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Marktkommentar: Eduardo Mollo Cunha (Eyb & Wallwitz): Reporting Juli 2018
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Marktkommentar Eduardo Mollo Cunha (Eyb & Wallwitz): Reporting Juli 2018

Nachrichtenquelle: Asset Standard
09.08.2018, 14:00  |  1151   |   |   

Warum Technologieaktien jüngst gelitten haben und wie der Aufschwung wieder gelingt

Warum Technologieaktien jüngst gelitten haben und wie der Aufschwung wieder gelingt.

Der Juli war für Aktien insgesamt ein guter Monat. Amerikanische und europäische Standardwerte legten um jeweils über 3% zu. Auffallend ist jedoch die Schwäche der Technologiewerte, die nicht nur für schlechte Unternehmensnachrichten (Facebook, Netflix, Twitter) abgestraft, sondern nicht einmal für gute Quartalsberichte (Amazon, Microsoft) belohnt wurden. Angesichts des insgesamt starken Wirtschaftswachstums in den USA von zuletzt 4,1% im zweiten Quartal findet man steigende Gewinne nicht mehr nur bei Technologieunternehmen, sondern eben auch in den traditionellen Industriesektoren, und zwar zu deutlich günstigeren Bewertungen. Folglich kam die in den letzten Monaten nicht beobachtbare Branchenrotation wieder in Gang und diesmal zu Lasten der Technologieaktien. Unseres Erachtens ist das eine normale und sogar begrüßenswerte Entwicklung, die zur Bereinigung von Bewertungsexzessen führt. Die freundlichen Aktienmärkte sorgten auch für eine Stimmungsaufhellung bei den Hochzinsanleihen, die im Juli deutlich besser abschnitten als Staats- oder IG-Unternehmensanleihen. 

Im August rechnen wir eher mit einer „Sommerbörse“, bevor sich ab September der freundliche Trend der letzten Wochen weiter fortsetzen sollte. 

Hören Sie auch in unserem Podcast, warum Technologieaktien wie Facebook, Netflix, Amazon und Twitter jüngst gelitten haben und wie der Aufschwung wieder gelingt. Zudem diskutieren unsere Fondsmanager, ob es besser ist, ein Konglomerat oder ein spezialisiertes Unternehmen zu sein: ein Blick auf Siemens, Daimler, Thyssen-Krupp, BASF. 

Ich stehe Ihnen wie gewohnt für Fragen und weitere Informationen gerne zur Verfügung!
Mit freundlichen Grüßen
Eduardo Mollo Cunha 

Phaidros Funds Balanced

Der PHAIDROS FUNDS BALANCED gewann je nach Anteilsklasse zwischen 1,33% und 1,39% und liegt damit weiterhin seit Jahresbeginn im obersten Dezil seiner Vergleichsgruppe. Wir haben im Lauf des Monats auf der Aktienseite bestehende Positionen etwas aufgestockt (insbesondere im Pharmabereich), sind aber keine bedeutenden Neuengagements eingegangen. Die größten Ergebnisbringer für den Fonds waren die Aktien von Mercadolibre, sowie die Pharmawerte Novartis, Roche und Celgene. Nennenswerte Verlustbringer waren Under Armour und JD.com. Auf der Rentenseite hatten wir bei der Wandelanleihe von Rocket Internet einen Rückgang zu verzeichnen, die Anleihe wurde vom Emittenten vorzeitig gekündigt.

Phaidros Balanced MS Peer Group*    
Return Vola Return Vola
10J p.a. 6,8 7,2 2,1 6,0
5J p.a. 7,8 7,8 3,1 5,4
3J p.a. 5,0 8,1 0,6 5,7
1J 6,9 6,4 1,6 4,3
YTD 3,6 - -0,6 -
* Morningstar Kategorie Mischfonds flexibel - Global

Phaidros Funds Conservative

Der PHAIDROS FUNDS CONSERVATIVE gewann je nach Anteilsklasse zwischen 1,87% und 1,90% und liegt damit auch seit Jahresbeginn wieder im Plus. In den letzten Wochen haben wir die Liquiditätsquote durch den Zukauf von K S und Otto im Anleiheportfolio gesenkt. Im Aktiensegment haben wir Johnson & Johnson verkauft und den Pharma-/Biotechsektor durch den Kauf von Gilead und Celgene aufgestockt.

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