DAX+0,47 % EUR/USD+0,21 % Gold+0,07 % Öl (Brent)+0,63 %

2 Gründe, warum ich nicht in die Tabakindustrie investiere

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
14.04.2018, 09:22  |  341   |   |   

Die Tabakindustrie bietet gewiss ihre Reize. Viele der großen Zigarettenhersteller haben innerhalb der letzten Jahre und Jahrzehnte hervorragende Renditen eingefahren. Zudem hat sich so mancher Tabak-Akteur auch zu einem sehr soliden Dividendenzahler gemausert, wodurch sie oftmals in der Gunst von Einkommensinvestoren schwelgen.

Trotz dieser Entwicklung werde ich niemals in die Tabakindustrie investieren. Und wenn du meine Gründe dafür kennst, wirst auch du vielleicht ein kleines bisschen ins Grübeln geraten:

Ein großes Risiko schwebt über der Branche

Zunächst einmal zum Wirtschaftlichen. In vielen Staaten, vor allem in den Industrienationen unseres Planeten, gerät die Tabakindustrie deutlich unter Druck.

Zum einen bedienen sich viele Regierungen hier ihres liebsten Mittels, der Steuer, um die Erzeugnisse der Tabakindustrie weniger attraktiv werden zu lassen. In vielen der letzten Jahre wurde allein in Deutschland mithilfe der sogenannten Tabak-Steuer an der Preisschraube bei Zigaretten gedreht, wodurch sich diese Steuer nebenbei gesagt zu einer lukrativen Einkommensquelle unserer Regierung entwickelt hat.

Nach den Gesetzen der preisspezifischen Nachfrageentwicklung führt dieser Trend tendenziell zu einer nachlassenden Konsumentenschar. Das ist übrigens auch das offizielle primäre Ziel von Regierungen, wenn sie hier lenkend wirken. Die Einnahmen sind natürlich nur schmückendes Beiwerk.

Aber nicht nur über die Steuer versuchen einige Staaten lenkend auf die Bevölkerung einzuwirken. In den USA werden in diesem Kontext beispielsweise Pläne diskutiert, wonach der Nikotingehalt in Zigaretten künftig deutlich reduziert werden könnte.

Durch diese Maßnahme soll das Ziel verfolgt werden, den Suchtfaktor bei Zigaretten künftig zu unterbinden. Für die Tabakindustrie ist die Sucht nach den Produkten allerdings ein wichtiger Erfolgsfaktor, dem es an den Kragen gehen könnte.

Prinzipiell ist das daher ein deutlicher Gegenwind, dem die Tabakindustrie ausgesetzt ist.

Die moralische Komponente

Aber nicht nur wirtschaftliche Bedenken bringen mich dazu, die Tabakindustrie eher zu meiden. Es kommt nämlich auch noch der moralische Aspekt hinzu.

Grundsätzlich denke ich, dass in Industrienationen die meisten Menschen über ein derartiges Bildungsniveau verfügen, dass sie sich aus freiem Willen für oder gegen den Konsum von Zigaretten entscheiden. Mit all den negativen Begleiterscheinungen, die mit einem Konsum einhergehen. Diese Personen trifft der folgende Gedankengang daher nicht.

Was ich jedoch moralisch verwerflich finde, ist, dass so manches Wachstum der Tabakindustrie zu Lasten von Personen geht, die sich der Konsequenzen des Konsums nicht bewusst sind.

Viele Gesundheitsorganisationen, beispielsweise die Weltgesundheitsorganisation oder Unfair Tobacco, prangern bereits seit längerem an, dass so manche Produzenten vor allem in Afrika Zigaretten zwecks Kundengewinnung verteilen. Zum Teil sogar an Schulkinder.

Das ist kein Vorgehen, von dem ich als Investor auch nur ansatzweise profitieren möchte, geschweige denn es durch meine Investition in derartige Firmen mittrage. Noch vornehm ausgedrückt ekelt mich ein derartiges Verhalten sogar regelrecht an.

Unterm Strich…

Letztlich sind es daher zwei Faktoren, die die Tabakindustrie zu einem uninteressanten Investitionsfeld für mich machen. Politischer belastender Gegenwind in vielen Industrienationen sowie ein moralisch fragwürdiges Vorgehen in Entwicklungsländern sind in meinen Augen definitiv ein unattraktiver Mix.

Vielleicht siehst du das anders. Vielleicht kannst du auch den einen oder anderen Akteur ausfindig machen, auf den der eine oder der andere Aspekt nicht oder zumindest nicht direkt zutrifft. Oder aber du glaubst daran, dass ein aufkommender Marihuana-Markt den Gegenwind kompensieren kann. Mag sein.

Aber selbst Letzteres wäre in meinen Augen lediglich ein Übergang vom Regen in die Traufe.

Bist du bereit, wie ein Profi zu investieren?

Profis schätzen nicht den richtigen Zeitpunkt ab, um zu kaufen oder zu verkaufen. Sie bauen Finanzmodelle, um den Wert eines Unternehmens zu errechnen und sie nutzen diese Modelle, um Schnäppchen zu jagen. Jetzt kannst du hinter den Vorhang blicken und sehen wie diese Modelle funktionieren. Im neuen Sonderbericht von The Motley Fool Deutschland bringt dir unser Geschäftsführer bei, wie man Finanzmodelle baut. Klick hier, um deine kostenlose Kopie zu sichern.

Mehr Lesen

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf fool.de veröffentlicht.


The Motley Fool GmbH – Disclaimer für Anlageempfehlungen

Disclaimer für The Motley Fool GmbH Research Publikationen Hinweis: Auf diesen Seiten findest du Rechtshinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR (Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von The Motley Fool GmbH („The Fool“ nachher) bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig von dieser beobachtet wird.

Diese Seiten wurden zuletzt am 18. Apr 2017 aktualisiert.

Rechtshinweis / Disclaimer Die Anlageempfehlungen von The Fool enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten („die Information“), die als zuverlässig gelten. The Fool hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Information keine Haftung. Etwaige unvollständige oder unrichtige Informationen begründen keine Haftung von The Fool für Schäden gleich welcher Art, und The Fool haftet nicht für indirekte und/oder direkte Schäden und/oder Folgeschäden. Insbesondere übernimmt The Fool keine Haftung für in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Marktund/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen usw. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. The Fool, deren Anteilseigner und Angestellte übernehmen keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Sollten wesentliche Angaben unterlassen worden sein, haften The Fool für einfache Fahrlässigkeit. Der Höhe nach ist die Haftung von The Fool auf Ersatz von typischen und vorhersehbaren Schäden begrenzt. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von The Fool in verantwortlicher Stellung, z.B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind, oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten.

Zusätzliche Informationen für Kunden in den USA Die Anlageempfehlungen sind ein Produkt von The Fool. The Fool ist der Arbeitgeber oder Auftraggeber des jeweiligen Research Analysten, der den Report erstellt hat. Der Research Analyst ist keine mit einem US regulierten Broker-Dealer verbundene Person und unterliegt damit auch nicht der Aufsicht eines US regulierten Broker-Dealer.

Erklärung gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR sowie Delegierter Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Bewertung Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das hier analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z.B. Discounted Cash Flow (DCF)-Modell, Terminal Multiple Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“ Modell oder ein ähnliche, häufige und weit verbreitete fundementale Bewertungsmethode.

Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglichen Industrieveränderungen, alternativen möglichen Zukünfte, Unternehmensstrategienergebnisse, Wettbewerbsdruck, usw. angepasst. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht als einzigen Punkt von Modell betrachtet, sondern eher die überlegt am wahrscheinlichsten Ergebniss der vielen möglichen zukünftigen Auswirkungen.

Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z.B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen.

Diese Analyse reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen.

Die Ergebnisse der Analysen, sowie die Meinungen der Analysten, sind nicht vor der Veröffentlichung zu den analysierten Unternehmen offengelegt.

Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in dieser Finanzanalyse angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird.

Bedeutung der präsentierten Anlageempfehlungen Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung des Preises des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten.

Kauf: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren mehr als den passenden Index steigen wird. Halten: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren entweder weniger als den passenden Index steigen wird, oder stabil bleiben wird. Verkaufen:Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren fallen wird.

Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Motley Fool GmbH Wenn ein Analyst von Motley Fool über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt.

Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (Fool.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offen legen.

Das amerikanische Mutterunternehmen, The Motley Fool, LLC (kurz als „Fool US“ bezeichnet) kann auch Positionen von den Wertpapieren haben, die in unseren Artikeln erwähnt werden. Da wir kein nicht-öffentliches Wissen bezüglich der Positionen unseres Mutterunternehmens haben, werden die Positionen von Fool US auch nicht in unserem kostenlosen oder Premium-Content veröffentlicht. Fool US hat seine eigene Offenlegungsrichtlinien.

Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir unter zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Motley Fool:

- jede Aktie, die sie besitzen mindestens 10 volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht.

Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die:

- jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Motley Fool schreiben, mindestens 10 volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.


0 Kommentare

Schreibe Deinen Kommentar

Bitte melden Sie sich an, um zu kommentieren. Anmelden | Registrieren

 

Disclaimer

Meistgelesene Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel