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Besserer Kauf: Netflix oder Facebook
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Zwei der beliebtesten Namen an der Wall Street, Netflix (WKN: 552484) und Facebook (WKN: A1JWVX), haben endlich eine Pause eingelegt. In den letzten drei Jahren, gerechnet ab den Gewinnveröffentlichungen im Sommer, haben Netflix und Facebook für ihre Aktionäre mehr als 300 beziehungsweise etwa 121 % Rendite eigebracht. Nun haben die Giganten jedoch in weniger als einem Monat insgesamt 135 Milliarden USD an Wert verloren.
Bedeutet dies, dass sie nun eine gute Kaufgelegenheit sind? Und wenn ja, welche ist zu den heutigen Kursen die bessere Aktie?
Vor achtzehn Monaten stellte ich die gleiche Frage und Facebook behielt die Nase vorn. Aber seitdem hat sich viel verändert. Mal sehen, wie die beiden heute aufgestellt sind.
Finanzielle Leistungsfähigkeit
So schwierig es auch zu akzeptieren ist, die Zukunft ist völlig unbekannt. Schwarze Schwäne können selbst die sorgfältigsten Pläne ruinieren. Daher ist finanzielle Stärke von größter Bedeutung. Wenn das Chaos diese Unternehmen – oder die makroökonomischen Aussichten im Allgemeinen – treffen würde, wie würde es ihnen dann ergehen?
Im Allgemeinen kategorisiere ich Unternehmen – bezogen auf ihre Bilanzen und Kapitalflussrechnungen – in drei Gruppen: die Fragilen, die Robusten und die Antifragilen. Mehr über diese Klassifikationen erfährst du hier.
Unter Berücksichtigung, dass Facebook mehr als dreimal so groß ist wie Netflix, folgt hier der Vergleich:
| Unternehmen | Kassenbestand | Schulden | freier Cashflow |
| 44 Mrd. USD | keine | 19 Mrd. USD | |
| Netflix | 2,6 Mrd. USD | 6,5 Mrd. USD | -1,8 Mrd. USD |
Quelle: YAHOO! Finance, Kassenbestand inklusive lang- und kurzfristiger Investments, freier Cashflow auf Basis der vergangenen 12 Monate
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Es besteht kein Zweifel, dass Facebook hier die Oberhand behält. Versteht mich nicht falsch, indem es eigene Inhalte entwickelt und seine Dienste im Ausland erweitert, verfolgt Netflix definitiv eine kluge Strategie. Aber diese Investitionen kosten viel Geld.
Wenn keine schwarzen Schwäne auftauchen und Netflix seine Strategie perfekt umsetzt, sind seine Investitionen das Risiko wert. Aber wenn heute eine wirtschaftliche – oder unternehmensspezifische – Krise eintritt, wäre Netflix aufgrund seiner Schuldenlast und seines negativen freien Cashflows in einer sehr schwierigen Lage.
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