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     528  0 Kommentare 3 Unternehmen, die Anleger mit Rückkäufen erfreuen

    Es war bislang ein gutes Jahr für Aktienrückkäufe.

    Das Wall Street Journal berichtete vor kurzem, dass die Unternehmen im S&P 500 dabei sind, um insgesamt etwa 800 Milliarden US-Dollar an Aktien zurückzukaufen. Dieser Betrag würde den bisherigen Rekord (589 US-Milliarden Dollar, im Jahr 2007) um mehr als 200 Milliarden US-Dollar brechen.

    Das ist schon eine enorme Menge Geld, das zugeteilt wird. Aber ist dies überhaupt der richtige Zeitpunkt für Unternehmen, Aktien zurückzukaufen?

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    Wie sich herausstellt, ist die Antwort wahrscheinlich ja. Der COO von Catalyst Funds, Michael Schoonover, der auch den Buyback Strategy Fund von Catalyst leitet, hat über den Zeitraum der letzten 28 Jahren festgestellt, dass Unternehmen, die Aktien zurückkaufen, im Allgemeinen besser abschneiden als der breitere Markt. Diese Zeitspanne umfasst Bullenmärkte, Bärenmärkte und Seitwärtsmärkte.

    Ich sprach vor kurzem mit Schoonover über das Rückkaufumfeld in Amerika, und er erwähnte drei Unternehmen, die Investoren in Betracht ziehen sollten. Doch zunächst sollten wir uns genauer ansehen, was Unternehmen im Hinblick auf Aktienrückkäufe tun sollten und was nicht.

    Wie man Rückkäufe NICHT durchführt

    Das erste, was wir beachten sollten, ist, dass nicht alle Rückkäufe gleich sind.

    General Electric (WKN:851144) war wohl das Musterbeispiel für schlechtes Rückkaufverhalten. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren Milliarden von Dollar für den Rückkauf von Aktien ausgegeben, nur um den Aktienkurs sprunghaft fallen zu sehen.

    Ein genauerer Blick gibt Aufschluss darüber, was schief gelaufen ist. GE hat seine Umsatzziele kontinuierlich verfehlt, gleichzeitig aber seine Ertragsziele locker erreicht. Das hätte für Investoren eine Warnung sein sollen.

    Wie sich herausstellte, hat GE innerhalb seiner Sparten die Finanzen hier und da chic gemacht. Nichts Illegales, aber es war eine großzügige Gewinnverteilung zwischen den Sparten und ein mehrjähriger Aktienrückkauf. Dies reduzierte den Nenner bei der Berechnung des Gewinns pro Aktie, der den Erwartungen der Wall Street gegenübergestellt wurde.

    Schoonover teilte auch einige Einblicke über GE, und dass Investoren wissen müssen, wie große Unternehmen Aktienrückkäufe angehen:

    Bei so viel Rückkaufaktivität kommt es darauf an, wie man die geeignetsten Hinweise findet, damit sich ein Investment lohnt. GE ist ein gutes Beispiel, ebenso wie IBM. Sie haben Aktienrückkäufe eher als Instrument der Bilanzschönung genutzt, um den Gewinn pro Aktie in einem rückläufigen Ergebnisumfeld zu halten, als die Möglichkeit, ihre Aktien zu einem guten Preis zu kaufen.

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    3 Unternehmen, die Anleger mit Rückkäufen erfreuen Es war bislang ein gutes Jahr für Aktienrückkäufe. Das Wall Street Journal berichtete vor kurzem, dass die Unternehmen im S&P 500 dabei sind, um insgesamt etwa 800 Milliarden US-Dollar an Aktien zurückzukaufen. Dieser Betrag würde den …