutlich günstiger sind.

      Durch die aktive Ubiquiti Community (4 Mio Nutzer) kann sich das Unternehmen hohe Marketingaufwendungen sparen und dort kostengünstig neue Produkte vorstellen, zeitnah Feedback erhalten und direkt zum Kauf anregen. Das Unternehmen spricht hier von „treuen Evangelisten“, welche klassische Verkaufsmitarbeiter überflüssig machen.

      Nach den jüngsten Zahlen brach die Ubiquiti Aktie fast 30% ein. Grund dafür war, dass man von einer jetzigen Nettomarge von 32% eine zukünftige Spanne von 25-35% angegeben hat und viele Anleger besorgt sind, dass die Zeit der außergewöhnlichen Margen nun vorbei sei. Im CC ging Großaktionär und Unternehmenslenker Pera auf diese Punkte ein und erklärte es mit dem Aufbau neuer Lagerhallen auch in Europa um schneller Lieferfähig zu sein. Zusätzlich hat die Einführung des Schlüsselproduktes AmpliFi zunächst die Marge belastet, hier könne man aber schon bald Kostensenkungen erreichen.

      Langfristig will er aber die hohen Margen halten was ihm sehr wichtig sein. Vor allem aber will er erstmal weiter wachsen und möglichst schnell die $1 Mrd Umsatz knacken und niemals so ein Unternehmen sein, was ohne weiteren Antrieb auf der Stelle tritt.

      Pera macht mir einen sehr engagierten Eindruck, er will das Unternehmen stets voran bringen und sucht z.B. auch stets nach Möglichkeiten das vorhandene Kapital einzusetzen, ist aber nicht bereit zu hohe Preise zu bezahlen. Pera war früher Angestellter bei Apple, doch die wollten von seinen Ideen nichts wissen und so entschloss er sich zur Gründung von Ubiquiti mit seinen ersparten $30.000. Heute hält er noch über 60% des Unternehmens und es scheint als wenn sowohl seine als auch die Story von Ubiquiti noch lange nicht zu Ende ist.

      Fazit: Günstige Gewinnmultiples, hoher Cashanteil, starkes Wachstum und ein sehr engagierte und am Shareholder Value interessierter CEO machen das Unternehmen für mich so interessant, dass ich es ins Wiki aufgenommen habe.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Auden +4,1%
      Invitae +3,0%
      Momo +2,3%
      Cytosorbents +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Bitauto -8,3%
      Autohome -7,1%
      Fitbit -6,9%
      Meetme -4,2%
      Yintech -3,9%
      Lendingclub -2,6%
      Avatar
      schrieb am 14.04.17 20:28:37
      Beitrag Nr. 139 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.04.2017)
      Aufgrund der Kapitalerhöhung bei MeetMe kann laut Wikifolio seit ein paar Tagen kein Kurs für MeetMe gestellt werden, so dass auch der Kurs des Wikifolios nicht aktualisiert werden konnte. Dieses Problem soll in den nächsten Tagen behoben sein, so dass ich dann nächste Woche die beiden vergangenen Wochen gemeinsam auswerte.

      In der vergangenen Woche gab es erneut keine Änderungen im Wiki.

      Diese Woche stelle ich die letzten beiden noch offenen Werte vor: Sina und YY.
      Sina kann als das Valueinvestment unter den chinesischen Werten angesehen werden. Sina ist Betreiber einer der meistbesuchtesten Websites der Welt: sina.com
      Diese Seite gibt es schon sehr lange und der Glanz vergangener Tage ist längst verblast und hat ein wenig was von Yahoo. Diesem eigentlichen Kerngeschäft von Sina wird inzwischen nicht mehr viel Wert beigemessen und das Unternehmen wird mehr als Beteiligungsunternehmen betrachtet, denn in den vergangenen 20 Jahren ist Sina viele lukrative Beteiligungen in China eingegangen. Z.B. hält man noch Alibaba Anteile im unteren dreistelligen Millionen Dollar Bereich. Man ist auch an dem im Wiki vertretenen Wert Yintech beteiligt. Zusätzlich hat das Unternehmen noch Cash im Wert von $1,8 Mrd. Die größte und wichtigste Beteiligung ist allerdings das chinesische Twitter Weibo, was aktuell mit $10,7 Mrd bewertet ist. Hier hält Sina noch rund 50% der Anteile mit einem Wert von über $5 Mrd. Doch die Sina Aktie selbst notiert zu einem Wert von nur $4,9 Mrd, also sogar unter dem Wert der börsennotierten Beteiligung an Weibo, hinzu kommen eine Reihe weiterer Beteiligungen und der Cash. Dadurch notiert Sina zur Zeit deutlich unter NAV und ich gebe dem Wert eine Aufholpotential von rund 50% mit einem zusätzlichen Trigger falls sich Weibo weiterhin so gut entwickelt wie bisher.

      Der letzte Wert YY hat viele Parallelen zu dem bereits vorgestellten Momo und ist wohl einer der bekannteren chinesischen Aktien in Deutschland
      YY ist ein soziales Netzwerk mit Fokus auf Livevideo. Zusätzlich hat YY noch einige weitere Plattformen / Funktionen z.B. zum Thema Nachhilfe, Finanzinformationen, Dating und Online TV vor allem im Bereich Gaming über huya.com.
      YY hat dabei 56 Mio monatlich aktive Nutzer im mobilen Bereich und 96,1 Mio im Dekstop Bereich.
      Aktuell hat das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von $2,4 Mrd und notiert über 40% unter dem Höchststand aus dem Jahr 2014, obwohl das Unternehmen seitdem stets geliefert hat und gewachsen ist. Grund für den Abverkauf sind die Sorge um größer werdende Konkurrenz im Social Media Bereich, doch bislang kann sich YY gut dagegen wehren, vor allem auch, weil sie eine starke Community haben die YY bislang treu geblieben ist.
      Im vergangenen Jahr konnte YY $1,18 Mrd Umsatz generieren, was einen starken Zuwachs von 39,1% bedeutet. Hauptumsatztreiber ist wie bei Momo der Livevideobereich. Während bei Momo das Wachstum hier deutlich größer ist, liegt dies aber vor allem darin, dass Momo nun erst in den Livevideobereich eingestiegen ist, während YY schon länger darauf setzt. Das Ergebnis je Aktie betrug $4,17 (+36,8%), was aktuell ein kgv von nur 10,5 bei starkem Wachstum bedeutet, denn der Ausblick für Q1 sieht einen erneuten Umsatzanstieg von 36,5% vor.
      Unterm Strich ist YY also eine weiterhin stark wachsende, weil vom Livevideo profitierende Plattform, die zu günstigen Bewertungsmultiples zu haben ist. Aktuell ist die charttechnische Lage aber weniger positiv und der Fokus der Anleger liegt eher auf der deutlich höher bewerteten Momo. YY habe ich aufgrund der günstigen Bewertung höher gewichtet als Momo, aber so lange die Story hier gespielt wird bleibe ich auch bei Momo dabei.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Momo +9,3%
      JustEat +2,2%
      Lendingclub +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Invitae -8,0%
      Auden -5,9%
      YY -4,3%
      Yirendai -3,2%
      Yintech -2,9%
      Fitbit -2,4%
      Ubiquiti -2,2%
      Autohome -2,2%
      Sina -2,2%
      Avatar
      schrieb am 21.04.17 22:11:27
      Beitrag Nr. 140 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.04.2017)
      Auch in dieser Woche konnte das Problem mit MeetMe von Wikifolio/L&S leider nicht gelöst werden. Auch auf die erneute Nachfrage konnte kein konkreter Zeitpunkt genannt werden an dem das Problem gelöst sein wird, daher kann ich leider auch in dieser Woche keinen Wochenvergleich anbieten.

      In der vergangenen Woche sind viele Werte sehr gut gelaufen. Einen Großteil dieser positiven Entwicklung wurde allerdings durch einen deutlichen Kursverfall von Auden verhindert. Gründe dafür gab es keine, es scheint hier weiterhin als wolle ein Großaktionär dringend raus. Da es für den Kursverfall keine Gründe gab ist der Wert dadurch nur noch günstiger, so dass ich keinen Grund sehe zu verkaufen und werde weiter an Auden festhalten.


      Bei Bitauto gab es sehr positive Nachrichten. Ich hatte bei der Vorstellung von Bitauto schon darauf hingewiesen, dass Tencent, Jd.com und Baidu bei Bitauto mit je $50 Mio eingestiegen sind. Nun haben alle drei nachgelegt und zusammen $1 Mrd investiert. Die Unterstützung dieser drei chinesischen E Commerce Größen sollte Bitauto dem Ziel näher bringen die wichtigste Automobilplattform in China zu werden.

      Mit NetEase kam diese Woche ein neuer Wert ins Wiki. Um die maximal 15 Werte zu halten, musste Momo das Wiki verlassen, da Momo zwar charttechnisch gut aussieht, aber ich hier die schwächste fundamentale Bewertung sehe.

      NetEase gehört auch zu den eher bekannteren und mit einer Marketcap von $35 Mrd. auch zu den größeren chinesischen Werten.

      Warum nehme ich den Wert erst jetzt auf?

      Das hat vor allem zwei Gründe:
      1. Der Netease Kurs ist in den letzten Jahren sehr stark gestiegen (in den letzten 10 Jahren um ~1500%) und hat nun in den letzten zwei Monat mal eine kleine Korrektur von 15% durchgemacht, die in der Vergangenheit oft gute Einstiegszeitpunkte waren.

      2. Wichtiger als das Charttechnische sind mir aber die fundamentale Bewertung und das Geschäftsmodell. Die fundamentale Bewertung war auch schon vor zwei Monaten gut. Aktuell sollte NetEase ein kgv von etwa 16 für 2017 bei einem erwarteten Wachstum von ~25% haben. Das von Analysten geschätzte Wachstum könnte sich wie sonst auch als zu konservativ herausstellen, in 2016 lag das Wachstum noch bei über 60%.

      Der Grund der mich damals von einem Invest abgehalten hat, war die Branche, denn Netease ist zusammen mit Tencent der Platzhirsch auf dem chinesischen Gaming Markt und vor allem im mobilen Bereich sehr stark. Da dies ein sehr schwankungsanfälliges Geschäftsmodell ist (mal hat man ein super Spiel, mal eins das nicht angenommen wird), war es eigentlich ein Bereich in den ich nicht investieren wollte.

      Doch Netease ist längst mehr als ein Spieleentwickler und hat Pläne viel größer zu werden und in andere Bereiche vorzustoßen.
      Aber auch im Gamingbereich ist es nicht so, dass man im Jahr 1-2 neue Spiele herausbringt auf die man dann hofft, sondern es sind eher 30-50 im Jahr, was Fehlschläge deutlich besser verkraftbar macht.

      Zusätzlich hat man Lizenzdeals mit den großen amerikanischen Spieleherstellern wie Blizzard um diese in China zu vermarkten, so ist man z.B. vor allem über die Vermarktung des damaligen Erfolgs von World of Warcraft erst groß geworden. In diesem Jahr steht mit Minecraft wieder ein sehr erfolgreiches Spiel an.

      Neben dem Gaming Markt entwickelt Netease weitere Apps, z.B. im Social Media Bereich (z.B. YiChat) und bei den Internertportalen (z.B. NetEase News) und vermarktet diese anschließend.

      NetEase ist inzwischen auch der größte Email Provider in China.

      Auch im E-Commerce fasst NetEase langsam richtig Fuß. Man ist im Versicherungsbereich aktiv, geht nun den großen P2P Lendingmarkt in China an, hat eine Livevideo Plattform, eine Cloud Musikplattform und hat mit Kaola.com eine Plattform geschaffen auf dem die Chinesen die großen Marken der westlichen Welt kaufen können.
      Dieser E-Commerce Bereich ist aktuell auch der am stärksten Wachsende bei NetEase.

      NetEase ist zwar schon ein relativ großes Unternehmen aber dadurch, dass man in so vielen chinesischen Wachstumsmärkten aktiv ist, sehe ich hier noch Potential deutlich größer zu werden. Deshalb habe ich mir bei der aktuell recht günstigen Bewertung für einen Einstieg entschieden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +14,4%
      Autohome +12,2%
      Lendingclub +4,7%
      Fitbit +4,6%
      Sina +4,4%
      YY +4,3%
      Ubiquiti +3,3%
      Just Eat +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Auden -35,0%
      Yintech -6,4%
      Avatar
      schrieb am 28.04.17 22:50:48
      Beitrag Nr. 141 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.04.2017)
      Das Problem mit MeetMe konnte gelöst werden, so dass ich nun einen Vergleich der letzten drei Wochen ziehen kann. In diesem Zeitraum verlor das Wiki (-0,5%) während der DAX (+1,7%) zulegen konnte. Grund für die Underperformance liegt vor allem an dem starken Euro, der das Wiki in diesen drei Wochen um ~2,7% belastete.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX damit vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +2,8%, Dax +8,3%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Wochenverlierer war Yintech, da das Unternehmen mit schlechten Nachrichten auf sich aufmerksam machte. Das Unternehmen gab bekannt, dass der Handel an der Guangdong Precious Metals Exchange zum 6. Mai eingestellt wird. Ob hier der Handel nochmals aufgenommen wird und unter welchen Bedingungen ist völlig unklar. An dieser Börse machte Yintech noch im März 2017 26% seiner Umsätze. Man erwartet nun, dass Teile der wegbrechenden Umsätze auf die anderen Börsen übertragen werden und plant auch seine interne Ressourcen dahingehend um. Der Wegfall dieser Einnahmen ist zwar ein harter Schlag, aber für ein Unternehmen, dass dieses Jahr mit ~100% wachsen sollte, sollte es umsatzmäßig trotzdem aufwärts gehen. Durch den newsbedingten Kursrutsch steht Yintech nun mit einem kgv von ~6-7 für das aktuelle Jahr weiterhin günstig da, so dass ich Yintech nicht verkaufe.

      In der nächsten Woche werden mit Just Eat, Fitbit, Lendingclub und Ubiquiti einige Werte Zahlen vorlegen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +13,0%
      Bitauto +8,4%
      Autohome +6,9%
      YY +6,7%
      Invitae +6,6%
      MeetMe +6,2%
      Sina +5,8%
      Yirendai +5,8%
      Ubiquiti +3,1%
      Lendingclub +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Yintech -13,4%
      Avatar
      schrieb am 05.05.17 23:13:18
      Beitrag Nr. 142 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.05.2017)
      Auch die vergangene Woche war keine einfache für das Wiki (-1,9%). Während der DAX (+2,2%) und die europäischen Indizes eine Macron Party feiern, bleibt es in den USA und damit bei vielen Werten im Wiki eher ruhig. Für zusätzliche Belastung sorgte erneut der stärkere Euro, der das Wiki in dieser Woche um -0,8% nach unten zog.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX damit vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +0,9%, Dax +10,8%).

      Die Woche stand im Zeichen der vier Unternehmenszahlen von Just Eat, Fitbit, Lendingclub und Ubiquiti.

      Zunächst brachte Just Eat seine Vertriebszahlen. Mit einem Umsatzplus von 46% lag der Zuwachs deutlich über den avisierten 30% für das Gesamtjahr. Die Jahresprognose blieb aber zunächst unangetastet. Der Kurs fiel zunächst für mich unverständlicherweise um 7%, so dass ich die Chance zum Aufstocken der Position genutzt habe. Bis zum Ende der Woche konnte dieser Kursverlust aber wieder aufgeholt werden, so dass Just Eat die Woche unverändert abschloss. Aufgrund der visiblen Wachstumsstory bleibt JustEat der am höchsten gewichtete Wert im Wiki.

      Den größten Kurszuwachs gab es bei Fitbit, auch hier konnten die Erwartungen geschlagen werden und eine erneute negative Überraschung blieb aus. Obwohl die Zahlen längst nicht überragend waren, reichte diese leicht positive Tendenz schon aus um den Kurs zweistellig nach oben zu treiben, da hier wohl viele Leerverkäufer auf dem falschen Fuß erwischt wurden. Das positive für mich war, dass man die Gesamtjahresprognose aufrechterhalten hat obwohl sich die Auslieferung der ersten Smartwatch vom Frühling auf Herbst verschiebt. Am Freitag zog es den Kurs dann aber schon wieder etwas nach unten als bekanntgegeben wurde, dass die Apple Watch mit seinen Verkaufszahlen wohl an Fitbit vorbeigezogen sei.

      Am Donnerstagabend kamen die Zahlen von Lendingclub. Hier konnten die Umsatzerwartungen leicht und die Ergebniserwartungen deutlich übertroffen werden. Dies gelang allerdings auch schon im letzten Quartal und der Kurs tauchte erstmal etwas ab. Die Wachstumsaussichten sehen weiterhin gut aus und auch die Jahresprognose wurde angehoben. Die Story ist weiterhin intakt auch wenn die Konkurrenz zunimmt, ich erwarte für 2018 den Break Even, spätestens dann sollte sich das auch im Aktienkurs wiederspiegeln. Daher werde ich jetzige Kursschwankungen aussitzen, da für mich nur relevant ist ob sich die Lendingclub Story durchsetzen wird oder nicht.

      Am selben Abend veröffentlichte auch Ubiquiti seine Quartalszahlen. Auch hier konnte sowohl Umsatz- als auch Ergebniserwartungen übertroffen werden, wenn auch nur leicht. Wehrmutstropfen war, dass der Gewinn in Q3 leicht unter dem von Q2 liegen soll. Pera hat im CC in seiner gewohnten Art für das Unternehmen und deren aussichtsreicher Langfristperspektive geworben und die Analysten aufgeklärt, dass alles was er jetzt macht dem langfristigen Erfolg des Unternehmens und den Shareholdern dient. Da er von einer deutlichen Unterbewertung der Aktie überzeugt ist, hat das Unternehmen im letzten Quartal auch für knapp $100 Mio Aktien zurückgekauft. Pera hat die Strategie des Unternehmens und deren hervorragender Perspektive sehr gut dargestellt, so dass ich den Abverkauf nach den Zahlen genutzt habe um die Position etwas aufzustocken.

      Nächste Woche kommen weitere Zahlen von Cytosorbents, MeetMe, Invitae, Autohome, NetEase, YY und Bitauto.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Auden +8,2%
      Fitbit +7,3%
      YY +5,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Yintech -13,0%
      Ubiquiti -8,5%
      Cytosorb -6,7%
      Bitauto -5,4%
      Yirendai -3,0%
      Invitae -2,3%
      Avatar
      schrieb am 12.05.17 22:34:05
      Beitrag Nr. 143 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.05.2017)
      In der vergangenen Woche konnte sowohl das Wiki (+0,4%) als auch der DAX (+0,4%) leicht zulegen.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX damit vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +1,2%, Dax +11,2%).

      Bei der Hauptversammlung von Berkshire Hathaway bekamen die chinesischen Unternehmen nun wieder etwas mehr Aufmerksamkeit, denn Charlie Munger sagte, dass er besondere Value Chancen inzwischen vor allem bei chinesischen Unternehmen sieht und bestätigt mich daher in der aktuellen Gestaltung des Wikis, die teuren deutschen und amerikanischen Unternehmen eher zu meiden.

      In dieser Woche gab es einige Veränderungen im Wiki und es haben viele Werte über Quartalszahlen informiert.

      Verkauft habe ich in dieser Woche die Positionen von Fitbit, Auden und Yintech, dafür neu aufgenommen wurde Hypoport.

      Nachdem Hypoport über ein starkes erstes Quartal berichtete hat und die Insuretec Story nun Fahrt aufnimmt und visibler wird, habe ich Hypoport trotz des Allzeithochs wieder ins Wiki aufgenommen. Die Skalierbarkeit der Geschäftsfelder wird noch zu einem deutlichen Gewinnanstieg führen wenn die Investitionen erstmal nachlassen und die Umsätze steigern. Von daher sehe ich Hypoport vor allem als langfristig gut planbar, so dass mit überschaubarem Risiko langfristig eine Überrendite erzielt werden könnte.

      Dafür habe ich mich eher von den Risikopositionen getrennt, da vor allem diese in der Vergangenheit der Wikiperformance zu schaffen gemacht haben.

      Die Trennung von Fitbit war nicht leicht nachdem der Wert nun über ein Jahr und mit deutlichem Verlust im Wiki war. Auch wenn der Kurs nun deutlich tiefer ist, hat das heutige Fitbit nichts mehr mit der Investidee von damals zu tun. Damals war es ein Unternehmen, was fundamental unterbewertet schien, mit einstelligem kgv und wachsenden erlösen. Nun ist es ein Hoffnungswert auf den Turnaround, der gut gehen kann oder aber auch nicht, je nachdem wie die neue Smartwatch ankommt. Für solche Werte habe ich ein eigenes Wiki und soll nicht die Grundlage für das Grundinvest Wiki darstellen, so dass ich mich dafür entschied den Wert nun zu verkaufen.

      Der zweite Verkauf war Auden, hier bin ich eingestiegen, weil der faire Wert der Beteiligungen deutlich über dem Aktienkurs lag. Die Spekulationen darüber, dass die Kapitalerhöhung nicht vollständig eingezahlt wurde und damit gar nicht so viel Werte in der Auden AG enthalten seien wie angenommen, wurden immer lauter und würden den Wert der AG deutlich schmälern. Gehofft habe ich auf eine Stellungnahme vom CEO Radic auf einer Konferenz, diese wurde kurzfristig allerdings verlegt. Da dadurch das Risiko nur weiter gestiegen ist, habe ich mich für den Ausstieg entschieden. Nachdem die Präsentation inzwischen nachgeholt wurde, ist das Vertrauen dennoch nicht so groß, dass ich die Position für das Grundinvest Wiki wieder aufbauen würde.

      Der dritte Verkauf war Yintech. Yintech ist mit einem kgv von ~5 sicher erstmal günstig bewertet, allerdings sind sie auch in einem Markt tätig der der chinesischen Regulierung schnell zum Opfer fallen könnte, wie man vor zwei Wochen gesehen hat, denn es wurde der Handel auf einer der drei Plattformen untersagt. Die verbleibenden zwei Plattformen sollten immer noch für einen ordentlichen Gewinn reichen, doch ist mir die Sache zu unsicher, schließlich ist es durchaus möglich, dass die Regierung auch die anderen beiden Börsen verbietet und damit Yintech die Geschäftsgrundlage entzieht. Der Verkauf schien bislang die richtige Entscheidung zu sein, denn die Unsicherheit nimmt zu und der Kurs verlor nach dem Verkauf weiter an Wert.

      Am Montag meldete Cytosorbents, Invitae und MeetMe zahlen:

      Die Cytosorbents Zahlen waren unspektakulär, der Umsatz traf genau die Erwartungen und der Verlust war deutlich geringer als erwartet, der Kurs konnte davon trotzdem nicht profitieren, hier hatten sich einige wohl kurzfristig mehr erwartet. Chan ist kein Sprinter aber im CC wurde deutlich, dass er weiter an eine sehr positive Zukunft für sein Unternehmen glaubt. Die Investoren/Trader zogen trotzdem eher die Reißleine, so dass CTSO zu den größten Wochenverlierern gehört.

      Auch bei Invitae gab es keine Überraschungen, der Umsatz lag leicht unter den Markterwartungen, aber die Jahresprognose und das Ziel für Ende 2018 wurden voll bestätigt. Nach- und Vorbörslich wurden die Zahlen gar nicht gehandelt. Im Tagesverlauf verlor die Aktie aber 10% und pendelte sich im Wochenverlauf darauf ein. Da sich langfristig nichts geändert hat und das Unternehmen auf Kurs ist, sehe ich keinen Grund zu handeln.

      Bei MeetMe gab es eigentlich gute Zahlen, die Prognose wurde beim Gewinn und Umsatz genau getroffen. Die Umsatzerwartungen für Q2 wurden deutlich übertroffen und die Jahresguidance für Umsatz und EBITDA wurden deutlich angehoben. Bei den Kennzahlen gab es aber ein paar Werte die dem Börsianer nicht gefallen, das waren vor allem eine leicht sinkende Anzahl an aktiven Nutzern und ein sinkender ARPU, dies sollte sich in Zukunft dank Livevideo aber wieder verbessern. Der Kurs verlor am nächsten Tag etwa 17%, doch die Bewertung scheint nun sehr günstig mit einem kgv um ~10 für das aktuelle Jahr bei gleichzeitigem Wachstum. Der CEO hat nochmal bestätigt, dass sich die Livevideo Strategie bislang auszahlt und gut angenommen wird, die hieraus entstehenden Umsätze könnten bei Erfolg zu einer Neubewertung führen.

      Am Mittwoch haben dann YY, Autohome und Netease Zahlen vorgelegt.

      YY hat die Umsatzschätzung leicht übertroffen und die Gewinnschätzungen deutlich und auch einen höheren Ausblick gegeben. Der Gewinn je Aktie sollte für 2017 bei über 6$ liegen und damit ein einstelliges kgv bei weiter stark wachsenden Umsätzen liegen. Der Gewinn ist überproportional angestiegen, was vor allem daran liegt, dass die Verluste des neuen Umsatztreibers Huya deutlich reduziert werden konnten. Im CC sagte der CFO, dass der Break Even bei Huya noch in diesem Jahr erreicht werden könnte, was für die YY Gewinne ein Segen wäre. Bei der Marge sollte man sich aber keine großen Sprünge erwarten, denn man wird in diesem Jahr mit einer neuen Videoplattform ein neues Produkt an den Markt bringen, was erstmal mit Kosten verbunden ist. Die Marge soll die des letzten Jahres aber trotzdem nicht unterschreiten.

      Auch Autohome konnte alle Schätzungen und auch den Ausblick fürs nächste Quartal übertreffen. Hier gab es inhaltlich wenig Überraschungen, das Unternehmen ist weiterhin klar auf Wachstumskurs und konnte von den Zahlen profitieren.

      Netease hat alle Schätzungen pulverisiert und notiert aktuell mit einem kgv von ~14 trotz Wachstums von über 70% und einem Ausblick der besagt, dass dieses Wachstum auch noch länger so weitergehen soll. Die Aktie gefällt mir auf dem Niveau sehr gut, so dass ich leicht aufgestockt habe, als der Kurs nicht auf die hervorragenden Zahlen reagierte.

      Am Donnerstag kamen die Zahlen von Bitauto

      Auch Bitauto hat sowohl die Umsatz (+43%) als auch die Gewinnschätzungen übertroffen. Das neue Geschäftsmodell beginnt nun richtig an Fahrt zu gewinnen mit einem Wachstum von über 190% ist dies schon fast der größte Bereich. Im CC wurde deutlich, dass dieses Wachstum jetzt sogar noch weiter an Fahrt gewinnen soll und nicht abflachen soll. Auch die Werbeumsätze, die nicht mehr zweistellig zulegen konnten seien im Q1 nur aufgrund eines Sondereffekts so langsam gewachsen und bereits in Q2 wird das Wachstum hier wieder deutlich anziehen. Um abgestoßene Geschäftsbereiche soll das Wachstum in Q2 bei etwa 50% liegen. Bitautos Story finde ich extrem spannend und halte es weiter für einen möglichen Vervielfacher. Nach dem sehr positiven CC habe ich die Position auch nochmal etwas vergrößert.

      Nächste Woche kommen dann noch die Zahlen von Sina bzw. Weibo.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Bitauto +12,0%
      Sina +8,0%
      Autohome +5,5%
      YY +4,9%
      Hypoport +3,7%
      NetEase +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      MeetMe -17,4%
      Cytosorb -11,3%
      Invitae -9,3%
      Avatar
      schrieb am 19.05.17 22:39:39
      Beitrag Nr. 144 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.05.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,8%) zulegen, während der DAX (-1,0%) abgeben musste. Leider hat auch in dieser Woche Trump alles dafür getan, um den Dollar zu schwächen, ohne diese Währungsverluste hätte das Wiki +4,0% hinzugewonnen.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX damit vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +3,0%, Dax +10,1%).

      In dieser Woche gab es auch wieder Veränderungen im Wiki.

      Als am Dienstag die Märkte in die Knie gingen, habe ich einige vorhandene Werte aufgestockt, dafür habe ich mich von den Positionen getrennt, bei denen ich das größte Risiko sah: Yirendai und MeetMe.
      Beide Werte sind zwar fundamental sehr günstig bewertet, aber bei Yirendai besteht erhöhte Regulierungssorge und bei MeetMe bleibt abzuwarten ob sich die aktiven Nutzer im nächsten Quartal wieder in die richtige Richtung bewegen. Der Markt ist bei beiden Werten momentan eher skeptisch und ich werde mich bei diesen Positionen nicht dagegen stellen.

      Zahlen hat in dieser Woche Sina bzw. Weibo gemeldet, die deutlich besser ausfielen als vom Markt erwartet. Dadurch konnten beide Werte in dieser Woche um über 20% zulegen. Ein Verkauf ist Sina damit weiterhin nicht, denn die Unterbewertung nach der SoP Analyse hat sich in der letzten Woche nur noch vergrößert, da der Weibokurs etwas stärker gestiegen ist als der von Sina.

      Nachdem Autohome in den letzten vier Wochen gut 40% zugelegt hat und nun etwa mein Zielkurs erreicht hat, habe ich die Position verkauft und Bitauto weiter ausgebaut. Denn bei Bitauto sehe ich noch deutlich mehr Potential.

      Während Autohome inzwischen mit einem KUV von 6 bei einem Wachstum von ~20% und einem kgv von ~23 einigermaßen fair bewertet erscheint, ist bei Bitauto mit einem KUV von 2 und einem Wachstum von ~50% noch viel Potential versteckt. Grund für die Unterbewertung scheint, dass auf GAAP Basis noch kein Gewinn ausgewiesen wird, da die hohen Investitionen in die Transaktionsplattform sich dort bislang negativ auswirken. Aber die Investitionen sollten sich bald auszahlen. Die Umsätze steigen stark an und auf Non-GAAP Basis wird wohl ein EpS in der Region von 0,80$ also ein kgv von 37 erreicht werden, dass sich im nächsten Jahr nochmal verdoppeln könnte. Bitauto ist mit etwas über $2 Mrd bewertet. Dabei ist die Autofinanzierungstochter Yixin in der letzten Kapitalrunde mit Tencent und Baidu alleine mit ~$4 Mrd bewertet wurden, hier hält Bitauto noch 48%, so dass die Marktkapitalisierung schon dadurch in etwa abgedeckt ist. Allein diese Plattform, an die immer mehr Autohändler angebunden werden, hat sehr starkes Wachstumspotential und ich denke in den nächsten Quartalen wird sich der weiter stark steigende Umsatz auch wieder in Gewinnen und höheren Margen übersetzen lassen, so dass dann der Kurs in andere Regionen vorstößt.
      Im CC traf der Director von Bitauto eine interessante Aussage zu der Transformation des Geschäftsmodell, welche auch nochmal das Potential im Vergleich zu der mehr als doppelt so hoch bewerteten Autohome aufzeigt. Sinngemäß sagte er, dass man durch die Transformationen in einem deutlich größeren Markt aktiv ist. Während der Markt für digitales Marketing im Automotiv Bereich etwa $1 Mrd. beträgt, steigt man nun in transaktionsbasierten Markt ein, der etwa $100 Mrd schwer ist. Und dass die Strategie schnell voran kommt zeigt das fast 200%ige Umsatzwachstum in Q1 für diesen Bereich.

      Für das Geschäftsmodell sollten Margen erreicht werden können, die bei dem Wachstum ein KUV von ~7-10 rechtfertigen ließen, daher liegt mein Kursziel für Bitauto auch bei über 100. Auf dem Weg wird es als chinesische Aktie sicher einige Schwankungen geben, aber der Weg dorthin wurde von Bitauto mit seiner Strategie sehr gut geebnet und erscheint visibel. Ich kann den letzten CC jedem nur ans Herz legen…

      Zu den Wochengewinnern zählt auch Hypoport nachdem Warburg und Berenberg ihre Kursziele in Richtung 150€ erhöht haben. Hier liegt auch mein erstes Kursziel für die nächsten 12 Monate.

      Auch bei JustEat geht es voran, der Wert konnte nun endlich die 600 GBX Marke durchbrechen an der er mehrmals abgeprallt ist und markierte heute ein neues Allzeithoch.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Sina +22,3%
      Autohome +15,8%
      Hypoport +10,8%
      NetEase +5,7%
      JustEat +4,4%
      Bitauto +3,9%
      Ubiquiti +2,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Invitae -8,1%
      Cytosorb -5,8%
      Lendingclub -2,9%
      Avatar
      schrieb am 26.05.17 23:45:44
      Beitrag Nr. 145 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.05.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,7%) weiter an Boden auf den DAX (-0,3%) gut machen. Die Währung blieb auf Wochensicht ziemlich stabil und hatte keinen nennenswerten Einfluss auf die Wochenperformance.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX aber weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +4,7%, Dax +9,8%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki und auch sonst ist nicht viel passiert.
      Da Hypoport weiter auf Höhenflug ist, habe ich die Position leicht reduziert und bei Bitauto aufgestockt. Bei Bitauto gab es diese Woche eine Konsolidierung bis zum unteren Rand des Aufwärtstrendkanals, diesen „Test“ des Aufwärtstrends gab es schon mehrfach und war jedes Mal ein sehr guter Einstiegszeitpunkt, denn auch diesmal hat diese für Charties wichtige Marke gehalten.

      Wie viele chinesische Aktien wird leider auch Bitauto hauptsächlich von Tradern getrieben, so dass der Kurs auch ohne echte Nachrichten stark in die eine oder andere Richtung ausschlagen kann. Als fundamentaler eher langfristig orientierter Anleger versuche ich mir das antizyklische Käufe und Verkäufe zu Nutze zu machen. Am Ende bin ich aber absolut von der positiven Entwicklung des Unternehmens überzeugt. In vielen, vor allem amerikanischen Foren, wird auch hauptsächlich die Charttechnik bei Bitauto beleuchtet und kaum über das Fundamentale diskutiert und wenn, dann ist es sehr oberflächlich und stellt Bitauto immer noch hauptsächlich als eine Autowebsite wie mobile.de vor. Dies ist sicher ein wichtiger Teil von Bitauto, aber ein Bereich, auf dem nicht die Zukunftsstrategie des Unternehmens fußt. Die Zukunft gehört der EP Plattform bzw. jetzt Transaktionsplattform, die frühzeitig bei vielen Autohändlern eingeführt wurde und z.B. als eine Option die Autofinanzierungstochter Yixin enthält. Wie man diese Plattform, die Strategie und die Zukunftsvision am besten beschreiben kann, hat der Chef von Bitauto vor einer Weile selbst gesagt: „Wir wollen, dass die EP Plattform das Salesforce der Autoindustrie wird“. Die Entwicklung in diesem Bereich wird vom Markt meiner Meinung nach entweder ignoriert oder deutlich unterschätzt. Auch der Geschäftsbericht von 2016 ist sehr lesenswert und kann ich jedem nur empfehlen.
      Evtl werde ich zu Bitauto mal eine ausführliche Analyse mit Vorstellung der einzelnen Bereiche und deren Entwicklung schreiben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +9,1%
      JustEat +8,0%
      YY +7,6%
      Cytosorbents +7,4%
      Sina +2,1%
      NetEase +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Bitauto -9,3%
      Invitae -4,6%
      Ubiquiti -2,7%
      Avatar
      schrieb am 02.06.17 15:06:26
      Beitrag Nr. 146 ()
      Bewertung Bitauto
      Bitauto ist ein chinesisches Unternehmen, welches über mehrere Geschäftsbereiche in der (Online-)Vermarktung von Autos besitzt.

      Während früher die Vermarktung von Werbeanzeigen über Neuwagenseite (bitauto.com) und die Listinggebühren für Gebrauchtwagen (Taoche.com) im Fokus standen, wurde 2014 das Geschäftsmodell der EP (Easy Pass) Plattform in den Fokus gerückt. Heute wird dieser Geschäftsbereich häufig nur noch als "Transaction Service" betitelt, darunter fällt auch die Autofinanzierungstochter Yixin Capital. Darüberhinaus hat man mit CIG so etwas wie eine digitale Marketing Agentur, die den Autohändlern bei der Digitalisierung hilft.

      Am Kursverlauf kann man schön erkennen, dass die Entscheidung für den neuen Fokus den Anlegern nicht schmeckte, denn der Kurs verlor von etwa $100 auf zeitweise unter $20. Schließlich war das Kerngeschäft hochprofitabel und ist weiter gewachsen. Die Neufokussierung war erstmal mit stärkeren Kosten verbunden, so dass das Unternehmen insgesamt in die Verlustzone gerutscht ist.

      Nun hatte das Unternehmen allerdings ein paar Jahre um diese Strategie zu etablieren und wird in diesem Jahr aller Voraussicht nach wieder den Gewinn steigern können.

      Bei einem Kurs von $26 ist Bitauto mit $2 Mrd bewertet.
      Mit 6,5% ist das amerikanische Pendant Autotrader.com einer der größten Aktionäre von Bitauto.

      Interessant ist allerdings vor allem die Aktionärsstruktur der Autofinanzierungstrochter Yixin Capital, hier sind die größten Anteilseigener nach Bitauto (48%), der E-Commerce Riese JD.com, Tencent, Baidu und AMC. Hier hat sich Bitauto extra strategische Investoren ins Boot geholt um die Plattform voran zu bringen. Zukünftig kann man sich vorstellen, weitere strategische Investoren aus der Finanzbranche ins Unternehmen zu holen. Die letzte Finanzierungsrunde, bei der die genannten Unternehmen mitgezogen haben, fand im Mai 2017 statt und bewertete Yixin mit knapp $4 Mrd. der auf Bitauto entfallende Teil macht damit fast die gesamte Marktkapitalisierung von Bitauto aus.


      Wie sind die einzelnen Bereiche aufgestellt?

      Die Vermarktung über die Neu- und Gebrauchtwagenseite brachte in 2016 einen Umsatz von $494,5 Mio. Hier schätze ich das Umsatzwachstum in diesem Jahr auf etwa 10%, so dass der Umsatz in diesem jahr bei knapp $550 Mio liegen sollte.

      Der Bereich CIG der Onlinemarketingunterstützung machte in 2016 einen Umsatz von $113,5 Mio. Den Umsatz in diesem Jahr schätze ich auf $125 Mio.

      Der "neue" Bereich der Transaction Services brachte in 2016 einen Umsatz von $223,5 Mio. Dies ist der Bereich dem die Zukunft gehört und das stärkste Wachstum hat, ich schätze den Umsatz für 2017 auf $450 Mio.

      Unterm Strich sollte damit der Umsatz von $831,5 mio in 2016 auf $1125 Mio um über 35% zulegen. Damit wäre Bitauto mit einem KUV von 1,8 bewertet.

      Da die Bereiche der Vermarktung und des Onlinemarketings bekannte Geschäftsbereiche sind und die Fantasie vor allem im Transaktionsbereich liegt, werde ich auf diesen nochmal etwas genauer eingehen.
      Die Transaktionsplattform soll "das Salesforce des chinesischen Automarktes" sein. Es ist also eine Plattform, die die Autohändler nutzen um ihre Verkaufsabwicklung durchzuführen. Dabei bietet diese Plattform mehrere Komponenten, wie z.B. die Vermittlung eines Autokredites oder Leasingangebotes über die Tochter Yixin Capital an denen die anderen chinesischen Internetriesen beteiligt sind. Dabei gibt Bitauto den Kredit nicht selbst aus, sondern leitet die Anfrage an eine der angeschlossenen Partnerbanken weiter und bekommt eine Vermittlungsgebühr. Eine weitere Komponente ist die Autoangebotsplattform Huimaiche.com, bei denen Nutzer die Möglichkeit haben ihre Autowünsche anzugeben und Händler daraufhin ihr Angebot für diesen Autowunsch abgeben können, so dass die Abwicklung über diese Seite/Plattform vorgenommen wird und Bitauto an der Transaktion mitverdient.
      Das Schwierige dabei ist/war der Aufbau eines flächendeckenden Händlernetzes, dafür braucht es viel Überzeugungskraft und Manpower, die Kosten verursachen, aber wenn ein Autohändler erstmal an Bitautos Transaktionsplattform angebunden ist, so ist die Wahrscheinlichkeit, dass dieser wieder wegwechselt eher gering, denn sein Vertragsabwicklungsystem ist nun sehr stark mit der Plattform verbunden. Darüberhinaus soll die Plattform dann später auch Serviceleistungen anbieten etc. Auch bietet Bitauto ja CRM Lösungen an, die die Autohändler weiterhin stark an das System binden.

      Wie hat sich der Umsatz und Gewinn des Unternehmens über die Jahre entwickelt?

      2012: Umsatz $169,6 Mio - EpS (Non-Gaap) $0,59
      2013: Umsatz $237,8 Mio - EpS (Non-Gaap) $1,04
      2014: Umsatz $396,3 Mio - EpS (Non-Gaap) $1,81
      2015: Umsatz $619,3 Mio - EpS (Non-Gaap) $0,84
      2016: Umsatz $831,5 Mio - EpS (Non-Gaap) $0,48
      2017e: Umsatz $1125 Mio - EpS (Non-Gaap) $1,00
      2018e: Umsatz $1500 Mio - EpS (Non-Gaap) $2,00

      Die Schätzungen für 2017+2018 habe ich grob aufgrund der Wachstumsprognose des Unternehmens und den einhergehenden Margenverbesserungen gemacht, halte ich aber vor allem im Bereich des Gewinns noch für konservativ. In dem Verlauf der erzielten Gewinne kann man schön sehen, wann das Unternehmen begonnen hat in die Transaktionsplattform zu investieren, denn ab dann ging der Gewinn deutlich runter, allein in 2016 hat man $66 Mio in die technische Weiterentwicklung von Yixin investiert. Der Kurs verlor daraufhin wie erwähnt von fast $100 auf unter $20 obwohl der Umsatz weiter stark ansteigend war und die Investitionen die Wachstumschancen deutlich ausgeweitet haben. Die Talsohle des Gewinns sollten wir nun in 2016 gesehen haben und erhalten jetzt wieder höhere Margen, da die Investitionen bei dem gestiegenen Umsatz nicht mehr so stark ins Gewicht fallen. Gleichzeitig zeigen diese Zahlen aber auch, was das Kerngeschäft bereits für ordentliche Gewinne erzielt hat, denn mit der Hälfte des Umsatzes von 2016 konnte man bereits ein EpS von $1,81 erzielen, was beim heutigen Kurs ein kgv von unter 15 bedeuten würde.
      Dieses Kerngeschäft, was damals noch kleiner war und mit über $7 Mrd bewertet wurde, wird aufgrund des neuen Geschäfts jetzt mit 0 bewertet, denn allein der Finanzierungsbereich der Transaktionsplattform füllt ja schon die aktuelle Marktkapitalisierung aus. Dabei wird der Wert der eigentlichen Plattform (alles außer Yixin z.B. huimaiche.com) dann auch wieder mit 0 bewertet, was ich als eine krasse Fehlbewertung ansehe.


      Fazit: Bitauto ist für mich eine der spannendsten Aktien seit langem, denn man notiert trotz eines hochskalierbaren Geschäftsmodells zu einem niedrigen KUV von unter zwei, weil man zeitweise aufgrund von Investitionen weniger Gewinn ausweist. Gleichzeitig ist das Unternehmen in einem Markt tätig, der schnell wächst (chinesischer Automarkt generell, aber auch vor allem der chinesische Gebrauchtwagenmarkt) und Bitauto in diesem schnellwachsenden Markt gleichzeitig weitere Marktanteile gewinnt und noch deutliches Margenpotential hat. Selbst wenn man die alte Welt (ohne Transaktionsplattform) mit den damaligen $7 Mrd bewertet und von der neuen Welt (Transaktionsplattform) nur die letzte Bewertung von Yixin hinzuzählt ($2 Mrd). Müsste sich der Wert fast vervierfachen um diese Bewertungslücke zu schließen. Langfristig sollten diese Geschäftsbereiche aber Synergien heben und gleichzeitig gebe ich Yixin nach den ganzen Kooperationen und dem Wachstumstempo einen deutlich höheren Wert als den der letzten Kapitalrunde.
      Avatar
      schrieb am 02.06.17 22:06:05
      Beitrag Nr. 147 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.06.2017)
      In der vergangenen Woche musste das Wiki (-0,5%) leicht nachgeben, während der DAX (+1,8%) zulegen konnte. Leider gab es auch in dieser Woche Gegenwind von der Währungsseite, die das Wiki mit knapp -0,8% belastete.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +4,2%, Dax +11,7%).

      In dieser Woche habe ich Sina verkauft. Der Wert konnte seit der Aufnahme 30% zulegen. Für den Verkauf gab es vor allem zwei Gründe:
      1. Obwohl Sina mehr ist als Weibo, verlaufen die Kurse nahezu parallel. Da ich zwar Sina für unterbewertet, Weibo aber für mindestens fair bewertet halte, könnte bei Weibo eine Korrektur anstehen. Diese Korrektur würde Sina wahrscheinlich im selben Ausmaß mitmachen und dieses Risiko sollte vermieden werden.
      2. Sina hat angekündigt als Dividende Weibo Aktien auszugeben. Von Wikifolio konnte mir nicht zugesichert werden, dass dieser Prozess im Wiki sicher nachgebildet werden kann und bevor die Dividende am Ende nicht ankommt und der Wert im Wiki nur unter dem Dividendenabschlag leidet, habe ich die Position verkauft.

      Mit der freigewordenen Liquidität habe ich die vorhandenen Werte, vor allem Bitauto weiter aufgestockt. Die Gründe dafür habe ich im vorherigen Post genauer dargelegt.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Invitae +7,9%
      YY +3,0%
      Hypoport +2,7%
      Ubiquiti +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Cytosorbents -8,1%
      Bitauto -5,4%
      Avatar
      schrieb am 09.06.17 22:13:46
      Beitrag Nr. 148 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.06.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,5%) zulegen, während der DAX (-0,1%) leicht verlor. Die Währungsseite war diesmal leicht positiv für das Wiki und brachte das Wiki +0,4% nach vorn. Unter der Woche konnte das Wiki sogar ein neues Jahreshoch markieren, dies konnte allerdings durch die starken Kursverluste der Nasdaq am Freitag nicht gehalten werden. Die Technologiewerte, vor allem die volatilen und gut gelaufenen, kamen teilweise sehr stark unter Druck. Da dieser Absturz aber nichts mit der Entwicklung der Unternehmen selbst zu tun hat, habe ich hier einige Positionen eher aufgestockt.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,7%, Dax +11,6%).

      In dieser Woche gab es weder Zu- oder Abgänge oder wichtige Nachrichten aus einem der Unternehmen.
      Gern würde ich schon seit einer Weile einen meiner Jahresfavoriten „Cegedim“ wieder aufnehmen, doch die Spreads, die L&S hier anbietet (meist zwischen 5-8%) sind dafür leider nicht attraktiv genug. Sollte der Wert noch ein bisschen zurückkommen, bin ich aber unter Umständen bereit auch einen höheren Spread zu bezahlen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      NetEase +4,1%
      Lendingclub +3,2%
      JustEat +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -3,0%
      Avatar
      schrieb am 17.06.17 11:03:42
      Beitrag Nr. 149 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.06.2017)
      In der vergangenen Woche kamen viele Techwerte weiter unter Druck, was sich auch beim Kursverlauf des NASDAQs (-3,5% seit letztem Donnerstag) zeigt. Da das Wiki (-2,7%) hauptsächlich aus Technologiewerten besteht, ging diese Entwicklung nicht spurlos an ihm vorbei. Der Abverkauf der Technologiewerte traf den DAX (-0,5%) vergleichsweise wenig. Währungsseitig gab es keine beeinflussenden Veränderungen.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +2,9%, Dax +11,1%).

      Neu mit dabei ist, wie schon vergangene Woche angekündigt Cegedim, nachdem die Aktie diese Woche noch ein Stück zurückgekommen ist. Der Spread war zwar hoch, aber ich gehe davon aus, dass es sich langfristig auszahlen wird. Die Begründung hatte ich im Wochenupdate vom 27.01.17 genannt.

      Am Montag hatte ich zunächst meine komplette Position Cytosorbents verkauft nachdem die umkämpfte 4$ Marke nicht gehalten hat, hatte ich einen weiteren Rutsch befürchtet. Dieser kam dann auch am Dienstag und Mittwoch. Danach konnte ich die alte Position am Mittwoch trotz des Spreads etwa 10% günstiger zurückkaufen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -6,7%
      Hypoport -6,1%
      JustEat -4,3%
      Bitauto -3,3%
      Lendingclub -2,9%
      NetEase -2,2%
      Avatar
      schrieb am 23.06.17 22:43:07
      Beitrag Nr. 150 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (23.06.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+6,9%) eine sehr starke Performance abliefern und damit ein neues Jahreshoch feiern während der DAX (-0,2%) sogar leicht nachgeben musste. Dabei blieb die Währungsseite weiterhin unbeeinflussend.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +10,0%, Dax +10,9%).

      Für den chinesischen Aktienmarkt gab es positive Nachrichten: Der MSCI Index für Schwellenländer nimmt 222 chinesische Werte mit auf. Das zeigt, dass das Vertrauen in den chinesischen Aktienmarkt weiter zunimmt und damit dürften ab August weitere Investorengelder „ins Land“ fließen. Diese positive Einschätzung verhalf auch einigen chinesischen Werten zu einer positiven Performance in dieser Woche.

      In der vergangenen Woche wurden mit Holidaycheck und Applied Optoelectronics zwei neue Werte aufgenommen. Dafür verkauft habe ich die Restposition Hypoport, welche bei Zeiten sicher wieder den Weg ins Wiki finden wird und Lendingclub, die ich von den vorhandenen Werten am schwächsten einschätze.

      Holidaycheck ist ein alter Bekannter, der schon mal im Wiki war. Ich schätze das Potential und den Firmenwirt deutlich höher ein als die jetzige Marktkapitalisierung. Doch der Markt war zuletzt schwierig und hart umkämpft, so dass HC kaum bis keine Gewinne ausweisen konnte. Es musste viel ins Marketing investiert werden und die Kunden mussten mit Cashbacks teuer erkauft werden. Doch die Lage des Marktes scheint sich zu entspannen, denn die Konsolidierung geht voran. Durch die Insolvenz von Unister, laufen deren Aktivitäten nur noch auf Sparflamme, Prosieben verkauft seine Reiseportale und Ctrip sucht nach Übernahmezielen in Europa. Ich kann mir vorstellen, dass Holidaycheck am Ende als Gewinner aus dem Rennen geht, denn im Vergleich zu den anderen Anbietern haben sie aufgrund der Masse an Content einen echten Wettbewerbsvorteil. Ihr Problem war, dass sie bisher nicht so sehr als Buchungsplattform in den Vordergrund getreten sind, dies wird sich aber mit der jetzt startenden Werbekampagne „Buch dein Ding“ ändern. Der Druck vom Kurs ist seit ein paar Wochen gewichen und ich setze darauf, dass die Umstrukturierung hin zum urlauberfreundlichsten Unternehmen am Ende Früchte trägt und man zu angemessenen Margen kommt, so dass der Kurs weiter deutliches Potential hat.

      Bei Applied Optoelectronics handelt es sich um einen Hot Stock der Wallstreet, dem ich schon eine Weile hinterhergeguckt habe und nun den Tech Rücksetzer der Nasdaq zum Einstieg genutzt habe. Das Unternehmen wächst sehr stark und konnte vor allem aufgrund seiner Margenausweitung seinen Gewinn vervielfachen, so dass das kgv trotz des starken Anstiegs für dieses Jahr bei unter 15 liegen sollte. Die Zukunftsaussichten sind weiterhin hervorragend auch wenn die Kundenstruktur mit den Großkunden Amazon und Microsoft durchaus breiter sein könnte. Ich traue dem Wert kurzfristig zu die alten Höchststände (~15%) zu übertreffen. Aufgrund der Volatilität nicht nur des Kurses sondern auch des Geschäftsmodells, wird die Zeit, in der AAOI im Wiki verbleibt aber eher überschaubar bleiben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +17,8%
      Netease +12,3%
      Ubiquiti +6,2%
      YY +7,1%
      Bitauto +8,9%
      JustEat +4,8%
      Invitae +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 30.06.17 22:17:37
      Beitrag Nr. 151 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.06.2017)
      In der vergangenen Woche kam es für das Wiki (-4,0%) gleich doppelt hart, denn sowohl die Techwerte (Tecdax -3,5% ; Nasdaq -2,7%) kamen unter Druck und auch der Dollar (-2,0%) schwächelte, beide Faktoren zusammen genommen führten dazu, dass der zwar schwächelnde DAX (-3,2%) auf Wochensicht aber die Nase vorn behielt.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,5%, Dax +7,4%).

      Mit Rocket Internet kam diese Woche ein Wert ins Wiki, der bisher noch nie dabei war. Bei RI stand der Börsengang von Delivery Hero an und zusätzlich verkaufte man seine Restanteile von Lazada an Alibaba. Da der NAV deutlich über dem aktuellen Kurs liegt und dieser positiven Newsflow anstand, entschied ich mich für eine Aufnahme. Der Börsengang von Delivery Hero war auch sehr erfolgreich, doch aus irgendeinem Grund konnte die RI Aktie davon nicht profitieren und verlor sogar. Warum jetzt jemand zum Quartalsende verkauft, kann viele Gründe haben. Die Unterbewertung ist dadurch allerdings nur noch größer geworden und ich werden an dem Wert festhalten. Um RI aufnehmen zu können musste ich allerdings bei Holidaycheck die Rolle rückwärts machen und hatte mit dem Verkaufszeitpunkt noch Glück, so dass der Verlust hierbei stark in Grenzen gehalten wurde.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cegedim +4,8%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Netease -9,9%
      AAOI -6,2%
      JustEat -4,4%
      Bitauto -2,2%
      Avatar
      schrieb am 07.07.17 22:14:35
      Beitrag Nr. 152 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.07.2017)
      In der vergangenen Woche tat sich sowohl beim Wiki (+/-0,0%) als auch beim DAX (+0,5%) nicht besonders viel, auch der Euro hielt sich zum Dollar fast unverändert.

      Im Jahr 2017 bleibt der DAX weiter vor dem Wiki.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +5,5%, Dax +7,9%).

      In der vergangenen Woche kam mit Opera Software ein neuer Wert ins Wiki. Ich beobachte Opera seit ein paar Monaten, doch konnte ich mich bislang nicht zu einer Aufnahme begeistern, da mich mit AdColony das wichtigste Asset nicht überzeugte. Das Q1 hatte zwar einen negativen Sondereffekt wegen der Plattform Umstellung, aber dennoch waren die Zahlen zu schwach und die immer wieder betonte stärker werdende Wettbewerbssituation könnte die Margen weiter unter Druck setzen.

      Da Opera allerdings nicht nur aus AdColony besteht, habe ich mich nun intensiver mit den weiteren Geschäftsbereichen auseinandergesetzt. Dabei hat mich der vom Umsatz her zweitgrößte Bereich Bemobi so überzeugt, dass ich Opera nun doch aufgenommen habe.
      Bemobi wird auch als Netflix der Apps bezeichnet wird, da man vor allem in Schwellenländern, in denen Kreditkarten wenig verbreitet sind, Abos für kostenpflichtige Apps anbietet. Der Bereich zeichnet sich durch starkes Wachstum und hohe Margen aus. So wird man in diesem Jahr wohl etwa $60 Mio Umsatz machen und dabei ein EBITDA von ~$28 Mio erreichen.

      Opera wird derzeit mit einem EV von etwa 400 Mio Euro bewertet, so dass sich allein für den Geschäftsbereich Bemobi ein EV/EBITDA von 16 errechnet, was ich bei dem Wachstum für nicht zu teuer halte. Daher, sehe ich den Wert als günstig an, denn selbst wenn AdColony scheitert und man auch die Bereiche Surfeasy&Skyfire herausrechnet, erhält man eine zumindest noch faire Bewertung.

      Sollte sich AdColony aber doch wie vom Unternehmen prognostiziert entwickeln, sind die Bewertungshebel umso größer. Schließlich hat sich Opera als Mittelfristziel gesetzt über $1 Mrd Umsatz bei einer 15%igen EBITDA Marge zu erwirtschaften. Damit hätte Opera das Potential zum Vervielfacher, doch das ist Zukunftsmusik, jetzt ist mir hier erstmal wichtig, dass die Abwärtsrisiken begrenzt sind und die weitere Entwicklung muss man nun abwarten.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      AAOI +8,9%
      Cegedim +4,3%
      JustEat +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Rocket Internet -6,1%
      Invitae -3,9%
      YY -2,1%
      Avatar
      schrieb am 14.07.17 22:50:05
      Beitrag Nr. 153 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.07.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+3,9%) mal wieder etwas an Boden auf den DAX (+2,0%) gut machen. Dabei belastete in dieser Woche sogar erneut die Währungsseite und zog das Wiki mit -0,4% nach unten.

      Im Jahr 2017 hat das Wiki den DAX nun fast eingeholt.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +9,5%, Dax +10,0%)

      Da ich aktuell im Urlaub bin werde ich mich kurzfassen, aber dennoch pünktlich über die aktuellsten Vorgänge berichten.

      Veränderungen gab es im Wiki durch den Verkauf von AAOI, der Wert konnte zuletzt deutlich zulegen und der erhoffte Rebound hat stattgefunden, so dass ich die Gewinne von knapp 8% mitgenommen habe. Dafür kam kurzzeitig BetatHome ins Wiki, die übermäßig abgestraft wurden, setzte ich auch eine Gegenreaktion, dessen Gewinne ich auch schnell mitgenommen habe. Da kurzzeitige Trades für das Wiki aber weiterhin Seltenheit behalten sollen, habe ich die freigewordene Liquidität wieder längerfristig in die bestehenden Position investiert.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +18,4%
      YY +12,3%
      Bitauto +6,4%
      Netease +4,9%
      Invitae +4,8%
      JustEat +3,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera Software -2,8%
      Ubiquiti -2,1%
      Avatar
      schrieb am 21.07.17 23:51:29
      Beitrag Nr. 154 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.07.2017)
      In der vergangenen Woche kam der DAX (-3,1%) deutlich unter Druck, während es für das Wiki (-1,1%) deutlicher weniger nach unten ging. Dadurch zog das Wiki auch seit langem mal wieder auf Jahressicht an der Performance des DAX vorbei. Um Währungseffekte bereinigt, hätte das Wiki die Woche sogar mit einem kleinen Plus abgeschlossen, doch der Euro gewann ggü. dem Dollar und Pfund mal wieder so stark an Wert, dass das Wiki damit um ~1,2% belastet wurde. Die Belastungen im Währungsbereich in den letzten Monaten sind ärgerlich, da sie die Performance deutlich ausbremsen, denn ohne diese Effekte hätte das Wiki bereits ein neues Allzeithoch erreicht. Aber mit diesem Währungsrisiko muss ich hier leben. Da ich kein Währungsspekulant bin, versuche ich hier auch keine Effekte zu antizipieren - was aktuell ein Belastungsfaktor ist, könnte morgen schließlich schon wieder zusätzlich Rückenwind verleihen. Doch auffällig ist, wie „verrückt“ sich die Währungsmärkte aktuell verhalten. Durch die weitere lockere Geldpolitik in der Euro Zone sollte der Euro eigentlich an Wert verlieren, da man sein Geld lieber in Währungen tauscht, bei denen man Zinsen bekommt. Dadurch würde der Euro stärker verkauft werden und unter Druck geraten – so weit die Lehrbuch Meinung. Doch aktuell passiert genau das Gegenteil, was zeigt, wie sehr die Zinspolitik aktuell mit den Aktienmärkten gekoppelt ist. Denn nicht mehr die Zinseinnahmen scheinen für die Währungsnachfrage interessant, sondern die Zukunft und Aussichten der jeweiligen Aktienmärkte. Eine weiterhin lockere Geldpolitik verheißt weiter steigende Aktienkurse und die Währung dieser Märkte ist entsprechend nachgefragt – der Euro. Ich beobachte dieses Szenario interessiert aber auch ein wenig mit Sorge, denn im Umkehrschluss heißt es auch, dass sobald die Zinsen steigen, sowohl die europäischen Aktien als auch der Euro stärker unter Druck geraten könnten.

      Im Jahr 2017 zieht das Wiki an dem DAX vorbei.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +8,3%, Dax +6,6%)


      In dieser Woche habe ich mit Rocket Internet einen Wert verkauft. Rocket Internet kam die letzten Wochen wohl aufgrund des schlechten IPOs von Blue Apron – einem Konkurrenten der Tochter Hello Fresh unter Druck. Der Kurs von Blue Apron wurde durch die Übernahme von Whole Foods Market durch Amazon belastet, da man befürchtete, dass Amazon zum Konkurrenten für Blue Apron werden könnte in dem es selbst Kochboxen anbietet. Was zunächst wie eine grobe Gefahr aussah, wurde nun ganz schnell konkret in dem Amazon sein Kochboxen Modell bereits aufgenommen hat. Amazons Kochboxen scheinen dabei direkt sehr gut angenommen zu werden, denn einige Angebote waren direkt ausverkauft. Auch wenn fundamental ein komplettes Scheitern von Hellofresh inzwischen größtenteils im Rocket Kurs eingepreist ist, erwarte ich durch diese Situation einen anhaltend negativen Newsflow, der die Rocket Aktie noch eine Weile belasten könnte.

      Dafür zurück kam Hypoport, die vom jüngsten Höhenflug wieder etwas zurückgekommen ist. Hier stehen bald die Q2 Zahlen an, bei denen Hypoport zumeist überzeugte. Es kann aber auch gut sein, dass Hypoport das Wiki verlassen muss, sollte sich eine bessere Alternative ergeben.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      YY +6,0%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Invitae -3,4%
      Avatar
      schrieb am 28.07.17 23:17:47
      Beitrag Nr. 155 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.07.2017)
      In der vergangenen Woche blieb das Wiki (+/-0,0%) unverändert während der DAX (-0,7%) weiter verloren hat. Leider hat die Währungsseite auch diese Woche wieder negative Effekte auf das Wiki gehabt, währungsbereinigt hätte das Wiki ~+0,6% zugelegt.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +8,3%, Dax +5,9%).

      Veränderungen gab es diese Woche keine.

      Die Berichtssaison hat nun auch die Werte im Wiki erreicht. Diese Woche waren Cegedim, Hypoport und JustEat an der Reihe.
      Bei Cegedim und Hypoport gab es keine großen Überraschungen und der Kurs hielt sich auch in etwa stabil, kein Grund zu handeln.

      JustEat hatte für das Gesamtjahr einen Umsatzzuwachs von ~30% und ein EBITDA Wachstum von ~39% prognostiziert. Zum Halbjahr wuchs der Umsatz allerdings schon um 44%, so dass man die Umsatzprognose für das Gesamtjahr nun auf ~+35% erhöht hat. Da man den kanadischen Anbieter Skip the Dishes übernommen hat, der zwar stark mit über 100% wächst aber noch nicht profitabel ist, belastete diese Integration das EBITDA, so dass der Zuwachs mit +38% nur etwa genau der Prognose entsprach und die EBIDTA Guidance aufrechterhalten wurde. Da Just Eat seit der Aufnahme ins Wiki fast 30% zulegen konnte, hatte ich die Gewichtung vor den Zahlen etwas reduziert, da ich befürchtet hatte, dass die Erwartungen des Marktes zu hoch sein könnten und da JustEat trotz der Größe relativ markteng ist, sind die Dips dann auch mal deutlicher. Nachdem die Zahlen zunächst positiv aufgefasst wurden und der Kurs zulegte, ging es im Tagesverlauf und am nächsten Tag deutlicher nach unten. Da mich die Zahlen, die Präsentation und der CC überzeugt haben, sehe ich aber keinen Grund nun zu verkaufen und habe die Position vergünstigt wieder aufgestockt.

      Nächste Woche folgen die Zahlen von Ubiquiti.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      YY +6,0%
      NetEase +2,2%
      Ubiquiti +2,0%
      Invitae +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      JustEat -9,2%
      Cytosorbents -3,9%
      Avatar
      schrieb am 04.08.17 22:35:51
      Beitrag Nr. 156 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.08.2017)
      Das Wiki (+2,0%) kann die Woche auf seinem Jahreshöchststand abschließen und den DAX (+1,1%) erneut schlagen. Dabei musste das Wiki erneut Gegenwind von der Währungsseite hinnehmen und wurde dadurch um etwa -0,4% belastet.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +10,5%, Dax +7,1%).

      Verlassen musste das Wiki diese Woche Hypoport. Nicht weil ich nicht mehr an das Unternehmen glaube, sondern weil sich bei einigen Werten im Wiki kurzfristig gute Kaufgelegenheiten boten und ich cash brauchte. Hypoport wird wie immer sicher wieder ins Wiki zurückkehren.

      In dieser Woche standen zwei Unternehmen im Fokus: Invitae und Ubiquiti.

      Ubiquiti brachte Quartalszahlen raus, die leicht über den Prognosen lagen, da für Ubiquiti nun ein neues Geschäftsjahr beginnt, gab man auch eine Gesamtjahresprognose ab und die hatte es in sich. Der Umsatz und der Gewinn je Aktie sollen jeweils um 30% zulegen. Damit wird Ubiquiti erstmals die Marke von $1 Mrd knacken. Da knapp 1/3 des Freefloats leerverkauft ist, wurden hier einige komplett auf dem falschen Fuß erwischt und die Aktie legte direkt nach den Zahlen um 25% zu.
      Aber auch nach dem Anstieg ist die Aktie weiterhin sehr günstig bewertet.

      - Das Wachstum ist stark, da man eine komplette Branche aufrollt und z.B. Cisco immer mehr Anteile abnimmt
      - Die Marge soll weiterhin so konstant hoch bleiben
      - Es werden immer mehr Produkte ausgerollt, die das Wachstum auf Dauer noch beschleunigen sollen
      - Der Markt ist riesig und Ubiquiti hat noch viel Entwicklungsspielraum
      - Man weist für US Unternehmen unüblich sogar das EPS nach GAAP Norm aus
      - Der CEO hält weiterhin über 2/3 aller Anteile und ist vom langfristigen Erfolg seines Unternehmens absolut überzeugt
      - Man ist mit einem EpS von $4 fürs laufende nur mit einem kgv von 16 bewertet obwohl das Unternehmen sogar noch über $600 Mio Cash besitzt und mit 30% wächst
      => Auch auf dem aktuellen Niveau ist Ubiquiti für mich deutlich unterbewertet und sehe einen fairen Kurs eher in der Region $90-120

      Am Montag kam Invitae mit einem ganzen Paket an Meldungen heraus.

      Zunächst vorveröffentlichte man bereits einige Zahlen:
      Der Umsatz legte um 157% zu und war damit über den Erwartungen, zur Erinnerung – fürs Gesamtjahr soll der Umsatz um 140% zulegen.

      Man konnte mehr Tests durchführen als erwartet und hob das Ziel für das Jahr an. Man konnte wie in allen vergangenen Quartalen die Kosten pro Test senken und hat damals erstmals eine signifikant positive Rohmarge.

      Insgesamt eine sehr positive Entwicklung!

      Gleichzeitig gab man bekannt, dass man eine Kapitalerhöhung privat platziert hat zu $8,50 je Aktie (etwa 7% unter dem damaligen Kurs). Wie sich kurze Zeit später herausstellte wurde ein größerer Teil von dem bereits hoch investierten Baker Broth abgenommen. Das sah die Börse auch positiv, denn Baker Broth hat in der Biotech Szene einen ausgezeichneten Ruf und hat häufig einen guten Riecher bewiesen.

      Als wäre das noch nicht genug, gab man auch noch zwei Übernahmen bekannt. Invitae wird die börsennotierte Combimatrix und die nicht gelistete Good Start Genetics übernehmen. Dafür wird ein Teil Bar gezahlt und ein großer Teil allerdings auch in Invitae Aktien. Mit diesen Übernahmen erweitert man einerseits seine Expertise und den Tätigkeitsbereich, z.B. in den Bereich der pränatalen Gentests, kann aber andererseits auch auf das bestehende Vertriebsnetz zurückgreifen und Synergieeffekte nutzen.

      Beide übernommenen Unternehmen wachsen mit unter 30% zwar längst nicht so schnell wie Invitae, können aber enorm dabei helfen die geplant umfassende Gendatenbank von Invitae aufzubauen. Durch die beiden Übernahmen verändert sich auch die Jahresprognose des Umsatzes von ~$60 Mio auf knapp $100 Mio.

      Die Börse bewertete dieses Nachrichtenpaket mit einem Zugewinn von knapp 8%. Mir gefällt die Strategie auch weiterhin sehr gut und habe die Position daraufhin leicht ausgebaut.


      Bemerkenswert ist, dass inzwischen kein einziger deutscher Wert mehr im Wiki ist, obwohl das Wiki anfangs fast ausschließlich aus deutschen Nebenwerten bestand.
      Grund dafür ist, dass ich viele deutsche Werte inzwischen als mindestens fair bewerte. Einige Werte habe ich noch auf der Watch wo ich Potential sehe, aber es gibt nun auch immer mehr Werte vor allem im Nebenwertebereich deren Bewertung blasenartige Züge annimmt. Hier zahlen Anleger riesige Aufschläge für wage Zukunftshoffnungen, die sich kaum erfüllen werden. Auch wenn hier kurzfristige Kursaufschläge einfach erschienen und nun die Gier vieler nach diesem einfachen Geld lockt, werde ich mich an solchen Werten weiterhin nicht beteiligen. Denn es ist wie bei dem Spiel mit der heißen Kartoffel, man hofft, dass man sie schon noch an jemand anderen los wird, dumm nur, wenn man dann derjenige ist, der sie am Ende in der Hand hat und den Absturz miterleben muss. Das ist nicht mein Spiel und mein Investmentansatz, daher werde ich weiterhin nur investieren, wenn ich fundamental überzeugt bin und dafür dann zur Not eher auf ausländische Werte zurückgreifen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Ubiquiti +22,2%
      Invitae +8,7%
      Bitauto +5,7%
      YY +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -8,0%
      Opera -6,0%
      Just Eat -4,1%
      NetEase -3,0%
      Avatar
      schrieb am 05.08.17 15:14:03
      Beitrag Nr. 157 ()
      Wie hoch ist die Outperformance Deines Wikifolios ggü. den Referenzbenchmarks (Dax usw.) seit Beginn?

      Bei einem Sharpe von -0,07 sicher negativ, oder?
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 05.08.17 15:23:27
      Beitrag Nr. 158 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 55.465.140 von Scorpion260 am 05.08.17 15:14:03Das Wiki ist zu Beginn 2015 gestartet und hat seitdem eine Performance von 79,6% nach allen Gebühren erzielt. Der DAX hat im selben Zeitraum 24,0% erzielt.
      Zum Jahresende ziehe ich immer eine langfristige Bilanz im Vergleich einer Reihe von Indizes.
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 05.08.17 15:30:12
      Beitrag Nr. 159 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 55.465.200 von Szew am 05.08.17 15:23:27Danke für die Antwort.

      Dann resultiert das negative Sharpe aus einer höheren Schwankungsbreit Deines Wikifolios ggü. den Benchmarks.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 05.08.17 15:34:59
      Beitrag Nr. 160 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 55.465.230 von Scorpion260 am 05.08.17 15:30:12Der maximale Drawdown des Wikis liegt bei 23%, der des DAX über 30% in diesem Zeitraum. Das Wiki hat also eine geringere Schwankungsbreite.
      Die negative Sharp Ratio ergibt sich wohl aus der aktuell negativen 1 Jahresperformance von -0,27%
      Avatar
      schrieb am 11.08.17 22:14:04
      Beitrag Nr. 161 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.08.2017)
      In der vergangenen Woche standen die Spannungen zwischen Nordkorea und den USA im Fokus der Märkte. Wie so meist in solchen Situationen kamen vor allem die Technologiewerte unter Druck. Aufgrund der Nähe zu China, erwischte es dabei vor allem einige chinesische Techwerte und war damit kein gutes Sentiment für die meisten Werte im Wiki, so dass das Wiki nach dem neuen Jahreshoch zur Wochenmitte wieder etwas zurückkam. Am Ende der Woche konnte das Wiki (-0,7%) den DAX (-2,3%) aber auch in der fünften Woche in Folge hinter sich lassen. Erneut belastete dabei wieder die Währung, welche das Wiki um 0,4% belastete.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +9,7%, Dax +4,6%).

      Im Fokus standen diese Woche die Zahlen von NetEase und YY.

      Bei NetEase wuchs der Umsatz um knapp 50% auf $2,0 Mrd (erwartet 1,9) und das EpS stieg um 9% auf $3,86 (erwartet $3,82). Die Erwartungen beim EpS wurden letztendlich geschlagen, aber der Gewinn hätte für meinen Geschmack etwas höher ausfallen können, schließlich lag er in Q1 bereits bei $4,82. Als Gründe wurden die höheren Investitionen in die Spielepipeline wie AR/VR Spiele so wie Mitarbeiter genannt. Die Marge ist auch gesunken, da man im E-Commerce Bereich eine geringere Marge ausweisen musste, aufgrund eines anderen Produktmixes. Ein Grund dürfte hier die ECommerce Plattform Kaola sein, wo man auf aggressives Wachstum setzt und im CC nochmal betont hat, dass Profitabilität hier nicht das aktuelle Ziel ist sondern es momentan nur um schnelles Wachstum geht. Nun ist auch endlich die open Beta für Minecraft gestartet, was den Fokus wieder mehr auf NetEase richten sollte und den Gewinn schon bald positiv beeinflussen könnte. KGV liegt damit für dieses Jahr bei überschlagsweise 16-17, was im Vergleich zur Peergroup deutlich geringer ist. Der Markt mochte die Zahlen nicht und hat NetEase gut 10% nach unten gedrückt.

      Bei den YY Zahlen gab es nichts zu meckern: Umsatzwachstum von 31% und Gewinnwachstum von 67%. Damit konnte sowohl die Umsatz- als auch die Gewinnprognosen geschlagen werden. Das EpS lag bei $1,53. Damit liegt das kgv für das aktuelle Jahr nur bei etwa 13 obwohl sich der Kurs in den letzten 4 Monaten bereits knapp verdoppelt hat. Der Ausblick für Q3 ist auch wieder über den Analystenerwartungen und besagt ein Umsatzwachstum von 34%, das dürfte, aber wie immer etwas tief gestapelt sein. Die ersten Kursziele der Analysten wurden auf $100 erhöht. Ich halte YY auch erst bei über $100 eher bei $120-$150 für fair bewertet, so dass es aktuell noch Luft nach oben gibt.

      Damit fehlen nur noch die Zahlen von Opera, die am 24.08. kommen und die Zahlen von Bitauto, die am 15.08. veröffentlicht werden.
      Die Umsatzprognose für Bitauto liegt bei ~$270 Mio, die möglichst nicht unterschritten werden sollte. Eine offizielle Gewinnprognose gibt es nicht, der Konsens liegt bei ~$0,3 je Aktie.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +14,4%
      YY +7,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Invitae -11,1%
      NetEase -7,7%
      Avatar
      schrieb am 18.08.17 22:16:17
      Beitrag Nr. 162 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.08.2017)
      In der vergangenen Woche konnte sowohl das Wiki (+1,0%) als auch der DAX (+1,3%) wieder etwas zulegen. Endlich konnte das Wiki auch mal von der Währungsseite profitieren, die die Performance mit +0,3% positiv beeinflusst hat.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +10,7%, Dax +6,0%).

      Neu dabei ist mit Criteo ein französischer Wert, der an der Nasdaq gelistet ist und sein Geld mit der digitalen und automatisierten Vermittlung von Onlinemarketing verdient. Nächste oder übernächste Woche werde ich den Wert genauer vorstellen wenn die Berichtssaison vorbei ist.

      Überraschend gab es diese Woche eine Kapitalerhöhung bei YY, überraschend deshalb weil die bilanzielle Situation des Unternehmens solide ist. Man hat allerdings durchklingen lassen, dass man sich mit dem Erlös durchaus eine Übernahme vorstellen könnte um Synergieeffekte zu nutzen. Die Börse hat in dieser Situation mal wieder völlig irrational gehandelt und wegen einer 10%igen Kapitalerhöhung den Kurs um mehr als 10% nach unten gedrückt. Dabei scheint der Markt Kapitalerhöhungen oft so zu behandeln, als wenn die neuen Anteile verschenkt worden wären und kalkuliert den eingenommenen Cash nicht mit ein, was sich häufig als gute Kaufgelegenheit erweist. Ich habe meinen Depotanteil hier stabil bei ~10% gehalten.


      Bitauto hat am Dienstag hervorragende Quartalszahlen geliefert.

      Die Umsatzprognose von $270 Mio wurde mit $320 Mio deutlich übertroffen und auch die Prognose für Q3 liegt mit $323 Mio deutlich über dem Konsens von $300.
      Damit sollte das Umsatzwachstum in Q3 bei rund 63% liegen, wenn man die aufgegebenen Geschäftsbereiche bereinigt.

      Das Non GAAP EPS lag mit $0,24 eher im unteren Mittelfeld der Analystenschätzungen die von etwa $0,20 bis $0,33 reichten – eine offizielle Prognose gab es hier nicht.
      Bei einem EPS von ~$1,0 liegt das kgv für dieses Jahr bei etwa 37, warum bin ich trotzdem so überzeugt von dem Wert, dass ich ihm die höchste Gewichtung zugestehe?

      Eigentlich wird mir viel zu oft ein Vergleich zu Hypoport gezogen, einfach nur weil Hypoport der Highflyer der letzten Jahre war, daher bin ich kein Freund davon, muss es in diesem Fall aber trotzdem machen.
      Denn Yixin (Tochter von Bitauto) und Hypoport haben ziemlich ähnliche Geschäftsmodelle:
      Während Hypoport mit Europlace eine Plattform hat über die die Banken und Finanzberater Baufinanzierungen vermitteln, hat Yixin eine Plattform über die die Autohändler Autofinanzierungen vermitteln.

      Beide haben also vor allem die Herausforderungen möglichst viele Banken/Berater bzw. Autohändler an deren Plattform anzubinden um möglichst viele Finanzierungen zu vermitteln und an der Vermittlungsgebühr zu verdienen.

      Da die Vermittlung selbst kaum Kosten verursacht tritt ein starker Skalierungseffekt ein sobald die operativen Kosten durch den Umsatz erstmal gedeckt sind, so dass diese Plattformgeschäftsmodelle oft Nettomargen von rund 30% zulassen.

      Oft wird den Investoren erst bei dem erstmalig deutlichen Überschreiten des Umsatzes der operativen Kosten das Gewinnpotential des Unternehmens klar, denn hier kommt es dann zu einem ersten starken Gewinnanstieg, wie es bei Hypoport 2015 war.
      Aufgrund dieses Plattformgeschäfts gesteht der Markt solchen Unternehmen idR ein KUV von ~8-10 zu. Dies ist meist dann der Fall, wenn die Plattform schon eine gewisse Reife erlangt hat, die 30%ige Marge vorweist und weiterhin mit 5-10% wächst.

      Hypoport wird aktuell mit einem KUV von fast 4 bewertet und hat damit weiterhin Verdopplungspotential. Warum gesteht der Markt Hypoport diese Bewertung nicht zu? Aufgrund der Investitionen in neue Geschäftsfelder erreicht Hypoport noch nicht seine möglichen Margen, so dass das KGV erstmal teuer aussieht und wohl einige Investoren abschreckt.

      Ähnlich aber noch krasser sieht es bei Bitauto aus, denn das Unternehmen wird weiterhin mit einem KUV von nur 2,5 bewertet und dabei wächst man nicht nur leicht zweistellig sondern Yixin wächst mit annähernd 200%! Dieses Wachstum erstmal zu finanzieren kostet im Moment einiges an Kapital, da sowohl Autohändler als auch Banken akquiriert und an die Plattform angebunden werden müssen, so dass am Ende des Quartals nur ein kleiner Gewinn ausgewiesen wird. Im jüngsten CC bestätigte man aber, dass man mit der Plattform Nettomargen von 30% durchaus für realistisch hält. Diese sind auch durchaus für das alte Geschäftsmodell denkbar, wie die Vergangenheit bewiesen hat. Nun gilt es allerdings erstmal den Umsatz über die operativen Kosten zu hieven, was bei dem Wachstum nicht sehr lange dauern wird, dann könnte es einen ähnlichen Aha-Effekt geben wie bei Hypoport 2015 und eine Aktie wird von optisch teuer plötzlich spottbillig.

      Bei Bitautos Plattform gibt es noch eine Reihe zusätzlicher Monetarisierungsmöglichkeiten wie ich schon mal ausgeführt habe, sei es Customer Lifetime Management oder das Vermitteln von weiteren Produkten wie der Versicherung.

      Man hat mit Toutiaoba nun auch ein Leasingprodukt auf den Markt gebracht, dies ist in China noch ein sehr neues Geschäftsfeld und kann natürlich wieder nahtlos über die Plattform Yixin abgewickelt werden.

      "Toutiaoba demonstrates our unique ability to integrate every step in the auto consumption chain, both online and offline and to serve the consumer from start to the end. In this process, we also build an ongoing monthly relationship with the consumer, which opens the potential for many future transactions and up-selling opportunities."

      Gleichzeitig hat man sich von Huimache.com getrennt, was das Pendant zu Meinauto.de ist. Da dieses Angebot nur schleppend angenommen wurde und man durch die Seite jedes Jahr knapp $30 Mio Verlust gemacht hat, die nun ab dem zweiten Halbjahr wegfallen.
      Das Management scheint sich jedenfalls seiner Sache ziemlich sicher zu sein und freut sich auf die Zukunft. Mal ein kleiner Auszug aus dem CC dem ich jedem nur empfehlen kann!

      "And lastly, the value-added services, again, I think it’s a little bit early for us to communicate that number over. When we come back again in November to look at the third quarter’s or the outlook for fourth quarter in 2018, we’d like to have that to be a absolute outstanding number for people’s jaws to fall off. […]
      And I guess from the sound of my voice, you see the confidence that I’m expressing.
      "

      Bei einem Kurs von $26 hatte ich dem Wert ein Kursziel von mindestens $100 gegeben und jetzt bei $37 sehe ich den fairen Wert weiterhin mindestens in diesem Bereich, dieser kann aber durchaus noch deutlich größer werden, je nachdem wie stark das weitere Wachstum ist. Nächstes Jahr wird der Umsatz wohl mindestens bei $1,5 Mrd liegen, ein KUV von 10 würde hier schon zu Kursen von $200 führen, aber das ist Zukunftsmusik.

      Nächste Woche kommen noch die mit Spannung erwarteten Zahlen von Opera und dann ist die Berichtssaison auch schon wieder vorbei.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera Software +5,7%
      JustEat +5,6%
      Invitar +4,4%
      Cytosorbents +3,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -6,6%
      NetEase -3,8%
      Avatar
      schrieb am 25.08.17 22:13:51
      Beitrag Nr. 163 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.08.2017)
      In der vergangenen Woche musste das Wiki (-3,1%) einen Rücksetzer verkraften während der DAX (+/-0,0%) unverändert blieb. Dazu kräftig beigetragen hat leider mal wieder die Währungsseite, die das Wiki mit -1,0% belastete.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki aber vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +7,3%, Dax +6,0%).

      Diese Woche hat Opera seine Quartalszahlen bekanntgegeben, die leider auf den ersten Blick ziemlich enttäuschend waren.

      Dass das Q2 schwach werden würde war klar, daher ging es für mich erstmal darum, dass die Jahresprognose aufrechterhalten bleibt. Da direkt zu sehen war, dass die Guidance zurückgenommen wurde, habe ich sofort die gesamte Position verkauft, da ein Kursrutsch zu erwarten war. Dadurch konnte ich die Position noch unverändert zu 3,30€ verkaufen. Da ich aber grundsätzlich von der Unterbewertung überzeugt bin, habe ich die Position nach dem ersten Rutsch rund 10% tiefer bei 3€ wieder aufgebaut. Dieser Aufbau war zu früh, denn es ging mit Opera im Wochenverlauf noch knapp 15% tiefer.
      Durch das schnelle handeln konnten zwar 10% Kursverlust erspart bleiben, doch am Ende gab es doch einen Nackenschlag für die Performance des Wikis.

      Wie ist nun die aktuelle Lage bei Opera?
      Bei einem Kurs von ~2,55€ beträgt die Marktkapitalisierung von Opera etwa €370 Mio bzw ~$435 Mio bei rund $75 Mio Nettocash, was auf ein KUV von unter 1 hinausläuft, was bei einem grundsätzlich skalierbaren System erstmal sehr günstig aussieht und viel Spielraum nach oben lässt.


      Was war an den Zahlen negativ?
      - Die Prognose besagte, dass die Umsätze über Q1 2017 aber unter Q2 2016 liegen werden, es gab also eine Spanne von 107 - 128 Mio, am Ende traf man diese Spanne aber ziemlich am unteren Ende mit $110 Mio.
      - Man erwartet nun am Ende des Jahres unter der ursprünglichen Guidance von $550-650 Mio herauszukommen
      - Die Transformation geht langsamer voran als geplant, was vor allem den Umsatz aus dem Programmatic Bereich belastet.
      -Leichter Umsatzrückgang bei Bemobi bei starkem Anstiegs der operativen Kosten = sinkendes EBITDA sowohl q/q als auch y/y.



      Wo sind die Lichtblicke?
      - Trotz des geringen Umsatzwachstums konnte das EBITDA wieder deutlich positiver gestaltet werden im Vergleich zu Q1 2017 (3,1 vs 0,5 Mio)
      - Durch Kosteneinsparungen wird man künftig jährlich $30 Mio einsparen, die keine negativen Auswirkungen auf den Umsatz haben sollen. In Q3 sollen diese Einsparungen bereits mit etwa $6 Mio sichtbar werden.
      - Zum Ende von Q2 und zu Beginn von Q3 zeigt der Trend bei Adcolonys Performance basierter Aussteuerung wieder klar nach oben, dass das Q/Q Wachstum still liegen soll, liegt vor allem an der Saisonalität der Brand Umsätze, die in Q3 immer schwach sind. In Q4 soll es dann schon wieder deutlich aufwärts gehen bei den Umsätzen
      - Starkes Wachstum im Vertical Video Bereich, dies soll vor allem mit der nächsten SDK Generation zu weiter deutlich steigenden Umsätzen führen.
      - Bei Adcolony sieht man einige positive Trigger für das zweite Halbjahr: Einstieg von mehreren internationalen AAA Werbetreibenden, das Hochfahren des Vertical Video Bereichs und weiterer Ausbau des App Netzwerkes
      - Bemobi ist bei den operativen Kosten nun für einen "globalen" Rollout gerüstet und diese Kosten sollen nicht mehr weiter steigen. Alle weiteren Vertriebserfolge werden damit deutlich positiv auf das EBITDA einwirken und hier erwartet man in den kommenden Quartalen auch eine sehr gute Entwicklung.
      - Vor allem die Bemobi Zahlen haben unter den Wechselkursen in diesem Quartal gelitten, was wahrscheinlich so nicht wieder vorkommt
      - Starkes Internationales Nutzerwachstum bei Bemobi von 73% y/y, dies spiegelt sich aber erst in den kommenden Monaten im Umsatz wieder, da man den Neukunden erstmal besondere Angebote macht wie der ersten Monat kostenlos.
      - Das wahre Wachstum und Skalierungspotential von Bemobi soll in Q3 wieder deutlich besser sichtbar werden
      - Der Umsatz für Bemobi soll entsprechend auch in 2017 höher sein als in 2016. Dabei berücksichtigt sind Umsatzrückgänge aus einem älteren Modell, was aber unerheblich scheint, da dies längst nicht so profitabel war.
      - Bei Skyfire konnte man die Opex deutlich senken (von 7 auf 1,5 Mio) so dass man ab Q3 garantiert profitabel arbeiten kann, da man bereits langfristige Verträge hat, die Umsätze von über $5 Mio über die nächsten drei Jahre zusichern
      - Durch die Auslagerung des Vertiebs von Skyfire über Huawei geht man kein Risiko mehr ein und kann jeden zukünftigen Auftrag profitabel abarbeiten
      - Surfeasy wird deutlich profitabel sein und wächst stärker als angenommen
      - Alle 4 Bereiche sollen im zweiten Halbjahr profitabel arbeiten

      Fazit:
      Es deutet weiterhin einiges daraufhin, dass Q2 der operative Tiefpunkt war und es nun (wenn auch nicht so rasant wie vorher erwartet) stetig voran geht. Man wird mit allen Bereichen im positiven EBITDA Bereich arbeiten, zusätzlichen kommen mindestens die $25 Mio Kosteneinsparungen hinzu, was auch ohne große Wachstumsprognosen ein EBITDA im kommenden Jahr von mindestens ~$50 Mio als realistisch erscheinen lässt und ich das aktuelle Kursniveau damit als günstig bezeichnen würde. Dennoch will ich mich nicht auf einzelne Quartalszahlen einschießen und investiere vor allem dann, wenn ich davon ausgehe, dass das Unternehmen in 3-5 Jahren deutlich mehr Wert sein wird als heute und daran hat sich nichts geändert, so dass ich an der Position festhalten werde.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Invitae +2,5%
      Cytosorbents +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera Software -25,6%
      Criteo -2,9%
      Avatar
      schrieb am 01.09.17 22:24:39
      Beitrag Nr. 164 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.09.2017)
      Die vergangene Woche brachte raktenbedingt einige Volatilität mit sich. Auf Wochensicht hat sich allerdings das meiste schon wieder beruhigt und das Wiki (+0,6%) konnte sogar etwas zulegen während der DAX (-0,2%) leicht verlor. Unterstützung gab es dabei diesmal von der Währungsseite die +0,4% zum Wochengewinn beitrug.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +7,9%, Dax +5,8%).

      In dieser Woche gab es wieder Veränderungen im Wiki.

      Verlassen hat das Wiki Criteo, Grund dafür ist, dass mit dem neuen iOS Update eine Gefahr für das Unternehmen besteht, was aktuell für Unsicherheit sorgt. Dies ist schon deutlich eingepreist, allerdings habe ich nach dem Unterschreiten der 200-Tage Linie erstmal die Reißleine gezogen und warte nun erstmal ab, was der neue Adblocker von Apple wirklich bewirkt um dann ggf wieder einsteigen zu können.

      Neu dabei ist mit Hypoport der Dauerbrenner und mit Baozun ein neuer Wert. Damit stimmen die Werte im Wiki nun wieder 1:1 mit dem Werten in meinem Depot überein.


      Baozun wird häufig als das chinesische Shopify bezeichnet und entwickelt sich auch immer stärker in diese Richtung.
      Das Unternehmen hat aktuell eine Marktkapitalisierung von rund ~$1,5 Mrd bei einem zu erwarteten Umsatz von ~$600 Mio ergibt das ein KUV von 2,5 bei einem aktuellen Wachstum von 25-30%. Dabei arbeitete Baozun bereits profitabel. Für dieses Jahr wird ein ein EpS von $0,58 erwartet, für nächstes Jahr $1,03 bei einem Kurs von rund $29.
      Zum Vergleich: Shopify wird mit ~$650 Mio wohl etwas mehr Umsatz machen als Baozun, ist aber mit einer Marktkapitalisierung von $10,3 Mrd und einem KUV von 16 auch wesentlich teurer. Der Vorteil von Shopify liegt im Wachstum, was aktuell 75% beträgt. Dafür ist Shopify aber auch noch nicht profitabel.

      Baozun hilft seinen Kunden dabei im chinesichen E-Commer Fuß zu fassen und verdient dabei sowohl über Services als auch über die direkte Warenabwicklung. Welche Services Baozun anbietet, kann man einfach unter der Website unter Services gut strukturiert nachlesen.
      Die Warenabwicklung ist der Teil der sich von Shopify unterscheidet und der Bereich soll nun auch nicht weiterverfolgt werden, da die Margen hier deutlich schwächer sind und das Geschäft nicht so skalierbar ist wie der Serviceumsatz. Durch dieses nicht mehr Weiterverfolgen des Abwicklungsbereichs ist das Wachstum von 25-30% auch verzerrt, denn der Bereich Services auf den man sich nun konzentriert wächst deutlich stärker. Eine bessere Übersicht gibt Aufteilung der Umsätze z.B. in Q2 2017:
      Der Umsatz wuchs insgesamt um 27% auf $131 Mio
      Dabei wuchs der Umsatz aus Verkäufen um 10% auf $74 Mio
      Der Umsatz aus Services wuchs um 60% auf $57 Mio.

      Diese genauere Aufstellung der Umsätze und Geschäftsmodelle zeigt, dass der oberflächliche Vergleich zu Beginn mit Shopify seine Tücken hat. Denn der Vergleich und die Bewertung sollte nicht auf ganz Baozun beruhen, sondern vor allem auf dem Servicebereich. Der Wachstumsunterschied ist dann mit 60% zu 75% nicht mehr so dramatisch, der KUV unterschied ~5 zu ~16 ist auch nicht mehr so riesig aber immer noch deutlich vorhanden. Hinzu kommt noch der Verkaufsumsatz der zumindest immer noch einen gewissen Mehrwert bietet.
      Letztendlich kann ich diesen Wechsel in der Unternehmensstrategie als Investor aber nur begrüßen, da die ganze Warenabwicklung mit zunehmender Größe Kosten und Risiken mit sich bringt, die man nun umgehen kann.

      Baozun hat aktuell 140 "Brand Partners" dazu gehören Unternehmen wie Philips, Nike, Microsoft, Esprit, NBA und Haägen-Dazs.

      Um die Produkte der Partner zu vertreiben arbeitet Baozun mit den gängigen E-Commerce Plattformen in China zusammen wie Alibabas Tmall. Aktuell hat Baozun wenig Konkurrenz in China und die größte Gefahr könnte sein, dass ein größerer Player das Geschäftsmodell kopiert. Der von der Struktur her dafür am ehesten in Frage kommende Konzern ist Alibaba, allerdings ist Alibaba selbst mit knapp 20% in Baozun investiert und es ist eher unwahrscheinlich, dass man sich hier selbst Konkurrenz macht, eher scheint irgendwann eine Komplettübernahme möglich.

      Am Ende steht ein Unternehmen welches vom starken E-Commerce Wachstum in China deutlich profitieren sollte, weil die bestehenden Marken mehr Umsatz erwirtschaften werden aber auch, weil sich immer mehr Marken von Baozun unterstützen lassen. Dadurch sollte Baozun noch deutlich weiter im Umsatz wachsen und nun auch stärkere Skaleneffekte beim Gewinn zeigen, so dass der Aktienkurs auch weiteres Potential hat.


      Die größten Gewinner waren diese Woche
      :
      Cytosorbents +8,3%
      JustEat +7,1%
      YY +2,9%
      Opera Software +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Ubiquiti -8,8%
      Bitauto -3,9%
      Avatar
      schrieb am 08.09.17 22:11:27
      Beitrag Nr. 165 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.09.2017)
      Trotz erneuter Bombennachrichten aus Nordkorea vom letzten Wochenende sind die Börsen vor größeren Turbulenzen verschont geblieben. Dabei konnte der DAX (+1,3%) zulegen, während das Wiki (+1,9%) noch stärker hinzugewann. Dabei hätte das Wochenplus mal wieder deutlich höher ausfallen können, doch die Währungen belasteten das Wiki in dieser Woche mit -1,0%.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +9,9%, Dax +7,2%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Viel gibt es auch nicht zu berichten. Bei Ubiquiti geht es nun schon die dritte Woche in Folge bergab. Grund dafür ist der Verkauf von 1 Mio Aktien des CEO für rund $61,5 Mio. Was den vielen Shortsellern in dieser Aktie Bestätigung gibt und den Kurs weiter nach unten treibt. Ich halte das Ganze für absolut übertrieben. Der Verkauf von 1 Mio Aktien klingt viel, CEO Pera hält aber weiterhin die absolute Mehrheit an dem Unternehmen, so dass das nicht mal 2% seines Aktienbestandes waren. Und ein CEO der sich selbst kein Gehalt zahlt und keine stock based compensations kassiert muss nunmal auch irgendwann Anteile zu Cash machen wenn er dringend Geld braucht auch wenn er die Aktie selbst für unterbewertet hält. Dies beweist auch das gerade neu aufgelegte Aktienrückkaufprogramm für $50 Mio. Pera führt das Unternehmen bislang sehr vorbildlich und vor allem sehr shareholder orientiert, warum verkauft er nun Aktien? In den Medien konnte man lesen, dass Pera, der auch der größte Anteilseigner des NBA Teams Memphis Grizzlies ist, den ~14%igen Anteil eines Minderheitsgesellschafter übernehmen will, da dieser aussteigen will und dafür werden die $61,5 Mio sogar noch eher knapp sein.

      Zudem ist in dieser Woche wieder ein sehr guter Seeking Alpha Artikel über Ubiquiti erschienen, den ich jedem interessierten nur ans Herz legen kann, denn er beschreibt die aktuelle Situation ziemlich treffend: https://seekingalpha.com/article/4104561-ubiquiti-networks-m…


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +16,2%
      JustEat +7,1%
      Baozun +9,3%
      Bitauto +6,2%
      YY +5,0%
      JustEat +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Invitae -4,8%
      Avatar
      schrieb am 15.09.17 22:05:41
      Beitrag Nr. 166 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.09.2017)
      In der letzten Woche konnte der DAX (+1,7%) weiter zulegen, während das Wiki (+3,3%) noch deutlich stärker hinzugewann und einen neuen Jahreshöchststand markierte. Grund für die positive Woche war auch, dass die Währungen endlich mal nicht gegen das Wiki liefen, sondern mit +0,7% positiv zur Wochenbilanz beitrugen.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX weiter.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +13,5%, Dax +9,0%).

      In dieser Woche gab es wieder keine Veränderungen im Wiki.

      Die Woche verlief sehr unterschiedlich bei den Einzelwerten.

      Bei der letzte Woche schon angesprochenen Ubiquiti ging es weiter bergab und es ist nun tatsächlich zu dem Gapclose gekommen, welches durch den hervorragenden Ausblick der letzten Quartalszahlen gerissen wurde.

      Der zweite Wochenverlierer Cytosorbents, der wohl aus charttechnischen Gründen die letzten Wochen sehr stark gestiegen war, fällt wohl aus ähnlichen Gründen nun wieder zurück und bleibt ein Spielball der Trader. Wie so meist spiele ich dieses Spiel nur im begrenzten Maße mit, nämlich dann, wenn meine Positionsgröße aufgrund eines starken Anstiegs überschritten wurde mit einem Teilverkauf und einem Nachkauf sobald die Positionsgröße unterschritten wurde, damit kann ich in diesem Fall wenigstens einen kleinen Gewinn aus der starken Volatilität ziehen.

      Die beiden positiven Ausreißer waren die Chinawerte Bitauto und Baozun.

      Baozun, die ich erst vor zwei Wochen vorgestellt und aufgenommen hatte, konnte in der kurzen Zeit schon über 40% hinzugewinnen und kletterte damit auf immer neue Allzeithochs. Der starke Dip nach den Zahlen wurde damit längst aufgeholt und erwies sich als guter Einstiegszeitpunkt, denn die Zahlen und der Strategieschwenk wurde von der Börse scheinbar fehlinterpretiert. Hinzukommt, dass der Wert mit nur 20% einen sehr geringen Freefloat hat und wenn man eine Weile in den US Boards liest, auffällt, dass hier sehr viele Trader bei sind, die dann eine Abwärtsbewegung einfach mitverkaufen und das nicht erst groß hinterfragen. Wie weit kann es noch gehen? Ich hatte hier ja den Vergleich zu Shopify gezogen wovon die Bewertung Baozuns noch weit entfernt ist, hinzukommt, dass man nun eine weitere SAAS Plattform ausrollt und damit Shopify noch ähnlicher werden will. Gleichzeitig wurde jüngst häufiger darauf aufmerksam gemacht, dass man nun auch Apple als Kunden hat. Unterm Strich sehe ich noch deutlich Luft nach oben.

      Der zweite Wochengewinner war das Schwergewicht im Wiki: Bitauto.
      Ich hatte Bitauto vor wenigen Monaten bei einem Kurs von ~$26 vorgestellt bzw. ins Wiki aufgenommen und mutig ein Kursziel von $100 genannt. Nun stehen wir bei etwa $44 bzw. einem Plus von knapp 70%. Mein Mindestkursziel von $100 steht weiterhin. Große Nachrichten gab es in der vergangenen Woche nicht, die fundamentale Unterbewertung wird allerdings dank der vielen Trader in dem Wert immer Schubweise bei Überwindung bestimmter Chartmarken aufgeholt.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +19,5%
      Bitauto +16,1%
      Hypoport +4,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -9,8%
      Ubiquiti -5,0%
      Invitae -3,3%
      Avatar
      schrieb am 22.09.17 22:18:53
      Beitrag Nr. 167 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.09.2017)
      In der letzten Woche konnte das Wiki (+1,4%) den DAX (+0,6%) erneut schlagen. Die Währung war leider wieder ein kleiner Belastungsfaktor mit -0,2%.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX weiter.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +15,0%, Dax +9,7%).

      In dieser Woche gab es wieder keine Veränderungen im Wiki.

      Bei Cegedim wurden die Halbjahreszahlen veröffentlicht, die ziemlich genau im Rahmen der Erwartungen waren. Die EBITDA Prognose wurde bestätigt und die Umsatzerwartung minimal angehoben, daher bleibe ich weiter dabei.

      In dieser Woche wurde nun klar warum es bei Ubiquiti schon ein paar Wochen bergab ging. Citron Research ist mit einer Short Attacke an die Öffentlichkeit gegangen und brüstet sich damit bei Valeant richtig gelegen zu haben. Viele Male lag Andrew Left allerdings auch schon falsch und das teilweise deutlich wie bei Nvidia und Tesla. Ich habe mir den Bericht angeguckt und mich mit allen Punkten auseinandergesetzt und komme zu dem Entschluss, dass Left sich das Unternehmen einfach viel zu oberflächlich angeguckt hat um dessen Strukturen zu verstehen. Es werden falsche Wettbewerber genannt und quasi gesagt, dass Ubiquiti entweder das beste Unternehmen ist oder alles ein großer Betrug sein muss. Dass macht er daran fest, dass Ubiquiti so viel bessere Margen als die „Wettbewerber“ liefert und in einem quasi gesättigten Markt so stark wächst. Genau das sind ja die Dinge die Ubiquiti richtig und anders macht als andere Unternehmen und deshalb selbst von sich sagt disruptiv unterwegs zu sein. Man hat eine dezentrale Entwicklung, gibt kein Geld für Marketing aus etc und kann durch seine sehr schlanken Kostenstrukturen einfach ungewöhnlich hohe Margen erzielen. Alle Dinge lassen sich klar in den letzten Quartalsberichten und Telefonkonferenzen erklären.

      CEO Pera reagierte wie gehabt in seiner speziellen Art bei Twitter:
      “I just put my head down and let the products and numbers speak for themselves. My apologies to those affected by these clowns“

      Im Anschluss verweigerte er einen gemeinsamen Auftritt mit Andrew Left bei CNBC was ich gut finde, da er dem Leerverkäufer so nicht noch mehr Aufmerksamkeit gegeben hat. Auf die Frage des Reporters von CNBC bei Twitter:
      “Left says your numbers "are a farce" What's your response?”
      Antwortete Pera:
      “Ask KPMG (our auditors). Also, we have bought back $100mm's in stock...where did that cash come from? Not the tooth fairy“.

      Pera wird weiterhin ein spezielles Verhältnis zur Wallstreet haben, verbiegt sich nicht und spielt deren Spiele nicht mit, was ich als erfrischend ansehe. Um den schwachen Kurs auszunutzen legte er lieber noch ein neues Rückkaufprogramm über $100 Mio auf. Ich habe den Kursverfall auch zum Aufstocken der Position genutzt. Inzwischen erholt sich der Kurs auch schon wieder deutlich.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +10,0%
      Cegedim +6,9%
      YY +4,4%
      Bitauto +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 30.09.17 00:19:01
      Beitrag Nr. 168 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.09.2017)
      In der letzten Woche konnte das Wiki (+1,7%) und der DAX (+1,8%) ähnlich stark zulegen.
      Die Währung trug diesmal mit +0,6% zu der Performance bei.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +16,9%, Dax +11,7%).

      In dieser Woche gab es wieder keine Veränderungen im Wiki.

      Wirkliche News standen zu den Werten auch nicht an.

      Bei Baozun gab es nach dem steilen Anstieg nun den fälligen Rücksetzer den ich genutzt habe um die Position wieder aufzustocken.

      Netease konnte sich bislang immer noch nicht erholen, der Newsflow war zuletzt aber positiv, man konnte sich in den chinesischen Downloadcharts wieder verbessern und vor allem die Nachricht, dass das Erfolgsspiel Onmyoji nun in weitere Märkte exportiert werden soll, ist eine sehr gute!

      Ansonsten bin ich weiterhin zufrieden mit der aktuellen Aufstellung im Wiki. Natürlich juckt es immer mal wieder in den Fingern die Underperformer wie momentan Opera auszusortieren und gegen einen Wert mit positivem Trend auszutauschen. Aber das halte ich für falsch, denn das Wiki ist nicht auf einen kurzfristig positiven Trend ausgelegt sondern setzt auf fundamentale Unterbewertung, die inzwischen nur noch stärker geworden ist. Sollten die Ziele des Unternehmens erreicht werden, was vor allem durch die Kosteneinsparungen nicht so schwer sein sollte, dann wird der Wert auch wieder zur positiven Performance beitragen.

      Aktuell ist das Wiki Teil des Dachwikifolios von Platow. Am 05.10.2017 gibt Platow dazu ein Webinar um aufzuzeigen, wie sie ihre Trader auswählen. Ich finde Platow hat bei der Traderauswahl bisher ein sehr gutes Händchen bewiesen und werde mir das Webinar gern anschauen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +14,7%
      YY +7,8%
      Hypoport +6,4%
      Ubiquiti +3,4%
      Invitae +3,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche
      :
      Baozun -13,2%
      JustEat -3,1%
      Netease -2,9%
      Opera -2,6%
      Avatar
      schrieb am 06.10.17 22:09:52
      Beitrag Nr. 169 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.10.2017)
      In der letzten Woche konnte das Wiki (+3,0%) ein neues Allzeithoch erreichen, während der DAX (+1,1%) weniger hinzugewann aber auch auf Rekordniveau notiert. Die Währungsseite steuerte 0,5% zur Wochenperformance bei.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki den Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +20,4%, Dax +12,8%).

      In dieser Woche gab es wieder keine Veränderungen im Wiki.

      Auch zu den aktuellen Werten gibt es nichts Neues zu berichten und es gilt die bald startende Berichtssaison abzuwarten. Ich sondiere daher ständig den Markt um Alternativen zu den aktuellen Werten zu finden. Da vor allem viele deutsche Werte inzwischen hoch bewertet sind, finden sich die meisten interessanten Werte im Ausland und sind dann häufig nicht über Wikifolio handelbar. Eine Neuaufnahme ist momentan aber auch nicht erforderlich, da ich mich mit der aktuellen Breite des Wikis und den einzelnen Werten wohl fühle.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +10,1%
      Invitae +5,6%
      Netease +4,9%
      Just Eat +4,3%
      Baozun +4,3%
      Cegedim +2,8%
      YY +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -2,6%
      Avatar
      schrieb am 14.10.17 00:56:37
      Beitrag Nr. 170 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.10.2017)
      Während sich in der vergangenen Woche beim DAX (+0,3%) nicht viel getan hat, konnte das Wiki (+4,1%) wieder stark zulegen, ein neues Allzeithoch markieren und erstmals die 100% Performancemarke knacken. Dabei hat die Währungsseite sogar noch zu einer Belastung von -0,4% geführt.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki den Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +25,2%, Dax +13,2%).

      In der vergangenen Woche gab es gleich zwei Änderungen im Wiki: Opera und YY haben das Wiki verlassen und AT&S und Magna sind neu bzw. wieder hinzugekommen.
      Die Entscheidung Opera und YY zu verkaufen kam nicht daher, dass ich beide nicht mehr für unterbewertet halte, sondern daher, dass ich mit AT&S und Magna zwei neue Werte aufnehmen wollte und daher Platz brauchte.

      Bei Opera sehe ich weiterhin deutliches Kurspotential, wenn die prognostizierten Kostensenkungen stattfinden. Dies lässt sich aber erst mit den nächsten Zahlen feststellen, so dass Opera zu der Zeit wieder aufgenommen werden könnte.

      YY hat sich seit der Aufnahme vor ein paar Monaten fast verdoppelt, ist mit kgv 15 und ~30% Wachstum für das laufende Jahr fundamental aber weiterhin nicht teuer bewertet, so dass der Wert den Kriterien für eine Aufnahme nicht widerspricht. Warum es auch YY getroffen hat, hat mehrere Gründe:
      Vor und nach den Zahlen gibt es bei den gut gelaufenen chinesischen Tech Werten oft eine sehr hohe Volatilität. Wenn die Prognose nicht deutlich übertroffen wird kann es zu starken Korrekturen kommen, wie man z.B. bei Momo gesehen hat. Bei einem Unternehmen wie YY das mit anderen sozialen Medien konkurriert, die teilweise deutlich kapitalstärker sind, kann sich die Wettbewerbssituation schnell negativ auf die Nutzer auswirken. Der Wert könnte zwar aus charttechnischen Gründen noch weiterlaufen, dennoch sehe ich bei YY nach dem Kurssprung ein erhöhtes Rückschlagsrisiko, was ich lieber rausnehmen und gleichzeitig den Chinaanteil des Wikis reduzieren wollte.

      Wieder aufgenommen habe ich AT&S nachdem der Wert vor einer Weile schon mal Teil des Wikis war. Damals hielt ich AT&S schon für fundamental deutlich unterbewertet, doch die massiven Investitionen in China waren immer ein Risikofaktor, der keinen Kursaufschwung zuließ. Nun meldete das Unternehmen Anfang der Woche hervorragende Neuigkeiten, berichtete über besser als erwartet laufende Geschäfte, über eine volle Kapazitätsauslastung und hob sowohl die Umsatz- als auch die Margenprognose deutlich an. Nachdem die restlichen Unternehmen der Branche in den letzten Monaten ein Kursfeuerwerk hinlegten, passierte bei AT&S nicht viel. Die jüngsten Entwicklungen könnten nun dazu führen, dass nicht mehr das Risiko des China Engagements im Vordergrund steht, sondern die damit verbundenen Chancen. Durch den positiven Newsflow und die fundamentale Bewertung, sehe ich auch nach dem jüngsten Kurssprung erstmal wenig Rückschlagspotential und gebe dem Wert noch etwa 50% Kurspotential.

      Auf Magna bin ich bereits vor einer Woche aufmerksam geworden und habe mir mit dem Einstieg aber Zeit gelassen bis ich mich komplett eingelesen hatte. Magna ist ein kanadisch-österreichischer Automobilzulieferer, der teilweise auch die komplette Fertigung übernimmt. Magna hat mit einer Marktkapitalisierung von rund ~$20 Mrd bereits eine beachtliche Größe erreicht und wird damit wohl weniger volatil agieren als einige der anderen Werte im Wiki. Magna ist besonders in den Zukunftsbereichen Elektromobilität und vor allem im Bereich selbstfahrendes Auto sehr gut aufgestellt und hier in mehreren Kooperationen mit Unternehmen wie mit Intel und BMW. Ein so für die Zukunft aufgestelltes Unternehmen sollte eigentlich eine relativ hohe Bewertung haben, mit einem kgv von unter 10 und einem Wachstum von über 10% ist das hier allerdings nicht der Fall. Bei solchen Werten hat oft die Bilanz des Unternehmens seine Tücken, doch auch da ist Magna hervorragend aufgestellt, so dass ich diese nicht als Risikofaktor ausmachen kann. Unterm Strich gebe ich Magna auch mindestens 50% Kurspotential bei moderatem Risiko.

      Gute Nachrichten gab es in dieser Woche von JustEat, die nun grünes Licht für die Übernahme des größten britischen Konkurrenten Hungryhouse bekommen haben, nach dem die Wettbewerbshüter hier zunächst Bedenken äußerten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +11,0%
      Ubiquiti +7,2%
      Baozun +5,9%
      Justeat +5,1%
      Bitauto +2,7%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 20.10.17 22:10:23
      Beitrag Nr. 171 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.10.2017)
      Nachdem es nun 7 Wochen in Folge für das Wiki nur bergauf ging, kam diese Woche die überfällige Konsolidierung, die zu einem Wochenverlust von -3,0% geführt hat, während der DAX unverändert blieb. Die Währungsseite hatte diese Woche kaum eine Auswirkung mit +0,1%.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki den vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +21,4%, Dax +13,2%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Hauptgrund für den Wochenverlust des Wikis war der fast 20%ige Absturz von Hypoport. Dieser fing am Anfang der Woche mit Verkündung von schwächeren Europacezahlen an und wurde am Ende der Woche mit den Quartalszahlen vollendet. Die Quartalszahlen sagten aus, dass das EBIT in Q3 2017 schwächer sein wird als das EBIT von Q3 2016. Der Grund dafür ist, dass der in der Vergangenheit immer schon volatile Bereich der institutionellen Kunden diesmal nach unten geschwankt hat und zusätzlich die Anfangsverluste der Versicherungsplattform hinzukommen. Die beiden Hauptbereiche haben aber wieder wie gewohnt abgeliefert und auch die Versicherungsplattform vollzieht ein starkes Wachstum und wird früher oder später auch zum Gewinn beitragen. Das Hypoport hier so transparent und offen mit diesen Zahlen an die Öffentlichkeit geht und nicht z.B. versucht ein schlechteres Quartal hinter 9 Monatszahlen zu verstecken ist sehr löblich und genauso wie man es von diesem hervorragend geführten Unternehmen gewohnt ist. Für mich ist diese Schwankung im IK Bereich alles andere als ein Beinbruch und wird immer mal wieder vorkommen, da es zum Geschäft gehört. Der Kursabsturz war daher für mich übertrieben und ich habe den Verfall dafür genutzt meine Ursprungsposition wieder zurückzukaufen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Ubiquiti +4,1%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -19,5%
      Baozun -6,4%
      JustEat -4,7%
      Cytosorbents -3,2%
      Avatar
      schrieb am 27.10.17 22:15:03
      Beitrag Nr. 172 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.10.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+0,5%) etwas zulegen während der DAX (+1,7%) stärker zulegen konnte. Die Währungsseite hatte mit +0,6% einen positiven Effekt.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki den vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +22,0%, Dax +15,1%).

      Am Mittwoch gab es bei den US und vor allem chinesischen Tech Werten einen deutlichen Rutsch nach unten, der auch das Wiki belastet hat. Solche Tage gab es in der Vergangenheit regelmäßig und haben sich immer als gute Kaufgelegenheiten erwiesen, so dass ich hier tendenziell auch eher aufgestockt habe.

      Dass Angst und Gier an der Börse schlechte Berater sind zeigt auch das Beispiel Ubiquiti, welche vor rund einem Monat einer Shortattacke zum Opfer fielen. Durch Formulierungen wie „Betrug“ wurde hier auf die Angst der Anleger gesetzt, die sich nicht so intensiv mit dem Unternehmen beschäftigten. Seit dieser Shortattacke hat sich der Kurs nun schon wieder um über 30% erholt und nimmt Kurs auf das Allzeithoch.

      In der vergangenen Woche gab es mit dem Verkauf von JustEat eine Veränderung im Wiki. JustEat finde ich weiterhin hoch interessant, es gab vor allem zwei Gründe für den Verkauf: Durch den starken Kursverfall bei Hypoport sehe ich hier ein sehr gutes Chance Risiko Verhältnis und wollte diese Position aufstocken und brauchte freie Liquidität. Am Ende traf es JustEat weil es das Unternehmen mit der höchsten Bewertung ist, weiterhin auf starkes Wachstum angewiesen ist und beim Verfehlen das höchste Rückschlagspotential hat. Da nun immer stärker in den Medien erwähnt wird, dass Facebook in diesen Markt größer eintreten wird, könnte das das Sentiment und den Kurs belasten, auch wenn ich persönlich denke, dass sich Facebook hier nicht durchsetzen wird.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      AT&S +6,8%
      Uniquiti +4,9%
      Netease +2,5%
      Cytosorbents +2,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Invitae -8,4%
      Baozun -6,9%
      Bitauto -5,1%
      Hypoport -3,9%
      Avatar
      schrieb am 03.11.17 23:57:11
      Beitrag Nr. 173 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.11.2017)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,3%) wieder zulegen während der DAX (+2,0%) erneut stark unterwegs war. Die Währungsseite hatte diesmal keinen Einfluss.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki den vor dem DAX.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +23,5%, Dax +17,4%).

      Vor gut drei Wochen bin ich bei AT&S eingestiegen nachdem diese eine deutliche Prognoseerhöhung verkündet haben. Obwohl der Kurs zu diesem Zeitpunkt bereits angesprungen war konnte der Wert seitdem nochmal mehr als 30% zulegen. Gestern gab es nun die Quartalszahlen von AT&S und diese bestätigten mich darin, den Wert noch weiter zu halten, denn die Zahlen waren nochmal deutlich besser als man es vor der Prognoseanhebung schon erwarten konnte. Mein damaliges Kursziel von 25-30€ erhöhe ich daher auf 30-35€.

      Die nächste Woche wird wieder etwas spannender denn da berichten mit Invitae, Cytosorbents, Magna und Ubiquiti gleich vier Werte über ihre Quartalszahlen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport +11,5%
      AT&S +10,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Invitae -8,4%
      Avatar
      schrieb am 10.11.17 22:54:39
      Beitrag Nr. 174 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.11.2017)
      Eine ziemlich volatile Woche geht zu Ende, in der das Wiki (-1,0%) zunächst ein neues Allzeithoch markierte und am Ende der Woche doch noch im Minus schloss. Den Dax (-2,6%) erwischte es aber deutlich schlimmer. Die Währungsseite trug zum Verlust des Wikis mit -0,2% bei.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +22,3%, Dax +14,3%).

      Die Woche der Zahlen hat mit Invitae angefangen. Die Zahlen waren absolut inline. Das organische Wachstum betrug 154%. Zusätzlich hat man nun im August angefangen Goodstart zu konsolidieren, die das Umsatzwachstum auf 189% erhöhten. Man konnte die Kosten pro Test wieder ein Stück auf nun $330 senken, was dazu führt, dass sich die Rohmarge immer deutlicher im positiven Bereich etabliert. Zum Erreichen der Jahresprognose zeigte man sich weiter zuversichtlich.
      Also alles in Ordnung... was dann passierte war allerdings mehr als merkwürdig. Normalerweise reagierte der Kurs bei den letzten Quartalsberichten nachbörslich überhaupt nicht... doch diesmal ging er in kürzester Zeit 25% in den Keller. Nach nochmaligem Lesen viel mir immer noch nichts Negatives auf... ich bemerkte, dass Seekingalpha wohl eine "Prognose" hinterlegt hatte, die jeglicher Grundlage entbehrte und ein krasses Verfehlen von Invitae signalisierte. Das hat wohl viele Shortseller auf den Plan gerufen, die das Unternehmen nicht kannten und das schnelle Geld witterten... Ich nutzte die Chance und kaufte deutlich nach. Der Spuk währte allerdings nicht lange. Während die Shortseller den Kurs nachbörslich bis auf $6 drückten, schloss er am nächsten Tag bei knapp $9 etwa 50% höher als vom Tief. Die zugekauften Stücke hatte ich im Tagesverlauf wieder verkauft.
      Freitag kam nachbörslich die Meldung, dass die Aktionäre dem Übernahmeangebot von Invitae für Combimatrix zustimmen, was eine gute Nachricht ist, denn Invitae hat bereits angefangen die Combimatrix-Produkte mit zu vertreiben und hat hier nun Planungssicherheit.

      Am volatilen Donnerstag gab es dann noch die dreifache Ladung an zahlen: Magna, Ubiquiti und Cytosorbents.

      Magnas Zahlen waren positiv zu sehen, sowohl Umsatz als auch EpS lagen leicht über den Schätzungen, die Prognose wurde leicht angehoben.

      Auch Ubiquiti lag mit seinen Zahlen teilweise deutlich über den Schätzungen und konnte ein EpS von $0,92 vorweisen. Der hohe Anteil an Shortsellern findet allerdings immer wieder etwas worauf sie sich stürzen... während es das letzte Mal die höhere Menge an Lagervorrat war (ist diesmal deutlich zurückgegangen) war es diesmal, dass das Wachstum zum nächsten Quartal nicht vorhanden ist, da die Prognose in etwa den Zahlen von diesem Quartal entspricht. Dass CEO Pera Analysten nicht mag ist inzwischen bekannt, aber auch diesmal hat er sich im CC ein paar Dinge geleistet... Auf die Frage eines Analysten ob er denn immer noch zuversichtlich sei, die Jahresprognose (Eps $3,70-4,30) zu erreichen antwortet er nur "nächste Frage". Auf das Herumreiten auf dem 0 Wachstum zum nächsten Quartal versicherte er, dass er ab nächstem Jahr keine Quartalsprognosen mehr abgeben wird damit das endlich ein Ende hat.
      So Schwierig Pera als CEO ist, so gut scheint er das Unternehmen zu führen, denn es entwickelt sich hervorragend und ich bleibe weiter dabei.

      Die Cytosorbents Zahlen waren mal wieder etwas weniger spannend, die Umsatzschätzungen von Zacks konnten leicht übertroffen werden, die EpS Schätzung wurde genau getroffen. Kein Grund zu handeln, ich bleibe auch hier dabei.

      Bei Bitauto stehen spannende Wochen bevor. Die Quartalszahlen stehen noch an, aber spannender ist wohl die Tatsache, dass die Autofinanzierungstochter Yixin voraussichtlich nächste Woche einen IPO in Hongkong vollzieht. Das Interesse soll bereits sehr groß sein, da dem Fintech Unternehmen weiter starkes Wachstum zugesprochen wird und auch die jüngsten größeren IPOs in Hongkong ein voller Erfolg waren. Wie z.B. der IPO von China Literature in dieser Woche, welche direkt um 82% ansprangen. Einen deutlichen Kursgewinn zu Beginn kann ich mir durchaus auch bei Yixin vorstellen, vor allem auch, da die IPO Summe mit ~$900 Mio relativ klein ist, vor allem aber auch, da das IPO 560-Fach überzeichnet ist. Damit kommt Yixin zum obersten Preis der Spanne an die Börse und wird mit $6,5 Mrd bewertet und Bitauto würde weiterhin 47% der Anteile halten. Der Anteil, der auf Bitauto auf entfallen würde, läge bei knapp über $3 Mrd. Die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitauto beträgt rund $3,5 Mrd und preist damit fast vollständig das eigentliche Kerngeschäft aus. Man wird durch das Listing von Yixin dann zukünftig natürlich auch stark am Kurs von Yixin hängen, was ich aber eher als positiv ansehe, denn Yixin wird durch das rasant wachsende Geschäft stärker im Fokus stehen als sie und Bitauto es bislang waren. Dadurch könnte bald die Untebewertung auch bei Bitauto aufgehoben werden. Aufgrund dieser positiv zu erwartenden Sondersituation habe ich meinen Bitauto Anteil im Wiki etwas erhöht.
      Nächste Woche kommen dann mindestens noch die Zahlen von Netease.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Netease +8,0%
      Baozun +5,3%
      Invitae +3,6%
      Cytosorbents +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Hypoport -8,6%
      AT&S -4,5%
      Magna -3,8%
      Ubiquiti -3,7%
      Bitauto -2,3%
      Avatar
      schrieb am 17.11.17 22:39:54
      Beitrag Nr. 175 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.11.2017)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-1,7%) während der DAX (-1,0%) etwas glimpflicher davon kam. Den Unterschied machte diese Woche auch die Währung aus, welche aufgrund der starken Eurozone leider mit -0,6% negativ für das Wiki war.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +20,2%, Dax +12,2%).

      Durch den Börsengang von Yixin, sollte es eine spannende und erfolgreiche Woche für Bitauto werden. Doch es kam anders.... zunächst verlief das IPO von Yixin wie erwartet... der Kurs startete direkt mit einem Aufschlag von +über 30%. Doch dann wurden die Zeichnugnsgewinne schnell realisiert und der Gewinn schrumpfte am Ende des Tages bis auf 5%. Am Freitag gab es dann einen weiteren Absacker über 3%, so dass der aktuelle Kurs nur noch 2% über dem Zuteilungskurs liegt. Den Tradern, die vorher auf Bitauto aufgesprungen sind um von den Zeichnungsgewinnen indirekt zu profitieren, schmeckte dies natürlich gar nicht und sie verkauften Bitauto daraufhin. Für kurzfristige Trader vielleicht mag das Sinn machen, aber für mich als längerfristig investierten keine Option, denn Bitautos Anteil an Yixin ist inzwischen mehr wert als die Bewertung von Bitauto insgesamt, man bekommt quasi das Hauptgeschäft von Bitauto umsonst. Als Bitauto Aktionär muss man ab jetzt damit leben, dass sich der Kurs stark an dem Kurs von Yixin orientieren wird, aber das sollte langfristig eher positiv sein, wenn die IPO Turbulenzen erstmal vorüber sind, denn die fundamentale Entwicklung bei Yixin brauch sich nicht verstecken. Mehr zu der fundamentalen Entwicklung bekommen wir dann am Montag präsentiert wenn Bitauto seine Quartalszahlen veröffentlicht. Egal wie sie ausfallen, ich erwarte hier wie immer eine hohe Volatilität.

      Zahlen gab es auch von NetEase, diese sind eher positiv ausgefallen, denn zumindest beim EpS konnte man positiv überraschen. Nach den Zahlen bin ich allerdings ausgestiegen und auf Alibaba gewechselt. Grund ist, dass mir bei NetEase der nun starke Strategieschwenk Richtung E-Commerce speziell der Aufbau der Plattform Kaola nicht gefällt. Als Investor gefällt mir dieser klassische E-Commerce Bereich nicht, denn er ist mit hohen Kosten verbunden... Kosten für Wareneinkäufe, Mitarbeiter, Logistik, Porto, Rücksendungen etc oft bleibt nur eine Mini Marge übrig und die Preiskonkurrenz ist im Internet enorm. Das ist auch ein Grund warum ich z.B. nicht in den chinesischen E-Commerce riesen JD.com investiere, die es trotz vielfacher Größe kaum in die Profitabilität schaffen. Ich denke dieser Ausbau wird NetEase noch eine Weile weiter belasten.
      Der Kauf von Alibaba ist zwar auf den ersten Blick gesehen auch ein E-Commerce Unternehmen, aber das Geschäftsmodell ist ein anderes und funktioniert eher wie ein riesiger Marktplatz, bei dem Alibaba nur die Plattform bereitstellt und Provisionen erhält. Die Margen sind hier um ein vielfaches höher und das System ist deutlich skalierbarer. Von Alibaba hatte ich mich bislang ferngehalten, weil ich ungern in zu große Unternehmen investiere, da die es schwerer haben noch weiter zu wachsen. Aber Alibaba ist so breit aufgestellt und wächst weiterhin in einer beeindruckenden Stärke, dass ich diesen Schritt nun doch gehe.

      Während alle Welt darüber rätselt ob Apple, Amazon oder Alphabet das Unternehmen sein wird, was als erstes eine Unternehmensbewertung von $1 Billion erreichen wird, denke ich, dass Alibaba an allen drei noch vorbeiziehen wird. Denn Alibaba vereint viele dieser in den USA erfolgreichen Geschäftsmodelle unter einem Dach, investiert stark und breitet sich in immer neuen Märkten aus.

      Trotz der stattlichen Größe konnte Alibaba die Umsätze zuletzt noch um über 60% steigern und den Gewinn um über 70%. Dabei erreicht das Unternehmen trotz massiver Investitionen eine EBITDA Marge von 45%, was sehr beeindruckend ist. Trotz dessen wird das Unternehmen mit einem kgv von nur ~35 bewertet.

      Ich kann nur anraten sich mal mit dem Unternehmen und allen dazugehörigen Unternehmen zu beschäftigen, es ist sehr spannend und man bekommt leicht ein Gefühl für das Potential was dahintersteckt.

      Neben Bitauto am Montag wird auch Baozun seine Zahlen dann am Dienstag veröffentlichen. Auch hier ist mit einer hohen Volatilität zu rechnen. Um die Volatilität des Wikis weiter einzuschränken habe ich ein paar Positionsgrößen angepasst in dieser Woche.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +8,0%
      Ubiquiti +4,9%
      AT&S +4,1%
      Hypoport +3,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche
      :
      Bitauto -16,6%
      Invitae -4,2%
      Avatar
      schrieb am 24.11.17 21:40:42
      Beitrag Nr. 176 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.11.2017)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki leicht (-0,2%) während der DAX (+0,5%) leicht hinzugewann. Den Unterschied machte diese Woche mal wieder die Währung aus, welche das Wiki mit -0,7% negativ beeinflusste.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +19,9%, Dax +13,8%).

      Bei Ubiquiti gab es vor wenigen Wochen eine Shortattacke, viele Seiten und Analysten standen dieser Attacke bei und der Kurs verlor gute 30%. Zu diesem Zeitpunkt schrieb ich, dass die angemerkten Punkte fundamental nicht gerechtfertigt sind und sich der Analyst einfach zu wenig mit dem Unternehmen befasst hat um deren Prozesse zu verstehen. Deshalb blieb ich ruhig und kaufte nach. Nun, wenige Wochen Später, konnte Ubiquiti ein neues Allzeithoch erreichen und das Halten und Nachkaufen der Position hat sich ausgezahlt. Da Ubiquiti sich nun seiner fairen Bewertung nähert, habe ich die Position aus dem Wiki verkauft und die Gewinne mitgenommen.
      Diese Volatilität und vor allem kurzfristigen Verluste machen viele Anleger nervös und ängstlich vor weiteren Verlusten, so dass sie ihre Positionen leichtfertig hergeben. Eine solide Recherchearbeit und das Einarbeiten in das jeweilige Unternehmen können davor schützen und falsche Kurzfristreaktionen verhindern.

      Diese Woche kam es bei Bitauto und Baozun zu einer ganz ähnlichen Situation, bei der ich auch wieder die Ruhe bewahren und nachkaufen werde in der Überzeugung auch diese Werte später auf Allzeithochniveau verkaufen zu können.

      Zuerst veröffentlichte am Montag Bitauto seine Zahlen. Diese waren hervorragend, man konnte den Umsatz um 53,7% auf $352,4 Mio steigern und lag damit über der Prognose ($324 Mio) und das obwohl man inzwischen den Bereich des Direktverkaufs aufgegeben hatte. Ohne diesen Effekt läge das Wachstum bei über 70%.

      Bemerkenswert ist auch, dass nach einem Teamwechsel im eigentlichen Ursprungsbereich von Bitauto, dem Advertising und Subspriction Business, das Wachstum nun das dritte Quartal in Folge gesteigert werden konnte und in Q3 schon wieder bei 19,3% lag.

      Durch den Börsengang von Yixin hatte man bei Yixin einige Aktienoptionen vergeben die nach GAAP als Ausgabe verbucht werden, daher hat sich der GAAP Verlust deutlich erhöht von $-7,1 auf $-76,1 Mio. Die Ausgaben für die Aktienoptionen machten $78,5 Mio aus im Vergleich zu dem normalen Wert von $2,5 Mio aus Q3 2016. Ohne diese erhöhten Optionen wäre sogar nach GAAP schon ein Gewinn angefallen.

      Beim Non-GAAP Gewinn, der diese Effekte herausrechnet, gab es einen Gewinnanstieg von 78,5% auf $34,8 Mio bzw. ein EpS von $0,26.

      Damit stehen wir nach 9 Monaten bei einem Umsatz von $897,1 Mio und einem Non GAAP EpS von $0,69.

      Anfang Juni hatte ich für Bitauto die Umsätze und Gewinne für die nächsten Jahre geschätzt und für 2017 prognostiziert:
      2017e: Umsatz $1125 Mio - EpS (Non-Gaap) $1,00

      Meine Schätzung beim EpS behalte ich bei, sehe ich aber eher als konservativ an, denn nach jetzt $0,69 fehlen für Q4 nur noch $0,31 um dieses Ziel zu erreichen und dadurch, dass Yixin nun nach dem Börsengang nur nach Bitautos Anteil (~48%) in das EpS eingerechnet wird, fällt hier ein aktueller Verlustbringer aus der Rechnung raus. Meine Umsatzschätzung muss ich jetzt allerdings nach oben korrigieren, denn die Prognose für Q4 ($364 Mio) lässt erwarten, dass der Umsatz am Ende des Jahres eher im Bereich von $1,3 Mrd liegen wird und das starke Wachstum meine Erwartungen sogar noch übertroffen hat.

      Nachdem der holprige Börsengang von Yixin nun den Bitauto Kurs belastet hat, könnte es nun in ruhigeren Bahnen wieder nach oben gehen. Der Conference Call war mal wieder wirklich spannend und aufschlussreich. Der CEO von Yixin ist ein Visionär, der sich nicht mit kleinen Entwicklungen zufrieden geben wird, sondern das ganz große Ding aufbauen will und auf einem guten Weg dazu ist. Er hat sich z.B. zu der Aussage hinreißen lassen, dass sich allein die Autotransaktionen über Yixin im Jahre 2018 nochmal mindestens verdoppeln werden. Damit sollte sich auch Yixins Umsatz verdoppeln, durch die zusätzlich verkauften Services aber eher noch darüber liegen.

      Was Andy Zhang für Ambitionen hat kann man z.B. an folgendem Zitat ablesen:
      "it’s almost like existing business of BITA is looking to become auto industry’s Tencent, internally that’s what we are calling, that’s what we’re marking as a goal."

      Für die Zukunft ist er optimistisch:
      "Looking ahead, we expect a strong momentum from our transaction services business, so continuing through the fourth quarter and beyond."
      "I think we’ve been facing competition in the last three and a half for Yixin’s operations. I don’t see anything that significant at this moment that can pose a significant threat."

      Und genauso optimistisch bin ich auch... Bei Bitauto und Yixin läufts operativ absolut rund, daher lasse ich mich von der aktuellen Volatilität des Kurses auch nicht beeinflussen und nutze diese eher zum Nachkaufen.


      Am Dienstag kamen dann die Zahlen von Baozun und die Situation hatte viele Gemeinsamkeiten mit der von Bitauto. Die Zahlen waren gut und über den Erwartungen, doch der Kurs verlor deutlich in dem er im Laufe des Tages eine Eigendynamik entwickelt hatte.

      Der Umsatz lag mit $133,8 Mio etwas über der Prognose ($132 Mio).
      Das EpS lag mit $0,09 ebenfalls leicht über der Prognose ($0,08).

      Der Umsatz wuchs damit um 18,4% bei einem kgv von ~50 erscheint das auf den ersten Blick nicht günstig zu sein, aber der Markt macht hier meiner Meinung nach einen großen Fehler wenn er nur so oberflächlich auf die Zahlen schaut.

      Denn es gibt bei Baozun aktuell einen Effekt der dieses Umsatzwachstum künstlich nach unten drück: die Transformation den Geschäftsmodells.

      Während Baozun früher die Ware der Partnerunternehmen abgekauft, gelagert und verschickt hat und den Verkauf der Ware dann voll als Umsatz ausgewiesen hat, verdient man jetzt nur noch an der Vermittlung der Transaktion und weist nur noch diese Vermittlungsgebühr bzw. anfallende Servicegebühren aus. Damit wird man langfristig deutlich bessere Margen erzielen können.
      Schaut man sich die Zahlen der beiden Bereiche genauer an sieht man, dass der Bereich des Direktverkaufs wie geplant um 2,3% zurückgegangen ist, während der Bereich der Vermittlung um 92,8% gestiegen ist. Hier liegt die Zukunft und das zukünftige Gewinnpotential. Das GMV (Gross Merchandise Volume) also der Wert an Artikeln, der über die Baozun "Plattform" abgewickelt wurde, stieg insgesamt um 70,7% und zeigt das wahre Wachstum von Baozun auf.
      Auch im vierten Quartal soll das GMV um über 70% zulegen.

      Fast die Hälfte seines Umsatzes macht Baozun inzwischen aber mit seinen Services, die in Q3 um 55% stiegen und auch in Q4 um 55% zulegen sollen.

      Mit seiner Shopify noch ähnlichen SaaS Plattform hat Baozun zu dem noch ein Ass im Ärmel, das demnächst ausgerollt werden soll.

      Den Conference Call kann ich auch hier nur empfehlen um das Geschäft besser zu verstehen, dann lässt sich auch ein plötzlicher Kursverfall besser aushalten, wenn man überzeugt ist, dass sich das bald wieder ändern wird. Am Ende sehe ich es genauso wie im CC beschrieben:
      "We believe this is a major milestone in our strategy and reflect our strong belief in transitioning our venues towards the more asset-light, lower-risk and higher-margin non-distribution business model. We are confident that this shift will greatly benefit our business and generate long-term shareholder value."

      Für Ubiquiti habe ich Baidu mit aufgenommen, die sich bisher auch schon gut entwickelt haben. Um diesen Bericht nicht zu lang werden zu lassen, werde ich Baidu dann nächste Woche vorstellen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      AT&S +13,6%
      Cytosorbents +10,4%
      Invitae +3,5%
      Alibaba +3,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Bitauto -13,9%
      Baozun -13,7%
      Cegedim -2,7%
      Avatar
      schrieb am 01.12.17 22:07:35
      Beitrag Nr. 177 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.12.2017)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki deutlich (-4,5%) während der DAX (-1,5%) ebenfalls abgeben musste.

      Trotz des harten Rückschlags bleibt das Wiki im Jahr 2017 vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +14,5%, Dax +12,0%).

      Durch den Rakentest in Nordkorea kamen erneut die chinesischen Werte und inbesondere die Wachstums Tech Werte unter Druck. Gleichzeitig gab es aufgrund der FED Rede ein Umschichten von Wachstumswerte in Value und Bankwerte. Darüber hinaus kam Unsicherheit über die Umsetzbarkeit der US Steuerreform auf.

      Alle Faktoren zusammen sorgten insbesondere für chinesische Tech Wachstumswerte für deutliche Abschläge und belasteten damit das Wiki.

      Da diese Abschläge inzwischen sehr deutlich sind und nichts mit den Unternehmen selbst zu tun haben, sondern den äußeren Umständen geschuldet sind, verfahre ich wie zuletzt immer in diesen Situationen: Die Positionen der stark gefallenen Werte werden aufgestockt und dafür werden die Werte reduziert, die sich zuletzt stabil gezeigt haben. Dadurch soll das Wiki von der anstehenden Gegenbewegung überproportional profitieren. Wie auch bei den letzten Malen habe ich die Volatilität genutzt und habe mir weitere Anteile des Wikis ins Depot gelegt um von diesem Rücksetzer profitieren zu können.

      Aus diesem Grund mussten in der vergangenen Woche sowohl AT&S als Highflyer, Hypoport, Cegedim und auch Magna das Wiki verlassen, da sich diese Werte stabil gehalten haben.

      Dafür habe ich teilweise bestehende Werte aufgestockt, aber mit Momo und Tencent auch zwei weitere Werte aufgenommen, die in diesen Abverkaufsstrudel geraten sind.

      Momo war bereits einmal Teil des Wikis und habe ich vom Geschäftsmodell bereits vorgestellt. Damals konnten mit dem Wert gute Gewinne erzielt werden und ich verkaufte den Wert, weil er sich der fairen Bewertung angenähert hat. Nun ist Momo nach Veröffentlichung der Q3 Zahlen und Q4 Prognose deutlich unter Druck geraten und hat meine Zielkaufzone von unter $24 erreicht, so dass ich zugeschlagen haben.
      Im Q3 wuchsen der Umsatz um 126% und der Gewinn um 89%. Das EpS lag bei $0,45. Damit konnte man die Prognosen schlagen. Spannender war für mich den Ausblick auf Q4 zu sehen, denn im letzten Jahr begann die Momo Story durch die Einführung des Live Video Systems und den damit verbundenen Umsatzsprung vor allem in Q4. Die Umsatzwachstumsprognose fällt mit +53% zwar nicht mehr so exorbitant hoch aus, wie das Wachstum in den vergangenen Quartalen, aber für einen Wert, der mit einem kgv von ~12 notiert und ein netcash von ~20% der aktuellen Marktkapitalisierung besitzt, für mich immer noch absolut ausreichend um als Schnäppchen zu gelten.

      Neu auch dabei Tencent, das neben Alibaba größte chinesische Unternehmen, was in dieser Woche auch ordentlich federn ließ und mit -18% vom hoch, einen Absturz erlebte wie ewig nicht. Tencent werde ich dann nächste Woche auch vorstellen, diese Woche gibt es aber erstmal die versprochene Vorstellung von Baidu.

      Baidu wird auch als das Google von China bezeichnet und hat von seinen Geschäften her auch einige Parallelen zu Google bzw. Alphabet.
      Mit einer Marktkapitalisierung von knapp $70 Mrd gehört Baidu auch definitiv zu den Schwergewichten im chinesischen E-Business Markt.

      Das Kerngeschäft von Baidu ist wie bei Google die Suchmaschine, hier ist man in China klarer Marktführer mit einem Marktanteil von über 75%. Während es hier jahrelang nur steil bergauf ging gab es 2015/2016 eine stärkere Regulierung der chinesischen Behörden was die Vermarktung angeht, so dass die Umsätze von Baidu stagnierten. Diese Delle ist nun allerdings ausgestanden und die Umsätze wachsen wieder deutlich: in Q3 zuletzt 29%, während der Gewinn deutlich überproportional zulegte, obwohl die Videoplattform iQiyi dabei ein deutlicher Belastungsfaktor war. Das kgv liegt bei knapp 30, was ich in anbetracht der Zukunftsperspektiven für Baidu mit möglichem Margenpotential für günstig halte.

      Baidu ist auch im Bereich autonomes fahren aktiv und mit seiner Apollo Plattform schon weit fortgeschritten. An diesem Projekt sind 50 Partnerunternehmen beteiligt, z.B. auch Microsoft und TomTom. Der COO von Baidu zu Apollo: „Im Prinzip ist Apollo das Android der Industrie rund um das autonome Fahren – nur offener und stärker.“

      Was für Google Youtube ist, ist für Baidu ihre Videoplattform iQiyi, die stark wächst aber noch nicht profitabel ist. Ein Börsengang für iQiyi scheint schon im nächsten Jahr möglich.

      Ähnlich wie Google ist man der Hardware aber nicht komplett abgeneigt und hat z.B. gerade erst einen Smart Home Lautsprecher sowie zwei Heimroboter präsentiert.

      Erst diese Woche gab Baidu bekannt eine Partnerschaft mit Xiaomi eingegangen zu sein. Xiaomi wird auch als das Apple Chinas bezeichnet und gemeinsam wollen die Unternehmen sowohl an Sprach-/Bilderkennung arbeiten als auch die künstliche Intelligenz voranbringen.
      Künstliche Intelligenz ist eines der großen Themen von Baidu, zu dem man u.A. auch mit NVIDIA eine Partnerschaft eingegangen ist.

      Generell hat Baidu in vielen aufstrebenden chinesischen Unternehmen seine Finger im Spiel und ist ähnlich wie Alibaba und Tencent sehr umtriebig. Baidu hält. z.B. auch einen Anteil an der Bitauto Tochter Yixin und hat jüngst erst eine Beteiligung an der Fahrdienst App Shouqi bekanntgegeben. Eine besonders wichtige Beteiligung ist aber die an Ctrip, dem größten chinesischen Reiseportal an dem Baidu 25% hält, die aktuell mehr als $6Mrd wert sind.
      Ähnlich wie bei Alibaba und nächste Woche auch Tencent werde ich hier in der Kürze ein so breit aufgestelltes Unternehmen wie Baidu nicht umfassend vorstellen können. Es soll hier bei einem Vorgeschmack bleiben aber ich kann nur dazu animieren sich tiefer in das Unternehmen einzulesen, denn die Entwicklung von Baidu wird sehr spannend.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Bitauto -13,7%
      Baozun -10,4%
      Alibaba -8,6%
      Baidu -5,8%
      Avatar
      schrieb am 09.12.17 02:41:09
      Beitrag Nr. 178 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.12.2017)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+4,4%) deutlich hinzu während der DAX (+2,3%) ebenfalls positiv abschließen konnte. Die Währung trug mit einem Plus von 1,0% positiv dazu bei.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki den Vorsprung vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +19,5%, Dax +14,6%).

      Verlassen musste diese Woche Momo das Wiki. Der erhoffte Rebound von Momo fand direkt am Montag mit einem zweistelligen Kursgewinn statt und konnte mit einem kleinen Plus aus dem Wiki verkauft werden. Da an diesem Montag die anderen Werte weiter an Wert verloren, konnte ich diese freie Liquidität nutzen um diese Positionen weiter auszubauen.
      Damit hat das Wiki mit 7 nun allerdings meine Mindestanzahl an Werten erreicht und es wird nicht weiter konzentriert.

      Mit Tencent kam letzte Woche das wertvollste chinesische Unternehmen in das Wiki.
      Groß und bekannt geworden ist Tencent vor allem durch zwei Dinge:

      1. Durch den Messenger WeChat den in China um die 900 Mio Menschen nutzen und deshalb auch oft mit Facebook verglichen wird.

      2. Als erfolgreichster Spieleentwickler in China. Hier profitiert Tencent stark von dem immer größer werdenden Gamingmarkt in China. In den chinesischen Appstores gehören nicht selten 5 von 10 der umsatzstärksten Apps zu Tencent. Auch auf dem mobile Paymentmarkt ist Tencent mit Tenpay vertreten und nach Alibaba mit Abstand der zweitgrößte Player auf diesem Gebiet.

      Tencent hat bei den allermeisten E-Commerce Themen in China seine Finger im Spiel, ist z.B. stark im Cloudgeschäft und hält etliche Beteiligungen, z.B. an Bitautos Yixin um die 20%, gut die Hälfte an China Literature, die dieses jahr ihren IPO hatten, einen größeren Anteil an der indischen Version von Uber: Ola, sowie einem Invest in den chinesischen Elektroautobauer Nio.

      Ob Videostreaming oder Musik via Tencent Music - Tencent ist klar die Nummer 1 im Entertainmentbereich in China. Aber Tencent streckt seine Fühler auch immer wieder über die chinesischen Grenzen hinaus aus, sei es mit der Ausbreitung der eigenen Dienste in weitere asiatische Länder oder Beteiligungen an US Unternehmen wie Tesla oder Snapchat.
      Erst vor kurzem wurde bekannt, dass man wohl einen 10%igen Anteil von Tencent Music gegen einen gleichen Anteil mit Spotify tauschen will.

      Diese Aktivitäten spiegeln sich auch in den Zahlen wieder, denn das Wachstum von Tencent wurde zuletzt sogar noch stärker: Im dritten Quartal wuchs der Umsatz um 61% auf $9,8 Mrd, der Gewinn stieg um 44%, das kgv liegt bei knapp 40.

      Tencent ist in einem sehr stark wachsenden Markt in vielen Gebieten breit und führend aufgestellt, so dass die Gewinnerwartungen deutlich positiv sind und ich dem Wert weiterhin steigende Kurse zutraue.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +8,5%
      Tencent +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -4,6%
      Avatar
      schrieb am 15.12.17 22:19:41
      Beitrag Nr. 179 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.12.2017)
      In der vergangenen Woche gab sowohl das Wiki (-0,1%) als auch der Dax (-0,4%) leicht nach. Die Währung spielte dabei keine Rolle.

      Im Jahr 2017 bleibt das Wiki vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +19,4%, Dax +14,1%).

      Am Ende dieser Woche habe ich nun wie angekündigt AT&S und Cegedim zurück ins Wiki gekauft. Verkauft hatte ich sie um an dem Rebound der China Werte verstärkt zu partizipieren, was mit dem starken Wochenplus letzte Woche auch funktioniert hat. Auch wenn ich der Meinung bin, dass die chinesischen Werte noch alle starkes Potential haben, will ich nun aber lieber etwas Risiko rausnehmen und keine so starke Chinakonzentration im Wiki behalten.

      Ansonsten gab es diese Woche nicht viele Neuigkeiten, erwähnenswert ist noch, dass Morgan Stanley nun das Coverage für Bitauto aufgenommen hat und mit einem Kursziel von $45 aktuell rund 50% Potential sieht.

      Die größten Gewinner waren diese Woche
      :
      Baozun +8,1%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -9,4%
      Alibaba -2,6%
      Avatar
      schrieb am 23.12.17 03:36:06
      Beitrag Nr. 180 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.12.2017)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,9%) während der Dax (-0,2%) erneut leicht verlor. Die Währung brachte dabei für das Wiki einen negativen Effekt von -0,6%.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +21,6%, Dax +13,9%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki. In der nächsten Woche werden aber wohl noch 1-2 Werte hinzukommen und das Wiki für 2018 wieder etwas breiter machen.

      Viel ist in dieser eher ruhigen Woche auch nicht passiert, das Highlight war wohl, dass Cytosorbents die Zulassung für seine Refresh 2 Studie erhalten hat und der Kurs entsprechend reagierte.

      Bei Tencent gab es die Meldung, dass man gemeinsam mit JD.com (bei denen man ja auch investiert ist) einen 10% Anteil an Vipshop gekauft hat. Da ich für einen kurzen Zeitraum Vipshop auch mal im Wiki hatte, kenne ich das Unternehmen gut. Die Geschäfte liefen zuletzt aber nicht mehr ganz so rund und der Kurs reagierte entsprechend. Warum Tencent nun zu einer knapp 50%igen Prämie bei Vipshop einsteigt ist mir aber noch ein Rätsel. Für Tencent ist das aber eine vernachlässigbare Investition die gerade mal etwa 1% der derzeitigen Marktkapitalisierung beträgt.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +10,7%
      Invitae +6,4%
      Bitauto +6,4%
      Tencent +4,3%
      AT&S +4,3%
      Cegedim +2,5%
      Baidu +2,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Baozun -5,0%
      Avatar
      schrieb am 29.12.17 22:20:24
      Beitrag Nr. 181 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.12.2017)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-0,4%) leicht während der Dax (-1,2%) stärker abgeben musste. Für den Wochenverlust des Wikis war vor allem die Währungsseite verantwortlich, welche das Wiki mit -0,9% belastete.

      Im Jahr 2017 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem Dax.
      (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +21,1%, Dax +12,5%).

      Diese Woche kamen wie schon angekündigt zwei Neue Werte in das Wiki: Hypoport und Facebook.
      Die Gewichtung der einzelnen Werte wurde teilweise angepasst, so dass ich mich nun für 2018 mit einem guten CRV aufgestellt sehe.

      Dass Hypoport zurückkommt ist keine große Überraschung und wurde bereits beim Verkauf angekündigt.

      Mit Facebook ist nun allerdings ein komplett neuer Wert im Wiki.
      Doch große Erklärungen zum Unternehmen kann ich mir wohl sparen, denn das weltgrößte soziale Netzwerk ist inzwischen auch das fünft größte Unternehmen der Welt und sollte jedem bekannt sein.

      Doch warum nehme ich Facebook ins Wiki auf und warum gerade jetzt?
      Mit einem kgv von ~29 für das aktuelle Jahr sieht Facebook erstmal nicht nach einem Schnäppchen aus. Das Umsatzwachstum von 47% und das Gewinnwachstum von 79% im Q3 zeigen allerdings auf, dass Facebook weiterhin stark wächst und nun langsam erst versteht das Geschäftsmodell richtig zu monetarisieren. Denn die Anzahl der monatlich aktiven Nutzer stieg nur noch um knapp 16% auf 2,1 Mrd.

      Die Umsatzherkunft zeigt wohin die Reise noch gehen kann, denn 48% des Umsatzes macht man mit den Nutzern aus den USA & Canada obwohl nur 11,5% der Nutzer aus dieser Region kommen. Konkret lässt sich das Verhältnis auch deutlich am Umsatz pro Nutzer aus den einzelnen Regionen ableiten, denn Facebook verdient mit einem Nutzer, der aus den USA kommt aktuell durchschnittlich $21,20 und mit einem Nutzer aus Asien nur $2,27. Diese Lücke sollte mit der Zeit weiter geschlossen werden, wenn Facebook weitere Dienste, die es bereits in den USA gibt auch für weitere Regionen freischaltet.

      Doch Facebook ist inzwischen weit mehr als nur das bekannte soziale Netzwerk. In den letzten Jahren ist man durch neue Apps und Services stetig in der breite gewachsen:
      - Facebook
      - Facebook Live & Sports Streaming
      - Facebook "Watch"
      - Facebook "Aloha" Video Chat
      - Facebook "Stories"
      - Facebook "marketplace"
      - Facebook "jobs"
      - Instagram
      - Instagram "Stories"
      - Whatsapp
      - Whatsapp "payments"
      - Messenger
      - Messenger for Kids
      - Messenger Bots
      - Oculus VR
      - Facebook 360 App
      - Workplace
      - Facebook Gaming
      ...

      Bei Facebook stehen sehr viele spannende Entwicklungen bevor, sei es die Stellenbörse, mit der man Xing/Linkedin Konkurrenz machen will, die Etablierung als Bezahldienstanbieters oder das stark wachsende Segment des Workplaces.

      Auf alle Bereiche will ich nicht im Detail eingehen, aber die für mich spannendsten Bereiche Facebook "Watch" und Oculus VR werde ich noch etwas näher beschreiben.

      Vor einigen Jahren hat Facebook den VR Pionier Oculus übernommen und seitdem stetig weiterentwickelt. Die VR Brillen fangen nun erst langsam an sich durchzusetzen und bieten vor allem für Facebook noch viele Entwicklungsmöglichkeiten. Eine Integration von VR/AR in die Facebook/Instagramm Plattform könnte zu deutlich höheren Verweildauern, mehr verwertbaren Daten und Monetarisierungsmöglichkeiten führen. Im nächsten Jahr könnte der Durchbruch für die VR Brillen werden, da diese immer günstiger werden und die Einsatzmöglichkeiten steigen. Facebook bietet dabei viele Dienste an wie den Gamingbereich, bei dem VR ganz neue Möglichkeiten bietet.

      Der zweite interessante Bereich ist Facebook Watch. Dabei handelt es sich um den ersten ernst zu nehmenden Vorstoß von Facebook in den Videobereich und soll ein Angriff sowohl auf Youtube als auch auf Netflix sein. Dabei produziert Facebook exklusive Shows für die Plattform und versucht somit die Nutzer noch regelmäßiger und länger in der Plattform zu halten. Weiteren Content erhält Facebook durch ausgewählte Nutzervideos, für die Facebook dann auch bezahlt und gleichzeitig die Werbeeinnahmen der jeweiligen Videos zu 55% an den Videoersteller gehen. Aktuell ist Facebook Watch nur in den USA verfügbar, könnte im nächsten Jahr dann aber auf Europa ausgeweitet werden.
      Unterm Strich denke ich, dass es bei Facebook noch viele spannende Entwicklungsmöglichkeiten gibt und das Wachstum noch längst nicht ausgeschöpft ist. Einige der Trigger könnten im nächsten Jahr starten und deshalb bin ich mit dem Wiki dabei.

      Morgen folgt dann noch das Jahresupdate.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +3,3%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -3,0%
      Alibaba -2,2%
      AT&S -2,1%
      Baidu -2,0%
      Avatar
      schrieb am 30.12.17 18:22:44
      Beitrag Nr. 182 ()
      Jahresupdate 2017
      Im vergangenen Jahr konnte das Ziel den Dax zu schlagen wieder erreicht werden: mit 21,1% zu 12,5% performte das Wiki deutlich besser als der Dax. Eigentlich ein Grund um zufrieden zu sein, doch liegt diese Überperformance auch daran, dass der Dax im Vergleich zu den anderen Indizes eher geschwächelt hat und das Wiki im größeren Vergleich eher im Mittelfeld anzusiedeln ist. Daher kann ich mit dem Jahresergebnis nicht voll zufrieden sein.
      Im Drei-Jahresvergleich sieht es weiterhin gut aus, denn da kann das Wiki alle Vergleichsindizes schlagen, damit das aber auch so bleibt, wird die Performance im nächsten Jahr wieder besser ausfallen müssen.

      Dieses Jahr war ein Jahr des Umbruchs sowohl für das Wiki Grundinvest als auch für das SmallCap Wiki. Denn anfangs enthielt das Grundinvest Wiki vor allem deutsche Nebenwerte und das Smallcap Wiki war stark mit deutschen Nebenwerten diversifiziert. Die letzten Jahre gab es aber einen starken Run vor allem auf deutsche Nebenwerte, so dass es inzwischen kaum noch möglich ist deutsche Nebenwerte zu finden, die deutlich unterbewertet sind und auch noch über L&S handelbar sind. Eine Möglichkeit wäre nun gewesen stärker in Cash zu gehen und zu hoffen, dass es irgendwann wieder bessere Kurse für diese Werte gibt, doch ist das eine reine Zukunftsspekulation die erstmal zu keiner Rendite führen würde.

      Ich habe mich dann für das Smallcap Wiki (was nur in europäische Nebenwerte investieren kann) entschieden, die Gewichtung der noch vorhanden Werte mit Potential zu erhöhen und die Diversifikation so lange runter zu fahren, was mit 32% Jahresperformance auch belohnt wurde. Beim Grundinvest Wiki habe ich eine breitere Auswahl an Anlagealternativen und suchte in den verschiedensten Märkten nach interessanten und unterbewerteten Aktien. Ich fand auch einige außerhalb Deutschlands, leider war der Großteil davon nicht über L&S handelbar, was den Anlagehorizont zwar schon ziemlich einschränkt, aber es blieben einige spannende Werte übrig. Diese Werte stammten vor allem aus China und den USA und ich musste mein Plan vom letzten Jahr, den USA Anteil zu reduzieren aufgeben um dieses Potential nutzen zu können.

      Um allerdings nicht dieselben Fehler wie im letzten Jahr zu machen, entschied ich mich keine Turnaroundwerte mehr aufzunehmen. Sowohl die Erfahrung aus dem letzten Jahr mit diesen Werten vor allem aus den USA und die Erfahrung aus meinem Turnaroundwiki haben mir klar gezeigt, dass Spekulationen auf einen Turnaround mit meiner Bewertungsmethode nicht gut übereinstimmen und das Timing dabei zu schwach ist um eine Überrendite zu erzielen. Daher werde ich das Turnaroundwiki auch schließen sobald es eine positive Performance aufweist.

      Unter dieser Maßgabe funktionierte meine Strategie im vergangenen Jahr auch mit US Werten sehr gut, das Problem war eher die Währungsseite, die eine bessere Performance verhindert hat. Der Euro stieg im Vergleich zum Dollar um knapp 15%. Da das Wiki längere Zeit fast ausschließlich aus Dollarwerten bestand, schätze ich den negativen Effekt auf die Performance des Wikis auf knapp 10%. Dies kann im nächsten Jahr allerdings schon wieder ganz anders aussehen. Das kann ich nicht beeinflussen und ich werde nicht versuchen darauf zu spekulieren.

      Für das neue Jahr habe ich das Wiki nun schon aufgestellt und hier auch währungsseitig versucht eine Mischung zu finden, die mich nicht komplett der Dollarschwankung aussetzt:

      12% Tencent, Alibaba
      10% Hypoport, Cegedim, Bitauto, Facebook, Baidu
      8% AT&S, Baozun
      5% Cytosorbents, Invitae

      Im Vergleich zu früher sind nun vor allem größere Unternehmen im Wiki vertreten, mit Alibaba, Tencent und Facebook sogar 3 der 10 größten Unternehmen weltweit. Viele weitere Unternehmen kommen auf Milliardenbewertungen. Die beiden kleinsten mit einer Marketcap von $200 Mio bzw $500 Mio haben auch die geringste Gewichtung erhalten.

      Ich habe die Gewichtung nun vor allem nach Risikoaspekten vorgenommen, da ich bei immer weiter steigenden Kursen besonders diesen Aspekt in den Vordergrund stelle.

      Dabei habe ich mir für das kommende Jahr vorgenommen noch weniger zu traden. Auch wenn es sich in der Vergangenheit oft gelohnt hat in starke Intraday-Bewegungen zu kaufen bzw. zu verkaufen, kann das in der Zukunft schon wieder anders sein und passt auch nicht zu meinem fundamentalen Ansatz.

      Eine Anpassung der Gewichtung wird es natürlich weiterhin geben, allerdings werden die Zeiträume größer, so dass der Spread seltener gezahlt werden muss.


      Performance 2017:
      TecDAX 39,6%
      Szew Smallcap 32,0%
      Langfristfavoriten 29,4%
      Dow Jones 25,0%
      SDAX 24,9%
      Szew Grundinvest 21,1%
      Nasdaq 18,8%
      MDAX 18,1%
      DAX 12,5%
      Empfehlungen – Newsflow 7,0%
      Szew Turnaround -5,3%

      Durchschnittliche Jahresperformance seit 2015:
      Szew Smallcap 29,5%
      Szew Grundinvest 25,5%
      TecDAX 22,7%
      SDAX 18,1%
      MDAX 15,6%
      Langfristfavoriten 14,0%
      Nasdaq 14,0%
      Dow Jones 11,0%
      DAX 9,6%
      Empfehlungen – Newsflow 7,0%
      Szew Turnaround -8,0%

      Größter Drawdown 2017:
      Dow Jones -3,8%
      SDAX -5,2%
      Nasdaq -5,7%
      MDAX -6,0%
      Langfristfavoriten -6,1%
      TecDAX -7,2%
      Dax -8,4%
      Szew Grundinvest -9,9%
      Szew Smallcap -12,4%
      Szew Turnaround -16,6%
      Empfehlungen - Newsflow -34,7%


      Größter Drawdown seit 2015:
      Dow Jones -17,1%
      SDAX: -17,3%
      Szew Smallcap: -17,6%
      Nasdaq -18,3%
      MDAX: -18,6%
      TecDAX: -20,8%
      Szew Grundinvest: -23,2%
      Langfristfavoriten: -24,2%
      DAX: -27,5%
      Empfehlungen - Newsflow -34,7%
      Szew Turnaround: -41,1%


      Ich wünsche allen einen guten Rutsch ins neue Jahr, dass wir alle gesund bleiben und unsere Performanceziele erreichen.
      Avatar
      schrieb am 05.01.18 22:45:13
      Beitrag Nr. 183 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.01.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+7,0%) das zweitbeste Wochenergebnis seiner Geschichte feiern und ein neues Allzeithoch markieren, während der Dax (+3,1%) etwa halb so stark zulegen konnte. Die Währung war diese Woche leider wieder nicht auf der Seite des Wikis, belastete diesmal aber nur mit 0,2%.

      Durch das Wochenergebnis kann sich das Wiki direkt einen guten Vorsprung vor dem Dax im neuen Jahr sichern.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +7,0%, Dax +3,1%).

      Während die Kurse in der vergangenen Woche sehr aktiv waren, blieb es im Wiki ruhig. Wie angekündigt wurde kein Wert ausgetauscht und die Woche blieb auch tradelos, so wie ich es mir im Jahresupdate vorgenommen hatte.

      Bei den Werten gab es auch keine besonderen Nachrichten, ein paar neue Kaufempfehlungen, z.B. für Invitae und Tencent. Ansonsten hat sich durch den Anstieg bei einigen Werten nun die charttechnische Konstellation aufgehellt, z.B. konnte bei AT&S der alte Widerstand gebrochen werden, Facebook hat ein neues Allzeithoch markiert und Bitauto ist mit dem Sprung über die 200 Tage Linie wieder auf Kurs. Auch wenn Bitauto diese Woche stark zulegen konnte, bleibt die Unterbewertung vollständig vorhanden, denn Yixin hat in ähnlichem Maße zulegen können.
      Sollte sich nichts Unerwartetes ereignen, wird auch die nächste Woche ruhig bleiben und es wird keinen Austausch geben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +16,3%
      Baozun +14,2%
      Alibaba +10,7%
      Invitae +10,7%
      Cegedim +10,3%
      AT&S +10,0%
      Cytosorbents +8,5%
      Tencent +6,7%
      Facebook +5,9%
      Baidu +4,7%


      Verlierer gab es diese Woche keine
      Avatar
      schrieb am 12.01.18 22:17:03
      Beitrag Nr. 184 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.01.2018)
      Nach der starken letzten Woche mussten das Wiki (-1,6%) und der DAX (-0,6%) einen Teil der Gewinne wieder abgeben. Nach den Aussagen der EZB und der vorranschreitenden Regierungsbildung in Deutschland gewann der Euro leider weiter an Stärke und belastete das Wiki mit -1,0% und machte damit den Unterschied zum DAX aus.

      In diesem Jahr bleibt das Wiki aber weiterhin solide vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +5,3%, Dax +2,5%).

      In dieser Woche sollte es nur eine Veränderung geben wenn etwas Unerwartetes passiert und das ist es. Denn mit Cytosorbents und Invitae haben zwei Unternehmen erste Eckdaten zu ihren Zahlen vorgelegt.

      Bei Cytosorbents lagen die Zahlen ein gutes Stück über den Erwartungen und der Kurs konnte entsprechend zulegen. Bei Invitae trafen die Zahlen ziemlich genau die Erwartungen, der Ausblick war aber eher unter meinen Erwartungen. Noch wurden zwar nicht die kompletten Zahlen und kein detaillierter Ausblick veröffentlicht, aber bei einem solchen Risikowert habe ich die Gelegenheit erstmal genutzt um auszusteigen. Ich halte den Wert aber weiterhin im Blick und werde nach Vorlage der genauen Q4 Zahlen nochmal neu rechnen und dann entscheiden ob ich wieder einsteige. Das verfügbare Cash habe ich in die bestehenden Positionen investiert.

      Bei Bitauto gab es eine Änderung an der Position des CEOs – Andy Zhang, der auch der CEO von Yixin ist, wird nun auch Bitauto leiten. Das finde ich eine sehr gute Entscheidung, denn einerseits hat Zhang in den Telefonkonferenzen immer den kompetentesten Eindruck gemacht und andererseits wird er Bitauto und Yixin zukünftig noch besser miteinander vereinen können.

      Bei Facebook hat Zuckerberg am Freitag eine Änderung angekündigt, die der Börse nicht
      sonderlich gefallen hat: Unternehmensmeldungen sollen zukünftig in der Timeline eine geringere Rolle spielen und die Interaktion unter den Freunden soll wieder stärker in den Fokus rücken. Die Werbeanzeigen sollen davon allerdings nicht betroffen sein. Wie es sich letztendlich auf das Nutzerverhalten und die Umsätze auswirkt steht noch in den Sternen, deshalb werde ich an der Position nichts ändern.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +10,6%
      Baidu +3,2%
      Baozun +2,3%
      Tencent +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -4,7%
      Facebook -4,0%
      Bitauto -3,8%
      Avatar
      schrieb am 12.01.18 22:34:00
      Beitrag Nr. 185 ()
      Nachtrag: Da ich eben gesehen habe, dass Bains de Mer nun auch bei L&S handelbar ist, habe ich den Wert noch mit aufgenommen und dafür die bestehenden Positionen verkleinert. Mehr zu der Neuaufnahme im nächsten Wochenbericht.
      Avatar
      schrieb am 19.01.18 23:42:55
      Beitrag Nr. 186 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.01.2018)
      In der vergangenen Woche hielt sich das Wiki unverändert, während der DAX (+1,4%) zulegen konnte. Die Währung belastete das Wiki dabei mit -0,2%

      Für dieses Jahr bleibt das Wiki aber weiterhin vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +5,3%, Dax +4,0%).

      Wie letzte Woche erwähnt, habe ich mit SBM einen neuen Wert ins Wiki aufgenommen. Während sonst viele schnell wachsende Tech Werte im Wiki sind, gehe ich mit SBM einen anderen Weg, denn SBM ist durch die Werte, die dahinter stecken ein echter Valuewert und Substanzriese, dessen innerer Wert immer noch ein vielfaches des aktuellen Börsenwertes ausmacht. Gerade in Zeiten immer weiter steigender Börsen, wird eine Gesamtmarktkorrektur nicht unwahrscheinlicher und wie in der Vergangenheit sichere ich mich ungern mit Cashpositionen ab, sondern investiere dann auch verstärkt in solche Substanzwerte, welche die akuten Börsenschwankungen kaum mitmachen.

      In dieser Woche hat Hypoport sein Transaktionsvolumen für die Europaceplattform gemeldet, die Zahlen lagen etwa im Rahmen der Erwartungen, konnten aber nicht positiv überraschen, so dass Hypoport in der zweiten Woche in Folge zu den Verlierern der Woche gehört. Ich halte trotzdem an Hypoport fest, weil es für mich einer der sichersten Langfristwerte ist, die ich aufgrund der Aufstellung des Unternehmens, der Planbarkeit der Geschäftsentwicklung und des Managements nicht von einzelnen Quartalszahlen abhängig mache.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +6,6%
      Tencent +2,3%
      Cegedim +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -5,3%
      AT&S -3,8%
      Alibaba -2,0%
      Avatar
      schrieb am 27.01.18 00:33:13
      Beitrag Nr. 187 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.01.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,5%) zulegen während der Dax (-0,7%) abgeben musste. Ein höheres Wochenplus wurde mal wieder durch den stärker werdenden Euro verhindert, dieser belastete das Wiki in dieser Woche mit -1,1%.

      Das Wiki baut damit seinen Vorsprung vor dem Dax wieder aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +6,7%, Dax +3,3%).

      Vor zwei Wochen hatte ich Invitae nach den Zahlen und der Prognose erstmal verkauft mit dem Kommentar, dass ich erst weitere Infos abwarten will bevor ich erneut einsteige. Der Verkauf kam zum richtigen Zeitpunkt, denn nach der ungewohnt schwachen Prognose hatten andere Investoren wohl auch kein gutes Gefühl und verkauften die Papiere, so dass Invitae nach meinem Verkauf knapp 20% verloren hat. Nun hat der CEO am Wochenende ein Interview gegeben und Stellung zu seinem genannten „Mindestumsatz“ genommen und erklärt, dass dieser Richtwert etwas ist, was das Unternehmen auf keinen Fall unterschreiten werde. Wenn alles normal läuft geht er aber noch viele Jahre davon aus, dass Invitae jedes Jahr seinen Umsatz verdoppeln wird. Er sieht für das Unternehmen einen starken Burggraben und durch die breite Aufstellung und Netzwerkeffekte eine sehr positive Zukunft für das Unternehmen. Das Interview hat mich überzeugt und ich konnte nun zu einem deutlich niedrigeren Kurs wieder einsteigen.

      Vor allem die großen Werte entwickeln sich weiter stark und auch bei Facebook ist der kürzliche Einbruch längst vergessen, denn sowohl Facebook als auch Alibaba und Tencent konnten in dieser Woche ein neues Allzeithoch markieren.

      Die Berichtssaison startet nun langsam, in der nächsten Woche werden erstmal Alibaba und AT&S berichten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Alibaba +11,5%
      Baozun +8,5%
      Facebook +4,8%
      Tencent +4,2%
      Bitauto +3,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      AT&S -5,1%
      Hypoport -2,0%
      Avatar
      schrieb am 02.02.18 22:14:14
      Beitrag Nr. 188 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.02.2018)
      Die vergangene Woche war eine der volatilsten seit langem, dem negativen Sog konnte sich auch das Wiki (-5,5%) nicht entziehen, der DAX (-4,1%) musste ebenfalls deutlich abgeben. Die Währung trug diesmal nur leicht mit -0,1% zum Wochenverlust bei.

      Das Wiki kann seinen Vorsprung vor dem DAX aber weiterhin aufrechterhalten.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +0,9%, Dax -1,0%).

      In dieser Woche gab es den ersten großen Schwung an Zahlen.

      Cegedim und AT&S haben positiv überrascht und konnten die EBITDA Prognose erhöhen, kein Grund auszusteigen.

      Facebook lag eigentlich auch bei Umsatz und Ergebnis ein gutes Stück über den Schätzungen, die Freude wurde allerdings durch einen einmaligen Steuereffekt getrübt, der aufgrund der Steuerreform in den USA von Facebook zu tragen war. Der CC war sehr interessant und gab einige Eindrücke in die Strategie des Unternehmens auch zu den weiteren Diensten wie Instagram und Whats app. Für mich ist hier alles im grünen Bereich und ich bleibe dabei.

      Bei Alibaba waren es eher gemischte Zahlen und der Markt nahm sie eher negativ auf. Während Alibaba die Umsatzschätzung deutlich übertraf, verfehlte man die EpS Schätzung knapp. Grund dafür waren die hohen Investitionen in das klassische Retailgeschäft um die o2o Strategie voranzubringen. Diese gibt Alibaba noch deutlich mehr Wachstumspotential aber wird zukünftig auch weiter auf die bisher starke Marge drücken. Für mich insgesamt zufriedenstellende Zahlen und ich bleibe auch hier dabei.

      Nächste Woche könnte es dann wieder etwas ruhiger werden, denn für diese Woche hat bisher keins der Unternehmen Zahlen angekündigt.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cegedim +10,7%
      Cytosorbents +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Bitauto -18,9%
      Baozun -11,0%
      Baidu -10,4%
      Alibaba -8,9%
      Invitae -7,7%
      Bains de Mer -4,7%
      Tencent -4,0%
      Avatar
      schrieb am 09.02.18 22:24:11
      Beitrag Nr. 189 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.02.2018)
      Die Woche der großen Korrektur an den Indizes ist nun vorbei.
      Der DAX (-5,3%) verlor wie die amerikanischen Indizes deutlich und diese Korrektur ging auch nicht anders am Wiki (-5,2%) vorbei. Damit hat sich das Wiki nun knapp -11,5% vom Allzeithoch entfernt, ähnlich wie bei den großen Indizes (Dax -11%, Dow -9,5%, Nasdaq -9,0%) so dass das Wiki aktuell nur die Marktbewegungen mitmacht.

      Das Wiki kann seinen Vorsprung vor dem DAX damit weiterhin aufrechterhalten, auch wenn es inzwischen nur aufgrund des geringeren Verlustes ist.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -4,4%, Dax -6,3%).

      Das Wiki besteht inzwischen über drei Jahre und solche starken Abverkäufe wie jetzt hat es schon mehrfach miterlebt. In diesen Phasen handele ich immer gleich: Ich verkaufe die Werte, die sich in dieser Phase sehr stabil halten und kaufe die Werte nach, bei denen ich glaube, dass sie zu Unrecht überhart abgestraft wurden um dann überproportional vom Rebound zu profitieren. Wenn sich die Lage wieder beruhigt hat, werden diese Nachkäufe wieder abgebaut.

      Und genau an dieses Vorgehen habe ich mich auch diesmal gehalten und deshalb die stabilen Werte Cegedim, Bains de Mer und Hypoport verkauft. Diese bleiben aber ganz oben auf der Watchlist da alles drei tolle Unternehmen.

      Nach dem ersten Rebound habe ich ein Teil der Nachkäufe bereits wieder gewinnbringend verkaufen können und mich dann entschieden mit CytomX und Xencor zwei wie ich finde der spannendsten Biotechwerte aufzunehmen. Warum Biotech? Momentan gibt es ja eine Verkaufswelle weil viele eine stärkere Zinswende befürchten. Ein erhöhtes Zinsniveau würde dazu führen, dass Aktien im Vergleich zu anderen Anlagen wieder anders bewertet werden könnten und der Markt das faire KGV Multiple reduziert. Biotechwerte wie CytomX und Xencor, die noch in der Forschung sind und sowieso noch nicht nach einem kgv multiple bewertet werden, sehe ich bei solch einem Szenario in einer besseren Situation, da deren Bewertung generell schwerer greifbar ist.

      Vor allem CytomX gefällt mir als potentieller Gamechanger sehr gut, so dass ich dem Wert im Vergleich zu anderen Biotechwerten einen etwas höheren Anteil im Wiki zugestehe.
      Zu beiden Werten gibt es bei W: O sehr gut geführte Threads, die bei weiterem Interesse zusätzliche Infos liefern.

      Nächste Woche gibt es mal wieder Zahlen, diesmal von Baidu. Auch Invitae wird nun die kompletten Zahlen bekanntgeben, nachdem man ja bereits Vorabzahlen zum Umsatz und zu Guidance vermeldete.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche
      :
      Bitauto -14,8%
      Cytosorbents -10,3%
      Tencent -10,0%
      Facebook -7,5%
      Baidu -7,5%
      AT&S -6,5%
      Alibaba -5,6%
      Invitae -4,2%
      Baozun -3,2%
      Avatar
      schrieb am 16.02.18 22:44:19
      Beitrag Nr. 190 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.02.2018)
      In dieser Woche konnte das Wiki (+6,4%) die Verluste der Vorwoche mehr als aufholen während das Plus beim DAX (+2,8%) deutlich geringer ausfiel. Ohne die Währungseffekte wäre das Plus beim Wiki sogar noch um 1,4% höher ausgefallen.

      Damit dreht das Wiki auf Jahressicht wieder ins Plus und baut seinen Vorsprung vor dem DAX aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +1,7%, Dax -3,6%).

      In dieser Woche gab es von Invitae die endgültigen Zahlen und die Zahlen von Baidu.

      Bei Invitae waren die Zahlen ja schon vorab gemeldet wurden und es ging eigentlich nur noch um Details. Ein Phänomen bei solchen Werten ist aber immer wieder, dass wenn schlechte Vorabzahlen gemeldet werden, der Kurs entsprechend nachgibt, aber wenn dann die endgültigen Zahlen kommen, der Kurs in der ersten Reaktion nochmal deutlich nachgibt. Das macht aus meiner Sicht nicht so viel Sinn, da ja nur die Dinge wiederholt werden, die schon bekannt sind. In einer ersten Reaktion gab der Kurs 17% nach, was ich dann zum Aufbau einer kleinen Tradingposition genutzt habe. Im Laufe des Tages bemerkte der Markt scheinbar seinen Fehler und der Kurs bewegte sich wieder an den Vortagsschlusskurs ran, so dass ich diese Tradingposition dort auch wieder verkauft habe. Die endgültigen Zahlen waren eigentlich eher positiv, denn sie erklärten den überraschend hohen Verlust mit einem einmaligen Steuereffekt aufgrund der Übernahme, sonst wäre der Verlust in der erwarteten Höhe ausgefallen. Ansonsten läufts bei Invitae, der Umsatz und die Marktdurchdringung wachsen rasant, aber die Verluste sind noch zu hoch. Dank der nun deutlichst ansteigenden Rohmarge kann man hier aber nun Stück für Stück gegenwirken und ich denke wir sollten die verlustreichsten Quartale gesehen haben und nun langsam Richtung Profitabilität wandern. Ich erwarte eine Profitabilität aber nicht vor Mitte 2019. Dadurch schwirrt bei Invitae durchgehend die Sorge um eine zusätzliche Kapitalerhöhung mit, die den Kurs belastet. Ich denke auch, dass man noch eine Kapitalerhöhung machen wird aber deshalb verkaufe ich nicht, denn ich finde das CRV auf dem aktuellen Niveau attraktiv. Da das Risiko aber weiterhin hoch ist, bleibt Invitae die kleinste Position im Wiki.

      Baidu konnte gute Zahlen vermelden und lag beim Gewinn gut 10% über den Analystenschätzungen. Es ist schön zu sehen, wie die Margen nun langsam wieder anziehen und sich dadurch ein Gewinnsprung vollzieht. Das Geschäft lässt aber noch deutlich höhere Margen zu und wird durch die Entwicklung vieler weiterer Geschäftsmodelle wie der künstlichen Intelligenz, dem autonomen Fahren und vor allem durch "das chinesische Netflix" iQiyi belastet. iQiyi will man nun wohl ziemlich zügig an die Börse bringen aber weiterhin die Mehrheit behalten, das sorgt aktuell für Fantasie. Auf diese Nachrichten konnten die Aktie diese Woche rund 15% zulegen, was ich genutzt habe um die Position zu verkaufen. Obwohl die Zahlen toll waren, beunruhigt mich die jüngst veröffentlichten Zahlen zur Suchmaschinennutzung in China, denn Alibabas Suchmaschine konnte vor allem im mobilen Bereich deutliche Marktanteile hinzugewinnen und auch Tencents Suchmaschine Sogou wird immer stärker. In China überrollt Alibaba und Tencent alles was ihnen in den Weg kommt und man kann sich inzwischen nur schützen wenn man irgendwie mit einem dieser Unternehmen verpartnert ist. Dagegen konnte sich die Nummer drei der Branche Baidu bislang gut wehren, aber der Druck wird nun so groß dass ich nicht mehr so optimistisch bin. Auch wenn Baidu nun stark in andere Geschäftszweige entwickelt, bleibt die Suchmaschine die Cashcow und sollte man die Marktführerschaft nicht aufrechterhalten können, wird es schwer für Baidu. Da auf dem aktuellen Niveau in der derzeitigen Situation für mich kein eindeutig positives CRV vorherrscht habe ich die Position verkauft.

      Neu dabei ist mit China Literature ein Wert über den ich im November 2017 zu deren IPO schon etwas berichtet hatte. Es war der erfolgreichste IPO in China und der Wert konnte vom IPO Preis von 55HKD innerhalb kürzester Zeit 100% auf 110HKD zulegen. Doch seitdem kennt der Kurs nur die Richtung, nach unten, auf nun 73HKD (-34%). Nachrichten aus dem Unternehmen gab es keine und ich halte es für eine normale Konsolidierung nach dem steilen Anstieg. Die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt rund $8 Mrd bei einem vorausgesagten Gewinn von etwa $150 Mio sieht die Bewertung bei einem kgv von gut 50 erstmal nicht nach einem Schnäppchen aus. Doch das Wachstum ist weiterhin sehr stark und sollte für 2018 bei über 100% liegen. Gleichzeitig hat man eine Art Monopolsituation als größter Ebook Vermarkter Chinas bei einem Marktanteil von über 70% und gehört mehrheitlich zu Tencent, so dass man keine Sorge haben muss hier angegriffen zu werden. In gewisser Weise ist das Geschäftsmodell vergleichbar mit Amazons Kindle, denn man bietet Autoren eine Plattform über die sie ihre Werke vermarkten können und verdient an jedem Verkauf mit. Man will nun aber auch stärker mit Tencents Messenger Plattform WeChat zusammenarbeiten und die soziale Komponente des Geschäfts stärken. Zukünftig will man sich aber nicht nur auf die Bücher beschränken, sondern die Geschichten der Autoren weiter vermarkten in Animes, Spielen und Filmen, deshalb wird auch oft behauptet, dass China Literature sich zu einer Art Disney entwickeln will. China Literature hat knapp 10 Millionen Werke im Repertoire, über 6 Millionen registrierte Autoren (88% des Marktes) und knapp 200 Millionen monatlich aktive Nutzer. Das Geschäftsmodell bietet langfristig viel Potential in einem Wachstumsmarkt wie China, so dass ein Einstieg hier lukrativ sein könnte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Xencor +17,1%
      Bitauto +12,7%
      Tencent +9,7%
      Cytosorb +9,3%
      AT&S +4,5%
      Invitae +4,0%
      Alibaba +4,0%
      Baozun +3,8%
      CytomX +3,2%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 24.02.18 00:44:30
      Beitrag Nr. 191 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (23.02.2018)
      In dieser Woche konnte das Wiki (+4,4%) wieder stärker zulegen während der DAX (+0,3%) sich knapp im positiven Bereich halten konnte. Die Währung half dem Wiki diese Woche mit +0,8%.

      Damit baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX weiter aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +6,1%, Dax -3,4%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderung im Wiki.

      Das Wiki befindet sich nun nur noch knapp unter dem Allzeithoch.
      Der schnelle Rebound war auch dank der Umstrukturierung zu Zeiten des „Crashs“ möglich, denn gerade die dort neu aufgenommenen Werte trugen zu diesem schnellen Anstieg bei. Wochengewinner war erneut Xencor sowie die erst letzte Woche aufgenommene China Literature. Hier gab es zwar keine Neuigkeiten, aber es kommt häufiger vor, dass chinesische Aktien nach deren Neujahr wieder stärker nach oben drehen, so dass sich der Kaufzeitpunkt als günstig herausgestellt hat.

      Ich versuche das Wiki immer möglichst Deckungsgleich mit meinem privaten Depot zu halten, doch das geht nicht immer, denn es sind nicht alle Werte über Wikifolio, dazu gehört auch Lang&Schwarz, die diese Woche Zahlen veröffentlicht haben
      .
      Lang&Schwarz war privat vor den Zahlen zwar schon knapp meine größte Position, nach den Zahlen habe ich diese Position aber nochmal verdoppelt, denn die Zahlen und der Ausblick sind wirklich außergewöhnlich stark und die Kursreaktion darauf war mir bislang viel zu verhalten. Bei diesem für Lang&Schwarz geradezu euphorischen Ausblick erwarte ich ein ganz starkes Jahr und deutlich höhere Kurse als jetzt.

      Während viele Werte im Wiki bereits Zahlen geliefert haben, gibt es immer noch ein paar, die noch fehlen. Nächste Woche wird Xencor die Zahlen vorlegen, denen ich aber wenig Bedeutung beimesse, da hier die medizinische Entwicklung deutlich wichtiger ist.
      Ansonsten fehlt noch CytomX, die am 7. März berichten, Tencent, deren Zahlen erst am 21.03. kommen sowie Bitauto, China Literature und Baozun, die noch keinen Termin für die Zahlen bekanntgegeben haben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Xencor +8,8%
      China Literature +8,8%
      Alibaba +5,2%
      CytomX +4,9%
      Bitauto +3,7%
      Facebook +3,3%
      Cytosorb +3,3%
      Baozun +3,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 02.03.18 22:31:48
      Beitrag Nr. 192 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.03.2018)
      In der vergangenen Woche brachte erneut Trump die Börsen zum Fallen in dem er mit seinen Strafzöllen die Sorge um einen Handelskrieg aufleben ließ. Auf Wochensicht ging es zwar bergab, aber das Wiki (-3,1%) konnte sich erneut besser halten als der DAX(-4,6%) Die Währung drückte das Wiki dabei leicht mit -0,2% ins Minus.

      Damit baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX weiter aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +2,8%, Dax -7,8%).

      In dieser Woche habe ich mit Facebook und Invitae zwei Werte aus dem Wiki verkauft.

      Bei Facebook gefällt mir die Sentimentsänderung in den letzten Wochen nicht. Es gibt trotz der vielen Chancen auch eine Reihe von Herausforderungen zu meistern und dass in den USA erstmals die aktiven Nutzer zurückgingen macht mich vorsichtiger. Gerade die Jüngeren scheint man immer schwerer erreichen zu können und die Konkurrenz in diesem Bereich wird größer. Die Änderungen bezüglich der Ausspielung von Inhalten überzeugt mich nun nach einigen Wochen der Nutzung auch nicht und stelle auch bei mir fest, dass ich die Plattform dadurch weniger nutze.
      Grundsätzlich bin ich nicht negativ für Facebook gestimmt, aber da sich die Risiken in meinen Augen erhöhen und sich der Kurs relativ stabil gehalten hat habe ich es vorgezogen die Gewinne mitzunehmen.

      Auch bei Invitae bin ich ausgestiegen. Grund dafür ist, dass ich mit Cytomx, Xencor und Cytosorbents nun noch drei weitere Biotechwerte im Wiki habe. Diese hatten sich zuletzt sehr stark entwickelt und eine immer größere Gewichtung im Wiki eingenommen. Aus Risikomanagement-Gründen habe ich mich nun dazu entschlossen den riskantesten dieser Werte mit Invitae zu verkaufen.

      Mit dem Verkaufserlös habe ich bestehende Werte aufgestockt.

      Zahlen gab es in dieser Woche von Xencor. Diese hatte ich schon vorher als Non Event bezeichnet und so war es auch. Mit den Zahlen konnte man zwar die Markterwartungen schlagen, ist aber für die Unternehmensbewertung nicht so relevant wie die Infos zur Pipeline, die es obendrauf gab. Dem Markt gefielen diese Ausführungen und die Aktie konnte auf ein neues Allzeithoch klettern.

      Nächste Woche kommen am Dienstag vorbörslich die Zahlen von Baozun. Diese sorgten in der Vergangenheit immer für starke Volatilität. Am Mittwoch folgen nachbörslich die Zahlen von CytomX, von denen ich aber wenig Bedeutsames erwarte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      CytomX +13,7%
      Xencor +6,7%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      AT&S -11,0%
      Bitauto -9,7%
      Alibaba -7,1%
      China Literature -4,9%
      Tencent -3,8%
      Baozun -2,4%
      Avatar
      schrieb am 09.03.18 23:39:51
      Beitrag Nr. 193 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.03.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+9,0%) den größten Wochengewinn seiner Geschichte ausweisen, während es beim Dax (+3,7%) auch wieder aufwärts ging. Damit erreichte das Wiki erneut ein neues Allzeithoch während der Dax davon noch weit entfernt ist. Die Währung spielte diese Woche keine entscheidende Rolle.

      Damit baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX in diesem Jahr bereits auf 16,5% aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +12,1%, Dax –4,4%).

      Am Dienstag gab es vorbörslich die Zahlen vor Baozun, auf die ich in der letzten Woche schon mit wahrscheinlich hoher Volatilität hingewiesen hatte. Die Volatilität gab es am Dienstag auch, aber nur in eine Richtung, der Kurs schloss mit einem Plus von 31%. Baozun lag beim Umsatz etwas über den Erwartungen aber beim Eps mit $0,42 anstatt $0,31 deutlich drüber. Eigentlich alles nach Plan, denn es ist ja länger bekannt, dass Baozun dabei ist sein

      Geschäftsmodell weg vom Händler hin zum Serviceanbieter umzustellen und nun so weit ist, dass man es auch in den Margen sieht, die sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt haben.
      Obowohl dieser Umstand seit mehreren Quartalen in den CC betont und thematisiert wurde, hat der Markt das scheinbar nicht auf dem Schirm gehabt und ist jetzt von den explodierenden Margen überrascht und hat die vielen Leerverkäufer auf dem falschen Fuß erwischt.

      Denn viele ließen sich stets von dem nur leicht steigenden Umsatz blenden, dass hier aber gleichzeitig der hochmargige Serviceumsatz um über 50% zulegt, während der niedrigmargige Handelsumsatz zurückgeht, wurde dabei wohl nicht beachtet.

      Und so soll sich die Baozun Story auch im nächsten Quartal fortsetzen... der Gesamtumsatz soll zwar nur um gut 10% zulegen, der Serviceumsatz allerdings um über 50% ansteigen. In 2018 soll der Gesamtumsatz aber um knapp 23% steigen, das zeigt, dass der Zuwachs an Serviceumsatz den Wegfall des Handelsumsatzes immer stärker überkompensiert und sich näher Richtung der 50% des Serviceumsatzwachstums orientiert. Das GMV, also der Warenwert, der über die Plattform abgewickelt wird, soll erneut um über 80% zulegen und zeigt damit auch bei dieser Kennzahl auf, dass sich das Wachstum auch in diesem Jahr überhaupt nicht abschwächt. Daher bleibe ich trotz des starken Kursanstiegs weiter dabei.


      Am Mittwoch folgten die Zahlen von CytomX, die insgesamt über den Markterwartungen lagen, was für CytomX aber ziemlich unerheblich ist. Entscheidender waren die Berichte zu den Entwicklungen der Pipeline. Vor kurzem hatte Pfizer bereits gemeldet alle Anteile an CytomX verkauft zu haben, was nahelegte, dass auch deren Partnerschaft enden könnte. Dies wurde nun in dem Bericht bestätigt, was erstmal keine große negative Überraschung ist, aber die Gründe, die dafür genannt wurden, lassen mein Risikobewusstsein schon stärker aufhorchen. Ich habe die Position von CytomX daraufhin leicht reduziert (von 10,5 auf 8,5%) und auch die inzwischen stark angestiegene Xencor im gleichen Ausmaß reduziert um hier etwas Risiko rauszunehmen.


      Am Donnerstag kommen dann die Zahlen von Bitauto. Hier wird man wohl sehr in die Details gucken müssen um den Erfolg des Quartals abzulesen, denn dieses Quartal wird von Sondereffekten rund um den Börsengang von Yixin erstmal einiges verändern, z.B. bezogen auf die Konsolidierung und andererseits wird Yixin erstmals nach IFRS abrechnen. Dies könnte für Bitauto allerdings auch einen positiven Effekt geben, denn beim EpS wird der Verlust, den Yixin sicher weiterhin produziert, nur noch anteilig berechnet, damit rückt die Profitabilität des Kerngeschäfts wieder stärker in den Fokus.

      Nachdem man in diesem Jahr in den letzten Quartalen ein EpS von $0,16, $0,24 und $0,23 erreicht hat, erwarten die Analysten nun nur ein Gewinn von $0,15. Hier sehe ich deutliches Überraschungspotential, mein Ziel zu Beginn des Jahres von $1,00 für das Gesamtjahr habe ich jedenfalls noch nicht aufgegeben. Beim Umsatz hat Bitauto für Q4 $364 Millionen prognostiziert, diese Prognosen wurden zuletzt aber stets deutlich geschlagen. Am Ende ist es eine ähnliche Situation wie bei Baozun, der Markt sieht die Transformation des Geschäftsmodells nicht und sobald die Auswirkungen die Investitionen übersteigen, schießen die Margen und der Gewinn plötzlich nach oben. Dieser Effekt sollte dann bei Bitauto aber um einiges stärker ausfallen als bei Baozun.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +34,2%
      AT&S +11,9%
      Xencore +11,0%
      Bitauto +7,8%
      Alibaba +6,1%
      CytomX +2,7%
      Tencent +2,5%
      China Literature +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 16.03.18 21:34:00
      Beitrag Nr. 194 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.03.2018)
      Nach der hervorragenden letzten Woche kam das Wiki (-1,8%) diese Woche etwas zurück, während der DAX (+0,3%) leicht zulegen konnte. Die Währung spielte diese Woche keine Rolle.

      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki aber deutlich vor dem Dax.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +10,0%, Dax –4,1%).

      In dieser Woche gab es mit Xencor und CytomX zwei Werte, die das Wiki verlassen haben und mit Corestate und der Deutschen Post zwei Werte, die neu hinzugekommen sind.
      Die beiden Biotechwerte sind sehr gut gelaufen seit der Aufnahme ins Wiki und naturgemäß sehr volatil. Da ich nun bei beiden eine schöne Aufwärtsphase mitgenommen habe, wollte ich hier die Gewinne sichern bevor möglicherweise der Kurs dreht. Gleichzeitig habe ich dafür mit Corestate und der Post zwei Werte aufgenommen, die deutlich defensiver aufgestellt sind und bei denen ich wenig Abwärtspotential sehe. Gleichzeitig gibt es bei beiden aber auch keine große Geschichte hinter den Werten, sondern ich sehe bei beiden einfach 20-30% fundamentalen Aufholbedarf.


      Das Highlight der Woche waren die Zahlen des Schwergewichts im Wiki: Bitauto.

      Die beim Umsatz erwartungsgemäß deutlich über Prognosen und Schätzungen lagen. Beim Gewinn gab es wie erwartet einige Sonderfaktoren. Am Ende wurde es nur ein EpS von $0,12, die erhoffte Überraschung blieb aus, da die Profitabilität von Yixin überraschend hoch ist und bei Bitauto nur noch deren Anteil ausgewiesen wird.

      Gestört hat die Anleger wohl auch, dass es in Q1 umsatzmäßig im Vergleich zu Q4 runter geht. Dies ist allerdings immer so gewesen und hat wie im CC betont wurde rein saisonale Gründe. Aufgrund einer Änderung in der Bilanzierungsmethode wie es ab diesem Jahr viele chinesische Unternehmen trifft, wird der Umsatz in Bezug auf die „Mehrwertsteuer“ nun anders berechnet und fällt damit geringer aus, so dass ein QoQ Vergleich nicht mehr ganz durchführbar ist. Deshalb gibt Bitauto den prognostizierten Umsatz zusätzlich auch ohne diesen Effekt an und peilt damit ein Umsatzwachstum von ~39% an, ähnlich wie im letzten Quartal, geworden sind es dann aber 54%.

      Der GAAP Verlust war bei Bitauto und Yixin allerdings erwartungsgemäß sehr hoch, da im Zuge des Yixin Börsengangs Optionen an die Mitarbeiter ausgegeben wurden und nun auf einen Schlag 3,5 Jahre an nicht ausgegebenen Optionen nachgeholt wurden. Der CEO bestätigte im CC allerdings, dass dies ein einmaliger Vorgang war und sich diese Ausgaben nun wieder im normalen Bereich befinden werden.

      Der gegebene Ausblick im CC war grundsätzlich sehr positiv, nachdem man bisher nur auf Wachstum und Marktanteilsgewinne gegangen ist, steht in diesem Jahr die Verbesserung der Profitablität im Vordergrund. Hierzu will man Synergien zwischen Bitauto und Yixin nutzen und die Prozesse optimieren.

      Nach den bisheringen Aussagen kann man davon ausgehen, dass das Ergebnis je Aktie um $2,00 liegen wird, wobei grob die Hälfte aus dem Bitauto Altgeschäft und die andere Hälfte durch Yixin generiert werden sollte.

      Der Kurs von Bitauto reagierte sehr negativ auf die Zahlen, wobei sich viele auf das sehr negative GAAP fokussieren und sich scheinbar nicht tiefer mit dem Unternehmen auseinandergesetzt haben.

      Aktuell kommt Bitauto auf eine verwässerte Marktkapitalisierung von ~$1,9 Mrd wobei der Yixin Anteil bereits ~$2,5 Mrd ausmacht und damit nicht nur das eigentlich hochprofitable Kerngeschäft ausgepreist wird, sondern noch fast 30% Abschlag von der Yixin Beteiligung vorgenommen wird, denn deren Kurs ist nach den Zahlen deutlich geringer gefallen. Aufgrund dessen habe ich die Position nach den Zahlen deutlich ausgebaut.


      Nächste Woche kommen dann noch die beiden fehlenden Zahlen von China Literature (Montag) und Tencent (Mittwoch).

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      China Literature +5,8%
      Alibaba +5,0%
      Tencent +4,1%
      AT&S +3,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Bitauto -20,4%
      Avatar
      schrieb am 23.03.18 22:00:38
      Beitrag Nr. 195 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (23.03.2018)
      In der vergangenen Woche machte Trump mit seinen Strafzöllen ernst und schoss auch auf China. Ein stärker auf China fokussiertes Wiki wie meins hat das mit -9,1% härter getroffen als den Gesamtmarkt, welcher aber auch deutlich litt (Dax -4,1%). Die Währung hat mit -0,5% zu diesem Wochenverlust beigetragen.

      Im aktuellen Jahr bleibt das Wiki aber deutlich vor dem Dax.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +0,1%, Dax –8,0%).

      In der vergangenen Woche ist aufgrund der politischen Unsicherheit auch viel im Wiki passiert.

      Die erst letzte Woche aufgenommene Corestate und Deutsche Post habe ich wie in der Vergangenheit üblich als Cashreserve genutzt um die schwächelnden China Werte nachzukaufen.
      Zahlen gab es letzte Woche von China Literature und Tencent.

      Die Zahlen von China Literature waren ziemlich genau im Rahmen der Erwartungen, der Kurs hielt sich auch stabil bis zu der generellen China-Problematik. Ich habe die Position aber am Ende verkauft, da ich bei den anderen Werten weniger Risiko nach dem Abverkauf sehe.

      Am Mittwoch hat dann auch Tencent seine Zahlen geliefert. Der Umsatz lag etwas unter den jüngsten Analystenschätzungen, der Gewinn konnte sich aber verdoppeln und lag damit deutlich über den Schätzungen. Der Gewinnsprung lag aber auch an den durchgeführten Börsengängen in Q4 von z.B. China Literature und Yixin. Der Kurs hielt sich zunächst relativ stabil, als dann Großaktionär Naspers allerdings ankündigte 2% der Tencent Aktien verkaufen zu wollen brach auch Tencent zweistellig ein. Dass Naspers verkaufen will ist nur logisch, denn es besteht inzwischen fast ausschließlich aus dem Tencent Anteil, wird aber deutlich unter NAV gehandelt und bekommt von den Aktionären stärker Druck den NAV zu heben… ein Verkauf von Anteilen ist da natürlich eine Möglichkeit. Tencent ist mit Alibaba weiterhin stark auf dem Vormarsch, beide investieren in alle Bereiche die schon im Westen gut laufen und teilen den E Commerce Markt unter sich auf. Ich sehe hier wenig Risiko einer großen Korrektur, dafür ist Tencent einfach zu stark. Daher habe ich den Kursverfall auch ausgenutzt um meine Position zu erhöhen.

      Mit Abstand größte Position ist nun allerdings Bitauto. Anfang der Woche hatte es erste Erholungstendenzen gegeben, vor allem auch da man ein $150 Mio schweres Aktienrückkaufprogramm aufgelegt hat. Doch dann konnte sich Bitauto dem allgemeinen Chinastrudel auch nicht entziehen und verlor weiter. Ich halte den Wert auf dem aktuellen Niveau für sehr günstig und bin daher auch bereit diese Chance mit einem großen Anteil im Wiki zu versehen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Tencent -9,7%
      Bitauto -9,5%
      Alibaba -9,4%
      Baozun -7,9%
      AT&S -4,6%
      Cytosorb -3,8%
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 27.03.18 21:55:55
      Beitrag Nr. 196 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.374.285 von Szew am 23.03.18 22:00:38
      Bitauto
      Hallo Szew und Mitglieder,
      erstmal danke an Szew für die Informationen die du hier bereitstellst die ich auch mit Interesse verfolge. Ich möchte Bitauto etwas mehr fundamental untersuchen und habe Schwierigkeiten in den SEC Filings die entsprechenden Angaben zu finden. Vielleicht kannst du/ihr mir helfen?
      Bitauto:
      Aktienanzahl 71,7 Mio x 20 $ = Marktkap. 1434 Mio
      Eigenkapital von Bitauto liegt bei 1414 Mio also ca. gleichauf.
      Du hattest geschrieben der freefloat liegt bei 340 Mio $. Wer hält denn hier die großen Anteile an Bitauto? Unter Finanzen.net findet man nur kleinere Anteilseigner? Financial Times hatte noch eine Angabe von 13,85 Mio Aktien Freefloat = 277 Mio $, aber keine Aufteilung.
      Kann man eigentlich die Gewinnschätzung von 2$ für 2018 irgendwie unterlegen?
      Beteiligung Yixin:
      Aktienanzahl 6276 Mio x 0,6 $ = Marktkap. 3765 Mio $
      Ich hatte gelesen, dass nur 13 %, der Aktien also 878 Mio Aktien an der Börse Honkong ausgegeben wurden, also im Wert von 526 Mio. Stimmt denn das? Wieviel Anteile hält denn Bitauto? Und andere Anteilseigner?
      Kann man denn irgendwo den Eigenkapitalwert von Yixin ablesen?
      Danke und Gruß
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 27.03.18 22:43:43
      Beitrag Nr. 197 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.403.814 von ts07 am 27.03.18 21:55:55
      Fragen zu Bitauto
      Moin!
      Ich gehe mal auf deine Punkte einzeln ein:

      Aktienanzahl 71,7 Mio x 20 $ = Marktkap. 1434 Mio
      Eigenkapital von Bitauto liegt bei 1414 Mio also ca. gleichauf.


      Deine Aktienanzahl ist zu niedrig angesetzt, du solltest mindestens mit den 72,739,966 Aktien rechnen, die zum 31.12.17 schon ausgegeben wurden, ich bevorzuge hier sicherheitshalber sogar die vollverwässerte Anzahl von 78,281,462 Aktien zu nehmen.
      Das Eigenkapital von Bitauto liegt bei knapp 20 Mrd Renminbi, was knapp $3,2 Mrd entspricht, hier ist allerdings Yixin konsolidiert.

      Aktienanzahl 6276 Mio x 0,6 $ = Marktkap. 3765 Mio $
      Ich hatte gelesen, dass nur 13 %, der Aktien also 878 Mio Aktien an der Börse Honkong ausgegeben wurden, also im Wert von 526 Mio. Stimmt denn das? Wieviel Anteile hält denn Bitauto? Und andere Anteilseigner?
      Kann man denn irgendwo den Eigenkapitalwert von Yixin ablesen?


      Ja, der Freefloat von Yixin ist ebenfalls sehr gering, man hat beim IPO nur eine Kapitalerhöhung durchgeführt und keiner der Großaktionäre hat dabei Kasse gemacht.
      Den Eigenkapitalwert von Yixin kannst du in deren Bilanz ablesen, er beträgt 15,3 Mrd Renminbi, also gut $2,4 Mrd.
      Wenn man nun die genaue Beteiligung von Bitauto an Yixin kennt, kann man auch den eigentlichen Eigenkapitalwert von Bitauto berechnen. Die echte Beteiligung von Bitauto nach dem Börsengang wurde meines wissens noch nirgends veröffentlicht, lag vor dem IPO aber bei 51,2%.
      Rechnen wir also überschlagsmäßig mit 47% so ist der Eigenkapitalwert von Bitauto bei knapp $1,9 Mrd.
      Vor dem IPO hielten Tencent 24,3%, JD.com 12,7%, Baidu 3,5%, die nun auch alle leicht verwässert wurden sein sollten.


      Du hattest geschrieben der freefloat liegt bei 340 Mio $. Wer hält denn hier die großen Anteile an Bitauto? Unter Finanzen.net findet man nur kleinere Anteilseigner? Financial Times hatte noch eine Angabe von 13,85 Mio Aktien Freefloat = 277 Mio $, aber keine Aufteilung.

      Die Angabe habe ich ebenfalls von diversen Finanzseiten wie Financial Times, diese wird wohl aber eher eine Schätzung sein, denn die genaue Aufschlüsselung bekommen wir erst mit dem neuen Geschäftsbericht. Aber man kann sich natürlich erstmal mit dem Geschäftsbericht von 2016 (Seite 102) aushelfen, denn an den Anteilseigner wird sich nicht so viel verschoben haben. Hier kommt man grob auf eine Anzahl von 67 Millionen die in festen Händen sind. Ausgehend von den 78 Mio, kommt das fast hin mit der Angabe von der Financial Times. Mir gefällt dabei auch, dass der Gründer immer noch über 11% der Anteile hält.

      Kann man eigentlich die Gewinnschätzung von 2$ für 2018 irgendwie unterlegen?

      Ich kopiere hier mal meinen Beitrag aus dem Bitauto Thread dazu hier rein:

      Bei Bitauto gibt es zwar nie eine Prognose was den Gewinn angeht, diesmal haben wir aufgrund aller verfügbaren Aussagen aber eine Möglichkeit die Erwartungen von Bitauto zu berechnen:

      Altgeschäft: 275 Mio aus 2017*1,5 = 412,5 Mio Renminbi
      Yixin: Umsatz soll sich verdoppeln und Marge um knapp 2% steigen: 8.000 Mio *0,14 = 1120 Mio Renminbi. Davon gehen aber nur 47% an Bitauto also 526,4 Mio Renminbi Macht zusammen 412,5+526,4= 938,9 Mio Renminbi die Bitauto zuzurechnen sind.

      Macht zum aktuellen Wechselkurs ~$148,5 Mio. Dadurch ergibt sich ein Ergebnis je Aktie von $2,11 (unverwässert) bzw. $1,90 (verwässert)
      Avatar
      schrieb am 28.03.18 18:30:47
      Beitrag Nr. 198 ()
      Hallo Szew,

      vielen Dank für die prompte und detaillierte Antwort und die umfassenden Daten. Das schau ich mir heute Abend genau an. Ich meine den Eigenkapitalwert von Bitauto von 1414 Mio habe ich aus dem aktuellen SEC Filing. Das werde ich nacher nochmal püfen und gebe dir bescheid. VlG
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 30.03.18 00:23:14
      Beitrag Nr. 199 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.03.2018)
      Auch in dieser Woche stand ein möglicher Handelskrieg mit China im Fokus. Das Wiki (-0,2%) konnte sich aber gegen Ende der Woche wieder stabilisieren, während der DAX (+1,8%) sogar einen Wochengewinn ausweisen konnte. Die Währung hat mit +0,3% positiv zur Wochenperformance beigetragen.

      Im aktuellen Jahr bleibt das Wiki aber deutlich vor dem Dax.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -0,2%, Dax –6,3%).

      In dieser Woche habe ich mich für den Verkauf der AT&S Position entschieden nach dem es Gerüchte gab, dass sich Apple zukünftig unabhängiger von Lieferanten machen will. Andere Zulieferer wie Dialog Semiconductor kamen dadurch stärker unter Druck, AT&S ist wohl aber nicht so stark von Apple abhängig, so dass es AT&S nicht so stark treffen würde. Dennoch sehe ich das Sentiment in der Branche erstmal eher negativ und habe daher die Position erstmal aufgelöst auch um YY wiederzukaufen. YY war bereits lange Zeit im Wiki und ist im Rahmen des China Abverkaufs nun auch stark zurückgekommen von über $140 auf nun wieder $100. Ich rechne mit einem kurzfristigen Rebound bis mindestens $120. Sollte dies erreicht werden ist ein Rückkauf von AT&S durchaus möglich.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +2,5%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -7,2%
      Bitauto -4,5%
      Tencent -2,5%
      Avatar
      schrieb am 06.04.18 22:08:18
      Beitrag Nr. 200 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.04.2018)
      Das Geplänkel um einen Handelskrieg mit China geht weiter und daher kamen wieder einige der chinesischen Werte im Wiki stärker unter Druck. Nachdem es zunächst nach einer Entspannung aussah gehen die Drohungen in die nächste Runde. Die Panik an den Märkten und deren Kursreaktionen sind für mich aber deutlich übertrieben und ich werde nichts an meiner hohen Investitionsquote ändern. Auf Wochensicht musste das Wiki mit -3,2% daher abgeben, während der DAX +1,2% zulegen konnte. Die Währung hat mit +0,1% positiv zur Wochenperformance beigetragen.

      Im aktuellen Jahr bleibt das Wiki aber weiterhin vor dem Dax.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -3,5%, Dax –5,2%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki und auch keine wirklichen Nachrichten aus den Unternehmen. Der Markt schaut momentan hauptsächlich auf den Handelskriegsschauplatz mit entsprechender Volatilität. Ich versuche dies zwischenzeitlich zu nutzen in dem ich ein paar Umschichtungen tätige.

      Heute wurde der zweite TradersTalk mit mir veröffentlicht den ihr hier aufrufen könnt:
      https://www.wikifolio.com/de/de/blog/traders-talk-mit-simon-…


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +4,3%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Alibaba -8,6%
      YY -6,7%
      Bitauto -3,8%
      Avatar
      schrieb am 13.04.18 22:42:33
      Beitrag Nr. 201 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.04.2018)
      Auch in dieser Woche gab es kein Ende beim Handelskonflikt. Der Markt hängt an den Lippen von Trump und Jinpeng und reagiert sehr volatil auf jede Aussage. Das Wiki (+0,0%) hat sich unter der Woche zwar viel bewegt, schließt aber unverändert, während der DAX (+1,6%) zulegen konnte. Die Währung hat das Wiki dabei mit -0,4% belastet.

      Im aktuellen Jahr bleibt das Wiki noch ganz knapp vor dem Dax.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -3,5%, Dax –3,7%).

      Auch in dieser Woche war vor allem Abwarten angesagt und es hat sich nicht viel getan außer leichten Verschiebungen unter den Werten. Wochenverlierer war YY, die nun mit einem kgv von knapp 10 bei etwa 40% Wachstum daherkommen. Natürlich gibt es hier ein paar Risiken was die Regulierung und den Wettbewerb angeht, aber das ist nicht neu und trifft die Peers genauso, der Wert ist auf dem aktuellen Niveau einfach deutlich zu günstig.

      Baozun
      hat einen Brief an die Aktionäre veröffentlicht, der die zukünftige Strategie und Wachstumschancen nochmal verdeutlicht. Ich finde die Strategie weiterhin überzeugend und bleibe dabei. Den Brief an die Aktionäre kann man hier abrufen: http://ir.baozun.com/phoenix.zhtml?c=253989&p=irol-newsArtic…

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +8,2%
      Alibaba +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -6,8%
      Avatar
      schrieb am 15.04.18 00:02:13
      Beitrag Nr. 202 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.414.092 von ts07 am 28.03.18 18:30:47
      Bitauto
      Hallo Szew,

      ich hatte mit dem EK Wert von Bitauto einen Fehler gemacht und hier offensichtlich in die Bilanz 2016 geschaut. Zum 31.12.17 lag der EK Wert bei 3179 Mio $ wie du geschrieben hattest, in 2016 lag er bei 1566 Mio $. Die Differenz muss wohl durch eine Kapitalerhöhung gekommen sein?

      Damit sieht es jetzt wie folgt aus:
      78,2 Mio Aktien x 20,5 = 1603 Mio $ Marktkapitalisierung Bitauto
      Umsatz von Bitato bei 1350 Mio $ also fast gleichauf
      Anteil Bitauto an Yixin hinsichtlich Marktkapitalisierung bei 47% von 3765 Mio = 1770 Mio $
      Anteil Bitauto an Yixin hinsichtlich Eigenkapital bei 47 % von 2400 Mio = 1128 Mio $

      Das jetzige EK von Bitauto plus dem anteiligen EK von Yixin sollte ja weiterhin um 3000Mio$ liegen. Könnte dies nicht als eine Richtgröße für eine faire Bewertung angesehen werden? Die Marktkapitalisierung liegt ja nun bei ca der Hälfte. Ich halte dies schon für sehr übertrieben. Wichtig wird in 2018 sein das auch die Ergebisse geliefert werden.

      Der geringe Freefloat von Bitauto und Yixin kann wohl erhebliche Bewegungen in beide Richtungen verursachen.
      Bei den Chinesischen Unternehmen, die in Deutschland an die Börse gebracht wurden gab es ja einige Betrugsfälle. Kann man hier ein Risiko einschätzen? Von den chines. Unternehmen an der Nasdaq hatte ich von solchen Fällen bisher nichts gehört, hab mich aber auch noch nicht so lange mit diesen beschäftigt. Viele Grüße
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 15.04.18 13:25:14
      Beitrag Nr. 203 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.545.184 von ts07 am 15.04.18 00:02:13
      Eigenkapital Bitauto
      Moin!

      Für mich spielt das Eigenkapital bei der Bewertung keine entscheidende Rolle, denn gerade bei solchen "Asset-light" Geschäftsmodellen wie es zumindest bei Bitauto selbst vorhanden ist, kann die Unternehmensbewertung ein Vielfaches des Eigenkapitals ausmachen.
      Schaut man z.B. auf den Wettbewerber Autohome so haben diese aktuell eine Bewertung von ~$11 Mrd bei einem Eigenkapital von nur $1,2 Mrd.

      Zu dem Betrug chinesicher Firmen, die in Deutschland gelistet waren, kann ich nur sagen, ich halte es für keinen Zufall, dass diese Unternehmen hier gelistet waren, denn gerade in den unteren Börsensegmenten sind die Berichtspflichten ziemlich gering, was an der Nasdaq überhaupt nicht der Fall ist. Auch ist ein Unterschied, dass die Betrugsfirmen oft kleinere Unternehmen waren und Bitauto ein Unternehmen mit Milliardenumsatz ist, was eine marktführende Rolle einnimmt. Natürlich weiß man immer erst hinterher wo betrogen wurde, aber ich würde hier nicht alle chinesischen Unternehmen in einen Topf werfen, denn die Rahmenbedingungen sind ganz andere.
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 16.04.18 23:40:58
      Beitrag Nr. 204 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.546.978 von Szew am 15.04.18 13:25:14
      Bitauto
      Hallo Szew,
      Ich gehe auch davon aus das Bitauto seriös ist zumal ja Tencent und Baidu so hoch beteiligt sind und ihre Beteiligungen in 2017 weiter aufgestockt haben.

      Ich halte Bitauto für eine große Chance. Mit dem Eigenkapital versuche ich eine Mindestbewertung irgendwie greifbar zu machen.
      Vom Umsatz her könnte Bitauto um (vorsichtig geschätzt) 35 % wachsen. Bei 1350 Mio in 2017 würde dann der Umsatz auf 1820 Mio wachsen- Bei einer MK von 1600 Mio wäre das ein KUV von 0,85.
      Es wurde wohl für das erste Quartal mit Umsätzen von 330 Mio gerechnet und die Prognosen von Bitauto lagen darunter aber trotzdem ich glaube mit einem 40 % igen Wachstum zum Vorjahr. Dies hat wohl auch zu den Kursverlusten in der letzten Zeit beigetragen.

      Je mehr ich mich mit Bitauto beschäftige, je mehr gefällt mir das Unternehmen. Eine Sache ist mir nicht so klar. Weißt du warum sich das Eigenkapital vom 3. zum 4. Quartal 2017 von 1600 Mio auf 3200 Mio verdoppelt hat? Hängt das mit der weiteren Beteiligung von Tencent und Baidu von 1000 Mio zusammen was aber schon im April vollzogen wurde, oder hängt das mit dem Börsengang von Yixin zusammen?

      Danke
      Viele Grüße
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 17.04.18 11:19:05
      Beitrag Nr. 205 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.558.693 von ts07 am 16.04.18 23:40:58
      Zitat von ts07: Je mehr ich mich mit Bitauto beschäftige, je mehr gefällt mir das Unternehmen. Eine Sache ist mir nicht so klar. Weißt du warum sich das Eigenkapital vom 3. zum 4. Quartal 2017 von 1600 Mio auf 3200 Mio verdoppelt hat? Hängt das mit der weiteren Beteiligung von Tencent und Baidu von 1000 Mio zusammen was aber schon im April vollzogen wurde, oder hängt das mit dem Börsengang von Yixin zusammen?

      Danke
      Viele Grüße


      Moin!

      Ja, der Großteil davon ~$870 Mio kommt aus dem IPO von Yixin, zusätzlich wurden durch den Börsengang Wandeldarlehen von etwa $500 Mio in Eigenkapital gewandelt.
      Falls du dich näher einlesen willst bekommst du die Infos aus dem Geschäftsbericht von Yixin.
      Avatar
      schrieb am 20.04.18 22:45:47
      Beitrag Nr. 206 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.04.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+2,1%) mal wieder zulegen, während der DAX(+0,8%) auch leicht positiv tendierte. Die Währung hat das Wiki dabei mit +0,3% unterstützt.

      Im aktuellen Jahr baut das Wiki seine Führung vor dem DAX wieder etwas aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -1,5%, Dax –2,9%).

      In dieser Woche gab es mit JD.com eine Neuaufnahme. Ich habe immer wieder betont, dass ich kein Freund von Handelsunternehmen bin, habe mich auf dem aktuellen Niveau aber doch für JD entschieden. Gründe dafür sind, dass JD nebem dem klassischen Handelsgeschäft sehr vieles richtig macht und seine Fühler in deutlich mehr Bereiche des chinesischen E Commerces ausstreckt. Auch im klassischen Handel hat JD langsam eine Marktmacht erreicht, die es ermöglicht zusätzliche Erlösquellen zu erschließen, die höhere Margen mit sich bringen als der klassische Handel. Hinzu kommt, dass der Wert am Freitag durch einen Analystenkommentar (Kursziel von $52 auf $50 gesenkt) wieder genau auf das Dezembertief von $37 getrieben wurde und hier zunächst ziemlich fest erscheint. Fundamental ist der Wert aufgrund seiner hohen Investitionen, breiten Aufstellung und zukünftig unklarer Margen schwer zu greifen, erscheint aufgrund der bekannten Informationen auf dem aktuellen Niveau aber durchaus attraktiv und bei einer gewissen Margensteigerung mit viel Luft nach oben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +4,5%
      Alibaba +4,1%
      Baozun +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -3,1%
      Avatar
      schrieb am 27.04.18 22:20:34
      Beitrag Nr. 207 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.04.2018)
      Die vergangene Woche war erneut von politischen Spannungen geprägt und erzeugte eine hohe Volatilität, vor allem bei Techwerten. Am Ende der Woche musste das Wiki (-1,5%) etwas abgeben, während der DAX (+0,4%) minimal zulegen konnte. Die Währung hat das Wiki dabei mit +1,2% gestützt.

      Im aktuellen Jahr hat der DAX nun die etwas weniger schlechte Performance.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -3,0%, Dax –2,6%).

      Diese Woche gab es keine Veränderungen und auch keine nennenswerte Unternehmensentwicklung. Am nächsten Freitag wird dann allerdings Alibaba seine Quartalszahlen vorlegen, was für die gesamte Branche ein erster Indikator sein wird.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Baozun -6,9%
      Bitauto -5,3%
      Tencent -3,0%
      Cytosorbents -2,0%
      Avatar
      schrieb am 28.04.18 14:39:31
      Beitrag Nr. 208 ()
      Hi,

      finde, dass sich dein Track-Record auf jeden Fall sehen lassen kann.

      Aber eine Anregung habe ich: Warum nimmst du denn nicht zusätzlich zum DAX einen zweiten Benchmark auf ?
      Der DAX repräsentiert ja vor allem deutsche Blue-Chips, während du ja aktuell fast nur international unterwegs bist.

      So richtig fällt mir bei deinem Anlagestil zwar kein Index ein, bei der aktuellen Zusammensetzung wäre es irgendwas zwischen dem MSCI Emerging Markets und dem NASDAQ. Gegen den ersten hättest du diese Woche verloren, den zweiten geschlagen.
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 28.04.18 17:12:44
      Beitrag Nr. 209 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.652.503 von Langzeittrader am 28.04.18 14:39:31Moin!

      Da hast du natürlich recht und ich habe mir auch schon eine Weile Gedanken dazu gemacht.
      Momentan wäre der Nasdaq wohl der geeignetste Vergleichsmaßstab, aber das ändert sich teilweise stark je nachdem wo ich gerade mehr Chancen sehe. Vor einer Weile waren z.B. nur Deutsche Smallcaps im Wiki, so dass auch eher der SDAX der richtige Vergleich gewesen wäre. Da ich aber nicht ständig den Vergleichsindex wechseln wollte um eine Beständigkeit reinzubekommen, habe ich mich für den DAX entschieden, da dieser hier zumindest am meisten im Fokus steht.
      In meinen Jahresupdates ziehe ich dann aber auch den Vergleich zu vielen weiteren Indizes damit man eine bessere Einordnung vornehmen kann.
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 28.04.18 17:39:45
      Beitrag Nr. 210 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.652.887 von Szew am 28.04.18 17:12:44Verstehe. Habe dich ja jetzt auf der Watchlist, dann kann ich dein Treiben mal weiter verfolgen.
      Avatar
      schrieb am 30.04.18 21:59:05
      Beitrag Nr. 211 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.652.887 von Szew am 28.04.18 17:12:44
      Zusammensetzung Portfolio
      Du hattest ja früher auch deutsche Werte in deinem Portfolio jetzt nur noch China, siehst du hier das Chance Risiko Verhältnis soviel besser oder gibt es noch andere Gründe?

      Habe seit Tagen das Gefühl das sich Bitauto auf dem Niveau stabilisiert. Hatte die Tage noch mal ordentlich nachgekauft. Als es die Tage runterging wurde bei den Kursen zum Ende hin immer wieder etwas hochgekauft. Ich vermute es werden nun erste Aktien zurückgekauft. Dies könnte hier eine riesen Chance sein. Man sollte wohl den Verkaufsbutton vermeiden.

      Finde aus deiner Auswahl insbesondere YY Inc auch wegen der Bilanzdaten und Alibaba ganz gut die ich mir auch gleich mal zugelegt habe.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 01.05.18 12:34:15
      Beitrag Nr. 212 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.666.114 von ts07 am 30.04.18 21:59:05
      China Werte
      Moin!

      Ich sehe gerade im chinesischen E-Commerce Markt noch deutliche Wachstumschancen, da dieser längst nicht so reif ist wie z.B. in den USA.
      Durch das starke Wachstum halte ich die Fundamentaldaten von vielen Werten noch für günstig... so günstig dass ich auch den China Faktor in Kauf nehme.
      Sollten die Werte deutlich aufholen und deutsche Smallcaps wieder zurückkommen, ist es gut möglich, dass das Wiki dann wieder hauptsächlich aus deutschen Werten besteht... je nachdem wo ich gerade das bessere Chance Risiko Verhältnis sehe.
      Avatar
      schrieb am 04.05.18 22:36:05
      Beitrag Nr. 213 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.05.2018)
      In der vergangenen Woche konnte sich das Wiki (+5,8%) wieder deutlich erholen und Boden auf den DAX (+2,0%) gut machen. Die Währung hat das Wiki dabei mit +1,1% unterstützt.

      Das Wiki erreicht damit wieder eine positive Jahresperformance und zieht am DAX vorbei.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +2,6%, Dax –0,6%).

      In dieser Woche gab es wieder keine Veränderungen.

      Am Freitag hat Alibaba seine Zahlen vorgelegt, die beim Gewinn (+35%) leicht und beim Umsatz (+61%) deutlich über den Schätzungen lagen. Die Strategie sich breit aufzustellen geht vor allem umsatzseitig auf und man konnte mit seiner Umsatzprognose für das nächste Jahr (+60%) wieder positiv überraschen. Der Kurs konnte nun schon einiges wieder aufholen, hat aber auch noch Luft nach oben. Ich werde an der Position festhalten, aber die Gewichtung evtl. etwas reduzieren.

      Auf der engeren Watch und mögliche Kandidaten für eine Aufnahme sind die schon mal im Wiki gewesene China Literature nachdem der Kurs weiter zurückgekommen ist und die im Smallcap Wiki stark gewichtete Mutares, die mit dem IPO von STS einen Werttreiber bevorstehen hat. Aufgestockt werden könnte dagegen die Position von Tencent, da es hier noch keine nennenswerte Erholung gab und der Kurs nun knapp 20% vom ATH entfernt ist, während Alibaba nun nur noch 7% fehlen. Ändern könnte sich das mit den Zahlen von Tencent, diese werden aber idr immer deutlich später veröffentlicht.
      Nächste Woche folgen dann noch die Zahlen von JD.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +7,3%
      Alibaba +6,6%
      Baozun +5,7%
      Bitauto +4,2%
      YY +3,7%
      JD +2,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 11.05.18 22:15:08
      Beitrag Nr. 214 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.05.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+4,0%) erneut deutlich zulegen während der DAX (+1,2%) deutlich weniger hinzugewann. Die Währung hat diese Woche keine Rolle gespielt.

      Das Wiki erhöht damit seinen Vorsprung vor dem Dax auf Jahressicht.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +6,7%, Dax +0,7%).

      Nachdem sich das Wiki nun wieder deutlich erholt hat, war in dieser Woche die Zeit für ein paar Veränderungen gekommen.

      Verlassen musste diese Woche JD das Wiki nachdem diese Zahlen geliefert hatten, die mich nicht überzeugt haben, denn die Umsatzkosten sind mal wieder schneller gestiegen als der Umsatz selbst, damit wird es schwer auf Dauer ein profitables Unternehmen zu etablieren. Neu dabei sind mit Tradedesk, Mutares und Alteryx gleich drei Werte.

      Tradedesk

      Am Donnerstagabend habe ich Tradedesk ins Wiki aufgenommen nachdem diese herausragende Zahlen gemeldet hatten. Zu diesem Zeitpunkt war der Kurs nachbörslich bereits 20% im Plus, so dass es psychologisch eine schwierige Kaufentscheidung war. Doch die Zahlen haben mich so überzeugt, dass ich einen noch viel deutlicheren Kursanstieg für berechtigt hielt und so kam es dann auch, denn der Kurs stieg am Freitag um über 43%.

      Tradedesk bietet mit seiner Plattform für Programmatic Advertising die Möglichkeit teilautomatisiert eine Vielzahl von Werbeplätzen zu buchen und vereinfacht dadurch die Handhabe von immer mehr Werbeplätzen für die Marketer.

      Als eine riesige Chance sieht Tradedesks CEO dabei das TV Streaming (Connected TV) was vor allem in den USA immer stärker wird, denn über Tradedesk lassen sich hier ebenfalls die Werbeplätze einfach, automatisiert und zielgruppenabhängig buchen - dieser Geschäftsteil wuchs in Q1 um 2100%.

      Während die Guidance zunächst darauf schließen ließ, dass sich das Wachstum deutlich verlangsamt, zeigen nun die echten Q1 Zahlen das Gegenteil, denn das Wachstum war mit 61% nochmal höher als in 2017 (52%) und das Unternehmen wird dabei immer profitabler.
      In Q1 ist der Umsatz auf $85,7 Mio gestiegen, das EBITDA hat sich dabei auf $18,9 Mio verdreifacht und erreicht dabei bereits eine EBITDA Marge von 22%.
      Dabei übertraf man die Umsatz- und EBITDA-Guidance von $73 Mio und $7,5 Mio deutlichst.
      Für das laufende Jahr erwartet man nun einen Umsatz von $433 Mio bei einem EBITDA von $133 Mio, was schon eine EBITDA Marge von 30,5% ausmacht.
      Aktuell notiert das Unternehmen etwa zum 7-fachen des EV, was bei dem Wachstum, der Profitabilität und der weiteren Skalierungsmöglichkeit für durchaus ansprechend halte.

      Der CEO ist jedenfalls sehr überzeugt von seinem Unternehmen und der Strategie, hier ein paar Zitate aus dem CC:

      „The opportunities in programmatic are enormous and we believe that our focused mission positions us better than anyone else.”
      “The advertising industry is still in the early stages of its programmatic transformation and we see a huge multi-year opportunity in front of us.”
      “[…] there is nothing more exciting in media than what is happening in Connected TV.”
      “We expect the investments we are making now to yield significant results in 2019 and beyond.”


      Mutares

      Wie schon letzte Woche angekündigt ist diese Woche nun Mutares neu ins Wiki aufgenommen wurden.
      Mutares ist ein Beteiligungsunternehmen aus Deutschland und deren 100%ige Tochter STS wird demnächst an die Börse gehen.

      Aktuell liegt die Börsenbewertung für Mutares bei unter 250 Mio Euro während allein STS an der Börse demnächst bereits mit über 300 Mio bewertet sein könnte. Hinzu kommen die weiteren Beteiligungen, so dass der NAV von Mutares nach dem Börsengang in Richtung 500 Mio gehen sollte.

      Dafür ist der aktuelle Bewertungsabschlag von 50% deutlich zu hoch und rechne längerfristig eher mit einem Abschlag von ~10-20%, so dass der faire Kurs im Bereich von 25 Euro liegt und damit knapp 50% Kurspotential zulässt.

      Hinzu schüttet Mutares eine attraktive Dividende aus, dieses Jahr von 1€, nächstes Jahr soll diese weiter ansteigen.

      Der Kurs kommt aktuell nicht nach oben, da ein größerer Verkäufer (evtl der ex CEO) aggressiv verkauft. Dies bietet aktuell aber auch diese attraktive Einstiegschance, denn irgendwann wird er seine Anteile verkauft haben und der Kurs wird sich seinem fairen Wert nähern.


      Alteryx

      Seit gut einem Jahr ist Alteryx an der Nasdaq gelistet und hat seinen Börsenkurs seitdem mehr als verdoppelt.

      Das Unternehmen beschäftigt sich mit dem Thema Big Data und Datenanalyse in den Unternehmen.

      Das Unternehmen bietet seine Software als SaaS an und kann daher mit hohen wiederkehrenden Umsätzen planen.

      Mit einer Net Retentation Rate von über 130% kann das Unternehmen seinen Umsatz mit vorhandenen Kunden sogar schon seit mehreren Quartalen in Folge um über 30% steigern.
      Die Software von Alteryx hat Wettbewerbern einiges voraus in dem sie sich nicht nur an Datenanalysespezialisten wendet, sondern so einfach aufgebaut ist, dass auch ein normaler Nutzer seine Daten damit entsprechend Analysieren kann und somit Zeit gespart wird.
      Mit Tableau arbeitet man mit einem Unternehmen zusammen, dass schon eine Weile auf dem Markt ist und sich mit der Aufbereitung dieser Daten beschäftigt.

      Die Bewertung ist mit einem EV/Sales von etwa 9 für 2018 kein Schnäppchen, aber das Wachstum ist mit konstant über 50% stark, die Umsätze sind wiederkehrend und die Net Retention Rate mit über 130% zeigt auf, dass die Kunden zufrieden sind und die Software vermehrt nutzen wollen.
      Am Mittwoch hat das Unternehmen Zahlen gemeldet, die deutlich über den Erwartungen lagen, während ein Umsatz von $39,5 Mio erwartet wurde, wurden es $42,8. Beim Eps wurden -$0,07 erwartet und es wurden -$0,01.

      Daraufhin hat man die Guidance für 2018 angehoben und erwartet nun knapp 41% Wachstum, in Q2 sollen es rund 44% werden. Da die Prognosen immer sehr konservativ sind, gehe ich in 2018 eigentlich von einem 50%igen Wachstum aus, nachdem es 2017 noch bei 65% lag.
      Man investiert momentan stark in das weitere Wachstum und ist trotzdem Cashflow positiv. Die Rohmrage von rund 90% zeigt, wie hoch das Skalierungspotential ist, denn jeder weitere Dollar Umsatz bringt kaum zusätzliche Kosten mit sich.

      Der CC war spannend und man es wird deutlich, dass das Unternehmen erst am Anfang seiner Entwicklung ist noch riesiges Potential hat.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +10,9%
      Baozun +7,6%
      Tencent +6,8%
      YY +6,0%
      Alibaba +2,9%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 18.05.18 22:15:35
      Beitrag Nr. 215 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.05.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+7,8%) wieder stark zulegen und dabei ein neues Allzeithoch markieren während der DAX (+0,6%) nur leicht zulegte. Die Währung hat das Wiki dabei mit +1,3% unterstützt.

      Das Wiki erhöht damit seinen Vorsprung vor dem Dax auf Jahressicht.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +15,0%, Dax +1,2%).

      Verlassen musste diese Woche Mutares das Wiki.

      Erst letzte Woche aufgenommen musste ich hier leider eine schnelle Kehrtwende vollziehen.
      Begründet hatte ich die Aufnahme damit, dass der Wert der Tochter STS, die nun an die Börse geht, über dem Wert von Mutares selbst liegen könnte. Diesen Eindruck konnte der Markt zumindest von den Äußerungen des CEOs bekommen.

      Nun kam am Montag die Nachricht, dass STS bereits zum 01.06.18 an die Börse gebracht werden soll. Diese Meldung ließ den Kurs direkt 6% nach oben schießen, was für mich völlig unverständlich war, denn wenn man sich mehr als die Überschrift durchliest erkennt man, dass STS zu einem deutlich geringeren Wert an die Börse gebracht wird als von Markt angenommen.
      Daher habe ich diesen Kurssprung genutzt und direkt alles verkauft. Scheinbar realisierte der Markt erst am nächsten Tag, was einem da für eine schlechte Nachricht übermittelt wurde so dass der Kurs seit meinem Ausstieg um knapp 25% eingebrochen ist.

      Schaut man nur auf den NAV, so könnte das jetzige Niveau bereits wieder ein attraktives Einstiegsniveau sein, doch das Management hat sich mit der Nummer so viel Vertrauen verspielt, dass auch die Wertansätze der anderen Beteiligungen stark angezweifelt werden sollten, so dass ich hier die Finger von lasse.

      Wieder zurückgekehrt ist dafür CytomX
      Im Wochenupdate von 16.03.18 habe ich meinen Aussteig bei CytomX damit begründet, dass ich nach einem steilen Anstieg die Gewinne sichern will bevor der Kurs dreht.
      Hier war beim Timing viel Glück dabei, denn genau das passierte danach, so dass ich etwa zum Höchstkurs ausgestiegen bin. Seitdem hat der Kurs vom Hoch gut 35% abgegeben, so dass ich das aktuelle Niveau wieder für attraktiv halte.
      Da ich aber generell lieber fundamental greifbarere Werte im Wiki habe, könnte CytomX auch wieder weichen sobald ich irgendwo anders eine gute Einstiegsgelegenheit finde.


      Zahlen gemeldet haben diese Woche Tencent und Baozun. Beide lagen ein Stück über den Erwartungen und die Kurse konnten entsprechend profitieren.

      Bei YY ist der Börsengang von Huya geglückt, der Kurs konnte sich vom Ausgabepreis bis zum Hoch bereits knapp verdoppeln und sollte damit auch den Kurs von YY stärker stützen.

      Eine interessante Entwicklung macht gerade Bitauto durch. Nachdem ich immer vorgerechnet hatte, dass die Beteiligung an Yixin schon mehr Wert ist als Bitauto selbst, hat sich das in den letzten Wochen geändert, denn während Yixin immer noch nahe des Tiefstkurses festhängt (+2%), konnte sich Bitauto mit +23% schon wieder deutlich davon lösen. Hier scheint nun das zu greifen, was ich immer schrieb - Bitauto ist ein von Tradern getriebener Wert, der sich stark nach Chartmustern entwickelt. Da sich diese Lage nun aufgehellt hat ging es aktuell wieder bergauf.

      Damit haben nun die meisten Werte im Wiki berichtet, es fehlen nur noch YY und Bitauto, bei denen noch kein Termin bekannt ist.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +31,1%
      Trading Desk +13,3%
      Baozun +10,2%
      YY +4,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Alteryx -6,4%
      Avatar
      schrieb am 25.05.18 22:48:14
      Beitrag Nr. 216 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.05.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,7%) weiter zulegen während der DAX (-1,1%) sogar abgeben musste. Der letzte Monat lief damit nahezu optimal für das Wiki, welches aktuell ein Monatsplus von über 20% aufweist. Unterstützt hat dabei auch diese Woche die Währung mit +0,7%. Während die Währung zuletzt immer ein Belastungsfaktor war, hatte ich immer wieder erwähnt, dass ich diesen Faktor in Kauf nehmen muss und es irgendwann auch wieder drehen wird, davon profitiert das Wiki aktuell.

      Das Wiki erhöht damit seinen Vorsprung vor dem Dax auf Jahressicht.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +17,0%, Dax +0,2%).

      Letzte Woche hatte ich schon anklingen lassen, dass die Position von CytomX wohl nur eine Übergangsposition ist und ich sie verkaufe sobald ich geeigneten Ersatz gefunden habe. Ich hätte am liebsten einen weiteren Softwaretitel aufgenommen und habe dazu letztes Wochenende knapp 20 US Werte analysiert, viele tolle Unternehmen, aber keins kam auch nur annähernd an die Bewertung von z.B. Alteryx heran, so dass ich mich gegen die Aufnahme eines dieser Werte entschieden habe.

      Aber an der Börse gibt es immer wieder neue Chancen und so ergab sich die nächste bereits am Montag, als Micron Tech eine Analystenveranstaltung hielt und dabei gleich drei tolle Nachrichten verkündete:

      1. Erhöhung des Ausblicks für Q3
      2. Aktienrückkaufprogramm von $10 Mrd
      3. Fortschritte bei der Kooperation mit Intel

      Der Wert ist mit einem kgv von rund 5 optisch sehr günstig bewertet, befindet sich aber auch an einem Hochpunkt eines ziemlich zyklischen Geschäfts. Hinweise bei der Konferenz, dass aufgrund der immer stärker anwachsenden Zahl an digitalen Geräten die Zyklizität deutlich abnehmen könnte würde für den Kurs eine Neubewertung bedeuten.
      Nachbörslich stieg der Kurs nur um rund 4%, was ich bei den ganzen Nachrichten für deutlich zu gering hielt und deshalb eine Position aufgebaut habe. Seit dem Kauf ging es im Wochenverlauf um weitere 7% nach oben.

      Dafür ist dann CytomX ausgeschieden. Die Aufnahme war zwar nur kurz, mit einem Plus von 5,7% aber noch deutlich lukrativer als Cash zu halten.

      Weiterhin fehlen die Zahlen von YY und Bitauto. Bei YY gibt es mit dem 5. Juni inzwischen einen Termin, bei Bitauto noch nicht.

      Aufgrund des gestiegenen Interesses an meinem zweiten Wiki (Szew Small Cap) habe ich mich dazu entschlossen ab nächster Woche einen eigenen Wochenbericht für dieses Wiki zu schreiben um auch hier für eine hohe Transparenz zu sorgen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Baozun +5,8%
      Cytosorbents +5,7%
      Alteryx +5,3%
      Alibaba +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -4,0%
      Trade Desk -3,6%
      Bitauto -2,4%
      Avatar
      schrieb am 02.06.18 01:43:33
      Beitrag Nr. 217 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.06.2018)
      Das Wiki (+5,9%) machte auch in dieser Woche so stark weiter wie in den letzten Wochen. Dabei musste der DAX (-1,7%) sogar erneut abgeben. Obwohl die Währung in dieser Woche deutliche Schwankungen aufwies, blieb sie am Ende auf Wochensicht unverändert.

      Das Wiki erhöht damit seinen Vorsprung vor dem Dax auf Jahressicht weiter.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +23,8%, Dax -1,5%).

      Im Grundinvest Wiki gab es diese Woche keine Änderungen und auch keine wirklichen Neuigkeiten.

      Der Micron Kurs zeigte sich sehr volatil als er Anfang der Woche noch stieg und dann aufgrund einer Analystenherabstufung (von Buy auf Hold da sein Kursziel fast erreicht war) deutlicher zurückkam.

      Ich sehe bei allen Werten im Wiki weiterhin deutliches Potential und habe mich deshalb von keinem Wert getrennt.

      Nächste Woche gibt es dann noch die Zahlen von YY. Bitauto hat mit dem 13.06. inzwischen auch einen Termin für die Zahlen bekanntgegeben.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Bitauto +17,8%
      YY +13,7%
      Alteryx +8,1%
      Baozun +6,4%
      Trade Desk +4,9%
      Alibaba +2,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Micron -4,3%
      Avatar
      schrieb am 09.06.18 01:16:10
      Beitrag Nr. 218 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.06.2018)
      Der DAX (+0,3%) konnte in dieser Woche leicht hinzugewinnen. Das Wiki (+0,0%) blieb nach dem zuletzt steilen Anstieg unverändert, vor allem, weil die Währung (-0,9%) einen negativen Einfluss hatte.

      Das Wiki bleibt auf Jahressicht komfortabel vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +23,8%, Dax -1,2%).

      Im Grundinvest Wiki gab es diese Woche keine Änderungen.

      Zahlen gab es von YY.
      YY hat Dienstagnacht gute Zahlen geliefert, der Umsatz stieg um 43% auf $518 Mio, das EpS stieg um 18,5% auf $1,72 und lag damit beides über den Erwartungen.
      Weiterhin entwickelt sich Huya sehr gut, deren Umsatz verdoppelte sich und der Aktienkurs stieg seit dem IPO um fast 200%.
      Gleichzeitig hat man verkündet seine Investition in Bigo Live um $272 Millionen aufgestockt zu haben. Damit ist man nun größter Anteilseigner und hat gleichzeitig das Recht erworben seine Anteile auf 50,1% aufstocken zu können. Das Geschäft von Bigo ist dem von YY ähnlich, es ist auch eine Social Media Plattform spezialisiert auf Videos, doch Bigo ist weniger in China und mehr in den anderen asiatischen Ländern verbreitet, wo es noch reichlich Wachstumspotential gibt. Bigo hat aber auch eine Plattform für kurze Videos, ein Bereich in dem YY selbst noch nicht so gut aufgestellt ist und mit Bigo wachsen will. Man erhofft sich hier starke Synergieeffekte und will vor allem mit Bigo weltweit wachsen.
      Man merkt aber auch, dass der Wettbewerb unter den Livestreaming Anbietern härter wird und man den Top Performern mehr zahlen muss um sie auf der Plattform zu halten, denn die Umsatzkosten stiegen ebenfalls um 46%.
      Für das zweite Quartal erwartet man wieder einen Umsatzanstieg von knapp 40%, was wie immer übertroffen werden sollte.
      Der Kurs kam am Mittwoch dennoch stärker unter Druck. Ich halte YY aber weiterhin für sehr günstig.

      Ich habe mal die einzelnen Teile von YY berechnet (YY selbst, Cashposition und Huya Anteil).
      YY komplett wird aktuell bei einem Kurs von $109 mit $6,8 Mrd bewertet.
      Der Huya Anteil macht davon schon $3,5 Mrd (bei ~$35/Aktie) aus.
      Das Netcash von YY (der auf Huya entfallende Teil bereits rausgerechnet) beträgt knapp $1,2 Mrd was zu einer Unternehmensbewertung von YY von nur noch $2,1 Mrd führt, bzw. rund $33 pro Aktie.
      YY selbst wächst um Huya entkonsolidiert dann aber auch "nur noch" um 28% und wird wohl einen Umsatz von etwa $1,7-1,8 Mrd erreichen und ist damit mit einem KUV von rund 1,2 sehr günstig bewertet.
      Mit einem kgv von rund 4 (bei erwarteten ~$8 EpS) wird die Unterbewertung für YY allein dann nur noch deutlicher.
      Interessant wird nun, was man mit dem Cash anstellt, denn hier kann man möglicherweise noch interessante Zukäufe tätigen, die für Synergieeffekte sorgen und die Marge weiter heben. Mit Bigo hat man hier den ersten Schritt gemacht.

      Am 13.06.18 bringt dann Bitauto nächste Woche seinen Zahlen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Alteryx +6,5%
      Micron +4,5%
      Cytosorbents +3,1%
      Tencent +2,7%
      Trade Desk +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -6,8%
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 14.06.18 16:43:56
      Beitrag Nr. 219 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.946.917 von Szew am 09.06.18 01:16:10Hi Szew,

      nachdem Bitauto gestern nach den Zahlen zunächst lange gehypt ist, chrasht die Akien heute massiv. Welche Gründe gibt es dafür? Quartals-Verlust versechsfacht störte ja gestern zunächst lange keinen. Ich finde aktuell keine neuen Infos.
      Du bist ja gestern und heute komplett aus Bitauto raus. Gründe?

      Bye Netfox
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 14.06.18 18:11:32
      Beitrag Nr. 220 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.987.156 von NETFOX am 14.06.18 16:43:56
      Bitauto
      Moin!

      Mir haben die Zahlen gar nicht gefallen. Während der Umsatz sogar noch ein Stück über meinen Erwartungen lag, konnte wieder kein GAAP Gewinn erzielt werden und auch der Non GAAP Gewinn war nur sehr schmal. Der Ausblick von einem Umsatzwachstum im niedrigen 20% Bereich hat negativ überrascht. Grund ist, dass Yixin nächstes Quartal nur noch 50% wachsen soll und nicht mehr wie bislang dreistellig. Man hat ja auch nicht unendlich Geld für die Kredite zur Verfügung und ein niedrigeres Umsatzwachstum, was aber von dem Plattformgeschäfft kommt, ist auch gewünscht, doch zum Plattformgeschäft gab es nur wenig neues. Stattdessen wurde betont wie stark gerade der Wettbewerb für Yixin ist und die aggressiven Wettbewerber die Marge zerstören und man hier Gegenhalten muss, so dass man sich mit Yusheng zusammentut.
      Ich hatte aufgrund der Zahlen schon gestern mit einem deutlichen Abschlag gerechnet. Als es dann vorbörslich aber bergauf ging habe ich zunächst abgewartet und dann bei +10% ein Teil verkauft. Da ich die Reaktion des Marktes nicht verstanden habe, habe ich mir gestern Abend nochmal die Zeit genommen um alle Infos durchzugehen und zu schauen ob ich etwas übersehen habe... habe aber nichts gefunden. Spätestens als dann heute Nacht Yixin zweistellig in die Knie ging, war klar was heute auf Bitauto zukommt, daher entschied ich mich vorbörslich alles zu verkaufen und warte nun die weitere Entwicklung ab.
      Avatar
      schrieb am 15.06.18 22:29:44
      Beitrag Nr. 221 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.06.2018)
      In der vergangenen Woche ging es für das Wiki (+3,0%) weiter bergauf auf ein neues Allzeithoch. Der DAX (+1,9%) konnte auch aber weniger zulegen .

      Das Wiki baut seinen Vorsprung auf Jahressicht weiter aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +27,5%, Dax +0,7%).

      Nachdem es nun einige Wochen wenig Veränderung im Wiki gab, war in dieser Woche mehr los.
      Verlassen hat das Wiki Bitauto, Baozun und Micron, dafür aufgenommen wurde Corestate.

      Bitauto hat in dieser Woche Zahlen vorgelegt, die gerade beim Umsatz wieder deutlich über den Schätzungen lagen. Das Ergebnis war allerdings wieder deutlich schwächer als erwartet. Gerade Yixin ist hier ein Sorgenkind, da der Wettbewerb immer härter wird und die Kosten deutlich steigen, so dass man sich nun mit Yusheng zusammentut um gemeinsam stärker zu sein. Während Bitauto selbst solide wächst und wirtschaftet ist Yixin einerseits eine riesen Chance aber auch ein großes Risiko, so dass die Börse hier momentan eher vorsichtig ist. Während ein Grund für die Unterbewertung von Bitauto zuletzt war, dass der Anteil von Yixin bereits die Marktkapitalisierung von Bitauto abdeckt, hat sich das in den letzten Wochen geändert. Denn während Yixin nahe des Allzeittiefs notiert, hat sich Bitauto davon um knapp 40% entfernt. Auch wenn ich von Bitauto bislang immer sehr überzeugt war, bin ich lieber etwas vorsichtiger und beobachte die weitere Entwicklung erstmal von draußen um bei einer guten Gelegenheit wieder einsteigen zu können.

      Bei Baozun war die Entscheidung einfacher. Seit der Erstaufnahme hat der Kurs nun rund 150% zugelegt und damit mein Kursziel erreicht. Der Trend zeigt zwar weiterhin nach oben, aber nachdem der Kurs zuletzt so stabil lief und in der Vergangenheit oft starke Rücksetzer gezeigt hat, gehe ich auch hier lieber auf Nummer Sicher und nehme die Gewinne mit.

      Auch Micron wurde verkauft. Micron schien zuletzt verstärkt ein Spielball der Politik und den Handelsproblemen zwischen den USA und China zu werden. Das Sentiment gefällt mir aktuell nicht und ich nehme lieber den kleinen Gewinn mit bevor die Position dreht.

      Nachdem gerade die Techwerte zuletzt sehr stark liefen ist die Wahrscheinlichkeit eines Rücksetzers in diesem Bereich umso größer. Daher wollte ich als neuen Wert auch keinen aus der Techbranche, sondern lieber einen Defensiven um nicht zu stark von diesem Bereich abhängig zu sein. Daher habe ich wie schon mal in der Vergangenheit die fundamental stark aufgestellte Corestate Capital wieder aufgenommen.

      Ansonsten habe ich die Positionen von YY und Tencent erhöht.

      Während YY zwar einer der Gewinner der Woche war, hat deren Tochter Huya in der vergangen Woche schon wieder über 30% zugelegt und damit die Unterbewertung von YY sogar nochmal vergrößert. Von der Marktkapitalisierung von $7,1 Mrd macht der Cash ($1,2 Mrd) und der Huya Anteil ($4,6 Mrd) bereits $5,8 Mrd aus. Der erzielte Gewinn von rund $8 pro Aktie wird allerdings von YY selbst erwirtschaftet. Die noch übrig gebliebenen $1,3 Mrd entsprechen dann einem Wert von etwa $24 pro Aktie. Damit ist YY selbst nun zu einem kgv von 3 bewertet und ich gehe davon aus, dass dies früher oder später aufgelöst wird, so dass YY nun die größte Position ist.

      Die jüngste Techrally ging an Tencent fast spurlos vorbei und das Unternehmen ist weiterhin ein gutes Stück vom früheren Allzeithoch entfernt. Die Entwicklung des Unternehmens ist aber weiterhin sehr positiv und man konnte kürzlich erst weitere Monetarisierungsmöglichkeiten für Wechat vorstellen, daher sehe ich die Gefahr eines Rücksetzers bei Tencent geringer als bei anderen Werten und habe hier aufgestockt.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Alteryx +6,7%
      Cytosorbents +5,6%
      YY +5,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 22.06.18 22:23:59
      Beitrag Nr. 222 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.06.2018)
      Der Handelskonflikt spitzt sich zu und einige Techwerte, die zuletzt gut liefen, hat es stärker unter Druck gebracht. Nachdem das Wiki (-3,6%) nun über 7 Wochen am Stück nicht mehr gefallen war, muss es diese Woche nun mal wieder abgeben während der DAX (-3,2%) ähnlich stark fiel. Die Währung trug mit einem Minus von 0,4% negativ zur Wochenperformance bei.
      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX, der nun wieder in die Verlustzone gerutscht ist.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +22,8%, Dax -2,5%).

      Diese Woche gab es mit Einhell wieder eine Neuaufnahme. Die Aktie von Einhell gehörte im Nebenwerte Bereich schon eine Weile zu meinen Favoriten, weshalb sie auch im Smallcap Wiki hoch gewichtet ist. Einhell hat diese Woche aber sogar noch eine Prognoseerhöhung bekanntgegeben, so dass ich die Aktie nun für so attraktiv halte, dass ich sie auch im Grundinvest Wiki aufgenommen habe. Die Aufnahme von Einhell begründet sich auch damit, dass ich das Wiki etwas defensiver aufstellen möchte, weshalb ich letzte Woche bereits Corestate aufgenommen hatte. Sollte es zu einer größeren Techkorrektur kommen, wird das Wiki dem nicht mehr so stark ausgeliefert sein, denn beide Werte halte ich für fundamental sehr günstig.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Trade Desk +2,2%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cytosorbents -10,9%
      Alteryx -7,4%
      Corestate -4,6%
      Tencent -3,1%
      Alibaba -3,0%
      Avatar
      schrieb am 29.06.18 22:15:37
      Beitrag Nr. 223 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.06.2018)
      Der Handelskonflikt stand auch diese Woche wieder im Fokus und brachte teilweise die lang erwartete Korrektur bei Techwerten. Auf Wochensicht musste das Wiki (-2,8%) abgeben, während der DAX (-2,4%) etwas stabiler war. Die Währung spielte keine Rolle.

      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +19,3%, Dax -4,7%).

      In der vergangenen Woche gab es vor allem bei Techwerten eine sehr hohe Volatilität und es hat sich ausgezahlt, dass ich bereits einige Techwerte durch fundamental bodenständigere Werte ausgetauscht habe, denn so stand das Wiki nicht mehr komplett im Feuer und die Auswirkungen auf das Wiki konnten im Rahmen gehalten werden. Die zuletzt abgestoßenen Werte Baozun (-20% vom hoch) und Micron (-19%) hat es dabei wie erwartet besonders getroffen.

      Mit Trade Desk blieb einer meiner Techwerte, die zuletzt super gelaufen sind, ziemlich unbeeindruckt von den Marktturbulenzen, so dass ich hier nun die Chance für eine Gewinnmitnahme genutzt habe.

      Dafür wieder dabei ist die Fintech Group, die sehr lange Zeit ein fester Bestandteil des Wikis war und nun nach dem jüngsten 30% Rücksetzer wieder attraktiv erscheint. Damit bot sich gleichzeitig die nächste Gelegenheit, einen Schritt aus dem heißgelaufenen Techsektor zu machen. Jetzt stimmt im Wiki das Gleichgewicht und die Risikoverteilung für meinen Geschmack wieder deutlich besser.

      Wochenverlierer war YY, ein Grund dafür war, dass deren Tochter, welche die Techrally mit einer Vervierfachung mitgemacht hatte, diese Korrektur voll erwischt hat (-35% in zwei Wochen). Aktuell kommt YY noch auf eine MK von $6,2 Mrd, davon $1,2 Mrd cash und die Huya Beteiligung macht nochmal rund $3,3 Mrd aus. Bleibt $1,7 Mrd für YY selbst. Damit bleibt der ursprüngliche Investmentcase weiterhin intakt und ist sogar noch greifbarer geworden, weil der Anteil von Huya nun nicht mehr auf einer so hohen Bewertung aufbaut.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +3,6%
      Alteryx +3,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      YY -13,0%
      Alibaba -8,1%
      Einhell -4,4%
      Avatar
      schrieb am 06.07.18 22:16:08
      Beitrag Nr. 224 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.07.2018)
      Auch in dieser Woche stand das Thema Handelskonflikt ganz oben in den Medien. Viel hin und her – erst hohe Zölle auf Autos, dann wieder gar keine. Die Börse reagiert aber inzwischen deutlich weniger auf diese Nachrichten als in den Wochen zu vor, das Thema scheint sich langsam abzunutzen. Daraufhin konnte der DAX (+1,5%) auch etwas an Boden gutmachen, während das Wiki (-0,1%) minimal abgab. Dabei hat die Währung die Performance des Wikis diese Woche mit -0,4% negativ beeinflusst.

      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +19,2%, Dax -3,3%).

      Auch in dieser Woche gab es mit Alteryx einen Abgang aus dem Wiki. Ähnlich wie letzte Woche schon bei Trade Desk habe ich bei Alteryx die Gewinne mitgenommen nachdem der Wert bei rund $40 nahe des Allzeithochs notierte. Während die chinesischen Techwerte unter dem Handelskonflikt deutlich litten, hat es Alteryx nicht geschadet. Daher sehe ich bei den chinesischen Werten wieder eine gesündere fundamentale Basis, so dass ich den Erlös aus dem Alteryx Verkauf vor allem genutzt habe um die anderen Werte aufzustocken.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Alibaba +3,5%
      Fintech Group +3,2%
      Einhell +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Corestate -8,1%
      YY -3,2%
      Avatar
      schrieb am 13.07.18 22:48:30
      Beitrag Nr. 225 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.07.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,6%) zulegen, während der DAX (+0,4%) nicht so stark stieg.

      Im Jahr 2018 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +21,1%, Dax -2,9%).

      In dieser Woche gab es mit der Fintech Group einen Abgang aus dem Wiki. Die Fintech Group war erst wenige Wochen Teil des Wikis, aber der gewünschte Kursverlauf ist hier schnell eingetreten, so dass ich bei knapp 30€ nun den Gewinn von rund 12% mitgenommen habe.

      Dafür neu dabei ist mit Sogou „die wohl am schnellsten wachsende Suchmaschine der Welt“. Sogou ist in China die klare Nummer zwei hinter Baidu, wächst aber deutlich schneller und ist vor allem auf Smartphones sehr beliebt. Sogou war für mich damals ein Grund bei Baidu auszusteigen, da ich im Suchbereich hier auf lange Sicht eine Bedrohung sah. Nun hat die jüngste Tech-Korrektur auch Sogou voll erwischt und der Kurs ist um rund 30% gefallen, so dass ich nun eine gute Einstiegschance gesehen habe.
      Sogou wird mit rund $4 Mrd bewertet und hat dabei 1$ Mrd an Cash. Der Umsatz wuchs zuletzt um über 50% und sollte auf Jahressicht die Milliardengrenze überschreiten. Zuletzt hat man eine aggressive Wettbewerbsstrategie gefahren, was die Traffic Acquisition Costs (TAC) in die Höhe getrieben hat und die Margen gesenkt hat. Trotzdem konnte man weiterhin profitabel arbeiten und erwartet ein kgv von rund 30 für das aktuelle Jahr. Die TAC sollen aber nur momentan so hoch sein und sich die Marge bald wieder erhöhen. Die beiden größten Aktionäre sind Tencent und Sohu, es bleibt ein kleiner Freefloat von etwas über 10%, so dass der Wert markteng ist. Da Tencent auch ein Interesse am Erfolg von Sogou hat, hat man Sogou in Tencents App Wechat (über 1 Mrd Nutzer) als voreingestellte Suchmaschine integriert. Für diesen Bereich wie für einige andere große Bereiche (z.B. mobile Keyboard mit fast 400 Millionen täglichen Nutzern) hat Sogou noch nicht mal mit der Monetarisierung angefangen. Ähnlich wie der große Wettbewerber ist Sogou auch im Bereich AI/KI sehr stark, was z.B. auch das mobile Keyboard so beliebt macht. Das Unternehmen besteht zu 70% aus Technikern und legt viel Wert auf Innovation. Ich halte das Unternehmen für eine spannende Story, die dazu fundamental attraktiv bewertet ist. Aufgrund der Marktenge, habe ich allerdings eine im Vergleich zu den anderen Werten etwas kleinere Position gewählt.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cytosorbents +7,4%
      Corestate +3,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Einhell -2,3%
      Avatar
      schrieb am 20.07.18 22:32:43
      Beitrag Nr. 226 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.07.2018)
      In der vergangenen Woche gab es weder beim Wiki (-0,4%) noch beim DAX (+0,2%) große Kursänderungen. Die Währung trug mit -0,3% negativ zur Performance des Wikis bei.

      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +20,6%, Dax -2,8%).

      Es gab keine besonderen Unternehmensmeldungen und auch keine Änderungen im Wiki. Die Politik um Trump bewegt weiterhin die Märkte, aber der Chinakonflikt verliert immer Mehr an Bedeutung für die Märkte. Selbst die heutige Androhung alle chinesischen Waren bezollen zu wollen konnte den Markt nicht mehr stark beeinflussen.
      Einige Unternehmen haben bereits mit der Berichtssaison angefangen und die Werte im Wiki werden bald folgen, von daher werden die nächsten Wochen sicher wieder ereignisreicher.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Sogou +5,7%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Cytosorbents -4,1%
      Avatar
      schrieb am 27.07.18 22:25:13
      Beitrag Nr. 227 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.07.2018)
      Die Quartalszahlen von Facebook und Twitter haben dem Technologiesektor diese Woche ganz schön zu schaffen gemacht und die Nasdaq und China Tech unter Druck gebracht, so dass auch einige Werte im Wiki abgeben musste. Am Ende der Woche konnte das Wiki (+0,8%) aber dennoch zulegen, während er DAX (+2,4%) stärker zulegte.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber weiterhin deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +21,5%, Dax -0,4%).

      Ich habe diese Woche Holidaycheck neu aufgenommen, die ihre Prognose nach oben angepasst haben. Das Umsatzwachstum soll nun 12% anstatt 10,5% betragen und das EBITDA 8,5 anstatt 4,5 Mio Euro. Man merkt an vielen Stellen, dass sich bei Holidaycheck einiges in die richtige Richtung bewegt, nicht nur von den Zahlen, sondern auch vom Management und von der Vermarktung der Seite selbst. Sollte Holidaycheck dieses Wachstum halten können und irgendwann in den Margenbereich vorstoßen, der für dieses Geschäftsmodell üblich ist, ist noch eine Vervielfachung des Kurses möglich. Da der Newsflow anhaltend positiv ist und auch die jüngste Prognoseanhebung zu konservativ sein sollte (EBITDA bereits bei 7,8 Mio und Umsatzwachstum bei +19% zum Halbjahr) gehe ich von weiter steigenden Kursen aus. Da es um die 3,50€ aktuell aber einen Großverkäufer gab, konnte der Kurs davon lange nicht profitieren und bot eine gute Kaufgelegenheit.

      Zusätzlich habe ich Momo wieder aufgenommen. Der Wert war schon mal im Wiki und wurde entsprechend vorgestellt. Zuletzt entwickelte sich Momo operativ stark und sollte nun weiter durch die Übernahme von Tantan, dem chinesischen Tinder, weiterwachsen. Zuletzt war mir der Kurs allerdings davongelaufen und ich wollte diesem nicht hinterherrennen. In dieser Woche gab es dann aber einen Ausverkauf, der die Momo Aktie an einem Tag um über 10% fallen ließ. Nachvollziehbare Gründe für den Kursverfall konnte ich nicht finden und habe daher eine Position aufgebaut.

      da kein Wert das Wiki verlassen hat, befinden sich nun 9 Werte im Wiki, so dass es nun wieder eine etwas breitere Aufstellung gibt.

      Nächste Woche wird Sogou seine Zahlen vorlegen. Da es sich hier um einen volatilen Wert handelt wird dies besonders spannend. Einen interessanten Bericht gab es in dieser Woche zu Sogou, denn das Unternehmen will seine AI Expertise auch immer stärker in Hardware nutzen und zu einem der top 3 Produzenten von smarter hardware werden (von TV Geräten abgesehen).
      https://www.chinamoneynetwork.com/2018/07/23/chinese-search-…

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Corestate +3,4%
      Einhell +3,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Sogou -9,1%
      Avatar
      schrieb am 03.08.18 22:21:01
      Beitrag Nr. 228 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.08.2018)
      In dieser Woche stand mal wieder das Dauerthema Handelskonflikt im Fokus und belastete die Märkte, vor allem den chinesischen Markt. Dadurch verlor das Wiki (-3,0%) auf Wochensicht mehr als der DAX (-1,9%).

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber weiterhin deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +17,8%, Dax -2,3%).

      In dieser Woche hat Sogou seine Zahlen vorgelegt, die sehr gemischt ausfielen. Der für mich entscheidende Punkt die Traffic Aquisition Costs (TAC) waren weiterhin sehr hoch und konnten nicht wie vom CEO im Q1 Call angedeutet gesenkt werden. Das lässt auf einen weiterhin hart geführten Wettbewerb schließen, was durch Baidus Zahlen bestätigt wurde. Zusätzlich hat man eine Strafe von der Regierung auferlegt bekommen, da man unsittliche Werbung ausgespielt hat, dies führte dazu, dass man seine Werbung für mehrere Tage komplett abschalten musste um mit den Gesetzen konform gehen zu können, was wiederum den Umsatz in Q3 belasten wird. Die Situation ist schwierig bei Sogou, weil man einerseits im Kerngeschäft stark wächst, aber die Kosten überproportional steigen. Ähnlich sieht es bei den neuen Gebieten mit künstlicher Intelligenz aus, hier kommt man weiter voran, muss aber auch viel investieren. Unterm Strich bin ich nun nach den Zahlen ausgestiegen und werden weiter vor allem die Entwicklung der TAC beobachten und eine Entspannung abzuwarten.

      Zusätzlich hat Cytosorbents Zahlen gemeldet, die beim Umsatz über und beim Verlust unter den Erwartungen lagen. Der Kurs ist daraufhin Achterbahn gefahren und musste auf Wochensicht etwas abgeben.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Holidaycheck +2,4%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -7,6%
      Tencent -6,2%
      Alibaba -4,5%
      Cytosorbents -2,7%
      Einhell -2,6%
      Avatar
      schrieb am 10.08.18 22:26:13
      Beitrag Nr. 229 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.08.2018)
      In dieser Woche stand vor allem die Türkeiproblematik im Fokus, was das Augenmerk von dem Handelskonflikt mit China gelenkt hat.
      Das Wiki (+1,5%) konnte davon profitieren während der DAX (-1,5%) abgeben musste.

      Auf Jahressicht erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +19,5%, Dax -3,8%).

      Nach den Zahlen von Cytosorbents letzte Woche, habe ich mich nun entschieden die Position erstmal zu verkaufen. Der Wert ist sehr gut gelaufen seit ich ihn gekauft habe und der höher als erwartete Verlust könnte erstmal für eine negativere Stimmung sorgen, so dass ich die Gewinne sichern wollte, denn der Wert ist sehr volatil.

      Von dem Cash habe ich bestehende Werte aufgestockt.

      Nächste Woche stehen noch einige weitere Zahlen auf dem Programm, so dass es hier auch zu größeren Kursschwankungen kommen kann.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Tencent +6,0%
      Momo +4,7%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -3,8%
      Avatar
      schrieb am 17.08.18 22:26:11
      Beitrag Nr. 230 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.08.2018)
      In dieser Woche musste das Wiki (-6,7%) deutlich abgeben, während der DAX (-1,7%) nicht so deutlich verlor. Seit dem Bestehen des Wikis gab es schon einige Wochen mit einem höheren Wochenverlust, mit einem Tagesminus von 5,0% war der Dienstag allerdings der schwächste Tag in der Historie des Wikis.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber solide vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +11,5%, Dax -5,5%).

      In dieser Woche haben drei Unternehmen Zahlen gemeldet:

      YY machte den Anfang. Die Zahlen waren wirklich solide und lagen sogar leicht über den Schätzungen. Dennoch wurde die Aktie im Handelsverlauf stark abverkauft. Die Bewertung der Aktie ist auf dem aktuellen Niveau kaum mehr nachvollziehbar:
      YY Gesamtumsatz wächst mit 45%
      Huya wächst mit 125%
      YY allein wächst mit 27%

      Beim Ausblick:
      YY Gesamtumsatz soll mit 30% wachsen
      Huya soll mit 109% wachsen
      YY allein soll mit 12% wachsen

      Bei einem derzeitigen Kurs von $74 kommt YY auf eine Marketcap von $4,6 Mrd. Dabei hat man Cash von $1,2 Mrd und der Anteil an Huya beträgt $2,6 Mrd. Damit wird das Kerngeschäft, was momentan $8 pro Aktie im Jahr verdient nur noch mit $800 Mio bewertet ($12,8 je Aktie). Das ist schon verrückt.

      Ungeachtet ist hier noch der Bigo Anteil der zumindest um die $500 Dollar wert sein sollte.


      Corestate hat als zweites Zahlen gemeldet und diese entsprachen den Erwartungen. Der Kurs reagierte zunächst positiv, allerdings nicht positiv genug um den Abwärtstrend zu überwinden. Als dies deutlich wurde, kam der Kurs deutlich zurück. Corestate wird aktuell weiterhin stark von der Charttechnik getrieben, aber früher oder später werden sich die Fundamentaldaten wieder durchsetzen.

      Am Mittwoch kamen dann die Tencent Zahlen. Diese waren die einzigen von den Dreien, die wirklich etwas unter den Erwartungen lagen.
      Der Umsatz stieg mit 30% weiter kräftig, doch die Gewinne stagnierten. Hauptorblem dabei war der Gamingbereich, da man einige seiner Spiele noch nicht monetarisieren durfte bzw. jüngst auch Spiele ganz verboten wurden. Da der Gamingbereich für Tencent weiterhin der wichtigste Ertragsbringer ist, wirkt sich so etwas besonders stark aus. Ich bin bei Tencent aber nicht wegen dem Gamingbereich investiert, sondern weil Tencent mit WeChat über die "mächtigste App der Welt" verfügt und hier ein deutlich höheres Monetarisierungspotential liegt als im Gamingbereich. Hier konnten die Nutzerzahlen um 10% auf 1,06 Mrd Nutzer gesteigert werden. Dass es hier voran geht zeigt die Umsatzentwicklung, während man YoY "nur" mit 39% gewachsen ist, ging es QoQ nun um 32% hoch. Tencent ist für mich eine absolute Langfriststory und man muss dem Unternehmen Zeit geben alles aus seinen Möglichkeiten herauszuholen, da interessiert ein schlechtes Quartal im Gamingbereich aufgrund äußerer Umstände nur kurzfristig und ist dann auch bald wieder abgehakt.

      Nächste Woche folgen die Zahlen von Alibaba, Momo und Einhell.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      YY -17,1%
      Momo -9,8%
      Tencent -9,1%
      Corestate -7,9%
      Alibaba -4,0%
      Avatar
      schrieb am 24.08.18 22:25:56
      Beitrag Nr. 231 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.08.2018)
      In dieser Woche legte das Wiki (+2,3%) wieder den Vorwärtsgang ein, während der DAX (+1,5%) nicht ganz so schnell vorankam. Nach dem es Währungsseitig eine Weile ruhig geworden war, hat die Dollarschwäche das Wiki diese Woche mit -1,0% belastet.

      Auf Jahressicht baut das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX wieder etwas aus.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +14,0%, Dax -4,0%).

      In dieser Woche gab es die Zahlen von Momo, Alibaba und Einhell.

      Die Momo Zahlen lagen insgesamt über den Prognosen, was bei chinesischen Aktien aber erstmal nicht viel zu bedeuten hat, da diese normalerweise immer sehr konservativ guiden und ein höhere Ergebnis schon eingerechnet wird, so dass es trotzdem zu Kursabschlägen kommen kann. Im Fall von Momo ist das aber nicht passiert, der Wert konnte in dieser Woche über 10% zulegen und hat damit den Rebound vollzogen, den ich erwartet hatte. Nach diesem Kurssprung habe ich die Position dann vollständig verkauft.

      Die Alibaba Zahlen waren ebenfalls gut. Das Umsatzplus mit 61% lag über den Erwartungen, der Nettogewinn ging aufgrund von Aktienoptionen für den Börsengang der Tochter Ant Financial zurück, was aber ein Einmaleffekt sein sollte. Der bereinigte Gewinn stieg hingegen um über 30%, was allerdings auch aufzeigt, dass durch die vielen Investitionen, auch in margenschwächere Geschäfte, die Marge insgesamt nicht mehr so hoch gehalten werden kann wie mit dem Kerngeschäft. Die Aktie reagierte zunächst positiv (+4%) um dann aufgrund von erneuten Zollstreitigkeiten zwischen China und den USA mit -3% zu schließen. Daraufhin habe ich meine Position ausgebaut.

      Bei Einhell gab es keine großen Überraschungen, da die 5 Monatszahlen im groben ja schon gemeldet wurden. Auch an der Prognose wurde nichts geändert. Bei Einhell wird der Kurs nun schon eine Weile knapp unter 100 gehalten. Durch die Zahlen konnte diese Marke zwar kurzzeitig geknackt werden, wurde aber dann direkt wieder darunter gedrückt. Ich bleibe hier weiter optimistisch.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Tencent +5,0%
      YY +4,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -3,3%
      Avatar
      schrieb am 31.08.18 22:13:20
      Beitrag Nr. 232 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (31.08.2018)
      In dieser Woche musste das Wiki (-1,0%) etwas abgeben, während der DAX (-0,3%) weniger verlor. Grund dafür war vor allem ein stärkerer Kurseinbruch gegen Ende der Woche als Trump erneut Strafzölle gegen China ankündigte und damit die chinesischen Werte stärker unter Druck setzte.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +12,8%, Dax -4,3%).

      In dieser Woche sind viele Chinawerte deutlicher unter Druck gekommen – negativ für die Werte bei denen man schon investiert ist aber positiv wenn man neue Chancen sucht. Solch eine Chance habe ich nun bei JD.com gesehen und den Wert wieder aufgenommen. Der Wert war schon mal Teil des Wikis und ich habe ihn entsprechend vorgestellt. Nun ist der Kurs nochmal deutlich niedriger als damals und ich denke es ist aktuell ein gutes Chance Risiko Verhältnis. Auch wenn das Unternehmen weiterhin stark in seine Logistik investiert und auch deshalb keine großen Gewinne ausweisen wird, entwickelt sich hier ein Handelsriese bei dem vor kurzem ja auch erst Google eingestiegen ist. Andere große Anteilseigner wie Tencent und Walmart bieten JD.com eine weitere Unterstützung im Wettbewerb mit Alibaba.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Tencent -4,0%
      Avatar
      schrieb am 09.09.18 15:34:51
      Beitrag Nr. 233 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.09.2018)
      In der letzten Woche gab es wieder vermehrt Berichte über Handelsstreitigkeiten mit den USA und so ging es an den Börsen wieder ein Stück runter. Während der DAX (-3,3%) verlor, musste das Wiki (-5,8%) sogar noch etwas mehr abgeben.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +6,3%, Dax -7,4%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki. Bei der erst letzte Woche aufgenommene JD.com wurde der CEO Richard Liu in den USA kurzzeitig wegen des Vorwurfs der Vergewaltigung festgenommen und am nächsten Tag wieder freigelassen. Liu ist inzwischen wieder in China und bestreitet, dass an den Vorwürfen etwas dran sei. Der Aktie und dem gesamten chinesichen Techbereich hat dies aber überhaupt nicht gut getan und die sowieso schon gebeutelten China Techwerte noch stärker unter Druck gebracht.

      Ebenso gab es Spekulationen darüber, dass die Galionsfigur von Alibaba Jack Ma nun langsam zurücktreten könnte, was die Aktie unter Druck gebracht hat.

      Chinesische Werte haben es in diesem Jahr nicht leicht und der Hang Seng hat sich schon über 20% von seinen Höchstständen entfernt. Viele chinesische Techwerte sind sogar noch stärker gefallen (YY -50%, JD.com -47%, Tencent -34%, Alibaba -25%). Das Wiki kann sich diesen Schwankungen natürlich nicht komplett entziehen, sich durch aktives Depotmanagement aber deutlich besser schlagen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      JD.com -13,9%
      Alibaba -7,2%
      Tencent -6,8%
      YY -6,4%
      Holidaycheck -5,4%
      Corestate -4,7%
      Avatar
      schrieb am 15.09.18 10:45:07
      Beitrag Nr. 234 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.09.2018)
      In der letzten Woche hing der chinesische Tech-Markt wieder an den Lippen Trumps und schwankte nach seinem Hin und Her entsprechend. Am Ende der Woche konnte das Wiki (+1,5%) aber mal wieder zulegen, während der DAX (+1,4%) ähnlich stark stieg. Die Währung belastete das Ergebnis dabei mit -0,7%.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +7,9%, Dax -6,1%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen der Werte im Wiki. Ich habe zwischenzeitlich die Gewichtungen je nach Marktlage angepasst, aber keine neuen Werte aufgenommen oder Werte komplett verkauft.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Tencent +4,2%
      Holidaycheck +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 21.09.18 22:11:39
      Beitrag Nr. 235 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.09.2018)
      Auch in dieser Woche stand mal wieder der Handelskonflikt im Fokus, doch es scheint sich ein immer stärkerer Gewöhnungseffekt einzustellen und die Börse reagiert nicht mehr so sensibel wie zuvor. Am Ende der Woche konnte das Wiki (+0,1%) minimal zulegen, während der DAX (+2,5%) deutlicher stieg. Die Währung war auch in dieser Woche ein Belastungsfaktor und zog die Performance des Wikis mit -0,5% nach unten

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +8,0%, Dax -3,8%).

      In dieser Woche gab es erneut keine Veränderungen im Wiki und auch keine entscheidenden Nachrichten zu den Einzelwerten.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      YY +2,8%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      JD.com -2,3%
      Avatar
      schrieb am 28.09.18 22:12:30
      Beitrag Nr. 236 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.09.2018)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki -0,8% während der DAX mit -1,5% fast doppelt so stark abgeben musste.

      Auf Jahressicht erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +7,1%, Dax -5,2%).

      In dieser Woche kam mit Wallstreet Online ein neuer Wert dazu.
      Wallstreet Online hat eine bewegte Zeit hinter sich, wie man auch am Aktienkurs ablesen kann. Nachdem sich das Unternehmen viele Jahre nur knapp über der 0 Linie halten konnte, geht es seit zwei Jahren wieder stark bergauf mit der Börsenplattform. Als Nutzer der Seite bleibt einem die zusätzliche Vermarktung der Seite nicht verborgen und immer wenn man denkt, dass nun alle Werbeplätze ausgeschöpft sein müssten, schafft Wallstreet Online es noch einen drauf zu legen. Das hat allerdings dazu geführt das sich der Umsatz von unter 3 Millionen in 2016 auf knapp 10 Mio in diesem Jahr mehr als verdreifachen wird. Der Jahresüberschuss wird sich dabei knapp ver-20-fachen und zeigt damit die Skalierbarkeit solch eines Systems auf.
      Die Bilanz von W: O sieht ebenfalls hervorragend aus, zum Halbjahr hatte man eine Eigenkapitalquote von 94% und Cash von rund 9 Mio Euro.
      Das KGV für das aktuelle Jahr liegt bei knapp 14.
      Eine entscheidende Frage ist, wie viel das Unternehmen noch wachsen kann, denn zumindest Wallstreet Online selbst scheint werbungstechnisch langsam ausgereizt zu sein. Dafür hat das Unternehmen aber noch viele Wachstumschancen in der Entwicklung:
      Mit Börsennews verfügt man noch über ein zweites Portal, könnte hier mit dem Cash weitere Portale zukaufen und möchte die Summe der Nutzer auf den Portalen in den kommenden Jahren deutlich erhöhen, so dass man die vorhandenen Werbeplätze stärker monetarisieren könnte.
      Das Unternehmen möchte sich aber breiter aufstellen und unabhängiger vom Werbemarkt machen.
      Dafür hat man jüngst auch erst 30% an der Wallstreet Online Capital AG übernommen und sich bereits die Option gesichert die Mehrheit an dem Unternehmen übernehmen zu können. Das Unternehmen ist vor allem durch seine Seite fondsdiscount.de bekannt. Hier sieht man große Synergieeffekte beim Vertrieb von Finanzdienstleistungsprodukten und der digitalen Vermögensverwaltung, die man über die eigene Plattform gut vermarkten kann. Darüber hinaus scheint der Weg vorgezeichnet, dass sich nun auch wallstreet online, wie schon andere Finanzportale, zum günstigen Online Broker entwickelt.

      Neben diesen Projekten, hat Wallstreet Online noch ein paar spannende weitere, die aktuell nicht so im Fokus stehen, dazu gehört z.B. die Social Trading App "Followfin". Followfin ist eine Mischung zwischen Börsenapp, Börsenspiel und Community, hier konnte man in der Kürze der Zeit schon eine erfreuliche Reichweite aufbauen. Spannend wird es dann wenn man beginnt die App stärker zu monetarisieren z.B. in Zusammenarbeit mit bestehenden Brokern.

      Darüber hinaus arbeite man auch an einem Konzept um im Bereich P2P/Crowdinvesting vertreten zu sein. Ob man hier eine eigene Plattform bauen wird oder mit bestehenden Plattformen zusammenarbeiten wird ist allerdings noch unklar.

      Auch interessant ist, dass man mit ICOdeals.com eine Plattform für Kryptowährungen entwickelt und gleichzeitig einen eigenen ICO plant.

      Zusammenfassend finde ich die Entwicklung und die Entwicklungsmöglichkeiten für Wallstreet Online sehr spannend und halte das derzeitige Kursniveau wieder für attraktiv nachdem der Kurs von seinem hoch deutlich zurückgekommen ist.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Tencent -3,4%
      Holidaycheck -3,3%
      Einhell -3,2%
      Corestate -2,3%
      Avatar
      schrieb am 05.10.18 22:08:00
      Beitrag Nr. 237 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.10.2018)
      In der vergangenen Woche standen steigende Zinsen in den USA im Fokus. Hier haben vor allem die Techwerte deutlich abgeben müssen, was auch vor allem die chinesischen Techwerte getroffen hat, da die Spannungen im Handelskonflikt weiterhin omnipräsent sind. Auf Wochensicht musste das Wiki (-2,8%) wieder abgeben, während der DAX (-1,1%) zwar auch abgab, davon aber nicht so stark beeinflusst wurde.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +4,1%, Dax -6,2%).

      In dieser Woche kam mit Cegedim ein schon bekannter Wert dazu (erstmals vorgestellt im Wochenupdate vom 27.01.2017).
      Cegedim ist ein französisches Softwareunternehmen, vergleichbar mit der deutschen Compugroup Medical.

      Das Unternehmen kam Anfang 2017 schon mal zu ähnlichen Kursen (27-28€) ins Wiki und war immer mal wieder Teil des Wikis. Anfang diesen Jahres konnten im Wiki schon deutliche Gewinne mit Cegedim einfahren werden, als der Wert bei Kursen von über 40€ verkauft wurde. Jetzt kam der Kurs stärker unter Druck und ich konnte Cegedim wieder zu Kursen von 27€-28€ kaufen. Fundamental halte ich Kurse von rund 50€ in den nächsten 2-3 Jahren für möglich.

      In dieser Woche kamen nicht nur Tech und Chinawerte wieder stärker unter Druck, sondern auch Automobilzulieferer, hiervon ist glücklicherweise bislang kein Wert im Wiki. Doch ein Wert, der schon eine Weile auf der Watchlist steht, ist durch den erneuten Kursrutsch nun in einen sehr spannenden Kursbereich gekommen. Eine Aufnahme in der kommenden Woche ist möglich, hängt aber auch davon an wie sich die vorhandenen Werte entwickeln.

      Verkauft wurden in dieser Woche zwei Werte: Einhell und YY.

      YY war lange Zeit einer der volatilsten chinesischen Werte, doch hielt sich beim Abverkauf in dieser Woche äußerst stabil. Während die meisten Werte ein neues 52 Wochentief erreichten, blieb YY über 10% darüber, obwohl einer der wichtigsten Werttreiber für YY – der HUYA Kurs – sich nicht so stabil hielt. Der Bewertungsvorteil der aus der Konstellation mit Huya entstand wurde dadurch zum Teil aufgehoben und ich empfinde die anderen Chinawerte beim CRV vor allem im Hinblick auf das Risiko attraktiver, so dass ich lieber diese aufgestockt habe.

      Ähnlich sieht es bei Einhell aus. Ich halte den Wert weiterhin für spannend und deutlich unterbewertet, doch hielt er sich stabiler als andere Werte im Wiki und ich habe die Position nun zunächst verkauft um andere Werte aufzustocken, so wie ich es in solchen Situationen bislang immer gemacht habe.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Holidaycheck +3,0%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      JD -9,5%
      Wallstreet Online -7,6%
      Alibaba -6,1%
      Tencent -5,6%
      Corestate -2,9%
      Avatar
      schrieb am 12.10.18 22:15:57
      Beitrag Nr. 238 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.10.2018)
      In der vergangenen Woche ging mal wieder Angst und Panik umher, denn der Markt verlor überdurchschnittlich stark (DAX -4,9%). Solche größeren Rücksetzer sind allerdings nichts Ungewöhnliches und gehören zum Börsenalltag dazu. Gerade bei Tech- und Nebenwerten kam es teilweise zu sehr starken Kursschwankungen von denen auch das Wiki (-3,5%) nicht verschont blieb.

      Auf Jahressicht erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX.

      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +0,4%, Dax -10,8%).


      Ich habe in dieser Woche genau dasselbe gemacht wie bei den vielen „Mini Crashs“ die das Wiki in den vergangenen Jahren schon durchlaufen hat: Werte, die sich trotz des Abverkaufs stark halten als Cashreserve nutzen und diese verkaufen um die Werte aufzustocken, die von dem Abverkauf übertrieben erfasst wurden und über ein solides Geschäftsmodell und eine starke Marktstellung verfügen.

      Daher haben sowohl Corestate als auch die erst letzte Woche hinzugekommene Cegedim das Wiki verlassen müssen, damit ich genügend Cash habe um die anderen Werte aufzustocken. Dadurch habe ich vor allem die großen Werte Alibaba und Tencent aufgestockt, da diese besonders abverkauft wurden und ich langfristig von beiden sehr überzeugt bin.

      Mit Facebook kam am Montag allerdings noch ein neuer Wert hinzu. Ich hatte am Wochenende einige Werte analysiert um potentielle Neukäufe zu finden. Mit Facebook habe ich eine alte Bekannte aufgenommen, deren Bewertung von allen analysierten Werten am attraktivsten erschien. Facebook ist nach den letzten Quartalszahlen um über 30% gefallen nachdem das Nutzerwachstum in manchen Regionen stagniert und teilweise rückläufig war. Das Unternehmen wächst aber weiterhin sehr stark im Umsatz und hat mit Instagram eine sehr stark wachsende Plattform, bei dem ich eine baldige stärkere Monetarisierung erwarte, welche den Konzernumsatz und die Gewinne weiter deutlich wachsen lassen wird.

      Letzte Woche hatte ich schon den möglichen Kauf eines Automobilzulieferers angekündigt. Aufgrund des negativen Sentiments habe ich die Aufnahme bis zum Ende der Woche herausgezögert, nachdem weiteren Abverkauf in dieser Woche mich nun aber doch zum Kauf entschieden. Nach dieser Woche gab es viele Zulieferer zum Schnäppchenpreis, mein Favorit ist aber die in Deutschland weniger bekannte Visteon. Ich werde den Wert und die Begründung zur Aufnahme im nächsten Wochenbericht genauer vorstellen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      JD +3,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Wallstreet Online -13,8%

      Holidaycheck -6,7%

      Tencent -5,4%

      Alibaba -4,4%
      Avatar
      schrieb am 19.10.18 22:20:27
      Beitrag Nr. 239 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.10.2018)
      Auch in dieser Woche blieb die Nervosität an den Märkten hoch, was sich in der täglichen Schwankungsbreite der Indizes zeigte. Am Ende der Woche blieb der DAX (+0,2%) fast unverändert, während das Wiki (-2,3%) abgeben musste.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -1,9%, Dax -10,6%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Wie letzte Woche schon kurz angesprochen kam mit Visteon ein Automobilzulieferer ins Wiki.
      Visteon ist ein amerikanisches Unternehmen was vor einigen Jahren von Ford abgespalten wurde.
      Schaut man sich die Fundamentaldaten an, sieht man, dass das Wachstum aktuell nicht sehr groß ist, da man umsatzmäßig dieses Jahr mit rund $3,1 Mrd nur auf Vorjahresniveau landen sollte. Der Gewinn je Aktie soll, auch aufgrund eines Aktienrückkaufprogramms, um etwa 20% auf $6,72 zulegen, was zu einem kgv von rund 11 führt, was für einen Automobilzulieferer jetzt nicht nach einem Superschnäppchen klingt.
      Ich habe mich dennoch für Visteon entschieden und das vor allem aus zwei Gründen:
      1. Das Unternehmen hat für einen Automobilzulieferer eine sehr saubere Bilanz mit knapp $150 Millionen an Netcash, welches für Aktienrückkäufe verwendet wird.
      2. Der wichtigere Punkt: Das Geschäftsmodell
      Neben dem Altgeschäft hat sich Visteon sehr stark auf die Zukunft ausgerichtet und sollte sein Wachstum in den kommenden Jahren erst richtig ausschöpfen können:
      Mit Drivecore hat man eine Plattform für das autonome Fahren entwickelt und strebt an eine Wandlung vom reinen Zulieferer zu einem Software/Tech Konzern zu vollziehen.
      Denn neben Drivecore, hat das Unternehmen auch noch andere Softwareplattformen entwickelt: Dicore, Phoenix und Smartcore. Diese beschäftigen sich neben dem autonomen Fahren z.B. mit dem Headup Display, dem Cockpit Computer, dem Infotainment System, Connected Car und den weiteren Displays. Um diesen Wandel zu vollziehen trennt man sich Stück für Stück von alten Bereichen, bei denen man weniger Zukunft sieht, z.B. dem Klimabereich. Daher verwundert der stagnierende Umsatz nicht, denn man stößt Bereich ab, bei denen man keine Zukunft sieht und die eine geringe Marge haben und baut Bereiche auf, die in Zukunft stärker wachsen sollten und eine höhere Marge versprechen.
      Visteon verfügt dabei über eine beeindruckende Kundenliste, wobei Ford weiterhin der größte Kunde ist. Aber auch in China oder mit den deutschen Autobauern arbeitet man zusammen. So hat man erst kürzlich verkündet seinen SmartCore Cockpit-Domain-Controller in der neuen Mercedes A Klasse zu verbauen. dazu sagte der CEO von Visteon:
      "Der SmartCore Cockpit-Domain-Controller wurde erfolgreich in der Mercedes-Benz A-Klasse eingeführt und wird nun in weiteren Fahrzeuglinien in naher Zukunft in Produktion gehen".
      "Visteon ist der unbestrittene Marktführer in diesem Segment und wird in den nächsten Jahren fortlaufend Fahrzeuge verschiedener Automobilhersteller mit Cockpit-Domain-Controllern ausrüsten."

      Unterm Strich glaube ich, dass der Markt die Wandlung und das Potential von Visteon nicht ausreichend honoriert und eher die aktuelle Umsatzstagnation sieht, was zu der günstigen Unternehmensbewertung führt. Langfristig sollte die Wandlung aber deutlich an den Gewinnen abzulesen sein und sich dann auch in der Bewertung niederschlagen. Auf der anderen Seite kann ich die zahlreichen jüngsten Gewinnwarnungen deutscher Automobilzulieferer nicht ausblenden, denn nächste Woche stehen auch die Zahlen von Visteon an. Hier sollte nach dem deutlichen Kursrückgang zwar schon einiges eingepreist sein, doch wenn eine Gewinnwarnung kommt wird es sicher noch tiefer gehen. Ich werde daher im Laufe der Woche entscheiden ob ich mich vor den Zahlen vorerst wieder von Visteon trenne um diesem Risiko aus dem Weg zu gehen um möglicherweise später wieder einsteigen zu können. Denn es gibt aktuell sehr viele Werte die wieder auf ein attraktives Niveau zurückgekommen sind und ebenfalls einen Platz im Wiki verdient hätten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Wallstreet Online +2,3%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Visteon -6,1%
      JD -5,9%
      Alibaba -3,3%
      Tencent -2,2%
      Holidaycheck -2,1%
      Avatar
      schrieb am 26.10.18 23:24:47
      Beitrag Nr. 240 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.10.2018)
      Die Kursschwankungen und die Nervosität an den Märkten bleibt hoch. Auf Wochensicht musste das Wiki (-5,3%) abgeben während sicher der DAX (-3,1%) etwas besser halten konnte.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -7,1%, Dax -13,1%).

      Letzte Woche hatte ich die Aufnahme von Visteon begründet aber auch den Hinweis gegeben, dass ich darüber nachdenke Visteon erstmal wieder zu verkaufen da ich eine Gewinnwarnung befürchte. Ich habe mir dann am Wochenende einige Gewinnwarnungen anderer Zulieferer und deren Gründe durchgelesen und war danach fest davon überzeugt, dass Visteon nicht ohne Gewinnwarnung davon kommen würde und habe die Position deshalb direkt verkauft. Am Donnerstag kamen dann die Zahlen und die erwartete Gewinnwarnung, die Aktie verlor zeitweise zweistellig. Ich glaube weiterhin stark an den langfristigen Erfolg von Visteon, doch die Autozulieferbranche bekommt gerade starken Gegenwind. Ich werde die Aktie weiterhin beobachten und bei einer Beruhigung der Lage möglicherweise wieder einsteigen.

      Getrennt habe ich mich auch von Wallstreet Online. Der Verkaufsdruck auf die Aktie lässt einfach nicht nach und obwohl es zuletzt einen sehr pushigen Bericht gab, konnte die Aktie davon nicht profitieren, hier scheint weiter jemand seinen großen Anteil abladen zu wollen. Ich kenne zwar die Beweggründe nicht, aber in der Vergangenheit war es selten klug sich gegen so eine Entwicklung zu stellen. Die weitere Kursentwicklung nach dem Verkauf bestärkt mich in dieser Entscheidung.

      Getrennt habe ich mich auch von JD, da ich in dieser unsicheren Zeit Werte vorziehe, die ich besser prognostizieren kann und damit auch meinen China Anteil etwas reduzieren konnte.

      Wieder aufgenommen aber gleich einer der größten Wochenverlierer war die Fintech Group. Hier gab es zuletzt eigentlich sehr positive Nachrichten mit der Kooperation der Österreichischen Post. Doch es scheint einen größeren Aktionär zu geben, dem diese Entwicklung nicht gefällt und nun massiv Aktien in den Markt drückt. Dies kann ich sogar teilweise nachvollziehen, denn wenn man auf die kurzfristige Entwicklung schaut, wird diese Kooperation finanziell erstmal belasten und die zusätzliche Kapitalerhöhung durch die Post sorgt zusätzlich für Verwässerung. Wer in die Fintech Group investiert hat, weil er auf einen reinen digtialen Player gehofft hat, könnte von der Entwicklung nun vor den Kopf gestoßen sein. Ich finde die Entwicklung allerdings positiv, denn sie bietet für die Fintech Group langfristig viel Potential, so viel Potential, dass CEO Niehage durch diese Kooperation richtig euphorisch ist und am liebsten in der Bettwäsche mit Posthorn-Aufdruck schlafen würde. Die Fintech Group war lange Zeit eine der Erfolgsgaranten in beiden meiner Wikis und ich bin von Beginn an dabei. Zuletzt stieg ich aus, weil die Bewertung bei teils deutlich über 30€ für mich fair war. Jetzt über 40% vom hoch, bei einer neuen aussichtsreichen Kooperation sehe ich wieder eine gute Chance mit der Fintech Group Rendite zu erzielen und habe sie deshalb aktuell am höchsten gewichtet.

      Neu bzw. wieder dabei sind Alphabet und Netflix. Während Alphabet inzwischen ein eher solider Wert mit Burggraben, attraktiver Bewertung und solidem Wachstum ist, aber aufgrund der Verunsicherung am Markt auch knapp 20% vom hoch verloren hat, ist Netflix mit -30% noch stärker unter Druck gekommen. Auch Netflix hatte sehr gute Zahlen und vor allem ein überraschend starkes Nutzerwachstum gemeldet, welches in Q4 noch stärker zulegen sollte. Die Gewinnmultiples sind zwar auf den ersten Blick noch nicht attraktiv, aber das Geschäftsmodell lässt deutlich höhere Margen zu und leichte Preiserhöhungen könnten sich dann überwiegend direkt in Gewinne umwandeln lassen. Netflix etabliert sich immer mehr und scheint als deutlicher Sieger aus dem Streamingwettkampf hervorzugehen – sollte sich dies weiter in diese Richtung entwickeln, werden höhere Gewinne nicht lange auf sich warten lassen.

      Nächste Woche bringt dann Facebook seine Zahlen auf die ich schon sehr gespannt bin.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Tencent -7,8%
      Facebook -5,6%
      Avatar
      schrieb am 02.11.18 22:33:08
      Beitrag Nr. 241 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.11.2018)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+7,7%) endlich mal wieder deutlich zulegen und auch den DAX (+2,8%) hinter sich lassen.

      Damit konnte sich das Wiki aus der Verlustzone für dieses Jahr befreien und erhöht seinen Vorsprung vor dem DAX.
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest +0,0%, Dax -10,8%).

      In dieser Woche standen die Zahlen von Facebook und Alibaba im Mittelpunkt. Beide Werte konnten beim Gewinn die Erwartungen deutlich schlagen, lagen aber etwas hinter den Umsatzschätzungen.

      Bei Facebook wurde im CC nochmal deutlich vor welchen Änderungen das Unternehmen aktuell steht und das nächste Jahr wird das an der Börse so unbeliebte „Übergangsjahr“. Das Umsatzwachstum wird deutlich zurückgehen, die Kosten werden deutlich steigen und nebenbei muss man seine Monetarisierungsstrategie und das Produkt deutlich überarbeiten. Viele Hausaufgaben die vor dem Unternehmen stehen und zumindest kurzfristig wenig positive Trigger aufzeigen. Langfristig sehe ich das Unternehmen aber sehr gut aufgestellt und gehe von höheren Kursen aus. Nachdem sich der Kurs aufgrund der Zahlen schon etwas erholt hat, habe ich die Position erstmal etwas reduziert, sollten sich kurzfristig anderweitig spannendere Chancen ergeben, könnte ich auch erstmal bei Facebook aussteigen, da ich nicht erwarte, dass der Kurs bei der gegenwärtigen Situation davonläuft.

      Auch Alibabas Zahlen waren solide, das Unternehmen wächst weiterhin sehr stark, investiert sehr viel in neue Bereiche und kann trotzdem steigende Gewinne vermelden, obwohl 3 der 4 Geschäftsbereiche wie z.B. die Cloud noch Verluste schreiben. Bei Alibaba habe ich langfristig wenig Sorge, hier würde ich bei fallenden Kursen auch weiter aufstocken.

      Mit Roku habe ich diese Woche noch einen neuen Wert aufgenommen. Ich beobachte Roku schon eine ganze Weile, doch war mir der Kurs davongelaufen. Durch den Rücksetzer im Tech Bereich kam auch Roku um gut 35% zurück und ich habe die Chance zur Aufnahme genutzt. Roku hat sich seit dem Kauf schon gut entwickelt und ist knapp 8% im Plus.

      Roku bietet mit seiner Box die Möglichkeit sowohl TV als auch Streamingangebote wie Netflix über den TV zu schauen, also ähnlich wie der Amazon Fire Stick. Amazon gibt hier zwar viel Gas um die Marktführerschaft zu übernehmen, doch Roku bleibt in den USA weiter vor Amazon oder auch Google. Während das ganze früher nur über die Roku Box funktionierte, lässt Roku seine Plattform in immer mehr Smart TVs direkt installieren und erhöht seine Nutzer mit jedem dieser verkauften TVs automatisch. Während Roku früher nur Geld über den Verkauf seiner Roku Boxen verdient hat, hat sich das Geschäftsmodell mittlerweile verändert und das Unternehmen verdient mehr Geld über die Werbung z.B. auf dem Roku Channel oder über Gebühren von Streaminganbietern, die besonders gut auf der Roku Plattform positioniert werden wollen (z.B. eigene Taste auf der Fernbedienung). Über Roku kann man dann auch direkt seine Streaminganbieter wie Netflix u.ä. gemeinsam bezahlen. Die Q2 Zahlen waren sehr gut, man konnte die aktiven Nutzer um 46% auf 22 Mio steigern, der Umsatz des neuen Geschäftsbereichs stieg um 96% auf $90,3 Mio und war damit schon deutlich größer als der niedrigmargigere Umsatz aus den Boxverkäufen ($66,5 Mio). Auch dadurch konnte man seine Rohmarge von 37,6% (Q2 2017) auf 77,8% mehr als verdoppeln. Die Aktie ist sicher kein Schnäppchen mit einem KUV von 8,5, aber andere Techwerte mit ähnlichen Margen und Wachstum sind idR deutlich höher bewertet, so dass ich hier noch Potential sehe. Wichtig wird im Auge zu behalten, wie sich der Wettbewerb mit Amazon verhält, denn diese fangen nun auch an ihre Plattform in TV Geräte einzubauen.

      Nächste Woche kommen dann die Zahlen von Holidaycheck, Roku.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Tencent +16,5%
      Fintech Group +12,0%
      Facebook +3,4%
      Alibaba +3,3%
      Netflix +3,1%
      Holidaycheck +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 09.11.18 22:19:12
      Beitrag Nr. 242 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.11.2018)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-2,9%) während der DAX (-0,2%) nur leicht abgeben musste.

      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki aber vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -2,9%, Dax -11,0%).


      In der vergangenen Woche hat sich im Wiki einiges getan:
      Verkauft wurde Facebook und Netflix.
      Gekauft wurde Docusign.
      Zahlen brachten Holidaycheck und Roku
      .


      Letzte Woche hatte ich schon angekündigt, dass Facebook schon bald das Wiki verlassen könnte, diese Woche war es schon soweit – die Gründe können im letzten Wochenupdate nachgelesen werden.

      Auch bei Netflix habe ich die Gewinne mitgenommen, nachdem sich die Aktie seit dem Kauf gut entwickelt hat, könnte es bei weiterer Schwäche im Nasdaq auch nochmal deutlicher runtergehen, da Netflix einfach ziemlich hoch bewertet ist. Mit Roku habe ich nun einen Wert, den ich in der Branche attraktiver finde, auch wenn das Geschäftsmodell sehr unterschiedlich ist.

      Mit dem freien Kapital habe ich einerseits bestehende Werte aufgestockt, aber mit Docusign auch einen neuen Wert aufgenommen. Kurzzeitig war am Freitag auch mit The Trade Desk ein altbekannter Wert im Wiki, welcher solide Zahlen gebracht hat, dafür aber nachbörslich abgestraft wurde. Hier habe ich die Kaufchance genutzt. Im regulären Handel drehte die Aktie dann sogar in den positiven Bereich und ich habe sie nach wenigen Stunden mit +17% verkaufen können.

      Docusign ist ein amerikanisches Unternehmen, welches sich mit digitaler Signatur von Verträgen beschäftigt und dieses Jahr erst sein IPO gefeiert hat. Ich kenne das Unternehmen gut, da ich selbst schon knapp 100 Verträge via Docusign unterzeichnet habe und mit dem Service und der Funktionsweise sehr zufrieden bin.

      Docusign hatte einen sehr volatilen Börsenstart, nachdem sich der Wert schnell mehr als verdoppelte, fiel er nun um über 40% vom Hoch zurück. Das Unternehmen wird aktuell mit rund $6,5 Mrd bewertet (ex netcash) und plant dabei Umsätze von rund $685 Mio bei einem Wachstum von etwa 33%. Ein KUV von 10 klingt erstmal sehr viel, ist es auch, aber Docusign hat durch sein Subscription Modell auch ein attraktives Geschäftsmodell. Warum steige ich gerade jetzt ein?
      Der Kurs hat sich gerade erstmal etwas abgekühlt und andere SaaS Unternehmen haben bereits gute Zahlen geliefert, was die Stimmung in der Branche aufhellt, bis zu den Zahlen wird es aber noch rund einen Monat dauern.


      Die Zahlen bei Roku waren insgesamt gut, man lag sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz über den Erwartungen.

      Der Umsatz stieg um 39% auf $173 Mio (Guidance $168 Mio)
      Der Rohertrag stieg um 58% auf $79 Mio (Guidance $73,5 Mio)
      Verlust von $-11,7 Mio (Guidance -$15,5 Mio)
      Adj. EBITDA von +$7,1 Mio (Guidance -$5,5 Mio)
      Daraufhin hob man die Jahresprognose beim
      Umsatz von $720 Mio auf $727 Mio an,
      den Rohertrag von $321 Mio auf $326,5 Mio.
      Den Verlust von -$16 Mio auf -$16,5 Mio.
      das Adj. EBITDA von +$17 Mio auf +$24,5 Mio.

      Bis auf eine minimale Reduzierung beim Verlust, alles sehr positive Zahlen. Die leichte Erhöhung des Verlustes erklärt sich allerdings leicht, wenn man die aktuelle Pressemittelung liest, denn zum Blackfriday wird man seine Streaminggeräte deutlich reduziert verkaufen. Und das finde ich genau richtig, denn Roku ist längst kein Hardwareunternehmen mehr, sondern verdient über seine Streamingplattform und jeder Nutzer ist langfristig gold wert, von daher sollen sie ihre Player ruhig möglichst günstig unter die Menschen bringen.

      Für Q3 meldete Roku 23,8 Mio aktive Nutzer, was einem Wachstum von 43% entspricht. Die über den Player gestreamten Stunden lagen bei 6,2 Milliarden, was einem Wachstum von 63% entspricht. Der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer (ARPU) stieg um 37% auf $17,34. Der hochmargige Umsatz über die Roku Plattform stieg um 74% auf $100 Mio.
      In der Telefonkonferenz sagte man, man sieht noch so viele Wachstums- und Entwicklungsmöglichkeiten, dass man auch im nächsten Jahr keinen Gewinn ausweisen will, sondern weiter investieren möchte um die Chancen am Markt zu nutzen. Ich finde das positiv, sehr kurzfristig orientierte Anleger aber wohl nicht. Am Ende des Tages fiel der Roku Kurs um 22%, was ich überhaupt nicht nachvollziehen kann, denn die Geschäfte bei Roku laufen hervorragend, daher habe ich meine Position ausgebaut.


      Die Zahlen bei Holidaycheck waren hervorragend. Der Kurs von Holidaycheck war in den letzten Monaten von 4€ auf 3€ gefallen, da man aufgrund des heißen Sommers einen Einbruch in Q3 erwartet hatte. Der Sommer hat jedoch nur den Juli beeinträchtigt, die anderen beiden Monate konnten die Delle mehr als ausgleichen, so dass man in Q3 umsatzseitig sogar noch um 11.3% gewachsen ist. Auch wie von einigen befürchtet musste man seine Jahresprognose nicht kürzen, sondern im Gegenteil, man hat nun nach drei Quartalen bereits ein EBITDA von 10,5 Mio Euro erwirtschaftet und liegt jetzt bereits über der Jahresprognose von 7-10 Mio. Man hat zwar angekündigt im letzten Quartal auch die Töchter zu stärken und dort mehr zu investieren, aber ich erwarte nun, dass man am Ende mindestens leicht über der eigenen EBITDA Prognose liegen wird. Auch bei der Umsatzentwicklung liegt man nun nach 9 Monaten mit +16,3% schon deutlich über der eigenen Guidance von 10-14%. Die Gefahr, dass man die eigene Guidance nicht erreicht sehe ich nun als äußerst unrealistisch an. Das Geschäft läuft weiterhin sehr gut und die Skalierung beginnt. Ich habe dadurch die weiterhin günstigen Kurse genutzt um die Position wieder etwas aufzustocken.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Holidaycheck +2,8%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Roku -24,1%
      Tencent -7,9%
      Fintech Group -4,7%
      Avatar
      schrieb am 16.11.18 22:35:24
      Beitrag Nr. 243 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.11.2018)
      In der vergangenen Woche ging es an den Märkten insgesamt weiter bergab, der DAX (-1,4%) verlor ebenfalls, dabei konnte das Wiki (+1,2%) gegen den Markt zulegen.

      Im Jahr 2018 erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -2,9%, Dax -11,0%).

      In der vergangenen Woche habe ich die erst letzte Woche gekaufte Docusign verkauft, Grund dafür war, dass die Techwerte weiter korrigierten und sich Docusign zunächst gut hielt, als klar war, dass man eine charttechnische Unterstützung nicht halten wird, befürchtete ich, dass es hier stärker bergab geht und habe verkauft. Genau das passierte dann auch, durch den Verkauf konnte ein Verlust von rund 11% vermieden werden.

      Der Verkauf von Netflix letzte Woche aus ähnlichen Gründen hat sich ebenfalls weiter bestätigt, auch hier ging es seit dem Verkauf gut 10% runter.

      Dafür neu dabei ist Wirecard, die erwartet gute Zahlen gemeldet haben und die Prognose erhöhten. Der Kurs ist auf ein interessantes Niveau zurückgekommen auf dem ich nun ein gutes Chance Riskio Verhältnis sehe.

      Auch wieder aufgenommen habe ich The Trade Desk. Letzte Woche hatte ich den Wert nach dem Abverkauf nach den Zahlen nur wenige Stunden gehalten und konnte 17% Tradinggewinn erzielen, ich hatte dabei allerdings auch das Glück nah am Tiefstkurs zu kaufen und nah am Höchstkurs zu verkaufen, denn es dauerte nicht lange, bis der Wert diese 17% nahezu wieder abgegeben hat. Ich habe mir daraufhin den CC nochmal genau durchgelesen und finde das Trade Desk nicht nur für einen Trade interessant ist, sondern auf dem Niveau durchaus auch längerfristiger gehalten werden kann. Daher bin ich wieder eingestiegen und diese Woche konnte der Wert wieder gute 10% im Wiki zulegen.

      Überraschend gute Zahlen hat Tencent gemeldet und konnte kursmäßig auch davon profitieren. Ich habe die Position nach dem Kursanstieg momentan trotzdem verkauft, da mit S&T ein bekannter Wert im Wiki gute Zahlen gemeldet hatte aber stark abverkauft wurde, so dass ich diese Position diese Woche schon dreimal erfolgreich getradet habe und auch gerade noch im Wiki habe. Ich plane diese aber nächste Woche wieder gegen meine langfristige Position in Tencent auszutauschen. Denn ich halte lieber langfristig Werte als zu viel hin und her zu traden, doch momentan gibt der Markt hier teilweise sehr lukrative Chancen, die ich dann auch nicht ungenutzt lassen möchte.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Alibaba +6,4%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fintech Group -8,1%
      Avatar
      schrieb am 24.11.18 00:19:18
      Beitrag Nr. 244 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (23.11.2018)
      Auch in der, in den USA, verkürzten Handelswoche ging es vor allem mit den Techwerten weiter bergab. Das Wiki (-3,9%) musste wieder deutlicher abgeben, während der DAX (-1,3%) weniger verlor.

      Im Jahr 2018 bleibt das Wiki aber vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -5,6%, Dax -13,4%).

      Für diese Woche hatte ich eigentlich geplant, die S&T Anteile zu verkaufen und Tencent zurückzukaufen. Als in den USA am Montag und Dienstag allerdings wieder Ausverkaufsstimmung bei den Techwerten herrschte, nutzte ich den S&T Verkauf um die vorhandenen Werte aufzustocken, was mir bei den meisten auch zu einem guten Zeitpunkt gelang um hier von einer ersten Gegenbewegung zu profitieren.

      Der Ausverkauf bei vielen Techwerten hat inzwischen deutlichere Züge angenommen, denn selbst die großen Werten wie Facebook (-42%), Netflix (-41%), Amazon (-27%), Apple (-27%) ging es deutlich bergab. Andere wachstumsstarke Techwerte geringerer Größte erwischte es zum Teil noch deutlicher. Bemerkenswert ist, dass es die Branche als Gesamtes erwischt, vieles sicher auch aufgrund automatisierter Handelsalgorithmen, die ähnliche Werte automatisiert verkaufen wenn z.B. der Apple Kurs runtergeht. Und genau an diesem Umstand bietet sich für Anleger eine Chance, denn nur weil sich ein paar Unternehmen schlechter entwickeln und deshalb zu Recht verkauft werden, heißt es nicht, dass die gesamte Branche leidet, so dass bei einigen Werten nun zu Unrecht ein Ausverkauf stattfindet.

      So trifft es z.B. momentan viele Payment Anbieter, weil Square Zahlen gebracht hat, die nicht den Erwartungen entsprachen, dadurch kommen Werte wie Wirecard unter Druck, bei denen allerdings alles nach Plan läuft, bzw. die ihre Prognose sogar erst erhöhen mussten.

      Ein ähnliches Opfer ist die Fintech Group, die nicht nur das „Tech“ im Namen hat, sondern auch das „Fin“, welches momentan eine doppelte Bürde ist, denn die Finanzwerte werden auch abverkauft. Doch dass es bei der Fintech Group selbst hervorragend läuft, zeigen die am Freitag vorgelegten Kennzahlen.

      Ein ähnliches Schicksal teilen sich auch die vier anderen Werte im Wiki: Holidaycheck, Alibaba, Trade Desk und Roku. Bei allen Unternehmen waren die Zahlen gut und der Ausblick des Unternehmens ist auch positiv. So lange die fundamentale Situation dieser Unternehmen so positiv ist, werde ich auch dabei bleiben und die momentane Korrektur ausstehen um danach überproportional von der Erholung profitieren zu können, so wie bei allen bisherigen Korrekturen, die das Wiki im Laufe der Zeit schon mitgemacht hat.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Wirecard -10,7%
      Roku -10,4%
      Trade Desk -4,7%
      Holidaycheck -3,1%
      Alibaba -2,5%
      Avatar
      schrieb am 30.11.18 23:13:44
      Beitrag Nr. 245 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.11.2018)
      In dieser Woche konnte das Wiki (+5,8%) deutlich zulegen, während es mit dem DAX (+0,6%) nur leicht bergauf ging.

      Auf Jahressicht erhöht das Wiki seinen Vorsprung vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -0,2%, Dax -12,9%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Positiv für das Wiki waren die Andeutungen der US Notenbank nun langsam einen Gang zurückzuschalten was Zinsanhebungen angeht. Dies ist besonders für schnellwachsende Techwerte wie The Trade Desk von Vorteil, da deren Musik vor allem in der Zukunft spielt und diese zukünftigen Gewinne weniger stark abgezinst werden müssen. Wohl auch deshalb ist The Trade Desk deutlicher Wochengewinner und liegt nun nach dem kürzlichen Komplettverkauf wieder über 25% im Plus.

      Bei den beiden kleineren deutschen Werten war in dieser Woche Bewegung drin:

      Die Fintech Group hat zu Wochenbeginn „die Bombe platzen lassen“, dass es nun doch keine Zusammenarbeit mit der Österreichischen Post geben wird. Für mich hat das eine gute und eine schlechte Seite: die schlechte Seite ist, dass man langfristig etwas an Phantasie verliert, die gute Seite ist, dass man deutlich weniger Risiken eingehen wird, kurzfristig höhere Gewinne ausweisen kann und langfristig besser planbar bleibt. Der Markt mochte den Deal ohnehin nicht, denn seit der Bekanntgabe ist der Kurs von etwa 30€ auf rund 20€ gefallen. Nach der Absage des Deals hätte es also eigentlich eine Erleichterung geben müssen, doch der Kurs viel erneut fast 10% sofort nach der Bekanntgabe, was mich ziemlich wunderte. Doch ungewöhnliche Kursreaktionen vor allem direkt nach solchen Nachrichten sind nichts ungewöhnliches, daher habe ich auch nicht reagiert in der Überzeugung, dass sich der Kurs aufgrund dieser Nachricht sicher bald erholen würde. Und so kam es auch, am Ende der Woche konnte der Kurs der Fintech Group sogar noch mit einem Plus von +5,6% schließen.

      Holidaycheck musste in dieser Woche wieder negative Nachrichten aus der Branche verkraften. Thomas Cook verlor wie schon nach den Q2 Zahlen deutlich und zog andere Branchenwerte herunter. Doch Thomas Cook und Holidaycheck scheinen kaum vergleichbar zu sein, sowohl was das Geschäftsmodell angeht, als auch die operative Entwicklung, denn die Q2 und Q3 Zahlen waren bei Holidaycheck hervorragend. Das Wochenminus -0,3% für Holidaycheck ist zwar noch sehr moderat, allerdings sind es solche Nachrichten, die aktuell einen Anstieg schwer machen. Zusätzlich war Holidaycheck in dieser Woche auf dem Eigenkapitalforum, bei dem es allerdings keine Neuigkeiten gab, der Weg ist klar, wenn das Unternehmen jetzt noch liefert, steht einer positiven Kursentwicklung nicht viel im Wege.

      Am 18.12.18 werde ich das nächste Webinar geben und hier in Kooperation mit Onvista und Wikifolio meine Vorgehensweise zur Aktienbewertung näher erläutern und einen Investmentcase vorstellen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Trade Desk +19,4%
      Alibaba +7,0%
      Fintech Group +5,6%
      Roku +2,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 07.12.18 22:09:49
      Beitrag Nr. 246 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.12.2018)
      In der vergangenen Woche ging es mit den Märkten weiter Berg ab, der DAX verlor -4,2% und rutschte auf ein neues Mehrjahrestief. Auch an der Nasdaq (-7,3%) ging es turbulent zu, was dem Wiki -6,6% ebenfalls stark zusetzte und damit den gesamten Gewinn der letzten Woche egalisierte.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -6,7%, Dax -16,5%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki und von den Unternehmen auch keine Neuigkeiten, viel mehr hat mal wieder die Politik die Börsenentwicklung bestimmt.
      Besonders belastend wirkten sich die beiden deutschen Nebenwerte Fintech Group und Holidaycheck auf die Performance aus. Es gab allerdings bei beiden Werten keine Nachrichten, sie gerieten einfach in die aktuelle Abverkaufswelle im Nebenwertebereich.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Fintech Group -20,1%
      Holidaycheck -8,3%
      Roku -6,9%
      Trade Desk -6,2%
      Alibaba -4,9%
      Avatar
      schrieb am 14.12.18 22:39:53
      Beitrag Nr. 247 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.12.2018)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-1,7%) während es mit dem DAX (+0,7%) schon wieder leicht bergauf ging.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki aber deutlich vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -8,3%, Dax -15,9%).

      In dieser Woche gab es erneut keine Veränderungen im Wiki, die Schwankungen bleiben hoch und richten sich hauptsächlich nach der Politik (Brexit, Trump) und den Notenbanken.

      In der kommenden Woche werde ich mein zweites Webinar geben, diesmal in Kooperation mit Wikifolio und Onvista. Hier habe ich die Gelegenheit nochmal auf meine Strategie, die derzeitige Marktsituation und einen aktuellen Investmentcase einzugehen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Wirecard +3,1%
      Trade Desk +2,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Roku -11,9%
      Alibaba -2,6%
      Avatar
      schrieb am 21.12.18 22:15:00
      Beitrag Nr. 248 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.12.2018)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-9,9%) sehr deutlich während es beim DAX (-2,1%) deutlich weniger stark fiel. Gründe für den stärkeren Abverkauf lagen einerseits daran, dass die Nebenwerte in dieser Woche stärker fielen (SDAX -4,1%), aber vor allem, dass die NASDAQ (-8,4%) deutlich stärker unter Druck geriet.

      Auf Jahressicht bleibt das Wiki minimal vor dem DAX
      (Performance in 2018: Wiki Szew Grundinvest -17,4%, Dax -17,7%).

      Am Freitag gab es bei Holidaycheck die Nachricht, dass sie das Strandbewertungsportal Beach Inspector erworben haben. Da ich selbst auch bei Beach Inspector investiert war, kenne ich das Unternehmen sehr gut und kann den Erwerb nur begrüßen. Beach Inspector erweitert das Angebotsportfolio von Holidaycheck um den wichtigen Punkt der Strände und bietet damit mehr als die Wettbewerber. Betrachtet man die zuletzt erzielten Umsätze von Beach Inspector und das mit sehr bescheidenen Mitteln erreichte Umsatzwachstum, halte ich den Kaufpreis für ein Schnäppchen, dem Holidacheck mit den richtigen Marketingmitteln nun richtig Flügel verleihen könnte.

      Zusätzlich gab es diese Woche die Nachricht, dass Burda sein Engagement bei Holidaycheck ausgebaut hat und nun mehr als 55% am Unternehmen hält, was den Spekulationen einiger Anleger entgegen geht, welche davon ausgingen, dass Burda bei Holidaycheck aussteigen will.

      Beides gute Nachrichten für das Unternehmen, welche dem Aktienkurs aber leider nicht wirklich halfen, Holidaycheck verliert auf Wochensicht -2,4%.

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Roku -22,0%
      Tradedesk -18,4%
      Alibaba -11,8%
      Fintech Group -7,9%
      Wirecard -6,1%



      Vielen Dank auch an die Teilnehmer des Webinars am Dienstag mit Onvista und Wikifolio, es hat mich gefreut mal wieder meine Sichtweise auf die Märkte, das Investieren und aktuelle Investmentcases vorstellen zu können.

      Ich wünsche euch ruhige und erholsame Festtage!
      Avatar
      schrieb am 28.12.18 22:20:11
      Beitrag Nr. 249 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.12.2018)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+6,8%) trotz der verkürzten Handelswoche deutlich hinzu während der DAX (-0,7%) weiter abgeben musste.

      Damit kann das Wiki (-11,8%) nach allen Gebühren den DAX (-18,3%) im Jahr 2018 am Ende trotz des negativen Jahres wieder schlagen.

      Einen breiteren Vergleich und mehr zum Jahresverlauf wird es wie immer im Jahresupdate geben, welches ich in den kommenden Tagen erstellen werde.

      In dieser Woche gab die Fintech Group ihre Prognose für 2019 und die weitere Expansionsstrategie bekannt. Obwohl man damit unter den Schätzungen der Analysten lag wurde diese Prognose positiv aufgenommen und die Aktie konnte deutlich zulegen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Roku +10,6%
      Fintech Group +8,3%
      Trade Desk +7,4%
      Alibaba +5,9%
      Wirecard +3,0%
      Holidaycheck +2,0%
      Avatar
      schrieb am 01.01.19 16:59:19
      Beitrag Nr. 250 ()
      Jahresupdate 2018
      Ein schwieriges Börsenjahr liegt hinter uns. Die Ziele der beiden Real Money Wikis konnten nur teilweise erreicht werden.

      Beide Wikis konnten zwar ihren jeweiligen Vergleichsindex schlagen (Szew Grundinvestment -11,8% vs. DAX -18,3% und Szew Small Cap -19,7% vs. SDAX -20,0%) allerdings gelang dies nur mit einer weniger schlechten Performance, ein Grund für Zufriedenheit sollte das nicht sein.

      Des Weiteren hatten die beiden Wikis auch eine höhere Volatilität als ihre Vergleichesindizes, was es für mich eigentlich zu vermeiden gilt (Größter Drawdown in diesem Jahr: Szew Grundinvestment 36,3% vs. DAX 24,4% und Szew Small Cap 40,3% vs. SDAX 27,3%).

      Seit Bestehen performen beide Wikis ihre jeweiligen Vergleichsindizes in der jährlichen Durchschnittsrendite weiterhin deutlich aus (Szew Grundinvestment +14,8% vs. DAX +1,6% und Szew Small Cap +15,0% vs. SDAX +7,2%). Negativ anzumerken ist allerdings, dass es mit dem TECDAX nun erstmals einen Index gibt, welcher über die vergangenen Jahre mit +15,6% im Durchschnitt knapp besser performt hat als die beiden Wikis.

      Wie man an den Drawdown Zahlen sehen kann, war das Jahr das mit Abstand Turbulenteste in den vergangenen Jahren, was hauptsächlich auf ein sehr schwaches letztes Quartal zurückzuführen ist, denn bis zum August lagen viele Indizes und Wikis noch auf Höchstkurs um dann deutlich zu korrigieren. Bis auf wenige Ausnahmen erlebten alle Indizes ihren Größten Drawdown in den letzten vier Jahren und im Vergleich zum Vorjahr stieg diese Volatilität teils deutlich an (vgl Dow Jones 2017 -3,8%, 2018 -19,8%).

      Trotz aller Turbulenzen habe ich stets meine Strategie im Blick gehabt und bin davon nicht abgewichen. Kein Invest in Spekulationen, sondern Fundamentalanalyse und in unterbewertete Unternehmen investieren um bei weiter fallenden Kursen aufzustocken. Im Small Cap Wiki hatte sich die Anzahl an Werten im Wiki deutlich reduziert, nachdem ich im deutschen Nebenwertenbereich kaum mehr attraktive Werte gefunden habe. Diese Ansicht spiegelte mit der Zeit auch der Markt wieder in dem er die Nebenwerte besonders abstrafte. Ich hatte in der Zeit meist nur noch 3 Werte im Smallcap Wiki, welche ich für unterbewertet hielt und die sich teilweise gut gehalten haben, doch auch fundamental günstige Werte machen vor so einer Verkaufswelle keinen Halt, so dass auch dieses Wiki seinen Drawdown von ehemals 17% mehr als verdoppeln musste. Für mich haben die nun im Wiki enthaltenen Werte jetzt aber eben noch mehr Potential als zuvor schon, so dass ich den Werten in diesem Jahr locker zutraue den Drawdown aufzuholen und zu alten Höchstständen zurückzukehren. Voraussetzung dafür ist allerdings, dass die Börsenstimmung insgesamt wieder positiver wird.

      Mit der Holidaycheck Group AG habe ich in beiden Wikis meinen Favoriten für das kommende Börsenjahr am höchsten gewichtet. Meine Analyse dazu könnt ihr euch in dem Webinar angucken, welches ich letztes Jahr mit Wikifolio und Finanzen.net gegeben habe: https://www.youtube.com/watch?v=_KotQvmx81I

      Bis auf den nun noch günstigeren Kurs hat sich für mich am Investmentcase seitdem nichts geändert.

      Die Ziele für das kommende Jahr sind wie immer die Ziele der letzten Jahre: Die jeweiligen Vergleichsindizes schlagen und möglichst eine geringere Volatilität aufweisen.


      Performance 2018:

      NASDAQ -1,4%

      TECDAX -3,1%

      Szew Turnaround -3,6%

      Dow Jones -6,4%

      Szew Grundinvest -11,8%

      Hang Seng -14,8%

      MDAX -17,6%

      DAX -18,3%

      Szew Smallcap -19,7%

      SDAX -20,0%

      Empfehlungen – Newsflow -22,8%

      Langfristfavoriten -23,5%


      Durchschnittliche Jahresperformance seit 2015:


      TecDAX 15,6%

      Szew Smallcap 15,0%

      Szew Grundinvest 14,8%

      Nasdaq 10,0%

      SDAX 7,2%

      Dow Jones 6,4%

      MDAX 6,1%

      Hang Seng 2,2%

      DAX 1,6%

      Langfristfavoriten 1,0%

      Szew Turnaround -6,8%

      Empfehlungen – Newsflow -12,0%


      Größter Drawdown 2017:

      Dow Jones -19,8%

      Szew Turnaround -21,0%

      TecDAX -22,1%

      MDAX -23,1%

      Nasdaq -24,0%

      Dax -24,4%

      SDAX -27,3%

      Szew Grundinvest -36,3%

      Langfristfavoriten -36,9%

      Szew Smallcap -40,3%

      Empfehlungen - Newsflow -56,7%



      Größter Drawdown seit 2015:

      Dow Jones -19,8%

      TecDAX: -22,1%

      MDAX: -23,1%

      Nasdaq -24,0%

      SDAX: -27,3%

      DAX: -27,5%

      Hang Seng -34,6%

      Szew Grundinvest -36,3%

      Langfristfavoriten -36,9%

      Szew Smallcap -40,3%

      Szew Turnaround: -45,4%

      Empfehlungen - Newsflow -56,7%
      Avatar
      schrieb am 04.01.19 22:20:02
      Beitrag Nr. 251 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.01.2019)
      Die erste Handelswoche ist vorbei und verlief in den USA sehr volatil, während es zwei starke Gewinntage gab, gab es einen starken Verlusttag aufgrund der gekappten Apple Prognose. Am Ende der Woche kann das Wiki +3,7% zulegen, während der DAX (+2,0%) weniger stark stieg.

      Bei den bestehenden Werten gab es nicht viel Neues zu berichten: Bei der Fintech Group gab es einen größeren Auftrag und Insiderkäufe, während es bei Holidaycheck ebenfalls Insiderkäufe gab. Ansonsten waren viele Bewegungen in dieser Woche entweder politisch oder makroökonomisch geprägt.

      Einen neuen Wert gibt es seit Freitag allerdings auch. Ich habe die freien Tage genutzt um viele ehemalige Werte aber auch vielversprechende neue Werte zu überprüfen und deren letzte Quartalsberichte zu lesen um nach dem jüngsten Absturz den ein oder anderen interessanten Wert wiederzufinden. Fündig geworden bin ich bei der chinesischen Social Media Plattform Weibo, welche schon mal im Wiki war und zuletzt deutlich korrigiert hat (von über $142 auf $53).

      Gründe für den Kauf waren auf der einen Seite, dass die fundamentalwerte inzwischen wieder günstig erscheinen und auf der anderen Seite neue Fantasie durch eine kürzliche Übernahme. Weibo verfügt über ein stark skalierbares Plattformgeschäft, welches im vergangenen Jahr noch 50% gewachsen ist und mit einem KUV von ~6 und einem kgv von unter 20 bewertet wird. Es gibt zwar chinesische Plattformen die günstigere Kennzahlen aufweisen (Momo, YY) aber Weibo hat mit Abstand die stärkste Marktstellung von diesen und ist nicht erst durch den starken Anstieg im Livestreaming gewachsen. Das Unternehmen verdient viel diversifizierter und hat noch deutlich mehr Potential an seinen rund 450 Millionen monatlich aktiven Nutzern zu verdienen. Während man im Livestreaming zunächst schwach aufgestellt war, kaufte man nun die schon mit Weibo verwobene Livestreaming Plattform Yizhibo und kann durch die Kombination bieder Plattform deutliche Synergien schaffen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Roku +11,8%
      Holidaycheck +5,1%
      Trade Desk +3,0%
      Fintech Group +2,8%
      Avatar
      schrieb am 11.01.19 22:29:32
      Beitrag Nr. 252 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.01.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+5,1%) deutlich zulegen, während der DAX (+1,1%) deutlich weniger vorankam.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+8,9%) damit deutlich vor dem DAX (+3,1%)

      In dieser Woche gab es einige Neuzugänge, denn nachdem ich die Bankenbranche analysiert habe, empfinde ich die Bewertung insgesamt als ziemlich niedrig. Ich habe mir dann eine Vielzahl an Banken genauer angeschaut und meine drei Favoriten aufgenommen: BNP Paribas, Commerzbank und Ing. Vor allem BNP und Ing sind starke Dividendenwerte, bei denen man über ein Wikifolio den Vorteil hat die volle Dividende ohne Quellensteuerabzug zu erhalten. Ich habe allen Werten aber eine etwas geringere Gewichtung gegeben und dafür die Fintech Group stärker reduziert um die Bankenbranche nicht zu stark zu gewichten.

      Dafür weichen musste auch Weibo, denn ich brauchte freies Kapital. Nachdem es einen negativen Analystenkommentar gab, könnte das Sentiment hier wieder umschwenken, weswegen ich es vorzug die Gewinne zu sichern, was sich im weiteren Wochenverlauf bisher auch als richtig herausgestellt hat.

      Nachdem Roku in den vergangenen zwei Wochen schon der Topgewinner im Wiki war, ist es diese Woche auch so und das mit einem noch deutlicheren Vorsprung. Denn das Unternehmen hat Eckdaten zum Q4 gegeben und sowohl die Anzahl an gestreamten Stunden, als auch die Anzahl an aktiven Nutzern übertraf die Erwartungen teils deutlich. Der Kurs stieg daraufhin rund 23%. Am nächsten Tag war der Kurs anfangs schon wieder 6% im Plus doch dann kam der altbekannte Shortseller von Citron Research und empfahl die Aktie zu verkaufen. Von +6% ging es direkt auf -10% da Citron eine Vielzahl an Followern hat, doch auch davon erholte sich die Aktie wieder und kann ein deutliches Kursplus auf Wochensicht erreichen. Citron Research hat das Wiki schon mal mit einer Shortattacke auf Ubiquiti deutlich belastet, am Ende erholte sich die Aktie nicht nur sondern wanderte locker auf neue Hochs, denn Citron liegt am Ende meistens falsch und kann nur einen kurzzeitigen Effekt erzielen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Roku +17,3%
      Alibaba +8,2%
      Trade Desk +8,0%
      Wirecard +4,9%
      Avatar
      schrieb am 18.01.19 22:17:29
      Beitrag Nr. 253 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.01.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+4,8%) wieder deutlich zulegen, während der DAX (+2,9%) weniger vorankam.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+14,1%) damit deutlich vor dem DAX (+6,1%).

      In dieser Woche habe ich mit MyHammer einen neuen/alten Wert aufgenommen, denn MyHammer war bereits 2016 schon mal im Wiki. Die Story von MyHammer bietet einige Parallelen zu Holidaycheck, da es auch eine Internetplattform zum Buchen von Dienstleistungen ist, die sich weiterhin im operativen Turnaround befindet. MyHammer musste sein Geschäftsmodell von der damaligen Rückwärtsauktion deutlich umstellen, was funktioniert hat und nun nach und nach Früchte trägt. Der Umsatz steigt Jahr für Jahr mit rund 20% während der Gewinn durch die Skalierbarkeit überproportional steigt. Die Bilanz ist sauber, da man sogar netcash positiv ist. Man baut das Geschäftsmodell immer weiter aus um zusätzliche Umsätze zu generieren, was sich früher oder später auch im Gewinn bemerkbar machen würde. Die Aktie ist allerdings ziemlich illiquide. Grund ist, dass der Freefloat aufgrund des 80%igen Großaktionärs HomeAdvisor aus den USA inzwischen ziemlich gering ist. Der Vorteil ist, dass HomeAdvisor gern vor einer Weile schon die restlichen Stücke zu 6,50€ übernommen hätte, aber nicht bekam. Daher stellen diese 6,50€ nun einen gewissen mentalen Boden für den Kurs da, was das Verlustrisiko unter normalen Umständen begrenzen sollte. Eine mögliche Erhöhung des Übernahmeangebots ist ein zusätzlicher Kurstrigger für MyHammer. Aber selbst wenn nicht sind die Fundamentaldaten für das Wachstum und die Skalierbarkeit mit einem erwarteten kgv für das aktuelle Jahr von etwa 20 zu günstig.

      Dafür verkauft habe ich die restlichen Aktien von der Fintech Group nachdem diese schon rund 20% vom Tief aufgeholten hatten und es nun weitere Bankaktien im Wiki gibt, die ich für attraktiver bewertet halte.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Trade Desk +9,2%
      Wirecard +7,2%
      ING Group +6,3%
      Commerzbank +5,2%
      Alibaba +3,8%
      Roku +3,6%
      BNP Paribas +2,7%
      Avatar
      schrieb am 25.01.19 22:11:58
      Beitrag Nr. 254 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.01.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+2,1%) weiter zulegen, während der DAX (+0,6%) erneut weniger vorankam.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+16,5%) damit deutlich vor dem DAX (+6,8%)

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki. Die 1-Monatsperformance liegt aktuell bei außergewöhnlichen +24,3%, was allerdings lediglich eine kurze schöne Momentaufnahme ist und kein Grund zur Freude, denn das Wiki liegt weiter deutlich unter dem ehemaligen Höchstkurs, welchen es nun erstmal aufzuholen gilt.

      In den nächsten Wochen wird es wieder etwas spannender, denn es beginnt nun auch die Zeit der Quartalszahlen für die Werte im Wiki.

      Nächsten Freitag (01.02.) gibt es von mir mal wieder etwas zu hören, denn ich gebe ein Interview für das Börsenradio, die Veröffentlichung des Beitrags könnte allerdings erst in der Folgewoche stattfinden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Wirecard +11,7%
      Commerzbank +4,0%
      Roku +6,6%
      Holidaycheck +2,7%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      MyHammer -4,8%
      Avatar
      schrieb am 01.02.19 22:36:23
      Beitrag Nr. 255 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.02.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-3,1%) erstmals in diesem Jahr, während der DAX (-0,8%) weniger verlor.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+12,8%) deutlich vor dem DAX (+5,9%)

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Zahlen gab es von Alibaba, die solide ausfielen und den Kurs weiter Auftrieb gaben, ich bleibe hier vorerst dabei.

      Die Commerzbank gehörte zu den Wochenverlierern, Grund waren eher Nachrichten der Deutschen Bank, die einerseits Zahlen vorgelegt haben und auf der anderen Seite nun befürchtet wird, dass die Verschmelzung der beiden Unternehmen eher aus der Not der Deutschen Bank vollzogen werden könnte. Diese Woche litt die gesamte Bankenbranche, welche einen großen Teil ihrer diesjährigen Gewinne abgeben musste.

      Der größte Wochenverlierer war aber mit Abstand die Aktie von Wirecard, nachdem es eine erneute Short Attacke gab, die wieder in mehreren Wellen vollzogen wurde. Die Vorwürfe sind nicht neu und ähneln der Attacke aus 2016. Eine Gegendarstellung ließ nicht lange auf sich warten, am Montag soll zu den Vorwürfen nochmal detaillierter Stellung genommen werden. Wie bei den letzten Malen halte ich diesen drastischen Kursverfall für eine gute Nachkaufchance, die ich im Wiki auch realisiert habe. Unbeachtet dessen hat Wirecard in dieser Woche auch noch gute Zahlen veröffentlicht, welche die vorherige Prognose am oberen Ende getroffen haben.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Alibaba +5,8%
      The Trade Desk +5,4%
      MyHammer +4,4%
      Roku +3,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Wirecard -35,2%
      Commerzbank -9,7%
      PNB Paribas -4,9%
      ING -2,7%
      Avatar
      schrieb am 08.02.19 23:28:16
      Beitrag Nr. 256 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.02.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,6%) wieder hinzu, während der DAX (-2,5%) weiter verlor.

      Im Jahr 2019 erhöht das Wiki (+14,6%) seinen Vorsprung vor dem DAX (+3,3%)

      In dieser Woche habe ich mich von den US Techwerten Roku und The Trade Desk getrennt. Grund dafür ist, dass beide in den letzten Wochen mit +66% bzw. +37% sehr gut gelaufen sind und ich einen Rücksetzer erwarte und nun lieber etwas vorsichtiger bin.

      Ein weiterer Grund für den Verkauf war, dass ich Cash brauchte um Wirecard aufzustocken. Denn der Kampf Wirecard gegen Financial Times geht in die nächste Runde und Wirecard musste sich in dieser Woche gleich mit zwei negativen Berichten auseinandersetzen. Ich habe hier zwischenzeitlich immer mal wieder deutlich aufgestockt und die Erholungen dann aber auch wieder zum Teil abverkauft, da ich schon mit weiteren Berichten gerechnet habe, da solche Short Angriffe typischerweise Wellenartig durchgeführt werden. Wirecard hat sich nun vom Hoch mehr als halbiert trotz immer wieder erhöhter Prognosen. Ob an den Vorwürfen etwas dran ist oder nicht, kann ich natürlich nicht sagen, aber in den letzten Jahren habe ich schon einige solcher Fälle und Angriffe mitgemacht und die erste Panik am Markt war meist nicht gerechtfertigt. Daher glaube ich, dass Wirecard auf dem aktuellen Niveau nun ein gutes Chance Risiko Verhältnis hat und habe die Position aufgestockt und werde sie bei Erholung wie gehabt wieder reduzieren.


      Ansonsten stand in dieser Woche die Bankenbranche im Fokus, denn mit der ING Group und der BNP Paribas haben zwei Bankenwerte aus dem Wiki Zahlen gemeldet. Die Zahlen von der ING waren für mich ziemlich positiv, die Zahlen der BNP waren ebenfalls in Ordnung, man musste allerdings die Wachstumsprognose um einen Prozent senken, peilt dafür aber deutlich höhere Kosteneinsparungen an, was ich für sehr positiv halte. Das einstige Sorgenkind Unicredit hat auch Zahlen gemeldet die sehr positiv überrascht haben und auch der Ausblick hat mir gefallen, so dass ich diesen Wert ebenfalls mit aufgenommen habe, dafür habe ich alle anderen Bankenwerte etwas reduziert um die Branche nicht zu stark überzugewichten. Die Banken notieren weiterhin nah an ihren Tiefstständen, machen trotz der Zinsproblematik aber wieder beachtliche Gewinne, die zu teils deutlich einstelligen KGVs und hohen Dividendenrenditen führen, was die Werte für mich aktuell so attraktiv macht. Nächste Woche folgen dann noch die Zahlen der Commerzbank.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      MyHammer +6,3%
      Holidaycheck +4,2%
      ING +3,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Wirecard -10,7%
      Commerzbank -2,7%
      PNB Paribas -2,6%
      Avatar
      schrieb am 15.02.19 18:09:31
      Beitrag Nr. 257 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.02.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+2,9%) weiter hinzu, während der DAX (+3,6%) diesmal stärker profitierte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+17,9%) aber deutlich vor dem DAX (+7,0%)

      Das Wiki hat sich in den letzten Wochen komplett gewandelt. Während es zuletzt hauptsächlich schnellwachsende Techfirmen aus China/USA waren, finden sich nun wieder ausschließlich Unternehmen aus Europa im Wikifolio. Während in der Handelsidee zuerst steht, dass das Wikifolio u.A. aus fundamental unterbewertete Dividendentiteln bestehen soll und dies bei seiner Gründung auch hauptsächlich tat, wurde ich zuletzt häufiger darauf angesprochen ob ich mich von dieser Strategie entfernt habe, da die letzten Jahre gar keine Dividendentitel mehr im Wiki vorhanden waren. Die Antwort ist ein klares nein! Dies sind von mir immer noch bevorzugte Werte, doch durch den Anstieg des Marktes in den letzten Jahren habe ich einfach keine investierbaren Werte mehr gefunden, die diese Kriterien erfüllt hätten. Dadurch musste ich zunächst auf Smallcaps ausweichen und als diese auch zu hoch standen, habe ich die beste Chance bei Techwerten gesehen. Die Volatilität der Techwerte hat zu deutlichen Schwankungen im Wiki geführt, die ich lieber vermieden hätte. Daher bin ich auch froh, dass der Markt mir nun die Gelegenheit gibt wieder größere Werte mit Dividende aufzunehmen. Die meisten Banken haben sich in den letzten 12 Monaten halbiert obwohl sie unter den aktuell schwierigen Zinsbedingungen hohe Gewinne einfahren, die zu niedrigen Gewinnmultiplen von meist 5-7 führen. Dabei ist in den kommenden Jahren zwar kein hohes Umsatzwachstum zu erwarten, aufgrund von deutlichen Kosteneinsparungen kann man aber weiter steigende Gewinne erwarten ohne dass man auf eine Zinswende angewiesen ist - sollte diese kommen würden die Banken ohnehin wieder deutlich höher bewertet werden müssen. Aufgrund dieser niedrigen Bewertung und der klassisch hohen Dividendenausschüttung von Banken erreicht man hier nun häufig eine Dividendenrendite von 7-9%- Für mich ist diese Branche gerade die fundamental spannendste, weil die Unternehmen viele Störfeuer haben (Notenbank, Digitalisierung, Umbau, ...) und dennoch vergleichsweise so hohe Gewinne erwirtschaften. Daher erscheint mir hier sehr viel negatives eingepreist zu sein und wenn man sich den Markt anschaut, scheint jeder einen großen Bogen um Bankaktien machen zu wollen, das sind die Zeitpunkte zu denen ich am liebsten Kaufe und habe daher die Branche aktuell so stark gewichtet.

      Wie der Zufall so will gab es dann durch den Absturz von TUI in den letzten zwei Wochen eine weitere Gelegenheit ein größeres Unternehmen zu kaufen, was aktuell günstig (KGV 8) ist und eine hohe Dividendenrendite (8%) aufweist und mit seiner hervorragenden Marktstellung und solider Bilanz auch wieder bessere Kurse erleben sollte.

      Von den Techwerten habe ich mich bis auf Wirecard von allen anderen nun erstmal getrennt, auch weil diese in diesem Jahr bereits sehr stark gelaufen sind und nun ein erhöhtes Rückschlagsrisiko haben.

      Die beiden Smallcaps Holidaycheck und MyHammer bleiben ebenfalls weiter im Wiki. Bei Holidaycheck gab es beim Kapitalmarkt-Tag neue Information zu deren zukünftiger Strategie. Mit der Holidaycheck Touristik GmbH möchte man die Wertschöpfungskette zukünftig noch stärker beanspruchen in dem man selbst als Reiseveranstalter auftritt. Einerseits löblich, dass man dieses Wachstumsfeld auch besetzen will auf der anderen Seite verliert man damit seine Neutralität und holt sich einen zusätzlichen Risikofaktor ins Haus, was mir nicht gefällt. Daher muss ich dieses gestiegene Risiko in der Positionsgröße wiederspiegeln und habe die Position deshalb reduziert, werde sie aber in dieser Größenordnung beibehalten. Positiv zu erwähnen ist, dass der Kurs die ganze Woche stabil um die 3€ war und sich von der Nachricht nicht groß beeinflussen ließ.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Unicredit +9,5%
      Commerzbank +9,2%
      BNP Paribas +5,8%
      Wirecard +3,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 22.02.19 19:30:43
      Beitrag Nr. 258 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.02.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+3,2%) weiter hinzu, während der DAX (+1,4%) weniger stark stieg.

      Im Jahr 2019 erhöht das Wiki (+21,6%) seinen Vorsprung vor dem DAX (+8,5%)

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Wochengewinner war Wirecard, wo das Leerverkaufsverbot der Bafin gut ankam. Hier habe ich wie vorgenommen die Position in die Erholung Stück für Stück reduziert.

      Ansonsten hatte die Bankenbranche diese Woche schlechte Nachrichten zu verdauen, wie die schwachen Zahlen der HSBC oder den Skandal der Danske Bank. Die im Wiki vorhandenen Banken waren nicht direkt betroffen und konnten sich dafür gut halten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Wirecard +15,2%
      Tui +3,8%
      MyHammer +3,3%
      Societe Generale +3,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -2,8%
      Avatar
      schrieb am 01.03.19 22:57:54
      Beitrag Nr. 259 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.03.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+3,7%) weiter deutlich hinzu, während der DAX (+1,3%) wieder weniger stark stieg.

      Im Jahr 2019 erhöht das Wiki (+26,1%) seinen Vorsprung vor dem DAX (+9,9%)

      In dieser Woche gab es zwei Änderungen im Wiki, denn es wurde sowohl Renault als auch VW aufgenommen, verlassen musste dafür kein Wert das Wiki, denn alle anderen Werte wurden dafür in der Gewichtung etwas reduziert.

      Neben der unter Druck gekommenen Bankenbranche, litt zuletzt auch die Automobilbranche unter vielen Störfeuern wie dem Handelskonflikt, dem Brexit, dem WLTP, der Elektromobilität und einer möglichen Rezession. Die Kurse der OEMs und der Zulieferer kamen teils deutlich zurück und dabei wird häufig zu einer Übertreibung geneigt. Ich habe in den letzten zwei Wochen sehr viele Auto Aktien und Zulieferer analysiert und auch wenn ich gerne spannendere Werte aufgenommen hätte, erscheinen mir VW und Renault die Werte, die in der Branche aktuell am günstigsten bewertet sind und ein gutes CRV aufweisen wobei mir hier die Risikokomponente besonders wichtig war. VW notiert etwa auf einem kgv von 5-6 trotz aller genannten Probleme plus deren Dieselproblem. Sollten sich einige Probleme lösen lassen so sollte in den kommenden Jahren ein deutlich höherer Gewinn und damit höhere Kurse machbar sein.


      Die zuletzt aufgenommenen Bankwerte entwickeln sich bislang sehr gut und befinden sich alle noch mit einem Plus von 12%-17% im Wiki.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Commerzbank +11,3%
      Unicredit +7,5%
      BNP Paribas +7,3%
      Societe Generale +6,8%
      ING +5,4%
      VW +5,1%
      Wirecard +4,7%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -3,3%
      Avatar
      schrieb am 09.03.19 09:28:17
      Beitrag Nr. 260 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.03.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-3,7%) genau das was es letzte Woche hinzugewann, während der DAX (-1,3%) ebenfalls genau seinen Vorwochengewinn wieder abgeben musste.


      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+21,4%) deutlich vor dem DAX (+8,5%)


      In dieser Woche gab es einige Veränderungen im Wiki:


      Verlassen musste die Commerzbank, ING Group, BNP Paribas und Renault das Wiki.


      Zunächst hatte ich am Montag die Commerzbank mit einem Plus von 15,7% verkauft, nachdem der Kurs vor allem aufgrund von Gerüchten über einen Zusammenschluss mit der Deutschen Bank in kurzer Zeit stark gestiegen war. Ich bin damals aufgrund von fundamentalen Faktoren bei der Commerzbank eingestiegen und bin nicht gerne aufgrund solcher Spekulationen investiert, da sich das Blatt hier schnell wenden kann. Das hat sich bisher als richtige Entscheidung gezeigt, denn seit dem Verkauf hat die Aktie im Wochenverlauf 9% verloren.


      Bei der ING musste ich ebenfalls kurzfristig aussteigen, da hier Gerüchte über eine neue Verwicklung in einen Geldwäscheskandal aufkamen. Da der Kurs auf die ersten Nachrichten noch nicht so stark reagierte und ich befürchtete, dass der Abverkauf stärker werden könnte habe ich die +10,4% Gewinn mitgenommen. Nach dem Verkauf verlor die Aktie bis Wochenschluss weitere 7,5%.


      Die Verkäufe von Renault und BNP Paribas hatten keine unternehmensspezifischen Gründe, sondern mussten erfolgen, da ich Platz für die hochgewichtete Wiederaufnahme von Hypoport brauchte.


      Hypoport war seit Bestehen des Wikis die meiste Zeit mit im Wiki vertreten und hatte wohl mit Abstand den größten Anteil an der bisherigen Performance. Die Aktie war dann jedoch stark gelaufen und der Ausblick mit „leicht zweistelligem Umsatzwachstum“ war nun nicht so spannend als dass ich noch viel Kurspotential gesehen habe.


      Aber CEO Slabke hat mal wieder geliefert, in dieser Woche wurden die Eckdaten der Zahlen für das vierte Quartal bekanntgegeben und ich bin begeistert. Das Umsatzwachstum lag im Q4 mit +53% um Welten höher als das anvisierte leicht zweistellige Wachstum. Im dritten Quartal lag das Wachstum noch bei +44%. Auf Jahressicht steigt der Umsatz um 36%, von 2016 auf 2017 waren es „nur“ +24%. Das zeigt, dass bei Hypoport das Wachstum nicht ab, sondern zunimmt und das Unternehmen nun erst richtig Fahrt aufnimmt. Hypoport hat seine Fühler zuletzt in mehrere interessante Bereiche wie dem Insuretech ausgestreckt und dies fängt nun an Früchte zu tragen.


      Das EBIT kam mit +29 Mio Euro am unteren Ende der zuletzt genannten Spanne heraus, hier zeigt sich einfach, dass das Unternehmen mehr in Wachstum investiert hat und sich dies erst in Zukunft mit weiter steigenden Gewinnen auszahlen wird. Das EBIT stand aber keineswegs still, sondern ist im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls stark um 26% gestiegen.

      Aber was ist Hypoport nun wert und wo könnte der Kurs hingehen. Hypoport wird aktuell zu einem KUV von ~4 für das vergangene Jahr und ~3 für das aktuelle Jahr bewertet. Für ein skalierbares Plattformgeschäft, was so stark wächst und bereits profitabel ist halte ich dies für extrem niedrig.


      Vergleicht man mal ähnliche Plattform- oder auch SAAS Geschäftsmodelle von Tech Unternehmen in den USA, so liegen die Bewertungen hier meilenweit höher.

      Z.B.

      Shopify – Umsatzwachstum Q4 = +54%; KUV = 19, dazu ist Shopify nicht profitabel und rechnet im kommenden Jahr nur noch mit einem Umsatzplus von +37%

      Okta – Umsatzwachstum Q4 = +50%; KUV = 22, dazu ist Okta nicht profitabel und rechnet im kommenden Jahr nur noch mit einem Umsatzplus von +33% und einer deutlichen Ausweitung des Verlusts

      Alteryx - Umsatzwachstum Q4 = +57% KUV = 19, dazu ist Alteryx nur leicht proftiabel (kgv 167) und rechnet im kommenden Jahr nur noch mit einem Umsatzplus von +37% und keiner Gewinnsteigerung


      Dies sind nur einige Beispiele, die keineswegs aus dem Rahmen fallen, sondern bei der Nasdaq normale Preise für solche Unternehmen sind und es zeigt auf, dass Hypoport nicht nur ein paar Prozent niedriger bewertet ist sondern um ein Vielfaches, wenn sich das Wachstum so fortsetzt. Zudem hat man mit Ronald Slabke einen herausragenden CEO, der eine langfristige Vision für das Unternehmen hat. Daher ist Hypoport ab sofort wieder dabei.


      Aktuell noch auf der Watchlist: Zillow – die Ausweitung des Geschäftsmodells ist sehr spannend und bringt riesige (Kurs-)Chancen mit sich. Allerdings muss ich hier noch viel stärker ins Research einsteigen um das Chance Risiko Verhältnis und die Finanzierbarkeit bewerten zu können.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Wirecard +2,8%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Societe Generale -6,5%

      Unicredit -6,4%

      Holidaycheck -4,8%

      VW -4,6%

      Tui -4,4%
      Avatar
      schrieb am 15.03.19 18:43:44
      Beitrag Nr. 261 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.03.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+0,3%) leicht hinzu, während der DAX (+2,0%) deutlicher zulegte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+21,8%) deutlich vor dem DAX (+10,7%)

      In dieser Woche gab es eine Veränderung im Wiki:

      In dieser Woche habe ich Wirecard verkauft und dafür Vontobel aufgenommen. Die Vorwürfe in Richtung Wirecard werden immer schwerwiegender und kommen aus immer mehr Richtungen. Ich habe hier nun vorsichtshalber die Position verkauft und warte vor einem erneuten Einstieg ab bis sich die Anschuldigungen geklärt haben.

      Dafür neu dabei ist mit der schweizer Vontobel ein Wert der bei den allermeisten unter dem Radar fliegen dürfte, denn sowohl in Foren und Medien wird dieser Wert kaum besprochen und findet sich dementsprechend auch in nur ganz wenigen Wikis wieder. Vontobel ist vor allem ein Vermögensverwalter als eine klassische Bank, die auch im Investment Banking tätig ist.

      Die Entwicklung und Kommunikation ist sehr solide und das Unternehmen liegt immer noch mehrheitlich in der Hand der Familie Vontobel. Das Unternehmen ist allerdings ziemlich modern aufgestellt was die Digitalisierung angeht und betreibt mehrere Plattformen, z.B. im Bereich Vermögensverwaltung, strukturierte Produkte, Darlehensplatzierung, Vorsorgeprodukte, Corporate Finance und einige weitere.

      Das erste Mal kam Vontobel 2014 auf mein Radar, als sie mit ihrer Derivateplattform deritrade eine günstige Alternative zu der damals gehypten Leonteq waren. Das Unternehmen ist mit einem kgv von 12-13 günstig bewertet, dafür, dass es stetig wächst in der Digitalisierung spannende Projekte am laufen hat und zahlt eine ordentliche Dividende von 3-4%.

      Eine gewisse Parallele gibt es zu Hypoport, das Unternehmen geht sehr unaufgeregt seinen weg und verändert durch disruptive Ansätze veralterte Geschäftsprozesse durch Digitalisierung und Plattformgeschäfte. Der CEO ist ebenfalls ziemlich motiviert und überzeugt von seiner Strategie: «Wir wollen mit allen unseren digitalen Plattformen die Nummer 1 sein».

      Es lohnt sich sich intensiver in die einzelnen Projekte und Plattformen von Vontobel einzulesen, hier mal zwei Artikel über nur zwei der vielen Plattformen von Vontobel:

      https://www.finews.ch/news/banken/32499-vontobel-plattform-c…

      https://www.finews.ch/news/banken/33432-vontobel-plattform-p…


      In dieser Woche gab es auch die endgültigen Zahlen von Hypoport, sowie den immer hörenswerten Conference Call mit Ronald Slabke. Hypoport bleibt einfach ein tolles Unternehmen, was hervorragend und sehr unaufgeregt geführt wird. Der CEO hat einen klaren Plan wo es mit dem Unternehmen hingehen soll und zieht diesen Plan seit Jahren konsequent und sehr erfolgreich durch.

      Es wird weiterhin viel investiert um das Plattformgeschäft auch in anderen Bereichen zu etablieren und um schnell eine kritische Größe zu erreichen, die dann sehr hohe EBIT Margen zulässt. Diesen Umstand hat Herr Slabke im CC auch gebetsmühlenartig wiederholt, da es scheinbar immer noch nicht bis zu den Analysten durchgedrungen ist. Für mich ist Hypoport das ideale Langfristinvestment, bei dem ich mich auch mit aktuell rund 25% Anteil am Wiki sehr wohl fühle.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Societe Generale +8,0%
      Tui +6,2%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -2,0%
      Avatar
      schrieb am 22.03.19 19:04:46
      Beitrag Nr. 262 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.03.2019)
      In der vergangenen Woche musste das Wiki (-2,6%) abgeben, während der DAX (-2,8%) etwas stärker verlor.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+18,6%) deutlich vor dem DAX (+7,6%)

      In dieser Woche gab es mit der Lufthansa eine Neuaufnahme im Wiki. Schon wieder ein großes deutsches Unternehmen – was lange im Wiki vermisst wurde häuft sich nun. Der Markt scheint aktuell wenig wachsende, konjunktursensible Werte abzuverkaufen und dafür Tech Werte auf teilweise verrückte höhen zu treiben.

      Ich bleibe bei meiner Strategie und nehme das was mir der Markt gibt und wo ich ein gutes Chance Risiko Verhältnis sehe und das sehe ich eher bei einer Lufthansa als bei heißgelaufenen Werten an der Nasdaq.

      Die Lufthansa hat zuletzt gute Zahlen und einen soliden Ausblick geliefert. Der Gewinn wird wohl leicht zurückgehen, ist mit einem kgv von inzwischen unter 5 aber einfach sehr günstig. Diese Zahl allein sagt zwar noch nicht viel aus, denn das Geschäft der Lufthansa war in früheren Jahren sehr schwankend und so muss die Lufthansa nun erstmal beweisen, dass sie dieses Gewinnniveau auch über mehrere Jahre halten kann. Seit Carsten Spohr das Unternehmen leitet hat sich für meinen Geschmack aber vieles zum richtigen verändert und das Unternehmen ist deutlich stabiler geworden was die Prognosefähigkeit anbelangt.

      Nächste Woche werden die beiden Smallcaps im Wiki Holidaycheck und MyHammer ihre Zahlen verkünden und dann möglicherweise für erhöhte Volatilität im Wiki sorgen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Societe Generale -6,5%
      Tui -4,4%
      VW -3,6%
      Avatar
      schrieb am 29.03.19 18:20:38
      Beitrag Nr. 263 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.03.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,6%) zulegen, während der DAX (+1,4%) etwas weniger stark hinzugewann.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+20,4%) deutlich vor dem DAX (+9,1%)

      In dieser Woche standen die Unternehmensberichte sowohl von Holidaycheck als auch von MyHammer im Vordergrund.

      Am Montag berichtete zunächst MyHammer und überraschte positiv, denn man konnte den Umsatz um 19,7% steigern (Prognose 19%) und das Ebit verdoppeln (Prognose +67,5%). Damit erzielt das finanziell solide aufgestellt Unternehmen, was noch Jahre von seinen Verlustvorträgen profitieren wird ein EpS von 0,35€ (inkl positivem Steuereffekt) und kommt damit auf ein kgv von rund 22. Während man zu Beginn letzten Jahres noch damit rechnete den Gewinn nur leicht steigern zu können, hat man mit der Verdopplung des Gewinns gezeigt wie profitabel das Geschäftsmodell sein kann.

      Auch in diesem Geschäftsbericht hält man sich zunächst zurück was die Gewinnprognose angeht und erwartet erneut nur einen Gewinn auf 2018er Niveau, was wiederum zu konservativ sein dürfte. Der Umsatz soll erneut um rund 20% steigen.

      Bei all diesen positiven Entwicklungen konnte der Kurs nicht wirklich profitieren, es gab sogar kaum Trades seit dem Bericht, denn MyHammer fliegt einfach weiterhin deutlich unter dem Radar vieler Investoren und aufgrund der Freefloats von etwa 11 Mio Euro sowieso unter dem Radar institutioneller Investoren.

      Während die Unternehmensentwicklung sehr stark ist, scheint man kein Interesse an einem steigenden Kurs und größerer Öffentlichkeit der Aktie zu haben, was man so ähnlich auch im Geschäftsbericht schreibt: „Da die Gesellschaft aus eigener Kraft profitabel wächst und kein erhöhter Kapitalbedarf besteht, hält die Gesellschaft derzeit eine gesteigerte Kapitalmarktkommunikation nicht für erforderlich, zumal ein starker Hauptinvestor besteht“
      Hier spielt wahrscheinlich auch der Großaktionär Homeadvisor eine entscheidende Rolle, die mit 80% den Großteil an MyHammer besitzen und sich wohl auch noch die letzten 20% einverleiben wollen – ein höherer Kurs würde die Übernahme nur unnötig verteuern.

      So oder so – die Unternehmensentwicklung von MyHammer ist stark und auch ohne große IR Arbeit sollte der Kurs früher oder später folgen, ich bleibe dabei.


      Am Mittwoch folgten dann die Zahlen von Holidaycheck und am Freitag deren Geschäftsbericht, der mal wieder der schönste Bericht ist, den ich in diesem Jahr gesehen habe.
      Aber auch die Zahlen konnten sich sehen lassen, waren aber größtenteils so erwartet wurden:

      Umsatz +14,2% (Prognose 10+14%)
      EBITDA 10,7 Mio Euro (Prognose 7-10 Mio)

      Der Ausblick fürs kommende Jahr:
      Umsatz +7-12%
      EBITDA 8,5 – 13,5 Mio (inkl 2,5 Mio positivem Sondereffekt)

      Dies konnte man im groben erwarten, da der CEO letztes Jahr bereits gesagt hat, dass man in den kommenden Jahren zweistellig im Umsatz wachsen will. Auch dass das EBITDA keinen Sprung machen würde konnte man erahnen da man sich bereits dazu äußerte in diesem Jahr den Reiseveranstalter aufbauen zu wollen was in 2019 erstmal nur Kosten aber noch keine Umsätze erwirtschaften wird. Aber ähnlich wie bei MyHammer sind die Prognosen bei Holidaycheck sehr konservativ, denn die Ursprungsprognose für 2018 lautete Umsatz +8-13% und EBITDA 2,5 – 6,5 Mio, was man letztendlich beides deutlich geschlagen hat. Hier bin ich auch optimistisch, dass man die Prognose in diesem Jahr übertreffen wird.

      Eine wirklich positive Überraschung gab es dann allerdings doch mit den Zahlen, denn Holidaycheck wird ab diesem Jahr eine Dividende von 4 Cent je Aktie ausschütten, was zumindest zu einer Rendite von rund 1,4% führt.

      Ansonsten hat der Markt in der letzten Zeit wieder viele günstige Einstiegsgelegenheit geschaffen und meine Watchlist ist so voll wie seit langem nicht. Doch bin ich mit den Werten und der Diversifizierung im Wiki aktuell sehr zufrieden und habe daher noch keinen weiteren Wert aufgenommen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Holidaycheck +7,2%
      Hypoport +7,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      MyHammer -2,6%
      Tui -6,8%
      Avatar
      schrieb am 05.04.19 18:12:16
      Beitrag Nr. 264 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.04.2019)
      In der vergangenen Woche ging es an den Märkten deutlich nach oben (DAX +4,2%), das Wiki (+4,0%) konnte diese Bewegung größtenteils mitnehmen.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+25,2%) deutlich vor dem DAX (+13,8%)

      In dieser Woche gab es keine größeren Veränderungen im Wiki.

      Bei Vontobel wurde die Generalversammlung abgehalten und entsprechend die Dividende ausgezahlt. Es gab hier keine großen Überraschungen, der Vorstand sieht das Unternehmen auf Kurs das angestrebte Profitabilitätsziel 2020 zu erreichen.

      Während es an den Märkten in dieser Woche rund lief und der DAX die 200 Tage Linie zurückerobert hat, die die Charttechniker zum Jubeln bringen, fange ich nun an wieder etwas vorsichtiger zu werden.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Vontobel +7,7%
      VW +6,0%
      Lufthansa +5,5%
      Societe Generale +3,5%
      MyHammer +2,6%
      Hypoport +2,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 12.04.19 22:23:05
      Beitrag Nr. 265 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.04.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,2%) weiter zulegen, während der DAX(-0,1%) minimal ins Minus rutschte

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+26,7%) deutlich vor dem DAX (+13,6%)


      In dieser Woche habe ich mit Opera nun mal wieder einen Techwert aufgenommen. Ich hatte zuletzt sehr viele Techwerte gescreent und es waren auch viele tolle Unternehmen dabei, aber die Bewertungen entsprachen nirgends meinen Vorstellungen - anders bei Opera.


      Opera ist im Sommer letzten Jahres an die Börse gegangen und bringt es auf einen Börsenwert von gut $850 Mio, der EV liegt bei rund $650 Mio aufgrund der hervorragenden Bilanz und des Netcashs.


      Für 2019 erwartet man einen Umsatz von $225 Mio und Opera erreicht damit ein günstiges EV/Sales Multiple von unter 3, vor allem wenn man das Umsatzwachstum von 31% betrachtet. Dabei ist Opera bereits profitabel und kommt für das vergangene Jahr auf ein kgv von 24 (nominell) oder 18 (adjusted) und im laufenden Jahr wohl auf 15 (adjusted).


      Hauptgeschäft ist der gleichnamige Browser Opera den es sowohl in der Desktop Variante als auch als mobile Versionen gibt. Der Opera Browser gewinnt zunehmend Marktanteile und hatte Ende Q3 2018 über 253 Millionen monatlich aktive Nutzer, 195 Millionen davon nutzen Opera mobil.


      Verdienen tut Opera vor allem auf zwei Arten: Kooperationen mit Suchmaschinen wie Google, die Opera an der bezahlten Suchmaschinenwerbung teilhaben lässt und die eigene Werbevermarktung des Browsers in dem man z.B. Links auf der dortigen Startseite vermarktet.


      Hinzu kommt mit Opera News eine Plattform, auf der Nachrichten aggregiert werden Diese Plattform wächst sehr schnell und kommt im März 2019 bereits auf 150 Mio monatlich aktive Nutzer, was einem Wachstum von rund 67% entspricht verglichen mit Q1 2018. Opera News wird vor allem in Afrika und Asien stark genutzt und ist in vielen afrikanischen Ländern die meistgenutzte Newsplattform.


      Zusätzlich ist Opera an Startups beteiligt und bietet so insgesamt eine spannende Investmentgelegenheit zu einem vertretbaren Preis.


      Da ich die Anzahl der Werte nicht vergrößern wollte musste ein Wert das Wiki verlassen und ich habe mich für Vontobel entschieden, da die Bankenbranche mit der Societe Generale doppelt vertreten war. Ich halte aber weiterhin viel von Vontobel und sie bleibt auch im Smallcap Wiki enthalten.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Societe Generale +5,1%
      Lufthansa +4,9%
      Tui +4,8%
      VW +3,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 18.04.19 22:11:51
      Beitrag Nr. 266 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.04.2019)
      In der vergangenen Woche ging es an den Märkten weiter bergauf (DAX +1,8%), das Wiki (+3,7%) performte aber noch stärker.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+31,3%) deutlich vor dem DAX (+15,7%)

      Vor zwei Wochen hatte ich schon mal geschrieben, dass mir die Märkte zuletzt zu stark gestiegen sind und ich deshalb vorsichtiger werde. Während manche Charttechniker vielleicht gerade jetzt den Einstieg suchen, gehe ich nach den jüngsten Anstiegen eher wieder heraus und nehme die Gewinne mit. Dies trifft vor allem Werte, die stärker mit den Märkten laufen und das meist auch noch überproportional. Daher habe ich in dieser Woche erste Maßnahmen ergriffen um bei fallenden Märkten nicht zu stark zu verlieren. Aus dem Wiki sind daher sowohl die Societe Generale als auch die Lufthansa geflogen. Beide konnten im April schon um die 15% zulegen. Auch TUI musste gehen nachdem der Kurs innerhalb einer Woche um gut 17% zulegen konnte, hier ist mir das Rückschlagsrisiko aktuell zu groß.

      Anders sieht es bei VW aus, zwar ist auch hier der Kurs innerhalb von drei Wochen um gut 17% gestiegen, ein Ausstieg steht hier vorerst allerdings nicht zur Debatte, da mir die Bewertung weiterhin zu günstig erscheint.

      Dafür neu dabei sind zwei Werte, die von ihrer Substanz leben und deren Bewertungen nicht so stark von der Konjunktur abhängen: SBM Monaco und Rocket Internet.

      Beide Werte waren schon mal im Wiki und wurden entsprechend vorgestellt, beide haben gemeinsam, dass der NAV teilweise deutlich höher ist als die aktuelle Börsenbewertung, was bei fallenden Märkten schützend wirken könnte. Beide haben aktuell auch Nachrichtenseitig eigentlich etwas Momentum, was sich allerdings noch nicht auf den Kurs durchgeschlagen hat. Denn bei SBM sind nun endlich die Projekte One Monte Carlo und Hotel de Paris mehr oder weniger abgeschlossen und die lange Investitionsphase hat ein Ende, so dass man bald die volle Ertragskraft des Unternehmens sehen sollte. Bei Rocket Internet gab es mit Jumia einen Börsengang in den USA, der durch die Decke ging, der Kurs vervierfachte sich in wenigen Tagen und erhöhte damit den NAV von Rocket deutlich, der Kurs spiegelte das aber nicht wieder. Bei Rocket stehen noch weitere Börsengänge in der Schlange, die den Wert weiter erhöhen könnten.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera +8,9%
      VW +6,4%
      MyHammer +4,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 26.04.19 22:34:28
      Beitrag Nr. 267 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.04.2019)
      In dieser verkürzten Handelswoche konnte das Wiki (+3,2%) erneut stark zulegen, während es beim DAX (+0,8%) langsamer voran ging.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+35,5%) deutlich vor dem DAX (+16,6%)

      In dieser Woche habe ich die Gewinne bei MyHammer mitgenommen nachdem sich die Aktie zuletzt gut entwickelt hat und seit dem Kauf über 20% zulegen konnte. Dafür habe ich bestehende Werte aufgestockt, vor allem die eher defensiven Rocket Internet und SBM, da ich weiter auf eine nahende Korrektur vorbereitet sein will. Gerade die Werte an der Nasdaq sind in diesem Jahr schon wieder sehr stark gelaufen und eine nötige Korrektur ist für mich nur eine Frage der Zeit. Mit Opera habe ich zwar auch einen Wert der Nasdaq, doch hier istdie Bewertung vergleichsweise sehr moderat, trotzdem gehe ich davon aus, dass Opera bei einer Korrektur deshalb nicht verschont bleibt und gebe dem Wert deshalb nur die geringste Gewichtung.
      Ansonsten gab es von den Werten im Wiki nichts Berichtenswertes, das wird sich bald ändern, denn die Quartalszahlen der Werte stehen in den kommenden Wochen an.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Holidaycheck +10,0%
      SBM +5,8%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      VW -5,2%
      Avatar
      schrieb am 05.05.19 17:09:16
      Beitrag Nr. 268 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.05.2019)
      Trotz defensiverer Aufstellung konnte das Wiki (+3,9%) in dieser Woche wieder deutlich zulegen, während es beim DAX (+0,8%) zu deutlich weniger Kursgewinnen gereicht hat.

      Im Jahr 2019 erreicht das Wiki nun schon eine Performance von +40,7% nach Abzug aller Gebühren, während der DAX auf +17,6% kommt.


      Ich hatte das Wiki nach den starken Kursgewinnen in den letzten Wochen schon viel defensiver aufgestellt und habe es diese Woche noch deutlicher getan in dem ich nun auch Opera verkauft habe. Opera hat nun in einem Monat ziemlich genau 50% zugelegt und schreit nach einer Konsolidierung. Diesem Risiko wollte ich durch den Verkauf aus dem Weg gehen und die Gewinne sichern. Auch habe ich bei den defensiven Werte nochmal etwas nachgelegt und halte nun auch eine für das Wiki unüblich hohe Cashposition um flexibler reagieren zu können sollte der Markt drehen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +6,4%
      Rocket Internet +5,2%
      VW +2,9%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 11.05.19 00:16:16
      Beitrag Nr. 269 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.05.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-3,0%) ähnlich stark wie der DAX (-2,9%).

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+36,4%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+14,2%).



      In der vergangenen Woche kam es nun zu der fast schon erwarteten Korrektur, die mal wieder durch Trump und den Handelskonflikt ausgelöst wurde. Dies brachte einiges an Unruhe und Volatilität in den Markt, die ich gern gesehen habe, da ich nach neuen Investmöglichkeiten Ausschau gehalten habe und die habe ich auch gefunden.

      Verlassen musste Rocket Internet das Wiki, nachdem der Short Seller Andrew Left mal wieder zugeschlagen hat und Rockets Beteiligung Jumia unter Beschuss nahm. Der Kurs von Jumia brach in der Spitze um über 40% ein und dürfte das Sentiment bei Rocket negativ belasten, daher habe ich hier erstmal den Ausstieg gesucht.

      Dafür neu/wieder dabei:

      Cegedim – Das französische IT Unternehmen war schon öfter Teil des Wikis und scheint nun endgültig auf Spur zu sein wie die Q1 Zahlen gezeigt haben. Die Bewertung ist einfach viel zu günstig um den Wert mit dieser Marktstellung und den Zukunftspotentialen zu ignorieren, so dass ich nun wieder eine Einstiegsposition gekauft habe.

      Lufthansa – Hatte ich erst vor wenigen Wochen verkauft, doch seitdem ist der Kurs um über 17% gefallen und macht die Bewertung nun wieder ein gutes Stück attraktiver. Ich setze wie schon beim letzten Einstieg auf diesem Niveau wieder auf eine Gegenbewegung von 15-20%.

      Serviceware – Das Softwareunternehmen ist erst letztes Jahr an die Börse gekommen und hat seitdem gehalten was es versprochen hat, doch der Kurs ist in der Spitze um über 40% gefallen, was meiner Meinung nach nun zu einer günstigen Bewertung des Titels geführt hat.

      S&T – Der Klassiker war immer mal wieder Teil des Wikis und hat zuletzt Quartalszahlen gebracht, die Zeigen dass CEO Niederhauser weiterhin hält was er verspricht. Die Unternehmensentwicklung gefällt mir sehr gut und ich gehe weiterhin von einer positiven Umsetzung der Strategie aus.

      Uber – Ich habe am Freitag nachdem missglückten Börsengang von Uber auch hier eine Position gekauft. Nachdem Lyft zuvor die Bewertung für Uber schon um gut 30% heruntergezogen hat, ging es dann auch zu Handelsbeginn nochmal gut 5% runter, was ich dann zum Einstieg nutzte. Uber hat durch den Börsengang nun gut $8 Mrd eingesammelt und wird zu einem KUV von ~5 bewertet, was bei dem Geschäftsmodell, dem Wachstum und der Marktstellung eher gering ist. Uber ist breit aufgestellt und in vielen Zukunftsmärkten aktiv, ich gehe davon aus, dass auch die Aktie profitieren wird wenn das Sentiment erstmal dreht.


      In dieser Woche hat dann auch Holidaycheck seine Quartalszahlen geliefert, die auf den ersten Blick enttäuschend waren, da das Umsatzwachstum deutlich unter dem für das Gesamtjahr in Aussicht gestellten Prozentsatz lag. Doch das Management hat dies schon so einkalkuliert und die Zahlen unterlagen auch diversen Sonderfaktoren, so dass man zuversichtlich ist die Jahresziele noch zu erreichen. Um ihre Zuversicht zu unterstreichen gab es inzwischen auch Insiderkäufe. Ich bleibe dabei!


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +6,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -11,3%
      VW -6,2%
      Avatar
      schrieb am 17.05.19 18:06:29
      Beitrag Nr. 270 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.05.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-1,0%) während der DAX (+1,5%) zulegen konnte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+35,1%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+15,9%).

      In dieser Woche gab es wieder einiges an Unruhe auf dem Markt und auch einige Veränderungen im Wiki.

      Nachdem ich wegen dem Jumia Shortangriff letzte Woche Rocket erstmal verkauft hatte, hat sich in dieser Woche die Situation bei Jumia langsam beruhigt und ich konnte Rocket etwas günstiger zurückkaufen. Dazu hat Rocket in dieser Woche seine Beteiligung an Hello Fresh verkauft und damit den Cashanteil weiter erhöht. Es kamen nun auch vermehrt Gerüchte über ein Delisting von Rocket Internet auf, was bei der aktuellen Bewertung deutlich unter Substanzwert interessant sein könnte. Bei Rocket fühle ich mich zu den aktuell eher unruhigen Zeiten jedenfalls wohler als bei anderen Werten und bin daher zurückgekehrt.

      Eine starke Präsentation der Quartalszahlen gab es wie eigentlich immer bei Hypoport, besonders der Versicherungsbereich läuft richtig stark und hat noch ordentliches Wachstumspotential. Besonders der Burggraben bei vielen Geschäftsbereichen überzeugt mich hier immer wieder, da die Umsatzentwicklung für viele Jahre gut planbar scheint. Ich habe die Position daher aufgestockt.

      Dafür bin ich aus Lufthansa und S&T wieder ausgestiegen, ich halte beide zwar für unterbewertet, aber bei fallenden Märkten sollten die Werte deutlich stärker leiden als z.B. der einer Rocket oder SBM.

      Auch verabschiedet habe ich mich von Uber&Lyft. Bei Uber hatte ich auf einen Rebound spekuliert, der auch kam, allerdings musste ich dafür noch einen negativen Tag mitnehmen, so dass die Position am Ende nur mit einem kleinen Plus verkauft werden konnte. Bei Lyft lief dieser Trade mit einem Plus von 8,1% deutlich erfolgreicher.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Serviceware +4,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 24.05.19 18:17:05
      Beitrag Nr. 271 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.05.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-2,9%) während der DAX (-1,9%) abgeben musste.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+31,1%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+13,8%).

      In dieser Woche gab es noch einen Verkauf mit Serviceware.

      Ich wollte mich in dieser unruhigen Zeit einfach noch defensiver Aufstellen und habe daher die sonstigen Werte aufgestockt, die ich als solider und besser planbar empfinde. Mit den aktuellen Werten kann ich problemlos auch Schwankungen am Markt aussitzen und bin langfristig von allen überzeugt, wobei ich die Gewichtung untereinander angepasst habe.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -4,2%
      Rocket Internet -3,2%
      VW -2,9%
      Cegedim -2,7%
      Avatar
      schrieb am 31.05.19 18:14:48
      Beitrag Nr. 272 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (31.05.2019)
      In der vergangenen Woche herrschte wieder viel Unruhe im Markt. Die altbekannten Probleme wie Konjunktursorgen und Handelskrieg ließen die Märkte insgesamt deutlich fallen.

      Der DAX (-2,4%) bekam dies ebenfalls zu spüren. Das Wiki (+2,5%) konnte gegen den Trend sogar zulegen, was vor allem an seiner inzwischen defensiven Ausrichtung lag.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+34,3%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+11,1%).


      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki und auch deshalb konnte sich das Wiki so gut halten. Da die Substanzwerte in diesen unruhigen Zeiten eher punkten können als konjunkturabhängige Geschäfte. Mit VW gibt es im Wiki zwar auch einen Wert, welcher als ziemlich konjunkturabhängig betrachtet werden kann, doch halte ich die Bewertung hier weiterhin für so günstig, dass ich den Wert auch in dieser Phase halten werde.

      Viele Werte kamen in den vergangenen Wochen sehr stark unter Druck, z.B. Autowerte, Stahlwerte, Banken oder China-Tech.

      Nachdem ich vor ein paar Wochen noch stark in Banken investiert war und diese zu einem guten Zeitpunkt verkaufen konnte, gibt es die meisten Banken nun wieder deutlich unter meinem damaligen Einstieg, so dass man über einen Neueinstieg nachdenken könnte.

      Weitere Autowerte kommen aufgrund der VW Position aktuell nicht in Frage.

      Stahlwerte scheinen teilweise auch wieder sehr interessant zu sein, der Markt ist allerdings äußert schwierig.

      Bei China Tech gibt es durchaus einige Werte die interessant sein könnten, dazu gehört eine Alibaba, die hervorragende Zahlen gemeldet hat und aufgrund des Handelskonflikts dennoch stark unter Druck geraten ist.

      In dieser Woche habe ich noch keinen Neueinstieg gewagt, ich schließe es aber nicht aus, dass ich in der nächsten Woche einen neuen Wert der oben genannten Bereiche ins Wiki aufnehmen könnte.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Rocket Internet +7,8%
      SBM +6,8%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      VW -2,4%
      Avatar
      schrieb am 07.06.19 23:37:22
      Beitrag Nr. 273 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.06.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+3,8%) deutlich hinzu, während der DAX (+2,7%) ebenfalls hinzugewinnen konnte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+39,4%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+14,1%).

      Letzte Woche hatte ich bereits angekündigt, dass es zu einer Neuaufnahme in dieser Woche kommen könnte. Nachdem die Kurse zu Wochenbeginn nochmal fielen, bot sich die Gelegenheit für einen Einstieg an. Doch herrscht aktuell viel Unsicherheit im Markt – der Handelskrieg spitzt sich immer weiter zu, daher könnte es für die leitgeplagten Chinawerte auch noch weiter nach unten gehen. Der Handelskrieg drückt auch auf die Konjunktur, weshalb konjunktursensible Werte ebenfalls zu riskant erscheinen. Die EZB verkündet die Zinsen weiterhin nicht anheben zu wollen und die US Notenbank denkt sogar über eine Zinssenkung nach – was Banken ebenfalls zu Problemfällen macht in die man nicht unbedingt investiert sein möchte.

      Ich suchte also einen Wert, der zuletzt zwar unter Druck kam, aber keines der großen Einzelrisiken so stark mitträgt und eine gewisse Substanz mitbringt um das Risiko zu minimieren.

      Gefunden habe ich diese Kombination bei dem japanischen Wert Softbank Group.

      Softbank war einst der japanische Telekommunikationsriese und hat seine Telekomtochter (Softbank Technology) dann abgespalten und an die Börse gebracht – doch die Mehrheit hält man weiterhin. Die Softbank Group ist nun mehr so etwas wie eine Beteiligungsgesellschaft, denn sie hält noch viele weitere Beteiligungen, z.B. gehörten sie zu den ersten Investoren von Alibaba und halten noch etwa 27% an dem Unternehmen. Dadurch wird Softbank von den steigenden Kursen von Alibaba profitieren, ist aber nicht so riskant wie ein Einzelinvestment in Alibaba, da das Unternehmen auf noch viel mehr Säulen steht. Weitere Beteiligungen sind z.B. Sprint, Yahoo Japan, Arm und Boston Dynamics. Beachtlich ist, dass bereits die Alibaba Beteiligung wertvoller ist als die aktuelle Marktkapitalisierung von Softbank. Nach eigenen Angaben liegt der NAV von Softbank etwa doppelt so hoch wie der aktuelle Börsenkurs.

      Ein besonders spannendes Feld von Softbank ist allerdings ihr Vision Fonds, der über $100 Mrd an Kapital verfügt wovon $25 Mrd von Softbank selbst stammen. Dieser Fonds investiert in Startups weltweit und finanziert vor allem das Wachstum erprobter Geschäftsmodelle. Darunter viel z.B. auch Uber, was Softbank zuletzt viel Aufmerksamkeit bereitete, da sie als Profiteur des Börsengangs galten. Der schwache Börsenstart von Uber drückte dann auch auf den Softbank Kurs, doch während der Uber Kurs sich schon wieder erholt hat, kam der Softbank Kurs noch nicht wieder so stark zurück. In der Pipeline befinden sich noch weitere Unternehmen die demnächst an die Börse gehen wollen, dazu zählt vor allem Slack und WeWork, welche wohl auch sehr medienwirksam vollzogen werden und damit Softbank weitere Aufmerksamkeit schenken.

      Was zuletzt auch etwas auf dem Kurs lastete, ist, dass Softbank gern einen zweiten Vision Fonds aufmachen möchte und diesen ebenfalls mit $100Mrd ausstatten will. Doch obwohl der ersten Fonds bisher sehr gut läuft, ist es für das Unternehmen nicht einfach das nötige Kapital aufzutreiben. Auch um seinen Eigenanteil aufzutreiben muss man nun schon etwas tricksen und beleiht z.B. seine Uber Aktien, da man diese aufgrund der Lockout Periode noch nicht verkaufen darf.

      Unterm Strich gefällt mir das Investment sehr gut, da man hier eine Beteiligungsgesellschaft hat, die deutlich unter NAV gehandelt wird und die Substanz damit eine gewisse Absicherung darstellt und auf der anderen Seite bringt das Unternehmen vor allem aufgrund der Entwicklungen des Vision Fonds einiges an Fantasie mit.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +6,2%
      Holidaycheck +4,1%
      Rocket Internet +3,8%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 10.06.19 15:05:23
      Beitrag Nr. 274 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 60.763.824 von Szew am 07.06.19 23:37:22Softbank Group, Hypoport, Rocket Internet - gefällt mir gut. ;)
      Avatar
      schrieb am 14.06.19 20:35:45
      Beitrag Nr. 275 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.06.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,0%) weiter zulegen, während der DAX (+0,4%) weniger stark anstieg.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+40,7%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+14,6%).

      Wie in der letzten Woche schon mehr oder weniger angekündigt, habe ich mich nun von Rocket Internet getrennt. Grund dafür ist, dass man bisher keinen guten Plan vorlegen konnte was man mit dem ganzen Cash anstellen will. Der Abstand zum NAV beträgt nun gute 20%, was sicher noch etwas Kurspotential eröffnet, aber eben auch nicht mehr viel Fantasie mit sich bringt, so lange man das Kapital nicht arbeiten lässt.


      Dafür ist mit IVU Traffic ein Wert wieder dabei, der bereits vor langer Zeit mal Teil des Wikis war und sich zuletzt hervorragend entwickelt hat. Der Kurs ist mir mit den vielen guten Nachrichten in diesem Jahr davon gerannt und ich habe nun die kleine Konsolidierung als Einstiegschance genutzt.

      IVU hat zuletzt mit DB Regio und DB Fernverkehr zwei langlaufende Großaufträge erhalten, Daimler Buses hat eine strategische Beteiligung von 5,25% an IVU erworben und man kooperiert beim Thema Elektrobusse. Mit der Aachener ebusplan gründet man ein gemeinsames Unternehmen um weitere Softwarelösungen für Elektrobusse zu entwickeln. Das Thema Elektromobilität und Vernetzung im Verkehr nimmt zunehmend eine wichtige Rolle ein und IVU spielt hier mit seinen Softwarelösungen eine wichtige Rolle wie man an dem starken Newsflow der letzten Monate sehen kann. Über wiederkehrende Erträge und hochmargige Produkte wie IVU.Cloud steigt die Visibilität und der Markt könnte IVU eine noch höhere Bewertung zugestehen, denn neben der hervorragenden Positionierung in diesem Zukunftsmarkt ist IVU auch noch solide finanziert und konservativ geführt. Für mich ein Investment bei dem man über einen längeren Zeitraum ein gutes Chance Risiko Verhältnis hat.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +11,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cegedim -2,3%
      Holidaycheck -9,3%
      Avatar
      schrieb am 14.06.19 21:09:45
      Beitrag Nr. 276 ()
      Starke Performance, hut ab! Dieses Jahr biste mir davongelaufen. Obwohl - noch sind ja 6 Monate :D
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 21.06.19 18:06:29
      Beitrag Nr. 277 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.06.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+3,0%) weiter zulegen und erreichte ein neues Allzeithoch, während es beim DAX (+2,0%) nicht ganz so stark aufwärts ging.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+44,8%) weiterhin deutlich vor dem DAX (+16,9%).

      In der vergangenen Woche konnte im Wiki ein wichtiger Meilenstein erreicht werden, denn der größte Drawdown der Geschichte des Wikis (-36,3%) konnte egalisiert und ein neues Allzeithoch erreicht werden. Um dies zu schaffen hat es in einem Zeitraum von knapp 6 Monaten eine Performance von rund 57% benötigt. Dass dies nun so schnell geklappt hat freut mich für die Anleger des Wikis, die mir in der Zeit die Treue gehalten haben aber auch mich persönlich als zweitgrößten Investor im Wikifolio. Besonderer Dank gilt auch dem größten Investor – dem Dachwikifolio von Platow Börse, die nie Zweifel an ihrem Invest aufkommen ließen.

      Aus der Zeit des Drawdowns konnte ich einiges mitnehmen, was mir in Zukunft helfen wird solche Situation zu vermeiden, wobei es nie eine Garantie dafür gibt, dass sich ähnliches nicht wiederholt.

      Zu der Strategie und der aktuellen Ausrichtung des Wikifolios werde ich mich wieder kommende Woche im Interview mit dem Börsenradio stellen, also schaltet ein!


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Holidaycheck +5,5%
      VW +4,2%
      IVU +3,4%
      Cegedim +3,1%
      Hypoport +2,7%
      Softbank +2,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 29.06.19 15:05:13
      Beitrag Nr. 278 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.06.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,2%) weiter zulegen und erreichte erneut ein neues Allzeithoch, während es beim DAX (+0,5%) nicht ganz so stark aufwärts ging.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+46,6%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+17,4%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Bei Softbank gab es einen 2:1 Aktiensplit. Leider wurde dies von Wikifolio/L&S nicht sauber durchgeführt, so dass am Montag die Anzahl meiner Aktien verdoppelt wurde, was den Kurs des Wikifolios deutlich ansteigen ließ um den Kurs der Aktien dann erst am Dienstag zu halbieren, was den Anstieg vom Montag wieder ausglich. Nun ist aber alles geregelt und der Split verarbeitet.

      Auch kam es am Freitag zum Börsengang der VW Tochter Traton, hier kann man es wohl als Erfolg werten, dass man den Börsengang vollziehen konnte, wenn auch am unteren Ende der Spannne.

      Am Montag gab es dann auch das von mir letzte Woche angekündigte Börsenradio Interview welches ihr euch hier anhören könnt: https://www.brn-ag.de/35895-Simon-Weishar-Szew-Wikifolio-Gru…

      Auch in der aktuellen Ausgabe von Platow Derivate gibt es wieder einen lesenswerten Bericht über das Wikifolio.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +3,9%
      Cegedim +2,6%
      SBM +2,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 29.06.19 15:32:31
      Beitrag Nr. 279 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 60.811.756 von Pep92 am 14.06.19 21:09:45
      Zitat von Pep92: Starke Performance, hut ab! Dieses Jahr biste mir davongelaufen. Obwohl - noch sind ja 6 Monate :D


      jedes Jahr 40 Prozent am Aktienmarkt...da würde ich sogar den Warren Buffet nicht die Hand schütteln:laugh:
      Avatar
      schrieb am 05.07.19 19:40:27
      Beitrag Nr. 280 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.07.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+0,5%) weiter zulegen und erreichte erneut ein neues Allzeithoch, während es beim DAX (+1,4%) diese Woche etwas stärker aufwärts ging.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+47,3%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+19,0%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Bei Hypoport wurde die Übernahme von REM Capital gemeldet mit der man sein Corporate Finance Geschäft ausbauen will. Das zeigt, dass der Wachstumsmotor Hypoport noch lange nicht Müde wird und seine Fühler in immer mehr Bereiche ausdehnt. Nach der Meldung erreichte die Aktie ein neues Allzeithoch um danach deutlicher zu korrigieren. Ich habe die Korrektur genutzt um meine Position wieder aufzustocken.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      SBM +7,2%
      VW +4,3%
      Holidaycheck +3,4%
      Softbank +2,2%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Ivu -5,8%
      Hypoport -3,5%
      Cegedim -2,7%
      Avatar
      schrieb am 12.07.19 18:39:57
      Beitrag Nr. 281 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.07.2019)
      Nachdem es mit dem Wiki (-1,1%) zuletzt fünf Wochen in Folge bergauf ging, musste es diese Woche etwas von den Gewinnen abgeben. Der DAX (-2,0%) verlor dabei fast doppelt so stark.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+45,7%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+16,7%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Vor einer Weile hatte ich schon mal darüber nachgedacht einen der stark gefallenen Zykliker ins Wiki aufzunehmen, sah die Gefahr vor weiteren Kursverlusten aber als zu hoch an und habe darauf verzichtet. In der vergangenen Woche hagelte es weitere Gewinnwarnungen von konjunktursensiblen Unternehmen (BASF, Krones, Aumann, Daimler) was die Sorge um die Konjunktur nur noch größer werden lassen dürfte. Die damals stark gefallenen Werte sind nun weiter gefallen, die meisten sehen aber dennoch noch nicht wirklich günstig aus.

      Die eher defensive Ausrichtung des Wikis bringt in solchen Zeiten den Vorteil, dass die Kursverluste zumindest deutlich geringer ausfallen als die des Gesamtmarktes. Wobei sich mit VW auch ein stark konjunktursensibles Unternehmen im Wiki befindet, dessen Kurs sich aber auch in dieser Zeit sehr gut hält.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +4,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Ivu -4,2%
      SBM -3,5%
      Cegedim -3,2%
      Holidaycheck -2,9%
      Avatar
      schrieb am 19.07.19 22:10:27
      Beitrag Nr. 282 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.07.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+0,5%) wieder den Vorwärtsgang einlegen, während es für den DAX (-0,5%) weiter runter ging.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+46,3%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+16,1%).

      Nachdem es über einen Monat keine Veränderung im Wiki gab, kamen diese Woche gleich zwei neue Werte hinzu: Atoss Software und Opera.

      Opera war in diesem Jahr schon mal Teil des Wikis und hatte in kurzer Zeit mein Kursziel erreicht, so dass ich die Gewinne mitgenommen habe.

      In der Zwischenzeit hat das Unternehmen sowohl gute Quartalszahlen gemeldet, als auch eine Reihe weiterer guter Nachrichten geliefert. Der Kurs hatte sich in der Zwischenzeit nicht stark verändert, so dass ich nun wieder eingestiegen bin, denn mein Kursziel ist aufgrund der jüngsten Entwicklungen deutlich von $12 auf rund $20 gestiegen.

      Der ursprüngliche Investmentcase beruhte hauptsächlich auf dem Opera Browser und der in Afrika sehr stark vertretenen Opera News. Doch Opera baut sein Geschäft immer weiter aus und das Fintech Geschäft lief mit OKash im ersten Quartal sehr stark, so dass das Geschäft schon knapp 13% der Umsätze ausmacht. Hier hat man noch deutliches Wachstumspotential, vor allem wenn man es auf weitere Länder ausdehnt.

      Nun hat man letzte Woche gemeldet, dass eine weitere Fintechtochter OPay $50 Millionen an Kapital eingesammelt hat um das Wachstum zu beschleunigen. OPay ist vor allem in Nigeria aktiv, ermöglicht das mobile Bezahlen und bietet gleichzeitig eine Plattform für Fahrvermittlung und Essensbestellungen an, welche jetzt aber erst wirklich ausgebaut werden soll. OPay ist vor nicht mal einem Jahr an den Start gegangen, wickelt heute Zahlungen im Wert von rund $5 Mio pro Tag ab und hat das Ziel der größte mobile Zahlungsabwickler im Land zu werden.

      Opera scheint sehr geschäftstüchtig in Afrika zu sein und will seine Marke und Reichweite nutzen um etablierte Geschäftsmodelle anderer Länder zu kopieren. Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von gerade mal $1,2 Mrd besteht hier also noch reichlich Wachstumsfantasie.


      Der zweite aufgenommene Wert ist Atoss Software.

      Atoss ist ein Wert, den ich schon seit vielen Jahren beobachte und immer gern gekauft hätte, doch war mir die Aktie immer zu teuer. Teuer ist sie auch heute noch, doch nachdem jüngsten 20% Rücksetzer sehe ich nun mal eine Chance für einen Einstieg, denn für so hervorragend geführte Unternehmen wie Atoss bezahlt der Markt halt gern auch mal etwas mehr.

      Atoss macht Software für die Steuerung des Personaleinsatzes.

      Das Unternehmen wächst sehr regelmäßig und das nun schon 13 Jahre in Folge mit jeweils rund 10% - unspektakulär aber sehr solide und verlässlich.

      Besonders interessant für Atoss könnte die bevorstehende Gesetzesänderung im Bereich der Arbeitszeiten werden, denn in diesem Bereich ist Atoss ebenfalls aktiv, was zu einer Art Sonderkonjunktur führen könnte.

      Der Start in das Jahr 2019 lief mit einem 17%igen Umsatzanstieg bereits stärker als erwartet, der Kurs reagierte darauf mit einem knapp 45%igen Anstieg, den man nun wieder auskonsolidiert.
      Atoss ist immernoch zum Großteil in der Hand der Gründerfamilie und das Unternehmen verfügt über eine hervorragende Bilanz mit einer Nettoliquidität, die sie zuletzt auch zu einer Ausschüttung einer Sonderdividende veranlasste.

      Aktuell wird das Unternehmen etwa zum 6,5 fachen des zu erwartenden Jahresumsatzes bewertet bzw mit einem kgv von rund 37. Da gibt es sicher günstigere Werte, aber Qualität und Verlässlichkeit hat eben ihren Preis, dies sieht man z.B. sehr gut bei der im Tecdax notierten Nemetschek, welche ähnlich stark und verlässlich wächst und ähnliche Margen aufweist, hier beträgt das Umsatzmultiple 11 und das kgv 43 – noch ein wenig Luft für Atoss. Auch wenn ich Atoss für ein langfristig soliden Wert halte, gehe ich von einem volatilen Kursverlauf aus, so wie es häufig bei hochbewerteten Nebenwerten der Fall ist.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      IVU +4,6%
      Hypoport +2,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Softbank -3,1%
      Avatar
      schrieb am 24.07.19 22:11:02
      Beitrag Nr. 283 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 60.811.756 von Pep92 am 14.06.19 21:09:45Hi Szew, hi Pep92,

      darf ich mal Eure Einschätzung von Bitauto erfragen, falls Ihr eine habt? Überlege aktuell dort zu investieren. Laut Seeking Alpha notiert man mittlerweile unter Cash und ist zudem kürzlich profitabel geworden.

      Frage weil ich mich erinnere, dass du Szew dort vor einiger Zeit selbst investiert warst. Und du Pep erwähntest mal, dass du aufgrund deines Wohnsitzes in China öfters mitbekommst, welche Seiten / Apps angesagt sind und welche nicht. Danke übrigens noch für den Momo-Tipp, den du mir letztens mal im KC-Threat gegeben hattest 🙏 Hat sich ja schon sehr erfreulich entwickelt seitdem 😃

      Würd mich über Feedback freuen :)
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 24.07.19 23:26:19
      Beitrag Nr. 284 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 61.099.351 von Mersault am 24.07.19 22:11:02
      Bitauto
      Moin!

      Bitauto und vor allem die Tochter Yixin haben stark unter dem schwächelnden Automarkt gelitten. Die Aktie bleibt für mich weiter interessant allerdings aktuell noch nicht kaufenswert.

      Gründe:
      Der Gewinn aus Q1 konnte nur aufgrund einer einmaligen Zuschreibung erreicht werden.

      Das Wachstum soll in q2 auf nur noch etwa 7% einbrechen.

      Bei der Berechnung der Cash Position sollte man beachten, dass Bitautos Bilanz durch die Konsolidierung von Yixin inzwischen stark „verwässert“ wurde.

      Ich bin gespannt wie q2 gelaufen ist und bewerte dann neu ob ich hier nochmal einsteige.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 25.07.19 14:38:08
      Beitrag Nr. 285 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 61.099.807 von Szew am 24.07.19 23:26:19Vielen Dank! Das sind ja wirklich wesentliche Punkte, die man berücksichtigen sollte. Werde daher mit einem evtl. Einstieg auch noch warten. Viel Erfolg weiterhin :)
      Avatar
      schrieb am 26.07.19 18:54:33
      Beitrag Nr. 286 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.07.2019)
      In der vergangenen Woche konnte der DAX (+1,3%) mal wieder etwas zulegen.
      Das Wiki (+6,7%) profitierte von vielen guten Unternehmenszahlen und legte deutlich stärker zu.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+56,0%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+17,6%).

      In dieser Woche gab es eine Reihe von Zahlen:

      VW konnte positiv überraschen und übertraf sowohl beim umsatz als auch beim Gewinn die Analystenschätzungen. Dies kam für die meisten völlig unerwartet in einer Zeit, in der die Automobilbranche zuletzt durch laufende Gewinnwarnungen auf sich aufmerksam machte. VW hätte wohl sogar schon die eigene Prognose anheben können, doch behält man diese aufgrund der aktuell herrschenden Unsicherheiten am Markt lieber erstmal bei. Ich fühle mich hier weiter wohl und habe die Position leicht aufgestockt.

      Auch Atoss hat Zahlen für das zweite Quartal gemeldet, es war nicht mehr ganz so stark wie das Q1, lag aber immer noch über den eigenen Zielen. Auch Atoss hätte wohl die Guidance anpassen können, da man zum Halbjahr deutlich drüber liegt, behält diese aber erstmal bei. Nachdem der Kurs in der einen Woche seit der Aufnahme schon gut 15% gestiegen ist und in anbetracht der nicht so geringen Bewertung von Atoss, habe ich hier die Gewinne erstmal mitgenommen, da ich den anderen Werten ein noch besseres CRV sehe.

      Auch die Zahlen von SBM zeigen mit einem Umsatzplus von 22% genau das, was man sich nach den Renovierungsarbeiten erhofft hat. Die Zahlen und der Kurs bewegen sich weiter in die richtige Richtung, hier bleibe ich natürlich auch dabei.

      Am Donnerstag hat dann noch Cegedim Zahlen vorgelegt, deren Umsatz lag auch deutlich über den Erwartungen. Sollte man das Wachstum in diesem Bereich halten können hat die Aktie für mich noch deutliches Kurspotential, daher habe ich trotz des Kurssprungs keine Aktie verkauft und plane bei Rücksetzern eher noch aufzustocken.

      Freitagnachmittag legte auch Hypoport vorläufe Zahlen vor. Diese sind fast identisch mit den guten Zahlen aus Q1 ausgefallen. Das Umsatzwachstum bleibt mit fast 30% weiterhin sehr stark.


      Bei Softbank gab es zwar keine Zahlen aber dennoch eine Reihe guter Nachrichten, die die Aktie beflügelten. Der Deal der Tochter Sprint mit T Mobile soll nun wohl durchgehen. Der Sprint Kurs schoß dementsprechend hoch, was einerseits einen positiven Effekt auf den NAV von Softbank hatte, andererseits würde eine Entkonsolidierung von Sprint endlich Softbanks optisch ledierte Bilanz bereinigen.
      Die zweite gute Nachricht war, dass man nun scheinbar wieder $100mrd (es sollen nun sogar $108 mrd sein) für den Vision Fonds2 einsammeln konnte. Nachdem vor ein paar Wochen noch berichtet wurde, dass Softbank Probleme hätte das Geld einzusammeln, ging es nun sehr schnell. Zu den Ankerinvestoren gehören erneut prominente Unternehmen wie Apple und Goldman Sachs. Softbank selbst investiert auch wieder deutlich selbst mit $38mrd und wird daher wieder doppelt von einer guten Entwicklung des Fonds profitieren.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Cegedim +15,1%
      Softbank +11,3%
      Atoss +9,5%
      SBM +7,5%
      IVU +5,8%
      Hypoport +3,2%
      VW +2,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Holidaycheck -3,4%
      Opera -3,1%
      Avatar
      schrieb am 02.08.19 18:15:50
      Beitrag Nr. 287 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (02.08.2019)
      In der vergangenen Woche korrigierten die Märkte (DAX -4,4%) aufgrund diverser politischer Ereignisse, dieser Entwicklung konnte sich auch das Wiki (-4,6%) nicht entziehen und musste einen Teil der Gewinne aus der letzten Woche wieder abgeben.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+48,8%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+12,4%).

      In dieser Woche ist bei den Unternehmen im Wiki selbst nicht viel passiert und es gab auch keine Änderungen im Wiki. Nächste Woche kommen dann die Zahlen von Holidaycheck, die ich in dieser Woche etwas aufgestockt habe nachdem sie nachrichtenlos stärker verloren hatten.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera +2,1%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -10,2%
      Holidaycheck -6,7%
      VW -5,8%
      IVU -4,4%
      Cegedim -2,5%
      Softbank -2,1%
      Avatar
      schrieb am 09.08.19 18:33:08
      Beitrag Nr. 288 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (09.08.2019)
      In der vergangenen Woche korrigierten die Märkte (DAX -1,5%) weiter. Das Wiki (-2,8%) musste dabei sogar etwas stärker abgeben.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+44,6%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+10,7%).

      In dieser Woche hat Holidaycheck seine Zahlen vorgelegt und musste daraufhin das Wiki verlassen. Holidaycheck war nun schon eine längere Zeit im Wiki. Das Kurspotential der Aktie besteht vorallem aus der Nutzung des Skalierungspotentials der Buchungsplattform. Während sich die Skalierbarkeit ursprünglich schon in diesem Jahr zeigen sollte, hat man es weiter nach hinten geschoben, da in diesem Jahr zusätzliche Kosten für den Bereich Kreuzfahrten und den Aufbau eines eigenen Reiseveranstalters anfallen. Dieses Übergangsjahr wollte ich zunächst aussitzen um dann im nächsten Jahr von dem Sichtbarwerden der Skalierung zu profitieren. Das Aussitzen war bisher eine kostspielige Angelegenheit, denn während das Wiki in diesem Jahr über 40% zulegen konnte, ist Holidaycheck bis zum Verkauf um knapp 15% gefallen und hat damit eine deutlich bessere Performance verhindert. Ein Grund warum ich bereit war zu warten, war, dass das Management bisher immer Wort gehalten hat und seine Ankündigungen eingetroffen sind. Eine der wichtigsten Prognosen war für mich, dass der Umsatz in den nächsten Jahren stets zweistellig wachsen soll. Mit der Gewinnwarnung am Donnerstag musste man hier bereits im ersten Jahr nach der Ankündigung zurückrudern und erwartet nun nur noch ein Umsatzwchstum von 8% für dieses Jahr. Nachdem man im ersten Halbjahr nur um 2,9% gewachsen ist, erscheinen selbst die 8% als ambitioniert. Auch eine Skalierung wurde im ersten HJ nicht deutlich, denn der Gewinn ist deutlich gesunken. Für die rund 3 Mio an Mehrumsätzen musste man fast den selben Betrag im Marketing zusätzlich aufwenden. Der Markt und der Wettbewerb bleiben hart, ob Holidaycheck die Gewinne im nächsten Jahr, wie anvisiert, wird steigern können, bleibt fraglich. Solange werde ich nun aber lieber an der Seitenlinie sitzen und die Entwicklung von außen beobachten um bei einem positiven Verlauf wieder einzusteigen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera -13,3%
      Softbank -9,6%
      VW -3,4%
      Cegedim -2,9%
      Avatar
      schrieb am 16.08.19 18:13:46
      Beitrag Nr. 289 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (16.08.2019)
      Die Märkte bleiben weiterhin volatil. Am Ende der Woche verliert das Wiki -0,8% während der DAX (-1,1%) etwas stärker verlor.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+43,4%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+9,5%).


      Mit ING kam diese Woche wieder ein altbekannter Wert hinzu, denn ING hatte ich schon zu Beginn des Jahres zu Kursen um die 9,80€ ins Wiki aufgenommen. Nach einer guten Entwicklung verließ der Wert das Wiki ende Februar zu Kursen von rund 11,30€ wieder. Damals war ich bei mehreren Banken eingestiegen nachdem die Kurse zu Jahresbeginn für die Branche attraktiv erschienen und habe die Erholung zu kompletten Ausstieg genutzt. Durch die jüngsten Rezessionsängste und die anhaltende Niedrigzinsphase kamen die Bankaktien nun wieder unter Druck und das nochmal deutlicher als zu Jahresbeginn. Ich habe mich diesmal nicht dafür entschieden mehrere Bankaktien mit kleinerer Gewichtung aufzunehmen sondern nur meinen Branchenfavoriten die ING Group und der eine normale Gewichtung zu geben. Der Kaufkurs liegt mit rund 8,40€ nochmal deutlich unter dem Kaufkurs zu Jahresbeginn und der Kurs steht damit so tief wie seit 6 Jahren nicht.

      Für ING sprechen für mich folgende Gründe:

      - Das Unternehmen ist als Direktbank schlanker aufgestellt als die klassischen Retailbanken. Man verfügt zwar noch über Filialen, diese werden aber weiter zurückgefahren

      - Das Unternehmen ist digital sehr gut aufgestellt, erreicht starke Werte bei der Kundenzufriedenheit, verfügt über diverse Finanzapps (z.B. Yolt) und hat Kooperationen mit Weiteren.

      - Man hat mit Payvision einen Zahlungsabwickler der stark wächst (zuzletzt rund 50%) und sehr skalierbar ist.

      - Die Tochter Interhyp hat eine starke Marktstellung in Deutschland.

      - Man konzentriert sich auf das klassische Banking und hat kein Investmentbanking, was für stabilere Einnahmen/Gewinne sorgt.

      - ING hängt damit zwar stark am Zinsüberschuss und leidet besonders unter den anhaltend niedrigen Zinsen, doch kann auch in diesem Umfeld deutliche Gewinne erzielen (Ergebnis je Aktie: 2016: 1,20; 2017: 1,26; 2018: 1,21; 2019e: 1,31) was aktuell zu einem kgv von nur 6,4 führt.

      - Aufgrund der guten Kapitalausstattung der Bank kann es sich ING leisten eine hohe Dividende von aktuell über 8% zu zahlen.

      - Die aktuelle Niedrigzinsphase führt zwar zu stagnierenden Gewinnen, doch wächst ING was die Kundenbasis angeht weiter stark um knapp 10% pro Jahr und will dieses Tempo auch in Zukunft beibehalten, denn man will von aktuell 12,9 Mio Kunden auf über 16,5 Mio Kunden in 2022 weiter wachsen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera +8,2%
      Hypoport +3,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cegedim -5,1%
      IVU -5,0%
      SBM -4,7%
      Softbank -2,3%
      Avatar
      schrieb am 23.08.19 18:15:08
      Beitrag Nr. 290 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (23.08.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+4,4%) wieder deutlich den Vorwärtsgang einlegen während es für den DAX (+0,4%) nur sehr leicht aufwärts ging.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+49,6%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+10,0%)
      .


      In dieser Woche hat Opera seine Q2 Zahlen vorgelegt und die waren wirklich hervorragend.
      Man erzielte einen Umsatz von $61,7 Mio und lag damit deutlich über der eigenen Prognose von $55 Mio. Das Umsatzwachstum lag damit bei 55%.

      Das wirkliche Highlight war aber die Erhöhung der Jahresumsatzprognose von $235 auf $280 Mio, was daran liegt, dass das Unternehmen und die neueren Initiativen deutlich schneller vorankommen als erwartet. Das Jahreswachstum soll nun bei 63% liegen, zu Jahresbeginn ging man noch von lediglich 31% aus. Das liegt daran, dass das Wachstum zuletzt in jedem Quartal sogar deutlich zugelegt hat. Waren es im Q1 noch 30%, waren es nun im Q2 55% und so sollen im Q3 schon 87% erzielt werden.

      Man wächst zwar in allen Bereich sehr schön, besonders eindrucksvoll ist aber weiterhin das Wachstum des zentralen Elements Opera News um 61% auf 163 Million monatlich aktive Nutzer, sowie dem Fintech Business, bei dem man um 130% im Vergleich zum ersten Quartal wachsen konnte.

      Opera schießt aus allen Rohren und baut gerade in Afrika und teilen Asiens eine ganze Reihe von interessanten Geschäftsmodellen auf und ist trotz der hohen Investitionen in das Wachstum profitabel. Dabei ist das Unternehmen weiterhin nur mit rund $1,4 Mrd bewertet und hat daher meiner Meinung nach deutliches Upsidepotential von mehr als 100%.


      In der nächsten Woche kommen dann noch die Zahlen von IVU.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera +21,9%
      IVU +10,5%
      Hypoport +7,7%
      Cegedim +3,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Softbank -3,3%
      Avatar
      schrieb am 30.08.19 18:03:47
      Beitrag Nr. 291 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.08.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+1,0%) weiter zulegen, musste sich aber dem DAX (+2,8%) geschlagen geben.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+51,1%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+13,1%).


      In dieser Woche gab es zwei neue Werte im Wiki: All for one group und Serviceware.


      Während die All for one Group das erste Mal ins Wiki aufgenommen wurde, war Serviceware bereits einmal im Mai diesen Jahres Teil des Wikis. Seitdem ist der Kurs von Serviceware um über 10% gefallen obwohl man gute Zahlen und sinnvolle Übernahmen verkündet hat - für mich ein Grund wieder einzusteigen.

      All for One habe ich schon seit vielen Jahren auf der Watchlist, sie war mir für das Geschäftsmodell und die damit einhergehenden Risiken aber immer zu teuer. Genau diese Risiken, der konjunkturabkühlung und der Kampf um die Mitarbeiter schlagen nun durch und der Kurs hat sich vom Hoch ziemlich genau halbiert. A4O musste zwar den Ergebnisausblick für das aktuelle Jahr leicht senken, bleibt aber bei seiner positiven Einschätzung für die kommenden Jahre. Ganz so positiv sehe ich das ganze zwar nicht, aber selbst dann scheint die Aktie auf dem aktuellen Niveau nicht mehr teuer und ich wage eine erste Position.

      Beide Werte haben gemeinsam, dass der Kurs zuletzt sehr stark unter Druck kam und sich weiter im Abwärtstrend befinden. Für mich sind beide aber auf ein fundamental spannendes Niveau gefallen, so dass ich die Position trotz der charttechnisch schwachen Lage eingehe.


      In dieser Woche hat auch IVU seine Zahlen präsentiert und die sind wie erwartet sehr positiv ausgefallen - ich bleibe weiter dabei.


      Insgesamt umfasst das Wiki nun 10 Werte und ist damit wieder stärker diversifiziert - mehr Werte sollen es vorerst auch nicht werden. Aber nicht nur durch die aktuell höhere Diversifikation läuft das Wiki in diesem Jahr deutlich ruhiger als zuvor, auch der von Wikifolio berechnete Risikofaktor ist deutlich zurückgegangen: Lag dieser Wert anfang des Jahres noch bei 1,5, beträgt er aktuell nur noch 0,9 und zeigt damit an, dass der Wert des Wikis weniger stark schwankt als der Wert einer durchschnittlichen Eurostoxx50 Aktie.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera +4,3%
      VW +3,5%
      ING +3,0%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -7,6%
      Avatar
      schrieb am 06.09.19 18:07:19
      Beitrag Nr. 292 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.09.2019)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+3,4%) weiter zulegen und ein neues Allzeithoch erreichen, der DAX (+2,1%) konnte ebefalls zulegen, aber nicht so stark.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+56,1%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+15,5%).

      In dieser Woche gab es keine Änderung im Wiki.

      Mit einem Plus von über 10% war die erst letzte Woche aufgenommen All for One Group Wochengewinner.

      Ansonsten konnten bis auf die Softbank in dieser Woche alle Werte zulegen. Die Softbank ist momentan das einzige Sorgenkind, der Kurs fiel auf Wochensicht um gut 3%. Der Grund ist der Kursverfall von Uber und Slack, an denen Softbank vor allem über seinen Vision Fonds vertreten ist.
      Ich halte die Kursreaktion für Übertrieben, denn der Wert dieser Beteiligungen ist für Softbank nicht so stark von Bedeutung. Viel viel wichtiger ist die Beteiligung an Alibaba, eine Orientierung des Softbank Kurses am Alibaba Kurs wäre daher meiner Meinung nach angebrachter – Alibabas Kurs konnte auf Wochensicht gut 2% zulegen. Daher habe ich meine Softbank Position nochmal leicht ausgebaut.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      All for One +10,2%
      Hypoport +8,8%
      Opera +6,8%
      IVU +6,3%
      ING +4,9%
      Serviceware +4,4%
      VW +2,9%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Softbank -3,2%
      Avatar
      schrieb am 13.09.19 18:16:41
      Beitrag Nr. 293 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.09.2019)
      In der vergangenen Woche musste sich das Wiki (-0,9%) mal klar dem DAX (+2,3%) geschlagen geben.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+54,7%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+18,1%).

      In dieser Woche gab es drei Änderungen im Wiki:

      Gewinnmitnahmen bei All for one und ING und Wiederaufnahme von The Trade Desk.

      Bei All for One konnte innerhalb von gut einer Woche ein Gewinn von knapp 10% erzielt werden. Ich habe die Position verkauft, da ich The Trade Desk aufnehmen wollte. Auch bei der ING lief es in den vier Wochen mit +13% gut. Nachdem am Donnerstag die Zinsen nochmal gesenkt wurden, habe ich die Gewinne erstmal mitgenommen und damit bestehende Werte aufgestockt.


      The Trade Desk war schon viele Male Teil des Wikis und gehört zu meinen Lieblignsunternehmen, nicht nur weil ich es aus meiner beruflichen Tätigkeit kenne. Das erste Mal kam der Wert im Mai 2018 zu Kursen von 54€ ins Wiki und hat sich seitdem stark entwickelt. Aber nicht nur der Aktienkurs kam deutlich voran, sondern auch die Unternehmensentwicklung war sehr stark. Die Umsätze konnten zuletzt weiter um rund 42% gesteigert werden und das Unternehmen ist trotz hoher Investitionen immer profitabel.

      Ich hatte The Trade Desk damals verkauft, weil der Kurs für mich in eine Überbewertung hineingelaufen ist. Jetzt hat der Kurs vom Hoch rund 25% korrigiert und erscheint mir nun wieder attraktiver. Aber selbst zu dem Preis muss man eingestehen, dass der Wert mit einem KUV von rund 15 weiterhin kein Schnäppchen ist. Aufgrund der Marktstellung, dem Wachstum und dem Margenpotential gefällt mir das Unternehmen auch zu diesem Preis, so dass ich nun wieder eingestiegen bin.

      Die aktuelle Korrektur bei TTD ist weniger Unternehmensbedingt sondern liegt an der Korrektur vieler Wachstumstitel vor allem im SaaS Bereich. Viele dieser Werte haben in kurzer Zeit schon 20-30% vom hoch verloren. Meine Watchlist in diesem Bereich ist relativ groß und ich habe hier noch einige interessante Unternehmen auf dem Kaufzettel, doch sind diese nach der Korrektur immer noch zu teuer. Sollte es hier nochmal etwas tiefer gehen, könnte in der nächsten Woche noch ein neuer Wert aus dem Bereich aufgenommen werden.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      VW +5,4%
      IVU +4,5%
      Cegedim +3,9%
      Softbank +3,6%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -8,5%
      Opera -8,4%
      Avatar
      schrieb am 20.09.19 18:36:06
      Beitrag Nr. 294 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.09.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-2,0%) während der DAX unverändert bliebt.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+51,5%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+18,1%).


      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Für die negative Performance des Wikis ist in dieser Woche allein Opera schuld, denn der Kurs verlor auf Wochensicht rund 22%. Grund war eine kleine Kapitalerhöhung (~7%), bei der es bei der Ankündigung schon stark runter ging und nach der Verkündung des Preises ($10) nochmal deutlich abwärts ging. Ein Kursverlust von 22% bei einer 7%igen Verwässerung, bei der noch entsprechend Cash in die Bilanz fließt, halte ich für irrational. Die Kapitalerhöhung ist für mich in diesem Fall sogar ein gutes Zeichen, denn braucht das Unternehmen scheinbar weiteres Geld um das aktuell starke Wachstum von OKash zu finanzieren. Daher habe ich die Position aufgestockt.


      Bei Cegedim gab es nun endgültige Zahlen, bei der man die Prognose für das Gesamtjahr auch leicht angehoben hat. Für mich gute Zahlen und ich bleibe weiter dabei.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      IVU +7,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera -22,0%
      Softbank -4,4%
      Trade Desk -2,6%
      Serviceware -2,4%
      Avatar
      schrieb am 27.09.19 18:30:17
      Beitrag Nr. 295 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.09.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-3,3%) während sich der DAX (-0,7%) stabiler hielt.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+46,5%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+17,3%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Es gab allerdings bei einigen Werten kleinere Turbulenzen, die ich versucht habe durch Umschichtungen zu nutzen.

      Bei IVU Traffic gab es z.B. die Meldung, dass ein Projekt in der Schweiz teilweise abgebrochen werden musste, was die Aktie zunächst auf Talfahrt schickte. Mir kam dieser Kursabschlag deutlich zu hoch vor, so dass ich meine Anteile aufgestockt habe. Am Ende der Woche kam es dann bei IVU zur Kurserholung und ich habe die zugekauften Stücke wieder abgegeben.


      Die Softbank bleibt weiterhin das kurstechnische Sorgenkind, denn auch in dieser Woche musste der Kurs abgeben. Es stehen die negativen Schlagzeilen um die Beteilung des Vision Fonds an WeWork im Fokus. Der Vision Fonds hatte hier rund $10 Mrd bei einer Bewertung von $47 Milliarden investiert. Der angestrebte Börsengang musste nun verschoben werden nachdem man die Bewertung immer weiter runtergeschraubt hatte und schon bei knapp $10 Mrd angekommen war. Sicher keine schöne Situation für Softbank und den Vision Fonds, allerdings sollte man das ganze auch ins Verhältnis zum Gesamtunternehmen sehen. Denn der Vision Fonds hat $10 Mrd investiert, Softbank hält rund 25% des Fonds selbst, macht einen „direkten“ Anteil an WeWork von $2,5 Mrd, während der Anteil an Alibaba über $60 Mrd wert ist. Was aufzeigt, dass sich die Börse für meinen Geschmack zu sehr an den eher kleinen Werten aufhält, während ein Kursanstieg bei Alibaba um etwa 4% schon einen Komplettverlust von WeWork egalisieren würde. Natürlich hat dies auch Auswirkungen auf den Fonds selbst, aber dieser ist bisher sehr gut gelaufen und kann auch mal eine Fehlinvestition vertragen wie sie im Startup Bereich üblich sind. Der CEO von Softbank Son scheint weiterhin sehr überzeugt von der Zukunft seines Unternehmens und stockt seinen Anteil über Kredite weiter auf.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cegedim -7,8%
      Trade Desk -7,6%
      Softbank -5,8%
      Hypoport -4,4%
      VW -3,1%
      Serviceware -3,0%
      Opera -2,6%
      Avatar
      schrieb am 04.10.19 18:55:02
      Beitrag Nr. 296 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.10.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-1,1%) während der DAX (-3,0%) deutlich stärker abgeben musste.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+44,8%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+13,8%).

      In den vergangenen Wochen sind einzelne Werte im Wiki stärker unter Druck gekommen ohne dass es schlechte Nachrichten aus den Unternehmen gab. Dies sind häufig gute Gelgenheiten um diese Position auszubauen um von dem möglichen Rebound verstärkt zu profitieren. Daher habe ich mich, wie in der Vergangenheit immer in diesen Situationen, dazu entschlossen, die entsprechenden Werte etwas aufzustocken. Dafür habe ich mit Serviceware den Wert verkauft, der sich zuletzt stabil hielt aber weiter unter starkem Verkaufsdruck steht. Dies soll nur ein vorrübergehender Verkauf sein, denn grundsätzlich bin ich weiterhin von dem Potential von Serviceware überzeugt und werde den Wert sicher zeitnah wieder zurückkaufen.

      Größter Wochenverlierer war Softbank, die über 5% eingebüßt hat, obwohl Alibaba auf Wochensicht leicht zulegen konnte. Damit wird die Diskrepanz zum NAV nur noch größer, denn die Aktie wird aktuell nur zu knapp 39% des NAVs gehandelt und dabei deckt der Alibaba Anteil die jetzige Marketcap schon zu 143% ab. Daher ist Softbank einer der Werte, die ich aufgestockt habe und bei weiterem Kursrückgang auch weiter aufstocken werde.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Softbank -5,4%
      VW -4,6%
      SBM -3,0%
      Avatar
      schrieb am 11.10.19 18:13:26
      Beitrag Nr. 297 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (11.10.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+3,0%) deutlich hinzu während der DAX (+4,2%) sogar noch stärker zulegen konnte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+49,2%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+18,5%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Größter Wochengewinner war Hypoport nachdem das Unternehmen sehr starke Zahlen der Tochter Europace veröffentlichte. Damit konnte Hypoport am Freitag erneut ein neues Allzeithoch markieren.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +14,4%
      VW +9,3%
      Trade Desk +6,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      IVU -4,6%
      Avatar
      schrieb am 20.10.19 22:56:49
      Beitrag Nr. 298 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (18.10.2019)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-0,9%) etwas während der DAX (+1,0%) hinzugewann.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+47,8%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+19,7%).

      In dieser Woche gab es einige Änderungen im Wiki.

      Während kein Wert das Wiki verlassen musste kam wie angekündigt einerseits Serviceware zurück ins Wiki nachdem der Kurs erste Erholungstendenzen zeigt.

      Anderseits habe ich mich dazu entschieden meinen Anteil an stark wachsenden SaaS/Cloud Aktien wieder zu erhöhen nachdem die Kurse zuletzt stärker unter Druck kamen. Dabei habe ich mit Alteryx einen Wert aufgenommen der schon vor längerer Zeit Teil des Wikis war und mit MongoDB und ZScaler zwei neue Werte, auf die ich in den kommenden Berichten näher eingehen werde.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      IVU +5,3%
      VW +4,9%
      Hypoport +4,1%
      Softbank +3,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera -3,9%
      Trade Desk -2,1%
      Avatar
      schrieb am 25.10.19 22:29:52
      Beitrag Nr. 299 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (25.10.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+2,3%) minimal stärker hinzu als der DAX (+2,1%).

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+51,1%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+22,1%).


      In dieser Woche gab es Zahlen von Serviceware und Umsatzzahlen von Cegedim. Mit beiden bin ich sehr zufrieden und halte die Werte daher.


      Bei Softbank geht das WeWork Drama in die nächste Runde. Nach dem gescheiterten Börsengang hat sich Softbank dazu entschlossen das Unternehmen zu übernehmen und wird wohl rund 80% der Anteile halten. Ob das die richtige Entscheidung war, wird man in den nächsten Jahren sehen. Persönlich wäre es mir wohl lieber gewesen man hätte die Investition abgeschrieben und dadurch das damit einhergehende negative Sentiment beendet. Aber so oder so sollte es um die Geschichte bald ruhiger werden und die Börse wird sich auf andere Dinge bei Softbank konzentrieren, z.B. den immer größer werdenden Abschlag zum NAV.


      Die letzte Woche aufgenommenen ZScaler und MongoDB konnte sich in dieser Woche stabilisieren, nachdem der Verkaufsdruck auf Cloud/SaaS Unternehmen die letzten Wochen stark war. Gerade die teuren Unternehmen in diesem Bereich wie ZScaler (aktuelle Bewertung ~14x Umsatz) oder MongoDB (17x Umsatz), die noch nicht profitabel sind, wurden abgestraft. Diese Unternehmen wachsen aber auch sehr stark und sind hoch skalierbar, so dass sich die aktuelle Bewertung in den kommenden Jahren relativieren sollte.

      Mein Favorit in dem Bereich Cloudsecurity ist leider noch nicht bei Wikifolio handelbar, daher konnte ich ihn nicht aufnehmen, sollte sich das aber mal ändern, werde ich den Wert hier genauer vorstellen

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cegedim +8,4%
      MongoDB +7,6%
      Opera +5,0%
      Trade Desk +4,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Softbank -6,6%
      Alteryx -2,2%
      Avatar
      schrieb am 01.11.19 21:29:04
      Beitrag Nr. 300 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (01.11.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+2,3%) erneut stärker hinzu und befindet sich nun nur noch knapp hinter dem Allzeithoch. Der DAX (+0,5%) konnte hingegen nur leicht hinzugewinnen.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+54,5%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+22,7%).


      In dieser Feiertagswoche ist einiges passiert im Wiki.

      Mit The Trade Desk gab es einen Verkauf und mit Etsy eine Neuaufnahme.

      Bei The Trade Desk gab es zwei Gründe für den Verkauf, einerseits die zuletzt gute Kursentwicklung, welche unter normalen Umständen aber nicht ausgereicht hätte damit ich den Wert schon wieder verkaufe und auf der anderen Seite der Hauptgrund – die Übernahme von Dataxu durch Roku.

      Dataxu ist wie Trade Desk eine Demand Side Plattform – also im gewissen Sinn ein Wettbewerber, der aber noch kleiner ist. So richtig als Bedrohung konnte man Dataxu bisher nicht nehmen, durch die Übernahme von Roku ändert sich das meiner Meinung nach aber. Denn gerade in dem für Trade Desk vielversprechenden Bereich connected TV baut Roku nun genau in diesem Segment mit Dataxu einen starken Wettbewerber auf. Dataxu hat im OTT Bereich bereits einige Partnerschaften, z.B. mit Viacom, Sky und so wie Trade Desk mit Amazon Fire. Der Übernahmepreis von gerade mal $150 Mill dürfte zu einem deutlich niedrigeren Multiple stattgefunden haben als The Trade Desk aktuell gehandelt wird, was auch Druck auf dessen Kurs bringen könnte.


      Neu und erstmals im Wiki ist Etsy. Der Marktplatz für selbstgemacht Waren hatte auch in dieser Woche Zahlen gemeldet, die eigentlich ganz gut ausfielen, denn zumindest konnte man umsatzseitig schneller wachsen als erwartet (+31,6%). Damit erhöhte man auch die Jahresprognose zum zweiten mal, man erwartet nun ein Umsatzwachstum von 34,5% (vorher 33%) auf $812 Mio, man verringerte allerdings die erwartete EBITDA Marge von 23% auf 22,5% minimal. Dies war auch der Punkt an dem sich die Investoren scheinbar so stark störten, dass sie Etsy für die Zahlen rund 16% abstraften. Vom Höchstkurs hat sich Etsy inzwischen sogar knapp 40% entfernt. Die aktuelle Marketcap liegt bei $5,4 Mrd, so dass sich ein KUV von 6,6 ergibt, was bei den aktuellen Bewertungsniveaus und einem Wachstum von über 30% nicht mehr sehr teuer erscheint. Auf der anderen Seite muss man auch betrachten, dass die Rohmarge mit 65,2% zwar gut ist, aber auch nicht so hervorragend wie bei vielen Cloud/SaaS Aktien, die häufig über 80% aufweisen und daher auch einen Bewertungsaufschlag verdienen. Dennoch hat Etsy eine starke Marktstellung und verfügt über noch viele Wachstumstreiber, die nun Stück für Stück angegangen werden, wie z.B. Werbung auf der Plattform.


      Ansonsten gab es am Donnerstagabend noch Zahlen von Alteryx, welche die Erwartungen deutlich geschlagen haben: Umsatz von 103,4 Millionen anstatt den erwarteten $90 Millionen. Aktuell straft der Markt allerdings alles ab, was die Erwartungen nicht deutlich schlagen konnte, so ging es in dieser Woche für viele Tech Werte steil bergab, welche Zahlen gemeldet hatten. Alteryx Zahlen wären für meinen Geschmack einen deutlichen Kurssprung wert gewesen, der Kurs reagierte aber eher verhalten mit rund +8,5%.


      Bei MongoDB gab es in dieser Woche auch eine interessante Meldung, man wird zukünftig mit der Cloud von Alibaba zusammenarbeiten. Eine schöne Meldung, die weiteres Wachstum ermöglicht, daher bleibe ich trotz der zuletzt guten Kursentwicklung dabei.


      Auch VW hat in dieser Woche Zahlen geliefert, die über den Erwartungen lagen. Leider traute man sich noch nicht die Jahresprognose anzupassen, hier sieht es aber gut aus, dass man diese wird schlagen können.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Alteryx +6,4%
      ZScaler +5,0%
      Softbank +4,4%
      Serviceware +3,0%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera -2,7%
      Avatar
      schrieb am 08.11.19 22:17:03
      Beitrag Nr. 301 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.11.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+0,9%) weiter hinzu, während der DAX (+2,1%) noch stärker hinzugewinnen konnte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+55,8%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+25,3%).

      In dieser Woche gab es mit dem Verkauf von VW einen Abgang aus dem Wiki.

      Grund für den Verkauf war vor allem, dass ich eine Tradinggelegenheit in der Match Group Aktie gesehen habe, nachdem diese für mich ungerechtfertigterweise nach den Zahlen stark abgestraft wurde und ich dafür Cash brauchte. Ich habe hier VW gewählt, da diese einerseits den geringsten Spread haben und auf der anderen Seite im letzten Monat mit einem Plus von 23% sehr stark gelaufen ist und hier ein Rücksetzer folgen könnte. Der Trade der Match Group ging auf, so dass ich diese am nächsten Tag wieder verkaufen konnte. Am nächsten Tag hatte sich mit Angi Homeservices die nächste Tradinggelegenheit ergeben, die ich genutzt habe und auch am nächsten Tag erfolgreich abschließen konnte. Einen neuen dauerhaften Wert habe ich bislang nicht wieder aufgenommen und könnte mir gut vorstellen, wieder VW zu kaufen, wenn diese einen Rücksetzer bekommt.


      Ansonsten hat in dieser Woche noch die Softbank seinen Quartalsbericht veröffentlicht und er war genauso wie man es erwarten konnte, da die Entwicklung der Beteiligungen ja medial stark breitgetreten wurde. Daher gab es auch keine größere Kursreaktion auf die Zahlen.


      Nächste Woche folgen dann noch die Zahlen von Opera.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Serviceware +4,1%
      Softbank +3,6%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Opera -8,0%
      Etsy -8,0%
      Alteryx -6,4%
      Hypoport -3,2%
      ZScaler -2,4%
      Avatar
      schrieb am 15.11.19 22:43:27
      Beitrag Nr. 302 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.11.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+2,7%) deutlicher hinzu und konnte ein neues Allzeithoch erreichen, während der DAX (+0,1%) nur minimal zulegen konnte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+60,0%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+25,4%).


      In dieser Woche hat Opera seine Zahlen vorgelegt, die zu deutlichen Kursgewinnen von rund 20% geführt haben. Auf den ersten Blick sehen diese Zahlen wirklich stark aus, denn man konnte den Umsatz um 119% und den Nettogewinn sogar um 189% steigern.

      Auf den zweiten Blick hinterlassen diese Zahlen eher gemischte Gefühle, denn während der Suchmaschinen- und Werbeumsatz nur um 13% bzw. 17% stieg, hat sich der "Fintech" Umsatz allein zum letzten Quartal verdreifacht. Was schön als „Fintech“ umschrieben ist, meint eigentlich das Mikrokreditegeschäft vor allem in Kenya und Indien. Hier können die Nutzer sehr einfach über ihr Smartphone über die App OKash Kleinstkredite mit kurzer Laufzeit und sehr hohen Zinsen beantragen. Im dritten Quartal hat man 3,9 Millionen solcher Kredite begeben und einen Umsatz von $39,9 Millionen erzielt, dabei musste man Kreditausfälle von $20 Millionen verkraften. Das Mikrokreditgeschäft wächst sehr rasant, während es noch nichtmal ein Jahr besteht, macht es nun schon mehr Umsatz als das Kerngeschäft (Suchmaschine $21,5 Millionen + Werbung $18,3 Millionen). Das Risiko im Mikrokreditebereich, gerade in Ländern wie Kenya und Indien, was Betrug und Ausfälle angeht sehe ich wesentlich höher als dem Kerngeschäft und je weiter dieses Geschäft wächst umso stärker wird Opera zu einem Kreditinstitut, was einerseits das Risiko erhöht und andererseits den Kapitalbedarf steigen lässt. Das Mikrokreditegeschäft ist nicht nur kostspielig, was die Kreditausfälle angeht, sondern kostet auch einiges an Marketing, so dass die operativen Kosten mit +181% deutlich schneller stiegen als der Umsatz. Dies führte dazu, dass der operative Gewinn von $11,8 auf $6,7 sogar deutlich schrumpfte obwohl man den Umsatz mehr als verdoppelt hat. Der anfangs geschriebene Gewinnanstieg von 189% kam nur aufgrund einer bilanziellen Höherbewertung um $23,3 Mio von OPay zum tragen und handelt sich damit um einen einmaligen Effekt.

      Auf der anderen Seite bleibt das klassische Geschäft um den Opera Browser und die Opera News App. Hier wird in dem Finanzbericht nur das jährliche Wachstum angegeben, was mit 18% und 39% erstmal sehr gut klingt. Doch rechnet man sich mal das Wachstum zum letzten Quartal aus, muss man feststellen, dass die Dynamik hier zuletzt deutlich nachgelassen hat, denn von Q2 auf Q3 wuchs man nur noch 2,2% bzw. 3,6%.

      Auch wenn mir Opera als Ganzes mit ihren vielen Initiativen sehr gut gefällt, geht mir die Geschwindigkeit in der man nun ins Mikrokreditgeschäft einsteigt zu schnell und birgt mir zu viele Risiken. Vielleicht bin ich hier mal wieder zu Risikoscheu, aber ich schaue mir deren Entwicklung lieber von der Seite aus an.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Opera +20,1%
      MongoDB +6,9%
      IVU +6,0%
      Alteryx +4,8%
      ZScaler +4,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Serviceware -6,0%
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 16.11.19 11:50:38
      Beitrag Nr. 303 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 61.937.672 von Szew am 15.11.19 22:43:27
      Zitat von Szew: Auch wenn mir Opera als Ganzes mit ihren vielen Initiativen sehr gut gefällt, geht mir die Geschwindigkeit in der man nun ins Mikrokreditgeschäft einsteigt zu schnell und birgt mir zu viele Risiken. Vielleicht bin ich hier mal wieder zu Risikoscheu, aber ich schaue mir deren Entwicklung lieber von der Seite aus an.


      Ich kann Dir hier nur beipflichten.

      In der Vergangenheit habe ich so manchen Ten-Bagger liegen lassen - aus Risiko-Gesichtspunkten bin ich dort nicht eingestiegen.

      Auf der anderen Seite hat mich meine Risikoscheu auch vor drastischen Kursverlusten bewahrt.

      Da ich sehr gerne in Turn-arounds einsteige, reizt mich aktuell eine Leoni. Aber ich sehe hier sehr große Risiken und sehe hier deshalb von einem Engagement im größeren Stil aktuell lieber ab.

      Wenn ich Mikrokreditgeschäft höre - und das im größeren Stil - habe ich damit massive Probleme. Die haben zwar sehr hohe Kreditmargen, aber die Ausfälle dürften doch sehr hoch sein.

      Dir weiterhin viel Erfolg bei Deinem Handeln.
      Avatar
      schrieb am 22.11.19 22:20:52
      Beitrag Nr. 304 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.11.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+0,6%) weiter hinzu, während der DAX (-0,6%) an Wert einbüßte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+61,0%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+24,7%).


      In dieser Woche gab es mehrere Veränderungen im Wiki.


      Auf der einen Seite gab es die bereits angekündigte Wiederaufnahme von VW sowie die Wiederaufnahme von Angi Homeservices und Alibaba und auf der anderen Seite drei Abgänge mit MongoDB, Alteryx und Serviceware.


      Bei MongoDB und Alteryx war ich eingestiegen, nachdem beide Werte im Zuge der Techkorrektur deutlich zurückkamen und ich von einer Übertreibung mit baldigem Rebound ausgegangen war. Beide Werte konnten sich von ihrem Tief vor einem Monat nun stark erholen (33% bzw. 22%). Daher habe ich hier die Gewinne mitgenommen.

      Bei Serviceware bin ich am Donnerstag nach der vermeldeten Gewinnwarnung ausgestiegen. An sich fand ich die Gewinnwarnung gar nicht so dramatisch und wenn die Begründung mit den höheren SaaS Umsätzen wirklich stimmt, könnte dies langfristig sogar eher positive Auswirkungen haben. Ausgestiegen bin ich vor allem aus dem Grund, dass ich hier kurzfristig nun ein eher negatives Sentiment durch die Gewinnwarnung sehe und dass der Kurs die Tage vor der Gewinnwarnung schon deutlich negativ reagiert hat. Dies sieht man immer wieder bei kleineren Unternehmen - möglicherweise ist die Nachricht hier vorher schon durchgesickert und anderen Marktteilnehmern bekannt gewesen, bei Unternehmen bei denen das regelmäßig passiert hat man als Außenstehender häufig besonders Mühe gute Geschäfte zu erzielen. Daher trete ich nun erstmal an die Seitenlinie und werde mir die weitere Entwicklung genau anschauen.

      Bei Angi sehe ich die Möglichkeit eine ähnliche Entwicklung zu nehmen welche die Tochter MyHammer schon in Deutschland schon erreicht hat, da man sich aber noch im Umbruch befindet, könnte es noch etwas dauern bis die Margen dorthin kommen wo sie langfristig sein sollen – hier richte ich mich darauf ein Geduld haben zu müssen.

      Aufgenommen habe ich auch wieder Alibaba, da es für mich der günstigste der großen tech Werte ist, welche nach KUV/KGV nicht zu teuer ist, weiterhin sehr stark wächst und vom Geschäftsmodell einen Burggraben mitbringt und sehr breit aufgestellt ist. Hier bin ich zwar auch parallel indirekt über Softbank investiert, doch hat man bei Softbank aufgrund der weiteren Beteiligungen zwar sowohl eine höhere Chance als auch ein höheres Risiko, welches ich nicht mit einer zu starken Gewichtung eingehen möchte.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cegedim +3,6%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -3,3%
      Softbank -2,5%
      Avatar
      schrieb am 29.11.19 22:08:17
      Beitrag Nr. 305 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.11.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+2,5%) wieder stärker hinzu, während der DAX (+0,5%) nur leicht zulegen konnte.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+64,9%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+25,3%).

      Nachdem ich in der letzten Woche bereits MongoDB und Alteryx verkauft hatte, kam in dieser Woche nun auch ZScaler hinzu, nachdem auch dieser Wert seinen Rebound vollzogen hat (rund 30% vom Tief in gut einem Monat). Auch hier wollte ich nun das Risiko eines kurzfristigen Rückschlags lieber aus dem Weg gehen. Generell gehe ich nun wieder dazu über das Wiki defensiver aufzustellen, nachdem die Börse und vor allem das Wiki in den vergangenen Wochen sehr gut gelaufen sind, die Werte nun ein geringeres Potential bis zu ihren Kurszielen aufweisen und eine erhöhte Korrekturwahrscheinlichkeit besteht.


      In dieser Woche hat SBM Monaco seine Zahlen vorgelegt, die durchaus gut waren. Dies ist meine mit Abstand defensivste Position im Wiki, die ich auch aufgrund der Zahlen nun auf knapp 20% verdoppelt habe, da ich ihr zwar viel Kurspotential zugestehe, den Wert in einer Korrektur aber deutlich stabiler sehe als viele andere Werte.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +10,2%
      Alibaba +7,1%
      Etsy +3,7%
      Angi +2,5%
      Softbank +2,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Ivu -7,1%
      Avatar
      schrieb am 07.12.19 00:11:30
      Beitrag Nr. 306 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.12.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+0,3%) leicht hinzu, während der DAX (-0,5%) an Wert verlor.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+65,4%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+24,7%).


      Ich hatte mich zuletzt von den Techwerten Alteryx, ZScaler und MongoDB getrennt weil ich hier einen anstehenden Kursrücksetzer erwartet habe. In dieser Woche hat es sich schon ausgezahlt die Werte erstmal verkauft zu haben, denn es herrschte vor allem im Tech Bereich mal wieder höhere Volatilität, so dass diese drei Werte im Schnitt rund 8% verloren auf Wochensicht, während die dafür aufgestockten Cegedim und SBM nahezu unverändert blieben.


      In dieser Woche konnte Hypoport seinen Höhenflug fortsetzen und kletterte erstmals über die 300€ Marke. Auf dem Niveau ist die Aktie nun zwar immer noch nicht richtig teuer, aber auch kein Schnäppchen mehr, so dass ich mich erstmal von einem Großteil meiner Position getrennt habe und bei einem Rücksetzer wieder zukaufen würde.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +3,9%
      Ivu +3,3%
      Angi +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Etsy -5,0%
      Avatar
      schrieb am 13.12.19 22:21:16
      Beitrag Nr. 307 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.12.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+3,2%) deutlicher hinzu, während der DAX (+0,9%) deutlich weniger stark anstieg.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+70,6%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+25,8%).


      Seit dieser Woche neu dabei ist Abivax. Ich versuche das Wiki ja immer möglichst parallel zu meinem privaten Depot zu halten, doch leider ist das nicht immer möglich, da ich nur Werte in das Wikifolio aufnehmen kann, welche auch über Lang&Schwarz gehandelt werden können, daher gibt es immer ein paar Abweichungen. Eine solche Abweichung war Abivax, da ich diese vor fast zwei Monaten gekauft hatte, aber nicht ins Wikifolio aufnehmen konnte. Bei allen Aktien, die ich im Depot habe und bisher nichts ins Wiki aufnehmen konnte, schaue ich dann fast täglich, ob sie nun evtl doch über L&S gehandelt werden können. Bei Abivax war es dann diesen Dienstag soweit und ich habe daraufhin die Aktie sofort gekauft. Schade dass es so spät ist, denn in den letzten zwei Monaten konnte sich die Aktie nun schon fast verdoppeln. Da ich dem Wert aber eine weitere Verdopplung zutraue, habe ich nicht gezögert diese trotzdem zu kaufen. Abivax ist ein französisches Biotech Unternehmen, welches vor allem an einem Wirkstoff gegen die chronisch entzündliche Darmkrankheit Colitis Ulcerosa arbeitet. Vor rund zwei Monaten kamen dann sehr gute Studienergebnisse zu dem Wirkstoff, welche den bisherigen Behandlungen deutlich überlegen waren. Der Markt für diese Krankheit ist relativ groß, vor allem da es bisher kein wirklich wirksames Medikament gibt. Das kleine französische Unternehmen Abivax (Marketcap unter 200 Mio Euro) gibt hier vielen Betroffenen Hoffnung, dass sich dies bald ändern könnte. Inzwischen haben sich auch zwei Analysten zu Wort gemeldet, welche ein Kursziel von 39€ bzw. 37,50€ ausrufen und damit weiterhin mehr als 100% Potential sehen. Es wird nun spekuliert, dass Abivax den Wirkstoff verpartnert und dafür bereits eine Upfront Zahlung erhält, die größer als der aktuelle Unternehmenswert ist oder Abivax direkt gekauft wird. Auf jeden fall eine spannende Entwicklung, mit der ich nun auch durch das Wikifolio dabei bin. Da es sich aber immer noch um ein kleines Biotech Unternehmen handelt, welches Verluste schreibt, habe ich die Gewichtung nicht zu hoch angesetzt. Bisher hat sich die Aufnahme schon gelohnt, denn in den ersten vier Tagen konnte der Wert im Wiki schon knapp 10% zulegen.


      Wieder dabei ist nun auch Alteryx. Erst vor wenigen Wochen verkauft, weil ich einen Rücksetzer erwartet hatte, kam dieser nun sehr schnell und der Wert verlor in kurzer Zeit rund 18%, so dass ich nun wieder eingestiegen bin.


      Bei IVU wurde in dieser Woche der nächste Großauftrag vermeldet, welcher einen Kurssprung auslöste. Ich habe hier ein paar Gewinne mitgenommen.




      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Ivu +14,2%
      Angi +5,4%
      VW +3,8%
      Softbank +3,1%
      SBM +2,8%
      Etsy +2,6%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 20.12.19 22:15:10
      Beitrag Nr. 308 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.12.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+2,4%) wieder deutlicher hinzu, während der DAX (+0,3%) deutlich weniger stark anstieg.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+74,6%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+26,1%).

      Auch in dieser Woche ging es für das Wiki aufwärts - man gewöhnt sich fast daran, dass es an der Börse nur noch in eine Richtung läuft - eine gefährliche Situation, denn oft dauert es nicht lange und es kommt ganz anders...

      Daher bereite ich mich mit jedem weiteren Anstieg noch stärker auf eine mögliche Korrektur vor um davon möglichst weniger als der Gesamtmarkt betroffen zu sein. Deshalb habe ich mich in dieser Woche auch von Alteryx, Alibaba und Softbank getrennt, da diese Techwerte eine Korrektur eher überproportional mitmachen dürften.

      Die erst in der letzten Woche aufgenommene Abivax, konnte in dieser Woche schon die Performance Marke von 30% knacken. Auch wenn ich dem Wert noch weiteres Kurspotential zutraue, geht es hier nun ziemlich schnell und ein Rücksetzer in den nächsten Tagen wäre auch hier durchaus denkbar. Ich halte daher die Positionsgröße im Wiki relativ konstant und nehme so entstandene gewinne mit und würde bei einem Rücksetzer wieder aufstocken.

      In dieser Woche habe ich einen neuen Wert aufgenommen, welcher weniger Abhängig von den normalen Marktschwankungen sein sollte, welchen momentan aber scheinbar niemand haben will, die Global Fashion Group. Die Modeholding kam in diesem Jahr an die Börse und kommt aus der Rocketinternetschmiede. Nachdem diese mit einigen gescheiterten Börsengängen auf sich aufmerksam machte, hatte es das IPO der GFG schwer und man kam nur mit Mühe zu 4,50€ an die Börse. Diesen Preis konnte man allerdings nicht lange halten und steht nun bereits bei nur etwa 2€.
      Während, wie ich finde, andere Rocketbeteiligungen zurecht abstürzten, gebe ich der GFG durchaus berechtigte Chancen wieder über den IPO Preis zu kommen, denn die letzten Quartalszahlen zeigen meiner Meinung nach in die richtige Richtung.
      Man konnte in Q3 den Umsatz um 18,3% auf 325 Mio Euro steigern (YTD 16,9%, das Umsatzwachstum zieht also wieder an). Der Bruttoumsatz über Seiten der GFG konnte sogar um 24,1% gesteigert werden. Dass der Umsatz weniger stark gestiegen ist, ist in diesem Fall ein gutes Zeichen, denn es zeigt, dass die Plattformumsätze, also die Umsätze in denen die GFG nicht direkt als Verkäufer auftritt und die Ware verschickt, sondern nur die Website bereitstellt und ein Partner die Ware verkauft und verschickt, überproportional zugenommen haben. Hier kassiert die GFG dann entsprechende Gebühren vom Warenwert und verbucht nicht mehr den gesamten Warenwert als Umsatz. Diese Umsätze über Dittanbieter sind zwar geringer, aber ermöglichen eine deutlich höhere Marge, welche man an dem deutlichen Anstieg der Bruttomarge bereits ablesen kann (Q3 19: 40,5% vs Q3 18: 36,2%). Ein weiter deutlich überproportionales Wachstum dieser Plattformumsätze sollte die Bruttomarge weiter in die Höhe treiben und den Break Even näher rücken lassen. Während im Q3 die Bruttoerlöse der GFG Plattformen "nur" 24% gesteigert werden konnte, stieg der Warenwert, der über Drittanbieter verkauft wurde um knapp 70%. Damit werden inzwischen 22% aller Verkäufe auf den GFG Seiten nicht mehr durch die GFG selbst, sondern durch Drittanbieter durchgeführt und dieser Trend sollte sich noch verstärken.

      Mit rund 270 Mio Euro an Cash, hat man noch einen Polster und kann sich ein paar Verlustquartale leisten bevor man den Break-Even erreichen muss. Bei einem negativen Adjusted EBITDA von 9,1 Millionen war man in Q3 schon nicht mehr sehr weit von der Profitabilität auf dieser Kennzahlenbasis entfernt und konnte sich hier von -15,3 Mio aus Q3 2018 deutlich verbessern.
      Für das aktuelle Jahr plant die GFG mit Umsätzen von 1,3 Mrd Euro (Bruttowarenwert 1,75 Mrd) bei einer Marktkapitalisierung von rund 430 Mio Euro (bei 2€ je Aktie). Trotz erheblichem Nettocash wird man nur zu rund einem Drittel der Umsätze bewertet, Umsätze die immer stärker aus der Plattform generiert werden und deutlich steigen. Das ist mir deutlich zu gering! Die Investition in GFG gehört sicher nicht zu den defensivsten, vor allem da man noch keinen Gewinn macht, aber sollte sich die Unternehmensentwicklung wie aktuell fortsetzen, gebe ich dem Kurs noch deutliches Aufwärtspotential.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Abivax +21,1%
      Angi +4,6%
      Etsy +4,2%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      VW -3,5%
      IVU -3,2%
      Avatar
      schrieb am 27.12.19 22:07:38
      Beitrag Nr. 309 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.12.2019)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,8%) trotz der nur zwei Handelstage wieder deutlicher hinzu, während der DAX (+0,1%) nahezu unverändert blieb.

      Im Jahr 2019 bleibt das Wiki (+77,7%) nach Gebühren weiterhin deutlich vor dem DAX (+26,3%).

      Mit einer aktuellen Jahresperformance von 77,7% wäre 2019 das erfolgreichste Jahr in der 5 Jährigen Geschichte des Wikis, nur knapp dahinter mit 76,9% liegt das Jahr 2015. Dies könnte sich in den letzten zwei Handelstagen aber natürlich noch ändern.


      In dieser Woche habe ich Abivax nach nur 2,5 Wochen schon wieder verkauft. Grund dafür ist die sehr starke Performance von über 50% in diesem kurzen Zeitraum. In einem Monat konnte sich die Aktie damit mehr als verdoppeln und scheint mir nun etwas heißgelaufen zu sein. Ein Rücksetzer scheint überfällig und da möchte ich nicht dabei sein. Sollte ein größerer Rücksetzer kommen, könnte ich mir durchaus vorstellen wieder einzusteigen.

      In diesem Jahr bleiben noch zwei Handelstage – wie gehabt wird es dann nächste Woche noch den Jahresbericht von mir geben.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Abivax +17,8%
      Etsy +2,1%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Angi -4,0%
      Avatar
      schrieb am 01.01.20 19:46:13
      Beitrag Nr. 310 ()
      Jahresupdate 2019
      Nach einem schwierigen Börsenjahr 2018 war das Jahr 2019 um so positiver, erneut konnten beide Wikis ihre Vergleichsindizes schlagen (Szew Grundinvest +79,2% vs DAX +25,5%; Szew Small Cap +52,2% vs SDAX +31,6%).
      Wichtig war mir nach der höheren Volatilität in 2018 auch hier wieder mehr Ruhe in die Kursentwicklung zu bekommen, was auch gelang, denn beim höchsten Drawdown des Jahres, hielten sich die Wikis ebenfalls stabiler (Szew Grundinvest -9,6% vs DAX -11,0%; Szew Small Cap -10,4% vs SDAX -14,4%). Durch die starke Entwicklung in diesem Jahr konnten beide Wikis auch wieder an die Spitze der durchschnittlichen Entwicklung aller Vergleichsindizes klettern.


      Unter dem Strich hat sich die Strategie ausgezahlt noch weniger Risiko einzugehen, auch wenn ich dadurch hier und da mal ein paar Chancen liegen lasse, war der Kursverlauf der Wikis insgesamt deutlich stabiler.


      Und genau dies soll für das kommende Jahr umso mehr gelten. Nach einer guten Kursentwicklung in diesem Jahr, gibt es noch weniger günstige Werte, daher werde ich noch genauer hinschauen und eher vorsichtig agieren. Ich erwarte ein 2020, welches nicht so leicht wird wie in 2019, doch mit dem richtigen Stockpicking sollte es weiterhin möglich sein eine gute Rendite zu erzielen.


      Die Ziele für das kommende Jahr sind wie immer die Ziele der letzten Jahre: Die jeweiligen Vergleichsindizes schlagen und möglichst eine geringere Volatilität aufweisen.



      Performance 2019:

      Szew Grundinvest +79,2%

      Szew Smallcap +52,2%

      Szew Turnaround +40,1%

      NASDAQ +38,5%

      Langfristfavoriten +36,3%

      SDAX +31,6%

      MDAX +31,2%

      DAX +25,5%

      Empfehlungen – Newsflow +24,9%

      Dow Jones +23,3%

      TECDAX +23,1%

      Hang Seng +11,0%




      Durchschnittliche Jahresperformance seit 2015:

      Szew Grundinvest 25,5%

      Szew Smallcap 21,7%

      TecDAX 17,1%

      Nasdaq 15,2%

      SDAX 11,7%

      MDAX 10,7%

      Dow Jones 9,6%

      Langfristfavoriten 8,4%

      DAX 5,9%

      Hang Seng 4,0%

      Empfehlungen – Newsflow 1,2%

      Szew Turnaround 1,1%


      Größter Drawdown 2019:

      Dow Jones -7,9%

      MDAX -8,6%

      Szew Grundinvest -9,6%

      Szew Smallcap -10,4%

      Nasdaq -10,7%

      Dax -11,0%

      TecDAX -12,3%

      Langfristfavoriten -14,3%

      SDAX -14,4%

      Szew Turnaround -17,7%

      Empfehlungen - Newsflow -22,8%



      Größter Drawdown seit 2015:

      Dow Jones -19,8%

      TecDAX: -22,1%

      MDAX: -23,1%

      Nasdaq -24,0%

      SDAX: -27,3%

      DAX: -27,5%

      Hang Seng -34,6%

      Szew Grundinvest -36,3%

      Langfristfavoriten -36,9%

      Szew Smallcap -40,3%

      Szew Turnaround: -45,4%

      Empfehlungen - Newsflow -62,0%
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 02.01.20 09:22:20
      Beitrag Nr. 311 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 62.259.083 von Szew am 01.01.20 19:46:13Herzlichen Glückwunsch zu dem TOP Ergebnis.
      Avatar
      schrieb am 03.01.20 22:40:35
      Beitrag Nr. 312 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.01.2020)
      In der vergangenen Woche verlor das Wiki (-0,3%) leicht, während der DAX (-0,9%) etwas stärker verlor.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-1,1%) nach Gebühren erstmal hinter dem DAX (-0,2%).

      In dieser Woche habe ich mit Heidelberg Pharma einen neuen Wert aufgenommen. Da es sich hier um einen kleineren Biotech Wert handelt, bleibt die Depotgröße vergleichsweise gering. Heidelberg Pharma konnte zuletzt mit einigen guten Nachrichten glänzen, die aber nicht dazu führten, dass die charttechnische Widerstandszone gebrochen werden konnte. Diesen Moment wollte ich vor meinem Einstieg noch abwarten, was dann am Freitag gelang.

      Einen interessanten Kursverlauf gab es in dieser Woche bei der Global Fashion Group. Zunächst konnte der Wert am 02.01. seinen jüngsten Kursanstieg fortsetzen und kletterte bis auf 2,50€ am Vormittag. Danach begann ein massiver Verkaufsdruck auf die Aktie, der die zwei verbliebenden Tage auch nicht nachließ. Es scheint hier ein Verkäufer am Werk zu sein, der ohne Rücksicht auf Verluste in kürzester Zeit seine Position verkaufen will – jeder kleine Anstieg im Bid wurde direkt genutzt um weitere Stücke abzugeben. Bleibt die Frage, wer dieser Verkäufer sein mag – entweder ein Fonds, welcher sich zum Jahresanfang neu aufstellen will/muss oder einer der beiden Großaktionäre Kinnevik/Rocket Internet bei denen genau zeitlich passend die Lock Up Periode ausgelaufen ist. Beide hatten allerdings noch vor 6 Monaten beim Börsengang Aktien zum mehr als doppelten Preis von 4,50€ gekauft. Dieser Verkaufsdruck sorgte jedenfalls dafür, dass die GFG Aktie in den vergangenen zwei Tagen mit das höchste Handelsvolumen der letzten Monate erreichte. Am Ende dieser 1,5 Tage Verkaufsdruck steht der Kurs bei 2,01 rund 20% tiefer. Es bleibt spannend wie es weiter geht und wie viele Stücke der Verkäufer noch hat und wie tief er bereit ist zu gehen. Nur weil ein Verkäufer den Kurs stark drückt, verändert dies nichts an meinem Investmentcase, der für mehrere Monate/Jahre ausgerichtet ist. Daher habe ich die aktuellen Kursturbulenzen auch zum Aufstocken meiner Position genutzt.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      SBM +4,9%
      Angi +4,8%
      Cegedim +2,2%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GFG -6,1%
      Avatar
      schrieb am 04.01.20 16:16:12
      Beitrag Nr. 313 ()
      Global Fashion Group
      Hier mal eine Zusammenfassung meiner Gedanken zum Investmentcase bei der Global Fashion Group. Da ich in letzter Zeit relativ wenig ausführliche Begründungen geschrieben habe, möchte ich euch diesmal wieder etwas mehr daran teilhaben lassen :)


      Was macht das Unternehmen?

      Zu der GFG gehören heute vier “Märkte” wie es das Unternehmen nennt. Diese Märkte stellen je eine Website Fashion Website/App da, welche für eine bestimmte Marktregion erstellt wurde. Insgesamt hat die GFG rund 12 Millionen aktive Kunden.


      „Märkte“

      Zalora ist vor allem in HongKong, Indonsien, Malaysia, Singapur, Taiwan und Brunei aktiv. An diesen Märkten hält die GFG einen 100%igen Anteil an den jeweiligen Tochterunternehmen. Zusätzlich gibt es noch einen Zaloraableger in den Philippinen, hier ist die GFG aber nur mit 51% beteiligt.

      The Iconic wird ebenfalls dem APAC (Asian Pacific) Bereich zugeordnet, konzentriert sich aber auf Australien und Neuseeland und gehört ebenfalls zu 100% der GFG.

      Dafiti ist der Ableger im LATAM (Latein Amerika) Raum. Hier ist man vor allem in Brasilien, Argentinien, Chile und Kolumbien aktiv.

      Lamoda ist der vierte Bereich und ist im CIS (Commonwealth of independent states) Raum aktiv. Hier handelt es sich vor allem um Russland, Kasachstan, Weißrussland und die Ukraine.

      Die Marktplätze sind jeweils zweigeteilt, auf der einen Seite tritt man selbst als Händler auf, der die Waren real vor Ort in seinen Lagerhallen liegen hat, dem die Waren gehören und man sie selbst versendet. Und auf der anderen Seite bietet man seinen Marktplatz auch dritten an, welche die Seite nur als Verkaufsplattform nutzen ohne dass die GFG das Warenrisiko trägt.

      Unterscheiden muss man daher auch zwischen dem Umsatz, welcher über die Seiten der GFG erwirtschaftet wird (NMV) und dem Umsatz welcher wirklich der GFG zuzuordnen ist. Wird ein Artikel direkt verkauft gehen entsprechend 100% des NMV in den Umsatz der GFG über. Wird ein Artikel von einem Dritthändler auf der Seite verkauft erhält die GFG nur 31% des Umsatzes, hat dafür aber auch deutlich weniger Kosten.

      Momentan werden 78% des Marktplatzumsatzes noch direkt von den jeweiligen GFG Seiten verkauft und 22% über Dritthändler. Der Umsatz über Dritthändler wächst aber deutlich schneller, so dass sich diese 22% mit der Zeit weiter erhöhen sollten. Daher sollte der Umsatz der GFG weiter unterproportional zum NMV wachsen, aber höhere Margen ermöglichen.

      Interessant ist auch, dass während 78% des NMV über die Seiten direkt verkauft werden, rund 50% der Artikel auf den Seiten von Drittanbietern sind. Hier lässt sich auch die Strategie der GFG erkenne, besonders beliebte Produkte selbst zu handeln und vor allem neuen Produkten/Marken den Zugang eher über den Marktplatz zu geben als selbst direkt ins Warenrisiko zu gehen.

      Die Seiten der GFG haben inzwischen eigene Marken entwickelt, die sie vor allem mit Influencern in den jeweiligen Märkten bekannt machen, z.B. „AERE“ von Iconic. Der Vorteil eigener Marken liegt in der höheren Rohmarge, die hier rund 60% beträgt, während sie für die GFG insgesamt bei um die 40% liegt. Sollte es also gelingen noch mehr der Eigenmarken zu verkaufen, könnte dies auch die Gesamtmarge höher treiben.

      Neben diesem Geschäftsmodell ermöglicht die GFG den Marken zusätzliche Services wie Digitales Marketing, Data Analytics und die Bestellabwicklung. Diesen Service nutzen mehr als 25 Marken, was einem mehr als 100%igen Wachstum im Vergleich zum letzten Jahr beträgt.

      Alle Marktplätze nutzen inzwischen Apps welche auch für 50% der Verkäufe stehen. Eine kurze Recherche zu den Apps zeigt, dass Lamoda, Zalora und Dafiti im Google Playstore jeweils mehr als 10 Millionen mal installiert wurden und sowohl bei Google als auch bei Apple sehr gute Bewertungen aufweisen.

      Eine Besonderheit ist, dass das Unternehmen über eine eigene Lieferflotte verfügt mit dem bereits über 30% der Bestellungen ausgeliefert werden.

      Mit einem 80%igen Net Promoter Score steht man bei der Kundenzufriedenheit insgesamt sehr gut da.


      Bisherige Unternehmensentwicklungen

      Das Unternehmen hatte bis vor wenigen Jahren noch 6 anstatt 4 Märkte unter seinem Dach. Zusätzlich gehörten Namshi und Jabong zu der GFG.

      Namshi war der Marktplatz für den mittleren Osten.

      Namshi wurde in zwei Teilen verkauft, 2017 verkaufte man 51% der Anteile für $151 Millionen.

      2019 erfolgte dann der Verkauf der restlichen 49% für $129,5 Millionen. Insgesamt gab es für Namshi also $280,5 Millionen. 2018 machte Namshi einen Umsatz von etwa $231 Millionen und wuchs dabei um 16%. Gezahlt wurde hier also insgesamt ein Umsatzmultiple von 1,2 bei 16% Wachstum.

      Jabong war der andere Marktplatz, den die GFG unbedingt loswerden wollte und sehr aktiv auf Käufersuche gegangen ist. Jabong war vor allem in dem umkämpften indischen Markt aktiv. Der Verkauf fand schon 2016 statt und ging für $70 Millionen an Flipkart. Der Umsatz lag damals bei 126 Millionen Euro. Es wurde hier also ein Umsatzmultiple von rund 0,5 bezahlt. Der Grund dafür warum man Jabong schnell loswerden wollte, war, weil es der defizitärste Marktplatz war mit -56 Millionen im schon bereinigten EBITDA. Selbst auf dieser etwas schöngerechneten Kennzahl erreichte man eine Marge von -44%. Ein Umsatzmultiple von 0,5 ist zwar nicht schön, aber für einen Markt, den man vielleicht nie profitabel bekommen hätte, ist es immer noch ein guter Ausgang, denn man hat nicht nur die $70 bekommen, sondern auch noch einen Verlustbringer weniger.

      Auch Zalora war schon mal größer aufgestellt und bediente auch Vietnam und Thailand, doch verkaufte diese Märkte. Jeder Markt soll rund $10 Millionen eingebracht haben. Ebenfalls hat man 49% am Philippinischen Markt verkauft.

      Insgesamt kommentiert die GFG alle bisherigen Verkäufe so, dass die Verkäufe das Unternehmen näher an die Profitabilität bringen. Dies halte ich für einen wichtigen Punkt, denn die GFG ist finanziell nicht so stark ausgestattet viele Marktplätze in noch viel mehr Ländern bekannt zu machen. Die Kosten bis zum Break Even sind einfach zu hoch. Eine Konzentration auf gewisse Kernmärkte in denen man sich die besten Chancen ausrechnet könnte daher durchaus sinnvoll sein.


      Bewertungsentwicklung

      Die GFG hat schon eine ziemlich bewegte Bewertungsentwicklung hinter sich auch wenn es erst ein halbes Jahr an der Börse ist. Das Unternehmen benötigte in seiner Laufzeit eine Menge Kapital um dorthin zu wachsen wo es heute ist, denn es musste viel investieren… in die Logistik, den Warenbestand, die Lieferflotte und vor allem das Marketing. Das geld kam in der Regel von Kinnevik und Rocket Internet, welche einerseits direkt und andererseits über ihren Fonds beteiligt sind.

      Im April 2015 konnte die GFG 32 Millionen Euro zu einer Bewertung von 2,8 Milliarden Euro einsammeln.

      Im Juli 2015 wurde die GFG noch mit rund 3,1 Milliarden Euro bewertet und sammelte damals 150 Millionen Euro ein.

      Im Jahr 2016 sammelte GFG 300 Millionen Euro zu einer Bewertung von nur noch 1 Milliarde Euro ein, Rocket schoss 100 Millionen dazu.

      Im Jahr 2019 sollte dann der Börsengang zu einem Kurs von 6-8€ stattfinden, welche im Mittel eine Bewertung von rund 1,5 Milliarden Euro ergeben hätte.

      Doch es kam anders und man konnte die Aktien nur zu 4,50€ verkaufen und das hauptsächlich und wie in den letzten Runden üblich an die Hauptgesellschafter Rocket Internet und Kinnevik. Die Bewertung sank auf unter 1 Milliarde Post Money.

      Ein halbes Jahr später, steht der Kurs nur noch bei 2€ und einer Marktkapitalisierung von 433 Millionen trotz deutlich positivem Nettocash.


      Finanzentwicklung

      Als international aufgestelltes Unternehmen, was gerade auch in Ländern aktiv ist, in denen die Währung mal starker schwankt, ist die Umsatzentwicklung in Euro häufig trügerisch. Daher bedient sich die GFG dem Vergleich des Wachstums ohne Währungsveränderungen. Dieses Wachstum kann dann in Euro mal mehr oder mal weniger sein, ist aber für mich ein besserer Wachstumsindikator als ein Vergleich in Euro, da zwar die Umsätze in der Fremdwährung in Euro weniger wert sind, aber eben auch einen Großteil der Kosten in dieser Fremdwährung bezahlt wird, die dann ebenfalls vergleichsweise niedriger sind.

      NMV Wachstum:

      2017: 20,5%

      2018: 22,5%

      2019e: 20-23%


      Umsatzwachstum:

      2017: 20,1%

      2018: 18,7%

      Q3 2019: 18,7%

      Das Umsatzwachstum ist wie erwähnt geringer als das NMV Wachstum aufgrund des stärkeren Wachstums über Dritthändler. Man hat inzwischen über 6.000 Dritthändler auf der Plattform und konnte den Umsatz über den Marktplatz zuletzt um rund 70% steigern.


      NMV Wachstum der einzelnen Regionen in Q3 2019:

      APAC +25,7% auf 148,3 Millionen

      LaTam +16,9% auf 135,2 Millionen

      CIS +30,8% auf 150,3 Millionen

      Insgesamt +24,1% auf 433,8 Millionen

      Damit lag man in Q3 über seinem Wachstumsziel von 20-23%, vor allem da der CIS Bereich wieder deutlich stärker anzieht als in 2018 (+13,9%).

      Die Rohmarge stieg in Q3 deutlich von 36,2% auf 40,5% was wohl sowohl an dem Anstieg der Marktplatzumsätze als auch an den Eigenmarken gelegen haben dürfte. Den größten Sprung hat aber der russische Markt mit einem Rohmargenanstieg von 32,3% auf 42,2% gemacht. Dies halte ich für ein wirklich gutes Zeichen, denn nicht nur die Marge konnte deutlich anziehen, sondern der CIS Markt konnte auch das größte NMV Wachstum aufweisen – es scheint als ob sich dieser Markt wieder deutlich belebt ohne dass man größere Discounts geben muss. Dadurch kletterte der Rohertrag auch direkt um 37,5% auf 132 Millionen Euro. Dies schlug sich auch auf die weiteren Ergebniskennzahlen nieder, so dass sich die bereinigte EBITDA Marge von -5,8% auf -2,8% deutlich verbesserte.


      Vergleich mit Peers

      Hier mal ein paar Unternehmen, die in derselben Branche tätig sind, mit ihrer aktuellen Bewertung und dem aktuellen Wachstum. Ich verzichte hier auf detaillierte Vergleiche, da dies zu weit führen würde. Es soll nur einen groben Überblick geben – ob ein Bewertungsaufschlag in manchen Fällen gerechtfertigt ist oder nicht müsste in jedem Fall einzeln betrachtet werden.

      Zalando:

      Bewertung: 11,3 Mrd

      Umsatz ~6,5 Mrd = KUV 1,7

      Wachstum ~20%

      Rohmarge 41%


      Asos

      Bewertung: 2,86 Mrd

      Umsatz ~2,7 Mrd = KUV 1,1

      Wachstum ~13%

      Rohmarge 49%


      Farfetch

      Bewertung: 3,4 Mrd

      Umsatz ~0,98 Mrd = KUV 3,5

      Wachstum ~43%

      Rohmarge 45%


      GFG

      Bewertung: 0,43 Mrd

      Umsatz ~1,3 Mrd = KUV 0,33

      Wachstum ~20%

      Rohmarge 40%



      Fazit

      Mit Umsätzen von über 1,3 Milliarden Euro und einer Bewertung von nur 433 Millionen Euro wird die GFG aktuell nur zum 0,33 Fachen des Umsatzes bewertet. Rechnet man das Nettocash raus, wäre diese Bewertung noch deutlich niedriger. Das Wachstum mit stets über 20% und einer Rohmarge von rund 40% können sich im Peergroup Vergleich durchaus sehen lassen. Die GFG hat in der Vergangenheit zwar deutliche Verluste angehäuft aber nun auch viele richtige Maßnahmen ergriffen um den Break Even zu schaffen (besonders unprofitable Märkte verkauft, Marktplatz Model ausgeweitet, Eigenmarken kreiert) daher gelingt es in einem Teil der Märkte jetzt auch schon positiv zu wirtschaften. Den Bewertungsabschlag finde ich hier einfach zu hoch, da man noch genug Cash hat um das aktuelle Wachstum zu finanzieren und dem Break Even so nah wie nie ist, obwohl die Bewertung so niedrig wie nie ist.
      Avatar
      schrieb am 10.01.20 22:15:24
      Beitrag Nr. 314 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.01.2020)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,4%) hinzu, während der DAX (+2,0%) sogar etwas stärker stieg.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+0,3%) nach Gebühren weiter hinter dem DAX (+1,8%).

      Das Wiki hatte in der vergangenen Woche wie zuletzt häufiger über 20% Cash. Eine Situation die ich eigentlich nicht gerne habe, denn ich bin gern nahezu komplett investiert, da jede Investition für mich einen positiven Erwartungswert hinsichtlich der Rendite hat. Ich investiere allerdings nur dann, wenn ich für mich ein deutlich positives Chance Risiko Verhältnis der jeweiligen Investition sehe und diese Fälle zu finden ist bei den aktuellen Markterwartungen nicht so leicht, da vieles schon gut gelaufen ist oder mir zu viele Risiken hat.

      Dennoch bin ich bei einem alten Bekannten fündig geworden: S&T.

      S&T war vor Jahren ein fester Bestandteil des Wikis und konnte einen deutlichen Beitrag zur positiven Entwicklung des Wikis leisten. Damals hielt ich den Kurs für ausgereizt und bin deshalb erstmal ausgestiegen. Nun hat S&T in der Zwischenzeit geliefert was versprochen wurde und man ist weiter auf Kurs um seine langfristigen Ziele zu erreichen. Weiterhin mit dabei ist mit Hannes Niederhauser für mich ein sehr starker CEO, der den Fortschritt bei S&T massiv mit beeinflusst hat. Kursmäßig steht S&T allerdings in etwa da wo es auch vor zwei Jahren schon stand und ich denke in diesem Jahr könnte der Kurs wieder etwas an Boden gut machen und Richtung 30€ steuern.

      Ein weiterer Wert ist ebenfalls gefunden, bei dem ich meinen Restcash investieren werde, diesen werde ich in der kommenden Woche kaufen und danach vorstellen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      IVU +8,7%
      VW +5,0%
      Heidelberg Pharma +3,5%
      Angi +2,3%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GFG -6,0%
      Avatar
      schrieb am 18.01.20 10:20:43
      Beitrag Nr. 315 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.01.2020)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,2%) hinzu, während der DAX (+0,3%) nur leicht stieg.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+1,4%) nach Gebühren weiter hinter dem DAX (+2,1%).


      In dieser Woche gab es im Wiki nochmal einige Umstrukturierungen um das Risikoprofil zu verbessern. Generell ist für mich immer entscheidend wie gut das Chance Risiko Profil eines Invests ist bevor ich kaufe. Wenn dieses deutlich positiv ist, kommt ein Kauf in Frage. Dieses CRV kann aber sehr unterschiedlich gestaltet sein, z.B. wenn ich eine 10%ige Chance sehe und ein 5%iges Risiko ist das genauso ein positives CRV wie wenn ich einem Wert 100% Chance aber auch 50% Risiko gebe. Hier hatte ich zuletzt sehr chancenreiche aber auch riskantere Titel im Wiki, was ich mit der aktuellen Umstrukturierung wieder begradigt habe um nicht zu viel Risiko auf das Gesamtwiki zu haben.

      Einer der Gründe für dieses ausschlagende CRV war die Aufnahme der Global Fashion Group, welche ich höher gewichtet habe und auch weiterhin höhergewichten will, denn ich sehe hier weiterhin gute Chancen auf eine Vervielfachung. Dennoch ist der Wert nicht ohne Risiko, da sie einerseits noch nicht profitabel sind und man anderseits nicht weiß, wie sich nun die Großaktionäre verhalten werden. Dass es bei dem Wert unter normalen Umständen wenig Handel gibt, hilft auch nicht gerade für einen ruhigen Kursverlauf, denn der aktuelle Großverkäufer hat scheinbar noch nicht fertig verkauft und drückt den Kurs weiter ohne Nachrichten. Wie stark sich dieser Verkaufsdruck auswirkt, konnte man am Donnerstag gut sehen, hier wurden mehr Aktien gehandelt als z.B. den kompletten Monat Oktober 2019. Dass so viele Aktien vom Markt aufgenommen werden obwohl der Wert ziemlich unter dem Radar fliegt, ist aber auch ein Zeichen, dass wir nun langsam ein Kursniveau erreicht haben unter das wir nicht mehr deutlich drunter fallen sollten. Als sich der Verkäufer am Freitag nicht mehr zeigte, konnte sich der Kurs auch erstmal wieder etwas erholen.

      Aufgrund dieser Umstrukturierung und weil ich meinen GFG Anteil nicht reduzieren wollte, habe ich dann Heidelberg Pharma verkauft, da dieses CRV ähnlich ausgestaltet war, der Biotech Bereich aber ein nochmal höheres Risiko für mich ausweist.

      Auch Angi habe ich nach gutem Kursverlauf verkauft. Der Kurs konnte seit der Aufnahme im November gut 50% zulegen und einen Teil der Unterbewertung abbauen. Aber auch hier ist man extrem abhängig von den kommenden Zahlen, sollten diese nicht positiv aufallen, können wir auch schnell die alten Tiefstkurse sehen, also auch hier war zwar viel Chance, wenn die Zahlen erreicht werden, aber auch ein erhöhtes Risiko, was ich nun rausnehme.


      Dafür aufgenommen habe ich nun Werte, denen ich auf zwei Jahres Sicht zwar keine Vervielfachungschance gebe, aber dennoch solide 50% mit dafür deutlich geringerem Risiko.

      Das sind auf der einen Seite die beiden Bauwerte Hochtief und Sto. Beide weisen ein ziemlich ähnliches Profil auf. Hochtief ist einer der größten internationalen Baukonzerne. Man kommt in diesem Jahr auf Umsätze von rund 25 Milliarden Euro und wächst pro Jahr um die 3-5%. Die Auftragspipeline hat gerade ein neues Hoch mit über 50 Milliarden erreicht. Die Bilanz ist gut, Hochtief hat eine Nettocashposition und könnte daher eher noch Zukaufen. Im aktuellen Jahr kommt Hochtief auf ein kgv von nur 11-12 und weißt eine Dividendenrendite von über 5% aus, bei einer Marktkapitalisierung von rund 8 Milliarden Euro.

      Bei Sto ist es von den Werten her ähnlich. Sto ist ein Hersteller von verschiedenen Produkten, die vor allem für die Modernisierung von Gebäuden gebraucht werden, z.B. Wärmedämmung. Auch Sto wächst kontinuierlich bei den Umsätzen im Bereich um die 3% und kommt auf Umsätze von rund 1,4 Milliarden Euro. Auch die Bilanz von Sto ist sauber und man hat eine Nettocashposition um mögliche Zukäufe zu tätigen. Das kgv von Sto ist mit rund 11 für dieses Jahr noch minimal geringer, allerdings zahlt Sto mit rund 4% auch etwas weniger Dividende. Sto kommt aktuell auf eine Marktkapitalisierung von rund 700 Millionen Euro.


      Der dritte Wert ist mit der ING Groep ein alter Bekannter. Ich hatte letztes Jahr nachdem die Bankaktien stark eingebrochen wurden, ja kurzfristig das halbe Wiki umgeschichtet und einige Bankwerte aufgenommen und dann alle wieder verkauft nachdem sich die Kurse erholt hatten. Die ING war auch da schon mein Favorit und seit dem damaligen Verkauf ist der Kurs eher seitwärts gelaufen und hat den Anstieg anderer Werte nicht mitgemacht.
      Die ING ist mein Favorit, da sie nicht die ganzen Altlasten vieler traditioneller Banken mit sich rumschleppt, sie ist deutlich digitaler und vor allem schlanker aufgestellt, was ihnen einen deutlichen Kostenvorteil ggü anderen Banken einbringt. Das Niedrigzinsumfeld spielt ihnen natürlich auch nicht in die Karten, aber selbst unter diesen Bedingungen erwirtschaften sie seit Jahren sehr stabile Gewinne und kommen damit auf ein kgv von rund 8 une einer Dividendenrendite von 6,5%.


      Mit Maisons du Monde gab es noch eine vierte Neuaufnahme. Die Gewichtung ist hier aber etwas geringer als bei den anderen, da die Risikokomponente aufgrund der Verschuldung höher ist als bei den anderen Werten. Maisons du Monde ist ein Händler für Deko und Inneneinrichtung. Das Unternehmen kommt ursprünglich aus Frankreich, expandiert aber seit ein paar Jahren, so dass es auch in Deutschland einige MdM geschäfte gibt, zusätzlich kann man bei MdM auch online bestellen.
      Die Umsätze wachsen seit Jahren leicht zweistellig, auch für 2019 peilt man ein Umsatzwachstum von 10,5% an. Mit dem Q3 Bericht musste man seinen Ausblick auf die EBITDA Marge von 13% auf 12,5% zurücknehmen, da man erhöhte Kosten aufgrund der Expansion in die USA hatte. Dies gefiel der Börse gar nicht, der Kurs ist mit rund 11,50€ inzwischen sehr stark unter die Räder gekommen, denn vor 2 Jahren stand er noch bei gut 38€ obwohl die Entwicklung von MdM weiter gut lief. Man erwirtschaftet mit seinen Produkten eine Starke Rohmarge von 67% und wird nur noch mit einem kgv von rund 8 für das aktuelle Jahr bewertet. Eine Dividene zahlt MdM auch und die ist durch den Kursrückgang mit inzwischen 4% Rendite auch ordentlich.


      Mit SBM habe ich in dieser Woche noch einen Wert verkauft der sehr lange im Wiki war. SBM hatte sich seit der Aufnahme ins Wiki gut entwickelt und ist nun wieder bei den 60€ angekommen, welche sie schon das letzte Mal nicht überwinden konnte. Hier habe ich lieber die Gewinne gesichert bevor der Kurs erneut von hier abprallt.
      Avatar
      schrieb am 25.01.20 15:21:49
      Beitrag Nr. 316 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.01.2020)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+0,7%) hinzu, während der DAX (+0,4%) etwas weniger stieg.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+2,1%) nach Gebühren weiter hinter dem DAX (+2,5%).


      In der vergangenen Woche gab es mit Hochtief und S&T zwei Verkäufe und mit IAG und Blue Prism zwei Neukäufe.


      Hochtief und S&T haben beide in der vergangenen Woche Zahlen gemeldet und wurden daraufhin beide verkauft.


      Bei S&T lag es eher an den positiven Zahlen, die für das vergangene Jahr im Rahmen der Erwartungen lagen. Positiv war aber der angehobene Ausblick, insbesondere der langfristige Ausblick. Die Kursreaktion von etwa +15% seitdem fande ich aber doch etwas zu viel und habe die Gewinne mitgenommen.

      Bei Hochtief musste ein Tochterunternehmen eine Abschreibung auf eine Minderheitsbeteiligung vollziehen, welche das positive Jahresergebnis 2019 auffressen wird. Hochtief halte ich weiterhin für attraktiv bewertet, brauchte aber einen weiteren Wert zum Austausch um die Neukäufe zu finanzieren.


      Neu dabei ist mit der IAG die Mutter von British Airways der größten Fluggesellschaft Großbrittaniens. British Airways gehört zu den profitabelsten Fluggesellschaften, da diese von ihrer Sonderstellung am Londoner Flughafen profitieren und damit einen deutlichen Wettbewerbsvorteil haben. Daher wird auch der absolute Großteil der Gewinne von IAG durch British Airways eingeflogen und das fast ausschließlich am Flughafen Heathrow. Die Bewertung ist dennoch ähnlich günstig wie andere Fluggesellschaften obwohl man deutlich stetiger wächst. Wer sich näher für diese Thematik interessiert: Swen Lorenz hat diese Situation in einem 108 Seitigen Bericht genaustens analysiert.


      Neu dabei ist mit Blue Prism ein spannender Wachstumswert aus Großbritannien, der hierzulande noch ziemlich unbekannt ist, da er vor meinem Kauf in lediglich einem investierbaren Wiki vorhanden war.

      Blue Prism gehört zu den Marktführern im Bereich RPA (Robotic Process Automation). Kurz gesagt Blue Prism programmiert „Software Roboter“, welche vor allem monotene Bürotätigkeiten, welche bisher von Menschen durchgeführt wurden, ersetzen. Wie bei maschinellen Robotern liegen die Vorteile auf der Hand: Der Softwareroboter arbeitet deutlich kostengünstiger, präziser und kann 24/7 arbeiten. Das Unternehmen wurde 2001 gegründet und gilt mit seiner RPA Plattform als einer der Pioniere für künstliche Intelligenz. Blue Prisms Vision sieht vor, dass in Zukunft ein drittel aller Sachbearbeiter Posten durch Softwareroboter ersetzt werden kann. Und der Erfolg gibt ihnen bislang Recht, denn nicht nur der RPA Markt ist einer der am stärksten wachsenden Softwaremärkte aktuell, sondern auch Blue Prism konnte seinen Jahresumsatz zuletzt um über 83% auf 101 Millionen Pfund steigern. Das Geschäft ist sehr gut planbar, da man über 96% wiederkehrende Umsätze verfügt, da man deren Plattform vor allem über die Cloud als SaaS anbietet. Man hatte zum Jahresende (Oktober 19) 1677 Kunden wobei Blue Prism einen klaren Fokus auf Großkunden hat. Ein Jahr zuvor waren es noch 971 – während des Jahres haben 1139 Kunden die ursprünglich geplanten Ausgaben für Blue Prism erhöht, was zeigt, dass die Kunden sehr zufrieden mit der Software sind. Zu den Kunden gehören die größten Unternehmen der Welt, in diesem Jahr ist z.B. Amazon, Audi, Bank of China oder L’oreal dazugekommen. Zu den bestehenden Kunden gehören beispielsweise Siemens, Deutsche Telekom, Paypal, Ebay, Snapchat, Coca Cola, Allianz, Procter & Gamble – Blue Prism ist also schon bei vielen sehr großen Konzernen über viele Branchen hinweg aktiv. Eine besondere Kennzahl ist die Expansion Rate von 143%, denn d.h. bestehende Kunden haben in diesem Jahr allein zu einem Umsatzanstieg von 43% geführt. Das ist ein extrem starker Wert, an den kaum ein Softwareanbieter aus den USA herankommt. Das Unternehmen hat im letzten Jahr noch deutliche Verluste gemacht, was so aber geplant war, man hatte extra zu Beginn des letzten Jahres eine Kapitalerhöhung gemacht, weil man in 2019 massiv investieren wollte um Kunden zu gewinnen, denn wie man sieht, ist es sehr wichtig erstmal schnell bei einem Unternehmen reinzukommen, denn wenn die Software erstmal getestet wurde, erhöhen sich die Umsätze dort schnell. Mit den Jahreszahlen, die letzte Woche verkündet wurden, hat man auch gesagt, dass der Cashburn im ersten Halbjahr deutlich zurückgehen wird und man im zweiten Halbjahr schon kein Geld mehr verbrennen will. Eine offizielle Guidance gibt es zwar nicht, Analysten rechnen in diesem Jahr aber mit einem erneuten Umsatzanstieg um etwa 70%.

      Insgesamt ein Unternehmen absolut nach meinem Geschmack, stark wachsend in einem absoluten Zukunftsmarkt mit einer starken Marktstellung und hoher Skalierbarkeit. Solche Unternehmen sind nur aktuell nicht im WIkifolio zu finden, da diese Unternehmen normalerweise einfach schon sehr sehr teuer sind, daher freue ich mich nun mal wieder einen Wert gefunden zu haben, der noch nicht von der breiten Masse und den Nasdaq ETFs hochgekauft wurde, denn der Wert ist in London notiert.

      Mal ein kleiner Vergleich zu den häufig als besten gehandelten SaaS Aktien und deren Bewertung:

      Blue Prism
      Umsatz 2020e: 170 Mio Pfund
      Marketcap: 1,35 Mrd Pfund
      KUV: 8
      Umsatzwachstum 2020e: 70%
      Expansion Rate: 143%


      Alteryx
      Umsatz 2020e: 520 Mio Dollar
      Marketcap: 8,8 Mrd Dollar
      KUV: 17
      Umsatzwachstum 2020e: 33%
      Expansion Rate: 132%


      Mongo DB
      Umsatz 2020e: 409 Mio Dollar
      Marketcap: 8,6 Mrd Dollar
      KUV: 21
      Umsatzwachstum 2020e: 53%


      The Trade Desk
      Umsatz 2020e: 860 Mio Dollar
      Marketcap: 12,6 Mrd Dollar
      KUV: 15
      Umsatzwachstum 2020e: 30%


      Zoom Video
      Umsatz 2020e: 867 Mio Dollar
      Marketcap: 20,2 Mrd Dollar
      KUV: 23
      Umsatzwachstum 2020e: 42%
      Expansion Rate: 130%


      ZScaler
      Umsatz 2020e: 411 Mio Dollar
      Marketcap: 7,4 Mrd Dollar
      KUV: 18
      Umsatzwachstum 2020e: 36%


      Unterm Strich… Blue Prism ist in einem der spannendsten und schnell wachsendsten Märkten unterwegs, wächst schneller als viele bekannte SaaS Unternehmen, hat eine höhere Expansion Rate und wäre selbst nach einer Verdreifachung im Gesamtpaket immer noch der günstigste der Vergleichswerte.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +11,8%
      IVU +4,1%
      Cegedim +3,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      VW -2,1%
      ING -4,0%
      Maisons du Monde -5,1%
      Avatar
      schrieb am 31.01.20 18:07:45
      Beitrag Nr. 317 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (31.01.2020)
      In der vergangenen Woche hat das Coronavirus die Märkte in Aufruhr versetzt so dass der DAX (-4,4%) deutlich bergab lief und sich das Wiki (-1,9%) dem auch nicht völlig entziehen konnte.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+0,1%) nach Gebühren nun erstmals vor dem DAX (-2,0%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Im Fokus standen die Umsatzzahlen von Cegedim und Maisons du Monde.

      Bei beiden Werten gab es keine große Überraschung und man traf in etwa die Prognose. Während bei Cegedim die Zahlen zu keiner großen Kursreaktion geführt haben, ging es bei Maisons du Monde deutlich nach oben, da der Markt wohl auf ein nicht Erreichen der Prognose gesetzt hatte.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Maisons du Monde +7,1%
      Blue Prism +4,9%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      VW -8,5%
      GFG -8,3%
      IAG -8,0%
      IVU -4,7%
      ING -3,8%
      Cegedim -3,5%
      Avatar
      schrieb am 07.02.20 19:38:36
      Beitrag Nr. 318 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.02.2020)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,5%) wieder hinzu, während der DAX (+4,1%) sogar noch deutlicher zulegen konnte.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+1,6%) nach Gebühren nun wieder knapp hinter dem DAX (+2,0%).

      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Quartalszahlen kamen von der ING Groep. Während der Umsatz im Rahmen der Erwartungen lag, hat das Unternehmen etwas mehr für die Risikovorsorge ausgegeben als erwartet, so dass der Gewinn niedriger war als von Analysten prognostiziert. Scheinbar waren die Zahlen aber besser als von vielen befürchtet, denn der Kurs konnte nach den Zahlen etwas zulegen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      IVU +7,2%
      ING +7,1%
      IAG +6,4%
      Sto +4,0%
      VW +2,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      GFG -8,3%
      Avatar
      schrieb am 14.02.20 18:02:10
      Beitrag Nr. 319 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.02.2020)
      In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+1,9%) wieder hinzu und konnte ein neues Allzeithoch markieren, der DAX (+1,7%) legte etwas weniger stark zu.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+3,5%) nach Gebühren weiterhin knapp hinter dem DAX (+3,7%).

      In dieser Woche gab es eine Änderung im Wiki: IVU wurde verkauft und Appen wurde neu aufgenommen.


      IVU hat in dieser Woche wirklich starke Zahlen geliefert und der Kurs hat entsprechend positiv reagiert. Damit wurde mein ursprüngliches Kursziel überschritten und ich habe die Aktie erstmal verkauft. Es könnte dennoch gut sein, dass ich bei einem Rücksetzer wieder einsteige, denn operativ läuft es bei IVU hervorragend.

      Neu dafür dabei ist mit Appen ein australisches Unternehmen für künstliche Intelligenz, was sehr stark wächst und bereits profitabel ist. Dafür ist das Unternehmen noch vergleichsweise günstig bewertet. Da Appen am 25.02. Zahlen vermelden wird, warte ich mit der genaueren Vorstellung bis zu dem darauf folgenden Wochenbericht um die aktuellen Zahlen dort mit aufzunehmen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      IAG +6,8%
      GFG +2,9%
      Maisons du Monde +2,6%
      VW +2,4%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Blue Prism -5,1%
      Avatar
      schrieb am 21.02.20 19:25:22
      Beitrag Nr. 320 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.02.2020)
      In der vergangenen Woche konzentrierten sich die Märkte wieder mehr auf den Coronavirus (DAX -1,2%). Das Wiki (-0,6%) konnte sich dabei stabiler halten.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+2,8%) nach Gebühren nun wieder leicht vor dem DAX (+2,5%).

      In dieser Woche gab es ein paar Änderungen im Wiki: Neu dabei ist Cargurus. Hier hat sich eine kurzfristige Kaufgelegenheit ergeben, dafür brauchte ich Cash und habe mich von ING und Sto getrennt. Zusätzlich habe ich am Freitag die Gewinne bei Maisons du Monde mitgenommen.

      Cargurus kann grob als das amerikanische Autoscout24 bezeichnet werden und ist mit seiner Plattform der Platzhirsch im US Markt. Das Unternehmen hat in dieser Woche seine Quartalszahlen bekanntgegeben und verlor danach knapp 30% an Wert.

      Grund für den Abverkauf war nicht das vergagenene Quartal, was mit einem Umsatzanstieg von 25% besser ausfiel als erwartet, sondern in der Prognose mit einem Umsatzwachstum von nur noch 14% für 2020
      .
      Im Conference Call ging man darauf ein und begründet dies damit, dass man das Werbegeschäft nicht weiter ausbauen und sogar zurückführen will um das Nutzererlebnis sowohl für Käufer als auch für Verkäufer zu verbessern und so zu höheren Conversionraten zu gelangen.

      Diese Änderung ist für Cargurus nicht so dramatisch wie sie für andere Autoplattformen wäre, denn Cargurus erzielt bereits knapp 90% seiner Umsätze per Subscription durch die Händler.
      Da man im US Markt schon sehr stark vertreten ist und die meisten Händler bereits Kunden von Cargurus sind, bleiben für das weitere Wachstum nur noch zwei Möglichkeiten: 1. Das Geschäft mit den bestehenden Händlern vergrößern um einen höheren Umsatz pro Händler zu erreichen und 2. Das Geschäft international ausrollen um weitere Händlerpotentiale freizusetzen.

      Das Geschäft mit den bestehenden Händlern vergrößert man laufend in dem man ihnen zusätzliche Services anbietet wie die Finanzierung.

      Man hat bereits in einigen weiteren Ländern den Markteintritt vollzogen: Kanada, Großbrittanien, Deutschland, Spanien und Italien. Häufig gibt es hier bereits etablierte Plattformen gegen die es schwer ist anzukommen. Eine vorherrschende Plattform abzulösen ist häufig sehr schwierig und dauert lange, wenn man es aber geschafft hat, ist es ein sehr lukratives Geschäft. Das internationale Wachstum ist aktuell sehr stark, in den letzten drei Jahren konnte man die Anzahl der Händler durchschnittlich um 96% pro Jahr steigern und hat nun 7.125 Händler als Kunden. In den USA sind es allerdings fast 30.000.

      Die Expansion ins Ausland kostet das Unternehmen momentan noch richtig Geld, was den Gesamtgewinn deutlich schmälert. Während man in den USA in 2019 $74 Millionen verdient hat, hat man international einen Verlust von $40 Millionen erwirtschaftet, so dass unterm Strich nur $34 Millionen übrig bleiben.

      Cargurus hat eine hochprofitable Plattform welche es ihnen ermöglicht Rohmargen von 94% zu erzielen und hat aufgrund seines Geschäftsmodells gut planbare, wiederkehrende Umsätze durch die angebundenen Händler. Die Rückkehr vom Werbegeschäft wird für dieses Jahr eine Wachstumsdelle schlagen, könnte sich langfristig aber positiv auf das Geschäft auswirken. Die Internationalisierung bietet dem Unternehmen noch deutliche Wachstumschancen, ist aber auch ein Risiko, welches erstmal Geld kostet.

      Bei geplanten Umsätzen von $670 Millionen in diesem Jahr ist Cargurus mit rund $3 Milliarden zu einem KUV von nur 4,5 bewertet, welches ich für eine hochprofitable, marktführende Plattform, die weiterhin wächst für deutlich zu wenig halte.

      Autoscout24 wurde z.B. für 2,9 Milliarden Euro verkauft, bei einem Umsatz von 181,5 Millionen und einem Wachstum von ebenfalls „nur“ 14%. Hier hat der Käufer also das 16 fache des Umsatzes bezahlt während man Cargurus für das 4,5 Fache bekommt. Autoscout hatte als reifere Plattform zwar bereits höhere Margen, aber ich erwarte, dass Cargurus in ähnliche Bereiche kommen kann, wenn man zukünftig nicht mehr so stark in seine Marke investieren muss.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      -


      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      VW -2,6%
      IAG -2,9%
      Appen -5,0%
      Avatar
      schrieb am 28.02.20 18:31:42
      Beitrag Nr. 321 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.02.2020)
      In der vergangenen Woche erlitt das Wiki (-13,7%) seinen bisher höchsten Wochenverlust. Der DAX (-12,5%) hielt sich leicht besser.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-11,3%) nach Gebühren nun wieder leicht hinter dem DAX (-10,3%).


      In dieser Woche haben wir mal wieder einen starken Absturz gesehen. Das Wiki hat in seinen nun über 5 Jahre schon einige Korrekturen mitgemacht, es war zwar nie innerhalb von einer Woche so stark, aber das Ausmaß war doch mehrfach schon größer als aktuell mit rund -14% vom Allzeithoch. Dabei handelt es sich nicht um spezifische Unternehmensprobleme der Werte, die im Wiki vertreten sind, sondern um eine allgemeine Korrektur bei dem mehr oder weniger alle Werte stark betroffen sind. Hier regiert häufig die Angst und teilweise Panik, so dass alles verkauft wird ohne zu differenzieren wie attraktiv die Unternehmensbewertung ist oder wie stark das Unternehmen von der Virusausbreitung betroffen ist. Und auch wie in den vergangen Situationen versuche ich mir diesen Umstand zu Nutze zu machen, in dem ich Werte kaufe, die übermäßig hart abgestraft wurden, da diese häufig schneller wieder zurückkommen, wenn die Angst weicht und ich reduziere Werte, die sich zunächst stabil hielten, da diese häufig als nächstes abverkauft werden, weil hier der Schaden noch nicht so groß ist. Durch dieses Vorgehen, verspreche ich mir, wie in den letzten Schwächephasen, einen schnelleren und stärkere Rebound, wenn sich die Panik gelegt hat.


      Aus diesem Grund habe ich auch Cargurus wieder verkauft, da die sich zunächst stark hielten und hatte dafür die Möglichkeit meine Langfristfavoriten IVU und Hypoport zu wieder deutlich reduzierten Kursen einkaufen zu können.


      Zahlen gab es in dieser Woche von IAG, die positiv ausfielen, vor allem der Dividendenvorschlag überraschte Positiv. Doch aufgrund des Coronavirus traute man sich keine Gewinnprognose für das laufende Jahr zu, was die Aktie nochmal auf Talfahrt schickte.
      Auch VW meldete am Freitag Zahlen, die besser ausfielen als erwartet und auch hier gibt es eine höhere Dividende. Auch für das laufende Jahr traute man sich eine starke Prognose trotz der aktuellen Unsicherheiten zu.


      Vor zwei Wochen hatte ich Appen ins Wiki aufgenommen und ich bin noch die Vorstellung des Wertes schuldig:

      Appen ist eins der bekanntesten Tech Unternehmen an der australischen Börse (ASX) und gehört zu den sogenannten WAAAX, welche das Pendent zu den FANG Aktien an der Nasdaq darstellen sollen.


      Appen ist im Bereich der künstlichen Intelligenz tätig, aber anders als man bei einem KI Unternehmen vielleicht vermuten würde, denn Appen ist hauptsächlich Datenaufbereiter und Verarbeiter für andere Techkonzerne. Da die Vielzahl an Daten für die Maschinen zu schwer zu interpretieren ist, müssen die Daten durch menschliche Hilfe erstmal eingeordnet werden um den Maschinen daraufhin die Möglichkeit zu geben selbst zu lernen, sowohl was Sprache, als auch Bilder angeht. Um diese Daten vorzusortieren bedient sich Appen seiner über einer Million Crowdworker, die auf der ganzen Welt verteilt sind und daher auch unterschiedliche Erfahrungen vor allem was Sprache angeht haben und so die Daten auf vielfältige Weise vorselektieren können.


      Mit dieser Crowd hat man sich einen gewissen Burggraben geschaffen, denn die großen Techkonzerne bedienen sich Appen anstatt diese Grundlagenarbeit selbst durchzuführen, die Organisation und der Aufbau dieser Crowd wäre für nur ein Unternehmen wohl zu aufwendig, so dass man lieber auf Appens Ressourcen zurückgreift. Da die Nachfrage nach diesen Arbeiten deutlich zunimmt, konnte sowohl der Appenumsatz als auch der Aktienkurs sich deutlich steigern, der Kurs stieg in den letzten 5 Jahren um knapp 4000%.


      Durch dieses Geschäftsmodell ist Appen zwar im Bereich KI tätig, kann aber nicht wirklich als Techkonzern bezeichnet werden, da es sich eher um peoples business handelt und die Rohmargen daher auch nicht wie bei einem Techkonzern bei über 70% liegen, sondern nur bei unter 30%. Dafür hat man allerdings den Vorteil, dass man die Plattform ohne große weitere Kosten wie Marketing betreiben kann und so ein Großteil der Rohmarge ins EBITDA übergeht, die EBITDA Marge lag in 2019 bei knapp 19%. Da man keine großen Abschreibungen oder Zinsbelastungen hat, fallen hauptsächlich noch die Steuern an, so dass man nach Steuern aktuell immer noch eine Marge von über 12% ausweisen kann.


      In 2019 konnte der Umsatz um 47% auf $536 gesteigert werden, das EBITDA lag dabei bei $101 Millionen. Für 2020 prognostiziert man ein EBITDA Wachstum von fast 30% auf $130 Millionen. Da Appen eigentlich sehr konservativ prognostiziert ist das schon eine Ansage, letztes Jahr erreichte man zwar ein EBITDA Zuwachs von 42%, die erste Prognose lag aber nur bei 23%. Eine gewisse Zuversicht kommt sicher auch daher, dass man mit einem großen Techkonzern seinen Vertrag gerade erst für fünf Jahre verlängern konnte. Auf diese starken Zahlen sprang der Kurs nur kurz an und ließ sich dann vom allgemeinen Markt wieder runterziehen.


      Während sich das Geschäft von Appen bislang nur auf die alte Welt fokussierte, hat man nun auch angefangen in China tätig zu werden, die Geschäfte sollen gut laufen auch wenn man hier von einem noch sehr geringen Niveau ausgeht. Aus der Vergangenheit weiß man, dass vor allem die Großkunden die Umsatztreiber sind, sollte man also eines der großen China Tech Unternehmen als Kunden gewinnen, dürfte das Appens Geschäfte beflügeln. Ein weiterer Ergebnistreiber sind die Regierungen, die nun auch immer stärker in den KI Bereich gehen und Appen hier Aufträge bekommt. Den dritten Wachstumsmarkt, den man nun stärker angreift, ist das autonome Fahren, hier müssen auch viele Daten aufbereitet werden für die Appen der richtige Ansprechpartner ist.


      Appen selbst möchte sich aber weiter zu einem Tech-Konzern wandeln und auch höhere Rohmargen erzielen. Dies war einer der Gründe warum man in 2019 FigureEight übernommen hat. Man hat bereits letztes Jahr angefangen Figureeight in die bestehende Unternehmensstruktur einzubauen, erwartet eine vollständige Integration aber erst Ende 2020. Mit FigureEight soll es teilweise möglich sein, diese Grundlagenarbeit weiter zu automatisieren, so dass für die Erfassung der Rohdaten weniger personal benötigt wird. Damit könnte Appen seine Arbeit deutlich effizienter durchführen und seine Rohmargen stark erhöhen.


      Unterm Strich ist Appen nicht zu hoch bewertet, kgv für 2022 bei 19, wobei ich diese Schätzung für eher konervativ halte, man wächst stark, hat einen riesigen Markt, der noch jahrelanges starkes Wachstum verspricht, einen gewissen Burggraben und die Möglichkeit seine Margen deutlich auszuweiten.


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GFG -9,4%
      VW -10,5%
      Blue Prism -12,4%
      Cegedim -13,7%
      Appen -18,0%
      IAG -26,0%
      Avatar
      schrieb am 06.03.20 18:07:27
      Beitrag Nr. 322 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (06.03.2020)
      Die vergangene Woche war erneut sehr volatil und alles richtete sich nach der Entwicklung des Coronavirus. Am Ende der Woche verliert der DAX (-2,9%) erneut deutlich, während das Wiki (-1,3%) nur halb so stark fiel.


      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-12,5%) nach Gebühren nun wieder minimal vor dem DAX (-12,9%).


      In dieser Woche gab es mit IVU und Hypoport zwei Verkäufe von Werten, die ich erst letzte Woche für eine Gegenbewegung aufgenommen hatte. Beide waren in der Woche zuvor übermäßig stark gefallen und hatten daher meiner Meinung nach Aufholpotential. Dieses haben sie direkt zu Beginn der Woche genutzt in dem beide rund 10% zulegen konnten. Diese Gewinne habe ich dann auch schnell mitgenommen und in meine anderen Werte umverteilt.


      Wieder mit dabei ist dafür Hochtief, die es aktuell auch im Corona Sonderangebot bei etwa 80€ gibt. Das drittgrößte internationale Bauunternehmen mit einem Rekord Auftragsbestand von rund 50 Mrd Euro und deutlich Nettocash wird nun zu einem kgv von rund 8 mit einer Dividendenrendite von über 7% gehandelt. Der Kurs hat sich von seinem hoch nun mehr als halbiert obwohl die Geschäfte seitdem weiter angezogen haben. Natürlich könnte es durch das Coronavirus auch hier zu Verzögerungen kommen, aber den Abschlag halte ich gerade hier für deutlich zu hoch.


      In dieser Woche hat die Global Fashion Group nun seine langerwarteten Zahlen gemeldet. Nach den massiven Verkäufen in diesem Jahr, hatten viele vermutet, dass dies Zahlen schlecht ausfallen könnten, doch das Gegenteil war der Fall, es gab für mich keinerlei negative Überraschung. Man konnte sogar erstmals ein positives aEbitda ausweisen und auch die Prognose für die kommenden Jahre war positiv.

      Der Kurs sprang auch zunächst kurz an, doch der Großverkäufer scheint noch nicht fertig zu sein und hat die höheren Kurse direkt genutzt um weitere Anteile loszuwerden. Dennoch konnte sich der Kurs in dieser Woche etwas von seinen Tiefstständen erholen und scheint immer mehr Käufer anzuziehen.

      Die aktuelle Coronakorrektur beschert uns momentan sehr viele günstige Werte, was langfristig eine Chance sein kann. Ich beobachte den Markt weiter nach aktuellen Chancen, werde meine Positionierung im Wiki aber nicht groß ändern, da ich langfristig an die Werte glaube, die sich aktuell im Wiki befinden.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +6,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Cegedim -2,1%
      Blue Prism -4,8%
      IAG -9,6%
      Avatar
      schrieb am 13.03.20 18:37:28
      Beitrag Nr. 323 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (13.03.2020)
      In dieser Woche erreichte die Panik um das Coronavirus ein neues Ausmaß, was an den Märkten für Rekordverlusttage sorgte.

      Am Ende der Woche verliert der DAX (-20,0%) sehr deutlich, während sich das Wiki (-19,3%) nur minimal besser hielt.


      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-29,4%) nach Gebühren weiter leicht vor dem DAX (-30,3%).


      Das Wiki fiel in der Spitze von seinem Allzeithoch um rund 34%. Zu meinem Investmentstil gehören größere Drawdowns dazu und sind unvermeidbar, wenn man dauerhaft voll investiert ist. Erst vor gut einem Jahr im Dezember 2018 gab es mit über -36% den bislang größten Drawdown im Wiki - fünf Monate später gab es bereits wieder ein neues Allzeithoch. Wie lange es diesmal dauern wird, kann man nicht seriös abschätzen, wir werden sehen wie schnell sich die Wirtschaft erholt und wann die Nachrichtenlage dreht. Ich suche mir zu diesen Zeiten die für mich günstigsten Unternehmen raus, bei denen ich davon ausgehe, dass sie auch eine kritische Phase überstehen um danach deutliches Aufholpotential zu haben.


      Aufgrund der derzeitigen Situation kann man gut erkennen, dass die Marktteilnehmer die Marktrisikoprämie erhöhen. Dies führt in den standardmäßig durchgeführten DCF Bewertungsmodellen vor allem für weiter in der Zukunft liegende Erträge zu einer höheren Abwertung. Daher konzentriere ich mich im Wiki aktuell auch eher auf Werte, die schon jetzt günstig sind und nicht auf Unternehmen, von denen man erwartet aufgrund einer tollen Entwicklung in vielen Jahren mal günstig zu sein.


      Beispielsweise ist Hochtief aktuell meine größte Position.

      Hochtief ist eins der größten Bauunternehmen der Welt mit einem Umsatz von rund 26 Mrd Euro. Die Marktkapitalisierung beträgt gerade mal noch 4,3 Mrd Euro wobei das Unternehmen noch 1,5 Mrd Euro an Nettocash hat. Es ergibt sich also ein EnterpriseValue von rund 2,8 Mrd Euro. Dabei erwartet man ein Ebit von rund 1,1 Mrd Euro, erhält also ein EV/Ebit von unter 3 oder ein kgv von 6 (cashbereinigt kgv rund 4), dazu gibt es eine Dividendenrendite von inzwischen über 9%. Da der Kurs so stark abgestürzt ist und das Unternehmen über genug Cash verfügt, hat man kurzfristig beschlossen bis zu 10% der Aktien zurückzukaufen, also auch hier versucht man zusätzliche Werte für die Aktionäre zu schaffen. Wie beeinflusst Corona nun das Geschäft? Das ist wie bei allen Unternehmen kaum zu sagen, man hat allerdings einen Rekordauftragsbestand von rund 50 Mrd Euro und um die Konjunktur anzukurbeln könnte es fiskalpolitische Maßnahmen im Baubereich geben, die Hochtief weitere Umsätze beschaffen. Dies ist für mich insgesamt eine gute Situation, da das Unternehmen bilanziell gut genug aufgestellt ist um die aktuelle Situation zu überstehen und langfristig von Konjunkturprogrammen und evtl dem Ausscheiden von Wettbewern profitieren könnte und gleichzeitig sehr günstig zu haben ist.



      Ich habe also momentan fast ausschließlich Value Werte im Wiki und habe mich von den Wachstumsunternehmen in dieser Phase getrennt - mit Ausnahme von Blue Prism. Blue Prism gehört als verlustreiches Unternehmen, was zuletzt mit knapp 100% gewachsen ist zu den Wachstumsunternehmen schlechthin und sollte eigentlich besonders unter einer Erhöhung der Marktrisikoprämie leiden. Doch Blue Prisms Geschäftsmodell könnte durch den Virus nochmal befeuert werden. Das Unternehmen setzt darauf gewisse Arbeitsabläufe im Büro zu automatisieren und so diese Tätigkeit unabhängig vom Menschen 24/7 durchführen zu können. Durch die aktuelle Situation könnte einigen Unternehmen der Bedarf nach solchen Lösungen nochmal stärker vor Augen geführt werden, daher lasse ich den Wert momentan auch im Wiki.



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      VW -24,7%

      Hochtief -24,2%

      IAG -20,5%

      Blue Prism -11,8%

      Cegedim -8,6%
      Avatar
      schrieb am 20.03.20 18:33:04
      Beitrag Nr. 324 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (20.03.2020)
      In der vergangenen Woche war es schon etwas stabiler an den Märkten, der DAX (-1,9%) verlor nur noch moderat, während sich das Wiki (-7,6%) deutlicher abgeben musste.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-35,7%) nach Gebühren nun wieder leicht hinter dem DAX (-32,6%).


      Während man in guten Börsenzeiten oft den Spruch "Die Hausse nährt die Hausse" hört, ist es nun genau andersherum, denn wir befinden uns in einer schwierigen Abwärtsspirale.


      Die Kurse fallen wegen der Erwartung niedriger Gewinne und dem Einpreisen einer höheren Marktrisikoprämie. Durch den wirtschaftlichen Stillstand kommen einige Unternehmer in finanzielle Schwierigkeiten und müssen schnell zu Liquidität kommen. Wenn sie Aktien halten, werden sie diese wohl trotz gesunkener Kurse auf den Markt werfen und den Kursverfall befeuern. Die Kursverluste erreichen eine neue Stufe, viele Fonds haben sich Regeln aufgelegt, nach denen Positionen verkauft werden müssen, wenn ein prozentualer Kursverlust eingetreten ist. Hinzu kommt, dass ängstliche Investoren nun ihre ETFs und Fonds verkaufen, welche zu zwangsverkäufen der dort enthaltenen Aktien führen. Ob sie wollen oder nicht, dann müssen auch diese ihre Anteile auf den Markt werfen und die Kursverluste erreichen die nächste Stufe. Zusätzlich kommt es nun zu Margin Calls: viele Investoren erhöhen ihren Einsatz über Kredite, welche eine gewisse Sicherheit in Form von Eigenkapital benötigen. Dieses Eigenkapital ist in der Regel ebenfalls in Aktien angelegt. Sinken die Aktienwerte, reicht dieses Eigenkapital nicht mehr aus um als Sicherheit für die erhaltenen Kredite zu fungieren. Wenn man kein Eigenkapital mehr nachlegen kann, ist man gezwungen seine Positionen zu verkaufen egal wie günstig die Aktie momentan auch erscheint und damit kommt es zum endgültigen Absturz an den Börsen. Wann diese Abwärtsspirale gestoppt wird und es wieder aufwärts geht kann niemand mit bestimmtheit sagen, die Effekte die zu diesen Kursverlusten führen, haben ab einem gewissen Punkt aber nichts mehr mit der fundamentalen Bewertung dieser Unternehmen zu tun und genau dann kann man als Investor die größten Schnäppchen finden.


      Bei meiner Investmentstrategie versuche ich nie den Markt zu timen und so lange ich Werte finde, denen ich ein gutes Chance Risiko Verhältnis gebe, bleibe ich voll investiert, daher werde ich auch vorallem jetzt kein Cash aufbauen, sondern versuchen den Nutzen aus dieser Abwärtsspirale zu ziehen, denn irgendwann wird diese durchbrochen sein.


      In meiner Handelsidee des Wikifolios hatte ich bei Eröffnung geschrieben: "Das Wikifolio, soll aus einer Mischung aus sicheren Dividendentiteln, fundamental unterbewerteten Aktien mit Chancen auf einen Turnaround und zu einem kleinen Teil auch aus Small Caps mit starkem Wachstumspotential bestehen."


      Seit bestehen des Wikifolios kam dieser eigentliche Hauptpunkt von fundamental unterbewerteten Dividendenwerten mit Chance auf einen Turnaround sehr kurz, denn in der zuletzt wirtschaftlichen stabilen Lage, gab es nicht viele interessante Turnaroundwerte, denen ich ein besseres Chance-Risiko-Verhältnis zugestanden hätte, als kleineren wachstumsstarken Unternehmen.

      In den Jahren vor der Eröffnung des Wikis, war das allerdings immer mein Investmentschwerpunkt, daher auch so klar in der Beschreibung genannt. Durch die nun wirtschaftlich schwierige Zeit, hat sich vieles am Markt geändert und auch meiner Ansicht nach das Chance Risiko Verhältnis vieler Werte. In der jetzigen Zeit suche ich lieber die Sicherheit als das Risiko, ohne, dass ich mir große Chancen entgehen lassen will. Wähle also Unternehmen, die in dieser Zeit zu hart abgestraft wurden, Unternehmen, bei denen ich davon ausgehe, dass sie stark genug sind auch eine längere Flaute zu überstehen um am Ende durch die Insolvenz kleinerer Wettbewerber gestärkt aus der Situtation hervorzugehen. Daher habe ich mich auch dazu entschieden nun die kleineren, wachstumsstarken Unternehmen zunächst zu verkaufen, da diese häufig noch Verluste machen und erstmal beweisen müssen, dass sie diese Phase überleben können. Sollte der Sturm vorbei sein und die Wirtschaft wieder anziehen, so sind diese Werte sicher wieder Kandidaten für eine Aufnahme, das erhöhte Risiko möchte ich allerdings nicht länger tragen.

      In dieser Woche habe ich eine zweite Maßnahme getroffen um das Risiko weiter zu verringern, denn niemand kann vorhersagen wie lange die aktuelle Situation noch andauern wird. Während ich zuletzt Werte im Wiki hatte, die von dem aktuellen Abschwung deutlich getroffen sein werden, aber meiner Einschätzung nach nicht so hart getroffen werden, wie der Kursverlust suggeriert, habe ich diese Woche sechs Werte aufgenommen, bei denen ich davon ausgehe, dass diese von der aktuellen Situation wenig betroffen sind, bzw noch profitieren könnten und dennoch deutliche Kursverluste hinnehmen mussten.


      Zu den Unternehmen, welche die Flaute zwar treffen wird, ich aber denke, dass der Kursabschlag schon viel zu hoch ist gehören VW, Hochtief, Allianz und ING. VW und Hochtief gehören zu den besten Unternehmen ihrer Branche und sind mit einer ordentlichen Nettocashposition ausgestattet, die sie auch eine längere Durststrecke überstehen lassen sollten. Auch die ING und Allianz könnten als Finanzwerte deutlich unter der aktuellen Situation leiden. Aber auch diese beiden Werte gehören zu den Stärksten ihrer Branche und verfügen über eine gute Kapitalausstattung. Daher gehören diese Werte für mich zu den vier größten Turnaroundkandidaten sobald Licht am Ende des Tunnels ist.

      Da kaum jemand abschätzen kann, wann denn nun dieses Licht wirklich zu sehen sein wird, habe ich mit Wirecard, Deutsche Börse, Facebook, Alphabet, RTL und Wallstreet Online sechs weitere Werte aufgenommen, die von dieser Zeit, in der man verstärkt zu Hause bleibt eher profitieren sollten. Wirecard als digitaler Bezahldienstleister dürfte von der erhöhten Nutzung digitaler Produkte und Bestellungen über das Internet profitieren. Die Deutsche Börse sollte durch die aktuellen Marktturbulenzen mehr verdienen, da mehr gehandelt wird. Facebook und Alphabet sollten durch das verstärkte Zuhause bleiben auch eine erhöhte Nutzung ihrer Produkte erfahren. Auch klassisches Fernsehen sollte mehr geschaut werden wovon RTL profitieren könnte. Wallstreet Online könnte gleich doppelt profitieren, denn durch das verstärkte zuhause sein, haben viele mehr Zeit sich über die Seiten des Unternehmens über die Börse zu informieren und durch die Marktturbulenzen besteht auch ein erhöhter Bedarf danach. Wichtig war mir auch hier eine starke Marktstellung vor allem eine solide Bilanz der Unternehmen, daher habe ich z.B. auch eine RTL gewählt und hätte nie eine Prosieben gekauft. Natürlich sind diese Werte keine reinen Profiteure, denn egal wie hoch die Nutzung ihrer Produkte ist, am Ende verdienen sie ihr Geld über Werbeeinnahmen und in einer Rezession sparen Unternehmen häufig gerade daran. Dennoch glaube ich nicht, dass der Einbruch so heftig sein wird wie z.B. 2008/2009, da dies eine ganz andere Situation ist und sich deutlich schneller entspannen könnte. Gerade, da sich der Aufenthalt der Menschen in nächster Zeit immer stärker auf die eigenen vier Wände beschränken dürfte, haben werbewillige Unternehmen nicht mehr so viele Möglichkeit die potentiellen Kunden zu erreichen und da bieten diese Unternehmen genau die Möglichkeit jetzt eine erhöhte Nutzerzahl anzusprechen. Wichtig war mir bei diesen Werten, dass sie zwar zu den Profiteuren gehören könnten, aber alle trotzdem mindestens 30% Kursverlust hingelegt haben, damit diese Werte ebenfalls Aufholpotential besitzen. Andere Werte, die gerade kursmäßig von der Situation sogar profitieren, sind für mich eher uninteressant, da diese eher fallen sollten, sobald die Lage besser wird und damit die Kursgewinne der anderen Werte aufheben.
      5 Antworten
      Avatar
      schrieb am 21.03.20 14:31:57
      Beitrag Nr. 325 ()
      Hallo,

      ich hab mal eine mehr grundsätzliche Frage zu deinem Trading: wir berücksichtigst du Spreads?

      Du hattest Aktien wie 'Blue Prism' und 'Appen', die beide auf LuS recht hohe Spreads hatten.

      Also, mich würde interessieren ob die Spreads berücksichtigst, wenn du eine Position eröffnest. Oder lassen die sich nun mal nicht vermeiden.

      Grüße
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 21.03.20 15:21:01
      Beitrag Nr. 326 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.080.794 von Szew am 20.03.20 18:33:04Bzgl. RTL (TV-Sender insgesamt) bewerte ich das Risiko viel höher, denn die ganzen Werbetreitebenden stornieren ihre Werbeschaltung - meine Ex arbeitet in einer Mediaagentur und die machen momentan nichts anders mehr. Die einen wollen keine Werbung mehr schalten, weil ihr Geschäfts geschlossen ist (Restaurants, Einzelhandel, Touristik), die anderen weil ihre Sendeformate nicht mehr stattfinden (Formel1, Bundesliga) oder weil sie keine Werbung mehr nötig haben, da ohnehin alle zu ihnen kommen und sie schon jetzt kaum hinterherkommen (EDEKA, ALDI, DM, Rossmann). Da die Stornofristen idR. zwei, drei Wochen betragen, läuft zZ noch viel Werbung, aber das wird sich in den nächsten Wochen rapide ändern. Dann werden die Sender die Lücken mit Eigenwerbung für Sendungen usw. füllen. Mehr Zuschauer bringen nicht mehr Einnahmen, sondern mehr Werbung zu höheren Preisen. Und da müssen die Sender jetzt eher mit hohen Rabatten winken, damit überhaupt noch jemand Werbung schaltet.
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 21.03.20 15:47:31
      Beitrag Nr. 327 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.086.899 von sirmike am 21.03.20 15:21:01Vielen Dank für Deine Einschätzung zur TV-Werbung.
      Meinem Gefühl nach ist das nicht für alle „Branchen“ zutreffend. Sicher wird durch die Einstellung der Sport- und Freizeitevents kurzfristig viel wegfallen. Meiner Meinung nach wird jedoch einiges durch die Anbieter im Online-Handel aufgefangen.
      Dieses Jahr wird jedoch sicher für fast alle schwer werden. Vier Wochen (vermutlich leider plus x) mit starken Einschränkungen wird deutliche Spuren hinterlassen. Je länger desto schwerer für immer mehr...
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 21.03.20 16:32:46
      Beitrag Nr. 328 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.086.605 von HighTechAlpha am 21.03.20 14:31:57
      Zitat von HighTechAlpha: Hallo,

      ich hab mal eine mehr grundsätzliche Frage zu deinem Trading: wir berücksichtigst du Spreads?

      Du hattest Aktien wie 'Blue Prism' und 'Appen', die beide auf LuS recht hohe Spreads hatten.

      Also, mich würde interessieren ob die Spreads berücksichtigst, wenn du eine Position eröffnest. Oder lassen die sich nun mal nicht vermeiden.

      Grüße


      Moin,
      leider gibt es bei Wikifolio nicht die Möglichkeit sich ins Orderbuch zu legen, sondern man muss den Spread immer bezahlen. Ich versuche diesen möglichst gering zu halten in dem ich eine Weile beobachte, wie sich dieser zu unterschiedlichen Tageszeiten verhält um dann einen möglichst geringen Spread zu bezahlen.
      Avatar
      schrieb am 21.03.20 16:33:30
      Beitrag Nr. 329 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.086.899 von sirmike am 21.03.20 15:21:01Moin,

      ich gehe hier von unterschiedlichen Entwicklungen aus. Wie erwähnt, gehe ich nicht davon aus, dass RTL zu den reinen Gewinnern gehören wird, aber eben auch nicht zu den reinen Verlierern, denn es gibt auch positive Entwicklungen. Für die einen Branchen ist es aktuell nicht sinnvoll zu werben, die werden ihre Plätze stornieren. Für andere ist es jetzt gerade sinnvoll zu werben sei es für Onlinehandel, Computerspiele, Heimfitnessprogramme und ähnliches… Für andere ist es wiederum halbwegs egal z.B. Produkte wie Nivea. Auf der anderen Seite hat RTL aber inzwischen auch ein größere digitales Angebot und ich erwarte z.B. einen deutlichen Anstieg der TVNOW Kunden in Deutschland und Videoland in den Niederlanden, welche per Abo bezahlen und man hier erstmal unabhängig von der Werbung verdient. Einige werden nach dieser Zeit sicher wieder abspringen, aber viele werden auch bleiben, so dass RTL hier dauerhaft profitieren könnte. Beide Streamingangebote sind im letzten Jahr deutlich gewachsen (Nutzerzahlen: TVNOW +45%, Videoland +29%; Umsatz +47%).
      Neben diesen Bereichen hat RTL noch seine Produktionstochter, die für fast 30% der Umsätze steht. Hier erwarte ich keinen deutlichen Rückgang, da diese eben auch für andere Streamingplattformen wie Netflix oder Amazon Video produzieren und hier der Bedarf eher weiter steigen sollte (Organisches Wachstum in 2019 +10%).
      Klar, das klassische Fernsehen wird immer mehr Tod geredet und ich denke auch, dass es immer weiter zurückgehen wird, aber dieser Rückgang geht nicht von heute auf morgen, sondern vollzieht sich sehr langsam (Werbeumsatz von RTL im TV Bereich im letzten Jahr: Deutschland +0,1%, Frankreich -0,2%, Niederlande -1,1%). Unterm Strich konnte RTL den Umsatz aber um 2,2% steigern aufgrund des Zuwachses der Produktionstochter und dem Wachstum im Streamingbereich. Für 2020 hat man ebenfalls ein Umsatzplus von 2-3% angesagt.

      Unterm Strich wird mir RTL einfach zu pessimistisch bewertet. Wir haben hier ein nahezu schuldenfreies Unternehmen (384 Millionen = 0,27x EBITDA), was mit einem kgv von rund 6,5 bewertet wird, wovon 80% ausgeschüttet werden sollen (Rendite aktuell rund 13,5%). RTL schafft es das abflauende Geschäft der TV Werbung durch neue Geschäftsfelder zu überkompensieren und hat mit Bertelsmann einen strategischen Großaktionär (hält 75%), welcher die günstigen Kurse zuletzte schon für Zukäufe genutzt hat.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 22.03.20 09:37:11
      Beitrag Nr. 330 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.087.034 von benhurr am 21.03.20 15:47:31
      Zitat von benhurr: Vielen Dank für Deine Einschätzung zur TV-Werbung.
      Meinem Gefühl nach ist das nicht für alle „Branchen“ zutreffend. Sicher wird durch die Einstellung der Sport- und Freizeitevents kurzfristig viel wegfallen. Meiner Meinung nach wird jedoch einiges durch die Anbieter im Online-Handel aufgefangen.
      Dieses Jahr wird jedoch sicher für fast alle schwer werden. Vier Wochen (vermutlich leider plus x) mit starken Einschränkungen wird deutliche Spuren hinterlassen. Je länger desto schwerer für immer mehr...


      Ja, Onlinehandel nimmt stark zu. Aber... schalten die deshalb auch mehr Werbung? Amazon (und andere) "rationieren" ja bereits Waren in ihren Lagerhäusern, um die relevanten Produkte schnell(er) anbieten zu können. Die suchen kurzfristig 100.000 zusätzliche Leute im bereich Logistik/Warenhaus/Zustellung, weil sie mit der Arbeit jetzt schon nicht mehr hinterher kommen. Warum sollte Amazon zusätzlich Werbung machen? Bei Google haben sie ihre Werbebuchungen bereits um zwei Drittel gestrichen, es ist einfach nicht nötig, zu werben, die Leute kommen ja auch so. Deshalb glaube ich nicht, dass Onlinehändler des Wegbrechen der "normalen" Werbeeinnahmen kompensieren werden. Und gerade die Tourismusbranche, die würde jetzt wie wild werben - aber Tui, Alltours booking.com, Expedia, AIDA, die sind doch alle Weg vom Fenster (angebots- und werbetechnisch).
      Avatar
      schrieb am 22.03.20 09:50:26
      Beitrag Nr. 331 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.087.331 von Szew am 21.03.20 16:33:30
      Zitat von Szew: Neben diesen Bereichen hat RTL noch seine Produktionstochter, die für fast 30% der Umsätze steht. Hier erwarte ich keinen deutlichen Rückgang, da diese eben auch für andere Streamingplattformen wie Netflix oder Amazon Video produzieren und hier der Bedarf eher weiter steigen sollte (Organisches Wachstum in 2019 +10%).
      Klar, das klassische Fernsehen wird immer mehr Tod geredet und ich denke auch, dass es immer weiter zurückgehen wird, aber dieser Rückgang geht nicht von heute auf morgen, sondern vollzieht sich sehr langsam (Werbeumsatz von RTL im TV Bereich im letzten Jahr: Deutschland +0,1%, Frankreich -0,2%, Niederlande -1,1%). Unterm Strich konnte RTL den Umsatz aber um 2,2% steigern aufgrund des Zuwachses der Produktionstochter und dem Wachstum im Streamingbereich. Für 2020 hat man ebenfalls ein Umsatzplus von 2-3% angesagt.


      Ich gebe Dir Recht, dass mit Produktionen (auch für andere) sehr viel Geld zu machen ist bzw. war. Ich selbst bin ja "nur" bei Amazon Prime Kunde, aber die Fülle an neuen Serien... also ich schaue die nicht, das meiste ist für mich nicht interessant. Ich sehe mich da aber auch nicht als Maßstab. Nur... wegen Corona werden nun immer mehr Bereiche des öffentlichen Lebens eingefroren, das betrifft natürlich auch TV- und Filmproduktionen. Wenn die keinen neuen Content mehr herstellen (können), verdienen sie auch kein Geld. Profiteure sind diejenigen Anbieter, die Content haben und zwar alten, begehrten. Aus lauter Langeweile habe ich mir die letzten Tage die erste Staffel von "Friends" reingezogen, die hatte sich Amazon ja kürzlich gesichert. Nostalgie pur. Hätte ich unter normalen Umständen keine Zeit und auch nicht genügend Interesse gehabt. Amazon ist hier King, Disney erst recht - aber Disney verschiebt in mehreren Ländern den Launch von Disney+, dabei hätte das gerade jetzt die sich leerenden Kassen füllen können (die Parks sind ja zu, kosten aber weiter Geld). Im Gegenzug sind Anbieter von Trash-TV, wie RTL und Pro7, Sat1 gekniffen, weil die billig "Shows"/Formate produzieren, die nun nicht mehr funktionieren so ohne Publikum und wenn ggf. die Akteure in Quarantäne müssen.

      Und zu der Annahme, dass der Großaktionäre hier zukaufen könnte, da habe ich ebenfalls Zweifel. Denn der steht ja vor dem gleichen Problem, auch bei seinen anderen Sendern. Ob da so reichlich Geld vorhanden ist, was man da nun einsetzen kann? Andererseits hatte Finanzinvestor KKR ja vor einem Jahr in Deutschland im Medienbereich mehrere Übernahmen getätigt und will sich hier dickes Stück vom Kuchen abschneiden. Finanzinvestoren werden aktuell mit Geld von Investoren geradezu überschüttet und sind auf der Suche nach Investmöglichkeiten. Gut möglich, dass die auch auf RTL und/oder Pro7Sat1 schielen...
      Avatar
      schrieb am 27.03.20 18:28:51
      Beitrag Nr. 332 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (27.03.2020)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+8,8%) einen ersten Rebound hinlegen, während der DAX (+7,9%) etwas weniger stark stieg.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-30,1%) nach Gebühren weiter leicht hinter dem DAX (-27,3%).

      In der vergangenen Woche gab es drei Wechsel im Wiki, nachdem es in dieser Woche den ersten Rebound gab und sich die Märkte etwas beruhigt haben, fand der erste Wechsel zurück statt. Während die Deutsche Börse, Allianz und Wirecard das Wiki verlassen haben, kamen Cegedim, Hypoport und die Global Fashion Group zurück.


      Sowohl Cegedim und Global Fashion Group gehörten zu Beginn des Jahres zu meinen Favoriten für dieses Jahr und das hat sich durch Corona nicht geändert, diese Werte laufen allerdings nicht so stark mit dem Markt und ich hatte befürchtet, dass sie den ersten nahenden Rebound nicht mitmachen würden und so war es auch. Während die Indexwerte alle nahezu gleichermaßen deutlich zurückkamen, blieb es bei Cegedim und GFG eher ruhig, daher konnte ich den Rebound mit den anderen Werten mitnehmen und kehre nun zurück.


      Besonders auffällig lief es bei GFG, der Wert war vor Corona der klare Jahresverlierer, ein großer Verkäufer drückte den Kurs von etwa 2€ zu Jahrebeginn schnell in die Region von 1,50€. Bemerkenswert ist, dass sich der GFG Kurs dann von den ganzen Coronaabstürzen überhaupt nicht beeindrucken ließ und sich konstant in der Region von 1,50€ gehalten hat. Als es dann das erste Mal darunter ging, habe ich verkauft, da ich nun einen weiteren Abverkauf befürchtete. Dieser kam ausgerechnet jetzt in der Phase, in der sich andere Werte deutlich erholen konnten, so dass ein jetziges Zurücktauschen für mich sinnvoll erschien. Wichtig ist für mich, wie in den letzten Updates erwähnt, dass ich in dieser Phase keine kleinen verlustreichen, verschuldeten Unternehmen im Wiki habe, die in der Coronazeit deutlich leiden werden. Bei GFG haben wir zwar ein noch verlustreiches Unternehmen, was allerdings deutliches Nettocash hat und vom Geschäftsmodell in dieser Phase meiner Einschätzung nach eher neutral dastehen könnte, da es sowohl positive als auch negative Faktoren gibt. Während in vielen Ländern das öffentliche Leben zum Stillstand kommt und die Leute zu Hause bleiben sollen, fällt das Shoppen von Klamotten meist weg. Ich gehe von dem negativen Faktor aus, dass die Leute in dieser Phase zwar insgesamt deutlich weniger Lust haben Klamotten zu kaufen, aber wenn sie noch Klamotten kaufen wollen, dann müssen sie es online tun und davon könnte GFG profitieren, denn sie sind in Ländern aktiv, in denen Onlineshopping deutlich weniger verbreitet ist als bei uns (7% im Vergleich zu 19% bei uns). Gerade in dieser Zeit könnten sich neue Kundengruppen mit dem Thema beschäftigen und wenn sie zufrieden sind, langfristig als Kunden gehalten werden.
      Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt nur noch bei rund 200 Mio Euro, bei über 270 Mio an Cash.


      Bei Cegdim bin ich direkt nach den Zahlen ausgestiegen, nicht weil diese schlecht waren, sondern weil viele diesen Termin im Hinblick auf den Ausblick für dieses Jahr abgewartet haben. Nachdem man dann verständlicherweise aufgrund von Corona keinen konkreten Ausblick für dieses Jahr nennen wollte, rechnete ich mit einer ersten negativen Reaktion für die Aktie und verkaufte direkt. Diese negative Reaktion folgte dann am nächsten Tag und scheint nun ausgestanden zu sein, denn der Kurs konnte sich etwas erholen. Mein Nachkauf lag nun aber trotz des bei L&S hohen Spreads immer noch unter dem damaligen Verkaufskurs und ich konnte in der Zwischenzeit mit anderen Werten eine positive Performance erzielen.

      Bei Cegedim sehe ich die Coronasituation ähnlich wie bei der GFG, hier haben wir zwar ein verschuldetes, aber profitables Unternehmen, welches in einem Bereich zwar negative Auswirkungen spüren, in dem Telemedizinbereich aber gerade sehr starkes Wachstum erhalten sollte, was sich insgesamt in etwa ausgleichen sollte. Daher, wenn Cegedim vor Corona bei 30€ für mich ein klarer Kauf war, bleibt es das bei nun 22€ umso mehr.


      Kurz vor Ende der Börsenwoche habe ich dann noch die inzwischen 29% Gewinn bei der Allianz mitgenommen und in meinen Altfavoriten Hypoport gewechselt. Im Zuge des Coronacrashs ist auch der Kurs von Hypoport deutlich unter die Räder gekommen und von 380 auf jetzt gut 250 gefallen. Mut machte vor allem ein Interview vom CEO Slabke in dieser Woche in dem er keine Abschwächung nach der Nachfrage nach Immobilienfinanzierungen sieht. Die Gruppe insgesamt und auch Dr. Klein sind bereits digital aufgestellt, so dass die Arbeit und Beratung in dieser Zeit keine große Hürde darstellt. Der Digitalisierungsdruck könnte bei Banken durch die Krise weiter steigen und den Wechsel auf Hypoports Plattform Europace beschleunigen. Die Aktie ist auf dem aktuellen Niveau zwar kein wirkliches Schnäppchen, aber ein guter Preis für ein sehr gutes Unternehmen.


      Bei Wallstreet Online gab es diese Woche die gute Nachricht, dass man seine Option ausgeübt hat und nun die Mehrheit an der Wallstreet Online capital AG hält. Hier hatte man sich diese Option zunächst offen gelassen um abzuwarten, wie der Smartbroker am Markt ankommt. Da man die Option nun zügig ausgeübt hat, scheint man mit der Entwicklung des Smartbroker zufrieden zu sein.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hochtief +19,0%
      ING Groep +16,5%
      Wallstreet Online +15,1%
      VW +12,0%
      RTL +2,3%
      Avatar
      schrieb am 03.04.20 18:27:59
      Beitrag Nr. 333 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.04.2020)
      In der vergangenen Woche waren die Ausschläge an den Märkten wieder geringer, der DAX (-0,9%) verlor leicht, während das Wiki (-2,7%) etwas stärker verlor.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-32,0%) nach Gebühren weiter hinter dem DAX (-28,1%).

      In dieser Woche gab es mit Alteryx, The Trade Desk, StoneCo, Square und Mercadolibre fünf Neukäufe, wovon alle bis auf MercadoLibre schon mal Teil des Wikis waren. Verkauft wurde hingegen RTL, deren Kurs sich zuletzt stabil um die 30€ Marke hielt und die ING Groep um nach der Neuaufnahme nicht zu viele Finanzwerte im Wiki zu haben.

      In der vergangenen Woche gab es größere Kursverluste bei vielen Techwerten, welche mir nun günstige Wiedereinstiegskurse ermöglicht haben.

      Während Alteryx und Trade Desk immer mal wieder bei größeren Kursrückgängen aufgenommen wurden, ist der letzte Kauf von StoneCo fast 1,5 Jahre her.

      Der brasilianische Zahlungsanbieter mit Investoren wie Warren Buffet (via Berkshire Hathaway) und Jack Ma (via Ant Financial) ist mein Favorit in der Branche und durch den jüngsten Kursverfall von über 50%, für mich wieder sehr attraktiv bewertet. StoneCo ist nicht nur ein Zahlungsanbieter, sondern benutzte diesen Service nur, wie man es selbst bezeichnet, als trojanische Pferd um den Unternehmen noch viele weitere Leistungen anbieten zu können wie Versicherungen, Kredite, Software, Gehaltsabwicklung etc.

      Mit MercadoLibre habe ich im weitesten Sinne einen Wettbewerber von StoneCo gekauft, der mit seiner Paymentlösung MercadoPago ebenfalls sehr erfolgreich ist und den Wettbewerbsvorteil seiner eigenen E-Commerce Plattform besitzt wo dessen Zahlungsvariante von über 90% der Käufer genutzt wird.

      Bei Square hat mich die Entwicklung der Cash App und der darüber entstehende Plattform überzeugt, gleichzeitig hat sich der Kurs halbiert. Auch wenn das klassische Geschäft von Square sicher stärker unter dem Shutdown leiden wird, sollte das die Cash App nicht groß beeinflussen – deren Wert könnte heute schon höher sein als der komplette Börsenwert von Square.

      Bei The Trade Desk hat man vor gut zwei Wochen die Partnerschaft mit TikTok vermeldet, welche ich für einen sehr wichtigen Schritt halte, der viele Neukunden mit sich bringen wird. TikTok ist aktuell die Plattform mit der man die jüngere Zielgruppe besonders gut erreichen kann und viele Unternehmen versuchen hier ihre Werbung zu platzieren. Besonders auf den asiatischen Markt zu werben ist für viele Unternehmen eine Herausforderung, hier hat The Trade Desk nun schon mehrere interessante Kooperationen. Wenn diese The Trade Desk nutzen ist das Platzieren von Werbung auf TikTok zukünftig problemlos möglich. Für The Trade Desk kann sich dies zu einem Umsatztreiber entwickeln, denn während man zu den Wallet Gardens wie Facebook und Instagram keinen Zutritt hat, könnte man nun größere Volumina an TikTok vermitteln.

      Wochengewinner war Cegedim. Das Unternehmen konnte beeindruckende Zahlen zu der Entwicklung seiner Telemedizinsparte veröffentlichen. Im März kam man auf rund 100.000 durchgeführte Videokonsultationen, das ist eine Vervielfachung der bisherigen Werte.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Cegedim +3,6%
      Hochtief +2,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      VW -6,2%
      GFG -4,8%
      Wallstreet online -2,6%
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 03.04.20 19:22:52
      Beitrag Nr. 334 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.231.660 von Szew am 03.04.20 18:27:59Prima Zusammenfassung!

      Habe auch aufgestockt bei MercadoLibre, Square, StoneCo, The Trade Desk. Wünsche uns beiden viel Erfolg damit... :D
      Avatar
      schrieb am 03.04.20 19:23:58
      Beitrag Nr. 335 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.231.660 von Szew am 03.04.20 18:27:59P.S.: Darf ich mal fragen, weshalb Du RTL so schnell wieder glattgestellt hast?
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 03.04.20 19:35:53
      Beitrag Nr. 336 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 63.232.440 von sirmike am 03.04.20 19:23:58Danke!
      Der RTL Verkauf hatte mehrere Gründe.
      Durch den stärkeren Kursverfall der Techwerte sind diese relativ attraktiver geworden, da sich RTL kaum bewegt hat. Das Wiki ist inzwischen ungewöhnlich breit aufgestellt, so dass ich einen Wert verkaufen wollte um es nicht noch breiter aufzustellen. Und den letzten Ausschlag hat dann die gestrige Gewinnwarnung gegeben, die zwar erwartet wurde, ich aber dennoch erstmal etwas zusätzlichen Druck erwartet habe, gerade da die Dividende erstmal ausgesetzt werden soll.
      Ich halte die RTL Aktie auf dem aktuellen Niveau aber weiterhin für unterbewertet und gebe ihr einen fairen Wert von rund 40€, alle anderen Werte im Wiki haben für mich aber ein höheres upside Potential.
      Avatar
      schrieb am 09.04.20 18:14:58
      Beitrag Nr. 337 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.04.2020)
      In der vergangenen Woche ging es an den Märkten wieder deutlicher nach oben, der DAX (+10,9%) gewann deutlich hinzu, während das Wiki (+21,3%) die bisher beste Woche seiner Geschichte hinlegte.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-17,5%) nach Gebühren nun wieder vor dem DAX (-20,3%).

      In dieser Woche habe ich kurz vor Wochenschluss noch zwei Änderungen vorgenommen: Alteryx und Square verkauft und Alibaba und Amazon gekauft. Sowohl Alteryx als auch Square konnten in den letzten vier Tagen beide über 30% zulegen und haben damit einerseits an der Attraktivität der Bewertung im Vergleich mit Alibaba und Amazon verloren, die je nur gut 4-5% zulegten und auf der anderen Seite wollte ich nach diesem starken Kursanstieg vieler Werte im Wiki etwas weniger Volatilität ins Wiki bekommen damit es bei der nächsten Korrektur nicht ebenso stark fällt.

      Gute Nachrichten gab es diese Woche von Hypoport, welche für Europace ein Rekordquartal vermeldeten. Mit über 30% konnte das Transaktionsvolumen wieder deutlich steigen.

      Bei Zalora, einer GFG Tochter, gibt es auch eine spannende Entwicklung, denn das Unternehmen versendet nun vorrübergehend auch Alltagsprodukte wie Nudeln, Toilettenpapier und vieles mehr. Dadurch profitiert man doppelt, auf der einen Seite verkauft man aktuell wieder mehr da das Interesse nach diesen Produkten aktuell gegeben ist und man führt neue Nutzer an Zalora ran, so dass diese zukünftig evtl auch ihre Klamotten hier kaufen.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      StoneCo +39,8%
      Square +37,6%
      Trade Desk +33,8%
      Alteryx +32,7%
      GFG +24,8%
      Hypoport +24,2%
      VW +23,9%
      Wallstreet Online +21,7%
      MercadoLibre +18,3%
      Hochtief +17,3%%
      Facebook +12,5%
      Cegedim +11,6%
      Alphabet +9,2%
      Avatar
      schrieb am 17.04.20 18:22:39
      Beitrag Nr. 338 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.04.2020)
      Nach der sehr starken letzten Woche blieb es diese Woche an den Märkten eher ruhig (Dax +0,6%). Das Wiki (+3,3%) konnte seine Aufholjagd weiter fortsetzen.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-14,8%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-19,8%).

      In dieser Woche gab es nur einen Tausch im Wiki. Nachdem die Techwerte zuletzt gut liefen habe ich auch bei MercadoLibre die Gewinne mitgenommen, da dies der teuerste der verbliebenden Werte ist. Zurückgekauft habe ich dafür die ING Groep. Die ING gehört sicher zu den am kontroversesten betrachteten Werten im Wiki, daher gehe ich kurz darauf ein, warum ich den Wert so interessant finde.

      Momentan möchte kaum jemand Bankaktien anfassen und das hat auch gute Gründe, die dauerhaft niedrigen Zinsen machen den Banken schwer zu schaffen und wann die Zinsen wieder steigen werden steht in den Sternen. Die Coronakrise setzt den Banken nochmals zu, denn die schon zu niedrigen Zinsen vergebenen Kredite drohen nun auch noch auszufallen. Viele befürchten eine zweite Finanzkrise in denen einige Banken gerettet werden müssen und verkaufen daher die in der vergangenheit schon gebeutelten Bankaktien besonders. Die ersten US Banken haben nun ihre Quartalszahlen vorgebracht und die Gewinne sind hier teilweise deutlich eingebrochen. Nicht weil so viele Kredite bereits ausgefallen sind, sondern weil man schon mal Rückstellungen für den Fall gebildet hat, dass einige Kredite ausfallen werden. Am Ende haben aber alle Banken immer noch einen ordentlichen Gewinn gemacht, eine existenzbedrohende Situation war hieraus noch nicht zu erkennen. Dennoch gibt es starke Unterschiede zwischen den einzelnen Banken und ihrer Risikoaufstellung.

      Die ING gefällt mir hier aus mehreren Gründen am besten, sie hat mit über 14,5% einen starken Kapitalpuffer, der einiges an Kreditausfällen abpuffern sollte. Die ING arbeitet mit einer der besten Cost/Income Ratios und wirtschaftet damit besonders profitabel. Dies liegt sicher auch an den schlanken Strukturen und dem Direktbankprinzip, was ihnen gerade in dieser Zeit zu Gute kommt und evtl weitere Kundschaft beschert. Denn die Digitalisierung steht bei der ING seit langem ganz oben im Kurs. Man hat viele Fintech Startups selbst auf die beine gestellt oder gekauft - mit Yolt hat man z.B. eine beliebte „Money manager“ App entwickelt, kooperiert hier z.B. mit den aufstrbenden Startups Revolut und Nutmeg. Zusätzlich hat man mit über 150 Fintechs weitere Kooperationen, z.B. mit Scalable Capital.

      Mit Payvision hat man vor einiger Zeit ein besonders spannendes Fintech gekauft, denn Payvision ist ein Zahlungsabwickler ähnlich wie Adyen und Wirecard. Während die genannten Wettbewerber zwar deutlich größer sind, wächst Payvision bislang sehr stark und dies könnte sich unter der ING noch beschleunigen.

      Um all seine Services noch besser verfügbar zu machen arbeitet die ING schon eine Weile an seiner digitalen Bankingplattform, die nun zunehmend ausgerollt wird. Hierüber will man die Prozesse nicht nur noch weiter vereinfachen, digitalisieren und Crossselling Potentiale nutzen, sondern ab 2021 auch deutliche Kosten einsparen.

      Bei der Kreditvergabe gehörte die ING zuletzt zu den eher vorsichtigen Banken und nutzt seine Möglichkeiten nicht aus. Ein Großteil der Kredite geht auf Baukredite zurück, hier ist man mit seiner Tochter Interhyp auch in Deutschland sehr gut positioniert.

      Unterm Strich: Auch wenn das Sentiment für Banken momentan schlecht ist und die nächsten Zahlen sicher auch keinen Freudensprung auslösen werden, wenn ich mir eine Bank aussuchen könnte, die ich besitzen könnte, es wäre definitiv die ING und deswegen bin ich hier geduldig und nutze die jetzige Kursschwäche für einen Einstieg.


      Eine weitere gute Nachricht gab es in dieser Woche von Wallstreet Online, denn diese können sich über einen außerordentlichen Ertrag von 2,7 Mio Euro freuen. Das Unternehmen war bis zuletzt an der Trade Republic beteiligt, da diese nun eine neue Finanzierungsrunde mit neuer Bewertung durchgeführt haben, hat man bei Wallstreet Online die Gunst der Stunde genutzt um seine Beteiligung zu verkaufen. Dies ist ohnehin ein nötiger Schritt, schließlich hat man nun die Mehrhat an der W O Capital und damit die Mehrheit am Smartbroker, welcher ein direkter Konkurrent zur Trade Republic ist. Um Interessenskonflikte zu vermeiden ist der Ausstieg doppelt sinnvoll.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Amazon +16,2%
      Wallstreet online +8,1%
      TradeDesk +7,5%
      Alibaba +7,1%
      Alphabet +6,9%
      Facebook +4,1%
      Hypoport +3,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      StoneCo -8,2%
      GFG -7,9%
      Avatar
      schrieb am 21.04.20 00:26:22
      Beitrag Nr. 339 ()
      Hi Szew, ich bin in deinem Wikifolio investiert und wollte mich mal herzlich bedanken für die ausführlichen Updates und Erläuterungen zu deinem Wikifolio-Management jede Woche. Finde es echt super, dass du dir so viel Mühe machst, deine Überlegungen und Entscheidungen nachvollziehbar zu beschreiben. Ist immer spannend zu lesen und schafft zudem Vertrauen 👍🏻
      Avatar
      schrieb am 24.04.20 18:28:31
      Beitrag Nr. 340 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.04.2020)
      In der vergangenen Woche ging es für das Wiki (+0,5%) leicht nach oben, während der DAX (-2,7%) verlor.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-14,5%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-22,0%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki. Ich bin aktuell mit der Aufstellung sehr zufrieden und sah keinen Grund zur Änderung.

      Auf der anderen Seite ist meine Watchlist aber ziemlich voll und sollte es dazu kommen, dass ich hiervon einen Wert für attraktiver halte, könnte es zu einem Wechsel kommen.

      Die vergangene Woche war für die Werte im Wiki ziemlich nachrichtenarm. Alibaba hat bekanntgegeben, dass man weiter stark in die Cloud investieren will und geht davon aus, dass dies mal ihr Hauptgeschäft werden könnte. Wie man bei Amazon sieht, scheint das ein vielversprechender Weg zu sein.

      Auch Facebook investiert weiter, mit der zweitgrößten Investition seiner Unternehmensgeschichte verstärkt man sein Indiengeschäft auf der einen Seite und auf der anderen Seite geht es bei der Entwicklung seiner Libraplattform voran.

      Die nächste Woche sollte wieder deutlich spannender werden, denn dann beginnt die Berichtssaison auch für für mehrere Werte im Wiki.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +14,8%
      Trade Desk +11,7%
      Cegedim +4,9%
      Facebook +2,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      StoneCo -10,8%
      VW -5,8%
      Hochtief -5,1%
      ING -4,8%
      Alibaba -3,0%
      Alphabet -2,0%
      Avatar
      schrieb am 30.04.20 18:20:58
      Beitrag Nr. 341 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (30.04.2020)
      In der vergangenen verkürzten Handelswoche ging es für das Wiki (+7,1%) deutlicher nach oben, während der DAX (+5,1%) nicht ganz so stark stieg.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-8,4%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-18,0%).

      In dieser Woche gab es eine Veränderung im Wiki, The Trade Desk musste das Wiki verlasen, dafür ist Xero neu dabei. Der Grund für den Verkauf von The Trade Desk ist der zuletzt starke Kursanstieg. Der Kurs hat sich in den letzten vier Wochen verdoppelt und die Bewertung ist nun schon relativ ambitioniert, so dass man wieder nahe des Allzeithochs steht.

      Gekauft habe ich mit Xero einen Wert, der in Deutschland relativ unbekannt ist. Xero befindet sich in kaum einen Wiki, wird in den Foren nicht besprochen und spielt auch bei deutschen Börsenmedien keine Rolle. Dabei handelt es sich aber nicht um ein kleines unbekanntes Unternehmen, denn Xero hat umgerechnet eine Marktkapitalisierung von rund 6,5 Mrd Euro und gehört zu den Anlegerlieblingen an der australischen Börse ASX, denn es ist eins der wenigen schnell wachsenden Softwareunternehmen.

      Xero ist eigentlich ein neuseeländisches Unternehmen und bietet eine cloudbasierte Buchhaltungssoftware als Software as a Service an. Über die Jahre ist Xero allerdings zu einer Softwareplattform gewachsen, die gleichzeitig eine zentrale Schnittstelle für viele weitere Dienste ist, sei es von Xero selbst oder von weiteren Appanbietern – inzwischen bietet die Plattform über 800 Apps an. Von der reinen Buchhaltung hinaus kann man Xero also z.B. zur Zahlungsabwicklung, Gehaltszahlung, Steuer, Inventar, Projektmanagement, Vertragsverwaltung uvm nutzen. Xero kooperiert dabei mit einer Vielzahl von bekannten Unternehmen wie Square und Stripe und ermöglicht z.B. auch den Bankpartnern sich direkt mit der Xero Plattform zu verbinden. Die Software richtet sich dabei eher an kleine bis mittelständische Unternehmen und bietet verschiedene Pakete für die jeweiligen Unternehmen als Abo an. Während der überwiegende Teil der Umsätze aus der ursprünglichen Software stammt (89%), bekommen die Umsätze aus der Plattform immer mehr Bedeutung, diese machten zum Halbjahr zwar nur 6% der Gesamtumsätze aus, wuchsen aber mit 116%.

      Xero hat inzwischen über 2 Millionen Abonnenten.
      Ursprünglich fokussierte man sich stark auf seinen Heimatmarkt Australein und Neuseeland wo man eine sehr starke Marktstellung hat. Man geht nun allerdings immer mehr auch international auf Kundensuche. So hat man auch eine stärkere Marktstellung in Großbritannien erreicht und etabliert sich langsam in den USA. Aber auch im Rest der Welt kann man auf noch niedrigem Niveau ein gutes Wachstum erzielen. In dem Heimatmarkt Australien und Neuseeland nutzen, auch durch Xero bedingt, bereits über 50% der Unternehmen eine cloudbasierte Buchhaltungssoftware – weltweit sind es allerdings noch unter 20%. Der noch zu vergebene Teil des Kuchens ist also sehr groß.

      Wie ist Xero für Corona aufgestellt?
      Bei der cloudbasierte Software können die Kunden weiterhin bequem auf die Plattform zugreifen. Eine erhöhte Kündigungsquote erwarte ich nicht, denn gerade jetzt kann man die Plattform gut nutzen um z.B. die Regierungserleichterungen zu beantragen und wenn man die Software kündigt, bräuchte man auch wieder eine neue und könnte die Kosten nicht einfach ersatzlos streichen. Eine Möglichkeit ist, dass Kunden auf ein kleineres Paket wechseln, dies sehe ich aber auch nicht als großes Risiko, da die Größe des Pakets auch an die Unternehmensgröße gekoppelt ist. Ich sehe eher zwei Herausforderungen: 1. Insolvenzen von kleinen Unternehmen, die im Anschluss die Software nicht mehr benötigen. 2. Neukundengewinnung könnte etwas schwieriger werden, da man den Vertrieb nur noch mit Abstand durchführen kann. Auf der anderen Seite erwarte ich einen höheren Bedarf an solchen Lösungen, da Corona die Digitalisierung weiter beschleunigt.

      Xero ist ein tolles Unternhemn, gut positioniert für weiteres Wachstum, aber wie so häufig bei diesen Unternehmen, sie sind nicht günstig.
      Xero kommt auf eine Marktkapitalisierung von rund 12 Mrd Australische Dollar, bei einem für das vergangene Jahr (bis 31.03.20) erwarteten Umsatz von rund 730 Mio AUD. Also ein KUV von gut 16 für das vergangene Jahr, bei einem Umsatzwachstum von 32%. Für das aktuelle Jahr erwarten die Analysten, auch coronabedingt, ein Umsatzwachstum von 20% auf 880 AUD und damit auf ein KUV von ~13,5. Bei der Profitabilität punktet man zunächst hauptsächlich noch mit der Rohmarge von 85%, die Stück für Stück gesteigert werden konnte. Unterm Strich konnte man zuletzt den Sprung in die Profitabilität schaffen, sowohl beim Nettoergebnis als auch beim Cashflow. Die EBITDA Marge konnte zum Halbjahr auch deutlich anziehen von 6,5% auf jetzt 19,1%, hier sehe ich aber noch viel Luft nach oben, da das Unternhemen immer noch in der Wachstums-/Investitionsphase befindet.

      Sonst standen in dieser Woche Unternehmenszahlen im Fokus von Cegedim, Alphabet und Facebook.
      Zusammenfassend kann man zu den Zahlen sagen, sie sind alle schlechter als man vor Corona erwartet hatte, aber besser als man durch Corona befürchtet hatte. Daher waren die Kursreaktionen insgesamt auch positiv.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      StoneCo +25,7%
      Hochtief +16,1
      GFG +12,5%
      Facebook +10,3%
      Wallstreet Online +9,7%
      ING +9,6%
      VW +9,3%
      Alphabet +5,6%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 08.05.20 18:28:38
      Beitrag Nr. 342 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (08.05.2020)
      In der vergangenen Woche ging es für das Wiki (+4,0%) weiter nach oben, während der DAX (+0,4%) leicht im Plus schloss.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-4,8%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-17,7%).


      In dieser Woche habe ich mich von Amazon getrennt und die Gewinne mitgenommen. Die Aktie ist als möglicher Corona Profiteur gut gelaufen und konnte ein neues Allzeithoch erreichen. Die Quartalszahlen konnten das nur teilweise bestätigen, während der Umsatz zwar deutlich zulegen konnte, wurde aber auch deutlich, dass Corona erhöhte Kosten mit sich bringt. Da ich bei den anderen Werten mehr Potential sehe, habe ich mich von Amazon getrennt.

      Dafür zurückgekauft habe ich Square nachdem diese Zahlen gemeldet hatten. Die erste Reaktion auf die Zahlen fiel vom Markt sehr negativ aus (-8%), dies habe ich für einen Einstieg genutzt, denn die Telefonkonferenz war sehr aufschlussreich und klang durchaus optimistisch. Diese Einschätzung schien der Markt dann am nächsten Tag auch zu teilen und die Aktie konnte sich von -8% auf +9% hocharbeiten. Mehr zu Square weiter unten.

      Gute Vorabzahlen gab es diese Woche von Hypoport, im ersten Quartal wuchs sowohl der Umsatz als auch das EBIT um 30%. Auch wenn Hypoport auf den ersten Blick für viele teuer scheint, ist die Bewertung mit vielen US Wachstumswerten immer noch deutlich zu niedrig, vor allem wenn man den guten Burggraben mit einbezieht. Daher habe ich die Position nach den Zahlen ausgebaut.

      Auch die ING Groep hat seine Q1 Zahlen veröffentlicht, hierauf war ich besonders gespannt, da man die Banken ja mehr oder weniger totgeredet hat. Und die Zahlen sind vergleichsweise sehr gut ausgefallen. Man hat zwar coronabedingt sicherheitshalber deutlich mehr Kredite abgeschrieben/Rückstellugnen für Abschreibungen gebildet, aber nicht so viele wie befürchtet. Der Gewinn ging um 40% zurück, aber man machte immer noch einen deutlichen Gewinn und nicht wie viele erwarteten, einen existenzbedrohenden Verlust, die Kernkapitalquote liegt weiter bei guten 14%. Das Ergebnis je Aktie lag bei 0,17€ je Aktie, selbst wenn die kommenden Quartale ähnlich laufen, bleibt die Aktie günstig bewertet.


      Ansonsten möchte ich diesen Wochenbericht nutzen um meinen Investmentcase bei StoneCo vorzustellen, da das Unternehmen sicher nicht so viele kennen werden.

      StoneCo ist ein brasilanischer Paymentanbieter der sehr starke Ähnlichkeiten mit dem US Unternehmen Square hat.

      StoneCo verfügt über sechs Bereiche/Marken:
      1. Stone: Kartenlesegeräte am point-of-sale – hier verdient Stone bei jeder Transaktion, die über die Geräte abgewickelt wird. Vorteile für die Nutzer: Das Geld wird besonders schnell transferiert und man kann die Abrechnungen in einer übersichtlichen Software per PC oder Handy verwalten.
      Über die Marke Stone bietet man auch Geschäftskundenkonten an, und vermittelt z.B. Kredite, die idR aber weiterverkauft werden und man hier nicht selbst ins Risiko geht. Für Stone bietet man noch weitere diverse Softwarelösungen an, z.B. „collact“ für Werbeaktionen und Kundenbindungen und „raio-x“ zur Inventar- und Preisverwaltung.

      2. Pagar.me: Ist die Lösung im digitalen Vertrieb. Hier geht es nicht nur um die Zahlung, sondern auch um den Aufbau von Webshops. Hauptgeschäft ist aber die Zahlungsabwicklung wofür man mehrere Lösungen bereitstellt. Sei es Zahlung per Link (z.B. bei Verkäufen über social media) oder direkte Einbindung in die Website. Auch hier gibt es natürlich eine passende Software mit Auswertungsmöglichkeiten dazu. Richtet sicher aber eher an kleine Anbieter

      3. Mundipagg: Dient als vollständiges e commerce Gateway und verbindet somit zu Visa etc. Über Mundipagg kann man viele Funktionen seines Shops steuern – z.B. Rabatte, Abos aber vor allem um die Finanzsteuerung durch das Verfolgen von Verkäufen/Zahlungen, Ratenkäufen etc.

      4. Equals: Ist eine online Finanzmanagementplattform. Sie verbindet sich mit dem ERP System und nimmt z.B. automatisch Abschreibungen auf Forderungen vor, Steuerberichte etc. – Kunde ist hier z.B. Paymentwettbewerber Mercado Pago.

      5. Cappta: Ist eine weitere Point of Sale Lösung.

      6. Ton: Ton ist zwar noch nicht als eigenständige Marke auf der Stone Website geführt, das sollte sich aber noch ändern. Ton befindet sich gerade im Aufbau und ist eine Kooperation zwischen Stone und dem brasilanischen Mediengiganten Globo. Mit Ton scheint man vor allem Masse machen zu wollen, während sich die anderen Angebote eher auf etablierte Unternehmen fokussieren, zielt Ton auf Kleinstanbieter ab. Die Werbung soll dafür von den Globo Kanälen kommen und Stone macht die weitere Produktabwicklung. Die Funktionen sind auch noch stark eingeschränkt, es sind auch PoS Lösungen mit Cash-in und Cash-out Funktionen. Zukünftig will man diesen Kunden aber weitere Finanzprodukte wie Kredite und Versicherungen anbieten.

      In Brasilien gibt es neben den klassischen Legacy Banken in diesem Bereich vor allem einen starken Konkurrenten, den ich auch schon mal im Wikifolio hatte aber leider nicht mehr über L&S handelbar ist: Pagseguro.

      Während Stone mit seinen Angeboten besonders auf den SMB Bereich abzielte, hat sich Pagseguro die low hanging fruits der Micro Merchands geschnappt, die vorher meist noch gar keine bargeldlose Zahlungsabwicklung hatten und diese mit ihren POS Geräten ausgestattet. Der Vorteil dieser Kunden war, dass man von ihnen besonders hohe Gebühren verlangen konnte, da man keinen großen Wettbewerb hatte. Mit Stones Angebot Ton ändert sich das jetzt, denn hier greift man nun sehr aggressiv und werbewirksam genau dieses Klientel an. Das könnte zum Problem für Pagseguro werden und ich sehe Stone hier langfristig als Gewinner, da sie einfach das bessere Produkt zu haben scheinen. Pagseguro wird sich wohl weiter in den Privatkundenbereich ziehen, hier hat man mit der Gründung der digitalen Bank „Pagbank“ einen Raketenstart hingelegt – die Story ist ebenfalls sehr spannend, aber steht auf einem anderen Blatt :)

      Stone ist vor allem bemüht, seine Softwareangebote noch stärker zu vermarkten und kommt hier gut voran, während im Q1 2019 nur 32.000 Kunden zusätzliche Software von Stone gebucht hatten, waren es in Q4 schon 135.000.

      Mit der Entwicklung seiner ABC Finanzplattform versucht man sein Produktangebot besser unter einen Hut zu bekommen und die Bankenbeziehung der Kunden überflüssig zu machen.

      Das Banking Angebot von Stone wird bislang sehr gut aufgenommen, waren es im März 2019 nur 3.000 Kunden sind es nichtmal ein Jahr später schon 79.000 Kunden gewesen. Das vermittelte Kreditvolumen konnte entsprechend mitgesteigert werden von 2 Millionen R$ in Q1 2019 zur 364 Millionen R$ im Januar 2020.

      Zahlen zum vergangenen Jahr:
      Kundenanzwahl wächst um 84% auf 495.000
      Payment Volume wächst um 55% auf 129 Mrd R$
      Umsatz wächst um 63% auf 2.576 Mrd R$
      Nettogewinn wächst um 164% auf 804 Millionen R$ (31,2% Nettomarge)

      Bewertung:
      Aktuell wird das Unternehmen mit rund 43 Mrd R$ bewertet (~7,5 Mrd US Dollar), also dem 16 fachen Umsatz des vergangenen Jahres. Und wohl etwa dem 11 Fachen Umsatz des aktuellen Jahres, wobei der Corona Effekt noch schwer abzuschätzen ist.
      Bei einem Unternehmen was so stark wächst und schon eine 40%ige EBIT Marge hat, halte ich das dennoch für günstig, denn das kgv wird damit wohl im Bereich von 33 für das aktuelle Jahr liegen.

      Das Unternehmen hat noch sehr viel Wachstumspotential und fängt gerade erst an in viele seiner möglichen Bereiche vorzustoßen. Das größte Risiko sehe ich auf der Währungsseite, denn die brasilianische Währung Real ist nicht die Stabilste und da das Unternehmen seine Umsätze und Gewinne in Real macht und wir die Aktie in Dollar/Euro kaufen, hat der Währungsverlauf starke Auswirkungen auf die Unternehmensbewertung. Im vergangenen Jahr ist der Real im Vergleich zum Dollar um rund 28% gefallen, dies wirkt sich entsprechend negativ auf Stones Kurs in Dollar aus. Dies kann man auch gut an der vergangenen Woche sehen, während StoneCos Kurs in Dollar um 4% stieg, wäre er eigentlich um ~9% gestiegen, doch der 5%ige Verfall des Reals hat den größten Teil des Kursgewinns aufgezehrt. Sollte sich die Währung allerdings wieder erholen, könnten hier Zusatzgewinne entstehen. Für mich ist das Währungsrisiko aber ein Grund Stone trotz der guten Aussichten nicht zu hoch zu gewichten.

      Noch kurz ein Bewertungsvergleich zu der wiederaufgenommenen Square:
      Die Geschäftsmodelle ähneln sich sehr stark, auch Square setzt inzwischen neben dem klassischen PoS Geschäft auf E-Commerce Lösungen ähnlich wie Stone.

      Mit der Cash App hat Square aber zusätzlich noch eine Lösung für Privatnutzer, die StoneCo nicht hat. Mit der Cash App geht man eher in die Richtung, die nun Pagseguro mit seiner Pagbank gegangen ist und damit bekommt man bei Square die Vorteile von StoneCo und Pagseguro in einem.

      Bewertung:
      Aktuell wird das Unternehmen mit rund 33 Mrd $ bewertet, also dem 7 fachen Umsatz des vergangenen Jahres. Und wohl etwa dem 5 fachen Umsatz des aktuellen Jahres. Das klingt erstmal deutlich günstiger als bei StoneCo, denn die Multiples sind nur etwa halb so hoch. Doch gibt es einige Besonderheiten bei Square, die man beachten sollte, z.B. waren in Q1 22% des Umsatz aus Bitcoin. Dies ist eher ein durchlaufender Posten und sollte man nicht als echten Umsatz betrachten, denn von den 306 Millionen, die man hier eingenommen hat, musste man direkt 299 Millionen wieder weiterreichen. Ähnlich ist es bei den Hardwareumsätzen, bei denen man sogar eine deutlich negative Rohmarge hat, da man an den Services und nicht an den Geräten Geld verdienen will. Es bietet sich also an anstatt des Umsatzes, die Rohmarge zur Bewertung heranzuziehen. Hier liegen wir bei einem Multiple von 17 für das vergangene Jahr und sollte im aktuellen Jahr bei 13 liegen. Dies relativiert, die erstmal sehr günstig erscheinende Bewertung schon etwas, aber vergleicht man es mit anderen Wachstumsunternehmen an der Nasdaq ist ein 13er Multiple auf die Rohmarge bei einem 40%igen Wachstum weiterhin günstiger als bei anderen Werten.

      Bei den Margen gibt es zwischen den Unternehmen aber große Unterschiede. Während StoneCo mit einer 40%igen EBIT Margen zeigt, wie profitabel dieses Geschäftsmodell sein kann, kämpft Square weiterhin mit dem Break Even. Der Margen Unterschied liegt vor allem darin, dass Square relativ gesehen, deutlich größere Anteile der Rohmarge direkt wieder in die Produktentwicklung und in das Marketing steckt.

      Vorteile Square:

      - Square hat durch seine zwei Plattformen einen deutlich größeren Markt, vor allem unter dem Aspekt, dass diese Plattformen zeitnah kombiniert werden sollen, könnte man hier ein noch stärkeres Ökosystem schaffen.

      - Internationalisierung: Während man sich bei StoneCo bisher nur auf Brasilien beschränkt und noch keine Ambitionen hat ins Ausland zu gehen, fängt Square immer stärker die Internationalisierung an und hat dadurch noch einen deutlich größeren Markt vor sich.

      - Stabilere Währung im Vergleich zu StoneCo

      Nachteile Square:

      - Während der Markt in beiden Ländern zwar umkämpft ist, hat StoneCo den Vorteil, dass in Brasilien ein großer Teil des Kuchens noch nicht verteilt ist und daher ein genereller Bedarf nach deren Lösungen vorherrscht. In den USA ist der Wettbewerb vor allem mit Paypal aber auch älteren PoS Lösungen ebenfalls sehr groß und der Markt schon deutlich etablierter. Square muss also häufiger Geschäfte mit bereits bestehenden Lösungen davon überzeugen, dass Squares Lösung besser ist, was einen höheren Vertriebsaufwand mit sich bringt und die höhere Marketingquote erklärt.

      - Verwässerung/Share based compensation: Bei Tech Werten an der Nasdaq gehört eine ordentliche Verwässerung zwar schon fast zum guten Ton, mir gefällt dieses Vorgehen aber überhaupt nicht, da ein größerer Teil des Wachstums bereits den Verwässerungen zum Opfer fällt. Bei Stoneco hat man in 2019 1,2% des Umsatzes für share based compensations ausgegeben, bei Square waren es über 7%.

      - Noch keine nachhaltige Profitabilität erreicht



      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +9,6%
      Hypoport +7,6%
      Alphabet +4,7%
      Facebook +4,4%
      StoneCo +3,9%
      Wallstreet online +3,5%
      Xero +3,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 15.05.20 18:23:15
      Beitrag Nr. 343 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (15.05.2020)
      Nach fünf postiven Wochen in Folge, gab es für das Wiki (-1,1%) in dieser Woche den ersten Rücksetzer. Der DAX (-4,0%) verlor allerdings deutlich stärker.


      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (-5,9%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-21,0%).


      In dieser Woche gab es mit Wallstreet Online einen Verkauf und mit Paycom einen Neukauf.


      Wallstreet Online habe ich nach der starken Performance verkauft, da sie nun nahe an meinem Kursziel angekommen ist.


      Paycom ist ein US SaaS Wert, den ich seit Jahren auf der Watchlist habe, mir immer zu teuer war und immer wenn er kurz vor meinem Kaufkurs war, wieder nach oben gedreht und mir weggelaufen ist. In dieser Woche hat die Korrektur auch Paycom erwischt und ich habe nun die Chance genutzt eine erste Position aufzubauen. Paycom werde ich gern nochmal genauer vorstellen.


      In dieser Woche war sonst noch einiges los:

      Hypoport: Hat nun die endgültigen Zahlen gemeldet und es gab keine Überraschung, das Geschäft läuft weiter rund und auf dem aktuellen Niveau bleibt sie meine größte Position.


      Xero: Hat auch seine Zahlen für das Geschäftsjahr 2020 (bis 31.03.20) gemeldet und auch die lagen genau im Rahmen der Erwartungen mit einem Umsatzwachstum von 30%. Die Aktie reagierte auf die Zahlen auch überhaupt nicht und bewegte sich nur mit dem Markt. Corona hatte wie erwartet keinen großen Effekt auf das Geschäft, lediglich eine anstehende Preiserhöhung hat man aufgrunddessen erstmal verschoben.


      GFG: Auch hier gab es Q1 Zahlen, die gut ausgefallen sind. Während man im Q1 so abgeschnitten hatte, wie ich es erwartet hatte, ist der Ausblick auf Q2 mit aktuellen Wachstumszahlen von rund 40% sogar nochmal deutlich besser ausgefallen. Hier scheint man nicht nur Aufholeffekte aus dem Q1 zu haben, sondern eine Trendbeschleunigung zum E-Commerce zu sehen und hier ist in den GFG Regionen ja ohnehin deutliches Aufholpotential. In meiner damaligen Vorstellung von GFG hatte ich die Entwicklung des Marktplatzes als einen entscheidenden Trigger für eine deutlich höhere Bewertung der Aktie gesehen, denn damit sind höhere Margen als im Direktgeschäft möglich. Der Anteil des Marktplatzes ist auf 25% in Q1 gestiegen und erhöhte sich im April sogar auf über 30%. Das hat nicht nur einen positiven Effekt auf die Rohmarge, sondern zieht auch mehr Kunden auf die Plattform, denn wenn viele stationäre Läden schließen müssen, suchen die Händler andere Vertriebskanäle und hier bieten die GFG Plattformen eine schnelle Umsetzungsmöglichkeit. Diese Anbieter werden dann ihre Kunden auf darauf Aufmerksam machen, dass sie ihre Waren nun über diese Plattformen vertreiben und locken damit weitere Kunden auf die Plattform ohne dass man zusätzliche Marketingkosten hat und mit jedem Händler und jedem Kunden wird der Netzwerkeffekt größer. Leider hat das Thema Währungen in Q1 mal wieder gebremst und die Hälfte des Umsatzwachstums aufgezehrt.


      StoneCo: Veröffentlicht seine Zahlen zwar erst übernächste Woche, hat mit der Nachricht 20% der Belegschaft (1.300 Mitarbeiter) zu entlassen in dieser Woche aber für Aufsehen gesorgt und die Börse quittierte dies mit einem 20% Kursverfall der Aktie. Die Entlassungen werden vor allem Servicemitarbeiter der „Stonehubs“ betreffen, die Stone landesweit verteilt hat um Service und Vertrieb landesweit verteilt bereit zu halten. Der „Door to Door“ Vertrieb und Service ist in diesen Zeiten schwieriger und es scheint auch ohne zu funktionieren, so dass man sich hier stärker zurückzieht. Eine nachvollziehbare Kosteneinsparung, denn die Personalkosten waren im Vergleich zum Wettbewerb aufgrund dieses besonderes Services höher. Ich folge dem Unternehmen seit einer weile bei LinkedIn und hier konnte man in der Vergangenheit immer wieder potentielle Mitarbeiter sehen, die davon träumten irgendwann mal für Stone arbeiten zu dürfen – das Ansehen von StoneCo ist in Brasilien sehr hoch. Die Anzahl der Bewerber schoss von 29.000 in 2018 auf 109.000 in 2019 und man wurde von LinkedIn scheinbar zu recht zum Arbeitgeber Brasiliens auserwählt von dem die Brasiliener „träumen mal dort zu arbeiten“.

      Daher war ich besonders gespannt, wie sich diese Entlassungswelle auf die (ehemaligen) Mitarbeiter und die Stimmung hinsichtlich Stone auswirkt und ich war sehr überrascht. Es äußerten sich sehr viele vor allem der entlassenen Mitarbeiter mit teils längeren Briefen auf LinkedIn und ich habe bestimmt 100 davon gelesen.

      Bei keinem einzigen habe ich Beschwerden, Vorwürfe oder Undankbarkeit gelesen, ganz im Gegenteil – alle sprachen davon, wie dankbar sie für die Zeit bei Stone sind und dass sie überhaupt die Chance hatten für so ein Unternehmen zu arbeiten. Sie schrieben darüber wie viel sie für ihre weitere Zukunft gelernt haben und den unternehmerischen Schritt der Entlassungen verstehen können. In Deutschland wäre so eine Reaktion kaum vorstellbar. Sie posteten Bilder von sich und ihren Kollegen, bedankten sich für die schöne Zeit und schauen nun nach vorne – Stone unterstützt alle Entlassenen noch mehrere Monate mit diversen Leistungen um ihnen bei der neuen Jobsuche zu helfen.

      Die aktuelle Zeit spielt dem Geschäft von StoneCo sicher nicht in die Karten, aber das Unternehmen bleibt sehr gut aufgestellt, geführt und scheint eine ausgezeichnete Chemie zu haben, so dass ich weiter dabei bleibe.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      GFG +26,6%

      Square +8,2%




      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      StoneCo -21,3%

      Xero -8,5%

      Hochtief -7,1%

      Cegedim -6,3%

      VW -6,0%

      Hypoport -3,6%

      Facebook -3,5%

      ING -3,3%

      Alphabet -3,0%
      Avatar
      schrieb am 22.05.20 18:16:53
      Beitrag Nr. 344 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (22.05.2020)
      In dieser Woche ging es an den Märkten stärker bergauf und es waren vor allem Werte gefragt, die von Corona stärker getroffen waren. Das hat den DAX (+5,7%) deutlich steigen lassen. Das Wiki (+6,5%) konnte mit seiner gemischten Aufstellung sogar noch etwas stärker zulegen.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+0,3%) nach Gebühren nun endlich wieder minimal im plus und damit weiter vor dem DAX (-16,5%).


      Nachdem das Wiki in dieser Woche zwischenzeitlich nur noch zwei Prozent vom Allzeithoch entfernt war, habe ich beschlossen wieder stärker in die Defensive zu gehen um bei einem möglichen Rücksetzer nicht so stark zu verlieren.

      Dafür habe ich die zwei eher offensiven Werte Paycom und Square verkauft nachdem beide innerhalb kürzester Zeit 15-20% zugelegt hatten.

      Dafür habe ich zwei bekannte Werte wieder aufgenommen: Sto und Rocket Internet.

      Beide halte ich aufgrund ihrer Bewertung für deutlich defensiver. Bei Rocket Internet ist fast die gesamte Marktkapitalisierung durch Cash abgedeckt, was das Kursverlustrisiko deutlich begrenzen sollte. Allerdings wird es aufgrunddessen hier auch keinen Kursverdoppler in kurzer Zeit geben, denn der Cash mildert mögliche Investitionsgewinne durch Rocket deutlich ab. Trotzdem sehe ich hier ein sehr gutes Chance Risiko Verhältnis, was sich allerdings im kleinen Rahmen abspielt ~(-10%/+30%), zumindest solange wie das Unternehmen sein Cash ungenutzt vorhält.

      Sto verfügt ebenfalls über eine sehr gesunde Bilanz mit einer kleinen Nettocashposition. Wächst stetig im kleinen Rahmen und ist fundamental einfach zu günstig bewertet. Corona konnte Sto bislang nicht viel anhaben und die Auswirkungen scheinen sich insgesamt auch in Grenzen zu halten. Sollte die Prognose des Vorstands am Ende einigermaßen hinkommen, halte ich Kurse von 140-150€ für gerechtfertigt. Einen schnellen Anstieg dorthin erwarte ich allerdings nicht.

      In dieser Woche hat mit Alibaba dann auch der vorletzte Wert im Wiki seine Zahlen gemeldet. Die Zahlen waren ganz gut und man erwartet auch im nächsten Jahr knapp 30% Wachstum. Der wiederaufkeimende Handelskonflikt belastete den Wert aber in dieser Woche, so dass er von den guten Zahlen nicht profitieren konnte.



      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      Hypoport +13,9%

      Facebook +12,4%

      Hochtief +11,5%

      StoneCo +10,1%

      VW +9,5%

      ING +6,4%

      Xero +6,4%

      Cegedim +5,1%

      Alphabet +3,7%






      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      -
      Avatar
      schrieb am 29.05.20 18:09:18
      Beitrag Nr. 345 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (29.05.2020)
      In dieser Woche ging es an den Märkten erneut vor allem bei den Coronaverlierern bergauf. Das hat den DAX (+4,6%) erneut deutlich steigen lassen. Das Wiki (+2,0%) konnte diesmal nicht mithalten.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+2,2%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-12,6%).

      Im Wochenupdate vom 13.03.2020 schrieb ich folgendes:
      „Das Wiki fiel in der Spitze von seinem Allzeithoch um rund 34%. Zu meinem Investmentstil gehören größere Drawdowns dazu und sind unvermeidbar, wenn man dauerhaft voll investiert ist. Erst vor gut einem Jahr im Dezember 2018 gab es mit über -36% den bislang größten Drawdown im Wiki - fünf Monate später gab es bereits wieder ein neues Allzeithoch. Wie lange es diesmal dauern wird, kann man nicht seriös abschätzen, wir werden sehen wie schnell sich die Wirtschaft erholt und wann die Nachrichtenlage dreht. Ich suche mir zu diesen Zeiten die für mich günstigsten Unternehmen raus, bei denen ich davon ausgehe, dass sie auch eine kritische Phase überstehen um danach deutliches Aufholpotential zu haben.“

      Die Frage wie lange es dauern wird, bis der Rekorddrawdown aufgeholt werden kann, kann nun beantwortet werden. Am 18.03.20 wurde der Tiefpunkt mit einem Drawdown von -43,6% erreicht. Gut zwei Monate später, in denen knapp 80% Performance erzielt wurden, kann das Wiki ein neues Allzeithoch aufweisen.

      Das liegt allerdings nicht daran, dass ich in dieser Zeit jedes Invest perfekt getroffen habe, ganz im Gegenteil. Ich habe sowohl beim Drawdown als auch bei der Aufwärtsbewegung viele Fehler gemacht ohne die ich noch deutlich mehr aus der Situation hätte herausholen können. Auf der einen Seite freue ich mich über die schnelle Erholung, die ich eher bis ende des Jahres und nicht nach zwei Monaten erwartet hätte. Auf der anderen Seite macht mir die Entwicklung an der Börse zunehmendst Sorge, denn die Flut schwemmt mal wieder alle Boote und die Bewertung einiger Aktien, vor allem im Techbereich nimmt immer ungesündere Züge an - Bewertungen fangen an damit gerechtfertig zu werden, dass andere Werte noch teurer sind und nicht mehr mit dem inneren Wert dieser Unternehmen.

      Ich gehe daher weiter in die Defensive und nehme weiter Gewinne bei einigen mit dem Markt gut gelaufenen Werten mit und erhöhe defensive Werte, die weniger Korrelation mit den Indizes haben.


      Wochengewinner war diesmal StoneCo, die am Dienstag sehr gute Zahlen gemeldet haben. Auch die sehr lange Telefonkonferenz war mal wieder sehr aufschlussreich. Die Befürchtung, dass StoneCos Geschäft einbricht in der Coronazeit, weil weniger in stationären Geschäften gekauft wird, hat sich nicht bewahrheitet, denn das Onlinegeschäft von Stone ist ebenfalls sehr stark. Hier hatte man sonst nicht so viele Zahlen herausgegeben, was man nun geändert hat und bei einigen für Verwunderung gesorgt hat. U.a. sagte man „[…] approximately 50% of all transaction in e-commerce in Brazil went thorugh our plattforms […]“. In dem Bericht und der TelKo gab man einiges über seine Strategie und zukünftige Initiativen bekannt und was man noch alles vor hat ist ziemlich beeindruckend, so dass das Wachstum hier noch lange nicht ausgehen sollte.


      Zurückgekauft habe ich auch Blue Prism, die ich für die Coronazeit verkauft hatte. Wie erhofft hat sich der Kurs noch nicht komplett erholt, so dass noch Luft zu den alten Höchstständen ist. Blue Prism hat in der Zeit eine Kapitalerhöhung im Wert von rund 100 Millionen Pfund durchgeführt an der sich das Management auch beteiligt hat, was vom Markt sehr positiv aufgenommen wurde. Mit langjährigen Verträgen und 96% wiederkehrenden Umsätzen ist das Geschäft von Blue Prism grundsätzlich sehr gut planbar, spannend wird sein wie sich Corona auf das Neukundengeschäft und das Umsatzwachstum mit Bestandskunden ausgewirkt hat, denn trotz Corona hat man einige spannende Meldungen gebracht, u.A. mit der US Army.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      StoneCo +25,2%
      Sto +8,4%
      Hochtief +7,9%
      Xero +6,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      GFG -4,6%
      Avatar
      schrieb am 05.06.20 18:15:33
      Beitrag Nr. 346 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (05.06.2020)
      Auch in dieser Woche ging es an den Märkten stärker bergauf und vor allem die Coronaverlierer stiegen stark. Der DAX (+10,9%) konnte sehr stark zulegen. Das Wiki(+6,2%) konnte dabei nicht mithalten, hier hat sich die immer defensivere Aufstellung gerächt und wird sich erst auszahlen, wenn es an den Märkten insgesamt nicht mehr so stark bergauf geht.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+8,5%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-3,0%).

      In dieser Woche gab es mit StoneCo und Xero zwei Verkäufe und mit Westwing und Myhammer zwei Neukäufe.

      Bei StoneCo und Xero waren es Gewinnmitnahmen. Stoneco ist auch in dieser Woche sehr gut gelaufen und hat in den letzten drei Wochen rund 80% zugelegt. Auch Xero ist inzwischen wieder sehr nah am Allzeithoch. Da ich bei den weiter stark steigenden Börsen noch weiter in die Defensive gehen will, habe ich beide verkauft, da sie sich doch stärker mit dem Markt bewegen.


      Gekauft habe ich dafür einerseits MyHammer, welche schon mal für längere Zeit im Wiki war. Hier hätte ich vermutet, dass MyHammer von Corona stärker getroffen wird, doch das Gegenteil scheint nun der Fall zu sein und man konnte für Mai über 50% Auftragswachstum verbuchen. MyHammer wächst mit 20-30% und ist jetzt zum 5-fachen des 2020er Umsatzes bewertet. Für ein Plattformgeschäft mit dem Wachstum ist das verglichen mit ähnlichen Geschäftsmodellen vor allem in den USA weiterhin viel zu niedrig, eine Kursverdopplung halte ich deshalb auch auf dem aktuellen Kursniveau für gerechtfertigt.


      Mit Westwing kam in dieser Woche eine ziemliche Überraschung neu ins Wiki.
      Westwing ist deshalb eine Überraschung weil ich zu deren Börsengang vor rund zwei Jahren zu Westwings größten Kritikern gehörte und hier eine klare Shortchance gesehen habe. Mit der Einschätzung lag ich zunächst richtig, denn der Kurs fiel von über 26€ auf unter 2€ und hat sich seitdem auf gut 7€ erholt.

      Seit dem Börsengang ist nicht nur die Bewertung deutlich gefallen, sondern operativ haben sich einige Dinge zum positiven geändert, aufgrund welcher ich meine Meinung geändert habe und Aufholpotential bei Westwing sehe.

      1. Eigenmarken
      Mit „Westwing Collection“ führte man 2018 seine Eigenmarke ein mit der man deutlich höhere Margen erzielen kann. Zu dem Zeitpunkt war der Erfolg noch sehr ungewiss, was sich inzwischen geändert hat, denn 25% der Umsätze werden über diese Eigenmarken erzielt, der Anteil steigt weiterhin an und soll perspektivisch 50% erreichen. Da die Contribution Marge über Eigenmarken rund 9% höher ist als über Drittmarken, besteht die Möglichkeit diese Marge hierdurch weiterhin deutlich zu steigern.

      2. Westwing now
      Mit Westwingnow geht man von dem klassischen „Shoppingclub“ Westwing weg und bietet einen klassischen Onlineshop für Westwing Waren an, so dass man insgesamt zusätzliche Kunden anspricht, die nicht an dem Club Prinzip interessiert sind. Durch die Eigenmarken hat man hier auch ein Alleinstellungsmerkmal bei dem man nicht im direkten Preiswettbewerb steht.

      3. Corona
      Corona scheint Westwing Flügel zu verleihen. Die Menschen sind mehr zu Hause, haben Zeit sich neu einzurichten und wollen sich dort noch wohler fühlen. Hier scheint Westwing eine gute Möglichkeit zu sein um dies in diesen Zeiten zu realisieren. Während das Umsatzwachstum in Q1 bei 10% lag, lag das Wachstum in den ersten 6 Wochen des Q2 bei rund 80%. Gerade bei diesem Shoppingclub Konzept von Westwing besteht eine erhöhte Chance, dass ein Großteil dieser neuen Kunden treu bleiben wird.

      Vor allem die Kombination von stärkeren Eigenmarkenanteil und Westwingnow führten zu einer deutlich steigenden Rohmarge von inzwischen 46,7%, welche für ein Ecommerce Unternehmen relativ gut erscheint. Mit dem Ausbau dieser Initiativen sollte hier aber noch weitere Luft nach oben sein. Im DACH Bereich hat man bereits eine postive AEBITDA Marge von 2,4% erzielt, wird jedoch noch von der deutlich negativen AEBITDA Marge des Internationalen Bereichs (-6,7%) heruntergezogen. Allerdings scheint gerade dieser Bereich aktuell von Corona zu profitieren, so dass sich die Marge hier ebenfalls deutlich verbessern könnte. Nach der Auswertung einiger Daten scheint vor allem Westwing in Spanien sehr stark voran, so dass das Geschäft hier zukünftig sogar stärker als in Deutschland werden könnte.

      Bewertung:
      Bei einem Kurs von 7€ kommt Westwing auf eine Marktkapitalisierung von rund 145 Mio Euro. Dabei hat Westwing ein Netcash von 65 Mio Euro, so dass der Enterprisevalue bei etwa 80 Mio Euro liegt. Der Umsatz sollte in diesem Jahr die 300 Mio überschreiten (konservativ geschätzt), so dass wir ein KUV von 0,5 bzw nach EV von 0,27 erhalten. Sollte das Ziel einer AEBITDA Marge von 10% in den nächsten Jahren erreicht werden, sehe ich hier deutliches Kurspotential. Daher halte ich ein KUV von 1,5-2 in drei Jahren für realistisch. Bei einem möglichen Umsatz von 400 Millionen könnte die Bewertung also bei rund 700 Millionen liegen, was eine mögliche Verfünffachung oder einem Kurs von rund 35€ entspricht. Bis dahin ist es aber ein längerer Weg und ich erwarte deutliche Schwankungen in der Aktie.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hochtief +12,0%
      Alibaba +10,6%
      Cegedim +8,6%
      GFG +6,8%
      Blue Prism +3,6%
      Rocket Internet +2,9%
      Facebook +2,6%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Sto -3,1%
      Avatar
      schrieb am 12.06.20 18:09:36
      Beitrag Nr. 347 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (12.06.2020)
      In dieser Woche gab es den längst überfälligen Rücksetzer an den Märkten. Der DAX (-7,0%) verlor deutlich, das Wiki (-3,5%) musste zwar auch abgeben, hielt sich aber besser. Letzte Woche schrieb ich, dass sich die defensivere bzw. marktunabhängigere Aufstellung erst auszahlen wird, wenn die Indizes mal nicht mehr so stark steigen – in dieser Woche konnte das Wiki davon bereits profitieren.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+4,7%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-9,8%).

      In dieser Woche gab es eine Änderung im Wiki: Ich habe bei Rocket Internet die kleinen Gewinne mitgenommen und vor allem Global Fashion Group und Westwing erhöht.

      Rocket Internet diente sowieso nur als Cash Alternative und sollte solange gehalten werden bis ich eine bessere Chance sehe. Sowohl bei GFG als auch bei Westwing hält sich das Wachstum, welches durch Corona beflügelt wurde und nimmt teilweise immer weiter zu. Während es bei GFG vorallem Dafiti und Lamoda sind, die aktuell stärker nachgefragt werden, ist es bei Westwing weiter das bislang so belastende internationale Geschäft – vor allem in Italien und Spanien was nun den Durchbruch zu schaffen scheint. Daher erwarte ich bei beiden Unternehmen hervorragende Q2 Zahlen, die den Markt überraschen werden, so dass ich die Positionen ausgebaut habe.

      In der nächsten Woche kommen die Zahlen von Blue Prism, die sehr spannend werden sollten, da wir hier immer nur Halbjahreszahlen bekommen.

      Es wird auch spannend zu sehen wie sich Corona auf das Geschäft ausgewirkt hat. Denn einerseits sollte es den Vertrieb geschwächt haben, da persönliche Besuche schwieriger geworden sind und Unternehmen eher ihr Geld zusammenhalten wollen. Auf der anderen Seite dürfte der Bedarf und das Bewusstsein für die Produkte von Blue Prism stark zugenommen haben, denn langfristig bietet es deutliche Kostenvorteile.

      Was ist von den Zahlen zu erwarten?
      Die Analysten erwarten zum Halbjahr ein Umsatz von 67 Mio Pfund bei einem AEBITDA von -33 Mio.

      Das wäre ein Umsatzwachstum von 61% bei einer Verbesserung des AEBITDAs von 1 Mio.
      61% Umsatzwachstum klingt in Coronazeiten erstmal ziemlich viel, da die Umsätze aber hauptsächlich aus monatlich wiederkehrenden Einnahmen bestehen und diese Ende des Jahres schon bei 10,6 Mio lagen, sollten hier 63,6 Mio schon abgedeckt sein, zusätzlich müsste man 3,4 Mio an neuem Umsatz generiert haben. Im ersten Halbjahr des letzten Jahres waren es 8 Mio an neuem Umsatz und im zweiten Halbjahr 13,8 Mio. Die Schätzung von 3,4 Mio scheint hier also schon recht pessimistisch und gibt daher die Möglichkeit übertroffen zu werden.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Westwing +3,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hochtief -14,1%
      Blue Prism -12,3%
      Cegedim -3,5%
      Hypoport -2,9%
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 13.06.20 12:55:53
      Beitrag Nr. 348 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 64.001.520 von Szew am 12.06.20 18:09:36Darf ich mal fragen, weshalb Du immer den DAX als Referenz heranziehst? Du hast schon länger nicht einen einzigen DAX-Wert im Wiki, sondern US-Werte und Nebenwerte. Da macht der vergleich mit dem schlechtesten aller deutschen Indizes irgendwie nicht wirklich Sinn als Benchmark, oder?
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 13.06.20 14:23:26
      Beitrag Nr. 349 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 64.006.335 von sirmike am 13.06.20 12:55:53
      Benchmark
      Moin!

      Klar darfst du.
      Dies ist für dieses Wiki wirklich nicht so einfach gewesen.
      Während ich z.B. in meinem Smallcap Wiki nur (deutsche) Nebenwerte handele, habe ich hier für den Wochenvergleich mit dem SDAX einen sehr guten Benchmark.
      Bei dem Grundinvest Wiki habe ich keinen dauerhaften Anlageschwerpunkt und wechsele die Bereiche häufiger, je nachdem wo ich gerade das beste Chance-Risiko Profil sehe. Daher müsste der Benchmark mehrfach im Jahr wechseln, was ich aber noch verwirrender fände. Ich wollte von Anfang an für den Wochenvergleich einen einfachen dauerhaften Indikator um zu sehen wie der Markt in der Woche in etwa lief. Da der DAX bei uns am meisten im Fokus steht, habe ich mich der Einfachheit hierfür entschieden. Dass der DAX seit Erstellung des Wikis zu den schwächerein Indizes gehören würde, konnte damals niemand wissen, genauso wie jetzt niemand wissen kann, welcher Index zukünftig der Stärkste sein wird, sonst würde ich zu diesem wechseln.

      Als echten Benchmark verstehe ich das ganze aber nicht, denn für einen Benchmark möchte ich mich mit deutlich mehr Indizes vergleichen und am Ende besser abschneiden als alle Vergleichsindizes. Dieser größere Vergleich dient auch für mich selbst, um zu kontrollieren, ob sich die viele Arbeit noch lohnt, denn wenn ich es nicht mehr schaffe diese zu schlagen, könnte ich auch entspannt in einen ETF anlegen. Diesen "großen" Vergleich mache ich aber nur einmal im Jahr in meinem Jahresupdate. Hier Vergleiche ich die Jahresperformance und die Performance seit Bestehen aller meiner Wikis mit dem DAX, MDAX, SDAX, Tecdax, Dow Jones, Nasdaq und Hang Seng. Das letzte Jahresupdate findest du hier in Post 310 vom 01.01.2020
      Avatar
      schrieb am 19.06.20 18:23:16
      Beitrag Nr. 350 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (19.06.2020)
      Nach dem Rücksetzer in der vergangenen Woche konnte das Wiki (+5,6%) in dieser Woche schon wieder ein neues Allzeithoch vermelden. Der DAX (+3,2%) konnte zumindest einen Teil seiner Vorwochenverluste aufholen.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+10,5%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-6,9%).

      In dieser Woche gab es keine Veränderungen im Wiki.

      Am Donnerstag kamen die Zahlen von Blue Prism, die durchaus gut waren. Der Markt schien dabei allerdings sehr unentschlossen, während der Kurs zunächst um rund 15% nach oben schoss, drehte er schnell ins Minus und schloss auf Wochensicht leicht im Plus.

      Die Analystenerwartungen, die ich hier letzte Woche genannt hatte, konnten jedenfalls geschlagen werden.

      Der Umsatz konnte um 70% zulegen und kam bei 68,5 Mio raus (erwartet 67 Mio) und das AEbitda bei -29,8 Mio (erwartet -33 Mio). Die monatlich wiederkehrenden Umsätze erhöhten sich seit dem letzten Halbjahr um eine Million auf 11,6 Mio.

      Trotz Corona konnte man weitere Neukunden gewinnen und hat nun 1864 Kunden. Damit konnte man in diesem Halbjahr 255 Neukunden gewinnen und 373 Kunden haben ihren Vertrag erhöht.
      Interessant ist auch, dass man scheinbar gerade in den unter Corona leidenden Branchen wie den Airlines verstärkt Neukunden gewonnen hat, denn diese schauen sich jetzt nach innovativen Möglichkeiten um um Kosten zu sparen.

      Der Plan den Break Even zu schaffen bleibt für 2021 bestehen.


      Ich habe mir in dieser Woche mal die Zeit genommen um mein Investmentcase bei Westwing näher zu beschreiben, diesen findet ihr hier: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1326486-1-10/wes…


      In der nächsten Woche gibt es die Hauptversammlung der Global Fashion Group, hier könnte es im Vorfeld Andeutungen geben, wie das Quartal bisher gelaufen ist.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +24,8%
      Facebook +4,3%
      Hochteif +3,2%
      Alibaba +2,9%
      Sto +2,4%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Westwing -2,2%
      Avatar
      schrieb am 26.06.20 18:12:34
      Beitrag Nr. 351 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (26.06.2020)
      In dieser Woche verlor das Wiki (-0,3%) leicht, konnte zwischenzeitlich aber ein neues Allzeithoch erreichen. Der DAX (-2,0%) musste deutlich stärker abgeben.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+10,1%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-8,8%).


      In dieser Woche gab es mit Alphabet und Alibaba zwei Abgänge im wikifolio.
      Die beiden Techwerte gehörten ohnehin schon zu den am geringsten gewichteten Werten, da sie gut gelaufen waren und nahe ihrer Allzeithochs halbwegs fair bewertet erscheinen. Die freien Mittel daraus habe ich genutzt um bestehende Werte, bei denen ich aktuell mehr Potential sehe, aufzustocken.

      Ansonsten war es eine ruhige eher nachrichtenarme Woche.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +3,6%

      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Blue Prism -6,6%
      Facebook -6,5%
      Avatar
      schrieb am 03.07.20 19:46:04
      Beitrag Nr. 352 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (03.07.2020)
      In dieser Woche gewann das Wiki (+5,6%) wieder deutlicher hinzu und konnte ein neues Allzeithoch markieren. Der DAX (+3,6%) hatte ebenfalls eine positive Woche, konnte aber nicht ganz so stark zulegen.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+16,3%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-5,4%).


      In dieser Woche habe ich mich dann auch von meinem letzten US Tech Wert – Facebook getrennt. Der Verkauf war schon länger geplant und hatte nichts mit den aktuellen Schlagzeilen um Facebook zu tun.

      Während ich die großen Techwerte zwar noch für vertretbar bewertet halte, macht mir die Entwicklung vieler Techwerte an der Nasdaq Sorge. Welche Bewertungen hier inzwischen zu Grunde gelegt werden sind meiner Meinung nach fundamental nicht mehr zu rechtfertigen und es muss irgendwann eine starke Korrektur einsetzen. So eine Korrektur wird dann wohl aber nicht auf diese Werte beschränkt bleiben, sondern auch auf andere Werte übergreifen, daher behalte ich den Markt genau im Blick.

      Bei der GFG gab es in dieser Woche größere Bewegungen, die sowohl am Donnerstag als auch am Freitag das größte Handelsvolumen seit dem IPO mit sich brachten. Ob nun wieder der selbe größere Verkäufer vom Beginn des Jahres auftaucht, der dort bereits gern am Freitag aggressiv verkauft hat ist ungewiss, doch der Markt ist nun auch auf dem erhöhten Niveau bereit deutlich mehr Stücke aufzunehmen.

      Während es bei Home24 schon eine positive Meldung zum Verlauf des zweiten Quartals gab, erwarte ich zeitnah ähnliche Meldungen von Westwing, GFG und auch MyHammer.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Westwing +15,8%
      MyHammer +9,9%
      GFG +9,4%
      Hochtief +5,1%
      Sto +3,1%
      Cegedim +2,8%
      Blue Prism +2,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 04.07.20 09:55:52
      Beitrag Nr. 353 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 64.287.526 von Szew am 03.07.20 19:46:04Hallo Szew,

      welcher Verkäufer war denn stets Freitags bei GFG aktiv? Gab es dazu auch immer erhöhte Volumen?
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 04.07.20 11:14:12
      Beitrag Nr. 354 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 64.290.697 von Be_eR am 04.07.20 09:55:52Wer der größere Verkäufer ist und ob es sich überhaupt um den Selben handelt weiß man leider nicht.
      Zu Beginn des Jahres war es allerdings auch der erste Donnerstag und Freitag bei dem das Handelsvolumen deutlich hoch ging. Jetzt haben wir wieder ein neues Quartal und ähnliches passiert. Kann natürlich auch Zufall sein, aber es erinnerte mich einfach sehr an diese Situation.
      Jetzt haben wir allerdings eine andere Lage als zu Beginn des Jahres, als die Aktie noch deutlich unbekannter war und kaum Aufnahmebereitschaft für die Stücke herrschte, hier konnten wir nun knapp das 5 Fache Handeslvolumen von damals mit einem ähnlichen Kursverlust aufnehmen.
      Avatar
      schrieb am 10.07.20 18:04:11
      Beitrag Nr. 355 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (10.07.2020)
      In dieser Woche gewann das Wiki (+4,1%) wieder deutlicher hinzu und konnte ein neues Allzeithoch markieren.
      Der DAX (+0,8%) konnte die Woche leicht positiv abschließen.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+21,0%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-4,6%).


      In dieser Woche habe ich mich von Hochtief getrennt. Der Grund hatte allerdings nichts mit Hochtief selbst zu tun, denn ich halte den Wert immernoch für unterbewertet, sondern mit der Entwicklung anderer Werte, die ich aufstocken wollte und dafür Cash brauchte.

      Bei GFG ist Anfang des Monats die letzte Lockup Periode ausgelaufen und es kam zu sehr aggressiven Verkäufen. Da dies Anfang des Jahres schon mal passierte als erste Lockups ausliefen liegt die Vermutung nahe, dass ein Altinvestor mit diesen Lockup Auflagen verkauft hat. Ich glaube dabei aber weder an Rocket Internet noch Kinnevik, eher ein kleinerer pre IPO Investor. Dieser Druck führte dazu, dass der Kurs innerhalb von 3 Tagen um über 30% einbrach, was ich als Nachkaufgelegenheit gesehen habe und daher die Position erhöht habe.
      Dies hatte sich dann spätestens am Donnerstag ausgezahlt als die GFG starke Vorabzahlen vermeldete, auf dessen Möglichkeit ich im letzten Wochenbericht hingewiesen hatte. Die Maßnahmen die GFG zu Beginn der Corona Pandemie getroffen hatte um sein Cash zu schonen scheinen sehr gut aufgegangen zu sein denn man konnte den Cashbestand um 50 Mio erhöhen.

      Der zweite Wert den ich aufstocken wollte ist Cegedim. Ich bin hier nun seit knapp 4 Jahren investiert und hatte Cegedim in der Regel höher gewichtet. Die Performance ist seitdem sehr enttäuschend und diente stets als Bremse für die Entwicklung des Wikis. Dabei hat Cegedim in der Zwischenzeit sehr vieles richtig gemacht und ich bin erstmalig optimistisch, dass dies auch zeitnah am Markt ankommen könnte. Die Sonderfaktoren sollten wegfallen und die Gewinne im kommenden Halbjahresbericht erstmalig nicht verzerrt sein. Die Maiia Plattform hat durch Corona einen Rakentenstart hingelegt und dürfte nicht mehr lange als großer Verlustbringer gelten. Zusätzlich fängt Cegedim nun sehr untypisch eine „IR Offensive“ an in dem es in dieser Woche beinahe tägliche Kooperationen und positive Unternehmensentwicklungen veröffentlicht hat. Daher erhöhe ich meinen Anteil um dann auch überproportional von der nun möglicherweise anstehenden Entwicklung profitieren zu können.

      Vorabzahlen hat in dieser Woche auch Hypoport geliefert, die mal wieder sehr gut waren. Das Wachstum bleibt sehr hoch und Hypoport scheint weiterhin sehr viel richtig zu machen. Die Bewertung erscheint vielleicht auf den ersten Blick hoch, für ein Plattformunternehmen mit dem Burggraben für mich aber weiterhin viel zu niedrig, vor allem wenn man es mit den Bewertungen solcher Unternehmen an der Nasdaq vergleicht. Daher habe ich nach den Zahlen hier auch leicht aufgestockt.

      Ansonsten rechne ich weiterhin zeitnah mit einer ebenfalls positiven Vorabmeldung von Westwing und möglichweise auch noch MyHammer.

      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +6,9%
      Cegedim +5,1%
      MyHammer +3,9%
      Blue Prism +3,8%
      Hypoport +3,4%
      Westwing +3,0%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 11.07.20 10:21:52
      Beitrag Nr. 356 ()
      Gefällt mir, wie du dein Wiki führst. Wäre ich nicht großteils in den selben Aktien unterwegs, und erzielte eine ähnliche Performance, würde ich doch glatt ein paar Anteile kaufen.

      Weiter so. 👍
      Avatar
      schrieb am 17.07.20 21:01:38
      Beitrag Nr. 357 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (17.07.2020)
      In dieser Woche gewann das Wiki (+9,2%) wieder deutlicher hinzu und konnte ein neues Allzeithoch markieren. Der DAX (+2,3%) stieg deutlich weniger stark an.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+32,1%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-2,5%).


      Wie im letzten Wochenbericht bereits erwartet, kam in dieser Woche nun auch eine positive Vorabmeldung von Westwing und die hatte es in sich. Dass die Zahlen deutlich besser ausfallen würden als man bislang erwartet hatte, war aufgrund einiger Statistiken keine Überraschung mehr. Das Ausmaß der Prognoseüberschreitung lag jedoch deutlich überhalb aller Erwartungen, daher habe ich mich auch dazu entschlossen die Westwing Position weiter auszubauen. Da ich dafür Cash brauchte, habe ich mich dazu entschieden die Blue Prism Position zunächst zu verkaufen. Es traf Blue Prism, da diese für mich aktuell das geringste Momentum aufweisen und wir hier bis November auf die nächsten Zahlen warten müssen. Ich gehe aber fest davon aus zu Blue Prism zurückzukehren.

      Westwings Umsatz lag in Q2 um die 90% über dem Vorjahresquartal. Man hatte nach 6 Wochen bereits gemeldet, dass der Umsatz bei 80% über dem Vorjahresquartal lag und hier gingen viele noch von verstärkten Coronanachholeffekten aus, so dass das Umsatzwachsstum am Ende des Quartals vielleicht noch bei +40-50% liegen würde. Aber im Gegenteil, in der zweiten Hälfte des Quartals muss der Umsatz sogar weiter angestiegen sein auf rund +100% damit wir hier am Ende ein Quartal mit 90% Umsatzwachstum sehen konnten. Auch das Q3 ist bislang gut angelaufen mit einem Plus von 65%. Ich halte es damit für realistisch, dass man den Umsatz für das Gesamtjahr um gut 50% auf rund 400 Mio Euro steigern wird.

      Die zweite und wohl noch größere Überraschung war die Gewinnseite, denn man erwartet für das Q2 eine AEbitda Marge von 12-14%. Damit dass Westwing so profitabel arbeiten kann, hatte wohl niemand gerechnet, schließlich gab das Management selbst in seiner Langfristprognose eine Marge von 10% aus. Doch die schneller greifenden Skaleneffekte und die Erhöhung der Bruttomarge scheinen hier eine deutliche Erhöhung möglich zu machen.

      Damit ist das Unternehmen aktuell noch zu einem EV/Sales von 0,4 bewertet, was für mich viel zu wenig ist. Eine Kursentwicklung auf mindestens das IPO Niveau oder auch über 30€ scheint mir daher realistisch. Damit dürfte man dann auch wieder in den SDAX aufgenommen werden.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Westwing +42,0%
      GFG +24,1%
      Cegedim +5,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      -
      Avatar
      schrieb am 24.07.20 18:10:55
      Beitrag Nr. 358 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (24.07.2020)
      In dieser Woche gewann das Wiki (+2,1%) weiter hinzu und konnte ein neues Allzeithoch markieren. Der DAX (-0,6%) verlor leicht an Wert.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+34,8%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-3,1%).

      In dieser Woche gab es mit Frequentis eine Neuaufnahme im Wiki.

      Frequentis gehört meiner Meinung nach zu den solidesten Unternehmen, die man an der Börse finden kann. Das Unternehmen besteht seit über 70 Jahren und ist seit letztem Jahr an der Wiener Börse notiert. Das Familienunternehmen ist immernoch überwiegend in Familienhand und der Streubesitz beträgt gut 22%.

      Frequentis ist DER Anbieter für sicherheitskritische Kommunikations- und Informationssysteme. Das Unternehmen bietet Control Center Solutions und Public Safety & Transport Lösungen an. Kunden sind daher öffentliche Auftraggeber wie Flugsicherungen, Polizei, Feuerwehr, Rettung, Schifffahrt und Bahn. Das Unternehmen ist daher relativ Krisenunabhängig, da man einerseits nicht an der Wirtschaft direkt sondern an öffentlichen Auftraggebern hängt und andererseits sehr lange Verträge von häufig 15 Jahren Laufzeit mit diesen hält. Das Unternehmen ist in 150 Ländern aktiv und ist vor allem im Bereich der Flugsicherung nicht mehr wegzudenken und verfügt daher über einen tiefen Burggraben.

      Das Unternehmen weiß aber, dass sich die Kommunikation stets weiterentwickelt und investiert daher auch stark in die Forschung & Entwicklung und wurde hier mit einigen Preisen für besonders innovative Lösungen ausgezeichnet.

      Von der norwegischen Flugsicherung hat man z.B. den ersten Auftrag zur Flugsicherung im Drohnenbereich erhalten. Sollte die Entwicklung hier weiter so schnell vorran gehen, könnte für Frequentis hier noch ein großer Markt warten.

      Eine besonders spannende Entwicklung ist Frequentis auch im Bereich der Remote Tower gelungen, zu welchem es jetzt schon mehrere Aufträge gibt bei denen man nun vor allem regionale Flughäfen von einem zentralen Standpunkt aus kontrollieren zu können.

      Auch der Cloudbereich fängt bei Frequentis nun langsam an. Man stattet die größte deutsche Polizeiorganisation mit einer multimedialen Leitzentrallösung aus, welche über eine cloudbasierte Lösung gehostet wird. Gerade erst hat Frequentis auch den Zuschlag zur Lieferung des Kommunikationssystems für die Einsatzleitstellen der Feuerwehr und Polizei in Hamburg erhalten.

      Bei Frequentis ist man an vielen spannenden Zukunftsentwicklungen dran und ist auf der anderen Seite ein sehr konservatives Unternehmen, was auch so bilanziert und z.B. keine der hohen Forschungs&Entwicklugnskosten aktiviert. Das Unternehmen wird geführt, wie man es sich als langfristiger Aktionär wünscht, es wird nicht auf kurzfristige Bilanzkosmetik geachtet, sondern dafür gesorgt, dass das Unternehmen langfristig erfolgreich ist und immer weiter wächst.

      Obwohl das Unternehmen relativ risikoarm erscheint, die letzten 30 Jahren stets profitbal war, gut geführt wird, bilanziell sehr sauber ist und an Zukunftsthemen beteiligt ist, ist die Bewertung erstaunlich niedrig.

      Obwohl Frequentis gerade in den Schlagzeilen stand, weil sie 31 Mio Euro verloren haben, da die Bank bei der sie es angelegt hatten Bilanzfälschung betrieben hat, verfügt Frequentis immer noch über ein Nettocash von rund 13 Mio Euro.

      Damit kommt Frequentis auf einen Enterprise Value von rund 200 Mio Euro, bei Umsätzen von rund 320 Mio (EV/U= 0,6). Der Umsatz wuchs zuletzt im Bereich von 6% pro Jahr, auch durch kleinere Übernahmen. Beim KGV liegt man im nächsten Jahr bei rund 14.

      Frequentis ist als Software und Kommunikationsplattformanbieter eigentlich in der Lage deutlich höhere Margen zu erzielen und ich gehe davon aus, dass dies mit der Zeit und auch kommen wird. Frequentis ist für mich kein Unternehmen, bei dem ich einen kurzfristigen Hype erwarte, obwohl dies bei Themen wie der Flugsicherung für Drohen nicht auszuschließen ist, aber es ist für mich ein sehr solides Langfristinvestment, was eher in die Kategorie wie Sto fällt. Ich halte Frequentis daher zum aktuellen Zeitpunkt für eine gute Ergänzung des Wikis um bei möglichen größeren Börsenschwankungen einen weiteren stabilen Wert zu haben.


      Ansonsten hat in dieser Woche noch Hypoport vorläufige Zahlen vermeldet. Diese erschienen auf den ersten Blick schwach, da man aufgrund der Transaktionszahlen mehr erwarten konnte. Die Aktie verlor zwar etwas, der Markt scheint aber inzwischen realisiert zu haben, dass man ein Unternehmen wie Hypoport nicht aufgrund eines Quartals bewerten sollte, denn die Unternehmensentwicklung ist weiterhin im vollen Gang, daher bleibe ich natürlich dabei.


      Nächste Woche kommen dann noch die mit Spannung erwarteten Halbjahreszahlen von Cegedim. Während der Umsatz wohl nicht so entscheidend sein wird, steht die Gewinnentwicklung im Fokus, hier bleibt zu hoffen, dass sie nun seit langem mal ein erstes Halbjahr deutlich profitabel abschließen können und dem Markt damit ihre wahre Ertragsstärke offen legen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Westwing +12,9%
      MyHammer +5,0%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hypoport -4,7%
      GFG -3,1%
      Avatar
      schrieb am 31.07.20 18:03:57
      Beitrag Nr. 359 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (31.07.2020)
      In der vergangenen Woche kam der Gesamtmarkt mal wieder stärker unter Druck. Der DAX verlor -4,1%, das Wiki -1,9% konnte sich stabiler halten.


      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+32,2%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-7,1%).



      Eine schwieirige Woche liegt hinter dem Wiki. Der Gesamtmarkt hat bei der Entwicklung nicht gerade geholfen, aber es waren auch unternehmensspezifische Probleme die für den Wochenverlust gesorgt haben.


      Zunächst hat MyHammer bekannt gegeben, dass ihr CEO Frau Freese das Unternehmen zeitnah verlassen wird. Für mich ist das eine sehr schlechte Nachricht, denn Frau Freese hat die starke Entwicklung und den Turnaround bei MyHammer erst eingeleitet und ihre Führung hat mir als Anleger Sicherheit bei der zukünftigen Unternehmensausrichtung gegeben. Der Neue CEO ist zwar kein Unerfahrener, aber es bringt mir unnötige Unsicherheit, die ich auf dem schon höheren Kursniveau nicht haben möchte und habe daher meine Anteile verkauft. Interessant könnte das Unternehmen werden bei dem Frau Freese nun arbeiten wird, hier gibt es einige Kandidaten, die ihre Hilfe gut gebrauchen könnten. Gern würde ich sie bei Holidaycheck sehen, wo es so einiges aufzuräumen gibt.


      Gekauft habe ich für das freigewordene Kapital mit IVU eine altbekannte Aktie.


      Eine größere Belastung enstand für das Wiki in dieser Woche durch einen mieserablen Q2 Umsatzbericht von Cegedim. Von den Zahlen lag der Bericht insgesamt im Rahmen der Erwartungen und auch der Umsatzausblick zeigt auf, dass man im zweiten Quartal wieder wachsen will. Doch der Bericht erinnert insgesamt eher an Krisenkommunikation als an Optimismus. Während Telekonsultation in aller Munde ist und bei Investoren für Phantasie sorgt, hält man es bei Cegedim scheinbar nicht für nötig hier nähere Einblicke zu geben. Stattdessen betont man, dass man ausreichend Liquide ist und noch ungenutzte Kreditlinien bei den Banken hat – sowas kommuniziert man wenn man davon ausgeht, dass es in der nächsten Zeit eng werden könnte und nicht, wenn man plant profitabel zu arbeiten. Insgesamt hat der Bericht den Markt mal wieder mehr verunsichert als dass er geholfen hat und die entsprechenden Kursverluste folgten daraufhin.


      Cegedim ist für mich fundamental deutlich unterbewertet, deshalb halte ich auch schon so viele Jahre an den Aktien fest, doch wie das Unternehmen mit seinen Aktionären umgeht grenzt schon an Absicht, so dass es weiterhin keinen Spaß macht hier Aktionär zu sein. Eine reine fundamentale Unterbewertung reicht halt nicht um den Markt zu überzeugen, da gibt es z.B. mit SBM ähnliche Werte, die ihre Bewertung einfach nicht heben können, weil diese Unternehmen zu wenig für die Aktionäre und die Kurspflege tun. Sollte das so weitergehen werde ich sicher irgendwann auch die Geduld verlieren, aber noch ist es nicht so weit. Den richtigen Halbjahresbericht und den Capital Markets Day Ende des Jahres werde ich jedenfalls noch abwarten. Sollten sie auch diese beiden hervorragenden Chancen ungenutzt lassen mal etwas Werbung für ihr Unternehmen zu machen werde ich vielleicht auch meinen letzten Optimismus verlieren.


      Eine positive Entwicklung gab es diese Woche bei GFG. Dadurch dass Zalando sich 1 Mrd Euro per Wandelanleihe besorgt hat und die Zeichen auf eine geplante Übernahme hindeuten, wäre die GFG ein möglicher Kandidat um das Geschäft in neue Märkte zu bringen. Der Kurs reagierte auf diese Möglichkeit jedenfalls positiv.


      Meine mit Abstand größte Position bleibt aber weiterhin Westwing, hier habe ich sogar noch etwas zugekauft. Ich habe in dieser Woche eine neue Auswertung zu Westwing hinsichtlich der letzten zwei Wochen gemacht. In den ersten beiden Juli Wochen ist man ja mit 65% gewachsen, wie Westwing verkündet hat, die letzten beiden Wochen zeigen auf ein ähnliches Wachstum hin. Gerade in Polen liefen die letzten Wochen sehr stark. Nach knapp 50% Wachstum im ersten Halbjahr lag die Prognose für das Gesamtjahr bei +25-35%. Ich gehe aufgrund des bisherigen Verlaufs und keinem Anzeichen von Abschwächung weiterhin auch von +50% für das Gesamtjahr aus, so dass wir hier mit weiteren Prognoseanhebungen einen anhaltend positiven Newsflow sehen sollten, der den Kurs in Richtung seines fairen Wertes treibt.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:

      GFG +14,6%
      Frequentis +3,1%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:

      Cegedim -16,3%
      Avatar
      schrieb am 07.08.20 18:04:35
      Beitrag Nr. 360 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (07.08.2020)
      In der vergangenen Woche konnte das Wiki (+7,0%) wieder deutlich zulegen und ein neues Allzeithoch erreichen, während der DAX (+2,9%) deutlich weniger stark voran kam.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+41,4%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-4,4%).


      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki.

      Wochengewinner war erneut die GFG, dessen Kursverlauf mal wieder ein gutes Beispiel für die Börsenpsychologie ist.

      Als ich ende letzten Jahres meinen Investmentcase bei der GFG und den Wert als meinen Jahresfavoriten vorgestellt hatte, stand die Aktie bei rund 2€ und kaum jemand hat sich dafür interessiert. Im Gegenteil, die Aktie war lange Zeit unter Druck und erlitt dann auch durch Corona bei knapp 1€ ihren Tiefpunkt. Kaum einer wollte die Aktie mehr anfassen und die Stop Loss Fraktion war wohl längst draußen obwohl sich nicht viel am Investmentcase geändert hatte. Aber bei dem immer weiter fallenden Kurs schien bei den noch Investierten die Angst zu überwiegen, dass es immer schlimmer kommen könnte und man noch sein Geld retten müsste.

      Deshalb ist es für mich unbedingt nötig tief genug in der Analyse eines Unternehmens drin zu stecken um die Kursentwicklung auch entsprechend interpretieren zu können um bei einem Kursrückgang die richtige Entscheidung treffen zu können ob ein Nachkauf oder ein Verkauf die richtige Entscheidung sein könnte. Wenn man dies nicht macht und sich, wie häufig geraten, einfach ein Stop Loss Kurs setzt, hätte man zwar seine Verluste begrenzt, wäre aber auch von möglichen Gewinnen abgeschnitten wurden.

      Diese Erholung und die Gewinne setzten im Anschluss an diesen Tiefpunkt deutlich ein und GFG konnte nun in wenigen Monaten knapp 450% zulegen. Denn wie es in der aktuellen Marktverfassung üblich scheint, bekommen vor allem die Werte Aufmerksamkeit, welche zuletzt sehr steil gelaufen sind. Diese Chartverläufe ziehen immer weitere Anleger an, die hoffen, dass das ganze so weiter geht und diese neuen Anleger beschleunigen den steilen Kursverlauf nur noch weiter und wir bekommen die andere Seite der Börsenpsychologie zu spüren – die Gier.

      Bei der GFG kann das Pendel sehr schnell ausschlagen wie die letzten 8 Monate gezeigt haben, aber mein Investmentcase aus dieser Zeit bleibt weiter intakt und hat sich durch Corona sogar noch verstärkt. Ich werde den Wert der Aktie weiterhin versuchen möglichst nüchtern anhand gewisser Daten zu analysieren, Angst und Gier auszublenden und verkaufen sobald ich kein fundamentales Potential mehr in der Aktie sehe – aber davon sind wir trotz des Kursverlaufs noch deutlich entfernt.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      GFG +35,2%
      Westwing +9,6%
      Hypoport +8,5%
      Sto +4,0%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      IVU -2,3%
      Avatar
      schrieb am 14.08.20 18:38:41
      Beitrag Nr. 361 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (14.08.2020)
      In der vergangenen Woche konnten vor allem zyklische Werte deutlicher an Wert zulegen, da durch den russischen Impfstoff Hoffnung im Markt aufkeimte, dass die Coronasorgen schneller absinken könnten. Der DAX (+1,8%) konnte mit seinen vielen Zyklikern davon besonders profitieren, das Wiki (+2,5%) hatte am Ende aber dennoch die Nase vorn.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+44,9%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-2,6%).


      In dieser Woche gab es mit Hellofresh eine Neuaufnahme im Wiki. Ich habe hier den Rücksetzer nach den guten Zahlen genutzt um einen Einstieg zu finden. Hellofresh gehört zu den Unternehmen, dessen Entwicklung man gut anhand von Traffic Daten prognostizieren kann, daher passt der Wert auch gut ins Wiki und ich werde in den kommenden Wochen genauer darüber berichten.


      In dieser Woche hat nun Westwing seine finalen Q2 Zahlen bekanntgegeben und die lagen im Rahmen der Erwartungen, bzw. minimal über den Vorabzahlen.

      Nach dem extrem starken Q2 mit über 90% Umsatzanstieg, kommt man zum Halbjahr auf gut 50% Umsatzwachstum und sollte im Juli ebenfalls in dem Bereich gelegen haben. In der zweiten Julihälfte gingen die Umsatzzuwächse, auf unter 50% zurück, was wohl einige als negative Nachricht interpretierten. Diese „Schwäche“ kommt bei Westwing immer mal wieder vor, denn sie haben halt beim Shoppingclub kein festes Sortiment und je nach Angeboten kann die Nachfrage stärker schwanken. Im August scheinen die Angebote bislang besser anzukommen, denn einige Trafficdaten signalisieren wieder anziehendes Interesse.

      Die Umsatzprognose hat man erstmal wie erwartet bei den konservativen +25-+35% belassen. Eine Erhöhung könnte ich mir wieder mitte Oktober vorstellen, nachdem die Q3 Zahlen ausgewertet werden.

      Bei der Marge hatte man ja schon mit bei den vorläufigen Zahlen stark überrascht indem man eine aEBITDA Marge von rund 13% prognostizierte. Schon diese 13% hätte vorher Westwing wohl niemand zugetraut, in den gestern vorgelegten Zahlen, sieht man, dass man sogar noch profitabler arbeiten kann, denn die Marge im DACH Bereich lag bei 18,7%. Durch das Clubprinzip kann man sein Marketing halt sehr gezielt und günstig einsetzen. Man erreicht seine über 5 Mio Instagram Follower jeden Tag ohne zusätzliche Werbekosten, ebenso wie alle Clubmitglieder per Newsletter. Da man im höherpreisigen Segment tätig ist, gehört nicht jeder in die Zielgruppe und dass man genau diese Zielgruppe dauerhaft kontaktieren kann ohne Kosten für Werbung ausgeben zu müssen ist von sehr großem Wert. Das Geld was sie hier sparen, können sie dann für guten Content ausgeben, der so interessant gestaltet ist, dass es die Zielgruppe nicht als nervige Werbung wahrnimmt sondern eher als Gestaltungsmöglichkeiten sieht, die man gerne konsumiert. Andere ECommerce Seiten stehen vor jedem Verkauf in einem ständigen Wettbewerb mit allen anderen Seiten, in diesem Shoppingclub von Westwing hat man sich eine art geschlossenes Ökosystem mit einer großen Fangemeinde aufgebaut und hat daher ein riesigen Wettbewerbsvorteil ggü anderen Seiten.

      Auch die Rohmarge erreichte mit 48,6% einen neuen Bestwert und das obwohl der eigentliche Rohmargentreiber, die Private Label Produkte, in diesem Quartal gar nicht wirklich zum Zug kommen konnten, da die Nachfrage höher war, als das, was man zu Coronazeiten bestellen konnte. Hier besteht also auch noch Luft nach oben und ich traue Westwing auch ~52% Rohmarge zu. Zum Vergleich: Eine Zalando konnte im ersten Halbjahr eine Rohmarge von 40,4% und im Q2 eine Rohmarge von 44,4% ausweisen.

      Westwing hat in diesem Quartal gezeigt, wie sich die Margen ändern können, wenn man das Geschäft skaliert und dass die einzelnen Kostenpositionen kaum mitwachsen müssen um dieses Wachstum zu realisieren.

      Allein im Q2 konnte man dadurch ein Ergebnis je Aktie von 0,41€ erwirtschaften und läge jetzt schon bei einem einstelligen kgv, wenn man dieses Ergebnis in vier Quartalen in Folge liefert. Hier wird es sicher deutlichere Schwankungen geben, aber das Bild, was Westwing noch vor einigen Monaten hatte, als möglicher Pleitekandidat, sollte nun endgültig vom Tisch sein. Die Bewertung von EV/U von 0,6 halte ich weiterhin für viel zu niedrig und sehe weiterhin mindestens Verdopplungspotential, daher bleibt Westwing auch die mit Abstand größte Position im Wiki.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Sto +7,7%
      GFG +5,6%
      Westwing +3,4%
      Frequentis +2,5%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      IVU -2,3%
      Avatar
      schrieb am 21.08.20 18:12:36
      Beitrag Nr. 362 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (21.08.2020)
      In der vergangenen Woche ging es für das Wiki (+2,3%) weiter vorwärts auf ein neues Allzeithoch. Der Dax (-1,1%) korrigierte etwas.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+48,1%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-3,7%).


      In dieser Woche hatte ich mich zunächst von der Global Fashion Group getrennt, der Verkauf erfolgte bewusst am Mittwoch, also einen Tag vor der Veröffentlichung der Q2 Zahlen. Mein ursprüngliches Kursziel was ich bei meinem Einstieg ende letzten Jahres im Sinn hatte, lag bei rund 6€, bei meinem Verkauf bekam ich gut 6,20€ und konnte mein ursprüngliches Kursziel damit übertreffen. Da meine Statistiken zeigten, dass die Zahlen wohl eher zu einer Enttäuschung führen könnten, da die Erwartungen des Marktes zuletzt ziemlich hoch waren, hielt ich es dann für sinnvoller die Gewinne zu realisieren. Die Zahlen fielen dann letztendlich in etwa so aus wie erwartet und der Markt verkaufte die GFG Aktie deutlich ab. Am Freitag bin ich dann zu einem Kurs von etwa 4,25€ also über 30% tiefer wieder eingestiegen. Bei den aktuellen Fundamentaldaten halte ich wie zu Beginn des Jahres Kurse von rund 6€ für gerechtfertigt, zusätzlich gibt es weiterhin die SDAX Fantasie und ich halte eine (Teil-)Übernahme durch Zalando weiterhin für realistisch.


      Noch steht auch meine Erklärung für den Einstieg bei Hellofresh aus.
      Hellofresh wird häufig als Coronaprofiteur bezeichnet, viele übersehen aber, dass das Unternehmen auch vor Corona schon deutlich gewachsen ist und auch danach weiter wachsen wird. Corona hat das Wachstum allerdings nochmal beschleunigt und für die Kursentwicklung war wohl das Wichtigste, dass dieser höhere Umsatz nun erstmals auch deutlich beim Gewinn angekommen ist und Hellofresh nun die Größe bzw. Skalierung erreicht hat um überproportionales Gewinnwachstum zu zeigen. Hier gibt es also einige Parallelen zu Westwing, bei denen man durch den Umsatzsprung nun auch erstmals deutliche Gewinne sehen konnte. Beide Geschäftsmodelle ähneln sich in so fern, dass sie eine Art Lock-In-Effekt haben, denn bisherigen Kunden werden weiter Kaufen ohne, dass man hier größere Marketingkosten hat. Bei Hellofresh ist dieser Effekt aufgrund des Abo Modells natürlich sogar noch größer.

      Die Bewertung ist mit einem EV/S von gut 2 auf den ersten Blick nicht mehr supergünstig, aber Hellofresh hat gezeigt, dass sie noch stark wachsen können und auch profitabel sein können (Q2 aEBITDA Marge 15,8%).

      Meine Trafficauswertung zeigt weiterhin Aktivität auf hohem Niveau und so sollte das Wachstum erstmal weiter sehr hoch sein. Die aktuelle Bewertung erscheint mir daher weiterhin zu günstig und ich halte Kurse von 70-80€ bis ende 2021 für realistisch.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Hypoport +11,0%
      Hellofresh +5,8%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Sto -5,7%
      Avatar
      schrieb am 28.08.20 18:20:40
      Beitrag Nr. 363 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (28.08.2020)
      In dieser Woche keimte an den Märkten wieder etwas mehr Corona Hoffnung auf, was vor allem die Zykliker steigen ließ. Davon profitierte vor allem der DAX (+2,1%), das Wiki (+1,5%) konnte allerdings auch weiter zulegen und markierte ein neues Allzeithoch.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+50,3%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-1,6%).


      In dieser Woche gab es keine Änderungen im Wiki, jedoch habe ich einige Positionsgrößen angepasst.

      Gewinne mitgenommen und die Position verringert habe ich bei GFG und Hypoport. GFG konnte seit meinem Neukauf in der letzten Woche leicht hinzugewinnen, die Trafficdaten haben sich aber teilweise weiter verschlechtert - daher habe ich die Gewichtung zurückgefahren. Hypoport hatte zuletzt einen sehr guten Lauf ist allein im August von unter 400€ auf über 500€ gestiegen. Ich sehe hier weiteres Potential, habe die Gewichtung aber erstmal etwas reduziert und würde beim nächsten Rücksetzer wieder aufstocken.

      Bei meinen größten Positionen Westwing und Hellofresh habe ich hingegen weiter aufgestockt.
      Die Trafficdaten für Westwing sehen aktuell sehr gut aus. Das Q3 ist bei Westwing sonst eher ein ruhiges Quartal, doch konnte man in einigen Bereichen zuletzt Rekordwerte aufweisen. Die Bewertung ist für mich weiterhin viel zu niedrig und ich sehe hier eine sehr gute Chance, dass sich Westwing in den nächsten Monaten nochmal verdoppelt. Da ich das Chance Risiko Verhältnis hier als sehr positiv einstufe, halte ich die Gewichtung im Wiki auch ungewöhnlich hoch.
      Bei Hellofresh sieht es für mich ebenfalls gut aus, hier sieht die Trafficentwicklung in den letzten Monaten sehr solide aus und ich bin daher für das Q3 deutlich positiver gestimmt als der Analystenkonsens. Bei den App Downloads konnte Hellofresh im Juni & Juli jeweils 500.000 Downloads verzeichnen. Im August sind wir auf einem guten Weg diese Zahl ebenfalls zu erreichen.

      Ansonsten hat in dieser Woche noch Sto seine Quartalszahlen vermeldet, die sehr gut ausgefallen sind. Ich habe auch hier trotz des Kurssprungs nochmal leicht aufgestockt, da ich in dem Wert noch genug Potential sehe.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Sto +9,8%
      IVU +4,0%
      Westwing +3,5%


      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hellofresh -3,6%
      Avatar
      schrieb am 04.09.20 18:27:24
      Beitrag Nr. 364 ()
      Wochenupdate Szew Grundinvest (04.09.2020)
      Zum Ende dieser Woche kamen die Märkte seit langem mal wieder etwas stärker unter Druck und es traf dabei vor allem Corona Profiteure und Techwerte. Dabei kam der DAX (-1,5%) noch ganz gut davon, das Wiki (-2,3%) erreichte am Mittwoch zwar noch ein neues Allzeithoch, musste auf Wochensicht dann aber auch abgeben.

      Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+46,9%) nach Gebühren weiter vor dem DAX (-3,1%).

      In dieser Woche gab es zwischenzeitlich eine höhere Volatilität unter der vor allem die Corona Gewinner deutlicher gelitten haben.

      Im Wikifolio war das vor allem Hellofresh und Westwing.

      Bei beiden habe ich die Gelegenheit genutzt um meine Position zu erhöhen, denn alle meine Daten deuten daraufhin, dass bei beiden Unternehmen das Wachstum weiterhin sehr stark ist.

      Bei Westwing kam dann am Donnerstagabend schon die Prognoseerhöhung vom Unternehmen, was meine Einschätzung bestätigte. Anstatt 30% Wachstum peilt man nun 45% mit deutlich verbesserter Marge an. Westwing hatte erst am letzten Sonntag seinen 9. Geburtstag gefeiert und dafür sehr viel Aufmerksamkeit erhalten, in fast allen Ländern schossen die Werte (Websitebesucher, Appdownloads, Google Trends, neue Social Media Follower) auf Rekordstände. Ich gehe weiterhin davon aus, dass man am Ende des Jahres ein Wachstum von rund 50% auf 400 Mio Euro erreichen wird und auch die Margenprognose nochmals überbieten wird. Mein ursprüngliches Kursziel von 30-35€ behalte ich erstmal bei, sehe es bei der aktuellen Entwicklung - vorallem bei den zuletzt überraschend starken Margen aber als zunehmend konservativ an.


      Meine Hypoport Position hatte ich letzte Woche deutlich reduziert mit dem Hinweis, dass mir die Aktie bei 500€ nun zu heiss gelaufen sei und ich die Position beim nächsten Rücksetzer zurückkaufen werde. Dank einer Abstufung von Metzler verlor Hypoport am Freitag über 8% an Wert und ich konnte meine alte Position nun schon wieder zurückkaufen.


      Die größten Gewinner waren diese Woche:
      Westwing +5,4%
      Frequentis +3,0%
      Sto +2,0%



      Die größten Verlierer waren diese Woche:
      Hellofresh -14,4%
      Hypoport -8,5%
      Cegedim -4,3%
      Avatar
      schrieb am 05.09.20 12:39:48
      Beitrag Nr. 365 ()
      Zukünftige Wochenberichte
      Vor mehr als 5 Jahren habe ich hier begonnen jede Woche ohne Ausnahme über die Entwicklung des Wikis zu berichten. Der Hauptgrund die Berichte hier einzustellen war damals, dass Wikifolio selbst keine Formatierungen bei seinen Kommentaren erlaubte und ich die Berichte hier übersichtlicher einstellen konnte.
      Dies hat sich nun allerdings schon eine Weile geändert und es gibt daher keinen Grund mehr die Berichte doppelt einzustellen.
      Also ich werde wie gewohnt jede Woche über die Performance berichten aber die Berichte werde ich nur noch auf Wikifolio selbst einstellen.

      Damit verabschiede ich mich dann auch von Wallstreet Online & Ariva. Mit einigen Nutzern werde ich weiterhin über private Foren in Kontakt bleiben, dem Rest wünsche ich alles Gute!


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