AMD auf dem Weg zum Earnings-Crossover mit Intel - Älteste Beiträge zuerst (Seite 2886)

[BUGGI1000]

nVidia
Zahlen gestern wie erwartet, da sieht man mal, wie schnell die Umsätze wegbrechen können. Interessant fand ich drei Sachen, auch im AMD Kontext.

1 Server
Gab explizite Aussagen zu Cloud / GPU Wettbewerb und den sieht nVidia nicht. Hätte ich genauso erwartet, hinmit ist und bleibt AMD in dem Bereich ein Underdog. Nicht überraschend, aber bestätigt unsere Kommentare

2 Ausblick
Der Ausblick für FY2020 ist natürlich Bullshit. Würde ich sofort mit Jen-Hsun wetten, dass die Guidance in 2019 runtergenommen werden muss. Warum? Wenn 1QFY20 mit 2.2Mrd. reinkommt, also so wie das aktuelle Quartal, dann brauchen Sie in den kommenden 3 Quartalen ein Runrate von 3.1-3.2 Mrd. in jedem Quartal. No way. Für mich sieht das eher so aus:
1Q = 2.2, 2Q = 2.3-2.4, 3Q = 2.7, 4Q = 2.8 und das ist schon optimistisch. Wäre in Summe dann ca. 10Mrd. also deutlich unter den 11.9Mrd. aktuell

3 Steuer
nVidias Steuerlast ist brutal niedrig. Im Gesamtjahr war die negativ. Selbst im FY18 hat man unter 5% bezahlt. Die Tricks möchte ich gern sehen. D.h. going forward wird hier Druck kommen. Aktuell sehen die Analysten ca. 5.8 EPS in diesem FY. Kann mir auch 5 vorstellen. D.h. da leitet sich ein Kursziel von 75-100 ab, also viel Platz zum Shorten!

FAZIT
nVidia genauso bullisch beim Jahresausblick - das wird noch schmerzen
Steuer wird drehen
DC bei AMD mau


BUGGI

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.880.523 von BUGGI1000 am 15.02.19 09:26:09

Guten AMD,

habe mir heute die GraKa Preise angesehen und es ist schon erstaunlich, was die VEGA 56/64 Reihe bei AMD macht. Kontinuierlicher Preisverfall aufgrund allgemein schwacher Nachfrage und der derzeit reinkommenden neuen NVDA Produkte, sowie Preisdruck bei alten NVDA Linien. Insbesondere die 1070 drückt bei AMD wohl mächtig auf die älteren VEGAs - verständlich. Ehrlicherweise finde ich das gut, da man imho wieder in Preisgefilden unterwegs ist, wo Joe Average über Käufe nachdenken kann. Bin weiterhin der Meinung, dass die Musik (Volumen) unter 300 Euro spielt. Also genau da, wo die Vega 56 jetzt ist und wo die Vega 64 noch hinkommen muss. Zwar helfen fallende DRAM Preise bei der Geldallokation im DIY Sektor, hinmit ggf. bessere Graka, aber da muss einfach noch mehr kommen. Und so leid es mir tut, wieviel Consumerkunden werden 700+ für eine Radeon VII blechen? Leute, dass ist das absolute Prämiumsegment, was dann im Zweifel eh NVDA nehmen wird. Man spielt mit, alles gut und richtig, aber völlig falsche Preisliga im Desktopmarkt. Bleibe auch weiterhin der Meinung, dass AMD nur signifikante Marktanteile holen wird, wenn der Preis-Leistungsfaktor dramatisch zu Ihren Gunsten ausschlägt. Ich würde das bei 15-25% unter NVDA sehen. Wenn also die 2080 für aktuell 670-680 über den Tisch wandert, dann muss AMD mit weniger Features und etwas weniger Leistung eben nen 100er bis 150 unterpreisen. Ich wiederhole mein Ziel von ca. 500 Euro. Die aktuell aufgerufenen 730-740 zeigen doch, dass man a) wenig Volumen hat und b) selbst meint, erstmal die treuen AMD Jünger abgreifen zu können, denn rational betrachtet ist die Karte hart falsch gepreist.

Was heisst das in 1Q19?

- Volumina down im zyklisch schwachen Umfeld
- Weiterhin bestehender Preisdruck in allen Segmenten - ASP auch down
- Neue Produkte falsch gepreist und damit praktisch nicht ergebniswirksam

In Anbetracht der eh desolaten GPU Lage kein dramatisches Problem, aber nach vorn bringt man damit die Firma auch nicht. Bin schon wie ein Flitzebogen gespannt, was die 1Q Zahlen und der 2Q Ausblick anbelangt.

BUGGI
dessen Shortposition stark gewachsen ist

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.941.725 von BUGGI1000 am 22.02.19 14:21:03

AMD: The Big Guys Just Love It

https://seekingalpha.com/article/4242682-amd-big-guys-just-l…



Specifically speaking, AMD now stands to potentially benefit in the following ways:

Higher unit shipments, and/or,
Higher average selling prices, and/or,
Market share gains against Nvidia and Intel, and/or,
Access to high-end sub-markets within GPU and CPU product families, across retail and server markets, and/or,
All these benefits resulting in financial growth of the overall company, allowing it to boost its R&D spend in turn, so that it's able to come out with even more competitive products.

Oberkassel

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.959.795 von Oberkassel am 25.02.19 19:49:30

AMD's Long-Term Target Prices

https://seekingalpha.com/article/4244084-amds-long-term-targ…






AMD Long wird noch wieder volatilere Phasen geben.
Shortanteil gefallen -7%

http://shortsqueeze.com/?symbol=AMD&submit=Short+Quote\u212…

Weekly


Oberkassel

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.941.725 von BUGGI1000 am 22.02.19 14:21:03

Guten AMD,

neue GPU Infos fallen erwartungsgemäß schlecht aus - heute in Digitimes:

With Nvidia releasing new cards and cutting prices to clear out its previous-generation inventory, AMD is currently under heavy pressure to lower its quotes, while players selling AMD-based cards are also facing strong competition from Nvidia-based ones.

https://www.digitimes.com/news/a20190306PD205.html

Gehe davon aus, dass AMD's interne GPU Absatzplanung für 1Q und auch für das ganze Jahr 2019 viel zu optimistisch ist. Im großen Bild sicherlich nicht extrem dramatisch, bringt jedoch zusätzlichen Druck auf den eh viel zu optimischen Ausblick.

BUGGI

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.031.508 von BUGGI1000 am 06.03.19 10:59:39

Guten AMD

heute ein paar MPU News:

However, with Intel's newly established 14nm capacity to begin contributing shipments, the second quarter is expected to be the peak for AMD's share in worldwide notebook shipments in 2019.

https://www.digitimes.com/news/a20190308VL202.html

Mein Take.
Schwer die Undersupply zu validieren, aber wenn man sich die Shipmententwicklung im 1Q ansieht, dürften die Volumina deutlich runtergehen. Minus 10-15% QoQ sollten da auf der Tagesordnung stehen. Wenn Intel also weiter mit Vollauslastung produziert hat, dann ist es schwer vorstellbar, dass Intel CPUs auf breiter Ebene short sein sollen. Klar, bei einzelnen Modellen kann das ja immer wieder vorkommen und die Aussagen gingen ja dahin, dass man Server/High-End bevorzugt - verständlich.
Was heisst das für AMD? Gehe selbst auch davon aus, dass Intel-Shortages spätestens in 2Q der Vergangenheit angehören. Spätestens ab dem Zeitpunkt wird Intel auch wieder über den Preis kommen können. Das AMD viel Marktanteile gewinnen kann ist ausgeschlossen und ab dem Zeitpunkt wirds dann sehr schwer. Interessant bleibt dann die Frage, wie stark/schwach Makro wirklich ausfallen wird? Aktuell kaum wirklich greifbar.

BUGGI

[austi24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.067.452 von BUGGI1000 am 11.03.19 11:48:01

das der PC Markt aktuell insgesamt rückläufig ist ist ja nun mal kein Geheimnis mehr.
das INTEL trotzdem bis zum Anschlag produziert bedeutet noch lange nicht das "Gutes" dabei rauskommt das man auch verkaufen kann.
https://www.computerbase.de/2019-03/intel-cpu-lieferprobleme…
Das kann man eben so oder so sehen.
Bei den OEM gibt es langsam aber sicher immer mehr AMD Produkte....

Die Thematik Sicherheitslücken der INTEL Architektur, siehe den letzten Knaller den sie geliefert haben oder bekommen haben, je nachdem wie man es sehen will
https://www.computerbase.de/2019-03/spoiler-sicherheitsleck-…
ist immer noch nicht ausgestanden.
Wenn ich neu kaufen würde wäre es definitv kein INTEL mehr.....

Ob AMD im Desktop/Notebook/Serversegment wirklich weiter profitieren wird sehen wir bald. Grafik lasse ich mal bewusst außen vor, aktuell haben sie sich dabei etwas verzettelt, wie NV aber auch...

Wie viele andere werde ich zukünftig auf AMD Server setzen...... werde die INTEL Kisten aber erst gegen Mitte des Jahres ablösen wenn die 64-Kerner auf passender Plattform draußen sind.
Uns so denken vermutlich viele im Serverbereich, das max. halbe Jahr hält man jetzt noch durch.... deshalb geht es da nicht ganz so schnell voran....

Zum Invest in AMD: ich glaube fest an den Laden, ihre Produkte, ihe Management, ihre Strategie. Das Paket ist "rund".

Und doch bin ich aktuell nicht investiert da mir die jetzigen Kurse dann doch zu viel Phantasie für die Zukunft enthalten.

alles meine persönliche Meinung/Einschätzung, die letzten 3 Jahre hat sich das Baby richtig ausgezahlt. Im Moment ist für mich aber AMD Invest Pause.....das Geld arbeitet aktuell in anderen Bereichen....

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.067.878 von austi24 am 11.03.19 12:41:36

Austi,

bin kein Sicherheitsexperte, aber die bestehenden Lücken sind doch meist nur auf dem Papier wirklich ausnutzbar. Mir ist aktuell kein Fall bekannt, wo diese Sicherheitslücken bereits real genutzt wurden. Wenn ja, bitte gern verlinken. Das Intel mit Microsoft soviele Patches veröffentlicht hat, zeigt aber, wie ernst man die Sache nimmt. Wahrscheinlich ist das aber alles psychologischer Natur. Behaupte, dass man bei AMD ähnliches findet, wenn man nur lange genug sucht. In Summe hat das bis jetzt aber eher AMD genützt als geschadet, das sollte klar sein. Nicht auszudenken, was passiert, wenn AMD selbiges vermelden muss.

Bisher läuft alles so gedacht und die aktuellen Makrodaten sind in den meisten Fällen weitaus schwächer, als von vielen noch vor kurzem angenommen. Das ist weder in den Forecasts drin, noch im Markt so wirklich reflektiert - zumindest meiner Meinung nach. Man darf auf die ersten Zahlen von Micron und deren Ausblick Ende März gespannt sein! In ca. 1 Monat sind wir nach den 1Q Zahlen schlauer. Habe ja schon gesagt, dass ich den 2Q Ausblick so schwach einschätze, dass Sie den FY19 Ausblick nicht mehr halten können. Das Risiko ist zumindest sehr hoch.

Consensus: 6.81 Mrd
1Q = 1.25 Ausblick
2Q = 1.2-1.25 (meine Schätzung)
=> 1H = 2.5
=> 2H = 4.3 (Sollwert), d.h. wir müssten in 3/4Q jeweils 2.0-2.3Mrd. sehen.

4Q18 Results
For full year 2019, AMD expects high single digit percentage revenue growth

=> selbst die 2018er Zahlen werden mehr als sportlich, denn für 6,48Mrd. bräuchten Sie im 2H dann auch eine Runrate von ~2 Mrd. im Quartal
=> jede Wette, dass das bereits im April korrigiert wird


BUGGI

[austi24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.068.619 von BUGGI1000 am 11.03.19 14:12:09

deiner Einschätzung kann ich grundsätzlich vorbehaltlich von Sonderszeanrien auf dem Planeten zustimmen.

Falls es eben diesen "Rücksetzer" gibt und der "Preis" fürs "Gebotene" aus meiner Sicht auch wieder stimmt würde ich auch wieder einsteigen. Weil ich wie gesagt von dem "Paket" selbst absolut überzeugt bin. Aber eben nicht zu jedem Preis.

Denke aber da muss das Teil mal noch mindestens 30% von der jetzigen Bewertung zurückkommen.

Die Sicherheitslücken nicht ausgenutzt....wenns gut gemacht ist fällts ja auch keinem auf....das ist ja das Perverse...wenn dann gepatcht ist geht das auch nicht so einfach mit der Spionage/*Übernahme oder sonstigen Angriffen.
Unser Server-Cluster hat rund 30% Performanceeinbuße je nach Anwendung. Da wir noch genug "Leistungsreserve" hatten war dies noch kein Problem, wird es aber nun bei dauerndem Wachstum.
Und die Arbeit die das Ganze mit der Patchveranstaltung gekostet hat rechne ich jetzt gar nicht, eine virtuelle Produktiv - Umgebung immer und immer wieder mit allem Drum und dran vorzubereiten.
Uppps...geht nicht mehr ist halt nicht so toll.
Also, Sicherheitslücke ausgenutzt ja oder nein, der damit einhergehende Aufwand hat richtig Geld gekostet......

zu den möglichen AMD Lücken suchen und finden... ja, das hat so ein "tolles" Forscherteam in 2018 gemacht und direkt public gemacht um sich "Aufmerksamkeit" abzuholen..... um dann wenig später zurückzurudern das das alles nur mit root/Admin Rechten geht.... wenn ich die auf einem System habe kann ich eh (fast) alles treiben...wer Böses denkt könnte vielleicht nicht ganz ausschließen das die von INTEL "gefördert" waren...

Aktuell: Von INTEL selbst oder den Serverherstellern, außer warmen Worten und nem Preisnachlass bei neuen INTEL Servern nichts gehört....frei nach dem Motto, OK, wir haben dir Mist verkauft.....na gut, auf den neuen Mist gibts dann Rabatt....nigges..... also ab jetzt INTEL negativ.

Ob sich dieses Denken dann mal konsequent am Markt durchsetzt, was ich hoffe aber noch nicht so wirklich glaube.....sehen wir eben irgendwann.... dann wäre der Weg für bessere Margen und Stückzahlen in dem Segment offen.... und dann gibts auch den erwarteten Rücksetzer nicht oder nur abgeschwächt....weil dann der Rubel/Dollar/Euro rollt.... da ist das aktuelle Grafik-"Teildesaster" nur noch nachrangig....

alle AMD Investierten aber weiter viel Erfolg....

[Linux4me]

The Fundamentals of Advanced Micro Devices Support a $25-Plus Price Tag

https://finance.yahoo.com/news/why-advanced-micro-devices-st…