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Wie nachhaltig ist die Rally der Continental-Aktie? Worauf es mittelfristig ankommt
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Continental (WKN:543900) gehört sowieso schon seit Jahren zu den Top-Performern im DAX und hat am 9. Januar noch einen draufgesetzt. Über 5 % Plus ist für solch ein Schwergewicht eine wahre Kursexplosion und die Marktkapitalisierung übersprang erstmals die Schwelle von 50 Mrd. Euro. Was war passiert und was dürfen Anleger jetzt noch von dieser Aktie erwarten? Hier ist alles, was du wissen musst.
Das war passiert
Bisher hatte vor allem das ausgezeichnet laufende operative Geschäft den Kurs getrieben, aber nun ging es ums Ganze. Schon im letzten Oktober war mir ziemlich klar, dass sich die Verantwortlichen im Zuge des Börsengangs des großen europäischen Reifenherstellers Pirelli (WKN:A2DX1M) intensiver Gedanken darüber machen müssen, ob die aktuelle Konzernstruktur von Conti noch zeitgemäß ist.
Jetzt wurde bekannt, dass man tatsächlich Szenarien durchspielt, wie man sich für Aktionäre attraktiver und als Unternehmen flexibler aufstellen könnte. Allerdings wurde auch gleich hinterhergeschoben, dass man dabei auf jeden Fall die jeweiligen Standorte und Mitarbeiter mit ins Boot nehmen will. Ein grobes Zerschlagen und Zusammenrationalisieren zur schnellen Renditesteigerung ist also bestimmt nicht zu erwarten.
Trotzdem (oder vielleicht auch deshalb) zeigen sich die Aktionäre begeistert, dass es zukünftig möglicherweise mehrere börsennotierte Conti-Abkömmlinge geben wird.
So könnte die zukünftige Conti aussehen
Die Möglichkeiten sind vielfältig: Das Reifengeschäft samt Kunststofftechnik könnte als eigenständige Einheit komplett abgespalten werden. Denkbar wäre aber auch dessen Verbleib unter dem Konzerndach, wohingegen wachstumsstarke Segmente rund um die Elektromobilität und das autonome Fahren zusammengefasst und investierbar gemacht werden.
Noch spannender wird es, wenn man an die Optionen denkt, einzelne Geschäftsbereiche mit komplementären Konkurrenten zu einer schlagkräftigeren Einheit zu verschmelzen. Vielleicht arrangiert der Großaktionär und Aufsichtsrat Georg Schaeffler ja ein Zusammengehen mit dem kürzlich gegründeten eigenständigen Unternehmensbereich für E-Mobilität der Schaeffler AG (WKN:SHA015). Damit hätte man viel bessere Chancen, Valeo Siemens eAutomotive die Stirn zu bieten.
Denn solange die Verbrenner-Leute und die Elektrifizierungs-Leute konzernintern noch gegeneinander arbeiten, hat Conti ein strategisches Handycap gegenüber den Erlangenern und anderen spezialisierteren Wettbewerbern. Denkbar wäre daher auch, alternativ einfach die Motorpumpen usw. an einen Wettbewerber oder Investor zu veräußern — Schnelllader statt Turbolader! (sorry, das Wortspiel wollte ich schon lange mal machen …)
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