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4 Gründe für SAP und 1 dagegen
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SAP (WKN: 716460) ist eines der wenigen guten europäischen Dauerinvestments. Woran du ein solches erkennst und was an SAP so besonders ist, erkläre ich dir hier.
Ein gutes Geschäft
Das Unternehmen wurde 1972 gegründet und hat sich seitdem kontinuierlich zu einem Weltkonzern, mit mehr als 388.000 Kunden in über 180 Ländern, entwickelt. Heute ist SAP einer der größten Softwarehersteller überhaupt. Dabei liegt der Schwerpunkt auf der Entwicklung von Software zum Management von Geschäftsprozessen. Die Produkte sind heute in fast jedem größeren Unternehmen anzutreffen.
Dabei sind wenig Sachinvestitionen notwendig, sodass die Nettomarge stets sehr hoch ausfällt. Ist die Software einmal entwickelt, ist meist nur noch eine Pflege notwendig und über Lizenzeinnahmen werden regelmäßige Einnahmen erzielt.
Kann man sich vorstellen, dass SAP auch noch in 10 Jahren Gewinne schreibt? Ich denke schon, denn eine weitere Effizienzsteigerung der Firmen geht heute nur noch über Software. Neue Themen, wie Cloud, digitale Geschäftsprozesse, Internet der Dinge, Big Data und Technologien für mobile Lösungen, bieten zudem weiterhin Wachstumsmöglichkeiten.
Dabei ist SAPs Geschäft relativ krisensicher. 2008 (Finanzkrise) oder 2001/2002 (Dot.com-Blase) gab es nur einen kleinen Gewinnrückgang, der in den Folgejahren schnell überkompensiert wurde.
Eine sehr gute Marktstellung
Im Bereich der Standardsoftware ist SAP Marktführer. Zudem ist die Firma mit über 156 Mio. Anwendern der nutzerstärkste Anbieter am Cloud-Markt. Zwar gibt es auch Konkurrenz, wie Oracle (WKN: 871460) oder Microsoft (WKN: 870747), aber dennoch bleibt die Nettomarge stabil und hoch, sodass kaum ein Einfluss bemerkbar ist.
Das Management ist beteiligt
Ob ein Management wirklich Interesse am Unternehmen hat, erkennst du an dessen Beteiligung. Dietmar Hopp, Hasso Plattner und weitere Gründer halten heute immer noch 25,66 % an SAP.
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Warum dies so wichtig ist: Historisch entwickeln sich Unternehmen mit Managementbeteiligung deutlich besser als jene ohne. Ich werde dir dies noch an anderer Stelle erläutern.
Sehr gute Geschäftszahlen
Ein gutes Unternehmen erkennst du neben der Analyse des Geschäfts auch an den Ergebnissen und der Bilanz.
Sehen wir uns zuerst die Bilanz an: SAP hat eine Eigenkapitalquote von 60 %. Im Vergleich zu anderen Unternehmen ist SAP also gering verschuldet und finanziell gut aufgestellt.
Dann die Ergebnisse: In den letzten 10 Jahren sind Umsatz und Gewinn stetig gestiegen. Die Wachstumsraten betragen hier 8,2 % beziehungsweise 9,1 %. Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 122 Mrd. Euro (Stand: 27.06.2018) ist dies immer noch sehr gut.
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