KFM Deutsche Mittelstand AG

KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - die "5,625%-SCHMOLZ + BICKENBACH-Anleihe" (UPDATE)

Unternehmensmitteilung für den Kapitalmarkt

Düsseldorf (pta018/20.03.2018/10:00) - In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur 5,625%-Anleihe der SCHMOLZ + BICKENBACH Luxembourg Finance S.A. (A19FW9) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als "durchschnittlich attraktiv" (3 von 5 möglichen Sternen) einzustufen.

Die SCHMOLZ + BICKENBACH Luxembourg Finance S.A. ist ein Tochterunternehmen der SCHMOLZ + BICKENBACH AG, die innerhalb der Gruppe eine Finanzierungsfunktion wahrnimmt. Die SCHMOLZ + BICKENBACH Gruppe ist einer der weltweit führenden Anbieter im Bereich Speziallangstahl. In den Teilmärkten RSH-Stahl und Werkzeugstahl ist das Unternehmen zweitgrößter Anbieter weltweit. Im Teilmarkt Edelbaustahl ist die Gruppe zweitgrößter Anbieter in Europa. Die Wertschöpfungskette umfasst neben eigenen Produktionswerken insbesondere in Deutschland, der Schweiz und den USA ein weltweites Vertriebs- und Service-Netz. Mit rund 9.000 Mitarbeitern ist das Unternehmen in über 30 Ländern auf fünf Kontinenten vertreten. Zum 1. Februar 2018 hat SCHMOLZ + BICKENBACH Teile der französischen Asco Industries übernommen. Mit rund 1.400 Mitarbeitern erzielte Asco Industries 2016 einen Umsatz von 373 Mio. Euro.

Reorganisation im Jahr 2017 abgeschlossen
Das zweijährige Restrukturierungsprogramm wurde Ende des Jahres 2017 mit Kostensenkungen von über 70 Mio. Euro erfolgreich abgeschlossen. Die Ziele für das Geschäftsjahr 2017 wurden erreicht oder übertroffen. Der Umsatz konnte gegenüber dem Vorjahr um 15,7% auf 2,68 Mrd. Euro gesteigert werden. Das Ergebnis vor Abschreibung, Zinsen und Steuern (EBITDA) erreichte 214,9 Mio. Euro im Jahr 2017 (Vj. 108,0 Mio. Euro). Auf bereinigter Basis wurde ein EBITDA von 222,7 Mio. Euro (Vj. 153,2 Mio. Euro) bzw. eine EBITDA-Marge von 8,3% (Vj. 6,6%) erzielt. Damit wurde die vom Management zum Halbjahr 2017 angehobene Erwartung eines bereinigten EBITDA in einer Bandbreite von 200 bis 220 Mio. Euro übertroffen. Die vom Management angestrebte bereinigte EBITDA-Marge von 8% wurde im Jahr 2017 ebenfalls leicht übertroffen. Damit bestätigt sich unsere Einschätzung aus dem Vorjahr mit einem positiven Ausblick auf das Geschäftsjahr 2017.