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Wenn ich nur eine Aktie kaufen könnte, dann wäre es die von Apple
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Wenn ich nur eine Aktie kaufen könnte, dann wäre es eine Aktie von einem stabilen Unternehmen mit einem dauerhaften Wettbewerbsvorteil und einem hohen, konstantem Cashflow.
Vielleicht noch wichtiger: Ich würde die Aktie zu einem guten Preis kaufen wollen, um das Downside-Risiko zu reduzieren.
Apple (WKN:865985) passt perfekt auf diese Beschreibung. Wegen des Börsenwertes von fast einer Billionen US-Dollar könnte man vielleichten denken, es gibt kaum noch Wachstumspotential.
Apple wird allerdings eine Gelddruckmaschine bleiben und die Technikwelt auch in den kommenden Jahren dominieren.
Apples technische Dominanz
Bevor wir zu den unglaublichen Cashflows kommen, ist es wichtig zu verstehen, wie Apple sich ein derart wertvolles Geschäftsmodell aufgebaut hat. Apples Erfolg beginnt mit dem iPhone, das 62 % der Umsätze im ersten Quartal 2018 eingespielt hat. Es lässt sich ein hoher Preis dafür verlangen, was zu einer Bruttomarge von 38,3 % im letzten Quartal führte.
Die Beliebtheit des iPhone sorgt für einen dauerhaften Vorteil für Apple – in mehrerlei Hinsicht. Das Ökosystem bestehend aus Apps, Cloud-Services und Abonnements sorgt dafür, dass Kunden der Apple Produktfamilie langfristig treu bleiben und ihre Geräte alle paare Jahre durch neue Modelle ersetzten.
Auf eine anderes Smartphone zu wechseln ist möglich, aber eher selten. Die Vergangenheit hat gezeigt, das iPhone-Benutzer dem iPhone wahrscheinlich auch zukünftig treu bleiben.
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Mit seinem selbst entwickelten Betriebssystem ermöglicht Apple ein einfach Hinzufügen neuer Produkte in sein Ökosystem. Das iPad, Mac, Apple TV und die Apple Watch arbeiten nahtlos mit dem iPhone zusammen. Das beflügelt die Verkäufe der gesamten Produktlinie.
Wenn die Kunden einmal damit begonnen haben, Apple Produkte zu kaufen, werden sie immer tiefer in dessen Ökosystem hineingezogen. Mit jedem Gerät wird es für Apple-User so schwerer und schmerzhafter, zu einem Konkurrenten zu wechseln.
Millionen von Menschen benutzten Apples Produkte, dass macht das Unternehmen auch für Entwickler interessant, welche immer neue Inhalte für die Geräte erstellen. Mehr Kunden bedeutet mehr Entwickler, was dabei hilft, fremde Betriebssystem auszuschließen. Apple und Alphabets Android kontrollieren laut Gardner mit ihren Betriebssystemen 99 % des Marktes für mobile Geräte.
Es scheint unwahrscheinlich, dass jemand in absehbarer Zeit etwas an dieser Dominanz ändern kann. Das nenne ich Tech-Dominanz!
Apples Cash-Maschine
Die dominierende Rolle des iPhone im Smartphonemarkt und das wachsende Ökosystem haben Apple zu einer Cash Flow-Maschine gemacht. Der Nettogewinn und der Free Cashflow betragen aktuell jeweils ungefähr 50 Milliarden US-Dollar pro Jahr. Im Wesentlichen werden diese Mittel für Aktienrückkäufe und Dividenden verwendet.
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