Marktgeflüster

Was an den Märkten abläuft!

Wer verstehen will, was derzeit global an den Finanzmärkten abläuft, muß zurück gehen auf die Finanzkrise bzw. die Reaktion der amerikanischen Notenbank Fed damals: sie senkte die Zinsen auf Null und weitete ihre Bilanzsumme stark aus - in der Folge flossen die billigen Dollars in die Schwellenländer. Konsumenten und Firmen dieser Länder nutzten die mit Nullzinsen versehnen Dollars für die Aufnahme von Krediten, die deutlich billiger waren als Kredite in der jeweiligen einhemischen Währung. Gleichzeitig begann bei Investoren der Carry-Trade, also die Anlage nicht-verzinster Dollars in deutlich höher verzinste Währungen vor allem der Schwellenländer. Nun aber erhöht die Fed nicht nur die Zinsen, sondern reduziert auch immer stärker ihre Bilanzsumme, was die Dollars wieder aus den Schwellenländern absaugt - und zur Aufwertung des Dollars führt..

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