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5 Dinge, die man laut National Oilwell Varco über den Ölmarkt wissen muss
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National Oilwell Varco (WKN:903541) teilte vor kurzem die Ergebnisse für das vierte Quartal des vergangenen Jahres mit. Es war ein weiterer Schritt nach vorn für den Ölfeldausrüster, der auf dem Weg zurück in die Gewinnzone ist. CEO Clay Williams geht davon aus, dass die jetzt die große Wende folgt, und dies hat ihn dazu veranlasst, in der Telefonkonferenz fünf Faktoren zu erläutern, die für den optimistischen Ausblick des Unternehmens verantwortlich sind.
Das Blatt wendet sich
Williams begann seinen Überblick mit folgenden Worten:
Nach drei außerordentlich schwierigen Jahren merken wir, dass sich der Markt einem Wendepunkt nähert. Die Öllagerbestände nähern sich rasch dem Normalniveau, treiben die Ölpreise in die Höhe und ermöglichen aus unserer Sicht, mehr zu verlangen. Branchenumfragen deuten auf einen bescheidenen Anstieg der Upstream-Investitionen hin, das zweite Jahr in Folge. Damit sind die Voraussetzungen für bessere Aussichten im Jahr 2018 gegeben.
Williams hat in den Daten eine deutliche Verbesserung des Marktes erkannt, was die Kunden veranlassen sollte, ihre Ausgaben für dringend benötigte Geräte zu erhöhen. Diese Belebung der Nachfrage würde wiederum natürlich die Erholung der Finanzen seines Unternehmens beschleunigen.
Ölkonzerne befürchten, dass die aktuelle Preisgestaltung nicht von Dauer sein wird
Auch wenn die Zahlen besagen, dass es bergauf geht, „ist es nicht klar, dass Ölkonzerne an höhere Ölpreise glauben, zumindest noch nicht“, so Williams. Das liegt daran, dass sie unter dem Druck von Investoren stehen, Renditen zu erwirtschaften, was sie nicht im gleichen Maße tun können, wenn Rohöl noch einmal absäuft. Williams sagte: „Es bestehen weiterhin Befürchtungen, dass der Ölpreis wieder bei 45 Dollar pro Barrel landen könnte“, so dass die Ölgesellschaften Investitionsentscheidungen für Projekte treffen, die auf Rohöl basieren, „die näher an 45 Dollar pro Barrel als am Preis von Brent, der etwa bei 70 Dollar pro Barrel liegt.“
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Die meisten großen Ölgesellschaften halten an ihrem Plan fest, innerhalb der Cashflows zu leben, die sie generieren könnten, wenn Öl in diesem Jahr durchschnittlich bei 50 Dollar pro Barrel liegt. Anstatt die zu aktuellen Preisen produzierten Barmittel zu reinvestieren, verwenden Unternehmen wie Anadarko Petroleum (WKN:871766) und ConocoPhillips (WKN:575302) das überschüssige Geld, um ihre Schuldenlast zu reduzieren und die Cash-Renditen für Investoren zu erhöhen. Anadarko hat kürzlich seine Dividende verfünffacht, sein Aktienrückkaufprogramm um 500 Millionen Dollar aufgestockt und sich verpflichtet, die Schulden um eine weitere Milliarde Dollar zu reduzieren. Unterdessen erhöhte ConocoPhillips seine Dividende um 7,5 %, fügte dem diesjährigen Rückkaufplan 500 Millionen Dollar hinzu und zahlte weitere 2,25 Milliarden Dollar Schulden ab. Sowohl Anadarko als auch ConocoPhillips haben diese Maßnahmen ergriffen, um zu zeigen, dass sie auch in diesem Jahr Disziplin bewahren werden, falls es zu großen Preisstürzen kommt.
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