IPO-Studie 2017 von Kirchhoff Consult 845 0 Kommentare Deutliche Erholung am Markt für Mittelstandanleihen - Seite 2

Die Aktien der Debütanten entwickelten sich zum Teil sehr positiv. Die Hälfte der Titel legte nach der Erstnotierung zu und erzielte dabei deutliche Kursgewinne. Spitzenreiter war die Jost Werke AG mit einem Plus von 48 Prozent. Im Durchschnitt verbuchten die Börsengänge einen Kursgewinn von 13 Prozent (Mittelwert) bzw. fünf Prozent (Median).

Für eine leichte Erholung am IPO-Markt sorgte auch das neue Börsensegment Scale, das am 1. März 2017 erfolgreich startete und vier Neuemissionen verzeichnete. Das Gesamtvolumen belief sich auf rund 67 Millionen Euro. Größter Debütant war die Mynaric AG mit 27,3 Millionen Euro. Den mit Abstand größten Kursgewinn verbuchte die Naga Group AG mit einem Plus von rund 247 Prozent.

Lichtblick am Markt für neue Mittelstandsanleihen

Das Emissionsvolumen der neuen Mittelstandsanleihen ging 2017 mit einem Minus von zehn Prozent auf 791 Millionen Euro erheblich langsamer zurück als bei den Börsengängen. Dabei machte sich auch hier das Fehlen großer Neuemissionen bemerkbar. Nach der 410 Millionen Euro schweren Prokon-Anleihe im Vorjahr kam der größte Bond 2017, von der UBM Development AG, nur auf 150 Millionen Euro bzw. einen Anteil von 19 Prozent.

Neben der Anzahl der Emissionen verbesserte sich 2017 auch die Erfolgsquote. So konnten 13 von 23 Anleihen bzw. 57 Prozent aller Emissionen vollständig platziert werden. Zum Vorjahreszeitpunkt waren es noch 43 Prozent. Insgesamt erreichten die Unternehmen rund 86 Prozent des geplanten Volumens und damit drei Prozentpunkte mehr als 2016. Der durchschnittliche Kupon legte um 0,2 Prozentpunkte auf 5,8 Prozent zu.

Positiver Ausblick für 2018

„Die Aktivitäten am Markt für Neuemissionen und der Risikoappetit der Investoren haben seit Mitte 2017 deutlich zugelegt. Zudem rechnen Analysten mit einer weiterhin positiven Entwicklung an den Börsen. Das dürfte auch kleinere Wachstumsunternehmen ermutigen, den Gang aufs Parkett zu wagen“, sagt Klaus Rainer Kirchhoff.

Die Kandidaten-Pipeline für 2018 ist prall gefüllt. Vor diesem Hintergrund erwartet Kirchhoff Consult einen Anstieg auf 14 Börsengänge im Prime Standard und weitere Neuzugänge im Scale-Segment. Bei den Mittelstandsanleihen rechnet Kirchhoff aufgrund der außergewöhnlich hohen Anzahl der Emissionen im laufenden Jahr mit einem Rückgang auf 14 Neuemissionen.

Hinweis: Die vollständige IPO-Studie der Kirchhoff Consult AG finden Sie auf http://bit.ly/2kb6bBp.