Original-Research
Medigene AG (von EQUITS GmbH): Kaufen
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Original-Research: Medigene AG - von EQUITS GmbH
Einstufung von EQUITS GmbH zu Medigene AG
Unternehmen: Medigene AG
ISIN: DE000A1X3W00
Anlass der Studie: Guidance 2018; Entwicklungsfortschritte Empfehlung: Kaufen
seit: 30.08.2017
Kursziel: 23,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Thomas Schiessle
Krebsmedikamente (CAR-T's) übertreffen US-Erwartungen - EU-Erstzulassungen für CAR-T's von GILEAD und NOVARTIS - MEDIGENE beginnt Studie
Das Feld der Krebs-Immuntherapie bleibt auch nach den spektakulären Firmenübernahmen sehr dynamisch und produziert in der Tat positiven Newsflow. Die Umsätze mit 'Yescarta(R)', der
CAR-T-Zelltherapie von GILEAD, betrugen im Q2/18 bereits US$ 68 Mio. und übertrafen damit die Konsensschätzung - und stiegen über den Q1/18-Wert
von US$ 40 Mio. Die Vorbereitungen für die Behandlung von Blutkrebspatienten in der EU laufen auf Hochtouren, dort sollen zum Jahresende mehr als 20 Behandlungsstützpunkte - nach erfolgter
Marktfreigabe - ihre Arbeit beginnen.
Auch für 'Kymriah(R)' von Novartis, die weltweit erste zugelassene CAR-T-Therapie, steht die Marktfreigabe in der EU an. Es wird sehr spannend sein den direkten Vergleich der beiden
Krebsbehandlungen in der EU zu beobachten. Zumal zuletzt das Novartis Zelltherapeutika weit unter den Umsatzerwartungen der Analysten blieb.
Und bei MEDIGENE? Der Start der Phase I/II Studien des TCR-Führungsprojekts MDG1011 ist erfolgt, darüber berichtete das Management ausführlich in der Telefonkonferenz am 07.08.2018. Die
Patientenrekrutierung hat begonnen und soll beschleunigt werden. Der Fahrplan für das TCR-Führungsprojekt MDG1011 scheint uns unverändert valide. Erste klinische Hinweise zur Sicherheit von MDG1011
werden richtungsweisend sein.
Das erste Halbjahr 2018 verlief plankonform und mit dem ersten Erfolgsmeilenstein aus der BLUE-Kooperation sehr erfreulich. Die Guidance wurde entsprechend angepasst.
Die H1/18-Einnahmen stiegen um 12 % ggü. Vj. auf EUR 5,5 Mio. Die Lohnliste wuchs um 9 % auf 96 FTI und der Personalaufwand sank leicht. Die F&E-Kosten stiegen zeitgleich um 17 % auf EUR 8,7
Mio. Der Cashflow-Abfluss reduzierte sich auf EUR 1,5 Mio.; der Cash-Bestand stieg auf EUR 80,8 Mio. Das EPS: EUR -0,32 verbesserte sich leicht zum Vorjahr (H1/17: EUR -0,36).
Wir erhöhen den Zielkurs auf EUR 23,50 und empfehlen die Aktie zum Kauf.
Auch die Mitbewerber von Medigene im TCR-Feld, wie bluebird bio, Adaptimmune Therapeutics, Bellicum Pharma, konnten durchaus positive Meldungen generieren. Ihre analytische Bewertung stieg
ebenfalls, die Aktienkurse korrigierten unterdessen.
Die vollständige Analyse zu Medigene AG sowie weitere Aktienanalysen, Meinungen
und Peer-Vergleiche
finden Sie unter www.equits.com
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.equits.com/research-reports
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.equits.de.
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Thomas J. Schießle
(Analyst und Geschäftsführer)
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Kursziel: 23,50 Euro