ABFINDUNGSPHANTASIE BEI NEBENWERTEN !? - Älteste Beiträge zuerst (Seite 444)

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.992.390 von user78 am 20.10.17 15:38:14

Wenn man schon von den Immobilien keine Ahnung hat, wieso muss man sich dann auch noch als Bier-Banause outen?


Die Aktienbrauerei hat jedenfalls mehr Vielfalt im Produktsortiment, als manches Supermarktregal dies- und jenseits des Atlantiks. Ich frage mich auch, wozu der Hauptaktionär die Immobilien braucht, nachdem er das Getränke-Markengeschäft bei rok stars scheinbar eher als Hobby als zum Geld verdienen betreibt. Aber er hat das Geld verdienen ja auch nicht mehr so dringend nötig. Und wenn die Deutschen keine Achtung für die eigenen Kulturgüter haben, und wenn es sich auch "nur" um eine altehrwürdige Biermarke handelt, kann man eigentlich nur froh sein, wenn sich DeJoria dafür interessiert.

[Quidam_Mark]

Übernahmeangebot für Accentro?

Accentro Real Estate AG: Neuer Großaktionär - Übernahmeangebot für Accentro Real Estate AG
Accentro Real Estate AG / Schlagwort(e): Übernahmeangebot
Accentro Real Estate AG: Neuer Großaktionär - Übernahmeangebot für Accentro Real Estate AG

20.10.2017 / 17:55 CET/CEST
Veröffentlichung einer Insiderinformation gemäß Artikel 17 MAR, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.




--------------------------------------------------------------------------------
Ad-hoc-Mitteilung

Neuer Großaktionär -
Übernahmeangebot für Accentro Real Estate AG

Berlin, 20. Oktober 2017 - Die ADLER Real Estate AG (ISIN: DE0005008007) hat heute eine Vereinbarung über den Verkauf einer Beteiligung von ca. 80% an der ACCENTRO Real Estate AG (ISIN: DE000A0KFKB3) sowie von ca. 92 % der von der ACCENTRO Real Estate AG begebenen Wandelschuldverschreibungen 2014/2019 (ISIN DE000A1YC4S6) getroffen. Dies entspricht insgesamt einer Beteiligung in Höhe von 82% auf voll verwässerter Basis. Käufer ist eine Partnerschaft, die von der Vestigo Capital Advisors LLP beraten wird, einem von der britischen Finanzaufsicht (Financial Conduct Authority) autorisierten und regulierten Unternehmen. Der Kaufpreis beträgt insgesamt rund EUR 180 Millionen. Die Vereinbarung sieht eine Anzahlung des Käufers bei Vertragsabschluss und - bei marktüblicher Verzinsung und angemessener Besicherung - die Zahlung weiterer Tranchen im Verlauf der nächsten 13 Monate vor. Zudem hat die ADLER Real Estate AG die Option, einen weiteren Anteil in Höhe von bis zu ca. 6% an der ACCENTRO Real Estate AG zum gleichen Preis je Aktie an die von der Vestigo Capital Advisors LLP beratene Partnerschaft zu verkaufen.

Der Vollzug der Transaktion ist spätestens Ende November geplant. Der Vollzug der Transaktion wird voraussichtlich ein Pflichtangebot des Käufers für alle Aktien der ACCENTRO Real Estate AG nach dem deutschen Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz auslösen, sofern der Käufer nicht ein qualifizierendes freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot für alle Aktien der ACCENTRO Real Estate AG veröffentlicht.

Identität der mitteilenden Person:
Jacopo Mingazzini, Vorstand

+++

Anmerkung: Mit den optional zu erwerbenden 6% kommt der neue Großaktionär auf (verwässert) 88% des Kapitals. Überraschung: Der Wandler war zu 95% im Besitz von Adler; jene hatte die Zukunft der seinerzeit günstig unter dem Namen "Estavis" erworbenen Beteiligung zuletzt offen gelassen.

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.994.538 von Quidam_Mark am 20.10.17 19:28:10

Zitat von Quidam_Mark: Anmerkung: Mit den optional zu erwerbenden 6% kommt der neue Großaktionär auf (verwässert) 88% des Kapitals. Überraschung: Der Wandler war zu 95% im Besitz von Adler; jene hatte die Zukunft der seinerzeit günstig unter dem Namen "Estavis" erworbenen Beteiligung zuletzt offen gelassen.

Adler hat im Q2-Bericht Accentro extra eine Seite gewidmet. Da war nichts von Verkaufs-Kandidat die Rede. Und der Preis ist mit 7,30 Euro nicht sonderlich hoch. Dazu ist eine Finanzierung über 13 Monate und 6% auf Abruf (bei fixen Preis) zu halten, doch eher fragwürdig.

Man könnte eher man spekulieren, ob Adler nicht ein Übernahmekandidat wird. Oder ob Demire nicht ein Übernahmekandidat wird. Bei letzterer hat Wecken, den man ja schon Accentro&Westgrund abkaufte, letztens aufgestockt. Die Wandelanleihen, die jetzt Adler hatte, könnten von ihm sein. Und Adlers System war ja auf Pump unter NAV zu kaufen. Das geht ja bei Wohn-Immos nicht mehr.

[user78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.994.148 von honigbaer am 20.10.17 18:38:34

Zitat von honigbaer: Wenn man schon von den Immobilien keine Ahnung hat, wieso muss man sich dann auch noch als Bier-Banause outen?


Die Aktienbrauerei hat jedenfalls mehr Vielfalt im Produktsortiment, als manches Supermarktregal dies- und jenseits des Atlantiks. Ich frage mich auch, wozu der Hauptaktionär die Immobilien braucht, nachdem er das Getränke-Markengeschäft bei rok stars scheinbar eher als Hobby als zum Geld verdienen betreibt. Aber er hat das Geld verdienen ja auch nicht mehr so dringend nötig. Und wenn die Deutschen keine Achtung für die eigenen Kulturgüter haben, und wenn es sich auch "nur" um eine altehrwürdige Biermarke handelt, kann man eigentlich nur froh sein, wenn sich DeJoria dafür interessiert.

Von den Immobilien ganz recht.
Das AKB als "Oktoberfestbier" Wies'n Bier zu deklarieren ist halt Nonsens. Das AKB ist ein sehr gutes
Bier, es erhaelt fortlaufend Auszeichnungen, siehe hier
DLG-Preis http://www.dlg.org/bundesehrenpreis_bier.html

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.995.945 von user78 am 20.10.17 23:39:11

Zitat von user78: Von den Immobilien ganz recht.
Das AKB als "Oktoberfestbier" Wies'n Bier zu deklarieren ist halt Nonsens. Das AKB ist ein sehr gutes
Bier, es erhaelt fortlaufend Auszeichnungen, siehe hier
DLG-Preis http://www.dlg.org/bundesehrenpreis_bier.html

Du red'st an Schmarrn daher. In dem von Dir selbst verlinkten Artikel ist doch nur vom "Oktoberfest der San Francisco Symphony" und "englischen Oktoberfestveranstaltungen" die Rede. Und ein Festbier mit 6% Alkohol hat die Aktienbrauerei auch, als ob's das einzige Oktoberfest in München gäbe.

Und wenn es ein sehr gutes Bier ist, sind ja mehrere, muss man nicht sagen Budweiser wäre besser und was von "scheiss Geschmack in UK/USA" erzählen, weil dorthin exportiert wird. Die DLG Preise kriegt ja bald jeder, aber die Aktienbrauerei hat auch einige internationale Preise gewonnen und muss sich da überhaupt nicht verstecken.

[Quidam_Mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.994.697 von cd-kunde am 20.10.17 19:49:10

Zitat von cd-kunde: Adler hat im Q2-Bericht Accentro extra eine Seite gewidmet. Da war nichts von Verkaufs-Kandidat die Rede. Und der Preis ist mit 7,30 Euro nicht sonderlich hoch. Dazu ist eine Finanzierung über 13 Monate und 6% auf Abruf (bei fixen Preis) zu halten, doch eher fragwürdig.

Man könnte eher man spekulieren, ob Adler nicht ein Übernahmekandidat wird. Oder ob Demire nicht ein Übernahmekandidat wird. Bei letzterer hat Wecken, den man ja schon Accentro&Westgrund abkaufte, letztens aufgestockt. Die Wandelanleihen, die jetzt Adler hatte, könnten von ihm sein. Und Adlers System war ja auf Pump unter NAV zu kaufen. Das geht ja bei Wohn-Immos nicht mehr.

Das verstehe ich nicht. Was hat der GB von Adler damit zu tun? Die sind ja nicht verpflichtet, ihre Zukunftspläne für die Tochter dort ausführlich zu diskutieren. Dass Verkaufsinteresse bestand, ging im Sommer jedenfalls durch die Presse. Will man Adler glauben, so dient der Verkauf der Senkung des LTV in Richtung der Zielmarke von 55%; ein legitimer Wunsch. Ob sie stattdessen andere Unternehmen / Immobilienbestände gegen Cash kaufen? Warum dann ein Unternehmen mit Schwerpunkt Gewerbeimmobilien ("DEMIRE") kaufen, wenn man auf Wohnungen spezialisiert ist, und sich gerade von einem "Wohnungsprivatisierer" trennt? Unwahrscheinlich, aber wer weiß es schon, die Accentro-Aktionäre aber kümmert es ohnehin nicht. Zwar kann man über die Identität des Käufers nur spekulieren, aber die Wahrscheinlichkeit ist durch diese Wendung jedenfalls gestiegen, dass der Abschied Accentros von der Börse oder zumindest eine Strukturmaßnahme näher rückt.

Nach vorläufiger Analyse geht der Käufer mit Blick auf den Streubesitz merkwürdig unbedarft vor: Warum wurde nicht das "freiwillige" Angebot vorausgeschickt, sondern auf den Kursanstieg jetzt gewartet? Interessant auch, dass die Anleihe nicht bereits gewandelt wurde: Sie ist mit einer Change-Of-Control-Klausel ausgestattet, die den Wandlungspreis nochmals um ca. 5% senken sollte (d.h. es können 5% mehr Aktien bezogen werden). Diese Klausel wäre deaktiviert worden, wenn mehr als 2/3 der Anleihen bereits vor dem Event gewandelt worden wären. Die COC-Klausel kommt freilich dem Käufer wie auch den "Minderheiten" zugute. Leider ist die Anleihe aus nachvollziehbaren Gründen nicht mehr liquide; es gibt wohl max. 450000 Stück Freefloat. Sie war stets zu billig im Vergleich zur Aktie und jetzt wird die COC-Thematik wahrscheinlich nicht korrekt eingepreist.

Dies ist für Adler nach der Veräußerung der Conwert-Aktien der zweite "Tradingerfolg" in diesem Jahr.

Hinweis: Ich bin long Accentro WA (A1YC4S). Adler WA (A161XW)

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.996.179 von Quidam_Mark am 21.10.17 01:58:58

Welcher Erfolg?

Es gab 14 Adler für 25 Estavis. Mit den Gratis-Aktien sind es 15,4 Adler für 25 Estavis. Somit sind 15,4 Adler-Aktien a 13,15 Euro Adler-Kurs = 8,10 Euro je Accentro-Aktie. Die im Zuge der Übernahme ausgegebenen neuen Adler-Aktien sind mehr wert als das was man jetzt für Accentro bekam.

Und zum Thema Demire. Einfach mal einlesen wie das damals mit Estavis und Westgrund war. Wecken hatte immer ein großes Paket und Adler hat es ihm abgekauft. Und wenn der Wohnimmo-Markt überhitzt, warum soll man nicht in Gewerbe gehen, wenn man wachsen will? Ob ich Büros vermiete oder Wohnungen in Cottbus, Duisburg oder Wilhelmshaven, da ist kaum ein Unterschied

Zum Thema Q2-Bericht: Wenn ich meine Aktionäre auf die tolle Perspektive von Accentro hinweise: Bewertungsreserven in den Vorrats-Immos und die große Margen. Und dann 2 Monate später so ein merkwürdiges Angebot annehme, dann ist das sehr komisch.

Und zum Thema Wandelanleihe: 1. wurde die immer über dem Accentro-Kurs gehandelt. Im Gegensatz zu früher. Also die +5% hast mit höherem Kurs bezahlt. 2. war die m.W. nicht zu 95% in Adler-Hand, sondern auch teilweise bei Wecken, 3. hat Adler noch gekauft, um sie jetzt zu Jahres-Tiefstkurs zu verkaufen

M.E. hat Adler derzeit eines der interessantesten Portfolios. Die Neu-Deutschen werden gleich verteilt. So "profitiert" Cottbus genauso wie München. Es gibt immer mehr Studenten und die müssen sich solangsam auch mal überlegen wo sie studieren wollen. Und da könnten Städte wie Duisburg, Cottbus, Chemnitz usw. profitieren. Daher könnte Adler ohne Privatisierungstochter und mit weniger Schulden auch ein Übernahme-Kandidat sein.

Bei Accentro könnte man m.E. einiges an Geld rausziehen und sie als Dienstleister arbeiten lassen. Das hatte m.E. Adler auch vor. Bis Accentro halt immer wieder günstig an Berliner Pakete kam. Mich wundert, dass man plötzlich so das Wort Privatisierungs-Plattform benutzt.

Hinweis: Ich bin long in Adler durch die Übernahme der Estavis, die ich durch CoC-Klausel in den Wandelanleihen verbilligt bekam und in Accentro, die ich kurz nach der Übernahme kaufte

[cd-kunde]

Will man Adler glauben, so dient der Verkauf der Senkung des LTV in Richtung der Zielmarke von 55%; ein legitimer Wunsch.

Das ist genauso fragwürdig wie die Aussage mit der Anleihe.

Sie haben 2017 gar keine Refinanzierung mehr. 2017 laut Q2-Präsentation <100 mio und 2019 auch kaum was. Die 4,x% Anleihe können sie erst 2019 sinnvoll vorzeitig kündigen ...

Hätte man unbedingt das Kapital von Accentro gebraucht, dann hätte man denen keine weiteren Neukäufe zum Handeln erlauben können. Ein liquidieren der Handelsbestände sowie Schuldenrückzahlung hätte bei Accentro zu 140-150 mio Ausschüttung führen können.

[arendts]

Entscheidung des BGH zum Übernahmeangebot bei der Celesio AG (jetzt: McKesson Europe AG)

von Rechtsanwalt Martin Arendts, ARENDTS ANWÄLTE

In dem Spruchverfahren zu dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der kürzlich in McKesson Europe AG umfirmierten Celesio AG hatten mehrere Antragsteller eine Aussetzung des Verfahrens beantragt, bis der Bundesgerichtshof über die im Rahmen des Übernahmeangebots angebotenen Barabfindung entschieden hat, siehe: https://spruchverfahren.blogspot.de/2017/10/aussetzungsantra…

Mehrere ehemalige Celesio-Aktionäre OLG Frankfurt am Main hatten nämlich einen Aufschlag von knapp 32 Prozent auf den 2014 kassierten Übernahmepreis erstritten, siehe http://spruchverfahren.blogspot.de/2016/03/spruchverfahren-z…. Während "normale" Aktionäre lediglich EUR 23,50 pro Celesio-Aktie erhielten, zahlte McKesson dem auf solche Sondersituationen spezialisierten Hedgefonds Elliott deutlich mehr, der in Wandelanleihen investiert hatte. Während die BaFin eine Gleichbehandlung nur bei Wertpapieren gleicher Gattung forderte, entschied das Oberlandesgericht Frankfurt am Main in dem Urteil, dass auch den klagenden ehemaligen Celesio-Aktionären so viel zustehe. McKesson muss nach diesem Urteil EUR 7,45 je Celesio-Aktie nachzahlen.

Der Bundesgerichtshof, bei dem dieses Verfahren in dritter Instanz anhängig ist (Az. II ZR 37/16), hat die Sache am 7. November 2017 verhandelt. Wie uns mitgeteilt worden ist, soll der BGH die Revision nicht zugelassen haben (so dass es bei der minderheitsaktionärsfreundlichen Entscheidung des OLG Frankfurt am Main bleibt). Die Entscheidungsgründe werden erst in einigen Wochen vorgelegt. Wir werden dann weiter berichten.

Dieses Verfahren zum Übernahmeangebot hat nach zutreffender (allerdings nicht unumstrittener) Auffassung auch Auswirkungen auf das Spruchverfahren (so auch die Celesio-Antragsteller unter Verweis auf die Rechtsauffassung des LG Köln in den Postbank-Spruchverfahren, zum Squeeze-out-Spruchverfahren siehe: https://spruchverfahren.blogspot.de/2017/10/spruchverfahren-…).

Klageverfahren zum Übernahmeangebot:
BGH, Az. II ZR 37/16
OLG Frankfurt am Main, Urteil vom 19. Januar 2016, Az. 5 U 2/15
LG Frankfurt am Main, Urteil vom 2. Dezember 2014, Az. 3/5 O 44/14

Spruchverfahren zum Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag:
LG Stuttgart, Az. 31 O 1/15 KfH SpruchG
NEXBTL - Neue Exklusive Bio Toys Lüllemann GmbH u.a. ./. Celesio Holdings Deutschland GmbH & Co. KGaA (früher: McKesson Deutschland GmbH & Co. KGaA)
51 Antragsteller
gemeinsamer Vertreter: Rechtsanwalt Ulrich Wecker, 70182 Stuttgart
Verfahrensbevollmächtigte der Antragsgegnerin:
Rechtsanwälte Linklaters LLP, 60325 Frankfurt am Main

[Huusmeister]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.130.431 von arendts am 08.11.17 12:27:51

Ich hoffe mal die Spruchstelle kommt trotz LG STuttgart auf den gleichen Wert bei Celesio AG (jetzt: McKesson Europe AG)