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Dialog Semiconductor-Aktie zieht nach oben – warum das kein Strohfeuer ist - Seite 2
2930 
0 KommentareAnsonsten trommelt Dialog auch kräftig dafür, Entwickler für die innovativen Möglichkeiten der zugekauften Silego-Chips zu begeistern, welche viele kleine Geräteregelungsfunktionen elegant auf kleinstem Raum vereinen können. Bald 4 Mrd. solcher integrierten Schaltkreise wurden bisher ausgeliefert und mit starkem Wachstum ist weiterhin zu rechnen. Ähnlich sieht es bei der drahtlosen Ladetechnik aus, die so langsam Fahrt aufnimmt. Partner Energous treibt die Markteinführung des ersten kommerziellen Produkts mit aktiver Rückendeckung von Dialog nun gezielt voran.
Größere Umsätze würde ich auf kurze bis mittlere Sicht noch nicht erwarten, aber das sieht jetzt schon aussichtsreich aus für mich. Bereits auf dem Markt ist hingegen kabelgebundene Ladetechnik nach dem neuesten USB-PD-Standard. Dieser erlaubt höhere Ströme von bis zu 100 Watt, sodass ungleich mehr Anwendungsfelder in Frage kommen. Dialog ist in diesem Bereich führend.
Bleibt die A-Frage
Aber alles ist natürlich nicht rosig: Kein Artikel über die Aktie von Dialog Semiconductor kommt um die Frage herum, wie es mit der Beziehung zu Apple weitergehen wird. Für den vergleichsweise teuren Haupt-Power-Management-Chip (main PCIC) wurde bekanntlich erstmals ein zweiter Zulieferer hinzugenommen. Hinzu kommt, dass die Kalifornier eigenes relevantes Know-how aufgebaut haben und so möglicherweise zukünftig noch wesentlich weniger bestellen werden. Zunächst kaufen sie allerdings weiterhin kräftig bei Dialog, welche ein ganzes Set an Chips für die diversen Plattformen liefert.
Insgesamt gehe ich daher weiterhin davon aus, dass ein mögliches Auslaufen der intensiven Zusammenarbeit fließend über mehrere Jahre erfolgen wird. Dank der zahlreichen Wachstumschancen auf anderen Feldern wird Dialog etwaige Einbußen so wahrscheinlich kompensieren können. Gut dabei ist, dass die Kasse des schuldenfreien Unternehmens weiterhin prall gefüllt ist, um jederzeit flexibel auf neue Entwicklungen reagieren zu können. Ein freier Barmittelzufluss in Höhe von 68 Mio. US-Dollar im schwächeren 1. Halbjahr spricht für sich.
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Trotz des jüngst auf über 18 Euro (Stand 08. August) zurückgekommenen Kursniveaus sehe ich noch weiteres Aufholpotenzial. Die Bewertungskennzahlen sind unter dem möglicherweise übertriebenen Eindruck der „Apple-Gefahr“ weiterhin verführerisch niedrig, was in Verbindung mit der starken Bilanz zumindest eine gute Absicherung nach unten darstellt.
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