DAX+2,14 % EUR/USD-0,02 % Gold+0,68 % Öl (Brent)+2,55 %

3 erstaunlich starke Dividendenwerte

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
14.09.2018, 18:02  |  1618   |   |   

Die Glücksspielbranche ist vielleicht nicht der erste Ort, an dem du nach Dividendenaktien suchen würdest, aber derzeit weist sie einige überraschend starke Dividendenwerte auf. Las Vegas Sands (WKN: A0B8S2), Wynn Resorts (WKN: 663244) und Melco Resorts (ISIN: PHY5S51D1012) besitzen alle starke Cashflows und solide Dividendenrenditen.

Was sich in den letzten zehn Jahren am meisten an den Glücksspielaktien geändert hat, ist ihre geringere Fremdfinanzierung. Anstatt Milliarden USD für die Expansion zu leihen, verdient die Branche heute so viel Geld, dass ihre Dividenden für die absehbare Zukunft gesichert sind.

Der Glücksspielautomat

Die größten Investitionen der Casino-Firmen sind der Bau von Resorts, die oft Milliarden USD kosten können. Aus Cashflow-Perspektive sollte ein Unternehmen, nachdem es ein Resort gebaut hat, langfristig konstant Geld erwirtschaften. Sie können aber in Schwierigkeiten geraten, wenn diese Cashflows nicht groß genug sind, um die Bauschulden zu decken. Aber aktuell ist dies kein großes Risiko.

Nachfolgend ist eine EBITDA-Grafik (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von Las Vegas Sands, Wynn Resorts und Melco Resorts zu sehen. Es ist, vor Berücksichtigung der Finanzierungskosten, ein guter Cashflow-Indikator für ein Resort.

LVS EBITDA (TTM) Chart

Datenquelle: YCHARTS

Wenn man das EBITDA mit den gesamten Zinsausgaben eines Unternehmens vergleicht, kann man feststellen, ob genügend Geld erwirtschaftet wird, um Dividenden zu zahlen, Aktien zurückzukaufen und neue Märkte zu erschließen.

Dieses Wachstum ist schwer zu erreichen

Wachstum mag wie die logische Konsequenz aus der Investition in die Glücksspielbranche erscheinen, und in der Vergangenheit war dies tatsächlich der Fall. Von den 1980er bis 2000er Jahren verwendeten die Glücksspielunternehmen überschüssiges Geld zur Finanzierung von neuen Wachstumsprojekten in Las Vegas, in den regionalen amerikanischen Märkten und in Macau. Aber die meisten dieser Möglichkeiten sind heute nicht mehr gegeben.

Las Vegas hat seit der Inbetriebnahme des The Cosmopolitan of Las Vegas im Jahr 2010 kein großes neues Resort mehr eröffnet. In Las Vegas stagnierten die Glücksspiel-Einnahmen, so dass es keine Expansion und in Folge keinen Anreiz mehr gab, den Cashflow in bestehende Resorts zu investieren.

In Macau endete gerade eine Welle von Bauprojekten, darunter das The Parisian von Las Vegas Sands, Studio City von Melco Resorts und Wynn Palace von Wynn Resorts. Diese neuen Resorts haben den Cashflow der Unternehmen erhöht und ihre Bilanzen nicht stark belastet, so dass sie auch weiterhin Dividenden zahlen können. Aber in Macau gibt es zukünftig nur noch wenige Wachstumschancen, denn die Regierung hat die Anzahl der neuen Resorts begrenzt.

Von diesen drei Unternehmen hat Wynn Resorts mit dem Projekt Encore Boston Harbor, einem 2,5 Milliarden USD teuren Resort, das voraussichtlich im Sommer 2019 eröffnen wird, derzeit noch das einzige große Expansionsprojekt im Gange. Darüber hinaus kann der Großteil des Cashflows aus diesem Geschäft zur Dividendenzahlung genutzt werden.

Raum zum Wachstum bereits starker Dividenden

Die aktuellen Dividendenrenditen von Las Vegas Sands, Wynn Resorts und Melco Resorts liegen bei 4,6 %, 2 % beziehungsweise 2,4 %. Diese Unternehmen generieren mehr EBITDA, als sie an Dividenden ausschütten. Dadurch gibt es genügend Raum für weitere Dividendensteigerungen, ohne die Bilanz zu belasten. Dies zeigt die obige Abbildung.

Nach der Fertigstellung der Resorts erwirtschaftet das Glücksspielgeschäft in der Regel einen hohen Cashflow, was sie zu perfekten Dividendenwerten macht. Las Vegas Sands ist in dieser Gruppe die dividendenstärkste und aufgrund der Größe auch derzeit die sicherste Aktie. Wynn Resorts besitzt eine niedrigere Dividendenrendite, aber dafür, da das Wynn Palace anläuft und das Encore Boston Harbor bald eröffnet wird, ein hohes Wachstumspotenzial. Da Melco Resorts seine Ausschüttung auf Grundlage des Nettogewinns vornimmt, besitzt es eine variablere Dividende. In Abhängigkeit von deinen Anlagezielen kann jede dieser Aktien eine Funktion in deinem Dividendenportfolio übernehmen.

Seite 1 von 3

The Motley Fool GmbH – Disclaimer für Anlageempfehlungen

Disclaimer für The Motley Fool GmbH Research Publikationen Hinweis: Auf diesen Seiten findest du Rechtshinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR (Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von The Motley Fool GmbH („The Fool“ nachher) bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig von dieser beobachtet wird.

Diese Seiten wurden zuletzt am 18. Apr 2017 aktualisiert.

Rechtshinweis / Disclaimer Die Anlageempfehlungen von The Fool enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten („die Information“), die als zuverlässig gelten. The Fool hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Information keine Haftung. Etwaige unvollständige oder unrichtige Informationen begründen keine Haftung von The Fool für Schäden gleich welcher Art, und The Fool haftet nicht für indirekte und/oder direkte Schäden und/oder Folgeschäden. Insbesondere übernimmt The Fool keine Haftung für in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Marktund/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen usw. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. The Fool, deren Anteilseigner und Angestellte übernehmen keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Sollten wesentliche Angaben unterlassen worden sein, haften The Fool für einfache Fahrlässigkeit. Der Höhe nach ist die Haftung von The Fool auf Ersatz von typischen und vorhersehbaren Schäden begrenzt. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von The Fool in verantwortlicher Stellung, z.B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind, oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten.

Zusätzliche Informationen für Kunden in den USA Die Anlageempfehlungen sind ein Produkt von The Fool. The Fool ist der Arbeitgeber oder Auftraggeber des jeweiligen Research Analysten, der den Report erstellt hat. Der Research Analyst ist keine mit einem US regulierten Broker-Dealer verbundene Person und unterliegt damit auch nicht der Aufsicht eines US regulierten Broker-Dealer.

Erklärung gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR sowie Delegierter Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Bewertung Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das hier analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z.B. Discounted Cash Flow (DCF)-Modell, Terminal Multiple Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“ Modell oder ein ähnliche, häufige und weit verbreitete fundementale Bewertungsmethode.

Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglichen Industrieveränderungen, alternativen möglichen Zukünfte, Unternehmensstrategienergebnisse, Wettbewerbsdruck, usw. angepasst. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht als einzigen Punkt von Modell betrachtet, sondern eher die überlegt am wahrscheinlichsten Ergebniss der vielen möglichen zukünftigen Auswirkungen.

Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z.B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen.

Diese Analyse reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen.

Die Ergebnisse der Analysen, sowie die Meinungen der Analysten, sind nicht vor der Veröffentlichung zu den analysierten Unternehmen offengelegt.

Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in dieser Finanzanalyse angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird.

Bedeutung der präsentierten Anlageempfehlungen Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung des Preises des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten.

Kauf: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren mehr als den passenden Index steigen wird. Halten: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren entweder weniger als den passenden Index steigen wird, oder stabil bleiben wird. Verkaufen:Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren fallen wird.

Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Motley Fool GmbH Wenn ein Analyst von Motley Fool über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt.

Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (Fool.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offen legen.

Das amerikanische Mutterunternehmen, The Motley Fool, LLC (kurz als „Fool US“ bezeichnet) kann auch Positionen von den Wertpapieren haben, die in unseren Artikeln erwähnt werden. Da wir kein nicht-öffentliches Wissen bezüglich der Positionen unseres Mutterunternehmens haben, werden die Positionen von Fool US auch nicht in unserem kostenlosen oder Premium-Content veröffentlicht. Fool US hat seine eigene Offenlegungsrichtlinien.

Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir unter zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Motley Fool:

- jede Aktie, die sie besitzen mindestens 10 volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht.

Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die:

- jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Motley Fool schreiben, mindestens 10 volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.


0 Kommentare

Schreibe Deinen Kommentar

Bitte melden Sie sich an, um zu kommentieren. Anmelden | Registrieren

 

Disclaimer

Meistgelesene Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel