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3 Dinge über E.ON, die viele Anleger übersehen
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Die Veränderungen der Geschäftsfelder, Strukturen und Marktbedingungen waren tiefgreifend über letzten Jahre. Mit dem früheren Konzern hat die heutige E.ON (WKN:ENAG99) nicht mehr viel gemein. Um sie wirklich einschätzen und bewerten zu können, helfen dir vielleicht die folgenden Informationen, die ich für uns zusammengetragen habe.
E.ONs vergessene Großkraftwerke
Jetzt, wo die endgültige Trennung von Uniper (WKN:UNSE01) komplett vollzogen ist, könnte man denken, dass E.ON nur noch Wind und Solar macht. Folglich wäre man von politischen Maßnahmen gegen die konventionelle Stromerzeugung nicht mehr betroffen. Aber das ist nicht ganz richtig, denn noch gibt es ja die etwas verschämt unter „Nicht-Kerngeschäft“ subsumierte PreussenElektra, also die Kernkraft.
Beide stromerzeugenden Segmente sind mit rund 1,5 Mrd. Euro Umsatz in etwa gleich groß, wobei der Atomstrom samt zugehörigem Dienstleistungsgeschäft operativ sogar noch etwas profitabler ist. Viele regulatorische Veränderungen könnten sich daher zunächst als Nullsummenspiel für E.ON entpuppen. Lediglich von einem stark beschleunigten Kohleausstieg würden beide wohl in ähnlicher Weise profitieren. Danach sieht es aber nicht aus, wenn man den letzten Pegelstandsmeldungen aus den GroKo-Verhandlungen (Stand: 13.01.) Glauben schenken kann.
Gewinne dank Rückbau?
Vor zwei, drei Jahren, als die Abspaltung des konventionellen Geschäfts diskutiert wurde, war die Aufregung groß: E.ON würde sich den Atommüllentsorgungs- und Rückbauverpflichtungen entziehen wollen. Die eingestellten Rücklagen würden nicht reichen und am Schluss müsse der Steuerzahler blechen. Mittlerweile hat es ja eine einvernehmliche Lösung gegeben: E.ON hat brav in den öffentlichen Fonds eingezahlt und muss jetzt im Wesentlichen „nur“ noch für nutzbare Grünflächen sorgen, wo heute noch Atommeiler stehen.
Noch immer werden diesbezüglich vielfach vor allem die zweifellos vorhandenen Risiken betont. Man kennt das ja mit den Kalkulationen von Stuttgart 21 und dem Willy Brandt-Flughafen bei Berlin. Es könnte aber auch viel besser werden. Bei PreussenElektra wird intensiv nach Möglichkeiten geforscht, das Ganze kosteneffizienter zu gestalten. Durch den über viele Jahre dauernden Prozess gibt es genug Zeit, um dazuzulernen.
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Erst Ende der 2030er-Jahre werden voraussichtlich die letzten Betonhüllen gesprengt. Vorher muss mit einem Heidenaufwand alles Innere zerkleinert, gesäubert und herausgeschafft werden. Dafür ist nicht nur Know-how nötig, sondern auch der Einsatz von mechanischen Anlagen, analytischen Systemen und großen Spezialmaschinen. Teilweise können diese auch von früheren Rückbauprojekten übernommen werden. Oft wird es aber auch sinnvoll sein, moderne Automatisierungstechnik einzusetzen, um Prozesse zu beschleunigen.
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