artec technologies: Umsatzverdreifachung bis 2019

Nach Darstellung der Analysten Marcel Goldmann und Cosmin Filker von GBC hat die artec technologies AG im Geschäftsjahr 2017 (per 31.12.) zwar einen Rückgang bei Umsatz und EBITDA erlitten, durch die gleichzeitig abgeschlossene Neupositionierung rechnen die GBC-Analysten aber schon für 2018 mit positiven Effekten. Die Analysten belassen das Votum für artec unverändert, erhöhen aufgrund des Roll-over-Effekts aber das Kursziel.

Nach Analystenaussage habe die Neuausrichtung des Geschäftsmodells im Jahr 2017 noch nicht vollumfänglich Wirkung gezeigt. Aufgrund von notwendigen technologischen Entwicklungsmaßnahmen seien die personellen Kapazitäten im Unternehmen stark gebunden gewesen und das Unternehmen habe Neuaufträge zum Teil nicht annehmen können. Zudem sei der Umsatzrückgang um 40,9 Prozent auf 1,46 Mio. Euro (GJ 2016: 2,47 Mio. Euro) auch durch den politisch bedingten Wegfall von Erlösen im mittleren Osten bedingt. Dies und die notwendigen Entwicklungsmaßnahmen haben laut GBC das EBITDA auf -0,44 Mio. Euro (GJ 2016: -0,11 Mio. Euro) deutlich unter den Vorjahreswert gedrückt.

Die Analysten erwarten durch den stärkeren Vertrieb der optimierten Systemplattformen für das Geschäftsjahr 2018 einen Umsatz von 3,20 Mio. Euro bei einem ausgeglichenen operativen Ergebnis (EBITDA) von 0,08 Mio. Euro. Zudem werde das Geschäft durch bereits gewonnene Großaufträge gestützt. Für die Folgejahre 2019 und 2020 rechnet GBC auf Basis einer Ausweitung der Kundenbasis im Cloud- und Sicherheitsbereich mit einem weiteren Anstieg der Erlöse auf 5,00 Mio. Euro und 5,50 Mio. Euro. Parallel hierzu solle sich das operative Ergebnis aufgrund der starken Skalierbarkeit des Cloud-Geschäfts noch dynamischer entwickeln. Demnach werde von den Analysten mit einem weiteren Anstieg des EBITDA auf 1,53 Mio. Euro bzw. 1,93 Mio. Euro kalkuliert.

Nach erfolgreichem Abschluss der strategischen Neuausrichtung sei 2018 mit ersten positiven Effekten zu rechnen. Diese bilden laut GBC eine solide Basis für ein nachhaltiges und profitables Wachstum ab 2019. Auf Basis ihrer Prognosen für die Geschäftsjahre 2018 bis 2020 erhöhen die Analysten das Kursziel für die artec-Aktie auf 6,50 Euro (zuvor: 6,25 Euro) und bestätigen das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 22.06.2018, 8:45 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 19.06.2018 fertiggestellt und am 20.06.2018 erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/16629.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Marcel Goldmann
Kursziel: 6,50 EUR